、 2精唱乙 ~~二号 苟且!'SS
当主 一-盹d 一"M?U' 一'''" 旦归主 2..ii;;lt!:-.A
雯舷~" ~ll 酣睡毒草 ?τ"" • 飞' 3 言Z 1'! E岳，.
',_., ,O?t:s ... ~:ÇS " ",. ，忌，
:-:(1。!'!:苔. <0
1‘ ",. ，曹 豆'‘ te oê Eτ2‘
'‘ ; a:誓 :1 •吃 t比‘ ‘ '..
。t'eS • • t':et lC:' U ',_
较莞 .，哑N I 10 'r ll,.t " "电 霄， n l 2 芽Z E曹n
:~>I
20'0:>31.1 ... lO '!'!'CIJ 飞 '而 '
, ' "O!'7.I: • 111 rcl 111 1\)1"
"曲'
.. ,r.lfI • "t)~，吃跑 11' l "，，~ " ~3 3毫 2
v~Il '民 !. ~ 品 缆 17!;
ε :O!!SS Y岳飞S<.: -。JI!::1 Ct,l 1':(,'; • ,., }:!>; ，乡3
' :; - ~l! • ~J. 12.H!\
1:1: 0>7
o:-~目.. :0 ~l(" 、 事。 2 " :'H,~ 苦"
H 3~i 去" 2 阳 '0
1)(wr~唱.. 1 "'0电 " '" Eι"
'，>吨圃 - ,4( "qnl '"'0 '毛F
• " tlU
号是手 在 n骂- ， 0τ%<. " ￡主‘ !tI~ "晶。
• ,",.
C"!aI • Il ~IC"J: , . 、" 富多6 1!2'
• ..lU
,~~!"-且- :~ !'!'c " 二 ，. HJ 5'角
‘ !H
。.冠" ?晶 TU".r. zτ !.4~ !')I) H 句'
1飞、
祭~';ô o pc. ... H) nc. • 晕。 ':'14 品 32 11~ 'J
.1
。N'M • '0 咐 ， ('_11 '‘ " ‘3 1 3坠7 il:'lI
,'‘ ,., 2:. )0
,o!'t!l" - %0 t:e ;z ':H ;η 峰
" 3 绩，
OfC!" - 10 '1'1':' :'4 主在主 " ,
.", '"事
苔忧言民uma》t4V-U…YL Uy，伺 I ，.吨' \cr. • 4、， i : $ 15l
" "伍'
完急 ~l'!凹- 1Ó '1'%(," " " i ,;;. H;':'
由，'.霄- '0 f!'CI " ., "比， 1v-9- ,.,!!
'‘
C.,,O!>t击. lO T: u; 15‘ "二 2 :,1 '
'‘ '但
Z晶主，
o?吨‘， I n '"ltttt"气 也 ‘, " ":4 13;
...，田 l ' t I ' (;，:、，.. -', 三~; 豆豆， = 营.4
U J,
O:~ .! 1ft na.r.J It ‘ r.凋 ‘ a 1G!. 2 乙， ，、m
在:>u .: \1: C::X:' I
,., " .,!H "苦'
器装 O!!1l .,t 112 !.:XNl':; " H '? 唱' "ε ;5t 二u ，
1):11S1'1叶"‘自;，."，吨. n 电寄 151 ‘ 穹三 45:'z
" 3!tI .1 1/4 可凰M'l~ IJ " 1'ls. 1 ~，~ ,:'ö9 j
.,O~ ~N 1/) r.~ptr t ?飞军 ~ Ol l. U
~ Sl
MA 良 KF.T
ANAL\'TICS
ZNSIDE DAY/NR1 CIDHR4)
1n the 霄eport ent二1 ‘~lod Openlng Range Breakout
IV. studies .erc conduct.d on Qn Openlog !是ange
areak:otlt after an !ns!de D&}". ln 也he fo11。首inq
repor 毡， op~ning ~ange Br~ 掬 kout V, Q iI急 udy ~.as done
。n an Op-en ing 1主anqe BrCa比。ut a!ter an N'R4 pattè'r n.
aoth p roved conclu写 ivel y to ba prcdQce.ssors of
t r;end -也 i'pe ilc~二 10". 1n Open lng R揭 nge Eréak.out 1 (
thc first re p。艺乞 。" 也he $Ubj oc毡 t mention 有aõ， rna-d e
。f 乞he rD/NR4 Þ主乞tcrn. 1n thils: r e pQ r t r .:lci:d ress
也he ID/NR1 p.tte<n.
As i ü pr ev10us repor t a th. hypothesi 凶 is 乞]、at
a rl Io/NR4 t ends to prftcQdo trrcnd oay actiyîty .
Trenõ Day <lctiv1乞y implies t.hat 1I eucc~SS'fUl O:H!
hôlS occurred . The iJA6umption w...s made t.h at the
two pattern s co:nblned , vhieh yere both S\lCçeHS-fU!
lndl vidually_I ;;OUlð teηd to produc~ QVC"fJ a C'learer
indica t二 i on .
T-h e above aSSl!思pt!ons vcre examin eõ -.5evara l
vays. Firs毡. bya direct test Of 也ho 1).at社e-rn
!I>/NR4 vith Ya rlous ént.ry pointlJ。ηeither 3idè òf
the ope法. Rcsu1 ts are shovn 1n Table A.
Seconõlï . a co唱p. 主 !son of ths percen乞a.ga o f
vlnnln宫 trades between the ID/~~4 ， 1D, NR4 anõ on
any óay 被here an ORB was tak~n . This is éxhibl乞cd
11飞 Tab l c B.
'f o õem。主rs号~ra也C t.h f.' pattørn and hO'Ñ i乞 may
npþêar Otl a Tfertical ba l:' c:hil 言也 01agram A and B a r:龟
provided belo\ô Tablê l\. 1\1"0 , a Chnrt二 marKcd
ID/NR4 1s provided diapl ayinq 9 actual days of
t h l s type and the re.sul t lng prioe action.
Table A prcvide s cooclu在 lvQ- Qvlde nce tba t t he
!i)/NR4 h<:l s a 'c:aus3. 1 e{ C'('ct on 也ren.ding action
Note t he pe~centaqe profit~ 1n the BQnð ~田 rket 8
and 1 6 乞ics a bove the op.n . An extraordinary
"l'i n/10SS ratio is shovn tor an ontry 16 tic.s above
the open of 2 . 34 to 1. The Soybean market in both
di rect ions 2n d thê Cat二也 lc market on thp. ñell siàe
&130 dlsplayed h1gh prob3bili也y rlla.ults.
Table 3 provides =or8 .vidènce 也hat thc
ID/HR4 preceões tré在d!ng act i on. Tn 15 。王 iε
tes急s thê I D/HR4 shoved 0 hlgher probability of
success on a n 0;毫B than a similar 0，号B takan on any
day . 'i'hls su-巧;Jgests th现 t the morc de!ineó the
congcs t ion area the bet也er the chancea o f Trènd
Dð.y a:Ct. l~li 乞y the fol1o v !nq day. The a:SSl垂翻p乞ion
that the IDI到a4 、rould provid. Q bwt也cr !ndication
。t T rend Day ð c ti v i ty than any of thé pat乞erns
in9 ividually also was veri 俨 iad. E1g h t o f six teen
ORB 's af t er t he IP/NR4 showcd a hig he< p <obabi l i 乞Y
153
。 f 写l) CC~SS 乞han a ny of t.:h e t.hree 。怎her groups-
乞 es乞 e d A司ain ， t.hl~ \o'OÛ.l d SUggê :，"，; t 急 hat t he
c。丽打穰c.t ion/expansion princi ple is va l i d .
SO!n(!. s ys t em .trad es can be tak:n gi ven 乞杂e
sta:乞ist ! C's pro•..-i ðed. Tn' {)<!古乞 lcu 1.ar the 哀。nd . and
thR 今"Bèa'~ '!回arket.s ' pro飞tide high 'p r obabi l i t y sys t ems
乞艺õldes . The bcs吃 r es.ul t r:; a r:~' ach i-e v.e d wh~n rniχipg
乞只 e- kn ow-lé d ~ê -.9ained εbo u 乞 也ho 、.marke 毡. s nat'u 乞 e
Äith a -sf"r o罚， J己hesc， 乞 es~s
d~ jly h is 魁。 r'i cal bi法 s
provided by 才ç.h~ previous- séVét.ll d a ys I c l o:üngs.
A hlgi飞 pcrcent~费ge 5-6aγpattern eQdlnq with an
I I>!H支4 is an ideaJ. en 也ry po.int.
1 54
gEIFHU饵S理且-峡且
酣.1>毡吕 $m箩，..延主.:Ï!E旦 且口 宦，.， ，，
.. u ‘S
E、 军3 :.:.: .: ! , .、'"
望嚣豆 U巳臼1'l1.!~ 1牵引" "基a v.' ,,, 1 . . 幸， , l :.H:;
'毡，民 iät ll P_: \I!- E η民 .". J1: "警 . !l:? • ! '. 辈"
" ..:譬 ι‘a; }6t • ;￥ .: 1
eCH t; )'.J IIU$ Tl CS 4.:1'!I
古~(N I'fMI$ 1 6τl tS
..'司也 :咽:. ~.~!,贝
飞旦巳 伊eir FLI!$ 1 峙I'i! . " 1. '" ，岱3 'h7<;'1j
.，.，盹 ''',11 i'LU! 直Il ';lS.
':.:!!t' IUr.'J1 草串 ?I~ . '也 " .""属 ac! Lí崎~ !•:.~! :了 草，~):
F宵"'盹!s l~O 盯，. ,..
"11 m' H! t.(>! ! , .;;;c
•
自吨 。;~'唱 气自 tO t:;"ltn n ‘ ' 4鱼， . ;~ 1.;; ð .!O:
再叫" '2
。't:i 吃'" 玉c..Yl. .-.…le~ -::1 t..tJ , 1 ，，~，吨>
"
e主τ "tt.r.;. ~ :ztn " "缸 1.1-: U ' t.Oõ: : l • .:唱..
,l': i‘~ ,oc_"_"5 :" ct. !1 Jl',. :n .>:‘ ' .-.".-.
unu 告弓'气吗白 E3. '" " '"a •·…:~ :吁 1.:1'S
'" !也3‘ ;.!!!
"-110 ~......吨，~ ! :. :-丐. u警 :!~ 噜叫. :←:
H. ‘.势，主
!.I'~ ~l "Jå H rτL " :(: l !S ! .主e : 1
3.n;
Ji'HI 'tHlt'S =-, ns. ,，。 ~42 俨wz • .飞t.ê ;
A. I惠
IC/NR 问 eu;
.、
O' l.'f
zL 在
5 望望乡 :ν目~..抽 S剧;11; ' u.."如·幽吃 ".U"'- Tl"<e i也吧lC.t ~问
• .主τ亏王Rε. _.- __.口 t.~ I 协. t~H'u : :-f'f但"饵"萨出比刊划指坷 。" ~号-.
，叮 记四川、，山: a: ~t. Þ!'"tH':，'酬 t.，.: h w.t ..IUo ; 1' .:.11 .... .~ ,::‘. . r
t悔)> 1. n.~ 叶剑1\$ .网 )'1)'棚 1 "1 ;~， h)怡~C"'I t!t!'.
4摇易乡: 10/1i1l1 川 'n ..nω，-， 1 ' " k' ''f."1 .!rC" II.'lItα阳人~: :r :nε :C-Jl:?': c"
;':''1二一!M. ，.0)价H 111" 叫帕 C)，'1 ~制c" ~C(I U\C: , :..-(，:， :(r:.l fI~: : :u-......: t.:.1 4. t nll
"州 左 ..， 哇 "街仇".只件以:1" :f'~~nC"~lt :1 le 础 I ~It!\ M 均 U MI :nl>
‘ 1,,$f 0; O~y 1.
155
~iAll l( tT
号!"nt rl<<õ但;.~~l 11凰......".
'"F『蛙4E
正'J?'ot'O!.t，.!.1\ 空主 'j:!t~ i>U 民、 A>J~ A飞'"
报U
1( 4- 军军 01fN .. 0 '1 l l;S ," 、‘ ..F"9Ill~!且 '"
‘自
OJ'ttl ... • 1!CS '‘ 雹. .9 n~ 12~
' 筝， "".
4~þ.. n仨主 ￡ ,. 1
" IS‘ ,.,
Ct J!..'t ... I 嘈，c< • '‘
" !!!O~ ..
亏.r电、ζe霉吹宝唱 Or>~1 ,. 20 !'~S s ..‘= '"
'啕 1 15 1 '11
!"; :rn.:..>咀 01'2:)1 .. 10 ':!CS 事 " ，.τ，
, . 丁且"，'/ 4‘'
J ，_"，~ c.PÞ .. ~O !'!C主 s ".. 2‘=
" 2誓6 :10 .u
"'U...飞于o 3巳 ，。
;~ lS;' ,.. "
n~时'‘， .由 .τC!. • .‘,' 11';.
TJ t .3 霄"
on~ .. 10 Tl<:~ t飞 2 日a
1)'I'l~ ... 20 'UC宦 " 2" ,,,
OI''W .. ~') l'iCS 3在 ""
" :Zll:l ,..
•
n 3‘ 2
。τ =据-三aHazh 。t-t:t ,. 29 -nc王 s " a. ~ !U 号.'
",• 'lõl
lu>， i ， JQ 甲!<;t'! • '‘ '" "‘
" HîS n鑫2
OIlI'N .. tc T1.ιa • 。@ 、3 11也 ‘u"< :,i.r
!)
r:O N .. 20 7'11.;$ 3
?俑F' 刷~. , ., •...咽圈
..甲''-'' '::S 也; 2、s z=1'
3比 主‘·
>1 ‘辈革也
!H .!04 "。 ‘ e二，
. . '‘。 、‘ 20 Tl<:":':
• ' ‘ " ,O'~N ... :10 :'二cs
•• "" m '"o:ot>> .. '0 "IC~
白;;:~! o!!. •
哩 'þ... :<\1 ...二cs • IJ 6且 2(!Ç !U l;Ç,
8阜.，冒 ('\%11.属 . 1. 冒 lC$
•
~咆睛. t 曲""" "" .. "‘..15j旨 ,,.
2ε : 75
13.
OVC:'" ... 2(1 t'les s "t . ‘毛 E 亨2 3 三·
费笃9 \.I'P'N "1 1 11 C;:怜1'~ :3 ‘ 3 ;;6 "" 2
01',1(101 11 1/" C~吨古 B III
"" "囊 2
....咱叶'川军喃喃. .", ‘· a~月
'‘ " ., 'J~
C'nt -1 且fl. tz宫T'S S
)c s ‘
m?Bz-Sg专 o，~ "1 L/ 2 ç~~~s ß 101 6。 H l 10< 峙且
..，引‘ 1 1/4 CZN!'S E. 1:;:; -:.~
n.阳 -1 1/ ' ζ主罚士s " ns ,., '"
......唾_:- 1 " ~占 3 '" 二，
2τa lIí' 1 队n
" 军@
"霎 )'.: E量，)
l5 6
MA1tKET
Fdy z ‘hikN 别 」陆εg
主旦旦旦J豆豆;，Hl，:'。 时:c r时 I ':~ iI ~l' ~ 叫 刊~lI e n: l" r ， ~ξ:~ ~.， 阿ξ
7言7τtτ " τττñ-: t>:!!,._ e :; f ':t>":导 " f 飞""俨o> \- " u:. t l\ re..: ~ ! )' : 日营
n~ rk~也 in ~ ':， e !毛。 v: 0:1.....- ‘1'1" 毛. ， 电 l 磊 .'r! ，内 忌 n '.:I: U : 也 ~ nJ
: ! r cn号 p :r飞。~ i n t" 雪~ '， :，d rt'.嗡 ;l~t 0 号Z叶 ?e : 飞， τ: f <:r
(. ocni ♂ g 把三"雹 ~ ~ ~ ~髦。够$‘ " 也俨、绝 .. ..~ l:!.. lrt~r 1~" H ? ; ' : ..‘ er e ~$
生 z 弓 h ~~ ~，O笃 ...: :b - ;气lic.~ 1 ‘ " 毛 .. 的 :' I e: : r!t ~o:. ~ CÞ ~ e n': 电网，
s 1z11 of :': 11)( r :品1~: : !le -:.:, _~o)h"'n .， 111 专 iC': J4Î(~ '"弘刊 z、@
毛!!~1~ne J ~号-fl t l'le ~ '-':I飞 髦。 e 守 V 雹 rv. ~ lυ <，. !。 、 " 币。" 谷， 之 ~~
γ'''1~i'J ~， . τ h1‘ .j <! 电.俗' ‘ .. 11 :， ~ ψI ~cn ~ ~ " lo: : e r : . " (_ , c. . ! .
tI ....:o.ò i .
157
M ，、 RK￥:"1'
思主宝摇ISIt撞，1..__骂手1F提同盟主空智?:..q
军;t)'_..9A~ !o 1i1l~ !PÆ主
也!iJl.:1 ,(JPEN PtuS l6 TIC,> 国乞 161> 64军 81t
(i.a-盹} Of'EJi l'tlJS ~ t i t S 5§ 74 63 ao
OP~ P.INUS 3 TTCS
~6 6' •• f; 3
OPO吁阿HlUS 16 TtCS S6 瞌 65 的
泣Z 。.，旺 PLUS 160 I>T$. 58 ;,6' 6' 国
n ?EII FlUS 80 PT,S. ;]
(8 2- 8 8 ) O?éN 刚刚$ 晶盹 PTS. ‘5、~， 55
. n 59 ss
s..or.'Efi_ H t~'US ' 16ß pr 币' 45.、 6' ;3
49
SOY&_~吸 。p-，s'i Pl盹 IH白白 ← 50 7. 62 每9
5';'
( 1 0- a S l Ul'Erc PLUS 5 CrnTS 58 61 .,; 1\
OPE!i IH i\US .5 C!rcTS .3 .6
..幢 盹 16
OI' E!t HI NtlS 10 :O::CI(TS
76
!illI卫星 Ol>f剖 PlUS- SO f'lS. 8军 自 63 ;5
(ïoJ-S剖 0'呈N f'LUS '1.5 PτS . 63
58 ..Ss ., 61
opa i HII\l..tS 25" 1'13. 恤 70
军8
fW::N KI 胃IJ-S SI) ?JS. n 6嗖
.3
15S3
且L.Z
hoaTtparp- e1"1a··/""ca,g,··aoEb A ，。 ea p e r a I n 臼r § 饨 。s 。 ' t h s r e 6 。 r t -- - s t。 n t a g E
r 仇g t p· r s n C r t ， ca e ' c " t d C p 。 n e x 3·-r e n -
M em s ， e c - s ξ- 1 ，二 a 1 y h tg ' e J r 。 u r ' B t - B e s f O 呈e $ o o c
P r n A e c Y z苦 c y - p e 、 aa ' a o o t w t ' a S - E ￡- o t ω L c - 。 e
h D - r- ' e d e E y - ， 。n r x a t v - e ' G e s f r U 俨 B k n
a t e r - ‘ t - · u s H s c 、 en a a p 。 e d n 3 E u n r t t h e‘ & 平 昌吃 ' 0 ' n e
d g · A o 23 ·t i - n n " 。 o a r n s h · - s n M ‘ 苦 ·n 协 k v
b u g ξ -d - t r m r c e v e e n " n · h r a -- ，， & h s
w · e h be r a u e a 3n ，. s e s - g 。 。 1 · - Z- ， a t --0 ， a 1 t
h· i d e --a c o n h t . h q - t a 队υ M n du - 俨 d 咆 p L 1 e v
ooace aeeeT - ,••r e 汇 h 内 a c 主 " s 内 p n am e n a 。 p 3 e n
r飞 nv - t n r 乞o t 、 p n d s t 仇 棚 a u 6 f o a w n 、 g 4 r n 0 ·l t 9 9 s
Mu"wn a J S h U e A " @ ， c p t o ‘ J e p n T
hMw W ，唱 o A e e ' a ' e r e ‘ o . ' n 4 i i a o a 5t s
R 1- ε U n e " e k ， y ' JV e t C · 苦 e e e
e e 。 a wa 1 - & a n - d · t v U《 · G t ' ' n n hu e
" t v 也 - o u e s n n ‘ N he ' - -- r
oe a ptt g 1 向 ag e i H U - " - t U w ' n d n v s e " 陆S A n s" e
e e 俨 。 - e R a t s M e e 7 ‘ u n 句
s t &b · " e 俨 。 an s - - e " a 阿 · 1 e . 。 w e 'JU
r Mw e S 。 ' o ， 必 c r - n · - a S e · 的O ， l E
duR du s a e 画 。 u d x a · d " a 走 r l 吉 S i n F
ar -eJohro detvdgF1 "队 e rC " ， 。 - a t n " w v z n s eo he e e
A - r "" B h a ' v - h g h a 击S gA d a a
-'e7 a n A - a u n y -- ， - e " h c ， -
。 vn t r t 3-e 。 n 品 俨 nU a e U e e t a w 。 · b S e -- d - 、
t t 7 h ，- - o 伽 a hu e - - 。 。 e τ 1 e s t ，
t b n f 12 J - t ·t d w v - 。 r ‘ a-1- r t "队 u- a 2 、
a e e α · 。 · a d 4 e A w ‘ ￠ me p a ε 唱" 1· ，
Tro Ea pr v t · L e u 、 。 n o n -ψ r e
T d a r 风威 V民 n ， o 0 筐 u 7 1v ， r a + e s
w ‘ 守 ‘ c - 、 1 ' 、 e e a二 s ξ s
e n fE t c m n a r e 叼 ， ' ， 。 s m 9 z J · R』 ‘· · y s 4， f
ad n t p Mn v - 0 n t 忧 . " a j 0 v e g 7o e 7 g
h net z & r C 'E O 《 L en s A · a JV a 、 w a s v S d e 2 d 0
hhe r dqmtvh.a• e rM••p‘ e U V a A q o s 俨 i 俨 " n R 《l g I 。 '" o
k B Z - tn a - w g t 命 " ' v t t R n -- n 。。 、J
a F 2 t e o t e h a 。 ， · - e e k L
S ' w， n 品 -e t -n 、 n h t e 内 ，S · m e s 0 e L
nbe- p h o tu h ts t n t r ，M O‘ R s - 7 S e '
eVA en4p6 a gA e ak ou 也 nv ， f A b e 毡 U d s r o
ar e1 n g e a -、- 。 O p 。 ， ' u a du W rm
9 dI e9 wl1ve --可 n r i b s a ' e " 萨 n h
o l 8 s o r z e e o e v h · v w
n s · s m va o r e t e s - w e a t a
p e · g " 。 ， a o& 户w t s n f e ， u s g
· A y z h a 。 。 i s · g n 、 掘 - n h E - 会
、 v e ，L u s V a a 。 n t y ， ， - m u " e
u偶 n r r d V g u a o e 。 ' p w a
v d ‘ as 。 ' § -TιA v p 'b e " e u ' d rr
Ha e & e A ‘ s I t n a ' e r b ξv
e G u f r E n 辛-- n -e a o '" a
a 』υ e o n S d e s e u ·可 -
v - a - n n t n A 、 内 - --- nB
b u 俨 - 仇 E v U H u 9 e I o
-- a - ee h e J A " 1
e r o 也- " e S d r 7 - A 。J句 e S
d e 宝 - 例" - n -
ze S & 。 r e - - " 向 u s t S
u 埠 - e d 3 。 e e n
ae s 。 I za · F
ro A o T
v 毛g - o ·
t h K H E月A de -dnv h丁
e r ou
d
- e u do UL dh v tr
‘ e t -eze - "- t
-
r en a♀ b
i p h
o ε a T n - r
' I 'n i k
1
e w A 事 如。 r
s e t n
b- s ， e a ve 'L
， e s- dS ·
o s t · b W v Ae ，
c ， -s - e q vnp ，
o1 u o l
c2 - e 'a
d
s
.
Two obs e r vat i o ns can 1)& ntadc abo ut. the s e
t es ts . Fi (' s. t . 31 1 tratfes taken 00 .5. mo\' e a bo号 e
t hc open s ho'Wε d p rof it. bl. buy. and ðl l t ra d e 王
t.ken 9n ð 颂。 ve b@low I. he opon WC1" ~ profita bl e
$, l e s . Seçond~ al1 pereentages ~ere hi9h~r for
tha OR8 ξ fter a n IR7 th.. .n ORS t.t雪 n on any éay
(T~bl e ßj . Th ese two observattons sug~ cst ' thõ之
the contrac tion/êxpa nsion prine1ple 1S va lid ané
that expð n s i on i 事 in fact taki'19 pl~ce a f ter the
one day contractto n (NR 7) . ORB pr øv l ó. .
i nfQ r rna t i o n on t he ri1r&c~1on of t he expa ns i on.
Th e percen t ag e s a l$o Slt99~$t t.lðl tre 份d i r. g ; -::
,t a lc ing p la c ~
Res ul t s .how ome ,p o. t tðbl e m公 c t"i a (.; c 吾 1
t.ec hl1 iques , It s hQu l ,1 be na t .d t h.t re .ul t e (.a'n be
1 59
D ~_ClCS.'~阜吕蹲监
,."
E呈 .L旦出主 一‘'去:.t!'n liQ皿i .L_'.'t:.U:SS
,..
望望'由. ，‘ 四 • "" .!l ~，:t 一一 三 11 ! 1 J 1J . D :
• ".. l t . .程
甸事. . 士= u: $~1 .'"" Sn1 主.~ 1:' 1 4, 0 -
. .即· s n'~ g ..1:.1
-z· ", '" "‘. • 莓，正
Ø'Ql - 1" '!然" • '"
，.，电 事" .,s ; 1 11. 莓~
J 9, l
~ CI:'-.i:'I .!Go ~..;. 、 .'、巴 .'n"... .舍。. 1 ) ) , ‘2
帽§
•。，因 t- .ro :;o:s Uõ ,l 旬. :>.a
•曾!:l - 它::. r.:s ..τ‘'
;:、 1."1 I :. U. i'I'笔
~C; - l~ 歹苟 毒 " ::
,"Ot; ,1.1Q ~
‘47
•巨盐墨镜2畏:1 " 10 0':屑 A飞扬 ':!O~ ";7 l..fZE : 1 fJ. s:.rr
‘(;('.l:1 二三 世~ 1量 ,,> '" ‘‘ii 2 4 ")$ .SS : 1 ll..tl二
'回 - s æ !:'S ~ '" 辈2捕 i l I ;n 1.2' ! 1 n.雪'‘
s。r-.. - 二:' 4Z:CS
飞" ZA3 .., :商事 L)1 I l Z.)ll
~惧，匀 ~ j l !"!$ • 1Jι S~\ t、， a‘￡ !.ðl! I 1 1.:0‘'
m"'.咧. 2!i s "。 '"莲" 毛主. !. ~ : 1 '-ZL帘，
CX'Si - ~5 p'1~ • :ht1 6、‘ 息，. 立" !.14 I !. lj. ::笛
。"" .刻 :>:$ i':. !!t
2 !，四 U~ L H: l 霎 1鲁吉
E
g-ex
L --z
8 Z豆 5 A ♀ 2
!~ !: l ' 去 "、 1 1' r! 叶. :)"t ' s :l : 俨俨 ~\o' U' :hr, :.he !ì'r ,!\'ioIH .. 讥 ，辈
~ ~o~，.r" t : i 胃 .i 守 iiu i ll y.
160
MARKF.T
ANALynCS
<!.:!!::阳且25f-U时时
• 、 ‘.\"~ 品℃ ~!
旦主 ..2且.!1;ll:旦旦己<r旦王 JD!';..'i ....白~".，lt
• 二 4哇
Eaz21-h1a，，be-，t-4L』A-R CFZH T ZTZ42 '且 u ‘。 l6:l 1&1 苦、"
'且 .:.‘ l i.'S
Q? ! 11 ... "τ zr:::; • ""., l1.'j 1 ..1 4曲2萄
(;I'!!I - ~τ !C吉 ! 3 ';!
~!'ZN - ~ ~!CS ,' H?咱
2咱电 -
结搭 Ol't泪: I ;':Q 甲 I~ '毛 ,., .。 "宅 Bl 气12::
jU
C:S l( • 1串 T1C~ ,'‘ ，.去 ，。 ~3l usn
~，o
-on::a - 1 0 古~ ':-:' • ••70S 盏‘:~主 H~ 1I串唾古
a..uc - ZI: ，"c..~ tU 辜。 苦2 (.,.,
(:'i c<:{ ~ 10 n号2 r、 "哩 " ;;41 1'14 "且..
Î S' 2
+合，t'!~1 20 1'!':主 1昌 ". "'11' ' "27? U l'?
., 2毒"
~Wñ< ... ~ ù '_'f~r. 氮 U ,l '‘白 1:1 2,,6
1.-' H~ J.C""
。l'å4 - J O 'l.) (';:~ • lO'J ., 全占=。
,‘= :':1 量4草、
捕萨 ot>~ ... '2' 士 !C's , l4I-a 17事 ;:.章'
Ol'I~ ~ ~ 0' :'!'-:s '" ‘. ;!U,
• i ~τ 2 51
0:" 且， 、 - "甲J~ '10 ,. Ul H';
'" ne
-‘~咽":!III "0 T' C:;
'比
铅号， ..,O?C:> ... : '!t:S , ",‘.". ., ,., au$ "、.
O?c::r .. 2 1.1 t'! CS ' '" s‘ 主" ". l唱510
n..:;",' - l il '!:r:s a '" ，。 .s.., 3 ..0 "卫，。
。 "tm - 4~ ':1盯辜 。 句、: ~， 1鸟)1、 l :i .a品
铲除且 (,n .-n • ~O .，' ， (l古 '‘ "‘ 1 '筐。 2" " 2 HIS.
llS 1 2J.
t'l'I l:I ... ! O !'!CS •" .. "110 l i! :t: .: '1
事" .-咽: 0龟
-c.1'~ 10 ,.J C$ r. " .墨 霉。 ..339
‘s ‘言，.
。'"嚣 , 主革<Z lC:;
'" .. 2 矗 !.:.
银号， O?O" ε2" !I章""甲~. 11 而3 ., 1.11
。P.t:: 4-! ! 11 c~'t~ " 'Õl U
"‘ l r. û '"镜 Q$)O
白..P.S - 1 11 ': e esrr. 3 fil)l
'" u u:.. '"
Q'ι~ - l 1/-1 <,:e:ITJ; to '" 电， a'$1)
..0 "
曹l'll
棋括 巾1'tt>> Ilt 1(1 1:'(1/1" . 11 '" .~ );Zo B~
'"串'
,O?S! q 1 H 1; )':111'吗 1自 '‘a ,. 3τ， '"
军龟 3 : ~fn
0 7 S$ - ! ~1:. ~'!'S S. :'"u " !!':.'
". <37
."可'" _l JI~ι捕、T吨电 ‘.
161
rdAJt民.ET
AN"'LvnCS
improved draGa t 1cally on entri es on coun tet mov eS
Jftcr the initial aove o f f the open. One 会 x!l5ple
of t h l s i 圣 an 会n t ry on .3. 1/3 俨 et rξcemp.nt of tne 8'由
or 160 , .poin t IiiQVe off t he open i n the S舍r: rnarket.
TAR LE D
QP E~!~C_ßð~GE ß![AKO旦I， _LeR旦旦旦BlE TRA9'~
串。 HDS Op.n plus 16 t 言 cs ON AFTER ^N
Open pl .. a tlcl AHY DAY HR 7
S.p Opc n rninus ~ t ics 74:;
8EAHS Opefl In i nus 16 t i cs õo:r, 64
CATTLE 55 62
56
56 电龟
Opt n plus '60 points 53 67
Op~ n plus ao po int s 55 61
n~e n ~i n Qs 80 point s 49 67.
Ol，~ n mi nus 160 PO itlLS &0
49
ι6
OpQn plu s 10 .en毛S 60
Open plu$ 5 cants 56 67
Op&n Illi nus 5 ce nts SB 63
Qpon min us 10 cen t~ 63 71
Ooen oJus ~O point 皇 ó5 电飞
Op.n plu s 25 po i nt. 513
Op.n minu s 25 p.ints 58 ;9
Opell In iou~ 50 po i nts 61
导3 61
162
)IARKE.T
TIIE FOR阿~TIO肘 。F MARI\!!'l' _CONCEPTS ' TlIO BAB 宵夜 J\ND OIlB
With th. un i t o[ intormat i on called the ve ~tical
bar the ðoo r t。乞h e ðevolôþce nt of mBrket cOn~ept8
i s- op:en.d. In !二h1$ repor乞 1 in t.roducf苦 a prica
pattern 出吕 r have ðQv~lo?eê called 生豆革主 注」主
皇呈王-墅堕~. This pa也tern i s an example Qí th~
,~bilj ty to tefo口Tlula marke乞 c。吼CQP乞~ V1.th t hc ól1<!
of t he ver也ical bar ch rt. Thê vertic三1 .bar i 6 8
uni急。r i nfor ma t ion t.}ta t subs飞lm 苦$ G1e川v era.l gi ec:o$
。 f i nformðt i Qn like 也hø opc n, h i. g剖， 1.0\0', r: lolSt'
a nð 4"anqo of any t1l'12e un ib under c:onsióera tlon.
T:"!:e VQr也 lcal ha r 3Qrves to r~duc~ these fivc
p主 eces ot informatlon into an 1n也QQr3ted s10018
uni乞。f lnforaation th.t is easily gra s ped and
re-c。由nizcd. The comparlson of ver也 lc31 bars \11th
e ach 0也h"τ i 5 乞he next st,(.'þ in the c ognitive
proceS6 ðnd i6 tne bog1nn! nq -()f the torrn事 t i.on of i)
"ynarket c划nceo毡 A ~arke t conc êþt {e dcf ! nêd 昂"
m.e ntal ln也egration ot 乞WO or mOre ~n i ts ot
inforrnQ:乞 ion posse~~lnq the sa.Oè distinguishin9
c注 aracterlstics (ve玄 tical bar) ，背!th their
particular mp.asuremon乞3 ol!\i乞teQ. In this caSe , 2
Bar 11我 ia !.n in乞egr::a tion of t .o.,. vertieal ba rs 可Hh
~ relat1vG l imit ation On ~ ts m~~3ur~men龟 vhøn
ε。IDtpllred tQ o t he r ~ DlI.r ;un i乞苟 Spoc! f Î cal 1y ， 2
Ra r NR 1s d~fi ned as 也h. na crowost two dεy range
r êlåt ive tO a ny t ...咽 d剥y range 百d t.hln th" pγp.viOUQ
t'lienty Il'IArket å ays .
Market conc怠 pt.s r~prcsen也 condcnsations ot
oarket knovleåge .hlch cake turther study
possible. 2 Bar Ñ~ reprcsants a e。创densati。吼。z
the call od
I:I Grkf号 t con币:Qpt conges t io咽 O~
c ontrac t.ion . Contrac_tio!\ 1:=. '霉 ubsumod wit hi n thc
阳 rkct pri ncipl ê of ~nn t r ac t 1oil/fl:Xnans 10J1: wh l ch
s tat.)~ 也ha 也 the ln;) r ket , havirig tI "pec!fic no t ut"e:,
l s cont5 tant1y cha ng i. n9 troet a period of 刀民币γement
to a p.riod O Í rQ8乞 and . back to a perlod ot
::1C~-eif..ent. "1"hi~ interct.anq'é betveen the !)hascs o!
~otion and r èst are const~ntly taklng place with
‘。峨e ph p.se ð1 rect二1.1 _ceSl)ons ible (or the "Other' S
exis t~nc. . 2 Ba r NR reprcson也a t.h i. s milrK .t
pr l nc l pl. 5nd pr。口\.'1<1.." a m,=an:;r ot qua n.t lf )'1ng
c。目也 r: action iñ a n y mð r k G 乞 en v i ronmen也 . 于hi5 18
pos s lblv bltcause 。主也ha npt':n- ended nit 也ure o f 也he
C(l明çept 2 Ba [" 玄R. 3ecause 1乞 is not depe nêent on
a conRtant mca~Ure~章。t i t rêþreaents co。怎ractlnn
in a vo l atil e or narrov market period. In othor
盲。r de ， contra c乞 1 0 0 i s . re2 a 乞 i v. eondi 乞 i cn 乞hat
cen Qceur CVE!口 in ;:勇 volð 也 i lé ma l-ket.
OnCQ (t rnarkc t conce pt i5 tormulated it 18
trildable. In 乞h 1 s 5也uðy an ORB tradc ~a台乞a)(~n
t h e dny atter 乞hè 2 Rar NR form~d . C~B is def inød
163
as a t radc t aken 3t a p r adetêroined amou罚 t tlbove
or b&lOW the opening range . Tñe ass umpti on 1s
也bat vi 乞h a contrac乞ion of th!s type trendlng
action wouló follO. the dlrQction ot the brea提。u 也
Anotne r ass.umpt ion 育事~ thAt bêcause ~h is pa ttorn
exh ib i 也 :J a mO t f电 <!Q fin e õ cont .r ac 乞 icn 巳 ha t t rendlng
飞..ou1d take place ovsZ'宅hc neχt aevQral <ië皇ys aløo.
Table A through H t eat thesQ a~su温pt.ions and
con=ir.s theo. The t æblQS 111U8盆 rate 1). t l1ê
amount above or ~loy the open 仨hat thQ 也rade- VðS
1nitiatQd 2). 也hQ 旦‘.lrn'be r: o f day原 into the
l: r.ade ( 髦。 ro i n d i cutes an ex i t on 乞he c' !<)l3f毫 毛hé :Ullne
day of entry . flvf吨 l nd :i ca tea an exi 乞。11 the elose
five days aftE'r t:.he cnt艺y. ) 3) . 百hether t.hé trade
暂as a buy or a SOll(this vas determlnêd b号f gross
prof!ts only) . 4). t be pe rcen毡age profltabi1ity on
aach traðe{no stOþ8 在费 rê usC<1 on the 乞05乞.) . 5).
the 到umbcr of trades. 6) tl四 ave C"üge of 1) 11
'ò71nning/lo 善ing 也rndss. 7). anô Gro56 p玄。f1也 t
GroSS PrQfit ðið not lnclude cOQml ssion or
slippaq. .
λ chart of Buroóolla rs macked 2 B~r NR
d 1sp!.aì'$ 5 s \tch pa t. terne. Tl飞e 也endency- ot 也he
m~ rkÊ乞 也。 plaCé t h e h iqh or 10宵。f th~ day on th~
。pen ， or close t。 由e Op90 , is impress! vê. !!'h e
ab!.l !ty 匙。 expanð the daill rangQ is .1so
notevorthy and 1$ a 号。od QXample of th2 þOtent{a~
that exi~ts when thl s pat tern foroS
S~v~ral obs el vations can be ma~e a bou也 ehe
resulte of 也he tes乞S on 2 B.r NR. Of thQ 128
indivldual teSlt.a 也here 百ere 32 teôt8 tha急 1ae t，鲁d
from thø Oþên to 主ñ~ cloee of th~ 5a~e day .
F' iq hi二.eon of 乞，ñoSQ sh。可eô tho higheat percent巳 aqe
probab il f. ty of SUCCQSS relatiye to the other three
in thQ group. 饥 e op削 、。 010.. tradc s (0)
rêp工esent二ed 25目。 f the to t. al s ê:lmplo. T<hia 25':
accouñtod for S6~ of tha higheet probabi!ity
trados .
Thc 5urodollars, aonds a nð crudc 011
d 1sp1ay.d reasonably high p é t:"centageø on 2 nnd 5
d~i i二 :' Ðde s. 于h QQC t hree ft1 ilrke 急 s. coin ci d~n 乞 1 y also
have the h ighes t opeo in~ er舍8、 and volume of al1
ma rke 乞 Q.
E 也 .ho心ld be c主ar lt1eõ 毛hat althougb thase
b赁s毛s are pre sénted in ~ :oug如 systec forma毡. i~
15 not aãyised tha乞 th~y be tradod as auch . rne
purpOSé of 由 11 tny work 15 t o de tÐrmlne the
:nar守军e t:;，' nature. Thi s rua r 笔@t concept ilEsl-s t !!t roe
，， 1 急h 乞 h.t . 刊hen apply inq 也he 2 b.r NR (0< ony
mar Jce t conc喧pt) the f Ull con乞e，，~ of th垒 mark:et
must be eoneiderod . 1 åefl nQ Ilcarke-t contex乞 alJ the
i n乞eqrat ion of thé ~rC1ld . o r i ca ac t:王 cn.ørlce
oa t t e rn s乞ud iea . and ðUDoort/rcsietance he''J.I
p rim.ary is 乞h~ trend and overidQ~ al1 othcr
par ticulors of market context .
1 64
:ItA忧民tT
阳制eiß3
刚
」
IM MaHZ是出何 -咱-_ ..，.气 ' -
;.0.':F''-飞: 王夫、y;二: :1 气汇11J1171h·
即7飞了 严气:i…vν之二 "
、J
; ::: : I、幅罚， =E百τ= II ~马丁口E击 ;: ~J.... ) . :刀割，; :n1 ，'1tli:-:-:l t
...伐。但 r，.， ‘凶 Fnl
'"
1 65
苔{ARKIT
。
问
i
l
.,
r.'2 e生8._1! !.: b t.iI<? nll l" r 脚。 ~t r.! ，..司~ fr Qm lö i9.h .t~ 10101 of "'-"''1 t J<;C; da :r
pc r-i :;ïrlr 句 1 iI I ν(! U> 3:1) -t\,,,, clè1 ;1I:'l:"i :;d 141 t h 1 ，也 thB !H. tl\"j l)lJ{; Z:> 罚 金 d' .çL
d~1S
ló 民
The iðea beh i nd 乞hi~ pa 乞乞ern crig inatGà frorn
ÿlyckoff Iß Last 'point of "Supply or Last. po.i-nt o {
suþpor乞. '1\hese ~iVp..re de:oicri bèd hy Wycôff as 'perioðs
。f p'rice act二ion 乞hat di 寻p1ayed u nusûally !只飞a艺 n:niJ
r.'~ r.9咱 '9s. 鸭 and 1 。有 yolume 喃 町e y ô c:cur r，忘e叫d jus 乞 ai乞 e r a
period of accuu
be 归f 。盯x臼e a m盹a 玄k忧 呻u p/m旧盯a 艺比垃 &臼。lI""D .91回1a白se. 简'Phe 2 呻 t' r.~ iss
an a急tempt. t。 写uan 乞ify 急h毛i"s- 乞ype of t窑c言ke off ?oin l
P 艺 iòr 乞。 a 乞i'e nd.
'!'her.e 15 $cm'é! slnila rlty 乞。 Steiò.lm在yer1a
ènding ðistribut ion a l s o . ~n e r.åing d .i:.s乞ri bll乞 fon
i s l oo.ssly d铠 fh飞ed a运 a poin t a.t which t he market
1s roady 急。 begin a D肝; movèmènt. I .t is displa}'eà
bv a loss of move!rtên号~ or no 'distribu tio n.
! t h3S .bc en my ob.;:ervat!on tha乞 o;v.::e t he
marke之".量5 m6ve~ a wa y ~rom t he open in onQ
d ircec t 1on , a f t e r ~ 2 ba r N雯， it shOUld n。乞 return
to t he 9peninq price. This t ype o f. prj~e ac乞lon
wòu ld d isqualify the day as u trli:民d day; '!~rcnding
action is t he ideal ê:!nd 1s expect e d aft钝r t he
pa t乞ern. If a: ne~，.; phase i s begi nni nq ,- it shOUld b~
占bvi ous ， anð l.mnecè,ssàry t (l asX yonrself i f the
乞rade was . correc t . You ....(Hild Xnor.' by t he i mmed.iate
pro~it . 、
The orea kd。如n of ~hQ wavè {El l iott) on a f ive
minú乞é chart is an。乞her rne?ns tô determinc a
s uccêssful breako.u,t. Afté l' 乞hè initi三 1. move off
the open , wh i.ch most lik_!!ly 有11 1 be 飞..ave 1 0 -[ a 5
w-ave s equen,ce , the 飞..av窑 2 cort'èction shOU1å 'not
r et rac= moré -乞. han 61 . 8% of 飞W'ave 1. If i乞 dOéS' ， t he
move 1s suspect . A1s'o , .a C l~ar five waves in t he
pr o poséd ，，~aVé' ! shO\1.1.; be $een . This 衔。uld lmpl y
乞h:a 也 a龟 leas't， 1 JIlorè 5 ",'ave seql.1ence as.,.; upcoming.
I而en 乞hf: 2 b.H' NR has Í o-r rned i t i l5 he lpfuL i 乏
主 t is h Oldi ng on a 罚 .impo.!'乞an乞 angle- o f
su p por 乞 lresis 也 ance ( this i n.cl urj~电 !:; t.rend ! i !l è 夺 ) . In
fact , s。部e of 之he bes也。去B t rade-s occur a f te t:乞he
rnarket open$ on ~n important pricc angle .
主乞ra111J.'l.g s 忌。p can be 旧sed wi th thê 10g 主 C of
u、è above !llcntioneð theorie,;:;; aa l:'éf.e r encê þo i nts .
For !ns t ance , a ft er the in1 tia l move oÍf t.he open
a s缸。p can be plac慰。 on 令乞hé o:pen.. J>.lso , a f t.e r- Q
v.~aYe one i 写 a~u r:pagsed s乞。P' ca罚 be p l aceõ .û t vave
2 _ !f an aπcel.e艺at-iòll occu r s i '11 your f avor ' a s乞。p
c an be þlaced on t he qppOSit-é s 1de of a 10w yo!ume
p oint二 l eft oy 乞 he a ccele ra t. i 。η.
ÿ1hen con~id.er.ing a positi-cn f or more. t.han ..()ne
day , t ,he next d<:lγs þricê ac乞 ion i 5 informativê . A
gap j ri 'four f avor is the idea! ~i th a mOVê off .t þe
。pen i n 乞(1.， õirec乙1 。浅。f ._the gap -:;'t i ,1 l bet乞ér.
!l'h 1s 1s a de玄1ned s ign th...乞 an 1mpU1St;' ..".畏'fe i .g i n
p ro Q 吉铠 3" .
The mark每 t hès <) nat.恐.ral 巳en dency t o 丽 ô VQ
agalns主 tt'!e previOU5 day' & , ClosinB d ! rêC乞 ion .
1.67
Computer tcsts validate this(see .Price Pattern
Studl0S" in thê book Marke 也 Analy急iCs ) . "i'he
~b!lity of the marke t to buc~ thl s bias is an
indic~tlon o( the onr比e也s cond itlon .
The Two Oar NR ass !st~ ln the developmen急。f
markf'l t 句。llCCp龟s and quont. 1t1c.$ cont raction very
efféct1vCly . Reaul 乞S on the teet$ arA pro~lsing
and sU9geet that t:h i s pat te rn i Gl vorth l n乞C?grat ing
in to ü rnt.l. rkot phi losophy . !n t\\ t.ure reportE雪 1 '.d ll
prêscnt. tll~ 3 thro\且由'h 8 ba r l.JR øar1 es 乞hat. .! haveo
eevf!lop.d .
16 由
言 .3:'-在. )s !i;&-~6
坦·在怒骂自人也 褪
(8 ) ~$ ) 电阳D:n' '!'R~ ;:飞电.如"" A四 . 乙血S
UI 'i?.ASE
a?由 P山$ 15 r ..cs s 3 §磊、 a1旨 t J,.lLul 3use 3 勾王!s
om,. P!J..'S 15 'l'!CS
un2 3 56 s" 也担 吨S他
自由?t必S lS 1':';$
CPOi ?UjS 15 'l'!'但 , .A品 主 事2 ï91 3植u "句.
~i ru,:''S 5 !'I(",s • ..z。 1e ~;:: 也非3' 号 05 ';40$
O?!if ?WS (1 ， 古唱 s S1 三句:臼 1323 lSç~
omz 主.LJS &: '!"'".I.CS 2 s s& 三、 901 1.1...2, 主21
O?~. 宁U:S 5 T玩3
'"1 8 S部 57 61-5 1513
Il~ :i目JS a 't:信
,。 -M Z'B•·j USS ;:;.1主 78711"
Qrni 四n.:us 9 !'!CS
cpa-:叫理由S S T!也' .,。 s .s tl12 2a~ 1$ .O$ ~
眩目:mrus '在T!(S •• "主 s 670 Si7 1§‘ =
O~I 巳Df..lS tE 骂骂 2 、唱， 5‘: ;1 s7l 串$(" 2ι;2<!S
o.~1 Mû(.品 1; ncs "飞 s 。" !l击2 L152 lO ，量5马
OF-l 臼DiJS :!i T!CS @ ，、 ?§ 也2 lSO &3。 @.5S'、
e唁』坦22坦 15 ttCS 1 5 ;, 也2 .sSï 2gs !.'3‘011
"2 , .2 Ull 5-1S " ，量。1
s s 三、 与言 15句e 1231 .王 、 52?
169
MAll且IT
ANALYTl岱
:11í~tV. f.i :i io-ae.
呻 • ('/r W: :,u !/ S!:LL iiO. 04'
4m_j ~.! n掉lMT T:'Aj!~ (1,\1:-: . lmi
」旦.，l，'1</11)，:
ilí'm fW.'; ~-g <'!!1I乙 ws 3也 sl毛 (:l',C' ) 事11'!i1
" ••‘川、 ~J7
';:C'C! 1'lJJ~ 1机「白白毛 2 l 2.0 26L
。r::: 叩JS }O CC.ζS ' .• " ..' 笃， 如，j
m.=报~); u) c'古Z J.}) 统二•
CC'CI I'W: , ~~flñ'~ s 5 ,-品 J.:l 口3 10阜
C白，r I'"..IJ:吊巳ζ'-'1$ s 飞? 1..23 ï 'S~ ú 20
。，，:r.-r rtJJ~ ~ ~!l1:， .- ••2
8 12:1 b怜G 也费已
"1"!l1 I'UJ由 :;~m
"5 , . l n 乡<'l1 ' 90
Itr.H eQ~'$ ! .z ;rs -s 毫S ) 1;/ 二m 罗军<
cr :t e-.u:.:苟品臼TπE ~ ι 1肝 ' ,!;l;;!: If..i)
巳='!:{ Ml，... r￥ sæπs 2 , (.(! 国7 11龟 sn
由川 }!nru~ ~ C~古 "s 。‘、 to7 二" 串串 ，宫、
白町 I ~'S 10 iZ\i$ ! I、 '‘ 3 面 ，:~? 辜?三
在自1 骂:i3t.:: 17 C::-:r.: "，ι 居 Î]i ~~Il
r:s哥哥:z'.;咱施严 12 O
, , '" 二1宿 ..，曹
+lo-e; ~~ : ; ;XI用
&?s '‘矗 §2 二幸也 事，.
'
170
MA'RRET
ANALYI'IC~
D 也足n.r w..:'
"'.岳'F Z"A'ZZa而nEr faEZEL R 2 . 4 r 4225
Fτ在且丐 dl_1 _UE . .~rZ~- 且百』 吃:t ".~. t=:罢月a-::':'
• ..‘
~ :~ ,., ?:'Z. ••2 筝' '军 "崎 四 饵" 2衍.
'阜 $1ε‘ '‘四
. • .. i事' :$1
~"'..lS ü m.
as.o õ"''':;:; :J 何，. ::1'l ,.z"Et 2•··
:':笛哩~ ru.~ F白， • ", 何 llJ 工$主 ，~兽
t扫哥t"~ ;.~ r:宫， a • "理'‘ a‘ 2 毛u "1争:二
。再:S- 1!.占$": !: !"窍，
1 • ‘2 'I$.l m: Jt.)~
wt:1 !<.!lt H ?'1室 ， a '", "-' l a-; H3!
• "" '" ,-.~， 主~.
~ r':""3: 2$m. 1监 q~，
主
~l 旦=在古 ~$m. 主 • ‘ §。. l~ 1 l;~ 1:$:::
主~i~~~ a 内，.
~i~U> . . ~. , , 1\= 3注 :pgLt 古董"
~~;:.导 托 F坦. " ".,
二‘· J~~ : : ! ,Ci !
• "‘ a 三·哺 t:‘1
;:1. 二"‘m
t.>>(:.,-"'!:!I ~ ?:".:... 二·队斗争 二n ..!,.:
' " .,.æ!:i~寻-t:;-悍， 1且 11 ô-: 年= 阻Z
. ''!::::l ~.，~ :c m.. , 主τ， 错r.
' " " '";，，~到~~ =.:- :吉，
' ‘ 官>
'也 !.;,‘ 意" 二Z曹"主
171
MM飞民F.T
A N UYTICS
""国XÔU.O￥谊 1-:'84 - 串丑
阳. OF t....~ !1m:'/5巳4 ~. c苦 ""圈
B 电$'\l"Å导' (fI} (51 白宫)FlT 岱b飞岳王S FF启.旷阳 ;，.';~. !.05S 置ar-
. =C号"$ ..rm; s 2 '"瓮 S ，5.7毛 ~ <l.EO
• ".CPEU ru;s e 恒<:s $ 五、
2 亨自 2寸 317 44S .~剖
自哇~ P'..lJ$ !! 'l'lCS 2 8 n 27 2:90 27'2 ",..
但!li P四S !! 'l'!C;; 盼 8 龟:7 27 l :i'i ,.. 21.
Ci'a~ 虹DS 4 TICS s 2 é' ;, 590 m _j_W;
.' .c>田 Pll足晶 ~ 'J.ozCS2 59 336 .nl 三四
Z
• ..CP!li P臼S t.'i'!CS §§ 2 52- 1:18 主B
"G军!N HβS 6 坦坦 e (,.; S!? 150 m 翼E
•.~.丘.' t'.n.t!S 'TZC旱 6 军三 s? 153 131 al国
4何何?ι I\"DJ"';S ü(骂 1 s ól 56 "守1~:! a翠~
~2 .5.
z.O?!N 坦~TJ吉 44FE3 2
军 300 33。 ‘·
She 3. . 组嗣
" " '"暗自注目:s .; 'iICS 5
白白白llJJS 8 'l'ICS e g 76 若1 1(;,g U $ L'-奇
a0:革2日 比1o，U; '!'!G 1 笃 " 21 m lU. :w.
2
悟到 . tæ\Us S 号ICS 5 s ; 7 zl 3 hl 2Z0 口。
s ;6 21
〈黑白 ' tæð::s 3 'tT臼 .{!l<2 359, 茧，飞
171
MARKJCf
ANAL\'TICS
S 晶"曹n."
盟. æ 'C:..lS WtJIf回品 m. CF "'"骂S
帽3 饵' 喃自rn 'IfI.\.DEK吨，百白且宅.耳目 ?P.CP!!'
'"士!Wle
，民 61 、 $ ~77H
由自i'L白 lSO t"!'$. s .. , ，目草 事 13量? H .799
l军V FTS. • " 112;!i
白'1'1'; õ'WS lSð !"!'S. 2 " ",. 12!i.5
'‘ ‘s 11电，~.t
""由组J.::;; ，.岳 P!"'.i. 。 ，~ 11$3 7扫
C>田 PWS s 1,
" 711 4丢。
CPÐi匠DO eG!"l'宫. 5 2 <t 51 22.96 !S:!O 10臼10
Q:;o!羽I'l正J3
。rl:> p1必S 臼 白S. z ' ., Boe>1 1.1岳王 14)'15
曲 V骂
理!li ?tCS 白PlS. 1 " !1 拿1 123, 1050 5520
e ' 50 sl 53:) .152 雪375
sCI"l:l ~ 目 P'!S. ·、 50 ‘主 3~ <<-!3: 去。)75
自由挺挺峰 G3 :r:s.. s
s
., .."‘' 14:'C2X XllL';;臼 "'"亭
相1 苗'1!
2 m, .
12舍' 白白
, a "CPl..... :mõ::'奇 glJ ?:S. 67 2去lS "电量 会7~~。
OPUI Mm'.!唱 1;;0 i"'!$. 。 .,'电 ~~5 ~75 9124
., "s ‘主
c.出自由:.s UO !'自唱 1 1222 l~Oi 13.1曾
CPm阿""苍白 ~p白 ， 2 • " .' 15;)3
\37革 ，.相
."，，""乱.'S 160 !-1$. •
' ‘sSI ，.呈F 15串串 ~(l7.事吨
1 73
.j;-?旦在吕 立~ l n ! - H
tO. r;r
,F旬. 01'且.ì!S Y.:t.fSo i:.
m 咂，vm: (l'!飞 ~I Y-Jal'l':' TftM~ hVG. im ;"';ï:.!f.lSS 苔'" E
01''''同眉目'1'1<:$ 亏、 GJ 现 • tt 辛辛 ~ 55'! $1..~
号， "，~ 19
CP:l' i'LW 11 T胃部 2 .. l' .::tl .3t•
萃 8a ~ : 97
由臼口革 18'!'骂骂 事
L ~， 咀 1 '.05 制
~"'1:S' r'..-..ð l ' ':IC$ ,
。
‘咽。sC军!::.: WJ:il ,军 军 1030ï m
，%，:.∞
, ‘' ..,,‘去l'!:0l !'T在，. ' 3
~ 't!C:捕
、唁鸭:s" "情埋在'i$ 。
• ",., ., "。到i.'.I i'U渭
5G4 !i09
咱 l l(l 4f.。
248 211
,。即用辜百 !'1CS 。 ，币; 1::3 :;:ç导 2
主
">> "C旦~I N:M i ncs $ 害? 41e .."
s 'I!:CP百吨I::-;$ ，坦坦
2 曲 t1 .f!毫
•• "",电注号2世l<G5i莓 7'!CS < u
3号 t1 事事@
O:~击町刊JS 18 营ICS 。 • "毛 lU 2
•"• ""s 31S
瑞丽阻四:t 11 '1'101 2 S'~(i
.cV:-'X ~In;~ 111 'l'ICS 2 '电 ." 70~ 130
" " "2 ‘ t 923 74> u
æ目 击回t回 1 目't:K!串 s
174
协"。J 。、 酌 "',.。曲~ 呼W侃 '"R价 叩R啕U&m "。ψ伽归a
"~:自 " 创 叫 w
芦份 。 的 叫
，、， 叫 例 州
叫
价
.、， 的 ' 5 "'、n 咛。例 也时 m尚川 的
"_,.、 白 哩 叮 ‘吨
州 在 咱 '饨 崎 。.
‘。 问
‘.
价ω 。。
革 " 5 .-" 牛T肉 附 u->hTv
Y
向民 H
抖
份 ，-、 队
w 再 "、
- " 自制 咽
制 ，问
抖 ‘'v 、。
哥: " ""' "- ""' '" 革刑
。，喃惜。呀，白 俐 叭
喃 、，
的叭
qA"
' dh ' 伺机
u刷
机
地
" " E ••"。 "。 直川mw憧W 制 守 。
，、
，、 、.
。ω叮mdu 民J
~'" , ‘" , ‘"内
归M
"时 F
旨在问悟U"!.叩M 价的e r.l 00 va
均hFE
属吨A
比
ZE _,司Z
" "钊
~ {!; 川 。 ‘,. 刺 。 。 R
s."" " 份 的O H的 AO制 E pv份u
υ叫b H V 忆
。μ-严L 曰 L"F。 ..tJ $'1 N - v
"e 0旧 4 号- 白 dUF OJ肉NU 。 司。
25oN "dmmp p叫 机
制 。。 。 wd搞阴 ι a
叫 叫 。υ x n
E 究
5a 的 ,~. V吗 O" B "叹
b"叫自 3 2忆 U 剑。1
E 到m ''""E自 自 U弘
B日 仙 H 坦
6。 υ 6
g; 吕、-、 6 。h mA
且 制hn hh叫
" .,自问
出
削
'" 2需,-鸣 ，、
唱 ，、
民
罩 'O‘ - 00 的
H 。
害住 ，、
"、
.. @ 、￡ @
'.帆 "' 叫 "'
•• " 1芦 怕 e、 ~
、.，
‘" " v. ω: 电a
.. '"、 。 。』
" B 刷U阶 ω 的 B
向u E 刷 h 叫 E
。 自U付A "。 a
。" 届 " vo E
P 总 E写 E
G向 在 E mw锦DA 白
注 如 Z 自
? E V amH仇Nv
6 B
u 。
h
v
~..>> 1573 -由血
t-K) . o!'且可 3IJ'ii SGU. 呻. 由 C嚣-
D唱 ""D雹 (9. f的. 暗R掘T苦恼""宫 A\J'r;. 'Æl ;''''''''噜 õJ:Æ坦白带.，.
...串。 ss
2s
12.<10
'2.00 1 ,.
自由 PWS "‘ $ 13()串 ~ 12" $‘"
" ,.,。:!;:; NIIS
" .".."C霉国 百115
50 1. 113
'‘ 755 557
~:pu. '2.00 。3 ..."‘ 2 3&:1 3U ‘回
e?=曰:昆... 11.回 5s s‘ ,11 6 1017 革..，
,. .CY.!:'õ "'-...0事 $1.00 2 -钱
14. ?ï C" 70'
" "•• ..,ci'1ll i'LtlS ~l.OO 电
2 U8 <G毡 '0'
。:~Þμ: ~ $t .O(J 。 g 5l '" '"JS7 .>>
。:::~ 吨n.W $l. IIO 。 $ ~， ... ••• " L l5S:OS
s白.' c; ~1.届 Ol. COL ." 凹， 6剧 51S E ‘ '
1)'事
s自由"""事 11 .00 2 ." õ-o, 抽回
""旦旦~a $1.曲 s2皂 >1 w H睡 ，四 W'
O?!:N IC.且居国 . 四 。s <6 1 回 :507 3 g 234t"
1s
CG'~ KWV$白 ， 因 ., '0) ?去。 E3l 1" 0'"
s白白血品回 ~2 .00 2
,.) "'.古ir'P.t Mn>W $2.(10 S舍2
1. 1 。事 74事 ，.剧
5g ‘左 1679 109:7
176
THB PORMATION oP MAR震BT CO帽CI!P'I'S: 3 Bar NR and 0夜，电
!n thls repor之 1 have ln也rQduced a r.other
con也raction pa乞乞ern ca.l led 3 肉融 r N'R. 'l'hrec Eξr NR
is det1neð as t h e n<<[' t;'O'Jèst 3 day range relativa
to an_y 3 day in rænge li1thin the p:，~yióu.s 20
孤arket daya . Trade 百 aa assumed o n a 祭 top on
eHher .1de of 乞he opening rangllt t hê day af毡er t hp.
pattern formed (ORB ) . '1'he trado had ëour
ðiffa ront ex1t points as fOllows ，也he clOSG of the
same d~y ，也hQ next da :,'s C10SQ , the cloee 2 days
。ut and the close 5 ~ays ou 也. Tbe pti乞乞e玄n ia
ey~ibited in the char忌 roarked 3barnR . Tne 军esul乞a
of thc test5 on 9 marke毡s are ahovn in table )、
t.hru 1.
'!'h" 3 Da r tf勇 is a markct ~o"cep也 that åçfines a
period of l''iSt (contrac乞!on ). Teste &U9宫es乞 乞hat
â f tcr a defined per!oð oí re.t peraistent trends
f01101rl (.xpans i on). 'i'his i deZl 1$ a der iva tive of
,j'TyC)COff' S L(!I st~ poin~ of Supply anð Lnst þoint o(
S !pport. Tho concept tha.也 I have ; n t !'oduCG!d
quallti fiee 也h包 Con乞rac乞 ion/f.xpan~!on principl~ and
th畏 abovl) Wyckoff coneep也s anà allovs for
obj ec也 ive t.e .sti nq.
'!'he p.yehol。百ical implica tion5 o! a pa ttern of
th!s 也 ype i6 !rt乞 erestinq. Tn genQra l ， εs the
~attern 18 forming speculators are abaen乞 . !n fact己
乞hey tend to iqnore a ma~ket that has contrac也êd
to such a.n exteni二. This i8 th. polnt ~bere the
carket ia m08t ready 急。 move and presen乞s a位
e xploslve OPPQ~tun i 乞y. 1 龟 ìø i ronlc: tha毛 50 l i t t l i!
initial int@rest is given 乞。也ho move c:mt of 乞h1s
pattero. l t 1s well -tralned trad~r8 tha号~ r E!ccgn i ，电e
乞hcse oppo~tun l tiês a nd provid. for the force that
tàkes 也ho m ar ke 也 into a 乞 rend . 1 fJ uQg es 乞 tha 也 ~he
pa t te γne bQ loo~ed a t very caretully (曼德乞he_y ;form
in order t。领n急 icipa毛e the upco~ing action. Àg~!n
the qu~ntlt1~ation QÏ 乞his pattern allolt，~s }'OU t.。
do ju. 也 that .
Tha tQS也$ sh。首 S舍varal ~hings 1) Tha急急here is a
marked tend~nçy for the marka也也。 trend int~a.da)'
乞ñe daγ 。军 t<!r 毡 h e pa t二 térn has Cor旬p. d 2) Tnã乞 the
。\'eral1 t .r.nd 0 :-- the market has an irnptu::t on 也ho
p.:l tt~ rn .t ab11j 也 y j巳。 continu 饵 thè t .rcnd 7.乞。 5 da ys
a ,Ïter tha pattern has formed. Thi~ i 窑 d i i'feren t
from 也ho 2 Ba r ，守R 苟'hich s hOlo'lIt tr9nd ing in tha
,di rect'i on of t:.he bre军1<0吗t rcgar<U .,s F.! of 乞he trend
("hapter 2 Bar NR) . 3) S ch m. ri<e也 behav@.究
d 卫 ff p. r~ntly after 毛h 主 s pa~也Grn fo rrns. Sornc
Qmarltet3 忧。 rk b è 乞 ter wi 乞 h 3 Bar NR (a
c:ontrac也 10n of 9reat~r duration) thao 有ith a 2 Bar
N百.
177
~iA .t飞'生.cr
AN:\LYT民主
A practical ~ppl icat二ion o f t ñe tes t s is as
r-ol !o~"'.:;: T-t'~déS shOUld be conS-!deréð o n t!n "'ORB
j l，.l~t. af急ér 乞he pat-t e r n f'orms 毒nd posit i ons takcn
三 f :a profit 1 lS v':i ~ibl~ On th倍t: l o$e of the. f. i. r s t:
d a y. 'l'he mark~毫t ahou l d continu辑 to mo"~e in t.he
d1réC'tion of t，h电.breakou才~ f or t h e . period of .t he
posit i.Qn. Þ. mO~/é b-a Clt 急。 乞he pa乞乞êril shoU l ò nOt<
nCC口r . If i .t does ，也h~ pO'siþ 立。n sh0112d öe
r c- - eval uat e 6. φ
ι 78
MA臭豆E"l
".,1 w: 气气---.， 俨-气
1,;; i.." , ; ..
、，
…一.-一时叩}一-ι一肝.一-"-
?τ吃h丐叫0 1'_ -t '卡1-
! ，Lιμ1"鸳 OJ， ..-'
179
立且A. R 土l
「1tLrEIFJ
1
I
tl 、 •
l
『 l
|
EEl
i l l
1 t,r.
S l! A畏 !'( ~ : [ $;: b 毫 、 " ，- r QM 母在 L 批量 n 舍去 (rc.", i1 、军与 to 1",1\' Qr ,1 n y t.þr e智 d 这Y
E在T<id- r~l H i v<? 't v 11(1)'由时 垂 o-a y ç. erio G 川!;l:. i:I t !t.f! jH' ê!'lt<l U!.- ~'(i n :.rkni
d~v!
180
在 EEE E飞F树.,, Ew盼 ,d4 ZU叫l ‘R唱··Z卡. "，"叫'‘ 。
‘'
量 225 ZE E S 何啕 例白 。白
自协
..ESES 2 骂 5 2 552 0
白白白 口 ·."‘龟，'‘-3a0e q吨' ‘、a。 "qp .唱."
在|
E军·, ,唆 R 苍白 S 吕 $:E "叭 :B、 阿飞'
在 4四" 罔4 n:酌 111 eì ν~ 1/1 1/')
33 刷刷叫。 "、 4咱 " 0 咱 ，" I'l
bwml
2
白8 白8 B巳 B目 ~~~~ EB roInHn
"恒. 0: ÇI 叫， 霄'气，吨' ., ~吨'
§333 吕目 自E 对古 民自 眨E 饨§ '53
EZ ig 8(Egg ~ ~ g
<{
",叫
F咛
。"'刷 3525
"出 2 3 5 3
02 .，珉.，呼 '吁叶吧 1:问;的 伽叫。
"• 吕 同嗨 时购 间销
R"盼 E 口了。
(:;1 roV) 1/') 1'1
I内 ‘， 叫‘、， '"
nEI 之EilpiFImIZ EHI
气' ' " (11) ;:t:- 0)
3n5 333 3
~ ZB Eg
"ω鸣叫 "协
町阳阴斗11饲用叫 叫」
驯四川 R m"hh同 J 内"、 WA同刷叫 "。 同叫 目 .。
叫 N 吩，、 φ
m 。 叭 苦 宫
。 。 "创 "、
w
L M 协 同
" z .,"叮W@削 .响 '龟 .., Vι VA归队 n，、 。 5咱何 " " m
W的川 白 ω
.。., 的 嘻
AW
例..民。 。 。 、 .:. ,_。 0 。 Fe 。
目、 ，、
.、
'‘
limww
g z 旬，
' 协 的 "目 、， ，、 ‘~e '，、 ，、
.、 "、
"作 "、 ...,
ll。6。旨伽间
而 u" 「刷叫叫 " 盼 自' 肉 '.' ‘反 '思 也3 " 。、 、"
、v 叫叫
抑
自
拇坷阴U" M、 ‘、. 。 "的 。 ' "~
L
Q
Q 的 川h伊帆U 阮 价U um
h 叫W削 VLH
E gh 叫
H。 NU 白 .' "DH 自 日
h 白 白 v
~ N F d 民
曲同 J • .'ω ~ω
W ω创
dm的 鸣 "到 目Q的 d M川"口" QU m"
b二 P 担 E E Hhg
R E U KD "叫
M
Rω EE 白 a扣 y UM BY
阮。届 剧 M m函
E 阜 白ω 。 M。
q
口3
$ 2川"棚丛
同
自E
。 rJ 川缸Fhw" 《嗡
圭 ",川守川 "、 嚣
。 ，、 ，、 苦、 .、
节 呼
., -.，、
，.、 。白 ，句
R "w "、自 的
" "' "电a 价
" . ,华 ~
" 8 叭VL时υ "。
巳 例W U例
gL严ιu 嘟 ψF叫
-A "F "
屿川始，h茨 bau仙 m
只 au m挠
位 ι" 的范
。 cι 帽
"
凶画AJ
e。
'".-<‘
82 ~""Ç 1阜H - 3'9 .. !!J...:.<;: ~ S""~' "".md
nn，咱 . cf' oi飞:iS [ ( J ' (JSEL- tPJCt'!:' 响.'" Am;z. 百古; ,11;'\.. u':自 G锦::GS
扭 扭剧 (s ) F挖去"1T
哩>=
由自 ?L'.'S " T双;s 。 5 70'r 1. $ 1781 su古。 l 67111
t:V:_.... ?u!嘻 ,. = 1 ,. mB l。 7Si 7(<0
1
'"宅:.. 7挝、s a r..由 •• '"s
'"主"坦". 。 u 7':2 4幽
"咽也
,.R 窜。 1.7S 31事 每5每
(;.?♀~ ;u主事 ‘'立'" ' •且 自 201$ 主二!7 飞'iU，.
C?~ _;::;.m: *tτ哩 2 • 50 n ".穹 奋，乞，
". "",s ';!t 坦
《目阻!l 1'.LUS 6 1'l CS 1民 言去。 A电苦Z
。
但由挺自 $ 1:t四 "3骂 59 3Z4 3S!! 1lG"
。我自 ~.m忍S 8 TTr,s 。 s 5? l ' :aR 2也、 2BU
c.'u-. 臼2ζJS S ':-I($
C?固立DOZ 1 ,s a1'1~
CP'.:.."\~巳 on帽 ,‘ .", ,b
'T叹;s a 19 l oe -$5~
s u lSO 刊的 127击2
"s a l'抽2 二三29 10lð
带~ xn.暗 :‘雪'"‘ 。 s 吃笔 !I "。 4ι吾 U圈"
。Il' DI ~唔
l~ TICS 1 3冒 &'2 11 11)0{三 9幸? 1: 1)!)
'"元国征二~;l.~ "'1"1由 1且 "s 11 \ ,;l!i 4593 114'37
ClP雪':'1 M'jt7.j飞 ! IÎ 't'r c:s: s s 咀 11 22S3 霉.， "币2~.
163
ζ ðaO't oõl. l'U -曹辛
即Qf Il"，血 ，tU-BVJS{Z$1L m.QAO
自 冒血~ ___1D,l fSl t捎回1'1' Ü4"\ε理 A咽 . 胃H 屈居. ID5S四
。由 PUl!'; '2Q 'r!CS 5 " " ,"、 主量.. :115
2
~?卫: 嚣 10~ a B ,. u J 51 113
...熙雪也J$ ~ T?:S 。 • .,如 ,. ￡ε。 丁圄邑
。军E:-<?Uß %0 't'!CS 2公 '电 24 1':7 ,.
臼~?lI1$ l~ flCS 2 • ..57 .551 主口
(l1".N ?'I_ô~ 10. 1'!($ 1 " ..a
a 355.' 2êS
Qp:'引 F巳:.1$ 1')ττcs
• "在 ::0 24G l l 'l
~;舌. ; ...~. i~τ!"S 峙 5鑫 . .誓 Hl
cp_::. Mn缸:Ii 10 'l7CS 。 s $0 29 t l5 2 在4
• ••~~司:1$ 10 1'!CG J且 2' 2H 2扭
0>去:1 I(Thll:; 1Q 'irc=: , s " 2. H2 u.1
C?1l1 Mnl'l:3 t0 '1':('':; 5 >> 52 咱 6三2 3~a
。在~. 目N1唱 ~O '!LC:: 。 主3民 B S 二2毛
。空，.""刊* 20 TJCS .(4<1 "。
•" "50 11
唁霄2号 旦旦现，.，，) τ""、 , ‘2 回 12 .., 2-)Z
•C?到 M口明 20 T:CS s " 12 .'" '"
104
^M .UKET
NAT.YT'JCS'
D
j;?;'_, • '.!;' 帆骂 自商·瞄
t.:t. cr 阳:'!s !瓦毛 HtsZl」L S。- otses G1<骂革
-J)_;__'1~~口Z 由 1 电NF1T J自由 ，'，'四 . y,p; ;::百:; ， !届三 拥OO'l'r
,0: 1.... FI-US 1事'自:.: 5 "电 暗 $ 1012 S ~?3 S176411
"CP!!i PUJ:"; 1G Tl臼 2 8 S5 " . 53!! 7GU
CPUl l'UlS ;11 TltC 唁'
' "~ i'~ U '1'l($ 1 2 S43 ~;剖 n12
., "'、8 3军主 13.3 ].I~9
."'" • •• ,...æ亩荒.a;
5 n宅 垃曰
, ., ""O~ :出3 2
'7叹'" ' ‘2 SU 飞.，
!-2
, .",""'"昆JJS 9 ~ 、 3 4筝。 "39-‘ 55-JO
CPu.‘ ?UIS 1"l∞ 。 u $' :.32 n主 "吨P
t旦.11 Mn..埠量 咀c$ 。 、s "6l ""196 ) 015
O~; M!N亩' 也由 s 57 t5 :22 毛主Z ，.事?
• "。担』自卫埠'白昂
1 s; ;'11} :,-'7 .:151.3
"由宅:S)CiJ; 9 ':!J臼 ~ -金 回 ‘盹 ，τ事 3事筝'
..vt':::':' ~ 10 ::lj国 1电主 iêS 辜百'
。 5 εz 54
自埠'到nms 1 串= 2 售 备$ daß ..,. 4 自4章
0?El\ )f.且、可主 la~ 2 s 52 5' s<毛 510 1)62
s s
cen. !om ;us lO 'rJ.QI ••5l ~61 (::;:; ..暗?
165
E
$ .& i" {铅， - 睛
l'O. 何 ,,'"S 回位立】，唁{剖立L ~崎. ' " 巳"""
l'ti l扭扭 吨mTF在啊~ 1.I.oT:. \\'!..'1 :\'>巳自由 ，商刻，乞，
Z''''s!‘ ,$ S 2323
ÿl>.".!1 li'-U:i 2制 m. 5 8 :; 1519
2
CP霄>> ，可ll!司 1(0 tr.'O. 1 自 $
C?t器 ""部 lGO ~， .
居在班且S 。 • " ,. 21(J3 l U王 :2t t't'l
1嗣同事. ~"S ，.宇"
, •• 18 lSS圣
8 "，墨 ‘!l;1.! 亨21 1m
g
;;;t:;D号n.ι2 脚~. 5 g .,5岳 白~ 白白 ，0:电
O:~宇钉京' 2 ?
世'Ðf .P"'...ttf! 剧，目 1 " " B7:; 1 鱼怠2 )7-古
ζb
nt>"~l P:WS 禽。 ... @ 54 .~ l i2 2 1<:导事 2r:"
$1> m. 3吃
" 63 9!19 ß15 口s-
3
。t陀~ 1'!J'!'.1:.t. 抽营白， " ,. ~. 839 6ß.S 3挥
咀 .,
01::;' JC血革 盹l"r5. > D~dτ 1且品' lJ'
s " &.
告②2 坦~l:'S 田 MS. 2白? 1:52 r:‘
$岳 制 t ';:l;;
运?-~K言"'" .0 ~. ,... :P」回
O?el 吨卧在).5 t间，时. 。 1旨 67 " 6:>1 !iSS 堕
ζ 1>117 四"
I)]P.; mt也.lò lo!0 P'I'$. s •• u 12胜古
z s ,. ".aOE-1 1m由S l (,(1 n'唱， "贯Z 1565 ".,
:!W巳
。捍卫阻U.!:$ 110 PrS. "曹击 1串古草
5 R 5毫
la6
MAll 民f.T
ANALY气nc.s
F GCW 19i5 - .,
回2. EE ZaE Ei且K1niaELLE MLGF G卫军事
主'. V:-~古 ...陋，霄"'J'J::!:lõ R且， 旬国 Z略.' !.OS$曾当哇T
。眨出l>".，DS 军?O(}5 H $巳届 平 1075 S~5;.SG
1 售量S♀
•• ‘" ‘ •••• ...CM:N T'UJS 主2.0~、~. 71) 3字2
462 115;0
IlP'Di P'I"-D$ $2.00 22s UISSO
• .•.•Of'fll 阴阳 :;;~.<lO 。 P '1 :l.~1
"由国阻挡 革1. 00 3 '电 1~.J， l t3J 11::1) lO U I)
""酌'πm -$1 . <'10 5 。 1! 毛， "等 114S7
" ."'".。QW .1JJ]宫 到 .tO 2、4 6τ3
" ‘""，.出~ll..革 日， 因 39回
L。 S !!4 -'1)1. lSl~(J
。 33j
• ‘sG吕旦旦国电骂，前 3言主 Z到 13.15
。 !! 3
,.,
55 H'
1s :n..s"""日回咒骂$1.<缸h 军3笔 3事§
2
• "自己~~芭 Sl_臼 1{;; 白'
137吕
,•~~ Sl.ðt) 55 ,.. t!17 !01.3 .f.t !3'S
..CPi:... t!!hU;丰2.00 1 Z电
。sC(>P.", Mr.TJ百 S2.01) 时 '主 417 38;:' 毛'"'
9! M:Þ 毛§事 Ul♀5
.,自由 旦nr~ 轨。。 2 8 9" '127 9?OS
" .,sruorn w:.t!h $2. ::0
5 5' 153'。 1017 II~!>:.!'
187
MARKET
G
回m:.'~ 1910.. 且
tt:!~. cr r.挺骂 串串
~ "]f"}.ll 言霄，于
~;但在日， 啊a-:-: ~警。- " " 'J. ~量JI.~. !.CC$
BI I"
由副主!.t!S 凹 e"!'Z s • $'‘ ,• :: 1102 S 1243 <1.....
2
αr!): J'TJ"6 tG ~n，:: l ,.s ，、2 1')37 毒.14
crnl 阴阳 11) æ、古忘 。 , ‘. s< 8.3 ..,
nt'l~1 PllIS 主o æ击二、 • "4$ ~.U 171
。""". !."r缸$ S CEN!'S § ......,.'‘ !. 11' ;2U 2回e
。7f:'，' PU:事 2 ?gs
世回到2 ~ ~••'宫 L • r.? ,,< 2
50虫叮~
。由到;<ll.':i 主 c:由S 。 ' ..。 句。 1:14 5'0 毛毫亏 卫旦因E
z:a11毛 3C~ 三
CP!l:)Q;;s lG C:=_~ 。 'G1s 亏。 飞$罗 11.且 ".,..
CP'~. ~ζS 16 <"去自主
1 • H ,0> 华宝 侄B 2!T"
.，.'"吨r.....". 10 m -:!S
ε • •• 101 军τ2 B二 l'"
回国且2日出 国汇E::>1S • " ,., 11S6 "毛 盟固
5
." S~
•• ., '".,
。民主 I t:且鼠路 .sC!m'S 。 n2 21' 101它
CP~ Mj"Ir~宅 m 11""
C古』岛、 HDr，!S 5 ~llS 1
S <'Il.元s 2 g g‘ ;' 1182" <\$Z n n:.
CPlll :mms §ζl:!f!.飞' S 5 • "'2
1$0$ !;75 47"-.
1 8~
、，fARKE.ï
AN ，，，"，VTI口S
H
L..'V:" (.'a，'!:::..t_ltre· 盹
!o. (Æ'日y'3 st:!旭草丛 10. .. 回国事
P笼罩芒'
霉'噎""应 帽h 但3 且F胃'II'tt mζ:GS ;"二哥::. i."'ii:\ ;;_旦在. r.:.莘莘
=民J!S 5:0 ;ns. s ‘8 52 . , S 7\18 ,z !al5 革 H12
50 ?!'S. .,。 ,.
假冒; PW旨 2 l~ï n~ S54~
SO ?嚣，
CP~ PUJS 到 'PI'S . 主 " :no!. '7 气><号， ..叙}
vi'fN PU::i '简
"U 97 1H t 7:l t992
25 凹宫， 委 ，~ 161 ,sZ3 !il G 1~9".1
，~ 161
Z:;. <'!霄， 3
CP臼"冒:::5 J:H l Oi n4~G
•‘。民刻且ro
u 305 主主， 125M
Cìi'n; rorlJS 2:5 ?!S. 1 ,. 1<1
"""' 饵，骂 25 P'i'$. 。 ' " 1~.1 1~2: 1三2 U05电
。:fl.". 'I~ .2 5 M'S窜• 9 • ,. Ul 152 二旦 、γ'‘
由专:'~ ".，nιs 25 ?E$. •
, • 目 口3 ，.万 1::3 J4il
. .忌筑骂:nGS E 目'!..
• ' ... 二百 1.' 主E ':!2J
。l'&; 何苦苦军军事 25 ?!S.
，~ 11J 53Z ‘盟 "何
Qt'::ç 1'rn\'tl3 !{I， 古玩 。 "$ ,. 111 主l2 "，唱6
Ol"!:赔""<lS :.~ PiS. 3 s sl 7. JlS 22~ JSé4
2
aν法i 1m;]可S 主，t， t'r宝. ., ，。 357 1:3~ 1\i36
s •'‘ " ?。
(:t'UI .拙"'" 50 ?古" 55!> 5~7 uu;晶
199
MARKE.T
CO~CT Ion/EXP且NSION
,!n the- s急udV til led t he. Con乞raction/Ex罗ansion
Princi pl e ! p.resen乞ed resul t soE &ests caAd ueted
。n ,t ha v-~S4 and WS7 . IIhese ~<ierè cornpa r ed to 1巳he . NR写
and 号he NR7 pat国rns . At l wêre cOmpared to a
con t 1:01 group 也hat maðe no référenc安 tc rang e
a.i'ze. 'T'h i s 苔as reveal ! ng and gave some þr el i minary
evidence 乞hat 'cöñtraction s prOr.lote direct i onal
moves wh! l e expansions res乞ric乞 d i rec~二 j，onal move's.
2 DAY PATTERNS AND ORB
!n a s épa t'ðte. .gt'Udy t i -t l.eå .2 D':=i' Pat t erns and
ORB a l! combi.nations of the o:r;e;l.dous_ day 1 S C:.l. osing
d irecti on- -a nd bhe opening d!rec乞 lOr. 。f the day of
entry w~re têstéo wi毛h ~n 'ORD: Th l s s hO\~eõ som-e
C~éa r devi a t i ons from 乞he I;Orm. Tire norm has been
est 我bl ishec1 ?lS p:dCé con t,i'oaat ion i泊 t二hê di rect i o n
。f the Jrtove o f f ,t i1e û'pen.
COMBINING CONTRACTION/EXP且. NSION WITB 2 DAY ~ATTERNS
AND ORB
In' t:hi s'" s tud y r have in t~g reted
Contractiort/Expån~ 、。n "~ l 也h 2 d <ly p r:i c e pa 位 terns
and ORB . By c。自由lnlng t he 毛"'0 stud i es ! ho'pe ' t o
pr 。飞ri de you w 1 乞 h a bet 急 e r.- und e_l"s 乞 a ndlng o f wh 露 t î s
ta交ing place in th~ mþ r泣g乞 day t o da.y. ~foré
im portan 也 l y. . r wi 11 an
presen 乞1' 00ν i t h
a Pl?l i<:atïon 乞。 ac乞ual 乞radi ng . '1'0 do t h i s 1 fin d
i t n.eCQSs~ :r y 乞 。 e-s t. ablis h ' a 、<l e ftn i 忘 ion f or t'rend
ar飞d biaQ. The i nt egrat10n or the two produces a
m.e t.-hod thai二 ~<::m be' Uõ~d i n conj unc急 100 "" i 't h
a lrcady é义 i z t ing78萄 rket indica 急。 rs. Befo ~e t C (i: η
èXÞ,ttii n t~1.î s mc.thoò o f êfþ_pl i ca乞 ion c l~arly ， ~n
explan.a. t,i on pf the 乞es乞S ，急ah~éS and diagrarns is
called f.or
RESOL'rING CÖMBI NATIONS
'1'0 be-gln lói th 乞he combina 乞 l0tl_ o f stll'die凭
inco rpora 也es the fOllow!ng va r.i~p-l es: '! ) . '!"he
ðirection ô f" ye军事ter~ay ' s. c lose compa réd 乞。 乞he d ay
before yes ter day ' s c l ose . 2) . The d irect ion ()f
宅。da y ' s open r再 lat ive to yestérdaY ' $ close . 3) .
'1'he s 主 ~e of yêS乞erday 飞:s d a ily ràn吉e relati ve to
either. 急h~ previo l,l.;;> ó<去Y (in th~ caSé of an NR or
ws ) ，乞he pravi ouε3 åays (主n th~ case ~ f NR~ and
WS4) , or t hê pre vious 6 'days ( NR7 and WS7 ) . 4) . 1m
e ntry is a ssumêd o n t'.I mo've o f f of 乞。è.ays oþG注 by
an indica也ed lêVê l t ~_'r. oi毛R.
1 9-)
'!'he above combin~t! ons retul t in 28 -oos slb‘
pricp. patterns. Those ?attørns a r e approximated •
ðiagram ( A) . For example takc the fi r$t pa乞也<'rn
the c olumn marked N民7 ìn th. rov mar~e4 ( -- ) . Tbl
pa 也 T.E: r !l ShOiõ 写 a lOwQr C10$8 ünå tho narr 。有e st d.iI
1n sevan days (NR7 ) in the s econd day : o f t r..
patt ern. th is i，~ fo l l owed by a lOwer o-pen. !
。th舍r Yords (-- ) with an NR7. !~ entry l s assu~
。n a p雪.dQtermined leve! ott the oþèn.
DEFINITIONS OP RANGE V1UU^BT.F!
l.n Diag ratn A tharé <lrG 7 po"" lble pricl
pattp. !'ña that iH'8 referred to , '!'he detinit i.ons o!
each C!!'Q: mn - >. <iecrease in dai!y range relatlv
to the prcvious 6 days' dAl1y ranges (:'0恨pare...
!nd i飞tiduuJ， lY . N'R4 - A d~('re~ae in da i 1y t'anq'_
r è l iltlvo t。乞he previou~ 3 days' rang$~ compared
lnd ividut& l ly . NR - A deorea6e !n dai l}' r.n望'
relξ忌 1ve to _yes也 ~rday ， COH1.\ROL OR NO去当 - N。
refereñee to ðai lγ cange si~e. ~S - An inç~ e aae ir.
do ily range ~elative 乞。 ycsterday . W54 - Ar.
inCre~ $M in óaÎly r揭n~lè !'cla 也 iv~奄 t.Q thc preYi OU8 1
days ' ranges cornpared 且 nd 1 vi rJual1l" ""57 - An
incre âAe ln ó.aily rDnge re latj ve 乞。 tl\c previ OU8 6
dars ' ranC;兽s eooþared indl v1dual1y.
TABLES AIID 区IST ORIC lIL RBS咽t.TS
W; 乞1'1 t.he âiag l."ams , dotal1ed 乞ablQ8 s howing the
hig，宅。rleal resul 乞， of each p~ttern ate provideð.
Eacñ tables t i t l . descr!bes 急he contents. Thg
tables provi .jε i巳he fol1owin9 ln=ormat 1on: 1). The
entry levc1 abov. or bCIOW the open. 2) . Thf号 Two
ðdy pa t~ern . 3 } . Whether 仙e t rade wae â buy or
sel 1. 4) , The numb.r o f trades 也h r'oughou t. the tew也
per!od. 5) . PérêQn也açe of profi也able 乞 rad_êS. 6).
Averaqe ðOllar amount of a11 司ri'J:ô!ng t. rad;:去s anå
th~ averaqe âùllar aooun也。( 311 l03ing trados.
7) . The:: r tl.tlo bet"'Il.n 乞hc averag廷 、(!n and av~ ~nge
1 0$s. 8). GrOSS profi ts. $llppag~电 i;I nd c orom! 84 i on
暂ere not 1nCl.uðeð . EólCh table a1 so lndicat, e a tho
da i二es 01 the test þer iod f or each mark,&t .
IØ.RK.ET PRlMARTES
The r.4it a rc 乞hre. }fa r ket Primari 兽自 1ntegra t~事d i n
this s 也uðy. 'N\ê fir1事t i.$ d i rcct.乱。n . This 15
re;>re s鸣ntød by thø pCQ•.r!.ous day1 s cloae and toð‘Y怠
。 pé n!ng. ~he second is moaert急~I r~pres= nted by
yesterday , s d a ily rangè CNRï.N黯4 , ~l衷， h'5 ，树54 ，11'$7) .
The t h!rd is pricQ act i.on . r-eprés e-ñ tcd by 乞he rnQVQ
Off t he Opèn (OR8). 于heSQ pa t 也ern~ COnles- clo'er
to captur1ng thQ mar ket 'ð ideni二1 t.y than 4)."Y
192
A ~ ..):l .'i'f. . ) l _
l 、， 飞 CL\" ..J:iL1.
e, xt x
.,
+ ll x l 1贸 lI 贺
+- I t x r~xl r t > r t• rt) x
十+ I l f l l 「 l f f I I l || fl i
主 93
?att.crns thei二! have detinQd previously. 'l'h'
resulte arQ s t artli ngly dl!ferent frOQ an
previoua t.ests . l-. quick check of the pa乞tern
bctor'电 th僧Il'lar}(e金， 8 open. vill provide a broa
b-rush ".181;; of 币ha.毡 the po也ent 1al 1::; for t二he daγ.
TRADING APPLICATION
t hav" O'IrI I."'k:e å out a pn'tt.:i,minary ntQth'od to app l~
the rQQca rch t.o tlc宅ual traðing . I n order 乞。 dr
thi... i 也 is necessa ry to intcgrat9 a: nother
f unctaoental 0王乞he market vith thê pr1ce pa tterna
tr"ncs. Trcnd is def!ned by l-ðay swings.λmõrke
乞hat traðea above a 1 ðay lS~in9 top Is said to b
ln an uptrend . A market that 也宫.des bêlOWξ 1 daf
SIl主n由 botto~ is said to be in a óowntrend
Detinitlons of 1 óay svlng cðn bo founð in vor
done hy GAnn .
Dia (Jτëilli1 B provi d f!8 a pi ct u.rè 。主 也h~
int 确 需.ctlon of bias. and trenð . Oë< iJ.y B!as i.
êe 也crmined by reviewing 也he historl cal studies ot
pricft patte rns 也hat ~ssurnc a trade nt ôr around
t.he opon. 1 beq1.n by l O()ld nÇJ t.::a tha preViO\l8 .;
day's elo~ing di rect豆。n and the last cLoe !ng.
day's range wi乞bfiflaz宫。r than 乞he previ OUS da:y
1 USB rango expan$ion table) ~oõ~y' 霉。 penlng
dl rec tlon . '1市êse .s tudiee 3rt provlèeò !Qr you !n
t ables- A ，由， C， anõ _D 玄。r 乞h~ Bond. anå Yên Dark:e ts.
2、民ypothøtieal 乞rade is tðken on 也hc open in 也h ls
cas l!t响、. next pat之erns that 1 eheck are thos~
tha l:. refer to 乞he previou fI dðy'SI closing directloft
~nd toaay's opening d1 rec也 10n vi çh 乞he réferenee
,to yClS ter4ay旨 range siz,e . An entry ls assurned on a
nypotl ct1eal move above or be J.ow 也hé ôpen . $0 , to
revie",', 1 check t he 5-day pa 也 torn and rang~ s!Zc
wi th tantry on op~n ûnd the 2-ðar. y pat t;.p..rn ~nd range
size with en也ry on an ORS.
Ðlagram B ð b 'lplays the etτ~tegy 1n_ eaeh
situa也 ion . If trend is up and. all of t.he atudl<tls
tes乞~$ buys a 10ng posi乞 !on 1s es乞ablishod on the
。ppn. t! tronå ís do.n and blas 1s do~~ a short
?osltlon 15 tak e忌。n 也he open. Th 1:.. 1s. the ooat
aggr~aa ive tradc. Yne a盒翁 umpt10n i s that the
ma: rke也 will move l n the direc也 icn of b1as and
trand ott of the open . S乞。ps on the~e type ot
乞rac1cs c~n be p1.aced an amOU l\也。ff the" open thð t
hap. bQ~n e s eab l ished as &i~nieiçan也 enough to
!nðicatft that二 the bias a罚d tt'Ond_ are not. 'Jo L"1比 ln宫
。r. nrQ b~illg overlih&lmed by priee act ion .
Thore 8re 急wO o t her pOB~i'b i l ities tha笔 ca l l for
a dittQrcmt s t.ra tegγ. In an uptrend w1th a
dO\o.'nward bia s the str at e-gy l.fl for a buy on a bre ak
into auppor t. or for a buy 00 a break by a n OlmOunt
that has been obsé主ved to be recurrlnç in the
19‘
B J 飞 ''- l )
8tAS -今 υp DO\..JN
I RHJD 18
i IA
υ ρ 8UγOPE:i' 1 BUY BRt:.AI<
,气 28
S[LL OPEN
‘
?Ä
DOV~N 5 ξ LL RALLY
195
market . ln other 筐。r6s ， do not buy stre ngth , bD~
brcaks. In f.ct 1乞 is óang~rou. t.o by s也rengt运 i
a ny si t.uat1on becaua.e o f the poor t.rade ~oca tio!l.
,In a downtr ~ nd 可 i 也 h an up~ârd b!as se豆 z
r al l l0$ at re宵 is毛OñCQ a n d s ell a rte 玄 ra tlies ô f an
Çi mo unt tha t. has been cbs ervad t.o be recur r îng in
乞h" marke t,
KBASURING COUNTiR 阿OVl!S
A worð about thc rnarketts tendencγ 宅。 correct
b y s!mila.r amoun乞s 1s approp r:- iate no.... . Thl.
phen。因enon has beE毫û callQð ba13nce by 。之her
f去nð lysts . It is ôimplY 乞hc tendency of the .a 艺ket
t.o brcak: off highs in an nptr"nd and rally 0歪歪 。f
\OYS in a ðo.ntrênd by cçual aMQun急部· τ亏l.é t~舍nd i.
$a id 忆。 b. fUlly 王 n ! orce un也 il 也 hfit mar~e 乞 has a
COl1nter lI"Iove o f gεe ，雪 ter ml~nitud è i二han i t
p re 'l1ouSly has had t .h :rougholl t. C二he t rend . The
Knowl .dge of the size CJf th(:$c COl1n巳er moves
allo ws ( or excél lént 也rade locotioll a nd .use ful
paraJl18 t.titrø for money !lI;anZl{;êrn~n t;. . Fo r in6 t ance. H:
h as been obser veõ in 乞hê Bond market that 飞..hêñ il
乞rend i~ in force coun ter movV$ 旨 1 1 1 r un be t 飞l?sn
3-4 tlcs anð 7- 8 tics. Positions ean be 费ntered ..,
乞iC8 ()ft any hlgh o r 10、.. Yl. 乞h 2 也1c stops. Th i s is
a very 3hort tgro t r end and may r .un for ûn hour at
,the DOa龟. A 7- 8 tic counter movc cncomoasaes a
la玄gcr time f ame. !n 乞his CAse positiQns çðn be
en也e立ed on a 7-8 tic couni巳e r movQ wlth a s top of 4
t ics. A move fu r-也hgr t ha n 12 tlC18 shoulô b e v i eved
as a changé o f charac ter . r rHcornmQnd 乞he use of
ho urly ehart~ f or de乞ermining the $l ze o f thcs~
cou n 乞 ør movcs .
Th~ en t r y on 乞.he opcn is " dyna mic play and is
rese rv钝d for a clea r bi~s ~nd trond. I t a ! so is
hêlpf Ul 1f 也he m~rket 15 comple也 i nq a. coun也er
罚。ve . r t ia .乞也ha l:. !,o int tho 也 tha t rcn d is most
likély tO resume w1 th force. A fo rcefui move
ëuring tha day is l i k吾1: 乞o leavc a day 6 tructure
v!th the op.n 00 either the high or the 10. of the
êay . ?h1s 18 .ha之 you shoUld 100k fo r vhen
ê'主tcring 0" thê ope n . Activity coun乞Qr to t.his
$oould be v1cveó aò a character changc .
DETERHINING DAI~Y BIAS
To help cla rify thc p r OCð$$ o f ò eterrnini ng
, da 主 ly 1>10$ 1 will take you through l t by exam!?le
i n th& tOllowin g. Dail γBlns ðS 1 have descτ ihed
i t is depe:l dent on the r eftulta of historical
teating o! ccrta i n ñ ? s\c pricQ pattcrns . 1 [ , fQ~
ins也anoc ， t~e pre viou s 4 c!OSing5 were all h!gh~r
relativ8 to 也he pre飞rlOU5 dsy and both a h i ghe r and
196
M 具I. RRET
ANALVTlCS
工。\\'er open tes t as sal.~s. two unlts Of, ~ dOWnwarφ
bi~s ~re i'ntaCi二(z-e.ff:r to t泛ble，s l\- .D) . l t 1s
necessa 主 Y 己ha乞 5 of 6. pat 老 erns 乞 èst as R 揭 l 传" to
i. ndicate <õ downwató bi as. I then test t ha prèviou:.'=
days clcs-ing d1rec乞!on and s乞。day þOss i b1 e openi ng
di r铃。怎 i-tme fo;t loweå by a õ ea i gna teð movc off 乞!le
open CORB) (.réfêr 宅。乞ables E thru 贯)·Ifuhe
,o enmov~聋? il.bQve 乞he l' a
t. e~ t ~a sales- lvhich is
unusua1 J and thê 臼OVêS bél<Hr 乞h~ öpeo te~t F.~ ~
s (i les , ?. d。有nχar-d bi as is intact. (!'h三.s cxample
1iOUld aè乞ual ly shòw 6' ' Of 6 þa乞térn:i;' 忌ea乞-i n军 a:;l
s.:.les 1 It .is only neces~'S治qr to have 5 of 6
indi ca tíng; t.he same direction tc es乞ab1 ish 争 bias
for 乞hê dav. I ilå每 um~ t ha 也 1 ，量。 not know t hc
。 pe n ing dir.e叫:ti on . ! f the 5 ilnð 2 day pa 乞乞 e 艺 ns
急est üs sa l.e.s you ha v9 '- a çompl~te d.。有n;;i去rd biàs.
''Ph i s- is where i t be coruc's in乞C'.resting tc ent.êr ôn
乞he oþ令'e 口 if trènd is a1so i r.乞 h f< ofd ir ec 乞 ion
daily bia s, .
!n t二þ. : is r epçr 乞 1 n.飞'但 pç 。毛 i'd ed yo 。 毛口 t h all t he
ab。γe tes'ts i岱 the Bond aαd Japam:1:se Yèn ma rk铠t.
1?汗、 ~n beg~ n $earC ñ i n 古 f 。玄 a "tay to àet ermipe
daily b三 as ! would look at th~ con乞 rol grollp
f igures 0罚 ly . I乞 bec~me cle.:.;: r t hat. t :1.iS' W~.S not
enough . 且 l)igher day. wi 也h t.h~ lar宫会S也立了ange i到 S
or mor.e ' ma rké毛 da y s (WS7) i a dif fere时 也han a
-h igher d ay w-i t h: -the rrarrOif-èS乞 rangé令 in 5 marké急
d ilp-l (M~，7) . Oll ~ dj,.spl aYi5 h i gh momen也刮目 and an
increase in momen乞UJ!J and 1二hc othcr e!tn er a 10ss
。 f mo瓢en急创囚 。 r nc. momen 乞 1Jm at al l . 1 fOUlld a
re.ferencc 乞。 m。孤en乞um t-hat as",., al.r Gady integrZl乞ed
in thf! pat 忘自 rn è-R~éntl'<l J. This be çamE'? C，teE.乞 after
oÞserving t ?l.e d i fferen ce s, i l1 t he t<?s也s with the
aè déd r需f穆rence to ran晋e ，Q -ize .
MARKET CONCEPT FORMATIon
'!'hi s '5也ndy lS a pe-r Cc ct c x-amplC of rn,ã!'J.:e t
c。ηCèpt f()rmat ion . E注ch pattf.:' cn provi de3 究 nea t ly
f l lêd, concèpt of t he mar比é，t . Ref-9 rertç_e ha t乞o \o.'" t,he
market has d。ηe inτj\A þast i s fa!.;t . T119 pφtt会 r内
int egra 己 05 sev:ê l'al very co恕plex d if f. 1CUlt 宅。
define Illatket prlri\Cill;.i-es , d i re。毛i.on , momen t飞.î1n a白。
price act ion.
197
r.1/\n.K.t--r
YT(CS
A 田Tl tlt U rø <;且l[~
$lsrt凹 ."'/mt. mE且 7r:ll!ll
"
'!!!!主主' :注旦旦5 w..且L 他旦应甜 u 圳m 阳
旧
4 - ~ $ 川 m刚 制Mm山 mgm
， 叫
- - ,•••'-a'ss 川 拙川川m 川 n"庐Hz m
阳 g mmA刷u♂刷刷川剧m
aE S "J山4-川 ss$ 剧川叫mm m川 刚m m明m咐时m u仰 m 巾u
w旧m
J ,•‘s m啪 m ，
w
· · • 啪恻 m咄咄山m川m 川 ，
阳 旧m 。
t"' 川 '2 阳 W m
比 川 '$ m "
u 川 川旧 明 m S
队 ,••‘s.,'' m阳mmm B
臼"H mm刚刚刚时 川 M
m时
" … 啊啊 响 U 白m川mm白川呻m m
咐m E 用
扮剖乱 "ut ~二 mm叫 叫 制 u
m S
' 二川 江 川山川m山Mm "闹 mmm川时惯
一川 用 M，
"" 剧 响 w
m叩山时巾 n
υ江 川 mm旧旧 阳
川 U -r
例 N
圳 a
""nn" ……… "m m 川 响问 叫 m到 m- ‘
剧
批nn "" 啊啊mm响皿mm ‘
"，
刷2
如mω，
n ……-J←户:: •s$ ""
1… §
" 庸‘' E m冽
历 " S
' d '''$ a " 、••山m •
l n
‘sg H树 川m
M td "" mmmN旧阴阳 m 削
" u
" J。 n "饵" ms
" H "
t
" "" a电
n '
" •$ 何d 响叫mm响 §
" 创
" 2 刊 m 川s
地们饵"""uu 耳 NH 刷 m·
M …3 U 剧P
……2 A 川.，
… •,'2 U 刷
………… '-ss H 时 ，
… "
g m，
•$ 剧嚣
且 t情'
饥 用 J·
四 "吁 阴
" "吁" ·
饵 1
山 旧'
叫
3
" UW刽饲 剧2
引 叫 目'
""
" 响
川 由
… 旧 哨
… " 川
川
…
…
…
198
MA({ K. I~.T
B 啤 - 也 川T zzs.urlSEll
2A茹苦C: Eτ"'‘雪 JOM .\1.:0 o l'EIi Tð 1:1..0'雪霍 !:IA雪 - τ.SOI'!:DS
叩2 乓ill 弩 如 nd·1 量 二 •• 2 ;pgsm f-tjizi-- -一凯
4… m2 s 甜 呻 - HM 口 部
阳 2 H 口
e, 阳 3 日
悟 3
s 3
ss
~ -6S· 归 3 坦骂 向
s
…J 三四 自 白3 33 盹
7 臼 3 白3 日0 川
8 吨
…Z口 9 s 出 臼 $ o- 崎
旧
…H c 押 H坦 fa盹 itzis
s 阳
s 引 阳
…H s 帽阳 4 M ω 悔胆阴划mm
3 且O 仰
g
二口U s 3由
川 臼 R 崎 U 均H
s 臼 H 的 国 4
H叩H二M S 崎臼mm 口 3 os自四 阳川 -
s 肘
s 口3
e。 皑 H
三2U垃 S白 2 刊
捍3
3
卫3
4
曰4
铀5
3
一H日 S m咄 引 -65则 出
B 剖 白 口 由
S
一n S 山 白 26旧 ?2
,a S 川 4白3 白
写
二5 $ 剧 3 丑 32 1咄咄白山白川V剖vn2到阳出引 3312223
, 吕5 巧且
3 4
2
2
3 • m 旧 4口 引
u 耐 3自
三3 3 川m 崎
…苦 ,注 盹 宿
2曹 泪 咱
:…吨 3 勾 召
苦3 42刊 " 山叩山hmmmm甜甜甜
2平一H町 阴 33 肝 将
44
三H口 3 阳 43 何M出
33
2
8
之Z 5 伊 -3 盯U川
41
s
一一吨H s 咐m
一…吨 叫m阳 口G 山
s
<
阳 的 旧日 阴阳
s 町 旧
…白 3订 白 自照
…2白 s
s
3白 ,s龟
日3 3 U户 坦 白坦
Bs 叫§ 白 山
:3 s 3 5 川
24 E 白
白
a 出- 白
…3 切咄H 罚η 3S 白
z 白
5
§
…三 3
咄m阳 3旦
3川
咄甘
咄
三 白
三 白
J 99
The words you are searching are inside this book. To get more targeted content, please make full-text search by clicking here.
Day Trading With Short Term Price Patter - Toby Crabel
Discover the best professional documents and content resources in AnyFlip Document Base.
Search