Michael Parkin MICRO

20 Incertidumbre
e información

Después de estudiar este capítulo,
usted será capaz de:

■ Explicar cómo toman decisiones las personas aunque
no estén seguras de las consecuencias.

■ Explicar cómo los mercados hacen posible que las
personas compren y vendan riesgo.

■ Explicar cómo se las arreglan los mercados cuando la
información es privada.

■ Explicar cómo la presencia de incertidumbre e informa-
ción incompleta influye en la capacidad de los mercados
para lograr una asignación eficiente de los recursos.

La vida es como una lotería. Uno se esfuerza en la Comprar un auto nuevo (o usado) es una actividad diver-
tida, pero también atemorizante, ya que se corre el riesgo de
escuela, pero ¿cuál será la recompensa? ¿Eso nos permitirá adquirir un auto defectuoso. De hecho, cualquier producto
conseguir un empleo interesante y bien pagado o uno misera- complejo que compramos podría estar defectuoso. ¿De qué
ble y de bajo salario? Usted quizá inicie un negocio en el manera los vendedores y concesionarios de autos nos inducen
verano y trabaje afanosamente en él, pero ¿le reportará sufi- a comprar una liebre que al final resulta ser sólo un gato?
cientes ingresos para solventar sus estudios del año próximo o
lo llevará a la quiebra? ¿Cómo toman las personas sus deci- Aunque los mercados realizan un buen trabajo ayudando
siones cuando no saben cuáles serán sus consecuencias? a las personas a usar sus recursos escasos de manera efi-
ciente, hay impedimentos a la eficiencia. ¿Pueden los merca-
Se aproxima en su auto a un cruce de caminos y usted tiene dos producir un resultado eficiente cuando hay incertidum-
el semáforo en verde, pero alcanza a ver a su izquierda otro bre y la información es incompleta? En el presente capítulo
auto que aún está en movimiento. ¿Cree que se detendrá o se responderemos preguntas como éstas. En la Lectura entre
pasará el alto? Contratamos seguros contra este tipo de riesgo, líneas que se presenta al final del capítulo, analizaremos el
y las aseguradoras obtienen jugosas ganancias del negocio comportamiento del mercado y las elecciones de empresas
que hacen con nosotros. ¿Por qué estamos dispuestos a colombianas ante la incertidumbre y las medidas tomadas
adquirir seguros a precios que generan tantas ganancias para por el gobierno venezolano.
las empresas que los venden?

463

464 CAPÍTULO 20 Incertidumbre e información

◆ Decisiones ante la incertidumbre Ahora Tania puede comparar la riqueza esperada de
cada empleo: 3 000 dólares para el empleo riesgoso y
Tania, una estudiante, trata de decidir en cuál de dos 2 000 para el empleo seguro.
empleos de verano trabajará. Uno de los empleos es de
pintora de casas y le redituaría lo suficiente como para Entonces, ¿Tania prefiere el empleo riesgoso porque
tener un ahorro de 2 000 dólares al final del verano. le proporciona una mayor riqueza esperada? La respues-
No hay incertidumbre acerca del ingreso que obtendrá ta es que no lo sabemos porque no conocemos su aver-
en este empleo. Si Tania acepta este empleo, para el final sión al riesgo.
del verano su riqueza será de 2 000 dólares. El otro em-
pleo, que consiste en vender suscripciones por teléfono Aversión al riesgo
a una revista, es riesgoso. Si lo toma, su riqueza al final
del verano dependerá por completo del éxito que haya El disgusto por el riesgo es lo que llamamos aversión al
tenido con las ventas. Tania podría ser buena o mala riesgo. Casi todas las personas tienen aversión al riesgo,
vendedora; una buena vendedora es capaz de ganar pero algunas más que otras. En el fútbol americano, co-
5 000 dólares en el verano, mientras que una mala sólo rrer es menos riesgoso que lanzar un pase. El entrenador
obtiene 1 000 dólares. Tania nunca ha realizado ventas de los Halcones Marinos de Seattle, Mike Holmgren,
por teléfono, por lo que no sabe cuánto éxito tendrá. quien está a favor de un estilo cauteloso de jugar por me-
Sin embargo, algunos de sus amigos han trabajado en dio de carreras, tiene aversión al riesgo. Peyton Manning,
esto; 50 por ciento ha tenido éxito y 50 por ciento ha quarterback de los Potros de Indianápolis, quien prefiere
tenido un mal desempeño. Con base en esta experiencia, el juego arriesgado mediante pases, tiene menos aversión
Tania cree tener una probabilidad de 50 por ciento de al riesgo. No obstante, casi todo mundo tiene cierto
ganar 5 000 dólares y una probabilidad de 50 por ciento grado de aversión al riesgo.
de ganar 1 000 dólares
Podemos medir el grado de aversión al riesgo por
Tania se siente tan contenta pintando como haciendo la compensación que se requiere para que determinada
llamadas telefónicas. Lo único que le interesa es cuánto cantidad de riesgo sea aceptable. Regresemos a Tania:
dinero ganará. ¿Qué empleo preferirá, el que le paga si ella necesita que le paguen más de 1 000 dólares para
2 000 dólares seguros trabajando como pintora, o el asumir el riesgo que conlleva el empleo de telemarketing,
que le ofrece una posibilidad de 50 por ciento de ganar elegirá el empleo seguro como pintora y aceptará el in-
5 000 dólares, pero un riesgo de 50 por ciento de perci- greso seguro de 2 000 dólares. Sin embargo, si considera
bir sólo 1 000 dólares? que los 1 000 dólares adicionales de ingreso esperado son
suficientes para compensar el riesgo, aceptará el empleo
Para responder a esta pregunta, necesitamos una ma- riesgoso.
nera de comparar los dos resultados. Una comparación
es la riqueza esperada que genera cada empleo. Para concretar esta idea necesitamos saber cómo va-
lora una persona diferentes niveles de riqueza. El concep-
Riqueza esperada to que usamos es utilidad. Aplicamos la misma idea que
explica cómo las personas toman sus decisiones de gas-
El valor monetario de lo que una persona espera poseer tos (vea el capítulo 8) para explicar la aversión al riesgo
en un momento dado es lo que se denomina riqueza y las decisiones ante el riesgo.
esperada. Una expectativa es un promedio calculado
usando una fórmula que pondera cada resultado posible Utilidad de la riqueza
con la probabilidad (oportunidad) de que ocurra.
El riqueza (el dinero mantenido en el banco y otros
Para Tania, la probabilidad de que gane 5 000 dólares activos de valor) es como todas las cosas buenas: genera
es de 0.5 (una posibilidad de 50 por ciento). La proba- una utilidad. Cuanto mayor es la riqueza de una
bilidad de que gane 1 000 dólares es también de 0.5. persona, mayor será su utilidad total. Cada unidad
Observe que las probabilidades suman 1. Si usamos adicional de riqueza incrementa la utilidad total en
estas cifras, podemos calcular la riqueza esperada de un monto cada vez menor; es decir, la utilidad marginal
Tania, RE, que es de la riqueza disminuye a medida que la riqueza
aumenta.
RE ϭ ($5 000 ϫ 0.5) ϩ ($1 000 ϫ 0.5) ϭ $3 000.
La utilidad marginal decreciente de la riqueza signi-
Observe que la riqueza esperada disminuye si aumen- fica que la ganancia en utilidad obtenida de un aumento
ta el riesgo de obtener un resultado pobre. Por ejemplo, de la riqueza es menor que la pérdida en utilidad ocasio-
si Tania tiene una posibilidad de éxito de 20 por ciento nada por una disminución igual de la riqueza. En otras
(y una posibilidad de fracaso de 80 por ciento), su rique- palabras, el dolor ocasionado por una pérdida es mayor
za esperada disminuye a 1 800 dólares (5 000 dólares que el placer que se experimenta con una ganancia de
ϫ 0.2) ϩ (1 000 ϫ 0.8) ϭ 1 800. igual tamaño.

Decisiones ante la incertidumbre 465

La figura 20.1 ilustra la utilidad de la riqueza de Utilidad esperada
Tania. Cada punto sobre la curva de utilidad de la ri-
queza de Tania, de A a F, corresponde al reglón de la El valor de la utilidad de lo que una persona espera
tabla identificado con la misma letra. Por ejemplo, en poseer en un momento dado es la utilidad esperada.
el punto C, la riqueza de Tania es de 2 000 dólares y Al igual que la riqueza esperada, se calcula usando una
su utilidad total es de 70 unidades. A medida que su fórmula que pondera cada resultado posible con la pro-
riqueza aumenta, también lo hace su utilidad total, babilidad de que ocurra. Sin embargo, es el resultado
pero su utilidad marginal disminuye. Cuando su ri- de la utilidad, no el resultado monetario el que se
queza aumenta de 1 000 a 2 000 dólares, su utilidad utiliza para calcular la utilidad esperada.
marginal aumenta 25 unidades, pero cuando su riqueza
aumenta de 2 000 a 3 000 dólares, su utilidad margi- La figura 20.2 ilustra el cálculo de Tania. Una ri-
nal aumenta sólo 13 unidades queza de 5 000 dólares proporciona 95 unidades de
utilidad y una riqueza de 1 000 dólares ofrece 45 uni-
Podemos usar la curva de utilidad de la riqueza de dades de utilidad. Cada resultado tiene una probabi-
una persona para calcular su utilidad esperada y el costo lidad de 0.5 (una posibilidad de 50 por ciento). Si
de su riesgo. usamos estas cifras podemos calcular la utilidad espe-
rada de Tania, UE, que es
FIGURA 20.1 La utilidad de la riqueza
UE ϭ (95 ϫ 0.5) ϩ (45 ϫ 0.5) ϭ 70.

Utilidad de la riqueza (unidades)100 E F
Utilidad de la riqueza (unidades)
83 D Utilidad FIGURA 20.2 Utilidad esperada
total

Ganancia de

13 unidades C
70
Pérdida El dolor ocasionado Utilidad con 3 000 dólares Utilidad total
de 25 por una pérdida de y ninguna incertidumbre
60 unidades 1 000 dólares (25
unidades de utilidad) 95
excede al placer que
45 B se experimenta con 83
una ganancia de
20 1 000 dólares (13 70 50 por ciento
unidades de utilidad) Utilidad de posibilidad
de que ocurra
A 1 2 345 60 esperada ... y 50 por este resultado...
0 Riqueza (miles de dólares) (promedio) ciento de
posibilidad Riqueza
45 de que ocurra esperada
este resultado (promedio)
20

Riqueza Utilidad Utilidad
(miles total marginal
(unidades)
de dólares) (unidades)

A0 0 . . . . . . . . . . 45 0 12 34 5
B1 45 . . . . . . . . . . 25 Riqueza (miles de dólares)
C2 70 . . . . . . . . . . 13
D3 83 . . . . . . . . . . 8 Tania tiene una posibilidad de 50 por ciento de tener
E4 91 . . . . . . . . . . 4 5 000 dólares de riqueza y una utilidad total de 95 unida-
F5 95 des. Además tiene una posibilidad de 50 por ciento de
tener una riqueza de 1 000 dólares y una utilidad total
La tabla muestra el programa de utilidad de la riqueza de de 45 unidades. La riqueza esperada de Tania es de
Tania y la figura ilustra la curva de utilidad de su riqueza. 3 000 dólares (el promedio de 5 000 y 1 000 dólares)
La utilidad aumenta conforme lo hace la riqueza, pero la y su utilidad esperada es de 70 unidades (el promedio de
utilidad marginal de la riqueza disminuye. 95 y 45). Con una riqueza de 3 000 dólares y ninguna
incertidumbre, la utilidad total de Tania es de 83 unidades.
animación Para determinada riqueza esperada, cuanto mayor sea el
grado de incertidumbre, menor será la utilidad esperada.

animación

466 CAPÍTULO 20 Incertidumbre e información

La utilidad esperada disminuye si aumenta el riesgo FIGURA 20.3 Elección ante la
de obtener un resultado pobre. Por ejemplo, si Tania incertidumbre
tiene una posibilidad de éxito de 20 por ciento (y una
posibilidad de fracaso de 80 por ciento), su utilidad Utilidad de la riqueza (unidades) Utilidad total
esperada es de 55 unidades, es decir (95 ϫ 0.2) ϩ
(45 ϫ 0.8) ϭ 55. 95

Observe cómo el grado de incertidumbre afecta Utilidad
la utilidad esperada. La figura 20.2 muestra que con esperada
3 000 dólares de riqueza y ninguna incertidumbre, la
utilidad total es de 83 unidades. No obstante, con la 70
misma riqueza esperada y la incertidumbre de Tania
(una posibilidad de 50 por ciento de tener 5 000 dó- 45
lares y una posibilidad de 50 por ciento de tener Costo del
1 000 dólares), la utilidad esperada es sólo de 70 uni- riesgo, 1 000 Dls.
dades. La incertidumbre de Tania disminuye su utilidad
esperada en 13 unidades. Riqueza
esperada
La utilidad esperada combina la riqueza esperada y
el riesgo en un mismo índice. 0 123 4 5
Riqueza (miles de dólares)
Hacer una elección ante la incertidumbre
Con una posibilidad de 50 por ciento de tener tanto
Al enfrentarse con la incertidumbre, una persona elige la 5 000 como 1 000 dólares de riqueza, la riqueza espe-
acción que maximiza la utilidad esperada. Para seleccio- rada de Tania es de 3 000 dólares y su utilidad esperada
nar el empleo que le proporciona la máxima utilidad es de 70 unidades. Tania tendría las mismas 70 unidades
esperada, Tania debe: de utilidad total con una riqueza de 2 000 dólares y nin-
gún riesgo, por lo que el costo para Tania de asumir este
1. Calcular la utilidad esperada del empleo riesgoso de riesgo es de 1 000 dólares. Tania es indiferente entre el
telemarketing. empleo que paga 2 000 dólares sin asumir ningún riesgo
y el empleo que ofrece la misma posibilidad de ganar
2. Calcular la utilidad esperada del empleo seguro como 5 000 y 1 000 dólares.
pintora.
animación
3. Comparar las dos utilidades esperadas.
Preguntas de repaso ◆
La figura 20.3 ilustra estos cálculos. Hemos visto que
el empleo riesgoso de telemarketing proporciona a Tania 1 ¿Cuál es la distinción entre riqueza esperada y
una utilidad esperada de 70 unidades. El empleo seguro utilidad esperada?
como pintora también le ofrece una utilidad de 70 uni-
dades. Es decir, la utilidad total de 2 000 dólares sin 2 ¿Cómo capta el concepto de utilidad de la riqueza
riesgo es de 70 unidades. Así que, con cualquiera de la idea de que el dolor ocasionado por una pérdida
los dos empleos, Tania tiene una utilidad esperada excede el placer que se experimenta al obtener una
de 70 unidades y, por lo tanto, es indiferente a estos ganancia?
dos empleos.
3 ¿Qué tratan de lograr las personas cuando toman
Si Tania tuviera sólo una posibilidad de 20 por ciento una decisión ante la incertidumbre?
de éxito y una posibilidad de 80 por ciento de fracaso
en el empleo de telemarketing, su utilidad esperada sería 4 ¿Cómo se calcula el costo del riesgo al tomar una
de 55 unidades (calculada anteriormente). En este caso, decisión con un resultado incierto?
aceptaría el empleo como pintora y obtendría 70 unida-
des de utilidad. Sin embargo, si sus probabilidades fueran Trabaje en el plan de estudio 20.1 y
a la inversa y tuviera una posibilidad de éxito de 80 por obtenga retroalimentación al instante.
ciento y sólo una posibilidad de fracaso de 20 por ciento
en el empleo de telemarketing, su utilidad esperada sería Hemos analizado cómo una persona toma una deci-
de 85 unidades (95 ϫ 0.8) ϩ (45 ϫ 0.2) ϭ 85. En este sión riesgosa. En la siguiente sección, examinaremos
caso, aceptaría el empleo riesgoso de telemarketing. cómo los mercados hacen posible que las personas re-
duzcan los riesgos a los que se enfrentan.
Podemos calcular el costo del riesgo al comparar la
riqueza esperada en determinada situación riesgosa con
la riqueza que proporciona la misma utilidad total, pero
ningún riesgo. Con base en este principio, calculamos
el costo del riesgo que Tania asume si acepta el empleo
de telemarketing. Ese costo, señalado en la figura 20.3,
es de 1 000 dólares.

Compra y venta de riesgo 467

◆ Compra y venta de riesgo pañía de seguros realiza sus cálculos correctamente,
cobra en primas al menos lo que paga en beneficios.
En nuestro estudio de los mercados, hemos visto muchas
veces cómo tanto compradores como vendedores obtie- Por qué las personas compran seguros Las personas
nen ganancias del comercio. Los compradores ganan compran seguros y las compañías de seguros obtienen
porque valoran lo que compran más que el precio que utilidades al venderlos porque las personas tienen aver-
deben pagar; reciben un excedente del consumidor. Los sión al riesgo. Para ver por qué las personas compran
vendedores ganan porque enfrentan costos menores que seguros y por qué éstos son rentables, consideremos el
el precio al que pueden vender; reciben un excedente siguiente ejemplo. Daniel tiene un automóvil cuyo valor
del productor. es de 10 000 dólares, el cual constituye su única riqueza.
No obstante, hay una posibilidad de 10 por ciento de
De la misma manera como los compradores y vende- que sufra un accidente grave y que su automóvil pierda
dores ganan con el comercio de bienes y servicios, tam- por completo su valor. Así que hay una probabilidad de
bién ganan cuando negocian riesgo. Sin embargo, el 90 por ciento de que la riqueza de Daniel permanezca
riesgo es un mal, no un bien. El bien que se negocia es en 10 000 dólares y una probabilidad de 10 por ciento
la evasión del riesgo. Un comprador de evasión del de que su riqueza sea de cero. Por lo tanto, la riqueza
riesgo obtiene ganancias porque el valor de evadir esperada de Daniel es de 9 000 dólares (10 000 dólares
el riesgo es mayor que el precio que se debe pagar a al- ϫ 0.9) ϩ (0 ϫ 0.1).
guien para que asuma el riesgo. El vendedor de evasión
del riesgo enfrenta un costo del riesgo menor que el Daniel tiene aversión al riesgo (del mismo modo que
precio que las personas están dispuestas a pagar para Tania, en el ejemplo anterior). Como Daniel tiene aver-
evitarlo. sión al riesgo, lo mejor para él es comprar un seguro
para evitar el riesgo que enfrenta, si la prima del seguro
Analicemos con más detalle esta breve explicación no es demasiado alta.
de cómo las personas obtienen ganancias al comerciar
con el riesgo, dando un vistazo a los mercados de No sabemos qué tanta aversión al riesgo tiene Daniel
seguros. ni qué tanto está dispuesto a pagar para evitar el riesgo.
Pero sí sabemos que pagaría más de 1 000 dólares. Si
Mercados de seguros Daniel pagara esta cantidad para evitar el riesgo, tendría
9 000 dólares de riqueza sin enfrentar ninguna incerti-
Los seguros juegan un papel importante en nuestra vida dumbre acerca de su riqueza. Si no sufre ningún acciden-
económica. Aquí explicaremos: te, su riqueza es el valor de su automóvil de 10 000 dó-
lares menos los 1 000 dólares que le paga a la compañía
■ Cómo los seguros reducen el riesgo. de seguros. Si pierde su automóvil, la compañía de se-
guros le paga 10 000 dólares, de tal manera que aún
■ Por qué las personas compran seguros. tiene 9 000 dólares. Puesto que tiene aversión al riesgo,
la utilidad esperada de Daniel de los 9 000 dólares sin
■ Cómo obtienen utilidades las compañías de seguros. enfrentar ningún riesgo es mayor que su utilidad espera-
da de una riqueza esperada de 9 000 dólares enfrentando
Cómo los seguros reducen el riesgo Los seguros re- riesgo. Por lo tanto, Daniel estaría dispuesto a pagar más
ducen el riesgo que las personas enfrentan al compartir de 1 000 dólares para evitar este riesgo.
o mancomunar los riesgos. Cuando las personas com-
pran un seguro contra el riesgo de un acontecimiento Cómo obtienen utilidades las compañías de seguros
inesperado, pagan una prima a una compañía de En el caso de la compañía de seguros, 1 000 dólares es
seguros. Si ocurre el acontecimiento inesperado, la el monto mínimo al que estaría dispuesta a asegurar a
compañía de seguros paga el monto de la pérdida Daniel y a otras personas como él. Si la compañía de
asegurada. seguros tiene, digamos, 50 000 clientes como Daniel,
5 000 clientes (50 000 ϫ 0.1) pierden su automóvil
Consideremos el caso de una compañía de seguros y 45 000 no. Las primas de 1 000 dólares proporcio-
contra accidentes automovilísticos. Aunque la probabi- nan a la compañía de seguros un ingreso total de 50 mi-
lidad de que una persona sufra un accidente automovi- llones de dólares. Si hay 5 000 reclamos de 10 000 dó-
lístico grave es pequeña, para quien lo sufre, el costo de lares, la compañía de seguros paga 50 millones de
un accidente es enorme. Para una población grande, la dólares. Por lo tanto, con una prima de 1 000 dólares,
probabilidad de que una persona sufra un accidente es la compañía de seguros no gana ni pierde (obtiene una
la proporción de la población que sí lo sufre. Puesto que utilidad económica de cero) en este negocio.
esta proporción es conocida, es posible predecir la proba-
bilidad de que ocurra un accidente y el costo total de los Sin embargo, Daniel (y cualquier otra persona) está
accidentes. Una compañía de seguros puede mancomu- dispuesto a pagar más de 1 000 dólares, por lo que el
nar los riesgos de una población grande y compartir los negocio de los seguros es rentable y obtiene una ganan-
costos, y lo logra cobrando primas a todos y pagando cia al negociar riesgo.
beneficios sólo a los que sufren una pérdida. Si la com-

468 CAPÍTULO 20 Incertidumbre e información

La ganancia que se obtiene al negociar riesgo la com- FIGURA 20.4 Asumir un riesgo sin seguro
parte Daniel (las demás personas que compran seguros),
y la empresa de seguros. La participación exacta de la Utilidad de la riqueza (unidades) 110 Utilidad si no Utilidad de la riqueza
ganancia depende de la situación de la competencia en sufre un accidente
el mercado de seguros.
100
Si el mercado de seguros es un monopolio, la empre-
sa de seguros se queda con todas las ganancias del nego- 90
cio del riesgo. No obstante, si el mercado de seguros es Utilidad esperada
competitivo, las utilidades económicas inducirán la en-
trada de otras compañías que competirán para obtener- 80 sin seguro
las. En este caso, Daniel (y los demás compradores de
seguros) obtienen la ganancia. 70 Utilidad si
sufre un
Un análisis gráfico de los seguros
60 accidente
Podemos ilustrar las ganancias de los seguros mediante
una gráfica de la curva de la utilidad de la riqueza de 50
Daniel. En la figura 20.4 se muestra la situación en la
que Daniel no compra un seguro y decide asumir el 40
riesgo al que se enfrenta.
30 Riqueza si
Asumir el riesgo sin seguro Si no sufre un accidente, no sufre un
la riqueza de Daniel es de 10 000 dólares y su utilidad 20 Riqueza Riqueza accidente
total es de 100 unidades. Si Daniel sufriera un acciden- esperada
te, su automóvil carecería de valor y él perdería toda su si sufre un
riqueza y utilidad. Como la posibilidad de tener un acci- 10 accidente
dente es de 10 por ciento (o 0.1), la posibilidad de no
tenerlo es de 90 por ciento (o 0.9). La riqueza esperada 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
de Daniel es de 9 000 dólares, es decir (10 000 ϫ 0.9) Riqueza (miles de dólares)
ϩ (0 dólares ϫ 0.1) y su utilidad esperada es de 90 uni-
dades, o sea, (100 ϫ 0.9) ϩ (0 ϫ 0.1). La riqueza de Daniel (el valor de su automóvil) es de
10 000 dólares, lo cual le proporciona 100 unidades
Vemos que, sin seguro, Daniel obtiene 90 unidades de de utilidad.
utilidad. Sin embargo, obtiene también 90 unidades Si Daniel sufre un accidente y no está asegurado, se
de utilidad si no enfrenta ninguna incertidumbre con quedará sin riqueza y sin utilidad.
una cantidad menor de riqueza. Si tiene una posibilidad de 10 por ciento de sufrir un acci-
dente, la riqueza esperada de Daniel es de 9 000 dólares
Veamos ahora cuánto pagará Daniel para evitar la y su utilidad esperada es de 90 unidades.
incertidumbre.
animación
Valor y costo del seguro La figura 20.5 muestra la
situación en la que Daniel compra un seguro. Podemos Si Daniel paga sólo 1 000 dólares por el seguro, su
ver que, para Daniel, tener 7 000 dólares sin ningún riqueza es de 9 000 dólares (el valor de su automóvil
riesgo es tan conveniente como enfrentar una posibilidad de 10 000 dólares menos los 1 000 dólares que paga
de 90 por ciento de tener 10 000 dólares y una posibi- por el seguro) y la utilidad de su riqueza de 9 000 dó-
lidad de 10 por ciento de perderlo todo. No obstante, si lares sin enfrentar incertidumbre es alrededor de
Daniel comprara un seguro de automóvil en 3 000 dó- 98 unidades.
lares, tendría 7 000 dólares de riqueza sin enfrentar nin-
guna incertidumbre y obtendría 90 unidades de utilidad. Ganancias del comercio Como Daniel está dispuesto
El monto de 3 000 dólares es la cantidad máxima que a pagar hasta 3 000 dólares por un seguro que a la
Daniel está dispuesto a pagar por un seguro, es decir, es compañía de seguros le cuesta 1 000 dólares, hay una
el valor del seguro para Daniel. ganancia por negociar riesgo de 2 000 dólares por
persona asegurada. La manera como se comparten las
La figura 20.5 muestra también el costo del seguro. ganancias depende de la naturaleza del mercado. Si el
Al tener muchos clientes, cada uno de los cuales tiene mercado de seguros es competitivo, la entrada de otras
una posibilidad de 10 por ciento de hacer un reclamo compañías de seguros aumentarán la oferta y disminui-
de 10 000 dólares por la pérdida de un vehículo, la com- rán el precio a 1 000 dólares (más la utilidad normal y
pañía de seguros puede proporcionar un seguro a un los costos operativos). Daniel (y los demás compradores
costo de 1 000 dólares (10 por ciento de 10 000 dólares). de seguros) disfrutan de un excedente del consumidor.
Si el mercado de seguros es un monopolio, la compañía
de seguros obtiene toda la utilidad económica de
2 000 dólares por persona asegurada.

Compra y venta de riesgo 469

FIGURA 20.5 Las ganancias de los La industria de los seguros
seguros
en Estados Unidos
Utilidad de la riqueza (unidades)110 Utilidad con seguro aUtilidad de la riqueza
Primas (miles de millones de dólares por año)Un rubro importante del presupuesto
un precio de 1 000 Dls. Valor del
100 seguro Los estadounidenses gastan 7 por ciento de sus ingresos
en seguros privados. Ese monto es mayor del que gas-
98 Ganancia del seguro Costo del tan en automóviles o alimentos. Además, adquieren se-
90 seguro guridad social y seguro de desempleo a través de sus
impuestos. La figura muestra los tamaños relativos
80 Utilidad con de cuatro tipos principales de seguros privados. Más de
seguro a un 80 por ciento de los estadounidenses tiene seguro
de vida y 85 por ciento cuenta con seguro médico.
70 precio de Estados Unidos es el único país rico que no tiene
3 000 Dls. seguro médico obligatorio.

60

50

40

30 Riqueza con Riqueza con 700
20 seguro a un seguro a un 600
10 precio de precio de
3 000 Dls. 1 000 Dls.

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 500
Riqueza (miles de dólares) 400

Si Daniel paga 3 000 dólares por un seguro, su riqueza 300
será de 7 000 dólares y su utilidad será de 90 unidades, 200
es decir, la misma utilidad que tendría si no comprara un
seguro; por lo tanto, 3 000 dólares es el valor del seguro 100
para Daniel.
Si Daniel paga 1 000 dólares por un seguro, que es el 0 Seguro Seguro de Seguro Seguro
costo del seguro para la compañía de seguros, su riqueza para el propiedad y de vida médico
será de 9 000 dólares y su utilidad será aproximadamente
de 98 unidades. automóvil contingencia
Daniel y la compañía de seguros comparten la ganancia
del seguro.

La industria de los seguros en Estados Unidos

animación Fuente: Oficina del Censo de Estados Unidos, Statistical Abstract of the
United States 2007, tablas 121, 1206 y 1207.

Riesgo que no puede asegurarse Preguntas de repaso ◆

Las ganancias obtenidas de un seguro contra accidentes 1 ¿Cómo reducen el riesgo los seguros?
automovilísticos, como el que hemos estudiado aquí se 2 ¿Cómo determinamos el valor, es decir, la dispo-
aplican a todos los tipos de seguros. Como ejemplos
están el seguro de propiedad y contingencia, el seguro sición a pagar, de un seguro?
de vida y el seguro médico. Los riesgos de una persona 3 ¿Cómo puede una empresa de seguros ofrecer a las
que se relacionan con conducir, con su vida y con su
salud, son independientes de los de otra persona. Por personas un acuerdo que valga la pena? ¿Por qué
este motivo, el negocio de los seguros es posible, ya que ganan tanto los compradores como los vendedores
los riesgos se diseminan a través de una población. de seguros?
4 ¿Qué tipos de riesgos no pueden asegurarse?
Sin embargo, no todos los riesgos pueden asegurarse.
Para poder hacerlo, los riesgos deben ser independientes. Trabaje en el plan de estudio 20.2 y
Si ocurre un acontecimiento en el que todos experimen- obtenga retroalimentación al instante.
tan pérdidas, no es posible diseminar ni mancomunar
los riesgos. Por ejemplo, un seguro contra inundaciones parte de la incertidumbre a la que nos enfrentamos
no está disponible para las personas que viven en una surge porque sabemos menos (o más) que las personas
llanura que sufre inundaciones, porque si una de ellas con las que hacemos negocios. En la siguiente sección
incurre en una pérdida es muy probable que ocurra lo analizaremos cómo se las arreglan los mercados cuando
mismo con todas. los compradores y vendedores tienen diferente
información.
Además, para que un acontecimiento riesgoso pueda
asegurarse, debe ser observable tanto para el comprador
como para el vendedor del seguro. No obstante, gran

470 CAPÍTULO 20 Incertidumbre e información Riesgo moral A la tendencia de las personas que tienen
información privada a usar esa información en su pro-
◆ Información privada pio beneficio y a costa de la parte menos informada
después de haber realizado un acuerdo se le llama riesgo
En todos los mercados que hemos analizado hasta moral. Por ejemplo, Juanita contrata a Miguel como
ahora, los compradores y vendedores están bien vendedor y le paga un salario fijo independientemente
informados acerca del bien, servicio o factor de de sus ventas. Miguel enfrenta un riesgo moral, ya que
producción que se negocia. No obstante, en algunos tiene un incentivo para realizar el menor esfuerzo posi-
mercados, ya sea los compradores o los vendedores ble, con lo que se beneficiaría a sí mismo reduciendo
(generalmente los vendedores) están mejor informados las utilidades de Juanita. Por lo general, ésta es la razón
sobre el valor del artículo que negocian que la persona de que a los vendedores se les remunere mediante una
que está del otro lado del mercado. La información fórmula en la cual sólo pueden incrementar sus ingresos
acerca del valor de un artículo que se negocia, que en la medida en que el volumen (o valor) de sus ventas
poseen sólo los compradores o los vendedores, se sea mayor.
conoce como información privada. Además, un
mercado en el que los compradores o los vendedores Se han desarrollado diversos mecanismos que permi-
poseen información privada tiene información ten a los mercados funcionar aun en presencia del riesgo
asimétrica. moral y la selección adversa. Hemos analizado uno, el uso
del pago de incentivos a los vendedores. Veamos algunos
Información asimétrica: ejemplos más, y también cómo el riesgo moral y la selección
y problemas adversa influyen en tres mercados de la vida real:

La información asimétrica influye en muchas transac- ■ El mercado de autos usados.
ciones económicas. Un ejemplo de este tipo de infor-
mación es el conocimiento que usted tiene de su ■ El mercado de préstamos.
propia manera de conducir. Usted sabe mucho más
que su aseguradora si su estilo de conducir es cuida- ■ El mercado de seguros.
doso o a la defensiva; es decir, de su propio riesgo de
sufrir un accidente del que se derive un pago de la El mercado de autos usados
aseguradora por siniestro. Otro es el conocimiento
que usted posee sobre el empeño con que realiza su Cuando una persona compra un auto, éste podría salir
trabajo. Usted sabe mucho más que su empleador defectuoso. Si estuviera defectuoso, valdría menos no
cuánto esfuerzo le dedica a sus labores. Otro ejemplo sólo para el comprador, sino también para cualquier
más es su conocimiento sobre la calidad de su otra persona que si estuviera en perfecto estado. ¿Tiene
automóvil. Sólo usted sabe que lo que ofrece es un el mercado de automóviles usados dos precios que
gato, aunque la persona a quien está a punto de reflejan estos dos valores, un precio bajo para los autos
vendérselo crea que se lleva una liebre y no se dé defectuosos y uno más alto para los que no tienen fallas?
cuenta del chasco hasta después de que lo haya Resulta que sí, pero necesita alguna ayuda para tenerlos
comprado. y resolver lo que se conoce como el problema de los autos
defectuosos, es decir, el problema de que en un mercado
La información asimétrica ocasiona dos problemas: donde no es posible distinguir entre los productos con-
fiables y los defectuosos, se negocian demasiados produc-
■ Selección adversa. tos defectuosos y muy pocos productos confiables.

■ Riesgo moral. Para ver cómo el mercado de autos usados resuelve el
problema de los autos defectuosos, analicemos un merca-
Selección adversa La tendencia de las personas a do de autos usados que tiene un problema de este tipo.
establecer acuerdos en los que usan su información
privada en beneficio propio y en desventaja de la parte El problema de los autos defectuosos en un mercado
menos informada, se denomina selección adversa. de autos usados
Para explicar el problema de los autos usados de la
Por ejemplo, si Juanita ofrece a los vendedores un manera más clara posible, asumiremos que hay sólo
salario fijo, sólo atraerá a vendedores perezosos. Los dos tipos de autos: los defectuosos y los que no tienen
vendedores dedicados preferirán no trabajar para fallas. El hecho de que un auto esté defectuoso es
Juanita porque pueden ganar más si trabajan para al- información privada que sólo posee el propietario
guien que pague según los resultados. El contrato de actual. Los compradores de autos usados no pueden
salario fijo selecciona de manera adversa a los que saber si el que están comprando está defectuoso hasta
tienen información privada (el conocimiento sobre después de que lo hayan adquirido y sepan tanto de
sus propios hábitos laborales), quienes pueden usar él como su propietario actual.
ese conocimiento en beneficio propio y en desventaja
de la otra parte.

Información privada 471

Algunas personas de bajos ingresos que tienen el tiem- si los compradores pagaran el precio que valen estos
po y la habilidad para arreglar autos están dispuestas a autos.
comprar autos defectuosos siempre y cuando sepan lo que
están comprando y paguen un precio apropiadamente En contraste, a alguien que posee un auto defectuoso
bajo. Suponga que un auto defectuoso vale 5 000 dólares le ofrecerán un precio mayor que el valor de ese auto
para un comprador. Hay más personas que desean com- para el comprador. Así, los propietarios de autos usados
prar un auto sin fallas y asumiremos que un auto de este estarán ansiosos por vender y la cantidad ofrecida de
tipo vale 25 000 dólares para un comprador. autos defectuosos será mayor de lo que sería si los com-
pradores pagaran el precio que vale un auto defectuoso.
Sin embargo, el comprador no puede distinguir entre
un auto defectuoso y uno sin fallas. Sólo el vendedor La figura 20.6 ilustra el mercado de autos usados que
tiene esta información, y decirle al comprador que un acabamos de describir. La gráfica (a) muestra la demanda
auto no tiene defectos no es de mucha ayuda. El vende- de autos usados, D, y su oferta, O. El equilibrio ocurre a
dor no tiene ningún incentivo para decir la verdad. un precio de 10 000 dólares por auto, cuando se nego-
cian 400 autos cada mes.
En este caso, lo máximo que el comprador sabe es la
probabilidad de comprar un auto defectuoso. Si la mi- Algunos autos no tienen fallas y otros están defectuo-
tad de los autos usados que se venden están defectuosos, sos, pero los compradores no pueden ver la diferencia
el comprador sabe que tiene una posibilidad de 50 por hasta que es demasiado tarde para que ésta influya en su
ciento de obtener un auto sin fallas y una posibilidad decisión de compra. Sin embargo, los compradores sí
de 50 por ciento de obtener un auto defectuoso. saben lo que vale para ellos un auto sin fallas y uno de-
fectuoso, y los vendedores conocen la calidad de los autos
El precio que un comprador está dispuesto a pagar que ofrecen en venta. La gráfica (b) de la figura 20.6
por un auto de calidad dudosa es mayor que el valor muestra la curva de demanda de los autos sin fallas, DSP,
de un auto defectuoso porque el auto podría no tener y su curva de oferta, OSF . La gráfica (c) de la figura 20.6
fallas. Pero el precio es menor que el valor de un auto muestra la curva de demanda de autos defectuosos,
sin fallas porque el auto podría resultar defectuoso. DD, y su curva de oferta, OD.

Ahora, considere la situación de los vendedores de Al precio de mercado de 10 000 dólares, los propie-
autos usados, quienes conocen la calidad de sus autos. tarios de autos sin fallas ofrecen en venta 200 autos al
Si alguien posee un auto sin fallas, le ofrecerán un precio mes y los propietarios de autos defectuosos también
menor que el valor de ese auto para el comprador. En ofrecen en venta 200 autos al mes. El mercado de autos
este caso, muchos propietarios se negarán a vender a usados es ineficiente porque hay demasiados autos
un precio tan bajo. Por lo tanto, la cantidad ofrecida de defectuosos y muy pocos autos sin fallas. La figura 20.6
autos usados sin fallas no será tan grande como lo sería muestra con claridad esta ineficiencia por medio del

FIGURA 20.6 El problema de los autos defectuosos

Disposición a pagar
30 por un auto sin fallas
Precio (miles de dólares por auto)30 30
Precio (miles de dólares por auto)
Precio (miles de dólares por auto)25 Precio deO25OSF25
equilibrio Pérdida Disposición a
OD
20 irrecuperable 20 pagar por un
auto defectuoso Pérdida
20 ocasionada irrecuperable
por muy pocos 15 ocasionada
por demasiados
15 autos sin fallas 10 autos defectuosos
15

10 Cantidad de 10
equilibrio

5 5 Cantidad de DSF 5 Cantidad de
autos sin fallas autos defectuosos
D DD

0 200 400 600 800 0 200 400 600 800 0 150 200 300 400
Cantidad (autos por mes) Cantidad (autos por mes) Cantidad (autos por mes)

(a) Todos los autos (b) Autos sin fallas (c) Autos defectuosos

Los compradores no pueden distinguir un auto sin fallas de hay muy pocos autos sin fallas disponibles, lo que ocasiona
uno defectuoso. La demanda y la oferta determinan el pre- una pérdida irrecuperable. En la gráfica (c), DD es la de-
cio y la cantidad de los autos usados que se negocian en manda de autos defectuosos y OD es su oferta. Al precio
la gráfica (a). En la gráfica (b), DSF es la demanda de autos del mercado, hay muchos autos defectuosos disponibles,
usados sin fallas y OSF es su oferta. Al precio del mercado, lo que ocasiona una pérdida irrecuperable.

animación

472 CAPÍTULO 20 Incertidumbre e información

concepto de pérdida irrecuperable (vea el capítulo 5, Un mercado de autos usados con garantías de los
páginas 115-116). concesionarios

A la cantidad ofrecida de autos sin fallas, los ¿Cómo convencen los concesionarios de autos usados
compradores están dispuestos a pagar 25 000 dólares a los compradores de que un auto no está defectuoso?
por un auto en esa condición; están dispuestos a La respuesta es introduciendo garantías en el mercado.
pagar más de lo que vale un auto sin fallas para su Al otorgar garantías sólo sobre los autos sin fallas, los
propietario actual, hasta una cantidad de 400 autos concesionarios señalan cuáles autos están en buenas con-
sin fallas al mes. El triángulo gris muestra la pérdida diciones y cuáles están defectuosos.
irrecuperable que surge porque hay muy pocos autos
usados sin fallas. Una señal ocurre cuando una persona informada lleva
a cabo una acción que comunica información a personas
A la cantidad ofrecida de autos defectuosos, los desinformadas. Las calificaciones y los grados que una uni-
compradores están dispuestos a pagar 5 000 dólares versidad otorga a sus estudiantes son señales que informan
por un auto en esa condición; están dispuestos a pagar a los posibles empleadores (desinformados) acerca de la
menos de lo que vale un auto defectuoso para su pro- habilidad de las personas que desean contratar.
pietario actual, hasta una cantidad de 150 autos defec-
tuosos al mes. El triángulo gris muestra la pérdida En el mercado de autos usados, los concesionarios
irrecuperable que surge porque hay demasiados autos envían señales al otorgar garantías sobre los autos usados
usados defectuosos. que ofrecen en venta. El mensaje de la señal es que el
concesionario acepta pagar los costos de reparación del
Podemos ver el problema de selección adversa en este auto si resulta que tiene alguna falla.
mercado de autos usados porque hay un mayor incentivo
para ofrecer en venta un auto defectuoso. También pode- Los compradores creen en la señal porque el costo de
mos ver el problema de riesgo moral porque el propietario enviar una señal falsa es demasiado alto. Un concesionario
de un auto defectuoso tiene pocos incentivos para man- que otorga una garantía sobre un auto defectuoso termina
tener el auto en buenas condiciones, así que este tendrá pagando el alto costo de las reparaciones, además de que
todavía más defectos. El mercado de autos usados no fun- se arriesga a adquirir una mala reputación. Un concesio-
ciona bien, ya que se negocian demasiados autos defec- nario que concede una garantía sólo por autos en buenas
tuosos y muy pocos autos usados sin fallas. condiciones no incurre en costos de reparación y logra que
su reputación mejore con cada venta. Conviene enviar se-

FIGURA 20.7 Las garantías hacen eficiente el mercado de automóviles usados

Precio (dólares por auto)
Precio (dólares por auto)
25 000 O 25 000 O

20 000 Resultado eficiente 20 000
15 000 en el mercado de 15 000
autos usados sin fallas

Precio de Precio
un auto de un auto
sin fallas defectuoso

10 000 10 000 Resultado eficiente
5 000 en el mercado de
autos defectuosos

D 6 667
5 000
Cantidad de Cantidad de
autos sin fallas 0 150 D autos defectuosos
(b) Autos defectuosos
0 200 400 600 800 400 600 800
(a) Autos sin fallas
Cantidad (autos por mes) Cantidad (autos por mes)

Como las garantías que otorgan los concesionarios actúan señal permite a los compradores detectar un auto defectu-
como señales, el precio de equilibrio de un auto usado oso, el precio de uno de estos autos es de 6 667 dólares
sin fallas es de 20 000 dólares y se negocian 400 autos. y se negocian 150 autos defectuosos. El mercado de autos
El mercado de autos usados sin fallas es eficiente. Como la defectuosos es eficiente.

animación

Información privada 473

ñales confiables. Por ello es razonable que los compradores Si los prestamistas no pudieran cobrar diferentes
crean en la señal. tasas de interés para reflejar los diferentes grados del
riesgo de crédito, habría un equilibrio conjunto y un
Así, un auto con garantía es un auto en buenas con- mercado de préstamos ineficiente.
diciones; un auto sin garantía es un auto defectuoso. Las
garantías resuelven el problema de los autos defectuosos Equilibrio conjunto ineficiente Para ver por qué un
y permiten al mercado de autos usados funcionar con equilibrio conjunto sería ineficiente, imagine que los
dos precios: uno para autos defectuosos y otro para bancos no pueden identificar el riesgo de crédito indi-
autos en buenas condiciones. vidual de sus prestatarios: no tienen forma de saber qué
tan probable es que determinado préstamo les sea reem-
La figura 20.7 ilustra este resultado. En la gráfica (a), bolsado. En una situación como ésta, cada prestatario
la demanda y la oferta de autos en buenas condiciones paga la misma tasa de interés y el mercado está en un
determinan el precio de estos autos. En la gráfica (b), la equilibrio conjunto.
demanda y la oferta de autos defectuosos determinan el
precio de estos autos. Ambos mercados son eficientes. Si todos los prestatarios pagaran la misma tasa de
interés, el mercado de préstamos tendría el mismo pro-
Equilibrio conjunto y equilibrio separado Hemos blema que el mercado de autos usados. Los clientes de
visto dos resultados en el mercado de autos usados. Sin bajo riesgo pedirían menos préstamos que los que soli-
garantías, sólo hay un mensaje visible para el comprador: citarían si les ofrecieran la tasa de interés baja adecuada
todos los autos se ven iguales, por lo que hay un solo para su riesgo de crédito bajo. Los clientes de alto
precio independientemente de si el auto está en buenas riesgo pedirían más préstamos que los que solicitarían
condiciones o es un auto defectuoso. Denominamos si se enfrentaran a la tasa de interés alta adecuada para
equilibrio conjunto al equilibrio que ocurre en un mercado su riesgo de crédito alto. En este caso, los bancos ten-
donde sólo hay un mensaje disponible y una persona drían un problema de selección adversa, ya que demasia-
desinformada no puede determinar la calidad. dos prestatarios son de alto riesgo y muy pocos de
bajo riesgo.
Sin embargo, en un mercado de autos usados con ga-
rantías, hay dos mensajes. Los autos que están en buenas Señales y screening en el mercado de préstamos
condiciones tienen garantías y los autos defectuosos no. Los prestamistas no saben cuál es la probabilidad de se
Así que hay dos precios para los dos tipos de autos. Deno- les reembolse determinado préstamo, pero el prestatario
minamos equilibrio separado al equilibrio en un mercado sí. Los prestatarios de bajo riesgo tienen un incentivo
donde las señales proporcionan toda la información a para señalar su riesgo proporcionando a los prestamistas
una persona que anteriormente estaba desinformada. información relevante. Las señales podrían incluir in-
formación sobre la antigüedad en el empleo o en el do-
El mercado de préstamos micilio actual, el ser propietarios de una casa, el estado
civil, la edad y los registros de las empresas.
Cuando usted compra un tanque de gasolina y utiliza
su tarjeta de crédito, está adquiriendo un préstamo del Los prestatarios de alto riesgo podrían ser identifica-
banco que emitió su tarjeta. Usted demanda y su banco dos simplemente como aquellos que no proporcionaron
ofrece un préstamo. ¿Ha observado cuál es la tasa de in- señales de bajo riesgo. Estos prestatarios tienen un in-
terés del saldo pendiente de pago de una tarjeta de cré- centivo para engañar a los prestamistas; y los prestamis-
dito? En 2007, la tasa de interés varió entre 7 y 36 por tas tienen un incentivo para inducir a los prestatarios
ciento anual. ¿Por qué estas tasas de interés son tan altas de alto riesgo a que revelen su nivel de riesgo. Inducir
y por qué varían tanto? a una parte informada a revelar información privada
se conoce como screening.
La respuesta es que cuando los bancos otorgan prés-
tamos se enfrentan al riesgo de que el préstamo no sea Al no prestar a otorgar préstamos a personas que se
reembolsado. El riesgo de que un prestatario, conocido niegan a revelar información relevante, los bancos pue-
también como deudor, no reembolse un préstamo se de- den evaluar y al mismo tiempo recibir señales que los
nomina riesgo de crédito o riesgo de incumplimiento. Para ayudan a dividir a sus prestatarios en varias categorías
el endeudamiento con tarjeta de crédito, el riesgo de de riesgo. Si los prestamistas tienen éxito, el mercado de
crédito es alto y varía entre prestatarios. Los prestatarios préstamos logra un equilibrio separado con una tasa
con mayor riesgo pagan la tasa de interés más alta. de interés alta para los prestatarios de alto riesgo y una
tasa de interés baja para los prestatarios de bajo riesgo.
Las tasas de interés y el precio del riesgo de crédito se Las señales y el screening que se usan en el mercado de
determinan en el mercado de préstamos. Cuanto más baja préstamos funcionan como las garantías en el mercado
sea la tasa de interés, mayor será la cantidad demandada de de autos usados y evitan la pérdida irrecuperable de un
préstamos y, para determinado nivel de riesgo de crédito, equilibrio conjunto.
cuanto más alta sea la tasa de interés, mayor será la cantidad
ofrecida de préstamos. La demanda y la oferta determinan
la tasa de interés y el precio del riesgo de crédito.

474 CAPÍTULO 20 Incertidumbre e información El mercado de seguros

Crisis de crédito subprime Las personas que compran seguros enfrentan un riesgo
moral, mientras que las aseguradoras enfrentan la selec-
Demasiada toma de riesgos ción adversa. El riesgo moral surge debido a que una
persona que tiene un seguro contra una pérdida tiene
Una hipoteca subprime es un préstamo que se otorga menos incentivos para evitar la pérdida que una persona
al comprador de una casa que tiene un alto riesgo de in- no asegurada. Por ejemplo, una empresa con un seguro
cumplimiento. La figura 1 muestra que entre 2001 y contra incendios tiene menos incentivos para instalar
2005, el precio del riesgo era bajo. La figura 2 muestra una alarma contra incendios o un sistema de rociadores
por qué: la oferta de crédito, O0, era alta y también lo de agua que una empresa que no está asegurada contra
era la toma de riesgos. Después de 2005, la oferta de incendios. La selección adversa surge debido a que las
crédito disminuyó a O1. El precio del riesgo aumentó personas con mayor riesgo son las que con más proba-
y, al enfrentarse a una tasa de interés más alta, muchos bilidad comprarán un seguro. Por ejemplo, es más pro-
prestatarios subprime incumplieron sus pagos. Los in- bable que una persona con antecedentes familiares
cumplimientos de pago en el mercado de hipotecas sub- de una enfermedad grave compre un seguro médico que
prime se diseminaron a otros mercados que suministra- una cuyos antecedentes familiares son de buena salud.
ban los fondos para financiar las hipotecas. Las compañías de seguros tienen un incentivo para en-
contrar formas de evitar los problemas del riesgo moral
Precio del riesgo de crédito (porcentaje anual) 1.5 y la selección adversa. Al hacerlo, pueden reducir las
primas para las personas de bajo riesgo y aumentarlas
1.2 para las de alto riesgo. Veamos cómo las empresas de
Crisis subprime y seguros usan señales para evitar estos problemas de in-
crisis de crédito formación privada en el mercado de seguros para autos.
Uno de los mecanismos utilizados es la bonificación “por
0.9 no siniestralidad”. Un conductor acumula una bonifica-
ción por no siniestralidad si maneja con precaución y
0.6 evita accidentes. Cuanto mayor sea la bonificación, mayor
será el incentivo de manejar con precaución. Otro meca-
La Reserva Federal nismo es el deducible. Un deducible es el monto de la
aumentó la oferta pérdida que la persona asegurada acepta pagar. La prima
0.3 de crédito es menor cuanto mayor es el deducible y la disminu-
ción de la prima es más que proporcional al aumento
0 Enero-02 Enero-04 Enero-06 Enero-08 del deducible. Al ofrecer un seguro de cobertura total
Enero-00 (sin deducible) con condiciones atractivas sólo para las
personas con riesgo alto, y ofrecer al mismo tiempo co-
Mes/año bertura con un deducible en términos más favorables y
atractivos para las personas con riesgo bajo, las empresas
Figura 1 El precio del riesgo de crédito comercial de seguros hacen negocios rentables con todas. Las per-
sonas con riesgo alto eligen pólizas de bajos deducibles
Precio del riesgo de crédito (porcentaje anual) O1 O0 y primas altas; las personas con riesgo bajo eligen pólizas
2.0 de altos deducibles y primas bajas.

Crisis subprime: Preguntas de repaso ◆
la oferta de préstamos
1.2 riesgosos disminuyó 1 ¿Cómo genera la información privada el riesgo
moral y la selección adversa?
1.0
2 ¿Cómo usan los mercados de autos las garantías
La Reserva D para hacer frente a la información privada?
Federal mantuvo
bajo el precio 3 ¿Cómo usan los mercados de préstamos las señales
del crédito y el screening para hacer frente a la información
0.1 privada?

0 QB QA 4 ¿Cómo usan los mercados de seguros las bonifica-
Cantidad del riesgo de crédito ciones por no siniestralidad para hacer frente a la
información privada?
Figura 2 El mercado de préstamos riesgosos
Trabaje en el plan de estudio 20.3 y
obtenga retroalimentación al instante.

Incertidumbre, información y la mano invisible 475

◆ Incertidumbre, información Por ejemplo, saber que lloverá mañana es información
valiosa. Saber cuántas pulgadas de lluvia caerán es una
y la mano invisible información aún más valiosa. Sin embargo, conocer
la cantidad de lluvia por milímetro quizá no valga
Un tema recurrente en la microeconomía es la gran mucho más.
pregunta: ¿en qué momento las elecciones que se ha-
cen por el interés personal también fomentan el interés Dado que el costo marginal de la información es
social? ¿Cuándo la mano invisible funciona bien y creciente y su beneficio marginal es decreciente, hay
cuándo falla? Hemos aprendido acerca del concepto una cantidad eficiente de información. Así, estar in-
de eficiencia, un componente importante de lo que formado en exceso sería ineficiente.
llamamos interés social. También hemos visto que, si
bien el funcionamiento de los mercados competitivos En principio, los mercados de información competi-
ayuda a lograr la eficiencia, impedimentos como el tivos proporcionarían esta cantidad eficiente. Sin em-
monopolio y la ausencia de derechos de propiedad bargo, no resulta tan sencillo determinar si en verdad
bien definidos evitan que se alcance un uso eficiente lo hacen.
de los recursos.
Monopolio en los mercados que enfrentan
¿De qué manera la incertidumbre y la información la incertidumbre
incompleta afectan la posibilidad de que las elecciones
que se hacen por el interés personal produzcan un En el suministro de servicios que enfrentan la incerti-
resultado en beneficio del interés social? ¿Son estas dumbre y la información incompleta podrían existir
características de la vida económica otra razón por la grandes economías de escala. Por ejemplo, la industria
que los mercados fracasan y hacen necesario cierto de los seguros está altamente concentrada. Allí donde
grado de intervención gubernamental para lograr la existen elementos monopólicos surgen exactamente los
eficiencia? mismos problemas de ineficiencia que tienen lugar en
los mercados donde la incertidumbre y la información
Éstas son preguntas difíciles cuyas respuestas nunca incompleta no son problemas importantes. Por lo tanto,
son definitivas. No obstante, hay algunas cosas útiles es probable que en algunos mercados de información,
que podemos decir acerca de los efectos de la incerti- incluyendo los mercados de seguros, exista una sub-
dumbre y la falta de información completa sobre la producción debido a los intentos de maximizar las
eficiencia del uso de recursos. Para comenzar nuestro utilidades del monopolio.
breve análisis sobre este tema, consideremos la infor-
mación como si fuera un bien más. Preguntas de repaso ◆

La información como un bien 1 Si consideramos la información como un bien,
¿por cuál información estaría usted dispuesto
Por lo general, tener más información y menos incerti- a pagar?
dumbre acerca del futuro resulta bastante útil. Conside-
re la información como uno de los bienes que más 2 ¿Por qué es ineficiente estar informado en exceso?
deseamos. 3 ¿Por qué algunos de los mercados que propor-

La primera lección sobre eficiencia que aprendió en cionan información tienden a ser dominados
el capítulo 2 puede aplicarse a la información. A lo largo por monopolios?
de nuestra frontera de posibilidades de producción, nos
enfrentamos a un dilema entre información y todos los Trabaje en el plan de estudio 20.4 y
demás bienes y servicios. La información, como cual- obtenga retroalimentación al instante.
quier otro artículo, puede producirse a un costo de
oportunidad creciente, es decir, un costo marginal cre- ◆ Hemos visto cómo enfrentan las personas la incer-
ciente. Por ejemplo, podríamos lograr pronósticos del
tiempo más exactos, pero sólo a un costo marginal tidumbre y cómo funcionan los mercados cuando hay
creciente debido a la cantidad de información cada vez información asimétrica. La Lectura entre líneas de las pá-
mayor que tendríamos que reunir sobre la atmósfera y ginas 476-477 analiza la preocupación de inversionistas
la cantidad de dinero que invertiríamos en supercompu- y empresarios colombianos ante la decisión del gobierno
tadoras para procesarla. venezolano de devaluar el Bolívar para reactivar las ex-
portaciones y como la actual situación no parece haber
El principio del beneficio marginal decreciente tam- afectado a las compañías que participan en el mercado
bién se aplica a la información. Siempre es valioso con- colombiano de capitales.
tar con más información, pero cuanto más se sabe, menos
se valora cada incremento adicional de la información.

LECTURA ENTRE LÍNEAS

Crisis de Venezuela no deja damnificados
en la Bolsa de Valores

hhttp://www.larepublica.com.co/archivos/finanzas/2010-01-13/crisis-de-venezuela-no-
deja-damnificados-en-la-bolsa-de-valores_90815.php
La República, Bogotá-Colombia, 19 de enero de 2010

La actual situación por que atraviesa Venezuela en materia económica sigue siendo una
preocupación para inversionistas y empresarios colombianos.

Ante la devaluación del Bolívar, las compañías colombianas que tienen vínculos comerciales con
el vecino país podrían tener una menor demanda de sus productos.

Muchas de estas compañías que podrían verse afectadas son participantes activos del mercado
colombiano de capitales. No obstante, los expertos no consideran que se pueda generar una
desvalorización en el precio de los activos de las empresas que se vean afectadas por las medidas
tomadas por el presidente Hugo Chávez.

En la actualidad, empresas como Alpina, Éxito, Nacional de Chocolates y Argos, tienen relaciones
comerciales con Venezuela y participan en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC).

A principios de 2009 Alpina colocó en el mercado colombiano bonos ordinarios por 260 000
millones de pesos. De acuerdo con los analistas, dichos activos no deberían sufrir variaciones
como consecuencia de la devaluación del vecino país, teniendo en cuenta que han descontado las
políticas del gobierno venezolano (…).

Aunque la decisión de devaluar su moneda para reactivar las exportaciones y aumentar la
productividad de Venezuela no fue una sorpresa en el ámbito internacional, los expertos se
muestran escépticos respecto al efecto positivo que dicha decisión pueda tener para la economía
venezolana. Por el contrario, señalan que las acciones y políticas del gobierno de Chávez van a
derivar en un incremento inflacionario en ese país. …

“En el corto plazo, los venezolanos podrán recibir cada vez más bolívares por cada dólar, pero a un
costo muy alto en términos de pérdida de poder adquisitivo (…).

Incertidumbre golpeó a Éxito

(…) Los analistas consideran que este retroceso fue más producto de la incertidumbre que generó
la noticia dentro del mercado, que por una amenaza real de los intereses de la empresa. “Teniendo
en cuenta que fue un cierre temporal, el papel de Éxito debería mostrar cambios importantes en
su precio”, señaló un operador del mercado local.

Esencia del artículo compañías ya han incorporado esa información en sus
planes de negocios.
■ La actual situación por que atraviesa Venezuela en
materia económica sigue siendo una preocupación ■ Sin embargo, el gobierno venezolano ordenó el cierre
para inversionistas y empresarios colombianos. temporal de la empresa colombo-francesa Éxito como
castigo por aumentar los precios una vez realizada la
■ La devaluación del Bolívar para reactivar las exporta- devaluación.
ciones y aumentar la productividad del país afecta a
las compañías colombianas que tienen vínculos comer-
ciales con Venezuela.

■ Los activos de las empresas colombianas no deberían
sufrir variaciones por la devaluación, ya que las

476

Análisis económico Precio O

■ Los venezolanos recibirán más bolívares por dólar, a El precio de equilibrio
costa de la pérdida de poder adquisitivo por depreciar
su moneda. P*
Cantidad de equilibrio
■ Las figuras 1 y 2 muestran el comportamiento del mer-
cado ante la incertidumbre y las medidas tomadas por D
el gobierno venezolano. Antes de la devaluación, los 0 Q* Cantidad
consumidores compraban la cantidad Q* al precio Figura 1 Mercado antes de la devaluación del Bolívar
P*; sin embargo, la devaluación del Bolívar derivó
en un incremento inflacionario en el país, elevando Precio
el precio de mercado de P* a P1, por cuanto se enca-
recieron los productos e insumos importados; en con- P1 O
secuencia, disminuyó la cantidad consumida por la El precio Pérdida de bienestar
pérdida de poder adquisitivo. aumenta

■ La figura 3 muestra que antes de la devaluación la ri- P*
queza de las empresas colombianas era W2, y al no
haber riesgos su utilidad era U2. En el mejor de los
escenarios, estas empresas pueden tener una riqueza
de W4 correspondiente a la utilidad U4. Sin embargo,
ante la incertidumbre, la riqueza promedio esperada
es W3 y su utilidad esperada es U3. Sin embargo,
para una riqueza esperada de W3 el costo-riesgo
de la incertidumbre por devaluación o cierre temporal,
trae consigo una utilidad menor: de U3 a U2.

D

La cantidad
disminuye

0 Q1 Q* Cantidad

Figura 2 Mercado después de la devaluación del Bolívar

Unidad total U4 Utilidad total
Utilidad sin Costo riesgo
incertidumbre

U3

U2
Rango de
resultados
posible

U1

Riqueza promedio
esperada

0 W1 W2 W3 W4 Riqueza

Figura 3 Elección bajo incertidumbre de empresas
colombianas en Venzuela

477

478 CAPÍTULO 20 Incertidumbre e información

RESUMEN ◆ ■ Cuando no es posible distinguir entre productos
de buena calidad y productos defectuosos, se nego-
Conceptos clave cian demasiados productos defectuosos y muy pocos
productos de buena calidad en un equilibrio
Decisiones ante la incertidumbre (pp. 464–466) conjunto.

■ Al tomar una decisión racional ante la incertidum- ■ Las señales solucionan el problema de los productos
bre, las personas eligen la acción que maximiza la defectuosos.
utilidad esperada de la riqueza.
■ En el mercado de autos usados, las garantías señalan
■ Una utilidad marginal decreciente de la riqueza hace a los autos que están en buenas condiciones y per-
que las personas tengan aversión al riesgo. Un resul- miten un equilibrio separado eficiente.
tado seguro con determinada cantidad de riqueza
esperada es preferible a un resultado riesgoso con la ■ La información privada sobre el riesgo de crédito se
misma riqueza esperada; el riesgo es costoso. supera usando señales y screening basados en carac-
terísticas personales.
■ El costo del riesgo se determina al comparar la
riqueza esperada en determinada situación riesgosa ■ En el mercado de los seguros, la información privada
con la riqueza que proporciona la misma utilidad sobre el riesgo se supera usando bonificaciones “por
pero sin enfrentar ningún riesgo. no siniestralidad” y deducibles.

Compra y venta de riesgo (pp. 467–469) Incertidumbre, información y la mano invisible

■ Las personas negocian riesgo en los mercados de (p. 475)
seguros.
■ Menos incertidumbre y más información pueden ser
■ Al mancomunar los riesgos, las empresas de seguros consideradas como bienes que tienen un costo mar-
reducen los riesgos que enfrentan las personas (en las ginal creciente y un beneficio marginal decreciente.
actividades aseguradas) a un costo menor que el valor
asignado al riesgo más bajo. ■ Los mercados de información competitivos podrían
ser eficientes, pero las economías de escala ocasionan
Información privada (pp. 470–474) una producción insuficiente de información y
seguros que resulta ineficiente.
■ La información asimétrica genera los problemas de
selección adversa y riesgo moral.

Figuras clave

Figura 20.1 La utilidad de la riqueza, 465 Figura 20.5 Las ganancias de los seguros, 469
Figura 20.2 Utilidad esperada, 465 Figura 20.6 El problema de los autos defectuosos, 471
Figura 20.3 Elección ante la incertidumbre, 466 Figura 20.7 Las garantías hacen eficiente el mercado
Figura 20.4 Asumir un riesgo sin seguro, 468 de autos usados, 472

Términos clave Problema de los autos defectuosos, Riqueza esperada, 464
470 Screening, 473
Aversión al riesgo, 464 Selección adversa, 470
Equilibrio conjunto, 473 Riesgo de crédito o riesgo de Señal, 472
Equilibrio separado, 473 incumplimiento, 473 Utilidad esperada, 465
Información asimétrica, 470
Información privada, 470 Riesgo moral, 470

Problemas y aplicaciones 479

PROBLEMAS y APLICACIONES ◆

Trabaje en los problemas 1-10 del plan de estudio del capítulo 20 y obtenga retroalimentación al instante.
Trabaje en los problemas 11-19 como tarea, examen o prueba si los asigna su profesor.

Utilidad total (unidades)1. La figura muestra la curva de utilidad de la riqueza b. ¿Genera el banco o el concesionario de autos
de Luisa. algún problema de riesgo moral o de selección
adversa a Sandra? Explique su respuesta.
100 Utilidad de
la riqueza c. ¿Qué mecanismos puede encontrar Sandra que
estén diseñados para ayudarla a enfrentar los
80 problemas de riesgo moral y selección adversa
que surjan en la compra del auto y en las
60 transacciones del préstamo bancario?

40 4. Suponga que hay tres ligas nacionales de fútbol: la
Liga de Tiempo, la Liga de Diferencia de Goles y
20 la Liga de la Bonificación para Ganar. Todas ellas
tienen la misma calidad, pero los jugadores de cada
0 12345 una reciben una remuneración diferente. En la Liga
Riqueza (miles de dólares) de Tiempo, los jugadores son remunerados según el
tiempo que dedican a practicar y a jugar. En la Liga
A Luisa le ofrecieron un empleo como vendedora de Diferencia de Goles, la cantidad que reciben los
en el que hay una posibilidad de 50 por ciento de jugadores depende del número de tantos que el
ganar 4 000 dólares mensuales y una posibilidad equipo anota menos el número de tantos anotados
de 50 por ciento de no ganar nada. en su contra. En la Liga de la Bonificación para
a. ¿Cuál es el ingreso esperado de Luisa si acepta Ganar, los jugadores reciben un salario si pierden,
un salario más alto si empatan y un salario todavía
este empleo? más alto si ganan.
b. ¿Cuál es la utilidad esperada de Luisa si acepta a. Describa brevemente las diferencias pronosti-
cadas en la calidad de los juegos de cada una
este empleo? de estas ligas.
c. ¿Qué sueldo seguro tendría que ofrecerle otra b. ¿Qué liga será la más atractiva para los jugadores?
c. ¿Qué liga generará las mayores utilidades?
empresa para convencerla de no aceptar el em-
pleo de ventas riesgoso? 5. Los Phillies paralizados por la cláusula de no canje
d. ¿Cuál es el costo del riesgo de Luisa? de Burrell
2. Luisa, del problema 1, construyó una pequeña El entrenador general de los Phillies, Pat Gillick, …
cabaña de fin de semana en una ladera escarpada quien ha formado ganadores en Toronto, Baltimore
e inestable. Gastó toda su riqueza, que era de y Seattle, no es partidario de las cláusulas genera-
5 000 dólares, en este proyecto. Hay una posibili- lizadas de no canje. Gillick tiene tanta aversión a
dad de 75 por ciento de que la casa se venga colina conceder cláusulas completas de no canje que, para
abajo y pierda todo su valor. ¿Cuánto está Luisa él, esta práctica podría “romper los acuerdos”
dispuesta a pagar por una póliza de seguros que cuando los Phillies negocien con importantes
le dé una cobertura de 5 000 dólares si la casa se agentes libres el próximo invierno.
derrumba? ESPN.com, 8 de noviembre de 2006
3. Sandra es maestra de bachillerato y es reconocida a. Proporcione un ejemplo de información privada
en su comunidad por su honestidad e integridad. que posea un jugador de béisbol que desee una
Quiere comprar un auto nuevo y planea pedir cláusula de no canje.
prestado al banco local el dinero para pagarlo. b. ¿Un jugador de béisbol con una cláusula de no
a. ¿Genera Sandra algún problema de riesgo moral canje representa un riesgo moral para su equipo
o de selección adversa, ya sea al banco o al con- de béisbol?
cesionario de autos? Explique su respuesta. c. ¿Un jugador de béisbol con una cláusula de no
canje representa un problema de selección
adversa para su equipo de béisbol?

480 CAPÍTULO 20 Incertidumbre e información

6. Larry Page, o cómo cambiar al mundo médicos consideren apropiadas, y ser capaces de
juzgar cómo le va a sus médicos.
Como presidente de Google, Larry Page ha presio-
nado a sus empleados para que corran riesgos que Fortune, 12 de mayo de 2008
han dado lugar a aplicaciones nuevas y populares,
como Gmail y Google Maps. … Sin embargo, tam- a. Explique cómo se aplica el problema de selección
bién ve un mundo de timidez; se preocupa porque adversa a la atención médica.
no hay suficientes personas que estén dispuestas a
hacer las grandes apuestas que pudieran hacer la b. ¿Cómo se aplica el problema de riesgo moral a
diferencia al enfrentar los mayores retos de la hu- los seguros médicos?
manidad. … “En la carta de 2004 de nuestros
primeros fundadores [de Google], hablamos acerca c. ¿Qué papel puede desempeñar una mejor infor-
del perfil de riesgos con respecto a realizar inno- mación en el mercado de la atención médica?
vaciones. Dijimos que haríamos algunas cosas que
tendrían sólo una posibilidad de 10 por ciento de d. ¿Es posible que haya demasiada información en
generar 1 000 millones de dólares a largo plazo. este mercado?
No obstante, no asignamos a muchas personas a
esas cosas, ya que 90 por ciento trabaja en todo lo 8. Muéstrennos nuestro dinero
demás. Así que ese no es un gran riesgo. Y si ves
de dónde provienen muchas de nuestras nuevas No tengo idea de cuánto ganan mis colegas.
características, es de estas inversiones más riesgosas. Sospecho que algunos ganan más que yo y otros
Incluso cuando iniciamos Google, pensamos, ‘oh, reciben menos. Al igual que la mayoría de los traba-
podríamos fracasar’ y por poco no lo logramos. La jadores estadounidenses, considero que mi salario
razón por la que comenzamos es que Stanford dijo, es mi propio asunto. Resulta que eso podría ser un
‘ustedes pueden regresar y terminar su doctorado gran error. … ¿Qué pasaría si los empleadores reve-
si no tienen éxito’. Probablemente esa decisión laran los salarios de todos los empleados? Si piensa
ocasionó la creación de Google”. en ello, ¿a quién le beneficia todo este secreto?
A usted no. Podría molestarle saber que el joven
Fortune, 12 de mayo de 2008 analista que trabaja en el siguiente cubículo puede
pagar de hecho su luna de miel en Bora Bora; sin
a. Si gran parte del éxito de Google proviene de embargo, esa es toda la información que podría
“inversiones más riesgosas”, ¿por qué Google utilizar para pedir un aumento.
no dedica todos sus recursos hacia este tipo
de innovaciones? Time, 12 de mayo de 2008

b. A pesar de los diversos riesgos que Larry Page a. ¿Cómo podrían los empleadores utilizar su
ha asumido con Google, ¿qué evidencia propor- información privada sobre los salarios de los
ciona este artículo de que tiene aversión al trabajadores para su propio beneficio y en
riesgo? perjuicio de los trabajadores?

7. Todos pagamos por los que no están asegurados b. ¿Cómo podría la selección adversa desanimar
a las empresas a pagar menos de lo debido a
Cuando compramos atención médica, la mayoría sus trabajadores?
no nos comportamos como consumidores regu-
lares. Siete de cada ocho dólares que gastamos es c. ¿Cómo podría el riesgo moral desanimar a las
dinero de alguien más y no contamos con mucha empresas a ofrecer a sus trabajadores un salario
información sobre médicos u hospitales. … En fijo?
Aetna [una compañía de seguros médicos], que
cubre 35 mercados, puedes buscar en línea lo que d. Explique por qué un trabajador podría estar
tu médico te cobrará antes de que lo consultes. Eso dispuesto a pagar por la información sobre el
es útil para un servicio de rutina, pero cuando se salario de otros trabajadores.
trata, por decir, de una enfermedad cardiaca grave,
lo que realmente deseas saber es si se trata de un 9. Usted no puede comprar un seguro contra el riesgo
médico altamente calificado. … Actualmente se de que le vendan un auto defectuoso. ¿Por qué no
realizan importantes esfuerzos, con la colaboración hay un mercado de seguros contra este riesgo?
de los médicos, para ponerse de acuerdo en los ¿Cómo le proporciona el mercado cierta protección
estándares de calidad. En la industria se colabora a un comprador? ¿Cuáles son los mecanismos prin-
para reunir los datos de todos los planes de salud cipales con que los mercados resuelven el problema
con el propósito de crear bases de datos ricas en de los autos defectuosos?
información. Así, los consumidores podrían revisar
una serie de indicadores de desempeño, que los 10. Luis es un conductor precavido y Enrique es uno
imprudente. Cada uno sabe qué tipo de conductor
es, pero nadie más los conoce en ese aspecto. Como
propietario de una compañía de seguros de auto-
móvil, ¿qué podría hacer para lograr que Luis dé
indicios de que es un conductor precavido, de tal
manera que pueda ofrecerle un seguro con una
prima más baja que el que le ofrece a Enrique?

Problemas y aplicaciones 481

11. Jaime y Zoila tienen los siguientes planes de utilidad cia de su condición de alto riesgo. … Ciertamente,
de la riqueza: las compañías de seguros médicos estarán sujetas de
nuevo a la misma incertidumbre que plaga a los
Riqueza Utilidad de Jaime Utilidad de Zoila proveedores de seguros de todo tipo, imponiendo
mayores costos sobre el cliente promedio.
00 0
The Daily Iowan, 8 de mayo de 2008
100 200 512
a. ¿Cómo se aplica la selección adversa al mercado
200 300 640 de los seguros médicos?

300 350 672 b. ¿Cómo podrían utilizarse las pruebas genéticas
para reducir la selección adversa?
400 375 678
c. Explique los argumentos que podrían plantearse
500 387 681 a favor y en contra de la Ley de No
Discriminación por Información Genética.
600 393 683
14. Por qué nos preocupamos por lo que no debemos
700 396 684 … e ignoramos lo que debe preocuparnos

a. ¿Cuál es la utilidad esperada de Jaime y Zoila de Nos preocupamos por la gripe aviar, que hasta la
fecha no ha ocasionado la muerte de nadie en Esta-
una apuesta que les da una posibilidad de 50 por dos Unidos, pero debemos convencernos de vacu-
narnos contra la influenza estacional, responsable
ciento de obtener una riqueza de 600 dólares y del fallecimiento de 36 000 estadounidenses cada
año. Nos inquieta el agente patógeno causante de
una posibilidad de 50 por ciento de no obtener la enfermedad de las vacas locas que pudiera estar
(aunque ciertamente no está) en nuestra hambur-
nada? guesa y nos preocupa mucho menos el colesterol
que favorece las enfermedades cardiacas que causan
b. Calcule la utilidad marginal de los planes de la muerte de 700 000 estadounidenses cada año.
Nos enorgullecemos de ser la única especie que
riqueza de Jaime y Zoila. comprende el concepto de riesgo, aunque tenemos
el hábito desconcertante de preocuparnos por
c. ¿Quién tiene más aversión al riesgo, Jaime o las meras posibilidades, en tanto que ignoramos las
probabilidades, levantando barricadas contra los
Zoila? ¿Cómo lo sabe? peligros percibidos, mientras quedamos expuestos
a los verdaderos. … 20 por ciento de todos los
d. ¿Quién de los dos es más probable que compre adultos aún fuma; casi 20 por ciento de los conduc-
tores y más de 30 por ciento de los pasajeros que
un seguro, Jaime o Zoila? viajan en el asiento trasero no usan el cinturón de
seguridad; dos terceras partes de los estadouniden-
12. Suponga que Jaime y Zoila, del problema 11, tie- ses tenemos sobrepeso u obesidad. Nos pasamos
el alto a toda velocidad y construimos nuestras
nen 400 dólares cada uno y están considerando casas en zonas de huracanes, y cuando son demo-
lidas por una tormenta, las reconstruimos en el
de manera independiente un proyecto de negocios mismo lugar.

que requiere comprometer la totalidad de los Time, 4 de diciembre de 2006

400 dólares en el proyecto. Calculan que el pro- a. Explique cómo “preocuparse por las meras posi-
bilidades, en tanto que se ignoran las probabili-
yecto tiene una probabilidad de 0.85 de generar dades” puede dar como resultado que las perso-
nas tomen decisiones que no sólo no logren
un rendimiento de 600 dólares (una utilidad de satisfacer el interés social, sino tampoco satis-
fagan el interés personal.
200 dólares), o una probabilidad de 0.15 de ge-
b. ¿De qué manera puede utilizarse la información
nerar 200 dólares (una pérdida de 200 dólares). para mejorar la toma de decisiones de las
personas?
¿Quién de ellos decide participar en el proyecto
c. ¿Cómo el seguro médico y el seguro contra
y quién conserva sus 400 dólares iniciales? inundaciones dan lugar al riesgo moral y a
la selección adversa?
13. Proyecto de ley de no discriminación genética

merece una doble hélice de aplausos

Conforme ha aumentado nuestra comprensión

de los genes humanos, lo mismo ha ocurrido con

la habilidad de detectar diversos rasgos genéticos.

Esto se ha observado principalmente en pruebas

que determinan la predisposición genética a diver-

sos padecimientos. La Ley de No Discriminación

por Información Genética … evitará que los em-

pleadores y las compañías de seguros médicos dis-

criminen con base en la información genética de

una persona. … Como podría esperarse, la motiva-

ción de dichas pruebas se reduce al ahorro en cos-

tos. … Por cuestiones de economía, las compañías

de seguros médicos buscan información genética

en un intento por reducir un fenómeno conocido

como selección adversa. … Si se permiten las prue-

bas genéticas, las personas que padecen (o que tie-

nen predisposición a padecer) ciertas enfermedades

son prácticamente discriminadas como consecuen-

482 CAPÍTULO 20 Incertidumbre e información

d. ¿Cómo usan las compañías de seguros las primas que usted sobre su salario y bonos en comparación
y los deducibles para tratar de resolver estos con otros de su campo, con otros de su oficina y
problemas? en relación con las utilidades de la empresa en cual-
quier año dado. Usted puede reducir la brecha de
15. El atractivo del oro información un poco si está dispuesto a comprar
informes de salarios a fuentes de compensación.
Estamos en 2008. La inflación va en aumento … … Sin embargo, un informe quick-call de salarios
los precios de la energía son altos, el desempleo se del Instituto de Investigación Económica [ERI, por
incrementa cada vez más y la inestabilidad política sus siglas en inglés], en 200 dólares, no es barato,
es una fuente de ansiedad continua. La idea de su- pero incluye información específica sobre salarios y
pervivencia está resurgiendo y, después de un desem- bonos que se actualiza trimestralmente, y se obtiene
peño horrendo durante gran parte de las décadas de una multitud de encuestas completadas por los
de 1980 y 1990 (experimentando una caída hasta departamentos de recursos humanos de empresas.
cerca de 264 dólares la onza en 2000), el oro se ha … El informe quick-call le ofrecerá datos sobre
disparado de nuevo alcanzando un nivel récord de compensación para su puesto con base en sus años
1 030.80 dólares … {El] valor del dólar es una pre- de experiencia, su industria y el lugar donde se
ocupación constante … aunque es poco probable ubica su empresa.
que el dólar pierda totalmente su valor, vale menos
cada día. … Para evitar esto … [las personas] com- CNN, 3 de abril de 2006
pran oro bajo el supuesto de que es una reserva de
valor. La opinión generalmente aceptada sostiene a. Explique el papel que la información asimétri-
que una onza de oro puede comprar por lo general ca puede desempeñar en los salarios de los
los mismos bienes con el paso del tiempo, indepen- trabajadores.
dientemente de qué tanto se encarezcan, lo que lo
convierte en una buena protección contra la inflación. b. ¿Qué problema de selección adversa existe si una
… Los asesores de inversión han sugerido desde hace empresa ofrece salarios más bajos a los traba-
tiempo que el oro en pequeñas dosis ayuda a prote- jadores existentes?
ger una cartera en general, ya que tiende a moverse
independientemente de otras clases de activos y, a c. ¿Qué determinará cuánto debe pagar realmente
diferencia de cualquier tipo de título, no corre el un trabajador por un informe de salarios
riesgo de perder por completo su valor. detallado?

Fortune, 17 de abril de 2008 17. Después de estudiar la Lectura entre líneas de las
páginas 476-477, responda las siguientes preguntas:
a. Explique cómo el concepto de aversión al riesgo
puede utilizarse para explicar el drástico aumen- a. ¿Qué consecuencias trae para las empresas colom-
to del precio del oro. bianas y los consumidores venezolanos la deva-
luación del Bolívar?
b. ¿Por qué los asesores de inversión no sugieren
que las personas conviertan todos sus activos b. ¿Por qué el costo-riesgo de la incertidumbre por
en oro? la devaluación trae una menor utilidad para las
empresas?
16. ¿Le pagan lo que vale?
c. ¿Considera que la devaluación del Bolívar trae
En el año natural 2004, la utilidad por empleado un efecto positivo dentro de la economía
en las empresas estadounidenses fue de 68 655 dó- venezolana?
lares, una cifra 55 por ciento más alta que la del
año anterior. … Por supuesto, no todos los emplea- d. Explique el efecto inflacionario derivado de la
dos contribuyen a las utilidades de una empresa devaluación del Bolívar.
equitativamente. … Entonces, ¿cómo sabe si su
salario refleja adecuadamente sus contribuciones 18. ¿Por qué cree que no es posible comprar un seguro
a las utilidades de su empleador? En muchos casos, contra tener que soportar un empleo miserable
no lo sabe. Si hay algo que pueda decirse acerca de y con salario bajo? Explique por qué un mercado
ser un empleado, es que usted está en una enorme de seguros de este tipo sería valioso para los traba-
desventaja cuando se trata de asuntos de compensa- jadores, pero no redituable para un proveedor de
ción. … Su empleador está mucho mejor informado seguros y, por lo tanto, no funcionaría.

19. Explique a su maestro de la materia más fácil por
qué las calificaciones que otorga son demasiado
generosas.

PARTE SEIS

COMPRENDER LOS MERCADOS DE FACTORES, LA DESIGUALDAD

Y LA INCERTIDUMBRE

¿Para quién?

Durante los últimos 35 años, los ricos se han vuelto más ricos y los pobres más pobres.
Sin embargo, millones de asiáticos han salido de la pobreza y ahora disfrutan de un
nivel de vida alto y creciente. ¿Cuáles son las fuerzas que generaron estas tendencias?
Las fuerzas de la demanda y la oferta en los mercados de factores (o recursos) de produc-
ción. Estas fuerzas determinan los salarios, las tasas de interés, las rentas y los precios de
los recursos naturales. Y son estas mismas fuerzas las que determinan los ingresos de las
personas.

En Estados Unidos, el capital humano y las habilidades empresariales son los recur-
sos más valiosos y los ingresos de los estadounidenses han crecido con mucha rapidez.
En Asia, los trabajadores han experimentado la transformación de sus tasas salariales, y
en todas las regiones ricas en petróleo, los ingresos han aumentado como consecuencia
de los precios cada vez más altos de la energía.

Muchos economistas notables han contribuido a nuestra comprensión de los merca-
dos de factores y al papel que desempeñan para resolver el conflicto entre las demandas
de los seres humanos y los recursos disponibles. Uno de ellos es Thomas Robert Malthus.

Otro es Harold Hotelling, cuya predicción de un aumento continuo del precio de los
recursos naturales no renovables implica una disminución de su tasa de utilización y una
búsqueda más intensa de recursos sustitutos.

Uno más es Julian Simon, quien puso en duda tanto el pesimismo de Malthus como
el principio de Hotelling. Él consideraba que las personas son el “recurso último” y pre-
dijo que una población en aumento disminuiría la presión sobre los recursos naturales.
Esto se debe a que una mayor población proporciona un mayor número de personas
ingeniosas que pueden encontrar maneras más eficientes de usar los escasos recursos.

Thomas Robert Malthus (1766–1834), clérigo y economis- “Al parecer, la pasión
ta inglés, fue asimismo un científico social extremadamente entre los sexos se ha
influyente. En su difundido libro Ensayo sobre el principio manifestado de manera
de la población Essay on the Principle of Population, pu- tan parecida en cualquier
blicado en 1798, Malthus predijo que el crecimiento de la etapa de la historia que
población superaría la producción de alimentos y sostuvo que quizá pueda considerarse,
serían inevitables las guerras, el hambre y las enfermedades, en lenguaje algebraico,
a menos que se mantuviera controlado el crecimiento de la como una cantidad
población contrayendo matrimonio a una edad madura y dada”.
llevando una vida de celibato. (Él mismo se casó a los 38 años
con una mujer de 27, edades para el matrimonio que reco- THOMAS ROBERT
mendó para los demás.) MALTHUS
Ensayo sobre el principio
Pero las ideas de Malthus tuvieron una profunda influen- de la población
cia en Charles Darwin, quien desarrolló la idea fundamental
que le conduciría a la teoría de la selección natural luego de
leer el Ensayo sobre el principio de la población. Sin embargo,
las predicciones pesimistas de Malthus también hicieron que
la economía fuera considerada como una “ciencia sombría”.

483

CHARLA Michael Parkin conversó con David Card acerca de
CON su trabajo y del progreso que los economistas han alcan-
zado en la comprensión de cómo las políticas públicas
David Card pueden influir sobre la distribución del ingreso y el bie-
nestar económico.
David Card es profesor de economía de la clase de
1950 y director del Centro de Economía Laboral en Profesor Card, ¿qué le atrajo de la economía?
la Universidad de California en Berkeley, además
de investigador académico adjunto en la Oficina Cuando ingresé a la universidad no tenía ninguna inten-
Nacional de Investigación Económica. ción de estudiar economía, más bien mi plan era especia-
lizarme en física. Ayudaba a una amiga con su serie de
El profesor Card nació en Canadá, obtuvo su problemas y comencé a leer la sección del libro de texto
título universitario en la Universidad de Queens, con que trataba sobre la oferta y la demanda. Me impresionó
sede en Kingston, Ontario, en 1977, y su doctorado lo bien que el modelo parecía describir la paradoja de que
en la Universidad de Princeton en 1983. Ha reci- una cosecha extraordinaria pudiera ser perjudicial para
bido muchas distinciones, la más notable de ellas los agricultores. En los siguientes días leí casi todo el
el Premio John Bates Clark de la Asociación Eco- libro. Al año siguiente me inscribí para especializarme
nómica Americana, otorgado al mejor economista en economía.
menor de 40 años.
Casi todo su trabajo se fundamenta en datos. Usted es un
Las investigaciones del profesor Card sobre economista empírico. ¿Cómo realiza su trabajo, de dónde
los mercados de trabajo y los efectos de las políti- obtiene sus datos y cómo los usa?
cas públicas sobre los ingresos, los empleos y la dis-
tribución del ingreso han dado como resultado Los datos que uso provienen de diversas fuentes. He reu-
alrededor de 150 artículos en varios libros. Su obra nido mis propios datos de encuestas; he transcrito otros
más reciente (coeditada con Alan Auerbach y John de fuentes históricas y publicaciones gubernamentales y
Quigley) tiene como título Poverty, the Distribution he usado archivos de datos computarizados que se basan
of Income, and Public Policy (Nueva York, Russell en registros de censos y encuestas de Estados Unidos,
Sage Foundation, 2006). Un libro anterior (escri- Canadá, Gran Bretaña y otros países.
to en coautoría con Alan B. Krueger), Myth and
Measurement: The New Economics of the Minimum Un economista puede hacer tres cosas con la infor-
Wage (Princeton, NJ: Princeton University Press, mación. La primera consiste en desarrollar estadísticas
1995) atrajo mucha publicidad y desmintió una de simples usando preguntas básicas como: “¿cuántas fami-
las creencias fundamentales sobre los efectos de los lias viven en pobreza?” Para ello, uno necesita entender
salarios mínimos. cómo se recabaron y procesaron los datos y cómo se
plantearon las preguntas. Por ejemplo, la tasa de pobreza
depende de la manera en que uno defina a la “familia”.
Si una madre soltera y su hijo viven con los padres de
ella, el ingreso tanto de la madre como de los abuelos
se cuenta como “ingreso familiar.”

La segunda cosa que los economistas hacen con los
datos es desarrollar comparaciones descriptivas. Por ejem-
plo, he comparado las diferencias de salarios entre traba-
jadores del sexo masculino y femenino. De nuevo, los de-
talles son importantes. Por ejemplo, la diferencia salarial
entre trabajadores del sexo masculino y femenino es mucho
mayor cuando uno considera los ingresos anuales que
cuando los considera por hora, porque las mujeres tra-
bajan menos horas al año.

Una vez que establecemos algunos hechos simples,
comenzamos a buscar ideas sobre sus posibles explicacio-
nes. También podemos descartar muchas otras ideas.

484

La tercera cosa, de hecho la más La cosa más difícil que los mos que cualquier cambio diferencial
difícil, que los economistas empíricos en Nueva Jersey en relación con

tratan de hacer es inferir relaciones economistas empíricos tratan Pennsylvania, de la primera a la segun-

causales. En algunos casos tenemos un de hacer es inferir relaciones da encuesta, se debía muy posible-

verdadero experimento en el que un causales. mente al salario mínimo.
subgrupo aleatorio de voluntarios

participa en un “grupo de tratamiento” ¿Cómo explicó sus hallazgos?
y el resto se convierte en el “grupo control”. El Progra-

ma de Autosuficiencia (SSP, por sus siglas en inglés), Sostuvimos que antes del aumento del salario mínimo

una demostración experimental de la reforma del muchos empleadores de Nueva Jersey operaban con

bienestar social en Canadá, se condujo de esta manera. puestos vacantes y deseaban contratar más trabajadores,

Debido a la asignación al azar, sabemos que los grupos pero no podían hacerlo sin aumentar sus salarios. En

de tratamiento y control habrían sido muy parecidos en esta situación, un aumento del salario mínimo puede

ausencia del tratamiento. Por lo tanto, cuando vemos ocasionar que algunos empleadores contraten más y otros

una diferencia en el comportamiento, como un nivel menos. En promedio, el efecto neto sobre el empleo

mayor de actividad laboral de los padres solteros en el puede ser pequeño. Lo que vimos fue un aumento de

grupo de tratamiento del SSP, podemos inferir que los los salarios y una disminución de las vacantes en Nueva

incentivos financieros del programa hicieron que las Jersey, junto con un pequeño incremento en el empleo.

personas trabajaran más.

Aunque lo más común es que no tengamos un ex- Usted ha examinado casi todas las políticas del mercado
perimento, más bien observamos a un grupo de personas de trabajo. Hablemos acerca de los pagos de bienestar social
que están sometidas a cierto “tratamiento” (como un a las madres solteras: ¿cómo influyen estos pagos en las
salario mínimo más alto) y tratamos de crear un grupo decisiones del mercado de trabajo?
de comparación encontrando algún otro grupo similar

al grupo de tratamiento que nos indique cómo se habría La demostración experimental del Programa de Autosu-

visto este último sin tratamiento. Si no podemos encon- ficiencia en Canadá evaluó un subsidio a los ingresos

trar un grupo de comparación convincente, debemos como una alternativa a los pagos de bienestar social con-

ser cautelosos. vencionales. El problema con el bienestar social conven-

cional es que los beneficiarios no tienen incentivos para

En su libro sobre el salario mínimo que escribió en trabajar: si ganan 1 dólar, sus pagos disminuyen en
coautoría con Alan Krueger, usted señaló que un aumento 1 dólar. Eso hizo que, a principios de la década de 1950,
del salario mínimo incrementó el empleo, lo opuesto a la Milton Friedman apoyara un programa alternativo de
opinión generalmente aceptada. ¿Cómo llegó a esa “impuesto sobre la renta negativo”, como el SSP, en el
conclusión? que los beneficiarios que ganan más sólo pierden una
parte de sus prestaciones (en el caso del SSP, 50 centavos

Estudiamos varios casos en los que los salarios mínimos por dólar ganado). Los resultados mostraron que este

aumentaron en un lugar, pero no en otro. Por ejemplo, sistema alternativo motiva a los padres solteros a tra-

cuando descubrimos que la asamblea legislativa de Nue- bajar más.

va Jersey había votado recientemente para aumentar el

salario mínimo, realizamos una encuesta en restaurantes La inmigración ha venido acaparando la atención de los
de comida rápida en Nueva Jersey y en partes cercanas medios en los últimos años. ¿Puede describir su trabajo
a Pennsylvania. Encuestamos las tiendas algunos meses en este tema y los hallazgos que ha hecho?
antes de que el salario mínimo aumentara en Nueva

Jersey y, de nuevo, un año más tarde, después de que Mi investigación ha tratado de dilucidar si la llegada de

el salario mínimo había aumentado. En la primera inmigrantes poco calificados reduce las oportunidades

encuesta descubrimos que las condiciones eran muy del mercado de trabajo para los nacionales poco califi-

similares en ambos estados. En la segunda encontramos cados. Uno de mis ensayos estudia el efecto del Éxodo

que, aunque los salarios eran ahora más altos en Nueva del Mariel, que ocurrió en 1980 después de una revuelta

Jersey, el empleo era también ligeramente mayor. Era política que obligó a Fidel Castro a declarar que las

muy importante contar con la primera encuesta para personas que quisieran abandonar Cuba podían salir

comparar cualquier diferencia que existiera antes del desde el puerto de Mariel. En cuestión de días, una

aumento del salario mínimo. Por lo tanto, argumenta- flotilla de pequeñas embarcaciones de Estados Unidos

485

comenzó a transportar a la gente a Miami y, finalmente, la década de 1990. Parte del aumento durante la década
150 000 personas abandonaron la isla. Alrededor de la de 1980 se debió a la disminución de la sindicalización
mitad se quedó en Miami, lo que ocasionó un enorme y otra parte a los efectos cambiantes del salario mínimo,
impacto a la demanda de trabajo poco calificado. que disminuyó en términos reales a principios de la dé-
Estudié este efecto analizando las tasas salariales y de cada de 1980 y después aumentó a principios y media-
desempleo de diversos grupos de Miami y de una serie dos de la década de 1990.
de ciudades comparativas que durante la década anterior
tuvieron salarios y tendencias de empleo muy similares. Algunos investigadores atribuyen el resto de la ten-
Descubrí que la llegada de las embarcaciones no pro- dencia en la desigualdad salarial a la propagación de las
dujo ningún efecto perceptible en los salarios o en el computadoras y a la demanda cada vez mayor de traba-
desempleo de otros trabajadores de Miami. Mi trabajo jadores altamente calificados. Otros responsabilizan al
posterior ha confirmado que, al parecer, la experiencia comercio internacional y, recientemente, a la inmigra-
de Miami se observa en muchas otras ciudades. Las ciu- ción. Dichas explicaciones son difíciles de evaluar por-
dades pueden absorber grandes afluencias de inmigran- que en realidad no podemos ver en qué medida la nueva
tes poco calificados, con un impacto negativo mínimo tecnología o el comercio afectan a cada trabajador indi-
sobre los nacionales. vidual. Algo que sí sabemos es que las tendencias en la
desigualdad salarial eran muy diferentes en muchos
La distribución del ingreso se ha vuelto cada vez más otros países. Por ejemplo, en Canadá, el aumento de
desigual. ¿Sabemos por qué? la desigualdad era relativamente moderado en la década
de 1980.

Hay muchas causas. Los ingresos familiares se han ¿Qué consejo le daría a un estudiante que inicia sus
vuelto más desiguales debido, en parte, a un aumento estudios de economía? ¿Qué otras materias le aconsejaría
de las familias con dos miembros que perciben salarios cursar además de economía? ¿Podría sugerirle algunas
muy altos. Estas familias se han apartado del resto, lecturas?
ocasionando una distribución más

amplia. Las familias muy ricas, cuyos La parte de la economía que más

ingresos están por encima del percentil … descubrir cómo es la vida me interesa es el comportamiento

95 o 99 de la distribución del ingreso, de las personas en su vida diaria.

obtienen una porción cada vez mayor para otras personas. … La gente debe responderse constan-

del ingreso nacional. Las tendencias en Los mejores economistas temente preguntas como ¿Debo

el ingreso de este grupo son la causa de son científicos sociales muy tener más estudios? ¿Cuánto debo
casi todo el aumento de la desigualdad observadores y reflexivos. ahorrar? ¿Debo enviar a mis hijos
que hemos observado en los últimos a la escuela pública local? Es muy

10 años. importante ver cómo responden

Por desgracia es muy difícil estu- diferentes personas a estas preguntas;

diar este grupo, ya que representa una pequeña parte por ejemplo, personas de familias más pobres, o de

de las familias y suele reportarse poco en las encuestas. otros países, o que debieron hacer elecciones muy

La mejor información disponible, a partir de las de- distintas. Aproveche cualquier oportunidad para

claraciones fiscales, no nos dice mucho acerca de las descubrir cómo es la vida para otras personas. Uno

causas del éxito de este grupo, aunque parece deberse puede aprender mucho leyendo novelas, viviendo

a los ingresos del mercado de trabajo más que a inver- un año en el extranjero o tomando clases de sociología

siones previas o a la riqueza familiar. o historia. Los mejores economistas son científicos

Hay mucha literatura sobre la desigualdad salarial sociales muy observadores y reflexivos. Otro consejo

en el segmento de población de mayor tamaño, es decir, que les doy es que estudien matemáticas. Cuantos

el segmento “intermedio”; por ejemplo, personas que más conocimientos de matemáticas tengan, más fácil-

ganan hasta 150 000 dólares anuales. La desigualdad mente podrán entender lo que hacen los economistas.

salarial entre los hombres de este grupo aumentó en for- Aunque Newton haya inventado el cálculo para

ma muy drástica a principios de la década de 1980 en estudiar el movimiento de los planetas, los econo-

Estados Unidos, se incrementó un poco más entre 1985 mistas bien pueden sacar provecho de esas mismas

y 1990 y se mantuvo estable (o incluso disminuyó) en herramientas.

486

GLOSARIO

Actividad de búsqueda Tiempo Beneficio marginal social Beneficio Cambio en la cantidad ofrecida Un
dedicado a buscar a alguien con quien marginal que disfruta la sociedad, es cambio en los planes de los productores
hacer negocios. (p. 130) decir, el consumidor de un bien o que ocurre cuando el precio de un bien
servicio (beneficio marginal privado) cambia, pero todos los otros factores que
Acuerdo General sobre Aranceles y más el beneficio marginal que disfrutan influyen en los planes de los productores
Comercio (GATT) Acuerdo los demás (beneficio marginal externo). permanecen sin cambios. Se ilustra con
internacional suscrito en 1947 para (p. 381) un movimiento a lo largo de la curva de
reducir los aranceles al comercio oferta. (p. 66)
internacional. (p. 161) Beneficio normal Rendimiento que un
empresario espera recibir en promedio. Cambio en la demanda Una alteración
Acumulación de capital El crecimiento (p. 229) en los planes de los compradores
de los recursos de capital, incluido el producida por el cambio de algún factor,
capital humano. (p. 38) Beneficios económicos Ingreso total de distinto al precio del bien, que influye
una empresa menos su costo total. en dichos planes. Se ilustra con un
Agenda de Desarrollo de Doha (p. 228) desplazamiento de la curva de demanda.
(Ronda de Doha) Negociaciones (p. 60)
realizadas en Doha, Qatar, para reducir Bien inferior Bien cuya demanda
las barreras arancelarias y las cuotas que disminuye a medida que aumenta el Cambio en la oferta Una alteración en
restringen el comercio internacional en ingreso. (p. 62) los planes de venta provocada por el
productos y servicios agrícolas. (p. 164) cambio de algún factor, distinto al precio
Bien normal Bien cuya demanda se del bien, que influye en dichos planes.
Aprendizaje práctico Las personas se incrementa a medida que aumenta el Se ilustra con un desplazamiento de la
vuelven más productivas en una activi- ingreso. (p. 62) curva de oferta. (p. 65)
dad (aprendizaje) al producir repetida-
mente un bien o servicio en particular Bien privado Bien o servicio que es Cambio tecnológico Desarrollo de
(práctica). (p. 43) tanto rival como exclusivo. (p. 394) nuevos bienes y de mejores mecanismos
para producir bienes y servicios. (p. 38)
Arancel Impuesto que aplica el país Bien público Bien o servicio que es
importador cuando un bien importado tanto no rival como no exclusivo. Todos Cantidad de equilibrio Cantidad
cruza su frontera internacional. (p. 159) lo pueden consumir simultáneamente y comprada y vendida al precio de
nadie puede ser excluido de sus equilibrio. (p. 68)
Argumento de la industria beneficios. (p. 394)
naciente Argumento según el cual es Cantidad demandada Cantidad de un
necesario proteger una industria nueva Bienes y servicios Objetos que la gente bien o servicio que los consumidores
para que pueda convertirse en una valora y produce para satisfacer las planean adquirir durante un periodo
industria madura capaz de competir en necesidades humanas. (p. 3) dado a un precio específico. (p. 59)
los mercados mundiales. (p. 165)
Burbuja especulativa Proceso en el que Cantidad ofrecida Cantidad de un
Aversión al riesgo Disgusto por el el precio sube meramente porque se bien o servicio que los productores
riesgo. (p. 464) espera que aumente y los planean vender durante un periodo dado
acontecimientos ocasionan que suba el a un precio específico. (p. 64)
Barrera a la entrada Restricción legal o precio real. (p. 72)
natural que protege a una empresa de Capital Las herramientas, el equipo, los
sus competidores potenciales. (p. 300) Búsqueda de rentas Cabildeo en busca edificios y otras construcciones que las
de un trato especial de parte del empresas usan para producir bienes y
Beneficio marginal Beneficio que gobierno para generar utilidades servicios. (p. 4)
recibe una persona por el consumo de económicas o desviar el excedente del
una unidad adicional de un bien o consumidor o el excedente del productor Capital humano Conocimiento y
servicio. Se mide como el monto de otros. Intento por obtener riqueza habilidades que las personas obtienen de
máximo que una persona está dispuesta apropiándose de una renta económica. la educación, la capacitación en el
a pagar por una unidad adicional del (pp. 169, 308) trabajo y la experiencia laboral. (p. 3)
bien o servicio. (pp. 10, 36)
Cambio en la cantidad Cártel Un conjunto de empresas que
Beneficio marginal externo Beneficio demandada Un cambio en los planes llega a un acuerdo de colusión para
de una unidad adicional de un bien o de los compradores que ocurre cuando el restringir la producción y aumentar los
servicio que disfrutan personas distintas precio de un bien cambia, pero todos los precios y las utilidades económicas.
al consumidor. (p. 381) otros factores que influyen en los planes (p. 343)
de los compradores permanecen sin
Beneficio marginal privado Beneficio cambios. Se ilustra con un movimiento a Ceteris paribus Locución latina que
de una unidad adicional de un bien o lo largo de la curva de demanda. (p. 63) significa: “si todo lo demás permanece
servicio que recibe el consumidor del igual”. (p. 24)
mismo. (p. 381)

G-1

G-2 Glosario

Coeficiente de concentración de Costo marginal privado Costo de Curva de costo medio a largo
cuatro empresas Medida de poder producir una unidad adicional de un plazo Relación entre el costo total
de mercado que se calcula como el bien o servicio que recae sobre el medio más bajo posible y la producción
porcentaje del valor de las ventas que productor de dicho bien o servicio. cuando varían tanto el tamaño de la
corresponde a las cuatro empresas (p. 377) planta como la cantidad de trabajo.
más grandes de una industria. (p. 263)
(p. 238) Costo marginal social Costo marginal
en que incurre toda la sociedad, es decir, Curva de demanda Curva que muestra
Competencia monopolística el productor y todas aquellas personas la relación entre la cantidad demandada
Estructura de mercado en la cual un sobre las que recae el costo; se calcula de un bien y su precio cuando todos los
gran número de empresas fabrica como la suma del costo marginal privado demás factores que influyen en las
productos similares, aunque ligeramente y el costo marginal externo. (p. 377) compras planeadas de los consumidores
diferentes y compite en la calidad, el se mantienen constantes. (p. 60)
precio y el marketing de los productos. Costo perdido Costo hecho en el
(pp. 237, 324) pasado de comprar una planta sin valor Curva de indiferencia Línea que
de reventa. (p. 252) muestra combinaciones de bienes que le
Competencia perfecta Mercado en el resultan indiferentes a un consumidor.
que muchas empresas venden un Costo total Costo de todos los factores (p. 207)
producto idéntico, hay muchos de producción que utiliza una empresa.
compradores, no existen restricciones a (p. 257) Curva de Lorenz Curva que representa
la entrada de nuevas empresas a la gráficamente el porcentaje acumulado de
industria. Las empresas de la industria Costo total medio Costo total por ingreso o riqueza frente al porcentaje
no tienen ninguna ventaja sobre nuevos unidad de producción. (p. 258) acumulado de familias. (p. 443)
participantes potenciales, y las empresas
y los compradores están bien informados Costo variable medio Costo variable Curva de oferta Curva que muestra la
sobre el precio del producto de cada total por unidad de producción. (p. 258) relación entre la cantidad ofrecida de un
empresa. (p. 237) bien y su precio cuando todos los demás
Costo variable total Costo de los factores que influyen en las ventas
Complemento Bien que se utiliza en factores variables de la empresa. (p. 257) planeadas por los productores se
conjunto con otro. (p. 61) mantienen constantes. (p. 64)
Costos de transacción Costos de
Convenio de colusión Acuerdo entre oportunidad de realizar negocios en un Curva de oferta a corto plazo de la
dos (o más) productores para formar un mercado; en los que se incurre en la industria Muestra la cantidad ofrecida
cártel para restringir la producción, subir búsqueda de alguien con quien realizar por la industria a cada precio cuando
el precio y aumentar las utilidades. negocios, en llegar a un acuerdo sobre el el tamaño de planta de cada empresa
(p. 348) precio y otros aspectos de la transacción, y el número de empresas en la industria
y en asegurarse de que se cumplan los permanecen constantes. (p. 280)
Corto plazo Marco de tiempo en el términos del acuerdo. (pp. 117, 242,
cual se mantiene fija la cantidad de 379) Curva de oferta de la industria a largo
por lo menos un factor de producción, plazo (curva de planeación) Curva
y se pueden variar las cantidades de los Crecimiento económico Expansión de que muestra cómo varía la cantidad
otros factores. El recurso fijo es las posibilidades de producción como ofrecida por una industria a medida que
generalmente el capital; es decir, la resultado de la acumulación de capital y cambia el precio de mercado varía
empresa tiene un tamaño de planta del cambio tecnológico. (p. 38) después de haber efectuado todos los
determinado. (p. 252) ajustes posibles, incluidos los cambios en
Cuota de importación Restricción que el tamaño de la planta y el número de
Costo de oportunidad Valor de la limita la cantidad máxima de un bien empresas en la industria. (p. 287)
mejor alternativa a que se renuncia para que puede ser importada en un periodo
obtener algo. (pp. 9, 33) determinado. (p. 162) Demanda La relación total entre el
precio de un bien y la cantidad
Costo fijo medio El costo fijo total por Cuota de producción Límite superior demandada del mismo cuando todos los
unidad de producción. (p. 258) de la cantidad de un bien que se puede demás factores que influyen en los
producir en un periodo específico. planes de los consumidores se mantienen
Costo fijo total Costo de los factores (p. 141) constantes. Se ilustra con una curva de
fijos de la empresa. (p. 257) demanda y se describe a través de una
Cuota individual transferible tabla de demanda. (p. 59)
Costo marginal Costo de oportunidad (CIT) Límite de producción asignado a
de producir una unidad adicional de un un individuo, el cual tiene la libertad de Demanda con elasticidad
bien o servicio. Es el valor de la mejor transferir (vender) dicha cuota a otra unitaria Demanda con una elasticidad
alternativa a la que se renuncia. Se persona. (p. 404) precio igual a 1; el cambio porcentual
calcula como el aumento del costo total en la cantidad demandada es igual al
dividido entre el aumento de la Cupón Vale que el gobierno cambio porcentual del precio.
producción. (pp. 10, 35, 258) proporciona a las familias y que éstas (p. 88)
pueden usar para adquirir bienes y
Costo marginal externo Costo de servicios específicos. (p. 384) Demanda derivada Demanda de un
producir una unidad adicional de un factor de producción que se deriva de la
bien o servicio que recae sobre personas Curva de beneficio marginal Curva demanda de los bienes y servicios
distintas del productor. (p. 377) que muestra la relación entre el beneficio producidos por ese factor. (p. 419)
marginal de un bien y la cantidad
consumida de ese bien. (p. 36)

Glosario G-3

Demanda elástica Demanda con una Diagrama de dispersión Diagrama que Efecto ingreso Efecto de un cambio en
elasticidad precio mayor que 1; siempre traza el valor de una variable contra el el ingreso sobre el consumo, cuando
que todo lo demás permanezca valor de otra. (p. 17) todo lo demás permanece constante.
constante, el cambio porcentual de la (p. 212)
cantidad demandada excede al cambio Diferenciación del producto
porcentual del precio. (p. 89) Fabricación de un producto ligeramente Efecto precio Efecto de un cambio de
distinto del de una empresa precio sobre la cantidad consumida
Demanda inelástica Demanda con una competidora. (pp. 237, 324) de un bien, cuando todo lo demás
elasticidad precio entre 0 y 1; el cambio permanece constante. (p. 211)
porcentual en la cantidad demandada es Dinero Cualquier mercancía o
menor que el cambio porcentual en el instrumento que se acepte de manera Efecto sustitución Efecto que provoca
precio. (p. 88) generalizada como medio de pago. un cambio de precio de un bien o
(p. 44) servicio en la cantidad adquirida cuando
Demanda perfectamente el consumidor (hipotéticamente)
elástica Demanda con una elasticidad Discriminación de precios permanece indiferente entre la situación
precio infinita; la cantidad demandada perfecta Ocurre cuando una empresa original y la nueva situación de consumo;
cambia en un porcentaje infinitamente puede vender cada unidad de es decir, el consumidor permanece en la
grande en respuesta a un cambio producción al precio más alto que misma curva de indiferencia. (p. 213)
mínimo de precio. (p. 89) cualquiera está dispuesto a pagar por
ella. La empresa elimina todo el Eficiencia económica Situación que
Demanda perfectamente excedente del consumidor. (p. 311) ocurre cuando la empresa obtiene cierta
inelástica Demanda con una elasticidad producción al menor costo. (p. 231)
precio igual a cero; la cantidad Discriminación de precios Práctica de
demandada permanece constante vender diferentes unidades de un bien o Eficiencia en la asignación Situación
cuando cambia su precio. (p. 88) servicio a precios distintos. (p. 301) en la que los bienes y servicios se
producen al menor costo posible y en las
Depreciación económica Disminución Dumping Venta de exportaciones que cantidades que proporcionan el mayor
en el valor de mercado del capital a lo realiza una empresa extranjera, a un beneficio posible. No es posible producir
largo de un periodo dado. (p. 229) precio más bajo que el costo de más de un bien sin renunciar a algún
producción. (p. 165) otro bien que se valora más. (p. 35)
Derecho de autor Un derecho
exclusivo que otorga el gobierno al Duopolio Estructura de mercado en la Eficiencia tecnológica Ocurre cuando
inventor de un bien, servicio o pro- que compiten sólo dos productores de la empresa genera una producción
ceso productivo de producción para un bien o servicio. (p. 342) determinada al costo más bajo. (p. 231)
generar, usar y vender el invento durante
un número determinado de años. Economía Ciencia social dedicada a Elasticidad cruzada de la demanda
(p. 385) estudiar las elecciones los individuos, las El grado de reacción de la cantidad
empresas, los gobiernos y las sociedades demandada de un bien ante el cambio
Derechos de propiedad Acuerdos enteras hacen para enfrentar la escasez, de precio de un sustituto o de un
sociales que rigen la propiedad, el uso y así como los incentivos que influyen en complemento, cuando todo lo demás se
la disposición de cualquier cosa que las esas elecciones y las concilian. (p. 2) mantiene constante. Se calcula como el
personas valoren y que son exigibles en cambio porcentual de la cantidad
las cortes. (pp. 44, 378) Economía de la conducta Estudio demandada del bien dividido entre el
de la manera en que los límites en la cambio porcentual del precio del
Derechos de propiedad habilidad del cerebro humano para sustituto o complemento. (p. 93)
intelectual Derechos que se otorgan a calcular e implementar decisiones
los creadores de conocimiento por sus influye en el comportamiento Elasticidad de la oferta Grado de sen-
descubrimientos. (p. 385) económico, tanto las decisiones que sibilidad de la cantidad ofrecida de un
las personas toman como las bien ante un cambio en su precio,
Descuento Cálculo mediante el cual consecuencias de esas decisiones en la cuando todo lo demás permanece
una cantidad futura de dinero se manera de funcionar de los mercados. constante. (p. 96)
convierte a su valor presente. (p. 434) (p. 194)
Elasticidad ingreso de la demanda
Deseconomías de escala Características Economías de alcance Disminución Medida de la sensibilidad de la canti-
de la tecnología de una empresa que del costo promedio total que ocurre dad demandada de un bien ante un
conducen a un incremento del costo cuando una empresa utiliza recursos cambio del ingreso, cuando todo lo
promedio a largo plazo a medida que especializados para producir una gama demás permanece constante. Se calcula
aumenta la producción. (p. 264) de bienes y servicios. (p. 243) como el cambio porcentual de la can-
tidad demandada dividido entre el
Deseconomías externas Factores fuera Economías de escala Atributos de la cambio porcentual en el ingreso. (p. 94)
del control de una empresa que elevan tecnología de una empresa que conduce
sus costos a medida que aumenta la a un costo medio de largo plazo Elasticidad precio de la demanda
producción de la industria. (p. 287) decreciente a medida que aumenta la Medida de la sensibilidad de la cantidad
producción. (pp. 243, 264) demandada de un bien respecto al
Desregulación Proceso que consiste en cambio en su precio, cuando todas las
eliminar la regulación de los precios, las Economías externas Factores fuera del demás variables que influyen en los
cantidades, la entrada y otros aspectos de control de una empresa que reducen sus planes de los compradores permanecen
la actividad económica de una empresa o costos a medida que aumenta la constantes. (p. 86)
industria. (p. 313) producción de la industria. (p. 287)

G-4 Glosario

Empleo Contrato por medio del cual se Excedente del productor Precio de un Gran dilema Conflicto entre la
negocian los servicios de trabajo. bien menos su precio de oferta mínimo, igualdad y la eficiencia. (p. 119)
(p. 418) sumado a la cantidad vendida. (p. 113)
Gran intercambio Conflicto entre la
Empresa Unidad económica que Exceso de capacidad Una empresa igualdad y la eficiencia. (pp. 9, 454)
contrata factores de producción y tiene un exceso de capacidad cuando
organiza esos factores para producir y produce por debajo de su escala Habilidades empresariales
vender bienes y servicios. (pp. 43, 228) eficiente. (p. 328) (Entrepreneurship) Recurso humano
que organiza los otros tres factores de
Equilibrio conjunto Equilibrio que Exclusivo Un bien, servicio o recurso es producción: trabajo, tierra y capital.
ocurre en un mercado donde sólo hay exclusivo, si se puede impedir que (p. 4)
un mensaje disponible y una persona alguien se beneficie del mismo. (p. 394)
desinformada no puede determinar la Ignorancia racional Decisión de no
calidad. (p. 473) Exportaciones Bienes y servicios que se adquirir información debido a que el
venden a los residentes de otros países. costo de hacerlo excede el beneficio
Equilibrio cooperativo Resultado de (p. 154) esperado. (p. 398)
un acuerdo en el que los jugadores
producen y comparten las utilidades del Externalidad Costo o beneficio Importaciones Bienes y servicios que
monopolio. (p. 355) económico que surge de la producción y se compran a gente de otros países.
que recae en alguien distinto al (p. 154)
Equilibrio de estrategia productor, o un costo o beneficio
dominante Equilibrio de Nash en el económico que surge del consumo y que Impuesto progresivo sobre la
que la mejor estrategia de cada jugador recae en alguien distinto al consumidor. renta Impuesto que grava el ingreso a
consiste en engañar (confesar) sin (p. 374) una tasa promedio que aumenta según el
importar la estrategia del otro jugador. nivel del ingreso. (p. 453)
(p. 354) Externalidad negativa Externalidad
que surge ya sea de la producción o el Impuesto proporcional sobre la
Equilibrio de Nash Resultado de un consumo y que impone un costo renta Impuesto que grava el ingreso a
juego que ocurre cuando el jugador A externo. (p. 374) una tasa promedio constante,
elije la mejor acción posible dada la independientemente del nivel del
acción del jugador B, y el jugador B elije Externalidad positiva La que surge ya ingreso. (p. 453)
la mejor acción posible dada la acción sea de la producción o el consumo, y
del jugador A. (p. 347) que proporciona un beneficio externo. Impuesto regresivo sobre la
(p. 374) renta Impuesto que grava el ingreso a
Equilibrio del consumidor Situación una tasa promedio que disminuye según
en la cual un consumidor ha asignado Externalización Contratación de el nivel de ingreso. (p. 453)
todo su ingreso disponible de tal manera trabajo en el extranjero o producción en
que, dados los precios de los bienes y otro país, o bien compra de bienes Impuestos pigouvianos Impuestos que
servicios, maximiza su utilidad total. terminados, componentes o servicios de se utilizan como incentivo para que los
(p. 184) empresas en otros países. (p. 167) productores reduzcan una actividad que
crea un costo externo. (p. 380)
Equilibrio separado Equilibrio en un Factores de producción Recursos que
mercado donde las señales proporcionan las empresas utilizan para producir Incentivo Recompensa que alienta o
toda la información a una persona que bienes y servicios. (p. 3) castigo que desalienta una acción. (p. 2)
anteriormente estaba desinformada.
(p. 473) Fijación predatoria de precios Incidencia fiscal Repartición de la
Establecimiento de un precio bajo para carga fiscal entre el comprador y el
Escala eficiente Cantidad a que el costo sacar del negocio a los competidores con vendedor. (p. 135)
total promedio está en su nivel mínimo, la intención de establecer un precio de
es decir, la cantidad a que la curva CTP monopolio una vez que la competencia Índice de Gini Razón del área que se
en forma de U se encuentra en su punto se ha ido. (p. 360) encuentra entre la línea de igualdad y la
más bajo. (p. 328) curva de Lorenz en relación con toda el
Frontera de posibilidades de área debajo de la línea de equidad.
Escala eficiente mínima Cantidad de producción Límite entre las (p. 445)
producción más pequeña de una combinaciones de bienes y servicios
empresa a la cual la curva de costo que se pueden producir y las que no. Índice Herfindahl-Hirschman Medida
medio a largo plazo alcanza su nivel más (p. 32) de poder de mercado que se calcula como
bajo. (p. 265) el cuadrado de las participaciones por-
Gráfica de corte transversal Gráfica centuales de mercado de las 50 empresas
Escasez Incapacidad para satisfacer que muestra los valores de una variable más grandes (o de todas las empresas si
todas las necesidades. (p. 2) económica para diferentes grupos o son menos de 50) en un mercado. (p. 238)
categorías en un momento dado.
Estrategias Todas las acciones posibles (p. 16) Información asimétrica Mercado
de cada jugador en un juego. (p. 346) donde compradores y vendedores tienen
Gráfica de series de tiempo Gráfica información privada. (p. 470)
Excedente del consumidor Valor que mide el tiempo (por ejemplo, meses
(o beneficio marginal) de un bien menos o años) en el eje x y la variable o Información privada Información
el precio pagado por él, sumado sobre variables que nos interesan en el eje y. acerca del valor de un artículo que se
la cantidad adquirida. (p. 111) (p. 16) negocia, que poseen únicamente los
compradores o los vendedores (p. 470)

Glosario G-5

Ingreso del mercado Salarios, intereses, producción variable, con una cantidad o servicio para el que no existe ningún
rentas y beneficios obtenidos en los dada del factor de producción (insumos sustituto cercano y en la cual la empresa
mercados de factores y antes de pagar fijos), el producto marginal del insumo está protegida de la competencia por una
los impuestos sobre la renta. (p. 442) variable disminuye a la larga. barrera que impide la entrada de nuevas
(p. 255) empresas (pp. 237, 300)
Ingreso marginal Cambio en el ingreso
total como resultado del aumento en Línea de presupuesto Límites de las Monopolio bilateral Situación en la
una unidad de la cantidad vendida. Se posibilidades de consumo de una familia que hay un vendedor monopólico y un
calcula dividiendo el cambio en el o individuo. (p. 204) comprador de monopsonio. (p. 425)
ingreso total entre el cambio en la
cantidad vendida. (p. 274) Macroeconomía Estudio del Monopolio de precio único Empresa
desempeño de la economía nacional y que vende cada unidad de su producción
Ingreso monetario Suma del ingreso global. (p. 2) al mismo precio a todos sus clientes.
del mercado y pagos en efectivo que el (p. 301)
gobierno hace a las familias. (p. 442) Mantenimiento del precio de
reventa Acuerdo entre un fabricante y Monopolio legal Mercado en el que la
Ingreso real El de una familia, un distribuidor sobre el precio al que se competencia y la entrada están
expresado como la cantidad de bienes revenderá el producto. (p. 359) restringidas por la concesión de una
que puede comprar con él. (p. 205) franquicia pública, licencia
Margen Cuando una decisión cambia gubernamental, patente, o derecho de
Ingreso total Valor total de las ventas en un monto pequeño o poco a poco, autor. (p. 300)
de una empresa. Se calcula como el la decisión se toma en el margen.
precio del bien multiplicado por la (p. 10) Monopolio natural Industria donde las
cantidad vendida. (pp. 90, 274) economías de escala permiten a una
Margen de ganancia Monto por el que empresa proveer un bien o servicio al
Intercambio Restricción que implica el precio establecido por la empresa mercado completo al precio más bajo
renunciar a algo para obtener alguna excede su costo marginal. (p. 329) posible. (p. 300)
otra cosa. (p. 8)
Matriz de recompensas Tabla que Monopsonio Mercado en el que hay un
Interés compuesto El interés sobre una muestra las recompensas para cada solo comprador. (p. 425)
inversión inicial, más el interés sobre el acción posible de cada jugador,
interés que la inversión ganó tomando en cuenta cada acción posible Neuroeconomía Estudio de la actividad
anteriormente. (p. 434) de cada uno de los demás jugadores. del cerebro humano cuando una persona
(p. 346) toma una decisión económica. (p. 195)
Interés personal Elecciones que una
persona hace considerando que son las Mercado Cualquier acuerdo que No exclusivo Bien, servicio o recurso
mejores para sí misma. (p. 5) permite a compradores y vendedores que es imposible (o extremadamente
obtener información y hacer negocios costoso) impedir que alguien disfrute de
Interés social Elecciones que producen entre sí. (p. 44) sus beneficios. (p. 394)
el mejor resultado para la sociedad en
conjunto. (p. 5) Mercado competitivo Un mercado con No rival Bien, servicio o recurso que es
tantos compradores y vendedores que no rival si el uso que una persona hace
Intereses Ingreso que se obtiene del ninguno de ellos puede influir en el de él no disminuye la cantidad
capital. (p. 4) precio. (p. 58) disponible para otra. (p. 394)

Largo plazo Periodo en el que las Mercado disputable Mercado en el Oferta Relación completa entre el
cantidades de todos los recursos pueden cual entrar y salir es tan fácil que las precio de un bien y la cantidad ofrecida
variar. (p. 252) empresas que lo conforman enfrentan la del mismo cuando todos los demás
competencia de entrantes potenciales. factores que influyen en las ventas
Ley antimonopolio Ley que regula los (p. 356) planeadas de los productores se
oligopolios e impide que se conviertan mantienen constantes. Se describe a
en monopolios o que se comporten Mercado negro Mercado ilegal en el través de una tabla de oferta y se ilustra
como monopolísticas. (p. 358) cual el precio excede el precio tope con una curva de oferta. (p. 64)
impuesto legalmente. (p. 130)
Ley de la demanda Si los demás Oligopolio Estructura de mercado en la
factores permanecen sin cambio, cuanto Microeconomía Estudio de las cual compite un pequeño número de
más alto sea el precio de un bien menor elecciones que toman los individuos y las empresas. (pp. 237, 342)
será la cantidad demandada de dicho empresas, la manera en que dichas
bien, y cuanto más bajo sea el precio de elecciones interactúan en los mercados y Organización Mundial de
un bien mayor será la cantidad la influencia de los gobiernos en ellas. Comercio Organismo internacional
demandada del mismo. (p. 59) (p. 2) que exige a sus países miembros cumplir
las reglas del GATT. (p. 164)
Ley de la oferta Si los demás factores Modelo económico Representación de
permanecen constantes, cuanto más alto algún aspecto de la realidad económica Patente Derecho exclusivo, sancionado
sea el precio de un bien, mayor será la que incluye sólo aquellas características por el gobierno, que se otorga al
cantidad ofrecida del mismo. (p. 64) de la realidad que se necesitan para los inventor de un bien, servicio o proceso
fines por conseguir. (p. 11) de producción para generar, usar y
Ley de los rendimientos vender el invento durante un número
decrecientes A medida que una Monopolio Estructura de mercado en determinado de años. (p. 385)
empresa utiliza más de un factor de la que una sola empresa produce un bien

G-6 Glosario

Pendiente Cambio en el valor de la Principio de simetría Afirma que, en Recurso común Un recurso que es rival
variable medida en el eje y dividida situaciones similares, las personas deben y no exclusivo. (p. 394)
entre el cambio en el valor de la variable ser tratadas igual. (p. 120)
medida en el eje x. (p. 22) Recursos naturales no renovables
Problema de los autos defectuosos Recursos naturales que se pueden usar
Pérdida irrecuperable Medida de En un mercado donde no es posible sólo una vez. (p. 418)
ineficiencia. Es igual a la disminución distinguir entre los productos confiables
del excedente total provocada por un y los defectuosos, se negocian Regla de fijación de precios según el
nivel de producción ineficiente. demasiados productos defectuosos y costo promedio Regla que establece el
(p. 115) muy pocos productos confiables. precio para cubrir el costo incluyendo la
(p. 470) utilidad normal, lo que significa
Pobreza Situación en la cual el ingreso establecer el precio igual al costo total
de una familia es tan bajo que no Problema del agente y el promedio. (p. 314)
alcanza para cubrir sus necesidades principal Creación de reglas de
mínimas de alimento, vivienda y compensación que induzcan a un agente Regla de fijación del precio con base
vestido. (p. 446) a actuar de acuerdo con los mejores en el costo marginal Regla por la que
intereses del principal. (p. 234) el precio de un bien o servicio se
Precio de equilibrio Precio al que establece a un nivel igual al costo
la cantidad demandada es igual a la Problema del free rider Ocurre si el marginal de producirlo. (p. 313)
cantidad ofrecida. (p. 68) mercado proporciona una cantidad
pequeña e ineficiente de un bien Regulación Reglas que una institución
Precio mínimo o de garantía público. (p. 395) gubernamental administra para influir
Regulación según la cual es ilegal en los precios, las cantidades, la entrada
comerciar un precio inferior a un Producción eficiente Situación en la y otros aspectos de la actividad
nivel especificado. (p. 133) que se producen bienes y servicios al económica de una empresa o industria.
menor costo posible. (p. 33) (p. 313)
Precio monetario (o nominal)
Cantidad de unidades monetarias a la Producto marginal Aumento del Regulación de la tasa de
que se debe renunciar a cambio de un producto total como resultado de rendimiento Regulación que exige a
bien o servicio. (p. 58) aumentar en una unidad la cantidad una empresa justificar su precio
de trabajo empleado, cuando todos mostrando que su rendimiento sobre el
Precio relativo Razón del precio de un los demás insumos permanecen capital no excede una tasa meta
bien o servicio con respecto al precio de constantes. Se calcula como el aumento específica. (p. 314)
otro bien o servicio. Un precio relativo del producto total dividido entre el
refleja un costo de oportunidad. aumento de trabajo empleado utilizado, Regulación de precios tope Regla que
(pp. 58, 205) cuando las cantidades de todos los especifica el precio más alto que se le
demás insumos permanecen constantes. permite establecer a una empresa.
Precio tope (precio máximo) (p. 253) (p. 315)
Regulación gubernamental según la
cual es ilegal cobrar un precio mayor Producto medio El producto medio de Relación directa Relación entre dos
que un nivel especificado. (p. 130) un factor de producción. Es igual al variables que se mueven en la misma
producto total dividido entre la cantidad dirección. (p. 18)
Precio tope a los alquileres del trabajo empleado. (p. 253)
Regulación gubernamental que hace Relación inversa Relación entre
ilegal cobrar un precio mayor que un Producto total Producción máxima variables que se mueven en direcciones
nivel especificado. (p. 130) que se puede generar con una cantidad opuestas. (p. 19)
de trabajo determinada. (p. 253)
Precios límite Práctica que consiste en Relación lineal Relación entre dos
establecer el precio al nivel más alto que Provisión pública Bien o servicio que variables cuya representación gráfica
inflige una pérdida a un nuevo produce una autoridad pública, la cual describe una línea recta. (p. 18)
participante. (p. 357) recibe sus ingresos por parte del
gobierno. (p. 383) Relación negativa (o inversa) Relación
Preferencias Descripción de lo que le entre variables que se mueven en
gusta y le disgusta a cada persona. Prueba del ingreso total Método para direcciones opuestas. (p. 19)
(p. 36) estimar la elasticidad precio de la
demanda a partir del cambio en el Relación positiva Relación entre dos
Principio de Hotelling Establece que ingreso total que resulta de un cambio variables que se mueven en la misma
los comerciantes esperan que el precio en el precio, cuando todos los demás dirección. (p. 18)
de un recurso natural no renovable factores que influyen en la cantidad
aumente a una tasa igual a la tasa de vendida permanecen constantes. (p. 90) Rendimientos constantes a
interés. (p. 430) escala Atributos de la tecnología de una
Punto de cierre Producción y precio a empresa que conducen a un costo total
Principio de la diferenciación los que la empresa apenas cubre su costo medio de largo plazo, el cual permanece
mínima Tendencia de los variable total. En el corto plazo, la constante a medida que aumenta la
competidores a volverse idénticos empresa es indiferente entre producir producción. Cuando se presentan
cuando tratan de atraer al máximo para maximizar las utilidades y cerrar rendimientos constantes a escala, la
número de clientes o votantes. temporalmente. (p. 278) curva de costo medio de largo plazo
(p. 397) (CMeLP) es horizontal. (p. 264)

Glosario G-7

Rendimientos marginales Sindicato Grupo organizado de Teoría de la captura Una teoría de
decrecientes Tendencia del producto trabajadores cuyo objetivo es aumentar la regulación la cual afirma que la
marginal de un trabajador adicional de los salarios e influir en otras condiciones regulación sirve al interés propio del
un factor de producción a ser menor que laborales. (p. 424) productor, quien captura al organismo
el producto marginal del trabajador regulador, y así maximiza su utilidad
anterior. (p. 255) Sistema de mando Un método para económica. (p. 313)
asignar recursos por medio de las
Renta Ingreso producto de la tierra. órdenes (instrucciones) de alguien con Teoría del interés social Teoría que
(p. 4) autoridad. En una empresa, la jerarquía afirma que el proceso político y regulador
administrativa organiza la producción. busca incesantemente la ineficiencia, por
Renta económica Cualquier excedente: (pp. 108, 233) lo que introduce una regulación que
del consumidor, del productor o utilidad elimine la pérdida irrecuperable y asigne
económica. (p. 308) Subcontratación Compra de bienes los recursos de manera eficiente. (p. 313)
terminados, componentes o servicios
Riesgo de crédito (o de de otras empresas en Estados Unidos Tierra Los “dones de la naturaleza” que
incumplimiento) Riesgo de que un o de empresas en otros países. (p. 167) se usan para producir bienes y servicios.
prestatario, conocido también como (p. 3)
deudor, no reembolse un préstamo. Subcontratación en el extranjero
(p. 473) Compra de bienes terminados, Tomador de precios Empresa que no
componentes o servicios de otras puede influir en el precio del bien o
Riesgo moral Tendencia de las personas empresas en otros países. (p. 167) servicio que produce. (p. 274)
que tienen información privada a usar
esa información en su propio beneficio y Subsidio Pago que el gobierno hace a Trabajo Tiempo y esfuerzo laboral que
a costa de la parte menos informada un productor. (pp. 142, 384) las personas dedican a producir bienes y
después de haber realizado un acuerdo. servicios. (p. 3)
(p. 470) Sustituto Bien que se puede usar en
lugar de otro. (p. 61) Tragedia de los comunes Falta de
Riqueza El valor de todas las cosas que incentivos para evitar el abuso y
las personas poseen en un momento Tasa de alquiler implícita Costo de agotamiento de un recurso de propiedad
dado; el valor de mercado de sus activos. oportunidad de la empresa por el uso común. (p. 400)
(pp. 444, 464, 469) de su propio capital. (p. 228)
Utilidad Beneficio o satisfacción que
Riqueza esperada Valor monetario de Tasa marginal de sustitución Tasa a una persona obtiene del consumo de un
lo que una persona espera poseer en un que una persona renunciará al bien y bien o servicio. (p. 182)
momento dado. (p. 464) (el bien medido en el eje de las y) para
obtener una unidad adicional del bien x Utilidad esperada Valor de la utilidad
Rival Bien, servicio o recurso rival lo es (el bien medido en el eje de las x) y, al de lo que una persona espera poseer en
si su uso por una persona disminuye la mismo tiempo, permanecer indiferente un momento dado. (p. 465)
cantidad disponible para otra. (p. 394) (es decir, permanecer en la misma curva
de indiferencia). (p. 208) Utilidad marginal Cambio en la
Salario mínimo Regulación según la utilidad total que proviene de aumentar
cual es ilegal la contratación de trabajo Tasa marginal de sustitución en una unidad la cantidad consumida de
por debajo de una tasa salarial específica. decreciente Tasa a que una persona está un bien. (p. 182)
El salario más bajo al cual una empresa dispuesta a sacrificar menos del bien y
puede contratar trabajo legalmente. para obtener una unidad adicional del Utilidad marginal decreciente
(p. 133) bien x y, al mismo tiempo, permanecer Disminución de la utilidad marginal
indiferente a medida que aumenta la a medida que aumenta la cantidad
Salarios Ingreso producto del trabajo. cantidad del bien x. (p. 208) consumida. (p. 183)
(p. 4)
Tecnología Cualquier método para Utilidad marginal por unidad monetaria
Screening Forma de inducir a una parte producir un bien o servicio. (p. 230) Utilidad marginal de un bien dividida
informada a revelar información privada. entre el precio del mismo. (p. 184)
(p. 473) Tendencia Comportamiento general
que muestra una variable. (p. 16) Utilidad total Beneficio total que una
Selección adversa Tendencia de las persona obtiene del consumo de bienes y
personas a celebrar contratos en los que Teorema de Coase La proposición de servicios. (p. 182)
usan su información privada en que las transacciones privadas son
beneficio propio y en desventaja de la eficientes siempre y cuando existan Utilidades Ingreso que se obtiene
parte menos informada. (p. 470) derechos de propiedad, las partes de las habilidades empresariales
participantes sean pocas y los costos de (entrepreneurship). (p. 4)
Señal Acción que realiza una persona transacción sean bajos. (p. 379)
(o empresa) informada para enviar un Utilitarismo Principio que establece
mensaje a personas desinformadas. Teoría de juegos Herramienta que los que debemos luchar por alcanzar “la
(p. 332) economistas usan para analizar el mayor felicidad para el mayor número
comportamiento estratégico, es decir, la de personas”. (p. 118)
Señales Situación en la que una persona conducta que toma en cuenta el
informada lleva a cabo acciones que comportamiento esperado de los demás Valor del producto marginal Precio de
comunican información a personas y que reconoce la interdependencia una unidad de producción multiplicado
desinformadas. (p. 472) mutua. (p. 346) por el producto marginal del factor de
producción. (p. 419)

G-8 Glosario

Valor presente Cantidad que, si se Ventaja absoluta Una persona tiene una Ventaja comparativa dinámica Ventaja
invirtiera hoy, crecería hasta ser tan ventaja absoluta si es más productiva que comparativa que posee una persona o
grande como la cantidad futura con el otra. (p. 40) país como resultado de haberse
interés que ganaría. (p. 434) especializado en una actividad en
Ventaja comparativa Una persona o país particular y en la que, gracias al
Venta condicionada Acuerdo para tiene una ventaja comparativa en una aprendizaje mediante la práctica, se ha
vender un producto sólo si el comprador actividad si puede realizarla a un menor convertido en el productor con el menor
acepta adquirir otro producto diferente. costo de oportunidad que cualquier otra costo de oportunidad. (p. 43)
(p. 359) persona o país. (p. 40)

ÍNDICE

Los términos clave y las páginas en que se Barones bandidos, 358 Burbuja especulativa, 72
definen aparecen en negritas. Barras energéticas, 62, 67, 68 Burócratas, 397-398
Barrera Búsqueda de rentas, 169, 308
11 de septiembre, 7, 398, 399
A Beautiful Mind (Una mente brillante), 347, legal a la entrada, 300-301 con discriminación de precios, 312
natural a la entrada, 300 equilibrio en la, 308-309
353 Barreras
Abbe, Frederic E., 370 a la entrada, 240, 300, 342 Cafetaleros en competencia (Lectura entre
Aborto, 225 a la importación, 164 líneas), 266-267
Actividad de búsqueda, 130 Beneficio externo, 381-385
Actividad delictiva y economía, 224-225 Beneficio marginal, 10, 36, 60, 381 Calentamiento global, 6
Acuerdo General sobre Aranceles y decreciente, 475 Calificaciones, curvas marginal y promedio,
demanda y, 110-111, 124
Comercio (GATT), 161 externo, 381 256
Acuerdo multifibras, 166 preferencias y, 35-36 Cambio
Acumulación de capital, 38 privado, 381
Adquisiciones, 361 Beneficio marginal social, 114, 378, 381 administración del, 369
Afirmaciones de un bien público, 395 climático, 6
recursos comunes y, 402 en la cantidad demandada, 62-63, 63
normativas, 11 Beneficio normal, 229 en la cantidad ofrecida, 66-67
positivas, 11 Beneficios económicos, 228 en la cantidad ofrecida y en la oferta,
Alcance geográfico del mercado, 240 a corto plazo, 326
Alchian, Armen, 243 competencia perfecta y, 274-275 66-67
Alimentos genéticamente modificados, 164, maximización de los, 304 en la demanda, 60, 60-62, 70, 281
Beneficios privados, 381 en la oferta, 65
289 Bentham, Jeremy, 118, 223 factores que provocan cambios en la
Alpina, 476 Berners-Lee, Tim, 227
Análisis marginal, 186, 277 Bhagwati, Jagdish, 54-56 demanda, 61
Analogía con la temperatura, 192 Bien tecnológico, 38
Anarquía, estado y utopía (Nozick), 120 normal, 62 Camionetas tipo SUV, elasticidades de la
Anheuser-Busch InBev, 361 privado, 394, 408
Apple, 5, 167, 227, 334-335, 360, 369 público, 117, 394, 395-399, 408 demanda de, 100-101
Apple Shop, 196, 197 Bienes Canon, 332
Aprendizaje práctico, 43, 165 divisibles, 204 Cantidad
Arancel, 159 indivisibles, 204
inferiores, 62, 94, 214 de equilibrio, 68
de dos partes, 313 Bienes públicos demandada, 59, 62-63
efectos del, 159-161 exclusivos, 394 eficiente, de un bien público, 396
en el comercio, 166 rivales, 394 futura, descuento, 434-435
ingreso de un, 168 Bienes y recursos, 394, 408. Vea también ofrecida, 64
pérdida irrecuperable por el, 160 pronóstico de cambios en, 70-75
pérdida social por el, 160 Recursos comunes pronósticos de cambio en, 70-75, 80
Arancel del banano (Lectura entre líneas), bienes privados, 394 regulaciones a la, 116
bienes públicos, 394, 395-399 Capa de ozono, 374, 375
170-171 monopolios naturales, 394 Capital, 4
Aranceles Bienes y servicios, 3 financiero, 4
Bienestar, 453, 455 Capital humano, 3, 38
compensatorios, 165 Blackberry Bold 9700, 334 desigualdad económica explicada por el,
en el comercio, 166 Bloomberg, alcalde, 135, 136
Argumento del dumping, 165 BMS. Vea Beneficio marginal social 448-450
Argumento de la industria naciente, 165 Boeing, 5, 165 medida del, 4
Asia Boliviana de Aviación, 316-317 Captura
globalización y, 5 Bolsa de Valores de Nueva York, 58 marginal, 401
subsidios agrícolas en, 143 Boorstin, Daniel J., 177 promedio, 401
Asistencia Temporal para Familias Bosques tropicales, 7 total, 401
de Puerto Rico, 406-407 Características personales, asignación de
Necesitadas (TANF), 455 Lectura entre líneas, 406-407
Atender al primero en llegar, asignación de Brin, Sergey, 227 recursos por las, 109
Bronowski, Jacob, 369 Card, David, 134, 135, 484-486
recursos por medio del método, 108- Cargos por emisiones contaminantes, 380
109 Carney, Dan, 323
Athey, Susan, 178-179, 371 Cártel, 343
Aumento del costo marginal, 64 Castigo, 355
Automóviles, 470-473 Castro, Fidel, 485
Aversión al riesgo, 464 Causa y efecto, 11
Cerveza, verdugo de los vinos blancos
Bananos, comercio de, 170-171
Bank of America, 167 (Lectura entre líneas), 216-217
Ceteris paribus, 24
CIT. Vea Cuotas individuales transferibles
Citibank, 167

I-1

I-2 Índice

Citicorp, 234 producción, precio y utilidades en el Costo externo, 377
Ciudad de Nueva York largo plazo en la, 283-285 ineficiencia con un, 378, 379
valoración de un, 377
impuesto a los cigarros en la, 137 tomadores de precios en la, 274
impuestos en la, 135-136 utilidades económicas e ingreso en la, Costos
CMS. Vea Costo marginal social a corto plazo, 257-261, 262, 267-261
Coase, Ronald, 379, 413 274-275 a largo plazo, 262-265
Coca-Cola, 333, 361 Complemento, 61, 65, 94, 99, 209-210 de la tortilla (Lectura entre líneas), 292-
Coeficiente de concentración de cuatro Computadoras personales, 285 293
Concurso, asignación de recursos por, 108 de oportunidad de las empresas, 228-229
empresas, 238 Congestión, 374 de venta, y demanda, 331
Coldplay, 181 Conocimiento glosario de, 261
Colusión, 324, 348, 359. Vea también perdidos, 252
economía del, 381-385 producción y, 252-272
Fijación de precios externalidades positivas y, 381-385, 388 totales, 331
Comercio Consejo Nacional de Electricidad
Crecimiento económico, 38, 38-39, 48, 55
China, 154 (CONELEC), 146 costo del, 38-39
ganadores, perdedores y ganancia neta, Consumo, 204-206, 218 de las naciones, 39
en Asia, 39
157-158, 172 externalidades negativas de, 376 influencia del comercio internacional en
ganancias del, 40-43, 48 externalidades positivas de, 376 el, 55
ilegal, para evadir impuestos, 145 línea de presupuesto y, 204
Comercio internacional Contabilidad económica, 229 Crédito, 62
crecimiento económico y, 55 Contaminación, 374-376 crisis de, 7
en la actualidad, 154 de la tierra, 376 subprime, crisis de, 474
fuerza fundamental del, 154 del agua, 376
ganadores y perdedores del, 157-158 del aire, 374-375 Crisis de Venezuela no deja damnificados
perdedores del, 169 externalidades negativas de la, 377-381, (Lectura entre líneas), 476-477
protección en el, 165-169
restricciones al, 159-164, 168, 172 388 Cuota de importación, 162, 162-163
ventaja comparativa en el, 154 impuestos por, 380 Cuotas de producción, 140-42, 141, 148,
Comisión de Comercio Internacional (ITC), producción y, 378
Contratos a largo plazo, 234 404
166 Convenio de colusión, 348, 350-351 Cuotas individuales transferibles (CIT),
Comisión de Transporte Terrestre, 313 Coordenadas, 15
Comisión Federal de Comercio (FTC), 358, Coordinación económica, 43-44, 48 404, 404-405
Correspondencia entre un mercado y una Cupón, 384, 384-385
361, 364 Curva
Compensación por desempleo, 453 industria, 240-241
Competencia Corto plazo, 252 de beneficio marginal, 36
de costo marginal social, 396
eficiencia y, 290-291, 294 pérdida económica a, 326-327 de costo medio a largo plazo, 263, 264
medidas de concentración y, 240 producción, precio y utilidades a, 280- de costo total medio, 258, 262, 293
monopolio de precio único comparado de oferta a corto plazo, 98
283, 294 de oferta a largo plazo de la industria,
con la, 306-308, 318 resultados posibles a, 282
perfecta, 306 utilidad económica a, 326 287
Competencia monopolística, 237, 323- utilidades y pérdidas a, 281-282 de oferta de mercado, 423
Cosecha de café 2009-2010 (Lectura entre de oferta de trabajo, 215
340, 324, 369 de oferta del mercado a corto plazo,
calidad de los productos en la, 324 líneas), 266-267
competencia perfecta en comparación Costo 280
de oferta momentánea, 98
con la, 328-329 a largo plazo, 262-265, 268 de producto marginal, 254-255
desarrollo de productos en la, 330-333 como proporción, 33-34 de producto medio, 256
diferenciación de productos en la, 324 creciente, 34 de producto total, 254
eficiencia de la, 329 de la producción, 228-229 Curva de demanda, 60, 78
ejemplos de, 325 de los alimentos, 46-47 de aviones en Estados Unidos, 156
empresas en, 324 de oportunidad, 9, 33 de playeras en Estados Unidos, 155
entrada y salida en la, 325 fijo medio, 258 desplazamiento de la, 63
marketing en la, 324-325, 330-333 fijo total, 257 efecto ingreso y, 212
precio y producción en la, 324, 326 FPP y costo marginal, 35 elasticidad a lo largo de una curva en
publicidad en la, 330-332 marginal, 10, 35, 258
Competencia perfecta, 237, 237-238, 274, marginal de transacción, 117, 242, forma de línea recta, 89
movimiento a lo largo de la, 63
274-275, 294, 306 242-243, 379 quebrada, modelo de la, 344, 364
avances tecnológicos y cambios en las marginal externo, 377 Curva de Lorenz, 442, 443, 443-444
marginal privado, 377 del ingreso, 443-444
preferencias en la, 286-289 marginal social, 114, 377, 396 Curva de oferta, 64, 64-65, 78
comparación de la producción y el precio medio, 258 de aviones en Estados Unidos, 156
oferta y costo marginal, 112-113, 124 de playeras en Estados Unidos, 155
en la, 306 perdido, 252 en las decisiones de producción, 279
competencia monopolística, comparada posibilidades de producción y, 32-34 Curvas de costos, 260, 276
precio relativo como, 58 factor tecnología, 260-261
con la, 328-329 privado, 377 precios de los factores de producción, 261
competencia y eficiencia y, 290-291 total, 257 Curvas
decisión de cierre temporal en la, 278 total medio, 258, 258-259, 268 de indiferencia, 207, 207-210, 218
decisión de producción de la empresa en variable medio, 258 de productos, 260
variable total, 257
la, 276-279
eficiencia de la, 290-291, 307
producción, precio y utilidades en el

corto plazo en la, 280-283

Índice I-3

Charla con Descuento, 434 económica empresarial; economía
Caroline M. Hoxby, 414-416 Deseconomías keynesiana; macroeconomía;
David Card, 484-486 microeconomía
Drew Fudenberg, 370-372 de escala, 264 actividad delictiva y, 224-225
Jagdish Bhagwati, 54-56 externas, 287 alcance de la, 53
Steven D. Levitt, 224-226 Desempleo como ciencia social, 11, 13
Susan Athey, 178-179 compensación por, 453 como herramienta política, 12, 13
salario mínimo que genera, 133 de la conducta, 194, 194-195
Chile, 39 Desigualdad de la era de la información, 6
China, 450 discriminación (Lectura entre líneas), 456- de mercado, 45
definición de, 2, 13
comercio y, 154 457 del conocimiento, 381-385
normas ambientales de, 167 incertidumbre, mercados de factores y, gráficas en, 15
China Airlines, 5 Economías
483 de alcance, 243
Daimler-Chrysler, 361 Desigualdad económica, 455 de escala, 243, 264, 265
Decisión de producción en equipo, 243
capital humano contribuye a la, 448-450 externas, 287
de cierre, 278 ciclo de vida del ingreso y la riqueza, 445 Economist, 372
de producción, 304-305, 318 curva de Lorenz del ingreso, 443-444 Ecuación de presupuesto, 205
de rentar o comprar, 428, 434 discriminación y, 451-452 Ecuaciones
Decisiones distribución del ingreso, 442 de líneas rectas, 26-27
coordinación de las, 44 fuentes de, 448-452, 458 de presupuesto, 205
marcos de tiempo de las, 252, 268 ingreso o riqueza, 483 lineales, 26
Dell, 285, 362-363 los ricos se vuelven más ricos, 445 Educación
Demanda, 59, 59-63, 80. Vea también tipos medición de la, 442-447, 458 como inversión, 449
pobreza y, 446-447 financiamiento de la, 415-416
específicos redistribución del ingreso, 453-455, 458 riqueza en relación con la, 446
aumento de la, 60-61, 70 riqueza desigual, 452 EEB. Vea Enfermedad de las vacas locas
beneficio marginal y, 110-111, 124 riqueza y, 444-445, 483 Efecto
cambio en la, 70, 281 tecnología y, 450 dotación, 195
cambio permanente en la, 286-287 tendencias en la, 445-446 ingreso, 59, 212, 423
con elasticidad unitaria, 88, 99 Desregulación, 313 precio, 211, 211-212
controversia, 195 Devaluación del bolívar, 476 sustitución, 59, 213, 213-214, 423
costos de venta y, 331 Diagramas de dispersión, 17-18 Eficiencia
de gasolina, 100-101 Diferenciación del producto, 237, 324, beneficios en relación con la, 232
de petróleo, 429 competencia y, 290-291, 294
derivada, 419 334-335 con discriminación de precios, 312
disminución de la, 70-71 Diferencial de salarios entre personal del mercado competitivo, 114-117
disposición a pagar y valor, 110 del suministro público, 396-397
economía de la conducta, 194-195 sindicalizado y no sindicalizado, 426- del uso de recursos, 35-37, 48
elástica, 89, 137-138 427 demanda y beneficio marginal, 110-111
elástica al ingreso, 94, 399 Dilema de los prisioneros, 346-347 económica, 231, 231-232
elástica unitaria, 88, 99 Dinamarca, 386 en la asignación, 35, 37
elasticidad cruzada de la, 93, 99 Dinero, 44 en los recursos comunes, 402-403
elecciones de consumo, 194-195 Discriminación, equilibrio y, 290
en competencia perfecta, 274-275 desigualdad económica como resultado de impuestos y, 139-140
excedente del consumidor y, 111 la, 451-452 innovación de productos y, 330
individual y de mercado, 110-111 Discriminación de precios, 301, 309-312, justicia y, 120
inelástica, 88, 99 318 logro de, 403-404
inelástica al ingreso, 94 captación del excedente del consumidor, métodos de asignación de recursos, 108-
ley de la, 59, 62, 78 309-310 109
mercados y precios, 58 eficiencia y búsqueda de rentas con el, obstáculos a la, 116-117
neuroeconomía, 194-195 312 oferta y costo marginal, 112-113
perfectamente elástica, 89, 99, 138 perfecta, 311 subsidio al agua (Lectura entre líneas),
perfectamente inelástica, 88, 99, 137 Disney, 312 122-123
todos los cambios posibles en la, 74-75 Dixit, Avinash, 372 tecnológica, 231
y beneficio marginal, 124 Doha Egoísmo limitado, 194-195
Demanda de trabajo, 419-420, 424 Agenda de Desarrollo de, 164 El nuevo Blackberry (Lectura entre líneas),
cambios en la, 421 Qatar, 164 334-335
del mercado, 422 Ronda de, 164 El Yunque (Tierra de las nubes blancas), 406
factores que influyen en la, 424 Dólares estadounidenses, 434 Elasticidad, 99
productividad y, 427 Domino’s, 34 gastos y, 91
Demsetz, Harold, 243 Dopamina, 195 ingreso marginal y, 303
Depreciación 228 Dr. Pepper, 361 ingreso total y, 90
económica, 229 Drogas, 144-145 signo negativo y, 88
Derechos Dubner, Stephen J., 11, 224 sobre una curva de demanda en forma de
de autor, 301, 385, 385 Duopolio, 342 línea recta, 89
de propiedad, 44, 378, 378-379, 403- empresas de pilas, 343
explicación de un juego de fijación de
404 precios en el, 348-352
de propiedad intelectual, 385
Desarrollo de productos, 330-333, 336 eBay, 12, 299, 301
Economía, 2. Vea también política

I-4 Índice

Elasticidad de la demanda, 86, 93-95 Enfermedad de las vacas locas (EEB), 164 tendencias de la contaminación del aire
cruzada de la demanda, 93, 99 Engaño, recibe castigo, 355 en, 374-375
ejemplos de, 91 Engranaje y Treta, 355
en un monopolio, 303 Enron, 233 votantes en, 399
factores que influyen en la, 91-92 Ensayo sobre el principio de la población Estrategia
incidencia fiscal y, 137-138
ingreso, 94, 99 (Malthus), 483 de ojo por ojo, 355
precio, 86, 87-88, 92, 99, 102 Equidad (justicia), en el mercado detonante, 355
Estrategias, 346
Elasticidad de la oferta, 96, 96-98, 99, 102 competitivo, 118-121 Estudio econométrico, 216
cálculo de la, 96 Equilibrio, 68-69 EU. Vea Estados unidos
factores que influyen en la, 97-98 Euromonitor Internacional (Lectura entre
incidencia fiscal y, 138-139 a corto plazo, 281
a largo plazo, 285 líneas), 244
Elasticidad ingreso de la demanda, 94, 99 competitivo, eficiencia del, 114 Evolución del mercado de juguetes (Lectura
a nivel global, 95 conjunto, 473
en el mundo real, 95 cooperativo, 355 entre líneas), 244-245
de estrategia dominante, 354 Excedente, 69
Elasticidad precio de la demanda, 86, 99, de mercado, 68-69, 79, 80
102 de Nash, 347, 354, 371 del consumidor, 111, 191, 307
del consumidor, 184 del productor, 113, 307
cálculo de la, 87-88 eficiencia y, 290 equilibrio y, 114
de alimentos, 92 en la búsqueda de rentas, 308-309 redistribución del, 308
Elección más asequible, 210-211 en mercados de trabajo, 423 total, 114
Elecciones en un mercado competitivo, 290-291 Exceso de capacidad, 328, 328-329
al margen, 10 pesca excesiva de recursos comunes, Excite@Home, 326-327
cambios relacionados con las, 9 Exclusivo, 394
competencia, eficiencia y, 290 401-402 Experimento
entre trabajo y ocio, 214-215, 218 político, 399, 405 económico, 11
intercambios y, 8 separado, 473 natural, 11
Elecciones de consumo, 194-195, 198 Escala eficiente, 328 Explotación, de países en desarrollo, 167
discriminación de precios y, 309-310 mínima, 265, 274 Exportaciones, 154
predicción de las, 210-214, 218 Escasez, 2 ganancias y pérdidas de las, 157
Emisiones de carbono, 6, 374-376, 386-387 de agua, estudio de caso, 120-121 subsidio a las, 164
Emparejamiento selectivo, 452 elecciones para enfrentar la, 8 Externalidad
Empleo eventual, 419 FPP que ilustra la, 32 negativa, 374, 377-381, 388
Empleos, 418 Espacios abiertos, 244 positiva, 374, 381-385, 388
Empresas, 43-44, 228 Especialización, 452 Externalidades, 116-117, 374, 374-376, 388
beneficios como objetivo de las, 228, 229 Estado de la naturaleza, 66 acciones gubernamentales frente a las,
contabilidad económica de las, 229 Estado de Nueva York, 456-457
coordinación de mercados de las, 242- Estados Unidos (EU), 39. Vea también 380-381, 383-385
beneficios, privados y sociales de, 381-382
243 Dólares estadounidenses; Gran conocimiento y, 381-383
costos a corto plazo de las, 257-261 Depresión contaminación, 377-378
curva de demanda de trabajo de las, 420 arancel a las playeras en, 159-160 cupones, 384-385
decisiones de las, 275 aumento de los impuestos a la gasolina derechos de autor, 385
decisiones de producción de las, 276-279, en, 386 derechos de propiedad, 378
CIT en, 405 impuestos pigouvianos, 380
294 comercio en, 154 negativas de consumo, 376
demanda de trabajo de las, 419-420, 421 contra Microsoft, 360 negativas de producción, 374-376
eficiencia económica de las, 231-232 curva de Lorenz para, 444 patentes, 385
eficiencia tecnológica de las, 231 Departamento de Justicia de, 316, 358, positivas de consumo, 376
en competencia monopolística, 324 359 positivas de producción, 376
en oligopolio, 343 distribución de la riqueza en, 447 provisión pública, 383-384
familiares, 236 distribución del ingreso en, 442, 443 subsidios, 384
información y organización de las, 233- empleos textiles en, 166 teorema de Coase, 379
estructuras de mercado en, 241 Externalidades negativas de producción,
236 exportación de aviones en, 156
marcos de tiempo de las, 252 importación de playeras en, 155 374-376
medidas de concentración de las, 238-240 inflación en, 55 congestión, 374
mercados y ambiente competitivo, 237- ITC, 166 contaminación y emisiones de carbono,
los ricos se vuelven más ricos en, 445
241 medidas de concentración en, 239 374-376
para entender los mercados y las, 369 mercados de drogas ilegales en, Externalización, 167, 167-168
problema del agente y el principal en las, 144-145
mercados de petróleo en, 431 Factores de producción, 3, 261, 419-421
234 Pentágono, 398 Faltantes, 69
restricción tecnológica a corto plazo de permisos de emisión de contaminantes Familias, fortuna de, relacionada con las
en, 381
las, 253-256 pobreza en, 446-447 elecciones de las, 223
restricciones de información de las, 230 seguros en, 469 FedEx, 301
restricciones de mercado de las, 230 servicios subsidiados en, 453 Fertilizantes, 73
restricciones tecnológicas de las, 230 tasas salariales en, 427 Feynman, Richard, 54
rotación de las, 240 Fijación
sistemas de incentivos de las, 233
sistemas de mando en las, 233 de precios, 359, 364
tipos de organización, 234-236 predatoria de precios, 360, 364
Financial Times, 372

Índice I-5

Fondo de la Organización de las Naciones Gran Depresión, 7 Índice Herfindahl-Hirschman (IHH), 238,
Unidas contra la hambruna, 8 Gran dilema, 9, 119 238-239, 364
Gran intercambio, el, 454, 454-455
Fondo Vitivinícola de Mendoza (FVM), 216 Gran Moderación, 7 en la competencia monopolística, 325
Ford, 265 Guerras fusiones y, 361
FPP. Vea Frontera de posibilidades de medidas de concentración e, 239
comerciales, evitar las, 168 mercado disputable e, 356
producción de precios, 356 oligopolios y, 343
Freakonomics (Levitt y Dubner), 11, 224 Industria
Friedman, Milton, 485 Habilidades empresariales (entreprenurship), de la música, 192-193
Frontera de posibilidades de producción, 4, 229, 419 de la tortilla (Lectura entre líneas), 292-

32, 32-33 Hamermesh, Daniel, 135 293, 310
costo marginal y la, 35 Harley-Davidson, 283 juguetera tradicional, en declive (Lectura
e intercambios, 33 Heilbronner, Robert L., 372
FTC. Vea Comisión Federal de Comercio Herrera, Martha, 406 entre líneas), 244-245
Fudenberg, Drew, 346, 370-372 Hewlett-Packard (Lectura entre líneas), 362- Ineficiencia, 119
Fumar, 376
Función de producción, 262 363 con costo externo, 378, 379
Fusiones Holmgren, Mike, 464 del monopolio, 307
de productores de bebidas gaseosas, 361 Hotelling, Harold, 430, 483 del precio tope a los alquileres, 131
y adquisiciones, 361 del salario mínimo, 133-134
principio de, 430, 430, 431, 483 del suministro excesivo de bienes
Game Theory (Fudenberg y Tirole), 370 Hoxby, Caroline M., 414-416
Gases de invernadero, 375 Hugo Chávez, 476 públicos, 397-398
Gasolina del suministro privado, 396
IBM, 243, 285, 369 subsidios e, 143
acciones gubernamentales en los pequeñas, 243 suministro excesivo e, 399
mercados de (Lectura entre líneas), Inestabilidad económica, 7
146 Idea de generar “resultados justos”, 119-120 Inflación, 55
Ignorancia racional, 398 Información, 475
elasticidades de la demanda de (Lectura Igualdad de oportunidades, 120 asimétrica, 470
entre líneas), 100-101 IHH. Vea Índice Herfindahl-Hirschman mercado de autos usados, 470-473
Importaciones, 154, 157 mercado de préstamos, 473-474
y precios del cobre (Lectura entre líneas), Impuesto mercado de seguros, 474
76-77 privada, 470, 470-474, 478
progresivo sobre la renta, 453 Ingreso, 62. Vea también Pobreza; Riqueza
Gasto en defensa, 398 proporcional sobre la renta, 453 aumento del, factores que influyen en el,
Gastos, elasticidad y, 91 regresivo sobre la renta, 453
Gates, Bill, 4, 6 Impuestos, 116, 148, 380 190
Gateway, 285 comercio ilegal para evadir, 145 cambio en el, 206
GATT. Vea Acuerdo General sobre Aranceles demanda elástica e, 137-138 del mercado, 442
eficiencia e, 139-140 desigualdad de género en México (Lectura
y Comercio en la ciudad de Nueva York, 135-136
General Motors (GM), 43, 64, 243, 265 en la práctica, 140 entre líneas), 456-457
Gerik, Ronnie, 34 equivalencia de los, sobre los compradores desigualdad económica e, 444-445
Giambi, Jason, 12 distribución del, 442, 486
Globalización, 5, 450 y vendedores, 136-137 distribución del, en Estados Unidos, 442,
GM. Vea General Motors incidencia fiscal, 135
Gobierno. Vea también Impuestos justicia e, 140 443
pigouvianos, 380 elasticidad de la demanda, 94, 99
crecimiento del, 399 prohibición versus, 145 elección de los consumidores y cambio en
cuotas de producción y, 141-143 redistribución e, 455
falla del mercado y del, 413 regresivo sobre la renta, 453 el, 212
frente a las externalidades, 380-381 Seguridad Social e, 137 esperado en el futuro, 62
frente a los beneficios externos, 383 sobre los compradores, 136, 137 monetario, 442, 454
mercado de la vivienda y, 130-132 sobre los vendedores, 135-136 real, 205
mercado de trabajo y, 133-135 Incentivo, 2 total, 90, 274
mercados de bienes ilegales y, 144-145 naturaleza humana, instituciones e, 10 Ingreso marginal, 274
política económica, 12 pago de, 234 elasticidad e, 303
precios tope a los alquileres y, 130-132 respuesta al, 10 igual al costo marginal, 304
salario mínimo y, 133-135 Incertidumbre, 464-466, 478 precio e, 302
subsidios, 314 aversión al riesgo, 464 Innovación, 301, 330
Google, 12, 227, 244-245, 299, 301 compra y venta de riesgo, 467-469 Intel, 6, 356
Gráfica de barras, 16-17 elección con, 466 Intercambio, 8, 8-10, 13
Gráficas, 15-25, 28 información, la mano invisible e, 475 a lo largo de la FPP, 33
con más de dos variables, 24-25, 28 mercados de factores, desigualdad y, decisiones relacionadas con el, 8-9
de corte transversal, 16-17 pistolas versus mantequilla, 8
de series de tiempo, 16 483 Interés
diagramas de dispersión, 17-18 mercados de seguros e, 467-469 compuesto, 434
ecuaciones de líneas rectas, 26-27 riqueza esperada, 464 personal, 5
elaboración de, 15 utilidad de la riqueza, 464-465 social, 5
en modelos económicos, 18-21, 28 utilidad esperada, 465-466 Intereses, 4
engañosas, 18 Incidencia fiscal, 135, 137-138 International Harvester, 285
factores que influyen en las cuotas de India, 167-168 Invención, 301
Índice de Gini, 445, 445-446 Investigación estadística, 11
importación, 163
patrones en las, 18-21

I-6 Índice

Investigación y desarrollo (I y D), juegos de, de Normas Laborales Justas, 134 Mercado, 44, 80
352-353 de Reconciliación de la Responsabilidad alternativas al, 117
comprensión del, 177, 369
ITC. Vea Comisión de Comercio Personal y de las Oportunidades de coordinación de, y empresas, 242
Internacional Trabajo, 455 de autos usados, 470-473
Robinson-Patman, 358 de los juguetes, 244-245
Jevons, William Stanley, 194 Sherman, de 1890, 358, 359, 360, 364 de préstamos, 473-474
Juegos, 346-354 Smoot-Hawley, 161 disputable, 356, 356-357, 364
Ley antimonopolio, 358, 358-361, 364 eficiencia del, competitivo, 114-117
de fijación de precios, 348-352 debates sobre política y, 359-360 falla del, y bien público, 413
de “gallina”, 354 fusiones y adquisiciones y, 361 flujos circulares, en la economía de, 44
dilema de los prisioneros, 346-347 la Ley Clayton y la, 358, 364 negro, 130, 130-131
guerras de precios y, 356 la Ley Sherman de 1890 y la, 358, 359, precios y, 58
I y D, 352-353 360, 364
Olímpicos de 2008, 374-375 Leyenda de Zelda: “la princesa del Mercado competitivo, 58
repetidos, 355-356, 364 crepúsculo”, 330 eficiencia de los recursos, 290
repetidos de duopolio, 355-356, 364 Libre comercio, 166 eficiencia del, 114-117, 124
secuenciales de entrada, 356-357, 364 Liga de la Hiedra, 476-477 elecciones, equilibrio y eficiencia del,
Justicia, 118-121, 124 Línea de presupuesto, 204 290-291
de los precios tope a los alquileres, 132 Lockheed Constellation, 385 justicia del, 118-121, 124
eficiencia y, 120 Los gadgets, por las nubes (Lectura entre
líneas), 196-197 Mercado de la vivienda, 130-132
Kay’s Kloset, 359 Los mercados del petróleo en acción (Lectura con precio tope a los alquileres, 130-132,
Kimberly-Clark, 352-353, 354 entre líneas), 432-433 148
Krispy Kreme, 8 Lotería, asignación de recursos por medio de escasez en el, 130
Krueger, Alan, 134, 135, 485 una, 109
Lotus Corporation, 382 Mercados
La riqueza de las naciones (Smith), 53, 115 Luna, Demetrio, 417 de arrendamiento de capital, 428
Landes, David S., 372 de arrendamiento de tierra, 428-429
Largo plazo, 252 Lluvia ácida, 375 de bienes ilegales, 144-145, 148
de capital y recursos naturales, 428-431,
entrada y salida, 283-284 Macroeconomía, 2 436
producción, precio y utilidades, 283-285, Madonna, 181 de commodities, 419
Maíz, 73 de recursos naturales no renovables, 429-
294, 327 Malthus, Thomas Robert, 483 432, 436
“Las mujeres y el trabajo”, conferencia, 456 Manning, Peyton, 464 de renta, 428-429
Lay, Ken, 233 Mano de obra extranjera, 166 de seguros, 467-469, 474, 478
Lectura entre líneas Mano invisible, 115, 353, 369, 475, 478
Mantenimiento del precio de reventa, 359, Mercados de factores
acciones del gobierno en los mercados de anatomía de los, 418, 436
la gasolina y del sector eléctrico, 146- 364 de servicios de la tierra y de recursos
147 Mapa de preferencias, 207 naturales, 418
Maquinaria agrícola, 285 de servicios de trabajo, 418
baja subsidio al agua, 122-123 Marcas registradas, 333 demanda de factores de producción, 419-
bosques tropicales: una tragedia, 406-407 Margen, 10 421
cafetaleros en competencia, 266-267 habilidades empresariales y, 418
cerveza, versus los vinos blancos, 216-217 de ganancia, 329, 332 incertidumbre, desigualdad y, 483
cierre de tortillerías, 292-293 Mariel, éxodo de, 485
Dell y HP, 362-363 Marketing, en la competencia monopolística, Mercados de trabajo, 133-135, 148, 422-
discriminación laboral y salarial, 456-457 427, 436
el nuevo Blackberry Bold 9700, 334-335 324-325, 330-333, 336
el precio del cobre, 76-77 Marshall, Alfred, 177 competitivo, 422-423
elasticidades de la demanda de gasolina, Marvel Studios, 12 con un sindicato, 424-426
Matemáticas, estudio de, 370 diferencial de salarios del personal
camionetas tipo SUV y Matrimonio, concentración de la riqueza y,
subcompactos, 100-101 sindicalizado y no sindicalizado y los,
impuesto mal puesto, 386-387 452 426-427
industria juguetera en declive, 244-245 Matriz de recompensas, 346 equilibrio del, 423
los gadgets por las nubes, 196-197 McDonald’s, 4, 9, 397, 417, 429 tendencias y diferencias en las tasas
menor cosecha de cereales en 2009, 46-47 Medicare/Medicaid, 12, 119, 454, 455 salariales en los, 427
mercados del petróleo en acción, 432-433 Medidas de concentración, 238-239 Mercados globales, 154-156, 172
no más monopolio en transporte aéreo, argumento de la industria naciente, 165
316-317 alcance geográfico del mercado, 240 argumento del dumping en los, 165-166
no quedan damnificados por crisis, 476- competencia y, 240 comercio en los, 157-158
477 IHH (Índice Herfindahl-Hirschman) y, explotación en los, 167
se procura rebajar el arancel del banano, funcionamiento de los, 154-156
170-171 239 guerras comerciales en los, 168
Levine, David K., 370 limitaciones de las, 240 mano de obra extranjera en los, 166
Levitt, Steven, 11, 224-226 Medio ambiente restricciones al comercio internacional,
Ley Agencia para la Protección del Medio 159-164, 172
Celler-Kefauver, 358 restricciones comerciales en los, 168-169
Clayton, 358, 364 Ambiente, 381 restricciones en los, 165-169
de la demanda, 59, 62, 78 calidad del, 374 subcontratación en el extranjero y, 167
de la oferta, 64, 67, 78, 277 contaminación del agua, 376 Métodos de asignación de recursos, 108-109,
de los rendimientos decrecientes, 255 gases de invernadero, 375 124
normas ambientales laxas, 166-167

Índice I-7

México. Vea también Tratado de Libre Nivel de vida, 38 Pell Grant, 384
Comercio de América del Norte No exclusivo, 394, 408 Pendiente, 22, 22-24
No rival, 394, 408
políticas ambientales de, 167 Normativa salarial (Lectura entre líneas), 266 a lo largo de un arco, 23-24
Microeconomía, 2 North, Douglas, 372 de una línea, 26
Microsoft, 6, 12, 231, 237, 299, 301, 359, Nozick, Robert, 120 de una línea recta, 22-23
de una línea curva, 23-24
369, 382 OASDHI. Vea Seguro por vejez, en un punto, 23
proceso antimonopolio contra, 360 supervivencia, incapacidad y atención Pentágono, 398
Mill, John Stuart, 118 médica PepsiCo, 34, 233, 361
Modelo Pérdida económica, 286
de flujo circular, 45 Obama, Barack, 146 Pérdida irrecuperable, 115, 115-116, 160,
de la curva de demanda quebrada, 344, Ocio, 422
Oferta, 64-67, 80 307
364 aranceles y, 160
Modelo económico, 11 análisis marginal y, decisión de, 277 búsqueda de rentas y, 308
aumento de la, 66, 71 eficiencia de los impuestos y, 139-140
gráficas en el, 18-21 cambio en la, 71 en la sobreproducción, 115-116
máximo y mínimo, 20-21 costo marginal y, 112-113, 124 en la subproducción, 115-116
Monopolio, 117, 237, 241, 300 de petróleo, 429-430 en un mercado no regulado, 378
bilateral, 425 disminución de la, 71 monopolio y, 307, 313, 314
colusión en un, 349 elástica unitaria, 97 precio tope a los alquileres y, 131
comparación de precio y producción, 306 excedente del productor y, 113 problema de los autos defectuosos y, 471
comprar un, 308 individual y de mercado, 112-113 problema del free-rider y, 395
condiciones que generan un, 300-301, marco temporal en que se decide redistribución del ingreso y, 455
salario mínimo y, 133-134
318 proporcionar, 98 subsidios a la exportación y, 164
de la goma de mascar, 239 mercados y precios, 58 Pérdidas, en la competencia monopolística,
de precio único, 306-308, 318 perfectamente elástica, 97, 99, 138
decisión de producción y precio de un, perfectamente inelástica, 97, 99, 138 326-327
todos los cambios posibles en la, 74-75 Permisos
304-305 Oferta de trabajo
discriminación de precios y, 309-312 elecciones entre trabajo y ocio y la, 214- de emisión negociables, 380
elasticidad de la demanda en un, 303 negociables, 380
en la era de la información, 301 215 Petróleo
estrategias de fijación de precios en un, factores que influyen en la, 424 crudo, 72
Oficina de Cumplimiento de la Manutención demanda de, 429
301 mundial y mercados estadounidenses de,
incertidumbre y, 475 de Menores, 455
ineficiencia del, 307 Oligopolio, 237, 241, 341-372, 342 431
legal, 300 precio de equilibrio del, 430
natural, 300, 314-315, 342, 394 barreras a la entrada en el, 342 Pistolas versus mantequilla, 8
patentes en relación con el, 385 de empresa dominante, 344-345 Pizza Hut, 323
pérdida irrecuperable y, 307, 313, 314 ejemplos de, 343 Plan
regulación del, 313-315, 318 equilibrio de Nash, 347, 354 de demanda, 60
Monopolio de precio único, 301 juego de fijación de precios en el, 348-352 de oferta, 64-65
comparación entre competencia y, 306- juegos repetidos, 355-356 Plant, Arnold, 413
juegos secuenciales, 356-357, 364 Playeras, 154-155, 159-160
308, 318 ley antimonopolio y, 358-361 Población, 62
decisión de producción y precio, 302- modelo de la curva de demanda Pobreza, 446, 446-447
Poder de mercado, 369
305, 318 quebrada, 344 Política
Monopolio natural, 300, 342 modelos tradicionales, 344-345 económica empresarial, 12
natural, 342 económica personal, 12
bienes y recursos en el, 394 número de empresas en, 343 Posibilidades de producción, costo de
regulación del, 314-315 teoría de juegos y, 346-354, 364
Monopsonio, 425, 436 tomadores de precios en el, 344 oportunidad y, 32-34, 48
en el mercado de trabajo, 425 OMC. Vea Organización Mundial de Posición de la línea, 27
sindicato y, 425-426 PowerBar, 71
Moore, Gordon, 6 Comercio Precio, 80. Vea también Monopolio de precio
Morgan, J.P., 358 OPEP. Vea Organización de Países
Morgenstern, Oskar, 346 único
Motorola, 241 Exportadores de Petróleo ajustes de, 69
Murdoch, Rupert, 361 Oportunidades, igualdad de, 120 cambio en el, 205-206
Murphy, Kevin, 135 Organización de Países Exportadores de como regulador, 68-69
MySpace, 361 de equilibrio, 68
Petróleo (OPEP), 72 de mercado, asignación de recursos por el,
Nacional de Chocolates, 476-477 Organización Mundial de Comercio
Nash, John, 347, 353 108
Naturaleza humana, incentivo y, 10 (OMC), 164, 165 decisión de producción y, 304-305
Nautica, 326, 329 Origen étnico, 447 elasticidad de la oferta, 96
Navistar International, 285 elecciones de consumo y cambio de, 211-
NEC, 285 Page, Larry, 227
Nestlé, 71 Pakes, Ariel, 371 212
Neuroeconomía, 195 Palm, 12 en la competencia monopolística, 324,
Newton, Isaac, 382 Papa John’s, 323
Nike, 5, 8, 167 Patentes, 301, 385, 385 326-329, 336
Nintendo, 5 Patrones de ahorro durante el ciclo de vida, ingreso marginal y, 302

452

I-8 Índice

límite de, 357 Programa de Autosuficiencia (SSP), 485 lineales, 18
máximo que puede soportar el mercado, Programa Universitario de Estudios de negativas, 19, 20, 27
positivas, 18, 19, 27
304-305 Género (PUEG), 456 Rendimientos
mínimo, 133 Programas de seguridad social y constantes a escala, 264
nominal, 58 marginales crecientes, 254-255
producción en comparación con el, 306 manutención, 453 marginales decrecientes, 254, 255, 255
pronósticos de cambios en, 70-75, 80 Prohibición, 145 Renta, 4 económica (vea también beneficio
relativo, 58, 205 Propiedad
tiempo transcurrido desde un cambio en económico), 308
barrera a la entrada y, 300 Responsabilidad limitada, 235
el, 92 financiera, 44 Restricción voluntaria a la exportación, 164
Precio tope 130 individual, 234-235, 236 Restricciones tecnológicas a corto plazo, 253-
inmobiliaria, 44
a los alquileres, 130, 131 intelectual, 44 256, 268
en la práctica, 132 privada, 403 curvas de producto, 253
ineficiencia del, 131 problema del agente y el principal en curva de producto marginal, 254-255
justicia del, 132 curva de producto medio, 256
Precios relación con la, 234 curva de producto total, 254
de commodities, 419 Protección planes de producto, 253
esperados en el futuro, 61-62 Revolución de la información, 6, 53
límite, 357 argumento contra la, 165-169, 172 Riesgo
Preferencias, 35, 62 en el comercio, 165-169 compra y venta de, 467-469
beneficios marginales y, 35-36 Provisión pública, 383, 383-384 de crédito, 473, 473, 478
curvas de indiferencia y, 207-210, 218 Proyecto de Ley Agrícola, 142 de incumplimiento, 473
Principio Prueba del ingreso total, 90 mercados de seguros, 467-469
de la capacidad de pago, 140 Publicidad moral, 470, 472
de la diferenciación mínima, 397 calidad señalada por la, 332-333 Riqueza, 444, 464-465
de los beneficios, 140 en la competencia monopolística, 330- desigual, 452
de simetría, 120 desigualdad económica y, 444-445, 483
del beneficio marginal decreciente, 36 332 distribución de la, en Estados Unidos,
Problema marcas registradas y, 333
de los autos defectuosos, 470, 470-473, margen de ganancia y, 332 447
Punto de cierre, 278 educación en relación con la, 446
478 Punto en que más puede consumirse, 210- elecciones familiares con base en la, 223
del agente y el principal, 234 esperada, 464
del free-rider, 395, 398-399, 408 211 los ricos se vuelven más ricos, 445
Proceso político, 396-398, 408 matrimonio y, 452
Procter & Gamble, 352-353, 354 Qatar, 164 raza en relación con la, 447
Producción utilidad de la, 464-465
ambiente competitivo y, 237-241 Racionalidad limitada, 194 Rival, 394
análisis marginal y decisión de oferta, 277 Ramírez, Héctor, 406 Rockefeller, John D., 358, 360
costo externo y, 377 Rawls, John, 119 Roe contra Wade, 225
de alimentos, 289 Raza, y origen étnico, 447 Romer, Paul, 385
de peces, 400-401 Recursos comunes, 117, 394, 400-405, 408
decisiones acerca de la, 276-279, 294 Saez, Emmanuel, 445
eficiencia económica y, 231-232 equilibrio en la pesca excesiva y, 401-402 Salario mínimo, 133, 148
eficiencia tecnológica y, 231-232 producción sostenible y, 400-401
eficiente, 33, 35 tragedia de los comunes y, 400 desempleo ocasionado por el, 133
empresas y, 242-243 uso eficiente de los, 402-403 en la práctica, 134-135
empresas y precio de la, 421 Recursos, 64 ineficiencia del, 133-134
en la competencia monopolística, 324, comunes, 117 justicia del, 134
naturales, 7, 419 monopsonio y, 426
326-329, 336 naturales no renovables, 418 Salarios, 4
marcos de tiempo de las decisiones, 252 personas como, 483 Screening, 473
mercados y, 242-243 productivos, 65 Seguridad Social, 137, 453
organización de la, 233-235 reasignación de, 72-73 Seguro por vejez, supervivencia, incapacidad
precio en comparación con la, 306 Redistribución
problema del agente y el principal en la, del ingreso, 453-455, 458 y atención médica (OASDHI), 453
de los excedentes, 308 Selección adversa, 470, 470-472
234 impuestos y, 455 Señal, 332, 332-333
problema económico de la empresa y, Regla de fijación de precios Señales, 472-473, 478
según el costo marginal, 313 Servicio Postal de Estados Unidos, 301
228-230 según el costo promedio, 314, 314 Servicios
que maximiza las utilidades, 277 Regla de la mayoría, asignación de recursos
restricción tecnológica a corto plazo y, de capital, 418
por medio de la, 108 de Internet, 286-287
253-256 Regulación, 313 de la tierra, 419
sistemas de incentivos y, 233 de trabajo, 418
sistemas de mando, 233 de la participación en los beneficios, 315 subsidiados, 453-454
sostenible, 400-401 de la tasa de rendimiento, 314 Seymour, Richard, 417
tipos de empresas y, 234 de límite de precios, 315 Sharapova, Maria, 332
Producto marginal, 253 de precios tope, 315 Shepherd, William G., 241
del capital, 262 del monopolio, 313-315, 318 Simon, Julian, 483
Producto medio, 253 Regulaciones de precios, 116
Producto total, 253 Relaciones
directas, 18, 19
inversas, 19, 20

Índice I-9

Sindicato, 424 Televisores, costo de fabricación de, 232 total, 182, 184-186
Sistema de incentivos, 233 Tendencia, 16 unidades de, 186
Sistemas de mando, 108, 233 Teorema de Coase, 379 Utilidades, 4
Smith, Adam, 115, 223, 353 Teoría colusión para maximizar las, 349
Sobreproducción, 116 corporativas, 235, 236
Sociedad, 234-235, 236 de juegos, 346, 369, 370-371 discriminación de precios y, 310-311
Sony, 12 de la captura, 313 eficiencia en relación con las, 232
Spence, Michael, 372 de la elección pública, 399, 405 en la competencia monopolística, 326-
SSP. Vea Programa de Autosuficiencia de la utilidad marginal, 187-192, 198
Standard Oil, 360 del interés social, 313, 399 327, 330
Stern, Nicholas, 375 Terrorismo, 226 Utilitarismo, 118
Structure and Change in Economic History Texaco, 12
The Ascent of Man (El ascenso del hombre), Valor del producto marginal, 419
(North), 372 Valor presente, 434
Subcompactos, elasticidades de la demanda 369 Valor, paradoja del, 191, 196-197
The Discoverers (Boorstin), 177 Vanderbilt, W. H., 358
de, 100-101 The Theory of Learning in Games (Fudenberg Variables
Subcontratación, 167
y Levine), 370 más de dos, 24-25
en el extranjero, 167 The Unbound Prometheus: Technological que no están relacionadas entre sí, 21
Subproducción, 115-116 que se mueven en direcciones opuestas,
Subsidio Change and Industrial Development in
Subsidios, 116, 142, 148, 164, 384 Western Europe from 1750 to the 19-20
Present (Landes), 372 que se mueven en la misma dirección,
a la tortilla, 292 The Worldly Philosophers (Heilbronner), 372
agrícolas, 143 Tierra, 3, 419 18-19
del gobierno, 314 Tierra de las nubes blancas (El Yunke), 406 que tienen un máximo y un mínimo,
privado, 383-384 Timberlake, Justin, 181
SUNRGI, 266 Tirole, Jean, 370, 372 20-21
Sustitución TLCAN. Vea Tratado de Libre Comercio de Venta condicionada, 359, 359-360, 364
de factores, 421 América del Norte Ventaja
grado de, 209-210 TMS. Vea Tasa marginal de sustitución
Sustituto, 61, 93, 97, 99 Tomadores de precios, 274, 344, 364 absoluta, 40, 40-41
cercanía del, 91 Toshiba, 227 comparativa dinámica, 43, 165
cercano, 99, 209 Trabajo, 3, 448-449 comparativa nacional, 154
efecto ingreso y, 213 Tragedia de los comunes, 400, 401 Ventaja comparativa, 40, 172
en la producción, 65 Transferencias entre generaciones, 452 dinámica, 43, 165
Tratado de Libre Comercio de América del en el comercio internacional, 154
Tácticas de guerra de precios, 362-363 Norte (TLCAN), 164, 169 nacional estadounidense, 154
TANF. Vea Asistencia Temporal para Familias Túnel Lincoln, 374 VisiCalc, 382
Voluntad limitada, 194
Necesitadas Una teoría de la justicia (Rawls), 119 von Neumann, John, 346, 369
Tarifa de dos partes, 313 Unión Nacional de Industriales de Molinos y Votación, 399
Tasa de alquiler implícita, 228
Tasa marginal de sustitución, 208 Tortillerías, Asociación Civil Wal-Mart, 43, 167, 243
(UNIMTAC), 292 Wall Street Journal, 372
decreciente, 208 UPS, 301 Weber, Max, 56
Tasas salariales, 427 Utilidad, 182 Welch, Finis, 135
Tecnología, 64, 66, 230 análisis marginal de, 186 Wendy’s, 397
analogía con la temperatura, 192 Westinghouse, 240
avances de la, 286-289, 294 de la riqueza, 464-465 Winfrey, Oprah, 4
Blackberry Bold 9700 (Lectura entre elegir al margen, 184-186 Woods, Tiger, 8
esperada, 465, 465-466 World Wide Web, 227
líneas), 334-335 marginal, 182, 182-183 Wright, Frank Lloyd, 376
cafetaleros y (Lectura entre líneas), 266-267 marginal decreciente, 183 Wright, Orville, 385
cambio de la, 289 marginal por unidad monetaria, 184 Wright, Sanders, 34
contaminación del aire y, 375-376 marginal positiva, 182-183 Wright, Wilbur, 385
de la era de la información, 301 maximización de la, 182-186, 198 Wrigley, William, Jr., 239
demanda de trabajo y, 421 planes de, 183
desigualdad económica y, 450 Zapatos, 331
solar, 266-267
Teléfonos celulares, 334-335



CRÉDITOS FOTOGRÁFICOS

Eduardo Loría (p. v) Fotografía por cortesía de Jorja Chicago Pizza (p. 323) 360wichita.com.
Carreño
John von Neumann (p. 369) Stock Montage.
Adam Smith (p. 53) Corbis-Bettmann.
Ronald H. Coase (p. 413) David Joel/David Joel
Letrero de precios en gasolinera (p. 57) Photography.
Anthony Berenyi/Shutterstock
Caroline M. Hoxby (p. 414) E. S. Lee.
Vendedor de bebidas frías (p. 115)
Mike Twohy /cartoobank.com. Thomas Robert Malthus (p. 483) Corbis-Bettmann.

Alfred Marshall (p. 177) Stock Montage. David Card (p. 484) Fotografía por cortesía de Stuart
Schwartz.
Jeremy Bentham (p. 223) Corbis-Bettmann.

Oficinas generales de Google (p. 299) AP Wide World
Photos.

C-1