Anuário Indústria de Fundos de Investimento

ASSETS

ANUÁRIO 2020 | 2020 YEARBOOK

INDÚSTRIA DE FUNDOS
DE INVESTIMENTO
BRAZILIAN MUTUAL
FUND INDUSTRY

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INDÚSTRIA DE FUNDOS DE INVESTIMENTO | BRAZILIAN MUTUAL FUND INDUSTRY

EXPEDIENTE

O Anuário da Indústria de Fundos COMERCIAL: AGRADECIMENTOS:
de Investimento é uma publicação FGV - Fundação Getulio Vargas A FGV agradece o empenho de
anual da Fundação Getúlio Vargas Projeto Gráfico e Direção de Arte: todos os envolvidos neste projeto,
(FGV), desenvolvido pelo seu Cristiane Tassi [email protected] em particular os que nos honraram
Centro de Estudos em Finanças como anunciantes: Itaú Asset
(FGVCEF). SUPERVISÃO GERAL: Management, BRAM - Bradesco
Claudia Emiko Yoshinaga, Asset Management, Ouro Preto
CONSELHO EDITORIAL: William Eid Jr. e Investimentos, VAM - BV Asset,
Profa. Claudia Emiko Yoshinaga Ricardo Ratner Rochman BNP Paribas, BLOOMBERG,
Prof. William Eid Jr. Economática, Comdinheiro.
Prof. Ricardo Ratner Rochman
IMPRESSÃO E ACABAMENTO: Dados de patrimônio
Proibida a reprodução de Ipsis gráfica líquido provenientes do site
qualquer trecho do material sem Endereço para correspondência: www.anbima.com.br
autorização expressa. FGV | FGVcef - Av. 9 de Julho, 2029 de dezembro de 2019.
São Paulo - SP
Tel: +55 (11) 3799-7994
site: http://cef.fgv.br
e-mail: [email protected]

ÍNDICE INDEX

05 Editorial
Editorial

09 A Indústria de fundos no Brasil, história recente e perspectivas

22 Perfil das Assets
Assets Profile

4 ANUÁRIO 2020 | 2020 YEARBOOK

ASSETS

EDITORIAL

A Fundação Getulio Vargas apresenta a décima edição do Anuário da Indústria de Fundos.
Esta edição comprova a pujança da nossa indústria de fundos, a décima em ativos sob gestão
no mundo. Apresentamos dados de 122 gestoras de ativos, que representam mais de 90% de
todos os ativos sob gestão do país, e aproximadamente R$ 4,1 trilhões sob gestão.

A queda nas taxas de juros e a incerteza crescente no cenário internacional impõe no-
vos desafios à nossa indústria. Mas o seu constante crescimento atesta que mais uma vez
os desafios serão enfrentados e vencidos, levando novos produtos e melhor gestão aos
investidores.

EDITORIAL

Getulio Vargas Foundation presents the tenth edition of the Brazilian Mutual Fund Industry
Yearbook. It confirms the robustness of our mutual fund industry that is the tenth largest in terms
of assets under management in the world. We present information of 122 asset managers that
represent more than 90% of all assets under management in the country, and approximately
US$ 1 trillion under management.

The fall in interest rates and the growing uncertainty on the international scenario brings
new challenges to our industry. But its constant growth attests that once again the challenges
will be faced and overcome, bringing new products and better management to investors.

2020 YEARBOOK | ANUÁRIO 2020 5







ASSETS

A Indústria de fundos no
Brasil, história recente e
perspectivas

Luiz Sorge
CEO da BNP Paribas Asset Management Brasil e vice-presidente da ANBIMA - Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais

Os últimos dois anos foram promissores para a Impulsionado pelo cenário de queda de juros do-
indústria de fundos no Brasil. Uma vez superado o mésticos e o início, mesmo que lento, do processo de
triênio 2014-2016, caracterizado pela captação líqui- recuperação econômica a partir de 2017, a captação
da decrescente, pela recessão econômica e a forte líquida nos últimos 2 anos ocorreu paralelamente a
competição com ativos isentos de imposto de renda, uma migração de ativos da renda fixa. Estes recursos
como LCI e LCA, observamos agora 2 anos seguidos foram principalmente para instrumentos de gestão
de entradas líquidas positivas e crescentes. Como re- passiva como fundos DI, e para fundos de gestão ati-
sultado, o patrimônio total de fundos de investimen- va, onde se destacam os fundos multimercados, fun-
tos superou pela primeira vez R$5,36 trilhões*. dos de ações e estruturados.

2020 YEARBOOK | ANUÁRIO 2020 9

INDÚSTRIA DE FUNDOS DE INVESTIMENTO | BRAZILIAN MUTUAL FUND INDUSTRY
PL – Indústria de Fundo no Brasil (R$ bilhões)

PL – Captação líquida total – R$ milhões

O cenário descrito acima para a indústria de fun- vas e migração para fundos passivos e ETFs são as
dos brasileira não poderia ser mais distante daquele principais tendências observadas nos últimos dois
observado quando analisamos as principais tendên- anos. Liderando esse movimento estão EUA, Euro-
cias globais. Sobretudo se olharmos os mercados pa e Japão.
desenvolvidos, muitas vezes usados como referên-
cia para os que desejam inferir os próximos passos No campo dos fatores comuns entre o mercado
que a indústria local tomará. Nessa comparação, as brasileiro de fundos e as tendências globais estão: 1)
tendências inversas são verificadas no âmbito glo- a crescente digitalização; 2) o aumento da compe-
bal. Decréscimo da captação, queda do patrimônio tição; 3) a compressão de margens | spreads; 4) a
líquido total em fundos, resgates de estratégias ati- modernização e o avanço da regulação; e 5) a inter-
nacionalização das alocações.
10 ANUÁRIO 2020 | 2020 YEARBOOK

ASSETS

Os três primeiros fatores listados estão intima- va, caracterizados por taxas de administração mais
mente relacionados. A digitalização, principalmente elevadas (dada a necessidade de estruturas mais
no âmbito da distribuição, permitiu a entrada de no- robustas e processos mais sofisticados para esses
vos participantes em um mercado até então domi- tipos de produtos). Isso ocorre em virtude tanto
nado pelos grandes bancos. Estes novos incumben- das altas taxas de administração em que os recur-
tes trouxeram consigo em um primeiro momento a sos de renda fixa estavam até então alocados e ao
ampliação da oferta de produtos de investimentos, próprio volume dessa categoria, que ainda respon-
dando grande peso à participação de fundos de di- de por mais de 70% dos ativos totais da indústria
versas casas gestoras. Em pouco tempo a chamada de fundos.
arquitetura aberta, com produtos da própria institui-
ção e de terceiros, deixou de ser a exceção para No âmbito da regulação, o Brasil seguiu nesse
tornar-se condição necessária de competitividade. período liderando as melhores práticas, tornando
ainda mais sólido um arcabouço que permitiu ao
Em seguida, teve início quase que simultanea- mercado local passar sem soluços tanto a crise fi-
mente um processo que perdura até hoje de redu- nanceira de 2008-2009 como o triênio 2014-2016,
ção de custos para o investidor final. Isenção de taxa marcado pela recessão mais profunda já experimen-
de custódia, zeragem da taxa de carregamento, re- tada pelo país.
visões para baixo dos custos de corretagem e das
taxas de administração. Esse processo foi iniciado A MP da Liberdade Econômica é o exemplo mais
pelas plataformas digitais e levou os grandes ban- recente e na frente de fundos de investimentos tor-
cos, assim como corretoras e gestoras de recursos na mais transparentes e justas as relações, deveres
ligadas a estes, a adotar medidas semelhantes, uns e obrigações para cotistas e prestadores de servi-
mais cedo e outros mais tardiamente em 2019. O re- ços. A própria revisão da Instrução CVM 555 trouxe
sultado foi um reforço ao movimento de redução de avanços importantes ao disciplinar a prática da co-
spreads que a indústria de fundos brasileira já vinha brança de rebates. Criou também a figura do Investi-
experimentando historicamente. dor Profissional, dentre outras medidas que mantêm
o Brasil na fronteira dos temas regulatórios.
Paradoxalmente, o recuo de margens na indús-
tria de fundos local ocorre à despeito da migração Reforço importante e complementar nessa fren-
de ativos da renda fixa para fundos de gestão ati- te é a autorregulação, desempenhada pela ANBIMA
(Associação Brasileira das Entidades dos Mercados

PL por categoria de Fundo (BRL bilhões)

2020 YEARBOOK | ANUÁRIO 2020 11

INDÚSTRIA DE FUNDOS DE INVESTIMENTO | BRAZILIAN MUTUAL FUND INDUSTRY

Financeiro e de Capitais). No mesmo período, foi Olhando para frente, as perspectivas para a in-
divulgado o Código de Administração de Recursos dústria de fundos brasileira são ao mesmo tempo
de Terceiros, que promoveu modernização e alinha- promissoras e desafiadoras. Tudo indica que o ce-
mento da autorregulação ao arcabouço da ICVM nário de juros baixos e estáveis é uma realidade
555. Por meio desse código foi minimizada a possi- que veio para ficar. O impulso para a continuidade
bilidade de interpretação equivocada ou até mesmo do movimento de diversificação de carteira está
dúbia dos artigos constantes das normas da CVM, dado para os próximos anos.
porém sempre assegurando o alinhamento entre
ambas. O resultado foi um código mais simples, que Além disso, a estabilidade macroeconômica,
auxilia a indústria nos desafios do dia a dia. com o importante pilar do equilíbrio fiscal, poderá
viabilizar um crescimento econômico sustentável
Por fim, fica claro ao analisarmos a alocação dos por alguns anos, gerando uma retomada do ape-
investidores locais, desde o varejo até os investido- tite do investidor global por ativos financeiros bra-
res institucionais, que o predominante e histórico viés sileiros. E nesse caso os gestores em atividade no
de alocação em ativos domésticos, construído pela Brasil serão beneficiados pelo fluxo de poupança
cultura de inflação e juros altos das últimas décadas, externa que poderá voltar com alocações estraté-
começa a dar espaço para a busca de oportunidades gicas de longo prazo em nosso país.
globais com teses de investimentos mais descorrela-
cionadas com os índices locais. O foco agora começa Enfim, temos um cenário macroeconômico iné-
a voltar-se também para a diversificação em setores dito, uma indústria pujante e qualificada e um sólido
e temas que possuem pouca representatividade e arcabouço regulatório, assim as perspectivas para
participação no mercado financeiro local. a indústria de fundos de investimentos são de con-
tinuidade de crescimento com qualidade e solidez.

*Fonte: ANBIMA - Nov | 2019

12 ANUÁRIO 2020 | 2020 YEARBOOK

ASSETS

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aos diferentes perfis de investidores.

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1 Inclui fundos locais, fundos offshore geridos localmente e carteiras administradas.

Este documento foi produzido pelo Banco BNP Paribas Brasil S.A. ou por suas empresas subsidiárias, coligadas e controladas, em conjunto denominadas “Banco BNP Paribas Brasil”, com fins meramente
informativos não se caracterizando como oferta ou solicitação de investimento ou desinvestimento de ativos. O Banco BNP Paribas Brasil S.A. é instituição financeira regularmente constituída e em
funcionamento no país e devidamente autorizada pelo Banco Central do Brasil e habilitada pela Comissão de Valores Mobiliários para administrar fundos de investimentos. Informações e opiniões contidas
neste documento foram obtidas de fontes públicas por nós consideradas confiáveis, porém nenhuma garantia, explicita ou implícita, é assegurada de que as informações são acuradas ou completas, e em
hipótese alguma podemos garantir a sua ocorrência. Este documento foi produzido pelo BNP Paribas Brasil S.A. e é de uso exclusivo do destinatário, não podendo ser reproduzido, ao todo ou em parte,
sem prévio consentimento do BNP Paribas Brasil S.A. Caso V.Sa. não seja o destinatário pretendido, qualquer divulgação, cópia, distribuição ou qualquer ação conduzida ou omitida para que se baseie
nisso, é proibida e pode ser considerada ilegal. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do fundo
garantidor de créditos – FGC. Esse material não caracteriza nenhuma oferta de investimento. Antes de qualquer decisão de investimento, é obrigatório certificar-se sobre o seu perfil de risco X perfil de

A Fitch Ratings elevou o Rating de Qualidade de
Investimentos da BNP Paribas Asset Managment
Brasil para ‘Excelente’

O rating ‘Excelente’ se baseia nas
seguintes avaliações:

• Processo de Investimentos: Excelente
• Recursos de Investimentos: Alterado de Forte para Excelente
• Gestão de Risco: Excelente
• Desempenho dos Investimentos: Consistente
• Companhia & Atendimento a Clientes: Forte

O gestor de recursos para um mundo em mudança

risco do produto pretendido, nos termos da regulamentação em vigor. Leia a lâmina de informações essenciais e o regulamento do fundo antes de investir. Acesse nosso
site: www.bnpparibas.com.br. A metodologia de Atribuição de Ratings2 a Gestores de Recursos da Fitch foi projetada para sistematicamente capturar, avaliar e reportar os
principais atributos da plataforma operacional e de investimentos de um gestor de recursos, focando cinco pilares principais: 1) Companhia, 2) Controles, 3) Investimentos,
4) Operações e 5) Tecnologia. Em março/2017, a metodologia de Rating de Qualidade de Gestão foi atualizada pela Fitch Ratings, com sua nomenclatura alterada para
“Excelente”, “Forte, “Proficiente”, “Adequado” e ”Fraco”. Em janeiro de 2020, a Fitch elevou o rating de gestores de recursos da BNPP AM Brasil para “EXCELENTE”. Para
obter informações adicionais sobre a metodologia de rating de gestores de recursos da Fitchacesse o website da agência, ‘www.fitchratings.com.br’. Você poderá contatar
a Ouvidoria do Banco BNP Paribas Brasil pelo telefone – 0800-7715999 ou através do e-mail: [email protected]. O horário de funcionamento da Ouvidoria é de
segunda-feira à sexta-feira, das 09h00 às 18h00

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Desafios da indústria de fundos
de investimento no Brasil

Challenges facing the investment
fund industry in Brazil

Profa. Claudia Emiko Yoshinaga | Prof. Ricardo Ratner Rochman | Prof. William Eid Junior

Regulação cada vez mais ampla Broader regulation

O aumento substancial do volume investido The substantial increase in the volume invested
em fundos mais sofisticados – ações, multimerca- in more sophisticated funds - stocks, hedge funds,
dos, ETFs, fundos estruturados (FIPs, FIDCs e FIIs), ETFs, structured funds (FIPs, FIDCs and FIIs),
de previdência e de investimento no exterior – têm pension funds and foreign investment funds - has
demandado maior preocupação por parte dos re- raised greater concern from regulators and self-
guladores e autorreguladores. A quantidade de in- regulators. The quantity of individual investors
vestidores individuais nesses produtos aumentou in these products has increased considerably as
consideravelmente à medida em que as taxas de ju- interest rates have reached minimum levels in the
ros atingiram patamares mínimos históricos. Por um Brazilian economy. On one hand, this movement
lado, essa movimentação é bastante positiva para o is quite positive for the development of the
desenvolvimento do mercado financeiro brasileiro ao Brazilian financial market by demanding more
demandar a criação e o desenvolvimento de investi- distinct products that offer higher interest rates.
mentos que gerem maiores rendimentos. Por outro However, on the other hand, the need for a system
lado, aumenta a necessidade de garantir um sistema with greater protection for investors who are not
com maior proteção para investidores que não são necessarily familiar with these products increases.
necessariamente familiarizados com esses produtos. The cooperation agreement signed between CVM
O convênio firmado entre CVM e ANBIMA gera maior and ANBIMA promotes greater synergy in the
sinergia nas atividades de supervisão e sanção. Con- supervision and sanction activities. Moreover, it also
sequentemente, permite maior agilidade na tarefa de allows greater agility in the task of inspecting and
atuar na fiscalização e autuação, nas atividades de assessing the activities of accrediting, supervision
habilitação, marcação a mercado e distribuição de of marking to market and distribution of investment
fundos de investimento. Essa última atividade tem se funds. The latter, funds quotas distribution has
tornado cada vez mais importante com o aumento become increasingly important with exponential
das plataformas de investimento. growth of investment platforms.

16 ANUÁRIO 2020 | 2020 YEARBOOK

ASSETS

Aumento de volatilidade adiante Increased volatility ahead

Desde o início da recessão da economia brasileira Since the beginning of the recession of the
em 2015, o mercado de capitais vem passando por uma Brazilian economy in 2015, the capital market has
montanha russa que teve seu momento mais volátil em been going through a roller coaster that had its most
2016 mas que viu a incerteza reduzir, e começar a esta- volatile moment in 2016 but saw uncertainty reduce,
bilizar em 2019 em decorrência das reformas promovi- and began to stabilize in 2019 due to the reforms
das pelo governo brasileiro, e o aparecimento dos pri- promoted by the Brazilian government, and the
meiros sinais de crescimento para os próximos 3 anos. appearance of the first signs of growth for the next
No entanto, no mercado internacional, a volatilidade 3 years. However, the international market’s volatility
promete ser crescente devido a vários fatores como a promises to be increasing due to several factors such
alta da incerteza sobre uma possível recessão global as high uncertainty about a possible global recession
que já estava em pauta antes mesmo do aparecimen- that was already on the agenda even before the
to do coronavírus na China (que se traduz em declínio appearance of the coronavirus in China (which
da produção chinesa e do comércio internacional), as translates into a decline in Chinese production and
eleições nos Estados Unidos, a implementação e con- international trade), the elections in the United States,
sequências do BREXIT para o Reino Unido e Europa, as the implementation and consequences of BREXIT for
crises nos países da América Latina, que poderão con- the United Kingdom and Europe, the crises in Latin
taminar o desempenho da economia brasileira. Tanto American countries, which could contaminate the
investidores como gestores de investimentos enfren- performance of the Brazilian economy. Both investors
tarão volatilidade elevada no mercado financeiro inter- and investment managers will face high volatility in the
nacional, mas que pode ser positiva para concentração international financial market, but that can be positive
nos investimentos nacionais e a concretização de um for the concentration on national investments and the
novo ciclo de alta da economia brasileira, desde que o achievement of a new upward cycle in the Brazilian
mercado de capitais consiga convencer os investidores economy, as long as the capital market is able to
que o Brasil é uma boa oportunidade de investimento. convince investors that Brazil is a good investment
opportunity.
Queda de taxas por conta de
competição Declining fees due to competition

A redução das taxas de juros ao longo dos últimos The reduction of interest rates over the past few
anos teve impacto expressivo nas taxas de administra- years has had a significant impact on management
ção cobradas pelos fundos de investimento. Os fun- fees charged by funds. Fixed income funds had
dos de renda fixa apresentavam uma taxa média de an average rate of 1.36% per year in 2010, which
1,36% ao ano em 2010, o que baixou para 0,99% ao dropped to 0.99% per year in 2018, according to
ano em 2018 conforme levantamento da ANBIMA. E an ANBIMA survey. And this downward trend was
observou-se esta tendência de queda não só para a observed not only for the fixed income fund category,
categoria de fundos de renda fixa, mas para os fundos but for equity funds as well. The offer of ETFs as an
de ações também. A oferta de ETFs como uma for- alternative investment in equities and fixed income
ma de investimento em renda variável e de renda fixa (since 2019) with considerably lower management
(esta última desde 2019) com taxas de administração fees has increased competition between the varieties
consideravelmente inferiores aumentou a competição of funds. In the category of multimarket funds,
entre os diversos fundos. Na categoria de fundos mul- however, this reduction is more difficult to be noticed.
timercados, no entanto, esta distinção é mais difícil de Moreover, increased demand from investors for riskier
se observar. A maior demanda por parte dos investi- and more sophisticated products promoted the

2020 YEARBOOK | ANUÁRIO 2020 17

INDÚSTRIA DE FUNDOS DE INVESTIMENTO | BRAZILIAN MUTUAL FUND INDUSTRY

dores por produtos mais arriscados e mais sofisticados appearance of funds that invested in different asset
fez com que fundos multimercados pudessem explorar classes. Consequently, there are funds that, through
diferentes classes de ativos. Como consequência, há differentiation, can charge higher management and
fundos que por diferenciação conseguem praticar ta- performance fees with their investors.
xas de administração e de performance maiores junto
aos seus cotistas. The flight of retail investors

A fuga dos investidores de varejo Ten years ago, retail investors represented
something close to 30% of the AUM of the Brazilian
Há uns dez anos o varejo representava algo próximo fund industry. This number fell sharply, reaching 16%
de 30% do AUM da indústria brasileira de fundos. Esse in February 2018, considering retail and high-income
número apresentou uma queda drástica, chegando em retail. Today we have 6% in retail. What does that
fevereiro de 2018 a 16%, somados varejo e varejo de alta mean? Drop in revenues, and a substantial drop
renda. Hoje temos 6% no varejo. O que isso significa? since it is in the retail segment that they charge
Queda nas receitas, e uma queda substantiva já que é no higher management fees. There are several factors
segmento de varejo que há taxas de administração mais that contributed to this phenomenon. The growth
elevadas. Há diversos fatores que contribuíram para of private pension investments is one of them. High
esse fenômeno. O crescimento da previdência privada interest rates also contributed, as they led investors
é um deles. As taxas de juros elevadas também contri- to superficial analysis of yields. But above all, there is
buíram, já que levaram os investidores a análises super- the issue of the complexity of the investment process
ficiais dos rendimentos. Mas sobretudo há a questão da in mutual funds in Brazil. In view of other investments
complexidade do processo de investimento em fundos. such as bank deposits and savings accounts,
Vis-à-vis a outros investimentos como CDBs e caderne- investing in mutual funds requires a reasonable
ta de poupança, aplicar recursos em fundos exige um effort. Risk questionnaire, registration form, terms
esforço razoável por parte do investidor. Questionário of adhesion and term of awareness and non-
de risco, ficha cadastral, termos de adesão e termo de compliance are documents that are required of the
ciência e desenquadramento são documentos que são investor. You should also read the fund’s regulations,
exigidos do investidor. Que também deve ler a lâmina which speak of several unimaginable risks. Part of
e o regulamento do fundo, que falam numa quantida- this documentation must be renewed every two
de de riscos inimagináveis. Parte desta documentação years. Anyway, a complex process that alienates
deve ser renovada a cada dois anos. Enfim, um proces- the investor, who will look for simpler processes to
so complexo que afasta o investidor, que vai procurar invest their resources. The primary challenge for the
processos mais simples para investir seus recursos. A industry is to attract this retail investor again, the
indústria tem como desafio primordial atrair novamente source of its revenues.
este investidor de varejo, fonte de suas receitas.
Low interest rates in Brazil. Where to
Taxas de juros baixas no Brasil. Para go?
onde ir?
Another challenge for the industry is to offer
Outro desafio para a indústria é oferecer alternativas profitable alternatives in the current low interest
rentáveis no cenário atual de juros baixos no Brasil. Juros scenario in Brazil. Real interest rates close to zero
reais próximos de zero já não são uma miragem. Com- are no longer a mirage. Compared to what we had a
parados ao que tínhamos há pouco tempo, 6 ou 7% ao short time ago, 6 or 7% a year, they are scary. A good
ano, são assustadores. Uma boa parte dos investidores, number of investors, who only seek to preserve their

18 ANUÁRIO 2020 | 2020 YEARBOOK

ASSETS

que só busca preservação do patrimônio, não vai alte- assets, will not drastically change their positions.
rar drasticamente suas posições. Mas as gerações mais But the younger generations, who are in the process
jovens, que estão em fase de acumulação de recursos, of accumulating resources, will. For these it is
sim. Para esses é fundamental que sejam oferecidos essential that more profitable products are offered.
produtos mais rentáveis. Um dos caminhos certamente One way is certainly to reduce the domestic bias
passa pela redução do viés doméstico dos brasileiros, of Brazilians, who are almost completely unaware
que desconhecem quase na sua totalidade o mercado of the investment market abroad. And then mutual
de investimentos no exterior. E aí fundos devem ser o funds must be the natural way. A first target, even for
caminho natural. Um primeiro alvo, até pela sua proximi- its geographical and cultural proximity and for the
dade geográfica e cultural, e pelas perspectivas de ren- prospects of profitability, should be Latin America.
tabilidade, deve ser a América Latina. Países como Chile, Countries like Chile, Colombia, Peru, Argentina and
Colômbia, Peru, Argentina e México, oferecem boas al- Mexico, offer good alternatives. Sure, there’s a lot
ternativas. Claro, há muito mais ao redor do mundo, mas more around the world, but Brazilians will probably
o brasileiro provavelmente vai se sentir mais confortável feel more comfortable investing in assets in Chile
investindo em ativos do Chile do que da Malásia. Cabe than in Malaysia. It is up to our industry to develop
à nossa indústria desenvolver e divulgar produtos para and promote products to meet the demand, which
atender à demanda, que será crescente, por mais ren- will be growing, for more profitability.
tabilidade.
Platforms, technology and the new
Plataformas, tecnologia e o novo perfil distribution profile
da distribuição
The emergence of digital investment platforms
O surgimento das plataformas digitais de investi- was responsible for a revolution in the distribution
mento foi responsável por uma revolução na distribuição of funds and other financial products. In this version
de fundos e outros produtos financeiros, nesta versão of the yearbook, 90.5% of fund managers use
do anuário, 90,5% das gestoras de fundos utilizam as platforms as a form of distributing their products,
plataformas como meio de distribuição dos seus produ- and the trend is to appear more platforms and
tos, e a tendência é aparecerem cada vez mais platafor- products available on them. When considering
mas e produtos disponíveis nelas. Quando se considera autonomous agents together with platforms,
os agentes autônomos juntamente com as plataformas, 97.3% of managers use these distribution services,
97,3% das gestoras usam esses serviços de distribuição which proves that the profile of investment fund
que comprova que o perfil dos canais de distribuição de distribution channels has changed completely in
fundos de investimento mudou completamente em me- less than a decade. Starting in 2020, a new wave
nos de uma década. A partir de 2020 uma nova leva de of fintechs, applications, products and services will
fintechs, aplicativos, produtos e serviços serão lançados be launched thanks to open banking, which will
graças ao open banking, que facilitará o compartilha- facilitate data sharing, and connectivity between
mento de dados, e a conectividade entre os clientes, ins- customers, financial institutions, fintechs, etc. The
tituições financeiras, etc. A indústria de fundos precisa fund industry needs to be attentive to technological
estar atenta as inovações tecnológicas, pois elas deve- innovations, as they must cover not only products
rão abranger não somente produtos mas também áreas but also areas such as custody, compliance,
como custódia, compliance, dentre outras não à vista do among others not in sight of the end customer, but
cliente final, mas que contribuirão para redução dos cus- which will contribute to reducing operating costs
tos operacionais e aumento da eficiência da gestão e and increasing efficiency of management and
administração dos fundos. administration of funds.

2020 YEARBOOK | ANUÁRIO 2020 19

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INDÚSTRIA DE FUNDOS DE INVESTIMENTO | BRAZILIAN MUTUAL FUND INDUSTRY

SUMÁRIO | CONTENTS

Absolute Investimentos.................................................25 Empírica Investimentos.................................................56
Adam Capital.................................................................26 EOS Investimentos.........................................................57
AF Invest........................................................................27 Equitas Investimentos...................................................58
Angá Asset Management..............................................28 Exploritas Administração Financeira.............................59
Arazul Capital................................................................29 Fama Investimentos......................................................60
Argucia Capital Management........................................30 FCL Capital.....................................................................61
Argumento Gestão de Investimentos............................31 Finacap Consultoria Financeira e Mercado de Capitais.62
ARX Investimentos.........................................................32 Focusinvest.................................................................... 63
Athena Capital...............................................................33 Forpus Capital................................................................64
AZ Quest........................................................................34 Franklin Templeton Investimentos (Brasil)....................65
Bahia Asset Management..............................................35 Fundamenta Investimentos...........................................66
Banco do Nordeste do Brasil ........................................36 Garde Asset Management.............................................67
BB DTVM.......................................................................37 GateInvest Gestão de Recursos.....................................68
BNP Paribas Asset Management...................................38 Geo Capital....................................................................69
BRAM - Bradesco Asset Management...........................39 Giant Steps Capital........................................................70
Brasil Plural Asset Management....................................40 GTI................................................................................. 71
Bresser Asset.................................................................41 Guepardo Investimentos...............................................72
BRZ Investimentos.........................................................42 Hedge Investments........................................................73
BTG Pactual Asset Management...................................43 HIX Capital.....................................................................74
CA Indosuez WM...........................................................44 Ibiuna Investimentos.....................................................75
Caixa Econômica Federal...............................................45 Icatu Vanguarda.............................................................76
Capitânia ......................................................................46 Impacto Investimentos..................................................77
Charles River Capital......................................................47 Infinity Asset Management...........................................78
CL4 Capital.....................................................................48 Infra Asset.....................................................................79
CM Capital Asset Management.....................................49 Integral Investimentos...................................................80
Cultinvest Asset Management.......................................50 Itaú Unibanco................................................................81
Daycoval Asset...............................................................51 Jive Asset Management.................................................82
Devant Asset..................................................................52 Jmalucelli Investimentos...............................................83
Dex Capital Gestão de Recursos....................................53 Joule Asset Management..............................................84
DLM Invista ..................................................................54 Journey Capital..............................................................85
E2M Invest.....................................................................55 J.P. Morgan Asset Management....................................86

22 ANUÁRIO 2020 | 2020 YEARBOOK

ASSETS

SUMÁRIO | CONTENTS

JPP................................................................................. 87 Reag Gestora de Recursos...........................................118
Kapitalo Investimentos..................................................88 Real Investor Gestão de Recursos...............................119
Kinea Investimentos......................................................89 Rio Bravo.....................................................................120
Lacan Investimentos......................................................90 Rosenberg Asset Management...................................121
Leblon Equities..............................................................91 Safari Capital................................................................122
Lerosa Investimentos.....................................................92 Safra Asset Management............................................123
Magliano....................................................................... 93 Saga Capital.................................................................124
Mapfre Investimentos...................................................94 Santa Fé Investimentos...............................................125
Mauá Capital.................................................................95 Santander Brasil Gestão de Recursos..........................126
Módulo Capital..............................................................96 Schroders Brasil...........................................................127
Mercantil Corretora.......................................................97 Sicredi Asset................................................................128
Meta Asset Management..............................................98 Skopos Investimentos..................................................129
Mint Capital...................................................................99 STK Capital...................................................................130
Moat Capital................................................................100 SulAmérica Investimentos...........................................131
Mogno Capital.............................................................101 Teorema Capital...........................................................132
Mongeral Aegon Investimentos..................................102 Tork Capital..................................................................133
Navi Capital.................................................................103 TRUXT Investimentos..................................................134
Neo Investimentos......................................................104 V8 Capital....................................................................135
Nest Asset Management.............................................105 VAM - BV Asset............................................................136
Normandia Investimentos...........................................106 Vector Investimentos...................................................137
Novus Capital..............................................................107 Ventor.......................................................................... 138
Oceana Investimentos.................................................108 Venture Investimentos................................................139
Octante Capital............................................................109 Verde Asset Management...........................................140
Opportunity................................................................. 110 Verus Gestão de Patrimônio........................................141
Ouro Preto Investimentos...........................................111 Vinci Partners..............................................................142
Paineiras Investimentos...............................................112 Vintage Investimentos.................................................143
Paraguaçu Investimentos............................................113 Vista Capital.................................................................144
Perfin Investimentos....................................................114 Western Asset.............................................................145
Porto Seguro Investimentos........................................115 XP Asset Management................................................146
Quantitas Gestão de Recursos.....................................116
R C Gestão de Recursos...............................................117

2020 YEARBOOK | ANUÁRIO 2020 23



ASSETS

Absolute Investimentos

Absolute Gestão de Investimentos Ltda

Endereço | Address Página na internet | Web site Investidores Brasileiros | Brazilian Investors
Av. Brigadeiro Faria Lima, 3355, cj. 282, São www.absoluteinvest.com.br 11 3199-4450
Paulo | SP, CEP 04538-133 E-mail | E-mail [email protected]
Telefone | Telephone [email protected] www.absoluteinvest.com.br
11 3199-4450 Fundação | Inception Date Investidores Estrangeiros | Foreign Investors
Sede da Matriz | Holding Country 2013 11 3199-4450
Brasil Brazil [email protected]
www.absoluteinvest.com.br

Equipe Cargo Nome Formação Anos Anos
Team Function Name Degree instituição mercado
Sócio | CIO Fabiano Guido Rios Superior completo Asset Years Market years
Equipe Executiva Presidente | CEO Tiago Sant’ Anna Mestrado
Executive Team 6 23
Superior completo 6 20
Superior completo
Sócio | CIO Fabiano Guido Rios Superior completo 6 23
Superior completo 6 18
Sócio Gestor | Managing Partner Roberto Serra Campos Superior completo 6 18
Mestrado 1 17
Sócio Gestor | Managing Partner Renato Botto Superior completo 3 16
Mestrado 2 13
Gestor | Manager Bruno Carvalho CFA 3 14
Mestrado 69
Gestor | Manager Maurício Patini Superior completo 4 10
Superior completo 68
Economista-Chefe | Chief Economist Rodrigo Melo CFA 6 17
CFA 2 11
Equipe de Gestão Pesquisa Econômica | Economic Research Felipe Fiel 2 10
Management Team Pesquisa Econômica | Economic Research Felipe Carvalho 28

Research André Amaro

Research Raul Vale

Compliance Márcio Kalil

Gestor | Manager Christian Farriceli

Gestor | Manager Tiago Ring

Research Vinicius Yamamoto

PL R$ 16.611,5 milhões | AuM US$ 4,121.2 millions (Dez. | Dec.2019)
Número de cotistas | Number of shareholders: 44344
Número de produtos | Number of products: 6

Missão da Asset | Mission Statement Custodiantes | Custodians
Ser uma boutique de investimentos que oferece fundos BNY Mellon, Itaú
consistentes, com calibragem correta entre risco e retorno e Distribuidores (diferentes da própria Asset) | External Distributors
performance substancialmente superior ao custo de oportunidade. Ver site do administrador.
Be an investment boutique that offers consistent funds, with See administrator’s website.
correct calibration between risk and return and performance Ratings | Ratings
substantially higher than the opportunity cost. Não disponível. Not available.
Serviços Prestados no Brasil | Brazilian Services Prêmios | Awards
Gestão de fundos multimercado com perfil macro, de arbitragem e 5 estrelas para o Absolute Alpha Global no Guia Exame de
long biased. melhores fundos de investimento de dez | 2017.
Management of hedge funds with macro profile, arbitrage and
long biased. 2020 YEARBOOK | ANUÁRIO 2020 25
Serviços Prestados no Exterior | Non-Brazilian Services
Não disponível. Not available.

INDÚSTRIA DE FUNDOS DE INVESTIMENTO | BRAZILIAN MUTUAL FUND INDUSTRY

Adam Capital

AdamCapital Gestão de Recursos Ltda

Endereço | Address Página na internet | Web site Investidores Brasileiros | Brazilian Investors
Rua Dias Ferreira, 190, sala 502, Leblon, Rio www.adamcapital.com.br [email protected]
de Janeiro/RJ, CEP 22431-050 E-mail | E-mail www.adamcapital.com.br
Telefone | Telephone [email protected] Investidores Estrangeiros | Foreign Investors
21 3993-7000 Fundação | Inception Date [email protected]
Sede da Matriz | Holding Country 2016 www.adamcapital.com.br
Brasil Brazil

Cargo Nome Anos Anos
Equipe Function Name Formação instituição mercado
Team Degree Asset Years Market years

Equipe Executiva Sócio Gestor | Managing Partner Márcio Appel MBA no Exterior 4 23
Executive Team Sócio | Partner André Salgado MBA no Exterior 4 18
Sócio | Partner Fabio Landi MBA no Brasil 4 21
Sócio | Partner Sergio Dias MBA no Brasil 4 28
Sócio | Partner Guilherme Rafare Mestrado 4 22
Sócio | Partner Camila Souza Mestrado 4 20
Sócio | Partner Jose Gil Doutorado 4 19
Sócio | Partner Humberto Peres MBA no Brasil 4 20

Gestor | Manager Márcio Appel MBA no Exterior 4 23
MBA no Brasil 4 20
Gestor | Manager Fabio Landi MBA no Brasil 4 27
Superior completo 44
Gestor | Manager Sergio Dias Superior completo 33
Superior completo 24
Equipe de Gestão Trading André Matias Superior completo 32
Beny Chor Superior completo 14
Management Team Trading Superior completo 23

Research Gustavo Castro

Research Ilan Chromal

Research Pedro Luiz Riberiro

Research Breno Goulart

PL R$ 21.407,3 milhões | AuM US$ 5,311.0 millions (Dez. | Dec.2019)

Número de cotistas | Number of shareholders: Não disponível. Not available.

Número de produtos | Number of products: 39

Missão da Asset | Mission Statement Custodiantes | Custodians
Identificar tendências claras e definidas de longo prazo, separando ItaúUnibanco, Santander
os ruídos dos sinais. Gestão baseada em análise fundamentalista Distribuidores (diferentes da própria Asset) | External Distributors
de longo prazo e controle de risco dinâmico. Banco Bradesco, Banco BTG Pactual, Banco Itaú, Banco Safra,
Identifying clear and long-term defined trends, with separation Banco Santander, Banco Votorantim, Credit Suisse, Órama,
between noise and signals. Management based on long-term Reliance, XP
fundamental analysis and dynamic risk control. Ratings | Ratings
Serviços Prestados no Brasil | Brazilian Services Não disponível. Not available.
Expertise na gestão de estratégias em Multimercado, Ações Prêmios | Awards
Globais e Renda Fixa. Não disponível. Not available.
Expertise in managing hedge funds, global stocks and fixed income
strategies.
Serviços Prestados no Exterior | Non-Brazilian Services
Não disponível. Not available.

26 ANUÁRIO 2020 | 2020 YEARBOOK

ASSETS

AF Invest

AF Invest Administração de Recursos Ltda

Endereço | Address Página na internet | Web site Investidores Brasileiros | Brazilian Investors
Rua Sergipe 1440, 6o andar, Savassi, Belo www.afinvest.com.br 31 2103-6025
Horizonte | MG, CEP 30130-174 E-mail | E-mail [email protected]
Telefone | Telephone [email protected] www.afinvest.com.br
31 2103-6000 Fundação | Inception Date Investidores Estrangeiros | Foreign Investors
Sede da Matriz | Holding Country 2006 Não disponível. Not available.
Brasil Brazil

Equipe Cargo Nome Formação Anos Anos
Team Function Name Degree instituição mercado
Asset Years Market years

Equipe Executiva Sócio Presidente | Partner President Evaldo Fontes Júnior Pós Graduação (lato sensu) 28 27
Executive Team Sócio | Partner Marcelo Martins Araújo Mestrado 28 27
Sócio | Partner Pedro Lopes Sternick CGA 4 17
Compliance Ana Flávia Dias Sanches Pós Graduação (lato sensu) 21 9

Sócio Gestor | Managing Partner Pedro Lopes Sternick MBA no Brasil 4 17
MBA no Brasil 4 12
Gestor | Manager Rafael Cota Maciel MBA no Brasil 7 7
Pós Graduação (lato sensu) 5 8
Gestão de Riscos | Risk Management Maria de Mendonça e Lanza
5
Renda Variável | Stocks William Gonçalves Mendes
12
Equipe de Gestão Trading Pamela Carolina Mendes Gomes Mestrado 5 7
Management Team Renda Fixa | Fixed Income Gaspar Botrel 6
Marianne dos Santos Moraes MBA no Brasil 4 1
MBA no Brasil 1 2
Renda Fixa | Fixed Income Daniel Faria Bagatini Superior completo 1
Superior completo 1
Renda Fixa | Fixed Income Ana Flávia de Amorim Bottaro Superior completo 2

Renda Fixa | Fixed Income Fernanda Moreno Gomes Borges

Renda Fixa | Fixed Income Paulo Henrique Vasconcelos

PL R$ 4.575,4 milhões | AuM US$ 1,135.1 millions (Dez. | Dec.2019)

Número de cotistas | Number of shareholders: 17651

Número de produtos | Number of products: 13

Missão da Asset | Mission Statement Serviços Prestados no Exterior | Non-Brazilian Services
Preservar e gerar valor ao patrimônio dos nossos clientes, com Não possuímos.
disciplina, controle de risco e transparência. Com modelo de We do not provide this service.
atendimento diferenciado e amplo conhecimento das necessidades Custodiantes | Custodians
dos nossos clientes e apresentamos soluções personalizadas. BTG Pactual, Banco Fator, Santander Securities Services Brasil
Protecting and generating value to the equity of our clients, with DTVM
discipline, risk control and transparency. Special service model and wide Distribuidores (diferentes da própria Asset) | External Distributors
knowledge of the needs of our clients. We provide customized solutions. BTG Pactual, CA Indosuez, Geração Futuro, Guide, Mirae Asset,
Serviços Prestados no Brasil | Brazilian Services Órama, Pilla, RB Capital, Santander Securities Services DTVM, XP
Gestora de investimentos independente, isenta de conflitos de Investimentos CCTVM
interesse, voltada para investidores pessoas físicas | jurídicas, Ratings | Ratings
institucionais e de alta renda através da gestão de fundos abertos, Não disponível. Not available.
exclusivos (Renda Fixa, Multimercado e Renda Variável). Nossos Prêmios | Awards
especialistas propõem a alocação de recursos após a identificação GERAES 30 – classificado como excelente pela Revista Investidor
do perfil de risco, objetivos, potenciais retornos e horizonte de Institucional Ago | 19 Ed. 317. GERAES – classificado como excelente
investimento para melhor alocação dos ativos dos clientes. pela Revista Investidor Institucional Março | 19 Ed. 312. GERAES
Independent investment manager, free of conflicts of interest, classificada com 5 estrelas na Revista Exame dezembro | 18 Ed. 1175.
aimed at natural and legal persons, institutions and high-income MINAS FIA - classificado como excelente pela Revista Investidor
investors by means of managing open-end or exclusive funds (fixed Institucional Março | 18 Ed. 302. AF Invest - 87a colocada no ranking
income, hedge and equity). Our specialists propose asset allocation TOP Asset da Revista Investidor Institucional. Março | 17 Ed. 290
after identifying the profile of risk, goals, potential returns and
investment horizon in order to better allocate clients’ assets.

2020 YEARBOOK | ANUÁRIO 2020 27

INDÚSTRIA DE FUNDOS DE INVESTIMENTO | BRAZILIAN MUTUAL FUND INDUSTRY

Angá Asset Management

Angá Administração de Recursos Ltda

Endereço | Address Página na internet | Web site Investidores Brasileiros | Brazilian Investors
Av. Magalhães de Castro, 4800, Torre www.angaasset.com.br 11 3750-3210
Capital Building, 17o andar, cj.174, Cidade E-mail | E-mail [email protected]
Jardim, São Paulo | SP, CEP 05676-120 [email protected] www.angaasset.com.br
Telefone | Telephone Fundação | Inception Date Investidores Estrangeiros | Foreign Investors
11 3750-3210 2008 11 3750-3210
Sede da Matriz | Holding Country [email protected]
Brasil Brazil www.angaasset.com.br

Equipe Cargo Nome Formação Anos Anos
Team Function Name Degree instituição mercado
Asset Years Market years
Equipe Executiva Sócio Presidente | Partner President Frederico de Souza Lima Superior completo
Executive Team Sócio | Partner Alcyr P. Leme Junior Superior completo 11 23
Sócio | Partner Ailton Amaral Santos Superior completo 10 30
Sócio | Partner Felipe Alt de Paiva Barroso Superior completo 10 37
Sócio | Partner Ana Paula Silva Godoy MBA no Brasil 6 10
Sócio | Partner Luis Felipe Ortiz Jafet Superior completo 11 12
Sócio | Partner Samy Osmo Junior Superior completo 11 14
9 13
Sócio Gestor | Managing Partner Frederico de Souza Lima Superior completo
Superior completo 11 23
Equipe de Gestão Sócio Associado | Associate Partner Rodrigo Ignácio Superior completo 3 5
Management Team Sócio Associado | Associate Partner Alcyr Leme Neto Superior completo 10 14
Sócio Associado | Associate Partner Julia Becker Superior completo 1 5
2 11
Middle Office Suellen Marina

PL R$ 3.850,4 milhões | AuM US$ 955.2 millions (Dez. | Dec.2019)

Número de cotistas | Number of shareholders: Não disponível | Not available.

Número de produtos | Number of products: 25

Missão da Asset | Mission Statement Custodiantes | Custodians
Ser referência pela especialização e alta performance de seus BNY Mellon Serviços Financeiros, BRL Trust, CM Capital Markets,
produtos, sempre dentro dos mais elevados padrões éticos, Oliveira Trust, Santander Securities Services Brasil DTVM, Vórtx
entregando resultados que superem a expectativa de nossos DTVM
clientes. Distribuidores (diferentes da própria Asset) | External Distributors
Be a reference through specialization and high performance of its Ativa Investimentos, BNY Mellon, BTG Pactual, Easyinvest, Genial,
products, always within the highest ethical standards, delivering Guide, Necton, Órama, Santander Securities, Terra
results that surpass the expectations of our clients. Ratings | Ratings
Serviços Prestados no Brasil | Brazilian Services Não disponível. Not available.
Gestão de fundos estruturados. Prêmios | Awards
Management of structured funds. Não disponível. Not available.
Serviços Prestados no Exterior | Non-Brazilian Services
Não disponível. Not available.

28 ANUÁRIO 2020 | 2020 YEARBOOK

ASSETS

Arazul Capital

Arazul Capital Asset Management Ltda

Endereço | Address Página na internet | Web site Investidores Brasileiros | Brazilian Investors
Av. Pres. Juscelino Kubitschek, 1327, 6o www.arazulcapital.com.br 11 3101-1368/[email protected]
andar, São Paulo/SP, CEP 04543-011 E-mail | E-mail www.arazulcapital.com.br
Telefone | Telephone [email protected] Investidores Estrangeiros | Foreign Investors
11 3101-1368 Fundação | Inception Date 11 3101-1368/[email protected]
Sede da Matriz | Holding Country 2018 www.arazulcapital.com.br
Brasil Brazil

Anos Anos
Equipe Cargo Nome Formação instituição mercado
Team Function Name Degree Asset Years Market years

Equipe Executiva Presidente | CEO Leonardo Barros Brito de Pinho Doutorado 10 20
Executive Team Diretor | Director Walter Norio Nageishi CGA 10 20
Gestor | Manager Igor Sergio Schitini Pinheiro MBA no Brasil 2 18
Gestão de Riscos | Risk Management Leonardo Luís Perin MBA no Brasil 2 10

Produtos Estruturados | Structured Products Luiz Felipe da Costa Macedo MBA no Brasil 2 10
Peter Edward Côrtes Marsden Wilson CGA 2 20
Gestor | Manager Luiz Antonio Gonçalves Pinto CGA 2 42
Fabio Marxsen Chagas MBA no Brasil 2 20
Gestor | Manager Antonio Carlos Freire da Silva Superior completo 2 20
Rafael de Azevedo Ramires Leão Doutorado 18
Equipe de Gestão Produtos | Products Renato Carvalho Chain Intakli MBA no Brasil 18
Management Team Middle Office Gustavo Razera Brazzalotto MBA no Brasil 18
Pesquisa Econômica | Economic Research Francisco Lafayete Mestrado 11
Claudio Felippe Cruz e Creuz MBA no Brasil 1 15
Pesquisa Econômica | Economic Research

Pesquisa Econômica | Economic Research

Gestor | Manager

Compliance

PL R$ 57,4 milhões | AuM US$ 14.2 millions (Dez. | Dec.2019)
Número de cotistas | Number of shareholders: 5
Número de produtos | Number of products: 5

Missão da Asset | Mission Statement credit (FIDC) segments. In the managed portfolio and exclusive
A Arazul Asset oferece inteligência e estratégia na gestão de hedge funds, it works in wealth management with professionals
recursos e produtos customizados aos objetivos de cada cliente, focused on solutions for the management of medium to large
sempre com o mais alto grau de transparência, seriedade e assets.
empregando rígidos processos de investimento e governança. Serviços Prestados no Exterior | Non-Brazilian Services
Arazul Asset offers intelligence and strategy in the management A Arazul Asset atua na estruturação e gestão de fundos de
of assets and products customized to the objectives of each client, investimentos estruturados destinados a investidores residentes e
always with the highest degree of transparency, seriousness and não residentes no Brasil.
employing strict investment and governance processes. Arazul Asset operates in the structuring and management of
Serviços Prestados no Brasil | Brazilian Services structured investment funds for investors resident and non-resident
A Arazul Asset atua em diferentes frentes no mercado de in Brazil.
investimentos. Em fundos líquidos atua nas estratégias de renda Custodiantes | Custodians
fixa e multimercado. Em fundos estruturados, presta servicos Bradesco, Oliveira Trust, Planner
para clientes que atuam no segmento imobiliário (FIIs), private Distribuidores (diferentes da própria Asset) | External Distributors
equity (FIPs) e crédito privado (FIDC). Na carteira administrada e BEM DTVM, BRE, Fram Capital, Genial, Necton, Planner, XP
fundos multimercado exclusivos, atua na gestão de patrimônio Ratings | Ratings
com profissionais focados em soluções para a gestão de médios Não disponível. Not available.
grandes patrimônios. Prêmios | Awards
Arazul Asset operates on different fronts in the investment Não disponível. Not available.
market. In liquid funds, it operates in fixed income and hedge
fund strategies. In structured funds, it provides services to clients 2020 YEARBOOK | ANUÁRIO 2020 29
operating in the real estate (FIIs), private equity (FIPs) and private

INDÚSTRIA DE FUNDOS DE INVESTIMENTO | BRAZILIAN MUTUAL FUND INDUSTRY

Argucia Capital Management

Argucia Capital Gestão de Recursos Ltda

Endereço | Address Página na internet | Web site Investidores Brasileiros | Brazilian Investors
Rua da Assembléia, 10, sala 3701, Centro, www.argucia.com.br 21 2128-5500
Rio de Janeiro | RJ, CEP 20011-901 E-mail | E-mail [email protected]
Telefone | Telephone [email protected] www.argucia.com.br
21 2128-5500 Fundação | Inception Date Investidores Estrangeiros | Foreign Investors
Sede da Matriz | Holding Country 2005 21 2128-5500
Brasil Brazil [email protected]
www.argucia.com.br

Equipe Cargo Nome Formação Anos Anos
Team Function Name Degree instituição mercado
Asset Years Market years

Equipe Executiva Diretor | Director Ricardo Magalhães Gomes CFA 13 27
Executive Team Diretor | Director Felipe Carvalho da Cruz CFA 13 19

Sócio Gestor | Managing Partner Ricardo Magalhães Gomes CFA 13 27
CFA 13 19
Sócio Gestor | Managing Partner Felipe Carvalho da Cruz Pós Graduação (lato sensu) 2 22
Superior completo 1 3
Equipe de Gestão Sócio Gestor | Managing Partner Paulo Bruno Fonseca Lorena de Araujo
Superior completo 1 1
Management Team Middle Office Daniel Burman

Middle Office Bruno Lo Gullo de Lima Ramundo
Costa

PL R$ 373,0 milhões | AuM US$ 92.5 millions (Dez. | Dec.2019)

Número de cotistas | Number of shareholders: 61

Número de produtos | Number of products: 7

Missão da Asset | Mission Statement Custodiantes | Custodians
Ser uma boutique de investimentos focada em agregar valor BNY Mellon
para a carteira de investimentos dos seus clientes, de forma Distribuidores (diferentes da própria Asset) | External Distributors
consistente, através de investimentos de longo prazo no mercado Ativa Investimentos, BRE AAI, CCN Invest, Uniletra Investimentos
acionário brasileiro, buscando a excelência no serviço ao cliente. Ratings | Ratings
Be an investment boutique focused on consistently adding value to Não disponível. Not available.
investment portfolio of its clients, through long-term investments in Prêmios | Awards
the Brazilian stock market, looking for excellence in the service to Não disponível. Not available.
the client.
Serviços Prestados no Brasil | Brazilian Services
Gestão de fundos de investimento com foco em renda variável.
Investment fund management with focus on equity.
Serviços Prestados no Exterior | Non-Brazilian Services
Não disponível. Not available.

30 ANUÁRIO 2020 | 2020 YEARBOOK

ASSETS

Argumento Gestão de Investimentos

Argumento Adm. de Carteira de Tít. e Valores Mob. Ltda

Endereço | Address Página na internet | Web site Investidores Brasileiros | Brazilian Investors
Rua Álvaro Anes, 56, cj.71, São Paulo | SP, www.arg.com.br 11 3032-7220
CEP 05421-010 E-mail | E-mail [email protected]
Telefone | Telephone [email protected] www.arg.com.br
11 3032-7220 Fundação | Inception Date Investidores Estrangeiros | Foreign Investors
Sede da Matriz | Holding Country 1999 11 3032-7220
Brasil Brazil [email protected]
www.arg.com.br

Equipe Cargo Nome Formação Anos Anos
Team Function Name Degree instituição mercado
Asset Years Market years

Equipe Executiva Diretor Executivo | Executive Director Mário Alves Barbosa Filho Superior completo 20 25
Executive Team Diretor | Director Leandro Simoni Mestrado 9 15
Diretor | Director Roberto de Freitas Vidal Filho Pós Graduação (lato sensu) 1 24
Diretor | Director Simone Costa Superior completo 15 30

Multimercados | Hedge Funds Mário Alves Barbosa Filho Superior completo 20 25
Lendro Simoni Mestrado 9 15
Equipe de Gestão Multimercados | Hedge Funds Victor Mirwald Superior completo 1 3
Management Team Research Simone Costa Superior completo 15 30
Compliance Daniela Machado Superior completo 7 15

Middle Office
PL R$ 55,4 milhões | AuM US$ 13.7 millions (Dez. | Dec.2019)
Número de cotistas | Number of shareholders: 104
Número de produtos | Number of products: 29

Missão da Asset | Mission Statement Serviços Prestados no Exterior | Non-Brazilian Services
Gerar retornos absolutos com consistência na performance nos Temos apenas clientes no Brasil.
médio e longo prazos, com simplicidade na construção do portfólio We only have customers in Brazil.
e estratégias. Custodiantes | Custodians
Generate absolute returns with consistent performance in the BNY Mellon
medium and long terms, with simplicity in building portfolios and Distribuidores (diferentes da própria Asset) | External Distributors
strategies. BTG Pactual, CM Capital, Genial, Guide, Necton, Nova Futura,
Serviços Prestados no Brasil | Brazilian Services Órama, Uniletra, Warren
Somos uma gestora de recursos que oferece boas alternativas Ratings | Ratings
de investimentos aos nossos clientes, com acesso à informação Não disponível. Not available.
do portólio do nosso fundo multimercado e visão do cenário Prêmios | Awards
econômico e dos mercados em que atuamos. Fundo 5 Estrelas na Revista Exame (Onde Investir 2019)
We are an asset manager that offers good investment alternatives
to our clients, with access to information on the portfolio of our
hedge fund and a view of the economic scenario and the markets
in which we operate.

2020 YEARBOOK | ANUÁRIO 2020 31

INDÚSTRIA DE FUNDOS DE INVESTIMENTO | BRAZILIAN MUTUAL FUND INDUSTRY

ARX Investimentos

ARX Investimentos Ltda

Endereço | Address Página na internet | Web site Investidores Brasileiros | Brazilian Investors
Av. Borges de Medeiros, 633, 4o andar, www.arxinvestimentos.com.br 21 3265-2141
Leblon, Rio de Janeiro/RJ, CEP 22430-041 E-mail | E-mail [email protected]
Telefone | Telephone [email protected] www.arxinvestimentos.com.br
21 3265-2000 Fundação | Inception Date Investidores Estrangeiros | Foreign Investors
Sede da Matriz | Holding Country 2001 21 3265-2145
Brasil Brazil [email protected]
www.arxinvestimentos.com.br

Equipe Anos Anos
Team Cargo Nome Formação instituição mercado
Function Name Degree Asset Years Market years

Equipe Executiva Diretor Executivo | Executive Director Rogério Poppe CFA 14 26
Executive Team Diretor | Director Guilherme Abry Mestrado 3 21
Distribuição | Distribution Paulo Bokel CFP 2 26

Gestor | Manager Rogério Poppe CFA 14 26
Superior incompleto 1 17
Gestor | Manager Eduardo Canto CFA 28
Superior completo 3 21
Gestor | Manager Pierre Jadoul Superior completo 10 11
Superior completo 1 19
Gestor | Manager Alexandre Sant’Anna Mestrado 12 18
CFA 59
Gestor | Manager Denise Pondé Superior completo 44
Superior completo 22
Gestor | Manager Carlos Silva Superior completo 1 17
Mestrado 11
Equipe de Gestão Economista-Chefe | Chief Economist Solange Srour Chachamovitz CFA 25
Daniel Lemos Tavares CGA 26
Management Team Research

Research Gabriel Barros

Research Gabriel Wainstock

Pesquisa Econômica | Economic Research Elisa Silva

Pesquisa Econômica | Economic Research Vitor Jo

Research Lucas Dias

Research Vitor Trova

PL R$ 22.066,4 milhões | AuM US$ 5,474.5 millions (Dez. | Dec.2019)

Número de cotistas | Number of shareholders: Não disponível. Not available.

Número de produtos | Number of products: 52

Missão da Asset | Mission Statement fundos de investimento e carteiras administradas para clientes
A filosofia da ARX Investimentos baseia-se na otimização da estabelecidos no exterior.
relação risco x retorno, com foco na preservação de capital. ARX Investments is an asset manager with local expertise and
ARX Investimentos’ philosophy is based on the optimization of the international presence. It offers services of investment funds and
risk-return relationship, focusing on the preservation of capital. portfolios for clients established abroad.
Serviços Prestados no Brasil | Brazilian Services Custodiantes | Custodians
A ARX Investimentos é gestora de alguns dos melhores fundos Banco Bradesco, BNY Mellon
de investimento do mercado brasileiro, com premiação máxima Distribuidores (diferentes da própria Asset) | External Distributors
em diversas categorias. Oferece serviço de gestão de fundos de Não disponível. Not available.
investimento e carteiras administradas. Ratings | Ratings
ARX Investments is manager of some of the best investment Fitch: Highest Standards Brasil.
funds in the Brazilian market, with maximum awarding in diverse Prêmios | Awards
categories. It offers services of management of investment funds ARX Extra FIC FIM - Eleito o segundo fundo mais rentável da
and managed portfolios. Década - Infomoney/janeiro 2020. ARX Income FIA - Eleito o fundo
Serviços Prestados no Exterior | Non-Brazilian Services mais rentável do século - Valor Econômico 2015.
A ARX Investimentos é uma gestora de recursos com expertise
local e presença internacional. Oferece serviço de gestão de

32 ANUÁRIO 2020 | 2020 YEARBOOK

ASSETS

Athena Capital

Athena Capital Gestão de Recursos Ltda

Endereço | Address Página na internet | Web site Investidores Brasileiros | Brazilian Investors
Avenida das Américas, 3500, sl. 126, bloco www.athenacap.com.br 21 3590-1235
4, Rio de Janeiro | RJ, CEP 22640-102 E-mail | E-mail [email protected]
Telefone | Telephone [email protected] www.athenacap.com.br
21 3590-1235 Fundação | Inception Date Investidores Estrangeiros | Foreign Investors
Sede da Matriz | Holding Country 2013 Não disponível. Not available.
Brasil Brazil

Equipe Cargo Nome Formação Anos Anos
Team Function Name Degree instituição mercado
Asset Years Market years
Equipe Executiva Sócio | CIO André Sarmento Vainer Superior completo
Executive Team Renda Variável | Stocks Carlos Rodrigo Mendes Lima MBA no Exterior 6 20
Diretor | Director Aquileo Saraiva da Silva Mestrado 6 15
Distribuição | Distribution Lucas Vouzela Rego Superior completo 6 13
6 11
Sócio | CIO André Sarmento Vainer Superior completo
MBA no Exterior 6 20
Renda Variável | Stocks Carlos Rodrigo Mendes Lima Superior completo 6 15
Superior completo 6 10
Equipe de Gestão Renda Variável | Stocks Tiago Noel Superior completo 1 12
Management Team Renda Variável | Stocks João Medeiros Superior completo 1 3
2 2
Renda Variável | Stocks Antônio Jappur

Trading Vitor Lucena

PL R$ 1.232,5 milhões | AuM US$ 305.7 millions (Dez. | Dec.2019)

Número de cotistas | Number of shareholders: 4543

Número de produtos | Number of products: 7

Missão da Asset | Mission Statement Serviços Prestados no Exterior | Non-Brazilian Services
A Athena Capital tem como missão contribuir para a preservação A única e exclusiva atividade da Athena Capital é a gestão de seus
e apreciação do patrimônio de seus investidores, através do fundos de ações. Não há qualquer serviço diferente desse, seja
investimento em empresas de capital aberto. Todos os fundos para nacionais ou estrangeiros.
compartilham da mesma estratégia, impedindo conflitos de Athena Capital’s sole and exclusive activity is the management
interesse. of its equity funds. There is no service other than this, whether for
Athena Capital’s mission is to contribute to the preservation and nationals or foreigners.
appreciation of its investors’ assets, through investment in publicly Custodiantes | Custodians
traded companies. All funds share the same strategy, preventing BNY Mellon, Bradesco, BTG Pactual
conflicts of interest. Distribuidores (diferentes da própria Asset) | External Distributors
Serviços Prestados no Brasil | Brazilian Services Andbank, BTG Digital, Modal Mais, Órama, XP Investimentos, e
A única e exclusiva atividade da Athena Capital é a gestão de diversos Family offices (many family offices)
seus fundos de ações, todos compartilhando da mesma carteira, Ratings | Ratings
eliminando qualquer conflito de interesses. Sócios investem no Não disponível. Not available.
mesmo fundo que os clientes e 100% da receita da empresa Prêmios | Awards
advém da gestão de seus fundos. Não disponível. Not available.
Athena Capital’s sole and exclusive activity is the management of
its equity funds, eliminating any conflict of interest.

2020 YEARBOOK | ANUÁRIO 2020 33

INDÚSTRIA DE FUNDOS DE INVESTIMENTO | BRAZILIAN MUTUAL FUND INDUSTRY

AZ Quest

AZ Quest Investimentos Ltda

Endereço | Address Página na internet | Web site Investidores Brasileiros | Brazilian Investors
Rua Leopoldo de Magalhães Junior, 758, cj. www.azquest.com.br 11 3526-2250
152, São Paulo | SP, CEP 04542-010 E-mail | E-mail [email protected]
Telefone | Telephone [email protected] www.azquest.com.br
11 3526-2250 Fundação | Inception Date Investidores Estrangeiros | Foreign Investors
Sede da Matriz | Holding Country 2001 11 3526-2250
Brasil Brazil [email protected]
www.azquest.com.br

Equipe Cargo Nome Formação Anos Anos
Team Function Name Degree instituição mercado
Asset Years Market years
Equipe Executiva Sócio | CEO Walter Maciel Superior completo
Executive Team Sócio | CIO Alexandre Silverio Superior completo 14 29
9 25
Gestor | Manager Rodrigo Mello Superior completo
Superior completo 13 15
Gestor | Manager Eduardo Carlier Superior completo 3 24
Superior completo 9 17
Gestor | Manager Welliam Wang Superior completo 5 11
Superior completo 5 20
Trading Bruno Barbosa Superior completo 9 26
Superior completo 3 25
Gestor | Manager Laurence Mello Superior completo 3 11
Superior completo 4 12
Gestor | Manager Sérgio Silva Superior completo 4 26
MBA 4 17
Equipe de Gestão Gestor | Manager Bernardo Zerbini Superior completo 9 25
Management Team Gestor | Manager Ana Abrão Superior completo 7 10
3 16
Gestor | Manager Marcello Curvello

Gestor | Manager Fábio Veiga

Gestor | Manager Jean Marcondes

Sócio | CIO Alexandre Silverio

Economista-Chefe | Chief Economist André Muller de Lima

Research Marcello Milmamm

PL R$ 18.345,0 milhões | AuM US$ 4,551.3 millions (Dez. | Dec.2019)

Número de cotistas | Number of shareholders: 150243

Número de produtos | Number of products: 57

Missão da Asset | Mission Statement de investimentos. Atualmente oferecemos produtos offshore da
Oferecer produtos de investimento de alta qualidade nas diferentes estratégia de Ações e Renda Fixa.
classes de ativos, com resultados consistentes no longo prazo. Ao AZ Quest Investimentos is an independent asset management firm. We
mesmo tempo, almejamos contribuir com a sociedade através do currently offer offshore products of Equity and Fixed Income strategy.
engajamento em ações de impacto e desenvolvimento social. Custodiantes | Custodians
Offer high-quality investment products in different asset classes, BNY Mellon, Bradesco, BTG Pactual, Itaú
with consistent long-term results. At the same time, we aim Distribuidores (diferentes da própria Asset) | External Distributors
to contribute to society by engaging in social impact and Atualmente estamos com mais de 300 contratos ativos.
development actions. We currently have more than 300 active contracts.
Serviços Prestados no Brasil | Brazilian Services Ratings | Ratings
A AZ Quest Investimentos é uma gestora independente de fundos Moody’s: MQ2 escala brasileira.
de investimentos. Atualmente oferecemos produtos das estratégias Prêmios | Awards
de Renda Variável, Macro, Renda Fixa, Crédito Privado, Arbitragem Gestora focada em Renda Variável - Nota Máxima - Top Gestão
e Previdência, com diferentes níveis de risco e objetivos de retorno, Valor Econômico 2016 e 2015. Melhor Gestora Especialista de
adequados para os diversos perfis de investidores. Fundos Multimercado - Classificação Máxima - Revista Exame
AZ Quest Investimentos is an independent asset management firm. 2017. AZ Quest Small Caps (13 | 14 | 15), TR (16), Top LB (15), Eq.
We currently offer products from the Equity, Macro, Fixed Income, Hedge (14 | 15) - Valor Investe Nota Máxima. AZQ Total Ret (13 | 14
Private Credit, Arbitrage and Pension plans, with different target | 15), Top LB (13 | 14), Altro (17), SmallCaps (13) Rev. Exame - Class.
levels of risk and return, adequate for the different investor profiles. Máxima. 2018 (Multi 15, Luce, Valore, EH, Small, Ações) - Investidor
Serviços Prestados no Exterior | Non-Brazilian Services Institucional - Class. Excelente .
A AZ Quest Investimentos é uma gestora independente de fundos

34 ANUÁRIO 2020 | 2020 YEARBOOK

ASSETS

Bahia Asset Management

Bahia AM Renda Variável Ltda e Bahia AM Renda Fixa Ltda

Endereço | Address Página na internet | Web site Investidores Brasileiros | Brazilian Investors
Praça Pio X, 78, 10o andar, e Praça Pio X, 98 www.bahiaasset.com.br 21 3733-7277
- 10o andar (parte), Centro, Rio de Janeiro | E-mail | E-mail [email protected]
RJ, CEP 20091-040 [email protected] www.bahiaasset.com.br
Telefone | Telephone Fundação | Inception Date Investidores Estrangeiros | Foreign Investors
21 3733-7277 2011 21 3733-7277
Sede da Matriz | Holding Country [email protected]
Brasil Brazil www.bahiaasset.com.br

Equipe Cargo Nome Formação Anos Anos
Team Function Name Degree instituição mercado
Asset Years Market years

Equipe Executiva Diretor Executivo | Executive Director Gustavo Daibert Mestrado 12 12
Executive Team Diretor Executivo | Executive Director Marcelo Mendes Pós Graduação (lato sensu) 14 19
Diretor Executivo | Executive Director César Aragão Mestrado 21 21
Diretor Executivo | Executive Director Diogo Mariani Mestrado 4 4

Multimercados | Hedge Funds Marcelo Mendes Pós Graduação (lato sensu) 14 19
Mestrado 12 12
Multimercados | Hedge Funds Gustavo Daibert Mestrado 12 12
Pós Graduação (lato sensu) 14 19
Equipe de Gestão Renda Variável | Stocks Gustavo Daibert Pós Graduação (lato sensu) 14 19
Management Team Renda Fixa | Fixed Income Marcelo Mendes Mestrado 21 21

Cambiais | Forex Marcelo Mendes

Fundos de Fundos | Fund of Funds César Aragão

PL R$ 26.169,6 milhões | AuM US$ 6,492.5 millions (Dez. | Dec.2019)

Número de cotistas | Number of shareholders: 69149

Número de produtos | Number of products: 15

Missão da Asset | Mission Statement Serviços Prestados no Exterior | Non-Brazilian Services
O Bahia Asset é uma partnership de gestão de recursos de Gestão de recursos de terceiros na categoria Renda Variável.
terceiros com foco em resultados de médio e longo prazos. Management of third party assets in the equity funds category..
Nosso DNA é pesquisa. Somos reconhecidos pela formação de Custodiantes | Custodians
equipes fortes e qualificadas, que são a base do processo de BNY Mellon, Bradesco, BTG Pactual
investimento. Distribuidores (diferentes da própria Asset) | External Distributors
Bahia Asset is a third-party asset management partnership Lista de distribuidores está disponível no site do administrador:
focused on medium- and long-term results. Our ADN is research. https: | | bemdtvm.bradesco. List of distributors is available on the
We are recognized by the formation of strong and qualified administrator’s website: https: | | bemdtvm.bradesco.
teams, which are the basis of the investment process. Ratings | Ratings
Serviços Prestados no Brasil | Brazilian Services Moody’s: MQ2 escala brasileira.
Gestão de recursos de terceiros através de fundos exclusivos Prêmios | Awards
e não-exclusivos de Multimercados, Renda Variável e Top 10 Melhor Risco Retorno - Guia ValorInveste 2019. Melhor
Renda Fixa, para os segmentos Private, Institucional e de gestor especialista de fundos multimercado - Exame Onde Investir
Distribuição. 2019 (2018). Emerging Markets Fund - Investors Choice Awards
Management of third party assets through exclusive and non- 2018. Ranking Top 5 de Médio Prazo Anual do Banco Central - 1o
exclusive hedge funds, equity funds and fixed income funds, for lugar pela projeção do IPCA (2018). FUNDO EXCELENTE | Revista
the Private, Institutional and Distribution segments. Investidor Institucional (2013, 2014, 2015, 2017 e 2018).

2020 YEARBOOK | ANUÁRIO 2020 35

INDÚSTRIA DE FUNDOS DE INVESTIMENTO | BRAZILIAN MUTUAL FUND INDUSTRY

Banco do Nordeste do Brasil

Banco do Nordeste do Brasil S.A.

Endereço | Address Página na internet | Web site Investidores Brasileiros | Brazilian Investors
Av. Dr. Silas Munguba, 5700, Passaré, www.bnb.gov.br | fundos 85 3299-3544
Fortaleza | CE, CEP 60743-902 E-mail | E-mail [email protected]
Telefone | Telephone [email protected] www.bnb.gov.br | fundos
85 3299-3544 Fundação | Inception Date Investidores Estrangeiros | Foreign Investors
Sede da Matriz | Holding Country 1990 Não disponível. Not available.
Brasil Brazil

Equipe Cargo Nome Formação Anos Anos
Team Function Name Degree instituição mercado
Asset Years Market years
Equipe Executiva Diretor | Director Sandra dos Santos Souza Lisbôa CGA
Executive Team Superintendente | Superintendent Fabio Andrade Savino de Oliveira Mestrado 20 1
17 12
Equipe de Gestão Distribuição | Distribution Thiago Alves Nogueira CGA
Management Team Gerente | Manager Dario Nonato Morais Chaves CGA 13 11
Gerente | Manager Cláudio Marcelo Macedo Martins Filho MBA no Brasil 8 3
12 5

PL R$ 8.423,1 milhões | AuM US$ 2,089.7 millions (Dez. | Dec.2019)

Número de cotistas | Number of shareholders: 87638

Número de produtos | Number of products: 22

Missão da Asset | Mission Statement Custodiantes | Custodians
Gerenciar as carteiras de Fundos de Investimento em renda fixa Banco do Nordeste do Brasil, Santander Securities Services
/ variável, Fundos de Privatização e Carteiras de Investimento Distribuidores (diferentes da própria Asset) | External Distributors
específicas para clientes do Banco e atuar na distribuição desses Não disponível. Not available.
produtos. Ratings | Ratings
Manage the portfolios of Investment Funds in fixed income | Fitch: AA escala brasileira. Moody’s: AA escala brasileira. S&P: AAA
equity, Privatization Funds and Investment Portfolios specific to escala brasileira.
the Bank’s clients and act in the distribution of these products. Prêmios | Awards
Serviços Prestados no Brasil | Brazilian Services Não disponível. Not available.
Gestão e distribuição de fundos de investimento.
Management and distribution of investment funds.
Serviços Prestados no Exterior | Non-Brazilian Services
Não se aplica. Not applicable.

36 ANUÁRIO 2020 | 2020 YEARBOOK

ASSETS

BB DTVM

BB Gestão de Recursos DTVM SA

Endereço | Address Página na internet | Web site Investidores Brasileiros | Brazilian Investors
Praça XV de Novembro, 20, 3o andar, www.bb.com.br | bbdtvm 0800-729-3886
Centro, Rio de Janeiro | RJ, CEP 20010-010 E-mail | E-mail [email protected]
Telefone | Telephone [email protected] www.bbdtvm.com.br
21 3808-7500 Fundação | Inception Date Investidores Estrangeiros | Foreign Investors
Sede da Matriz | Holding Country 1986 21 3808-7971
Brasil Brazil [email protected]

Equipe Anos Anos
Team Cargo Nome Formação instituição mercado
Function Name Degree Asset Years Market years

Presidente | CEO Carlos José da Costa André Pós Graduação 10 35
(lato sensu)
Equipe Executiva Diretor Executivo | Executive Director Marcelo Marques Pacheco Mestrado 22 33
Executive Team Diretor Executivo | Executive Director Aroldo Salgado de Medeiros Filho MBA no Brasil 9 35
Diretor Executivo | Executive Director Leonardo Silva de Loyola Reis MBA no Brasil 1 33
Produtos | Products Selma Cristina da Silva MBA no Brasil 2 25
Distribuição | Distribution Josemar Meireles Grilo MBA no Brasil 3 33
Gestão de Riscos | Risk Management Carlos Frederico Gomes Valladares Mestrado 22 34
Produtos Estruturados | Structured Products Marconi José Queiroga Maciel MBA no Brasil 4 34

Renda Fixa | Fixed Income Flavio Mattos Gonçalves de Almeida Mestrado 11 33
Mestrado 21 35
Equipe de Gestão Renda Variável | Stocks Jorge Marino Ricca Mestrado 18 21
Management Team Economista-Chefe | Chief Economist Marcelo Gusmão Arnosti MBA no Brasil 22 26
Compliance Ricardo Cesar Massena Misiec Mestrado 21 35

Multimercados | Hedge Funds Jorge Marino Ricca

PL R$ 1.046.304,9 milhões | AuM US$ 259,583.9 millions (Dez. | Dec.2019)

Número de cotistas | Number of shareholders: não disponível | not available

Número de produtos | Number of products: 847

Missão da Asset | Mission Statement HNWI, com distribuição em NY, Londres e Cingapura, através das
Prover soluções em investimentos, gerando valor às pessoas. corretoras locais do BB (BB Securities).
Provide solutions in investments, generating value to people. BB DTVM provides transparent and know-how to foreign investors
Serviços Prestados no Brasil | Brazilian Services with personalized investment fund services through two structures
A BB DTVM possui expertise na administração e gestão de ativos for offshore operations based in Cayman and Ireland. These
que contemplam todas as categorias de fundos de investimento, vehicles target various segments: Private, Corporate, Institutional
com produtos distribuídos pelos diversos segmentos de and HNWI, with distribution in NY, London and Singapore, through
investidores. Nossa equipe conta com 298 profissionais de alto local BB brokers (BB Securities).
nível de qualificação e comprometimento, capazes de criar Custodiantes | Custodians
soluções inovadoras adequadas ao perfil de cada cliente. BNP Paribas, Bradesco, BTG Pactual, Itaú, Santander
BB DTVM has expertise in administration and asset management Distribuidores (diferentes da própria Asset) | External Distributors
that includes all categories of investment funds, with products Banco do Brasil, BTG Pactual
distributed across the various investor segments. Our team has Ratings | Ratings
298 professionals with high-level of qualification and commitment, Fitch: Highest Standards Brasil. Moody’s: MQ1 escala brasileira.
able to create innovative solutions appropriate to the profile of Prêmios | Awards
each client. 2019 - Melhores Fundos para Institucioanis - Revista Investidor
Serviços Prestados no Exterior | Non-Brazilian Services Institucional. 2019 - TOP Asset - Revista Investidor Institucional.
A BB DTVM disponibiliza aos investidores estrangeiros, com 2019 - 1o Colocado em RF - Melhor Banco para Investir - Revista Isto
transparência e know-how, serviços personalizados de Fundos É Dinheiro. 2019 - 2o Colocado em Ações e Varejo Seletivo - Melhor
de Investimentos, através de duas estruturas para as operações Banco para Investir - Revista Isto É Dinheiro. 2018 - Melhor Gestor
Offshore, sediadas em Cayman e Irlanda. Estes veículos atentem de Renda Fixa - Guia Exame de Fundos.
aos diversos segmentos: Private, Corporate, Institutional e

2020 YEARBOOK | ANUÁRIO 2020 37

INDÚSTRIA DE FUNDOS DE INVESTIMENTO | BRAZILIAN MUTUAL FUND INDUSTRY

BNP Paribas Asset Management

BNP Paribas Asset Management Brasil Ltda

Endereço | Address Página na internet | Web site Investidores Brasileiros | Brazilian Investors
Av. Pres. Juscelino Kubitschek, 1909, 10o www.bnpparibas.com.br 11 3049-2820
andar, São Paulo | SP, CEP 04543-907 E-mail | E-mail [email protected]
Telefone | Telephone [email protected] www.bnpparibas.com.br
11 3049-2840 | 11 3049-2820 Fundação | Inception Date Investidores Estrangeiros | Foreign Investors
Sede da Matriz | Holding Country 1998 11 3049-2825
França France [email protected]
www.bnpparibas.com.br

Equipe Cargo Nome Formação Anos Anos
Team Function Name Degree instituição mercado
Asset Years Market years

Equipe Executiva Presidente | CEO Luiz Carlos Sorge Pós Graduação (lato sensu) 18 30
Executive Team

Compliance Erica Arakaki Superior completo 1 20
Mestrado 1 24
Economista-Chefe | Chief Economist Tatiana Pinheiro Pós Graduação (lato sensu) 10 10
CFA 16 25
Equipe de Gestão Fundos de Fundos | Fund of Funds Tiago Cesar CFA 1 21
Management Team Renda Fixa | Fixed Income Gilberto Kfouri MBA no Brasil 5 20

Renda Variável | Stocks Gilberto Nagai

Gestão de Riscos | Risk Management Fabricio Oliveira

PL R$ 42.330,6 milhões | AuM US$ 10,502.0 millions (Dez. | Dec.2019)

Número de cotistas | Number of shareholders: 27773

Número de produtos | Number of products: 238

Missão da Asset | Mission Statement através de fundos de investimento mútuos e exclusivos,
A missão é oferecer soluções adequadas às necessidades de principalmente nos segmentos de Renda Variável no Brasil e
investimento dos investidores brasileiros e internacionais. BNP na América Latina, assim como ativos de renda fixa no Brasil.
Paribas Asset Management está em 36 países e gere mais de Adicionalmente, atua, também, como advisor de Investimento para
EUR$ 400 bilhões de recursos de terceiros no mundo. os clientes e parceiros estrangeiros.
Our mission is to offer suitable solutions to the investment needs of BNP Paribas Asset Management Brasil provides clients established
Brazilian and international investors. BNP Paribas Asset Management abroad with asset management services through mutual and exclusive
is settled in 36 countries and manages more than EUR$ 400 billion of investment funds, mainly in equity to segments in Brazil and in Latin
third-party assets around the world. America, as well as fixed income assets in Brazil. Additionally, it also
Serviços Prestados no Brasil | Brazilian Services acts as an Investment advisor for clients and foreign partners.
A BNP Paribas Asset Management Brasil administra recursos de Custodiantes | Custodians
fundos mútuos, exclusivos e carteiras administradas de todas as Banco BNP Paribas, BBH, BNY Mellon, Bradesco, BTG Pactual,
classes de ativos, tendo uma equipe altamente qualificada com Citibank, HSBC, Itaú, Santander
processos robustos de investimento e acompanhamento. Nossos Distribuidores (diferentes da própria Asset) | External Distributors
produtos são distribuídos a clientes institucionais, empresas e Banco Original, BTG Pactual, Bradesco, Easyinvest, Genial, Guide,
pessoas físicas do segmento Private Banking. Adicionalmente, ItaúUnibanco, Modal, XP Investimentos
nossos fundos são oferecidos também via canais de distribuição Ratings | Ratings
de outras Instituições Financeiras e Multi Family Offices. Fitch: High Standards Brasil.
BNP Paribas Asset Management Brasil manages assets of mutual Prêmios | Awards
and exclusive funds and portfolios managed of all types of assets; TOP 10 Fundos mais Rentáveis 2019 - VALOR INVESTE - 1o lugar
it has a highly qualified team with robust procedures of investment JURO REAL. TOP 10 Fundos mais Rentáveis 2019 - VALOR INVESTE
and compliance. Our products are distributed to institutional clients, - 1o lugar INVESTIMENTO NO EXTERIOR. TOP 10 Fundos mais
companies and people in the private banking segment. Additionally, Rentáveis 2019 - VALOR INVESTE - 2o lugar CRÉDITO PRIVADO.
our funds are also offered via distribution channels of other financial TOP 10 Fundos mais Rentáveis 2019 - VALOR INVESTE - 2o lugar
institutions and multifamily Offices. DEBÊNTURES INCENTIVADAS. Onde Investir 2019 - Revista
Serviços Prestados no Exterior | Non-Brazilian Services EXAME - Fundos 5 estrelas - Access Equity World e Access USA
A BNP Paribas Asset Management Brasil presta os serviços Companies.
de gestão de recursos para clientes estabelecidos no exterior

38 ANUÁRIO 2020 | 2020 YEARBOOK

ASSETS

BRAM - Bradesco Asset Management

Bradesco Asset Management SA DTVM

Endereço | Address Página na internet | Web site Investidores Brasileiros | Brazilian Investors
Av. Brig. Faria Lima, 3950, São Paulo/SP, www.bradescoasset.com.br 11 3847-5177
CEP 04538-132 E-mail | E-mail [email protected]
Telefone | Telephone [email protected] www.bradescoasset.com.br
11 3847-9083 Fundação | Inception Date Investidores Estrangeiros | Foreign Investors
Sede da Matriz | Holding Country 2001 11 3847-9561
Brasil Brazil [email protected]
www.bradescoasset.com.br

Equipe Cargo Nome Formação Anos Anos
Team Function Name Degree instituição mercado
Asset Years Market years
Equipe Executiva Presidente | CEO Ricardo Pereira de Almeida MBA no Exterior
Executive Team Superintendente | Superintendent Marcelo Nantes de Souza MBA no Exterior 5 29
Superintendente | Superintendent Marcelo Gaspari Cirne de Toledo Doutorado 2 12
Superintendente | Superintendent Adilson Donisete Ferrarezi MBA no Brasil 16 21
Superintendente | Superintendent Sergio Quirino Ferreira Magalhães Superior completo 11 20
Superintendente | Superintendent Ricardo Eleutério da Silva MBA no Brasil 2 22
Superintendente | Superintendent Ricardo Augusto Mizukawa MBA no Brasil 8 28
25 25
Trading Ricardo Cristiano Superior completo
CGA 25 25
Superintendente | Superintendent Ana Luísa Rodela MBA no Brasil 7 14
Mestrado 21 35
Trading Márcio Luciano Altério MBA no Brasil 10 13
MBA no Brasil 12 19
Equipe de Gestão Superintendente | Superintendent Rodrigo Santoro Geraldes MBA no Brasil 15 20
Management Team Superintendente | Superintendent Andre Nogueira Fontenele CGA 28 28
Superintendente | Superintendent Andre Gustavo Lopes de Sousa Caetano CFA 1 20
9 16
Gestor | Manager Clayton Rodrigues

Superintendente | Superintendent Roberto Reis de Freitas Junior

Superintendente | Superintendent José Alberto Baltieri Filho

PL R$ 560.425,0 milhões | AuM US$ 139,039.1 millions (Dez. | Dec.2019)

Número de cotistas | Number of shareholders: 3321807

Número de produtos | Number of products: 1767

Missão da Asset | Mission Statement Custodiantes | Custodians
Proporcionar retornos superiores e sustentáveis na gestão de BNP Paribas, BNY Mellon, Bradesco, Caixa Econômica Federal,
investimentos dos clientes por meio de soluções e produtos Citibank, ItaúUnibanco, Santander
adequados às suas necessidades. Distribuidores (diferentes da própria Asset) | External Distributors
Provide superior and sustainable returns in management of clients’ Ativa, BNP Paribas, BNY Mellon, BTG Pactual, Coinvalores,
investments through solutions and products adequate to their needs. Easynvest, Intrag, ItaúUnibanco, Modal, Pi, Santander, Sul
Serviços Prestados no Brasil | Brazilian Services América, XP
A BRAM conta com uma equipe de profissionais de investimentos Ratings | Ratings
especializados na gestão de fundos e carteiras administradas de Moody’s: MQ1 Escala Brasileira. S&P: AMP-1. Fitch: Highest
todas as classes de ativos e para todos os segmentos de clientes. Standards Internacional. ISO 9001.
BRAM has a team of investment professionals specialized in Prêmios | Awards
managing funds and portfolios of all types of assets and for all Revista Exame (Guia Onde Investir 2019) - Melhor Gestora de
client segments. Fundos de Renda Variável e Melhor Gestora de Varejo, 11 fundos
Serviços Prestados no Exterior | Non-Brazilian Services 5 estrelas - dezembro/2018. Revista Investidor Institucional (Top
No âmbito internacional, a BRAM possui fundos próprios Asset 2019) - 1o lugar:Seguradoras, Capitalização e Corporate
domiciliados no exterior, atuando em parceria com gestores . Revista Investido Institucional (Melhores Fundos para Investir -
externos que contam com a expertise da BRAM para fazer a 2019) - 36 fundos’ Excelentes’. Revista IstoÉ Dinheiro 2019 - Melhor
gestão de seus ativos alocados no Brasil. Empresa para investir em 2018 - Categoria Varejo. Valor Investe
In the international environment, BRAM has its own funds positioned (Guia Valor Investe de Fundos de Investimentos) - 14 fundos em
abroad and acts in partnerships with foreign managers that have destaque.
BRAM’s expertise in order to manage their assets allocated in Brazil.

2020 YEARBOOK | ANUÁRIO 2020 39

INDÚSTRIA DE FUNDOS DE INVESTIMENTO | BRAZILIAN MUTUAL FUND INDUSTRY

Brasil Plural Asset Management

Brasil Plural Gestão de Recursos Ltda

Endereço | Address Página na internet | Web site Investidores Brasileiros | Brazilian Investors
Praia de Botafogo, 228, 9o andar, Botafogo, www.brasilplural.com 21 3923-3238
Rio de Janeiro | RJ, CEP 22290-160 E-mail | E-mail [email protected]
Telefone | Telephone [email protected] Investidores Estrangeiros | Foreign Investors
21 3923-3000 Fundação | Inception Date 21 3923-3278
Sede da Matriz | Holding Country 2009 [email protected]
Brasil Brazil

Equipe Cargo Nome Formação Anos Anos
Team Function Name Degree instituição mercado
Asset Years Market years
Equipe Executiva Diretor | Director Luiz Resende Superior completo
Executive Team Gestor | Manager José Ricardo Pinheiro Superior completo 7 22
Gestão de Riscos | Risk Management Marco Roberto Cruz Nakamura Superior completo 5 21
1 12
Sócio | CIO Rafael Zlot Superior completo
CFA 8 24
Sócio | Partner Alexandre Fernandes Theoharidis Superior completo 5 9
Superior completo 9 10
Equipe de Gestão Sócio | Partner Alexandre Thiede Donini Superior incompleto 2 4
Management Team Renda Fixa | Fixed Income Gabriel Marreta Gonçalves Superior incompleto 1 1
1 2
Renda Fixa | Fixed Income Gabriel Battistella de Oliveira

Renda Fixa | Fixed Income Vinicius Yogi Hatano

PL R$ 4.910,8 milhões | AuM US$ 1,218.3 millions (Dez. | Dec.2019)

Número de cotistas | Number of shareholders: 28100

Número de produtos | Number of products: 40

Missão da Asset | Mission Statement They all follow the principle of preservation of capital and the
Fornecer aos nossos clientes, consistentemente, os melhores maximization of returns, besides parameters and clear rules of
retornos, ajustados ao risco, com uma plataforma completa de volatility and leveraging. The management of assets obeys the
produtos, serviços e tecnologia. following principles and parameters: excellence, risk management
Providing our customers consistently the best returns, adjusted and alignment of interests.
for risk, with a complete product, service and technology Serviços Prestados no Exterior | Non-Brazilian Services
platform. Não disponível. Not available.
Serviços Prestados no Brasil | Brazilian Services Custodiantes | Custodians
Gestão de recursos para todos os segmentos do mercado, BNY Mellon, Bradesco, Itaú
voltada para atender diferentes perfis e tipos de investidores, Distribuidores (diferentes da própria Asset) | External Distributors
distribuídos entre fundos referenciados DI, multimercados, Ativa, Azimut, Banco Andbank, Banco Daycoval, Banco Original,
de ações, de crédito, offshore e alternativos. Todos seguem BTG Pactual, Guide, Órama, Ourinvest, XP Investimentos
o princípio de preservação de capital e maximização de Ratings | Ratings
retorno, além de parâmetros e regras claras de volatilidade e Não disponível. Not available.
alavancagem. A gestão de recursos obedece aos seguintes Prêmios | Awards
princípios e parâmetros: excelência, gerenciamento de risco e Não disponível. Not available.
alinhamento de interesses.
Manage assets for all market segments, intended to assist
different profiles and types of investors, distributed between
indexed DI, hedge, stock, credit, offshore and alternative funds.

40 ANUÁRIO 2020 | 2020 YEARBOOK

ASSETS

Bresser Asset

Bresser Administração de Recursos Ltda

Endereço | Address Página na internet | Web site Investidores Brasileiros | Brazilian Investors
Rua Pedroso Alvarenga, 900, 12o andar, São www.bresserasset.com.br 11 3706-0000
Paulo | SP, CEP 04531-011 E-mail | E-mail [email protected]
Telefone | Telephone [email protected] www.bresserasset.com.br
11 3706-0000 Fundação | Inception Date Investidores Estrangeiros | Foreign Investors
Sede da Matriz | Holding Country 2001 11 3706-0000
Brasil Brazil [email protected]
www.bresserasset.com.br

Equipe Cargo Nome Formação Anos Anos
Team Function Name Degree instituição mercado
Asset Years Market years
Equipe Executiva Diretor | Director Rodrigo Motta Bresser Pereira MBA no Exterior
Executive Team Economista-Chefe | Chief Economist Geraldo Mellone Jr. Doutorado 18 23
Compliance Henry Kiyoshi Awagakubo Superior completo 16 18
14 14
Gestor | Manager Rodrigo Motta Bresser Pereira MBA no Exterior
Geraldo Mellone Jr. Doutorado 18 23
Economista-Chefe | Chief Economist Pedro Epperlein Superior completo 16 18
Paulo Sawaya Neto MBA no Brasil 4 4
Research Gabriella Diniz Superior completo 9 9
Fabio Petroni Superior completo 3 3
Research Gustavo Hirata Superior completo 2 2
Henry Awagakubo Superior completo 5 5
Equipe de Gestão Research Luiz Carlos Bresser Pereira Doutorado 14 14
Management Team Research Patricia Magaldi MBA no Brasil 10 10
1 23
Trading

Gestão de Riscos | Risk Management

Sócio Conselheiro | Partner Advisor

Marketing
PL R$ 415,7 milhões | AuM US$ 103.1 millions (Dez. | Dec.2019)
Número de cotistas | Number of shareholders: 105
Número de produtos | Number of products: 10

Missão da Asset | Mission Statement Serviços Prestados no Exterior | Non-Brazilian Services
A nossa Missão consiste em descobrir as melhores opções de Gestão de fundos de investimentos offshore focados no mercado
investimento, para que nossos clientes possam realizar seus de ações brasileiro. Nossos investimentos são feitos com base
sonhos. Com isso, buscamos nos tornar uma referência global em uma análise fundamentalista, buscando entregar retornos
em gestão de recursos e serviços financeiros. acima dos principais índices de rendas fixa e variável aos nossos
Our mission is to discover the best investment options so that investidores.
our clients can realize their dreams. Considering this, we seek to Management of offshore investment funds focused on the Brazilian
become a global benchmark in asset management and financial stock market. Our investments are based on a fundamentalist
services. analysis, seeking to deliver returns above the main fixed income
Serviços Prestados no Brasil | Brazilian Services and equity indexes to our investors.
Gestão de fundos de investimento, com foco no mercado de Custodiantes | Custodians
ações brasileiro. Nossos investimentos são feitos com base BNY Mellon
em uma análise fundamentalista, buscando entregar retornos Distribuidores (diferentes da própria Asset) | External Distributors
acima dos principais índices de rendas fixa e variável aos nossos BTG Pactual, Modal
investidores. Ratings | Ratings
Management of investment funds, focusing on the Brazilian Não disponível. Not available.
stock market. Our investments are based on a fundamentalist Prêmios | Awards
analysis, seeking to deliver returns above the main fixed income Não disponível. Not available.
and equity indexes to our investors.

2020 YEARBOOK | ANUÁRIO 2020 41

INDÚSTRIA DE FUNDOS DE INVESTIMENTO | BRAZILIAN MUTUAL FUND INDUSTRY

BRZ Investimentos

BRZ Investimentos Ltda

Endereço | Address Página na internet | Web site Investidores Brasileiros | Brazilian Investors
Rua Leopoldo Couto de Magalhães Junior, www.brzinvestimentos.com.br 11 3538-8000
758, cj.52, São Paulo | SP, CEP 04542-000 E-mail | E-mail [email protected]
Telefone | Telephone [email protected] www.brzinvestimentos.com.br
11 3538-8080 Fundação | Inception Date Investidores Estrangeiros | Foreign Investors
Sede da Matriz | Holding Country 2003 11 3538-8015
Brasil Brazil [email protected]
www.brzinvestimentos.com.br

Equipe Cargo Nome Formação Anos Anos
Team Function Name Degree instituição mercado
Asset Years Market years
Equipe Executiva Sócio Presidente | Partner President Ricardo Propheta CGA
Executive Team CFO Ronaldo Hirata CGA 16 21
Gestor | Manager Gustavo Asdourian CFA 16 17
Gestor | Manager Jaime Rangel MBA no Brasil 9 16
Gestor | Manager Tomaz Moura MBA no Exterior 11 18
Gestor | Manager José Antonio Neto MBA no Exterior 10 21
8 16
Gestor | Manager Ricardo Propheta CGA
CFA 16 21
Equipe de Gestão Gestor | Manager Gustavo Asdourian MBA no Brasil 9 16
Management Team Gestor | Manager Jaime Rangel MBA no Exterior 11 18
Gestor | Manager Tomaz Moura MBA no Exterior 10 21
8 16
Gestor | Manager José Antonio Neto

PL R$ 2.586,4 milhões | AuM US$ 641.6 millions (Dez. | Dec.2019)

Número de cotistas | Number of shareholders: 364

Número de produtos | Number of products: 29

Missão da Asset | Mission Statement Custodiantes | Custodians
Queremos ser reconhecidos globalmente por nossa excelência, Banco BNY Mellon, Banco do Brasil, Bradesco, Caixa, CM Capital,
relevância e diversificação na gestão independente de ativos que Itaú, Intrader
demandem conhecimento fundamental e local. Distribuidores (diferentes da própria Asset) | External Distributors
We want to be globally recognized for our excellence, relevance and 10 Distribuidores. 10 Distributors.
diversification in independent asset management which demands Ratings | Ratings
fundamental and local knowledge. Moody’s: MQ2 escala internacional.
Serviços Prestados no Brasil | Brazilian Services Prêmios | Awards
Gestão de Fundos. Não disponível. Not available.
Investment funds management.
Serviços Prestados no Exterior | Non-Brazilian Services
Gestão de Fundos.
Investment funds management.

42 ANUÁRIO 2020 | 2020 YEARBOOK

ASSETS

BTG Pactual Asset Management

BTG Pactual Asset Management SA DTVM

Endereço | Address Página na internet | Web site Investidores Brasileiros | Brazilian Investors
Praia de Botafogo, 501, 6o andar, Botafogo, www.btgpactual.com 21 3262-9600
Rio de Janeiro | RJ, CEP 22250-040 E-mail | E-mail [email protected]
Telefone | Telephone [email protected] www.btgpactual.com
21 3262-9600 Fundação | Inception Date Investidores Estrangeiros | Foreign Investors
Sede da Matriz | Holding Country 1985 11 3383-2804
Brasil Brazil [email protected]
www.btgpactual.com

Equipe Cargo Nome Formação Anos Anos
Team Function Name Degree instituição mercado
Asset Years Market years
Equipe Executiva Sócio | Partner Eduardo Guardia Doutorado
Executive Team Sócio | Partner Allan Hadid Superior completo 1 26
Sócio | Partner Mariana Botelho Ramalho Cardoso Superior completo 5 23
22 22
Sócio | Partner Julio Filho Superior completo
Superior completo 10 12
Equipe de Gestão Sócio Associado | Associate Partner Eduardo Arraes Superior completo 12 12
Management Team Sócio | Partner José Lúcio Nascimento Superior completo 20 20
Sócio | Partner Pedro Maia Superior completo 11 14
1 24
Sócio | Partner William Landers

PL R$ 109.006,1 milhões | AuM US$ 27,043.9 millions (Dez. | Dec.2019)

Número de cotistas | Number of shareholders: 131937

Número de produtos | Number of products: 129

Missão da Asset | Mission Statement seguindo rígidos controles de risco e preservação de capital.
Com uma forte equipe de gestão, nossa missão é oferecer uma BTG Pactual offers services of investment fund and managed
gama completa de produtos tradicionais e alternativos com portfolio management with focus of investment in Brazil, Latin
retornos diferenciados e consistentes no longo prazo, para America and Global Markets for international investors. The
atender a todos os tipos de investidores e distribuidores em geral. combination of the profound local knowledge and the global
With a strong management team, our mission is to offer a wide presence allows us to offer a wide range of traditional and
range of traditional and alternative products with special and alternative products, with great gains by following strict risk
consistent returns in the long term, in order to assist all types of controls and preservation of capital.
investors and distributors in general. Custodiantes | Custodians
Serviços Prestados no Brasil | Brazilian Services Banco Bradesco, Banco BTG Pactual, BNY Mellon, ItaúUnibanco,
O BTG Pactual oferece serviços de gestão de fundos de Santander Securities Services Brasil
investimento e carteiras administradas com foco de investimento Distribuidores (diferentes da própria Asset) | External Distributors
no Brasil, América Latina e Mercados Globais para os investidores ALP Capital, Arbitral, Ativa, Azimut, Banco Original, Banestes,
locais. A combinação entre o profundo conhecimento local e Banpara, BB, Bradesco, Capital, Capitania, Coinvalores, Corretora
a presença global nos permite oferecer uma ampla gama de Geral, Credit Lyonnais, CSI, Effika, Easyinvest, Geração Futuro,
produtos tradicionais e alternativos, com ganhos diferenciados Guide, Icatu, Investport, ItaúUnibanco, J Malucelli, Laeco, LR, Mirae,
seguindo rígidos controles de risco e preservação de capital. Modal, More, Necton, Opportunity, Orama, Planner, Portofino, RB
BTG Pactual offers services of investment fund and managed Capital, Reliance, Rico, Rosenberg, Santander, Socopa, Sparta,
portfolio management with focus of investment in Brazil, Latin TAG, Taler, Unifinance, VCM, Votorantim, XP
America and Global Markets for local investors. The combination of Ratings | Ratings
the profound local knowledge and the global presence allows us to Fitch: Highest Standards Brasil.
offer a wide range of traditional and alternative products, with great Prêmios | Awards
gains by following strict risk controls and preservation of capital. 2019 - Gestora Destaque de Fundos Multimercados pelo Guia de
Serviços Prestados no Exterior | Non-Brazilian Services Previdência Valor | FGV. 2018 - Melhor Gestor Especialista do Ano
O BTG Pactual oferece serviços de gestão de fundos de | de Fundos DI e de Curto Prazo pelo Guia de Fundos Exame. 2017
investimento e carteiras administradas com foco de investimento - Melhor Gestor de Renda Variável pelo Valor | Standard Poor’s.
no Brasil, América Latina e Mercados Globais para os investidores 2016 - Melhor Gestor de Renda Variável do Brasil pelo Guia Top
internacionais. A combinação entre o profundo conhecimento Gestão do Valor. 2015 - Melhor Gestor de Renda Fixa e Renda
local e a presença global nos permite oferecer uma ampla gama Variável pelo Valor | Standard Poor’s.
de produtos tradicionais e alternativos, com ganhos diferenciados
2020 YEARBOOK | ANUÁRIO 2020 43

INDÚSTRIA DE FUNDOS DE INVESTIMENTO | BRAZILIAN MUTUAL FUND INDUSTRY

CA Indosuez WM

CA Indosuez Wealth (Brazil) DTVM SA

Endereço | Address Página na internet | Web site Investidores Brasileiros | Brazilian Investors
Av. Brig. Faria Lima, 4440, 3o andar, São www.ca-indosuez.com | brazil | pt | 11 3896-6336
Paulo | SP, CEP 04538-132 E-mail | E-mail [email protected]
Telefone | Telephone [email protected] www.ca-indosuez.com | brazil | pt |
11 3896-6321 Fundação | Inception Date Investidores Estrangeiros | Foreign Investors
Sede da Matriz | Holding Country 1997 11 3896-6357
França France [email protected]
www.ca-indosuez.com | brazil | pt |

Equipe Cargo Nome Formação Anos Anos
Team Function Name Degree instituição mercado
Asset Years Market years
Equipe Executiva Diretor Executivo | Executive Director Urbano de Moraes Superior completo
Executive Team Diretor Executivo | Executive Director Felipe Sarmento Mestrado 37 37
2 14
Diretor Executivo | Executive Director Fabio V. B. Passos Superior completo
Superior completo 7 22
Gestor | Manager André Fadul Superior completo 2 21
Superior completo 2 35
Equipe de Gestão Research Nelson Chaves Mestrado 12 17
Management Team Economista-Chefe | Chief Economist Vladimir Vale MBA no Brasil 8 9
Renda Fixa | Fixed Income Luigi Nunes Superior completo 1 10
Superior completo 1 5
Research Shana Agostini 1 1

Research Rafael Ferreira

Renda Fixa | Fixed Income Sérgio Rodovalho

PL R$ 10.012,2 milhões | AuM US$ 2,484.0 millions (Dez. | Dec.2019)

Número de cotistas | Number of shareholders: 2336

Número de produtos | Number of products: 262

Missão da Asset | Mission Statement Serviços Prestados no Exterior | Non-Brazilian Services
A CA Indosuez DTVM busca oferecer uma grade completa de Não disponível. Not available.
estratégias de investimentos, adequando-as ao perfil de cada Custodiantes | Custodians
investidor, através de produtos como fundos de investimentos Bradesco, Itaú, Santander
renda fixa, multimercados e renda variável. Distribuidores (diferentes da própria Asset) | External Distributors
CA Indosuez DTVM seeks to offer a complete grid of investment Capital Investimentos, Fator Corretora, Genial, Guide, Intermedium
strategies, adapting them to the profile of each investor, through DTVM, NewWay AAI, Órama, RB Capital, Tag Investimentos, XP
products such as investment funds, fixed income, hedge funds and Investimentos
equity. Ratings | Ratings
Serviços Prestados no Brasil | Brazilian Services Não disponível. Not available.
A CA Indosuez DTVM oferece aconselhamento personalizado Prêmios | Awards
aos investidores que buscam operações no mercado de capitais, Não disponível. Not available.
além de prestar serviços de excelência na gestão de recursos e
carteiras administradas.
CA Indosuez DTVM offers personalized advice to investors seeking
capital market operations, as well as providing excellent services in
managed assets and portfolios.

44 ANUÁRIO 2020 | 2020 YEARBOOK

ASSETS

Caixa Econômica Federal

Caixa Econômica Federal | Vice-Presidência Adm. e Gestão de Ativos de Terceiros

Endereço | Address Página na internet | Web site Investidores Brasileiros | Brazilian Investors
Av. Paulista, 2300, 11o andar, São Paulo | SP, www.caixa.gov.br 11 3572-4600
CEP 01310-300 E-mail | E-mail [email protected] | www.caixa.gov.br
Telefone | Telephone [email protected] Investidores Estrangeiros | Foreign Investors
11 3572-4600 Fundação | Inception Date 11 3572-4600
Sede da Matriz | Holding Country 1998 [email protected] | www.caixa.gov.br
Brasil Brazil

Equipe Nome Formação Anos Anos
Team Cargo Name Degree instituição mercado
Function Asset Years Market years

Equipe Vice-Presidente | Vice-President Thaís Ricarte Peters Mestrado 16 12
Executiva Diretor Executivo | Executive Director Daniel Boueres Sandoval Mestrado 16 9
Executive Diretor Executivo | Executive Director Fabiano Penna Zimmermann Mestrado 14 11
Team Superintendente | Superintendent Vitor Hugo Falcao Marcondes Sodre Pós Graduação (lato sensu) 14 9
Superintendente | Superintendent Marcos Roberto da Silva MBA no Brasil 16 16
Compliance Vitor Levatti Borges Pós Graduação (lato sensu) 16 16
Gestão de Riscos | Risk Management Alessandro Toledo Cruzolini MBA no Brasil 28 20
Relacionamento com Clientes | Customer relations Vanessa Maria Missio Valente MBA no Brasil 15 10

Diretor Executivo | Executive Director Fabiano Penna Zimmermann Mestrado 14 11
MBA no Brasil 16 16
Superintendente | Superintendent Marcos Roberto da Silva Pós Graduação (lato sensu) 14 9
Pós Graduação (lato sensu) 13 12
Superintendente | Superintendent Vitor Hugo Falcao Marcondes Sodre Mestrado 16 14
Mestrado 16 14
Equipe de Renda Fixa | Fixed Income Carlos Eduardo Biteli Mestrado 16 14
Gestão Cambiais | Forex Melchior Vinicius dos Santos Felix Pós Graduação (lato sensu) 13 9
Management Multimercados | Hedge Funds Melchior Vinicius dos Santos Felix MBA no Brasil 16 16
Team Renda Variável | Stocks Melchior Vinicius dos Santos Felix Doutorado 16 16

Produtos Estruturados | Structured Products Laiza Fabiola Martins Santa Rosa

Produtos Estruturados | Structured Products Marcos Roberto da Silva

Economista-Chefe | Chief Economist Rodrigo Soares Holz de Abreu

PL R$ 374.738,6 milhões | AuM US$ 92,971.1 millions (Dez. | Dec.2019)

Número de cotistas | Number of shareholders: 1643785

Número de produtos | Number of products: 425

Missão da Asset | Mission Statement Custodiantes | Custodians
Oferecer fundos de investimento adequados às necessidades dos Banco do Brasil, Banco Petra, Bradesco, BRL Trust, BTG Pactual,
clientes, com ética, rentabilidade e excelência no atendimento. Ser Caixa Econômica Federal, CM Capital Markets, Itaú, Oliveira Trust,
reconhecida pela excelência na administração e gestão de fundos Santander
de investimento. Distribuidores (diferentes da própria Asset) | External Distributors
Provide investment funds tailored to clients’ needs, with ethics, Banco da Amazônia
profitability and excellence in service. Be recognized for excellence Ratings | Ratings
in the administration and management of investment funds. Fitch: Highest Standards Internacional.
Serviços Prestados no Brasil | Brazilian Services Prêmios | Awards
Administração e Gestão de Fundos de Investimentos e Carteiras 2015 Rkg Exame (2o Gestor RF; 2o Gestor Apl. 50 mil); Inves. Inst. 1o FIP
Administradas. | Cart Adm | RPPS. 2016 Rkg Top Asset 1o FIP | 1o Cart Adm | 1o RPPS
Administration and management of investment funds and | 1o Governos e Fundos Públicos. 2017 Rkg Top Asset 1o FIP | 1o Cart
managed portfolios. Adm | 1o RPPS. 2018 Guia Valor | FGV 2o Gestor Previdência Privada;
Serviços Prestados no Exterior | Non-Brazilian Services Ranking Exame (2o Gestor Varejo). 2019 2o Rkg Gestores Rev Invest
Não disponível. Not available. Institucional; Gestora Destaque Balanc. até 15 Guia Prev Valor FGV.

2020 YEARBOOK | ANUÁRIO 2020 45

INDÚSTRIA DE FUNDOS DE INVESTIMENTO | BRAZILIAN MUTUAL FUND INDUSTRY

Capitânia

Capitânia SA

Endereço | Address Página na internet | Web site Investidores Brasileiros | Brazilian Investors
Rua Tavares Cabral, 102, 6o andar, Pinheiros, www.capitania.net 11 2853-8888
São Paulo | SP, CEP 05423-030 E-mail | E-mail [email protected]
Telefone | Telephone [email protected] www.capitania.net
11 2853-8888 Fundação | Inception Date Investidores Estrangeiros | Foreign Investors
Sede da Matriz | Holding Country 2003 11 2853-8873
Brasil Brazil [email protected]
www.capitania.net

Equipe Cargo Nome Formação Anos Anos
Team Function Name Degree instituição mercado
Asset Years Market years
Equipe Executiva Presidente | CEO Ricardo Quintero MBA no Exterior
Executive Team Diretor Executivo | Executive Director Arturo Profili MBA no Exterior 16 28
Diretor Executivo | Executive Director César Lauro Superior completo 16 23
Diretor Executivo | Executive Director Flavia Krauspenhar Pós Graduação (lato sensu) 16 27
Diretor Executivo | Executive Director Rodrigo Zuniga Superior completo 16 21
Diretor Executivo | Executive Director Margareth Brisolla Superior completo 16 18
16 28
Gestor | Manager Caio Conca Superior completo
Superior completo 9 9
Research Fabio Goes Superior completo 8 8
Superior completo 9 9
Equipe de Gestão Research Camila Souza Superior completo 7 7
Management Team Research Christopher Smith MBA no Brasil 2 3
Research Gustavo Cruz Superior completo 1 8
Pós Graduação (lato sensu) 1 3
Middle Office Rafael Piccinini 1 14

Research Gustavo Moura

Research Leonardo Piloto

PL R$ 6.844,8 milhões | AuM US$ 1,698.1 millions (Dez. | Dec.2019)

Número de cotistas | Number of shareholders: 6435

Número de produtos | Number of products: 26

Missão da Asset | Mission Statement Custodiantes | Custodians
A Capitânia é uma Gestora Independente, fundada em 2003, que Banco BNY Mellon, Banco Bradesco, Banco BTG Pactual,
atua principalmente em Crédito Privado e no segmento Imobiliário. ItaúUnibanco
A equipe de gestão da Capitânia é uma das mais experientes e Distribuidores (diferentes da própria Asset) | External Distributors
estáveis do mercado com tempo médio de casa de 10 anos. Não disponível. Not available.
Capitânia is an independent asset manager, founded in 2003, Ratings | Ratings
which operates mainly in Private Credit and Real Estate. Capitânia’s Moody’s: MQ3- escala brasileira.
management team is one of the most experienced and stable on the Prêmios | Awards
market with average home time of 10 years. 22 PREMIAÇÕES para os FUNDOS (Revista Exame, Investidor
Serviços Prestados no Brasil | Brazilian Services Institucional, Valor Investe, Revista Previdência Nacional). GESTOR
Gestão de Fundos de Investimento, com foco em Crédito Privado e mais focado na alocação em Títulos Privados (2017, 2016, 2015
Imobiliário, e Assessoria Financeira (“Advisory”). - Revista Top Asset). ARTURO PROFILI melhor Gestor de FIDC
Management of Investment Funds, with a focus on Private and Real (2017 Troféu Benckmark - Investidor Institucional). ARTURO
Estate Credit and Financial Advisory (“Advisory”). PROFILI melhor Estrategista de FIDC (2016 Troféu Benckmark -
Serviços Prestados no Exterior | Non-Brazilian Services Investidor Institucional). RICARDO QUINTERO melhor Estrategista
Não se aplica. Not applicable. Multimercado (2015 Troféu Benckmark - Investidor Institucional).

46 ANUÁRIO 2020 | 2020 YEARBOOK

ASSETS

Charles River Capital

Charles River Administradora de Recursos Financeiros Ltda

Endereço | Address Página na internet | Web site Investidores Brasileiros | Brazilian Investors
Av. Afrânio de Melo Franco, 290, sala 101A, www.charlesriver.com.br 21 2555-0905
Leblon, Rio de Janeiro | RJ, CEP 22430-060 E-mail | E-mail [email protected]
Telefone | Telephone [email protected] www.charlesriver.com.br
21 3592-6955 Fundação | Inception Date Investidores Estrangeiros | Foreign Investors
Sede da Matriz | Holding Country 2013 Não disponível. Not available.
Brasil Brazil

Equipe Cargo Nome Formação Anos Anos
Team Function Name Degree instituição mercado
Asset Years Market years
MBA no Exterior
Equipe Executiva Sócio Gestor | Managing Partner Camilo Marcantonio Junior 68
Executive Team MBA no Exterior
Superior completo
Gestor | Manager Camilo Marcantonio Junior CFA 68
CFA 66
Research Ruan Alves Pires CFA 44
Superior completo 48
Research Paulo Hidalgo Fernandes Mattos Superior completo 3 11
Superior completo 34
Research Pedro Henrique de Souza Bruno CFA 33
Superior completo 11
Equipe de Gestão Research Edward Michael Brady 11
Management Team Research Pedro Baptista da Rocha Deus 12

Research Jéssica Ferreira de Aragão

Research Adrian Caetano Cardoso

Research Pedro Fischel Derbander

Research Gabriel Leitão Gonçalves Dias

PL R$ 678,3 milhões | AuM US$ 168.2 millions (Dez. | Dec.2019)

Número de cotistas | Number of shareholders: 60

Número de produtos | Number of products: 3

Missão da Asset | Mission Statement Serviços Prestados no Exterior | Non-Brazilian Services
Prestação de serviços de gestão de carteira de títulos e valores Não disponível. Not available.
mobiliários de terceiros, nos termos da regulamentação da CVM; Custodiantes | Custodians
consultoria empresarial estratégica, exceto consultoria técnica BTG Pactual, Santander Security Services Brasil
específica. Distribuidores (diferentes da própria Asset) | External Distributors
Portfolio management services for securities of third parties, Não disponível. Not available.
pursuant to CVM regulations; strategic business consultancy, Ratings | Ratings
except for specific technical consultancy. Não disponível. Not available.
Serviços Prestados no Brasil | Brazilian Services Prêmios | Awards
Gestão de fundos de investimento e carteira administrada. Não disponível. Not available.
Management of investment funds and managed portfolio.

2020 YEARBOOK | ANUÁRIO 2020 47

INDÚSTRIA DE FUNDOS DE INVESTIMENTO | BRAZILIAN MUTUAL FUND INDUSTRY

CL4 Capital

CL4 Capital Gestora de Recursos Ltda

Endereço | Address Página na internet | Web site Investidores Brasileiros | Brazilian Investors
Rua Joaquim Floriano, 820, cj.154, Itaim Bibi, www.cl4capital.com.br 11 2738-5536
São Paulo | SP, CEP 04534-003 E-mail | E-mail [email protected]
Telefone | Telephone [email protected] www.cl4capital.com.br
11 2738-5536 Fundação | Inception Date Investidores Estrangeiros | Foreign Investors
Sede da Matriz | Holding Country 2015 11 2738-5536
Brasil Brazil [email protected]
www.cl4capital.com.br

Equipe Cargo Nome Formação Anos Anos
Team Function Name Degree instituição mercado
Asset Years Market years
Superior completo
Equipe Executiva Sócio Gestor | Managing Partner Mauricio Jonas de Oliveira 5 22
Executive Team Superior completo
Superior completo
Equipe de Gestão Sócio | Partner Alexandre Grzybowski Superior completo 2 21
Management Team Sócio | Partner André Hiroiti Ishii 5 11
Sócio | Partner André Prata Bakiewicz 17

PL R$ 121,0 milhões | AuM US$ 30.0 millions (Dez. | Dec.2019)

Número de cotistas | Number of shareholders: 25

Número de produtos | Number of products: 1

Missão da Asset | Mission Statement Serviços Prestados no Exterior | Non-Brazilian Services
Obter retornos absolutos no médio e longo prazo, identificando Não disponível. Not available.
oportunidades de investimento no mercado de ações brasileiro Custodiantes | Custodians
através de análise fundamentalista, dando a devida importância à BTG Pactual
preservação de patrimônio de nossos clientes. Distribuidores (diferentes da própria Asset) | External Distributors
Obtain absolute returns in the medium and long term, identifying BTG Pactual
investment opportunities in the Brazilian stock market through Ratings | Ratings
fundamental analysis, giving due importance to the preservation of Não disponível. Not available.
our clients’ assets. Prêmios | Awards
Serviços Prestados no Brasil | Brazilian Services Não disponível. Not available.
Gestão de fundos de investimento em ações.
Equity investment fund management.

48 ANUÁRIO 2020 | 2020 YEARBOOK

ASSETS

CM Capital Asset Management

CM Capital Markets Asset Management Ltda

Endereço | Address Página na internet | Web site Investidores Brasileiros | Brazilian Investors
Rua Gomes de Carvalho, 1195, 4o andar, São www.cmcapitalmarkets.com.br 11 3848-1150
Paulo | SP, CEP 04546-030 E-mail | E-mail [email protected]
Telefone | Telephone [email protected] www.cmcapitalmarkets.com.br
11 3848-1150 Fundação | Inception Date Investidores Estrangeiros | Foreign Investors
Sede da Matriz | Holding Country 2007 11 3848-1150
Espanha Spain [email protected]
www.cmcapitalmarkets.com.br

Equipe Cargo Nome Formação Anos Anos
Team Function Name Degree instituição mercado
Asset Years Market years
Equipe Executiva Presidente | CEO Arthur Farme D’Amoed CFA
Executive Team Diretor | Director Fernando Augusto Barroso Soares CGA 1 1
Gestão de Riscos | Risk Management Bruno Furlan CFA 1 1
Diretor | Director Mauro de Andrade MBA no Brasil 5 10
Diretor | Director Fábio Feola MBA no Brasil 20 28
Economista-Chefe | Chief Economist Camila Abdelmalack MBA no Brasil 6 27
Jurídico | Legal Ana Carolina Pereira da Silva Braga MBA no Brasil 10 8
2 4
Equipe de Gestão Research Arthur Cortez Superior completo
Superior completo 3 4
Management Team Research Ellen Volosco 2 2

PL R$ 1.938,5 milhões | AuM US$ 480.9 millions (Dez. | Dec.2019)

Número de cotistas | Number of shareholders: 22

Número de produtos | Number of products: 22

Missão da Asset | Mission Statement Custodiantes | Custodians
Oferecer produtos financeiros sofisticados, feitos sob medida para Banco BM&F, Banco BNY Mellon, Banco Bradesco, Banco Itaú,
atender necessidades específicas de investidores profissionais. Banco Santander, Caixa Econômica Federal, CM Capital CTVM,
Offer sophisticated financial products tailored to meet the specific Finaxis
needs of professional investors. Distribuidores (diferentes da própria Asset) | External Distributors
Serviços Prestados no Brasil | Brazilian Services CM Capital CCTVM, CM Capital DTVM, Credit Suisse Hedging
Estruturação e gestão de veículos de investimento em diferentes Griffo, Santander Securities Services Brasil
classes de ativos líquidos e ilíquidos, para diversos perfis de Ratings | Ratings
clientes. Não disponível. Not available.
Structuring and management of investment vehicles in different Prêmios | Awards
classes of liquid and illiquid assets, for different customer profiles. Não disponível. Not available.
Serviços Prestados no Exterior | Non-Brazilian Services
Estruturação e gestão de veículos de investimento em diferentes
classes de ativos líquidos e ilíquidos, para diversos perfis de
clientes.
Structuring and management of investment vehicles in different
classes of liquid and illiquid assets, for different customer profiles.

2020 YEARBOOK | ANUÁRIO 2020 49

INDÚSTRIA DE FUNDOS DE INVESTIMENTO | BRAZILIAN MUTUAL FUND INDUSTRY

Cultinvest Asset Management

Cultinvest Asset Management

Endereço | Address Página na internet | Web site Investidores Brasileiros | Brazilian Investors
Rua Bandeira Paulista, 600, cj.152, Itaim Bibi, www.cultinvest.com.br 11 3704-6399
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11 3704-6399 Fundação | Inception Date Investidores Estrangeiros | Foreign Investors
Sede da Matriz | Holding Country 2010 11 3704-6399
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Equipe Cargo Nome Formação Anos Anos
Team Function Name Degree instituição mercado
Asset Years Market years
Equipe Executiva Sócio Presidente | Partner President Alexandre Zakia Albert MBA no Exterior
Executive Team Sócio | Partner Ciro Eduardo Santalucia MBA no Brasil 9 45
Sócio | Partner Cristiana Lucena MBA no Brasil 4 29
Sócio | Partner Filipe Albert MBA no Exterior 4 15
Sócio | Partner Paulo Marcelo Argenton Camargo MBA no Brasil 9 14
Sócio | Partner Flavio da Silva Pires MBA no Exterior 2 25
1 35
Renda Fixa | Fixed Income Filipe Albert MBA no Exterior
Filipe Albert MBA no Exterior 9 14
Renda Variável | Stocks Ciro Eduardo Santalucia MBA no Brasil 9 14
Cristiana Lucena MBA no Brasil 4 29
Equipe de Gestão Produtos Estruturados | Structured Products Cristiana Lucena MBA no Brasil 4 15
Management Team Compliance Paulo Marcelo Argenton Camargo MBA no Brasil 4 15
Gestão de Riscos | Risk Management Flavio da Silva Pires MBA no Exterior 1 25
1 35
Produtos Estruturados | Structured Products

Distribuição | Distribution
PL R$ 4.734,9 milhões | AuM US$ 1,174.7 millions (Dez. | Dec.2019)
Número de cotistas | Number of shareholders: 268
Número de produtos | Number of products: 13

Missão da Asset | Mission Statement Serviços Prestados no Exterior | Non-Brazilian Services
A Cultinvest tem como principal objetivo fornecer, aos clientes e Não disponível. Not available.
investidores, produtos e serviços financeiros diferenciados e com Custodiantes | Custodians
alto valor agregado, atuando sempre de forma independente, ética Banco ItaúUnibanco, Santander Securities Services DTVM
e competitiva. Distribuidores (diferentes da própria Asset) | External Distributors
Cultinvest has the main goal of providing clients and investors with Concórdia CVMCC, Santander Securities Services DTVM
special financial products and services with high added value, acting Ratings | Ratings
always independently, with ethics and competitiveness. Não disponível. Not available.
Serviços Prestados no Brasil | Brazilian Services Prêmios | Awards
A Cultinvest faz a gestão de fundos de investimento abertos e de Não disponível. Not available.
fundos estruturados, com equipe especializada para cada uma
dessas atividades. Os fundos abertos, como os de Renda Fixa,
Multimercado e de Ações, são voltados, preponderantemente, aos
investidores pessoa física de alta renda. Já os fundos estruturados
são dedicados, principalmente, a clientes institucionais. A empresa
visa fornecer tratamento personalizado e alta performance a seu
público alvo.
Cultinvest manages open and structured mutual funds, with a
specialized team for each of such acitivities. Open funds, such as fixed
income, hedge and equity, aim mainly at high-income natural persons,
whereas structured funds are mainly meant for institutional clients. The
firm seeks to provide personalized service and high performance for
its target audience.

50 ANUÁRIO 2020 | 2020 YEARBOOK