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€ 2 in Italia — Venerdì 7 Dicembre 2018 — Anno 154°, Numero 337 — www.ilsole24ore.com Poste italiane Sped. in A.P. - D.L. /
conv. L. / , art. , C. , DCB Milano
9 770391 786418
Plus24
Vertice domenica Costi e servizi
Salvini chiama della consulenza
i 12 leader indipendente:
delle imprese ecco quanto vale
a favore della Tav
—domani con il quotidiano
Fiammeri e Picchio
—a pagina

Fondato nel 1865
Quotidiano
Politico Economico Finanziario Normativo

FTSE MIB 18643,83 -3,54% | XETRA DAX 10810,98 -3,48% | CAC40 4780,46 -3,32% | BRENT DTD 57,85 -5,83% | Indici Numeri w PAGINE 32-35

Borse, il caso Huawei EMERGENZA AMBIENTE PANORAMA
spaventa i mercati
Allarme risparmio BANCHE

LA GIORNATA bene, ha portato tutti i listini europei L’ANALISI Npl, svalutazioni
aperditedel - %(Milano- , %).In più morbide
Arrestata dagli Usa la figlia forte rialzo lo spread BTp-Bund che INVESTIMENTI e acquisti più facili
del fondatore del colosso rivedequota ,conilrendimento TUTTIINROSSO,
tlc: alta tensione con la Cina dei decennali che balza a , %. RIMBALZOINFORSE Il punto finale sulle modalità di sva-
Borse a picco, Milano - , % lutazione dei futuri Npl sarà messo la
Giù il petrolio: fumata nera La giornata nera di ieri esprime il settimana prossima. Ma le posizioni
all’Opec sui tagli produttivi clima di smarrimento tra gli investi- che nel frattempo si stanno forman-
tori. Pesano lo scontro Usa-Cina e do vanno all’insegna di un chiaro am-
Sedutadipassioneperimercatidopo soprattutto il timore che la guerra morbidimento rispetto alle indica-
lo scoppio del caso Huawei, con l’ar- commerciale sia solo la punta di un zioni iniziali del Consiglio Ue e della
resto da parte degli Usa di Meng iceberg di una battaglia più profon- stessa Vigilanza Bce: si va verso sva-
Wanzhou, cfo del colosso cinese del- da.IlPolicyuncertaintyindexsegna- lutazioni meno rigide e un periodo di
le tlc nonché figlia del fondatore la che l’incertezza politica a livello grazia per gli acquirenti specializzati
(l’accusa: violazione delle sanzioni globale è su livelli molto elevati: da prima di avviare gli accantonamenti.
all’Iran). La tensione altissima Stati fineanni solounavoltaèstatopiù
Uniti-Cina,accompagnatadaunfor- alto. Pochi credono che arrivi davve- — a pagina
te calo del petrolio nel primo giorno ro a un’escalation tariffaria, ma in
del vertice Opec che non promette tanti si tutelano da questo rischio sui di Vito Lops TRASPORTO AEREO
mercati. A ciò si aggiunge il malesse-
re di fondo dei mercati, che dopo Il potrebbeentrarenelguin- Alitalia, Daniele Discepolo
anni di rally cercano solo un pretesto ness dei primati: tutte le principali nuovo commissario
per sgonfiarsi. classi di investimento a livello
Si ricompone la terna commissaria-
—Servizi e analisi alle pagine e le di Alitalia con la nomina da parte
globale (azioni, obbligazioni, oro e del ministro Luigi Di Maio di Danie-
petrolio) sonoinrosso.Inquesto le Discepolo ( anni), che sostitui-
contesto estrarre valore dai mercati sce Luigi Gubitosi, attuale ad di
finanziari per un gestore è diventato Tim. Intanto il fatturato della
quasi impossibile . Molti risparmia- compagnia si avvia a superare i
tori, scottati, si chiedono ora se ci miliardi di euro.
sarà un recupero a fine anno e come —a pagina

tutelare il portafoglio da ulteriori
ribassi.
—Continua a pagina EICMA A MILANO

Auto elettrica, scontro nel governo Dal sindaco
Sotto tiro la tassa sulle utilitarie e dalla Regione
pieno sostegno
al Fuorisalone

—Le lettere di Sala e Fontana
a pagina

OGGI VOTO DI FIDUCIA LA MANOVRA CARTELLE ARRETRATE Inceneritore. Cumuli di rifiuti davanti al termovalorizzatore Hera a Coriano (Rimini) TELECOM
INTERVISTA
Nuovoscontronellamaggioranza. La pace fiscale Rifiuti, anche l’Emilia è al collasso Vivendi non convince il cda
Stavolta sull’ecotassa: «Con me, Bentivogli: si allarga: a convocare l’assemblea
conilsostegnodellaLeganonpas- «Il piano Fca torna «il saldo Forse la prima a cadere sarà una delle regioni più mo- diconodiverseaziendeemilianeeromagnoledigestio-
seràmai»avverteSalvini,chenonsi così diventa e stralcio» derne e meglio attrezzate, l’Emilia Romagna. Anzi, for- ne e selezione dei rifiuti c’è già una data ipotetica. In IlconsiglioTelecomnonconvocal’as-
accontenta della promessa di Di carta straccia» seproprioperquesto,l’EmiliaRomagnapotrebbeesse- teoriail dicembre,lunedìprossimo,inEmiliaRoma- sembleaperlanominadeirevisori.La
Maioprontoa«migliorare»lanor- Rogari e Trovati —a pag. re il termometro più sensibile e accurato dell’emergen- gna potrebbe fermarsi il meccanismo ben rodato della discussione portata avanti dai consi-
mache,aoggi,penalizzal’acquisto Matteo Meneghello —a pag. zarifiutiversocuil’Italiastaprecipitando.Il ottobre raccolta differenziata. Forse non succederà proprio il glieri di minoranza in quota Vivendi
di auto «inquinanti» comprese le scorso, questo giornale aveva scritto che ci si avvicina c’è stata e il fronte della maggioranza
utilitariepiùvendute.Unmigliora- con velocità verso la crisi della spazzatura, e a quanto dicembre. Ma l’emergenza sta arrivando davvero. Elliottnonèstatodicompattezzagra-
mentochesivedràsemmaisolonel Jacopo Giliberto —a pag. nitica, ma alla fine ha prevalso la linea
passaggiodellamanovraalSenato. del vertice societario. —a pagina
Fiammeri e Cianflone —a pag.

CONTRO-NARRAZIONE In archivio gli studi di settore SOLUZIONI
Al debutto 175 pagelle fiscali PER COMUNICARE
IMPRESE, PERCHÉ
LA REALTÀ ACCERTAMENTO E-fattura E COMPETERE
È MOLTO DIVERSA Via al servizio
DALLA TEORIA Lettere dalle Entrate per registrare Sulla reputazione
per confermare i dati con un solo dei brand
di Gianfilippo Cuneo delle dichiarazioni invio Pec la grande incognita
e codiciÈ attivo da ieri il servizio per la degli algoritmi
L a realtà che si vive Si completa il quadro che porterà dei clientiregistrazione alle Entrate da
dentro le medie aziende dalledichiarazioni allasosti- «Prima di un video che faceva vedere
italiane è molto diversa tuzione degli studi di settore con le parte degli intermediari, con un il crollo del ponte di Genova appariva
dalla narrazione che nuovepagellefiscalipercirca mi- solo clic, di codici e Pec dei la pubblicità di una casa automobili-
economisti e politici fanno lioni di partite Iva. Gli Isa (indici clienti necessari per la ricezione Mastromatteo e Santacroce stica nostra cliente». Il caso portato a
delle cause della stagnazione sintetici di affidabilità fiscale) sa- della fattura elettronica esempio da Stefano Cervini – head of
del Pil. Conosco bene, in ranno e per il primo anno sa- —a pagina business intelligence di Annalect
quanto investitore rannoaccompagnatidaglialertper (Omnicom MG) – rappresenta in pie-
professionale di private semplificare la compilazione. no il rischio che fa tremare i polsi a
equity, decine di aziende investitori pubblicitari e a operatori di
italiane che la crescita se la Mobili e Parente marketing e comunicazione soprat-
vanno a cercare nel mondo e tutto in un mondo amplificato da “al-
dimostrano come molti —a pagina goritmi”. Andrea Biondi —a pag.
luoghi comuni dell’economia
siano diametralmente IL NUOVO POTERE NELLA CITTÀ DEL PALIO
opposti alla realtà.
Siena: la dote I numeri che meglio spiegano la travolto anche il sistema legato
—Continua a pagina Mps alla città crisi del vecchio potere politico al Partito democratico. Oggi il
crolla da 233 a Siena sono quelli degli utili nuovo potere politico è
AUTOSTRADE a 4 milioni distribuiti sul territorio dalla rappresentato dal sindaco Luigi
Fondazione Monte dei paschi di De Mossi, avvocato penalista
Pedemontana Sara Monaci —a pag. Siena: milioni medi all’anno stimato in città, che peraltro
risarcita da Aig adesso; fino a milioni dieci rappresenta alcune parti civili
con 260 milioni anni fa. Il patrimonio attuale è di nel processo contro gli ex vertici
di Mps. De Mossi gode inoltre di
Sara Monaci milioni, un tempo di un rapporto diretto con il leader
miliardi. La crisi finanziaria di leghista, Matteo Salvini.
—a pagina Mps e del suo azionista ha

2 Venerdì 7 Dicembre 2018 Il Sole 24 Ore

Primo Piano

Auto, l’ecotassa AGF INTERVISTA
per le utilitarie
vale 340 milioni Marco Bentivogli
Governo diviso
«Così il piano
L’emendamento. La cifra verrebbe rigirata in bonus L’effetto del provvedimento sui 10 modelli più venduti industriale Fca
per acquisto di auto ecologiche. Salvini: «Con me diventa
non passerà mai». Di Maio: «Si può migliorare» Importo della ecotassa per i dieci modelli più venduti in Italia nel 2018, per motorizzazione carta straccia»

BENZINA DIESEL GPL METANO «Con questo emenda-
95 mento il piano di
EMISSIONI CO2 (GR./KM.) 95 170 TASSA 95 170 TASSA 95 170 TASSA 170 TASSA miliardi di euro che
€€€ € Fca ci ha presentato
nei giorni scorsi rischia di diventare
Mario Cianflone pentastellato ha convocato per lunedì Fiat - 125 300 - NO NO NO carta straccia». Il segretario della Fim,
Barbara Fiammeri sindacati e costruttori che hanno già Panda + 134 400 + NO NO + 118 Marco Bentivogli è stato tra i primi a
lanciato l’allarme sulle pesanti rica- 150 + 97 denunciareirischichepotrebbecom-
ROMA portare, per tutta la filiera italiana del-
dute che potrebbe determinare la de- Fiat - 133 400 - 111 150 l’automotive, l’adozione dell’ormai
Nuovo scontro nella maggioranza. cisione del Governo. Anche perchè 500X 500 famigerato bis.
Stavolta sulla cosiddetta ecotassa. nonostante le rassicurazioni del mi- + 154 1.000 + 144 MODELLO NON DISPONIBILE MODELLO NON DISPONIBILE
«Con me, con il sostegno della Lega Inchesensocartastraccia?Pervoi
nonpasseràmai»,avverteMatteoSal- nistro del Lavoro e dello Sviluppo al Matteo Salvini - 113 150 - 108 NO non avrebbe più valore?
vini, che evidentemente non si accon- momento la tassa c’è e i Cinquestelle Il leader della + 135 400 + 109 NO + 98 No, è diverso: può non avere più si-
tenta della promessa di Luigi Di Maio la rivendicano. L’ecotassa «è nel con- Lega si è subito Renault V gnificato, essendo cambiate le condi-
pronto a «migliorare» la norma che, tratto di governo», ricorda la sottose- detto contrario Clio NO MODELLO NON DISPONIBILE zioni che l’hanno permesso. È il Go-
a oggi, penalizza l’acquisto di auto de- all’emendamento CHI PAGA DI PIÙ verno che rende carta straccia questo
finite inquinanti, comprese le utilita- gretaria all’Economia Laura Castelli. sull’ecotassa per Lancia - 128 300 - NO NO Tra i modelli che piano, costruito su determinati pre-
rie più vendute in Italia, come la Pan- Lo stesso ripete il suo omologo allo le automobili Ypsilon + NO NO + NO NO + 117 compaiono nella supposti. Da tempo abbiamo incalza-
da o la , per favorire elettriche o Sviluppo Davide Crippa che sottoli- inquinanti: 150 + 97 NO Top10 dei veicoli più to i produttori sulla necessità di acce-
ibride. Un miglioramento che si vedrà «Con me, con il venduti del 2018, i lerare la transizione verso l’elettrico:
semmai solo nel passaggio della ma- nea: «Questa non è una tassa sull’esi- sostegno della Fiat - 108 NO - NO NO più penalizzati sono ora che abbiamo raggiunto un’intesa,
novra al Senato, visto che è stata con- stente ma sulle auto più inquinanti di Lega non passerà 500 + 123 300 + NO NO + 116 Fiat Tipo 5 porte a Fca e i lavoratori hanno bisogno di al-
fermata nel maxiemendamento alla futura immatricolazione». Nella rela- mai», ha avvertito 150 MODELLO NON DISPONIBILE benzina e Jeep meno mesipermostrareiprimiri-
legge di bilancio messo a punto in Renegade sultati, ma se gli tagliamo le gomme
commissione in vista del voto della zione tecnica che accompagna la nor- Fiat Tipo - 148 500 - 111 150 diesel: l’ecotassa è allasvoltainquestomodo,sottraendo
Camera. A confermarlo è lo stesso ma si prevede che i bonus per auto (5 porte) 300 pari a 1.500 euro mercato e risorse finanziare, non rag-
premier. «Abbiamo deciso di fare un ecologiche dovrebbero ammontare a giungeremo mai l’obiettivo finale.
supplemento di riflessione. C’è anco- circa milioni, una somma pres- + 164 1.500 + 121 MODELLO NON DISPONIBILE MODELLO NON DISPONIBILE W
ra tempo per gli emendamenti al Se- Il Governo punta sulla mobilità
nato», ha detto Giuseppe Conte ieri. socchéidenticaaquellaottenutadalla Jeep - 135 300 - 127 300 CHI NON PAGA elettrica: non è condivisibile?
tassa sull’acquisto di auto inquinanti Renegade + 141 400 + 173 1.500 Vi sono diverse Io sono d’accordo sul bonus per l’elet-
Quale sia l’esito della riflessione è chevienevalutatainquasi milio- MODELLO NON DISPONIBILE MODELLO NON DISPONIBILE versioni dei modelli trico, ma è il malus che è sbagliato,
ancora presto per dirlo. «L’ecotassa è presenti nella Top10 perchè impone un’accelerazione che
dentrolaleggedibilancioalmomento ni. Tra uscite e nuove entrate sarebbe Citroen - 108 NO - 97 NO dei veicoli più è irrealistica in un mercato già in diffi-
ed è un bonus per le auto elettriche e pari e patta. Tacciono i leghisti che pe- C3 + 118 150 + NO NO venduti del 2018 che coltà, ed è dannosa in questa delicata
a metano e le ibride. Non c’è nessuna rò prima della sortita di Salvini non si MODELLO NON DISPONIBILE MODELLO NON DISPONIBILE non ricadono nella fase di transizione di ventiquattro
tassa sulle auto, è un bonus per chi ac- norma: per la Vw mesi. Chi ha scritto questo emenda-
quista auto che non inquinano», assi- erano opposti alla norma in commis- Ford - 105 NO - 100 NO Polo l’ecotassa non mento non ha cognizione del peso
cura Luigi Di Maio. Il vicepremier sione. Probabile a questo punto che al Fiesta + 136 400 + 112 150 scatta mai, qualsiasi dellafilieraautomotiveinItaliasulPil:
Senato la tassa verrà rivista “salvan- sia il motore scelto questo governo sovranista ha propo-
IL PIENO DELLE BEFFE do” le utilitarie e contemporanemen- MODELLO NON DISPONIBILE MODELLO NON DISPONIBILE sto una politica che non fa che depo-
Su tenziarelanostrasovranitàindustria-
L’ecotassa te escludendo l’incentivo all’acquisto Vw - 101 NO - 97 NO ilsole24ore le. I soldi del malus andranno, preva-
che c’è già per le auto elettriche o ibride di lusso Polo + 108 NO + 102 NO lentemente, ai produttori asiatici.
come già anticipato da Crippa. MODELLO NON DISPONIBILE MODELLO NON DISPONIBILE .com
Sapevatelo.Da anninelprezzo IL CONFRONTO Cosa dovrebbe fare il Governo?
della benzina e del gasolio paghiamo L’effetto comunque resta pesante Fonte: elaborazione Il Sole 24 Ore su dati Dataforce Su Motori24.it A mio giudizio dovrebbe occuparsi di
l’ecotassa contro le emissioni di servizi e analisi ecosistema,infrastrutture,occupazio-
anidride carbonica. Fu introdotta dal per il comparto automotive italiano. sull’impatto
Governo Prodi,unannodopoil «Questo provvedimento – dice Pier dell’ecotassa, MARCO
primoecoincentivo.E comelealtre LuigidelViscovodelCentroStudiFle- modello BENTIVOGLI
voci che pesano sul rifornimento et&Mobility - produrrebbe un duplice per modello
dalla guerra d’Abissinia in poi, risultato negativo. La contrazione GLI EFFETTI SUI MODELLI PIÙ VENDUTI Segretario
l’ecotassa non ha nulla di “eco” ed è delle vendite, stimabile in almeno della Fim
destinata a mille altre finalità tranne centomilaunità,inunmercatochegià Sovrattassa pesante solo per pochi
quella per cui fu pensata. così faticherebbe a mantenere gli ne. Mi spiego: va organizzata la rete
stessivolumidel .Questoavreb- elettricapercaricarelebatterie,vanno
Non basta. Se si tolgono le accise be un effetto immediato sull’occupa- previsto ad oggi dal maxiemenda- tà di una riformulazione dell’emen- posate le colonnine, c’è il tema dello
e l’Iva (come giurato e stragiurato zione nelle concessionarie di auto e I prezzi aumenterebbero mento alla Legge di bilancio) si an- damento nel passaggio al Senato. smaltimento delle batterie, va gestita
dal Governo e mai fatto), il gasolio sull’indotto, oltre che sulla filiera pro- comunque nel drebbecomunqueversounaumento: unatransizionecherischiadiprodurre
italiano costa meno di quello duttiva, fatta degli impianti Fca ma per le multe Ue alle case entreràinvigorelasogliadei g/km Perilresto,lagraficadelleemissio- una disoccupazione del % se non si
europeo ed è il fisco — solamente il anche dei tantissimi produttori di fissata dalla Ue, alla quale le case au- ni dei modelli più venduti (si veda affronteràinsiemeiltemadellecompe-
fisco — a renderlo salatissimo. componentistica. L’altro effetto sa- Maurizio Caprino tomobilistiche dovranno pagare una qui sopra) e delle relative sovrattasse tenze.Siinsegueunaideamodaiolache
rebbe sull’ambiente, poiché appunto Viste sui modelli più venduti que- sanzioneperogniesemplarevenduto mostra che l’industria nazionale è per nonaiutaaraggiungereobiettiviindu-
I numeri? Presto detto. Tolte continuerebbero a circolare vetture st’anno in Italia, le conseguenze del che sfori il limite. Un aggravio desti- ora la più penalizzata. Per due motivi: striali.Questostaavvenendo,perlave-
accisa e Iva, il prezzo petrolifero del obsolete con livelli di emissione dav- bonus malus sulle emissioni di CO nato a scaricarsi sui prezzi. èlapiùpresenteinclassificaedèlapiù rità,nonsoloinItalia.Anchelacampa-
diesel ( centesimi al litro) è più vero preoccupanti». Previsioni con- nonsonocosìtremende:ancheconsi- Il bonus malus potrebbe indurre indietroneitagliallaCO ,comecon- gna anti-diesel è ridicola: l’inquina-
basso di , centesimi rispetto alla fermate anche dal Centro Studi Pro- derando le versioni con i valori più alti gli italiani a indirizzarsi già su modelli fermalastimadiPAConsulting(sive- mentonellecittàderivasoprattuttodal-
media europea. motor diretto da Gianprimo Quaglia- (e che nonon di rado sono anche le conemissionidiC piùbasse,chetra da Il Sole Ore dell’ ottobre). lecaldaie,daeuro aeuro l’emissione
no,secondocuinel ilmercatori- meno diffuse), ci sono solo due casi in l'altro fanno risparmiare sui consumi diNoxsiègiàridottadel %,el’Euro
—Jacopo Giliberto schia di perdere mila cui la sovrattassa da pagare all’acqui- (cui la CO è proporzionale). Ma ad Trale bestsellermancanovettu- d-final è ancora più ecologico, emette
immatricolazioni. Quagliano ribadi- stoarrivaa . euroeunoincuièdi oggi la via più facile è quella del diesel, re grandi, per le quali la sovrattassa menoco deglialtricombustibili.
© RIPRODUZIONE RISERVATA sce che la strada da seguire è quella . . Negli altri casi, si resta nelle che nel sarà sostanzialmente sforapiùspessoi . euro(cheperò
degli incentivi alla rottamazione centinaia di euro, che non paiono tali banditoalmenoinalcunegrandicittà, sono meno evidenti, su prezzi da Indueannianchel’Italiapotrebbe
adottatinel grazieaiqualisirea- da spostare le preferenze di acquisto. perlesueemissionidibiossidodiazo- essere pronta con l’elettrico?
lizzarono maggiori entrate per lo Sta- Ancheperchésipossono“gestire”con to e polveri sottili. Anche nella sue mila euro in su). Vannorispettatiitempidelpiano,una
toper . miliardidilire( milio- una diversa politica di prezzi e sconti. versioni più “pulite”, le Euro D, in Per tutti, la sovrattassa può essere transizione accelerata non porterà al-
ni di euro) , generando, secondo la vendita da pochi mesi. aumentata dal fatto che con le nuove la rivoluzione dell’elettrico, che oggi
Bancad’Italia,unincrementodelPildi Apropositodiprezzi,nel (ul- Va quindi trovata una quadra. Il omologazioni le case automobilisti- ha una quota mondiale del %, ma al
, punti percentuali. timo anno del bonus malus per come che, assieme ad alcuni errori di scrit- che stanno ottenendo consumi supe- massimo a una costosissima adozio-
tura e giuridici, rende certa la necessi- riori a prima, per raggiungere più fa- ne dell’ibrido. Alla fine dell’anno
© RIPRODUZIONE RISERVATA cilmenteiltagliodel %chelaUesta prossimo,però,daMelfisarannopro-
per introdurre come obiettivo . dotte la Renegade ibrida e poi la Com-
pass, due modelli che agganceranno
© RIPRODUZIONE RISERVATA le nuove norme ambientali. Poi in
mesi Mirafiori dovrebbe tenere a bat-
IL CONFRONTO CON I COMPETITOR tesimola fullelectric,ungioielli-
no di tecnologia autoaggiornabile. Le
All’estero incentivi all’elettrico ma niente tasse sul diesel fughe in avanti non servono: tagliare
le gambe alla transizione non impo-
Vavassori (Clepa): serve sato sulle emissioni a tre mesi dal Industriali. ropa sta legiferando è irrazionale». Germania, grazie a un piano con un anni di vita. Una misura intelligente verirà il ceo di Fca, Michael Manley,
un piano per sostituire cambiamento delle regole di omolo- Roberto Vavassori punta il dito anche su- miliardodisovvenzioni(finoa mila sarebbe dare bonus per la loro rotta- ma andrà a scapito di lavoratori e
, milioni di auto vetuste gazione finisce per disorientare il Vavassori, euro per vicolo) e milioni per le mazione da utilizzare anche per il componentistica. Ci auguriamo che
mercato. Si cambia la direzione di bergamasco, è il l’equità del provvedimento. «Incenti- infrastrutture, ha immatricolato car sharing, gli abbonamenti ai tra- l’azienda confermi gli investimenti
Lello Naso marcia ai costruttori e si introduce presidente del vare auto elettriche o ibride che co- sporti pubblici. Sarebbe un modo in- anche con questi presupposti, altri-
Un provvedimento intempestivo e una distorsione nell’orientamento Clepa, stano da a mila euro vuol dire mila auto ad alimentazione alter- telligente per decarbonizzare le menti non ci sarà nemmeno spazio
iniquo. È il giudizio lapidario di Ro- d’acquisto dei consumatori». l’associazione finanziare una sparuta minoranza ad nativa. Nel Regno Unito, gli incentivi grandi città». pergliammortizzatori,vistochesono
berto Vavassori, presidente del Clepa europea degli alto reddito utilizzando le risorse del- in vigore dal (fino a . euro) legati alla riorganizzazione.
(l’associazione europea dei produtto- Intempestivo anche perché, è il filo industriali della le tasse pagate da chi compra un’utili- hanno consentito l’immatricolazione Le misure spot, sostiene Vavasso-
ri di componenti per l’auto) sulla tas- del discorso di Vavassori, in questo filiera automotive taria da - mila euro». di mila auto. La Francia ha un ri, sono dannose. «Servirebbe un pia- Crede che il decreto possa essere
sazione e gli incentivi all’acquisto di momento in Europa è in corso un provvedimento che assegna fino a no organico per l’auto, che compren- corretto in Senato?
macchine. Soprattutto alla luce del processo di riforma delle regole sulle Ma anche l’impianto della misura, da misure per abbattere le emissioni Me lo auguro, ma è singolare che ab-
contesto internazionale e del mo- emissionidiCO chevedeimpegnati secondo Vavassori, è fuorviante. «Si mila euro a chi rottama un diesel e sostegni per accompagnare le im- biamodovutobattereipugnisultavo-
mento storico in cui è stato concepito. il Parlamento, la Commissione e il valutano le emissioni di un’auto con con oltre dieci anni di vita per com- prese della filiera nella transizione lo, sindacati e costruttori, per avere
Consiglio dei ministri Ue. «Il vertice unatabellachemisurailCo ,manon prare un’auto elettrica. Le auto ad ali- verso l’auto a propulsione alternati- una presa di coscienza. Questa è di-
«Il provvedimento - dice Vavasso- di lunedì scorso non è stato decisivo, si considera l’impatto inquinante del- mentazione alternativa immatricola- va. Diesel e benzina non scompari- sattenzione, e un Governo non può
ri - genera confusione tra i costruttori ma si ragiona sulla base di un abbatti- la produzione di energia che serve per tesonooltre milaeilpianosichiu- ranno subito. Serviranno decenni. Ma essere così distratto. Non possiamo
e i consumatori. Prima di tutto perché mentodelleemissionidiCO proiet- muovere un’auto elettrica. Si valuta derànel .NessunPaesehatassa- il punto di partenza non può che es- perdere altro tempo: accumulare an-
introdurre un sistema di incentivi e tato al con diverse tappe inter- l’impatto locale, ma non si considera to le auto diesel o benzina. sere la cancellazione di questa norma cora ritardi significa morire.
disincentivi all’acquisto dell’auto ba- medie. Obiettivi comunque andrà a quante emissioni produce la produ- e la convocazione di un tavolo con
finire molto ambiziosi, ma figli di un zione delle celle e delle batterie». «All’estero - dice Vavassori - per Governo, enti locali e filiera automo- —Matteo Meneghello
piano condiviso. Intervenire con una esempio in Francia, è stata molto in- tive per arrivare a misure condivise».
legislazione nazionale mentre l’Eu- Ma soprattutto, secondo Vavasso- centivata la sostituzione delle auto © RIPRODUZIONE RISERVATA
ri, il provvedimento porta l’Italia su inquinanti. In Italia circolano circa © RIPRODUZIONE RISERVATA
una strada diversa dai competitor. La
, milioni di veicoli con oltre venti

Il Sole 24 Ore Venerdì 7 Dicembre 2018 3

Primo Piano

Pace fiscale allargata IMAGOECONOMICA
In manovra torna
L’ANALISI

Trattativa con la Ue, tornano
le «circostanze eccezionali»

il «saldo e stralcio» Dino Pesole ripercussioni sulla situazione
Il rallentamento dell’economia finanziaria generale del Paese». Il
potrebbe venire in soccorso al rallentamento della crescita, non
Governo, per provare a spuntare ancora tecnicamente assimilabile
un margine aggiuntivo di a una recessione, potrebbe
Stallo deficit. Dal vertice a Palazzo Chigi niente intesa sui saldi, flessibilità ed evitare la procedura costituire dunque una sorta di
i vicepremier resistono all’ipotesi , - %. Primi accordi sulla d'infrazione. È l’effetto della addendum, anche se non
riscrittura al Senato, smentita l’idea dei premi in Btp agli statali frenata del Pil, ormai acquisita per codificato. E andrebbe a rafforzare
Dopo il vertice. Luigi Di Maio all’uscita di Palazzo Chigi l’anno in corso e del suo la versione aggiornata della
trascinamento sul , come manovra da presentare a
IL DEFICIT/PIL E LA TRATTATIVA CON LA UE ammettono il ministro Bruxelles, che comunque dovrà
dell’Economia Giovanni Tria e il prevedere un deficit nominale nei
ministro per gli Affari europei, dintorni del %, contro il , %
merge, servirebbe a contenere un po’ tativa andrà in parallelo con la riscrit- 2,4% Paolo Savona, che paventano il iniziale e una correzione minima
Marco Rogari la spesa corrente (ma non, ovviamen- tura della manovra al Senato. rischio di una possibile recessione. del deficit strutturale dello , per
Gianni Trovati te, il debito), ma che ieri è stata smen- la previsione Il margine, evidentemente non cento. Difficile prevedere se questo
titadallasottosegretariaM Sall’Eco- ABruxellesattendonoinfattiunte- tecnico ma politico, è offerto da potrà essere il punto di caduta del
ROMA nomia Laura Castelli. sto rivisto, e con il sigillo di una prima L’asticella Defict Pil al , % è prevista dalla un’interpretazione “estensiva” confronto in atto, ma se
approvazione parlamentare dei capi- Nota di aggiornamento al Def trasmessa al delle cosiddette circostanze effettivamente il conteggio
Un’ondata di annunci sugli emenda- Il ritorno del saldo e stralcio caduto toli chiave della legge di bilancio, ac- Parlamento e confermato dal Documento eccezionali. Il Pil reale non ha aggiornato dei costi del reddito di
menti che saranno portati dalla mag- dal decreto fiscale nei giorni del caos compagnatodall’indicazionedeglief- ancora recuperato i livelli pre-crisi cittadinanza e di “quota ” per le
gioranza al Senato ha oscurato ieri la sulla«manina» (Salvinihaparlatodi fetti finanziari della manovra rivedu- programmatico di bilancio e nel terzo trimestre dell’anno la pensioni producesse minori spese
ricerca della quadratura sui numeri un’aliquotadel % perlecartelle«da ta e corretta. Ma prima occorre inten- crescita è stata addirittura rispetto ai , miliardi iscritti in
dellamanovra,destinatiarimanereal dersi sui numeri. 1,9-2% negativa (- , %). Soccorre in bilancio, l’impatto sul deficit si
centro delle trattative domestiche an- a mila euro» nel corso di un fo- proposito il precedente del , ridurrebbe (si ragiona su un totale
cora per giorni. rum dell’Ansa) e dell’assalto alle pen- DallaUeildeficitingradodifarcor- la correzione quando il governo Renzi ricorse di circa miliardi). Il governo
sionipiùaltehaunaltovalorepolitico. reredavverolaspintaall’accordoresta alla “deroga” invocando tra gli Renzi oltre agli effetti del
Dopo l’incontro fra Conte e il mini- Ma sul piano dei saldi sono entrambe sottoil %,mentreaRomaileaderpo- Il governo lavora per tagliare il deficit/Pil “eventi eccezionali” un output gap rallentamento del ciclo
strodell’Economiaintardamattinata, misure leggerissime, che non aiutano liticirimangonoancoratial , %grazie all’ , - %. che sul piano strutturale si “molto più ampio” del previsto (- economico, riuscì a spuntare
nella stanza del premier è andato in nello sforzo di una quadratura del ai “risparmi” da pensioni e reddito. I , % del Pil) e un tasso di crescita flessibilità per riforme e
ondaunverticetuttopolitico.Lachiu- cerchio ancora tutta da trovare. conti finali potrebbero portare la mi- tradurrebbe un indebitamento all’ %, negativo come mostrava la investimenti, ma anche per
sura sui numeri non arriva ancora, norespesaanchesopraa miliardi,li- avvicinandosi alle richieste di Bruxelles revisione al ribasso delle stime (- l’emergenza post terremoto in
perché i vicepremier Salvini e Di Maio Anche l’annuncio lanciato merco- mando un ulteriore decimale. Ma la , % rispetto allo , % contenuto Italia centrale e l’accoglienza dei
continuano a difendere almeno fino- ledì da Conte di un faccia a faccia con battaglia è più complessa di uno nel Def di aprile). Il tutto a fronte di migranti. Nel totale, , miliardi
ra la linea del Piave del , % che non il presidente della commissione prospettive di crescita per il per il - , nonostante nel
basta all’Europa, e rimane lontana Junker martedì prossimo a Strasbur- , - , %dalimare.Ilpuntoindiscus- che sarebbero state ulteriormente
dall’obiettivo di ridurre il deficit di al- go è apparsa un’accelerazione unila- sione con la Commissione è il deficit riviste al ribasso. Come avvenne non si registrò per gli
meno miliardiperportarlotral’ , e terale. Ieri a Bruxelles non ha trovato strutturale,sucuiincideanchelacom- nel , lo spazio verrebbe offerto investimenti pubblici l’effetto
il %. Nell’attesa, allora, lo scambio è conferme, e anche Palazzo Chigi nel posizione della manovra. Per andare La deroga 2014 da una lettura meno “rigorista” del incrementale richiesto rispetto
stato sui contenuti delle misure da in- pomeriggio ha chiarito che si stanno almenointornoall’ %(dall’ , %scritto Il governo di Patto di stabilità e della “legge all’anno precedente. In sostanza
serire a Palazzo Madama. La Lega ot- ancora «studiando le modalità». nei due programmi italiani), servono Bruxelles ha chiuso un occhio su
tiene l’impegno a riportare in scena il - decimali (fino a miliardi) di ri- Matteo Renzi rinforzata” del (attuativa del
«saldo e stralcio», cioè la possibilità di Ancheperchéècomplicatoportare sparmieunaricomposizionedellaleg- , miliardi, prendendo per buona
chiudere con un forfait le cartelle fi- alla Ue la proposta italiana fino a che gedibilanciopro-investimenti,anche ricorse alla nuovo articolo della l’obiezione del governo Renzi che
scaliarretrate.I Stellepuòdalcanto i leader politici continuano ad atte- persfruttareimarginidiflessibilità(al- aveva inserito nell’aggregato di
suo rilanciare i tagli alle pensioni co- starsi sul «no» a ipotesi di discesa del tri due decimali) che Bruxelles può «deroga» Costituzione) che limitano le spesa sugli investimenti fissi lordi
siddette «d’oro», con un sistema di deficitsottoquota , %.Peroraèan- concedere per i programmi straordi- (al netto delle dismissioni
aliquote del prelievo di solidarietà che coraunaposizionenegoziale,eil Car- narisumanutenzionestradaleedisse- invocando tra gli circostanze eccezionali a periodi di immobiliari), anche i contributi
siarricchiscefinoal %pergliasse- roccio non può certo mostrare cedi- stoidrogeologico.Esoprattuttolastra- eventi eccezionali grave recessione economica agli investimenti alle imprese
gni più alti (si veda l’articolo sotto). menti proprio alla vigilia della mani- dadeldeficitdeveessereindiscesaan- un «output gap» «relativi anche all’area dell’euro o escludendo la quota finanziata
festazione di domani che chiamerà i chenel e : obiettivochenon molto più ampio all'intera Ue». Vi rientrano gli dalla Ue. Come dire che se c’è la
Fonti parlamentari fanno poi tra- militanti a raccolta a Piazza del Popo- sipuòraggiungereconilsolocalenda- del previsto eventi straordinari «al di fuori del volontà politica gli spazi di
pelarel’ipotesidipagareconBtpipre- lo a Roma dietro allo slogan «dalle pa- rio di partenza di reddito e pensioni. mediazione si trovano.
mi di risultato ai dipendenti pubblici. role ai fatti». La settimana decisiva sa- (-4,3% del Pil) controllo dello Stato», incluse
Si tratta di un’idea che ogni tanto rie- rà quindi la prossima, quando la trat- © RIPRODUZIONE RISERVATA © RIPRODUZIONE RISERVATA
e un tasso di gravi crisi finanziarie e calamità

crescita negativo naturali con «rilevanti

EMENDAMENTO ALLA LEGGE DI BILANCIO

Sulle pensioni più elevate
taglio fino al 40 per cento

Per «quota » e reddito Sulle pensioni il primo anno si po- ciato un taglio «dal % al %» sulle
di cittadinanza si parte con trebbespenderetra , e , miliardiin pensioni d’oro che entrerà con un
meno contando su minori uscite ma emendamento in Senato. Fonti tecni-
miliardi di spesa in meno ancheconfermandounraffreddamen- che hanno successivamente ribadito
todelloschemadiperequazionedegli cherestasultavoloundecalagedelcon-
Davide Colombo assegniall’inflazione,chepotrebbear- tributo di solidarietà,con aliquote del-
Claudio Tucci rivare in parallelo al “pacchetto” già l’ %, %, %e %.Nonèstatotuttavia
chiuso,alpostodelprevistoritornoalle confermatoselesogliediredditoresta-
ROMA trefascedagennaio.Secondoleultime noquelledellavecchiabozzadiemen-
indiscrezioninellenormechericono- damento: da mila euro lordi l’anno
La controriforma delle pensioni e il scono maggiori dotazioni all’Inps per (circa . euro al mese) a mila la
Redditodicittadinanzapartonomacon gestirelenuoveprestazionicisarebbe prima; tra i mila e i mila la se-
una gradualità di attuazione che con- anche la reintroduzione del Cda nella conda; tra mila e mila euro la
sentiràalGovernodilasciarenellecasse governance, che vale anche per Inail. terza;finoa milaeurolaquartaeol-
delloStatoalmenoquattrodei , mi- tre mezzo milione per l’ultima fascia.
liardi previsti nei due fondi attivati in Ieri Luigi Di Maio ha anche annun-
leggediBilancioperil .Oalmeno PerilRedditoelepensionidicittadi-
questa è la scommessa dell’esecutivo. OK AL DDL AL SENATO nanzasistimaunrisparmiodi , mi-
Quellocheavverràneidueannisucces- liardigiànel ,dovutoaunaparten-
sivi su questa nuova spesa corrente si Tornelli 2.0 za degli strumenti in corso d’anno: a
vedrà.Per“quota ”latenutadovreb- per i dirigenti Pa febbraioscatteràl’innalzamentoa
beesseregarantitadalloschemadipo- (esclusi i prof) eurodellepensionidicittadinanza(pla-
sticipi e disincentivi previsti nel testo tea potenziale mila persone). A
dell’emendamentogiàprontoperesse- Via libera in prima lettura al marzodecolleràilreddito:assegnoain-
representatoinSenato,ancheseresta Senato al Ddl di riforma della Pa tegrazionefinoa europerunsingle,
aperta l’ipotesi di un decreto legge. intitolato alla «concretezza». Il plateapotenziale milionidisoggetti.
provvedimento introduce i Per quest’ultima misura sono via via
Vediamo come. Le nuove pensioni tornelli biometrici contro aumentatiipaletti.Senecontanosei.La
dianzianitàcon annie dicontri- l’assenteismo, con rilevazioni condizionalità,valeadirel’immediata
butisarannotemporaneeevalideperil estese ai dirigenti con un disponibilitàalavoraredelbeneficiario.
triennio - . Per chi ha già i re- emendamento che sta scaldando Leottoorediimpieghiinservizidipub-
quisitilaprimauscitautileèaprile,per le polemiche. Esclusi da un altro blicautilità.Lapartecipazioneobbliga-
chiinvecelimaturadalprimogennaio emendamento solo i vertici dei toriaacorsidiformazione.Lasottoscri-
prossimoscattalafinestramobileditre settori non contrattualizzati zionedelpattodiserviziopressoicentri
mesi,chediventanosei(noveinprima (docenti universitari e forze per l’impiego. Il limite delle tre offerte
applicazione)perilpubblicoimpiego: armate). Nel testo approvato congrueall’internodidistrettiprodutti-
iprimiquotististatalinonuscirebbero anche l’estensione stabile del turn vi che non si potranno rifiutare. Il “ta-
prima di ottobre. Mentre per i dipen- over al % in tutta la Pa centrale, gliando”,valeadirelaverificasulman-
dentidellascuolarestailregimespecia- la corsia preferenziale per tenimentodeirequisiti,dopo mesidi
leconuscitainsettembre(perchimatu- progettisti ed esperti di appalti e fruizione per averne altri . Lo stru-
railrequisitoentroil marzo ).Il fondi strutturali, la possibilità di mentodovrebbecontrastarelapovertà:
disincentivo che dovrebbe frenare finanziare con i fondi accessori gli secondol’Istat,nel ,gliitalianiari-
l’esodo di tutti i quotisti potenziali, si aumenti nazionali in deroga ai schio di povertà ed esclusione sociale
parladi milapersone,èildivietodi tetti di spesa e la soluzione per gli eranopiùdiunasuquattro,nonostante
cumulo con altri redditi da lavoro fino arretrati sui buoni pasto. Tutte uncalodal %al , %dellapopola-
a milaeurol’annofinoaunmassimo queste ultime norme hanno zione.IlRedditofungeràanchedapoli-
dicinqueanni.Confermatalaproroga tentato, per ora senza successo, di ticaattiva:ieriilministerodelLavoroha
diunannodell’Apesocialeedi“Opzio- accelerare verso il Dl evidenziato come nel terzo trimestre
nedonna”perlelavoratricicon anni semplificazioni, atteso in cdm.
dicontributinatenel ( seauto- ci siano state, nel tendenziale,
nome)econfermatoanchea annie . trasformazionidicontrattista-
mesi( e mesisedonne)ilrequisito biliinpiù.Undato,perDi Maio,frutto
per il pensionamento anticipato. del decreto dignità.

©RIPRODUZIONERISERVATA

4 Venerdì 7 Dicembre 2018 Il Sole 24 Ore

Primo Piano

Manovra, oggi la fiducia Le tappe verso l’approvazione, manovra al Senato da lunedì
Poi il restyling al Senato
13 EMENDAMENTI 18 IN AULA 31 LA SCADENZA
Il Ddl di Bilancio Martedì 18 Il termine per
DICEMBRE approderà al DICEMBRE previsto l’inizio DICEMBRE l’ok de nitivo,
Senato lunedì dell’esame in in terza lettura
Ritocchi a Montecitorio. Salta l’Iva agevolata per le Spa e tornano i fondi 10 dicembre. aula al Senato. alla Camera,
a Radio Radicale. A Palazzo Madama la stretta sull’editoria. Domani sì finale Giovedì 13 Entro la ne è il 31 dicembre.
termine per gli della settimana Il governo punta
emendamenti in dovrebbe al voto nale
commissione arrivare l’ok prima di Natale

Marco Mobili ri milioni per ciascuno dei tre Roma. Dopo il vertice di ieri a Palaz- L’INTERVENTO
Marco Rogari anni. Una sorta di lifting contabile in zo Chigi, Di Maio ha anche detto che
attesa che la norma sia riscritta al Se- si andrà avanti sulla stretta ai fondi ASCOLTARE L’ITALIA CHE LAVORA E PRODUCE
ROMA nato per bloccare la tassazione sulle dell’editoria: un taglio progressivo
automobili inquinanti, ma mante- pari al % nel , del % nel
Un mini-restyling nel restyling, in nendo gli incentivi su quelle “green”,
attesa dell’ampia riscrittura già in come annunciato ieri dal vicepre- e del % nel fino ad esse-
agenda al Senato. È quello apportato Voto a oltranza mier Matteo Salvini. E questa non re abrogati del tutto dall’anno suc- di Antonio Tajani
dall’Assemblea della Camera tra la Il governo con il sarà la sola correzione del testo che cessivo. Sempre a palazzo Madama
serata di mercoledì e ieri sul testo ministro per i la Camera, dopo la fiducia, approve- sarebbe in arrivo, secondo fonti par- C’èunaricettaperevitareil tivamente , e miliardi.Inoltre,l’Ue vannooffertevereopportunità.Penso
della manovra uscito dalla commis- Rapporti con il rà in prima lettura domani, votando lamentari, un emendamento per pa- baratro. Il crescente ma- aumenterà il cofinanziamento dal alladetassazionetotaleper anniper
sione Bilancio prima di trasformarsi Parlamento anche ordini del giorno. gare i premi dei dipendenti pubblici lumore dell’Italia che la- al %:perogni eurospesi, limet- l’assunzionedigiovanifinoa anni
nel maxi-emendamento del Gover- Riccardo Fraccaro in Btp italiani, ma su questa ipotesi vora e produce va preso te l’Italia e l’Ue. Completare queste e per la riassunzione degli over ; E
no su cui oggi sarà votata la fiducia. ha posto la A Palazzo Madama si giocherà i Cinquestelle frenano. Potrebbe, molto sul serio. A Torino, con una opere costa meno che bloccarle. a prestiti garantiti dallo Stato fino a
Prima i ritocchi espunti dall’articola- questione di infatti una partita parallela a quella poi, essere rafforzato il fondo per gli mobilitazione senza precedenti, tutti,
to dal presidente della Camera, Ro- fiducia sulla della trattativa con Bruxelles per orfani dei femminicidi chiesto a artigiani, agricoltori, commercianti, Ma il Governo del “No” vuole ri- mila euro a chi vuole completare la
berto Fico, su donazioni e farmacie manovra votata evitare la procedura d’infrazione gran voce dall’opposizione, a partire cooperative, industriali, hanno nunciare a queste opportunità. E re- formazione o creare un’attività.
private (v. Il Sole Ore di ieri) poi la oggi dalle 1850 sui conti pubblici, che dovrebbe da Fi e potrebbe essere ripescata la espresso il loro dissenso contro una sta sordo al grido di allarme degli
correzione di ben commi che ha con una seduta ad portare il Governo a presentare norma sulle “Spa”. manovra dove non c’è nulla per la cre- imprenditori che hanno bisogno di Se il Sud non riparte, l’Italia intera
provocato ieri il ritorno del testo in oltranza l’emendamento su quota per le scita, nulla per l’industria, nulla per queste infrastrutture come porta resterà al palo. Non servono aspirine,
Commissione e lo stop alla modifica pensioni, anche se il vicepremier La tabella di marcia del Ddl di Bi- l’economia reale. Le imprese si la- d’ingresso al mercato europeo, dove ma una cura da cavallo. Le risorse ci
sull’applicazione dell’Iva agevolata Luigi di Maio continua a rimandare lancio varierà sulla base degli svi- mentano anche per il blocco delle in- esportano miliardi di beni ogni sono:menodel %deifondiregiona-
al % alle prestazioni rese a clienti a un decreto legge ad hoc post-ma- luppi del negoziato con Bruxelles. La frastrutture, indispensabili per la loro anno. Se il Governo non cambia su- li Ue è stato speso. Ho proposto un
di alberghi: i pacchetti di massaggi o novra le misure sul reddito di citta- manovra approderà al Senato lune- competitività e l’export. bito rotta, andremo dritti verso una Fondo d’investimento di miliardi
per il benessere del corpo come le dinanza e sul superamento della ri- dì. Il termine per la presentazione recessione. con queste risorse per mobilizzare
“Spa”. L’emendamento è saltato forma Fornero. La strada non si degli emendamenti dei gruppi par- Comedarglitorto?Dopo mesidi
perché la copertura necessaria sa- presenta in discesa e probabilmente lamentari dovrebbe essere fissato questo governo tutti gli indicatori Annunciare per mesi guerra totale miliardi per ridare credito alle
rebbe di milioni e non di milione anche per questo motivo potrebbe giovedì , appena due giorni dopo economici sono negativi. Per la prima all’Europa, mettersi contro tutti gli Pmi e sviluppare internet veloce, reti
come era stato stimato al momento slittare ulteriormente il varo del de- l’atteso incontro dell’ dicembre, tra voltadal ,ilPilhailsegnomeno. Stati membri e gli investitori con in- elettriche, strade, porti e aeroporti.
del via libera della “Bilancio”. creto semplificazioni, anche se il il premier Giuseppe Conte e il presi- Produzione industriale ed esporta- sultienumeriirrealistici,epoitornare
Tra i ritocchi rimodulati, le as- provvedimento è all’ordine del dente della Commissione europea zioni calano. La fiducia delle Pmi è a Canossa quando si è sul ciglio del Investire di più non basta. Per es-
sunzioni per l’Agenzia italiana per la giorno del Consiglio dei ministri di Jean Claude Juncker, sempreché il scesadi punti.Cresceladisoccupa- burrone,èunastrategiasuicida.L’Ita- sere credibili, bisogna presentare un
cooperazione e lo sviluppo, per la questa sera, che si occuperà certa- faccia a faccia venga confermato. zioneeognigiornoperdiamo po- lia non è mai stata così debole e isola- programma di riforme ambizioso,
Corte dei conti e dell’Ispettorato na- mente della Nota di variazione per sti di lavoro. Il costo dei prestiti alle ta. Per contare e ottenere risultati a capace di liberare il potenziale di cre-
zionale del lavoro (in tutti e tre i casi ratificare i saldi della manovra. L’approdo in Aula a Palazzo Ma- impreseèaumentatodel %.Conla Bruxelles,nonservonoinvettiveemi- atività e voglia di fare degli italiani.
è stata perfezionata la quantificazio- dama del provvedimento è al mo- manovra il peso del fisco sulle impre- nacce da Roma. La vera forza si dimo- Tagli alla burocrazia, con autocertifi-
ne degli oneri), le somme in favore Al Senato Governo e relatori do- mento atteso per il dicembre, con se, già insostenibile, è salito di altri stra costruendo alleanze, usando ar- cazioni ed e-governement e, riduzio-
dell’edilizia sanitaria, i contributi vrebbero anche spianare la strada il via libera previsto nei giorni suc- miliardi. Le tasse sul lavoro restano gomenti seri, preparando i dossier, ne dei tempi biblici della giustizia ci-
per gli enti territoriali. Recuperati alla stretta sulle cosiddette “pensio- cessivi entro il o il per consenti- tra le più alte d’Europa. essendo presenti, sempre, ai Consigli vile,checicostanoognianno punto
sul filo di lana anche i fondi ( mi- ni d’oro”, che ieri Di Maio ha annun- re alla Camera di concedere l’ok fi- dei ministri Ue come al Parlamento di Pil. Sbloccare le tante opere già fi-
lioni di euro) per Radio Radicale. Ma ciato che varierà da un minimo del nale alla manovra prima di Natale Stiamo pagando un prezzo altissi- europeo. Così si tutelano davvero gli nanziate, anche riformando il codice
a tenere banco ieri è stata ancora la anche se non è escluso che si possa mo per l’ostilità verso le imprese e le interessi degli italiani. degli appalti, evitando ricorsi infiniti
discussa ecotassa per le vetture in- % a un massimo del %. In rampa arrivare al dicembre. In ogni caso banche e, per il clima di sfiducia e in- e continui ritardi.
quinanti sulla quale sono state rimo- di lancio anche il recupero del “saldo le correzioni più importanti dovreb- certezza creato da questa maggioran- Unamanovraespansivaènecessa-
dulate le previsioni d’incasso: e stralcio” in versione light, sul fron- bero arrivare entro il , data in cui za. Dichiarazioni avventate e totale ria e va negoziata. Ma non per sperpe- Non ascoltare chi contribuisce al-
milioni nel , , nel e te della pace fiscale, al mini-taglio secondo quanto ha lasciato intende- confusionesullapoliticaeconomicaci rare soldi in misure assistenziali che l’orgoglio e all’eccellenza del nostro
, per il rispetto agli origina- del cuneo facendo leva su una ridu- re il Governo la risposta alla Ue do- sono costate miliardi tra minori aumenteranno il lavoro in nero. Per Paese, lavorando, facendo impresa,
zione delle tariffe Inail per mi- vrebbe essere definita. investimenti, calo dei titoli azionari e creare lavoro e dare ossigeno alla cre- in condizioni spesso proibitive, sa-
lioni e alle risorse per il Comune di dei titoli di Stato, prima ancora del- scita, serve una manovra completa- rebbe un gravissimo errore. Non ci
© RIPRODUZIONE RISERVATA l’approvazione della manovra. mente diversa, con una vera politica chiedono di uscire dall’euro e, tanto-
industriale che faciliti la vita a chi vuo- meno dal mercato interno. Chiedono
È possibile Bloccando Tav, Brennero, Terzo le lavorare e fare impresa. un’Italia e un’Europa più amiche del-
investire valico, ci facciamo del male da soli. le imprese e del lavoro, e hanno ra-
contribuendo Perderemo i fondi europei e quelli ita- È giusto chiedere più flessibilità al- gione da vendere.
alla crescita liani già investiti e, dovremo risarcire l’Europa. Ma per pagare i miliardi
del Paese? le altre controparti per i lavori già rea- di debiti arretrati dello Stato nei con- Invecediinventareognigiornoav-
lizzati. Lasceremo l’Italia più isolata, fronti delle imprese; per abbassare le versari immaginari, la politica ha il
senza i benefici di infrastrutture mo- tasse su imprese e lavoro, portandole dovere di sostenere con forza la no-
derne, essenziali per lavoro, competi- nella media Ue; per realizzare infra- stra vocazione di seconda potenza
tività, export, turismo, riduzione del strutture e ridurre il costo dell’ener- manifatturiera europea, capace di
traffico e dell’inquinamento. Tav e gia; per aumentare gli investimenti in esportare nel mondo miliardi di
Brennero sono tra i corridoi che han- ricerca, innovazione e formazione. benieservizi.Solocosìpossiamodare
no beneficiato di più fondi Ue, rispet- all’Italia il posto che le spetta al centro
Achinonhalavoro,nonsipossono dell’Europa e vere prospettive ai no-
fareelemosineovendereillusioni,ma stri giovani.

Presidente Parlamento europeo

INTERVISTA

Pier Carlo Padoan. Per l’ex ministro trattativa in salita con l’Ue

«Il rinvio delle scelte politiche
fa sprecare tempo e risorse»

GGIIOORRGGIIOO CCAALLCCAATTEERRRRAA di Gianni Trovati PIER CARLO diere di reddito e quota sembra
33 vvoollttee ccaammppiioonnee ddeell mmoonnddoo 110000 KKmm ssuu ssttrraaddaa PADOAN politicamente impossibile.
«L’errorefondamentale «L’errore Nella politica economica non ci sono
InvestiperItalia PIR. L’Italia che non si ferma. è stato fatto all’inizio, rinunce, ma ci sono le scelte, che poi
quando il governo ha fondamentale è possono essere giuste o sbagliate. Se
InvestiperItalia PIR è il Piano Individuale di Risparmio, deciso di muoversi in stato muoversi in queste sono le vere priorità del gover-
che ti permette di investire nell’eccellenza delle imprese direzione opposta alle regole europee direzione opposta no, devono assumersi la responsabi-
italiane riservandoti importanti benefici fiscali. accompagnando questa scelta con lità di guardare il bilancio e trovare
dichiarazioni spesso sopra le righe. A alle regole Ue» altre voci di spesa da ridurre. Perché
Investiper identifica l’offerta integrata di prodotti di investimento del Credito Cooperativo. questo punto tornare indietro è mol- l’idea che si possa avere tutto senza
AVVERTENZE: Prima dell’adesione leggere il Prospetto ed il KIID disponibili gratuitamente presso i soggetti collocatori e sul sito internet www.bccrisparmioeprevidenza.it to, molto difficile». Da ministro del- La frenata congiunturale, però, dover fare delle scelte è lontana dalla
l’Economia, Pier Carlo Padoan ha svi- era già in atto, e dal governo in più di realtà. Del resto lo stesso governo ha
www.bccrisparmioeprevidenza.it luppato un ricco curriculum di “trat- un’occasione si è detto tra la mostrato di saperlo sul piano fiscale,
tative” con le Autorità Ue. E ora vede mancata crescita e le clausole Iva da abolendo Iri e Ace per introdurre il
pochi margini. bloccare il deficit di partenza è già taglio Ires sugli investimenti, peraltro
vicino al %, per cui la deviazione è aumentando la pressione fiscale.
L’Europa però non è un monolite, moderata. In queste condizioni si
e nella commissione ci sono posizio- poteva davvero effettuare la Al di là delle regole contabili, pe-
ni sia dialoganti sia intransigenti. correzione chiesta dalla Ue? rò, il rallentamento dell’economia
Questo non può aiutare? rafforza l’esigenza di una manovra
Ormai la commissione ha proposto Questa obiezione non fa i conti anticiclica.
l’avvio della procedura e tutti i Paesi con il fatto banale che l’aggiustamen- Ma prima di tutto bisogna interrogar-
si sono detti d’accordo, per cui il qua- to chiesto è strutturale, quindi al net- si sulle ragioni del rallentamento. C’è
dro si è complicato. Nella mia espe- to degli effetti del ciclo economico. una componente legata alla congiun-
rienza ho visto che decisiva per il Ma proprio la natura strutturale del- tura internazionale, certo, su cui pos-
buon esito dei confronti è l’accumu- l’aggiustamento lo rende incompati- siamo fare ben poco. Ma la ragione
lazione di fiducia reciproca, un bene bile con la pretesa dei due vicepre- principale della crescita negativa re-
facile da distruggere ma poi difficile mier di non toccare di fatto nulla nel- gistrata nel terzo trimestre è la caduta
da ricostruire. Noi spiegavamo che le l’impianto di riforma delle pensioni degli investimenti, che si sono ferma-
regole non andavano bene, ma che le e reddito di cittadinanza. L’idea di ti per una doppia ragione: la stretta
avremmo rispettate proponendo nel rinviarne l’applicazione di qualche creditizia prodotta dall’aumento del-
frattempo di cambiarle. Il governo ha mese, anzi, rischia di rendere ancora lo spread e la caduta della fiducia. E
fatto una scelta diversa, con il risulta- più ingestibili i conti sul e . questi sono fattori decisamente più
to che in questi mesi si sono persi Senza sciogliere questo nodo politico endogeni, ce li siamo creati da soli.
tempo e risorse preziose. è impossibile fare passi avanti.
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Allora che cosa dovrebbe fare il
governo? Rinunciare alle due ban-

Il Sole 24 Ore Venerdì 7 Dicembre 2018 5

Primo Piano

Gli Stati Uniti dichiarano guerra a Huawei

Il primato tecnologico. Arrestata in Canada su richiesta degli Usa L’accusa. La compagnia cinese - che è soggetta alla giurisdizione americana
Meng Wanzhou, Cfo e figlia del fondatore del gruppo cinese delle tlc - avrebbe violato le sanzioni Usa contro l’Iran: ma la partita è più ampia

Riccardo Barlaam Per Pechino è difficile compren- violazione delle sanzioni con l’Iran. Il Sole 24 Ore Martedì 4 Dicembre 2018 11 americane. L’ex direttore della Nsa
Andrea Biondi dere il significato dell’arresto del cfo L’ambasciata cinese in Canada ha Michael Hayden ha lanciato diversi
di Huawei, società numero due al protestato con forza per l’arresto EcIomnpormesiae Strategie 4.0 allarmi sul tema. Ad agosto Trump STRANE COINCIDENZE
Prima l’appello ai Paesi “alleati”, da mondo negli smartphone, dopo parlando di «violazione dei diritti di L’e-commerce ha emesso un ordine per vietare
parte del presidente Usa Donald Samsung e prima di Apple. In alcuni cittadinanza». Huawei, in quanto Furrissima. di Simonetta l’utilizzo nelle reti militari del Penta- IL NEGOZIATO
Trump, a “boicottare” l’azienda ci- mercati, come quello indiano, ha an- società con attività negli Stati Uniti, La borsa bestseller, Ravizza debutta gono dei dispositivi per le reti G di
nese e a non acquistare i suoi dispo- che superato Samsung per numero è soggetta alla giurisdizione ameri- disponibile in colori e con una capsule Huawei, con i quali verrebbero, se- Tregua commerciale a rischio
sitivi di rete: appello raccolto dal Re- di telefoni venduti. Non quotata, cana. Ma le accuse sembrano un pre- modelli creati per il Le vendite dirette sul web del condo la Casa Bianca, spiati gli ame-
gno Unito in cui BT ha deciso di Huawei – mila occupati in testo per una partita più grande in Natale brand di pellicceria iniziano ricani, dando seguito a un allarme di Il tavolo della pace, giorno dell’arresto
estromettere i cinesi dal core Paesi con una stima di fatturato nel cui Usa e Cina si sono già trovati oggi con la mini collezione Cia e Nsa. Nelle catene americane 1° dicembre: nelle stesse ore in cui, al G20
network dopo che già Australia e schierati. A marzo il governo degli «Christmas edition»: borse come Best-Buy sono scomparsi an- di Buenos Aires, la cena fra Donald Trump
Nuova Zelanda hanno messo al ban- di miliardi di dollari – è al- Stati Uniti bloccò l’acquisizione da che gli smartphone Huawei e At&T e Xi Jinping metteva le basi di una tregua
do le reti G Huawei. Ora un’escala- l’avanguardia nelle reti wireless G +e accessori dedicate alla ha messo da parte il piano di lanciare da affidare a negoziati, a Vancouver la Cfo
tion sulla cui evoluzione è difficile e nell’intelligenza artificiale. miliardi di dollari di Qualcomm con la telco cinese un flagship phone. di Huawei veniva arrestata. Ora le autorità
fare previsioni. da parte di Broadcom, produttore di stagione dei regali di Natale cinesi si chiedono: il presidente Usa era in
Insomma un player non da poco, microchip di Singapore. Un mese Intanto sul fronte della protezio- cattiva fede, oppure è stato un problema
Sabato ° dicembre mentre nella presente in vari Paesi d’Europa e che dopo è partito il “ban” nei confronti Gallery e articoli sulle ne della proprietà intellettuale ieri i di disorganizzazione alla Casa Bianca?
cena del filetto a Buenos Aires Do- a febbraio ha previsto di tagliare il di Zte, secondo più grande produtto- aziende del lusso italiano ceo della Silicon Valley hanno avuto
nald Trump e Xi Jinping decidono la nastro di un centro per la cybersecu- re cinese di sistemi di tlc, che ne ha moda24.ilsole24ore.com un incontro con l’amministrazione VISTO DA WALL STREET
tregua di giorni sulla “war trade”, rity a Bruxelles. Anche in Italia messo a serio rischio la stessa so- Usa: Sundar Pichai di Google, Ginni
a Vancouver, a mila chilometri di Huawei ha progetti di espansione e pravvivenza. Huawei raddoppia in Italia ELETTRODOMESTICI Rometty di Ibm, Safra Catz di Oracle, Un ottimismo di breve durata
distanza, viene arrestata Meng Wan- il caso scoppiato con l’arresto della Centro per il design a Milano Satya Nadella di Microsoft e Steve
zhou, classe , meglio nota come cfo rappresenta «un altro segnale di Huawei, dal canto suo, ha una I DATI APPLIA ITALIA Mollenkopf di Qualcomm hanno in- La perplessità dei mercati
Sabrina Meng, cfo ed erede del fon- quanto importante sia valutare bene lunga storia di contenziosi con l’am- La produzione del bianco contrato il Rappresentante al com- L’ottimismo nato dalla tregua
datore di Huawei, uno dei campioni gli attori della competizione globa- ministrazione Usa, cominciati sotto mercio Robert Lighthizer e la figlia- commerciale tra Cina e Stati Uniti è
dell’hi-tech cinese. Da un lato del- le» ha commentato all’agenzia Il Sole la presidenza Obama. A partire dal torna a crescere, consulente presidenziale Ivanka evaporato in un soffio: lunedì i mercati
l’America si decide il cessate il fuoco ma solo per l’estero Trump. Presenti all’incontro anche avevano celebrato, per poi registrare
tra le due superpotenze. Nello stesso Ore Radiocor il presidente Copasir si sono susseguiti gli alert da Steve Schwarzman del private equi- perplessità di fronte alle mancate
momento, dall’altro estremo del Adolfo Urso, confermando «atten- parte dell’intelligence contro la so- TLC principale, dello scontro commercia- La mappa dei quartier generali Gli elettrodomestici italiani arrestano una ty Blackstone, e il enne ex segreta- conferme cinesi degli annunci di Donald
continente si pongono già le basi per zione generale sul tema», ma nessun cietà accusata di essere la “porta” Nei pressi di Piazza Duomo le, ora in stand by, fra gli Usa di Trump caduta che durava ininterrottamente da rio di Stato Henry Kissinger. Trump, ancor prima della notizia
riaprire il conflitto. accertamento ad hoc sull’azienda. usata dagli hacker dell’esercito cine- nascerà la nuova attività e la Cina di Xi Jinping. «Gli allarmi di inizio , e si avviano a chiudere l’anno con dell’arresto di Meng Wanzhou.
se per entrare nei segreti dell’ammi- di ricerca per l’intero gruppo cui si legge – replica Miao – non sono una produzione che, al terzo trimestre, risulta © RIPRODUZIONE RISERVATA
La manager è stata arrestata per nistrazione e delle società hi-tech A Bruxelles aprirà un centro basati su fatti. Da parte nostra inco- in crescita dell’ , %. Lo conferma Applia Italia, l’asso-
“accuse non specificate” legate alla sulla cybersecurity, raggiamo il dialogo, per parlare dei ciazione che raggruppa i principali produttori. Il merito
il primo in Europa problemi quando e se ci sono. Ma qui è tutto dell’export, visto che il mercato interno continua
stiamo parlando di cose che non tro- a soffrire, con un calo sia in volume (- %), che a valore
Andrea Biondi vano riscontro nella realtà. Noi siamo (- , %), un trend che a fine anno dovrebbe essere solo
MILANO attivida annisulmercatoeinostri 1 CITYLIFE 2 PORTA NUOVA 3 CENTRO parzialmente mitigato dall’ottimo andamento delle
HuaweiraddoppiainItalia.Eperfarlo prodotti sono venduti in Paesi». Allianz Unicredit Goldman Sachs e Huawei vendite del Black Friday, che in Italia, secondo le prime
sceglie Milano e il cuore del suo salot- Generali Samsung in arrivo in via Santa Margherita rilevazioni di Gfk, ha registrato una crescita del %.
to buono: Piazza Duomo. In una delle I fatti, per Miao, dicono invece per Pwc Bnp Paribas (proprietà Blackstone) Dopo avere perso quasi il % della produzione ed
strade adiacenti il colosso cinese delle esempio che «a Bruxelles a febbraio in trattativa, arriverà nel 2020 Google Jp Morgan essere sceso sotto la soglia piscologica dei milioni di
tlc ha deciso di giocare la carta di un aprirà un centro sulla cybersecurity, Amazon nell’ex palazzo delle Poste in Cordusio «pezzi», il bianco prova a ripartire da nuovi presuppo-
nuovo centro di ricerca e sviluppo che il primo in Europa». E dicono anche 12 Ibm Family Banker sti. Ora la produzione è a maggiore valore aggiunto,
servirà per l’intero gruppo. che in Italia l’eco di certe polemiche è ha af ttato il Pavillion di Banca Mediolanum con caratteristiche innovative, e destinata ai mercati
lontano, afferma il ceo ricordando 3 Versace – Inter in via Santa Margherita 1 più ricettivi dell’Europa, con un incremento del , %
Sarà il secondo nel Paese, dopo che, lato consumer, sugli smartphone arriveranno nel palazzo Banca Rothschild +1,3% nelle vendite soprattutto per frigoriferi, forni
quello di Segrate alle porte di Milano, «siamo praticamente affiancati a di Generali in via della in via Ore ci nella ex sede e piani cottura. In Italia invece la situazione è AP
attivodal especializzatosulmi- Samsung».DelrestoHuaweisièradi- Liberazione di Luxottica (proprietà Hines) ribaltata: crescono con decisione (+ , %)solo
crowave. In sostanza qui si lavora per cata nel tempo fino a occupare oggi Accenture WeWork PROVE DI le asciugatrici (segmento dove il tasso di 06/12/18
perfezionare i ponti radio per le reti in trattativa per Corso Como apre in via Mazzini 9/11 penetrazione è ancora basso), mentre frigori-
persone («e intendiamo assume- place di Coima e via Meravigli 2* RIMBALZO feri e lavatrici, anche quelli di ultima genera-
THOMAS MIAO re ancora») fra le sedi di Milano e Ro- Si arresta, dopo
41 anni, ceo di ma,perunfatturatodi , miliardiper anni, la caduta
Huawei Italia il %realizzatonelsegmento“con- della produzione di zione, sembrano essere penalizzati dalle
da un anno. sumer”, con il resto suddiviso fra en- (*) In trattativa per via Turati (palazzo di Allianz) e in piazza Duomo (palazzo di Cbre GI) e piazza San Fedele (palazzo di Coima) grandi politiche promozionali. «Questa miopia nella
Miao terprise (soluzioni per le aziende) e elettrodomestici. catena distributiva fa male al mercato - spie-
è in Huawei carrier (soluzioni e infrastrutture di DA PORTA NUOVA A CITYLIFE Il mercato interno ga la presidente di Applia, Manuela Soffienti-
da 16 anni rete) che è l’altro grande business. resta però ni -. Il bianco è stato tradizionalmente utiliz-
Percentuali tutto sommato simili a La corsa dei big agli uffici in città stagnante, con un zato per creare traffico, ma oggi questa scelta
mobilimasistudianoanchepossibili- quelle del giro d’affari globale. calo del due per non ha più senso, non sono più questi i pro-
tà di sfruttamento di altissime fre- dotti su cui costruire l’attrattività di un punto
quenze: e Ghz. «Il centro R&D La multinazionale cinese – , cento vendita, è un atteggiamento autodistruttivo che rischia
di Milano sarà invece focalizzato sul miliardi di dollari di ricavi nel
design e sul fashion, elementi distin- (+ , %rispettoal ); miladi- di danneggiare tutta la filiera». I veri «driver» del mer-
tivi del made in Italy», conferma al So- pendenti; investimenti in ricerca e cato oggi sono altri, come confermano i dati Gfk e
le Ore il ceo di Huawei Italia, Tho- sviluppoal %deltotalericavi–spe- A spingere la domanda che che si riposizionano post-Brexit della Liberazione) o in centro. Applia. Tra i piccoli elettrodomestici, per esempio
mas Miao. E partirà a gennaio. gnendolesue candelineinItaliaha il settore digitale ad accelerare nella ricerca di uffici Cisonopoiigruppichesistannoriorga- (dove il calo dei volumi è compensato da un leggero
quindi deciso di rilanciare con un e, nel dopo Brexit, le banche moderni e spaziosi. nizzando per Brexit. Sotto questa luce incremento in valore) gli aspirapolvere hanno aumen-
Quarantuno anni, Ceo nel nostro nuovocentroR&Dchesarà«unpunto LapiùaggressivaèWeWork,cheapri- vannolettiidealrelativiallanuovasede tato le vendite trainati dalle scope elettriche ricaricabili
Paese da un anno, Miao è in Huawei di riferimento per i nostri partner e Paola Dezza ràinviaMazzini / inunpalazzodel di Goldman Sachs in centro a Milano, e dai robot, mentre continua la crescita dei piani a
da anni. Lo racconta con orgoglio, per le aziende interessate per lavorare Porta Nuova, centro storico e Porta fondopensioneolandesePggmgesti- nello stesso immobile dove andrà cottura a induzione e dei forni con cottura a vapore.
ripercorrendo gli inizi come ingegne- con noi su prototipi, modelli, prodot- Romana sono le tre aree milanesi in todaHines(dovecisaranno . po- Huawei in via Santa Margherita, allo Negli altri segmenti si registra la positività del riscalda-
re e poi come manager in Ucraina, ti». Il tutto con una dimostrazione “di trasformazione. Un fermento tra- stazioni di lavoro) e in via Meravigli spostamento di JP Morgan nell’ex Pa- mento a biomassa e di camini e canne fumarie, resta
Russiae,indefinitiva,da anniope- forza” nel cuore di una Milano «che è sversale percorre l’immobiliare in cit- in un edificio di Generali, in consegna lazzodellePosteinpiazzaCordusio(la stabile il mercato delle cappe. Confermato, infine, il
rativo fuori dalla Cina. Insomma un il luogo più rappresentativo del desi- tà nella ricerca di nuovi spazi da affit- ainizio .Ilgruppostachiudendo trattativa sarebbe in chiusura) e al tra- trend di crescita delle attrezzature professionali, a
manager d’esportazione “made in gnedelfashionmadeinItaly»,conun tare. Un trend innescato tempo fa con - operazioninelcapoluogolombar- sferimento di Banca Rothschild in via conferma di un cambiamento degli stili di vita, con un
Huawei”, azienda che sempre più nel centro R&D che occuperà in questa l’arrivo intorno a piazza Gae Aulenti do, con trattative aperte per un edifi- Orefici.Cisonoalmenounaquindicina maggiore accesso al circuito della ristorazione.
dibattito e nell’immaginario sta assu- prima fase una ventina di persone. e di Unicredit degli headquarter di so- cio in via Turati di proprietà di Allianz, digruppibancariedelprivateequity,tra Sul piano normativo è a un passo il rinnovo del-
mendo il ruolo di simbolo di quell’hi- cietà tecnologiche come Samsung, per piazza Duomo dove ad affittare è glialtriFidelityInternationaleNatWest,
tech cinese su cui si stanno moltipli- Si tratta, per Huawei, di una mossa Google, Microsoft , Amazon e da ulti- Cbre Global investor e, infine, per acacciadiufficiperportareaMilanodi- l’accordo di programma tra i protagonisti della filiera
cando gli allarmi in tema sicurezza o che va di pari passo anche con le am- ma Ibm che ha affittato il Pavillion. l’edificio appena ristrutturato in piaz- pendentidaLondra.Servonoalmenoil del Raee (il recupero e smaltimento di rifiuti elettro-
che, a buon diritto, può essere consi- bizionisul G.«L’Italiaèavantialivel- Ma in zona ci sono anche Bnp Paribas za San Fedele di Coima. Ci sarà tutta nici). I dati italiani, seppure in crescita, sono al di
derato uno dei detonatori, se non il lo europeo grazie alle sperimentazio- e nell’ultimo periodo Accenture sta- questa necessità di spazi in - %dispaziinpiù.Sitroveranno? sotto del benchmark europeo e per questo motivo,
ni del Mise e alle quali partecipiamo, rebbe puntando su Corso Como Place coworking? WeWork ci conta. © RIPRODUZIONE RISERVATA dice il direttore generale di Applia, Marco Imparato
con Tim e Fastweb, a Bari e Matera». in via Bonnet, l’ex sede Unilever che Intanto Huawei tratta per tre sedi – «è necessario uno sforzo comune per accrescere la
Tutti motivi che fanno pensare a una Coima sta riqualificando. oltre alla storica di via Lorenteggio, il Domani il Rapporto Mondo digitale consapevolezza verso un appropriato conferimento e
crescita dell’impegno di Huawei in Oggi sono le società digitali e le ban- gruppo punta a un piano nel palazzo Il testa a testa sul mercato italiano smaltimento». Applia ha da poco condotto in porto
Italia: Paese che tra i suoi plus anno- di Blackstone in via Santa Margherita degli smartphone tra Huawei e una campagna radiofonica di successo. È inoltre
vera «un mercato friendly, aperto e e forse a una terza sede da decidere tra Samsung è tra i temi del Rapporto stato avviato il dialogo con l’attuale Governo, inten-
trasparente». E il neo? «La complessi- PortaNuova(ilpalazzoGeneralidivia zionato ad affrontare il tema.
tà delle procedure; la burocrazia».
—Matteo Meneghello
© RIPRODUZIONE RISERVATA

IL SOLE 24 ORE, 26000
4/12/2018, 25000
PAGINA 11 24000
«Huawei
raddoppia 29/11/18
in Italia, Centro
per il design
a Milano».
L’intervista
di Andrea Biondi
a Thomas Miao,
da un anno Ceo
di Huawei Italia

L’IMPORTANZA STRATEGICA DI HUAWEI PER IL POTERE CINESE

Un duro colpo al colosso
vicino al presidente Xi

REUTERS teva risparmiare i colossi del setto-
re privato poco allineati con le stra-
Huawei. Meng Wanzhou, Cfo del gruppo, in una conferenza a Mosca tegie di Pechino?

Pechino chiede a Canada I FRONTI CINA-USA A differenza del numero uno di
e Stati Uniti il «rilascio Il caso Permasteelisa Wanda Dalian, Wang Jianlin, oppu-
immediato» della manager Nelle scorse settimane le re, ancor prima, di Zong Qinghou
autorità americane hanno noto come mr. Wahaha caduto dalle
Rita Fatiguso bloccato l’acquisizione della stelle del Partito alle stalle di una
La reazione di Pechino sarà terribile società italiana Permasteelisa - strana aggressione in strada (a pro-
davanti a quello che la nomenklatu- specializzata nella produzione posito, anche lui ha passato il testi-
ra cinese percepisce, inevitabilmen- di rivestimenti esterni per mone dell’impero alla figlia) Ren è
te, come un violento attacco al Santa l’edilizia e controllata dal una stella che non ha mai smesso di
Sanctorum del potere economico e gruppo giapponese Lixil - da brillare nel firmamento di Pechino,
politico. Senz’ombra di dubbio la vi- parte dei cinesi Grandland è un grande vecchio che gode della
cenda dell’arresto in Canada della Holding. piena protezione del core leader Xi.
numero due di Huawei è vissuta co- Questione di sicurezza Per essere ancora più precisi, men-
me una questione che tocca da vici- nazionale, ha argomentato tre il fondatore di Alibaba Jack ha
no l’identità nazionale. Una mossa l’agenzia del Tesoro che ha annunciato il suo prepensionamen-
subdola - in estrema sintesi - desti- impedito l’operazione, visto che to nel silenzio generale, di un ritiro
nata a innescare imprevedibili rea- Permasteelisa genera il 40% del di Ren non si è mai parlato. I limiti di
zioni a catena. proprio fatturato sul mercato età in Cina non sono una variabile
americano. indipendente, ma la deroga ai fati-
Non a caso, il portavoce del mi- Il blocco agli studenti dici anni viene concessa solo a
nistero degli Esteri Geng Shuang La scuola di specializzazione di chi dimostra di meritarla.
ha riferito in conferenza stampa medicina della Johns Hopkins
che «Pechino ha invitato separata- ha vietato nei mesi scorsi Ren, classe , si è ritirato dalla
mente Stati Uniti e Canada a chiari- l’accesso alle proprie strutture scena pubblica ormai da tempo, non
re le ragioni della detenzione e a a due ricercatori cinesi. Il timore lo si vede più sfilare nella Hall of
rilasciare immediatamente la per- è legato alla fuga di know-how e People dal esimo Congresso del
sona detenuta». competenze. In generale Partito comunista, forse anche per
l’Amministrazione americana ha allontanare i sospetti di essere trop-
A perdere la faccia (“mianzi”, in predisposto circolari nelle quali po organico al Partito.
cinese) davanti a quanto è capitato si chiede alle università e ai
alla figlia Meng Wanzhou non è maggiori centri di ricerca del Piuttosto, due anni fa uscì dal-
soltanto il padre, Ren Zhengfei, il Paese di irrigidire i criteri di l’ombra rilasciando un’intervista
fondatore di Huawei, è tutta la Ci- accesso ai ricercatori stranieri rarissima pubblicata anche nella
na che conta dal punto di vista po- di alcuni Paesi accusati di versione in inglese su China Daily,
litico. Non è un mistero che Ren sia spionaggio e furto della in cui affrontava con puntiglio il te-
tra i “salvati” della gestione Xi proprietà intellettuale. ma per lui più spinoso: l’espansione
Jinping . . La guerra della droga all’estero di Huawei, con tutti gli an-
Il Fentanyl, oppioide sintetico nessi e connessi, i nuovi mercati e il
Una volta riconfermato al potere utilizzato nella cura del dolore, è modo migliore per conquistarli.
e ottenuta dal esimo Congresso entrato nel mercato americano Una vera e propria ossessione, per
la modifica costituzionale al limite della droga e arriva in gran parte lui, quella di espandere l’impero
del doppio mandato presidenziale, dalla Cina. È la prima causa di grazie anche a una rete di manager
è partita la scrematura di tycoons a morte per droga negli Stati collaudati prima su piazze più “sicu-
rischio, alcuni finiti in disgrazia, Uniti. La questione è stata re”, per spedirli in seguito a esplora-
altri tirati giù dal podio, nonostan- sollevata al recente incontro Xi- re terre ostili. John Xiao, nel
te i meriti acquisiti in passato, altri Trump. primo manager di Huawei Italia, al-
evaporati nel nulla quasi a com- la fine del mandato fu spedito a
pensare l’eccesso di sovraesposi- Washington,l’avventura durò poco
zione mediatica. L’anticorruzione proprio a causa dei problemi di cui
ha fatto saltare addirittura il primo oggi si possono cogliere i contorni.
capo cinese dell’Interpol, come po- Anche la carriera di Meng è una can-
didatura alla successione preparata
con l’aiuto dei diversi CFO che l’han-
no istruita, nel tempo, e adesso che
era pronta a spiccare il volo, l’arre-
sto. E la candidatura ad essere la pri-
ma martire di una nuova guerra.

Per Meng Wanzhou la grancassa
è già in azione, i media scatenati.
Se il la è arrivato, come di consue-
to, dal portavoce degli Esteri, la
chiamata alle armi nella dinamica
“guerra Usa-Cina” viene soprat-
tutto dai media cinesi in lingua in-
glese. Come il Global Times che
scrive: «È chiaro che gli Stati Uniti
stanno spingendo la linea di batta-
glia verso la nostra porta. Possia-
mo considerare l’arresto di Meng
Wanzhou come una dichiarazione
di guerra contro la Cina».

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6 Venerdì 7 Dicembre 2018 Il Sole 24 Ore

Il Sole 24 Ore Venerdì 7 Dicembre 2018 7

Scontro Usa-Cina Primo Piano
e calo del petrolio:
shock sulle Borse EPA

La giornata. Il caso Huawei fa crollare i listini: Milano (- , %) Tempesta sui mercati. Il caso Huawei ha provocato il crollo di tutte le Borse mondiali
la peggiore in Europa. Vendite sui bancari e grande volatilità
Lo spread BTp-Bund s’impenna e torna a sfiorare quota Mercati sotto stress Italia Francia Germania Spagna Regno Unito Europa
IL CROLLO
Vittorio Carlini fAML il protezionismo doganale è lia”). Oltre a ciò bisogna poi ricor- DELLE BORSE Milano Parigi Francoforte Madrid Londra Stoxx
Prima l’arresto in Canada, all’inter- dare che Moody’s ha pubblicato un Variazione % di ieri Europe 600
no di un’indagine della giustizia report in cui ha confermato l’ou- Ftse Mib Cac 40 Dax Ibex 35 Ftse 100
Usa su presunte violazioni al divieto considerato, dai gestori globali, il tlook negativo proprio sui nostri
di commercio con l’Iran, del diretto- rischio più grande per i mercati. istituti di credito. La decisione non -2,75
re finanziario di Huawei. Poi, in scia Con il che si capisce il perchè della è “sconvolgente”. E, però, l’agenzia
al rinvio sul taglio alla produzione reazione in Borsa. Gli investitori, al di rating ha esplicitamente moti- Chimica
da parte dell’Opec, il calo del prezzo di là del concreto impatto macro- vato la scelta sottolineando che, -3,32 -3,15 -3,09
del petrolio. È l’uno-due che, unita- economico delle tariffe (limitato), nonostante il miglioramento ri- Su -3,54 -3,48 -3,73
mente alle schermaglie nel Parla- spetto agli Npl, la redditività delle ilsole24ore
mento britannico sulla Brexit, ieri temono il “salto nel buio”. Cioè: gli banche resta sotto pressione a cau- Risorse
ha mandato al tappeto i mercati. operatori, nell’ipotesi si concretiz- sa del rialzo del costo della raccolta .com di base
zasse lo scontro tra America e il Pa- e delle potenziali tassazioni. In-
I listini europei, dopo che Tokyo ese del Dragone, percepiscono che somma: una “manna” per chi cer- SUL WEB SETTORI EUROPEI Auto e Banche -3,79 Costruzioni Tecnologia
già aveva lasciato sul terreno l’ , %, cava il pretesto per vendere. Approfondimento SOTTO PRESSIONE componenti
hanno tutti chiuso in rosso. Piazza sarebbe difficile mettere in piedi sui 5 colossi di Variazione % di ieri -3,93
Affari, maglia nera, ha ceduto il una risposta coordinata come, ad Ma non è stata solo una questio- Borsa che hanno -4,15
esempio, nel . Gli elementi di ne di titoli finanziari o tecnologici. perso più del 30%
, % mentre Francoforte e Londra “disgregazione”, soprattutto geo- Lo stesso petrolio ha recitato il ruo- dai massimi del -4,00 -2,89
hanno perso rispettivamente il politica, sono troppi. Basta, in tal lo di market mover ribassista. L’oro 2018.
senso, pensare alla stessa Brexit nero, nelle ultime sedute, aveva re-
, % e il , %. La stessa Wall Stre- oppure alla discussione tra l’Ue e cuperato sulla scommessa di un de-
et in serata, mentre il Vix balzava l’esecutivo italiano sulla nostra leg- ciso taglio alla produzione da parte
intorno a quota , viaggiava in ri- ge di bilancio. dell’Opec. Ieri, nella prima giornata
basso di quasi il % . La dinamica della riunione dei paesi produttori,
delle vendite è stata poi replicata sul Moody’s e le banche italiane l’ok alla decisione non è arrivato. Il
fronte del nostro reddito fisso: lo Già, la legge di bilancio. Ieri, sul che ha spinto le vendite: il Brent, in
spread BTp-Bund è risalito fino a fronte del braccio di ferro tra Roma serata, ha chiuso sotto i dollari al
e Bruxelles, non ci sono stati spunti barile (il Wti ha ceduto il , %). Qua-
punti base. eclatanti. Eppure le vendite hanno si inutile dire che, nella classica cor-
Il timore del protezionismo travolto Piazza Affari e i titoli ban- relazione positiva, le Borse europee,
Al di là delle percentuali quali le cari (l’indice di riferimento è crol- già pesanti per il caso-Huawei, si
cause di un simile “smottamento”? lato del , %). Perchè? Un motivo sono spinte ancora più giù.
La prima, per l’appunto, è di natura è da ricercarsi nel contesto di av-
giudiziaria. L’arresto di Meng Wan- versione al rischio («risk off») che Infine i titoli di Stato americani.
zhou, cfo di Huawei e figlia del fon- avvolge i listini. Non appena l’in- Il rendimento del T-Bond decenna-
datore del colosso telefonico Ren certezza aumenta, da un lato, la vo- le è ulteriormente calato. Una si-
Zhengfei, ha un significato che va latilità diventa protagonista; e, tuazione che ha contribuito a man-
oltre la singola storia aziendale. dall’altro, si vendono gli asset va- tenere l’appiattimento della curva
Certo: stiamo parlando di un player lutati meno sicuri come il BTp o le dei rendimenti statunitensi. Per
globale leader nei cellulari e, so- banche (vera proxy del “rischio Ita- molti è l’indizio che il mercato
prattutto, nelle infrastrutture di re- sconta il rallentamento dell’econo-
te. Una società nei cui confronti PAROLA CHIAVE mia a stelle e strisce. Per altri, inve-
Washington, sospettandola di cyber ce, solo la reazione ai futuri rialzi
spionaggio, ha preso diversi prov- # Vix dei tassi da parte della Fed. Due in-
vedimenti per bloccarne vendite ed terpretazioni opposte che, se ce ne
attività in America (e in altri Paesi). L’«indice della paura» fosse ancora bisogno, segnalano la
Il Vix (Cboe Volatility index) sempre maggiore incertezza pre-
Ciò detto, però, la notizia dell’ar- è l’indice che misura la volatilità sente sui mercati.
resto ha impattato i listini soprat- (la «velocità») implicita (futura
tutto perchè ha un valore segnaleti- nei 30 giorni successivi) delle © RIPRODUZIONE RISERVATA
co rispetto al più ampio tema della variazioni di prezzo delle principali
guerra commerciale tra Usa e Cina. 500 azioni quotate alla Borsa A pagina 23
Quella “trade war” che, a torto o ra- di New York, quelle dell’indice Focus sulla riunione dell’Opec
gione, preoccupa gli investitori. Se- S&P 500.
condo l’ultimo sondaggio di Bo-

LE RAGIONI DELL’INCERTEZZA SUI MERCATI

L’infinita guerra commerciale
e i tre motivi del crollo globale

Danni minimi, tensioni mai cercano solo un pretesto per timane fa il vicepresidente Usa Mike
alle stelle: il paradosso sgonfiarsi. Pence. In quel discorso Pence citò an-
dello scontro sulle tariffe Incertezza globale che il fatto che «la spesa militare cine-
La politica è sempre più fonte di pre- se è oggi pari a quella del resto dei Pa-
Morya Longo occupazione per i mercati. Secondo il esi asiatici messi insieme», afferman-
La guerra commerciale tra Stati Uniti Policy uncertainty index, l’incertezza do che «la sua priorità è di erodere la
e Cina è il maggior rischio percepito politica a livello globale è su livelli sto- supremazia militare statunitense».
dagliinvestitoriglobali.E,secondoun ricamentemoltoelevati: dallafinede- Pence parlò della guerra tecnologica
sondaggio di Bank of America, è al glianni solounavoltaquestoindice e di tanti altri temi che separano Usa
primo posto da ben sei mesi. Eppure èstatopiùalto.Responsosimilearriva e Cina. Che dimostrano quanto lo
se si chiede agli investitori di quantifi- da un indicatore elaborato da Natixis scontro tra le due potenze sia ampio.
care questo pericolo, le stime che suirischipercepitidaimercati: attual- Profondo. Per questo l’arresto di ieri,
emergonosonobasse: secondoical- mentequestoindicestaa , (inuna che è stato letto come una mossa poli-
coli di Pictet Am le tariffe attuali pro- scala che va da zero a ). La guerra tica, ha pesato in Borsa.
vocanounpotenzialecalodelPilcine- commerciale, creando una continua
sedello , %ediquelloUsadello , %. sensazione di incertezza sugli esiti fi- Il pretesto e il male ignoto
Nulla di drammatico. L’impatto delle nali, contribuisce ad alimentare que- In questo contesto incerto c’è però un
tariffe potenziali future sarebbe mag- sto clima di paura generale. In pochi elemento che rende i i mercati più
giore, certo, ma sul mercato in pochi credono che si possa davvero arrivare sensibili: il fatto che, dopo quasi un
credono davvero che Trump e Xi a un’escalation tariffaria, ma tanti si decennio di rally, tutti si domandano
Jinping possano arrivare a una guerra tutelanodaquestorischiosuimercati. quanto possa ancora durare il vento
commerciale totale. Esattamentecomepochicredonoche favorevole. Sia sull’economia, sia
l’Italia possa voler mai uscire dall’eu- sulle Borse. «Il mercato sembra affet-
Allora perché ogni evento che ri- ro, ma questo pericolo è ugualmente to da una malattia ad ora sconosciu-
guarda Stati Uniti e Cina, come l’ar- il principale motivo che tiene elevato ta», commenta Andrea Delitala di
resto della figlia del fondatore di lospreaddeiBTp.Perché l’incertezza Pictet Am. Cioè ha una crescente per-
Huawei di ieri, crea tracolli così vio- hauncosto.Elapoliticaormaiprodu- cezione di alcuni rischi (non tutti),
lenti nelle Borse? Le risposte plausi- ce incertezza. Smarrimento. anche quando i rischi effettivi non
bili sono tre. Uno: a pesare più delle Guerra fredda 2.0 sono così grandi (come nel caso della
tariffe è l’incertezza che lo scontro Ancheperché laprovamuscolaretra guerra commerciale Usa-Cina). Que-
Usa-Cina crea. Due: il timore è che la UsaeCinasuidazipareesserepartedi sto, forse, è il vero problema: dopo
guerra commerciale sia solo la pun- uno scontro ben maggiore. La paura anni di denaro facile e di potenziali
ta di un iceberg di una battaglia più è l’escalation. «La Cina sta usando i bolle (visibili più sui bond aziendali
profonda tra le due super-potenze. suoi poteri per estendere l’influenza che in Borsa per la verità), la sensa-
Tre: i mercati hanno un malessere di e per interferire con la politica interna zione che la pacchia stia finendo è
fondo e, dopo dieci anni di rally, or- del nostro Paese», tuonava poche set- sempre più diffusa.

á@MoryaLongo

© RIPRODUZIONE RISERVATA

8 Venerdì 7 Dicembre 2018 Il Sole 24 Ore

Politica

Salvini chiama le imprese: PARTITA APERTA 2 3
«Domenica vedo i 12 leader»
1

IL FRONTE SÌ TAV contestate anche dai piccoli impren- alle istanze che arrivano dal mondo probabilmente domenica ai suoi RENZI CALENDA IL PD
ditori chiamati a manifestare, giove- produttivo. «Una gran bel segnale» ospiti. L’invito è arrivato informal- I comitati civici oltre il Pd Il Fronte repubblicano Renziani nel caos
Boccia: «Esprimeremo tutte dì prossimo a Milano, da Confarti- di cui Luca Zaia era certo perchè - ha mente, per telefono, alle segreterie Ieri Matteo Renzi ha voluto L’ex ministro dello Sviluppo Carlo Il ritiro di Marco Minniti dalla
le criticità sulla manovra gianato «per sollecitare al Governo sottolineato il Governatore del Ve- dei presidenti, da Confindustria a smentire l’ipotesi scissione («non Calenda ha lanciato già corsa congressuale ha lasciato
e presenteremo proposte» e alle istituzioni misure a sostegno neto - «Salvini ha a cuore il bene del- Confcommercio, Confesercenti, Ca- lavoro a qualcosa di diverso»), ma il all’indomani delle elezioni la sua circa 100 parlamentari renziani
del mondo produttivo rappresentato le imprese e degli imprenditori, an- sartigiani, Confartigianato, Cna, An- progetto di una “cosa” nuova resta idea di superare il Pd creando un senza candidato al congresso.
Ue: con lo stop alla Tav per il % dalle piccole imprese». che perché si tratta delle stesse im- ce,Confagricoltura, Confapi, Lega- in campo a partire da gennaio. “fronte repubblicano” anti- Senza più la guida di Renzi, i suoi
e ai cantieri l’Italia rischia Non solo con lo stop alla Tav Torino- prese che costituiscono gran parte coop, Confcooperative, Agci. Ci sarà Operazione che l’ex leader sovranista. Il progetto resta in si sono dati 48 ore per decidere:
di dover restituire fondi Lione, anche causando ritardi nei del Pil italiano e rappresentano nella cioè l’intero fronte delle imprese così immagina in solitaria, con il campo indipendetemente dalle o si sceglie un altro candidato di
cantieri, l’Italia rischia di dovere pa- maggioranza i nostri territori». Il ti- come aveva chiesto il presidente di supporto di comitati civici , società scelte che farà Renzi nelle area o si assisterà da
Barbara FIammeri gare dei risarcimenti, sotto forma di more che il vento animato dal partito Confindustria all’indomani della civile senza ceto politico al seguito. prossime settimane «spettatori» al congresso
Nicoletta Picchio restituzione dei fondi europei asse- del Pil possa scuotere il consenso manifestazione di lunedì scorso a
Un caffè al Viminale domenica mat- gnati: è il monito arrivato dalla Ue crescente della Lega c’è nonostante Torino. Salvini infatti in prima bat- Pd, scatta la competizione
tina, per confrontarsi e capire le ra- ieri preoccupata della fase di stallo Salvini ostenti sicurezza: «Non sia- tuta aveva limitato il «caffè» solo al fra i piani di Renzi e Calenda
gioni e soprattutto le preoccupazioni nel nostro Paese sull’infrastruttura mo mai stati così forti in tutta Italia leader degli industriali («Le porte del
del cosiddetto partito del Pil. Matteo più discussa. «Domenica saremo in e soprattutto al Nord». Eppure, nelle ministero e del governo sono sem- IL RITIRO DI MINNITI lo che deciderà di fare nelle prossime questo i suoi sono spiazzati. Rimasti
Salvini assieme a Giancarlo Giorgetti ultime settimane il rapporto con il pre aperte. Se Boccia vuole, lo incon- settimaneRenzi.Comehaavutomo- senza guida, i parlamentari del cer-
ha invitato i presidenti delle prin- vogliamo un Paese che cresca - ha M s di Luigi Di Maio pare assai meno tro e gli offro un caffè»). Il leader de- Ma l’ex premier frena: non do di dire qualche settimana fa il lea- chio stretto - Lorenzo Guerini, Ettore
cipali associazioni di categoria - dal- replicato il presidente di Confindu- granitico. Ieri, ad esempio, sull’eco- gli industriali aveva però replicato: lavoro a qualcosa di diverso der della Fim-Cisl Fabrizio Bentivo- Rosato, Luca Lotti, Andrea Marcucci
l’industria alle costruzioni, dall’agri- stria Vincenzo Boccia intervenuto tassa sulle auto è stato tranchant: «Un caffè non basta, questa volta ce Pressing dem su Gentiloni gli,vicinoaCalendamalontanodalle e pochi altri - si sono dati ore di
coltura al commercio, dalle coopera- ieri a Piazza Pulita su La - esprime- «Con me e la Lega non passerà mai». ne vogliono dodici», auspicando che dinamiche congressuali per rispetto tempo per decidere se mettere in
tive all’artigianato - che lunedì scor- remo le criticità della manovra che E prima ancora sulla Tav aveva lan- l’invito non andasse rivolto solo a via Emilia Patta dell’autonomia sindacale, la batta- campo un altro candidato, a questo
so erano a Torino assieme a tremila non piace al % di Confindustria». ciato l’ennesimo avvertimento a dell'Astronomia. «Domenica - chio- glianelPddeldopo marzoassomi- punto di bandiera, oppure assistere
imprenditori per sostenere la Tav e Per Boccia il Governo deve reagire. proposito del rischio di dover pagare sa Salvini - sarei voluto tornare a Mi- ROMA glia molto a quella dei ragazzi della da «spettatori» del congresso. Op-
protestare contro la politica econo- Noi presenteremo anche una serie di significativi risarcimenti e restituire lano, stare con i miei figli. Sto a Roma via Pal: «Tutti vogliono fare il gene- zione, quest’ultima, che preludereb-
mica del Governo a partire dalle scel- proposte a basso impatto di risorse, i finanziamenti avuti dalla Ue, sotto- e ben volentieri, apro le porte del mi- Stessa convinzione che occorra an- rale e nessuno il soldato semplice». be alla formazione di gruppi autono-
te contenute nella manovra. Scelte siamo contenti comunque che Salvi- lineando che certamente dovranno nistero, ascolto. Miracoli non ne fac- dare oltre il Pd per creare un nuovo mi dopo la probabile vittoria di Zin-
ni riceva i rappresentanti dell’econo- essere parte integrante «dell’analisi cio ma, senza lodarsi, penso che sia contenitore politico liberal-demo- Chi di certo non vuole fare il sol- garettialleprimarie,anchesel’oppo-
mia». La scelta del leader della Lega costi-benefici che stano facendo i più evidente quello che abbiamo fat- cratico e riformista, saldamente an- dato semplice è Renzi, che ieri ha ri- sizione di molti all’ipotesi scissione
è stata accolta con un sospiro di sol- tecnici». Rassicurazioni che il vice- to noi sei mesi che altri in sei anni». corato all’Europa, che si opponga ai badito tutta la sua distanza dal con- (traglialtriDarioParrini,MatteoRic-
lievo da quanti, a partire dai gover- premier e leader della Lega ribadirà “populisti” e “sovranisti” al governo. gressoincorsonelpartitodicuièsta- ci, Stefano Ceccanti e Enrico Moran-
natori del Nord, sono molto sensibili © RIPRODUZIONE RISERVATA Stessa difesa della politica economi- to leader («non chiedetemi di fare il do)fapensarechenonpiùdellametà
caedelleriformemesseincampodal burattinaio al congresso, non farò degliattualielettirenziani( su
Pdnegliannidigoverno,apartiredal mai il capocorrente») pur smenten- alla Camera e su in Senato)
JobsactedaIndustria . .El’elenco do - almeno per ora - l’intenzione di uscirebbe al dunque dai gruppi dem.
potrebbecontinuarealungo.Lalogi- procedere verso una scissione: «Di
ca politica vorrebbe che Matteo Ren- scissioni ne abbiamo viste già abba- Né in queste ore convulse sono
zi e Carlo Calenda, se alla fine il nuo- stanza, non è all’ordine del giorno e mancati, da parte di alcuni renziani
vo contenitore oltre il Pd nascerà non ci sto lavorando io a qualcosa di come Lotti così come da parte di altre
davvero, si ritrovino dalla stessa par- diverso». Il fatto è che Renzi non correnti, tentativi di convincere Pao-
tedellabarricata.Infondoilpossibile pensa al possibile nuovo contenito- lo Gentiloni a scendere in campo per
“campo” elettorale è lo stesso. Eppu- re, che resta un’opzione in campo a “salvare” il Pd. Ma l’ex premier, che
re chi li conosce bene scommette che maggior ragione dopo il ritiro di non ne ha alcuna intenzione in que-
così non sarà. E infatti Calenda con- Marco Minniti dalla corsa congres- ste condizioni, ha declinato. Gentilo-
ferma che il suo progetto di “fronte suale, come a una vera e propria scis- ni continua a puntare su Zingaretti,
repubblicano” per unire gli anti-so- sione. Se alla fine deciderà - il lancio ritagliando per sé il ruolo più super
vranisti è comunque in campo, e non della nuova “cosa” potrebbe essere partesdipresidentedelpartitoepos-
daoggi,indipendentementedaquel- già a gennaio - la sua sarà una fuga in sibile candidato premier della coali-
avanti solitaria, senza parlamentari zione che verrà.
e ceto politico al seguito. Anche per
© RIPRODUZIONE RISERVATA

L’INCONTRO CON IL RAPPRESENTANTE DELLA CIRENAICA

Conte ad Haftar: rispetti Palermo

Imminente la nomina ese d’intesa con il lavoro che sta por- Una posizione di equilibrio che vale
dell’ambasciatore a Tripoli: tando avanti l’inviato dell’Onu per la anche per l’ormai imminente deci-
potrebbe rientrare Buccino Libia Ghassam Salamè. Haftar risul- sione di inviare nuovamente un am-
ta presente ancora a Roma e non è basciatore italiano a Tripoli. Non è
Gerardo Pelosi escluso che l’ipotesi di un incontro dato sapere se nel colloquio tra Con-
«Abbiamo invitato il generale Haftar con Serraj nella capitale italiana pos- te e Haftar il tema dell’ambasciatore
a dare seguito agli impegni presi a sa avvenire nelle prossime ore. sia entrato nei colloqui ma sembra
Palermo e rispettare la road map del- avvicinarsi il momento di una deci-
le Nazioni Unite per le elezioni in Li- Smentito invece un cambio di sione che potrebbe vedere presto o
bia che prevede una conferenza na- rotta nelle posizioni italiane sulla Li- il rientro di Giuseppe Perrone o la
zionale a fine gennaio». Così fonti bia che dopo avere sostenuto (come nomina di Giuseppe Buccino, attua-
del Governo sintetizzano i risultati tutta la comunità internazionale) le direttore delle politiche europee
dell’incontro di ieri mattina tra il l’opera del presidente del consiglio della Farnesina e già ambasciatore
presidente del Consiglio Giuseppe provvisorio di Tripoli Fayez al Serraj a Tripoli. Una decisione rapida sul
Conte e il generale Khalifa Haftar, si starebbe ora spostando sempre nostro ambasciatore per la delica-
uomo forte della Cirenaica da marte- più a favore del leader della Cirenai- tezza della situazione in Libia e il
dì sera a Roma. Le stesse fonti ricor- ca Haftar, scelta da tempo fatta da ruolo che il nostro Paese intende
dano che Conte si è speso e continue- Parigi oltre che dal Cairo e da Mosca. giocare nel Paese nordafricano è
rà a spendersi per facilitare in tutti i In realtà la necessità di mantenere stata più volte caldeggiata al mini-
modi il dialogo tra le parti in Libia per una posizione di equilibrio tra Tri- stro degli Esteri, Enzo Moavero dal-
arrivare a una stabilizzazione del Pa- poli e Bengasi è più che mai necessa- lo stesso segretario generale della
ria e deve anche tenere presente che Farnesina Elisabetta Belloni. Ma, fi-
gran parte dei nostri interessi eco- nora, senza successo.
nomici (leggasi investimenti Eni)
sono concentrati nella Tripolitania. © RIPRODUZIONE RISERVATA

MORRA (COMMISSIONE ANTIMAFIA) A RADIO 24

«La ’ndrangheta nei porti Ue»

Da Gioia Tauro ad Anversa cesso da vari organismi interna- novratore di capitali illeciti sareb-
la rete del riciclaggio zionali», ha aggiunto Morra. Ma be stato Giovanni Giorgi, punto di
tra Olanda e Germania non solo. Perché l’indagine della riferimento delle cosche di San Lu-
Procura di Reggio Calabria ha rico- ca, come i Pelle-Vottari e Romeo,
Ivan Cimmarusti struito un «sistema» di riciclaggio Cua-Ietto e Ursini e Gioiosa Jonica.
Nei porti di Rotterdam e Anversa a più livelli sparso in tutta Europa. Giorgi, secondo gli atti, «si occupa-
«i sistemi di controllo sono più Si tratta di accertamenti tecnici va degli obiettivi da perseguire nel
blandi», per questo la «’ndranghe- svolti dal nucleo Valutario della settore delle attività di ristorazio-
ta ha delocalizzato l’arrivo di so- Guardia di finanza, che ha traccia- ne da rilevare in Nord Europa
stanze stupefacenti dal porto di to flussi di denaro provento del (Germania ed Olanda), utilizzate
Gioia Tauro». traffico internazionale di cocaina, come basi logistiche dei narcotraf-
che andavano a finanziarie impre- fici di cocaina, cui lo stesso Giorgi
Così il presidente della Com- se nel settore alimentare. era partecipe; si occupava inoltre,
missione parlamentare antimafia, delle intestazioni fittizie di risto-
Nicola Morra, che a Radio ha Così sono emersi i «numerosi ranti, gelaterie e pizzerie da rileva-
commentato la maxi inchiesta investimenti nella ristorazione sia re o avviare per inserirvi esponenti
contro la ’ndrangheta della Procu- in Olanda che in Germania, così delle famiglie di ‘ndrangheta quali
ra di Reggio Calabria, che ha porta- come emerso anche sul versante soci occulti ed ancora organizzava
to all’arresto di persone in Ita- dell’attività di indagine olandese e predisponeva il danneggiamento
lia, Olanda, Germania, Belgio e Sud condotta dal Fiod e dalla Polizia volontario di dette strutture, al fi-
America. «La prima operazione Giudiziaria Nazionale Olandese». ne di ricavare proventi dalle truffe
condotta con efficacia e con suc- Una «lavanderia» dei soldi gestita alle assicurazioni e di ripulire i sol-
dalle ndrine, che incassavano de- di investiti».
naro provento del traffico di cocai-
na per poi riciclarlo. Il Grande ma- © RIPRODUZIONE RISERVATA

Il Sole 24 Ore Venerdì 7 Dicembre 2018 9

10 Venerdì 7 Dicembre 2018 Il Sole 24 Ore

EcIomnpormesiae Partnership Il nuovo potere
Set da viaggio Siena senza
Trolley e zaino. di Piquadro Fondazione Mps
Da sx, Sofia Goggia, Peter Fill e per i campioni Da fortino a terra
Federica Brignone con il set Piquadro italiani dello sci di conquista

L’azienda guidata da Marco Gli utili distribuiti sul territorio
Palmieri è fornitore ufficiale, dalla Fondazione Monte dei
della nazionale maschile e paschi di Siena sono oggi
femminile di Coppa del mondo milioni all’anno. Erano
milioni dieci anni fa. Segno di
+di sci alpino e partner di Fisi una crisi che ha travolto tutto il
sistema ridisegnando i
(Federazione sport invernali) “poteri” della città. —pag.
Articoli e gallery

di accessori e casualwear
moda24.ilsole24ore.com

Rifiuti, collasso Emilia Romagna INFRASTRUTTURE
«Altro spazio o si blocca tutto»
LA SENTENZA

Strabag, Pedemontana
risarcita di 260 milioni

L’EMERGENZA to le quantità autorizzate. Nelle scor- quelle descritte qualche giorno fa alla Nel mondo delle infrastrutture è considerata una fi-
se settimane si sono svolti incontri presentazione dell’edizione del deiussione monstre. Secondo quanto deciso ieri dal
Gli impianti sono pieni concitati in Regione con i dirigenti e Rapporto Nimby Forum. Tribunale delle imprese di Milano, l’”assicuratore”
«Autorizzare con urgenza i funzionari dei diversi settori inte- internazionale Aig dovrà pagare a Pedemontana una
stoccaggi “istantanei”» ressati (quelli che rilasciano le auto- Le raccolte differenziate marciano garanzia da milioni, come “ricompensa” per i
Il problema riguarda rizzazioni Aia agli stoccaggi di rifiuti, a tutta forza, i cittadini e le imprese danni subiti dal gruppo austriaco Strabag, vincitore
i rifiuti speciali, circa , quelli che seguono la gestione della dividono con precisione carta, plasti- del secondo lotto.
milioni di tonnellate spazzatura e così via). L’assessora re- ca, vetro e gli altri materiali.
gionale all’Ambiente Paola Gazzolo I rapporti tra la società stradale e Strabag si sono
Jacopo Giliberto harilasciatoalSole Oreunadichia- Ma normative lisergiche e senten- deteriorati nel tempo, nonostante quest’ultima avesse
Forse la prima a cadere sarà una delle razione lunga ma fumosa che comin- ze contromano impediscono il riuti- vinto il secondo lotto della strada (lunga in tutto chi-
regioni più moderne e meglio attrez- cia con «Abbiamo ben presente il lizzo dei materiali rigenerabili, come lometri), e di conseguenza i lavori si sono bloccati dopo
zate, l’Emilia Romagna. Anzi, forse problema e siamo al lavoro per arri- nel caso delle regole end-of-waste la realizzazione di soli chilometri.
proprio per questo, per la sua moder- vare il prima possibile a una soluzio- paralizzate da una sentenza e il cui
nità ed efficienza, l’Emilia Romagna ne che garantisca le nostre imprese», sblocco è stato promesso dal mini- Pedemontana ha poi deciso di risolvere il contratto
potrebbe essere il termometro più passa per «scenario al quale si ag- stro dell’Ambiente, Sergio Costa. lo scorso settembre, con una serie di effetti a catena: la
sensibile e accurato dell’emergenza giunge la totale assenza di strategia richiesta di escutere la fideiussione da milioni alla
rifiuti verso cui l’Italia sta correndo da parte del Governo» e finisce con Nel frattempo i comitati del no, i Aig, garante di Strabag, e l’avvio della ricerca di un nuo-
con passo bersagliero. Il ottobre «intendiamo comunque garantire cosiddetti nimby, paralizzano il rici- vo partner per completare i lavori (per ora attraverso
questo giornale aveva avvertito che alle nostre aziende le necessarie con- clo: no agli impianti di biogas che ri- una prima valutazione preliminare di mercato, che ha
ci si avvicina con velocità verso la cri- dizioni per poter operare». cavano metano dai rifiuti, no alla car- messo in luce l’interesse di nuovi soggetti).
si della spazzatura, e a quanto dicono Problema rifiuti speciali tiera di Mantova che potrebbe far de- Strabag da parte sua, in attesa di trovare un
diverse aziende emiliane e romagno- Secondo le imprese ambientali del- collare il riciclo solamente se può accordo con la società, ha tentato un ricorso
le di gestione e selezione dei rifiuti c’è l’Emilia Romagna, il problema ri- riaccendere l’inceneritore di servizio, contro la decisione di Pedemontana di escu-
già una data ipotetica. Non succederà guarda i rifiuti prodotti dalle imprese no ai termovalorizzatori che servono tere la garanzia, sostenendo ufficiosamente
ma — leggendo la temperatura “ru- (quelli definiti speciali), circa , mi- a completare il ciclo della raccolta che questo esborso avrebbe provocato il falli-
scometrica” — in teoria il dicem- lioni di tonnellate. differenziata, no al riciclo agricolo mento delle aziende più piccole che parteci-
bre, lunedì prossimo, in Emilia Ro- dei concimi ottenuti dai depuratori. pavano all’Ati. Ma ieri è arrivata la decisione
magna potrebbe fermarsi il meccani- Dicono diverse cose. I centri di del Tribunale che ha respinto il ricorso e, indi-
smo ben rodato della raccolta diffe- stoccaggio sono ormai pieni all’orlo. Intanto in luglio la Corte di Cassa- rettamente, dato ragione alla società stradale
renziata. Non succederà il Le aziende hanno crescenti stock di zione ha rinviato alla Corte Europea controllata dalla Regione Lombardia (attra-
dicembre come pronosticato dalle rifiuti da smaltire, anche in conse- la decisione sulla beffa dei “codici a Contromossa verso Serravalle).
aziende del settore. Ma l’emergenza guenza del blocco operato dagli in- specchio”: procure inferocite e con- Gli austriaci
sta arrivando davvero. termediari di rifiuti, che a loro volta, sulenti arrabbiati considerano “peri- di Strabag devono Nessun commento ufficiale né da parte del-
L’allarme delle imprese per effetto delle limitate capacità di colosi” tutti i rifiuti, paralizzandone decidere se fare la Pedemontana né da parte di Strabag. I giochi
In ottobre le imprese emiliane e ro- deposito autorizzate, per non ri- il riciclo e mettendo sul lastrico o meno appello evidentemente sono ancora aperti. Strabag
magnole dei rifiuti avevano lanciato schiare sanzioni respingono le ri- aziende e dipendenti. deve decidere se fare o meno appello, mentre
un appello. Il documento congiunto chieste delle imprese. Costi di trat- il presidente di Pedemontana Andrea Mentasti dice che
era firmato a Bologna dalle organiz- tamento in forte aumento e per talu- Infine, manca il mercato dei pro- al momento non ci sono decisioni definitive prese.
zazioni regionali di Confservizi-Uti- ne tipologie raddoppiati. Deficit di dotti rigenerati. Le gare di appalto Bisognerà aspettare ancora un mese per capire dove
litalia, Confcooperative, Legacoop, capacità per il recupero energetico delle pubbliche amministrazioni porterà la trattativa tra Pedemontana e Strabag, ma mol-
Cna, Confindustria Emilia Romagna e lo smaltimento. Crescenti difficol- Impianto moderno Il termovalorizzatore Hera a Coriano (Rimini) dovrebbero per legge imporre l’uso to probabilmente non ci sarà alcuna richiesta immediata
e Confartigianato. La lettera diceva tà a realizzare impianti di smalti- di materiali riciclati, ma non acca-
che, per le regole che paralizzano sia mento già pianificati. Complessità L’EMERGENZA IN CIFRE de. E quasi tutti i consumatori re- di denaro alla Aig. La decisione dei giudici servirà solo a
gli impianti sia il mercato, i rifiuti e i degli iter di autorizzazione per rea- spingono con sdegno i prodotti ri- ridefinire i rapporti di forza all’interno di un braccio di
materiali da rigenerare non trovano lizzare impianti di riciclo e di recu- generati pensando che siano di ferro che dura da anni, sottolineando che da parte di Pe-
destinazione e si accumulano nei ca- pero di rifiuti speciali. 700mila 53 qualità peggiore. demontana non ci sarebbero stati comportamenti dolosi.
pannoni e nelle linee di trattamento, Che cosa succede in Italia All’origine del conflitto la richiesta da parte del
selezione e riciclo. Gli impianti sono Il problema non è solamente del- Tonnellate di rifiuti in più Impianti di “digestione” Per saperne di più gruppo austriaco di milioni aggiuntivi, dovuti ad
pieni a tappo. Bisogna autorizzare l’Emilia e della Romagna. E non ri- Negli ultimi anni in Emilia Per ricuperare i rifiuti organici Il tema sta muovendo molte iniziati- un trattamento dei terreni diverso da quello stimato
con urgenza l’aumento degli stoc- guarda solamente i rifiuti delle Romagna sono stati prodotti mancano in Italia ancora decine di ve in una delle città, Roma, più espo- inizialmente. Pedemontana ha sempre risposto che
caggi “istantanei” e “temporanei” aziende. Il problema è assai più va- molti più rifiuti speciali rispetto impianti anaerobici che ste. Dopo il Libro Bianco Confindu- l’entità dei terreni era nota alle imprese già durante il
degli impianti, che hanno già supera- sto, riguarda tutta l’Italia — per alle previsioni del piano regionale. “digeriscono” gli scarti per poterli stria sull’economia circolare, lunedì bando, e quindi doveva essere presa in considerazione
esempio la Sicilia che respinge sde- rendere riciclabili. da subito, già durante la formulazione dell’offerta eco-
gnosa la realizzazione di inceneritori 65% dicembre l’Ispra presenterà la nomica. Strabag ha poi proposto di rivedere il progetto
e predilige le discariche è davanti a 4 nuova edizione del fondamentale a ribasso, ma nessun presidente (da Massimo Sarmi a
una crisi assai più grave — ed è figlia Il livello Ue di riciclo per il 2035 Rapporto Rifiuti Urbani, giovedì Antonio Di Pietro a Maurizio D’Andrea)è riuscito a
delle velleità ideologiche sui rifiuti, L’Italia, leader in Europa per Nuovi termovalorizzatori dicembre la Fondazione Ottimisti e chiudere un accordo. Il risultato è che l’opera è di fatto
riciclo, ha già conseguito in Per raggiungere gli obiettivi Razionali dibatterà «La questione ri- ingessata.Ora la soluzione potrebbe essere vicina, an-
anticipo molti degli obiettivi europei servono al Sud alcuni fiuti tra mito e realtà» e venerdì che se non ancora chiara.
europei però mancano ancora grandi impianti moderni di dicembre nella sede della Confindu-
molti impianti per poter ridurre al ricupero energetico per eliminare stria in viale dell’Astronomia si terrà Guardando oltre, l’opera, che unisce la provincia di
10% il ricorso alla discarica. la quota non riciclabile di rifiuti. il convegno sui «Criteri ambientali» Bergamo a quella di Varese, vale miliardi tra lavori,
promosso dalla Cisambiente. espropri, oneri finanziari. È stata costruita per un terzo
circa. Ora c’è bisogno di un nuovo piano industriale e
© RIPRODUZIONE RISERVATA finanziario per poterla completare.

—Sara Monaci

Analisi Ref: servono quattro nuovi inceneritori SATELLITI

FABBISOGNO DI IMPIANTI numeri necessari ad assecondare AGF dell’emergenza spazzatura si no- colare l’economia suggerisce Tas guarda all’Asia
gli obiettivi Ue di riciclo: nuovi tano differenze raggelanti. Ci sono l’opportunità di una strategia na- Firmati contratti in Corea
Mancano infrastrutture impianti per il riciclaggio dei ri- Il caso Roma Rifiuti senza destinazione appena tre regioni con un bilancio zionale in materia ambientale,
per raggiungere fiuti organici per almeno , mi- attivo, la Lombardia (+ , %), il che punti alla prevenzione e al Lo sguardo è già puntato su opportunità ulteriori nel do-
gli obiettivi Ue di riciclo lioni di tonnellate l’anno e nuovi Friuli Venezia Giulia ( , %) e anche riuso ma che al contempo sosten- miniodell’osservazioneeperletelecomunicazionitraSin-
impianti di incenerimento per la Provincia di Bolzano (+ , %). Il ga la gestione industriale, per re- gapore, Vietnam e Thailandia. Ma intanto Thales Alenia
I numeri? Eccoli. Non trova desti- smaltire circa , milioni di ton- resto dell’Italia è una collezione di alizzare gli impianti necessari al Space, joint venture tra Thales ( %) e Leonardo ( %),
nazione il % dei rifiuti italiani. I nellate l’anno in più. In numero segni meno. Il divario tra spazza- riciclo e all’incenerimento. Di- porta a casa due contratti in Corea con Korea Aerospace
quali si accumulano senza indiriz- di impianti, almeno nuovi im- tura e impianti è del - , % per il versamente meglio ammettere Industries e Hanwha Systems Corporation per la realizza-
zarsi né sulla via del riciclo né del- pianti di digestione anaerobica, Veneto e del - , % per la Sarde- che preferiamo le discariche», zionediunacostellazionedi satellitiradaradaltarisolu-
lo smaltimento perché non ci sono e almeno impianti di inceneri- gna, del - , % per il Trentino, di un commenta Donato Berardi, diret- zione per osservare la Terra. La commessa avrà ricadute
abbastanza impianti. Nell’Italia mento ( impianto in Campania cattivo - , % per il Piemonte. tore del laboratorio sui servizi anche per l’Italia perché il lavoro sarà svolto prin-
leader in Europa nel riciclo (men- di dimensioni pari a quelle di pubblici locali di Ref Ricerche. cipalmente nella penisola (a essere coinvolti sa-
tre gli altri Paesi prediligono bru- Acerra e di dimensioni equiva- I peggiori sono la Liguria (con rannoisitidiRoma,l’AquilaeMilano),concontri-
ciare oppure intasare le discari- lenti in Sicilia, di media gran- un deficit drammaticamente al Di anno in anno, i piani regio- buti dagli stabilimenti della società in Spagna e
che) non ci sono abbastanza im- dezza a servizio delle regioni del - , %), il Lazio (- , %), il Molise nali sui rifiuti prevedono risultati Francia. «Il valore del contratto per Thales Alenia
pianti di selezione, di rigenerazio- Centro e in Sardegna). (- %) e la terrificante Sicilia entusiasmanti, rifiuti in calo, rici- Spacesiaggirasui milionidieurocherappre-
ne, di trattamento e poi di ricupero (- , %) che respinge orgogliosa clo a tutta birra, inceneritori spen- sentanocircail %deltotaledelportafoglioordi-
energetico necessari per raggiun- Altri dati contenuti nella ricerca il progetto A A per un termovalo- ti e discariche chiuse. E al contra- Opportunità. La jv ni di tutta l’azienda - spiega il ceo di Thales Alenia
gere il % di riciclo che chiede «Economia circolare: senza gli im- rizzatore a ricupero di energia a rio, rileva l’analisi del Ref, tra il tra Leonardo e Space Italia e senior vice president Osservazione,
l’Europa e per scendere sotto al pianti vince sempre la discarica» San Filippo del Mela (Messina) e Thales ha siglato esplorazioneenavigazionedellajv,DonatoAmo-
danno un ritratto dettagliato del- poi forza sull’uso delle discariche. e il la produzione di ri- due contratti roso (l’intervista integrale è disponibile su
% di smaltimento in discarica. l’emergenza in arrivo. L’Alta Italia fiuti urbani in Italia è aumentata strategici in Corea www.sole ore.com)-.L’importanzastrategica
Lo spiega uno studio di Ref Ricer- è in sostanziale pareggio fra rifiuti Dice lo studio di Ref Ricerche: del %, registrando un andamento
che, uno dei think tank più accre- prodotti e capacità di trattarli (il occorre una rete di impianti di allineato con il Pil e i consumi. di questo contratto è per noi elevatissima ed esponenziale
ditati nelle analisi energetiche e divario impiantistico è di un brut- trattamento in grado di assorbi- perché, da una parte, apre le porte alla commercializzazio-
ambientali. to ma sostenibile - , %), il Centro re i flussi crescenti delle raccol- E così gli impianti si intasano nedellanostratecnologiadipuntanelcampodell’osserva-
è a - , % e il Mezzogiorno ha un te differenziate. Prevenzione, e il servizio si ferma. La pianifi- zione radar, che ci vede tra i principali player a livello mon-
Dicono alcuni: con gli obiettivi deficit impiantistico di un dram- riuso, recupero di materia pri- cazione regionale, così come è diale,e,dall’altra,concretizzalunghisforziperconquistare
di raccolta differenziata voluti matico - , % tra capacità di trat- ma e di energia sono gli ingre- impostata sino a oggi da molte promettenti mercati esteri».
dall’Europa, gli impianti non ser- tamento e rifiuti prodotti. dienti di una stessa strategia: Regioni, si è rivelata uno stru-
viranno più. Corbellerie. Ecco i vanno attivati tutti, secondo la mento politico ed elettorale, —Ce.Do.
Se la lente d’ingrandimento si gerarchia dei rifiuti. non tecnico.
avvicina ancora di più sulla mappa © RIPRODUZIONE RISERVATA
«La prospettiva di rendere cir- —Jacopo Giliberto

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Il Sole 24 Ore Venerdì 7 Dicembre 2018 11

Economia & Imprese

Fuorisalone su 2 ruote, AGGIUDICATA LA GARA PUBBLICA AGF
ok di Comune e Regione

MOTO E BICICLETTE territorio: la contaminazione luoghi legati alla storia e all’in-
non interesserà, come nella dustria del settore».
Il sindaco di Milano Sala scorsa edizione, solo Milano, ma Il richiamo ai luoghi dei mar-
e il presidente lombardo contaminerà anche altri capo- chi storici lombardi che hanno
Fontana sponsor dell’evento luoghi della regione Lombardia. scritto la storia mondiale del ci-
Ieri l’annuncio di Andrea Le attività saranno infatti stu- clismo e del motociclismo è al
Dell’Orto, il Gruppo Ore diate per valorizzare i tanti luo- centro anche della lettera invia-
sarà partner dell’iniziativa ghi storici per le due ruote pre- ta dal presidente della regione
senti nel tessuto produttivo del Lombardia Attilio Fontana. «La
territorio. Non solo: Ride Mood Regione - scrive Fontana - so-
non si limiterà ad animare una sterrà con molto piacere l’idea
sola settimana tematica, come lanciata dal presidente di Eic-
per altre manifestazioni: durerà ma, Andrea Dell’Orto, di esten-
invece tutto l’anno. dere il fuorisalone dell’evento
Antonio Larizza Ride Mood, organizzato que-
«Non può che essere una
Dalla sede storica dell’Mv Au- buona notizia - scrive il sindaco st’anno, per la prima volta a Mi-
gusta di Cascina Costa a quella di Milano Giuseppe Sala in una lano, anche agli altri capoluoghi
della Motocicletta Frera di Tra- lettera inviata al Sole Ore, che di provincia della Lombardia».
date, entrambe in Provincia di qui pubblichiamo - la volontà di «Sono certo - conclude Fontana
Varese, fino al museo della Mo- Eicma di rilanciare, in collabo- - che con il presidente dell’Eic-
to Guzzi di Mandello del Lario, razione con Intesa Sanpaolo, le ma Andrea Dell’Orto sapremo
centro che sorge a pochi chilo- ragioni del proprio successo, costruire un percorso che negli
metri dalla città di Lecco. Sono estendendo l’esperienza di Ride anni potrà consentire a Ride
solo alcuni dei luoghi simbolo Mood su un arco temporale più Mood di raggiungere il successo Moncler in Galleria a Milano, offerti 2,5 milioni l’anno
dei marchi lombardi che hanno ampio e uscendo dai confini di ormai consolidato dal fuorisalo-
fatto la storia del motociclismo Milano per coinvolgere il terri- ne del Mobile».
e del ciclismo che saranno mes- torio lombardo, con i suoi tanti Eicma si è confermata Sono stati assegnati a Moncler i locali dell’Urban Center in Galleria definitiva del contratto, che durerà 18 anni, si apre una fase istruttoria
si in rete con i protagonisti mo- L’ANNUNCIO SUL «SOLE» indiscusso punto di riferimen- Vittorio Emanuele a Milano. Il marchio, unico partecipante alla gara che comprende i controlli da parte dell’amministrazione nei confronti
derni della filiera regionale del- to mondiale per l’industria del- pubblica indetta dal Comune, ha offerto 2,5 milioni di euro di canone della società vincitrice del bando. L’offerta comprende un
le due ruote. A farlo sarà il fuo- IL SOLE 24 ORE le due ruote. Ha accolto centi- annuo a fronte di una base d’asta di 1,2 milioni di euro. L’aggiudicazione importante rinnovo dei locali che naturalmente sarà gestito in
risalone permanente dedicato a 6 dicembre 2018 naia di anteprime, . brand dell’Urban center a Moncler è , però, provvisoria. Prima della stipula coordinamento con la Soprintendenza.
mondo di moto e bici, che nel (+ , % rispetto al , anno
rinascerà con una nuova Ieri il Presidente di Eicma Andrea di comparazione) e occupato
forma grazie a un accordo tra Dell’Orto ha annunciato, con un sei padiglioni, con un incre-
l’Esposizione Internazionale ci- intervento sul Sole Ore,la novità mento della superficie di quasi
clo, motociclo e accessori (Eic- che riguarderà l’edizione il % sullo stesso anno. L’edi-
ma), Comune di Milano, Regio- della manifestazione, giunta alla zione ha confermato anche
ne Lombardia e Intesa Sanpao- l’attrattività globale del format,
lo, con la media partnership del esima edizione. Ride Mood, il con il il % di espositori esteri
Gruppo Ore. fuorisalone dedicato al mondo provenienti da Paesi. Tra le
Ieri il Presidente di Eicma delle due ruote, verrà ampliato con attrazioni più seguite la nuova
Andrea Dell’Orto ha annuncia- una formula più estesa, legata a area dedicata alle e-bike, con la
to, con un intervento sul Sole tutto il territorio regionale pista di Test Ride, e quelle per
Ore,la novità che riguarderà le start up del settore e il turi-
l’edizione della manifesta- smo delle due ruote. O ancora
zione, giunta alla esima edi- il Temporary Bikers Shop con
zione. Ride Mood, il fuorisalone le offerte commerciali di veicoli
dedicato al mondo delle due usati, moto d’epoca, accessori
ruote, verrà ampliato con una e abbigliamento.
formula più estesa e legata al
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LA LETTERA DEL SINDACO

«MILANO MODELLO DI MOBILITÀ URBANA»

di Giuseppe Sala vità del nostro territorio, al pari dei di rilanciare, in collaborazione con
grandi appuntamenti legati alla Intesa Sanpaolo, le ragioni del pro-
Q uellaperlamotoelabici- moda o al design. Questa esposi- prio successo, estendendo l’espe-
cletta è una passione ra- zione, tra le più importanti del ca- rienza di Ride Mood su un arco
dicata tra i milanesi e tra lendario fieristico milanese, deve temporale più ampio e uscendo dai
tutti gli italiani: una pas- saper rinnovare ogni anno le ragio- confini di Milano per coinvolgere
sione che va oltre il semplice signi- ni del proprio successo, mantenen- il territorio lombardo, con i suoi
ficato economico e conferisce a tanti luoghi legati alla storia e al-
questo settore un valore aggiunto GIUSEPPE l’industria del settore.
inimitabile, riconosciuto e apprez- SALA
zato in tutto il mondo. Anche il consolidamento dell’al-
Sindaco leanza con Il Sole Ore, una testata
Un settore, quello delle due ruo- di Milano con una storia antica e prestigiosa,
te, che non solo è uno dei più solidi non può che portare nuova linfa,
del nostro tessuto industriale, ca- do ai massimi livelli i propri stan- nuovi contenuti e nuove prospetti-
pace come pochi altri di affermarsi dard qualitativi per rimanere com- ve di crescita e di miglioramento ad
sui mercati, ma che si sposa con la petitiva in un contesto internazio- una tradizione di cui siamo orgo-
crescente esigenza delle grandi re- nale in cui la sfida per restare ai gliosi. Le Istituzioni cittadine non
altà urbane di adottare forme in- vertici è sempre più agguerrita e possono che sostenere questo nuo-
novative di mobilità sostenibile e impegnativa. vo corso: Eicma è infatti una eccel-
consapevole; un campo in cui Mi- lenza che insieme dobbiamo rilan-
lano non a caso si sta affermando Non può che essere una buona ciare e rendere sempre più attratti-
come modello a livello nazionale e notizia quindi la volontà di Eicma va nel mondo, per il bene delle no-
internazionale. stre comunità e del Paese.

Eicma di questo patrimonio mi- Sindaco di Milano
lanese, lombardo e italiano è la ve-
trina internazionale; una fiera che © RIPRODUZIONE RISERVATA
porta nel Mondo il gusto e la creati-

LA LETTERA DEL PRESIDENTE REGIONALE

«QUI I LUOGHI STORICI DELLE DUE RUOTE»

di Attilio Fontana Eicma cresca ulteriormente e si trasporto a due ruote, come quello
apra a tutta la regione con eventi degli scooters e della lambretta, a
La Regione Lombardia so- satellite organizzati, per esempio, Rodano (Milano); o quelli dedicati
sterrà con molto piacere nelle province che ospitano i musei alla storia del ciclismo, come quello
l’idea lanciata dal presidente dei marchi storici lombardi, come della Madonna del Ghisallo (Como).
di Eicma, Andrea Dell’Orto, quello dell’MV Augusta a Cascina
di estendere il fuorisalone del- In un’ottica di promozione turi-
l’evento Ride Mood, organizzato ATTILIO stica penso anche a eventi che ab-
quest’anno, per la prima volta, a FONTANA binino le due ruote con la storia del
Milano, anche agli altri capoluoghi Presidente nostro territorio e le nostre eccel-
di provincia della Lombardia. lenze: come i liutai di Cremona, o
I marchi storici lombardi hanno Regione l’iniziativa «le vie della Seta» di
scritto la storia mondiale del cicli- Lombardia Como, che racconta l’arte della tra-
smo e del motociclismo, coniu- dizione tessile.
gando tradizione e competenza Costa (Varese), della Moto Guzzi, a
dei propri artigiani con la ricerca Mandello del Lario (Lecco) e della Sono certo che con il presidente
e l’innovazione. Grazie a questo Motocicletta Frera a Tradate (Vare- dell’Eicma Andrea Dell’Orto sa-
sono riusciti a dare al mercato ri- se). O, ancora, a tutti quegli eventi premo costruire un percorso che
sposte all’avanguardia. Le due che si svolgono nella nostra regione negli anni potrà consentire a Ride
ruote sono una parte importante e che rievocano l’evoluzione del Mood di raggiungere il successo
della nostra produzione, che a li- ormai consolidato dal fuorisalone
vello nazionale genera un fattura- del Mobile.
to di miliardi di euro.
Pertanto, sono molto lieto che Presidente Regione Lombardia

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12 Venerdì 7 Dicembre 2018 Il Sole 24 Ore

Da sempre, avviciniamo il grande
pubblico all’arte e alla cultura

Anche quest‘anno, siamo lieti di supportare alcuni tra i
più grandi eventi e istituzioni in Italia in ambito culturale,
ambientale e sociale. Tra questi, un appuntamento di fama
internazionale come la Serata Inaugurale della Stagione

2018–2019 del Teatro alla Scala.

Chi l’avrebbe mai detto?

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Il Sole 24 Ore Venerdì 7 Dicembre 2018 13

Economia & Imprese

Siena senza Fondazione Mps ANSA
Da fortino a terra di conquista

IL NUOVO POTERE La Lega a Siena non ha certo rag- no nomi nuovi per Siena: ex socialisti e volutocomunquecambiarepaginado- Il Palio di Salvini. Dopo la storica vittoria elettorale della Lega, il vice-premier ha visto la gara con il neo sindaco De Mossi
giunto le percentuali italiane, si aggira giàassessoriallafinedeglianniOttanta, po la crisi finanziaria della sua banca.
In dieci anni i contributi intornoal %,madapartesuaDeMossi qualcheannofahannodatoillorososte- QUANTO COSTA IL PALIO
sono scesi da milioni godediunrapportodirettoconilmini- gnoancheaFrancoCeccuzzi,exdeputa- EapropositodiMps,l’adMarcoMo-
agli attuali milioni strodell’InternoMatteoSalvini,chepiù toPdeunodegliultimisindacidicentro- rellinonharelazioniforticonlacittà,e A ogni contrada soltanto mille euro di «protettorato»
Il patrimonio attuale voltesièfattovedereaSiena,ancheaf- sinistra, rimasto in carica solo un anno lesponsorizzazionidell’istitutosulter-
dell’Ente è di milioni, facciatoallefinestredelPalazzocomu- permancanzadivotisulbilancio. ritorio ormai sono ridotte al minimo, Il Palio è pagato dal Comune di ANSA recuperano i soldi attraverso le
un tempo di miliardi naleperassisterealPalio.Èfacilecapire quasicifossel’inputdidareun’imma- Siena, che mette in bilancio per loro attività, raccolta fondi, cene.
cheperunleadernazionalediunpartito Conunacoalizionedicentrodestrain ginediversa.BastipensarecheMpsor- ogni evento poco meno di Animalisti. Domenica corteo anti Palio Per quanto riguarda il giro
Sara Monaci antagonistaalcentrosinistra,Sienarap- fase di costruzione, a rappresentare - e ganizzava un tempo il foro nazionale d’affari, i racconti sono ricchi di
Inumerichemegliospieganolacrisidel presentaunaveraepropriaterradicon- organizzare - la contestazione a Siena del vino italiano spendendo mila mila euro, necessari per quanto l’aiuto offerto per il mistero. La cura dei cavalli è a
vecchio potere politico a Siena sono quista, dopo essere stata per un lungo sonostateallafinepersonalitànavigate euroeorasilimitaamettereadisposi- preparare la piazza, garantire la recupero di beni immobiliari e il carico del Comune (e rientra
quellidegliutilidistribuitisulterritorio pezzodistoriaitalianaunodeiterritori delpassato.Egliexcontestatori,chedu- zioneRoccaSalimbeniperledegusta- sicurezza, pulire, gestire. Una supporto a eventi e mostre. La all’interno della voce messa in
dalla Fondazione Monte dei paschi di con maggiori iscritti al Pci-Pds-Ds. rantelegiuntedicentrosinistrarappre- zioni di Wine&Siena, uno dei più im- voce che nel tempo è rimasta Fondazione contribuiva alla vita bilancio), mentre i fantini
Siena: milionimediall’annoadesso; sentavanola“controinformazione”dei portantieventidelsettoreenologico(il invariata nonostante la crisi dei quartieri con investimenti di vengono pagati dalle Contrade.
finoa milionidieciannifa.Ilpatri- Conquistacheperònonèriuscitaal blog,oggisonopraticamentescomparsi. finanziaria della città. Ad essere lungo periodo, che garantivano Difficile dire quanto, perché le
monioattualeèdi milioni,untem- Movimento Stelle, che qui non ha Il più conosciuto di questi, Raffaele e gennaio prossimo). cambiato in modo drastico è il il mantenimento della bellezza cifre sono anche frutto di accordi
podi miliardi.Lastoriaènota:laFon- espressoneppureuncandidatosinda- Ascheri,untempodirettorede“l’Ereti- Diversesonoanchelerelazionitrale sostegno che la Fondazione Mps della città. segreti fatti prima del Palio. Si
dazionenonèpiùazionistadicontrollo co. Luigi Di Maio, più volte a Siena per co”,oggièpresidentedellaBibliotecade- istituzionicittadine.Peresempioilret- dà alle Contrade, fatto di risorse racconta di vittorie costate fino a
delMontedeiPaschidiSiena,eilMonte difendere le vittime della crisi finan- gliIntronati,storicaistituzionesenese. tore dell’Università e il sindaco non dirette e indirette. Il motivo è Le Contrade intanto un milione e di fantini milionari.
deiPaschinonèdiconseguenzanem- ziariadiMps,nonhamai“certificato” hannorapportidibuonvicinato,nono- chiaro a tutti. I soldi non sono
menopiùunabancasenese(mainma- gliaspirantipoliticilocali.Leindiscre- IlfattocheBrunoValentini,l’exsin- stantelefacoltàcontinoancora mila più quelli di un tempo, quando Intanto il dicembre a Siena
no al Ministero dell’Economia). zioni parlano di patto di non bellige- dacodellacittà,abbiapersopersoli studenti che vivono a Siena arrivando l’ente era azionista di ci sarà una manifestazione degli
ranzaconlaLega,qualcunodiunrego- votipocoimporta,perchéconl’arrivodi datuttaItaliaedall’estero.Ilprimocitta- riferimento della Banca Mps. animalisti contro il Palio. Salvini
La crisi finanziaria di Mps e del suo lamentodicontiinternoalMovimen- DeMossiperilPdèiniziataladisfatta.Al dinoquest’annononèneppureandato Oggi l’ente elargisce un arriva in soccorso: «Giù le mani
azionistahatravoltoancheilsistemale- to. Tant’è: nessun nome. momentononc’èneppureunsegreta- allapresentazionedell’annoaccademi- «protettorato» di mille euro per dalle tradizioni, giù le mani dalla
gatoalPartitodemocratico,doveintanto rio comunale, ma un triumvirato che co tenuto dal rettore Francesco Frati. ciascuna delle Contrade; fino nostra storia. Giù le mani dal
leguerreintestinehannofattopiùmorti Intorno al sindaco De Mossi c’è un rappresenta le tre anime del partito: DeMossi,dapartesua,cercarelazio- a otto anni fa la cifra era di - Palio di Siena!».
e feriti di quanti non sia riuscito a farne piccolo“cerchiomagico”insalsasenese. renziani, orlandiani e ceccuziani. Ma a nipolitichenellivello“superiore”regio-
l’opposizionedicentrodestraedelM s. Gli uomini a lui più vicini, veri e propri rappresentarle in città ci sono solo nale,nonessendoilcentrodestrasene- mila euro. Ma non è tanto —S.Mo.
strateghidellacampagnaelettorale,sono consiglieri(su diopposizione,contro se così organizzato. I suoi riferimenti questo a fare la differenza,
Ilnuovopoterepoliticoèrappresen- AndreaBellandieDanieleTacconi(que- sono a Firenze il leghista Claudio Bor- © RIPRODUZIONE RISERVATA
tatodalsindacoLuigiDeMossi,avvoca- st’ultimo è stato nominato a capo delle dimaggioranza).AValentinivailme- ghi e il forzista Stefano Mugnai.
topenalistastimatoincittà,cheperaltro RelazioniesternedelComune).Nonso- ritodiaverrisanatoilbilancioportando Nonostantetutto,lacittàhaunasua
rappresenta alcune parti civili nel pro- I protagonisti ildebitoda a milioni,maSienaha tenutaeconomica.IlMontegarantisce
cesso contro gli ex vertici del Monte. ancora . postidilavoro,l’universi-
È stato in grado di raccogliere il mal- LUIGI BORGHI MARCO tàaltri milae ilComune.Alcune
contento delle liste civiche e di un cen- Ex candidato di MORELLI realtà imprenditoriali, come il leader
trodestra non così coeso a Siena, visto centrodestra alla Amministratore deivacciniGsk,neaggiungealtri . .
che durante le amministrative della Regione Toscana, delegato di Mps, Cisonoancorastipendimediomedio-
scorsaprimaveraForzaItaliaèarrivato oggi leghista di che ormai ha altiperunacittàcheconta milanu-
asostenerloinunsecondomomentoe riferimento per la come azionista di cleifamiliari.Ilproblemaèlalentade-
laLegahacontatosubitodeifuoriusciti regione e Siena riferimento il Mef cadenza a cui si affaccia, in termini di
unavoltadichiaratoilsostegno(qualcu- STEFANO investimentiperilrecuperostoricoar-
no ha fondato la Lega Italica, andata in LUIGI MUGNAI tisticodeipalazzi,ilsostegnoamostre,
aiutodiunaltrocandidato,PierluigiPic- DE MOSSI Deputato di Forza all’arte, alla cultura. La Fondazione
cini, ex sindaco della città, ex aspirante Sindaco di Siena, Italia, nel 2015 è non può più far crescere la città in ini-
presidentedellaFondazioneMpsepoi sostenuto dalle stato nominato ziativedilungoperiodo,elacittàcerca
forte avversario delle ultime giunte). liste civiche e da coordinatore di Fi nuovi sbocchi. Nei programmi del-
una parte del in Toscana l’amministrazione comunale c’è un
centrodestra nuovocentrocommercialenellazona
periferica di Isola d’Arbia e la valoriz-
zazione del marchio Unesco.

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Sias (gruppo Gavio) fuori da Aiscat

LA LETTERA Sias «a intraprendere nuove politiche posto ambiziosi obiettivi, guardando
industriali che hanno puntato sulla al futuro in una logica integrata di at-
La scelta è di uscire diversificazione geografica e sulla tività e competenze in cui la sfida dei
dall’associazione dei promozione e sviluppo di progetti mercati, la competitività e la parteci-
concessionari autostradali greenfield, sfruttando le competenze pazione alle gare risultano elementi
interne». Un gruppo che, prosegue la centrali.Questoconvincimento-con-
Sias, la società del gruppo Gavio che lettera, è oggi «sempre più interna- clude Tosoni - ci porta a presentare
gestisce in Italia diverse concessioni zionale e orientato verso una logica di richiesta di recesso da parte delle con-
autostradali (tra queste l’A Torino- one company, con competenze inte- cessionariecontrollateeavalutarenei
Milano,laA Torino-Piacenza,l’Au- grate nei settori dell’Epc contractor, prossimi mesi l’eventuale ingresso
tostrada dei Fiori e il Traforo del dell’ingegneria e della tecnologia, per della holding in Confindustria, rite-
Frejus)escedall’associazionedeicon- rispondere in modo adeguato e rapi- nuta ambito associativo più naturale
cessionari autostradali Aiscat. Una do alla complessità dei progetti gre- per i nuovi obiettivi del gruppo».
decisione formalizzata con una lette- enfield nel mondo». Sias, spiega To-
ra,inviataieridall’adUmbertoTosoni soni, è oggi «non solo gestore di con- «Era una decisione attesa - ha
a Fabrizio Palenzona, presidente di cessioni autostradali, ma player glo- commentatoPalenzona(Aiscat)-ma-
Aiscat. «Le società concessionarie bale protagonista dell’intero ciclo di turata nel tempo, che spiace. Tuttavia
controllate dal gruppo Sias - si legge vitadiunainfrastruttura,conpartico- il gruppo Sias è in una fase di conces-
nella missiva - hanno maturato la vo- lare attenzione al tema della sicurez- sioni già scadute o in via di scadenza,
lontà di recedere da Aiscat», una vo- za: dalla promozione al finanziamen- eharilevantiinteressinellecostruzio-
lontà che «riflette il cambiamento in- to, dalla progettazione alla costruzio- ni greenfield. Certamente, poi, la ten-
dustriale e strategico intrapreso dal ne, dalla gestione alla manutenzione denza del Governo verso un modello
gruppo negli ultimi anni». Questa della stessa. Diverse attività e compe- di concessione in house rende meno
evoluzione, spiega Tosoni, ha portato tenze integrate - si legge - richiedono interessante il futuro del settore per i
un confronto con una pluralità di grandi investitori privati».
stakeholder nel mondo. Il gruppo si è
—R. E.

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Piaggio Aero, stipendi sbloccati

LA CRISI per farmi autorizzare al pagamento; Il governatore ligure, Giovanni
appenaarrivailvialiberaprovvedere- Toti, da parte sua, chiede che il Gover-
Toti: «Il governo dica mo». Tra sindacati e commissario, no chiarisca «cosa intende fare sugli
cosa intende fare sugli poi, è stato concordato di annullare investimenti strategici previsti», che
investimenti previsti» l’incontro previsto per oggi al Mise, ammontanoa milionigiàappro-
«vista anche l’assenza a quell’appun- vati dal precedente Esecutivo.
Raoul de Forcade tamento – hanno spiegato i sindacati
Il neo commissario di Piaggio Aero- – del ministro Luigi Di Maio». «La riunione (di oggi, ndr) al Mise
space, Vincenzo Nicastro, sblocca gli sarebbe stata assolutamente inutile
stipendi dei dipendenti dell’azienda, Il vertice romano al Mise dovrebbe senza il ministro Di Maio e con il com-
che è in amministrazione straordina- essere spostato di una decina di gior- missariochehaspiegatodinonessere
ria e in stato d’insolvenza. ni, non appena Nicastro avrà cono- in grado, per ora, di presentarci un
sciuto meglio la situazione aziendale. piano per il futuro», ha detto il segre-
Ieri Nicastro, al termine di un mee- «Questo-hadettoilcommissario-mi tariogenovesedellaFiom-Cgil,Bruno
ting con i sindacati a Savona (Piaggio consentirà fra l’altro di acquisire, in Manganaro. «Deve essere chiaro - ha
ha il quartier generale a Villanova attesa del nuovo appuntamento, aggiunto il segretario della Fim-Cisl
d’Albenga),haassicuratoilpagamen- maggiori elementi di conoscenza sul- Liguria, Alessandro Vella - che l’in-
to degli stipendi di novembre e di- l’attuale situazione della società e po- contro dovrà dare risposte certe ai la-
cembre, che erano stati “congelati” ter così cominciare a programmare i voratori entro fine anno. E va esclusa
dal cda, mentre resta in forse, per «ra- primi interventi . Mi sono fatto un ogniipotesidi“spacchettamento”edi
gioni tecniche», il pagamento della quadro iniziale: la situazione è com- cassa integrazione». Antonio Apa, se-
tredicesima. «Ho firmato – ha detto il plessa, ma ci lavoriamo. L’azienda ha gretario della Uilm di Genova, ha sot-
commissario - l’istanza al tribunale un valore nazionale. Bisogna essere tolineato che il sindacato si impegne-
cautieserveche,oltrealcommissario, rà «per arrivare allo sblocco di risorse
anche chi di dovere si impegni a fare per pagare la tredicesima».
quanto deve».
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14 Venerdì 7 Dicembre 2018 Il Sole 24 Ore

Economia & Imprese

VIAGGIO NEI TERRITORI COLPITI DAL CICLONE OGGI PRIMO CONFRONTO AL MISE

Economia della montagna. In poche settimane sono state ripulite le strade e riparate le abitazioni A rischio un settore
Ma la maggioranza del legname non potrà essere raccolta fino alla prossima primavera che vale il 17% del Pil
delle regioni colpite
Lo spettro degli alberi spezzati
che minaccia la filiera del legno Imprese e istituzioni locali lato e consegnato al governo un De-
chiederanno al governo calogo di azioni per la messa in sicu-
TAnnaMarino Fiume di legno milionidialberispezzatidalventofino ANSA tocedimentiinpiùposti,chenehanno Il sindaco interventi d’urgenza rezza, il recupero e la valorizzazione
uttelestradedimontagna La diga a chilometriorari,stradedarifare, causatounachiusuratotaleimpeden- di Agordo. dei boschi devastati dal ciclone. «Se
delNord-Estsonocosteg- del Comelico, operai,nelpomeriggiosonouscitadal doallemaestranzediraggiungereilla- Per Sisto da Roit Giovanna Mancini invece il governo ci aiuterà, possia-
giatedacentinaiaecenti- nel Bellunese mila utenze elettriche da riallaccia- capannoneehovistoasudunanuvola voro»,spiega.Bisognarecuperareibo- ci vorranno La questione dei prezzi è soltanto mo sperare di arrivare anche a recu-
naiadipini,abeti,larici,di- re.Poisonoemersiidanni:almenoun rossaegialla,normalmentesononere schi, ma anche i sentieri delle Alpi del 6 milioni solo uno dei tanti aspetti dell’emergenza. perare e riutilizzare entro l’estate
stesi o crollati sui tralicci, SU RADIO 24 miliardo di euro, da ripartire tra le zo- dipioggia,equandoèarrivatasièsca- Nord-Est.Unlavoroordinarioorapiù per sistemare Nei giorni successivi al ciclone Vaia l’ % del legname».
moltigiàaccatastati,inor- Salvare ne più colpite: Bellunese, Asiago, Co- tenato l’inferno». urgente,spiegalaguidaescursionistica la rete viaria – che a fine ottobre ha abbattuto tra
dine, nelle segherie o nelle legnaie co- l’economia della melico,Agordino,Cadore,Vajont.Ter- FabianoBruna,chedaanniviveaClaut i e i , milioni di metri cubi di A oggi è stato recuperato il % di
pertedellecase.Manontuttoillegname montagna: ne ritori che si sono rialzati già nelle pri- Civorranno o milioniperrisi- in Valcellina, sopra la diga del Vajont: Il sindaco alberi nel Nord Italia – gli speculato- quanto caduto. Per questo i prezzi
abbattutoafineottobredalcicloneVaia parleremo in un me due settimane. Veneti, trentini, stemareillagodiAlleghe,spiegailsin- «Abbiamofattogiàinterventivicinoai di Alleghe. ri si sono messi all’opera, cercando non sono diminuiti: il legname at-
potrà essere raccolto, solo quello che reportage in onda friulanihannoriparatolecaseepulito dacodellacittà,SirodeBiasio:«Uncol- paesieintornoalladiga–racconta–ma Per Siro de Biasio di strappare ribassi inaccettabili sul- tualmente utilizzato dalle segherie
vieneportatolungolestrade.Loabbia- su Radio 24 alle lestrade,mastannoancoratagliando poalcuorevedereinteriversantisenza il problema sarà in inverno, con le va- sistemare il lago la materia prima, che metterebbero italiane ed europee non proviene dai
mo visto sulla strada provinciale ore 7.15 e 14.05 di i tronchi spezzati. alberi,unpugnonellostomacoaprirele langheeillagodiBarcischesièinghia- di Alleghe costerà in ginocchio le imprese della filiera. boschi abbattuti, ma da stoccaggi
dellaValCellinaela dell’Agordino: sabato 8 finestre e vedere ridotto così il nostro iato. Ci vorranno cent’anni in alcune tra i 20 e i 30 precedenti. Niente speculazioni,
percorsi già sgombri a un mese di di- dicembre L’economia della montagna deve lago,simbolodiAlleghe,delturismolo- zone per tornare come prima». milioni di euro Ma tutto quel legname a terra va dunque, almeno per il momento.
stanza. Ma raccogliere gli alberi caduti fare già i conti con continue difficoltà cale.Durantel’invernogela,mainpri- raccolto, stoccato e curato rapida-
neiboschi,neifiumieneilaghisaràdif- eadessoancheconeventieccezionali, mavera,pienodilegnoedidetriti,sarà Lestazionisciistichediquesteregio- La guida. mente, anche per evitare che marci- Ma il rischio che possano avveni-
ficile e costoso. Per far fronte a questa comeraccontaElettraFavaro,seconda unaimmagineobbrobriosa.Èstatoun nihannolavoratointensamenteperes- Per Francesco sca, diventando inutilizzabile e dan- re nei prossimi mesi è concreto. An-
emergenzaèarrivatosuitavoliregionali generazionedell’aziendadicostruzio- attimo:unululato,untuonocontinuo. serepronteperl’aperturadellastagione Bruna, in alcune noso per l’ecosistema circostante. In che per questo lo Stato dovrebbe in-
e governativi un decalogo di Federle- nielettromeccanicheLaborinfrazione Il vento era così forte che non sentiva- invernale. Una rivincita dopo il mal- zone ci vorranno gioco c’è una filiera industriale che, tervenire – è la proposta di Fla – ac-
gnoArredopensatosiapertutelarelefo- Valcozzena nell’Agordino, che ha do- mo neppure gli alberi cadere al buio». tempo. Come Cortina, che aspetta i cent’anni in Veneto, Friuli e Trentino, vale cir- quistando, stoccando e curando il
reste e i territori colpiti, sia per salva- vuto fermare la produzione: «Lunedì Metteincontoalmeno milionidieuro campionatidelmondodiscialpinonel per tornare ca il % dei Pil regionali. Il governo legname che poi potrà rivendere
guardareladelicatafilieraproduttivale- ilsindacodiAgordo,SistodaRoit,perla come prima sembra averlo compreso dato che, gradualmente nei prossimi anni,
gataaiboschi(sivedaarticoloaccanto). ottobre abbiamo lasciato a casa gli reteviaria:«L’arteriaprincipalehaavu- e scommette sulle Olimpiadi del dopo i tanti appelli arrivati da istitu- mantenendo così il prezzo di merca-
. Qui anche le opere strutturali di zioni locali e associazioni di catego- to. Oppure incentivando attraverso
I racconti che abbiamo raccolto nel adeguamento viario per gli eventi del ria, ha convocato al Mise, per questa detrazioni fiscali il trasporto e l’ac-
nostro viaggio nelle zone del disastro territorio,giàincorsodaanni,sonoser- mattina, il primo Tavolo tecnico per quisto, da parte di imprese di altre
testimoniano un fenomeno mai visto viteafaredascudo.Gliinvestimentiar- la messa in sicurezza, il recupero e la regioni, del materiale proveniente
prima.«C’eranounagranpioggiaeun rivanoa milionidieuropertuttala valorizzazione dei boschi colpiti. dai territori colpiti. Ma ci sono anche
gran vento, era come un vortice, come provinciadiBelluno.Nonostantequal- Presenti i ministri Luigi Di Maio piccoli accorgimenti che possono
un tornado, ogni minuti cadeva un cheritardo,«leopereperglieventirica- (Sviluppo economico) e Riccardo essere presi nell’immediato e senza
albero – ricorda un abitante della fra- dono positivamente sul territorio e lo Fraccaro (Rapporti con il Parlamen- particolari oneri per lo Stato, solo
zione di San Fermo incontrato sulla rendonosostenibile–sostieneRogerde to), assieme ai rappresentanti delle superando alcuni inghippi burocra-
stradastatale nelBellunese–.Erava- Mènech, deputato già promotore di Regioni e Province interessati, oltre tici: «Ad esempio, consentendo ai
mobloccatiincasasenzaluce.Allamat- Cortina –epercombatterelospo- alle comunità forestali e alle asso- boscaioli di altre regioni di venire
tinasiamousciticonlemotosegheeab- polamento portano nuove risorse e ciazioni industriali di riferimento nel Nord-Est per supportare le im-
biamo tagliato gli alberi per farci una professionalità che possono salvare (agricoltori, imprese del legno-arre- prese locali nel taglio degli alberi,
strada.Ioho annienonavevomaivi- l’economia della montagna». do, costruttori di macchinari per la cosa attualmente non consentita
sto una cosa così». Salvare l’economia della monta- lavorazione del legno). dalle leggi», dice Orsini.
gna è salvare anche l’economia del
Nei primi giorni si contavano nostro Paese, il cui territorio è coperto «Da sole, con i mezzi e le risorse E poi è urgente cominciare a ri-
milaettaridiboscorasoalsuolo, per il % da boschi. che hanno a disposizione attual- piantare gli alberi: ci vorranno cen-
mente, le imprese del settore po- t’anni per riavere il paesaggio bo-
© RIPRODUZIONE RISERVATA tranno recuperare al massimo il schivo precedente al ciclone e alme-
no - anni per poter tagliare le
% degli alberi», spiega Emanuele nuove foreste. Ma, nel disastro, una
Orsini, presidente di FederlegnoAr- strategia d’intervento oculata po-
redo (Fla), l’associazione che ha sti- trebbe rilanciare l’economia dei bo-
schi, creando mila nuovi posti di
lavoro nelle aree colpite.

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Il Sole 24 Ore Venerdì 7 Dicembre 2018 15

SU DI NOI, TANTE
PAROLE AL VENTO.

In questi giorni, si è parlato tanto di EOLO.
Ma tra le tante cose dette da altri, e poi smentite, ce ne sono
alcune che invece nessuno si è ricordato di raccontare.

A partire dalla nostra missione: portare Internet ultraveloce
in ogni angolo d’Italia e permettere anche al più piccolo
dei comuni di essere collegato al futuro.
Lo facciamo dal 1999 e, ad oggi, abbiamo raggiunto
più di 1 milione di persone. Lo facciamo in totale collaborazione
con lo Stato e le sue Istituzioni, economicamente
ed eticamente, dando ogni giorno lavoro a più di 400 dipendenti
e più di 8000 persone tra partner e installatori. Lo facciamo
in 14 regioni e in più di 5900 comuni, di cui più della metà
contano meno di cinquemila abitanti. E dall’anno prossimo
lo faremo su scala nazionale, connettendo alla nostra rete
anche i piccoli comuni del Sud.

Vent’anni fa EOLO era solo il sogno di un imprenditore italiano
deciso, con i propri mezzi e il suo ingegno, a cambiare
il nostro Paese.

Oggi è l’impegno di tutti noi a continuare quella strada,
sicuri che ci porterà, ancora una volta, dove gli altri non arrivano.

16 Venerdì 7 Dicembre 2018 Il Sole 24 Ore

FiMnaenrczaati Parlamento Ue
Banche, verso
regole più
morbide sullo
smaltimento Npl

Npl: si va verso svalutazioni
meno rigide e un periodo di
grazia per gli acquirenti
specializzati prima di avviare
gli accantonamenti.

—Servizio a pagina

Parlamento europeo.
Verso una revisione
delle regole sugli Npl

Vivendi non convince il cda Tim RIASSETTI
a convocare i soci in assemblea
TRASPORTO AEREO

Alitalia, Discepolo
nuovo commissario
Ricavi verso 3 miliardi

TLC aprile dovrà farlo come azionista - il board di Telecom Italia Si ricompone la terna commissariale di Alitalia con la
ne ha diritto avendo il , % del ca- I componenti del consiglio nomina da parte del ministro Luigi Di Maio di Daniele
Prossimo consiglio il pitale ordinario, quando basterebbe Discepolo ( anni) - che sostituisce Luigi Gubitosi,
gennaio, ma per la nomina il % - ma a questo punto dovrà es- attuale ad di Tim-, avvocato con «grande esperienza
dei revisori si va all’ aprile sere chiaro lo scopo. C’è chi ritiene nel settore delle procedure concorsuali e del risana-
Giovanni Moglia in arrivo che non lo farà per non innescare di mento aziendale», come spiega un comunicato del mi-
da Fastweb: si occuperà nuovo il tema del consolidamento nistero dello Sviluppo economico.
dei rapporti regolamentari del debito - che arriverebbe fino in Giuseppina Marella Michele Arnaud Amos Rocco Nel curriculum, Discepolo risulta, tra l’altro, già
cima al Gruppo Bollorè - dato che Capaldo Moretti Valensise de Genish Sabelli
Antonella Olivieri l’Amf (la Consob francese) usa fare Puyfontaine commissario straordinario della compagnia aerea di
Il consiglio Telecom non convoca il punto in occasione della pubblica- Luigi CEO charter Livingston, di Valtur, consigliere di ammini-
l’assemblea per la nomina dei revi- zione del bilancio nei primi mesi Gubitosi strazione di Banca Monte dei Paschi di Siena, e della
sori. La discussione portata avanti dell’anno nuovo. PRESIDENTE Massimo banca Credito di Romagna, con il benestare della Ban-
dai consiglieri di minoranza in quo- Fulvio Dante LISTA VIVENDI LISTA ELLIOTT Ferrari ca d’Italia. Il neo commissario affiancherà
ta Vivendi c’è stata e il fronte della Nessun commento da Parigi sulle Conti Roscini
maggioranza Elliott non sarebbe intenzioni del dopo cda, che comun- Paola Enrico Laghi e Stefano Paleari nella procedu-
parso di compattezza granitica sul que - ancora una volta - si è svolto in Giannotti ra di vendita di Alitalia. Secondo il timing
tema, ma alla fine ha prevalso la li- un clima teso. Tant’è che la riunio- De Ponti Paola Lucia Maria Elena Alfredo indicato dallo stesso Di Maio, si attende che
nea portata avanti dal vertice socie- ne, iniziata alle è terminata solo Bonomo Morselli Cappello Altavilla entro il gennaio Fs presenti un un piano
tario. Nonostante la raccomanda- verso le , quando all’ordine del
zione del collegio sindacale di pro- giorno c’erano solo adempimenti di industriale assieme ad un partner, poi sul
cedere in tempi rapidi, non c’è alcun carattere semi-burocratico e cioè il “progetto AZ” d’integrazione tra treno e ae-
obbligo legale a designare la società varo del calendario societario per il reo dovrà pronunciarsi l’Antitrust. Ragion
di revisione prima della scadenza per cui nel decreto semplificazioni, atteso al
del mandato della vecchia. Il treno e il rimpasto dei comitati dopo prossimo consiglio dei ministri, è previsto il
per rispettare la best practice Tele- la perdita del requisito d’indipen- rinvio della restituzione del prestito ponte da
com l’aveva già perso all’assemblea denza da parte di Luigi Gubitosi che AUTO milioni di euro (circa miliardo da resti-
di bilancio di aprile, quando proprio ha assunto la carica di amministra- tuire considerando gli interessi) «non oltre
Vivendi aveva bocciato i due nomi tore delegato lo scorso novembre. Fca, Manley rafforza la squadra Commissario il termine del giugno del » - anche se
proposti dai sindaci. Alitalia. nella versione del Dl che circola il nome Alita-
In consiglio - a quanto risulta - ci
Si è concordato di discutere della sono state discussioni accese sul- Daniele lia non figura mai -, rispetto alla scadenza
questione al prossimo cda del l’operato del precedente ad, Amos
gennaio, quando sarà anche pre- Genish, sfiduciato, in sostanza, per- Discepolo, 71 originaria del dicembre. Sul prestito, pe-
sentato il budget , ma per con- chè accusato di non aver eseguito il
vocare l’assemblea ci vogliono suo stesso piano. Dato che il board dell'area Nafta, Mark Stewart «entra haricopertoilruolodiresponsbiledelle anni, avvocato raltro, è in corso un’indagine della Commis-
trenta giorni, se si innestano te- si è aperto partendo dai verbali dei afarpartedelgruppoFcaprovenendo relazioniesternenelcontinenteameri-
mi straordinari come la revoca di cda precedenti del / novembre Mark Stewart (ex Amazon) da Amazon, azienda nota per una cano».Intaleposizione,Nielavevalare- sione Ue sugli aiuti di Stato.
consiglieri. Si andrebbe così a fine - che hanno determinato l’avvicen- nuovo responsabile spiccata cultura dell'innovazione e sponsabilità di sviluppare e mettere in Nei piani originari dell’ad delle Fs, Gianfranco Batti-
febbraio quando invece l’assemblea damento al vertice operativo - la di- dell’area Nord America per l'impegno nell'offrire ai clienti un pratica le strategie relative alla reputa- sti, era previsto l’ingresso come socio di minoranza di
di bilancio è stata fissata all’ apri- scussione è andata nel merito delle valore straordinario». Nel gruppo di zione,allagestionedelmarchio,all'inte- un vettore forte nel lungo raggio. I due principali candi-
le: avrebbe poco senso fare due as- contestazioni sulle motivazioni del- Dal nostro corrispondente Jeff Bezos, Stewart ha ricoperto il ruo- razioneconglistakeholdereallacomu- dati sono la statunitense Delta e la low cost inglese
semblee nel giro di giorni. E la revoca delle deleghe a Genish. lo di vice president of operations: ge- nicazioneperlelineedibusinessdiShell easyJet, che hanno formalizzato il proprio interesse, ma
dunque si può dare per scontato che NEW YORK stiva la soddisfazione del cliente in nelNordeSudAmerica.Inprecedenza resta in partita anche Lufthansa, oltre a - come ha rive-
la nomina dei revisori non ci sarà Oltre al calendario - i cda per i ri- Golightlyharicopertoilruolodivicepre- lato Di Maio in un forum all’Ansa- «alcuni fondi di inve-
prima di allora. sultati sono previsti per il febbra- Mike Manley rafforza la squadra di sediconpiùdi miladipenden- sidentcommunicationsandsustainable stimento ed altri partner industriali». Il titolare del Mise
io (bilancio ), maggio (primo Fiat Chrysler con tre executive dal ti. Ha guidato team impegnati in atti- developmentperleattivitàdownstream resta «ottimista sulla possibilità di arrivare ad una
Le preoccupazioni dei fondi per trimestre ), ° agosto (secondo profilo internazionale. Mark Stewart, vità di robotica avanzata, intelligenza di Royal Dutch Shell in tutto il mondo. newco con miliardi di capitalizzazione».
la mancanza di chiarezza sulla rotta trimestre) e novembre (terzo tri- ex Amazon, è il nuovo chief operating Ma ha lavorato anche nel settore auto- Sul versante dei conti, per Alitalia il verrà archi-
Telecom che si riflette sulle quota- mestre) - il consiglio ha solo inte- officer Fca per l’area del Nord Ameri- MARK mobilistico con il gruppo Ford. viato con «un fatturato per la prima volta abbondante-
zioni - secondo fonti informate del grato il comitato controllo e rischi ca. Niel Golightly, che viene da Shell, STEWART mente superiore ai miliardi di euro», ha spiegato Pale-
settore - è reale e diffusa, tanto più con l’ingresso di Lucia Morselli al ènominatocapodellacomunicazione Già vice president Infine,MikeKeegan,cheerailcapo ari, aggiungendo che si tratta di «un obiettivo che ave-
tra i grandi player che sono esposti posto di Gubitosi, mentre ha so- globale del gruppo. Mentre il suo pre- of operations in comunicazionedelgruppoFca,«sosti- vamo mesi fa e sarà certamente raggiunto». Paleari
anche su Vivendi (e l’ex ad l’ha fatto prasseduto per ora sulla sostituzio- decessore Mike Keegan diventa il re- Amazon, diventa tuisceAlessandroBaldi,chehaannun- che ieri ha parlato all’inaugurazione della scuola di volo
presente nel board), ma i fondi lun- ne di Genish nel comitato strategico. sponsabile audit, conformità e soste- capo di Fca in ciatolasuadecisionediritirarsinelpri- della compagnia riaperta dopo anni ( cadetti di -
ghi non sono attivisti e non convo- nibilità del gruppo. Nord America motrimestredel .Finoaquelmo- anni, i primi inizieranno il corso la prossima setti-
cano assemblee. Se Vivendi vorrà Al consiglio è già stato prean- mento-scriveManley-MikeeSandro mana) ha aggiunto che nei primi mesi dell’anno Alita-
chiamare i soci a raccolta prima di nunciato l’arrivo da Fastweb di Gio- L’ad di Fca ha annunciato le nomi- artificiale e sistemi di automazione. lavorerannoinsiemepergarantireuna lia ha fatto registrare ricavi da passeggeri in crescita del
vanni Moglia che si occuperà dei ne con una lettera ai dipendenti: «Il Nel curriculum ha anche una signifi- transizione senza problemi». Il ceo di , %, con un+ , % nel solo mese di novembre, quando
rapporti regolamentari (funzione team nominato a inizio ottobre – scri- cativa esperienza nel settore automo- Fca, in ultimo, conclude la lettera, «a il numero dei passeggeri è aumentato del , % (di cui
che sarà rispacchettata dal legale). ve Manley - sta lavorando a pieno rit- bilistico, avendo ricoperto il ruolo di nome di tutti i dipendenti” ringrazia + , % sui voli intercontinentali). Nei primi mesi con
Le modifiche organizzative saran- mo in tutto il mondo per tradurre in Coo della società di componentistica “Sandro Baldi per i tanti anni di umile quasi milioni di passeggeri trasportati l’incremento
no illustrate oggi alla riunione che realtàgliimpegnichecisiamoassunti tedesca-americana Zf Trw. einstancabileimpegnoalserviziodel- è stato dello , % (di cui + , % sull’intercontinentale).
Gubitosi ha convocato con la prima con il piano industriale per i prossimi la nostra azienda» formulandogli «i Nonostante il miglioramento, i conti restano in rosso
linea manageriale. cinque anni. Queste nomine aiute- Il nuovo capo comunicazione, Neil migliori auguri per il suo futuro». e la procedura di vendita non potrà essere posticipata
ranno ad apportare competenze cru- Golightly«entraafarpartedelGruppo a lungo per non bruciare la cassa. —Giorgio Pogliotti
© RIPRODUZIONE RISERVATA ciali in ruoli chiave». provenendodaShellOilCompany,dove —Ri.Ba.
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Nel dettaglio, il nuovo capo © RIPRODUZIONE RISERVATA

Il Sole 24 Ore Venerdì 7 Dicembre 2018 17

Finanza & Mercati

Riforma Bcc, i dubbi del Tar Carige sconfitta in tribunale
Adesioni sospese in Alto Adige sulla vendita delle polizze

CREDITO COOPERATIVO di tutela istituzionale». In vista della Sentenza del Tar. La Cassa Raiffeisen di Nova Ponente-Aldino LA CAUSA di uscire dal comparto assicurativo, stenibile che Carige abbia subito gli
«imminente conclusione del predetto tutta la fase successiva – di istrutto- effetti di eventuali comportamenti
Sospensiva fino al iter legislativo» il Tar ha valutato EUROVITA E NET INSURANCE I NUOVI PARTNER Respinta la richiesta di ria, individuazione dell'acquirente e reticenti di Apollo». Né è convincen-
gennaio: resta il nodo delle «sussistenti i presupposti per dispor- danni contro ex presidente, negoziazione – si ritiene compiuta te l’affermazione che «il contratto
novità nel decreto fiscale re la sospensione del procedimento di Sparkasse vara la bancassurance ex ad e gruppo Apollo con diligenza». Secondo il collegio sarebbe stato concluso a condizioni
Il tribunale riconosce «la adesione».Il gennaiocorrisponde «Quando infine si è giunti alla valu- gravemente sproporzionate» per la
delicatezza degli interessi alla data «della prima camera di con- Sono Eurovita (per il ramo vita) e saremo in grado di aumentare la Raoul de Forcade tazione delle tre uniche concrete banca. Poi il tribunale confuta la tesi
sul piano costituzionale» siglio» del Tar «utile per la definizio- Net Insurance (danni) i due nuovi nostra capacità redditiuale», Carige totalizza una sconfitta in tri- proposte ricevute, la scelta è stata di Carige che chiede una condanna
ne della presente fase del giudizio alla partner assicurativi di Sparkasse. spiega l’a.d. Nicola Calabrò, che sta bunale contro i suoi ex amministra- fatta dal cda sulla base di considera- per condotte non corrette riguardo
Laura Serafini luce del definitivo assetto normati- La banca di Bolzano ha chiuso ieri proseguendo nel percorso di tori e il fondo che ne ha acquistato il zioni approfondite ». Per il tribunale, all’offerta «formulata da Apollo il
Il tribunale amministrativo del Lazio vo». Il tribunale si riserva in ogni caso l’accordo con le due compagnie con rilancio dell’istituto. Sparkasse, comparto assicurativo. Il tribunale dunque, «non è realisticamente so-
accoglie la richiesta di sospensiva di entrare nel giudizio di merito; in cui ha sottoscritto una partnership dice Calabrò, dovrebbe chiudere il civile di Genova, infatti, ha rigettato / / per l’acquisto dei Npl di
della riforma del credito cooperativo, quella occasione potrà valutare se, al valida per i prossimi anni. la richiesta danni della banca nei I PROTAGONISTI Carige (il collegio nega che sia stata
ma per ora limita il provvedimento di la della eccezione prevista per le Eurovita e NetInsurance sono stati «con utile netto in crescita di confronti di Cesare Castelbarco Al- fatta «a prezzo vile», ndr) e per la ri-
alla Bcc che aveva presentato il ricor- casse altoatesine dal decreto fiscale, scelti al termine di una gara che ha oltre % rispetto al », quando bani (già presidente dell'istituto), di CESARE serva di un aumento di capitale che
so eccependo l’incostituzionalità del- la riforma del credito cooperativo visto in corsa tra gli altri anche aveva chiuso a milioni circa, con Piero Montani (ex ad), del gruppo CASTELBARCO avrebbe consentito ad Apollo di ave-
la norma. La decisione è stata assunta presenti comunque profili di incosti- Zurich e Axa. La banca presieduta un Npl ratio lordo che atterrerà ApolloedellasuacontrollataAmissi- re la maggioranza assoluta della so-
lo scorso dicembre, dopo una di- tuzionalità anche per le Bcc degli altri da Gerhard Brandstaetter stima «ampiamente» sotto il %. ma.E,purrespingendoanchelacon- ALBANI cietà;perl’interruzione,il / / ,
scussione di circa due ore alla quale gruppi. Secondo quanto rappresen- che l’accordo possa generare ricavi Confermata la solidità tro-richiesta di danni dei convenuti, L’ex presidente delle trattative per l’acquisto di Cre-
hanno presto parte, oltre ai legali del- tato dal presidente Elena Stanizzi du- aggiuntivi per milioni di eur patrimoniale, con un Cet ratio in hacondannatol’istitutoalpagamen- riceverà 329.997 ditis (la cui offerta, per il collegio, era
la Cassa Nova Ponente Aldino, anche rante la discussione di martedì scor- rispetto ai milioni già attesi linea con i dati di giugno (attorno a to delle spese legali sostenute dalle «non vincolante», ndr); per i prelievi
i legali della presidenza del Consiglio so, questi profili potrebbero risultare dalla vendita di prodotti quota , %), e i prestiti totali a circa controparti per oltre , milioni di euro per le tramite le compagnie a dicembre
e del ministero delle Finanze (attra- accentuati per le altre Bcc proprio in assicurativi nel prossimo decennio. euro,evidenziandola«pienasostan- spese legali
verso l’avvocatura dello Stato) e della virtù della eccezione concessa alla «Offriremo più prodotti dedicati miliardi, con un ribilanciamento ziale soccombenza di parte attrice», , dell’importo complessivo di
Banca d’Italia. Il Tar ha deciso la so- casse Raiffeisen. Il Tar ha respinto la alla clientela e faremo formazione verso i bonis. Con l’anno nuovo, al cioè di Carige. La cessione delle assicurazioni milioni (giudicata motivata dal-
spensiva per la Bcc altotesina fino al contestazione sulla competenza giu- ad hoc ai nostri dipendenti, e così via anche un’iniziativa sul noleggio «Mi sono sempre comportato l’entrata in vigore di Solvency II,
risdizionale del tribunale del Lazio auto con Ald. (L.D.) La sentenza depositata ieri è arti- correttamente per cui ero sicuro ndr)». Il tribunale, dunque, respinge
gennaio, consentendole di scaval- avanzata dai legali della Banca d’Ita- colata e, a quanto risulta, Carige non che sarebbe stato riconosciuto» le domande di Carige, condannan-
lare il termine del gennaio entro il lia.Ilprossimo dicembresullaque- © RIPRODUZIONE RISERVATA ha ancora deciso se fare ricorso. Il dola alla «rifusione delle spese di
quale questa avrebbe dovuto comple- stione deciderà anche il tribunale di collegio dei magistrati (composto da PIERO LUIGI giudizio sostenute dai convenuti» in
tare l’adesione alla capogruppo delle Bolzano: in quella sede dovrà valuta- Mario Tuttobene, Cristina Scarzella MONTANI questa misura: a Castelbarco com-
Casse Raiffeisen. La finestra tempo- re se accogliere la richiesta di sospen- e Pietro Spera), ha analizzato le ri- pensi per . euro; a Montani
rale è limitata, certo. Ma con questa siva della riforma in virtù del ricorso chieste dell’istituto di credito che si L’ex ad della compensiper . ;adAmissima
decisione salomonica, che al momen- exarticolo .Inmateriadimodifica incentravano, in primo luogo, sulla banca avrà da Holdings, Apollo Global Manage-
to consente di non compromettere il della legge sul credito cooperativo, vendita delle compagnie assicurati- Carige 329.997 ment, Apollo Management Holdin-
processo di adesione alle capogruppo nei giorni scorsi è tornato in auge lo ve Carige Assicurazioni e Carige Vita gs, Apollo Management Internatio-
in corso nei gruppi di Cassa centrale scudo per esentare le banche non Nuova ad Amissima, mettendo in euro per le nal compensi per . euro; ad
banca e di Iccrea, il tribunale ricono- quotate dal mark to market dei titoli dubbio, da un lato, la necessità di spese sostenute AmissimaVitaeAmissimaAssicura-
sce «la delicatezza degli interessi im- di Stato; una norma che secondo le venderle e ipotizzando, dall’altro, zioni compensi per . euro. A
plicati anche sul piano costituziona- indiscrezioni sarebbe stata sollecitata una non congruità del prezzo al qua- La sentenza del Tribunale tutti i compensi si aggiungono spese
le». Delicatezza della quale è «consa- dalle Bcc altotesine. le sono state cedute. Il tribunale ha condannato Carige generali, Iva e Cpa (cassa avvocati).
pevole» il legislatore visto che, si ri- anche al pagamento delle spese «Mi sono sempre comportato
corda nel testo dell’ordinanza, il Nelle more dei giudizi, intanto La sentenza chiarisce che la suc- di giudizio per oltre un milione correttamente – ha commentato
Senato ha approvato un emenda- prosegue il processo di adesione della cessione degli eventi che ha portato Cesare Castelbaro (che è stato dife-
mento nel quale è introdotta per le Bcc degli altri gruppi alle capogruppo. alla cessione e «in particolare la pe- ALESSANDRO so dall’avvocato Carlo Pedersoli) -
casse altoatesine «la facoltà di adotta- Processo completato a metà novem- rentorietà degli inviti della Banca SANTOLIQUIDO ed ero sicuro che questo sarebbe
re, in alternativa alla costituzione del bre dalle banche aderenti al gruppo d'Italia e le condizioni negative e gra- Amministratore stato riconosciuto. Il tempo è sem-
gruppo bancario cooperativo, sistemi Ccb, mentre è partito lo scorso di- vi in cui si trovavano le compagnie e pre galantuomo».
cembre per le banche del gruppo Ic- rilevate in più occasioni dall’Ivass, delegato «Confidiamo – ha fatto sapere
crea.Adoggihannoaderito banche rendevano dovuto il processo di di- del gruppo Amissima – che questa decisione
suuntotaledi .Ilpercorsodovreb- smissione da parte della banca». Il Amissima possacostituirel’occasioneperporre
be completarsi entro il dicembre. tribunale aggiunge che, a fronte del la parola fine a tutti i contenziosi av-
fatto che Carige «non poteva evitare (Apollo) viati da Carige, per potersi concen-
© RIPRODUZIONE RISERVATA trare sullo sviluppo del business co-
Basta contenziosi mune al servizio della clientela».
Amissima confida venga messo
fine « a tutti i contenziosi avviati © RIPRODUZIONE RISERVATA
da Banca Carige»

18 Venerdì 7 Dicembre 2018 Il Sole 24 Ore

Finanza & Mercati

Banche, svalutazioni più morbide su Npl PARTERRE
Acquisti più facili per le specializzate
***
nove anni e quelli coperti da garanzie negli anni centrali spostandole più EPA
finanziarie dopo sette. Nel dettaglio, avanti nel tempo. «La proposta sui Starwood compra
REGOLE l’accantonamento sui non garantiti crediti deteriorati che abbiamo vota- Parlamento europeo. Via alla proposta sullo smaltimento degli Npl l’Energy Park da Coima
per i primi due anni è pari a zero to oggi assicura una maggiore stabi-
Ok della commissione Econ mentre scatta al % solo dopo il lità alle nostre banche, tutelando i ri- Le proposte sul tavolo In un contesto di mercati finanziari particolarmente
del Parlamento alle norme: terzo anno, a fronte di un Consiglio sparmi degli italiani», ha detto il pre- difficile, sia a Piazza Affari sia a Wall Street, si prospetta
mercoledì il voto finale chechiedeunasvalutazionedel % sidente del Parlamento europeo An- Gli accantonamenti automatici sul valore lordo dei futuri Npl. In % invece una fine d’anno frizzante per il settore immobi-
Agli acquirenti bancari già dopo due anni. Per quanto riguar- tonio Tajani. liare italiano con la chiusura di diverse transazioni, al-
un periodo di grazia prima da i crediti deteriorati collateralizzati ADDENDUM BCE CONSIGLIO UE PARLAMENTO UE cune finora in sospeso anche per l’incertezza politica.
degli accantonamenti da garanzie finanziarie (previste dal- Le novità per le specializzate Uno dei deal in fase di definizione è quello relativo al-
la Crr), il testo approvato ieri dal Par- Va detto che nel testo approvato ieri Unsecured Secured Unsecured Secured Secured Unsecured Secured Secured l’Energy Park di Vimercate, che Coima starebbe venden-
Luca Davi lamento prevede una traiettoria di non hanno trovato spazio due richie- do - stando alle indiscrezioni che si rincorrono sul mer-
Il punto finale sulle modalità di sva- coperturachepartedal %alloscat- ste dell’industry, che chiedeva di non Immobili Garanzie Immobili Garanzie cato – a Starwood Capital.
lutazione dei futuri Npl sarà messo la tare dei anni dall’ingresso in dete- doversvalutarefinoal %ilcredito Finanziarie Finanziarie
settimana prossima, a valle del Trilo- rioramento per salire al % l’anno garantito da immobili, e premeva per Nel il centro era stato acquistato per milioni
go Ue. Ma le posizioni che nel frat- successivo e arrivare al % dopo un approccio di svalutazioni per por- di euro. Adesso, secondo le voci, il complesso sarebbe in
tempo si stanno formando vanno al- cinque anni (contro una proposta del tafoglio e non per singole posizioni. vendita per milioni di euro.
l’insegna di un chiaro ammorbidi- Consiglio che va dal , % al terzo D’altra parte, il Parlamento ha inseri-
mento rispetto alle indicazioni ini- anno per toccare il % dopo cinque to un incentivo a vantaggio delle Energy Park è un parco suburbano di . metri qua-
ziali del Consiglio Ue e della stessa anni). Sui crediti garantiti da immo- banche specializzate nell’acquisto di drati a uso uffici ed è stato completato a metà del .
Vigilanza Bce. Con un esito potenzia- bili, invece, il Parlamento vuole un Npl. Soggetti che, di fatto, avranno
le che consente al settore bancario di accantonamento progressivo che un periodo di “grazia” di uno o due Questo dell’Energy Park di Vimercate sarebbe il se-
avere un po’ più di ossigeno nel per- inizia sempre dopo il terzo anno al anni prima di dover avviare gli ac- condo acquisto in Italia per Starwood Capital – che co-
corso di accantonamento automatico cantonamenti automatici dopo l’ac- me gruppo ha oltre miliardi di euro di asset under
dei nuovi crediti deteriorati. E, novità %, per raggiungere il % dopo quisto di Npl da altre banche. Il ri- management nel mondo -, che ha comperato di recente
di non poco conto, che permette agli anni, a fronte di un Consiglio che schio, che il Parlamento ha voluto da Investire Sgr un edificio da riqualificare in pieno
acquirenti bancari di Npl di avere un chiede il , % al terzo anno e il % evitare, era che gli Npl potessero es- centro a Milano. (P. De.)
periodo di “grazia” prima di dover dopo cinque anni. sere comprati in prevalenza da sog-
avviare gli accantonamenti. getti finanziari non bancari, come i ***
La posizione del Parlamento Dettagli numerici a parte, le modi- grandi fondi di investimento, che
Ieri a dare un’importante contributo fiche introdotte ieri dal Parlamento non devono sottostare agli obblighi Volkswagen e la fine lenta
in questo senso è stata la commissio- vanno nella direzione, auspicata da previsti dal calendar provisioning. del motore a scoppio
ne economica del Parlamento Ue Abi e Bankitalia, di dare più tempo Così facendo, la commissione Econ
presieduta da Roberto Gualtieri. Che, alle banche per i processi di recupero riduce lo svantaggio dei soggetti re- Dopo Volkswagen non smetterà di vendere auto con il motore
ridimensionando la proposta origi- dei credito, o quanto meno di attutire golati e nel contempo sostiene anche 1 anno a scoppio dal . La notizia che ieri ha scosso il mondo
naria della Commissione Ue ( anni l’impatto negativo delle svalutazioni i prezzi dei crediti. «I miglioramenti 0 0 0 0 0 0 0 0 dell’auto è diversa: il gruppo di Wolfsburg ha annunciato,
per svalutare i crediti garantiti, i che siamo riusciti a introdurre sul
non garantiti), ha confermato gli PAROLA CHIAVE trattamento degli Npl venduti sul Dopo 100 0 35 0 0 0 0 0 per voce del Michael Jost, capo della strategia di prodotto
orizzonti temporali previsti dal Con- mercato secondario sono significati- 2 anni 23 Vw, che tra anni smetterà di sviluppare soluzioni archi-
siglio Ue per la svalutazione finale # Npl vi ma limitati - dice Roberto Gualtieri 35 tetturali e powertrain per veicoli benzina o a gasolio. Que-
dei crediti pur garantendo modalità -. D’altro canto, va sottolineato che Dopo 40 100 25,5 25,5 100 20 50 sto però non vuol dire che la scomparsa dei motori a com-
più morbide per la copertura pro- Crediti deteriorati sono stati respinti tutti gli emenda- 3 anni
gressiva. Per il Parlamento i crediti I Non performing loans (Npl) sono menti che chiedevano un estensione bustione dall’offerta del gruppo Vw, ma si dovrà attendere
deteriorati non garantiti dovranno i crediti per i quali la riscossione è del calendar provisioning allo stock Dopo 55 41,5 41,5 30 il ma una data realistica – considerata la vita media
esseresvalutatial %dopotrean- incerta sia in termini di rispetto o che avrebbero imposto accantona- 4 anni
ni, quelli garantiti da immobili dopo della scadenza sia per ammontare menti più elevati in tempi più rapi- delle attuali piattaforme e motorizzazioni compresi gli
dell'esposizione. Nel linguaggio di». Mercoledì prossimo si metterà il Dopo aggiornamenti – potrebbe essere il . Si tratta di un
bancario sono chiamati anche punto finale al testo. 5 anni 70 69 69 40 annuncio coerente con il mega piano da miliardi di
«crediti deteriorati» e si
distinguono in varie categorie. á@lucaaldodavi Dopo 85 80 80 55 80 euro teso all’elettrificazione e allo sviluppo di nuove tec-
6 anni nologie digitali. Per vedere su strada il primo modello a
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Dopo 100 80 100 75 100 zero emissioni in grado di offrire un’alternativa elettrica
7 anni alla Golf, la I.D attesa nel corso del ad un prezzo
inferiore ai . euro, la vera rivoluzione partirà dun-
Dopo 85 80 que dal . È già iniziata intanto conversione degli
8 anni
stabilimenti per i modelli a zero emissioni negli impianti
Dopo 100 100 di Hannover ed Emden. Il gruppo Vw nel offrirà circa
9 anni
i modelli elettrificati, divisi tra ibridi, ibridi plug-in
ed elettrici di cui a zero emissioni entro il . (M.Cia.)
Fonte: elaborazione Il Sole 24 Ore

IL DERBY NORDICO SUGLI NPL ITALIANI ***

Hoist Finance, la banca svedese che sfida Intrum Cdp, Sardo va in Fintecna
Villa nuovo capo audit

L’obiettivo è raddoppiare crediti in gestione nel giro di un paio mento globali, da Fortress ad Anacap, getto è semplice - spiega Nysteen al discesa del cost income dal % al Il gruppo Cassa depositi e prestiti si prepara a manda-
i crediti in portafoglio d'anni, così da passare dagli attuali da Crc a Pimco. Le speranze per il ser- Sole Ore - intendiamo focalizzarci %. Per farcela, però, serve mettere re in porto un nuovo valzer di poltrone. Si accinge a
a oltre miliardi miliardi di euro di Npe in portafoglio vicer nordico quotato alla Borsa di su pochi mercati tra cui l'Italia che è il lasciare la capogruppo Salvatore Sardo, anni, no-
ad oltre miliardi. Stoccolma - dove capitalizza circa nostro mercato di riferimento». Nes- mano ad alcuni fronti del business minato dall’ex presidente Claudio Costamagna chief
Qualcuno, con un paragone forse un miliardi di euro - sono tutte appese al suna intenzione, come ipotizzato in- model che - per stessa ammissione operating officer di Cdp, nonchè amministratore dele-
po' azzardato, l'ha già soprannomi- Un aiuto potrebbe arrivare anche nuovo ceo Klaus-Anders Nysteen, ar- vece qualche mese fa di fronte del management - «è poco perfor- gato di Cdp Immobiliare.
nata l'anti-Intrum. Se non altro per- dalle misure approvate ieri da Bru- rivato lo scorso marzo dopo che il all'apertura di BancoBpm alla vendita mante sotto il profilo dell'efficienza
chè rispetto alla (ben più grande e xelles, che incentivano gli acquisti di precedente a.d. - molto nordicamen- della propria piattaforma Npl, di con- operativa». Serve ridurre la storica Il feeling del manager con il nuovo amministratore
strutturata) società che ha stretto la Npl da parte delle banche specializ- te - ha riconosciuto la necessità di un centrarsi su deal simili. «Oggi voglia- propensione al recupero di crediti delegato, Fabrizio Palermo, non sarebbe idilliaco, for-
maxi-partnership con Intesa Sanpa- zate (tra cui rientra la stessa Hoist Fi- ricambio e ha deciso di fare un passo mo concentrarci sugli asset giusti, tramite canali fisici. Su questo il ma- se anche perché durante la corsa per la nomina al
olo, ha in comune lo stesso passapor- nance). Di certo la sfida non è di poco indietro, pur rimanendo azionista e per diversificare il portafoglio, pun- nagement vuole invertire la direzione vertice della società anche il nome di Sardo era entrato
to, quello svedese. Resta il fatto che, conto, nonostante l'Italia valga oggi in Cda. Negli ultimi mesi Nysteen - tando in particolare su crediti secu- portando fino all’ % la percentuale tra le candidature per il ruolo di amministratore dele-
al pari di Intrum, Hoist Finance - so- il % delle sue attività del gruppo, che guarda caso proviene da Lindorff, red e sui performing e riducendo la di collections su canali digitale e a gato. Per lui si prospetterebbe uno scambio di poltrone
cietà attiva nell'acquisto e nel recupe- dopo l’acquisto del servicer Maran ovveroilsoggettofusosinel con nostra storica focalizzazione sugli basso costo. Il pilastro su cui poggerà con l’amministratore delegato uscente di Fintecna,
ro di non performing loans - ha mes- ( personecirca)loscorsoottobre. Intrum Iustitia e da cui è nato il colos- unsecured, che comunque rimango- la crescita è invece il basso costo del Marcello Villa. Sardo sarebbe il nome proposto da
so da tempo l'Italia nel mirino. E qui L’Italia è un paese dove, complice so Intrum - ha rinnovato l’intera top no il nostro core business». funding: complice la detenzione della Palermo per il ruolo di ceo di Fintecna, la società che
intende crescere sempre più, arrivan- l’ampia offerta di credito deteriorato line manageriale. E per presentare le licenza bancaria, Hoist Finance oggi cura le dismissione di attività, liquidazione e gestione
do almeno a raddoppiare la massa dei da parte delle banche, la competizio- linee guida del progetto industriale Gli obiettivi di crescita del gruppo si finanzia «a spread molto più conte- del contenzioso di ex gruppi pubblici. Per Villa si pro-
ne tra gli acquirenti è molto forte. ha chiamato a raccolta investitori e sono «molto sfidanti», riconosce Ny- nuti rispetto ad altri competitor». spetta invece una crescita nella holding, nella quale
Nell’arena da tempo sono scesi i analisti a Stoccolma. «Il nostro pro- steen. E si riflettono in un aumento avrebbe cominciato a lavorare nei giorni scorsi: il suo
maggiori i maggiori fondi di investi- dell'Eps di oltre il % in anni e una —L. D. nuovo ruolo sarà quello di chief audit officer di Cassa
depositi e prestiti. (L.Ser)
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DENARO&LETTERA MERCATI

UNIPOLSAI: -4% quanto incaricato di esercitare la RECORDATI: -2,10% LONDRA MANDA IN FUMO
funzione di controllo sulle riser- I GUADAGNI DEL MILLENNIO
Cassazione: ok sanzioni Consob ve. Per la Suprema corte però Rossini perfeziona l’acquisto:
a Lionella Ligresti e al gruppo l’attuario è soltanto «un ausilia- scatta l’Opa, board rinnovato di Maximilian Cellino
rio tecnico» degli organi di ge-
La Cassazione ha bocciato i mila euro contro la società stione che sono «gli effettivi Rossini Investimenti, il veicolo Recordati il presidente Alberto Prendete il «pasticcio» Brexit e inseritelo in un
ricorsi di Lionella Ligresti e Fondiaria Sai, nonché la respon- destinatari degli obblighi imposti utilizzato dal fondo Cvc per finan- Recordati e i due consiglieri Marco contesto di mercato che, con una certa dose di
UnipolSai contro le sanzioni per sabilità solidale dell’ente per le dalla normativa di settore» con ziare l'acquisizione di Recordati ha Vitale e Paolo Fresia hanno rasse- eufemismo, potremmo definire «complicato» e
«manipolazione del mercato» sanzioni a carico della Ligresti e riguardo alla «sufficienza delle perfezionato l'acquisto del , % gnato le loro dimissioni da tutte le otterrete il risultato di veder andare in fumo i guadagni
irrogate dalla Consob il marzo del Manager Emanuele Erbetta riserve» per le imprese assicura- della casa farmaceutica. Scatta cariche. Di conseguenza, il board di un millennio. Proprio così: con il crollo del , %
(per un totale di altri mila tive. Ed in assenza di delega dunque l’obbligo di promuovere ha cooptato Giampiero Mazza, sofferto ieri la Borsa di Londra è tornata sui livelli di
e già passate al vaglio delle euro). La Ligresti si è difesa in espressa verso terzi, la Cassazio- l’Opa e per questo Rossini, si legge Cathrin Petty e Soren Vestergaard-
Corti di Appello di Milano e Bolo- primis sostenendo il ne bis in ne ribadisce la presunzione di in una nota, ha depositato presso Poulsen, che rimarranno in carica fine , vanificando così quasi interi
gna. La sentenza conferma dun- idem, escluso però dalla Corte colpa a carico dell’organo di la Consob il documento di offerta fino alla prossima assemblea, con anni di quotazioni, di bassi ma anche di alti.
que la “multa” di mila euro sulla base della non definitività gestione al cui vertice sedeva relativo all'offerta pubblica di Mazza nominato presidente.
che la Commissione nazionale della sentenze penali. In secondo appunto la Ligresti. Con riguardo acquisto obbligatoria totalitaria L’assise dei soci per il rinnovo dei -3,2% E pensare che poco più di sei mesi fa l’indice
per le società e la Borsa (congiun- luogo ha puntato sulla responsa- invece alla responsabilità di sulle azioni ordinarie di Recordati . vertici si terrà il febbraio . Ftse viaggiava ancora più o meno del
tamente alla interdizione di sei bilità esclusiva dell’attuario in UnpolSai, la Corte ribadisce che % al di sopra di quel livello: poi l’incertezza
mesi) aveva applicato alla Ligre- «è ravvisabile un interesse della L'obbligo di promuovere l'offer- © RIPRODUZIONE RISERVATA legata all’esito delle trattative con Bruxelles
sti perché in qualità di presidente società nei casi in cui, perseguen- ta consegue al perfezionamento, per l’uscita dall’Unione, unita all’ondata di
e amministratore delegato della Andamento del titolo a Milano do un proprio autonomo interes- avvenuto ieri, dell'acquisto da Andamento del titolo a Milano avversione al rischio che ha sommerso i
Fondiaria Sai (società quotata in se, l’autore dell’illecito realizzi, o parte di Cvc dell'intero capitale LA CADUTA DI IERI mercati azionari di tutto il mondo, ha
borsa) aveva diffuso false infor- 2,2 1,989 1,974 ponga in essere una condotta sociale di Fimei (holding della 31 30,05 28,00
mazioni in ordine alla rappresen- idonea a realizzare anche quello famiglia Recordati) e, indiretta- DI LONDRA azzerato tutto, anzi ha mandato sott’acqua le
tazione della riserva sinistri r.c. 2,0 dell'ente». Il che è accaduto nel mente, di complessive 29 Il crollo del 3,2% quotate britanniche. Chi continua a vedere
auto nel bilancio consolidato del caso di specie con la rappresenta- sofferto ieri la con sguardo ottimista la vicenda fa notare
1,8 6/12 zione di una «condizione econo- . . azioni ordinarie di 27 6/12 Borsa di Londra che l’indice principale della Borsa di Londra
. In tal modo fornendo al 6/09 mico-patrimoniale della società Recordati, rappresentative di una 6/09
mercato «indicazioni inveritiere più florida di quella (effettiva- partecipazione pari al , % del non tiene in considerazione il valore dei
e fuorvianti» in merito al prezzo mente) reale» e come tale «ido- relativo capitale sociale. dividendi (generosi) che le stesse compagnie versano
delle azioni. Rimangono ferme nea ad orientare le scelte degli agli investitori. Ma il ruolo giocato da quel referendum
anche le sanzioni, in proprio, per investitori». Nel contesto dei cambiamenti che molti ora rimpiangono è innegabile, anche su
societari relativi all'azionariato di quelle azioni che in un primo momento avevano tenuto
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Il Sole 24 Ore Venerdì 7 Dicembre 2018 19

Causa ritiro dall’attività lavorati- Avviso di avvenuta pubblicazione del Prospetto Informativo relativo all’
va per anzianità del titolare, ce-
desi primaria azienda aperta da AMMISSIONE
21 anni ed operante nel settore A QUOTAZIONE
autotrasporto ma specializzata
nel noleggio di autocarri leggeri sul Mercato Telematico Azionario, organizzato e gestito
e veicoli industriali. L’azienda ha da Borsa Italiana S.p.A. di azioni ordinarie di Techedge S.p.A.
acquisito esperienza nel noleggio
a breve e lungo termine; tramite www.techedgegroup.com AVVISO intervallo di valorizzazione indicativa del capitale economico della Società, ante Aumento di Capitale a
la propria sede Cesena opera in ai sensi dell’art. 9 del Regolamento Delegato (UE) 2016/301 del 30 novembre 2015 e degli artt. 9, comma servizio dell’Offerta, compreso tra circa Euro 101,9 milioni e circa Euro 118,8 milioni (riferito al numero di
tutto il Centro / Nord Italia. EMITTENTE 5 e 56, comma 5 del Regolamento Consob n. 11971/1999 (come successivamente modificato e integrato) Azioni in circolazione al netto delle Azioni proprie), pari a Euro 4,20 per Azione e ad Euro 4,90 per Azione
Techedge S.p.A. Si rende nota l’avvenuta pubblicazione del prospetto informativo (“Prospetto Informativo” o “Prospet- (l’“Intervallo di Valorizzazione Indicativa”).
Maggiori informazioni verranno AZIONISTI VENDITORI to”), ai sensi del combinato disposto dell’art. 9 del Regolamento Delegato (UE) 2016/301 del 30 novembre Alla determinazione del suddetto Intervallo di Valorizzazione Indicativa si è pervenuti considerando i ri-
fornite direttamente agli interes- Masada S.r.l. 2015 e degli artt. 9, comma 5 e 56, comma 5 del Regolamento Consob n. 11971/1999, relativo all’offerta sultati e le prospettive di sviluppo nell’esercizio in corso e in quelli successivi della Società e del Gruppo,
sati. Techies Consulting S.L. di sottoscrizione e vendita rivolta esclusivamente a investitori istituzionali e all’ammissione a quotazione tenuto conto delle condizioni di mercato ed applicando le metodologie di valutazione più comunemente
Massimo Compagnoni sul Mercato Telematico Azionario (“MTA”), organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A. (“Borsa Ita- riconosciute dalla dottrina e dalla pratica professionale a livello internazionale, nonché le risultanze dell’at-
Salvatore Brai AZIONISTI VENDITORI liana”), di azioni ordinarie (le “Azioni”) di Techedge S.p.A. (“Techedge”, l’“Emittente”, o la “Società”), tività di investor education effettuata presso Investitori Istituzionali. In particolare, ai ni valutativi sono
PER LA GREENSHOE depositato presso la Consob in data 6 dicembre 2018, , a seguito di comunicazione del provvedimento di state considerate le risultanze derivanti dall’applicazione del metodo dei multipli di mercato, che prevede
[email protected] Florideo Fabrizio approvazione del Prospetto con nota del 5 dicembre 2018, protocollo n. 0505474/18. la comparazione della Società con alcune società quotate di riferimento, sulla base di indici e moltiplicatori
Antonio Di Perna L’adempimento di pubblicazione del Prospetto non comporta alcun giudizio della Consob sull’opportunità di grandezze economiche, nanziarie e patrimoniali signi cative e, come analisi di controllo, il metodo -
Cell. 335 8337170 dell’investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi. Al ne di effettuare un nanziario di valutazione dei ussi di cassa (cosiddetto Discounted Cash Flow) basato sulla attualizzazione
COORDINATORE corretto apprezzamento dell’investimento, gli investitori sono invitati a valutare le informazioni contenute dei ussi di cassa prospettici.
Società Toscana Aeroporti SpA PER IL COLLOCAMENTO nel Prospetto Informativo e, in particolare, gli speci ci “Fattori di Rischio” contenuti nella Sezione I, Capi- Il Prezzo di Offerta sarà reso noto mediante pubblicazione sul sito internet della Società www.techedge-
Avviso di Gara ISTITUZIONALE E SPONSOR tolo 4, del Prospetto Informativo. I termini utilizzati nel presente avviso con lettera maiuscola non espres- group.com entro cinque giorni lavorativi dal termine del Periodo di Offerta. L’avviso con cui verrà reso
samente de niti sono utilizzati con il medesimo signi cato ad essi rispettivamente attribuito nel Prospetto. noto il Prezzo di Offerta conterrà, inoltre, i dati relativi alla capitalizzazione della Società calcolati sulla
Questa Società rende noto che, in data COORDINATORE 1. DENOMINAZIONE LEGALE E COMMERCIALE DELL’EMITTENTE base del Prezzo di Offerta, l’indicazione dei moltiplicatori di prezzo dell’Emittente calcolato sul Prezzo
26.11.2018, è stato inviato alla Gazzetta PER IL COLLOCAMENTO L’Emittente è denominato “Techedge, società per azioni” e, in forma abbreviata, “Techedge S.p.A.”. L’E- di Offerta, nonché il ricavato complessivo derivante dall’Offerta, riferito al Prezzo di Offerta e al netto
Ufficiale dell’Unione Europea il bando ISTITUZIONALE mittente ha sede legale in Milano, Via Caldera 21 ed è iscritto al Registro delle Imprese di Milano, Mon- delle commissioni che saranno riconosciute al Consorzio per il Collocamento Istituzionale al termine del
di gara relativo alla procedura aperta za-Brianza e Lodi con numero di iscrizione, codice scale e Partita IVA n. 04113150967. Periodo di Offerta.
europea per l’affidamento in appalto TECHEDGE S.p.A 2. TIPO, CLASSE, AMMONTARE E PREZZO DEGLI STRUMENTI FINANZIARI OGGETTO 3. CALENDARIO INDICATIVO DELL’OFFERTA
dei servizi di pulizia delle infrastrutture Via Caldera 21, 20153 Milano (MI) Il Collocamento Istituzionale avrà inizio il giorno 10 dicembre 2018 e terminerà il giorno 12 dicembre 2018,
ed aree esterne e conferimento rifiuti Tel + 39 02 87311- Fax + 39 02 89075229 DELL’OFFERTA salvo proroga o chiusura anticipata da rendersi nota tramite comunicato stampa da pubblicarsi sul sito
presso l’Aeroporto G. Galilei di Pisa. Capitale Sociale Euro 2.427.723,00 i.v. a. Caratteristiche del Collocamento Istituzionale e strumenti finanziari oggetto dell’Offerta internet dell’Emittente www.techedgegroup.com (il “Periodo di Offerta”).
Il bando e la documentazione di REA di Milano 1726950 – C.F. e P.I. 04113150967 L’offerta ha per oggetto massime n. 2.670.000 azioni, corrispondenti al 10,36% del capitale sociale di In considerazione del fatto che l’Offerta consiste in un Collocamento Istituzionale, non sono previste
gara sono pubblicati sul sito internet Techedge, rivenienti (i) in parte, per n. 1.500.000 azioni, dall’aumento di capitale, scindibile, con esclusione particolari modalità di sottoscrizione. La raccolta degli ordini nell’ambito del Collocamento Istituzionale e
www.toscana-aeroporti.com. del diritto di opzione ai sensi dell’art. 2441, comma 5, del Codice Civile, deliberato dall’assemblea stra- l’adesione verrà effettuata secondo la prassi internazionale per operazioni similari.
ordinaria della Società in data 13 aprile 2018 (“Azioni in Sottoscrizione”), e (ii) in parte, per massime n. La Società e gli Azionisti Venditori si riservano la facoltà, d’intesa con i Coordinatori dell’Offerta, di mo-
L’AMMINISTRATORE DELEGATO 1.170.000 azioni (“Azioni in Vendita”), dalla messa in vendita da parte di Masada S.r.l., Techies Consulting di care, posticipare o prorogare il Periodo di Offerta, dandone tempestiva comunicazione alla Consob e
Dr.ssa Gina Giani S.L. e Massimo Compagnoni (gli “Azionisti Venditori”). informativa al pubblico mediante comunicato stampa da pubblicarsi sul sito internet dell’Emittente www.
Le Azioni in Sottoscrizione e le Azioni in Vendita saranno offerte nell’ambito di un collocamento privato techedgegroup.com.
AGENZIA REGIONALE DEL TURISMO riservato esclusivamente a: (i) investitori quali cati in Italia di cui all’articolo 34-ter, comma 1, lett. b) del La Società e gli Azionisti Venditori si riservano la facoltà, d’intesa con i Coordinatori dell’Offerta, di dispor-
PUGLIAPROMOZIONE regolamento adottato con delibera CONSOB n. 11971/1999, come successivamente modi cato, e (ii) re la chiusura anticipata dell’Offerta qualora, prima della chiusura del Periodo di Offerta, l’ammontare delle
investitori istituzionali esteri ai sensi della Regulation S dello United States Securities Act del 1933, come Azioni oggetto dell’Offerta sia interamente collocato, dandone in ogni caso tempestiva comunicazione alla
Avviso di annullamento bando di gara in successivamente modi cato, con esclusione di Stati Uniti d’America, Australia, Canada e Giappone e di Consob e informativa al pubblico mediante comunicato stampa da pubblicarsi sul sito internet dell’Emit-
autotutela ai sensi dell’art. 21 quinquies qualsiasi altro Paese nel quale l’offerta di strumenti nanziari non sia consentita in assenza di autorizza- tente www.techedgegroup.com entro l’ultimo giorno del Periodo di Offerta.
zioni da parte delle competenti autorità, fatte salve eventuali esenzioni previste dalle leggi applicabili (il Eventuali modi che del Periodo di Offerta saranno comunicate al pubblico mediante comunicato stampa
della legge n. 241/1990 “Collocamento Istituzionale” o l’“Offerta”). da pubblicarsi sul sito internet dell’Emittente www.techedgegroup.com.
Si comunica che il bando di gara europea a procedura Il Collocamento Istituzionale è nalizzato a costituire il ottante richiesto dal Regolamento di Borsa per a. Informazioni circa la revoca o sospensione dell’Offerta
aperta per l’appalto annuale di servizi relativi a: fiere in l’ammissione delle Azioni della Società sull’MTA. Non è prevista alcuna offerta al pubblico indistinto in La Società e gli Azionisti Venditori, sentiti i Coordinatori dell’Offerta, avranno la facoltà di ritirare, revocare
Italia e all’estero, Buypuglia, Buypuglia Tour ed eventi na- Italia e/o in qualsiasi Altro Paese. o sospendere l’Offerta.
zionali ed internazionali, indetto ai sensi dell’art. 60 del Le Azioni oggetto del Collocamento Istituzionale saranno collocate per il tramite di un consorzio per il Col- L’Offerta sarà comunque ritirata entro la Data di Pagamento qualora (i) Borsa Italiana non deliberi l’inizio
D. Lgs. n.50/2016, del valore di € 1.827.868,86 oltre IVA locamento Istituzionale (il “Consorzio per il Collocamento Istituzionale”) coordinato e diretto da Banca delle negoziazioni e/o revochi il provvedimento di ammissione a quotazione ai sensi dell’articolo 2.4.3,
(€ 2.230.000,00 lordo) - CUP B39I18000100009 Lotto 1: IMI S.p.A. (Gruppo Intesa Sanpaolo) e Intermonte SIM S.p.A. in qualità di Joint Global Coordinator e Joint comma 8, del Regolamento di Borsa, previa tempestiva comunicazione alla Consob e successivamente
CIG 76701220E9 € 1.311.475,41 - Lotto 2: CIG Bookrunner (“Coordinatori dell’Offerta”). al pubblico con comunicato stampa da pubblicarsi sul sito internet dell’Emittente www.techedgegroup.
7670127508 € 229.508,20 - Lotto 3: CIG 7670136C73 Banca IMI S.p.A. agisce inoltre in qualità di Sponsor ai ni della quotazione delle Azioni della Società sul com, ovvero (ii) il Collocamento Istituzionale venga meno, in tutto o in parte, per mancata assunzione, in
€ 286.885,24 - pubblicato sulla GURI V Serie Speciale MTA. tutto o in parte, o per cessazione di ef cacia dell’impegno di collocamento e/o garanzia relativo alle Azioni
n. 127 del 31/10/2018 - è stato revocato per sopravvenuti Le Azioni sono azioni ordinarie, nominative, liberamente trasferibili, prive di indicazione del valore nomina- oggetto dell’Offerta.
motivi di interesse pubblico che inducono a riconsiderare le, con godimento regolare alla data della loro emissione e assoggettate al regime di dematerializzazione b. Pubblicazione dei risultati dell’Offerta
le scelte effettuate dall’ARET Pugliapromozione in qualità di cui agli articoli 83-bis e seguenti del TUF e saranno immesse nel sistema di gestione accentrata gestito Entro 5 giorni lavorativi successivi alla chiusura del periodo di Offerta, l’Emittente comunicherà i risultati
di Stazione Appaltante. L’avviso è pubblicato sul sito in- da Monte Titoli. riepilogativi dell’Offerta a Borsa Italiana nonché al mercato tramite comunicato stampa pubblicato sul
ternet: www.agenziapugliapromozione.it, nella sezione b. Opzione di Over Allotment e Opzione Greenshoe sito internet dell’Emittente www.techedgegroup.com. Copia di tale comunicato verrà contestualmente
bandi di gara e sulla piattaforma EMpulia. Nell’ambito degli accordi che saranno stipulati per l’Offerta è prevista la concessione da parte di Florideo trasmessa a Consob e Borsa Italiana.
Fabrizio e Antonio Di Perna (“Azionisti Venditori per la Greenshoe”) ai Coordinatori dell’Offerta di un’op- 4. MODALITÀ E TERMINI PER IL PAGAMENTO E LA CONSEGNA DELLE AZIONI
Il R.U.P. zione di Over Allotment per chiedere in prestito ulteriori massime n. 320.000 Azioni, corrispondenti ad una La Data di Pagamento delle Azioni oggetto del Collocamento è prevista entro il 14 dicembre 2018.
avv. Miriam Giorgio quota pari a circa il 12% del numero di Azioni oggetto dell’Offerta ai ni di una eventuale c.d. sovra-al- In caso di posticipo, proroga o chiusura anticipata dell’Offerta, le eventuali variazioni della Data di Paga-
locazione (over allotment) nell’ambito del Collocamento Istituzionale (l’“Opzione di Over Allotment”). mento saranno comunicate con il medesimo comunicato con il quale sarà reso pubblico detto avveni-
Procedura Aperta di cui al tender_1541 In caso di over allotment, i Coordinatori dell’Offerta potranno esercitare tale opzione, in tutto o in parte, mento.
ESITO GARA entro 30 giorni dall’inizio delle negoziazioni sull’MTA delle Azioni e collocare le Azioni così prese a prestito Contestualmente al pagamento del Prezzo di Offerta, le Azioni collocate verranno messe a disposizione
nell’ambito del Collocamento Istituzionale al prezzo di offerta. degli aventi diritto, in forma dematerializzata, mediante contabilizzazione sui conti di deposito intrattenuti
Accordo quadro per la gestione Sempre nell’ambito degli accordi che saranno stipulati per l’Offerta, è inoltre prevista la concessione, da presso Monte Titoli S.p.A..
dell’utenza elettrica parte degli azionisti Venditori per la Greenshoe ai Coordinatori dell’Offerta, anche in nome e per conto dei 5. AMMISSIONE ALLA NEGOZIAZIONE E MODALITÀ DI NEGOZIAZIONE
membri del Consorzio per il Collocamento Istituzionale, di un’opzione per l’acquisto, al Prezzo d’Offerta di In data 27 settembre 2018 l’Emittente ha presentato a Borsa Italiana la domanda di ammissione alla
rfq_1959; C.I.G. 7418240D4B massime n. 320.000 Azioni, corrispondenti ad una quota pari a circa il 12% del numero di Azioni oggetto quotazione delle Azioni sul MTA.
Committente: IRETI S.p.A.; dell’Offerta (l’“Opzione Greenshoe”). I Coordinatori dell’Offerta potranno esercitare tale opzione, in tutto Borsa Italiana, con provvedimento n. 8516 del 4 dicembre 2018, ha disposto l’ammissione a quotazione
Operatore economico aggiudicatario: STUDIO o in parte, entro 30 giorni dalla Data di Inizio delle Negoziazioni. sul Mercato Telematico Azionario. A seguito del ricevimento del provvediamo di ammissione a quotazione,
OIKOS S.r.l. A SOCIO UNICO; Le Azioni eventualmente prese in prestito sulla base dell’Opzione di Over Allotment saranno restituite agli in data 4 dicembre 2018, l’Emittente ha altresì presentato la domanda di ammissione alle negoziazioni.
Criterio di aggiudicazione: Offerta economica- Azionisti Venditori per la Greenshoe, entro 30 giorni dalla Data di Inizio delle Negoziazioni utilizzando (i) le La Data di Inizio delle Negoziazioni sarà disposta da Borsa Italiana ai sensi dell’articolo 2.4.3, comma 6,
mente più vantaggiosa determinata sulla base Azioni della Società rivenienti dall’esercizio dell’Opzione Greenshoe e/o (ii) le Azioni della Società even- del Regolamento di Borsa, previa veri ca della suf ciente diffusione tra il pubblico delle Azioni dell’Emit-
del minor prezzo; tualmente acquistate nell’ambito delle attività di stabilizzazione. tente a seguito del Collocamento Istituzionale.
Ribasso offerto: 29,48%. c. Prezzo di offerta 6. LUOGO IN CUI È POSSIBILE OTTENERE IL PROSPETTO
Il prezzo di offerta delle Azioni sarà determinato dall’Azionista Venditore, d’intesa con i Coordinatori Copia cartacea del Prospetto sarà gratuitamente consegnata a chiunque ne faccia richiesta per tutta la
IREN S.p.A. dell’Offerta, al termine del Periodo di Offerta. Detta determinazione terrà conto tra l’altro: (i) delle condi- durata dell’Offerta, e sarà a disposizione presso la sede legale dell’Emittente in Via Caldera 21, Milano e
IL DIRETTORE APPROVVIGIONAMENTI, zioni del mercato mobiliare domestico e internazionale; e (ii) della quantità e qualità delle manifestazioni di sul sito internet dell’Emittente www.techedgegroup.com.
interesse ricevute dagli Investitori Istituzionali.
LOGISTICA E SERVIZI La determinazione del prezzo di offerta delle Azioni avverrà secondo il meccanismo dell’open price. Milano, 7 dicembre 2018
Ing. Vito Gurrieri La Società e gli Azionisti Venditori, anche sulla base di analisi svolte dai Coordinatori dell’Offerta, al ne
esclusivo di consentire la raccolta di manifestazioni di interesse da parte degli Investitori Istituzionali
Società Toscana Aeroporti SpA nell’ambito del Collocamento Istituzionale, hanno individuato, d’intesa con i Coordinatori dell’Offerta, un
Avviso di Gara

Questa Società rende noto che, in data
3.12.2018 è stato inviato alla Gazzetta
Ufficiale dell’Unione Europea il bando
di gara relativo alla procedura aperta
europea per l’affidamento in appalto
del servizio di assistenza passeggeri a
ridotta mobilità presso l’Aeroporto di
Firenze “Amerigo Vespucci”.
Il bando e la documentazione di
gara sono pubblicati sul sito internet
www.toscana-aeroporti.com.

L’AMMINISTRATORE DELEGATO
Dr.ssa Gina Giani

Avviso per l’ lien zione di compendio immobili re AVVISO Procedura aperta per la cessione del 55% del capitale sociale della società Aeroporto Friuli Community
Venezia Giulia S.p.A. (ad oggi interamente detenuto da Regione Autonoma Friuli Venezia Giulia).

CDP INVESTIMENTI SGR S.p.A., Società soggetta all’attività di direzione e coordinamento di Cassa Depositi e Prestiti S.p.A., in qualità di gestore Procedura competitiva ad evidenza pubblica indetta ai sensi dell’art. 17, co. 1, del D.Lgs. n.
del Fondo Investimenti per la Valorizzazione - Comparto Plus, rende noto che intende procedere all’alienazione di una porzione a destinazione 175/2016, dell’art. 5, co. 9, del D.Lgs. n. 50/2016 e da svolgersi tramite procedura aperta ai
commerciale (l’Immobile) del Compendio immobiliare denominato Ex Saram, di proprietà del suddetto Fondo, localizzato nel Comune di sensi degli artt. 123 e 60 del D.Lgs. n. 50/2016 e ss.mm.ii. ed aggiudicazione con il criterio
Macerata, con accesso principale da Via Roma, 281. dell’offerta economicamente più vantaggiosa ai sensi dell’art. 83 del D.Lgs. n. 50/2016.
A tal fine CDP INVESTIMENTI SGR S.p.A. intende svolgere una procedura competitiva tra i potenziali interessati. Con il presente Avviso, pertanto,
sollecita manifestazioni di interesse all’acquisto, al fine dell’eventuale svolgimento della suddetta procedura. Amministrazione aggiudicatrice: Aeroporto Friuli Venezia Giulia S.p.a. Via Aquileia, 46 - RONCHI
Le manifestazioni di interesse dovranno pervenire entro le ore 16,00 del giorno 18 dicembre 2018 al seguente indirizzo: CDP Investimenti SGR DEI LEGIONARI (CAP 34077) Italia - PEC [email protected]
S.p.A. - Via Molise, 9 - 00187 Roma.
I dati relativi all’Immobile, nonché le condizioni per la presentazione della manifestazione di interesse, di svolgimento della procedura competitiva Profilo di committente: https://triesteairport.it/it/corporate/lazienda/bandi-di-gara/procedura-aperta-per-
e della successiva vendita sono indicate nell’Avviso pubblicato in forma integrale sul sito internet di CDPI SGR - www.cdpisgr.it, nella pagina la-cessione-del-55-del-capitale-sociale-della-societa-aeroporto-friuli-venezia-giulia-spa/
“Valorizzazione e Sviluppo” - sezione “Bandi di gara”.
Il presente Avviso non costituisce offerta al pubblico né invito ad offrire. CIG-769688566E/ - Valore totale stimato IVA esclusa: 32 500 000.00 EUR

Luogo principale di esecuzione: Aeroporto di Ronchi dei Legionari (GO)- Italia

CDP Investimenti Società di Gestione del Risparmio S.p.A. Criteri di aggiudicazione: La Gara sarà aggiudicata in applicazione del criterio dell’offerta
Società soggetta all’attività di direzione e coordinamento di Cassa depositi e prestiti S.p.A. economicamente più vantaggiosa ai sensi dell’art. 95, co. 2, del Codice.
Via Versilia,2 -00187 Roma - cdpisgr.it
La valutazione dell’offerta tecnica e dell’offerta economica sarà effettuata in base ai seguenti
Capitale sociale € 2.000.000,00 i.v. Iscritta presso CCIAA di Roma al n. REA 1227812 punteggi:
C.F., P. IVA e iscrizione al Registro delle Imprese di Roma al n. 10372531003
Iscrizione nell’Albo delle SGR ex art. 35 TUF Sezione Gestori di FIA con matricola 126 promuovi mo il futuro Offerta Tecnica punteggio massimo 75 punti
Offerta Economica punteggio massimo 25 punti.

Durata del contratto 31/12/2050

TRIBUNALE ORDINARIO DI ROMA Termine per il ricevimento delle offerte o delle domande di partecipazione

SEZIONE FALLIMENTARE Data: 14/01/2019 Ora locale: 12:00

Numero dell’avviso nella GU S: 2018/S 231-528046 pubblicato il 30/11/2018

CONCORDATO PREVENTIVO N. 89/2017 Lingue utilizzabili per la presentazione delle offerte o delle domande di partecipazione: Italiano
AZIENDA PER LA MOBILITA’ DI ROMA CAPITALE – A.T.A.C. S.P.A.
Il Responsabile del Procedimento Ing. Marco CONSALVO

GIUDICE DELEGATO CONS. LUCIA ODELLO
COMMISSARI GIUDIZIALI PROF. AVV. GIORGIO LENER,
PROF. DOTT. GIUSEPPE SANCETTA, AVV. LUCA GRATTERI

ADUNANZA DEI CREDITORI DEL 19.12.2018

Si comunica anche ai sensi e per gli effetti dell’art. 171, comma 2, l. fall., che, con provvedimento
del Presidente del Tribunale del 15.11.2018, l’adunanza dei creditori, per la discussione e la
votazione della proposta di concordato nella procedura in epigrafe, si svolgerà presso l’aula
“Occorsio”, piano terra, edificio A, con varco di accesso alla Città Giudiziaria in via Varisco BANCA CARIGE S.p.A. - Cassa di Risparmio di Genova e Imperia
n. 20 – Roma. Sede sociale in Genova, Via Cassa di Risparmio 15 - Capitale sociale Euro 2.845.857.461,21 interamente versato - Registro delle Imprese di Genova
La registrazione dei creditori presenti avrà inizio alle ore 9.30. Codice Fiscale - Partita I.V.A. n. 03285880104 - Società Capogruppo del Gruppo Banca CARIGE iscritto nell’Albo dei gruppi bancari presso la Banca d’Italia

L’adunanza si terrà alle ore 11.00.
Si precisa che l’espressione del voto potrà essere manifestata dal legale rappresentante del
creditore, munito di visura camerale aggiornata attestante i poteri, ovvero da soggetto provvisto di AVVISO DI INTEGRAZIONE DEL’ORDINE DEL GIORNO DELL’ASSEMBLEA
apposita procura speciale in forma scritta rilasciata da soggetto legittimato, come da visura CONVOCATA IN UNICA CONVOCAZIONE PER IL GIORNO 22 DICEMBRE 2018 ORE 10.30
camerale da produrre.
Roma, 5 dicembre 2018 PRESSO IL TOWER GENOVA AIRPORT – HOTEL & CONFERENCE CENTER,
I COMMISSARI GIUDIZIALI VIA PIONIERI ED AVIATORI D’ITALIA 44, GENOVA
Prof. Avv. Giorgio Lener
Prof. Dott. Giuseppe Sancetta Si rende noto che in data 1° dicembre 2018 l’azionista Pop 12 S.à r.l. ha presentato, ai sensi dell’articolo 126-bis del Decreto Legislativo n. 58 del 24 febbraio
Avv. Luca Gratteri 1998 (“TUF”), una richiesta di integrazione dell’ordine del giorno dell’Assemblea con l’inserimento del seguente nuovo punto: “Integrazione del Collegio Sindacale:
elezione di un Sindaco effettivo - e Presidente del Collegio Sindacale - e di un Sindaco supplente”.
AVVISO ESITO GARA CTHROEVCAOQNUTEALDLAOVVERO
Conseguentemente, l’Assemblea già convocata in sede straordinaria, si riunirà anche in sede ordinaria con il seguente:
INVITALIA S.P.A., l’Agenzia nazionale per l’attrazione degli investimenti e lo sviluppo d’impresa, www.plusplus24lavoro.com
ha indetto, quale Centrale di Committenza per il Ministero per i Beni e le Attività Culturali – ORDINE DEL GIORNO
Parco Archeologico di Ercolano, una procedura di gara aperta, ex art. 60 del D.Lgs. 50/2016, per
l’affidamento dei lavori del “Primo ciclo di manutenzione programmata, mediante Accordo Quadro, 1) Integrazione del Collegio Sindacale: elezione di un Sindaco effettivo - e Presidente del Collegio Sindacale - e di un Sindaco supplente
delle strutture archeologiche e architettoniche e degli apparati decorativi degli scavi di Ercolano”
– CIG: 6627885FB6, CUP: F38I15000080001. L’importo del servizio è pari a € 2.227.021,55 oltre I.V.A. Si precisa che ai sensi dell’articolo 126-bis, comma 4, del TUF:
La predetta gara è stata aggiudicata al secondo classificato in graduatoria - RTI costituendo
COEDIL SUD SRL (mandataria), e GERSO RESTAURO OPERE D’ARTE S.r.l. con socio - Pop 12 S.à r.l. ha predisposto una separata relazione riportante le motivazioni relative alla propria richiesta di integrazione dell’ordine del giorno;
unico (mandante), per l’importo di € 1.472.218,77 (unmilionequattrocentosettanta- - il Consiglio di Amministrazione ha espresso in un’apposita relazione le proprie valutazioni in merito alla medesima richiesta pervenuta dal socio.
duemiladuecentodiciotto/77) al netto di IVA, comprensivo degli oneri non soggetti a
ribasso pari a € 68.945,46 (sessantottomilanovecentoquarantacinqua/46), a seguito Entrambi i documenti sono stati messi a disposizione del pubblico in data odierna ai sensi dell’articolo 125-ter, comma 1, del TUF (presso la sede sociale della
dell’annullamento del provvedimento di aggiudicazione adottato per il I° classificato in Banca, in Genova, Via Cassa di Risparmio 15, Affari Societari e di Gruppo, sul meccanismo di stoccaggio autorizzato eMarket-Storage e sul sito internet www.
graduatoria. Il numero di operatori economici partecipanti alla procedura è pari a 15. gruppocarige.it, nella sezione Governance/Assemblee, con facoltà per i Soci di ottenerne copia).
Il presente avviso sarà pubblicato sulla G.U.U.E e sulla G.U.R.I. Il Responsabile Unico del
Procedimento: Arch. Alessandro Izzo Per quanto riguarda le informazioni relative alla legittimazione all’intervento e al voto, alla rappresentanza in Assemblea e al diritto di porre domande si rimanda
a quanto contenuto nell’avviso di convocazione dell’Assemblea pubblicato in data 21 novembre 2018.

Genova, 6 dicembre 2018

p. il Consiglio di Amministrazione
Il Presidente
Pietro Modiano

20 Venerdì 7 Dicembre 2018 Il Sole 24 Ore

Finanza & Mercati

Pir, il 3% su Aim e non quotate IN BREVE Lyft deposita in Sec
ma la raccolta segna il passo i documenti per Ipo
BANCA MEDIOLANUM
ECONOMIA REALE quotate su Aim Italia ma anche altri Principali investitori istituzionali su Aim Italia IL RIVALE DI UBER compiere le sue valutazioni. Lo
titoli (Bond Visione Europe, Extra- Raccolta netta a 301 scorso ottobre, Lyft aveva selezio-
L’emendamento alla legge MOT, Mercato SeDeX) e poi soprat- Dati in milioni di euro e numero di operazioni milioni a novembre La valutazione della nato le banche dedicate allo sbar-
di bilancio punta a mettere tutto le aziende non quotate. «Stimia- società sarebbe attorno co in Borsa, atteso nella prima me-
più risorse sulle Pmi mo che a fronte di una raccolta Pir nel INVESTIMENTO 96,9 SOCIETÀ PARTECIPATE 55 Banca Mediolanum ha ai miliardi di dollari tà del . Stando a indiscrezioni
La raccolta prevista In milioni di euro In numero 25 registrato a novembre una di stampa, la valutazione della so-
è , miliardi, la stima pari a , miliardi - aggiunge il 20 raccolta netta pari a Lyft tira dritto con i suoi piani per cietà è intorno ai miliardi di dol-
precedente era , miliardi Centemero-almeno milionipos- Banca Mediolanum 22 milioni di euro, portando così quotarsi, magari bruciando sul lari contro gli oltre miliardi a
sano andare a Pmi e Startup per cre- 32 a , miliardi il saldo da inizio tempo Uber, la sua rivale più gran- cui Uber spera di essere valutato.
Lucilla Incorvati scere». E’indubbio che la misura, Julius Bar Gruppe 82,3 30 anno. Il dato «dimostra la de negli Stati Uniti.
IlconnubioeconomiarealeePirtorna qualora passasse, potrebbe rappre- 26 nostra capacità di ottenere La start-up, fondata nel da
in primo piano. I piani individuali di sentare un volano per il mondo delle MOMentum Altern. 49,8 19 flussi positivi anche in Il gruppo che offre un servizio Logan Green e John Zimmer, è, al
risparmio,lanciatinel conlosco- Pmi quotate e non. «E’ è di estremo 17 periodi di particolare alternativo al taxi tradizionale ha pari di Uber, è un operatore del ri-
po di creare quel circolo virtuoso tra il valore per il mercato AIM Italia - sot- Anima Holding 47,5 34 complessità dei mercati depositato presso la Securities de hailing: un servizio simile a
risparmio dei privati e l’economia re- tolinea Anna Lambiase ad di IR Top finanziari», ha sottolineato and Exchange Commission un quello fornito dai taxi. Esattamen-
ale, dovranno guardare di più alle Consulting, autore dell’Osservatorio Arca Holding 45,8 l’a.d Massimo Doris. documento che rappresenta un te come la rivale , Lyft non possie-
Pmi, quotate e non. Come è noto, una su Aim Italia. A seguito della nuova passo chiave per potere vendere le de una sola macchina e gli autisti
quota significativa del loro patrimo- obbligatorietà potrà affluire nuova li- Azimut Holding 34,0 FINECOBANK sue azioni sul mercato. Lyft non sono privati cittadini che usano la
nio(il %deltotale)deveobbligato- quidità in misura quasi esclusiva sulle ha ancora determinato il numero propria automobile; anche in
riamente andare su aziende italiane società quotate rispetto alle private a Algebris Invest. 33,3 Imposte dei clienti, di titoli che intende offrire né la questo caso il servizio funziona
non quotate nell’indice Ftse Mib o motivo delle policy di investimento giù le sottoscrizioni forchetta di prezzo. solo scaricando la app di Lyft sul
equivalenti. Ma fino ad oggi a fare la dei fondi Pir. Ipotizzando per tutto il Nextam Partners 30,4 cellulare.
partedaleoneinterminidiflussisono FinecoBank ha chiuso il mese Ora l’autorità di borsa Usa deve
state le aziende di medie dimensioni. una raccolta in linea con la media di novembre con una raccolta —R.Fi.
Anche se per il giovane mercato Aim, mensile del , possiamo stimare netta pari a milioni di
il lancio dei Pir è stato un toccasana: una raccolta aggiuntiva in grado di euro, in calo del % rispetto © RIPRODUZIONE RISERVATA
oggiiPirdetengonoil %delflottan- generare, grazie alla nuova previsio- all’anno precedente quando si
te delle quotate su Aim. Ad essere per nenormativa,unincrementodel % Carthesio Holding 25,9 escludono i milioni di
ora del tutto lontane dai radar dei Pir dell'investimento attualmente desti- imposte pagate dalla clientela
sono le Pmi non quotate. Ora un nato ad Aim Italia». Intesa Sanpaolo 25,4 (+ % queste ultime rispetto al Banca Etruria,
emendamento alla Legge di Bilancio rinviata l’udienza
afirmatraglialtridiGiulioCentemero Intanto la raccolta fresca dei Pir, a Fonte: IR TOP Consulting ). Da inizio anno invece la
della Lega rimette al centro proprio le fronte di queste previsioni ottimisti- raccolta è cresciuta del % a ,
Pmi quotate e non. I gestori dei Pir sa- che, deve fare i conti con la volatilità MATRICOLE miliardi, con , milioni di prossimo maggio.
ranno obbligati ad investire in questo dei mercati. A fine ottobre i flussi fre- clienti totali (+ %). Sul banco degli imputati l'ex
universo almeno il % del capitale. schi sui Pir erano pari a , miliardi, Techedge, ok Consob al listino
decisamente inferiori allo stesso peri- LEGAL & GENERAL presidente di Banca Etruria, Giu-
«Abbiamo modificato la disciplina odo dello scorso anno. Secondo il mo- La Consob ha approvato ieri il dicembre ed è previsto che SCANDALI FINANZIARI seppe Fornasari, l'ex direttore ge-
dei Piani di risparmio a lungo termine nitor di Equita la raccolta dei fondi Pir prospetto informativo relativo termini il dicembre , salvo Avvia il business nerale Luca Bronchi e il funziona-
per introdurre un altro vincolo di de- nelterzotrimestre èinrallenta- all’ammissione alla negoziazione proroga o chiusura anticipata. retail in Italia Processo per falso rio Davide Canestri.
stinazione in termini di investimenti mento.SecondoidatiufficialidiAsso- delle azioni ordinarie della in prospetto: slittamento
- spiega il deputato - . Il patrimonio gestioni nel nel terzo trimestre i fondi società Techedge sull’Mta. Il Mercoledì Techedge era stata Legal & General Investment per un difetto di notifica Il capo di imputazione è «falso
dei Pir deve essere investito per alme- PIR hanno registrato una raccolta collocamento istituzionale, ammessa da Borsa Italiana alla Management avvia il proprio in prospetto» e si riferisce al col-
no il % del valore complessivo in netta pari a milioni, in rallenta- rivolto esclusivamente ad quotazione sul Mercato business retail sul mercato È stata rinviata al gennaio locamento nel delle obbliga-
strumenti finanziari non negoziati mento rispetto alla raccolta netta re- investitori istituzionali e telematico azionario. A seguito italiano e fornirà agli , per un difetto di notifica, zioni subordinate poi azzerate dal
nei mercati regolamentari o nei siste- gistrata nel secondo trimestre pari a finalizzato all'ammissione alle del rilascio del provvedimento di investitori l’accesso a decreto Salvabanche. Secondo
mi multilaterali di negoziazione». , miliardierispettoa , miliardi negoziazioni delle azioni sul Mta, ammissione alla quotazione, la un’ampia gamma di l'udienza preliminare del pro- l'accusa, sostenuta dal pool di
Quindi entrano in gioco le aziende del primo trimestre. Secondo la socie- ha ad oggetto un numero società aveva presentato soluzioni di investimento, cesso per falso in prospetto di magistrati che si occupano della
tà la raccolta netta stimata per tutto il massimo di . . azioni. Il domanda di ammissione alle che comprende Etf, Sicav e Banca Etruria. L'udienza era in vicenda Etruria e dei vari filoni, i
flottante richiesto ai fini negoziazioni. strumenti Icav conformi ai calendario nella giornata di ieri risparmiatori al momento della
è di , miliardi a fronte di una dell’ammissione alle Regolamenti Oicvm . davanti al gup Fabio Lombardo sottoscrizione dei titoli non sa-
precedenteprevisionedi , miliardi, negoziazioni sarà ottenuto Techedge offre servizi e Giancarlo Sandrin, analista che, dopo aver verificato l’irre- rebbero stati informati corretta-
mentre il patrimomio totale a fine attraverso un collocamento soluzioni informatici basati sulle finanziario certificato, è stato golarità formale dovuta al difetto mente sulla reale situazione pa-
istituzionale. La forchetta di tecnologie digitali, coniugando nominato Country Head di notifica, ha rinviato al prossi- trimoniale e finanziaria dell’isti-
dovrebbe raggiungere i mi- prezzo è compresa tra , e , conoscenze di strategia Italia per i mercati Wholesale mo gennaio. tuto di credito.
liardi (era . miliardi a fine ). euro. Il collocamento aziendale e competenze & Retail.
istituzionale avrà inizio il tecnologiche. La chiusura del processo, ma —R.Fi.
© RIPRODUZIONE RISERVATA è ancora molto presto per dirlo,
—R.Fi. sarebbe stata indicata per il © RIPRODUZIONE RISERVATA

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MEDIOLANUM BEST BRANDS UNIPOL BANCA S.p.A. Prestito obbligazionario
CHALLENGE FUNDS “MEDIOBANCA VALORE a Tasso Variabile con Tasso Minimo
Sede Legale e Direzione Generale Piazza della Costituzione n. 2, 40128 Bologna
OICVM autorizzati dalla Banca Centrale Irlandese ai sensi della Normativa Capitale sociale Euro 607.261.466 i.v. - Registro delle Imprese di Bologna, Codice pari al 3,00% annuo 2015/2025 subordinato Tier 2”
della Comunità Europea del 2011 e successive modifiche Fiscale e Partita I.V.A. 03719580379 - Società soggetta ad attività di direzione e coordi-
(Organismi di Investimento Collettivo in Valori Mobiliari) namento di Unipol Gruppo S.p.A. - Iscritta all’Albo delle Banche e facente parte del (Codice Isin IT0005127508)
Gruppo Bancario Unipol iscritto all’Albo dei Gruppi Bancari Aderente al Fondo Interbancario Gli interessi relativi al periodo 10 settembre 2018 – 10 dicembre
AVVISO AI SOTTOSCRITTORI di Tutela dei Depositi - Aderente al Fondo Nazionale di Garanzia – Cod. ABI 3127.8 2018, determinati al tasso annuale lordo del 3,00%, saranno esigi-
bili dal 10 dicembre 2018.
Modifiche alle commissioni proposte Per il periodo 10 dicembre 2018 – 11 marzo 2019 il tasso annuo
lordo è stato determinato nella misura del 3,00%, pari a un tasso
Mediolanum International Funds Limited, società di gestione di Mediolanum Best Brands AVVISO DI PUBBLICAZIONE DEL PRIMO trimestrale lordo dello 0,75833%.
e Challenge Funds (insieme i “Fondi”), desidera comunicare ai Sottoscrittori (di seguito SUPPLEMENTO AL PROSPETTO DI BASE
i “Comparti”) che le proposte relative ai comparti indicati nella sottostante tabella, di (i) MEDIOBANCA BANCA DI CREDITO FINANZIARIO S.P.A.
autorizzazione della modifica della metodologia di calcolo della commissione di performance relativo al programma di emissione delle Obbligazioni denominate: CAPITALE VERSATO € 443.521.470 - SEDE SOCIALE IN MILANO – PIAZZETTA ENRICO CUCCIA, 1
pagabile alla Società di gestione e (ii) modifica della commissione per la gestione degli “Unipol Banca S.p.A. Obbligazioni a Tasso Fisso N. DI ISCRIZIONE NEL REGISTRO DELLE IMPRESE DI MILANO, CODICE FISCALE E P. IVA: 00714490158
investimenti pagabile all’Investment Manager, i cui dettagli completi sono riportati nella con eventuale facoltà di rimborso anticipato”; ISCRITTA ALL’ ALBO DELLE BANCHE. CAPOGRUPPO DEL GRUPPO BANCARIO MEDIOBANCA ISCRITTO
circolare ai Sottoscrittori dei Comparti datata 11 ottobre 2018, sono state approvate nel corso “Unipol Banca S.p.A. Obbligazioni
delle assemblee generali straordinarie dei Comparti tenutesi in data 16 novembre 2018 (o ALL’ALBO DEI GRUPPI BANCARI
durante la riconvocazione delle assemblee generali straordinarie per alcuni fondi tenutesi il 3 a Tasso Variabile con eventuale facoltà di rimborso anticipato”;
dicembre 2018, ove applicabile). Tali modifiche alle commissioni avranno effetto dal 2 gennaio “Unipol Banca S.p.A. Obbligazioni Zero Coupon”
2019 e una copia del Prospetto aggiornato per ciascun Fondo, che sarà datato 2 gennaio 2019
(o intorno a tale data) sarà gratuitamente disponibile su richiesta presso la sede legale della In data 6 dicembre 2018 Unipol Banca S.p.A., in qualità di Emittente, ha
Società di Gestione, tutti gli uffici dei Consulenti Finanziari di Banca Mediolanum e presso depositato presso la CONSOB il Primo Supplemento al Prospetto di Base,
la sede del Soggetto Incaricato dei Pagamenti, nonché consultabile direttamente sul sito relativo al Programma di Emissione di Obbligazioni denominate: “Unipol
www.mediolanuminternationalfunds.it. Banca S.p.A. Obbligazioni a Tasso Fisso con eventuale facoltà di rimborso
anticipato”; “Unipol Banca S.p.A. Obbligazioni a Tasso Variabile con
Comparti di Mediolanum Best Brands eventuale facoltà di rimborso anticipato”; “Unipol Banca S.p.A. Obbligazioni AVVISO DI SELEZIONE PER N. 1 (UNO) RAPPORTO DI LAVORO A TEMPO DETERMINATO
Zero Coupon”, a seguito della relativa approvazione della CONSOB medesima DI DIRETTORE GENERALE DI RAVENNA FARMACIE S.R.L.
Euro Fixed Income Convertible Strategy Collection comunicata con nota n. 0505489/18 del 5 dicembre 2018.
Il Primo Supplemento, unitamente al Prospetto di Base e alle Condizioni Ravenna Farmacie S.r.l. rende noto di avere pubblicato avviso di selezione per n. 1 (uno) rapporto di
US Coupon Strategy Collection Premium Coupon Collection Definitive con allegata la Nota di Sintesi relative alle singole emissioni, sono lavoro a tempo determinato di durata quinquennale di Direttore Generale di Ravenna Farmacie S.r.l.
disponibili sul sito internet dell’Emittente www.unipolbanca.it. La scadenza per la presentazione delle domande è fissata alle ore 12.00 del giorno 11.01.2019.
Pacific Collection Dynamic International Value Opportunity L’Emittente agirà anche quale Offerente e Responsabile del Collocamento. Le domande dovranno essere redatte esclusivamente, in carta semplice, sul MODULO scaricabile sul sito di
Nell’ambito di ciascun Programma di emissione, l’Emittente offrirà titoli di Ravenna Farmacie S.r.l. http://www.farmacieravenna.com, link “Azienda” link “Azienda trasparente”
European Coupon Strategy Collection Mediolanum Franklin Templeton Emerging debito aventi le caratteristiche indicate nella relativa Nota Informativa. link “Selezione personale” oltre che sul sito di Ravenna Holding S.p.A. link “Società Trasparente”
Markets Selection L’Investitore potrà richiedere copia cartacea gratuita del Prospetto di Base, Sezione “Ravenna Farmacie” link “Selezione personale” https://trasparenza.ravennaholdingspa.it/
del Primo Supplemento e delle Condizioni Definitive con allegata la Nota di page/102/Selezione-personale.
Equilibrium Financial Income Strategy Sintesi presso la sede legale dell’Emittente, sita in Bologna, Piazza della Le domande e le comunicazioni dovranno invece essere inoltrate ESCLUSIVAMENTE a Ravenna Holding
Costituzione n. 2 e in tutte le sue filiali. S.p.A. (società capogruppo, con direzione, controllo e coordinamento di Ravenna Farmacie S.r.l.) -
Socially Responsible Collection European Collection Ai sensi dell’art. 95 bis, comma 2, del Testo Unico della Finanza, come via Trieste, n. 90/A, 48122, con le modalità indicate nell’avviso pubblicato al link sopra indicato.
successivamente modificato ed integrato, gli investitori sottoscrittori che Ravenna, lì 03.12.2018
Mediolanum Fidelity Asian Coupon Selection Emerging Markets Collection hanno già concordato di acquistare o sottoscrivere le obbligazioni di seguito
riportate, a far data dall’8 agosto 2018 hanno il diritto, esercitabile entro IL PRESIDENTE
US Collection Global High Yield cinque giorni lavorativi dalla pubblicazione del presente Supplemento, ovvero, Dott.ssa Bruna Baldassarri
se successivo, dalla pubblicazione del relativo Avviso, previsto dall’art. 9
Infrastructure Opportunity Collection Mediolanum Morgan Stanley Global Selection comma 5 del Regolamento CONSOB n. 11971/1999, di revocare la loro
accettazione mediante comunicazione scritta all’Emittente da inviare a
Dynamic Collection Coupon Strategy Collection mezzo lettera raccomandata con avviso di ricevimento al seguente indirizzo:
Unipol Banca S.p.A. – Funzione Finanza, Piazza della Costituzione n. 2,
Equity Power Coupon Collection Mediolanum Invesco Balanced Risk Coupon 40128 Bologna:
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CHALLENGE Energy Equity Fund CHALLENGE International Income Fund Capannoni
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delle distribuzioni con riferimento alle Quote “B” del suddetto comparto che ammontino, CODICE ISIN IT0005347049
complessivamente, a un minimo del 2% (rispetto all’attuale 2,5%) del Valore patrimoniale netto Sweguwici swu .mo.astagiudiziaria.com
per quota all’inizio del Periodo Contabile pertinente. Tale modifica avrà effetto dal 2 gennaio UNIPOL BANCA S.P.A. 01/10/2018 - 01/10/2021, 316^ EM., TF 1,50%
2019 e una Copia del Prospetto aggiornato, datato 2 gennaio 2019 (o intorno a tale data), sarà CODICE ISIN IT0005347056
gratuitamente disponibile, su richiesta, presso la sede legale della Società di Gestione, tutti gli
uffici dei Consulenti Finanziari di Banca Mediolanum e presso la sede del Soggetto Incaricato UNIPOL BANCA S.P.A. 01/10/2018 - 01/10/2023, 317^ EM., TF 2,50%
dei Pagamenti, nonché consultabile direttamente sul sito www.mediolanuminternationalfunds.it. CODICE ISIN IT0005347064
Unipol Banca S.p.A.
Mediolanum International Funds Limited Bologna, 7 dicembre 2018 Il Direttore Generale
2 Shelbourne Buildings, Stefano Rossetti
Shelbourne Road,
Ballsbridge, Pubblicazione effettuata ai sensi dell’art. 9 comma 5
Dublin 4 – Irlanda del “Regolamento Emittenti” Consob Delibera
n. 11971/99 e successive modificazioni ed integrazioni.
7 dicembre 2018
www.unipolbanca.it

Il Sole 24 Ore Venerdì 7 Dicembre 2018 21

ome sia cambiato guida dalla piccola azienda Laboratori farmaceutici perdere di vista il denomina- Innovazione, competenza, fi- Ambrosini – è focalizzata nel Dalla grande distribuzione al Il Management SIAC
negli anni il mondo farmaceutica Pharkos, decide tore comune – ammette il Dr. ducia e capacità di rispettare campo della ricerca e sviluppo settore dei prodotti petroliferi
delle medicine non di istituire OMIT (Omeopatici nata OTI, diretta emanazione Alessandro De Santis – che è le progettualità: sono le pre- delle tecnologie software, con fino alla pubblica amministra- gitali nei settori Petroli, Alcoli,
convenzionali e in Italia): è il primo laboratorio di Omit. Oggi che i medicinali la medicina naturale, soprat- rogative che da oltre 30 anni l’obiettivo di collegare l’ecosi- zione. Spazia su più fronti Tabacco, Zucchero e Latte,
particolare il mondo del’ome- omeopatico italiano, che in omeopatici sono inclusi nel Te- tutto a base di piante medi- fanno di IASI un punto di rife- stema dell’innovazione con gli l’attività di SIAC (Soluzioni Vino, gestendo sulla propria
opatia dopo la direttiva Euro- poco tempo passerà dalla sto Unico del farmaco e che è cinali». Non è un caso che rimento nell’ambito delle so- operatori del settore, al fine di Informatiche Avanzate e Con- piattaforma CLOUD circa
pea 2001/83, è cosa nota. Ma sola distribuzione alla produ- stato stabilito il termine ultimo il fatturato di OTI derivi per il luzioni software per la Sanità offrire ai pazienti servizi sempre sulenza), azienda di Avezza- 3.500 clienti. L’ultimo investi-
forse non molti sanno quanto zione di medicinali omeopati- per la registrazione definitiva, 45% dalla medicina omeopa- pubblica e privata. L’ Azienda più accessibili, sistemi di pre- no (L’Aquila) attiva dal 1992 mento, riguarda lo sviluppo
sia stato importante per la ci. Qualche anno dopo, forte fissato entro il 31 dicembre tica e per un altro 45% dagli con sede legale a Sulmona venzione più evoluti e continuità come Business Partner IBM, di un portale per la gestione
storia della medicina omeopa- dell’esperienza acquisita, De 2019, OTI è una delle aziende integratori alimentari: «Una (L’Aquila) e sede operativa a nelle cure terapeutiche». nel campo delle soluzioni ge- della fatturazione elettronica,
tica il Dr. Lamberto De Santis, Santis fonda il Nobile Collegio grande famiglia che compren- Montesilvano (Pescara) è oggi stionali e delle infrastrutture TAWeb for Business, che ol-
fondatore negli anni ’70 del Omeopatico, dove saranno farmaceutiche più importanti de tutti quei prodotti a base di uno dei migliori Competence Un esempio è il progetto DSE tecnologiche. Esperienza, tre a soddisfare le esigenze
primo laboratorio omeopatico svolti i primi corsi di forma- e prestigiose del settore. Le vitamine, aminoacidi, proteine Center nella gestione dei pro- Mobile (Dossier Sanitario Elet- professionalità e capacità di piccoli operatori, è dotato
italiano. Laboratorio dal quale zione per medici che vogliono fasi operative legate alla pro- ma anche prebiotici, probioti- cessi informativi sanitari al ser- tronico su dispositivi mobili) re- tecnologiche caratterizzano di tutti gli strumenti necessari
ha poi preso il via OTI - Of ci- approfondire le applicazioni duzione si svolgono in quattro ci e fitoterapici (la cosiddetta vizio di Ospedali, Aziende Sa- alizzato all’Ospedale Vannini di da sempre il gruppo, consi- per potersi integrare con qual-
ne Terapie Innovative - realtà terapeutiche dell’Omeopatia: distinti stabilimenti, dove si herbal medicine) cioè tutte le nitarie Locali e Cliniche Private. Roma, che potenzia ed ottimiz- derato oggi un partner privile- siasi gestionale aziendale.
voluta dal figlio, Alessandro De «All’epoca – spiega il Dr. Ales- trovano laboratori dedicati e preparazioni a base di piante Non è un caso che IASI abbia za i servizi offerti, consentendo giato per tante società grazie
Santis, oggi alla guida di un’a- sandro De Santis, ammini- qualificati. OTI però non è più medicinali». Grossa attenzio- esteso le proprie soluzioni e ai medici di visualizzare su tablet in particolare alla capacità di È dunque adatto a softwa-
zienda che è tra i leader nella stratore di OTI – non esisteva solo Omeopatia: produzione, ne è rivolta alla cosmeceutica servizi ad importanti istituzioni e smartphone, referti, immagini fornire prodotti sempre inno- re house ed aziende che han-
medicina omeopatica in Italia alcuna possibilità per i medici linee d’intervento e di azione si (preparazioni cosmetiche ad sanitarie extraterritoriali come radiologiche e i precedenti cli- vativi. no l’esigenza di monitorare
e da alcuni anni fortemente di approcciarsi ufficialmente sono infatti diversificate e ra- uso dermatologico a base di l’ospedale IRCSS Casa Sol- nici degli assistiti. «Il personale l’intero processo per un nu-
impegnata anche in altri seg- all’Omeopatia. Per molti dun- mificate in altri settori. «Senza alghe e piante officinali) e so- lievo Sofferenza di San Gio- medico autorizzato, attraverso L’azienda ha iniziato nel mero elevato di documenti. Il
menti di mercato legati ai pro- que i corsi promossi dal Nobile prattutto ai dispositivi medici: vanni Rotondo, le cliniche del il proprio dispositivo portatile, 2008 ad investire nel mercato portale è multiaziendale, do-
dotti naturali per la salute e il Collegio Omeopatico, che si «Parliamo di alcuni colliri o altri Gruppo San Raffaele S.p.A. “leggendo” il braccialetto identi- della digitalizzazione, in par- tato di firma digitale automa-
benessere. Ma per parlare di avvaleva della collaborazione di Roma, l’ASL di Bari, a cui si ficativo sul letto del paziente, ha ticolare nello sviluppo di una tica, invia email o messaggi
OTI, bisogna fare un passo di eminenti relatori fatti venire preparati sempre su base ve- aggiungono oltre 80 installa- accesso in tempo reale a tutti i linea di prodotti con il marchio per ogni evento. Tiene inoltre
indietro, arrivando appunto ai dall’estero, era una novità as- getale come gli ovuli per uso zioni in tutta Italia. dati, per i quali è stato espresso TAWeb, per lo scambio di dati traccia di ogni connessione,
primi anni ’70. Epoca in cui il soluta». A Carsoli (L’Aquila) è ginecologico, sui quali nei il Consenso al Trattamento, pre- con la pubblica amministra- decodifica i messaggi dello
Dr. Lamberto De Santis, alla prossimi anni concentreremo «La nostra attività – dice l’am- senti nell’archivio informatico». zione. Ad oggi SIAC è leader SDI, rendendo fruibili tutti i
parte dei nostri investimenti». ministratore delegato, Dr. Luigi Info: www.iasi.it nella gestione dei registri di- documenti attivi e passivi e le
Diluiteca omeopatica Il futuro di OTI sta anche nel relative notifiche.
puntare con maggiore decisio- Info: www.siacweb.it
ne al mercato estero, conside-
rato strategico nei program-
mi dell’azienda. Info: www.
otiterapieinnovative.com

Nel 1920 a Sant’Elpidio (Mar- aperta la filiale di Lanciano e, Ci sono casi in cui percorsi di più facile ed efficiente dandogli cultura di impresa e valorizza- La DIZIOINOXA è il frutto La concessionaria Autoepi è Esterno della Concessionaria
che), Graziano Barbuscia Se- nel settore carrelli elevatori, il vita si intrecciano con percorsi nuova forza. Ma un aspetto zione del territorio. In occasio- dell’acquisizione, nel 2015, un’icona storica del marchio
nior avvia un’attività di com- mandato OM viene sostitui- culturali e di civiltà. Può essere che ha un’enorme valenza dal ne del 65° anniversario, ICO da parte della Inoxa, della Di Citroën in Abruzzo e non solo. a ottobre presso il DS Store
mercializzazione di macchine to con quello della Linde. Nel questo il caso della vita degli punto di vista sociale e terri- ha inteso sottolineare la sua Zio Costruzioni Meccaniche, L’azienda della famiglia Epi- Pescara, il nuovo saloon su-
agricole e industriali, veicoli in- 2003 entra in azienda Luigi imballaggi in cartone ondulato. toriale è l’impatto ambienta- straordinaria identità e visione azienda di successo nata fano ha da poco festeggiato per tecnologico del brand pre-
dustriali e automobili. La sede Barbuscia Jr., figlio di Piero. In- L’imballaggio in cartone ondu- le e la territorialità. Il cartone proponendo ad amici, clienti, nel 1968. La DIZIOINOXA è un prestigioso anniversario: i mium DS. «È stato bellissimo
si sposta a Roma e con il con- fine, nel 2006 si inserisce Fran- lato è nato come strumento ondulato infatti costituisce un colleghi un incontro con Gun- attiva in tutto il mondo nella 60 anni di attività. Sorta a Pe- rivedere tutti i nostri clienti più
tributo dei figli Luigi ed Ignazio, cesco Barbuscia. per trasportare le merci, eco- esempio perfetto di economia ter Pauli, economista e guru progettazione, produzione e scara nel 1958 per iniziativa di affezionati – ha spiegato Paola
si intensificano i rapporti di con- nomico e flessibile in confronto circolare; la materia prima è della “blue economy”, teoria installazione di attrezzature in Giustino Epifano, Autoepi cre- Epifano – ma credo sia stata
cessione, vendita e assistenza Nel 2005 si acquisisce il ai sistemi tradizionali delle cas- la carta già utilizzata nel suo che esalta modelli di sviluppo tre settori di riferimento: ali- sce e si sviluppa attraverso i anche l’occasione giusta per
con i costruttori nazionali di au- mandato di vendita e assisten- se in legno, e oggi pensare al stesso processo o in altri e che come il nostro che imita i pro- mentare, industriale ed eco- figli Giuseppe e Paola, abili nel farci conoscere dalle nuove
tomobili e veicoli industriali. za dei veicoli industriali DAF e mondo del commercio senza quindi si raccoglie nei luoghi di cessi della natura; natura alla logico. Il settore alimentare porsi obiettivi sempre nuovi da generazioni della nostra città».
nasce la P&B Auto SpA, par- le facilità offerte dal cartone consumo e viene rinnovata in quale non si può chiedere più (vino e succhi principalmen- raggiungere.
Nella prima metà degli Anni tecipata dalla Barbuscia SpA, ondulato è impossibile. Quindi, cartiere che devono avere, ed di quello che già dà, ma dalla te) rappresenta la tradizione Il DS Store rappresenta la
‘50, Luigi Barbuscia concentra cui viene conferito un autono- con una notazione che potreb- hanno, dimensioni congruenti quale bisogna mutuare la ca- aziendale e quello industriale Oggi Autoepi è concessio- voglia di innovare e di guar-
l’attività a Pescara. Nei primi mo mandato di vendita e as- be sembrare un paradosso, con la dimensione del terri- pacità di utilizzare al meglio e la diversificazione. naria dei marchi Citroën, DS dare al futuro attraverso gran-
Anni 70 entra in azienda Piero sistenza vetture e veicoli com- ma non lo è, si può affermare torio di approvvigionamento. fino in fondo tutte le proprie e Piaggio Veicoli Commerciali di sfide. «Non sarà sempli-
Barbuscia, il marchio OM viene merciali Mercedes-Benz. Nel che l’invenzione del cartone Per avere stabilità il processo risorse. Il settore ecologico è si- nei territori di Pescara e Chieti, ce – commenta il presidente
incorporato nella Iveco Veicoli 2015 viene acquisito il marchio ondulato, oggi contribuisce ha necessità di immettere tra nonimo di innovazione nella e rappresenta il brand Suzuki Giuseppe Epifano – DS è un
Industriali. Nel 1990 si apre il Opel già commercializzato dal allo sviluppo dei commerci il 5 e il 10% di materiale cel- L’incontro con Pauli ha co- nicchia della compostiera di nella città di Lanciano. Vendita brand premium che si sta rin-
rapporto con Mercedes-Benz 1972 da Graziano Barbuscia, nella stessa maniera in cui l’in- lulosico nuovo, anch’esso per stituito una conferma di valore comunità. «Ci piace sintetiz- di auto nuove e usate, servizio novando a 360 gradi su tutta
con il mandato di vendita e as- fratello di Piero prematura- venzione della ruota ha contri- sua natura rinnovabile. Nel per la Ico che già da tempo zare quello che facciamo in di autonoleggio, officina e car- la gamma. Andrà a lottare con
sistenza dei veicoli industriali e mente scomparso. Il Gruppo è buito allo sviluppo della civiltà. caso della ICO, in 65 anni di opera sia secondo il crite- una frase: “il flusso intelligen- rozzeria, magazzino ricambi e molti giganti sul mercato, ma
commerciali per l’Abruzzo. Nel concessionario ufficiale vendi- Ai nostri tempi, grazie allo svi- attività di impresa vissuta in rio del rispetto delle risorse te” – spiegano dal manage- agenzia pratiche auto rappre- le sfide ci sono sempre pia-
‘92 viene acquisito il mandato ta e assistenza di vetture e van luppo della tecnologia, l’im- un territorio relativamente po- dell’ambiente e della mini- ment. Nel senso che le nostre sentano le numerose costole ciute. Per noi il rapporto con
per le vetture Mercedes-Benz dei brand Mercedes-Benz, ballaggio in cartone ondulato vero e deindustrializzato, tutto mizzazione degli scarti che tecnologie e le competenze aziendali del gruppo. Per cele- il cliente è al centro del bu-
per la provincia de L’Aquila e Smart, Opel e Subaru nelle esplica anche la funzione co- questo si è realizzato in modo dell’innovazione dirompente. delle risorse umane produ- brare al meglio il sessantesimo siness, e così sarà anche in
nel ‘97 per quelle di Pescara sedi di Pescara, Lanciano e municativa, che grazie alla di- armonico, sviluppando, pur Esempio di quest’ultima è cono impianti e attrezzature anno di attività, i titolari di Au- futuro. Nessuna tecnologia
e Chieti. Nel ‘98 arriva il man- Montesilvano. gitalizzazione diventerà molto nella semplicità del processo, l’installazione recentissima di che ottimizzano il flusso e la toepi hanno voluto realizzare potrà sostituire la capacità di
dato Smart e nel 2001 viene Info: www.barbuscia.it un impianto per la produzione gestione della sostanza mani- un evento dedicato, tenutosi ascoltare e recepire le esigen-
del cartone ondulato – pro- polata dal nostro cliente, sia ze di chi hai di fronte».
Area Esterna Gruppo Barbuscia gettato e realizzato in Italia essa liquida, pastosa o fluido Info: www.autoepi.it
(BP Agnati) – che cambia i granulare».
tradizionali paradigmi. Una Info: www.dizioinoxa.it
macchina che riduce sensibil-
mente l’impatto ambientale e Cantina vinicola
che consente di realizzare un
cartone a due onde planare,
performante e con un’ottima
stampabilità. Un prodotto,
quindi, di sempre maggiore
qualità, al quale si affiancano
i servizi già offerti da Ico: dalle
consegne in tempo reale, alla
possibilità di tracciare in qual-
siasi momento lo stato di ogni
ordine, alla realizzazione in
poche ore di prototipi di sca-
tole destinati a nuovi prodotti
o ad azioni promozionali.
Info: www.ico.it

22 Venerdì 7 Dicembre 2018 Il Sole 24 Ore

Commenti

IL 2018 DEL RISPARMIO IMPRESE, PERCHÉ LA REALTÀ
È MOLTO DIVERSA DALLA TEORIA
TUTTE LE CLASSI
D’INVESTIMENTO di Gianfilippo Cuneo
SONO IN ROSSO

di Vito Lops

«U—Continuadapagina na combinazione eccezionale -3,54 PIN%LEPERDITE —Continua da pagina circa milioni di euro di fatturato e del Nord o Portorico, sono natural- vanno a cercare nel mondo.
che non ricordo da almeno diventaconvenienteepossibiledeloca- mentepredestinatealladeindustrializ- Un discorso a parte è quello dei ti-
anni. Vedere l’andamento si- DI MILANO rendiamo per esempio il lizzareinRomaniaoSerbia,considera- zazione e allo spopolamento, e non ci
multaneo di tutte le principali L’arresto grido d’allarme sull’au- rel’aperturadiunabaseoperativanegli sonoproclamiopolitichenazionaliche toli del debito pubblico; le imprese
classi investimento in ribasso è del direttore mento dello spread, che fa- UsaoaDubai,eallontanarsiprogressi- possano contrastare tale tendenza. che hanno bisogno di impegnare la
sicuramente un evento raro sui finanziario rebbe aumentare il costo vamentedall’Italia,matalidecisioniso- liquidità non li comprano di certo
mercati finanziari». Lo scenario descritto da Massimo di Huawei, Meng delfinanziamentodelleim- no dettate da logiche operative, non fi- Dall’impossibilitàpraticadiinvesti- perché hanno ben chiaro il rischio di
Terrizzano, top manager di Bnp Paribas am, è quello che, Wanzhou, figlia preseequindidiminuiregli scali.Perleimpresepiùgrandispostare realSudedalpesoabnormedelsettore perdita di valore o persino di illiquidi-
salvo un clamoroso recupero nelle ultime tre settimane del fondatore del investimenti. Le imprese investono lasedeall’esteroèunasceltalogica,co- pubblicoderival’impossibilitàcheilPil tà collegato con qualche asta andata
che ci separano dal , si va profilando. Le curve dei gruppo asiatico, perché individuano delle opportunità me dimostrano i casi Ferrero, Fiat/ dell’Italia cresca; è comprensibile che i male. Lasciano quindi l’onere di so-
spaventa dimercato,elofannoconunorizzonte Chrysler, Lottomatica/Igt, EssilorLu- politicinonvoglianoguardareinfaccia stenere il debito pubblico a soggetti
le Borse: -3,54% temporale di - anni per “rientrare” xotticaetc.Aparitàdirisultatiaziendali, taleincontrovertibilerealtàpoichédir- obbligati da leggi o regolamenti come
principali indici globali evidenziano un corale passivo da Milano, -3,48% dall’investimento ma molto più lungo un’azienda con sede in Germania o lo equivale a non esser rieletti, ma le banche e fondi pensione.
inizianoanno:leazioni(indiceMsciworld)perdonoil %, Francoforte, daunpuntodivistadidovelocalizzarlo GranBretagnavaledipiùdiun’azienda imprese lo sanno benissimo. Le circa
-3,31% Parigi, italianacheinevitabilmentesubisceun Infine il tema dell’educazione fi-
leobbligazioni(indiceJpMorgangbiglobal)il %.Ilpetro- -3,15% Londra. inlineaconunastrategiaaziendaleche impatto negativo dalla performance e milaimpreseconfatturatofrai e nanziaria in Italia; le imprese quotate
lio(qualitàBrent)èincalodel %.Eancheilbenerifugio E Wall Street normalmenteèinternazionale;leatte- immagine del nostro Paese; per un in- milioni di euro che costituiscono il sono in genere contente che sia prati-
per eccellenza, l’oro, quello che dovrebbe compensare gli non va meglio sedirendimentodevonoessercoerenti vestitoreprofessionalequestaconside- nucleo portante della forza industriale camente inesistente perché così chi
investitori dai ribassi dei titoli più rischiosi, ha perso terre- con i rischi e il costo del capitale, ma razione è molto importante. Fortuna- italiana e occupano , milioni di ad- vuole investire in borsa lo fa in Italia e
no da inizio anno (- %). l’aumento dei tassi d’interesse di qual- tamente ci sono alcune eccezioni, per detti,rappresentanosoloil , %delPil non all’estero, come sarebbe logico. Fa
«Siamo in un contesto in cui il mercato azionario si sta che punto percentuale normalmente esempio i settori della moda e design, (Rapporto Cerved Pmi ), percen- sorridere l’idea che i politici o persino
preoccupando per le prospettive di un rallentamento eco- non cambia la decisione di investire o dove l’italianità è un plus. tualechecrescefinoal %circainclu- il governatore della Banca d’Italia criti-
nomico sempre più marcato - spiega Terrizzano -. E allo meno, perché ne allunga semplice- dendo anche il valore aggiunto realiz- chino la mancanza di educazione fi-
stesso tempo le obbligazioni, gonfiate da anni di politiche mente di qualche mese il payback. La Leimpreseitaliane,inoltre,guarda- zato in Italia dalle imprese con fattura- nanziaria dei risparmiatori perché, se
espansive delle banche centrali, non stanno funzionando presunta correlazione fra tassi di inte- noconironiaiproclamirelativiallane- to superiore ai milioni. Non si può ci fosse davvero, il primo a farne le spe-
come paracadute, come solitamente accade quando le resse e propensione all’investimento è cessitàdicrearelavoroalSud;maquale caricare sulle spalle delle imprese se sarebbe proprio il debito pubblico
azioni scendono. È saltata la correlazione inversa che sto- unafantasiadieconomisti,semprealla impresa andrebbe mai a produrre lì? l’onere di far crescere l’economia; in italiano che può esser al massimo un
ricamente lega azioni e bond e così i risparmiatori stanno ricerca di facili correlazioni matemati- Nonc’èunvantaggiodicostoeflessibi- Italiaormaipiùdel %delPilèfattodi investimentodi“parcheggiotempora-
perdendo su entrambi i fronti. Oltre che sulle materie pri- cheperpubblicareipropripaperopro- lità del lavoro comparabile a quello dei spesa pubblica, diretta o indiretta; ov- neo”dellaliquiditàmentrelapercezio-
me».I mercatiavevanogiàdigeritoametàannoisegnali porre ricette di politica economica. Paesi dell’Est, la catena logistica si al- viamente non si può finanziare un au- ne diffusa e sbagliata è che sia uno
di rallentamento provenienti da Europa e Paesi emergenti Un’altra fantasia è quella che mi- lungarelativamenteaimercatidisboc- mento del Pil continuando a far deficit, strumentodirisparmiodilungoperio-
ma fino ad allora si sono retti sui dati entusiasmanti in gliorando la fiscalità le imprese sareb- co del Nord Europa e al baricentro dei L’AUTORE nell’illusione che si generi così uno sti- do adatto alle famiglie.
arrivo dagli Stati Uniti. Il castello delle aspettative è crolla- bero incoraggiate a investire in Italia; fornitori,c’èlapercezionediunadiffu- molovirtuoso(stimoloacosa,senonci
to a ottobre quando anche le aziende statunitensi - pre- dovelocalizzaregliinvestimenti,inve- sa illegalità, il personale è inamovibile, GIANFILIPPO sono,soprattuttoalSud,leimpreseche L’unico “non problema” per le im-
sentando i conti del terzo trimestre - hanno dipinto un ce, è funzione di prossimità ai clienti e lagiustiziaèpoliticizzataetc.Inutilefa- CUNEO possono crescere?); il deficit come preseè,sorpresa!,laburocrazia,chein-
quadro di incertezza sulle prospettive di fine anno e per fornitori, costo e flessibilità del lavoro reiniziativeperattrarreinvestimential “droga” non è più consentito dalla di- vece i politici additano come causa di
il . A quel punto è venuto meno anche l’ultimo pila- e dimensione aziendale. Per aziende Sud; per scoraggiarli contano molto di Investitore mensione enorme del nostro debito moltimali;leimpreseormaihannoim-
stro, la crescita Usa, e questo ha spaventato gli investitori. relativamente piccole sarebbe gioco- piùlevicendegiudiziario/politicheche professionale pubblico che è il più grande del mondo parato a conviverci. Criticare la buro-
Ora i risparmiatori si chiedono se ci possa essere, se forza,perproblemilogistici,continua- hanno bloccato l’Ilva, l’estrazione del di private equity fraquellidenominatiinunavalutanon crazia, peraltro giustamente, ha solo
non il canonico rally di fine anno, almeno un parziale re- re a investire vicino alla storica sede petrolio in Val d’Agri, il Tap, il rigassifi- controllata dallo Stato emittente. Le l’effetto di un “mugugno” ma non im-
cupero. «Perché questo accada - conclude l’esperto di Bnp aziendale anche se la tassazione au- catore di Bari, etc. Inoltre, in tutto il Gianfilippo Cuneo è imprenditore, imprese più avvedute partono dalla patta le decisioni di investimento; è un
Paribas am - ci dovrebbero essere due sorprese: la prima mentasse; è sufficiente però che la di- mondoleareeperiferiche,comeilNord già responsabile di McKinsey constatazionedinonpotercontare,per fastidio, come la presenza di zanzare
dalle banche centrali, Fed e Bce in primis, che segnalino mensioneaziendalesuperilasogliadei della Svezia o il Sud dell’Italia, la Cina e fondatore della Bain, Cuneo e la crescita, di esser trainati dall’econo- cheperònonimpediscediandareinva-
in maniera convincente che sono già pronte a rivedere in Associati mia italiana, e quindi la crescita se la canza anche dove pullulano.

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senso più accomodante le proprie politiche. La seconda
sorpresa sarebbe la fine dello scontro in corso tra Usa e
Cina sui dazi. In caso contrario, ci sarebbero ulteriori mar-
gini di ribassi per l’azionario. Ai risparmiatori consiglio MENO EGOISMI E PIÙ CURA PER LA COSA PUBBLICA
di posizionarsi su titoli di Stato di buona qualità, su sca-
denzemediedai ai anni,perché potrebberobeneficiare
di un appoggio delle banche centrali».
Va detto che il , per quanto deludente sul piano
generale, ha offerto un’àncora di salvataggio ai risparmia-
tori dell’Eurozona che hanno puntato su asset in dollari. di Mario Delpini
Ilbigliettoverdedainizioannosièapprezzatodel %nei
confronti dell’euro e questo porta in positivo il bilancio per
un italiano che ha acquistato le azioni di Wall Street. «Ma Nel dibattito pubblico,
non è detto che dal cambio arrivi lo stesso bonus anche per nel confronto tra le par- torizzazioni si prolungano in maniera profitto,consenso,indicedigradimen- chesianodapreferirel’unionealladivi-
il - spiega Fabiola Banfi, responsabile investimenti ti, nella campagna elet- esasperante.Nerisultaintralciataepa- to.Ilpensieroasservitoall’utilitarismo sione,lacollaborazioneallaconcorren-
di Valeur am -. È vero che il dollaro è favorito dal differen- torale, il linguaggio ten- ralizzatal’intraprendenzadellacreativi- si riduce a calcolo, quindi a valutare ri- za, la pace alla guerra.
ziale dei tassi tra Usa ed Eurozona ma è probabile che il de a degenerare in tàedellagenerosità,degliimprenditori sorseemezziinvistadiunrisultatoper
cambio si mantenga stabile. A mio avviso però - spiega - espressioni aggressive, comedeglioperatorisociali.Neconse- lo più individuale o corporativistico * **
c’è eccessivo pessimismo in questo momento sull’aziona- gueancheunasortadianonimatodella piuttosto che di un fine comune e con- Inunaconsiderazionepensosadelle
rio.Nel saràpossibileestrarrevalore,masoloattra- Mario Delpini. l’argomentazione si riduce a espres- pubblicaamministrazioneedeiservizi diviso. Pertanto si rinuncia alla rifles- prospettivedelnostrotemposidovràevi-
verso un’attenta selezione delle singole società che si di- Nato a Gallarate sioniaeffetto,lepropostesiesprimo- al cittadino. (...) sionesulledomandedisenso,relegan- tarediridurciacercareuncaproespiato-
mostreranno resilienti al rallentamento. Per questo moti- (Varese) nel 1951, no con slogan riduttivi piuttosto che do l’argomento nell’irrazionale e nel rio:talora,peresempio,ilfenomenodelle
vo siamo usciti dai settori ciclici, in particolare tecnologia è arcivescovo di con elaborazioni persuasive. Pertanto diventa comprensibile la sentimentale,esclusoperprincipiodal- migrazionielapresenzadimigranti,rifu-
e poi auto. Mentre consigliamo i settori difensivi, come il Milano dal 7 luglio L’animositànelconfrontoè,incerta tendenzaaevitarediprendersirespon- la sfera pubblica e dalla possibilità di giati,profughiinvadonodiscorsiefattidi
farmaceutico e quello dei beni di prima necessità». sabilità da parte dei singoli operatori, una dimensione sociale. cronaca,finoadarel’impressionechesia-
2017. In pagina misura, un tratto caratteristico dell’ap- sempreintimoritidallepossibiliconse- no l’unico problema urgente.
guenzelegalideiloroatti,chesitrattidi Èevidentechelagestionedellacosa Si devono nominare tra le proble-
© RIPRODUZIONE RISERVATA proponiamo passionarsi per una causa che si ritiene pratichesanitarieoassistenzialioauto- pubblica e l’organizzazione della vita maticheemergentieinevitabili:lacrisi
rizzative. L’operatore si ripara dietro il sociale e dei servizi richiedono una ca- demograficachesembracondannarela
uno stralcio del meritevole di dedizione e di determi- controllo degli adempimenti formali e pacità di analisi e di calcolo, ma il pen- popolazioneitalianaauninesorabilee
Discorso alla città nazione.Tuttaviacredocheilconsenso pretendeestenuantiformedigaranzie. siero non può essere ridotto a questo. insostenibileinvecchiamento;lapover-
L’anno nero per gli investimenti dal titolo costruito con un’eccessiva stimolazio- (...)Nonpensosiafuoriluogorichiama- Vogliamolavorarepersuperareilmero tà di prospettive per i giovani che sco-
re qui la sapienza evangelica che ci “pensierocalcolante”infavorediunal- raggiaprogettidifuturoeinducemolti
L'andamento delle principali classi 6/12/’18 «Autorizzati ne dell’emotività dove si ingigantisca- spingeanonconsideraremail’uomoa largamentodelconcettodiragione;un atrasgressionipericoloseeapenosedi-
di investimento. 27/12/2017= 100 serviziodellaleggeedelleregole,ma,al pensiero realista, che abbia a cuore la pendenze; le difficoltà occupazionali
97,53 a pensare. Visione no paure, pregiudizi, ingenuità, rea- contrario,acomprenderecheunalegge ricerca continua della verità e del bene nell’età adulta e nell’età giovanile e le
27/12/’17 95,49 e ragione per il zioni passionali, non giovi al bene dei giusta è sempre in favore dell’uomo e condiviso, libera da pregiudizi, aperta problematichedellavoro;lasolitudine
94,96 della sua libertà. «Non è l’uomo per il agli altri e alla domanda di senso. ilpiùdellevoltedisabitatadeglianziani.
100 92,06 bene comune» cittadini e non favorisca la partecipa- sabato,mailsabatoperl’uomo»,diceva Queste problematiche sono com-
Gesù ai suoi interlocutori. Lavoriamo *** plesseenonsipuòingenuamentepre-
130 che ha tenuto ieri, zione democratica. dunqueperchélenostreregoleeproce- Credo che, quanto agli aspetti co- sumereditrovaresoluzionifacilierapi-
Obbligazioni nella Basilica duresianoaserviziodelcittadinoedel- muni di una visione di futuro, si possa de. Ma certo la complessità non può
Azioni di Sant’Ambrogio *** labuonaconvivenzasociale.Insomma, convergeresuquelcamminocheporta convincere a rassegnarsi alla diagnosi
siamo autorizzati a pensare. a una convivenza pacifica e solidale e e all’elenco dei fattori di disagio.
120 Oro di Milano La complicazione della normativa, cheintendal’Europacomeconvivenza Autorizzatiapensare,possiamoespli-
Petrolio * ** dipopoli.Lacomplessitàeleproblema- citareipercorsicheriteniamoprometten-
dellepraticheburocratiche,delleproce- Tra le tendenze che oggi minano il tiche che hanno segnato il concreto tiemettereinattoprocessiconcreti,lun-
110 dure di verifica e di rendicontazione pensaremiparechesiainsidiosol’utili- configurarsi della Ue richiedono una gimiranti,daattuarecondeterminazione.
pervademoltiaspettidellavitadeicitta- tarismocheriduceilvaloreall’utileim- «I CITTADINI ripresadelleintenzionioriginarie:icit-
dini.Sihataloral’impressionechel’im- mediato e quantificabile, che si chiami D’EUROPA SONO tadini d’Europa erano e sono persuasi © RIPRODUZIONE RISERVATA
pianto complessivo sia ispirato da una PERSUASI CHE
100 sortadipregiudizialesospettosulcitta- SIA DA PREFERIRE
L’UNIONE
dino, come fosse scontato che la gente ALLA DIVISIONE»
sia naturalmente disonesta e incline a
90 contravvenirealleregole.Nederivauna

speciediossessioneperladocumenta-
zioneeicontrolli:lepratichesigonfiano
80 inmodospropositato,itempiperleau-
GF MAMG L A SOND

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Il Sole 24 Ore Venerdì 7 Dicembre 2018 23

Mondo Alla Giustizia Energia e armi
William Barr Tra Venezuela
Il ritorno. in pole position e Russia
William Barr, Attorney per succedere accordi
General con Bush senior a Sessions per sei miliardi

Sarebbe William Barr, già Il presidente venezuelano
procuratore generale sotto Nicolas Maduro ha
Bush senior, il favorito a annunciato che Venezuela e
succedere a Jeff Sessions come Russia hanno firmato accordi
ministro della Giustizia Usa. Lo per miliardi di dollari nel
riferisce il Washington Post. settore petrolifero e delle armi

Petrolio, l’Opec aspetta la Russia IN BREVE
per trovare un accordo sui tagli
FRANCESI DI NUOVO IN PIAZZA DOMANI

Gilet gialli, il governo
rafforza la sicurezza

va lasciato l’edificio quasi due ore «Larepubblicaèsolida,leistituzionisonoforti,difesedalle
prima, quando tutti erano ancora in forze dell'ordine»: questo il messaggio inviato in diretta
IL VERTICE DI VIENNA riunione, apparentemente per rien- I giganti del petrolio televisiva,ierialle ,dalprimoministrofranceseEdouard
trare in patria.E anche il ministro La produzione di Opec, Russia e Stati Uniti è cresciuta di 3,3 milioni di barili al giorno tra il 2017 e il 2018, Philippe alle frange più violente del movimento dei gilet
Fumata nera tra i Paesi russo Alexandr Novak è tornato a gialli, che si prepara domani a una quarta giornata di pro-
del cartello. Oggi Mosca Mosca, si dice per consultarsi con il no a 56,38 milioni di barili al giorno teste antigovernative dopo quella sfociata in
potrebbe sbloccare l’impasse presidente Vladimir Putin, anche se 60 Opec 33,3 violentaguerrigliadisabatoscorso.Unmes-
oggi dovrebbe essere di rientro nella saggio che suona anche come una risposta
Il Brent cade di oltre il % capitale austriaca. 50 implicitaallevociditentativodigolpe,ripor-
Gli Stati Uniti diventano tate dal quotidiano Le Figaro, secondo il
esportatori netti di greggio Tra gli scogli su cui si è arenata la Opec 29,2 quale i servizi avrebbero allertato l'Eliseo su
discussione c’è anche quello del con- «appelli ad uccidere e usare armi da fuoco
Sissi Bellomo tributo ai tagli da parte della Russia. 40 contro parlamentari, governo e forze
«Ce l’ha promesso», aveva affermato dell'ordine». Intanto l’esecutivo rafforza il
Dal nostro inviato in mattinata Al Falih, riconoscendo dispositivo di sicurezza: domani saranno
tuttavia che bisognava ancora chiari- 30 Concessioni. Il schierati milapoliziottie,inconcomitan-
VIENNA re «di quanto e quando». Per motivi premier francese za con la manifestazione, saranno chiuse la
tecnici,haricordatoNovak,lecompa- 20 Edouard Philippe Tour Eiffel, il Louvre e altri monumenti.
Mentre l’Opec in crisi non riesce a tro- gnierussenonpossonocomunqueri- apre a nuove
vare un accordo sui tagli di produzio- durre l’output immediatamente: modifiche fiscali Il governo però, nel tentativo di contene-
ne, gli Stati Uniti dello shale oil brin- «L’inverno è sempre un periodo cli- re la protesta, apre anche a nuove conces-
dano a un nuovo record: per la prima matico speciale per noi». Usa 11,7 sioni dopo il dietrfront sulla tassa sui carburanti: sempre
voltanellastoriaWashingtonèriusci- Russia 11,4 Philippe ha detto di essere pronto a misure per aiutare i
ta ad esportare più petrolio e prodotti L’Opec comunque ha anche molti 10 Usa 5,4 lavoratori a basso reddito, mentre il ministro delle Finan-
raffinati di quanti ne abbia importati. altri problemi, che lo stesso Al Falih – Russia 10,0 2018 ze Bruno Le Maire ha annunciato un’accelerazione nei
forse per forzare la mano nelle tratta- tagli fiscali per le famiglie e l’intenzione di detassare i
La cruda realtà dei numeri è parti- tive – aveva messo in luce all’avvio 0 bonus per i lavoratori.
colarmente amara a Vienna, dove del vertice. Il saudita aveva detto di
l’Organizzazione degli esportatori di ritenere «adeguato» un taglio di un 2012 2014 2016 © RIPRODUZIONE RISERVATA
greggio è stata costretta a rinviare la milione di barili al giorno (quindi
conferenza stampa che avrebbe do- molto meno di quanto il mercato vor- PARLA IL MINISTRO DEL QATAR IL DIBATTITO SULLA BREXIT
vuto rendere conto dei risultati del rebbe) e di pretendere che fosse
vertice.L’eventoèdavveroraro: non «equamente diviso fra tutti»: Riad «Ecco perché Doha ha lasciato il gruppo» Confine irlandese, May
succedeva da decenni, anche se i più dunque non solo vuole la partecipa- corteggia il Parlamento
anzianitraidelegatiricordanoancora zione della Libia, ma anche della Ni-
lamaratonanegozialedel ,quan- geria, altro Paese finora esentato, e Dal nostro inviato LA POLITICA anticipa che Doha è «molto vicina a Prosegue a Westminster il dibattito sulla Brexit. La stra-
doiministridell’Opecrimaseroriuni- forse persino dell’Iran. NON C’ENTRA prendere la decisione finale di tegia della premier Theresa May, escluso ancora una
tiper giorniconsecutivi,mentrele VIENNA Saad al-Kaabi, investimento per Golden Pass volta lo scenario della rivincita referendaria, è tutta con-
quotazioni del barile crollavano sotto Convincere Teheran, vittima delle ministro dell’Energia Lng», il più grande rigassificatore centrata a rincorrere i deputati ribelli del Partito Conser-
il peso di un forte eccesso di offerta. sanzioni Usa, sembra inoltre un’im- «Credetemi, al % non è stata del Qatar: «L’Opec del mondo, in Texas, che verrà vatore e gli alleati in libera uscita della pattuglia unioni-
presa impossibile: «Gli altri Paesi – ha una decisione politica». Il ministro riconvertito in terminal per sta nordirlandese del Dup, non pochi dei
Probabilmente non siamo a questi avvertito il ministro Bijan Zanganeh dell’Energia del Qatar, Saad al- non ci serve» esportare gas liquefatto. Il progetto quali sono stati ricevuti singolarmente al
livelli. Ma anche stavolta il petrolio sta – dovrebbero capire la nostra situa- Kaabi, a Vienna per il suo primo e – di cui Qp ha il % in partnership numero . Sul piano politico, l’ultima of-
andando a picco, per effetto di un sur- zione e ci aspettiamo che collaborino. ultimo vertice Opec, spiega perché strategia, che è quella di crescere con Exxon e Chevron – costerà - ferta è concedere “un ruolo” al Parlamento
plus creato soprattutto, ma non solo, Ci sembra il minimo. Se non vogliono Doha ha abbandonato il cartello. nel gas». Il Qatar è il maggior britannico sull’ipotetica attivazione futura
dagli Usa: ieri, in una giornata nera nonaccetteremonient’altro».Dopole «Molti vogliono dare una lettura in fornitore di Gnl al mondo e punta miliardi di dollari e avrà una del contestatissimo backstop, il meccani-
per tutti i mercati finanziari, il Brent pressionipolitichesemprepiùfortida chiave politica, dicono che è per via ad accrescere la sua capacità capacità di milioni di tonnellate smo imposto dalla Ue a garanzia del confi-
hapersooltreil %andandosottoi parte di Donald Trump, che cerca in dell’embargo saudita e così via. produttiva da a milioni di l’anno, ricorda il ministro qatarino. ne aperto fra Irlanda e Irlanda del Nord:
dollari al barile ed è in ribasso di circa ogni modo di influenzare le decisioni Ognuno è libero di esprimere il suo tonnellate l’anno. «Sono stato alla Interessati a investire nel Gnl un’ultima parola rispetto alla decisioni che
il %daimassimidiottobre.Eanche dell’Opec, le statistiche dagli Usa sono punto di vista, ma non è così». Il guida di Qatar Petroleum per anche in Russia, come vuole fare il Governo potrebbe dover fronteggiare in
stavolta l’Opec è in gravi difficoltà. state la goccia che ha fatto traboccare ministro, in carica da appena un anni e posso dirvi che tutte le l’Arabia? «No, per ora non ne Alla conta. L’11 materia, ma non rispetto ai voleri di Bru-
il vaso. Washington non solo produce mese, rivendica di aver suggerito nostre attività sono orientate a abbiamo intenzione», dice il
Ufficialmente ora l’obiettivo è co- lui stesso all’emiro l’idea dell’uscita crescere nel gas. Abbiamo già ministro, che non ha incontrato la dicembre il
municareunadecisioneoggi,insieme , milionidibarilialgiornodigreg- dal gruppo. «L’Opec non ci serve, annunciato molti progetti in questa delegazione di Mosca né lo farà Parlamento voterà xelles. Michel Barnier da Bruxelles ha ras-
alla Russia e agli altri alleati non Opec. gio – più di chiunque altro almondo siamo un produttore di petrolio di direzione e ne annunceremo oggi. Al-Kaabi ha già lasciato sull’intesa firmata sicurato che il backstop è un mero stru-
Ma ci sono brutti segnali. Il ministro – ma è arrivata ad esportarne addi- dimensioni modeste e non ancora». La concorrenza degli Stati Vienna («non mi sembrava mento di salvaguardia, che «non dovrà en-
saudita Khalid Al Falih si è detto «non rittura , mbglasettimanascorsase- abbiamo abbastanza peso. Uniti? Non è un problema, anzi. «È eticamente corretto partecipare da Theresa May trare necessariamente in vigore» e sarà ar-
fiducioso» di trovare un accordo, condo l’Eia, più di quanto riescano a Abbiamo valutato tutti i pro e i un fatto positivo, noi vogliamo che alla discussione sui tagli») e il Qatar
mentre si allontanava dal quartier ge- fare il Kuwait o gli Emirati arabi uniti. contro e alla fine abbiamo capito nel mondo si consumi sempre più non intende partecipare nemmeno chiviato se le parti si concentreranno nei prossimi due
nerale dell’Opec, presumibilmente Se si contano anche benzina e altri che restare non ci avrebbe portato gas. E poi noi stessi puntiamo a in veste di alleato non Opec. anni di transizione a chiudere la successiva intesa sulle
per continuare a trattare nelle più carburanti,siarrivaaunexportdi , nessun beneficio e soprattutto non esportare Gnl dagli Usa». Al-Kaabi relazioni future. Per il momento alla conta dell’ dicem-
confortevoli stanze di un albergo. mg,afrontediimportazioniperappe- avrebbe avuto valore nella nostra —S.Bel. bre May è a corto di voti e sulla Brexit continua ad aleg-
na mbg. Un record storico. giare l’ipotesi del “no deal”, il mancato accordo.
Il rappresentante della Libia – a © RIPRODUZIONE RISERVATA
cui era stato chiesto di riuniciare al- á@SissiBellomo © RIPRODUZIONE RISERVATA
l’esenzione dai tagli produttivi – ave-
© RIPRODUZIONE RISERVATA

24 Venerdì 7 Dicembre 2018 Il Sole 24 Ore

Mondo

La Cdu entra nel dopo Merkel, REUTERS
il congresso vota il successore

GERMANIA rali del settembre . Il recente tra- non perdere i voti di centrosinistra nel Board in Germania senza ruolo L’Ungheria alla conferenza dell’Osce a Milano. Peter Szijjarto, ministro degli Esteri e del Commercio
collo in Assia, che ha visto il partito vinti dalla Merkel e per lasciare la porta operativo)eAKK hasubitopuntualiz-
Corsa tra Friedrich Merz scendereal %,hacostrettolacancel- aperta ai Verdi pentiti. L’occhio è alla zato che bisogna tutelare il risparmio «Basta con l’integrazione,
e Kramp-Karrenbauer, liera a fare un passo indietro e chiedere lunga lista di elezioni nel : oltre con investimenti sicuri e pensare pri- nella Ue patrie più forti»
molto vicina alla cancelliera ai delegatiriunitioggiadAmbur- alle europee tre Länder nell’Est, Sasso- ma di tutto alle piccole pensioni e ai
go di eleggere un nuovo leader per ri- nia, Brandeburgo e Turingia. risparmiatori medi. Merz ha tentato di INTERVISTA partendo da questi principi, possia- meglio si adatta alle proprie carat-
Il partito cerca di arrestare lanciare il partito e la crescita econo- parlare a chi si lamenta di anni di QE e PETER SZIJJARTO mo fare molto. Anche nel sostenere teristiche. Non c’è un modello mi-
il declino ma nel solco della mica della Germania. Come? Con me- Akk è cattolica e in questo è diversa tassi negativi, la curva dei rendimenti la competitività dell’economia. gliore degli altri in assoluto. Per
tradizione, senza traumi todo Merkel o metodo anti-Merkel. dalla protestante Merkel. Merz ha in- deititolidiStatotedeschivada- , % Per il ministro ungherese questo rispettiamo la strada intra-
Proseguendo sul solco moderato, vece una marcia e sensibilità in più sui aunannoa- , aottoanniesoloa degli Esteri i migranti non Con gli altri Paesi europei lo presa da molti Paesi in Occidente
Isabella Bufacchi pragmatico e conciliante segnato già temi finanziari, (per esempio creare dieci anni arriva allo , %: ma come vanno gestiti ma bloccati scontro spesso sembra proprio sui che sostengono lo sviluppo di una
dalla Merkel, con nuovo vigore e visio- una grande piazza finanziaria tedesca Merz vede opportunità per la Germa- principi di fondo, sulla base della società multiculturale. Ma la nostra
Dal nostro corrispondente ne di AKK, oppure provare il piglio da persfruttareBrexit). Eppurelapropo- nia e per l’Europa nella capital market Luca Veronese democrazia, è così? La vostra “ri- scelta è diversa: la nostra storia dice
uomo d’affari di Merz, chiamato “l’an- sta di Merz di introdurre agevolazioni union, che vuole dire meno prestiti voluzione illiberale”, per usare la che quella ungherese è una società
FRANCOFORTE ti-Merkel” per l’appunto. fiscali per incentivare la nascita di fon- bancari e più equity per finanziare «ServonoStatipiùforti terminologia di Viktor Orban, vuo- omogenea che non ha bisogno di
di pensione tedeschi in stile anglosas- l’economia, resta da vedere se riuscirà dentro l’Unione eu- le stravolgere i principi della de- migranti. Non per questo dobbiamo
Tornare sopra l’asticella del % alle Su immigrazione, difesa, sicurezza, sone e canalizzare il risparmio dei te- aconvincere dei delegatioggi. ropea. Non abbiamo mocrazia? essere attaccati.
elezioni municipali, regionali, federa- ambiente, digitalizzazione, europei- deschi verso le blue chip (facendo sì bisogno di maggiore In Europa, in modo bizzarro, quan-
li, europee riconquistando posizioni smo, Akk e Merz hanno finalità simili che i grassi dividendi non vadano tutti La spregiudicatezza che i tedeschi integrazione». Peter Szijjarto, mini- do le elezioni non vengono vinte da I migranti sono un problema per
perse nel centro-destra con la riaffer- di stampo Cdu. Nessuno dei due si è oltreconfine) fa solo scalpore, ma tutto associano al mondo della finanza, e stro ungherese degli Esteri e del partiti liberali o socialisti si pensa e l’Unione europea?
mazione di obiettivi chiari in fatto di spinto troppo a destra, per evitare l’er- in negativo. Merz è stato accusato di che rimproverano costantemente a Commercio, è tra i fedelissimi di si dice che la democrazia è in perico- I migranti sono una delle maggiori
sicurezza, migrazione, pensioni, dife- rore della Csu scimmiottando Afd, per voler far arricchire Blackrock (siede Deutsche Bank, è però anche quella Viktor Orban che con il suo governo lo. Ma in Ungheria il Fidesz ha con- sfide che l’Unione europea deve af-
sa, ambiente. Dare speranza e togliere UNA POLTRONA PER DUE che sta reclamando ora l’industria del- sta guidando il fronte sovranista quistato la maggioranza in modo frontare. C’è chi crede che i flussi di
paura. Far regredire Afd sotto la soglia ANNEGRET l’auto tedesca. Il presidente della VDA dell’Europa centro orientale e non trasparente in tre elezioni consecu- migranti vadano gestiti mentre noi
del % e frenare l’ascesa dei Verdi. FRIEDRICH KRAMP- BernhardMattesvedeun buono solo. Punta alle elezioni europee di tive e sfido chiunque a dire che non sosteniamo che vadano semplice-
Rafforzare l’Unione europea per me- MERZ (senza escalation delle tariffe e del maggio per fare un ulteriore passo siamo una democrazia. mente bloccati. Per questo abbiamo
glio contrastare la concorrenza di Usa KARRENBAUER protezionismo Usa) ma si lamenta per avanti verso «l’Europa delle patrie», bocciato il Global Compact delle Na-
e Cina ma senza rischiare un euro dei Candidato alla Nata nel 1962, la miopia dei politici a Bruxelles e re- cercando alleanze con i partiti popu- Proviamo a fare un esempio. Tra zioni Unite sulle migrazioni, non
soldi dei contribuenti tedeschi. Evita- presidenza della clama un’azione forte dal Governo te- listi di destra, come la Lega in Italia. un Paese nel quale vivono solo possiamo accettare un testo che ob-
re che il rallentamento dell’economia madre di tre figli, desco: senzacostruirel’infrastruttura Insiste sulla «rivoluzione illiberale» bianchi e cattolici e un Paese abitato bliga gli Stati sovrani a implementa-
tedesca si trasformi in recessione so- Cdu . Nato a sfida Merz alla per ricaricare le auto elettriche, in Ger- annunciata da Orban, contro il mo- da bianchi, neri, rossi e gialli nel re le politiche di accoglienza di mi-
stenendo l’industria e le Pmi, soprat- Brilon, nel Nord guida della Cdu mania e altrove, l’industria si rifiuta di dello di società aperta occidentale, quale convivono musulmani e cri- granti decise dall’alto. Non possia-
tutto nel settore automotive in affan- Reno-Vestfalia produrre ciò che non si vende. Gli arrivando a considerare “opinioni” stiani, lei quale sceglierebbe? mo accettare che qualcuno violi i no-
no, lanciando il Paese verso le nuove La «mini-Merkel» standard europei anti-inquinamento anche la democrazia e il rispetto dei Ogni Paese, ogni governo, ogni so- stri confini illegalmente, nessuno ha
frontiere dell’innovazione tecnologi- Appoggiato da Schäuble Annegret Kramp-Karrenbauer, vanno coordinati con i tempi di uscita diritti umani. cietà sceglie quella che ritiene sia la questo diritto.
ca, della digitalizzazione e dell’intelli- Friedrich Merz, 63 anni, è l’astro segretario generale della Cdu da dal diesel. Il congresso Cdu si tiene ad soluzione migliore, la soluzione che
genza artificiale. emergente della Cdu. febbraio di quest’anno, è stata Amburgo, prima città in Germania ad Ministro Szijjarto, l’Ungheria Quanti migranti da voi definiti
Europarlamentare dal 1989 al battezzata “mini-Merkel” dopo i aver imposto il divieto di circolazione sembra in totale contrasto con Bru- “illegali” ci sono in Ungheria?
Annegret Kramp-Karrenbauer e 1994, è stato poi al Bundestag che suoi primi successi politici in ai vecchi diesel. Al congresso si voterà xelles su molte questioni, dai mi- Zero. Nessuno può entrare senza
Friedrich Merz, i candidati che si con- ha lasciato nel 2009 per dedicarsi Saarland, il più piccolo tra i 16 anche una mozione per contenere lo granti al rispetto dello Stato di dirit- permesso nel nostro Paese.
tendono oggi il posto di leader della alla carriera nel settore privato Länder. Nata nel 1962, cattolica e strapotere di un’organizzazione am- to. Qual è il vostro progetto per il
Cdu occupato da anni da Angela dove ha ricoperto incarichi di madre di tre figli, Akk è stata bientalista aggressiva che fa causa ai futuro dell’Unione europea? Che alleanze state progettando
Merkel, hanno stessi traguardi e stessi rilievo in grandi società l’unica a varcare la soglia del 40% comuni e li costringe ad applicare la «C’è un dibattito in corso su come in vista delle prossime elezioni eu-
sogni: differiscono,eneanchepoitan- finanziarie. Nella corsa alla in una recente elezione: nel suo legge quando l’inquinamento andreb- riformare l’Unione e questo è già un ropee, siete più vicini alla Lega di
to, dal modo in cui intendono arrivare presidenza è appoggiato da Land nel 2017 ha ottenuto il be combattuto con politiche di gover- segno positivo. Noi vogliamo che la Matteo Salvini o alla Cdu tedesca
all’obiettivo comune ultimo, arrestare Wolfgang Schäuble, l’ex potente 40,7%, in risalita dal 35,3 del no federale e locale lungimiranti e in- Ue si rafforzi e crediamo che possa che come voi fa parte del Partito po-
il declino della Cdu. ministro delle Finanze. 2012. Le sue posizioni su centivi fiscali. Con Akk leader e Merkel farlo solo se gli Stati che la compon- polare europeo?
Europeista, con posizioni immigrazione, famiglia, diritti e che potrebbe rimanere cancelliera fino gono sono più forti, non pensiamo Noi resteremo nel Partito popolare
Lo spettro a brandelli dell’Spd, dila- moderate sull’immigrazione, Merz ambiente sono più conservatrici al , la Germania evita strappi, ri- invece che serva una maggiore inte- europeo, con la Cdu e anche con An-
niato da lotte interne e fatto a pezzi da ha cercato di attenuare la sua rispetto a quelle della sua schi e sprint. Con Merz leader, Merkel grazione. Facciamo parte dell’Unio- gela Merkel ci sono motivi di divisio-
una letale crisi di identità, perseguita immagine di anti-Merkel che lo sostenitrice, Angela Merkel resterebbe di peso ma come presiden- ne europea, questo non è in discus- ne, che dipendono dai diversi inte-
la Merkel e la Cdu dal peggiore risulta- avrebbe penalizzato nel partito te del Consiglio europeo. sione. E vogliamo un’Europa che ressi dei nostri Paesi, ma anche mol-
to dal Dopoguerra delle elezioni gene- abbia un ruolo più forte nel mondo. ti punti di contatto.
© RIPRODUZIONE RISERVATA Abbiamo posizioni chiare sul futuro
dell’Unione e ci confrontiamo senza Che idea si è fatto dell’attuale go-
problemi con chi non la pensa come Le richieste di asilo nella Ue verno italiano? A Bruxelles appog-
noi. Ma esigiamo rispetto per le no- Ogni mille abitanti del Paese gerete la manovra finanziaria del-
stre idee così come noi rispettiamo d'arrivo. Dati 2017 l’Italia che sfida gli accordi sulla ri-
le opinioni degli altri». duzione del debito?
036 Sono questioni che riguardano so-
Perché pensa che una maggio- prattutto la zona euro. E inoltre non
re integrazione indebolirebbe Grecia 5,4 sono abituato a commentare situa-
l’Europa? zioni che riguardano altri Paesi.
EXECUTIVE MASTER Ogni Stato ha la sua storia, la sua Austria 2,8
cultura e un’eredità che viene dal Guardando verso Est, che cosa
SALES MANAGEMENT passato che non può essere cancel- Germania 2,7 pensa dell’intervento della Russia
lata. Anzi dobbiamo preservare que- nel Mar d’Azov contro l’Ucraina?
STRATEGIE E STRUMENTI ste specificità. Sono la nostra forza. Svezia 2,6 Con la Russia continuiamo ad avere
PER GESTIRE LA RETE COMMERCIALE E sono la base dell’architettura del- un rapporto molto pragmatico. In
NELL’ERA DELL’OMNICANALITÀ l’Unione stessa. Assieme in Europa, Italia 2,1 Europa c’è molta ipocrisia e sono
molti i governi che fanno affari con
Francia 1,5 Mosca per poi criticarne le politiche.

Ungheria 0,3 Meglio Vladimir Putin o Donald
Trump?
R. Ceca 0,1 Meglio Viktor Orban.

Polonia 0,1 © RIPRODUZIONE RISERVATA

Slovacchia 0

Fonte: Eurostat

MANAGER E IMPRENDITORI FORMULA PART TIME - AULA / ONLINE DIPLOMA IL CONSIGLIO MINISTERIALE A MILANO

Disarmo e Ucraina al centro del dibattito Osce

MODULI DI STUDIO Milano - 8 marzo 2019 La due giorni del Consiglio medio e corto raggio) e il russa ha sequestrato tre navi
ministeriale dell’Osce - confronto tra Ucraina e Russia ucraine e arrestato gli equipaggi
— IL SALES MANAGER OGGI: GESTIRE LA RETE COMMERCIALE NELL’ERA 9 mesi / 2 giorni al mese / in aula l’Organizzazione per la riesploso il novembre scorso per aver violato le acque
DELL’OMNICANALITÀ E DELLA DIGITAL TRANSFORMATION e distance learning sicurezza e la cooperazione in nel Mar d’Azov. A Milano territoriali russe. Un’escalation
Europa - si svolge quest’anno a l’Ucraina, presente con il che il ministro degli Esteri,
— PIANIFICAZIONE COMMERCIALE, ECONOMICS E BUDGET DELLA RETE DI VENDITA IN EVIDENZA Milano, dove sotto la presidenza ministro Pavlo Klimkin, ha Serghej Lavrov, ha attribuito
— STRUTTURAZIONE, ORGANIZZAZIONE E GESTIONE DI UNA RETE COMMERCIALE italiana sono radunati ieri e oggi chiesto di rafforzare le sanzioni invece agli ucraini e ai loro
— LEADERSHIP E NEGOZIAZIONE — BUSINESS SIMULATION in collaborazione con: i ministri degli Esteri dei Stati contro la Russia, accusata di «sponsor occidentali che
— OMNICANALITÀ E RETAIL MANAGEMENT Simulsoft partecipanti, con sei Paesi «aggressione» contro Kiev e di giustificano qualunque azione
— GLI STRUMENTI DIGITALI A SUPPORTO DELL’ATTIVITÀ DI VENDITA mediterranei (Algeria, Egitto, seminare «instabilità e oltraggiosa».
— STRATEGIE E STRUMENTI DI GESTIONE DEI GRANDI CLIENTI — AULA E DISTANCE LEARNING Giordania, Israele, Marocco, insicurezza» in Occidente. Nel
— PROJECT WORK — TUTORING ON LINE E IN AULA Tunisia) e cinque asiatici Mar d’Azov la Guardia costiera Alle tensioni tra Russia e
— DIPLOMA EXECUTIVE MASTER (Afghanistan, Australia, Corea Ucraina si aggiungono quelle
del Sud, Giappone, Thailandia). GLI OSPITI. tra Mosca e Washington, che
24OREBS.COM Social icon Il ministro minaccia di abbandonare il
Rounded square Al centro degli incontri la Trattato Inf sull’eliminazione
Only use blue and/or white. corsa agli armamenti che rischia Enzo Moavero dei missili di medio e corto
For more details check out our di essere innescata con Federica raggio.
Brand Guidelines. dall’intenzione degli Stati Uniti Mogherini,
di ritirarsi dal Trattato Inf © RIPRODUZIONE RISERVATA
firmato con la Russia responsabile Ue
(eliminazione dei missili a Affari esteri www.ilsole24ore.com
La Ue minacciata dal gelo tra

Russia e Usa

Il Sole 24 Ore Venerdì 7 Dicembre 2018 L’e-book 25
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Marina Castellaneta

—a pagina

«Isa» al debutto con gli alert IL QUOTIDIANO DEL FISCO
per controllare i dati dichiarati
PACE FISCALE

Entro oggi le rate d’accesso
per la rottamazione ter

ADEMPIMENTI spettiva: dagli studi di settore inizial- I numeri del nuovo strumento Oggi è l’ultimo giorno per pagare le rate in scadenza nei
mente utilizzati come strumento di mesidiluglio,settembreeottobre ,e“salvare”cosìle
Nella fase iniziale accertamento (con una parabola di- 175 Sono le imprese e i professionisti 10 precedenti rottamazioni cartelle. Per i debitori che vi prov-
niente informazioni scendente dopo le sentenze a Sezioni che operano nei settori che vedono, così come anche per i contribuenti che hanno pa-
dai database esterni unite della Cassazione a fine ) a Gli Isa complessivi saranno fotografati dai nuovi Isa Il voto massimo gato le rate nei termini di legge, è previsto il differimento
uno strumento più strettamente fina- Con il via libera di ieri della Gli Isa sono formati da un automatico del versamento delle restanti somme. Queste
Saranno gli indicatori lizzato all’adeguamento spontaneo e commissione degli esperti a 106 89 insieme di indicatori di potrannoesserepagateinunicasoluzioneentroil luglio
che subentreranno a studi più rispondente alla realtà del singolo indicatori sintetici di affidabilità affidabilità e di anomalia. o nel numero massimo di dieci rate
di settore e parametri contribuente e del contesto economi- fiscale arrivano Revisioni programmate Consentono di posizionare il QdF consecutive di pari importo, con scadenza il
co in cui opera. complessivamente a 175 i nuovi Sono gli Isa per i quali sono stati livello dell’affidabilità fiscale
Marco Mobili Isa, considerando anche i 69 già programmati revisioni: 15 dei contribuenti su una scala luglioeil novembrediciascunannoa
Giovanni Parente Il lungo lavoro di messa a punto elaborati nel 2017 riguardano le manifatture, 25 i da 1 a 10. Con un voto elevato decorreredal ,sullequalisonodovuti,
(concirca riunioni)porteràavalu- servizi, 31 il commercio e 18 i si potrà accedere al regime dal °agosto ,gliinteressialtassodello
ROMA tare un livello di affidabilità fiscale su 4 milioni professionisti. Nel complesso gli premiale, per il quale
un arco temporale di otto anni. A tal 89 Isa “coprono” circa 2,35 dovranno ancora , %annuo.Aquestofine,entroil giugno
I nuovi Isa (indicatori sintetici di affi- proposito, nel cassetto fiscale sarà di- I contribuenti interessati milioni di contribuenti essere definiti i criteri , l’agente della riscossione invia ai con-
dabilità fiscale) e le lettere di com- sponibile un rapporto di affidabilità tribuentiinteressatiunacomunicazione,in-
pliance viaggeranno di pari passo, al- personale (Rap). Ma ci saranno anche sieme ai bollettini precompilati per il paga-
meno per il primo anno di applicazio- altri resoconti utili alla vita dell’im- mento delle somme dovute alle nuove sca-
ne. Gli alert dell’agenzia delle Entrate presa o dell’attività professionale: dal denze, anche tenendo conto di quelle stralciate in quanto
che invitano il contribuente a chiarire rapportodiaffidabilitàdisettore(Ras) di importo residuo, al ottobre , fino a mille euro.
le informazioni dichiarate saranno che fotografa la fedeltà fiscale media L’articolo , comma del Dl / (già approvato
utilizzati anche per “pulire” le banche di un determinato settore nel periodo con modifiche dal Senato e ora all’esame della Camera)
dati da cui l’amministrazione finan- “osservato” al rapporto annotazioni rimette in bonis i morosi della rottamazione-bis, e non
ziaria dovrà attingere per verificare la (Ran), che analizza tutte le note tra- prevede alcuna penalità per i contribuenti interessati, ma
correttezza di quanto indicato nelle smesse dai soggetti interessati. I VANTAGGI consente di godere delle più comode modalità di paga-
“pagelle fiscali” dei milioni di pro- mentoincasodiregolarizzazioneentroil dicembre .
fessionisti, imprese e società interes- Proprio per venire incontro alle in- Ancora da definire i criteri
sati. In pratica, almeno per il primo dicazioni emerse nelle riunioni con le per il nuovo sistema premiale —Salvina Morina e Tonino Morina
anno viene meno il confronto con tut- categorie, sono diversi gli aggiusta-
ti i database esterni da cui dovrebbero menti recepiti nell’elaborazione degli © RIPRODUZIONE RISERVATA
emergere dettagli sui dati strutturali Isa. È il caso delle strutture alberghie-
delle attività (ad esempio ore lavorate re le cui funzioni di produzione sono Aggiornamenti previsti il nuovo sistema premiale. neivecchimodellideglistudidisettore. REDDITO D’IMPRESA
ochilowattorachemisuranol’energia state modificate per tener conto della ogni due anni ma alcuni Isa Rimangono,infatti,deltuttoignoti, Al quadro Z sarà riservato il ruolo di
utilizzata). Così imprese, autonomi e stagionalità. O ancora, nel campo dei saranno rivisti in anticipo Derivazione rafforzata
società non dovranno aspettare professionisti,gli Isadistudinotarili, ilivellisucuiquestosistemapoggerà(si raccogliereleinformazioniperlagestio- per i contributi accertati
l’identikit preventivo, su cui si basano di commercialisti, consulenti del la- Lorenzo Pegorin vociferacheipremipotrebberoscattare nedelpassaggiodallacassaallacompe-
i nuovi Isa, ma potranno inserire i dati voro, revisori contabili prevedono un Gian Paolo Ranocchi solo dall’otto in su) e soprattutto in che tenzaeviceversa.Inaltreparolesitratta La competenza fiscale dei proventi per contributi ricono-
in loro possesso relativi alle attività nuovo modello che controlla le attivi- Nonpiùricavocongruoononcongruo, modo,essipotrannooperare.Unesem- diqueicontribuentichedaunannoal- sciuti dal proprietario al conduttore, a fronte di lavori che
svolte nel nuovo software (una sorta tà non a prestazione con gli indicatori macontribuentepiùomenoaffidabile. pio.Unodeipossibilipremipotrebberi- l’altropassanodallacontabilitàordina- quest’ultimo ha eseguito per l’adattamento dell’immobi-
di Gerico versione « . ») che dovrà elementari di affidabilità (compensi, È questo il risultato della svolta che se- guardare l’abolizione del visto di con- ria a quella semplificata e, all’opposto, le, segue il periodo di durata dell’affitto. Lo ha chiarito la
essere messo a disposizione. Un mo- valore aggiunto e reddito per addetto) gnailpassaggiodaglistudidisettoreagli formitàperl’utilizzodell’Ivaincompen- dalla semplificata all’ordinaria. risposta / diffusa ieri dalle Entrate secondo cui,
do per semplicare il debutto dei e le attività a prestazione con specifici Isa. Passaggio che è stato definitiva- sazioneoarimborsopericreditinonsu- in forza del principio di derivazione rafforzata, l’imputa-
indicatori, che dalla tornata dichiara- indicatori di anomalia. mente sdoganato ieri, con il via libera perioria milaeuro.Difficilmenteperò Infine, il nuovo sistema prevede zione dei contributi pro rata temporiis, ef-
tiva (quindi relativa all’anno dellacommissionedegliespertiagliulti- questamisurasembrapotersiapplicare, l’evoluzione e/o l’aggiornamento dei fettuata in sede contabile, trova riconosci-
d’imposta )manderannodefini- Le pagelle degli Isa saranno strut- mi indicatori. visto che il termine per l’invio della di- modelliIsaognidueanni.Ciòsignifica QdF mento anche in ambito fiscale. Derivazione
tivamente in archivio studi di settore turate su una scala da a . Un voto chiarazione annuale Iva precede chenel andrannoinrevisioneipri- rafforzata, precisa l’ulteriore risposta
e parametri. elevato di affidabilità sarà premiato L’indice sintetico assegnato (la cui quello in cui con ogni probabilità sarà mi Isaelaboratinel (lacuientrata di ieri, anche per l’imputazione a periodo
con vantaggi che consistono, tra gli valorizzazionesaràcompresafra e ) diffusoilsoftwaredicalcolochesuppor- invigoreèstata,comesisa,posticipata di oneri contributivi accertati dall’Inps, per
Adarel’ultimovialiberaai in- altri, nella riduzione dei termini di ac- rappresentailposizionamentodiogni terà il nuovo sistema Isa. al ),manonsolo.PeralcuniIsa,in- i quali non vale il principio di cassa all’arti-
dici datati ( si riferiscono ad certamento, nell’esclusione degli ac- contribuenterispettoall’affidabilitàdei fatti, il livello di affidabilità dello stru- colo del Tuir.
attività soggetti a studi di settore e al- certamenti di tipo analitico-presunti- suoicomportamentifiscali.Inaltrepa- Perquantoattienepoiallealtrenovi- mentoverràrivistogiàdopoilprimoan- La risposta ad interpello esamina il
tri sono Isa semplificati riferiti ai vo e nell’esonero entro certi limiti per rolepiùaltosaràquestovalore,piùele- tà“tecniche”,nelsitodell’agenziadelle no di applicazione.
vecchi parametri) è stata la commis- l’apposizione del visto di conformità vatasaràl’affidabilitàdelcontribuente Entrate, sono state rese disponibili le caso di una società (con bilancio redatto se-
sione degli esperti che riunisce rap- finalizzato a compensare i crediti epiùprobabilesaràl’accessodicostuial primebozzedeinuovimodelli(chenella L’anticipata revisione riguarderà il condo i principi italiani) che ha stipulato, in qualità di con-
presentanti di Sose, agenzia delle En- d’imposta. Ma è proprio sulla corri- sistemapremiale,altranovitàchecon- graficaricordanomoltoglistudidiset- settoredellecostruzioni,quellodeigio- duttore,uncontrattodilocazioneimmobiliaredelladurata
trate, professionisti e categorie pro- spondenza del voto a premio che si traddistinguerà gli Isa. tore)dallequaliemergecheinrelazione chi(exarticolo ,comma delTulps), di anni,unitamenteadunaccordoconilqualeilproprie-
duttive. Questi ultimi si aggiungono concentrano le maggiori preoccupa- aidatiextracontabilicontinual’operadi e i professionisti con il «modello a pre- tariosiimpegnaaversarleunasommaunatantumafronte
ai giàelaboratiperil .Nelcom- zionidelleassociazionidicategoria(si Adoggi,però,nonostanteseneparli semplificazionegiàiniziatacongliulti- stazioni»(dottoricommercialisti,con- di lavori di adattamento immobiliare (comprese strutture
plesso, si tratta di un cambio di pro- vedaanchel’articoloalato),chetemo- daormaipiùdiunbiennio,noncisono mi modelli degli studi di settore. Non sulentidellavoro,revisori,avvocati,stu- di arredamento) che essa andrà a svolgere a sue spese.
no un ritardo nell’emanazione del ancoranovitàsucomesaràstrutturato cambiamolto,invece,inrelazioneaidati dinotarili,eccetera)inragionedelledif-
provvedimento dopo il recente cam- contabili,doveleinformazionirichieste ficoltà incontrate in particolare nel —Luca Gaiani
bio di governance in Sose. ricalcanoglielementidicostoediricavo mondo delle professioni nell’elabora-
nonchédicompensiespesegiàpresenti zione dei modelli. © RIPRODUZIONE RISERVATA
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26 Venerdì 7 Dicembre 2018 Il Sole 24 Ore

Norme & Tributi

E-fattura, parte il servizio AL VIA ONLINE «E-FATTURA24» Il verbale è nullo
di registrazione massiva se non garantito
il diritto di difesa

INTERMEDIARI sette cifre su cui il sistema di inter- massiva l’indirizzo telematico dei lo- massiva dell’indirizzo telematico». In È online «E-fattura24», CASSAZIONE to antecedente al manifestarsi della
scambio recapiterà la fattura a pre- ro clienti partita Iva. È necessario es- questo modo potranno essere inseriti l’aggiornamento continuo comunicazione di notizia di reato al
Un solo clic per comunicare scindere dall’indirizzo indicato dal- sere stati delegati dal contribuente o i dati della registrazione massiva, ve- dedicato alla fattura La tutela quando pm; quest'ultimo, infatti, si pone in
caselle Pec o codici l’emittente nel tracciato xml. Se non operare come incaricati del delegato. rificando anche dopo lo stato delle ri- elettronica. Un prodotto che dall’accertamento relazione ad una fattispecie crimi-
identificativi dei clienti ci si avvale del servizio gratuito di re- Le modalità sono infatti differenti a chieste inviate. L’inserimento dei dati completa l’offerta del si prospetta un reato nosa sufficientemente determinata
gistrazione, le e-fatture saranno in- seconda che si operi come delegato consiste nel caricamento di un file, in Gruppo 24 Ore per nei suoi principali elementi oggetti-
Necessari la delega fatti consegnate da Sdi all’indirizzo diretto o come incaricato di un dele- formato .csv o .xls, con l’elenco dei professionisti e imprese. Laura Ambrosi vi, anche se non nel dettaglio, men-
del contribuente presente in fattura: ciò significa che le gato. Nel caso di delega diretta, soggetti Iva dai quali si è stati espres- «E-fattura24» sarà online Antonio Iorio tre l'indizio di reato presuppone
o l’incarico del delegato fatture passive potrebbero essere ri- l’utente intermediario abilitato in samente autorizzati e, per ognuno di all’indirizzo www.e- Se nel corso della verifica fiscale che, sulla base di uno o più fatti già
cevute su diversi canali in quanto cia- sessione può operare massivamente questi, l’informazione relativa al ca- fattura24.com. Il nuovo emergono indizi di reato scatta im- rilevati, sia presumibile desumere
Alessandro Mastromatteo scun fornitore potrebbe utilizzare la per tutti i soggetti che gli hanno con- nale codice destinatario o casella Pec prodotto sistematizza la mediatamente l'obbligo di garanti- l'esistenza di un reato.
Benedetto Santacroce casella pec di cui è a conoscenza, un ferito delega. Mentre, nel caso di in- dove verranno ricevute le e-fatture. materia con schede di sintesi re l'esercizio dei diritti difensivi al
Attivadaieri, dicembre ,lafun- codice a sette cifre se gli è stato comu- carico, può operare massivamente su In caso si operi invece nel sistema co- di tutte le fasi del processo, contribuente. In difetto il verbale A questo riguardo i giudici di le-
zionalità di comunicazione massiva nicato o, in mancanza, potrebbe in- tutti coloro che hanno conferito dele- me incaricato, per accedere alla fun- curate da un team di autori redatto successivamente è inutiliz- gittimità evidenziano ulteriormen-
a cura degli intermediari abilitati de- viare la fattura con il codice conven- ga al soggetto incaricante. zionalità di comunicazione massiva coordinati da Benedetto zabile. A fornire questa interpreta- te che sono inutilizzabili le dichiara-
gli indirizzi telematici delle singole zionale a sette zeri obbligando il occorre entrare nella posizione del Santacroce. Focus di «E- zione è la Corte di cassazione, sezio- zioni dell'indagato rese nel corso
partite Iva loro clienti: con un unico cliente ad andare a recuperare la fat- L’intermediario abilitato, acce- delegante, selezionando nel menu a fattura24» è la sezione «Casi ne terza penale, con la sentenza dell'attività ispettiva nei cui con-
invio si potranno quindi comunicare tura nell’area riservata del sito web dendo al portale «Fatture e Corrispet- tendina il codice fiscale del soggetto e soluzioni»: una rassegna fronti siano emersi anche semplici
le caselle Pec o i codici identificativi a «fatture e corrispettivi». tivi», indica infatti innanzitutto se sta (delegato). Effettuata la scelta, si po- delle casistiche relative a beni depositata ieri. dati identificativi di un fatto apprez-
operando su delega diretta o come in- trà optare per la trasmissione cumu- e servizi oggetto di Un contribuente indagato per di- zabile come reato e le cui dichiara-
Con le funzionalità attivate ieri, gli caricato. Nel primo caso, l’utente de- lativa che riguarderà tutte le partite fatturazione e delle relative chiarazione infedele e sottrazione zioni, ciononostante, siano state as-
intermediari abilitati di cui all’artico- ve indicare se vuole operare massiva- Iva che hanno delegato l’incaricante. soluzioni, curate da Pierpaolo fraudolenta lamentava, a seguito di sunte senza garanzie difensive.
lo , comma , del Dpr / po- mente su tutti i suoi deleganti, sce- Ceroli insieme a un pool di un sequestro, che le dichiarazioni
tranno invece comunicare in maniera gliendo l’opzione «registrazione © RIPRODUZIONE RISERVATA professionisti. È possibile rese nel corso del controllo fiscale e Nella specie, nel corso del con-
accedere all’archivio dei poste a base della contestata sottra- trollo erano già emersi indizi di rea-
La detrazione si «anticipa» quesiti risolti dell’Esperto zione fraudolenta erano state ac- to in merito alla dichiarazione infe-
risponde e degli altri quesiti quisite senza l'osservanza delle ga- dele e quindi era necessaria la pre-
IL FORUM La contabilizzazione Pertanto, ad esempio, l’Iva addebi- emesse con tracciato Xml? inviati dai lettori e dai clienti ranzie difensive nonostante fossero senza del difensore.
tata in una fattura elettronica di ac- R Le fatture con data inviate delle diverse piattaforme del già emersi indizi di reato.
In caso di dubbi d Come devo contabilizzare una quisto che riporta la data del (emesse) al cliente nel devono Gruppo 24 Ore. «E-fattura24» Per tale ragione chiedeva l'inuti- La sentenza evidenzia poi l'irri-
si può chiedere fattura di acquisto ricevuta dallo gennaio , ricevuta attraverso transitare dal sistema di inter- raccoglie tutti gli articoli e gli lizzabilità della parte di verbale in levanza della distinzione del tutto
aiuto agli esperti Sdi i primi giorni di febbraio ma lo Sdi il ° febbraio , potrà esse- scambio in formato elettronico. approfondimenti di Norme & cui erano recepite tali dichiarazioni, nominalistica - eseguita, nella spe-
del Sole con data fattura gennaio perché re detratta con riferimento al mese L’obbligo di fatturazione elettroni- Tributi dedicati alla La Suprema corte ha condiviso la cie, per invocare l'inapplicabilità
riferita ad acquisti fatti a gennaio? di gennaio. Chiarito quanto sopra, ca scatta, in base all’articolo , com- fatturazione elettronica, tesi difensiva, fornendo interessan- delle garanzie - tra indizi di reato e
Ecco alcune delle risposte a R Come chiarito nelle risposte è evidente che i software devono ma , della legge di Bilancio comprese le pillole-video, i ti spunti interpretativi. Innanzitut- «perplessità dal punto di vista con-
domande arrivate a: dell’agenzia delle Entrate del no- essere in grado di gestire tale im- (legge dicembre n. ), per videoforum e i podcast delle to, in base all'articolo delle di- tabile» necessarie di approfondi-
ilsole24ore.com/ vembre, l’articolo del decreto postazione. le fatture emesse a partire dal ° puntate di Radio24. La sposizioni di attuazione del Codice menti. Era palese, infatti, l'esisten-
forumfattura distinte per legge / ha stabilito che - en- gennaio . piattaforma consente di procedura penale, quando nel za di una conclamata evasione di
argomenti tro il giorno di ciascun mese può BARBARA ZANARDI Pertanto, il momento da cui decor- l’accesso ai corsi e-learning corso di attività ispettive o di vigi- imposta tanto che nel provvedi-
essere esercitato il diritto alla de- re l’obbligo è legato all’effettiva accreditati dall’Ordine dei lanza previste da leggi o decreti mento cautelare si faceva addirit-
trazione dell’imposta relativa ai La data d’invio consegna, spedizione, trasmissio- dottori commercialisti e degli emergano indizi di reato, gli atti ne- tura riferimento a situazioni fiscali
documenti di acquisto ricevuti e ne o messa a disposizione della fat- esperti contabili. «E- cessari per assicurare le fonti di pro- ulteriori e più ampie ricompren-
annotati entro il del mese suc- d Le fatture datate 2018 (ad tura. Questo è stato confermato an- fattura24» è venduto in va e raccogliere quant'altro possa dendo quindi già i fatti accertati pe-
cessivo a quello di effettuazione esempio una fattura differita di che dalle risposte alle faq pubblica- abbonamento per un anno, servire per l'applicazione della legge nalmente rilevanti.
dell'operazione (fatta eccezione riepilogo fine mese per le opera- te il novembre sul sito del- fino al 31 dicembre 2019 ed è penale, sono compiuti con l'osser-
per i documenti di acquisto relativi zioni poste in essere a dicembre l’agenzia delle Entrate. disponibile in offerta lancio a vanza delle disposizioni del Codice In conclusione, il presupposto
ad operazioni effettuate nell’anno 2018) ma inviate al cliente nel 99 euro (Iva esclusa). Si può di procedura penale. dell'operatività dell’articolo è
precedente). 2019 debbano passare attraver- GIORGIO CONFENTE sottoscrivere l’abbonamento L'obbligo previsto dalla norma fa la sussistenza della mera possibili-
so lo Sdi e pertanto essere sia tramite consulenti riferimento a “indizi di reato” e, tà di attribuire comunque rilevan-
© RIPRODUZIONE RISERVATA commerciali di zona sia online. quindi, si perfeziona in un momen- za penale al fatto che emerge
dall'inchiesta amministrativa e nel
© RIPRODUZIONE RISERVATA momento in cui si palesa, a pre-
scindere anche dalla circostanza
che esso possa essere riferito a una
persona determinata.

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Il Sole 24 Ore Venerdì 7 Dicembre 2018 27

Norme & Tributi

Fusione inversa, base Ace con somma Redditi e 770 inviati
delle variazioni di capitale investito dall’intermediario
anche non firmati

L’INTERPELLO dito tax planning prima di effettuare tax), in quanto le agevolazioni risulta- QUOTIDIANO dei conferimenti e finanziamenti ver- ADEMPIMENTI contribuente l’impegno a tra-
l’operazione straordinaria. noanaloghe(circolare /E/ ).Inte- ENTI LOCALI & PA so altre entità societarie del gruppo, in smettere in via telematica al-
Dopo l’operazione ma di Dit, in caso di fusione, era stato grado di determinare quell’effetto di Nessuna apertura l’agenzia delle Entrate le dichia-
è possibile che si determini L’istante ha rappresentato una chiarito che si potevano sommare al- QEL duplicazione del beneficio che la di- sulla possibilità razioni o le comunicazioni fiscali
una penalizzazione complessa situazione societaria che gebricamentelevariazionidelcapitale sposizione antielusiva del citato arti- di deleghe pluriennali contestualmente alla ricezione
Necessario un tax planning ha comportato, da ultimo, l’incorpo- investito(risoluzione /E/ ecir- CONTABILITÀ colo intende proprio scongiurare. delle stesse (compilate) o all’as-
prima di incorporare razione della propria holding control- colare /E/ ),siaquellepositivesia Luca De Stefani sunzione dell’incarico per la loro
la società controllante lante. In passato, l’incorporata appar- quelle negative. La fusione è pertanto Addio al consolidato L’Agenzia si è espressa in relazione predisposizione. Sarebbe auspi-
teneva ad un altro gruppo societario in grado di generare un effetto pena- ma resta l’economica alsingoloperiododiimposta ,ne- Solo i contribuenti e i sostituti cabile, per motivi di semplifica-
Alessandro Germani ed aveva beneficiato di un conferi- lizzante ai fini Ace, per via della com- gando la sterilizzazione in quanto gli d’imposta devono conservare, ri- zione, consentire un incarico
A seguito di un’operazione di fusione mento di ramo d’azienda. Nel tempo penetrazione delle basi delle società Nei piccoli Comuni addio al bilancio incrementi di capitale in grado di in- spettivamente, la dichiarazione pluriennale e per più adempi-
inversasideterminaunacompenetra- aveva distribuito la riserva sovrap- coinvolte nell’operazione. Del resto, la consolidato ma non alla contabilità crementare la base Ace dell’istante so- dei redditi e il , dopo averli menti, considerando anche che
zione delle basi Ace positive e negative prezzoazioniriducendolapropriaba- società istante in assenza di fusione economica. È il risultato «ibrido» no stati trasferiti alla sua controllante sottoscritti, mentre questa firma l’eventuale delega al cassetto fi-
che può determinare una penalizza- se Ace, mentre il vecchio socio confe- non sconterebbe questo effetto nega- della manovra alla Camera come corrispettivo per l’acquisto delle non è obbligatoria per le copie scale vale per un massimo di due
zione in capo all’incorporante e che rente non aveva dal canto suo potuto tivo, potendosi mantenere separate le partecipazioni. La controllante a sua delle dichiarazioni trasmesse da- anni e consente l’accesso a più
non si verificherebbe in assenza di fu- beneficiare della plusvalenza da con- basi Ace negative di un soggetto e po- — Gianni Trovati voltahaconferitolerisorseottenutein gli intermediari abilitati, se sono tipologie di modelli dichiarativi.
sione. Questo chiarimento contenuto ferimento in presenza di perdite. sitive dell’altro anche se appartenenti Il testo integrale dell’articolo su: altre partecipate, creando un effetto conservate su carta o su supporto
nella risposta di ieri dell’agenzia L’istante riterrebbe pertanto corretto allo stesso gruppo. quotidianoentilocali.ilsole24ore.com duplicativo della base Ace. Soltanto la informatico e sono riproducibili La dichiarazione da conse-
delle Entrate evidenzia quindi la ne- sterilizzare la propria base Ace negati- componente residua, rispetto a tali su modello conforme a quello gnare al dichiarante deve essere
cessità di operare anche un approfon- va dell’importo della riserva sovrap- La successiva risposta n. ha in- importi, è meritevole di disapplicazio- approvato (risoluzioni ottobre sottoscritta, a pena di nullità,
prezzo distribuita, trattandosi di veceriguardatolasterilizzazionedella ne, unitamente ad un finanziamento n. /E e agosto n. dal contribuente o da chi ne ha
un’operazione intervenuta in passato base Ace in presenza di acquisto di verso una controllata neocostituita /E). Inoltre, l’intermediario la rappresentanza legale o ne-
con soggetti terzi. partecipazioni dalla propria control- che chiude il primo bilancio al di- può adempiere all’obbligo di goziale, ma la nullità è sanata se
lanteaisensidell’articolo comma cembre echenonhabeneficiato consegna al contribuente o il so- il contribuente la sottoscrive
Nella risposta l’Agenzia ricorda che lettera a) del Dm agosto . La con- di accrescimenti valevoli per l’Ace. entro trenta giorni dal ricevi-
per l’Ace si può fare riferimento alla trollante aveva a sua volta effettuato mento dell’invito da parte del-
prassi vigente per la Dit (Dual income © RIPRODUZIONE RISERVATA l’ufficio dell’agenzia delle En-
trate (articoli , comma , e ,
stituto d’imposta dei modelli in- comma , del Dpr luglio
viati e delle relative ricevute di n. e risoluzione n. /
OPERAZIONI SOCIETARIE presentazione, anche comuni- E/ , paragrafo ).
cando a loro, via pec, entro
Patrimonio negativo ma scissione asimmetrica ok giorni dal termine di invio, che La dichiarazione, consegnata
questi due documenti sono di- al contribuente, deve essere fir-
sponibili sul portale internet del- mata anche dall’incaricato alla
lo studio, in apposita area riser- trasmissione nel riquadro «Im-
lasocietàscissaaunasocietàbeneficia- zione al capitale della società, la quale Perquest’ultimaragione,lascissio- monio espunto dalla società scissa in vata, fornendo le istruzioni per il pegno alla presentazione tele-
Il trasferimento dei beni ria(chenonusufruiscediunsistemadi rimane con due soci; neassumedunquelaconformazionedi lineaconilvaloreeconomicocorrente download, la stampa e illustran- matica» posto nel frontespizio,
non porta alla loro uscita tassazioneagevolato)«nondetermina una scissione asimmetrica, la quale è, aquestoattribuibilee,quindi,l’iscrizio- do gli obblighi di sottoscrizione oltre che dai soggetti che rila-
dal regime ordinario la fuoriuscita degli elementi trasferiti d)pereffettodellascissione,dallaso- per così dire, l’estremizzazione della ne di un patrimonio con valore netto e conservazione dell’articolo , sciano l’eventuale visto di con-
dal regime ordinario d’impresa». È cietà scissa viene estroflesso un deter- scissionenonproporzionale:talmente contabile positivo. comma del Dpr / . formità (articolo del Dlgs
Angelo Busani quanto affermato dall’agenzia delle minatocompendioimmobiliare,ilqua- tanto non proporzionale, che taluno Sono questi i chiarimenti con-
Lascissioneasimmetricadiunasocietà Entrate nella risposta a interpello , levieneallocatonellasocietàbeneficia- deisocidellasocietàscissanonparteci- Conl’attribuzioneallasocietàscissa tenuti nella risposta del- / ) e l’eventuale certifica-
immobiliare con attribuzione alla so- nelcuiambitoèstatoanalizzatounca- ria(nelcasospecifico,sitrattadiimmo- panopernullaallasocietàbeneficiaria, diunpatrimonionettocontabiledivalo- l’agenzia delle Entrate di ieri, con zione tributaria (articolo del
cietàbeneficiariadiunpatrimonionet- soche,sinteticamentepuòessererias- bili già in utilizzo della società ma trovano compensazione espan- re negativo, in capo alla società scissa la quale però non è stato detto Dlgs / ), oltre che dagli
tonegativo(madivalorevenalepositi- sunto come segue: beneficiariapereffettodiuncontrattodi dendolacaraturadelleloroquotenella emergeunariservaperscissionenegati- nulla relativamente alla possibi- eventuali organi di controllo.
vo)nonèqualificabilecomeoperazione locazione);nellasocietàscissaperman- società scissa. va,laqualevieneconsideratafiscalmen- lità di delegare un intermediario
elusiva, nemmeno se, anteriormente a)ilcapitalesocialedellasocietàscin- gonocomunquealcunibeniimmobili; te in capo alla società scissa come una ad impegnarsi una volta sola (e Una analoga previsione di sot-
all’operazione, vi sia un «rimescola- denda è ripartito tra sette soci; Nel caso specifico, l’assegnazione riservadiutili;incapoallasocietàbene- non annualmente) a trasmettere toscrizione, invece, non è richie-
mento»delcapitalesocialedellasocietà e) per effetto del concambio di scis- allasocietàbeneficiariadiunpatrimo- ficiaria,vièinvecel’emersionediundi- tutte le dichiarazioni, per più an- sta per la copia del modello che
beneficiaria. E ciò principalmente in b)ilcapitalesocialedellasocietàbe- sioneiduesocidellasocietàbeneficiaria nio netto di valore contabile negativo savanzodaconcambio,chesaràsucces- ni, di uno stesso contribuente. deve essere conservata, su carta
quantoilpassaggiodelpatrimoniodel- neficiaria(sitrattadiunasocietà“opera- escono dalla società scissa (e restano conduce a un incremento in egual mi- sivamente portato a incremento degli L’articolo , comma del Dpr o su supporto informatico, dal
tiva”) è ripartito fra tre dei sette soci; unicisocidellasocietàbeneficiaria,ac- sura del patrimonio netto contabile immobilitrasferitiallabeneficiariaper / prevede che gli inter- soggetto incaricato della tra-
cresciutapatrimonialmentepereffetto dellasocietàscissa;incapoallasocietà effetto della scissione. mediari devono consegnare al smissione (articolo , comma -
c) uno di questi tre soci della società della scissione); nella società scissa ri- beneficiaria, vi è l’iscrizione del patri- bis, del Dpr luglio n. ).
beneficiaria, prima dell’operazione di mangono cinque soci . © RIPRODUZIONE RISERVATA
scissione,cedelasuaquotadipartecipa- © RIPRODUZIONE RISERVATA

28 Venerdì 7 Dicembre 2018 Il Sole 24 Ore

Norme & Tributi

L’assoluzione penale evita QUOTIDIANO Legittime due lauree
le sanzioni per insider trading DEL DIRITTO contemporanee
in uno Stato Ue
QdD

MERCATI FINANZIARI diritti dell'Unione europea all'artico- sioni raggiunte dalla Corte di giusti- versi del medesimo comportamento CORTE DI GIUSTIZIA formazioni, la domanda di rico-
lo con divieto di bis in idem , cioè zia Ue in sentenze depositate lo illecito), quando esiste un coordina- noscimento doveva essere respin-
Applicato l’articolo il diritto a non essere perseguiti o scorso marzo. Quelle pronunce mento normativo. In caso di assolu- Occorre rispettare ta. Un'interpretazione bocciata
del Trattato Ue condannati per lo stesso reato per il infatti contribuiscono a delineare zione, anche essa definitiva natural- SEGRETO INVESTIGATIVO i requisiti minimi dagli eurogiudici. Per la Corte, in-
sul divieto del ne bis in idem quale si è già stati assolti o condan- l'efficacia, immediata o “condiziona- mente, allora l'immediata applica- per la formazione fatti, le autorità italiane erano te-
L’eccezione: in caso di nati. Lo stabilisce la Corte di cassa- ta”, dell'articolo della Carta dei di- zione dell'articolo ha come conse- Con la deroga rischio nute a dare il via libera al ricono-
condanna penale possibili zione, con una coppia di sentenze, le ritti fondamentali dell'Unione. A fare guenza l'impossibilità di procedere per le indagini Marina Castellaneta scimento sia del titolo austriaco di
penalità complementari e della Seconda sezione la differenza, nel caso di abbinamen- sul piano amministrativo e l'illegitti- Il divieto di iscrizione contempo- odontoiatra sia di medico chirur-
civile (su una vicenda, tra l'altro, sul- to tra un precedente giudizio penale mità della eventuale sanzione. La deroga al segreto ranea in due corsi di laurea fissato go. Prima di tutto perché la diret-
Giovanni Negri la quale in primavera si pronunciò la e un successivo giudizio ammini- investigativo mette a rischio le in uno Stato membro non può tiva è basata sul principio del rico-
Consob non può procedere a sanzio- Corte di giustizia europea). strativo è l'esito del primo. L'articolo Una conclusione che regge, a giu- indagini condotte dall’autorità bloccare il riconoscimento auto- noscimento automatico dei titoli
nare per insider trading chi è già sta- Più precisamente, mentre ancora dizio della Cassazione, anche dopo giudiziaria. Lede le matico dei titoli acquisiti in un al- di formazione che, nei settori in
to assolto in sede penale per i mede- è in corso, con l'approdo in Cassazio- , infatti, nella lettura dei giudici la recente modifica, con il decreto attribuzioni costituzionali del tro Paese Ue. Nel segno della fidu- esame, sono armonizzati nei re-
simi fatti. In questa circostanza in- ne, il giudizio civile sulla legittimità europei, può subire alcune limita- legislativo del , alla fattispe- Pm la norma in base alla quale cia reciproca tra Stati. Lo ha stabili- quisiti minimi. Pertanto, per l'ac-
fatti trova immediata applicazione, di un pacchetto di sanzioni ammini- zioni per la tutela di altri interessi cie di abuso e comunicazione illecita ogni rappresentante delle to la Corte di giustizia dell'Unione cesso alle attività e per l'esercizio
senza necessità di disapplicazione strative inflitte da Consob per una dell'Unione, a patto che le limitazioni di informazioni privilegiate. Modi- forze dell’ordine deve europea con la sentenza deposita- della professione il titolo conse-
della normativa interna, quanto pre- serie di (asserite) condotte di market siano previste dalla legge e propor- fica che si colloca sul piano sostan- trasmettere al suo superiore le ta ieri (C- / ), che riguarda di- guito nello spazio Ue ha effetti sul
visto dalla Carta fondamentale dei abuse, nel il tribunale penale zionate. E allora, in caso di condanna ziale e non procedurale, visto che notizie sulle informative di rettamente l'Italia. Per la Corte, se territorio di uno Stato membro in
aveva prosciolto i medesimi soggetti irrevocabile sul versante penale, un ammettendo le sanzioni ammini- reato in deroga agli obblighi le condizioni minime di formazio- modo analogo al titolo “naziona-
per insussistenza del fatto. procedimento amministrativo sarà strative, fatte salve quelle penali del Codice di rito penale. ne sono rispettate, il riconosci- le”. In secondo luogo perché la di-
Ora la Cassazione accoglie il ri- possibile quando previsto dalla leg- quando il fatto costituisce reato, mento dei titoli deve essere auto- rettiva non vieta in alcun modo la
corso delle persone sanzionate, sot- ge, quando le sanzioni che si cumu- non disciplina le modalità di accer- — Patrizia Maciocchi matico e incondizionato, senza formazione a tempo parziale o la
tolineando la portata delle conclu- lano hanno obiettivi complementari tamento delle condotte. Il testo integrale dell’articolo su: che le autorità nazionali dello Sta- possibilità di iscrizione simulta-
(per esempio riguardino aspetti di- quotidianodiritto.ilsole24ore.com to membro ospitante possano nea a più formazioni: è solo neces-
© RIPRODUZIONE RISERVATA chiedere il rispetto di condizioni sario che la durata complessiva, il
QUOTIDIANO non previste dalla direttiva livello e la qualità della formazio-
RESPONSABILITÀ ENTI DEL LAVORO ne conseguita in uno Stato “non
/ sul riconoscimento delle siano inferiori a quelli della for-
Penalità «231» a misura di dipendente QdL qualifiche professionali (recepita mazione continua a tempo pieno”.
con Dlgs / , modificato dal Spetta, inoltre, allo Stato membro
Se la figura è apicale, società blici funzionari per mantenere affidato compiti di vigilanza sul- giudici sottolineano come i rischi di LICENZIAMENTI n. / per l'attuazione della di- che rilascia il titolo di formazione
salva se prova l’elusione “buoni rapporti”. Somme inserite l’osservanza dei modelli a un orga- condotte illecite vadano prevenuti rettiva / ). verificare che i requisiti quantita-
fraudolenta dei modelli tra le spese di rappresentanza. La nismo dell’ente dotato di autonomi anche in base al tipo di impresa. Sulle assunzioni future tivi e qualitativi siano rispettati,
Cassazione conferma la responsa- poteri. E solo la prova che il modello Nello specifico le cautele sono man- il vincolo del repêchage Il rinvio pregiudiziale d'inter- tenendo conto “del fatto che i titoli
Patrizia Maciocchi bilità dell’azienda, in base all’arti- predisposto è stato eluso in modo cate, mentre erano più che mai op- pretazione è stato sollevato dal di formazione consentiranno ai ti-
Responsabilità dell’ente più strin- colo del Dlgs del , ricor- fraudolento salva la società dalla portune in una società che si rap- Con la sentenza n. / , la Consiglio di Stato. Un cittadino tolari di circolare e di praticare la
gente se il reato è commesso da una dando che per l’ente scatta il “coin- condanna, agli effetti della . portava con la pubblica ammini- Cassazione torna a pronunciarsi italiano, che aveva conseguito il professione in tutti gli Stati mem-
figura apicale all’interno della so- volgimento” per i reati commessi strazione e dunque non era affatto sul repêchage quale presupposto titolo di odontoiatra e poi di medi- bri dell'Unione europea”. Poi, in
cietà, che non ha adottato un ade- nel suo interesse o vantaggio da chi Nel caso di reato commesso da estranea al rischio corruttivo. costitutivo, unitamente alla co chirurgo in Austria, aveva chie- forza della reciproca fiducia tra gli
guato modello organizzativo. La riveste una posizione apicale o da un soggetto non in posizione api- sussistenza delle ragioni sto il riconoscimento del primo ti- Stati membri, via libera al ricono-
Corte di cassazione, con la sentenza persone sottoposte alla vigilanza cale (articolo ) l’ente è responsa- In più le condotte “disinvolte” economiche, del licenziamento tolo, sul quale non era stata solle- scimento dell'equipollenza dei ti-
dei vertici. Con una distinzione. Nel bile se il reato è reso possibile da dell’imputato che intratteneva per giustificato motivo oggettivo. vata alcuna obiezione. Sull'istanza toli e alla circolazione negli altri
, respinge il ricorso di una caso di figure apicali (articolo ) una carente vigilanza, esclusa però rapporti con pubblici ufficiali o relativa al secondo titolo il mini- Paesi Ue, senza che lo Stato ospi-
Spa, coinvolta nel reato di tentata l’ente per evitare la responsabilità dall’adozione dell’attuazione del incaricati di pubblico servizio — Angelo Zambelli stero della Salute aveva opposto tante possa frapporre ostacoli.
corruzione commesso dal respon- deve dimostrare di aver adottato e modello organizzativo: questo ba- erano note ai vertici. E l’azione di- Il testo integrale dell’articolo su: un rifiuto perché l'uomo, per un
sabile di un suo centro operativo, attuato dei modelli organizzativi, sta a considerare il reato al di fuori sciplinare adottata nei suoi con- quotidianolavoro.ilsole24ore.com periodo, aveva svolto i due corsi di La pronuncia della Corte di
che lavorava a stretto contatto con utili a prevenire reati come quelli della sfera di operatività e interfe- fronti non dimostra il previo eser- studio congiuntamente. Di conse- giustizia potrebbe portare a un ri-
la Pa, elargendo delle somme a pub- commessi nello specifico, in assen- renza dell’ente. cizio di un’effettiva azione di di- guenza – a dire del Governo – poi- pensamento, in Italia, del divieto
za dei quali scatta la responsabilità. rezione e controllo, basata su ché la direttiva / non pre- di iscrizione contemporanea a
Inoltre l’ente deve provare di aver Chiarito dunque che per allonta- chiare regole cautelari. vede che una persona possa effet- due corsi di laurea anche per evi-
nare la sanzione serve la prova di tuare contemporaneamente due tare situazioni di discriminazione
aver predisposto modelli efficaci, i © RIPRODUZIONE RISERVATA a rovescio.

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TRIBUNALE ORDINARIO di MILANO

Sezione SESTA CIVILE

Il Tribunale, nella persona del Giudice dott. Viola Nobili, ha pronunciato la seguente

SENTENZA
nella causa civile di I Grado iscritta al n.r.g. 68117/2015 promossa da:

ASSOCIAZIONE MOVIMENTO CONSUMATORI […]
contro

BANCA POPOLARE COMMERCIO E INDUSTRIA S.P.A. […]
BANCA WIDIBA […]
[…omissis…]
[…]

P.Q.M.

Il Tribunale, definitivamente pronunciando, ogni diversa istanza ed eccezione disattesa o assorbita, così dispone:

1)[…omissis…];
2) Accoglie le domande di ASSOCIAZIONE MOVIMENTO CONSUMATORI e accerta che il mantenimento e l’uso- dopo l’1.1.2014 e fino al 14.4.2016- delle clausole di capitalizzazione inserite nelle condizioni

generali di contratto “Ubi Gold”, “Servizio Bancario di Base”, “I want TUBI’”, “Conto Ordinario di Gruppo” della BANCA POPOLARE COMMERCIO E INDUSTRIA S.P.A. e nelle condizioni generali di contratto del conto
corrente della BANCA WIDIBA costituisce comportamento non corretto nei confronti dei consumatori;
3) Inibisce a BANCA POPOLARE COMMERCIO E INDUSTRIA S.P.A. e BANCA WIDIBA di dar corso a qualsiasi ulteriore forma di capitalizzazione degli interessi passivi con riferimento ai contratti “Ubi Gold”,
“Servizio Bancario di Base”, “I want TUBI’”, “Conto Ordinario di Gruppo” di BANCA POPOLARE COMMERCIO E INDUSTRIA S.P.A. e al contratto del conto corrente di BANCA WIDIBA a partire dal 1.1.2014 sino al
14.4.2016 (incluso);
4) Accerta il diritto dei consumatori – titolari dei Contratti di Conto Corrente e di apertura di credito “Ubi Gold”, “Servizio Bancario di Base”, “I want TUBI’”, “Conto Ordinario di Gruppo” di BANCA POPOLARE
COMMERCIO E INDUSTRIA S.P.A. e di contratti di conto corrente di BANCA WIDIBA, i cui saldi siano stati anche saltuariamente debitori nel periodo dall’1.1.2014 al 14.4.2016 (incluso) – ad ottenere il ricalcolo del saldo del
conto corrente eliminato ogni addebito per interessi anatocistici nel periodo dall’1.1.2014 al 14.4.2016 (incluso);
5) Ordina a BANCA POPOLARE COMMERCIO E INDUSTRIA S.P.A. e BANCA WIDIBA a provvedere, entro 15 giorni dalla pubblicazione del presente provvedimento, ad inserire sulla home page del proprio sito
internet specifico avviso con il dispositivo dell’emananda sentenza;
6) Ordina a BANCA POPOLARE COMMERCIO E INDUSTRIA S.P.A. e BANCA WIDIBA l’invio, entro 15 giorni dalla pubblicazione della presente sentenza, di una chiara comunicazione a tutti i consumatori – che
hanno concluso i contratti “Ubi Gold”, “Servizio Bancario di Base”, “I want TUBI’”, “Conto Ordinario di Gruppo” della Banca Popolare Commercio e Industria o sottoscritto un contratto di conto corrente della Banca Widiba –
diretta ad informarli che con l’art. 1 comma 629 della legge 147/2013 è stata vietata la capitalizzazione degli interessi e che ogni consumatore, i cui saldi periodici siano stati anche saltuariamente debitori nel periodo dall’1.1.2014 al
14.4.2016 (incluso), ha diritto a vedersi ricalcolato il saldo del proprio conto corrente eliminando ogni addebito di interessi sugli interessi maturati dopo il 1° gennaio 2014 e sino al 14.4.2016 (incluso);
7) Ordina a BANCA POPOLARE COMMERCIO E INDUSTRIA S.P.A. e BANCA WIDIBA la pubblicazione della Sentenza, a propria cura e spese, entro 30 giorni dalla pubblicazione del presente provvedimento, su
almeno tre quotidiani (Il corriere della sera, La repubblica, Il sole 24 ore) in dimensioni non inferiori a mezza pagina;
8) Fissa in 1000 € la penale per ogni giorno di ritardo rispetto ai termini indicati nel dispositivo nn. 5) e 7);
9) Condanna BANCA POPOLARE COMMERCIO E INDUSTRIA S.P.A. e BANCA WIDIBA a rimborsare all’ ASSOCIAZIONE MOVIMENTO CONSUMATORI le spese di lite, che si liquidano in € 545 per spese
esenti, 21.387€ per compensi professionali, oltre 15% per rimborso spese generali, c.p.a. e i.v.a..

Milano, 11 novembre 2018

Il Giudice
dott.ssa Viola Nobili

Il Sole 24 Ore Venerdì 7 Dicembre 2018 29

Norme & Tributi

Per il Terzo settore ultimo appello SPAZIO PROFESSIONISTI
sui fondi dei programmi nazionali
TOSCANA, VOUCHER
A IMPRESE E STUDI 4.0

NON PROFIT l’articolo del Dlgs / (Co- vrà essere recapitata alla direzio- non più solo Odv e Aps), guada- relative domande potranno esse- La Regione Toscana apre il zione per la specializzazione intelli-
dice del Terzo settore). ne generale del Terzo settore gnando in competitività rispetto re presentate a partire dal feb- dicembre un bando finalizza- gente (Ict e fotonica, fabbrica intelli-
In scadenza i termini Per il le risorse stanziate presso il ministero. ai colleghi europei. Si tratta del braio, esclusivamente attraverso to a incrementare l’attività di gente, chimica e nanotecnologia),
per iniziative che prevedono dal ministero del Lavoro per que- principale strumento finanziario la procedura telematica accessi- innovazione delle imprese e nonché alle applicazioni tecnologi-
attività in dieci regioni ste iniziative ammontano com- Si attendono ancora, invece, le a livello comunitario, pensato per bile dal sito della Regione. Per dei professionisti, agevolando i loro che inerenti alla strategia nazionale
plessivamente a milioni e direttive sulle scadenze dei fi- investire nelle risorse umane, ac- queste iniziative di inclusione so- investimenti nei servizi avanzati e e regionale su Industria . . Il pro-
Da monitorare anche mila euro (atto di indirizzo nanziamenti per iniziative/pro- crescere le opportunità di occupa- ciale sono messi a disposizione qualificati corrispondenti a quelli in- getto d’investimento deve includere
i finanziamenti del ottobre ) e riguardano getti a rilevanza locale, per l’ac- zione dei cittadini, promuovere lo complessivamente milioni in dividuati nel Catalogo dei servizi studi di fattibilità e attività d’innova-
in partenza a livello locale i progetti nazionali che prevedo- quisto di autoambulanze e in ma- sviluppo dell’istruzione e com- tre anni, a valere sui fondi del avanzati e qualificati per le imprese zione, tra cui in particolare acquisi-
no attività in almeno dieci regio- teria di contributo annuo ai sog- battere la povertà. Programma operativo regionale toscane, approvato con decreto zione di servizi di consulenza in ma-
Martina Manfredonia ni, di durata tra e mesi, con getti di cui all’articolo , comma Le risorse del Fondo vengono cofinanziati dal Fondo sociale eu- del / / . teria di innovazione e di sostegno al-
Gabriele Sepio un minimo finanziabile di erogate tramite i Programmi ope- ropeo - . Il bando sostiene investimenti le- l’innovazione e acquisizione di per-
In arrivo le prime scadenze per ac- mila euro e un massimo di lettera a) della legge / rativi a titolarità di amministra- gati alle priorità tecnologiche indica- sonale altamente qualificato.
cedere ai finanziamenti a soste- mila. Requisiti, termini e mo- (per i quali sono previsti stanzia- zioni centrali dello Stato, Regioni Accanto a queste misure, si col- te nella Strategia di ricerca e innova-
gno del Terzo settore. Entro lune- dalità di partecipazione vengono menti rispettivamente di euro e Province autonome. È il caso, ad locano anche nuove forme di fi- a cura di Confprofessioni
dì dicembre organizzazioni di milioni, milioni e mila, nanza sociale (come titoli di soli-
volontariato (Odv), associazioni di individuati nell’avviso / milioni e mila). esempio, dell’avviso pubblico darietà, social lending e peer to IL BANDO
promozione sociale (Aps) e fonda- dello stesso ministero. pluriennale emanato dalla Regio- peer lending, articoli e del
zioni del Terzo settore potranno La presentazione dei progetti Gli enti del Terzo settore do- ne Lazio (determinazione G Codice del terzo settore), nonché
presentare le domande relative ai passa dalla compilazione della vranno stare attenti anche ai nu- del / / ), rivolto ai proget- strumenti di finanziamento indi- PROGRAMMA ricerca contrattuale; incubazione
progetti di rilevanza nazionale fi- modulistica allegata all’avviso e merosi bandi a livello locale che ti degli enti del Terzo settore a so- retto (raccolta fondi ex articolo POR FESR 2014-2020 BENEFICIARI
nanziabili con il fondo di cui al- delle relative dichiarazioni (ad riguardano attività di loro inte- stegno di persone in particolari del codice del Terzo settore e age- TITOLO MPMI, compresi i liberi
esempio: dichiarazione sostituti- resse. Molte altre, infatti, sono le condizioni di vulnerabilità e fra- volazioni fiscali per chi effettua Sostegno alle MPMI per professionisti, in forma singola o
va, scheda anagrafica del propo- forme di finanziamento al non gilità sociale, al fine di promuo- erogazioni liberali ex articolo ) l’acquisizione di servizi per associata (Associazioni
nente e degli eventuali partner, profit presenti nel nostro ordina- verne il rafforzamento personale che incentivano il sovvenziona- l’innovazione temporanee di impresa ATI,
scheda di progetto, piano finan- mento, come il Fondo sociale eu- e il sostegno sociale. La deadline mento del mondo non profit. ISTITUZIONE RESPONSABILE Rete-contratto); reti di imprese
ziario); documentazione che do- ropeo (articolo Cts), al quale è prevista per l’ marzo e le Regione Toscana. con personalità giuridica (Rete-
con la riforma potranno accedere © RIPRODUZIONE RISERVATA Soggetto gestore: Sviluppo soggetto), consorzi, società
tutti gli enti del Terzo settore (e Toscana S.p.A. consortili. L’attività economica
SCADENZA prevalente deve rientrare nei
Italia-Austria, più cooperazione transfrontaliera Dalle ore 9:00 del 17/12/2018 codici Ateco individuati
fino a esaurimento risorse DURATA
INTERREG nale, a cui vanno ad aggiungersi partner italiano e uno austriaco) somma ai fondi Fesr. in fase di valutazione) è data a quei DOTAZIONE FINANZIARIA Inizio: primo giorno successivo
altri , milioni messi a disposi- soggetti sia pubblici che privati Nella logica di rafforzare la co- progetti che coinvolgeranno diret- 4.600.000 €. alla data di comunicazione della
In palio oltre milioni zione sotto forma di fondi per (imprese, università, enti pubbli- tamente le imprese o che aiute- 2.000.000 € per il manifatturiero, concessione dell’agevolazione.
I prossimi programmi overbooking, qualora l’elenco dei ci, associazioni, organizzazioni operazione transfrontaliera nel- ranno a creare nuove startup. 2.600.000 € per il settore Termine: indicato nella scheda
non prima del progetti ritenuti validi esaurisse no profit) con sede in una delle sei l’area di confine tra i due Paesi, turismo, commercio e attività riepilogativa dei servizi contenuti
l’intero stanziamento del bando. È regioni del programma: le pro- tre sono i grandi temi su cui pos- Alla tutela e valorizzazione del terziarie nel “Catalogo” allegata al bando
Francesca Pozzar l’ultima opportunità di questo set- vince di Belluno, Treviso e Vicen- sono essere presentati progetti di patrimonio naturale e culturale DIMENSIONE CONTRIBUTO NOTE
C’è tempo fino al gennaio tennato; infatti, i prossimi inviti a za in Veneto, l’intero Friuli Vene- sviluppo: ricerca e innovazione, sono riservati , milioni, mentre Agevolazioni in forma di voucher. Redazione della domanda online
per partecipare, con un progetto di presentare progetti dedicati a que- zia Giulia e la Provincia Autono- natura e cultura e competenza i restanti , milioni saranno de- Costo totale del progetto: > sulla piattaforma del sito di
cooperazione territoriale, all’ulti- st’area geografica a cavallo del ma di Bolzano. Carinzia, parte del istituzionale. dicati a progetti di rafforzamento 15.000 €. Sviluppo Toscana S.p.A.
mo bando del Programma inter- confine tra Italia e Austria saranno Salisburgo e il Tirolo sono le aree della collaborazione istituziona- Spesa massima ammissibile per www.sviluppo.toscana.it, previa
reg Italia-Austria - . Per verosimilmente lanciati non pri- austriache interessate. Per i par- Il primo è il filone più ricco ( , le transfrontaliera (asse aperto servizio e intensità di aiuto registrazione e rilascio delle
la realizzazione delle idee migliori ma del . tecipanti italiani la copertura dei milioni): si vuole incentivare l’in- solo per le pubbliche ammini- indicate in relazione alla credenziali
ci sono in palio poco meno di Al terzo e ultimo avviso – che costi è pari all’ % delle spese so- novazione nei settori economici strazioni). La dotazione finan- dimensione dell’impresa e alla CONTATTI
milioni di euro provenienti dal prevede l’interessante caratteri- stenute (rimborso a piè di lista); chiave dell’area, aumentando gli ziaria delle proposte progettuali tipologia di attività. Per saperne di più sul bando:
Fondo europeo di sviluppo regio- stica della costituzione di una solo per gli enti pubblici o equiva- investimenti in R&S, soprattutto deve essere compresa tra In caso di due o più tipologie di [email protected]
graduatoria di riserva valida fino lenti si arriva al %, grazie al- privati, attraverso la collaborazio- servizi, spesa massima scana.it
alla fine del - possono par- l’automatismo garantito dal fon- ne transfrontaliera degli enti di ri- mila euro e , milioni di eu- ammissibile: 100.000 €. Per informazioni generali:
tecipare in consorzio (minimo un do di rotazione nazionale che si cerca e progetti tra imprese e isti- ro, in base al numero di partner Incremento dell’intensità d’aiuto numero verde 800098719
tuti di ricerca. Particolare enfasi e delle regioni coinvolte. del 20% in caso di acquisizione di: oppure [email protected]
(con relativo punteggio premiale
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30 .marketing Venerdì 7 Dicembre 2018 Il Sole 24 Ore

SOLUZIONI Comunicazione
PER COMUNICARE Tre modelli per tre età
della vita: elemento
E COMPETERE comune è lo stile
Lardini nella nuova
campagna pubblicitaria

Campagna d’autore. Uno scatto Una collezione che richiama l’eleganza
di Toni Thorimbert, fotografo delle illustrazioni del grande René Gruau e
una campagna che si rivolge a generazioni
di moda, ritrattista e art director diverse, interpretate da tre uomini
immortalati fianco a fianco da Toni
Thorimbert. Indossano abiti e accessori
della linea primavera-estate del
brand marchigiano, famoso per le sue
giacche e ora sinonimo di total look

.professioni .casa —LUNEDÌ .export —MARTEDÌ .lavoro —MERCOLEDÌ nòva.tech —GIOVEDÌ .marketing —VENERDÌ .moda —SABATO .lifestyle —DOMENICA

Brand safety/ . Tra le aziende è sempre più sentita l’esigenza di associare la propria marca PANORAMA
a un contesto digitale affidabile e coerente evitando connessioni indesiderate o imbarazzanti
AUTOMOTIVE
Sulla reputazione dei brand
la grande incognita degli algoritmi Se a vendere l’auto nuova
ci pensa un ologramma

AFP La tematica della brand safety ha Entri in concessionaria per cambiare l’auto e ti si materia-
portato a prese di posizione anche lizza una ragazza che ti guida, ti mostra i prodotti disponi-
abbastanza forti come quella di Uni- bili e risponde alle tue domande. Merito di Asso, l’assisten-
lever (si veda altro articolo in pagina) te olografico realizzato per i dealer dell’automotive da In-
o P&G nei confronti dei colossi del novaway, azienda Ict con sette sedi tra Italia ed estero,
web: la Google proprietaria di Youtu-
be o Facebook. «Publicis Group – dipendentie annidistoria.La«signorina»in
spiega Daniela Canegallo, ceo di Msl questione è un ologramma a dimensioni reali
Group Italia – ha fatto un accordo con contenuto in un robusto cabinet che vi aggancia
Googlenel .Noiabbiamoaffina- appena vi avventurate nei suoi paraggi. Quando
to tutta una serie di strumenti di un possibile utente si avvicina, infatti, viene rile-
brand safety, si chiama epic fails. E i “ascolto” della rete e Google ha fatto vato da una web-cam che attiva automatica-
«PAndreaBiondi rima del vi- dati più disparati invitano a mettersi un accordo con Publicis Group per mente Asso. Il fascinoso ologramma invita il vi-
deo che mo- in guardia. YouGov ad esempio – ed meglio tutelare il posizionamento sitatore a fargli le domande navigando su un di-
strava il era il –ha segnalato come negli delle campagne». Al di là di blacklist spositivo touch screen. Tra i primi a sperimen-
crollo del Usafrail %eil %dellapopolazio- o analisi di parole chiave da cui rifug- tarlo Autosantoro Hyundai, nel suo nuovo
ponte di Ge- ne è portata a ritenere che il posizio- gire, c’è però da fare i conti anche con Asso. L’assistente puntovenditaall’internodelcentrocommercia-
nova appa- namento dell’adv rappresenti una il post. E lavorare d’anticipo può esse- olografico le la Fabbrica di Salerno. Con risultati incorag-
riva la pubblicità di una casa automo- sorta di endorsement per i contenuti re un’arma da non sottovalutare. per l’automotive gianti. «L’aumento del traffico e dei tempi di so-
bilistica nostra cliente». Il caso por- informativi della pagina. «Nel caso di Buondì Motta e della creato sta dei potenziali clienti è stato del %, con
pubblicità dell’asteroide creata da da Innovaway maggiorazione delle vendite di circa il %»,
«È evidente – aggiunge Cervini – Saatchi e sulla quale abbiamo lavora-
tato a esempio da Stefano Cervini – che con il programmatic c’è stato un to – spiega Canegallo – abbiamo fatto spiega il ceo di Innovaway Antonio Giacomini. Asso è stato
head of business intelligence di An- salto di qualità rispetto a un problema un’analisi a priori. La parte critica, co- realizzato secondo le linee guida di un Comitato strategico
nalect, la divisione di Omnicom Me- che prima si declinava esclusivamen- me previsto, c’è stata, breve. Ma il di cui fanno parte l’ex ministro e presidente del Cnr Luigi
dia Group che si occupa di ricerche – te nelle frodi del traffico non umano, cliente ha avuto fiducia e si sono visti Nicolais e il direttore della Developer Academy Apple di
rappresenta in tutta la sua portata il i “bot”, o con le pagine non lette fino i risultati, importanti per la marca». Napoli Giorgio Ventre.
rischio che fa tremare i polsi agli in- alla fine, rendendo vane le campagne. Eccolo l’altro punto chiave: il rilie-
vestitori pubblicitari come agli ope- Di certo ora il tema è particolarmente vo della parte “consulenziale”. «Per —Fr.Pr.
sensibile.Eoccorresedersiauntavolo realtà come la nostra – afferma Fabio
ratori del mondo del marketing e del- per evitare situazioni di chiusura in Dotti (EY Yello) – ci sono grandi op- © RIPRODUZIONE RISERVATA
cui a perdere sarebbero tutti». portunità. C’è un bisogno di strategie
la comunicazione. media e di pianificazioni “di qualità”,
Sulla“cura”delmarchiosulweb,la Scegliere sapientemente whitelist che mettano al riparo le aziende dalle
cosiddetta brand safety, c’è tutto un e blacklist - liste di inclusione o esclu- sorprese. Dall’altra parte anche i pu- COMUNICAZIONE DIGITALE
mondo al lavoro per prendere le mi- sione di siti – è importante, ma senza blisher hanno una grande occasione
sure rispetto a un fenomeno visto an- l’integrazione della tecnologia la di evidenziare la propria affidabilità». Fusione Stylum-Rokivo:
che come opportunità – nella misura questione rimane irrisolta. Allo stes- Concorde Emilio Pucci, direttore al debutto Disko Italia
in cui c’è sempre maggior bisogno so modo i filtri pre-bid - filtri di tar- della società di ricerche e-Media In-
della consulenza di esperti e di conte- geting utilizzati a monte degli acqui- stitute: «Risulta sempre più chiaro
sti editoriali di qualità – ma che, è in- sti – vanno ancora affinati. C’è poi chi anche agli investitori pubblicitari che Riorganizzazione in corso all’interno del gruppo Altavia:
negabile, al momento rappresenta sarebbe tentato di passare alle estre- nel sistema dello screen content, gli Stylum, agenzia di comunicazione con sedi a Milano e To-
soprattutto una minaccia. In cui a fare me conseguenze. Ma limitarsi alla re- ambienti di consumo governati dagli rino,eRokivoInc,societàamericanaconsedeaSanFranci-
da innesco è l’onnipresente “algorit- servation (contatto diretto con l’edi- algoritmi, ma privi di ruoli e funzioni sco specializzata in User Experience, si fondono e nasce
mo”: il motore di quel digital che può tore) e abbandonare il programmatic di responsabilità editoriale non sono Disko Italia, acquisendo clienti, collaboratori ma soprat-
portare ad avvicinare in maniera pro- può in fondo rappresentare una tat- ambienti “sicuri”. L’editore con la
ficua per tutti (investitori e publisher) tica conservativa in cui si perde gran sua capacità crea un contesto carat- tutto il brand Disko, lo stesso dell’agenzia digitale
domanda e offerta sul versante della parte del potenziale dell’investimen- terizzato da un patto fiduciario con il francese rilevata da Altavia l’anno scorso. E da
comunicazione e dell’engagement, to pubblicitario. proprio utente». Disko sarà anche mediato il metodo di lavoro,
ma che, con il prender piede del pro- quello che ha portato la società, in soli sette anni,
grammatic e di strumenti automatiz- Meglio intervenire strategicamen- © RIPRODUZIONE RISERVATA ad affermarsi nel campo della comunicazione di-
te. «La nostra attività si sviluppa sul gitale in tutta Europa. Per tre anni nominata
zatiperposizionareannuncisusiti,ha piano della consulenza, con la sele- agenziadell’annoinFrancia,Diskoèal esimo
estremizzato la disintermediazione. zione delle piattaforme per i nostri posto della classifica Financial Times sulle mille
L’automazione ha in definitiva la clienti, ma anche con gli interventi ex società con il maggior tasso di crescita nel .
medaglia e il suo rovescio. Il Financial post,puntandoarimuoverecontenu- Assorbendo Stylum e Rokivo, Disko consolida la
Times di ieri riportava il caso di un di- ti dai siti o intervenendo sull’indiciz- Martina Cuman. propriapresenza: collaboratoridivisiinstra-
pendente, che martedì scorso, per tre zazione», spiega Fabio Caporizzi, Commercial and tegist, creativi e technologist. Ai clienti storici in
quartid’ora,hafattocomparireonline market leader di Burson Cohn & Wol- communication portfolio, come Hermes, L’Oréal, Société Généra-
un rettangolo giallo al posto dei clas- fe (Bcw), realtà appartenente alla ga- director le, McCormick, Carrefour, Warner, gruppo Mon-
sici banner pubblicitari: uno scherzo lassia Wpp e di cui fa parte GroupM di Disko Italia tenegro, Piaggio, Banca Sella, Intesa San Paolo, si
che sul tema ha previsto una figura
costatoaMountainView, milionidi apicale: l’Evp Brand Safety GroupM aggiungono nuovi clienti come Uber, Club Med, Alfaparf
dollari per pagare i siti che hanno Global, John Montgomery. Milano, Urmet. Valerio Saffirio, fondatore di Stylum e Ro-
ospitato il finto banner pubblicitario. kivo, parla di «grande opportunità per reinterpretare il
Il rischio più grosso però, se si parla di nostro mestiere in un’epoca sempre più digitale».

—Fr.Pr.

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Parla Hanneke Faber, presidente Europa della multinazionale PARTNERSHIP

La battaglia di Unilever contro i «fake» influencer Esperienza dei clienti Sky
sotto la lente di Tsw
Trasparenza. Nel colloquio
con Hanneke Faber, presi- ha messo agli atti un anno con pro- senza di misure atte a garantire le un lavoro che si sta facendo e della Inoltre, i nostri marchi non com- Sky Italia ha esteso la partnership con TSW, società di
dente Unilever Europa, il fitti in crescita, grazie alla crescita marche e le loro campagne dall’ac- volontà di arrivare a un obiettivo preranno mai un follower. E in Treviso che offre servizi di consulenza per le aziende
concetto che ricorre più e nei mercati emergenti e alle sue costamento con contenuti inap- comune». Parla di «ottimo rappor- più,daremo priorità ai partner che nell’ambito della customer experience, misurando e
più volte è quello della trasparenza, acquisizioni. L'utile netto è così au- propriati. to» con le piattaforme web la presi- aumentano la trasparenza». interpretando le esperienze delle persone per miglio-
a tutto vantaggio della customer mentato del , % a , miliardi di dente di Unilever Europe, nella rarle. TSW consente di misurare l’efficacia dei mezzi,
experience, della necessità di mi- euro e per quanto riguarda il fattu- Era il periodo dello scandalo Fa- consapevolezza che il contesto in Tutto questo porterà o sta già l’efficienza dei servizi e la soddisfazione degli
gliorare la capacità delle marche di rato, è stato realizzato un incre- cebook-Cambridge Analytica, con cui ci si muove è sempre più com- portando a diminuire gli investi- utenti che ogni giorno si interfacciano con la
misurare gli impatti delle loro cam- mento dell’ , % a , miliardi. tutto il corollario problematico plesso, con «il digitale che sta tra- menti sul digital? «Non direi que- piattaforma. Oggetto delle esperienze analiz-
pagne di comunicazione, ma anche emerso su fake news e necessità di sformando tutto quello che faccia- sto. Piuttosto – replica Hanneke zate saranno le applicazioni e le interfacce, co-
della necessità di gestire tutto il «Noi siamo uno dei principali mo. Negli ultimi anni il marke- Faber – si tratta di investimenti dif- me le pagine web e le piattaforme digitali di
mondo del digitale e del marketing investitori pubblicitari a livello HANNEKE ting è cambiato radicalmente: ora ferenti». Tutti però su «responsible abbonamento e di gestione degli innumerevoli
attraverso i social. Con particolare mondiale. E per questo – spiega FABER incrocia il mondo dei social, è tutto platforms» per quanto concerne il servizi che SKY fornisce, dall’installazione di
attenzione all’universo magmatico Hanneke Faber al Sole Ore – sen- più veloce. Fra cinque anni non rie- digitale. E il tutto – il discorso ritor- una parabola alla gestione di un problema col
degli influencer. tiamo di avere una grande respon- Presidente sco neanche a immaginare quali na al punto di partenza – puntando decoder fino alla possibilità di vedere le pro-
sabilità alla quale, peraltro non in- Europa saranno le prossime sfide». sulla trasparenza, concetto che è fra prie trasmissioni preferite da ogni dispositivo.
Tutto questo è ovviamente es- tendiamo sottrarci». i principali a muovere anche le scel- Christian I ricercatori di TSW focalizzano la propria at-
senziale per un colosso attivo nel di Unilever In questo quadro, Hanneke Fa- te di acquisizione del colosso. An- Carniato. Chief tenzione anche sulle microinterazioni, per in-
settore dei beni di consumo, che Di certo non è passata inosser- ber evidenzia tuttavia quelli che che in Italia, dove alla guida c’è Ful- executive officer dividuare i migliori layout di homepage o lan-
vanta un portafoglio di circa vata la presa di posizione di Unile- intervenire sul versante dei social, rappresenta come punti fermi vio Guarneri, presidente di Unile- ding page, menu e guide tv. L’obiettivo di que-
brand in oltre Paesi. Nel la ver, con investimento annuale di presi di mira da seminatori d’odio «della nostra strategia di marke- ver Italia. «Il made in Italy – dice e fondatore sta nuova partnership tra SKY e TSW è valutare
multinazionale anglo-olandese miliardi di euro all’anno, secondo e contenuti a sfondo razzista. ting riguardante gli influencer». Guarneri – è una leva importante.
Unilever – che da gennaio avrà un solo a P&G e con budget che per un Aspetto di primaria importanza Muove molti acquisti e business di TSW
nuovo Ceo, vale a dire Alan Jope, at- terzo è riservato ai media digitali. A «Con Google e Facebook ci sia- questo secondo il presidente Unile- anche fuori dall’Italia. E per questo
tualmente responsabile del settore inizio anno la multinazionale an- mo visti anche la scorsa settimana, ver, che ha portato la multinazio- Unilever ha posto e pone grande at- la reperibilità e la comprensibilità delle informazioni
bellezza e cura della persona, che glo-olandese ha fatto molto rumo- in Silicon Valley. Già il fatto di se- nale ad alcune conclusione strate- tenzione al nostro Paese». delle pagine, le aspettative degli utenti circa funzionali-
prenderà il posto di Paul Polman – re, minacciando di ritirare la pro- dersi a un tavolo è importante e si- giche: «Noi non lavoriamo con in- tà e modelli di interazione, l’efficienza delle interazioni
pria pubblicità da piattaforme onli- gnificativo per noi. E indicativo di fluencer che acquistano follower. —A. Bio. e il grado di soddisfazione dell’esperienza offerta.
ne come Facebook e Google in as-
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Il Sole 24 Ore Venerdì 7 Dicembre 2018 31

.marketing

Brand safety/ . Le aziende puntano al “local for local” TRE CASI DI SUCCESSO Qui mondo. Le goli social, però questo è il canale che
per rispettare i valori nei mercati nei quali operano L’OREAL relazioni oggi ha la penetrazione maggiore, so-
A scuola di empatia empatiche del prattutto nella fascia dei millennials.
«Respect», Il consumatore fisico e virtuale al brand leader In particolare nel fashion e nel luxury
il nuovo mantra centro. Per un'esperienza retail nella bellezza Instagram è di gran lunga il canale che
dei marchi globali memorabile, che in un mondo L’Oreal con i ha il maggior impatto per i brand di
connesso diventa un vantaggio corsi di settore:circail %dellareputazione
competitivo. Così L'Oreal ha formazione per diquel %dipendepropriodaInsta-
lanciato SRA, ovvero L'Oréal Service migliaia di gram», afferma Fabio Ventoruzzo, vi-
& Retail Academy. Si tratta di un collaboratori ce-presidente di Reputation Institute,
percorso di formazione innovativa realtà che conta una presenza in
nel retail per tutti coloro che hanno Qui India. La mercati mondiali e mappa ogni anno
un contatto diretto con il scuola con asilo circa settemila aziende, elaborando
consumatore: farmacisti, costruita milioni di dati.
parrucchieri o vendeuse di ascoltando la
profumeria. SRA è un progetto comunità locale. La reputazione “local for local”
globale attivo già in 22 Paesi nel In questo modo Secondo gli analisti di Reputation In-
mondo. La prima giornata del camp Ferrero stitute la reputazione è “company-
è dedicata all'empatia. costruisce specific” ma è anche “local for local”,
progetti in India ovvero le aspettative dipendono dal
QGiampaolo Colletti di yuan (quasi miliardi di dollari) e -10 FERRERO e in molte parti mercato in cui il brand opera ed è coin-
uesta settimana un pa- un terzo del settore a livello mondiale, Lo spirito glocal del brand del mondo volto. «Oggi il rischio reputazionale a
ese di sedicimila anime secondo l'ultimo rapporto McKinsey. L’IMPATTO Guardare al mondo intero, senza più alto impatto per le aziende presen-
nel friulano ha domina- La vicenda che ha coinvolto la griffe POTENZIALE tagliare il legame con le proprie Qui Australia. ti in diversi mercati è quello che defi-
to le conversazioni sui Dolce & Gabbana nel suo lancio (an- Il «no culture radici e arrivando a sviluppare Intelligente, niamo “no culture respect”, ovvero il
social, entrando su nullato) nelle terra del Dragone e Diet respect» può legami con le persone e i territori in connessa, non rispetto da parte dei brand di valo-
Twitter tra le tendenze Prada, per la prima volta sdogana gli avere un impatto cui si opera. È la filosofia di Ferrero, sostenibile, ri culturali e identitari nei Paesi in cui
di mezzo mondo. Si tratta di Codroipo, haters su Instagram e d’improvviso fa potenziale di 10 multinazionale italiana dolciaria flessibile. La operano. Un eventuale scenario di
in provincia di Udine. Con un emen- perdere l’innocenza di sempre al so- punti sulla oggi attiva in tutto il mondo. Non città del futuro questo tipo può avere un impatto po-
damento della maggioranza sono stati cial più patinato al mondo. È un cam- reputazione di solo narrazioni di marketing, ma disegnata con tenziale di punti sulla reputazione
messi al bando dall’asilo comunale bio di baricentro significativo, perché un’azienda e azioni concrete sui territori: università e di un’azienda. E siccome la reputazio-
bambolotti con la pelle di colore diver- fino ad oggi è sempre stato giudicato tradursi in un calo nascono così le imprese inserite nel centri di ricerca. ne influenza le scelte dei consumatori,
so da quella bianca, strumenti musi- un ambiente protetto, lontano da della propensione Progetto Imprenditoriale Michele Il progetto Salini nel caso del fashion brand il calo repu-
cali che vengono utilizzati altrove e scontri violenti. all’acquisto di Ferrero, attive in India, Camerun e Impregilo in tazionale potrebbe avere conseguenze
giocattoli che possano ricordare cul- circa l’8% Sud-Africa. Così Ferrero reinveste Australia di - % sulla propensione all’acqui-
ture differenti. Ma in un mondo stret- Un pasticciaccio che si è mosso su in opere sociali per la tutela della sto», conclude Ventoruzzo.
tamente connesso e con business glo- più piani interpretativi e su diverse salute e per l’educazione delle
bali anche i brand si interrogano su piattaforme, ma che ha trovato su In- giovani generazioni. «I brand sono considerati dagli
come dialogare con i consumatori lo- stagram l’agone social di riferimento: SALINI-IMPREGILO utenti non solo dei soggetti commer-
cali, spesso lontani geograficamente all’inizio con la pubblicazione di tre In Australia la città del futuro ciali, ma soprattutto dei portatori di
e culturalmente dall’headquarter snack-video (ancora oggi visibili onli- La generazione delle «flexible valori e principi. I gruppi di utenti che
dell'azienda. Provando a mantenere la ne) e alla fine con gli screen delle con- cities», ovvero le città costruite oggi li seguono con le differenti community
propria identità. versazioni private. I video avrebbero per rispondere alle necessità anche assumono sempre più i lineamenti di
L’innocenza perduta di Instagram dovuto promuovere la sfilata di Shan- di domani, con le tecnologie di movimenti sociali in rete. Così i brand
Cultura, business, reputazione. E il gai, ma sono stati accolti malissimo. costruzione più avanzate. In questo costituiscono degli esempi a livello so-
passaporto per dialogare tra i vari Pa- Un social boomerang di proporzioni 2018 Salini Impregilo — gruppo ciale e la costruzione di seguito o meno
esi rappresentato dalle campagne vi- enormi, considerando che la griffe re- industriale specializzato nella dipende dal grado di coinvolgimento
sual declinate con foto e video. Recen- gistra già venticinque show room in realizzazione di grandi opere che si riesce a creare. E spesso tutto ciò
temente però anche i cuoricini di In- Cina. E un epic fail che documenta co- complesse, attivo in più di 50 Paesi risulta indipendente dalla mera quali-
stagram si sono infranti, fatti a pezzi me reputazione e business siano stret- con 35mila dipendenti e ricavi pari a tà del prodotto», afferma Cosmano
da una querelle che nelle scorse setti- tamente connessi. Viaggiando in mo- 6,5 miliardi di euro — ha lanciato un Lombardo, Ceo di Search On Media
mane ha coinvolto uno dei più noti do sinergico sui binari della condivi- piano di comunicazione Group e fondatore del Web Marketing
fashion brand italiani nel mondo e sione e partendo dal social fotografico multimediale dedicato al mercato Festival. Oggi il rapporto non implica
l’account Instagram più temuto nella di casa Zuckerberg. «Per i brand il fra- australiano. Tra i partner coinvolti solo fidelizzazione, ma cooperazione.
moda. Sullo sfondo il mercato cinese, me percettivo, cioè il modo in cui si l’University of Technology Sydney e Ed è una partita che cementa la rela-
che vale ogni anno oltre miliardi formano opinioni e giudizi, dipende l’architetto dell'MIT Carlo Ratti. zione tra consumatore e brand. «I so-
peril %dall’esperienzadirettaeper cial sono ambienti nei quali il cliente
il % da ciò che viene scritto sui me- collabora alla creazione di un valore di
dia. È difficile isolare l’impatto dei sin- marca che va oltre il fatturato. E l’am-
biente digitale ha consegnato sempre
più potere alle aziende, ma ne ha resti-
tuito tantissimo agli utenti».

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INFORMAZIONE PUBBLICITARIA

Cristoforetti Servizi Energia Spa è un ESCo certificata e si propone ad Enti Pubblici e
Privati come partner per la gestione globale dei sistemi energetici attraverso:

Diagnosi energetica:
il team di energy manager ed EGE certificati, è in grado di individuare le soluzioni più
appropriate per l’ottimizzazione del processo energetico.

Servizi Energia base e plus:
strumento contrattuale finalizzato al risparmio energetico attraverso
l’ammodernamento delle centrali termiche e l’uso razionale dell’energia fornita agli
impianti.

Interventi di riqualificazione ed efficientamento energetico:
Cristoforetti si fa carico e finanzia gli investimenti necessari per l’ottenimento dei
risultati di risparmio attraverso una gestione pluriennale degli impianti, certificandoli
attraverso l’utilizzo della “firma energetica”.

Cristoforetti Servizi Energia Spa propone inoltre una pluralità di servizi integrati,
offerti attraverso varie tipologie di contratti quali:
- Performance Energetica
- Partenariato pubblico privato
- Progetto di finanza

L’ Azienda dispone delle seguenti Certificazioni:

- Qualità: UNI EN ISO 9001:2015 - SA 8000:2014

- Ambiente: ISO 14001:2014 - Attestazione SOA

- Sicurezza: OHSAS 18001:2007 - Sistemi di Gestione: ISO 50001:2011

- ESCo: UNI CEI 11352:2014 - DPR 43/2012 - FGas

Presenza sul territorio nazionale:

TRENTINO A/A VENETO LOMBARDIA FRIULI VENEZIA GIULIA PIEMONTE
Sede Legale Filiale di Padova Filiale di Milano Filiale di Trieste Filiale di Vercelli
Tel. 0461241440 Tel. 0498704537 Tel. 0331453608 Tel. 0402820932 Tel. 0331453608
Fax. 0461242342 Fax. 0498704229 Fax. 0331597954 Fax. 0408330936 Fax. 0331597954

32 Venerdì 7 Dicembre 2018 Il Sole 24 Ore

¬InNdiucmi eri FTSEMIB ORA PER ORA INDICI INDICI BORSE MONDIALI

- ,54VAR.% ,, Var. % Var. % Indice Var. % Var. % Var. % Var. % Var. % Var. % Var. % Var. %
Indice 06.12 giorno in. anno 06.12 giorno in. anno 06.12 giorno in. anno 06.12 giorno in. anno 06.12 giorno in. anno
Prodotti Alimentari
INDICI FTSE Beni Person./Fam. 84957,74 -0,78 10,71 MSCI world Usd # 2008,63 -0,41 -4,51 Madrid Ibex 35 8764,50 -2,75 -12,74 Hong Kong Hang Seng 26156,38 -2,47 -12,58
Salute 72702,84 -2,30 -3,58 MSCI world val. loc. # 1540,79 -0,32 -2,86 Parigi Cac 40 4780,46 -3,32 -10,02 Mumbai Sensitive 35312,13 -1,59 3,69
FTSE All Share 20496,44 -3,38 -15,26 Servizi 135201,88 -1,93 -10,08 EuroStoxx 334,95 -3,22 -13,11 Londra FTSE 100 6704,05 -3,15 -12,80 Seul Kospi 267,18 -1,59 -17,72
Commercio 24151,17 -2,22 -11,17
FTSE Mib 18643,83 -3,54 -14,66 Media 125301,82 -0,02 1,19 EuroStoxx (50) 3045,94 -3,31 -13,07 Mosca Micex Comp 2412,31 -1,36 14,34 Shanghai Composite 2605,18 -1,68 -21,23
Turismo/Tempo Lib. 10387,26 -2,21 -23,20
FTSE Italia Mid Cap 34717,58 -2,31 -18,21 Telecomunicazioni 38309,59 -3,67 -14,27 FTSE EuroTop (100) 2626,92 -3,17 -11,81 Zurigo Swiss Market In. 8660,03 -3,13 -7,69 Singapore Straits Tim. 3115,52 -1,28 -8,45
Utilities 11434,84 -2,60 -19,28
FTSE Italia Small Cap 17889,26 -1,94 -24,69 Finanziari 26454,98 -1,72 -6,33 Stoxx Sel. Div. 30 1537,50 -2,59 -7,21 New York Dow J. ind. 24947,67 -0,32 0,92 Tokyo Nikkei 225 21501,62 -1,91 -5,55
Banche 10550,80 -4,62 -21,53
FTSE Italia STAR 31391,22 -2,49 -14,60 Assicurazioni 8025,59 -5,18 -26,59 Stoxx (50) 2806,96 -3,19 -11,67 S&P 500 2695,95 -0,15 0,84 Sydney All Ordinaries 5736,70 -0,22 -6,98
Tecnologici 14701,45 -3,38 -5,79
APERTURA IERI FTSE Italia Mib Storico 17217,87 -2,55 -13,51 46842,53 -5,32 -29,16 Stoxx (600) 343,31 -3,09 -11,79 Nasdaq C. 7188,26 0,42 4,13 Johannesburg All Share 50806,06 -1,75 -14,62
ALTRI INDICI Amsterdam Amst. Exch. 498,92 -3,32 -8,38 Nasdaq 100 6838,85 0,64 6,92 MSCI em.mk free loc. # 55316,59 -0,87 -9,14
FTSE AIM Italia 8569,76 -1,39 -9,35 Comit Globale 1112,59 -2,52 -13,68 Francoforte Dax (Xetra) 10810,98 -3,48 -16,31 San Paolo Brsp Bovespa 88846,48 -0,22 16,29 MSCI em.mk free Usd # 1001,91 -1,22 -13,51
Comit Globale R 1104,60 -3,18 -14,45
BORSA ITALIANA FTSE Italia PIR PMI 18515,26 -2,20 -18,26 Comit Small Cap
Comit Globale R 10/40 98,10 -1,73 -23,59
Titoli trattati FTSE Italia PIR Benchmark 14259,26 -3,04 -16,57 Comit Performance R 70,49 -3,12 -14,76 INDICI OBBLIGAZIONARI
Controval. € Sole 24Ore 4607,50 -3,18 -11,81
Contratti totali 1.102.709.346 SETTORIALI 16100,33 -2,99 2,38 1444,59 -3,28 -9,87 Chiusura Var.% Var.% Rend. Dura- Chiusura Var.% Var.% Rend. Dura- Chiusura Var.% Var.% Rend. Dura-
Dati aggregati 2.669.860.768 Energia 28623,18 -2,79 -20,29 05.12 giornoin. anno % tion 05.12 giornoin. anno % tion 05.12 giornoin. anno % tion
Titoli quotati Materiali di Base 18203,07 1,21 -1,88
yin rialzo 284.218 Chimico 27786,94 -3,28 -22,06 Merrill Lynch EGBI 233,55 0,10 0,35 0,86 7,61 Gbi-Broad 609,75 0,02 — 1,72 7,94
zin ribasso 28394,25 -2,62 -28,36 Global Gov 600,09 0,02 3,50 1,43 7,88 Eurobig 231,19 — 0,01 0,82 6,78 Emu 372,19 0,09 — 1,25 7,69
winvariati 259 Risorse di Base 26208,83 -1,63 -34,08 EMU Broad Market 293,17 — 0,02 0,83 6,63 Giappone 501,77 -0,09 5,85 — — MTS Italia chius. 06.12
— non rilevati 25 28729,70 -2,91 -28,20 Euro High Yeld 301,17 -0,30 -3,49 4,72 4,29 Gran Bretagna 913,73 0,06 -0,97 — — Generale 543,22 -0,60 -3,21 — —
197 Industriali 116059,83 -3,33 -4,03 Us High Yield 1805,04 0,02 0,25 7,30 4,52 Stati Uniti 507,69 0,10 5,13 — — BTp 681,83 -0,66 -3,28 — —
18 Costruzioni/Mater. 178986,44 -4,07 -5,74 Citigroup EBIG Corporate 235,12 -0,17 -1,17 1,14 5,15 CcT 376,05 -0,61 -5,56 — —
19 WGBI 577,45 0,02 3,14 — — JP Morgan CTz 237,11 -0,14 -0,44 — —
Prodotti/Serv.Ind. WGBI European 577,45 0,02 3,14 1,70 7,71 Gbi 603,48 0,03 — 1,70 7,98 BoT 318,34 -0,02 -0,22 — —

Beni di Consumo
Auto/Componenti

NIKKEI 225 21501,62 -1,91% | FTSE 100 6704,05 -3,15% | SWISS MARKET 8660,03 -3,13% | SPREAD BUND 10Y 296,00 +18,60 | ORO FIXING 1242,55 +0,53%

TITOLI DI STATO BORSA ITALIANA AIM ITALIA

Prezzo Qtà Rend. Rend. Prezzo Qtà Rend. Rend. Media Media Prezzo chiusura (2) Var. % Var. % Capit. Div. Media Media Prezzo chiusura (2) Var. % Var. % Capit. Div. Azioni Prezzo Var. % Var. % Quantità
Codice VWAP euro eff.% eff.% Codice Cedola VWAP euro eff.% eff.% 2017-2018 (1) 30 gg. 30 gg. euro giorno in.anno Quant. P/u P/mez. Div/p in.mln lordo Data 2017-2018 (1) 30 gg. 30 gg. euro giorno in.anno Quant. P/u P/mez. Div/p in.mln lordo Data 4 Aim Sicaf chiusura giorno in. anno 14
Scadenza Isin 06.12 (mlg) lordo netto Scadenza Isin attuale 06.12 (mlg) lordo netto Min € Max € prezzo quant. Azioni 06.12 (3) (4) (mlg) (5) propri (6) € (7) € (8) stacco Min € Max € prezzo quant. Azioni 06.12 (3) (4) (mlg) (5) propri (6) € (7) € (8) stacco Abitare In 474,000 0,42
Agatos 27,600 -0,36 -5,20 2380
Buoni ordinari Tesoro 1.11.2022 IT0004848831 5,50 113,656 3164 1,85 1,19 A 50,100 85,600 54,498 74 Ima nI 52,300 -4,74 -22,71 57 24,19 5,61 3,22 2070 1,7000 21.05.18 Alfio Bardolla -6,48 -18,58 215000
0,350 0,839 0,414 287 Immsi nI 0,408 -3,32 -42,50 248 17,22 0,64 — 141 0,0150 23.05.16 Alkemy 0,130 -7,51 -56,32 11200
31.12.18 IT0005335887 100,015 1—— 1.03.2023 IT0005325946 0,95 95,762 15763 2,01 1,89 1,220 1,696 1,473 8448 A2A nI 1,483 -1,17 -3,39 7776 15,91 1,62 3,89 4661 0,0578 21.05.18 23,000 37,500 26,536 3 Indel B nI 24,200 -2,42 -27,63 — 9,72 1,81 2,85 136 0,6800 21.05.18 Alp.I 1,600 -0,92 -77,08
100,060 — -0,63 -0,63 11,080 17,220 12,040 113 Acea nI 11,790 -1,59 -23,49 45 13,92 1,46 5,34 2515 0,6300 18.06.18 0,197 0,414 0,316 211 Intek Group nI 0,318 -2,16 19,82 193 3,97 0,29 — 124 0,0110 09.05.11 Ambromobiliare 10,800 -13,04 200
14.01.19 IT0005320178 100,069 25 -0,48 -0,49 15.3.2023 IT0005172322 0,95 95,949 5194 1,95 1,83 2,530 7,500 2,831 12 Acotel nI 2,860 1,06 -35,24 22 neg. 5,08 — 14 0,4000 26.05.03 0,319 0,543 0,360 59 Intek Group r nc 0,31 — 17 0,0724 09.05.11 Archimede 9,500 — -5,44 —
100,085 — -0,47 -0,47 15,520 31,000 26,248 202 Interpump 0,342 -1,72 -22,55 18 4,28 3,67 0,82 2787 0,2100 21.05.18 Askoll Eva 3,890 0,26 6800
31.01.19 IT0005338576 100,028 51 -0,13 -0,18 1.5.2023 IT0004898034 4,50 110,582 2730 1,98 1,42 1,489 2,550 2,101 7 Acsm-Agam nI 1,760 — -21,07 36 35,90 2,04 2,74 360 0,0500 25.09.18 1,862 3,230 1,997 118060 Intesa Sanpaolo y 25,460 -4,64 -3,54 310 20,73 0,66 10,14 35038 0,2030 21.05.18 Assiteca 9,600 — 2,37 300
99,974 — 0,10 0,10 1,985 3,345 — — Intesa Sanp. r nc nI 1,973 -5,15 -27,75 191779 5,04 — — — 0,2140 21.05.18 Axelero 3,080 -2,22 -9,43 7500
14.02.19 IT0005323362 100,022 — -0,08 -0,10 1.8.2023 IT0004356843 4,75 111,750 12722 2,09 1,53 1,517 5,440 1,877 261 Aedes nI 1,521 -5,40 -67,48 105 5,06 0,16 — 49 0,2500 07.05.07 4,120 7,335 6,366 196 Inwit 2,48 3,02 3774 0,1900 21.05.18 Bio On 2,480 -0,80 -32,90 2250
100,014 1,785 3,200 1,911 6 Irce —— ——— 0,41 2,58 55 0,0500 28.05.18 Biodue — -1,20 —
28.02.19 IT0005341117 99,980 8 -0,04 -0,04 1.10.2023 IT0005344335 2,45 101,485 7336 2,13 1,83 1,092 3,480 2,345 230 Aeffe nI 2,380 -3,45 6,29 170 22,10 1,74 — 254 0,0070 18.05.09 1,479 2,740 1,983 2810 Iren nI 6,300 -1,02 2,05 258 29,78 1,17 3,65 2493 0,0700 18.06.18 Blue Financial — -5,25 135000
100,003 — 0,05 0,03 1,102 2,402 1,401 29 Isagro nI 1,970 -0,51 -26,50 7 11,64 0,54 — 34 0,0250 16.05.16 Bomi Italia 63,200 -1,51 — 500
14.03.19 IT0005326597 99,969 — -0,01 -0,01 15.10.23 IT0005215246 0,65 93,536 7331 2,07 1,98 9,845 21,900 12,650 4 Aeroporto di Bologna nI 12,480 -2,50 -21,21 1 28,55 2,66 3,11 456 0,3920 07.05.18 0,930 1,649 1,197 9 Isagro Az. Svil. nI 1,880 -3,34 -23,21 2089 10,49 0,47 — 17 0,0300 16.05.16 Caleido Group 5,220 -1,96 — 2250
100,000 — 0,07 0,05 0,330 2,050 0,400 16 It Way 0,40 — 3 0,1300 02.02.09 Capital For Progress 2 1,000 -4,80 -3,78 9000
29.03.19 IT0005344863 99,890 56 — -0,07 1.11.2023 IT0000366655 9,00 131,781 1945 2,12 1,14 2,506 3,600 2,835 1 Alerion Cleanpwr nI 2,810 -1,06 -5,27 2 29,11 1,29 1,60 144 0,0450 21.05.18 3,470 5,400 4,732 2160 Italgas y 1,370 -1,44 -19,78 13 250,51 3,27 4,34 3880 0,2080 21.05.18 Casta Diva Group 2,380 -5,26 -38,80 8500
99,885 150 0,19 0,14 22.12.2023 IT0000366721 8,50 140,000 — 0,43 -0,46 0,338 0,458 0,353 13 Ambienthesis nI 0,351 — -13,32 8 neg. 0,78 — 32 0,0100 11.06.12 1,798 3,468 2,083 25 Italiaonline sp 1,185 — 7,30 6 217,06 0,84 — 264 0,6920 08.05.17 CdR Advance Capital 0,900 — -12,39 300
12.04.19 IT0005330292 99,850 62 0,17 0,08 1.3.2024 IT0004953417 4,50 110,470 5449 2,37 1,83 8,415 20,700 15,058 500 Amplifon nI 15,090 1,00 15,19 696 33,63 5,75 0,74 3383 0,1100 21.05.18 292,000 396,000 376,933 — Italiaonline rnc nI 0,350 -0,57 -71,95 3 neg. — — — 30,0000 07.05.18 Cellularline 9,450 -1,96 -45,49 3500
99,819 44 0,20 0,14 15.5.2024 IT0005246340 1,85 97,628 4657 2,33 2,09 16,800 26,890 19,025 8 Italmobiliare nI 4,798 -0,52 -6,13 2020 13,25 0,65 2,94 890 0,5500 07.05.18 Cft 1,000 — -3,28 —
30.04.19 IT0005347650 99,765 78 0,22 0,10 1.9.2024 IT0005001547 3,75 107,051 1358 2,43 1,98 3,248 6,927 3,628 1128 Anima Holding nI 3,436 -6,17 -38,59 1428 11,84 1,51 5,19 1317 0,1900 19.03.18 8,290 14,150 10,444 13 IVS Gr. A nI 2,280 -3,59 -25,95 18 9,98 1,48 2,67 409 0,2800 09.07.18 Circle 0,740 -1,24 -30,46 1400
128 0,25 0,17 1.11.2024 IT0005282527 1,45 94,616 — 2,44 2,25 Clabo 7,950 -1,70 -26,81 1000
14.05.19 IT0005332413 10,600 13,000 12,667 441 Ansaldo Sts nI 12,700 -0,16 5,85 99 39,09 3,48 — 2540 0,1800 23.05.16 —— ——— Costamp Group 5,800 -0,43 -18,17 3000
nI 18,480 -4,45 -22,42 8 7,74 Cover 50 2,408 -1,58 -39,35 3500
31.05.19 IT0005351090 8,780 13,750 9,690 25 Aquafil nI 9,420 -2,89 -24,13 17 19,49 3,92 2,51 409 0,2400 07.05.18 Culti Milano 1,750 -1,70 -5,48 600
2,690 3,870 3,026 102 Ascopiave nI 3,085 -3,59 -13,19 95 15,48 1,64 5,78 730 0,1800 07.05.18 y 10,660 0,38 -19,77 44 22,32 Dba Group 3,480 0,21 -41,08 3200
14.06.19 IT0005335879 1.12.2024 IT0005045270 2,50 100,389 7986 2,44 2,13 0,410 6,710 0,532 1763 Astaldi nI 0,500 -5,66 -75,45 1093 neg. 0,10 — 51 0,2000 15.05.17 Digital 360 9,720 3,23 18,85 250
Digital Magics 3,200 -3,96 -6,54 600
12.07.19 IT0005338568 1.3.2025 IT0004513641 5,00 114,209 506 2,53 1,94 9,955 25,650 17,028 106 ASTM nI 17,100 0,94 -29,74 190 11,21 0,90 2,76 1681 0,4690 28.05.18 Digital Value 2,670 — -32,20 —
Digitouch 1,160 -1,61 -33,71 400
14.08.19 IT0005341109 15.5.2025 IT0005327306 1,45 93,262 4778 2,61 2,42 16,935 28,610 18,025 1707 Atlantia nI 17,725 -0,81 -33,04 1965 12,47 1,67 6,89 14615 1,2200 21.05.18 Dominion Hosting Holding 6,120 -2,68 -8,45 1700
Ecosuntek 10,900 -2,67 -22,43 8000
13.09.19 IT0005344855 1.6.2025 IT0005090318 1,50 93,862 3893 2,55 2,35 7,805 11,790 8,447 446 Autogrill nI 7,900 -4,70 -30,52 768 21,10 3,12 2,38 2029 0,1900 18.06.18 Ediliziacrobatica 1,275 -7,63 1,87 1350
Elettra Investimenti 5,450 — -16,45 —
14.10.19 IT0005347643 15.11.2025 IT0005345183 2,50 98,929 11234 2,68 2,36 17,840 34,800 26,279 4 Autostrade M. nI 26,800 0,37 -4,45 1 5,91 0,77 3,77 116 1,0000 23.04.17 J Energica Motor Company 4,360 0,13 -29,22 5400
9,965 16,360 11,257 47 Avio nI 10,640 -3,80 -21,21 79 15,45 1,04 3,53 284 0,3800 16.05.18 Energy Lab 3,400 -3,72 -45,57 250
14.11.19 IT0005351082 1.12.2025 IT0005127086 2,00 96,267 7666 2,60 2,34 10,280 19,570 10,855 1035 Azimut H. nI 10,625 -3,58 -33,05 1205 7,13 2,58 9,35 1531 1,0000 21.05.18 0,299 1,813 1,077 10335 Juventus FC nI 1,171 -2,42 58,58 32608 neg. 16,97 — 1223 0,0120 04.11.02 Enertronica 9,320 -1,98 1,03 29000
1.3.2026 IT0004644735 4,50 111,524 2099 2,75 2,21 EPS Equita PEP2 2,470 — -5,76 —
Scadenza Codice Cedola Prezzo Qtà Rend. Rend. 1.6.2026 IT0005170839 1,60 92,923 3345 2,67 2,45 B 14,090 11,351 3 B&C Speakers nI 11,300 — 4,29 3 19,95 6,98 3,72 124 0,4200 30.04.18 L 18,030 9,212 68 La Doria nI 8,140 -3,55 -49,67 53 8,35 1,12 2,81 254 0,2300 03.07.17 Esautomotion 1,21 -20,07 33000
+spread Isin attuale VWAP euro eff.% eff.% 1.11.2026 IT0001086567 7,25 131,356 763 2,81 2,03 0,011 0,003 581539 B. Carige nI 0,002 — -77,93 363493 neg. 0,04 — 99 0,0700 21.05.12 1,968 1,084 163 Landi Renzo nI 1,114 -2,79 -28,56 64 30,54 2,20 — 126 0,0550 23.05.11 Expert System — -1,06 — 16816
06.12 (mlg) lordo netto 1.12.2026 IT0005210650 1,25 90,029 4984 2,66 2,49 7,421 95,500 52,562 — B. Carige r — -29,52 1 neg.1366,43 — 1 0,0875 21.05.12 7,840 2,020 1,345 151 Lazio Fervi 1,680 -0,45 -40,66 14000
1.06.2027 IT0005240830 2,20 95,186 16522 2,86 2,56 0,002 2,660 1,808 17 B. Desio 55,500 -2,22 -23,59 29 5,21 0,25 5,72 205 0,1001 03.04.18 0,341 16,110 8,948 3407 Leonardo y 1,266 -1,25 8,10 89 2,31 1,49 — 86 — Fine & Food & Pharmaceuticals 9,350 -0,80 -7,43 15000
Certificati credito Tesoro - 6mEuribor 100,572 1626 0,35 0,23 1.08.2027 IT0005274805 2,05 93,609 6431 2,91 2,63 33,000 2,448 1,820 4 B. Desio r nc nI 1,760 -6,25 -15,06 4 5,32 0,25 6,73 24 0,1202 03.04.18 0,563 13,930 9,696 nI 8,284 -4,36 -16,05 3459 17,72 1,08 1,68 4820 0,1400 21.05.18 Finlogic 3,300 — -18,52 —
15.11.19 +1,2a IT0005009839 0,47 99,709 34947 0,71 0,64 1,700 0,488 0,299 70 B. Finnat -2,61 -24,67 17 3,01 0,49 9,96 109 0,0300 14.05.18 8,088 59,540 53,420 2 LU-VE nI 9,280 -0,22 -13,36 2 36,64 1,50 2,37 207 0,2200 07.05.18 Fintel Energia Group 1,235 -1,10 -13,70 1200
15.12.20 +0,8a IT0005056541 0,27 96,481 12181 1,34 1,30 1.11.2027 IT0001174611 6,50 127,048 2975 3,03 2,32 1,605 30,960 18,498 580 B. Generali 1,725 -5,11 -31,82 648 10,90 3,02 6,57 2224 1,2500 21.05.18 9,120 0,817 0,603 1005 Luxottica nI 52,140 -0,61 1,75 1671 24,38 4,36 1,94 25315 1,0100 23.04.18 First Capital 12,800 -2,20 -17,31 500
15.06.22 +0,55 IT0005104473 0,14 96,296 33230 1,42 1,36 0,275 49,670 16,366 240 B. Ifis nI 0,298 -4,53 -57,56 145 5,17 0,68 5,75 935 1,0000 23.04.18 45,320 nI 0,596 -1,00 -12,92 23 neg. 1,46 — 18 0,0500 29.04.02 Fope 9,000 -3,85 -5,89 900
15.12.22 +0,70 IT0005137614 0,22 94,281 1170 1,77 1,71 1.2.2028 IT0005323032 2,00 92,822 10741 2,92 2,65 16,890 1,091 0,233 246 B. Intermobiliare nI 18,760 -3,53 -45,94 507 neg. 0,14 — 27 0,4000 05.05.08 0,532 12 LVenture Group Frendy Energy 5,340 — 1,52 —
15.07.23 +0,70 IT0005185456 0,22 92,843 1918 1,98 1,91 13,310 4,030 2,785 380 B.P. Sondrio nI 17,090 -4,81 -12,50 359 7,65 0,45 2,61 1218 0,0700 21.05.18 Gabelli Value for Italy 2,000 -2,26 -44,99 500
15.02.24 +0,75 IT0005218968 0,25 93,325 5979 2,09 1,97 1.9.2028 IT0004889033 4,75 114,617 1170 3,02 2,47 0,170 0,295 0,168 216 B. Profilo nI 0,175 -1,79 -25,91 78 22,66 0,73 2,86 118 0,0050 30.04.18 M nI 0,038 -5,88 -67,04 2372 3,41 0,25 — 17 0,6200 10.08.09 Gambero Rosso 9,750 — -2,50 —
15.10.24 +1,10 IT0005252520 0,42 91,520 1341 2,16 2,07 2,638 8,980 6,141 3 B. Sard. r nc nI 2,654 -1,20 -1,51 2 552,51 0,28 — 44 0,5300 15.05.17 0,025 0,190 0,044 1474 M & C Gel 6,500 1,10 3,67 200
15.04.25 +0,95 IT0005311508 0,35 88,089 16749 2,22 2,18 1.12.2028 IT0005340929 2,80 97,542 70203 3,11 2,74 0,154 2,800 2,412 34 B.F. nI 0,176 1,24 -0,84 25 neg. 1,00 — 252 — 2,452 5,420 3,491 859 Maire Tecnimont nI 3,290 -2,43 -24,34 793 8,44 3,82 3,90 1002 0,1280 30.04.18 Giorgio Fedon 0,331 — -2,39 —
15.09.25 +0,55 IT0005331878 0,14 5,740 6,850 4,579 189 B. Farmafactoring nI 6,600 -1,35 -29,04 92 8,07 2,12 10,85 771 0,4920 09.04.18 Go Internet 9,200 — -7,54 —
1.11.2029 IT0001278511 5,25 118,926 3830 3,20 2,60 2,050 8,060 5,191 1017 Banca Mediolanum nI 2,450 -3,71 -29,73 1635 9,92 1,71 7,86 3770 0,4000 23.04.18 17,120 26,980 20,629 69 Marr nI 20,440 0,99 -6,90 94 20,49 4,41 3,67 1342 0,7400 28.05.18 Gpi 0,688 — -38,24 —
3,954 2,924 1,614 168 Banca Sistema nI 4,536 -2,77 -28,55 192 4,87 0,97 5,30 131 0,0860 07.05.18 Grifal 1,695 -1,49 -32,09 17000
1.3.2030 IT0005024234 3,50 102,536 9864 3,25 2,81 4,806 3,576 1,864 30651 Banco BPM nI 5,055 -5,06 -18,57 40431 1,24 0,27 — 3247 — 5,380 9,220 5,855 19 M.Zanetti Beverage nI 5,770 -2,70 -19,85 23 11,23 0,67 2,89 201 0,1700 21.05.18 Gruppo Green Power 7,500 — -34,56 —
1,464 4,980 4,502 63 BasicNet nI 1,614 -1,56 21,57 155 25,63 2,81 1,34 273 0,0600 21.05.18 H-Farm 1,325 -1,25 -7,67 7500
1.5.2031 IT0001444378 6,00 126,991 1511 3,35 2,69 1,520 1,664 0,820 4 Bastogi nI 2,112 — -31,04 1 11,90 57,17 — 100 — 0,477 1,080 0,511 11 Mediacontech nI 0,524 2,75 -13,32 — neg. 0,87 — 10 0,6000 22.04.02 Health Italia 8,900 0,62 -15,40 4650
1.3.2032 IT0005094088 1,65 83,234 6766 3,24 3,00 3,150 65,400 56,377 9 BB Biotech nI 4,430 -3,27 1,65 6 4,55 1,04 4,99 3130 2,8200 15.03.18 2,426 4,476 2,652 3830 Mediaset nI 2,592 -4,50 -19,12 9214 34,19 1,61 — 3094 0,0200 23.05.16 Icf Group 4,790 -2,17 59,67 36000
Certificati Tesoro zero coupon 1.2.2033 IT0003256820 5,75 125,189 4086 3,51 2,87 0,800 1,267 0,855 93 BE nI 0,834 -0,23 -13,08 112 25,98 2,20 2,32 116 0,0200 21.05.18 7,138 10,500 7,714 3942 Mediobanca nI 7,498 -3,00 -20,38 5389 7,75 0,69 6,23 6692 0,4700 19.11.18 IDeaMI 1,630 1,79 -75,64 19950
28.12.18 IT0005221285 — 100,018 9 0,00 0,00 1.9.2033 IT0005240350 2,45 89,491 10717 3,39 3,05 48,420 0,537 0,268 73 Beghelli nI 56,200 -0,71 -34,55 14 15,66 0,52 — 55 0,0200 08.05.17 1,207 2,013 1,753 13 Mittel nI 1,750 — 7,78 8 9,11 0,69 — 153 0,1000 28.02.11 Illa 0,540 -3,48 -28,81 4760
— 99,930 345 0,15 0,15 1.8.2034 IT0003535157 5,00 118,166 592 3,51 2,94 0,678 0,799 0,739 1917 Beni Stabili nI 0,863 -0,96 -6,10 1877 19,13 0,87 4,57 1638 0,0330 07.05.18 0,255 0,604 0,291 1299 MolMed nI 0,295 -1,01 -38,98 702 neg. 5,51 — 136 — Imvest 5,680 — 9,23 11200
30.05.19 IT0005256471 — 99,825 17 0,20 0,20 1.9.2036 IT0005177909 2,25 85,154 5549 3,39 3,08 0,225 0,830 0,334 207 Bialetti nI 0,279 -2,49 -37,09 25 neg. 4,07 — 36 — 16,250 42,550 30,422 1257 Moncler nI 29,070 -2,91 11,82 1147 29,93 8,09 0,95 7473 0,2800 21.05.18 Industrial Stars Italy3 6,660 -1,94 -32,64 1000
— 99,359 865 0,49 0,49 0,510 0,485 0,214 102 Biancamano nI 0,725 -0,49 -37,35 89 neg. -0,06 — 7 0,0400 04.07.11 Iniziat. Bresciane 9,460 — -2,78 —
30.10.19 IT0005289274 — 98,302 467 0,87 0,67 0,281 53,750 19,687 81 Biesse nI 0,333 -4,90 -55,45 69 12,16 2,76 2,54 518 0,4800 08.05.17 1,181 2,580 1,482 429 Mondadori nI 1,422 -4,18 -31,51 215 12,34 1,19 — 375 0,1700 23.05.11 Innovatec 1,520 — -40,63 —
0,133 0,343 0,087 280 Bioera nI 0,203 -0,28 -60,41 286 neg. 0,44 — 3 0,0100 21.07.14 Intred 1,800 — -13,88 —
30.03.20 IT0005329336 1.2.2037 IT0003934657 4,00 106,662 12126 3,53 3,04 16,860 0,900 0,587 7 Borgosesia nI 18,650 — ————— —— 1,660 7,330 2,634 747 Mondo TV nI 1,716 -2,05 -73,18 211 4,64 0,77 — 60 0,0400 23.05.16 Italia Independent 9,480 — -3,27 91160
0,068 1,860 1,682 1 Borgosesia rnc nI 0,071 — ————— — 0,0600 04.02.08 Italian Wine Brands 19,000 — -5,00 —
27.11.20 it0005350514 1.9.2038 IT0005321325 2,95 91,142 25850 3,61 3,21 0,230 5,820 3,487 3482 Bper Banca nI — -3,18 -12,94 3074 10,05 0,35 2,98 1774 0,1100 21.05.18 0,141 0,307 0,153 31 Monrif nI — — — — — — — — 0,0240 22.05.06 KI Group 0,020 — -60,87 —
0,320 15,280 9,684 769 Brembo -3,55 -24,87 562 12,14 3,08 2,30 3197 0,2200 21.05.18 Kolinpharma 2,900 -2,39 7,41 17250
Buoni Tesoro Poliennali 1.8.2039 IT0004286966 5,00 118,218 1715 3,76 3,19 3,200 0,095 0,059 507 Brioschi — 4,39 -26,58 816 neg. 0,53 — 47 0,0038 19.05.03 1,302 5,260 1,512 2178 Monte Paschi Si nI 1,602 -6,75 -58,18 1598 neg. 0,18 — 1869 0,0245 23.05.11 Leone Film Gr 2,830 -3,10 -40,82 1200
8,805 41,700 30,207 93 B. Cucinelli nI 3,650 -3,34 13,21 62 40,65 8,02 0,88 2078 0,2700 21.05.18 8,575 17,900 16,361 62 MutuiOnline nI 15,900 -5,69 20,59 65 24,96 8,08 1,85 647 0,3000 30.04.18 Life Care Capital 10,200 -4,02 -18,92 400
1.2.2019 IT0003493258 4,25 100,637 1133 -0,17 -0,69 1.9.2040 IT0004532559 5,00 117,809 5574 3,82 3,25 0,049 25,220 16,585 706 Buzzi Unicem nI 9,510 -1,49 -30,17 993 8,30 1,14 0,76 2609 0,1200 21.05.18 Longino&Cardenal 1,250 — -48,35 —
4,50 101,012 407 -0,02 -0,65 19,290 14,560 9,838 106 Buzzi Unic. r nc nI 0,062 -1,11 -23,21 106 5,19 0,71 2,07 401 0,2040 21.05.18 Lucisano Media Group 6,327 -0,22 -9,47 1100
1.3.2019 IT0004423957 2,50 100,940 1305 0,10 -0,21 1.9.2044 IT0004923998 4,75 115,489 2972 3,83 3,28 15,545 nI 30,350 N Mailup 4,600 — — —
1,50 100,827 264 0,22 0,03 9,220 nI 15,860 Masi Agricola 9,180 -3,36 -5,36 4800
1.5.2019 IT0004992308 4,25 102,823 1142 0,34 -0,19 1.9.2046 IT0005083057 3,25 93,386 14338 3,66 3,23 7,930 10,200 8,593 21 NB Aurora —— — ———— —— Mondo TV France 4,750 -3,20 -10,38 2340
0,05 99,803 516 0,28 0,28 9,790 0,195 1,267 0,221 98 Netweek nI 0,212 -0,93 -16,01 32 neg. 6,80 — 23 0,1000 19.05.08 Mondo TV Suisse 1,580 — -34,49 3500
1.8.2019 IT0005030504 1,05 100,726 1741 0,30 0,17 1.3.2047 IT0005162828 2,70 85,227 12727 3,56 3,18 2,291 3,906 2,667 12 Nice nI 2,450 -7,55 -27,58 39 12,67 1,32 3,99 291 0,1000 30.04.18 Monnalisa 2,420 — -4,04 104000
4,50 104,695 13909 0,38 -0,16 1.3.2048 IT0005273013 3,45 95,296 23537 3,75 3,29 3,800 69,240 4,178 1 Nova Re nI 4,150 3,48 -38,39 1 40,05 0,62 2,26 42 0,0920 21.05.18 Neodecortech 3,650 — -17,61 —
1.9.2019 IT0004489610 4,25 104,690 11718 0,40 -0,11 1.3.2067 IT0005217390 2,80 82,596 13384 3,59 3,18 Net Insurance 0,036 — -61,37 —
0,70 100,294 2092 0,49 0,40 Neurosoft 0,520 — -54,43 —
15.10.2019 IT0005217929 0,35 99,787 1528 0,49 0,43 Buoni Tesoro Poliennali - Inflazione Eurostat O Notorius Pictures 9,900 -0,72 -29,34 1200
4,00 105,775 2402 0,62 0,14 Orsero 3,030 — -19,72 —
1.12.2019 IT0005069395 0,20 99,217 3635 0,63 0,60 15.9.2019 IT0004380546 2,35 102,178 50 1,58 -1,06 — — — — Olidata on — — — — — — — — 0,0440 10.05.04 Pharmanutra 4,150 — -28,39 7200
0,65 99,921 7061 0,69 0,61 147 2,68 1,68 5,600 14,200 7,797 14 Openjobmetis nI 7,480 -2,86 -41,44 23 8,44 1,17 — 103 — Plt Energia 1,090 -2,08 -48,10 8900
1.2.2020 IT0003644769 3,75 106,103 2926 0,97 0,52 15.9.2021 IT0004604671 2,10 104,215 1500 2,90 2,49 1,430 6,920 1,554 1868 OVS nI 1,498 -6,96 -72,75 1530 66,98 0,41 — 344 0,1500 12.06.17 Poligraf Print 3,320 — — —
0,05 97,741 23546 1,03 1,02 346 3,30 3,06 Portale Sardegna 7,080 -1,10 -23,46 6000
1.3.2020 IT0004536949 3,75 106,316 1042 1,07 0,62 15.05.2022 IT0005188120 0,10 97,157 Portobello 15,450 — 21,65 —
0,45 98,573 5865 1,04 0,98 Prismi 2,710 — 9,19 —
1.5.2020 IT0005107708 3,75 106,379 1822 1,29 0,83 15.05.2023 IT0005329344 0,10 94,885 P Renergetica 0,598 -0,31 -14,20 1800
4,75 109,136 207 1,33 0,76 Rosetti Marino 2,980 -2,28 4,78 47400
15.6.2020 IT0005250946 2,30 102,340 2842 1,46 1,15 15.9.2023 IT0004243512 2,60 106,058 608 3,42 2,48 C 1,696 7,155 2,056 32 Panariagroup I.C. nI 1,710 -0,58 -70,72 18 6,82 0,45 4,10 77 0,0700 21.05.18 Safe Bag 3,250 6,35 -36,28 30000
0,35 97,650 3383 1,18 1,14 2,500 3,284 2,778 4123 Parmalat nI 2,845 — -8,04 3472 50,98 1,65 0,25 5272 0,0070 21.05.18 Sciuker Frames 2,140 — 59,72 —
1.9.2020 IT0004594930 2,15 102,332 3783 1,36 1,09 15.9.2024 IT0005004426 2,35 103,968 190 3,77 3,15 2,600 4,790 2,989 167 Cairo Comm. nI 3,180 -1,70 -14,94 200 8,20 1,09 3,15 426 0,0500 22.05.17 1,450 2,858 1,821 863 Piaggio nI 1,827 -1,93 -20,60 1106 32,88 1,71 3,00 657 0,0550 23.04.18 SG Company 2,010 -3,24 30,52 20500
5,00 110,809 462 1,55 0,95 0,130 0,264 0,148 139 Pierrel nI 0,150 -1,97 -17,53 270 neg. 15,46 — 35 — Siti B&T 41,000 -2,45 14,85 3000
15.10.2020 IT0005285041 1,20 98,921 3774 1,54 1,39 15.9.2026 IT0004735152 3,10 108,736 133 4,04 3,31 1,201 1,550 1,445 9 Caleffi nI 1,445 — -1,59 13 neg. 1,57 — 23 0,0200 15.05.17 1,252 3,485 2,166 nI 2,160 -3,14 8,27 — 117 0,3400 23.05.05 Smre 4,030 -3,99 -23,96 750
1,35 99,300 3277 1,57 1,40 8,140 9,390 8,711 26 Pininfarina nI 8,300 — 0,86 11 89,03 1,99 — 449 — Softec 0,835 -0,41 -25,45 200
1.11.2020 IT0005142143 0,90 96,934 7074 1,78 1,66 15.05.2028 IT0005246134 1,30 93,631 820 4,15 3,70 1,995 3,500 2,476 9 Caltagirone nI 2,260 -7,76 -23,14 62 5,64 0,27 2,61 276 0,0600 21.05.18 1,108 2,118 1,744 24 Piovan 18 22,95 14,10 3,50 86 0,0600 30.07.18 Solutions Capital Mgmt Sim 2,239 -4,79 -12,85 43000
5,50 113,549 1186 1,73 1,09 5,764 7,988 6,296 14 Piquadro y 1,715 -0,58 -4,79 10 17,72 2,11 — 6015 — Somec 4,840 — -42,62 —
1.3.2021 IT0004634132 1,45 98,946 10799 1,75 1,56 15.09.2032 IT0005138828 1,25 88,858 1780 4,36 3,94 0,707 1,539 1,199 5 Caltagirone Ed. nI 1,150 — -11,99 — neg. 0,32 — 142 0,0300 21.05.12 3,500 5,050 3,922 2004 Pirelli & C. nI 6,004 -3,25 -16,90 2293 34,10 1,46 — — 0,1500 23.04.18 Sostravel.Com 6,360 -1,24 5,65 840
1,622 5,417 1,779 22 Piteco nI — — — ——— — 41 — Spactiv 2,870 -1,99 -11,96 100
15.4.21 IT0005330961 15.9.2035 IT0003745541 2,35 102,286 1090 4,35 3,76 4,605 7,905 7,276 2527 Campari nI 7,470 -0,80 15,22 3353 24,25 4,45 0,67 8641 0,0500 21.05.18 5,440 8,250 5,892 3 PLC nI 1,781 -0,56 -40,96 — 5,79 2,27 — 7 0,3615 08.05.00 Spaxs 7,950 -6,78 -25,00 5250
7,947 10,396 9,180 75 Carel Industries y 9,812 0,47 36,87 137 31,57 8,34 — 985 — 0,152 0,358 0,188 — Poligrafica S.F. nI 6,000 0,67 -13,75 — 7,21 0,81 — 25 0,2634 21.05.07 SprintItaly 15,300 -0,21 -15,00 3700
1.5.2021 IT0004966401 15.9.2041 IT0004545890 2,55 102,358 450 4,59 4,06 1,246 5,080 1,989 79 Carraro nI 2,085 -3,92 -45,65 48 12,39 2,32 8,00 162 0,1700 21.05.18 5,805 8,436 6,619 435 Poligr. Ed. nI 0,188 -3,35 0,80 123 neg. 0,93 6,32 8676 0,4200 18.06.18 Telesia 3,300 -0,68 -31,18 45300
15,750 46,730 20,816 3378 Poste Italiane nI 6,538 -5,27 5,51 4101 12,59 1,15 2,05 205 0,4000 21.05.18 Thespac 9,480 -0,63 -4,72 200
1.6.2021 IT0005175598 Buoni Tesoro Poliennali - Inflazione Italia 5,545 10,960 7,124 546 Cattolica Ass. nI 7,015 -3,71 -21,74 439 29,90 0,67 4,96 1229 0,3500 21.05.18 15,085 29,168 16,758 45 Prima Ind. nI 19,140 -6,86 -41,96 39 11,07 1,39 2,72 4099 0,4300 23.04.18 TPS 7,330 — -22,79 —
1530 Prysmian nI 15,245 -4,36 -42,05 1791 18,06 2,76 Vei 1 9,440 -0,50 -5,60 4500
1.8.2021 IT0004009673 23.4.2020 IT0005012783 1,65 102,078 4405 1,65 1,29 13,550 27,450 20,868 4 Cembre nI 21,200 0,24 -1,14 3 15,78 2,51 3,79 359 0,8000 07.05.18 Vetrya 4,430 1,98 -40,93 500
Vimi Fasteners 9,155 — -4,99 8500
1.9.2021 IT0004695075 27.10.2020 IT0005058919 1,25 101,930 1659 2,03 1,67 3,858 8,190 5,116 106 Cementir Hldg. nI 4,855 -2,31 -35,64 51 10,79 0,81 2,06 771 0,1000 21.05.18 Visibilia Editore 4,130 -2,62 -12,69 2450
26.11.2022 IT0005351678 1,45 100,487 4633 2,86 2,49 Wiit 9,220 — -4,70 —
15.10.2021 IT0005348443 20.04.2023 IT0005105843 0,50 96,818 2863 2,80 2,56 2,600 4,448 2,735 11 Centrale Latte Italia nI 2,770 -1,07 -20,98 3 neg. 0,61 — 39 0,0600 02.05.16 WM Capital 5,940 -10,60 -24,72 1831900
22.05.2023 IT0005253676 0,45 96,208 2819 2,89 2,64 6,420 11,750 6,934 410 Cerved nI 6,515 -3,41 -38,32 384 22,59 2,34 4,11 1283 0,2700 21.05.18 3,099 -1,79 -8,87 1720
1.11.2021 IT0005216491 20.11.2023 IT0005312142 0,25 94,379 2867 3,04 2,81 0,010 0,051 0,014 30682 Chl nI 0,011 -4,24 -42,60 5390 neg. 1,39 — 12 — 0,027 — -82,56 —
11.04.2024 IT0005174906 0,40 93,590 6872 3,25 3,00 33,000 -43,93
15.12.2021 IT0005028003 0,110 0,230 0,130 45 Cia nI 0,114 -2,98 -35,97 102 2,47 0,82 1,96 10 0,0022 28.05.18 0,310 -38,61

1.3.2022 IT0004759673 0,871 1,545 0,928 316 Cir nI 0,906 -2,16 -22,23 445 neg. 0,75 4,19 721 0,0380 21.05.18 R

1.4.2022 IT0005244782 0,183 0,472 0,208 93 Class nI 0,186 -4,87 -49,72 119 neg. 2,41 — 26 0,0100 10.05.10 3,576 5,540 4,366 62 Rai Way nI 4,600 3,84 -12,04 192 21,63 6,90 4,53 1217 0,2026 21.05.18
1,807 3,200 2,827 3 Ratti nI 2,870 0,35 20,23 1 13,16 1,73 4,54 78 0,1300 21.05.18
15.4.2022 IT0005086886 24.10.2024 IT0005217770 0,35 92,939 2055 3,29 3,04 8,015 12,640 8,767 3167 CNH Industrial nI 8,446 -3,14 -24,35 3662 60,52 4,07 1,66 11535 0,1400 23.04.18 0,750 1,486 1,006 878 RCS Mediagroup nI 1,180 -4,68 -2,83 — 625 0,1100 19.05.08
0,376 0,720 0,447 71 Cofide nI 0,475 1,06 -16,36 179 neg. 0,64 2,99 337 0,0140 11.06.18 26,100 40,800 29,116 422 Recordati nI 28,000 -2,10 -24,67 1504 8,80 3,67 3,03 5861 0,8500 23.04.18
1.8.2022 IT0005277444 21.05.2026 IT0005332835 0,55 91,130 4791 3,43 3,16 6,530 9,140 7,406 24 Coima Res nI 7,000 — -21,71 9 8,70 0,66 3,87 251 0,2700 16.04.18 0,303 1,170 0,748 618 Reno De Medici nI 0,681 -2,85 30,47 587 20,30 5,71 — 261 0,0027 08.05.17
28,925 61,300 47,899 46 Reply nI 48,000 -1,56 2,72 489 17,92 1,55 0,73 1788 0,3500 07.05.18
1.9.2022 IT0004801541 0,186 0,400 0,246 14 Conafi nI — — — — — — — — 0,0535 28.05.18 1,041 2,078 1,512 603 Retelit nI 1,529 -2,30 -8,09 41 22,96 4,45 1,30 252 0,0200 07.05.18
0,165 0,410 0,207 65 Ricchetti 391 22,16 1,72 — 17 0,0300 19.05.08
15.9.2022 IT0005135840 Dati anagrafici e calcolo dei rendimenti a cura di Skipper Informatica 4,750 7,890 5,214 148 Credem nI 5,060 -4,71 -28,06 240 9,08 0,64 3,92 1694 0,2000 14.05.18 0,018 0,049 0,021 2430 Risanamento y 0,205 — -25,61 — 35 0,1030 19.02.06
0,399 0,895 0,502 293 Roma A.S. nI 0,020 -1,02 -42,46 3 neg. 0,22 — 307 —
0,001 0,759 0,087 30097 C. Valtellinese nI 0,080 -2,92 -54,20 13644 neg. 0,39 — 564 0,0300 23.05.16 0,555 1,675 0,722 5 Rosss 4082 neg. 0,21 — 9—
0,756 1,415 0,807 9 Csp Int. nI 0,756 -2,07 -25,93 15 25,27 0,36 5,24 25 0,0400 16.07.18 y 0,485 -2,71 -16,28 461 neg. -2,93
nI 0,790 10,03 -31,74
CAMBI E TASSI D nI 0,153 1,32 -42,46 4108 neg. 0,30 — 98 0,0271 23.05.16 14 12,03 3,27
y 0,850 — -23,12 — neg. 1,23 — 69 —
RILEVAZIONI BCE Dati al Var. % Var. % TASSI BCE Data mld 0,086 0,350 0,109 4930 D'Amico S nI 14,180 0,71 -31,14 4 10,83 1,41 3,95 161 0,5500 28.05.18
06.12 giorno in. anno Durata Tasso operazione euro 0,804 1,250 0,851 6 Damiani nI 14,980 -5,31 -23,45 59 21,08 0,66 0,66 619 0,1000 19.11.18 10,050 23,650 13,677 8 Sabaf
Paese Valute Operazioni 14,800 24,500 16,183 59 Danieli 11,720 -3,93 -14,67 39 16,36 0,52 1,03 475 0,1207 19.11.18 11,140 27,940 18,558 34 Saes G. nI 18,620 -1,27 -21,73 12 29,64 3,36 3,76 273 0,7000 30.04.18
11,340 17,140 12,365 29 Danieli r nc
Stati Uniti Usd 1,1351 -0,026 -5,35 Operazioni su iniziativa controparti 18,150 34,700 24,129 91 Datalogic nI 21,800 -5,63 -29,77 82 21,39 3,64 2,27 1285 0,5000 28.05.18 9,205 18,500 15,794 5 Saes G. r nc 15,900 -1,85 4,42 2 25,17 2,86 4,42 117 0,7000 30.04.18
Giappone Jpy 128,0400 -0,210 -5,16 21,980 30,000 23,222 101 De' Longhi nI 23,440 -1,26 -7,89 38 19,62 3,42 4,28 3497 1,0000 23.04.18
G. Bretagna Gbp 0,8893 0,051 0,23 Tasso di rifin. marginale 0,25 16.03.16 0,972 1,478 1,281 138 Dea Capital nI 1,244 -3,12 0,48 345 neg. 0,78 9,60 383 0,1200 21.05.18 0,788 8,395 1,498 256 Safilo Group nI 0,827 2,10 -82,93 441 neg. 0,10 — 51 0,0850 12.05.08
Svizzera -3,40 Tasso di deposito -0,40 16.03.16 53,700 99,200 80,596 133 Diasorin nI 73,150 -6,34 -1,32 439 29,23 5,51 1,16 4089 0,8500 21.05.18 2,942 5,800 4,216 12268 Saipem nI 3,679 -6,39 -2,19 14127 neg. 0,83 — 3785 0,6800 20.05.13
Australia Chf 1,1304 -0,212 2,60 Main Refinancing Fix Rate 0,00 16.03.16 4,920 15,640 7,837 59 Digital Bros 40,000 60,000 41,080 — Saipem r — — — — — — — — 0,0500 18.05.15
Brasile Aud 1,5745 1,130 11,68 8,525 14,730 9,607 57 DoBank y 5,050 -7,34 -52,92 178 7,88 1,09 — 72 0,1500 11.12.17 1,727 3,768 1,888 741 Salini Impregilo nI 1,731 -3,83 -45,19 962 neg. 0,91 3,02 863 0,0530 21.05.18
Bulgaria nI 10,460 -1,78 -22,63 169 18,56 4,04 3,77 835 0,3940 21.05.18
Canada —
Croazia Brl 4,4370 1,552 1,26 Operazioni di mercato aperto 7gg 0,00 05.12.18 7 E 4,360 7,930 5,218 4 Salini Impregilo r nc 4,480 — -35,16 — neg. 2,33 1,18 7 0,0530 21.05.18
Danimarca -0,58 Pronti/termine settimanale
Filippine Bgn 1,9558 — 0,25 7gg 0,00 28.11.18 7 0,692 1,037 0,927 151 Edison r nc nI 0,960 -1,64 0,77 818 neg. 0,02 — 105 0,0500 14.04.14 17,900 29,880 20,770 426 S. Ferragamo nI 20,500 -1,39 -7,19 467 29,27 4,81 1,85 3473 0,3800 21.05.18
Hong Kong 0,36 0,057 0,155 0,062 198 Eems nI 0,057 — -31,49 2 neg. 44,69 — 2— 1,401 2,394 1,717 4369 Saras nI 1,696 0,30 -15,22 2125 6,67 1,50 7,10 1607 0,1200 21.05.18
India Cad 1,5229 1,015 -5,39 Pronti/termine mensile 91gg 0,00 29.11.18 2 13,250 34,820 16,042 67 El.En nI 14,520 -2,16 -44,54 52 17,76 1,46 2,78 278 0,4000 28.05.18 2,090 5,887 2,436 3 Seri Industrial nI 2,295 -0,50 -50,58 — neg. 1,14 — 107 —
Indonesia Hrk 7,3965 -0,034 5,08 1,442 2,970 1,696 40 Elica nI 1,452 -3,46 -39,00 30 566,70 0,95 — 94 0,0098 23.05.16
Islanda b Dkk 7,4635 0,007 1,49 91gg 0,00 01.11.18 1 0,891 2,126 1,299 213 Emak nI 1,254 -1,57 -13,98 113 12,69 1,11 2,80 205 0,0350 04.06.18 2,810 6,840 3,257 63 Servizi Italia nI 3,280 -1,80 -50,34 16 7,57 0,75 5,18 104 0,1700 30.04.18
Israele 10,52 84gg 0,00 27.09.18 1 3,110 4,696 4,095 615 Enav nI 4,122 -1,39 -8,91 746 21,97 1,99 4,53 2230 0,1864 21.05.18 17,610 31,600 23,320 14 Sesa nI 23,000 -2,34 -10,93 6 12,10 1,75 2,62 358 0,6000 24.09.18
Malaysia Php 60,0120 0,224 1,76 3,824 5,585 4,577 28738 Enel nI 4,747 -1,72 -7,42 39263 12,84 1,39 2,77 48523 0,1320 23.07.18 7,345 18,590 12,284 147 Sias nI 11,690 0,52 -24,69 220 11,13 1,28 3,00 2651 0,3500 21.05.18
Messico Hkd 8,8669 -0,029 -2,61 2,502 3,838 3,187 3 Enervit nI 3,280 — -6,98 2 20,20 2,39 2,58 57 0,0820 21.05.18
N. Zelanda Inr 80,4950 0,536 -1,25 EURIBOR IRS 12,940 16,890 14,873 12558 Eni nI 13,834 -3,19 0,62 17772 15,03 1,27 5,73 50696 0,8000 21.05.18 7,800 8,480 8,059 6 SIT nI 7,800 -2,99 -3,37 6 neg. 1,76 — 186 —
Norvegia -1,98 1,230 4,600 1,492 32 ePRICE nI 1,490 -1,72 -42,53 46 neg. 0,95 — 61 0,1300 22.05.17 3,400 4,506 3,812 10545 Snam nI 3,852 -1,66 -5,39 16646 14,95 2,17 5,57 13411 0,2155 18.06.18
Polonia Idr 16481,6500 0,842 -1,40 Tassi del 06.12 . Valuta 10.12 Tassi del 06.12 Lettera 3,210 3,580 3,354 42 Equita Group nI 3,300 -1,79 0,72 5 15,01 2,09 6,65 165 0,2200 07.05.18 1,393 5,395 1,529 485 Sogefi nI 1,470 -5,59 -62,81 607 6,71 0,94 — 179 0,1300 29.04.13
Rep. Ceca Isk 138,4000 -0,717 2,66 Scad. Tasso 360 Tasso 365 Scadenza Denaro 9,737 20,344 16,427 184 Erg nI 15,930 -1,48 5,27 265 11,58 1,28 7,22 2395 1,1500 21.05.18 7,700 12,380 10,603 14 Sol nI 11,380 3,45 4,85 12 25,14 2,06 1,34 1012 0,1500 21.05.18
Rep.Pop.Cina 1,39 3,410 8,240 3,863 162 Esprinet nI 3,610 -2,83 -12,21 42 7,30 0,57 3,70 191 0,1350 14.05.18
Romania Ils 4,2367 0,175 0,25 1w -0,378 -0,383 1Y/6M -0,25 -0,20 0,860 1,209 0,986 3 Eukedos nI 0,880 -1,57 -17,21 — neg. 0,70 — 20 — 0,377 3,081 0,417 84 Sole 24 Ore sp 0,390 -3,47 -55,87 25 3,39 0,61 — 22 0,0980 04.05.09
Russia -0,08 2Y/6M -0,15 -0,13 1,202 4,510 3,686 894 Eurotech nI 3,390 -2,02 148,23 391 neg. 1,31 — 119 — 0,081 0,275 0,090 87 Stefanel nI 0,085 -0,47 -52,18 5 1,83 1,91 — 7 0,0400 08.05.06
Singapore Myr 4,7271 0,225 9,44 1m -0,368 -0,373 3Y/6M -0,03 -0,01 38,240 66,440 50,945 335 Exor nI 50,000 -4,36 -1,72 428 8,68 1,12 0,70 12089 0,3500 18.06.18 72,500 145,000 137,750 — Stefanel r nc — — — — — — — — 0,0750 08.05.06
Sud Corea Mxn 23,3643 0,586 -2,90 4Y/6M 0,11 0,13 0,682 2,150 0,955 96 Exprivia nI 0,945 0,53 -37,59 40 neg. 0,66 — 49 0,0213 25.04.16
Sudafrica Nzd 1,6517 0,726 -0,51 3m -0,315 -0,319 5Y/6M 0,25 0,26 9,860 22,980 12,822 4915 STMicroelectr. nI 12,090 -5,99 -33,14 7338 16,70 2,48 1,96 11171 0,1200 17.09.18
Svezia 7,93 6Y/6M 0,38 0,40
Thailandia Nok 9,7028 0,568 3,98 6m -0,246 -0,249 7Y/6M 0,50 0,52 T
Turchia -4,70 8Y/6M 0,61 0,64
Ungheria Pln 4,2881 0,128 34,06 1a -0,140 -0,142 9Y/6M 0,72 0,75 3,502 6,760 5,677 205 Tamburi Inv. nI 5,560 -2,28 -0,07 196 12,71 1,45 1,26 912 0,0700 21.05.18
4,32 10Y/6M 0,82 0,85 0,753 3,265 1,479 32 Tas nI 1,356 -1,60 -33,58 31 neg. 4,85 — 116 1,1694 05.05.03
Czk 25,8900 0,015 Media % mese Novembre 11Y/6M 0,91 0,94 F 4,442 11,150 9,818 472 Technogym nI 9,755 -0,20 19,06 253 31,69 14,50 0,93 1939 0,0900 21.05.18
Cny 7,8239 0,502 12Y/6M 0,99 1,02 0,477 0,916 0,540 98770 Telecom Italia nI 0,554 -3,01 -22,96 83726 10,56 0,55 — 8479 0,0200 22.04.13
Ron 4,6548 0,043 1m -0,369 -0,374 15Y/6M 1,18 1,21 0,925 2,535 2,134 1049 Falck Renew nI 2,280 -4,40 7,88 1059 33,14 1,50 2,29 674 0,0490 15.05.17 0,412 0,766 0,465 18509 Telecom It. r nc
20Y/6M 1,33 1,36 54,400 129,500 97,985 647 Ferrari nI 93,120 -3,04 6,06 554 33,82 23,25 0,76 18105 0,7100 23.04.18 10,240 17,440 12,197 3719 Tenaris 0,477 -2,73 -19,65 12369 9,10 0,47 5,72 2896 0,0275 18.06.18
Rub 75,9421 0,137 2m -0,337 -0,342 25Y/6M 1,38 1,41 0,443 0,834 0,489 115 FNM nI 0,475 -1,04 -29,21 125 5,90 0,52 4,21 206 0,0200 18.06.18 4,030 5,340 4,801 6069 Terna nI 10,290 -3,29 -21,49 4664 26,91 1,28 3,66 12221 0,3788 21.05.18
Sgd 1,5560 0,258 30Y/6M 1,39 1,42 8,330 20,200 14,354 9578 FCA-Fiat Chrysler nI 13,844 -5,10 -6,74 12616 7,86 1,32 — 21701 0,0900 18.04.11 0,310 1,116 0,335 119 TerniEnergia nI 4,905 -1,80 1,04 6701 14,39 2,60 4,47 9903 0,2200 18.06.18
Krw 1273,0300 0,683 3m -0,317 -0,321 40Y/6M 1,38 1,41 3,900 10,750 4,716 14 Fidia nI 4,120 -0,96 -42,70 4 neg. 1,82 — 21 0,2000 03.07.17 0,381 0,570 0,419 80 Tesmec nI 0,321 — -45,26 6 neg. 0,69 — 15 0,0250 23.05.16
50Y/6M 1,36 1,39 1,357 5,910 3,660 308 Fiera Milano nI 3,640 -3,19 94,25 147 160,89 4,22 — 263 0,2000 07.05.12 4,462 7,450 6,439 28 Tinexta nI 0,410 -1,44 -18,97 68 neg. 1,01 — 44 0,0250 23.05.16
Zar 15,9797 2,194 6m -0,257 -0,261 12,460 20,384 14,167 56 Fila nI 13,540 -3,15 -28,27 103 35,53 2,61 0,64 471 0,0900 21.05.18 0,008 0,054 0,016 152857 Tiscali nI 6,480 -0,77 8,53 12 15,10 2,14 2,15 306 0,1400 04.06.18
0,474 1,550 1,141 4667 Fincantieri nI 1,017 -2,21 -19,28 2300 30,11 1,39 0,98 1721 0,0100 21.05.18 0,014 0,275 0,058 131 TitanMet nI 0,017 -4,55 -52,65 70229 81,37 -0,53 — 67 —
Sek 10,2355 0,592 1a -0,148 -0,150 5,280 12,190 9,584 1765 FinecoBank nI 9,062 -6,77 7,08 2356 26,11 7,64 3,10 5592 0,2850 23.04.18 41,700 73,800 47,001 86 Tod's nI 0,058 — -53,19 19 23,92 38,64 — 2 0,0078 18.03.93
0,840 3,200 0,948 3 FullSix nI — — — — — — —— — 13,100 17,150 14,044 — Toscana Aeroporti nI 42,240 -1,12 -30,45 47 19,70 1,29 3,31 1399 1,4000 21.05.18
Thb 37,2820 0,247 LIQUIDITÀ (TASSO 360) 0,235 1,127 0,273 480 Trevi nI 14,400 — -10,20 — 25,40 2,36 3,69 268 0,5310 04.06.18
Try 6,0947 0,817 1,435 2,300 1,542 29 Triboo nI 0,337 2,91 6,47 2152 1,28 0,12 — 55 0,0700 06.07.15
Huf 323,7500 0,080 6,959 13,120 8,081 23 Txt e-solutions
Eonia (06/12/18) -0,3590 1,595 -1,54 -24,97 53 40,05 1,30 2,18 46 0,0348 28.05.18 LEGENDA
b Corona islandese: l'ultima rilevazione BCE pari a 290,00 è avvenuta il e-Mid/Atic (06/12/18) -0,3577 G 109 Gabetti Prop. S. nI 0,261 -3,69 -37,08 105 neg. 1,14 — 15 0,0700 15.05.06 nI 8,160 -0,73 -10,44 20 1,54 1,06 12,33 105 1,0000 07.05.18
3.12.2008; a partire da lunedì 2.11.2009 Banca d'Italia ha ripreso la quotazione O/N Euro 27 Gamenet nI 7,800 -1,64 -0,43 17 125,89 3,55 7,70 234 0,6000 07.05.18 BORSA ITALIANA. Giorni di Borsa chiusa Dicembre 2018: 1, 2, 8, 9, 15, 16, 22, 23,
della valuta sulla base di rilevazioni di mercato. O/N Usd — 0,197 0,609 0,233 — 288 — 24, 25, 26, 29, 30, 31. Dividendi: i dividendi di STMicroelectronics, Tenaris e BB Biotech,
7,000 9,970 7,921 — 105 0,1000 23.05.16 sono espressi in Euro al cambio Euro/US $ ed Euro/Franco Svizzero alla data di chiusura
3,500 3,870 3,637 210 Garofalo Health Care nI 3,600 -2,31 7,79 24 23,53 3,02 — 194 0,0629 21.05.12 U del bilancio. Le medie mobili sono calcolate tenendo conto solo dei giorni in cui sono
2,060 3,440 2,235 6 Gasplus nI 2,360 — -10,52 2 136,63 0,49 5,32 95 0,3500 07.05.18 stati effettuati scambi sul titolo. Per le quantità i valori si intendono in migliaia. Il
RENDIMENTI PER SCADENZE DIFFERENZIALI TRA L'EURO E I PRINCIPALI PAESI 0,305 0,894 0,364 351 Gedi Gr Editoriale nI 0,378 -2,45 -45,68 474 neg. 0,35 5,91 22512 0,8500 21.05.18 2,451 4,634 2,720 7524 UBI Banca numero di azioni dei titoli in fase di aumento di capitale (contrassegnati dalle apposite
2,840 15,090 6,305 41 Gefran nI 6,590 -2,80 -34,91 34 13,81 1,36 4,86 320 0,0600 21.05.18 10,380 18,380 11,277 15615 Unicredit nI 2,689 -5,75 -25,78 11699 4,53 0,31 4,03 3126 0,1100 21.05.18 note) resta invariato fino all'aggiornamento del Listino Ufficiale di Borsa Italiana.
Calcolati sui titoli benchmark dell'area Euro Calcolati sui titoli benchmark delle diverse aree valutarie 13,210 17,130 14,430 4960 Generali nI 14,285 -2,96 -5,45 10196 10,67 0,90 — 4 0,0362 18.06.01 9,840 19,090 10,613 26 Unieuro nI 10,982 -5,57 -29,02 22067 4,54 0,42 2,87 24845 0,3200 23.04.18 LEGENDA: I prezzi sono arrotondati alla terza cifra decimale. (1) Minimi e massimi:
Data 3m 6m 1a 2a 3a 5a 7a 10a 30a Paese 3 m 6 m 1a 2a 3a 5a 7a 10a 30a 1,195 3,920 1,437 914 Geox nI 1,247 -1,42 -57,70 423 20,82 0,92 — 34 — 3,222 4,539 3,620 2330 Unipol nI 10,460 -3,15 -26,39 28 19,27 2,73 9,47 211 1,0000 11.06.18 calcolati a partire dal 2.1.2017, fino all'ultima seduta, sui prezzi minimi e massimi
0,029 0,136 0,034 6,29 588 0,4200 28.05.18 1,821 2,260 2,010 5013 UnipolSai nI 3,480 -3,63 -10,23 1986 neg. 0,46 5,11 2529 0,1800 21.05.18 assoluti di contrattazione. In grassetto se si sono verificati nell'ultima seduta. (2)
Ieri -0,70 -0,61 -0,63 -0,61 -0,52 -0,27 -0,03 0,27 0,93 Usa -3,13 -3,20 -3,34 -3,37 -3,30 -3,04 -2,86 -2,63 -2,26 2,080 6,880 2,455 58 Gequity nI 0,034 -0,29 -32,71 1 neg. -51,00 1,19 80 0,0200 05.03.18 nI 1,974 -4,22 2,22 5783 11,22 0,96 7,25 5656 0,1450 21.05.18 Prezzo di chiusura ovvero Closing Price. (3) Variazione percentuale del prezzo di
Un mese fa -0,77 -0,73 -0,66 -0,64 -0,50 -0,17 0,06 0,43 1,07 Giappone -0,49 -0,49 -0,48 -0,47 -0,40 -0,18 0,04 0,19 0,09 6,560 19,590 7,587 — — 0,0100 02.06.14 chiusura rispetto a quello della seduta precedente. (4) Variazione percentuale in
Un anno fa -0,97 -0,79 -0,77 -0,75 -0,65 -0,38 -0,13 0,30 1,12 Regno Unito -1,48 -1,45 -1,39 -1,35 -1,29 -1,17 -0,98 -1,01 -0,97 0,940 2,400 1,678 35 Giglio Group nI 2,090 -3,69 -68,22 30 768,22 2,03 — 372 — grassetto se il titolo è entrato nel listino dopo l'inizio dell'anno (anche nell’AIM), in
0,036 0,185 — 289 Gima Tt nI 6,704 -2,61 -59,87 175 13,32 13,17 V tal caso viene utilizzato il prezzo di collocamento. (5) Numero contratti alla chiusura
5,240 9,940 6,546 20 Grandi Viaggi y 1,692 -1,51 -14,26 14 119,07 1,13 3 Valsoia nI 11,700 -1,68 -28,55 2 18,01 2,07 2,77 125 0,3300 07.05.18 delle contrattazioni senza considerare le eventuali rettifiche successive. (6) Prezzo/
LA CURVA DEI TASSI LE ATTESE SUI TASSI — Gr. Waste Italia y—— ———— 11,250 18,750 12,081 4 Vianini nI — — — — — — — — 0,0600 21.05.18 Utile per azione. L'utile considerato è il risultato d'esercizio dopo le imposte, conside-
1,063 1,436 1,149 rando l'ultimo bilancio approvato dall'assemblea. (7) Dividendo/Prezzo. Il dividendo
1,8 80 Guala Closures nI 5,900 -2,64 -38,17 38 neg. 0,60 utilizzato è quello dell'esercizio precedente fino al giorno di annuncio del dividendo
Z provvisorio relativo al nuovo bilancio che sarà successivamente sostituito con il
1,2 USA H nI 2,416 -2,34 -16,95 893 14,41 1,42 3,90 3624 0,0950 18.06.18 9,200 8,535 53 Zignago Vetro nI 8,400 -0,71 1,76 17 18,51 4,16 3,82 738 0,2520 08.05.17 dividendo ordinario definitivo; per le società che hanno effettuato aumenti di capitale
5,495 0,039 0,020 638 Zucchi nI 0,019 -4,43 -24,85 379 13,77 -2,25 — 7 0,2500 24.05.04 il dividendo viene rettificato. Allo stesso modo viene considerato il solo dividendo
2,138 3,132 2,479 1148 Hera 0,019 0,314 0,198 23 Zucchi r nc ordinario per le società che hanno distribuito una quota di dividendo straordinario dal
0,151 — — — — — — — — 0,0300 19.05.08 punto di vista “borsistico”. Per i titoli contrassegnati con (st) è stato messo in
0,6 GRAN BRETAGNA I pagamento anche un dividendo straordinario che viene incluso nel dividendo lordo di
UN MESE FA EUROPA Elaborazione a cura de Il Sole 24 Ore su dati forniti da vwdgroup: cui alla nota successiva. (8) Dividendo lordo percepito per ogni azione inclusi gli
0 UN ANNO FA 5,751 10,644 6,069 106 Imm. Grande Dis. nI 5,807 -0,90 -35,37 130 7,40 0,57 8,62 640 0,5000 11.06.18 eventuali acconti e/o dividendi straordinari.
/ SIMBOLI: (1) Multipli di bilancio calcolati su dati approvati dal Cda ma non dall'Assemblea.
-0,6 IERI COMMODITIES I rapporti borsistici: p/u, p/mez. propri, Div/p, sono calcolati con i dati annunciati nei
CdA. Nelle colonne Dividendo Lordo e Data Stacco, l'ultimo dividendo storicamente
-1,2 - Merce Mercato Mese Prezzo Preced. Merce Mercato Mese Prezzo Preced. Merce Mercato Mese Prezzo Preced. distribuito. x : l'importo distribuito è relativo ad un acconto per l'anno successivo. I :
3m 6m 1 2 3 5 7 10a 30a OGGI Piombo (Usd/t) LME 3 m 1962,00 2002,00 ASORL Spot 23,65 23,75 dati di bilancio 2017. n : bilancio consolidato. o : dati di bilancio post fusione. y :
Energia e Combustibili ICE Spot 57,85 61,42 Rame grado A (Usd/t) LME 3 m 6102,00 6169,00 Platino (Eur/gr) dati di bilancio provvisori 2017. neg.: l'ultimo bilancio è in perdita. d: il giorno di stacco
TASSI INTERBANCARI Cibor Nibor Stibor Brent Dated (Usd/bbl) IPE Feb 60,06 61,56 Stagno HG (Usd/t) LME 3 m 18990,00 19150,00 RAPAPORT Best 6,12 6,12 dividendo il calcolo della variazione % rispetto al giorno precedente e di quella annua non
06.12 Libor Dkr Nok Skr Pribor Wibor Brent Crude Oil (Usd/bbl) ICE Mar 20,08 19,77 Zinco SHG (Usd/t) LME 3 m 2574,00 2591,50 Pietre preziose RAPAPORT Avg. 8,46 8,46 tiene conto del dividendo distribuito. f: frazionamento. g: assegnazione gratuita. o: stacco
Scadenze euro euro 365 Usd Jpy Gbp Chf — — — Czk Pln Carbon Emiss (Euc/t) NYMEX Gen 51,49 52,89 Metalli Preziosi Diamanti 1,00 D-H, if-vs2(Usd/ct) diritto opzione. r: raggruppamento. s: scissione. st: dividendo straordinario. sp: azioni
-0,46827 0,67625 -0,77720 WTI (Usd/bbl) Argento Spot (Usc/oz) Diamanti 1,00 D-H, if-vs2 (Usd/ct) ICE-US Mar 105,95 105,95 di categoria speciale. Abbreviazioni: r, risp: risparmio. r nc: risparmio non convertibile.
O/N -0,46186 -0,44408 2,17188 -0,06917 0,70800 -0,79140 -0,40500 0,94000 -0,48300 1,75000 1,43000 LME 3 m 1941,50 1970,50 Argento (Eur/kg) LIFFE Gen 1545,00 1556,00 n.r.: non rilevato. n.s.: non significativo quando il rapporto supera mille.
-0,41844 0,73588 -0,83780 -0,33750 1,18000 -0,51000 1,79000 1,54000 Metalli ASSOM Spot 7737,20 7797,61 Oro Londra AM fix (Usd/oz) Prodotti agricoli Mar 79,08 81,15 Per informazioni e segnalazioni relative alla sezione
1w -0,43800 -0,39194 2,22606 -0,08350 0,78188 -0,75060 -0,32750 1,18000 -0,40900 1,88000 1,64000 Alluminio HG (Usd/t) 3 m 10930,00 11110,00 Oro Londra fixing (Usd/oz) REUT Spot 14,46 14,48 Caffè arabica (Usc/lb) ICE-US Mar 202,00 202,50 Indici e Numeri: [email protected]
-0,35804 0,90169 -0,74000 -0,30250 1,26000 -0,34200 1,95000 Bronzo Lega B 6 (Eur/t) LME Spot 5050,00 5050,00 Oro AM (Eur/gr) ASORL Spot 431,55 431,68 Caffè robusta (Usd/t) ENEXT Gen 174,00 174,50 Pagine a cura di Gianfranco Ursino
1m -0,41271 -0,33053 2,38325 -0,19550 1,02081 -0,66500 -0,14250 1,38000 -0,18700 2,01000 — Nickel (Usd/t) ASSOM Spot 5528,05 5562,62 Oro PM (Eur/gr) ASORL Spot 1236,45 1236,15 Cotone (Usc/lb) ENEXT P1 382,10 383,40
-0,21741 1,15756 -0,52700 0,02500 2,07000 1,72000 Ottone base barra (Eur/t) ASSOM Palladio (Eur/gr) ASORL Spot 1242,55 1236,00 Frumento tenero (Eur/t)
2m -0,38657 2,54275 -0,14667 — — 2,21000 1,79000 Ottone 67 (Eur/t) ASORL Spot 35,46 35,45 Granoturco (Eur/t) NWE
1,87000 ASORL Spot 35,41 35,44 Semi di soia Usa 2 (Usc/lb)
3m -0,35314 2,76575 -0,11917 ASORL Spot 37,38 36,81

6m -0,32600 2,89113 -0,01383

12m -0,21443 3,12575 0,10333

I dati del Cibor e Stibor sono relativi alla giornata precedente (Fonte: Nasdaq OMX)

Il Sole 24 Ore Venerdì 7 Dicembre 2018 33

FONDI COMUNI APERTI - SICAV ITALIANE - LUSSEMBURGHESI STORICI ETF PLUS - MERCATO TELEMATICO

Cat Fondo Prezzo Perf OOOOFOBBFFBBBBBBFFOOAAOAAABAABAAMAAAFBAAAABAAMMABOOAOAAOABABOBBFFOAFFAOOAOOAFFOOOFOOOFFOFOOOOOOOOOFOFOOOOOOBOOOOOFFOFFFFBBOOOFBFMBOOOOOOFMOFOOOFOOOFOBOOFBFFOMFOOOFFFLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLOBOOOOOOOBBBOOOOOBOOOOOOPPPPPEEIIIEIIIEEIIIIIIIIEEIIAFFAFIIIMMMMMMMMMBBMMBMMMAEMMFFAAAFBFEDFDMDMFFMMMMEFEEFMEPFEFEEEPEEPEEAAAAAATTTTTTTTTNNNNNNNGGGEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEUUUUUUUAAAAALLLLLLLLLLLLLLIIIIIBBHCCHMMMMCMHMEEEBBBBBBBBBBBBBIIIIBBBBBBSSSSSSBBBEEEEEEIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIII AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnniiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiimmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaSMRRRSPRRPRPPPPPPPPPPPPPPPOPPPPPILIIMLIIMLIIIMIIIIIIVVVVVVVVVVVVVVVSSSSSSSTSSSSSSSSSTTSTTSSTRRRRRSRRRRRSRTRRTTTRRRRRTRTRRRRSTSRTRTTRSROSSOOOOOSOMSOOROMOROOOOOTMOOOSStntnnntnnnnttnviiierrrrrrrrrrrrrrraremfeeefeffeeeefeeeeeeaavvvovttmferrrrrrrrrrrrooaiaaiaiaeiieeiiiaaiaeaaeeeiuiuiiiiiiiiiieeeeeeeeeeeeeeeeaaaaabbbbbbbbbbbbbbbbbbbbaaaoooqqqaaaiiiiiiiiissssssssssssssssssiiiiaaaaaaaaaaaaaeeooooooooooooddrlliiiilllllllllllllldccccclllllsssstlzzzzzzzzzdddnnnddddddddddddrrlsslllllcccFFDDDDibbbbbbbbbbbbbbbbbbbgggnnnccccccvvlllleeeeeeeee.....uuueeppeeeppeeennnoooooaauggggggggggggdguppiiiiiorrrrrrnnggggtteii.iiiiiippppiiiiidduuuussdoooddddddddddddddddddaaaaalleeeooooooaaaaaaaalllllllllllllllllllfffffaacczcczzczrrrrrrrrrzzzzzzDDDDDeeerffiiiiiiieeerrrrraaaaz.uu........e.pideettt...................Eeeiuuuuippppnnnnddd.llliiiiivvvvvvvvtnt......ooiiiiiiiiiiiiiiiiEEeeeeeeeeeeellltttttGECCttttttttddnnnnnnitttttttttrrrrootooocccccDCCC222222BBAAFpaaAAAttttttttttttssiiiiiooooolllllEEEEHCHCEHFEFFEFECEoucccciiiiiiiiiiiiippppaaaaiiiHaaaaaaaaoaaaoiaaammmmFFFnnnnngllssssssuuaaalluBooooooooooooBaatttttteeoooooooooovvvvvvvvlddssrrtttrrrov&GGGGGiieer000000nnnnCDDsssillllccccumuummuuunrmmmmooorrroeeeeeecccccoooociiilllnnnooaaaaaaaaddrreeeennneeeeMMrddiieaaaaaaaaennnnneEGEGEDDDoeeCgggAAFoeeeBsssddiiiiAiiiiiiieeee211111ebb2P2PP22PP2E2rrrrrrllllleoooooooooooooorrrABBFA.bMmmmmmooooooooooSassssooaaa.eeeootoooootiiii...ppmmmssshhhooooooGMGEpoEEE..pppuuiGAAAFHooollDAFAdDEIIEIEEInii919999cccciiiiippOOO0000002FMMAAa.CasssslDDelGGEEoomiirrrICttttsssllllbbbbbuuuuuuPFPAAPPAAFPPooutii...naAEuuuaHAFAllIFAoooAFAoolll22lloooootmDuuuuDaaeeeliiiiuaagggeee2aaaalcc2222220AYCCFYCYADmettuullbblbbbiiihoo-aallobbbb'''''aaaaaemEaElllGMGGFFessnlll222DrsDurrraaaibbbrrrmDlrrrrrDiioo00rrreeeaallll-uuuuuuBdiii0m2111112ooorrcDFAbbbaaAobbacc22e22222222222ooo--llllldiiaaaAFbzluiiiiiiiilluguoooocgggrrreeer000llliiiCeeeeettnnnooAbbuillllaaaaee22ssssssollrrirrrooolll2reAAlllp1oootttaaos22aio00eeee00m000002220aryroopppplll.e.2eeoeee2ii.222ISIImaFIAooxxaeeetttppliaaeeesddd33osrobbbllggBAFBAaIVI2pAAFlAAFAtssFAAcl00n2222222222AFeeeaaaanee0HrtIFA0lleFAAFeiIs0002CaaaIMIAXifAAAFppaassIaaaaAAFeecaAADDAFAoe2DDPtDAFAAII22e3310232222F2rIDmm2mS2C0DAFAAAFBeeeIzz22llleaa2aDm2YAuDIIID0Dmleees01DAY022d..222ttIIV2e2DeDDIIII000-0msI2HFAIVIIYA20d000xI3AAIA2222I32222m2D32s333334II 300000333333333330030000000000000000000000000000000000000000000000000000000033303000300000000003330300300033033333303333333333330000030003030033000033030003000000300555505000000000500555505555555555555555555555555555555555555555555555555555550500005550505555555505050055555000000000500000000005555505555055050050555500555505505555.....................................................................................................................................................................111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111122222111111111211222122222222222222222222222222222222222222222222222222222211112222212222222221112121222211211111111111111121112222221221212222221222121112222121222 1211222121111154433413411414111112444444444444444144169467671017626014642662209751544529245566842425469548499404856994549471444574972655555554549949499549495495994845449945584347479464449477954599454,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,879896988988998799995552517908699121990607681244579577070971832809934888981594805615891875494749238896678945408757775909605978786087579404576177790909906959693800460658828636260114655398623284992387591774575175073327944101401702084463427777832970044674814397567060304189796177210206879654767247890020592323230005976530767990999098864616207905508499339857802772660611627616881942372738017543268555568415738059903037911915091486323642263724033761114142871867465093235769184587203083061737871121274 -----------------------------------------------------------------------------------------000000100000000110011001000000000000000000000000010000000000100000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000010000000000000000000000000000————————————,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,222878303667576000200060013183832030030888024030040481442108438414414431337737517614013007100110251003502144003323332363732002023743060084103211420040012787151275688839214122152223243321830218221359594949494645365666407060456664664444565709111528701911399995824128222030228081367594453407008913182300641963 FFFFFOOBFOBBOBBBBBBOAAAOOOOOOOOOOOOOOOOOOOLLLLLLOOBOOAOOOIIIMEFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFTTTEEEEEELLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLIZMBBBBBBBI AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAArrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaa RSIOMOEMEOSOEREREETSECCECCCECCCCCCCCCCCCCCmEcccccccccttteeeeeeeeeeeeeeeeeeeRiipppbuussrrrooooooooopdddddddddddddddddddpbppaaallppDtt.........r...................tttloooRRRRRRaaCACAACACAA222222222iieiRRR...iaagrrrrrGGGveeeeeeooo1o11111101sttttttsseeetttmmatttttteaaaaaaalllrrrr...ssaaaiiiiii...zPPPPPPPOPrllllllppppvvvvvviiCOCeeGGGeeeeeelllRs.oolllllllleeeooooaaaaaabttrruuuuuuuuiplllEeBBBBBBfeoooerrrr.PBDEEEssssssss222222punA.aaaassiiiiiibbbrqqqllllllao332222yttttrBdtccRIIPIIIIe......aaaeeeeoVVIIIIl...tIIIIIInriiioIIvallltttttt.tttIIVIIVtpRPIIIiiiaXaaaaaa2222IIIInaaianuPRPRtttIIdam222IdRPPR1111cn553311PIPIIPPRe333ei.m505505IRncIRPIdRPIIIIzIIPPPPPPPRaPRIIIRRR 000000030000003000000000000030000000000000555555055555555550555555555550555555555555..........................................111111111111111111111111111111111111111111212222222222222222221222222222221222222222 121546444446645454546126154564445444555455555,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,697209289118979092224377070889070009400000113273412670131095068739139951785447901007736078410508330313928475666996498961299680 --------------------------00000000000020000000002020000000000———————,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2391612211152156001003030010000000020862169290892783628485404604222666 FFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFOFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLMEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEI EEEEEuuuuurrrrriiiiizzzzzooooonnnnnDDCCDeeffeee..ddfTT...ooAATppttottSSp..TTeellSooeeeppccltte1111c2202t////72222/331023PP 00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000005555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555..............................................................................................................................................................................................11111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111112222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222 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--------------------------------------------------------------------------------0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000——————,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,11101101000000100010010011111000111001001110111000000001000000000111011010111111011111101110010011011106744447954492497748756556556645644474476467442262444883642466866654864577666722856238222222404245407426 FFFFFFFFFFFFBBFFFBBAABFOOBFFOOOOOOOOOOOOOFOOOFOOOOOOFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFOOFFFFFFFFFFOFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFMFFMFFFFFFFFFFBFFFFFFFFOFFBFFLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLOAOOOBBBIIFMFMMFFFFEPFFIEEEFAEFEFFAAFMAATTGEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEELLLLLLLLLLLLLIIIZHMCCBBEBBBBSSSEEIIII 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Data ¤ Gior EEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuurrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrriiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiizzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzoooooooooooooooooooooooooooooooooonnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDiiiiifiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiffffsssssesssssfsssssssssfssfsssffeeeecccccsccccceeeeeccccccccccccccssssa..........sssssiiiiiiiiiiiiiiSSSSSSSSSSaaaa..............aaaaa1AAAAAAAAAAAAAAoooooooooo111101ttttttttttttttssssssssssFFFF0000tttttttttttttt0ttttttttttllll0......................eeee000000EEEEEEEEEE0P001111011000SSSSS77SSSSS01002222l052229029533u0GGGGGGGGGG//65230000s////////////2////11112211000100102222222222222/7777222222532700237502211221212222////3332/////1/////AD25432ADDAAADDDDAA82222222222PP3333333333PPPPPPDDDDDAAAAA 000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555........................................................................111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222 544444444444444444444445444444444444444444444444444444444444444444444444,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,877896876789886777790897688989878770577767769988867688777967879678758797205994282583929081219709129012300949219422897734900869907968908930089991436696545085054878528900455010538099406834527073631353581504056734442730 ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000——————,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,124300413321112110430321112233143123241411232321420132201111110413124412113033142146123621311434111032134402134310132113134231113414111123134233334525208602746350038023617259659190283201883200058387528384084731216343302015581585465779942900757125282251493177437380239100351863776612758673073419 EEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuurrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrriiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiizzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzooooooooooooooooooooooooooooonnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnn TTTSTTSSTSSSSTTSTTTTSSTSTSTSTeoeoeeeeoeeeeeeooototoooooooorrsaaaaaaaasaapppplllllllllll...uuuuu..uuuoommmmmmmmmmCCCOOzzzzzzzzSSSSrreee.i..i.i.eeeeeebbCCCCCooo1442323155dddrrllllbbnnneeeee....iiGAAGGAAGAGaa+++lldddddeeeCCCC.. EErrrr#####00#####10146100011eeeeuu3361000010654....rr1100//////////oo23322222222222BA////44000010002222AD3443 AADD 0000000000000000000000000000055555555555555555555555555555.............................1111111111111111111111111111122222222222222222222222222222 374448455475564648445544654545,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,860066689758000172960797505138004155881230073306278062013633003435704562600896061440251 ---------------------0000000000000000000000———————,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,00000444500140415061652247462080640552492557 OBBtNeBBMelII.xI0t2aNNNm-eee7xxxPttt6aaaa4mmmr5tPPP1naaae2rrrrttt1...sOBBiibll_aab_nnl.cc_Miiaa_itts_oot_oP______000_555_...111_222___864_,,,651_926_833___---000_,,,_101_552 Msci Korea Ucits (Inc) 34,750 -18,76
EEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuurrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrriiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiizzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooonnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnn GGMMGMGGGMMGFGMGMMGGGMMGMMGGMGGMIGGIGMGGMFGGHHGGGGMGGGFMGGMGGFGGGGGMFGGMGGGGGGGMFFFFFFFFFFFFFFFFFEFFFFFFFFFFFFEFFFFFFFFFFFFFFFFFFEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEDnnllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllvvvvvvvvvvSvqvqqqqqqqqqieeeuluuueeueeeeueeeeeueeeeueeeeeeueuueeeeeueeeeeliiAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeccv..ggooooooooooooGuuuuuuuuuusssssssssssssssssssssssssssssssssssIiiiiiiiiiiii....................................................sssssssssssssssssssssseMhhddddddddddddnOOOOOAOAAAOOOOAOAOAOOAOAOAOOAAAOAOAAOOAOAOAAOOAOAAAOllllllllllllMM...................................iiiiiiiiiissssssssssssssssssssss............AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAttttttttttrfaaaaaaaaaaaaTTTTTTTTTTTTTzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzAbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbyyyyyyyyyyeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeIIsuultttttttttttttttttttttttttttttttttttanniiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiaaaaaaaaaaaa.iTTTTTTTTTTbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbttttttttttttttttttttttAAAAAAAAAAAA.......................tttttttttttt.tt.ttttttttt.tttttttttllSfrSDCO0ccrrrrrrrrrrrrtt................................aaaaaaaaaa............................00010111000010000010000ittttttttttttgCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCtDCCCCCDDDCOCCCODCDDCCDDDODODDDCCggggggggggggii++ooecl3ittttttttttttssrrrrrrrrrrpr1110101000001001+010011000ea25923937253227929553773nrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrreeeeeeeeeeeelllllllllllllliiiiiiiiiiiiiia............lmmppppgggggggggga/aaaaaaaaaaaaaapnnnnnnnnnnnnnn+eeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeet00222050533553706007256703700tttttttttttt///////////////////////t01+10+01+105555353333tpppp707333333222222......................cee2o/66////////////////////////400101101100100331000110010000100107010000111101002222222222222222222222205202407400000000000/5t0111/55555500000000101105//024504072610545//222222222222222222222222211.372305525775023372/05404602124755E44445546555444555436453///////6/6/160001154245010010000000//////////////22221323212223322113313211322//////////////////t11000010100022//////////////1A//21111111082////ADADDDDDDAAADDAAAAADDDA8i///////2973295735911//2121111122221220735237503322c22222222222222222282121112111222208899299962DADDA1AAAADAAADDDADDDDADA2222//////////2221111o/#99089910001098////////////#22322323221233332213098990189000911/2DAAD2211#101898922222222222112222222222222ADDADADDAADDAADDAA3334333343E2AD2222322222232AD EEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuurrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrriiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiizzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzoooooooooooooooooooooonnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnn TTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTooooooooorooooooooooooapppppppppppppppppppppgSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSueeeeteeeeeeeeeeeeeeeeaallllllllllllllllllllr..ee.eee.ee.eeeeee.erdEccccccccccccccEPPPPo0ttttttttttttttqqrrrr4uuuu4u10001001000001u/....0ii722933522191571001..200//////////////22330333////222222222222222//333233333323332222/2243432ADAABDADAAADDD442DADADA 00000000000000000000005555555555555555555555......................11111111111111111111112222222222222222222222 4444444445544445444544,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,789090970077787887987700009993378798967600735553333366231200010885 ------------------000000000000000000————,,,,,,,,,,,,,,,,,,223333333333322333513533434353346463 Msci Korea Ucits(Acc) 121,620 -17,96
FFFtAAFeLLLLAAlEEEEEE.038888883aaaaaa++++++2-LLGGEE2aaiirrggttaa5eeeenn1rrmmPP4Qaaaa1rrrraaQ1ddiissoo Q 000000555555......111111222222 11900057566,,,,,,792901161152438857 ----000101,,,,,,122100449811 Dati NAV al 05-12. 20,121 -0,15 Msci Mexico Capped Ucits 82,390 -15,05
America Classe Q2 6,027 -5,15 Msci North America Ucits 43,250 2,63
AMAFFFFFMAAAAAAAAOOFFOOAAAAtOFFFOFFeLLLLLLLLLLLLEEIIIEPIEAAIIPEEEEMMAATTTNTNlEEEEEEEEEEEEMMUUAABBMMMM.EEII80AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAcc0ccccccccccccccccccccccccccccccccoooooooooooooooooooooooooooooooooo-mmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmm8ee9eeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAA3PP9aaPPPPPPLIEAEEIEGBBEIIAELGAAPPPPPPttttttiiuuuuttaaaaaaeaeaaa8rrmmssaaaallrrqqffooee..ttetetttttiirrrrrrllll9uuaaeeiiiirrrrrrrrffEEoooobbvvAAssaaaa........ooiissrreebppbaaiiPPddttiieeDADAPEPErrPPPPllttccbaabEEaaiinnmmTTeessiirrggttiiaaIIIImm..vvccttnnuueeRRRRaaeeAAggeeaaAAAAiioorrAaAa''ddnnffee12rrnnmm21PPPCCP21iimmAA....tt12rrAAccccAIIee12ggooAAA21RRiiooee12..nn1eemmAA212PPCCeennAAAA12IIppoottRR1212AAmmllii..12AAPPppAAll2112..21AA12 00000000000000000000000000000000005555555555555555555555555555555555..................................11111111111111111111111111111111112222222222222222222222222222222222 112111211111225753478454465874157690549245414624,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,639939327195483738909328294237676964072331041713830339140057838300620567338697644506478575026620421330 ----------------------------000000000000000000000000000000000—,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,883232630083067000803347412333311222312942643242254144487990644433 tBBFFeLLBBlEEII.02OOOO-pppp8eeee7nnnn0CCCC4aaaapppp9i..i1ttTTaa0ooll 0ttPPaarrllooRRff..eeIIttttuuaarrllnnyy RLLR 00005555....11112222 99990990,,,,571112909479 ----0000,,,,32328898 Asia Pacifico Classe Q2 15,498 0,56 Msci Pac Ex Jpn Ucits(Acc) 116,690 -5,31
OBBStOOOBOOOOAAOAOAAOOOOBOOOBOOFBFOOBBAMMAOeLLBBBBBBBBIEIEIIIeEEAPFMAEEEPEPEAAAMEMAMAATTTNNlEEUUlLIIIIIIIICMBBMBCBEEESSSSSS.EEIIIIl8a0IIBBIIBBIBIBBBIBBBBBIISSSSSLSIOISLSISSIIISnnnnnnnnnnnnnnnii0ttttttttttooooooooooooopvqq.vvvvvvvvvvvvvvaaaaaaaaaaGnnnnnnnnnnnnne-peeuueeeeeeeeeeeerrrrrrrrrrsdddd1dddddddddossssssssssssssii.CCCCCCCCCCtddRttttttttttttttri0SPPSPEESCCSCSmiiooooooooooiiiiiiiiiiiiiitm.mmmmmmmmmmmmmtt2uuutttttaaaeoollllllllllààerrrrrlllllllllleeenrrdenneeeeeeeeeeeee0naaaaaooOOOOMABMBAEEsss_ninonnnnnnnnnnnnvvtttttt1tiiiiiizzuueeeeebbbbteetluuttttttttttttà_CClla..iSiEEE0..iiiiiiiiiiiigggggrrrrllIIPPoo_MIMIoottoBnnSttSmmmBBAAABBAASSSiiiii2nniiaarriiaaaaasott_orbbtot//iiiizzzzzppttAC0eeeAeeAteeellllrrssee.....PPAPAsii....._ooLLrrrssaa2IEEIIrrvllssttrrtmLtttiirrrgggEIEItt..iirrtte_uu...e3..eaaattEEuuuittTTGGaaeeeeeCAuuACfnaaLrriinCAlll_mmdddeeettggTvvnnniiirroolllliiiaaaeemgrriimbeee#oofaaiie_tttbCAppm#aacceaiiinnnAC.rCAACPAC._aaCiiCACAtgAmPABACtttm#eiCAm#eee#a_mr#mACmi#mmmirSmtn_ACBmEeGm#e_##mmEE_E___00000000000000000000000000000000000000000_55555555555555555555555555555555555555555_.........................................11111111111111111111111111111111111111111_22222222222222222222222222222222222222222__111111111111199_62979929508290069959295656965565657575477_,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,03660181537435468467156245586114341397389_04563102474101514736506319234151515074780_81144472425493978025835445456047880430535___-----------------------------100000000010000000000000000011000000000_——,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,_222352202323200050200222335003002021122_511153130518115717197375250923352777888 Breve Termine Classe Q2 17,604 -2,65 Msci Pac Ex-Jpn Ucits (Inc) 35,555 -8,81
Eurobbligazionario Classe Q2 15,504 -4,75 Msci Russia Adr/Gdr Ucits 91,120 6,34
Europa Classe Q2 4,952 -2,56 Msci Taiwan Ucits 34,280 -9,26
Fondo Etf Attivo Classe Q2 13,557 -2,98 Msci Turkey Ucits 13,762 -41,29
Globale Classe Q2 20,470 -13,51 Msci Uk Ucits 109,420 -9,59
Italia PIR Compl. Classe Q2 8,951 0,04 Msci Usa Small Cap Ucits 265,500 0,02
Liquidita' Classe Q2 7,546 -6,27 Msci Usa-B Ucits 218,980 4,40
Paesi Emergenti Classe Q2 4,737 -6,75 Msci World Eur Hedged Ucits 47,885 -5,96
Patr. Esente PIR Compl. Classe Q2 4,133 -4,40 Msci World Ucits (Acc) 45,170 -0,13
Patrimonio Aggressivo Classe Q2 5,476 -2,91 Msci World Ucits (Inc) 36,575 -1,92
Patrimonio Dinamico Classe Q2 6,035 -6,36 Nasdaq 100 Ucits 327,240 10,39
Patrimonio Prudente Classe Q2 21,867 -4,65 Nikkei 225 Ucits 153,860 -0,83
Performance Classe Q2 Pfandbriefe Ucits 104,520 -0,24
S&P 500 Eur Hedged Ucits 58,620 -3,68
CVDooanltuitmCroHevItaUolSotUarelRetA(omatgalll0e):6(1-m16l20n.9¤,7)2: 3; 7,762. S&P 500 Ucits (Inc) 23,044 3,55
S&P 500-B Ucits(Acc) 226,440 5,32
Stoxx EU600 Ucits 33,825 -11,07
Stoxx Europe 50 Ucits 28,445 -11,65
Stoxx EUSelect Div 30 15,516 -6,99
Uk Dividend Ucits 8,498 -16,67
Uk Gilts Ucits 14,734 -0,94
Uk Property Ucits 6,103 -13,91
Us Property Yield Ucits 24,375 2,55
Usd Gov Bond 1-3 Ucits(Acc) 93,890 6,50
Usd Gov Bond 3-7 Ucits(Acc) 109,090 5,97

Bbb Eu Corp Inves Grade Ucits 14,584 -3,02
Cash 3 Mont Emts Inv Gr Ucits 118,240 -0,66
Euro Corp Ex Fin IBOXX Ucits 108,450 -1,70
Euro Corp Financ IBOXX Ucits 130,500 -1,81
Euro Corporates Eur Ucits 213,190 -1,12
Euro Hy Liq Bond Iboxx Ucits 214,630 -1,33 Dati CHIUSURA al 06-12.
CVoonlutmroevtaolotarelet(omtgalle):(7m6l4n3¤,4)0: 1; 22,825.
Euro Inflation Ucits 215,260 -1,59
Euro Stoxx Small Cap Ucits 40,730 -12,10
Glob Emerging Bd Ucits 109,280 -1,21 Bofaml $ High Yield Bond Ucits 90,840 -0,63
BofAML $ High Yld Hdg Ucits 92,470 -9,28
Gov Hig Rat Emts Inv Gr Ucits 230,610 1,79 Brazil (iBovespa)-C 17,234 -0,15
FFFFFFOFFFtOFOeLLLLLLLLLLADBlEEEEEEEEEEIS.M02AAAAAAAAFFAAAoo-zzzzzzzzzzz8iiiiiiiiiiirrmmmmmmmmmmmmm8uuuuuuuuuuuuu9tttttttttttllaa8TSTSTSTTTRD1T1rrrrrrtcoeieeeeeernualdaiAnnnnnnardddtgddddddmboeiiettsgiAEPTIyotoctiauamcaol2Usucrl1TeiossitafrrieapiEieccanqoad.Opt. Gov Hirat Emts Ingr 1-3 Ucits 81,120 -0,47
00000000000005555555555555.............11111111111112222222222222 411217967888169647,,,,,,,,,,,,,618891396487058903904543469103327669909 ----------0000000100000,,,,,,,,,,,,,15301134720611965838285901 Gov Low Rat Emts Ig Eur Ucits 227,930 -2,34 BTP 10Y Mts Ita Gov Bond Ucits 127,710 -6,17
BTP Daily (-1x) Inverse Ucits 47,100 2,31
Gov LR Emts Ig 1-3 Eur Ucits 114,620 -0,72 Bund Daily (-1x) Inverse Ucits 46,245 -4,69
Govt Emts Inv Gr 10-15 Ucits 273,820 -0,28
Lev Euro Stoxx 50 Daily Ucits 215,700 -22,35 China (HSCEI) TR D-EUR 135,330 -4,09
Comm.ThReut/Jeff CRB ExEnergy TR 16,278 -4,18
Lev Msci Usa Daily Ucits 1503,310 6,41 Comm.ThReut/Jeff CRB TR 14,774 -0,71
Msci Europe Banks Ucits 73,880 -21,82
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Daily Double Short Bund 32,690 -8,69
Msci Europe Healthcare Ucits 225,100 1,35 Daily Leveraged Btp Ucits 253,600 -10,17
Msci Germany Ucits 197,780 -16,39 Daily Leveraged Bund 248,930 7,31
Msci Italy Ucits 91,190 -12,23 DJ Industrial Average 214,110 3,89
Msci Spain Ucits 177,520 -11,15 Emts 1-3Y Inv.Grad Ucits 124,920 -0,65
Msci Uk Ucits 173,600 -9,36 Emts 10-15Y Inv.Grad Ucits 209,400 -0,24
Msci World Ex Emu Ucits 259,770 0,49 EMTS 15+Y Inv Grade Dr Ucits 217,960 2,23
Sh Gov Emts In Gr 10-15 Ucits 61,570 -0,76 Emts 3-5Y Inv.Grad Ucits 151,880 -0,77
Short Eu Stoxx 50 Daily Ucits 16,182 8,33 EMTS 5-7Y Inv Grade Dr Ucits 159,780 -0,58
AAFtFFFFeLLLLLAAlEEEEESE.06AAAAAAA-ggggggg6ooooooorrrrrrr8aaaaaaa8ffMMVVBll0eeaaaaaxx9lllttooa9eeRQnrrrree1ciimaae9PPlldssrrooQtteettttoo Q Short Msci Usa Daily Ucits 15,310 -8,96 EMTS 7-10Y Inv Grade Dr Ucits 173,440 0,48
00000005555555.......11111112222222 4765656,,,,,,,384768427283783400260 -------0000000,,,,,,,24004119643106 Sht Govt Emts Br Inv Gr Ucits 78,710 -1,12 Emts Glob Inv.Grad Ucits 177,580 0,11
FFOFFFFOOFFFAAFtSFFFFFOFFOOeLLLLLLLLLLLLLLLLLIIoEEEEFFNNlEEEEEEEEEEEEEEEEELLBBBBp.0r5aSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSr5ooooooooooooooooooooooooonppppppppppppppppppppppppp-orrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrr2aaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaa6rrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrr_nnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnn3ooooooooooooooooooooooooo_3_TIPEROVOIEROPRROROOROTROR3nnaa_ssrraeeeieeiirrrrrrbbff1tttoossrriiiiiillddldll_ooobbzzzzzzoaaggeeaanndddzzz.z.rrrllttr_eezztt..nnnoooo.....SSeAAii..tt&&&_IIooonnnnVVttnntt11TTA44oo_ttttttaacceeAAA,,CCC..eeeet%%cc55llCCrr_rrtuussskkrrreemmi%%ADEDeeeeesss_veeFFmmBAqddt...iisssoiill_nntnnABABeeuccceeBAPiBAmaa_ee...vinnABmmlmmmoBCAi_ttABboo.._rmmABiBA_o___0000000000000000000000000_5555555555555555555555555_.........................1111111111111111111111111_2222222222222222222222222___4876455547565656444645445_,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,9900685181681016407885318_4395378362993483166947612_4225527701833429850521465___---------------------0000000000000000000000_———,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,_1313323031113231021333_7055326285229395222411 EMTS Hirat Mc-Wei Gov Dr Ucits 143,610 1,97
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EStoxx50 Daily D. Short 5,253 15,96
ETN Gold 100,530 -0,26
Euro Cash (EONIA) 105,388 -0,51
EuroMTS InflatLink Inv.Grade 148,750 -1,49
EuroStoxx 50 Ucits 29,575 -13,23
Dati CHIUSURA al 06-12. Ftse 100 Ucits 10,474 -9,96
VCoonlutmroevtaolotarelet(omtgalle):(2m1l7n7¤,1)6: 4; 1,859.
FTSE Athex Large Cap Ucits 0,772 -21,89
Ftse Epra Europe 39,315 -8,42
SGR ______________ Em Bond Eur H C Ucits 300,010 -8,85 Ftse Epra Usa 46,055 3,31
OOtFeiBBnlII.a0n4FFzii3inna8iinnr-itt3aEE6Iccn0.. tRR4eee0raan7lleeazIIttiaaollniiaaaPAleIRInv. 0055..1122 445566,,668833 --00,,2277 Eonia TotRet Cl.1C 137,442 -0,45
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FFFtAFeLLLLllEEEEk.0im2AAAAi3llllskkkk0iiiiSmmmm3Giiii7ssssR0DCCCS5aaaivpppp1iiAd3tUUeaccnliidttU_ssc_PCAitl_uocs_csuI._p._______3333_0000_....1111_1111___5556_,,,,0213_6335_3812___2111_,,,,_6333_8546 Ftse Mib 18,208 -14,56
EuroStoxx 50 Ucits DR 1D 32,180 -13,05 FTSE Mib Daily D. Short 4,728 14,32
Fed Fd Eff RateTR 153,980 7,25
FFOFOFtOFFFFAFeLLLLLLLLoIPEITGlEEEEEEEEnBE.0d1aFFFFFFFFFFFFoooooooooooo1cnnnnnnnnnnnno2ddddddddddddaa3Saaaaaaaaaacc0cgoocccccccccoooooooooor9WMI0EGEEQIIIIuon_nnnn-uumrl2uccccc_lAodrroaoooo.9soob_mlGsmmmmM.a_eECCoelateeeeqv_aaOrIC..ssnCIPIk_IBnnplhhncerlao_ssoapoctsnmAttmsso_.fsiidFsettriem_Buci..tsRc#P.on_BA.SArmBndBAa_mmmdmmm_m#m_#####___000000000000_555544454544_............111111111111_222222222222_111111111_202900009019_441319939214_,,,,,,,,,,,,824760550143_766158904288_212152273343___---------0000000000_——,,,,,,,,,,_3240444444_1088888873 Ftse Vietnam 27,060 -1,28 Global Titans 50 33,380 1,86
Hong Kong (HSI) TR D-EUR 27,260 -9,12
Ftse/Xinhua China 25 31,625 -5,92 Japan (Topix)-D 119,270 -8,08
Gll Inf-Link Eur H Ucits 224,440 -2,02
Ita Govt Bond 60,590 -4,90 Japan Daily Hed Ucits 123,570 -14,24
Lever Ftse Mib 5,567 -30,10
Msci Asia ex Japan Trn 35,165 -10,12 Leveraged Euro Stoxx 50 20,175 -21,89
Msci Brazil 38,925 0,76
Msci Em Mkt 35,910 -10,63 Msci Ac Asia-Pacific ex J.-D 48,090 -9,72
Msci Asia Apex 50-D 94,990 -10,74
Msci Indonesia Trni Etf 12,754 -8,51 Msci Emerging Markets-D 9,391 -10,88
Msci Japan 48,415 -6,34
Msci Korea 55,900 -17,99 Msci Emu Growth 111,980 -10,93
AStFFOOOOFFAAFFFOeLLLLLLLIAIyEEFEMTTlEEEEEEELmBCMM.I8p0SSSSSSSSSSSSSSSh0yyyyyyyyyyyyyyyommmmmmmmmmmmmmm-n6pppppppppppppppih1hhhhhhhhhhhhhhaooooooooooooooo4Snnnnnnnnnnnnnnn6giiiiiiiiiiiiiiiaaaaaaaaaaaaaaa1rAAPPPOEFPOAAGOP4_ozuaaaaaszzobbb.iirttttti_rSvbbboatrrrrroS.m_iiiiiinsmmmmmABCFmFFa_aslorlll.....ertileee_CrmliosIIROAsosvpttC_assetso..ebPoRiRpUtai_idb.broibTpiivsdaiI_2ssitieltaolltippeI0ea_ertet..mo.2_PP1_IIRR___000000000000000_555555555555555_...............111111111111111_222222222222222__2111_933708438773506_,,,,,,,,,,,,,,,285386187676600_422232132310334_831771963304359___-------------100000000000000_,,,,,,,,,,,,,,,_021131102083809_414550299563966 Msci Emu Value 101,300 -16,17
Msci Pacific ex Japan Trn 48,235 -5,42 Msci Europe 114,240 -11,30
Msci Russia Capped Index 23,645 7,99
OOOOBOOGOOAABtAAeBBAPIAFIMEEIMFeNGGlALLIIBMBE.nII0e2GAAGAAAAAAAAAAra-llllllllllllIIttttttttlltt4leeFFooooooooooiaa3ooIPIIIEAABEBnnccnnnn5uuaiizmzzuutttllv3iaacrraaeeessoeooeinn4rrrfOOnrEOsnnncciGFi8acubbctaaabiilraaoomaer3bbzzzbittovos...ll1AlooAeiiesiAOOggGgzznirABaazbbbiainootoizzizbboavmslniinieoolltn.oiiaaiPggnnBavnOrraaaaraioi/aoboizzrrrroT.iiB..itoooBAn/ABeTmrms SGR0000000000000055555555555555_..............11111111111111_22222222222222__11111_76605766789587_,,,,,,,,,,,,,,62292907344380_74617840580375_76335828514818___------0000000000000_—,,,,,,,,,,,,,_7130002900003_0967971605652 Msci World 48,480 -0,48 Msci India-C 15,248 -8,42
Msci Indonesia 116,750 -7,91
OAAOBFAAtFeLLIAEEPANTlEEMUMES.P80PBBBBBBBB0nnNnnnnNAllllll-LLROOAAAA9IAAzzzzbb0Bssiiiibboooo0Assllnnnnee9..SttiiiiEG0ttEEIAIoomtln0muomaeDCvrbleeioro.iaargnrpmlgPieiacaenafmanoDtritirticitvnoe#rs SpA ________________ Mts Ex-Bankit Aggregate 48,270 -3,86 Msci Korea-D 49,270 -17,91
0000000055555445........1111111122222222 321314528195,,,,,,,,880481548208139538995663 -----00140000,,,,,,,,1020110797916206 Mts Ex-Bankit Bot 31,470 -0,51
Physical Gold euro Hdg 86,480 -7,84 Msci Latin America NTR D-EUR 25,025 -4,58
Msci Malaysia NTR D-EUR 13,990 -3,52
S&P CNX NIFTY 130,050 -5,50 Msci Small Cap 249,100 -16,86
S&P/ASX 200 30,775 -10,16
S&P500 Short 13,722 7,22 Msci Taiwan-D 11,740 -6,84
Msci USA 221,810 3,72
ShortDAX Daily 24,060 15,65 Msci World ex Emu Ucits 106,080 0,95
SMI 80,560 -3,38
Stoxx600 72,120 -9,47 Msci World-D 170,010 -1,91
Nasdaq-100-D 22,965 9,20
OOOOOOAFOOAFOOFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFEtFFFFFFFFFFeLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLEApFFFFFFEBBBlEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEULLLLLLEMsIII.0il2oEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEE-pppppppppppppppppppppppppppppppppppppppppppppppppppppppppppppppn8sssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiii8llllllllllllllllllllllllllllllllllllllMMMMMMMMMMMDMDDDDDDDMMMMDoooooooooooooooooooooooooooooooooooooo_1iiiiiiiiiAAAAAAAAAAAAAAAAnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnffffvfvff_0eeeeeeeee_SSSSQSQQQSIIFFFFFFIFFFFFFFFFFFAAFDAAAFVVVVVVV33V3V3VVVsssssss.tttrrlllllllllllllllllllooooooaaaaaaaaaaaa8YYYYlllllaaaaaaaLaaass_iVREeeeeeeeeeeeeeeeeeeelllllnllllllllllllllllll.......llloqassss8e_......CCTTTTAAAAAAAyyy0010cFFFFFFFFFFFFFAFGGGGGGGGGGGGTn....lutOOOOOOaaaa2orrttttttt_u2537oooooooooooooouzBBBagAAAAllllllllllllieetttttttttttmooooooooooooebbbbbbt.rrrrrrrrrrrrrr/0///t_riiiiiiittttoooRddEzzzzyeeeeeeeeeeeeeevvvvvvvtnbbbbbbbbbbbbbbbbbbiiii2221e..._uucccciiixxxxxxxxxxxxxxaaaaaaaSSSEEEEttc......aaaa0090n110000000000r_hhhuuuuaxxxxxxCCCCCCCCCCCCCC000100000o2297976353560100..._7929735990TTT001044444411100000000000////////////01942_eee/////////61294112997946424226222222222222110000////rrr_/2222222////22///////////////mmm11122111222222997721211222112_1122222112211122212212//////9090DAAADDDADDAA0IBA1001_089089900109191AD222222_555555_DAADAD___000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000_555555555555555554444444444444555555554555554455555555555555555_...............................................................111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111_222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222___444444869845446664444455545444475445554444444444444444444444444_,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,778875089348906579999900091930998410898979778987767866887776777_553296226683426931582851624744124378361002012673359177525490868_883277807038640346690332040783283514975072440864291524639900276___----------------------------000000011000000000000000000000000000000000000000000000000000000_,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,_111101112223003031122101020201101011011300020020000001001000001_777765809021902206682622206408245454800222225444388428686998118 StoxxGlobal Sel.Div 100 26,865 -8,20 New Energy NTR-D 19,760 -7,10

Pan Africa Ucits 8,076 -17,41
___________________________ Privex (Private Equity) TR-D 0,000 —
TtAeaINlg.0e2sTa-C8gae7ps3iEt3qa7ul i1LtyLPA 05.12 954,823 -0,29 Russia-DowJones Russia GDR 33,110 9,42
AOAAAAAOOOOMOOOAFAAAtIOOOFAOOAOneLLAPPEASIPEAPEAEAEEEEEADPPEPATtlEEUUMEAAAAMMMMMBCMMHEEESSY.MEe0r0fIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIInnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnu3tttttttttttttttttttttttttttttneeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeee5drrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrr2fffffffffffffffffffffffffffff.............................-_EITEEESITTGEEEEEEEEECEEBEEBBB4nn_eeeuuuuuuqquqqqqmqmqyrooool6ftoeaaasrrrrrrru.uuuu.._nnnn.l..9ooooooobsatmmmMMPGPiiiiiddddS_etttttcta0aayyyyyeBCSSLCBlikkmi_lJGUG.EEEotccci9hhttouooaaJUEJIqCEqqqnii_Sll.toorrEnnff..aaLLp0uumosa.uuNrpP.._rrvLddppHEooParaiel6nEiitteeordyeoiott_maaccnlinMonvuMLuxx5yyrAgTTwi..lpnn_cteaCCutkroshkeed1eeJJyMUU.yortetuuHn_8trrEaadvteipYSSdmmmkrrgoi0cpp_.brreAAitBneaaTT_lm31HoeAlnnAAd_--nHmH35_d____00000000000000000000000000000_55555555555555555555555555555_.............................11111111111111111111111111111_22222222222222222222222222222_1_119111411111111_93293162179646279597300004895_,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,64072298382427760652654910852_59124199596863410218006966617_57577607228617239390191860567___------------------0000010001000001000000001_————,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,_1501350021518102120340100_8322410262471419436196122 S&P 500 Daily Hed Ucits 149,480 -4,14
Select Dividend 30 14,848 -7,07
South Africa(Ftse JSE TOP40)-D 30,000 -21,91
Dati CHIUSURA al 06-12. Stoxx600 Automobiles&Parts 53,920 -24,28
VCoonlutmroevtaolotarelet(omtgalle):(1m2l0n9¤6),8: 464; 3,877. Stoxx600 Banks 17,206 -23,20
Stoxx600 Basic Resources 46,965 -16,00
$ Corp Bd Ucits 95,050 -2,28 Stoxx600 Chemical 92,210 -13,64
$ Emer Mkts Corp Bd Ucits 85,040 0,18 Stoxx600 Construction 44,240 -17,74
AAAAAtAOAABFOBOBBBOOFOBFBBBFFFOFBBBBBOAMABFBOOBFOOOOOOBOOFeLLLLLLLLLLOOAOBOOOBOOBOOOOBOEAEIPAAIIIFFEIFIAIEAFMEEEFEMATNTTHCGlEEEEEEEEEEMUALLLLLIIIIZEEMCMBCCHBBBBBBBBBBBBBSS.EII02PPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPrr-rrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrraaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaa4mmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmm3eeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeee0rrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrriiiii2cciiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiicccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccaaaa4aaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaOCGG1PBBCAAAAAAAAAOIEGMETEEOEPPGTGMGCOGTSMPMMGOEMPTOOMEMOEebnllroooouuuuuuuutooooaeiizzzzzzzzcdlllollo.bbbbbbbbIuIIIuIIofllaoooooTTTTTTiiiiiiiitttttrrrrrrrrpdrrrraoHballbbibbibllooooooootrEioooooooobbbbbatttteettOOOOOOnliol.RRRRveEtilllllaaaannnnnnnnat.iutptt.....gVaclzeuMaMCBMMCEeeeeiGDGGOffffttaiiiiiiiar952592hMMMIMeCo.is....iiolttttqnoaorrauEEPGUMICDovvlllb/uu555500sneMtCAPMDeoooiluuuuGYMsftrlDPMMuuoooaol.llsealruRRetLvloplbbbTrhttellllVoglkitrSNNPPNProcrrr.iaaultttttidnriiruooeiaaiSCaporoEiantguoobaffiiiiTihsdasLrcEalCAtaafaaIdfddsruultwtrtorEaildpak2eEctT.tiaiEeuiitogsmasssoliiaeeeenennacimunleriatfcu0eEtrtenosssbeirtCcCrsnrrl2omokluiddrhaontirr1dmeteeeeipcaadintosciotooreaomn0tclto8tttittRieMooIiodnenenovd52ooItH-PE.lI3ePraottoelIP032EegnorrBA0'd3d.. 000000000000000000000000000000000000000000000000000000000555555555555555555555555555555555555555555555555555555555.........................................................111111111111111111111111111111111111111111111111111111111222222222222222222222222222222222222222222222222222222222 111297456756698434444744244674944404446484447447444474648744,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,582444271799877771757976778187988154993657898728986626979902240886009296096237230468704094928960565295266190282867231849807595884176180970004683180283657534126209434543084 ---------------------------------------------010100000010000000000000000000000000000000000000000000———,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,001919131533412558243061231141607242310112020820001141311693804697848712059140976263487089647466921841029389 $ High Yield Corp Bd Ucits 86,250 -0,20 Stoxx600 Financial Services 52,050 -11,34
AAZOtOOOAAFOOFFAAeLLLeIIIIIIMMMMEENTNTTTlEEEnBB.IIII0it2ZZZZZZZPZPZZZZZeeeeeeeeeeeee-ee_nnnnnnnnnnnnn8nn_iiiiiiiiiiiiiss0tttttttttttttaa_6PBBOOMPOPPEOMcc_viiiiiirr0bbbbeeaaaaee_oOObbbbgg7nnnnvvl_aallllggueeee1eeiiiittgggggg_ttttzrraaaaTTiaaaaiiee_oeezzzzIRnnIIIIn_iiiirrttttooooddmmaaaae_nnnnllllIRiiiiii2_aaaaaaaann0rrrr_eeEIRWiiii2oooo_IR1_IPPRii_rr _WE_____000000000000000_555555555555555_...............111111111111111_222222222222222__11_124499545544848_,,,,,,,,,,,,,,,453940896160270_580516725907035_870759809709168___---------------000000011000000_,,,,,,,,,,,,,,,_450445041411313_444938994366722 $ Sht Dur High Yld Cor Ucits 81,040 4,57 Stoxx600 Food&Beverage 72,330 -4,36
$ Tips Ucits 178,460 4,27 Stoxx600 Health Care 84,550 1,46
$ Trasury Bd 7-10Yr Ucits 166,370 2,58 Stoxx600 Industrial Goods 53,720 -12,28
$ Treasury Bd 1-3Yr Ucits 114,860 4,89 Stoxx600 Insurance 34,035 -6,12
Asia Pacific Dividend Ucits 22,810 -11,23 Stoxx600 Media 32,575 -1,44
Asia Property Yield Ucits 23,365 0,54 Stoxx600 Oil&Gas 41,315 0,88
Bric 50 Ucits 24,840 -5,15 Stoxx600 Personal&HouseHld 85,160 -12,31
China Large Cap Ucits 100,970 -8,39 Stoxx600 Retail 33,665 -4,47
Core Euro Stoxx 50 Ucits (Dist) 30,745 -13,67 Stoxx600 Technology 43,735 -8,42
Core Msci Europe Ucits (Dist) 21,415 -11,69 Stoxx600 Telecommunications 34,445 -6,50
Corpor Int Rate Hed Ucits 93,690 -4,37 Stoxx600 Travel&Leisure 26,155 -13,24
DAX Ucits 92,730 -17,13 Stoxx600 Utilities 39,325 0,78
Dev Mkts Property Yld Ucits 21,935 0,07 Thailand Set 50 Net TR 203,490 2,41
DJ-UBS Commodity Swap Ucits 18,200 -1,07 Thom Re/CorCom CRB EX-Ag Ucits 94,880 1,51
DJ-US Select Div. Ucits 58,680 0,58 Turkey (Turkey Titans 20) TR 27,055 -40,06
Em Mkt Local Govt Bd Ucits 50,820 -8,65 Ucits Australia 37,355 -8,99
FOAFOOFOFFBBFFOOFFFOOFFFOFFAFABteLLLLLLLLLLLLLLLLOOBIIIFEFFFFEFETTTlEEEEEEEEEEEEEEEELLLLLLIMCCBB.02EEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEE-uuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuu6rrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrooooooooooooooooooooooooooooooo2mmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmm0ooooooooooooooooooooooooooooooo8bbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbb4............................... 1SPFAOSFPFSEOAPRAEFRPFEFSSEEPPPFl3llllluumuqmthecrIIrrrreizzcbpeeeeeeRRsroooooiiivcrrrodpisxssssaeooieaMAooogggggeeunrdsssssIItnorrnnptt.....Sttnmi.giiiiitgiAAcrtdaaiibbbbbt22222etTFtieo2Sggll.aSIIviiiiiMau21032iileSttlllllggtaraSe0toeeeeen4aanAr2kmasasrrmAAAA2mlliAFtree263AOA1riiB.tLAaaatttt4slsayzggB000Vzziettttablnn2Af.rlaaoooo..AAna2Ao2betee1AAAAttCZAlkn3.2IIIIeeu5AZAIIasAdAAAe0pAAZAAAAAAAA Eu Corp Bd Large Cap Ucits 132,460 -2,58 Ucits Canada 56,630 -10,45
tFFFFFFFAAAAAOOFFFBOBOOOOOOOOOOOOOOFFFFFFFFFFBBFBBAAAAAAAABAABBAABAFFAFAAAAABBOOFFFAOOBFBBBOOBBBOOOOFFBBBBBOBOBOBOOBeLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLAAOOOOOOOOAOBOOOBOAABAOOOOOAAAAAAEEEEEEEEEEEIEEEPPIAAFFIEEEEIEEEEEEEAAMEAEAAAEEAAAMAATTGGlEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEMMMMUUUUUMUMMUAALLIIIZZZZZZZMMMMMMHCHBBMCBBBMMMMMMBBBBBBBBBBBBBBBBBBSSSSSSSSSSS.II80AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAA0nnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnniiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiii-mmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmmm3aaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaa8BGAAAAAAABAAAAAAFFFFFFFFFFFFFFFFFFFEEEEEEEEEEEECCEEECEEECECEEECCGGGGGGGGGGGGCCGCFCCFCIFIFHCFFFIFCFGCICCCHCIGFCHCICC8nnnnnnoioooiiiiiiiiiiiiiioooooooooovvvvvvvvvvvuumumumvmumlerrrreeaaaaaaaaaaaaaeaaallllmlllmmlmmllleleeeeeeeeellliii8xxxxxxxxxxxxxxxuffffffuttttttttoooooogggeeeeoooooooooooorrnnrrrrrrrrrrrrrrrppppppppppppppppddddoooooooooollrrrlooooooooeeeeeeeeeeeezzzzzzzzzzzz7bhhhooooobbbbbssssaaaOEEHHEEEIEIOEEEaaallllllllllllddii.iiiiii.i.iii.....mmBrrrrruuuuuuuuuuu.aaaaaaaaaaaaBrrrrrttttttttttttcccczzzAEEPAIIPAApppppuuuuuummuPPPPPPPPsss6ooiiPPPPAAAAbbgggggttMaaaaaaaaaaaaYYYiiiiiMMMMMBzzzzzzzzzzziiiiiiiaggauutttcccccaaaaaaassmmrrrrrrrppDDPPMPEMMEDEaaoooooooottttoooeeeeeiiiibbllllllllllll....iiiiiiiiiiiiiieerrryhhoooooooTTiyùùùùaaaaaaaaaaeeeeeeeeeeeeaaaaaeeiirroooooooooooeeellrrqqqttttttttrrrnnnnnnnnluuuiiiaallPPPPBAFABrroooiieeoorrcaee........nnccccncssuuu..lllnnnnnnnnnnnaaRgguuueeeRtttttBFAABMBCCBCMYYIIIItttPPPPPPPPPPPPOOOOdddaarr....dddDDriinrrrrrssGIIEEGGIttttAYaaaGGdddiiiiittteeeeeeeeeeeeePPeiiEEiiioiitttddeoooooiiiiiiiiiiiioooDTTD22Y2A2aaaaeeeeebbbbccuuulllLLFAAcmmmuueeùùùùùùùùùùùùeeeAFBBABBBaaallldnnlliiimmmmd#iinnnllll22222222222#rrroooaaoo0000iTTbbbbbbbrrrllrrDDnnnnnYAiiiiDDNNNlllYAaDdDttTTTmaaaddiiideee137773133711aaaaiiisssoobbb00000000000bb..2222rrriillllccciitttaaaggYAtiYAitttiieee....eeeaaai050005505000ppveeeaaatAAFvvoooAY22222221o111AYAYooo2111YAAAFAAFAtuuuYANAAFrrrotttYAYFAellleeoaaD11010009999vvvDoooeeeDPYABmtttANAANFFFANAABAY2#mm#AYBD#rDIII#rr#Errr...##IIYAsEssDDD0IIIIIIIIIIAFA...IBYA####m#####YAI####.IIVIIVII##..#m2FAAIIIDF###AA###.m2.DmDAmAD 00000000000000000000000000000000333333333300000300030000003000003000300000000000000000000030000000000000000000000005555555555555555555555555555555500000000005555055505555555055555055550555555555555555555555555555555555555555550555...................................................................................................................11111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111112222222222222222222222222222222211111111112222212222122222122222222112222222222222222222222222222222122222222222222 22122211111111111111111113241116325665635243268119860727878060544444444555551551062015555444969697892054566862546445045555676445454555676759464656,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,502820380885071275325669751781489999998900101062763541309297342856385116689869423780979542076957011908886398779924524933531064194149078692247817784038581981218855963078166003332517383938163370532740423500333460439409995105640617846697901740760427893518357603259355891003701066672469812471378504163127808150205538366209166850810046470495704166310 ----------------------------------------------------------------------------------------0000000000000000000000000000000000000000010001110000111000010000000010010000000000000000010000011100000000000000000,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,10530110033305227100003000000200666678899900288281072800282080805325033420111022230702582513320230073511200812447208888854486588481819204917111107327397417453525454666245454685669533603626005093333109100556500009720008999097966588 00000000000000000000000000000005555555555555555555555555555555...............................11111111111111111111111111111112222222222222222222222222222222 13125445445464844445445747744595444,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,815568887176092890760999797724916064052410970959905210118259608705841834440217325355782138371 -----------------------------000000000000000000000010000000—,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,140211132501215252100242101071102216646227488451258440358425 Eu Gov Bond 1-3 Ucits(Acc) 111,570 -0,55 Ucits Daily LevDAX 78,820 -31,89
Eu Gov Bond 3-7 Ucits(Acc) 132,660 -0,47 Ucits DAX 102,740 -16,34
AAFFAtIneLLPEAvlEEUAM.e0s2IIIIItnnnnn-ivvvvvt7eeeeeo2sssssrttttt1iiiiiittttt6ooooo_2rrrrr_iiiii5EFPFA_0aluim_ear0rsz_eoEszrp_iaaibcas_Aiatl_eff_a_ri_______00000_55555_.....11111_22222___76758_,,,,,38428_07308_71333___----00000_,,,,,_90824_95098 Eu High Yld Corp Bd Ucits 99,790 -7,03 Ucits S&P500 23,650 3,93
Eu Infl Link Govt Bd Ucits 206,150 -1,58 Us 10y Inflation Expect Ucits 91,560 5,68
Euro Aggregate Bd Ucits 120,100 -1,26 World Water TR-D 32,560 -12,58
Euro Corp Bd 1-5Yr Ucits 109,060 -1,58
Euro Corp Bd Ex-Fin Ucits 114,290 -3,00
Euro Corp Bd Ucits 127,190 -2,83
Euro Covered Bd Ucits 153,950 -0,84
Euro Dividend Ucits 19,756 -13,27
Euro Govt Bd 0-1Yr Ucits 98,870 -0,63
Euro Govt Bd 1-3Yr Ucits 143,670 -0,53
Euro Govt Bd 10-15Yr Ucits 171,100 -1,35 Dati CHIUSURA al 06-12.
CVoonlutmroevtaolotarelet(omtgalle):(4m6l6n,1¤0);: 11,500.
Euro Govt Bd 15-30Yr Ucits 227,650 0,49
Euro Govt Bd 3-5Yr Ucits 169,770 -0,02 Bl Bar Eu 1-10 Y Trea A 12,332 -0,16
FteLlE.02K-a7ir7os7C1e8r1ere Euro Govt Bd 5-7Yr Ucits 154,870 -0,54 Bl Barclays Cap US 1-3 Y Tbond A 21,715 5,16
05.12 11,049 -0,37 Euro Govt Bd 7-10Yr Ucits 209,900 -0,03 Bl Barclays Cap US 7-10 Y Tbond A 35,805 1,99
BBAAAAAFFFFOOOFFFFFFFFFOtMOOOeLLLLLLLLLLLLLOOIIIIIFFEEEEAeTTTTTlEEEEEEEEEEEEELLBBBBBBS.d0i2oMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMbBBBBBBBBBBbBBBBBBBBBBBBBBBB8a5GSMMMMSMDDDLGGLGGLGGHHLDDCDnoooo9ooolieeieellllllYYciiiiiovvoooooodddddnnnnccCffff6aeebbbbbbbCCeeeeii&&&&&ggggoaa1rraaaaaaannnnrrSssllSSSSSSSSS..lllllllCssss.GPPiiII3hhhhmmmmmffFiiiiMFFMMMmmroovvvviiRieii1eeaaaaaSSSSneeeeuuuunnrrppdddtt1llllleeeeallllaaaalllllffPPPPittttccccntnn..iiiiIIccCCCCCoooo22_aaaannttttcccttFaaaaarrrrssss00cci_iiRRRRuttttaICpppppaassssoo22ffffnoooo_leeeellmoooomm22IIIIIdttttIttttCE_tttttllllaaaaiiiieeaaaaamCGCmCIoooo_CttttllllliiiiDyyyyyABmoooo_IHEEmEnnnnIIEPCD_mEmm_GIGCmD____000000000000000000000000000_555555555555555555555555555_...........................111111111111111111111111111_222222222222222222222222222___445444444444445445444544546_,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,847879659190609555187598890_482472241805604910500954628_348046924280024654322377330___-------------------000000000000000000000000000_,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,_244224111441040444111000100_096363460606728246938668188
Euro Govt Bd Ucits 122,110 -0,35 Bl Barclays US Liquid Corporates 1-5 Y A 12,324 2,77
Euro Stoxx Ucits 33,135 -13,02 Bl Barclays US Liquid Corporates A 13,730 -2,29
Euro Stoxx Mid Ucits 52,580 -12,04 CMCI Comp SF A-acc 52,440 -10,19
Euro Stoxx Small Ucits 30,690 -13,61 ETFS Msci AC Asia ex Japan SF A-acc 115,400 -10,61
Euro Ultrashort Bond Ucits 99,960 -0,42 ETFS Msci Emerg. Mkt SF A-acc 36,510 -10,95
Europe Property Yield Ucits 39,000 -6,46 EURO STOXX 50 A 30,360 -12,95
OOOOOOOOOBFFFFFOOOOFOFFFFFFFFFFFFOFOFOOFOOFOOOOOOOOAOAOAOAOOAOAOAOAFFFFFFFFFFFtOFFFOOOOOFFeLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLBAEPIIIIEFFFFFFFFFFFFFFFFFFPFFFPFEFPFIFFFPFFIFFFFFFNTTTGGlEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEUMALLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLIMCEEEE.02AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAA-rrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccc4aaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaa8CCCCCCCCCBACCBACACAABCCCCCCCCCBCCBCBABCCACBBBC2222222222222222A222222222222222112112122120eeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeee212223213322323221333212111100090090909990oooooooooBzzzzzzzz9iiiiiiiidddddddddddddddddddddddddddddnnnnnnnnnooooooooRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRR7.............................dddddddddnnnnnnnn2222221121111111111eeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeAAAAAAAAAA1iiiiiiii0000090099998988998FPGCPFPGPddddddddddddddddddddddddddddddddddddddddddttttttttttIEIPIFIAll..aao.d.d......................................ttttttttttlltntteeEEOOOOOOOOOPOOOOOOPOOMMMVMVMMMMMMMVMMMVMMMMMMMMMMMMMMMMMMaoouaiiiiiiiiiimaaaeeMMMMr..vvvvvvvvvvtssmmMMraaaaaabberpbbbbbbbbbbbbbbbbblllssuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuessaaaaaaaaaaiiieouuuueellllsaaiiEo.................aaarlllllllllllllllllllllllllllllllluu......iirAAAAAAAAAAAAAAAAAttttttttttttttttttttttttttttttttpsslllliGGGGbbn222l2l222222EEarttttiVVlliiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiieeIPPiitttttttttttttttttcttaEaiivvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvaiiiillllsmm2333323223llaavvvvtttttttttttttttttiiooooEEaItmz.............aa.......aa........eetPIvv.................RllPPPPPPPPXPPPPXPPVIVIVIVVVIII....ebbbb..XXXXXVIIVVIIVVVmm.PVVIVVVVRIllll..IIXXVVII..VVXXVVVV....PIeRPXXIIIIllllllllllllllIIIIIIIP....IIIPIIIIXXVVLIIIIIILuuuuuuuuuuuuuuRPIIII..PRIIRPIIIIIrIIIIPRPRPRRRPPPRIIRPIVVIRPRPPRooIIIIIIRPRPIIssssssssssssssPRgRPPPRIIIIRPRPPRLLccPRPR.IIVVPVIVIVVIIRPRRP33.IIVIIVPIIIIIIIRPPRIIRPPRPRRPPR Eurostoxx 50-B Ucits(Acc) 95,170 -10,35 FTSE 100A 70,580 -12,50
0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000055555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555.........................................................................................1111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111122222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222 11211422121355555555555445449454454555542815445445455457545443654554464741554455575555555454555444444,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,000000000980398897099900012709809767105480160777500068018999285788131493333221881888889114566370114102490030673606325235120322050133536569434066794554144377527269646443614205770497708535509039214859379080868181706831882209899212811810573677975047086312764673204286943 -------------------------------------------------------------000000000000100100000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000———————————,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,000000000010103292002003001113140001120011111010121011110100110000001111111100688882626245456285847442264864222845400888229782824904344480654644464709980794 Ftse 100 Ucits (Dist) 7,459 -12,37 Markit IBOXX EUR Germany 1-3 A 78,270 -0,52
Ftse Mib Ucits (Inc) 11,146 -14,93 Markit IBOXX EUR Liquid Corporates A 99,980 -2,32
Ftse Mib Ucits(Acc) 69,210 -12,64 Msci Canada A 24,975 -9,63
FOAAOOFBtEeLLBIIrAIETTGlEEsIMS.e0l1FFFFFFFFAoooooooo1.nnnnnnnn-Mdddddddd5eeeeeeee5.rrrrrrrrssssssss2_eeeeeeee0llllllll_3ASIWEPP_nuhMM0cot_rt..6IIrio_Tv#lBAdee_rA_Smle_l.lA._#s#_se_t______00000000_55555555_........11111111_22222222_1_99121581_45769780_,,,,,,,,91431334_12830389_85563429___------00000000_,,,,,,,,_70444017_31882455 FOOOFOFAFAFFOFFFFtAAFFFFOOOOOOOOFFFOOOOOFOFOOOOFFOFFFOFFOOOOOAAAAOAFOAOOAAAOAAAOAAAOOeLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLiIIEEEPEPPPAPASPPAAPFFPPFIPIEEEIFDFAFDDADDAFFFFFEEEFPPFPPPdNNHHHlEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEMMMMESSASSSSALLLLLLLLLLLLLHHHBMSSBMBEEEEEEEESSS.MMMMMe0u0FFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFrooOOOOoOOOOOOOOOOOOOOOOoooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooo3annnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnIIIIIIIIIIIIIIIIIIII5mdddddddddddddddddddddddddddddddddddddddddddddddddddddddddddddddEIIIMDODDMOOEAAADAAD2innniiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiituufllflyyyyyttttttttttttttttttttttttttttttttttttttttttttttttttttttttttttttpppAii-ccclllrrllBrrnnnnnooopppllBBBBBBBBBDCBCCBCCCCDBCCCCBFFFGFFFFEFEEEDEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEE4oooiisiieeocc.....ccczz...liiililluqmtqquqqqmqqqqmqqtqqqmmuqmmmrroorrrooooooooooooooooosiiil6nnnnenneeeaanoo...ANNAAhhvvvoeeeeeDDDrrruuu.uuu.nnrnrrnennnnnnnnnnnnxxxxnn&&d.....eee9GGGGPGPGRRRnneeeioioobddsddeeellleeMMMMMCCCCUUiiiiiiiiidsssddddddddddddtcciiiillliittttttrrrcvvvaaiiibbbbaiiiillllllooo0GwwaaMMMMMtttaarrrrCCsssyyyyyyssBBB...ttttBBBooooookkkkkiMeeeccaaalGRRRGHGHGGHUUUUUeeeellllccclltlllkkk9aaooeeeebbbbbbtttttssiiiiioooooooiiAAAArrrnnnaICBIBCB...ddddAAxxxeeeddlSSSssffllllYYY.....RTasssnnll0bnnnonnnooooLLLLLOOOBBbbbbtttMMMEEEEIIllhhiiiirraaaoEHHHHElliiiPeenddeettttRTSttPPllooooodddEEbdddbbbbaaPPPfffmSSS6ssssllqqllluuiipppHRRRnoommaauuuxxiiiiruucciiiiinnallzzccccc..BBBBlllhhhggggeeeAAAmaarr..tttouulldcc5EEieeeEDDDRSTRRRREHHEuuuttllleeiiaa.....yyggooJJ---hhhhoooooootttdddlliiRT--CCCCCtsssssMMtttqqmmmssseeee1TReeeooiiiiihaaSRTRpp.euuunnnnrrrCCTRRTsssTRggRTuuuuu..ttttDDDDfffIIInnSTppAAAkktttRRTee8rrreeemddddYhhnnnhhuuuueeerrrrrRTMMMttnnn--aaiiiiHsssTRStttH.....0imcccrrrrnnnvvvvRTeTSRTRSnnYYssseTRkTRkkmnnnnSTRRT...SRTRTSl---SRRTSTTSRiitnttdHSRTHTReeTRSTTSRStSRTllTSdd(mmIRSrela00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000n55555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555d...................................................................................11111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111)22222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222__111111111111111111121111111111_39996999899899879699700827110340109989999998999008934194777919077269892504880895910_,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,79542548755985565168107200030378037988946644523540865903904085398047846830241280384_94252573595544951157910044857311416178104590162324943577354740262482959326894589063_14340491850050305319482321577252445982123831031435540353198973814379619766778011358___---------------------------------------------------------------------0000000000000000000000000000000000000000000000000000100000011000000011000010000_————,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,_1112129191511151112020001000011001151005000111140348130030445003503333081131510_2652112977409106006901233292149108691691371890493121220179301813319372186163318 Global Clean Energy Ucits 4,404 -2,24 Msci Emerging Markets A 84,450 -11,94
Global Corp Bd Ucits 81,880 -1,90 Msci EMU A 108,280 -12,90
Global Infrastructure Ucits 22,855 3,98 Msci EMU Value A 33,885 -15,82
Global Water Ucits 33,000 -5,80 Msci Europe & Middle East SocResp. A 83,480 -9,41
Italy Govt Bd Ucits 148,950 -4,87 Msci Europe A 56,680 -11,71
Jpmorgan $ Em Mkt Bd Ucits 90,360 -5,34 Msci Japan A 36,780 -7,47
Msci Ac Fareast Ex-Jpn Ucits 43,300 -11,97 Msci Japan Eur Hedged Ucits 19,302 -12,66
Msci Brazil Ucits (Inc) 26,305 -4,48 Msci North America SocResp. A 93,470 4,16
Msci Canada-B Ucits 101,190 -8,16 Msci Pacific (ex Japan) A 34,590 -9,14
Msci Em Asia Ucits 116,280 -11,29 Msci Pacific SocResp. A 56,060 -8,96
AtBBBOAOOBBOOBABEBBeBBBBBBOOOIIItMEMEMNNNliIIIIIIBBBBB.cIII0a2EEEEEEEEEEEEEEEEE-ttttttttttttttttt_iiiiiiiiiiiiiiiii6ccccccccccccccccc_aaaaaaaaaaaaaaaaa7_0RROOOORBABAAIIIOBmmm_eeeiiizzz7bbbbblll_iiipppnnnaaabbbbbooo1nnnaaaddd_lll..nnn4iiitttccciiigggBB_aaattttttiii2aaaaaaooorrraaarr_iiieezzz2tttoooBBBCCC_ooo...vviiillleeMMMRIR_llliiiRRI...mmmDiiiTT_DIRREsssEeeaaaE_tttmEDrroooERRI_..EEmIRRDRI_EDEE_EEEEE_EE_____00000000000000000_55555555555555555_.................11111111111111111_22222222222222222__1111_05529765181756559_,,,,,,,,,,,,,,,,,04827041991801537_34483743321476135_81486735120423744___---------------00000000000000000_,,,,,,,,,,,,,,,,,_03012002332022112_25223233588182225 Msci Em Latam Ucits (Inc) 14,444 -5,24 Msci Swit 20/35 Eu H Ucits A-acc 14,996 -5,44
Msci Emerg Mkts Ucits (Acc) 27,060 -9,95 Msci Switzerl 20/35 Ucits A-acc 16,150 -1,93
FFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEE EEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuurrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrriiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiizzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzoooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooonnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnn MMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAsssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssseeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeetttttttttttttttttttttttttttttttttttttttttttttttttttttttttttttttttttttttt PERPEPREREEPREREPPCRERERRPREREPPRPEPREERPEPRPRPPPECERPEEPRRRPRPPEREPPEEEqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrreeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuueeuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuudddddddddddddddddddddd..........................iiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiii......................1100000100010100011........................101111101011010001010111000100000100000000000000011223733530525277025710022600207572257375032532320025057664737360553537045///////////////////06///////////////////////////////////////////////////2222222222222222222//22222222222222222222222222222222222222222222222212233233233212332332332212122213223113233222332322233103203132203132219213011DADDAAADDDAADDDAADADDAAADDAAADDDADDDDADDAAAAAADDAAAAAAAADDDDD Msci Emerg Mkts Ucits (Inc) 33,070 -11,61 Msci UK Eur Hedged Ucits 17,080 -10,65
Msci Emu Small Cap Ucits 173,300 -14,78 Msci USA Hedged Ucits A-acc 21,540 -3,86
Msci Emu Ucits 100,700 -10,98 Msci USA UCITS A 222,100 3,16
Msci Europe Ex-Uk Ucits 28,305 -11,23 Msci Usa Value A-dis 63,560 -0,66
MtFOFFeLLLFelEEEL.d8i0oMMMMl0eeeea-ddddn1iiiiuoooo0llllmaaaa7nnnn1Guuuu0mmmme7sFFFFtllll.eeeeFOOGFoulbbnotbbdubriGGLollAoo_Itbb_aLL_LAA____0000_5555_....1111_2222__12_9098_,,,,8723_6702_4937___----0000_,,,,_2232_6406 Msci Europe Ucits (Acc) 45,355 -8,60 Msci World SocResp. A 75,970 -1,27
Msci Japan Eur Hedged Ucits 45,315 -12,74 Msci World UCITS A 171,860 -2,23
Msci Japan Ucits (Acc) 33,885 -6,51 S&P 500 A-dis 37,330 3,16
Msci Japan Ucits (Inc) 11,682 -7,70 SBI Foreign AAA-BBB 1-5 A 10,548 3,17
Msci Japan-B Ucits(Acc) 121,200 -6,31 SBI Foreign AAA-BBB 5-10 A 12,500 1,92

INDICI FIDEURAM FONDI ALTERNATIVI

Indici 05.12 04.12 Var. 05.12 04.12 Var. Fondo Data Quota Fondo Data Quota
Provv. Defin. % Indici Provv. Defin. %
Generale di DIRITTO ITALIANO Global Managers Sel. Fund Cl.D 31.10 766247,952
Fondi Azionari 126,07 126,29 -0,17 Ob. Italia 93,54 93,31 0,25 Global Managers Sel. Fund Cl.I 31.10 655074,299
Az. Italia 135,35 136,19 -0,62 8a+ Investimenti ________________________
Az. Area Euro 135,00 135,47 -0,35 Ob. Euro Governativi BT 138,47 138,44 0,02 8a+ Matterhorn 30.11 959208,140 Hedge Invest ___________________________
Az. Europa 117,82 118,98 -0,97
FFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFAOOAAOAABAOAAAAAAtAeLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLBIIAIIEIEIAEIAFDFDTTTTTTNlEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEUNMLLIESM.BB02EEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEE-uuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuu8rrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrriiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiii8zzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooo1nnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnn0CCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCABAAAAAAAABAABAAC.8eeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeerrizzzzzzzzzzzzzl...............ddddddddddddddddddddddddddddddd.8TTPIIPEAPIIEAPIEnttnt...............................eenuMaMM1AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAArmuaaattDDrreerMlllr.ettttttttttttttttttttttttttttt0III..eiiioaooosDDtttttttttttttttttttttttttttttaaarEaIIIr.........................pincctttTTTTTTTTTTTTTTTTTTT++++ooEtitMIXR11000+aaacaEaiPooooooooooooooooooollu00cmalllll045720001umzppppppppppppppppppprmiiiaar1o42iaaail/////2457orromet0//1100010000001000110ooi////11112IXRnr/.E116040500474507655166ea999901112$#m199///////////////////l9099i922222222222222222223310222312121033300 0000000000000000000000000000000000000000000000055555555555555555555555555555555555555555555555...............................................1111111111111111111111111111111111111111111111122222222222222222222222222222222222222222222222 11413111111245455554444455445444444454554505763715057185490,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,567999776737793770945349197078814128826205827582191258663468819776422892364508926662172905777683106609064578299336898866890220847760479019297 ---------------------------------------0000000000000000000000000000101000001000000————,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,22210121011100010222112100154325240022205420980228290080409640096847822989881225062789 Az. America 141,23 142,87 -1,15 Ob. Euro Governativi M/L Term 168,08 168,01 0,04 HI Global Fund HI1-HI2 31.10 481304,783
Az. Pacifico 184,69 184,51 0,10
Az. Paesi Emergenti 165,49 167,15 -0,99 Ob. Euro Corporate Inv. Grade 141,53 141,74 -0,15 HI Global Fund I-II 31.10 825876,166
Az. Internazionali 292,71 295,90 -1,08 HI Global Fund III 31.10 551716,603
Az. Settoriali 152,58 153,10 -0,34 Ob. Area Dollaro 172,42 172,25 0,10 HI Global Fund IV 31.10 575673,650
Fondi Bilanciati
Bilanciati — 133,27 — Ob. Internaz. Governativi 152,10 152,06 0,03 HI Global Fund PF 31.10 560773,259
Bil. Obbligazionari 144,30 144,78 -0,33
Fondi Obbligazionari 121,29 121,69 -0,33 Ob. Paesi Emergenti 314,86 315,26 -0,13 HI Sector Specialist HI1-HI2 31.10 473355,955
134,50 134,94 -0,33
153,32 153,40 -0,05 Ob. Altre Specializzazioni 157,77 157,84 -0,04 HI Sector Specialist HI3 31.10 462104,962

Ob. Misti 154,88 154,93 -0,03 Aliseo Acc 30.11 714499,758 HI Sector Specialist HI4 31.10 462820,748
Aliseo Dis 30.11 659411,939
Ob. Flessibili 131,56 131,66 -0,08 HI Sector Specialist I-II 31.10 801231,173

Fondi Mercato Monetario 128,49 128,49 — Ersel Asset Management SGR _______________ HI Sector Specialist III 31.10 694225,289
HI Sector Specialist IV 31.10 477527,453
Monetario Area Euro 128,57 128,57 — Global Alpha Fund Cl.A 31.10 624257,905

Flessibili 114,85 115,05 -0,17 Hedgersel 30.11 866907,465

Indici Lussemburghesi 922,84 923,62 -0,08 Eurizon Capital SGR ______________________

Eurizon Low Volatility Cl.R 31.10 665863,120
Eurizon Multi Alpha Cl.I 31.10 602324,193
FONDI CHIUSI Eurizon Multi Alpha Cl.R 31.10 586347,256

Finanziaria Internazionale Inv. SGR ___________ Kairos Multi-Str.-A 30.09 1036447,372
Finint Bond Classe A 31.10 1039821,530 Kairos Multi-Str.-B 30.09 658617,599
06.12 06.12 Finint Bond Classe B 31.10 966011,531 Kairos Multi-Str.-I 30.09 712456,458
Società/Fondo Tipo Nav Prezzo Scambi Società/Fondo Tipo Nav Prezzo Scambi Finint Dynamic Equity 31.10 182726,143 Kairos Multi-Str.-P 30.09 618651,812
BNP Paribas REIM __________________________ Obelisco* Imm-Q 203,484 36,10 —
Securfondo* Imm-Q 535,762 240,00 — Fondaco SGR Spa _______________________ Nextam Partners ________________________
Immobiliare Dinamico* Imm-Q 185,405 79,89 760 Nextam Partners Hedge 31.10 779894,547
Fondaco Growth Classic B 28.09 102,234
Fondaco Growth Profes B 28.09 86,254 Symphonia SGR _________________________
Castello SGR ______________________________ Mediolanum Real Estate ______________________ Thema 31.10 805288,829
Valore Immob.Globale Imm-Q 821,086 572,80 2 Quote di Classe A** Imm-Q 6,113 3,43 310 Generali Investments Partners SGR SpA _______
Quote di Classe B** Imm-Q 3,986 2,24 — Generali Directional 31.10 487633,065 Tages Capital LLP _______________________
DeA Capital Real Estate SGR ___________________ Generali Diversified MultiStrategy 31.10 606818,992 Tages Platinum Growth 31.10 501457,229

DA Atlantic 1** Imm-Q 492,308 236,30 221 Polis Fondi _______________________________ Global Selection ________________________ di DIRITTO ESTERO
DA Polis* Imm-Q 887,533 402,00 17 Asian Managers Sel. Fund Cl.A 31.10 529253,258
Atlantic 2 - Berenice** Imm-Q 93,993 13,89 21 Asian Managers Sel. Fund Cl.B 31.10 899424,638 Eskatos Capital Man. Sarl __________________
Asian Managers Sel. Fund Cl.D 31.10 446950,632 Eskatos AZ Multistrategy ILS F.A ($) 31.10 155,500
Fondo Alpha Immobil** Imm-Q 2950,843 1370,00 78 Asian Managers Sel. Fund Cl.I 31.10 646863,675 Eskatos AZ Multistrategy ILS F.B 31.10 145,590
Global Managers Sel. Fund Cl.A 31.10 887262,295 Eskatos AZ Multistrategy ILS F.B ($) 31.10 103,720
Investire SGR Spa __________________________ Torre SGR Spa _____________________________ Global Managers Sel. Fund Cl.B 31.10 1278133,922 Eskatos AZ Multistrategy ILS F.D 31.10 102,040
Immobilium 2001* Imm-Q 3235,815 1254,00 — Unicredito Immob. Uno Imm-Q 1211,260 652,00 72

34 Venerdì 7 Dicembre 2018 Il Sole 24 Ore

FONDI ASSICURATIVI UNIT LINKED

Prodotti Data Valore Percorso 40 Cl. A 05.12 14,599 CNP E Az.Pacifico e Giappone04.12 7,742 Creditras E Azion. Internaz. 04.12 11,265 X Inv. Paneur HI 04.12 10,816 Groupama Dinamico I 04.12 78,770 Flex Protetto Val.Prot. 06.12 8,150 Terza 2002 A 30.11 11,721 PV Moderato 29.11 117,410 Integrazione Vivace 04.12 14,053
Alleanza Assicurazioni ____________ Percorso 61 Cl. A 05.12 14,874 CNP E Azionario America 04.12 11,274 Creditras E Inflaz. Più 04.12 6,363 X Jpm Eur Eq.Plus 04.12 11,677 Groupama Dinamico N 04.12 12,710 Fondo Brunello 04.12 125,580 Terza 2002 B 30.11 12,687 PV Soluzione Equilibrio 29.11 97,140 Multicr. Conservativo 04.12 11,986
Percorso 83 Cl. A 05.12 14,499 CNP E Azionario Cina 04.12 8,888 Creditras E Obbl. Euro 1-3 04.12 4,863 X Jpm Glob.Inc. 04.12 10,804 Groupama Prudente I 04.12 77,240 Fourten Fund 04.12 130,456 Twin Selection Multimanager 05.12 9,437 PV Soluzione Flessibile 29.11 102,590 Multicr. Global Equities 04.12 10,847
Alleata Azionaria P 30.11 10,830 R.Est. classe D. Property 04.12 10,915 CNP E Azionario Europa 04.12 7,565 Creditras E Obbl. Euro Corp. 04.12 5,851 X Jpm Inc.Opp. 04.12 9,563 Groupama Prudente N 04.12 19,170 GpA Accordo 28.11 732,960 Unit Private 450.103 30.11 ___1_0,_1_3_1 PV Soluzione Italia 29.11 97,460 Multicrescita Bilanciato 04.12 10,898
Alleata Bilanciata P 30.11 12,043 Mediolanum International Life PV Strategia Diver. 29.11 96,850
Fix 30.11 6,494 Real Estate 04.12 11,767 CNP E Azionario India 04.12 7,838 Creditras E Obbl. Euro Oltre 304.12 6,288 X Kairos It. 04.12 10,457 ValorePiù Azionario Cl.A 04.12 15,147 GpA Accordo 2 28.11 689,780 PV Trend 29.11 126,310 Multicrescita Dinamico 04.12 10,213
SinergiKa Azionario 05.12 17,031 CNP E Inflazione più 04.12 5,498 Creditras E Obbl. Misto 04.12 6,019 X MS GBaR 04.12 11,657 ValorePiù Azionario Cl.B 04.12 16,389 GpA Acuto 28.11 669,420 Alternative Fund 1 03.12 5,295 Asfalia Custodia Accumulo 30.11 6,534 Popolare Vita Bilanciato Global05.12 12,144
Garantita Alleanza 06-16 30.12 10,872 ASSIX Linea Flessibile 30.11 5,021
Garantita Alleanza 06-21 30.11 11,534 SinergiKa Oro 05.12 5,876 CNP E Obblig. Euro 1-3 04.12 4,811 Creditras E Obbl. US 04.12 6,335 X Pict. Eur Sh.T. HY 04.12 10,038 ValorePiù Azionario Cl.C 04.12 9,856 GpA Acuto 2 28.11 557,880 Alternative Fund 2 03.12 5,829 Popolare Vita Global Bond 03.12 9,905
Valore Bilanciato Cl. A 04.12 9,895 CNP E Obblig. Euro Corp. 04.12 5,832 Creditras E Strategia 20 04.12 5,170 X Pict. Mago 04.12 10,787 ValorePiù Azionario Prev. 04.12 9,989 GpA Armonia 28.11 714,190 Alternative Fund 3 03.12 6,219 Finanza&Previdenza Alloc. 30.11 5,212 Popolare Vita Global Equity 03.12 9,215
Garantita Alleanza 06-26 30.11 11,143 Finanza&Previdenza Flessibile30.11 5,040
Garantita Alleanza 06-31 30.11 11,067 Valore Bilanciato Cl. B 04.12 9,973 CNP E Obblig. Euro Oltre 3 04.12 6,138 Creditras E Strategia 30 04.12 5,256 X Pict. Megatrend 04.12 11,330 ValorePiù Bilanciato Cl.A 04.12 16,166 GpA Armonia 2 28.11 618,800 Med.Più 2015 Fund 03.12 5,311 Popolare Vita Multistrategy 03.12 9,610
Valore Bilanciato Cl. C 04.12 9,872 CNP E Obbligazionario Misto 04.12 5,642 Creditras E Strategia 40 04.12 5,888 X Pimco Div. Inc. 04.12 10,652 ValorePìù Bilanciato Cl.B 04.12 13,937 GpA Motivo 28.11 734,550 Med.Più 2016 Fund 03.12 5,349 Finanza&Previdenza Futuro 30.11 5,012 Popolare Vita Prudente 05.12 9,753
Mix 30.11 7,354 Finanza&Previdenza Prestigio30.11 4,719
Stock 30.11 5,952 Valore Dinamico Cl. A 04.12 10,125 CNP E Obbligazionario US 04.12 6,238 Creditras E Strategia 50 04.12 6,285 X Pimco Gmaf 04.12 11,089 ValorePiù Bilanciato Cl.C 04.12 9,995 GpA Motivo 2 28.11 676,150 Med.Più 2016/1 Fund 03.12 5,252 Popolare Vita Value 05.12 15,745
Valore Dinamico Cl. B 04.12 10,519 CNP E Strategia 20 04.12 4,865 Creditras E Strategia 70 04.12 6,926 X Pimco Tot.Ret. 04.12 9,609 ValorePiù Italia 04.12 9,126 GpA Private Bond 23.11 794,600 Med.Più 2016/2 Fund 03.12 5,206 Finanza&Previdenza Trend 30.11 6,715 Prospettiva Equilibrata 05.12 10,356
Top 30.11 6,109 Bilanciata Aggressiva 03.12 8,758 Flexible Solution Altamente Din.30.11 4,853
Allianz ________________________ Valore Ponderato Cl. A 04.12 9,851 CNP E Strategia 30 04.12 4,893 Creditras Em. Economy Eq. 04.12 4,842 X Schr. Eur Divid.Max 04.12 10,451 ValorePiù Quota Medium 04.12 10,045 GpA Private Global Guar. 23.11 679,300 Med.Più 2016/3 Fund 03.12 5,240 Bilanciata Attiva 03.12 11,042 Prospettiva Rendimento 05.12 9,865
X Schr. Front.Mkts 04.12 10,729 ValorePiù Quota Medium Cl.B04.12 9,598 Med.Più 2016/4 Fund 03.12 5,051 Flexible Solution Bilanciata 30.11 4,564 Prospettiva Rendimento II 05.12 9,791
AIV Global Private 10 04.12 5,420 Valore Ponderato Cl. B 04.12 9,704 CNP E Strategia 40 04.12 5,333 Creditras Em.Europe&Med.Eq04.12 6,736 GpA Private Global High 23.11 563,590 Dinamica Protetta 03.12 16,353 Flexible Solution Crescita 30.11 4,955
Valore Ponderato Cl. C 04.12 9,852 CNP E Strategia 50 04.12 5,592 Creditras Equity & Credit Stars04.12 5,517 X Schr. MA Inc. 04.12 9,351 ValorePiù Quota Small Cl.A 04.12 13,529 GpA Private Global Low 23.11 781,650 Med.Più 2016/5 Fund 03.12 4,988 Prospettiva Rendimento III 05.12 9,772
AIV Global Private 30 04.12 5,697 X Templ. GF Strat. 04.12 11,991 ValorePiù LQuuxoetamSbmoaulrl gCl.B___04_._12_____9,_8_6_1 Med.Più 2016/6 Fund 03.12 4,973 Fondo Reale Consolida 03.12 9,752 Flexible Solution Crescita Plus30.11 4,771 Prudente 04.12 11,451
AIV Global Private 50 04.12 5,737 Valore Prudente Cl.A 04.12 9,541 CNP E Strategia 70 04.12 5,953 Creditras Euro B. Enhanced 04.12 6,327 ING Life GpA Private Global Medium 23.11 708,670 Impresa Emergente 03.12 12,287
Valore Prudente Cl.B 04.12 9,861 CNP Equity&Credit Stars 04.12 5,550 Creditras Euro B. Over 3 04.12 7,141 X Templ. Gl.Tr. 04.12 9,437 Intesa Vita Az Cina 05.12 40,710 Med.Più 2016/7 Fund 03.12 4,956 Flexible Solution Dinamica 30.11 4,858 Risp. Dinamica Plus 30.11 13,149
AIV Rainbow 10 04.12 5,337 Impresa Italia 03.12 8,002 Flexible Solution Equilibrata 30.11 4,658 Risp. Monetaria 30.11 10,210
AIV Rainbow 7 04.12 5,260 Arca Vita International ____________ CNP F Az. America Stars 04.12 8,109 Creditras Euro Bond 1-3 04.12 5,333 XT AGI Agricultural 04.12 8,704 ING ClearFuture Euro Sh.T 05.12 94,140 Intesa Vita AzAmerGrowth 05.12 24,498 Med.Più 2016/8 Fund 03.12 5,042 Impresa Mondo 03.12 10,500
XT AGI Artificial 04.12 10,300 ING Global Bonds 05.12 146,310 Med.Più Glb Div. Foc.2018 03.12 4,922 Flexible Solution Moderata 30.11 4,578 Risp. Pronta Dinamica 30.11 11,767
Armonico 05.12 13,711 Em. Mkt Equities 05.12 18,498 CNP F Az. Emergenti Stars 04.12 5,672 Creditras Euro Cash 04.12 4,756 Intesa Vita AzAmerValue 05.12 26,000 Linea Controllata 03.12 9,410 Flexible Solution Vivace 30.11 4,705 Risp. Pronta Prudente 30.11 11,546
Euro Bonds 05.12 14,143 CNP F Az. Europa Stars 04.12 6,204 Creditras Europe Equity 04.12 5,161 XT AGI Big Japan 04.12 12,305 ING Pioneer Corp. Bonds 05.12 138,590 Intesa Vita AzEuropa Gr. 05.12 19,620 Med.Più Glb Div. Foc.2018/103.12 4,864
Armonico 2007 05.12 12,096 XT AGI Conv 04.12 10,282 ING Pioneer Eur. Equities 05.12 131,280 Med.Più Glb Div. Foc.2018/203.12 4,884 Linea Crescita Dinamica 03.12 10,618 Forza Aggressiva 30.11 6,353 Risp. Pronta Vivace 30.11 10,059
Attivo 05.12 15,205 Europ. Equities 05.12 11,497 CNP F Crescita Stars 04.12 6,239 Creditras Income 04.12 5,603 Intesa Vita AzEuropa Value 05.12 16,522
Force 25 05.12 12,662 CNP F Inflazione Stars 04.12 4,667 Creditras Income Clock 04.12 8,196 XT AGI EM Def 04.12 9,331 ING Pioneer Euro Bonds 05.12 135,430 Intesa Vita Monet Dollaro 05.12 10,539 Med.Più Glb Em.Mk.Foc.2018 USD03.12 4,924 Linea Dinamica Protetta 2 03.12 16,03 Forza Bilanciata 30.11 7,382 Risp. Prudente Plus 30.11 11,135
Attivo 2007 05.12 11,194 Linea Equilibrio P 04.12 11,236 Forza Dinamica 30.11 5,542
AZ Azionario 05.12 19,28 Force 50 05.12 11,762 CNP F Obbl. Euro BT Stars 04.12 4,784 Creditras Income Smart 04.12 4,876 XT AGI GMAC 04.12 9,452 ING Pioneer Glb Equities 05.12 185,630 Intesa Vita Monet Euro 05.12 10,303 Med.Più Glb Em.Mk.Foc.2018/1 USD03.12 4,888 Risp. Vivace Plus 30.11 14,786
XT AGI HI Inc SD$ 04.12 10,083 Linea Futuro P 04.12 9,300 Forza Futuro Aggressiva P 30.11 6,911 Scegliere Conservativo 04.12 4,514
AZ Best in Class 05.12 9,315 Force 90 05.12 9,422 CNP F Obbl. Euro Stars 04.12 5,351 Creditras India Equity 04.12 12,587 ING Pioneer Jap. Equities 05.12 139,550 Intesa Vita Obblig Euro 05.12 14,470 Med.Più Glb Eur.Focus 2018 03.12 4,906 Linea Garantita 03.12 9,254 Forza Prudente 30.11 6,027 Scegliere Dinamico 04.12 5,717
Internat. Bonds 05.12 12,510 CNP F Obbl. US Stars 04.12 5,547 Creditras Intern. Equity 04.12 6,638 XT AGI MAsset L/S 04.12 9,118 ING Pioneer US Equities 05.12 270,940 ISV CapAttivoBase 06.12 10,415 Med.Più Glb Eur.Focus 2018/103.12 4,820
AZ Best in Class A 05.12 9,488 XT AGI Select GL HY 04.12 9,485 Med.Più Glb Eur.Focus 2018/203.12 4,826 Linea Mercato Globale 03.12 14,370 Investi Multiramo Bil. Globale30.11 4,744 Scegliere Prudente 04.12 5,635
AZ Flex I01 05.12 10,524 Money Box 05.12 10,965 CNP F Reddito Stars 04.12 4,995 Creditras LatinAmerica Eq 04.12 5,713 ISV CapAttivoBaseReddito 06.12 9,410
Aspecta Assurance Intern. __________ CNP F Strategia Stars 04.12 5,126 Creditras Life Active1 04.12 5,477 XT AGI Strat 15 04.12 10,000 ISV CapAttivoPlus 06.12 11,779 Med.Più Glb Opp. 2017 03.12 4,718 Linea PMI Italia Free 03.12 9,023 Investi Multiramo Obbl. Globale30.11 4,802 Scegliere Vivace 04.12 5,450
AZ Obbligazionario 05.12 11,776 XT Algebris Allocation 04.12 9,401 Linea Prudente P 04.12 16,256 Italia PIR Linea Azionaria 30.11 4,301 Strategia Flessibile 05.12 11,280
AZ Orizzonte 10 05.12 9,767 Multichance Vivace SpA23._11____7_8,_0_7_0 CNP Income Smart 04.12 4,844 Creditras Life Active2 04.12 5,553 ISV CapAttivoStandard 06.12 11,239 Med.Più Glb Opp. 2017/1 03.12 4,759
Assicurazioni Generali CNP Life Income 360 04.12 5,305 Creditras Life Active3 04.12 5,850 XT Algebris Fin. Cred. 04.12 10,680 Med.Più Glb Opp. 2017/2 03.12 4,548 Obbligazionaria 03.12 14,172 Italia PIR Linea Bilanciata Obbligaz.30.11 4,643 Strategia Flessibile 2 S 05.12 11,044
AZ Orizzonte 10 cl.A 05.12 9,849 XT Algebris Fin. Eq. 04.12 9,971 ISV CapAttivoStandardRedd. 06.12 9,839 RealMida 2 30.09 17,125 Profilo Top Azionaria Glob 30.11 5,011 Valore Az.Europa 05.12 12,298
European Equity FP 30.11 5,365 CNP Opportunità Az. 04.12 8,927 Creditras Life Az. America 04.12 7,844 ISV Prosp. Az. America 06.12 20,860 Med.Più Glb Opp. 2017/3 03.12 4,623
AZ Orizzonte 10 cl.B 05.12 9,975 XT Algebris Fin. Income 04.12 9,771 Alpha Mix7-Classe Deluxe 28.11 8,249 Med.Più Glb Opp. 2017/4 03.12 4,759 Trasformazioni 03.12 9,937 PUrNoIfQiloATLoipfeMi_d_V_o_la_ti_lit_y____30_._11_____5,_0_6_1 Valore Az.Usa 05.12 22,308
AZ Orizzonte 10 cl.C 05.12 10,135 CNP Patrimonio Stars 04.12 4,885 Creditras Life Az. Europa 04.12 5,426 8,483 ISV Prosp. Az. Europa 06.12 12,449
CNP Previdenza Equity 04.12 7,091 Creditras Life Az. Internaz. 04.12 6,456 XT Algebris M Cred 04.12 9,152 Alpha Mix7-Classe Exclusive 28.11 8,020 ISV Prosp. Az. Giappone 06.12 13,730 Med.Più Glb Opp. 2018 03.12 4,746 Sara Vita ______________________ Valore Dinamico 05.12 10,182
AZ Orizzonte 20 05.12 11,071 XT AllianzGI Insights 04.12 11,308 1,261 Doppia Opp.Linea Flessibile 30.11 6,995 Valore Moderato 05.12 10,074
AZ Orizzonte 20 cl.A 05.12 11,436 CNP Prudente Pir 04.12 4,655 Creditras Life Az. Pacifico 04.12 5,460 Alpha Mix7-Superior 28.11 1,443 ISV Prosp. Az. Internazionale 06.12 15,743 Med.Più Glb Opp. 2018/1 03.12 4,693 Multistrategy PIP Az. Int. P 30.11 17,223
XT Amundi CPR Glb Disruptive04.12 10,366 Az. America 28.11 1,261 Med.Più Glb Opp. 2018/2 03.12 4,632 Multistrategy PIP Obbl. Eur. P30.11 12,373 Linea Attiva 30.11 8,502 Valore Prudente 05.12 9,613
AZ Orizzonte 20 cl.B 05.12 11,549 Green G.E. 04.12 10,658 Creditras Life Bond Selec. 04.12 5,819 XT Amundi Eq GreenImpact 04.12 9,596 2,428 ISV Prosp. Az. Italia 06.12 8,133 Linea Conservativa 30.11 6,555 Velvet - Blue 04.12 11,580
L. Dinamica 04.12 7,106 Creditras Life Dinamico 04.12 6,434 Az. America MM 28.11 2,028 ISV Prosp. Az. Pacif. ex Giapp.06.12 13,285 Med.Più Glb Opp. 2018/3 03.12 4,742 Sara Azionario 28.11 10,105
AZ Orizzonte 20 cl.C 05.12 11,765 Alternative 06.12 4,827 XT Amundi Eur Eq Inc 04.12 9,788 Az. America SPIF 28.11 1,031 Med.Più Glb Opp.Prem. 201703.12 4,575 Linea Equilibrata 30.11 7,491 Velvet - Green 04.12 11,100
AZ Orizzonte Azionario 05.12 13,829 L. Dinamica Plus 04.12 5,327 Creditras Life Flessibile 04.12 4,838 1,489 ISV Prosp. Az. PaesiEmergenti06.12 11,924 Sara Obbligazionario 28.11 9,682
Artico 1 06.12 4,823 L. Protetta 01 Gennaio 04.12 5,375 Creditras Life Prudente 04.12 6,034 XT Amundi Eur Strat Bond 04.12 9,461 Az. Econ. Em. MM 28.11 1,026 ISV Prosp. Dinamica 06.12 14,593 Med.Più New Glb Opp. 2018 03.12 5,000 Sara PMI Italia 28.11 9,466 Linea Valore Etico 30.11 5,787 VeraVita 15 03.12 9,993
AZ Orizzonte Azionario cl.A 05.12 14,455 XT Amundi FEA IncomeBuildr04.12 9,494 10,173 VIS à VIS Azioni Europa 30.11 8,466 VeraVita 50 03.12 10,008
AZ Orizzonte Azionario cl.B 05.12 14,483 Artico 2 06.12 4,911 L. Protetta 02 Febbraio 04.12 5,438 Creditras M1 04.12 4,279 Az. Econ. Em. SPIF 28.11 10,295 ISV Prosp. Mon. Euro 06.12 9,496 Premium Plan I 06.12 8,773 SJP International ________________
XT Amundi M.Strategy Growth04.12 9,405 Az. Euro 28.11 0,711 Premium Plan II 06.12 8,155 VIS à VIS Azioni Paesi Emerg.30.11 6,094 VeraVita Obiettivo Italia 03.12 9,531
AZ Orizzonte Azionario cl.C 05.12 14,968 Artico 3 06.12 4,923 L. Protetta 03 Marzo 04.12 5,455 Creditras M10 04.12 10,653 XT Amundi Multi Asset Inc 04.12 11,495 1,050 ISV Prosp. Obblig. Corporate 06.12 12,768 SJPI/Global Eq 06.12 80,194 VIS à VIS Azioni Tematiche 30.11 6,941 VVeitrtaoVritiaaPr_o_te_tt_o_8_0_______03_._12____1_0,_0_0_2
Atlantico 1 06.12 4,890 L. Protetta 04 Aprile 04.12 5,444 Creditras M2 04.12 6,225 Az. Europa MM 28.11 0,980 ISV Prosp. Obblig. Dollaro 06.12 14,376 Premium Plan III 06.12 7,344 SJPI/Intl Corp Bond 06.12 1,738
AZ Orizzonte Azionario cl.D 05.12 15,362 XT BGF Gl Ma Inc 04.12 9,830 Az. Europa SPIF 28.11 1,016 Premium Plan IV 06.12 6,736 VIS à VIS Azioni Usa 30.11 13,384
AZ Orizzonte Bilanciato 05.12 12,719 Atlantico 2 06.12 5,007 L. Protetta 05 Maggio 04.12 5,453 Creditras M3 04.12 6,336 0,821 ISV Prosp. Obblig. Euro 06.12 13,243 SJPI/Money Mkt Eur 06.12 6,061
Atlantico 3 06.12 4,720 L. Protetta 06 Giugno 04.12 5,327 Creditras M4 04.12 5,722 XT BNY EM Debt 04.12 8,510 Az. Flessibile 28.11 1,251 ISV Prosp.Conservat.Reddito 06.12 10,445 Trio Fund 1 03.12 4,073 VIS à VIS Flessibile Opport. 30.11 4,457 Azionario Europa 06.12 11,330
AZ Orizzonte Bilanciato cl.A 05.12 13,017 XT BNY Gl Opp 04.12 11,000 0,997 SJPI/Money Mkt USD 06.12 13,113 VIS à VIS Inflat. Linked Bond 30.11 6,085 Azionario Europa A 06.12 11,070
AZ Orizzonte Bilanciato cl.B 05.12 13,014 AZ Life Star Global Emerging 06.12 5,210 L. Protetta 07 Luglio 04.12 5,392 Creditras M5 04.12 7,934 Az. Flessibile 7 anni 28.11 1,508 ISV Prosp.Conservativa 06.12 12,032 Trio Fund 2 03.12 3,614
XT BNY SmallCap Eur 04.12 13,854 Az. Giappone 28.11 1,248 Trio Fund 3 _______03_._12_____2,_2_3_1 VIS à VIS Monetaria 30.11 4,829 Crescita Italia PIR B 06.12 8,649
AZ Orizzonte Bilanciato cl.C 05.12 13,388 AZ Life Star Innovation 06.12 4,959 L. Protetta 08 Agosto 04.12 5,276 Creditras M6 04.12 9,168 XT BNYM Gbl Real Ret 04.12 9,335 9,385 ISV Prosp.Moderata 06.12 13,239 Mediolanum VIS à VIS Multistrategy 30.11 4,732 Eureka Classe A 06.12 49,032
AZ Life Star Total Ret.Aggressive06.12 4,966 L. Protetta 09 Settembre 04.12 5,120 Creditras M7 04.12 7,681 Az. Internazionale 28.11 8,255 ISV Prosp.ModerataReddito 06.12 11,074 Vita
AZ Orizzonte Bilanciato cl.D 05.12 13,795 XT BSF Eur Sel Str 04.12 9,672 Az. Italia 28.11 9,309 Az. Dinamismo 05.12 5,317 VIS à VIS Multistrategy Cons. 30.11 4,775 Obbligaz. Euro 06.12 13,520
AZ Orizzonte Flessibile 05.12 11,660 AZ Life Star Total Ret.Balanced06.12 4,978 L. Protetta 10 Ottobre 04.12 5,485 Creditras M8 04.12 11,528 8,003 IV Prosp. Protetta2010 v.corr.06.12 10,607
AZ Life Star Total Ret.Conserv.06.12 4,955 L. Protetta 11 Novembre 04.12 5,598 Creditras North A. Equity 04.12 8,611 XT BSF Fix Inc Str 04.12 9,738 Az. Italia MM 28.11 9,953 IV Prosp. Protetta2010 v.prot.06.12 9,547 Az. Dinamismo bis 05.12 6,049 VIS à VIS Obbl. Convertibili 30.11 6,272 Vittoria Dinamico 06.12 9,491
AZ Orizzonte Flessibile cl.A 05.12 11,956 XT Carmignac Comm 04.12 10,137 10,793 Vittoria Equilibrato 06.12 9,328
AZ Orizzonte Flessibile cl.B 05.12 11,459 AZ STYLE Blue I 06.12 5,532 L. Protetta 12 Dicembre 04.12 5,434 Creditras Opportunità Az. 04.12 8,707 Az. Italia SPIF 28.11 10,441 LaTuaScelta Prot. 05.2024 V.Pr06.12 8,500 Az. Fedeltà (m) 05.12 2,522 Alfa 2000 05.12 8,240 VIS à VIS Obbl. Crediti 30.11 5,712 Vittoria Flessibile Globale 06.12 9,109
XT Carmignac Conserv 04.12 9,522 Az. Pacifico MM 1,517 VIS à VIS Obbl. Gov. Euro 30.11 6,227
AZ Orizzonte Flessibile cl.C 05.12 11,656 AZ STYLE Blue III 06.12 6,174 Profilo Attivo 04.12 7,458 Creditras Pacific Equity 04.12 6,034 XT Carmignac Gl Bond 04.12 10,627 28.11 1,532 LaTuaScelta Protetta 05.202406.12 9,558 Az. Intraprendenza 05.12 4,855 Aurora Dinamico 05.12 12,989 VIS à VFIiSnaOnbcbila. lPa_e_s_i E_m_e_r_g.__30_._11_____4,_5_7_5 Vittoria Rendita 06.12 9,372
Az. Pacifico SPIF 28.11 1,251 Az. Intraprendenza bis 05.12 5,912 Vera
AZ Orizzonte Monetario 05.12 9,547 AZ STYLE Green I 06.12 4,807 Profilo Bilanciato 04.12 9,456 Creditras Patrimonio Stars 04.12 4,899 XT CS Abs Ret Bond 04.12 9,200 Az. Settoriale MM 28.11 13,936 Lungo Termine 03.12 12,090 Az. Protezione 05.12 6,167 Aurora Equilibrato 05.12 13,495
AZ STYLE Green II 06.12 4,824 Prog. Opportunity 04.12 12,831 Creditras Prudente PIR 04.12 4,701 12,433 LV Cap. Att. Base 04.12 103,550
AZ Orizzonte Monetario cl.A 05.12 9,615 AZ STYLE Green III 06.12 4,779 Progetto Azionario 04.12 16,073 Creditras Step Crescita 04.12 4,782 XT CS Asia Corp Bond 04.12 9,056 Az. Settoriale SPIF 28.11 10,370 LV Cap. Att. Base Reddito 04.12 93,037 Balanced 05.12 6,377 Aurora Prudente 05.12 13,133 Bilanciato 05.12 18,486
AZ Orizzonte Monetario cl.B 05.12 9,671 11,732 Beta 2000 05.12 6,520
AZ Orizzonte Monetario cl.C 05.12 9,897 AZ STYLE Red I 06.12 5,495 Progetto Medium 04.12 12,654 Creditras Total Return 04.12 4,934 XT CS Glob Sec Equity 04.12 12,988 Base Target 04/2022 28.11 11,218 LV Cap. Att. Plus 04.12 116,959 Balanced bis 05.12 6,380 Comp.1 Obbl Misto Euro 04.12 13,183 Diapason II 28.09 7,515 INDEX LINKED
XT CS Global Robotics Eq 04.12 9,589 8,312 Dinamico 05.12 17,811
AZ Orizzonte Obblig.B.T. 05.12 9,550 AZ STYLE Red II 06.12 6,070 Progetto Obbligazion. 04.12 13,781 Creditras Us Bond 04.12 7,771 XT CS Portf Reddito 04.12 9,843 Base Target 04/2022 val. prot.28.11 11,857 LV Cap. Att. Standard 04.12 112,522 Country 05.12 5,529 Comp.2 CL.A 04.12 15,239 Moderato 05.12 17,119
Base Target High Divid. 28.11 14,616 Country bis 05.12 6,488
AZ Orizzonte Obblig.B.T. cl.A 05.12 9,874 AZ STYLE Red III 06.12 6,583 Progetto Smart 04.12 11,629 CRV 2K 04.12 6,865 XT DNCA Eur Growth 04.12 10,660 Base Target High Divid. val. prot.28.11 13,130 LV Cap. Att. Standard Redd. 04.12 97,361 Dynamic 05.12 6,032 Comp.2 CL.B 04.12 15,009 Obiettivo Performance Cl.B 03.12 9,570
Conservative 06.12 5,318 Progetto Sprint 04.12 11,502 CRV 4K 04.12 5,543 19,416 LV Prosp. Prot.2010 Val.Corr.04.12 103,563 Prodotti Data Valore
AZ Rendimento Italia 2018 05.12 12,181 Equilibrium 06.12 5,246 Red I.E. 04.12 11,929 CRV 5K 04.12 6,565 XT DNCA Eurose 04.12 10,230 Cap. Attivo Base 2 28.11 12,774 LV Prosp. Prot.2010 Val.Prot.04.12 93,186 Dynamic bis 05.12 6,534 Comp.3 CL.A 04.12 14,978 Smart Brand 03.12 9,650
AZ Rendimento Italia 2020 05.12 13,413 9,562 Fata Vita di Genertellife ___________
AZ Rendimento Italia 2030 05.12 16,598 Growth 06.12 5,440 Risparmio Attivo 04.12 6,430 CRV 6K 04.12 6,154 XT DNCA Evolutif 04.12 10,251 Cap. Attivo Plus 2 28.11 10,679 LV Prospettiva Conservativa 04.12 120,945 E.Bond B.Term. * 05.12 6,782 Comp.3 CL.B 04.12 14,725 Smart Brand 2.0 Cl.A 03.12 9,580
XT DNCA GL L 04.12 9,748 1,625 Comp.3 CL.C 04.12 14,714 Smart Brand 2.0 Cl.B 03.12 9,590
AZ Selezione Reddito 05.12 9,820 Pacifico 1 06.12 4,814 Risparmio Bilanciato 04.12 7,819 CRV 8K 04.12 5,331 XT DNCA Miuri 04.12 9,307 Cap. Attivo Standard 2 28.11 1,502 LV Prospettiva Dinamica 04.12 156,117 E.Bond Opport. * 05.12 7,579 CS Private Life 4 Int.cons.euro30.11 9,925 Top Brand 06/14 03.12 10,930 EuroValore Attivo con Fata —Y
Dinamico 28.11 1,366 E.Bond Sviluppo * 05.12 7,023
AZ Squadra Vincen.M.Stanley 05.12 12,981 Pacifico 2 06.12 4,848 Risparmio Obbligaz. 04.12 10,953 CRV A1 04.12 5,896 XT Fidelity Am 04.12 10,198 Dinamico MM 28.11 9,762 LV Prospettiva Moderata 04.12 136,903 E.Equity Opport. * 05.12 6,788 Fonsai Azionario Globale 05.12 15,549 Unit Valore Sostenibile 03.12 9,490 Groupama Assicurazioni ___________
Pacifico 3 06.12 4,813 Yellow E.B. __________04_._12____1_3,_6_0_7 CRV A3 04.12 7,225 10,252 Medio Termine 03.12 10,679
AZ Squadra Vincente AGI 05.12 11,480 Private Selection 06.12 4,920 Credemvita CRV A4 04.12 8,022 XT Fidelity China Cons 04.12 13,617 Dinamico SPIF 28.11 10,033 Multiasset Flex 10 06.12 9,080 E.Equity Protez. * 05.12 7,188 FonsaiLink Azionario Cl.A 05.12 7,153 Val. Aprile 2017 03.12 9,840
AZ Squadra Vincente BlackR. 05.12 12,426 9,625
AZ Squadra Vincente Pictet 05.12 11,354 Quasar 06.12 4,993 Crescendo+Base 03.12 12,699 CRV A6 04.12 9,287 XT Fidelity Glb Div 04.12 12,264 EL Base 24 28.11 8,231 Multiasset Flex 12 06.12 9,426 E.Equity Sviluppo * 05.12 7,359 FonsaiLink Bilanciato Cl.A 05.12 7,563 Val. Marzo 2016 03.12 10,420 Capitalpiù - Dicembre 2012 04.12 103,110
XT Fidelity GMAI 04.12 12,404 8,649 Val. Novembre 2016 03.12 9,780
AZ Squadra Vincente Pimco 05.12 10,414 Star Infinity Aggressive 06.12 4,625 Crescita 03.12 12,800 CRV B1 04.12 6,175 XT Fidelity GMAI Eur Hedged 04.12 9,792 EL Base 24 val.prot. 28.11 10,036 Multiasset Flex 15 06.12 9,148 Easy Fund 05.12 9,829 FonsaiLink Monetario 05.12 5,830 Valore Performance 03.12 9,660 Poste Vita _____________________
EL Capitale Attivo Base 28.11 1,010 Flessibile Dinamico 05.12 8,806 FonsaiLink Obbligaz. 05.12 7,041
AZ Sviluppo 05.12 11,454 Star Infinity Balanced 06.12 4,910 Futura Azionario Pip 03.12 9,496 CRV B3 04.12 6,634 XT Franklin Conserv 04.12 9,126 EL Capitale Attivo Plus 28.11 1,311 Multiasset Flex 5 06.12 9,690 Flessibile Equilibrato 05.12 9,083 Mega Trend UnipolSai 04.12 10,153 VVFerFautVuirtoaSo_s_te_n_ib_il_e______03_._12_____9,_8_0_0 6avanti 01.08 100,000
Star Infinity Conservative 06.12 4,930 Futura Bilanciato Pip 03.12 9,588 CRV B4 04.12 6,764 1,128 Obbligaz. Blue 04.12 138,110
AZ Sviluppo cl.A 05.12 12,057 Star Infinity Equity 06.12 7,246 Futura Flessibile Pip 03.12 9,867 CRV B6 04.12 6,652 XT GAM Abs. Return 04.12 9,132 EL Capitale Attivo Standard 28.11 2,303 Obbligaz. Plus 04.12 240,141 Moderate 05.12 6,085 Milass Azionario Globale 05.12 15,567
AZ Sviluppo cl.B 05.12 12,406 XT GAM EM Opp 04.12 8,792 0,937 6sereno 05.12 107,210
Az. Specializzato 05.12 15,292 Star Infinity Income 06.12 5,100 Futura Obbligazionario Pip 03.12 9,678 CRV Balanced 04.12 6,106 EL Prosp. Az. Italia 28.11 0,972 Obbligazionario 04.12 216,240 Moderate bis 05.12 6,147 Omega 2000 05.12 8,390 Bilanciato 04.12 12,106
XT GAM H Inc Credit 04.12 10,192 EL Prosp. Conservativa 28.11 0,924 Obb. Breve Termine bis 05.12 5,450 Bpn Unit Futura 30.11 6,130 6speciale 01.08 100,000
AZB Monetario 05.12 9,434 Style Black 06.12 5,924 Global View 3 03.12 10,113 CRV Bond 04.12 4,620 XT GAM Health Innov 04.12 13,679 0,954 Obbligazionario Flex 06.12 9,140 PIR UnipolSai 04.12 8,853
EL Prosp. Dinamica 28.11 9,920 Obb. Crescita 05.12 7,312 PreviGlobale 04.12 10,339 Bpn Unit Overland 30.11 7,580
AZB Rendimento Italia 2018 05.12 11,970 Style Money Market ____06_._12_____4,_9_6_2 Global View 4 03.12 10,928 CRV D1 04.12 6,218 XT GAM L/S Equity 04.12 8,645 EL Prosp. Moderata 28.11 9,513 ProtezAttiva 2010 val. corr. 06.12 10,653 Obb. Crescita bis 05.12 5,748 Bpn Unit Technology 30.11 4,370 Arco 01.08 121,723
Baloise Luxembourg Global View Bond Absolute 03.12 9,633 CRV D10 04.12 6,300 9,537 ProtezAttiva 2010 val. prot. 06.12 9,640 Previlink Azionario Cl.A 05.12 6,035
AZB Rendimento Italia 2020 05.12 13,095 BFI Euro Target Vol 5% 05.12 100,180 Global View Convertible Bond03.12 9,628 CRV D2 04.12 5,270 XT GAM Luxury 04.12 12,592 EL Prosp. Ob. High Yield 28.11 1,144 Obb. Evoluzione bis 05.12 5,425 Previlink Bilanciato Cl.A 05.12 6,801 Creberg Sim Life Brill. 04.12 11,300 Primula 05.12 106,790
AZB Rendimento Italia 2030 05.12 15,936 XT GS Gl. Income Builder 04.12 10,235 1,443 ProtezAttiva set05 val.corr 06.12 9,786
Azion. Globale 05.12 12,470 Global View Diversified Credit03.12 9,960 CRV D3 04.12 6,773 EL Prosp. Obblig. Corpor. 28.11 1,394 ProtezAttiva set05 val.prot 06.12 9,617 Obb. Liquidità 05.12 6,625 Previlink Monetario 05.12 5,941 Creberg Sim Life Mod. 04.12 9,870 Prisma 01.08 118,660
XT GS Em Mkts Equity 04.12 10,768 EL Prosp. Prot.V.Prot.2010 28.11 11,126 Obb. Moderazione 05.12 6,820 Crescita Plus 03.12 9,617
Azionario 05.12 18,785 Global View Equity Absolute 03.12 11,949 CRV D4 04.12 7,102 XT GS Gl Multi Alt 04.12 9,097 11,518 ProtezAttiva val.corrente 06.12 12,236 Previlink Obbligaz. 05.12 6,449 Titanium 01.02 108,490
Global View Euro Bond 03.12 9,337 CRV D5 04.12 6,268 EL Prosp. Protetto 2010 28.11 11,674 ProtezAttiva val.protetto 06.12 11,744 Obb. Moderazione bis 05.12 5,644 Quota 05.12 21,430 Dinamico 04.12 11,584
AZS Obbligaz.Protetto 04.12 6,259 XT GS Glob Core Eq 04.12 10,271 Equilibrato 28.11 12,890 Obb. Stabilità bis 05.12 5,327 Elite Flex 2,5 cl. A 03.12 9,653 Top5 05.12 105,390
Bilanciato Euro 05.12 14,207 Global View Europe Equity 03.12 10,106 CRV D6 04.12 11,456 XT GS Strategic Macro Bond 04.12 9,290 1,047 SPV P.Protetta 2010 val.corr.06.12 10,685 Target Aurora 05.12 10,067
Global View Flex Emerging 03.12 10,137 CRV D7 04.12 6,594 Equilibrato MM 28.11 1,026 SPV P.Protetta 2010 val.prot.06.12 9,576 Opportunity 05.12 5,867 Uninvest ArcoSereno 04.12 147,134 Elite Flex 2,5 cl. B 03.12 9,726 Top5 Edizione II 05.12 106,570
Bilanciato Globale 05.12 15,463 XT Inv America 04.12 14,086 Equilibrato SPIF 28.11 1,235 Opportunity bis 05.12 6,344 Elite Flex 5 cl. A 03.12 9,640
Dinamico 05.12 18,875 Azionario Gl. Flessibile 06.12 5,019 Global View Global Equity 03.12 11,399 CRV D8 04.12 5,877 XT Inv Fless 04.12 9,872 1,269 Synthesis Mix 10 04.12 9,876 Uninvest Equilibrio 04.12 18,791
Equity America 06.12 13,269 Global View Liquidity 03.12 9,874 CRV D9 04.12 6,355 Exclusive Base 28.11 1,396 Synthesis Mix 20 04.12 9,608 Prudent 05.12 6,121 Elite Flex 5 cl. B 03.12 9,724
Equilibrato 05.12 18,609 XT Inv PiazzAffari 04.12 10,631 Exclusive Plus 28.11 1,402 Prudent bis 05.12 5,389 Uninvest Flessibile 04.12 10,063 Elite Flex 8 cl. A 03.12 9,624
Euromoneta 05.12 11,711 Equity America PIP 06.12 11,753 Global View Usd Cash 03.12 10,233 CRV Equilibrio 04.12 7,990 XT Invesco Gl Mkt Strategy 04.12 9,824 1,204 Synthesis Mix 30 04.12 9,676 Uninvest Risparmio 04.12 16,819
Equity Asia 06.12 8,778 Risparmio 03.12 10,085 CRV Equity 04.12 5,230 Exclusive Protetto 28.11 1,158 Synthesis Multiasset 15 04.12 9,847 Sector 05.12 5,587 Elite Flex 8 cl. B 03.12 9,669
Exclusive 25 04.12 1335,538 XT Invesco Gl Tgt Ret 04.12 9,234 Exclusive Protetto 2017 28.11 1,105 Sector bis 05.12 6,997 Unit Balanced 05.12 14,902 Equilibrio 05.12 9,613
Exclusive 50 04.12 1242,338 Equity Asia PIP 06.12 8,121 Sicurezza 03.12 14,581 CRV Euro 10 04.12 5,567 XT Invesco PanEur Eq Inc 04.12 10,930 0,819 Synthesis Multiasset 30 04.12 10,021 Unit Share 05.12 16,701
Equity Europa 06.12 6,986 Soluzione 97 ____03_._12____1_0,_6_6_7 CRV Euro 5 04.12 6,116 Exclusive Protetto 2017 Val. Prot.28.11 1,116 Synthesis Multiasset Flex 04.12 9,375 Step Azionario 05.12 6,964 Gl.Unit Bpn Allegro 03.12 6,140
Formula Attiva 05.12 6,119 Crédit Agricole Vita XT Janus Bal 04.12 11,163 Exclusive Protetto val.prot. 28.11 1,198 Step Bilanciato 05.12 7,218 Valore Dinamico UnipolSai 04.12 10,084 Gl.Unit Bpn Andante 03.12 5,710
Formula Attiva cl.A 05.12 11,324 Equity Europa PIP 06.12 6,132 CRV Euro 6 04.12 5,883 XT Janus Gl Flex Inc 04.12 8,426 1,686 Synthesis Protetto 04.12 9,796 Valore Equilibrato UnipolSai 04.12 9,832 Planet Idx Alhena 30.11 106,962
Obbligazionario Gl. Flessibile 06.12 4,897 CA Vita Dynamic 04.12 9,470 CRV Euro 8 04.12 5,244 Exclusive Standard 28.11 1,168 Synthesis Protetto Val.Prot. 04.12 8,360 PStoesptOebVbiltiagazi_o_na_r_io_______05_._12_____6,_1_2_6 Gl.Unit Bpn Brioso 03.12 6,750 Planet Idx Altair 30.11 127,654
Formula Equilibrata 05.12 5,973 XT Janus Gl Life Sc 04.12 12,135 Extra 28.11 0,833 Valore Prudente UnipolSai 04.12 9,826 Gl.Unit Bpn Vivace 03.12 6,810 Planet Idx Electra 30.11 101,327
Formula Equilibrata cl.A 05.12 10,813 World Global Bond 06.12 5,651 CA Vita Multiasset 04.12 9,570 CRV Eurodue 02.01 — XT JANUS HEND. Uk Absolute04.12 9,571 1,153 Synthesis ProtettoDue 04.12 9,587 Planet Idx Vega 30.11 111,635
World Global Bond PIP 06.12 5,544 CA Vita Nav Protection 04.12 9,730 CRV Eurotre 04.12 2,823 Extra MM 28.11 1,215 Synthesis ProtettoDue Val.Prot.04.12 8,139 PV Dinamico 29.11 137,220 Winvest Bilanciata 30.11 15,810 Integrazione Dinamico 04.12 12,282
Formula Moderata 05.12 5,696 Berica Vita _____________________ XT JANUS Intech US Core 04.12 11,206 0,769 PV Equilibrato 29.11 126,320 Winvest Dinamica 30.11 15,988 Integrazione Prudente 04.12 11,269
Glob. Assic. GPA 14 04.12 1,355 Do 05.12 10,280 CRV F Az.America Stars 04.12 7,978 XT JPM EM Strat Bond 04.12 9,143 Extra SPIF 28.11 1,214 Total Return 05.12 8,778
Far East 28.11 0,628 PV Gestione Bilanciata 29.11 97,570 Winvest Prudente 30.11 14,620 Integrazione Total Return 04.12 9,627
Glob. Assic. GPA 15 04.12 4,794 B.V. Azionario 30.11 7,251 Fa 2009 05.12 8,970 CRV F Az.Emergenti Stars 04.12 5,739 XT JPM Gl Bond Opp 04.12 10,036 Forziere Dinamico 28.11 1,413 Unit Linea 1 05.12 14,678
B.V. Flessibile 30.11 9,018 Flex EZ Classe 1 05.12 12,420 CRV F Az.Europa Stars 04.12 6,179 1,527 Unit Linea 2 05.12 15,281
Glob. Assic. GPA 7 04.12 5,357 BB.IVM. OVbitbalig_az_io_n_a_ri_o_______30_._11_____7,_7_9_4 Flex EZ Classe 2 05.12 9,650 CRV F Crescita Stars 04.12 6,285 XT JPM Glob Macro Bal 04.12 9,773 Forziere Equibrato 28.11 1,141 Unit Linea 3 05.12 15,030
Glob. Assic. GPA 8 04.12 5,586 XT Kairos Algo 04.12 8,731 1,116
Glob. Assic. GPA 9 04.12 5,776 Flex FT Classe 1 05.12 13,570 CRV F Inflazione Stars 04.12 4,686 XT Kairos Bond Plus 04.12 10,802 Forziere Prudente 28.11 1,748 Unit Linea 4 05.12 __9,_8_3_5 FONDI PENSIONE APERTI
Forziere Quota 90 28.11 2,098
Glob. Assic. GPA B Glob. 04.12 3,640 Bim Vita Allegro 05.12 12,680 Flex FT Classe 2 05.12 9,650 CRV F Obbl.Euro BT Stars 04.12 4,820 XT Kairos Key 04.12 11,685 Inv. con Me Att.Forte 28.11 1,809 Intesa Sanpaolo Vita L.Fideuram
Bim Vita Andante 05.12 14,840 Flex JP Classe 1 05.12 15,720 CRV F Obbl.Euro Stars 04.12 5,320 1,594 EV Strategia 15 P 03.12 11,792
Glob. Assic. GPA b10 04.12 5,421 Bim Vita L. Azio. Trend L.P. CIA05.12 9,844 Flex JP Classe 2 05.12 9,460 CRV F Obbl.US Stars 04.12 5,553 XT Kairos Pegasus 04.12 10,801 Inv. con Me iFlex 28.11 1,699 EV Strategia 30 P 03.12 11,746
Glob. Assic. GPA b30 04.12 5,543 XT Kairos Pentagon 04.12 9,780 0,713
Glob. Assic. GPA b50 04.12 5,842 Bim Vita L. Azio. Trend L.P. CIB05.12 10,000 Flex PT Classe 1 05.12 13,310 CRV F Reddito Stars 04.12 4,984 XT Kairos Targ Italy 04.12 9,443 Inv. con Me Obbl.Fless. 28.11 0,802 EV Strategia 40 P 03.12 11,374 Avvertenza: il valore unitario della quota può variare in modo considerevole, il risultato della gestione dei fondi pensione deve essere valutato in un orizzonte temporale di sufficiente ampiezza. I dati
Invest Dinamico 28.11 9,949 relativi al rendimento annuo e la volatilità storica riferibili ad un orizzonte temporale di medio periodo (ove già disponibili, in considerazione della data di inizio della gestione) sono reperibili nella
Glob. Assic. GPA b70 04.12 5,983 Bim Vita L. Fles. Smart All. CIA05.12 9,967 Flex PT Classe 2 05.12 9,850 CRV F Strategia Stars 04.12 5,123 XT M&G Conservative Alloc. 04.12 10,482 Invest Equilibrato 28.11 1,222 EV Strategia 55 P 03.12 11,563 documentazione informativa delle forme pensionistiche complementari presente sui siti internet delle società che le gestiscono e settimanalmente, il sabato, su PLUS 24. I risultati passati non sono
Bim Vita L. Fles. Smart All. CIB05.12 10,000 Flex SC Classe 1 05.12 12,180 CRV Fip2 04.12 6,730 XT M&G Eur Div 04.12 9,564 2,569 EV Strategia 70 P 03.12 __1_1,_3_3_8 necessariamente rappresentativi di quelli che sarà possibile conseguire nel futuro.
Glob. Assic. GPA b90 04.12 5,004 Bim Vita Moderato 05.12 14,070 Flex SC Classe 2 05.12 9,540 CRV Fip5 04.12 7,051 XT M&G G1 F R HY 04.12 10,577 Invest Prudente 28.11 1,772 Intesa Sanpaolo Vita L.Noricum
Glob. Assic. GPA Gz 04.12 4,635 1,887
Glob. Assic. GPA S Em. 04.12 10,478 Bim Vita Plus ___________05_._12____1_0,_4_3_0 Global Selection Classe 1 04.12 9,600 CRV Fip6 04.12 7,282 XT M&G Optimal Income 04.12 9,877 Invest. Private 0-15 28.11 10,100 Azionario Internazionale 05.12 13,356
Cardif Vita Invest. Private 0-30 28.11 10,802 Fondo Data Quota Comparto Obbligaz. Cl.C 30.11 10,843 Comp. Bilanciato A 31.10 17,759 Comparto C 30.11 11,385
Glob. Assic. GPA S Glob. 04.12 4,041 Global Selection Classe 2 04.12 9,670 CRV Fip8 04.12 7,166 XT MS Frontier EM Mkts 04.12 8,903 Invest. Private 0-40 28.11 11,118 Bilanciato Euro 05.12 13,624
LA BilanciatoPiù 05.12 15,849 Azionario B 04.12 215,508 Mediobanca Flex1 30.11 9,620 CRV Five 04.12 7,165 XT MS Gl Fixed Inc Opp 04.12 9,785 10,497 Dinamico 05.12 11,542 Alleanza Assicurazioni ____________ BAP Vita e Previdenza _____________ Comp. Bilanciato B 31.10 17,826 Ethical Life Growth 30.11 9,867
Invest. Private 20-60 28.11 10,556 Comp. Bilanciato C 31.10 17,925
LA Capitale Prudente 05.12 14,229 Bilanciato B 04.12 248,889 Mediobanca Flex2 30.11 9,620 CRV Four 04.12 7,835 XT MS Glb Brands 04.12 13,032 ISPL Power 28.11 10,828 Equilibrato 05.12 12,537 AlMeglio Azionario 30.11 23,371 Bap Pensione 2007 Ethical Life Balanced Growth 30.11 9,900
Fondo Fortune 33 04.12 1868,807 Mediobanca Flex3 30.11 9,400 CRV G2 04.12 5,292 XT MS Global HY 04.12 10,054 10,270 Obbligazionario Euro 05.12 13,781 Comp. Bilanciato D 31.10 17,773 Ethical Life Conservative 30.11 9,967
LA GarantitoPiù 05.12 13,225 Fondo Fortune 36 04.12 259,211 Mediobanca Flex4 30.11 9,430 CRV G5 04.12 6,800 XT Pictet Em Loc Debt 04.12 7,560 ISPL Power 2 28.11 11,100 Specializzato 05.12 11,801 AlMeglio Bilanciato X 30.11 18,188 Linea Equilibrio 30.11 10,255
LA InternazionalePiù 05.12 15,382 11,426 Comp. Bilanciato E 31.10 18,150 Ethical Life High Growth 30.11 9,851
LA ProtettoPiù 05.12 15,844 Fondo Fortune 7 04.12 238,655 MI 2009 05.12 12,300 CRV G6 04.12 6,755 XT Pictet Geo 04.12 9,605 Linea Conservativa 28.11 10,787 Valore Aggiunto 05.12 1_4_6,_5_9_7 AlMeglio Obbligaz. X 30.11 13,772 Linea Equilibrio A 30.11 10,977 Comp. Monetario A m 31.10 9,751
Linea Dinamica 28.11 13,150 Intesa Sanpaolo L.Sanpaolo Ethical Life Safe 30.11 9,973
LA Vita Avanzato 05.12 10,805 MF 10036200 04.12 141,150 PIP Progetto Previdenza 202505.12 10,780 CRV G8 04.12 6,139 XT Pictet High Div 04.12 11,049 Linea Equilibrata 28.11 9,928 Vita Allianz ________________________ Linea Investimento 30.11 9,762 Comp. Monetario B m 31.10 9,765
Obbligazionario B 04.12 244,786 PIP Progetto Previdenza 203005.12 11,570 CRV Income 360 04.12 5,361 XT Pictet Robotics 04.12 12,979 10,380 Global Equity 03.12 19,028
LA Vita Bilanciato 05.12 11,876 PIP Progetto Previdenza 203505.12 11,900 CRV Large 04.12 2,252 XT Pimco Cap Sec 04.12 10,274 Linea Moderata 28.11 1,380 Global Equity Plus 03.12 15,965 Allianz Previdenza Linea Investimento A 30.11 10,636 Comp. Monetario C m 31.10 9,791
LA Vita Cash 05.12 11,696 1,514 L. Azionaria
LA Vita Convertibile 05.12 3,577 PIP Progetto Previdenza 204005.12 12,020 CRV Medium 04.12 5,513 XT Pimco Gl B 04.12 10,031 Linea Molto Dinamica 28.11 1,585 Global Equity Previ P 03.12 14,568 L. Bilanciata 05.12 19,531 Linea TFR X 30.11 10,115 Comp. Monetario D m 31.10 9,791
1,595 L. Fless. ex Gar. L.A. 05.12 19,787
LA Vita Focus 05.12 10,662 PIP Progetto Previdenza 204505.12 11,980 CRV One 04.12 7,008 XT Pimco Glob High Yield 04.12 10,011 Liquidita SPIF 28.11 1,559 05.12 10,173 Linea TFR A X 30.11 10,748 Comp. Monetario E m 31.10 9,812
Monet. 28.11 10,229
LA Vita Integro 05.12 13,010 PIR Azionario 04.12 8,520 CRV Previdenza Equity 04.12 6,936 XT Pimco Income 04.12 10,500 Monet. America SPIF 28.11 1,109 Comp. Obbl. Garantito A X 31.10 21,070
PIR Bilanciato 04.12 8,990 CRV Sicurezza 04.12 5,362 XT Pimco RAE Glob Develop 04.12 11,298 1,318 Teseo-L. Bilanc. Etica 30.11 16,241
LA Vita Ponderato 05.12 11,083 Carismi Bil. Prudente 30.11 10,949 Progetto Domani 2015 05.12 9,850 CRV Sviluppo 04.12 7,581 XT Pimco Strat. Income 04.12 10,410 Monet. Euro SPIF 28.11 11,957 L. Fless. ex L. 1 Prev. 05.12 10,191 Comp. Obbl. Garantito B X 31.10 21,108 Teseo-L. Garan. Etica X 30.11 14,188
LA Vita Prudente 05.12 10,229 10,927 Teseo-L. Prudenz. Etica 30.11 19,450
LA Vita Scudo 05.12 11,820 Carismi Bilanciato 30.11 9,929 Protezione 85 30.11 9,530 CRV Three 04.12 7,894 XT Schroder Alpha Abs 04.12 9,935 Multinvest Az. America 28.11 21,485 L. Flessibile m 05.12 18,442 Comp. Obbl. Garantito C X 31.10 21,144 Teseo-L. Sviluppo Etica 30.11 10,421
Multinvest Az. Econ. Em. 28.11 12,630 Comp. Obbl. Garantito D X 31.10 21,135
Linea Equilibrio 04.12 6,573 Carismi Conservativo 30.11 7,074 Protezione 85 bis 30.11 9,700 CRV Two 04.12 7,698 XT Schroder Italian Eq 04.12 10,989 Multinvest Az. Europa 28.11 14,534 Azionaria Indici 03.12 13,636 L. Multiasset 05.12 10,231 Comp. Obbl. Garantito E X 31.10 21,256
16,485
Linea Risparmio 04.12 6,455 Carismi Flessibile 30.11 15,784 Protezione 90 Dicembre 202205.12 10,640 Exclusive Beta 04.12 2125,917 XT Schroder S US L/S 04.12 10,484 Multinvest Az. Italia 28.11 13,488 Conservativa 03.12 11,103 L. Obbligazionaria BT 05.12 9,617 Aureo comparto az. 30.11 16,204 Comp. Obbligazionario A 31.10 10,130
11,950 Aureo comparto bil. 30.11 16,630
Linea Sviluppo 04.12 5,827 Carismi Vivace 30.11 7,367 Protezione 90 Giugno 2022 05.12 10,230 Exclusive Cisles 04.12 1047,350 XT Schroder Strat. Credit 04.12 9,876 Multinvest Az. Pacifico 28.11 9,973 Crescita Italiana PMI 03.12 8,985 L. Obbligazionaria LT 05.12 9,903 Aureo comparto gar. 30.11 14,090
Cattolica Azionario 04.12 6,127 XT Templ Glbl M.Asset 04.12 8,749 10,205 Dinamica Protetta 03.12 16,234 Insieme 05.12 16,718 Aureo comparto obbl. 30.11 12,838 Comp. Obbligazionario B 31.10 10,152
Monetario 05.12 12,322 Cattolica Bilanciato 04.12 5,963 Protezione 90 Marzo 2022 05.12 9,450 Exclusive F40 04.12 1047,306 XT Templeton Gl Inc 04.12 9,276 Multinvest Az. Settoriale 28.11 12,694 Dinamica Protetta 2 03.12 15,800 L. Azionaria
Obblig. Euro 05.12 14,401 Protezione 90 Settembre 202205.12 9,990 Exclusive Futuro 04.12 1232,963 14,711 Comp. Obbligazionario C 31.10 10,166
Obblig. Misto 05.12 13,998 Cattolica Obbligazionario 04.12 5,584 Protezione Agosto 2019 05.12 12,880 Exclusive Granata 04.12 1250,273 XT Templeton S_tr_I_nc_______04_._12_____9,_0_9_9 Multinvest Obb. America 28.11 13,428 FP Azionaria Indici 03.12 9,951 Comp. Obbligazionario D 31.10 10,217
Euresa-Life Multinvest Obb. Euro 28.11 1,198 L. Bilanciata 05.12 16,708
Obbligazionario 05.12 14,077 Cattolica Strategia Italia 29.11 9,932 Protezione Agosto 2021 05.12 10,180 Exclusive Michele 04.12 1200,730 Multinvest Obb. Giappone 28.11 9,790 Investire Emergenti 04.12 13,363 BIM Vita _______________________ Comp. Obbligazionario E 31.10 10,063
Cp Flex Garantito 2020 29.11 11,638 Ifis G.Dynamic Allocation 29.11 95,485 9,624 Investire Italia 04.12 8,628 L. Flessibile m 05.12 13,407 UnipolSai Previdenza FPA
Prospettiva Italia 05.12 8,723 Protezione Aprile 2020 05.12 11,640 Exclusive Risparmio Attivo 04.12 1027,190 Multinvest Obb. Merc. Em. 28.11 8,230 Bim Vita Bil. Globale 30.11 17,347 Hdi Assicurazioni ________________
Protetto 05.12 13,938 Cp Flex Garantito 2025 29.11 13,477 Protezione Dicembre 2019 05.12 12,070 Exclusive Romano ____04_._12__1_7_8_0,_4_3_9 Ifis G.Selective Allocation _29_._11____9_2,_3_0_7 8,437 Investire Mondo 04.12 10,282 L. Multiasset m 05.12 10,526 Bim Vita Bond 30.11 14,929 Comp. Azionario 27.11 10,946
Cp Flex Garantito 2030 29.11 11,820 Darta Saving Life A. Fata Vita di Genertellife Obb. America 28.11 1,425 Bim Vita Equilibrio 30.11 15,042
Protetto 2007 05.12 11,559 Protezione Maggio 2021 05.12 10,320 Obb. America MM 28.11 1,286 Italiana Linea Equilibrio P 04.12 11,086 L. Obbligazionaria 05.12 15,639 Bim Vita Equity 30.11 16,687 F.P.A. Azione di Previdenza Comp. Azionario 2 27.11 11,100
Cp Flex Garantito 2035 29.11 10,521 Protezione Ottobre 2021 05.12 10,160 Agora Dynamic 04.12 8,677 Life Dinamico 28.11 4,370 9,716 Italiana Linea Futuro P 04.12 9,291
Ras Obblig.Protetto 04.12 6,103 Cp Unico Aggressivo 29.11 15,878 Life Obbligazionario S.A28._11_____3,_6_0_0 Obb. America SPIF 28.11 9,702 L. Obbligazionaria BT 05.12 9,861 Linea Dinamica 15.11 14,010 Comp. Azionario 3 27.11 11,106
Ras Oriente 04.12 7,069 Protezione Settembre 2020 05.12 10,440 Alkimis Capital 04.12 9,504 FWU Life Insurance 9,760 Italiana Linea Prudente P 04.12 15,798 L. Obbligazionaria LT 05.12 9,885
RB Vita America 04.12 5,256 Cp Unico Bilanciato 29.11 14,462 RE 2009 05.12 8,680 Allianz Liquid Alternative 04.12 9,463 Lux Obb. Corpor. MM 28.11 1,706 Italiana Unit 80+ 26.11 9,631 Cassa Centrale Raiffeisen __________ Linea Equilibrata 15.11 16,490 Comp. Azionario 4 27.11 11,121
Obb. Corpor. SPIF 28.11 Comp. Bil. Dinamico 27.11 16,586
RB Vita Bilanciato 04.12 6,586 Cp Unico Prudente 29.11 13,747 Sol 2009 05.12 14,140 AllianzGI Capital Plus 04.12 9,739 Bond Strategy 05.12 49,871 Obb. Euro 28.11 L. Bilanciata Aggressiva 03.12 12,664 Raiffeisen F.P.A. Linea Garantita m 15.11 14,420
Linea Activity Linea Prudente 15.11 16,340 Comp. Bil. Dinamico 2 27.11 16,759
RB Vita Capital - Unit 30 04.12 12,838 Duomo Unit Moderate 04.12 6,093 Stabilità Più 05.12 9,570 AllianzGI EM Bond Target 04.12 9,709 Global Dynamic Risk Control 05.12 97,550 Obb. Euro MM 28.11 L. Bilanciata Vivace 03.12 12,156 Linea Dynamic 30.11 14,625
Ev Strategia Int.le 29.11 19,232 Global Opportunities 05.12 53,557 Linea Safe 30.11 12,545 Comp. Bil. Dinamico 3 27.11 16,772
RB Vita Capital - Unit 60 04.12 13,145 Formula L In seconda 30.11 14,466 Top Selection Classe 1 04.12 9,830 AllianzGI Fund Strat 04.12 9,081 Sustainable Investments 05.12 54,031 Obb. Euro SPIF 28.11 L. Garantita 03.12 8,922 30.11 13,659
RB Vita Capital - Unit 90 04.12 12,408 TCorpedSietlreacstioVnitCala_ss_e_2______04_._12_____9,_5_8_0 AllianzGI Global Bond Target 04.12 10,966 L. Obbligazionaria 03.12 12,821 Comp. Bil. Dinamico 4 27.11 16,796
RB Vita Europa 04.12 7,007 Formula Life Az. 04.12 5,812 AllianzGI Spec Best Eq 04.12 10,074 SGuesntaeirnaalbi lIetaOlpiapo_rt_u_n_it_ie_s ___05_._12____5_4,_6_0_5 Obb. Giappone MM 28.11 L. Stabile 03.12 9,679 Comp. Bil. Equilibrato 27.11 18,627
Obb. Giappone SPIF 28.11
RB Vita Forza 1 04.12 7,304 Fuoriclasse Balanced 04.12 6,588 2RV B1 04.12 5,585 AllianzGI Spec Fund 04.12 8,457 Obb. High Yield in valuta 28.11 Itas Vita _______________________ SecondaPensione F.P.A. Credemprevidenza _______________ Comp. Bil. Equilibrato 2 27.11 18,850
Ges. Obbligazionario 30.11 11,598 Az. Globale(Augusta) 05.12 13,316 SP Bilanciata 30.11 16,727
RB Vita Forza 2 04.12 7,600 2RV B3 04.12 6,584 AllianzGI Spec Multi Inc 04.12 9,059 Az.Globale(Toro,L.Italico) 05.12 16,480 Obb. Internazionale 28.11 Azionario Euro 04.12 9,590 Comp. Bil. Equilibrato 3 27.11 18,817
RB Vita Forza 3 04.12 7,042 Gestivita Azionario 30.11 13,202 2RV B4 04.12 6,616 AllianzGI Spec Strat 04.12 9,947 Azionario Globale 04.12 9,808 SP Espansione 30.11 13,091 Comparto Azionario A 30.11 16,183 F.P.A Giustiniano
Gestivita Bilanciato 30.11 15,222 Bilanciato Globale 05.12 15,047 Obb. M. Emerg. 28.11 Formula Bilanciata 04.12 9,758 Giustiniano Azionaria Comp. Bil. Equilibrato 4 27.11 18,724
RB Vita Forza 4 04.12 5,685 2RV B6 04.12 6,819 AllianzGI Strategy Plus 04.12 10,467 Obb. Merc. Em. MM 28.11 SP Garantita m 30.11 12,188 Comparto Azionario B 30.11 17,024 30.11 17,473
RB Vita Forza 5 04.12 7,079 Linea Azionaria Globale 04.12 12,408 2RV D1 04.12 4,758 AllianzGI US HY Bond Target 04.12 9,180 Cash 30.11 5,982 Previ Bilanciato 04.12 13,546 Comp. Bil. Etico 27.11 9,909
Dynamic 30.11 3,343 Obb. Merc. Em. SPIF 28.11 SP Prudente 30.11 15,265 Comparto Bilanciato A 30.11 17,280 Giustiniano Bilanciata 30.11 17,797
RB Vita Forza 6 04.12 5,951 Linea Obbligaz. Globale 04.12 10,849 2RV D10 04.12 6,686 AllianzGl Special Capital Plus 04.12 10,986 Obb. Mercati Emergenti 28.11 Previ Dinamico _04_._12____1_6,_4_1_9 Comp. Bil. Etico 1 27.11 9,917
Nuove Rotte 04.12 7,055 Euro Blue Chips 30.11 7,302 La Mondiale Europartner SP Sviluppo 30.11 15,832 Comparto Bilanciato B 30.11 17,840 Giustiniano Monetaria 30.11 14,516
RB Vita Globale 04.12 6,926 2RV D3 04.12 6,713 Ch F Megatrend 04.12 13,340 Optima 12 - Classe Deluxe 28.11 Comp. Bil. Etico 2 27.11 9,958
RB Vita Obbl. Protetto 04.12 6,190 Previdenza Azionario 04.12 16,023 2RV D4 04.12 7,008 Ch OT Equity 04.12 12,836 European Equity P 30.11 4,887 Alba Prof. Balanced 05.12 9,564 Comparto Flessibile A 30.11 11,068 Giustiniano Obbligaz. 30.11 13,581
Fondo Ina Valore Attivo 04.12 4,797 Optima 12 - Classe Exclusive28.11 Comp. Bil. Etico 3 14.08 9,980
RB Vita Oriente 04.12 8,009 Previdenza Bilanciato 04.12 12,737 2RV D5 04.12 7,063 Ch OT New Talent 04.12 11,527 Optima 12 - Superior 28.11 Alba Prof. Dynamic 05.12 8,041 Comparto Flessibile B 30.11 11,054 Giustiniano TFR + m 30.11 16,508 Comp. Bil. Etico 4 27.11 9,936
Progetto Attivo Equity 04.12 5,871 Fondo Valore Azione 04.12 14,932 F.P.A PrevidSystem 30.11 19,119
RB Vita Settoriale 04.12 6,700 2RV D7 04.12 6,636 Ch OT USD 04.12 10,131 Fondo Valute Estere 04.12 1,240 Optima 5 - Classe Deluxe 28.11 Alba Prof. Prudent 05.12 10,569 Comparto Obb. Gar. A X 30.11 17,563 Accumulazione Bilan. Comp. Bil. Prudente 27.11 18,886
Protezione Valore _____30_._11____1_0,_0_0_0 2RV D8 04.12 5,238 Ch Q Gold 04.12 9,408 Asfalia Custodia-Crescita 30.11 1029,680
Sicuro 05.12 14,578 Cattolica Life DAC 2RV D9 04.12 4,370 Ch Q-Selection 04.12 10,849 Global Bond 30.11 7,816 Optima 5 - Classe Exclusive 28.11 Bgb Flex Alpha 20.07 1024,460 Comparto Obb. Gar. B X 30.11 17,750 Comp. Bil. Prudente 1 27.11 18,952
Trend 05.12 19,203 Crescita Dinamica 30.11 17,612
Trend Dinamico 05.12 10,939 Duet Azionario Europa 30.11 14,004 2RV Dinamica 04.12 5,875 Ch Q-Stone 04.12 11,416 Global Equity 30.11 7,662 Optima 5 - Classe Superior 28.11 Bgb Multistrategy 30.11 936,940 Arca Previdenza Crédit Agricole Vita ______________ Comp. Bil. Prudente 2 27.11 19,020
Optima 8 - Classe Deluxe 28.11 Linea Alta Crescita Crescita Prudente 30.11 16,409
Trend Equilibrato 05.12 11,626 Duet Monetario 30.11 10,450 2RV Eurounit 1 04.12 5,541 Challenge Formula GMAC 04.12 9,263 Global Multi Asset 30.11 5,006 Optima 8 - Classe Exclusive 28.11 Bgb My Fund 30.11 1166,280 Linea Alta Crescita C 30.11 25,906 Linea Dinamica 30.11 21,572 Rivalutazione Azionaria 30.11 13,092 Comp. Bil. Prudente 3 27.11 19,051
Il Meglio Azionario 04.12 5,633 Linea Alta Crescita R 30.11 26,548
Trend Plus 05.12 11,320 ETF Bilanciato & Prudente 05.12 4,520 2RV Eurounit 2 04.12 5,958 Challenge Formula SRI 04.12 11,868 Il Meglio Bilanciato 04.12 6,206 Optima 8 - Superior 28.11 ELF Absolute Ret. Bond C 30.11 1097,590 Linea Crescita 30.11 27,671 Linea Dinamica Cl.A 30.11 22,587 TFR + X 30.11 15,051 Comp. Bil. Prudente 4 27.11 19,067
ETF Conservativo 05.12 4,574 2RV Eurounit 3 04.12 5,939 China CSOP HY Bond 04.12 7,612 Neul Az. Europa 05.12 4,908 Linea Crescita C 30.11 22,536 F.P.A. Il Mio Domani
Trend Protetto ___05_._12____1_0,_9_7_3 ETF Dinamico 05.12 5,240 2RV Eurounit 4 04.12 5,124 Darta Ch Team Invesco 04.12 11,215 Il Meglio Obbligaz. 04.12 5,293 Private Style Equity 28.11 Neul Az. Giappone 05.12 3,121 Linea Crescita R 30.11 22,951 Linea Dinamica Cl.B 30.11 23,130 Comp. Gar. Flex 27.11 9,870
Allianz Global Life dac Private Style Flexible 28.11 Linea Obiettivo TFR m 30.11 23,911
AGL Allianz Short Term Bd 04.12 9,870 ETF Vivace 05.12 5,815 2RV Eurounit Plan 1 04.12 5,831 Darta Challenge OpenTeam 04.12 12,212 INA F. Blunit Forza5 04.12 11,302 Private Style Income 28.11 Neul Az. Globale 05.12 4,036 Linea Obiettivo TFR C m 30.11 12,393 Linea Garantita X 30.11 14,520 Linea Breve Termine 30.11 15,402 Comp. Gar. Flex 1 m 27.11 9,879
INA F. Blunit Forza6 04.12 13,593 Linea Obiettivo TFR R m 30.11 12,620
AGL Allianz Strategy Sel. 50 04.12 10,859 Flex Azionario Europa 30.11 14,197 2RV Eurounit Plan 2 04.12 5,933 Darta Challenge Tesoreria 04.12 9,705 INA F. Blunit Forza7 04.12 12,807 Profilo 15 28.11 Neul Az. Tattico-Eur. 05.12 4,007 Linea Rendita 30.11 13,143 Linea Garantita Cl.A 30.11 15,146 Linea Breve Termine Cl. C 30.11 14,016 Comp. Gar. Flex 2 27.11 9,921
Linea Rendita C 30.11 22,315
Allianz Strategy 15 04.12 154,040 Flex Monetario 30.11 10,858 2RV Eurounit Plan 3 04.12 5,754 Darta ChallengeFormula100 04.12 7,462 Italian Equity 30.11 9,624 Profilo 30 28.11 Neul Az.Nord-America 05.12 4,394 Linea Rendita R 30.11 22,729 Linea Garantita Cl.B 30.11 15,634 Linea Lungo Termine 30.11 14,577 Comp. Gar. Flex 3 27.11 9,931
Guida Life America 05.12 11,478 30.11 23,676
Allianz Strategy 15-IT 04.12 1038,790 Guida Life Brillante 05.12 7,355 2RV Eurounit Plan 4 04.12 5,061 Darta ChallengeFormula15 04.12 10,803 Nuovo Fondo Ina 04.12 9,610 Profilo 50 28.11 Neul Azionario UK Growth 20.06 5,272 Linea Moderata 30.11 19,761 Linea Lungo Termine Cl.C 30.11 13,288 Comp. Gar. Flex 4 27.11 9,939
2RV Fip2 04.12 6,455 Darta ChallengeFormula30 04.12 10,801 Neul Obblig. Europa 05.12 9,272
Allianz Strategy 50 04.12 189,710 Guida Life Commodities 05.12 4,232 2RV Fip5 04.12 6,749 Darta ChallengeFormula70 04.12 10,251 Target 2010 - 2025 30.11 7,084 Profilo 70 28.11 Neul Obblig. Globale 05.12 6,858 Linea Moderata Cl.A 30.11 20,726 Linea Medio Termine 30.11 14,938 Comp. Obbligazionario 27.11 18,816
Allianz Strategy 50-IT 04.12 1424,700
Liquidity 04.12 9,736 Guida Life Dinamico 05.12 6,864 2RV Fip6 04.12 7,127 Darta ChallengeTeam GAM 04.12 12,064 Target 2011 - 2_0_2_1_______30_._11_____6,_4_1_4 Profilo 90 28.11 Neul Prof. Bilanciato 05.12 6,410 Linea Moderata Cl.B 30.11 20,912 Linea Medio Termine Cl.C 30.11 14,867 Comp. Obbligazionario 2 27.11 18,932
Genertellife Profilo Base 28.11
Portfolio 0-20 04.12 9,480 Guida Life Europa 05.12 9,140 2RV Fip8 04.12 6,937 Darta Obiettivo Crescita 04.12 9,438 Adria Equilibrio 29.11 6,680 Profilo Monetario 28.11 Neul Prof. Dinamico 05.12 5,200 Creditras Vita ___________________ Linea TFR X 30.11 16,998 Comp. Obbligazionario 3 27.11 18,963
Comp. Obbligazionario 4 27.11 18,979
Portfolio 20-40 04.12 9,756 Guida Life Flex Active 05.12 5,494 2RV Invest 1 04.12 5,578 Darta PIMCO Inc. Bond 04.12 9,971 Aptus I 30.11 5,095 Profilo Obbligazionario 28.11 Neul Prof. Prudente 05.12 5,876 Unicredit Linea TFR Cl.C m 30.11 16,562
Guida Life Flex Defensive 05.12 4,089 2RV Invest 2 04.12 5,564 Darta PIMCO Inc. Plus 04.12 10,941 Ser Uk Equity Growth F. A 05.12 5,081 Linea Dinamica Vera Vita ______________________
Portfolio 30-50 04.12 9,905 Guida Life Forex 05.12 4,753 2RV Invest 3 04.12 5,573 Darta Target Diamond 04.12 7,201 Aptus II 30.11 5,082 Profilo Plus 28.11 Ser. American A 05.12 4,278 Linea Serena 05.12 14,876 Itas Vita _______________________
T4L Asia Pacific ex Jap Eq. 04.12 10,000 Linea Sicura X 05.12 18,071
T4L Asian Equities 04.12 10,000 Guida Life High Yield 05.12 6,487 2RV Invest 4 04.12 5,040 Darta Target Emerald 04.12 5,976 Aptus III 30.11 4,526 Profilo Standard 28.11 Ser. Euro Bond 05.12 10,651 Linea Tranquilla m 05.12 12,872 F.P.A. PensPlan Plurifonds Popolare Bond X 31.10 17,228
BG 2011-2016 29.12 10,605 Prosp. Az. America 28.11 05.12 17,765
T4L Commodities 04.12 10,000 Guida Life Pacifico 05.12 8,716 2RV Invest 5 04.12 5,807 Darta Target Gold 04.12 6,882 BG 2011-2017 28.12 10,865 Prosp. Az. Europa 28.11 Ser. Europe Tactical A 05.12 4,127 ActivITAS 30.11 15,758 Popolare Gest X 31.10 16,931
Popolare Gest Cl.A X 31.10 17,565
T4L Convertibles 04.12 10,000 Guida Life Paesi Emergenti 05.12 5,529 2RV Plan 1 04.12 2,805 Darta Target Platinum 04.12 6,830 BG 2011-2020 29.11 12,084 Prosp. Az. Giappone 28.11 Ser. Global Balanced 05.12 10,459 AequITAS 30.11 15,288
Guida Life Prudente 05.12 6,533 2RV Plan 2 04.12 5,120 Darta Target Silver 04.12 6,333 Ser. Global Bond 05.12 10,619 Popolare Gest Cl.B X 31.10 17,473
T4L Em. Market Bonds 04.12 9,381 Guida Life Tesoreria 05.12 5,296 2RV Plan 3 04.12 5,385 Darta Target Stone 04.12 6,899 BG 2011-2021 29.11 12,088 Prosp. Az. Globale 28.11 Ser. Global Equity 05.12 9,799 Generali Italia ___________________ SecurITAS m 30.11 14,355
T4L Em. Market Equities 04.12 10,529 Prosp. Az. Pac.exGiap 28.11 SerenITAS 30.11 16,097 Popolare Mix 31.10 17,224
T4L Em. Market Short Term 04.12 10,000 Guida Life Wealth 05.12 10,672 2RV Plan 4 04.12 4,303 Darta Target Titanium 04.12 5,810 BG 2011-2022 29.11 12,567 Prosp. Az. Paesi Emer. 28.11 Ser. Japan A 05.12 3,240 Comparto Crescita 30.11 11,614 F.P.A. Generali Global
BG 2011-2025 29.11 13,252 Comparto Crescita Cl.C 30.11 11,722 Comp. Azionario A SolidITAS 30.11 16,600 Popolare Mix Cl.A 31.10 17,959
T4L EMU Corporate Bonds 04.12 9,441 Life Bilanciato & Prudente 05.12 10,016 2RV Serena 04.12 6,421 Darta Team Blackrock 04.12 14,331 BG 2011-2026 29.11 13,313 Prosp. Monetario Euro 28.11 Ser. Prof.Conservative 05.12 8,420 Comparto Equilibrato 30.11 13,472 Comp. Azionario B 31.10 17,360
Life Conservativo 05.12 9,693 2RV Sicura 04.12 6,433 Darta Team Carmignac 04.12 11,954 Ser.Cash Fund 05.12 5,795 Comparto Equilibrato Cl.C 30.11 13,592 Comp. Azionario C 31.10 17,412 PensPlan Invest SGR ______________ Vittoria Formula Lavoro ___________
T4L EMU Gov. Bonds 04.12 10,000 Life Dinamico 05.12 12,173 BG 2011-2027 29.11 13,355 Prosp. Obbl. Corp. Cl.A 28.11 Comparto Garantito X 30.11 11,199 Comp. Azionario D 31.10 17,425
T4L EUR Cash 04.12 9,000 2RV Tranquilla 04.12 6,383 Darta Team JPMorgan AM 04.12 14,413 Prosp. Obbl. H.Y. Cl.A 28.11 TLGoImDbyanr.Adsse_t_A_ll_oc_a_ti_o_n____30_._11___9_6_4,_9_1_0 Comparto Obbligaz. 30.11 10,778 Comp. Azionario E 31.10 17,521 PensPlan Profi F.P.A. Previdenza Capitalizz. 31.10 11,508
T4L European Equities 04.12 10,000 Life Vivace 05.12 15,190 2RV VPP Riccardo 04.12 1222,005 Darta Team Morgan Stanley 04.12 16,302 BG 2011-2030 29.11 13,331 31.10 17,841
BG 2011-2031 29.11 13,193 Prosp. Obblig. Dollaro 28.11 Comparto A 30.11 14,895 Previdenza Equilibrata 31.10 14,082
T4L European High Yield B. 04.12 10,000 New Life Aggressivo 05.12 5,506 2RV VPP Vitiano 04.12 1193,632 Darta Team Pictet 04.12 13,110 BG 2011-2032 29.11 13,134 Prosp. Obbligaz. Euro 28.11 Euro UL Bond A 05.12 4,830
New Life Bilanciato 05.12 6,748 CGV Futuroro Azione 04.12 7,764 Darta Team Pimco 04.12 12,588 Euro UL Equity A 05.12 1,490 Comparto B 30.11 14,070 Previdenza Garantita X 31.10 15,869
T4L Fixed Inc. Medium Term 04.12 9,309 BG A 2018 29.11 11,856 Protetto 28.11
T4L Fixed Inc. Short Term 04.12 9,212 New Life Dinamico 05.12 6,354 CGV Futuroro Bilancia 04.12 8,089 Darta Team Schroders 04.12 12,826 Protezione Dinamica 28.11 Euro UL PP Bond A 05.12 1,170
New Life Monetario 05.12 7,007 CGV Futuroro Euro Azione 04.12 5,819 Darta Team Templeton 04.12 12,200 BG A 2023 29.11 15,126 Euro UL PP Bond B 05.12 6,110 LEGENDA
T4L Global Equities 04.12 11,859 BG A 2028 29.11 15,508 Protezione Dinamica 2017 28.11
T4L High Yield Bonds 04.12 9,619 New Life Prudente 05.12 7,009 CGV Futuroro Euro Bilancia 04.12 5,975 JP Morgan AM Special 04.12 10,132 Protezione Dinamica 2017 Val.Prot.28.11 Euro UL PP Equity A 05.12 6,120
Priv. Insurance Linea Azzurra 31.10 5,454 CGV Futuroro Euro Moneta 04.12 4,054 M&G Special 04.12 9,934 BG A 2033 29.11 15,169 Euro UL PP Equity B 05.12 7,750
T4L Japanese Equities 04.12 10,000 BG Azionario I 30.11 3,022 Protezione Dinamica Val.Prot.28.11 CATEGORIE ASSOGESTIONI. AZIONARI: AIT Italia; AAE Area Euro; AEU Europa; AAM America; APA presenza di più titoli obbligazionari viene indicato il rating più basso dell'emittente/garante. Informazioni
T4L Multistrategy 04.12 9,056 Protezione I/2019 05.12 10,412 CGV Futuroro Moneta 04.12 7,881 Morgan Stanley Special 04.12 10,086 BG Azionario II 30.11 3,375 Prudente 28.11 Eurolife Perf. Plus ric.A 06.12 1,360 Pacifico; AEM Paesi Emergenti; APS Paese; AIN Internazionali; AEN Energia e Materie prime; AID Industria; di dettaglio sono disponibili sui siti internet delle compagnie.
Protezione I/2020 05.12 9,943 Creditras A Bilanc. Più 04.12 6,566 Open Team Alpha 04.12 9,286 Eurolife Perf. Plus ric.un.B 06.12 6,250 ABC Beni di Consumo; ASA Salute; AFI Finanza; AIF Informatica; ATE Servizi di Telecomunicazione; APU Sigle. MOO: Moody's; S&P: Standard Poors; FIT: Fitch. (1)L'impresa si assume integralmente il rischio
T4L US Equities 04.12 10,000 Protezione I/2021 05.12 9,571 Creditras A Bilanciato 04.12 6,476 Open Team Em Mkts 04.12 9,653 BG Bilanciato I 30.11 4,462 Prudente SPIF 28.11 Eurolife Perf. Plus un. A 06.12 5,030 Servizi di Pubblica Utilità; ASE Altri Settori; AAS Altre Specializzazioni. BILANCIATI: BAZ Azionari; BBI di controparte; n.d.: non disp.; n.r.: non rilev; w.r. : ritirato.* Index Linked con emittente Irish Bank
T4L US High Yield Bonds 04.12 10,000 BG Bilanciato II 30.11 5,291 Selezione Private 0-30 28.11 Bilanciati; BOB Obbligazionari. FLESSIBILI: FLE Flessibili. OBBLIGAZIONARI: Obbligazionari: OBI Italia; Resolution Corp. (già Anglo Irish Bank). YIndex e Unit con sottostante Lehman Brothers.XIndex e
T4L Volatility ________04_._12____1_0,_0_0_0 Protezione II/2019 05.12 9,982 Creditras A Cash 04.12 4,649 Pimco Credit Navigator 04.12 9,911 BG Dinamico 29.11 10,107 Selezione Private 0-40 28.11 Eurolife Perf. ric.A 06.12 0,709 OEB Euro Governativi Breve Termine; OEM Euro Governativi Medio Lungo Termine; OEC Euro Corporate Unit in cui Lehman Brothers è agente di calcolo.ZIndex e Unit con sottostante le banche islandesi. Unit
Amissima Vita Protezione II/2020 05.12 9,878 Creditras A Cauto 04.12 5,454 Pimco Em Nav 04.12 9,331 Eurolife Perf. un.A 06.12 2,625 Investment Grade; OEH Euro High Yield; ODB Dollaro Governativi Breve Termine; ODM Dollaro Governativi Linked: P Piano Individuale Pensionistico P Avvertenza: il valore unitario della quota può variare in
A. Azionario Globale 03.12 6,566 Protezione II/2021 05.12 9,464 Creditras A Dinamico 04.12 6,746 Pimco Infl Nav 04.12 9,247 Espansione 30.11 3,595 Selezione Private 20-60 28.11 Eurolife Perf. un.ric.B 06.12 3,264 Medio Lungo Termine; ODC Dollaro Corporate Investment Grade; ODH Dollaro High Yield; OIG Internazionali modo considerevole, il risultato della gestione dei fondi pensione deve essere valutato in un orizzonte
Espansione Duemila 30.11 3,441 Small Caps 28.11 Governativi; OIC Internazionali Corporate Investment Grade; OIH Internazionali High Yield; OAY Yen; OPE timporale di sufficiente ampiezza. I dati relativi al rendimento annuo e la volatilità storica riferibili ad
A. Azionario Paesi Emergenti 03.12 5,960 Protezione III/2019 05.12 9,977 Creditras A Flessibile 04.12 4,957 Pimco Spec Dyn All 04.12 9,646 GLIFE Income Bond (Acc) 29.11 9,689 MultiManager UL E un.A 06.12 5,527 Paesi Emergenti; OAS Altre Specializzazioni; OMI Misti; OFL Flessibili. MONETARI: MAE Area Euro; MAD un orizzonte temporale di medio periodo (ove già disponibili, in consideraz. della data di inizio gestione)
A. Bilanciato Globale 03.12 7,377 Protezione III/2020 05.12 10,455 Creditras A Mix 04.12 6,253 Pimco Spec Max vol 10 04.12 9,964 Myr Capital IVnictraeas_e_______04_._12____1_2,_2_4_9 Area Dollaro; MAY Area Yen; MAV Altre Valute. sono reperibili nella documentazione informativa delle forme pensionistiche complementari presente
A. Flessibile Bilanciato 03.12 5,739 Protezione IV/2019 _____05_._12_____9,_9_9_3 Creditras A Monetario 04.12 4,578 Pimco Spec Max vol 12 04.12 10,000 GLIFE Income Bond (Dis) 29.11 9,467 Lombarda ETF. * La variazione % è riferita a inizio anno. sui siti internet delle società che le gestiscono. I risultati passati non sono necessariamente rappresenta-
CNP UniCredit Vita GLIFE Income Equity (Acc) 29.11 11,056 FONDI HEDGE. Qualifiche: I Indicizzato; E Etico; P Capitale Protetto; G Capitale Garantito. tivi di quelli che sarà possibile conseguire nel futuro. Mediolanum Vita - * Il corrispondente prezzo di
A. Flessibile Conservativo 03.12 5,146 Creditras A Prudente 04.12 6,168 Pimco Spec Strat All 04.12 9,667 GLIFE Income Equity (Dis) 29.11 10,327 Direz. Futuro Prima 30.11 12,748 FONDI ITALIANI. * Il prezzo nella colonna Euro è espresso nella valuta indicata nella descrizione del acquisto è maggiore del 2%.
A. Flessibile Dinamico 03.12 6,191 Blue E.M. 04.12 15,490 Creditras A Prudente Più 04.12 6,503 Pimco Special Strat. Income 04.12 10,876 GLIFE Smart Mix (Acc) 30.11 9,691 Direz. Futuro Seconda 30.11 6,529 fondo. (#) Fondo dei fondi. (m) Fondo riservato. (1) Fondo garantito a formula.(L) Fondo liquidità FONDI ESTERI. Le quote sono espresse in € salvo diversa indicazione e sono arrotondate a due o tre
AA.rOcabbVliigtaazio_n_a_ri_o _G_lo_b_al_e___03_._12_____7,_8_6_7 CNP A Bilanciato 04.12 6,504 Creditras A Total 04.12 4,955 Selezione Reddito 04.12 10,122 Accumulazione 30.11 6,571 Direz. Futuro Terza 30.11 9,326 dinamico. (ex / x) Quota fondo ex cedola. decimali, ad eccezione dei Nav espressi in Yen per i quali non sono previsti decimali. Le colonne "Risc/NAV"
CNP A Bilanciato Più 04.12 6,563 Creditras A2 04.12 5,714 Team Allianz Gl. Investors 04.12 12,686 GT Bond 2023 30.11 13,848 Anni 50 04.12 158,557 FLP Bond Plus Serie II A 30.11 12,289 FONDI CHIUSI. Tutti i fondi hanno valore patrimoniale al 31.12.2017. * Valore patrimoniale al 30.06.2016. ed "Emiss" rappresentano i valori delle quote, che, per i fondi che hanno due valori corrispondono a Riscatto
GT Bond 2028 30.11 14,588 Anni 60 04.12 154,102 ** Valore patrimoniale al 30.06.2017. ***Valore patrimoniale al 31.01.2018. ****Il valore si riferisce al ed Emissione, mentre, per i fondi con un solo prezzo, corrispondono al NAV (Net Asset Value), eccetto quando
Aggr. classe Sprint 04.12 5,000 CNP A Cauto 04.12 5,423 Creditras Absolute Return Stars04.12 4,964 Team Cred Suisse 04.12 9,712 GT Bond 2033 30.11 14,524 Anni 70 04.12 177,332 FLP Bond Plus Serie II B 30.11 12,870 rendiconto del 27. 02.2018, approvato il 2 marzo 2018. (1) Effettuato rimborso parziale per Euro 14.084,21 diversamente indicato. La dicitura "Fund" non è riportata nella denominazione dei singoli comparti.
Aggressive 04.12 9,627 CNP A Dinamico 04.12 6,761 Creditras Accumulo 03/201904.12 5,156 Team Fidelity 04.12 9,770 Anni 80 04.12 153,468 FLP Dynamic serie II A 30.11 12,052 il 19.02.2015. (2) Effettuato rimborso parziale per Euro 69.400,64 il 02.03.2017. Prezzo: viene indicato il Prezzo Abbreviazioni: Az.=Azionario, Eq.= Equities, Obbl.=Obbligazionario, Bd=Bond, Bil=Bilanciato, Bal=Balanced,
AV Total Return 05.12 11,889 CNP A Flessibile 04.12 4,840 Creditras China Equity 04.12 11,768 Team Goldman Sachs 04.12 9,561 GT Bond 2038 30.11 14,751 Azionario 04.12 168,729 FLP Dynamic serie II B 30.11 12,952 di Riferimento rilevato per il fondo nel Mercato Telematico di Borsa Italiana. Scambi: sono riportati gli scambi Glb=Global, Mkt=Market, Opps=Opportunities, Idx=Index, Sect.=Sector, Mix=Mixed. (1) Più commissione
GTL Defensive Strategy 30.11 9,877 Azionario Blue 04.12 84,060 giornalieri. Imm: Immobiliari; Mob: Mobiliari;Q: Quotati; NQ: Non Quot. di sottoscrizione. (2) Più commissione di sottoscrizione e riscatto. (3) Più commissione di sottoscrizione
Bal. classe Moderate 04.12 6,517 CNP A Monetario 04.12 4,636 Creditras D Az. America 04.12 7,757 Team Kairos 04.12 11,718 GTL Factor Rotation Strategy 30.11 9,835 Azionario Flex 06.12 9,577 Linea Alpha Accumulo 30.11 9,162 FONDI PENSIONE. Var. delle quote: (g) giornaliera; (s) settimanale; (q) quindicinale; (m) mensile. Data: e *riscatto (* a favore del fondo). (5) Più o meno commissione emissione/riscatto. (6) Fondo non
Balanced 04.12 7,902 CNP A Prudente 04.12 6,176 Creditras D Az. Europa 04.12 5,560 Team M&G 04.12 10,489 LVA Az. Previdenza P 29.11 7,099 Azionario Green 04.12 86,139 Linea Lybra Ob.2025 30.11 12,311 data dell’ultima var. della quota.m con garanzia del capitale; X con garanzia di rendimento. Su richiesta autorizzato alla vendita in Italia. (7) Offerta riservata ad operatori qualificati.
Capital Balanced 06.12 9,893 CNP A Prudente Più 04.12 6,498 Creditras D Az. Intern. 04.12 6,571 Team Pioneer 04.12 10,820 LVA Din Previdenza P 29.11 10,095 Azionario Plus 04.12 209,484 Linea Maxima Ob.2025 30.11 9,540 della Commissione Vigilanza (Covip) si precisa che il valore unitario della quota è soggetto a variazione TARIFFE DI PUBBLICAZIONE.
Capital Tutor 03.12 10,552 CNP Abs Return Stars 04.12 4,942 Creditras D Az. Pacifico 04.12 5,742 X Agi Eur Eq.Select 04.12 12,413 LVA Din. Azionario 29.11 4,841 Bilanciato 04.12 201,860 LV Aggressivo Cl. A 30.11 10,909 in relazione all’andamento dei mercati. Pertanto il risultato complessivo della gestione va valutato in un Fondi Assicurativi è di € 1180 + Iva a riga. Fondi Esteri è di € 2050 + Iva a riga. Fondi Comuni e
Cons. classe Comfort 04.12 6,522 CNP Accumulo 03/2019 04.12 5,148 Creditras D Bond Mix 04.12 5,955 X Agi Inc&Gr. 04.12 11,217 LVA In Azione 29.11 4,843 Bilanciato Globale 25 06.12 9,839 LV Aggressivo Cl. B 30.11 9,943 orizzonte temporale di sufficiente ampiezza. Sicav di diritto Italiano € 2050 + Iva a riga. Fondi Lussemburghesi storici € 2050 + Iva a riga. Fondi
Conservative 04.12 6,938 CNP D Az. America 04.12 8,325 Creditras D Obbl. Intern. 04.12 5,609 X Agi Strat 50 04.12 12,739 LVA Ob. Obbligazion. 29.11 3,715 Bilanciato Globale 45 06.12 9,801 LV Dinamico Cl. A 30.11 9,890 INDICI E CERTIFICATI. (2) Var. % rispetto all’ultimo valore dell’anno prec. (3) Var. % rispetto al giorno Pensione e Fondi Speculativi di Diritto Italiano è di € 1180 +Iva a riga. Fondi chiusi è di € 1180
Dyn. classe Fast 04.12 5,128 CNP D Az. Europa 04.12 5,012 Creditras D Prudente 04.12 6,073 X Amundi Abs Ret. Bond 04.12 8,124 Premium Portfolio Model 29.11 11,075 Bilanciato Globale 70 06.12 9,784 LV Dinamico Cl. B 30.11 9,962 precedente. +Iva a riga. Indici e Certificati è di € 2050 +Iva a riga. Assogestioni associati (tariffa speciale) €
Dynamic 04.12 8,559 CNP D Az. Internazionale 04.12 6,135 Creditras D Prudente Più 04.12 6,371 X Amundi Strat.Inc. 04.12 12,151 Stg Model Portfolio 29.11 11,822 Bilanciato Plus 04.12 234,621 LV Moderato Cl. A 30.11 9,837 FONDI ASSICURATIVI. Index Linked: Viene indicato il rating aggiornato dall'emittente o di chi fornisce 720+Iva a riga.
Flex. classe Active 04.12 6,230 CNP D Az. Pacifico 04.12 5,570 Creditras Dinamico PIR 04.12 4,576 X Amundi Top Eur Pl. 04.12 10,497 Sviluppo 30.11 4,658 Crescita 30.11 6,776 LV Moderato Cl. B 30.11 9,706 la garanzia. In caso di rating attribuito da più agenzie, viene indicato il più basso. Nel caso di combinazione Le Società di Gestione dei Fondi sono tutte costituite in forma di SGRpA.
Flexible 04.12 8,937 CNP D Bond Mix 04.12 5,877 Creditras Dynamic Prot. 80 04.12 5,107 X Bgf Eur Eq.Inc. 04.12 11,378 Sviluppo Duemila 30.11 4,381 Dinamica 30.11 6,294 LV Strategy Ubi Edition 30.11 11,613 di titoli obbligazionari e di strumenti derivati, il rating, ove non specificamente riferito alle singole Per informazioni +39 0230223661.
Gold Fund 05.12 7,566 CNP D Protection 80 04.12 5,193 Creditras E Az. America 04.12 13,683 X Bgf Fix Inc. Gl.Opp. 04.12 9,637 Tirreno Unit Equilibrio 30.11 7,361 Eurounit Azionario 04.12 5,067 MultiBalanced A 30.11 14,940 componenti, deve intendersi relativo all'emittente/garante della sola componente obbligazionaria. In
MultiAzionario 05.12 13,682 CNP D Prudente 04.12 6,121 Creditras E Az. CIna 04.12 12,852 X Bgf Glob.All. 04.12 9,938 Tirreno Unit Protezione 30.11 5,487 Eurounit Dinamico 04.12 6,466 MultiBalanced B 30.11 15,954
MultiMonetario 05.12 11,061 CNP D Prudente Più 04.12 6,445 Creditras E Az. Em.EU e Med. 04.12 9,334 X Carm Gl.Eq. 04.12 10,568 Tirreno Unit Sviluppo 30.11 7,192 Eurounit Equilibrato 04.12 6,452 MultiFlex A 30.11 16,147
Pension Control P 30.11 14,244 CNP Dinamico Pir 04.12 4,556 Creditras E Az. Giappone 04.12 10,831 X Carm. Flex Bal. 04.12 9,706 Valore _30_._11_____6,_3_0_7 Eurounit Prudente 04.12 6,883 MultiFlex B 30.11 17,134
Pension Medium P 30.11 15,718 CNP E Az. America Latina 04.12 3,995 Creditras E Az. India 04.12 13,053 X Carm. Stab. 04.12 9,465 Groupama Assicurazioni Flex Protetto Val.Corr. 06.12 9,570 Previnext Balanced 30.11 13,759
Pension Power P 30.11 14,650 CNP E Az. Internazionale 04.12 8,945 Creditras E Az.Am.Latina 04.12 6,984 X Inv. Eur Corp. Bond 04.12 10,174 Groupama Bilanciato I 04.12 80,340 Previnext Dynamic 30.11 15,692
Percorso 18 Cl. A 05.12 13,677 CNP E Az.Em.Eu Mediterraneo04.12 4,747 Creditras E Azion. Europa 04.12 9,843 X Inv. Ibra 04.12 10,500 Groupama Bilanciato N 04.12 15,140 S.I. Globale Multimanager 30.11 10,513



36 Venerdì 7 Dicembre 2018 Il Sole 24 Ore