BAB 8 sem 1 MQA

8.0 BELANJAWAN
MODAL

1

2

Isi Kandungan

8.1 Pengenalan Belanjawan Modal

a) Definisi Belanjawan Modal
b) Langkah-langkah belanjawan Modal
– Pembentukan Perancangan Strategik
– Menjana peluang pelaburan yang berpotensi
– Menganggar aliran tunai projek
– Membuat keputusan penerimaan atau

penolakan
– Pasca audit projek

3

c)Membezakan jenis projek modal iaitu:
i. Projek Baharu
ii. Projek Pengembangan
iii. Projek Penggantian
d) Membezakan Pengkelasan projek bebas
dan projek Saling Menyingkiri
e) Hubungkait jenis projek dan
pengkelasan projek.
f) Mengaplikasi teknik penilaian projek
modal

4

f) Mengaplikasi teknik penilaian projek modal
i. Tempoh Bayar Balik ( TBB )
ii. Tempoh Bayar Balik Terdiskaun (TBB Terdiskaun)
iii. Nilai Kini Bersih ( NKB )
iv. Indeks Keberuntungan ( IK )

g) Menghuraikan kebaikan dan kelemahan teknik
penilaian projek modal.

5

HASIL PEMBELAJARAN

Pada akhir pembelajaran pelajar-pelajar dapat:
1.Memahami definisi belanjawan modal.
2.Memahami proses belanjawan modal.
3.Memahami jenis-jenis projek modal
4.Mengaplikasi teknik-teknik analisis
belanjawan modal.

6

8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL

7

8.1 PENGENALAN BELANJAWAN MODAL

a. Definisi

• Didefinisikan sebagai perancangan jangka
panjang untuk menilai dan membuat
keputusan pelaburan dalam aset tetap.

• Contoh : pembelian mesin, kenderaan, kilang,
perumahan dll projek pelaburan.

8

• Penting kerana firma mempunyai banyak pilihan
untuk membuat pelaburan modal tetapi
mempunyai dana pelaburan yg terhad.

• Oleh itu, firma terpaksa memilih alternatif
pelaburan terbaik yang dapat mencapai objektif
jangka panjang firma bagi memaksimumkan
kekayaan pemilik.

9

8.1 PENGENALAN BELANJAWAN MODAL

b. Proses Belanjawan Modal

Pembentukan Perancangan Strategik

Menjana peluang-peluang pelaburan

Menganggar aliran tunai projek
Keputusan Penerimaan atau Penolakan

Pasca Audit Projek

10

8.1 PENGENALAN BELANJAWAN MODAL

b. Proses Belanjawan Modal
i.Pembentukan Perancangan Strategik

• Matlamat atau objektif pelaburan perlu
digubal.

• Objektif jangka panjang firma bagi
memaksimumkan kekayaan pemilik hasil
daripada keputusan pelaburan.

11

8.1 PENGENALAN BELANJAWAN MODAL

b. Proses Belanjawan Modal
ii. Menjana peluang-peluang

pelaburan

• Pada tahap ini, pihak pengurusan firma perlu menjana peluang-
peluang pelaburan yang berpotensi dengan mengenalpasti
projek yang boleh dijalankan.

• Cadangan atau idea pelaburan modal selalunya timbul
daripada sesuatu masalah atau peluang yang dihadapi oleh
firma.

12

8.1 PENGENALAN BELANJAWAN MODAL

Iii. bM. PernosgeasnBgeglaanrjaawlainraMnodtaulnai
Anggaran Aliran Tunai Projek

• Setelah projek dikenalpasti, pihak pengurusan perlu
menganggar aliran tunai yang relevan dalam belanjawan modal
dengan mengambilkira aliran tunai masuk dan aliran tunai
keluar.

• Aliran tunai masuk merupakan jangkaan tunai yang diterima
oleh firma, biasanya dalam bentuk pertambahan hasil,
pengurangan kos, nilai jualan peralatan dan nilai sisaan.

• Aliran tunai keluar termasuklah kos pelaburan permulaan,
keperluan modal kerja, kos pembaikan dan kos kendalian. 13

8.1 PENGENALAN BELANJAWAN MODAL

b. Proses Belanjawan Modal

iv. Keputusan Penerimaan atau Penolakan

• Keputusan belanjawan modal merupakan keputusan pelaburan
firma yang penting kerana menentukan kewujudan daya saing
firma.

• Pengurus syarikat boleh menggunakan kaedah aliran tunai
terdiskaun atau tidak terdiskaun untuk memilih projek –projek
tersebut.

14

• Aliran Tunai Terdiskaun: Mengambilkira nilai masa wang.
Cth: teknik Nilai Kini Bersih, penerimaan projek
berdasarkan kepada nilai positif dan nilai lebih tinggi.

• Aliran Tunai Tak Terdiskaun: Tidak mengambilkira nilai
masa wang. Cth: Teknik Tempoh Bayar Balik,
penerimaan projek berasaskan tempoh masa pulangan
modal yang cepat.

• Secara umumnya firma akan menerima projek yang
melebihi ukuran firma. Projek yang tidak mencapai
ukuran firma akan ditolak.

15

8.1 PENGENALAN BELANJAWAN MODAL

b. Proses Belanjawan Modal

v. Pasca Audit Projek

• Mengkaji semula projek-projek yang telah siap
dilaksanakan,untuk mengetahui sejauh mana
kejayaan atau kegagalan sesuatu projek
supaya dapat diperbaiki keputusan belanjawan
modal pada masa hadapan.

16

8.1 PENGENALAN BELANJAWAN MODAL

c) Jenis
Projek Modal

Projek Projek Baru
Penggantian

Projek
Pengembangan

17

8.1 PENGENALAN BELANJAWAN MODAL

c) Jenis-Jenis PENGKELASAN
Projek Modal PROJEK

JENIS PROJEK

Projek Saling
Penyingkiri

Projek Projek Baru Projek
Penggantian Bebas

Projek
Pengembangan

18

8.1 PENGENALAN BELANJAWAN MODAL

c. JENIS-JENIS PROJEK MODAL

I. Projek Baru

• Projek yang baru hendak dimulakan

• Bertujuan untuk menghadapi persaingan

• Sekiranya pelaburan tidak dibuat, perniagaan
mungkin menghadapi pasaran yang semakin
sempit disebabkan persaingan yang meningkat.

• Projek berrisiko tinggi

• Tahap ketepatan ramalan rendah.

• Contoh: Syarikat Sani United Sdn Bhd (SUSB) yang
terkenal dengan perkhidmatan bas ekspress, kini
memulakan projek barunya dengan menawarkan
perkhidmatan perhotelan.

19

20

21

8.1 PENGENALAN BELANJAWAN MODAL

c. JENIS-JENIS PROJEK MODAL

JENIS PROJEK

ii. Projek Pengembangan

• Bertujuan untuk mengembangkan lagi operasi firma ke
tahap yang lebih tinggi.

• Contoh: Syarikat Sani United Sdn Bhd (SUSB)
menambahkan bilangan bas dalam operasinya untuk
memenuhi permintaan pelanggan di laluan baharu.

22

8.1 PENGENALAN BELANJAWAN MODAL

c. JENIS-JENIS PROJEK MODAL

JENIS PROJEK

Iii. Projek Penggantian

• Merujuk kepada pelaburan untuk mengganti aset-aset
firma yang telah rosak atau ketinggalan zaman.

• Contoh: Syarikat Sani United Sdn Bhd (SUSB)
menggantikan bas-bas lama di syarikatnya dengan
bas-bas baharu (bas dua tingkat) untuk memberi
keselesaan kepada pelanggannya.

23

8.1 PENGENALAN BELANJAWAN MODAL

c. JENIS-JENIS PROJEK MODAL

⚫Pengkelasan Projek

i. Projek Bebas
• Projek yang tidak berkaitan antara satu sama lain.
• Penerimaan sesuatu projek tidak akan menghalang

penerimaan projek lain.
• Contoh : Syarikat AZ Sdn Bhd menjalankan

perniagaan percetakan dan perniagaan bahan
binaan secara serentak selagi perniagaan tersebut
menguntungkan .

24

25

26

8.1 PENGENALAN BELANJAWAN MODAL

c. JENIS-JENIS PROJEK MODAL

⚫Pengkelasan Projek

ii. Projek Saling Menyingkiri

• Projek yg saling berkaitan antara satu
sama lain.

•Penerimaan sesuatu projek akan menyebabkan projek
yang lain akan ditolak.

•Samada hendak menjalankan perniagaan percetakan

atau perniagaan bahan keperluan pembinaan rumah.

(Terima satu projek sahaja, satu projek lagi perlu 27

ditolak).

d

D.Hubungkait Jenis Projek
dengan Pengkelasan
Projek.

AKAN DIJELASKAN SEMASA DALAM
SOALAN LATIHAN PENGIRAAN
TEKNIK-TEKNIK ANALISIS
BELANJAWAN MODAL.

28

8.2 TEKNIK PENILAIAN PROJEK MODAL

TEKNIK-TEKNIK ANALISIS

1. Tempoh Bayar Balik (TBB) – Payback Period

2. Tempoh Bayar Balik Terdiskaun(TBBD)-
Discounted

Payback Period

3. Nilai Kini Bersih (NKB) – Net Present Value

4. Indeks Keberuntungan (IK) – Profitability
Index

TEKNIK DALAM BI NILAI MASA DEFINISI
ANALISIS WANG
Payback Menekankan kepada tempoh masa
1.Tempoh Bayar Period TIDAK yang diambil oleh sesuatu projek
Balik MENGAMBIL untuk mendapat balik jumlah
(TBB) KIRA NILAI pelaburan awalnya.
MASA WANG
2.Tempoh Bayar Discounted Menekankan kepada tempoh masa
Balik Payback MENGAMBIL yang diambil oleh sesuatu projek
Terdiskaun Period KIRA NILAI untuk mendapat balik jumlah
(TBBD) MASA WANG pelaburan awalnya.
Net
3.Nilai Kini MENGAMBIL Teknik ini menentukan keputusan
Bersih Present KIRA NILAI pembelanjawan modal dengan cara
(NKB) MASA WANG mendiskaunkan jangkaan aliran
tunai pada masa depan kepada nilai
Value kini aliran tunai pada kadar diskaun
tertentu.
4.Indeks Profitability MENGAMBIL
KIRA NILAI Merupakan nisbah antara nilai kini
Keberuntungan MASA WANG aliran tunai masuk dan kos
(IK) Index pelaburan permulaan.

TEKNIK-TEKNIK ANALISIS

I. TEKNIK TEMPOH BAYAR BALIk
(TBB)

• Menekankan kepada tempoh masa yang diambil
oleh sesuatu projek untuk mendapat balik jumlah
pelaburan awalnya.
• Semakin cepat kos pelaburan diperolehi semakin
baik sesuatu projek itu.

I. Teknik Tempoh Bayar Balik
FORMULA

a. Aliran tunai seragam

TBB = Pelaburan Permulaan
___________________
Aliran Tunai Tahunan

32

Contoh Aliran Tunai Seragam

Projek Bakti dijangka akan menghasilkan
aliran tunai bersih tahunan RM30,000 untuk
tempoh 5 tahun akan datang. Kos projek ialah
RM80,000. Apakah tempoh bayar balik Projek
Bakti?
TBB = RM80,000

RM30,000
= 2.7 tahun ( 2 tahun 8bulan)

33

Contoh Aliran Tunai Tidak Seragam

Satu projek menternak ayam daging memerlukan pelaburan awal RM
10,000 .Berdasarkan pelaburan tersebut jangkaan pulangan akan
diperolehi seperti aliran tunai berikut:

Tahun Aliran Tunai (RM)
1 2000
2 1000
3 4000
4 2000
5 4000

34

Penyelesaian

FFORMULA

TBB = Tahun Sebelum + Baki yang diperlukan dalam AT Terkumpul
AT Tahun Selepas

Tahun Aliran Tunai Aliran Tunai Terkumpul

1 2000 2000
2 1000 3000
3 4000 7000

4 2000 9000

5 4000 13,000

35

TBB = 4 tahun+ 10,000 – 9,000
4,000

= 4 + 1,000
4,000

= 4+ 0.25
= 4.25 tahun

36

II. TEMPOH BAYAR BALIK
TERDISKAUN(TBBD)

• Menekankan kepada tempoh masa yang diambil oleh
sesuatu projek untuk mendapat balik jumlah pelaburan
awalnya, dengan mendiskaunkan aliran tunai projek
dengan kadar pulangan yang dikehendaki oleh syarikat.

• Semakin cepat kos pelaburan diperolehi semakin baik
sesuatu projek itu.

I. Teknik Tempoh Bayar Balik
FORMULA

b. Aliran Tunai tidak seragam

TBBD = Thn Sblm + Baki dari nilai kini AT Terkumpul

Nilai kini AT Tahun selepas

38

KEPUTUSAN PEMILIHAN PROJEK

1. Jika TBB /TBBD kurang dari tempoh penerimaan
maksimum, projek akan diterima.

2. Jika TBB/TBBD melebihi tempoh penerimaan maksimum,
projek akan ditolak.

3. Tempoh Bayar Balik dibanding dengan hayat ekonomi
projek.

4. Tempoh Bayar Balik dibandingkan dengan tempoh yang
ditetapkan oleh pihak pengurusan.

5. Projek alternatif, banding tempoh yang mana pendek

iii. TEKNIK NILAI KINI BERSIH
(NKB)

Teknik ini menentukan keputusan pembelanjawan
modal dengan cara mendiskaunkan jangkaan aliran
tunai pada masa depan kepada nilai kini aliran tunai
pada kadar diskaun tertentu.

Teknik ini membandingkan nilai kini aliran tunai masuk
dengan nilai kini aliran tunai keluar.

Perbezaan di antara kedua-dua nilai kini disebut Nilai
Kini Bersih.

TEKNIK NILAI KINI BERSIH(NKB)

FORMULA:

NKB =JUMLAH NILAI KINI ALIRAN TUNAI-PELABURAN AWAL
NOTA:

JIKA ALIRAN TUNAI SERAGAM:
NKB= ATT(PVIFA i,n) – PELABURAN AWAL

JIKA ALIRAN TUNAI TIDAK SERAGAM:
NKB= ∑ [ATT(PVIF i,n) ] – PELABURAN AWAL

KEPUTUSAN PEMILIHAN PROJEK

1. Nilai Kini Bersih positif menunjukkan nilai kini aliran tunai
masuk melebihi nilai kini aliran tunai keluar dan projek
pelaburan boleh diterima kerana nilai positif ini dapat
menambah kekayaan pemegang saham.

2. Nilai Kini Bersih negatif menunjukkan nilai kini aliran tunai
masuk kurang daripada nilai kini aliran tunai keluar dan
projek pelaburan harus ditolak.

3. Jika Nilai Kini Bersih sifar, nilai kini aliran tunai masuk
bersamaan dengan nilai kini aliran tunai keluar. Projek
pelaburan boleh diterima kerana projek ini mampu untuk
memenuhi kadar pulangan yang dikehendaki oleh

pembiaya modal.

8.2 TEKNIK PENILAIAN PROJEK MODAL
TEKNIK-TEKNIK ANALISIS

IV. INDEKS KEBERUNTUNGAN

Merupakan nisbah antara nilai kini aliran tunai masuk dan kos
pelaburan permulaan.

Indeks Keberuntungan = Jumlah Nilai kini aliran
tunai masuk
----------------------------------
Kos pelaburan permulaan

43

IV. INDEKS KEBERUNTUNGAN(IK)

Merupakan nisbah antara nilai kini aliran tunai masuk dan
kos pelaburan permulaan.

KEPUTUSAN PEMILIHAN PROJEK:
i) Jika IK melebihi 1, projek boleh diterima.
ii) Jika IK kurang drp 1, projek ditolak.

SOALAN LATIHAN
BELANJAWAN MODAL

Syarikat Kaya Raya Berhad (SKRB) sedang
menimbangkan tiga projek yang saling
menyingkiri iaitu Projek Perumahan (PP),
Projek Taman Rekreasi (PTR) dan Projek
Membina Kolam Renang (PMKR) yang
masing-masing memerlukan perbelanjaan
awal sebanyak RM20,000,000. Sekiranya
kadar pulangan ialah 10%, projek manakah
wajar dipilih oleh SKRB? Aliran tunai ketiga-
tiga projek adalah seperti berikut:

Projek Perumahan

Projek Taman Rekreasi

Projek Kolam Renang

TAHUN ALIRAN ALIRAN TUNAI ALIRAN TUNAI
TUNAI PROJEK PROJEK
PROJEK TAMAN
PERUMAHAN MEMBINA
REKREASI KOLAM
RENANG

Pelaburan (20,000,000) (20,000,000) (20,000,000)
Awal ( 0 )

1 7,000,000 11,000,000 3,000,000

2 7,000,000 9,000,000 5,000,000

3 7,000,000 7,000,000 7,000,000

4 7,000,000 5,000,000 9,000,000

5 7,000,000 3,000,000 11,000,000

PROJEK PERUMAHAN

MENCARI TEMPOH BAYAR BALIK(TBB)
ALIRAN TUNAI SERAGAM:
TBB = PELABURAN AWAL

ALIRAN TUNAI TAHUNAN
TBB = RM 20,000,000

RM 7,000,000
TBB = 2.86 TAHUN