The words you are searching are inside this book. To get more targeted content, please make full-text search by clicking here.
Discover the best professional documents and content resources in AnyFlip Document Base.
Search
Published by mihaleva652, 2022-12-23 07:22:12

Mirra_web

Mirra_web

ŕ ŋŝŋ Ŗ ř Ŏ Ś ś řŏ Ş ŕ š œ œ

ŨŕřŜœŜŝŐŗŋ

ŕśŋŜřŝŦ œ ŒŏřśřōŧŪ


CAVIAR 6
GOLDEN LINE 12
COLLAGEN 14
BIOTECHNOLOGY 18
VINOTECHNOLOGY 22
DAILY 24
INTENSIVE 36
BODY 50
3523+</$&7,& ŌŋŖŧŒŋŗŦ šŐŖœŝŐŖœ 58
3523+</$&7,& Ōŋŏ ŕ ŚœŤŐ 68
şŞŘŕšœřŘŋŖŧŘřŐ ŚœŝŋŘœŐ 82
HAIR THERAPY 86
FOR MEN 92
DENT 96
INTIM 100
BABY 102
PROTECT 104
MAKE UP 106
PARFUM 128
LIMITED EDITION 130
HOME 138


COLLAGEN


šŐŖřŜŝŘŋŪ œ ŜŖŋőŐŘŘŋŪ
ŨŕřŜœŜŝŐŗŋ
ŕśŋŜřŝŦ œ ŒŏřśřōŧŪ

ŜŹŲůūŭūŽƇ žżŶŹŭųƊ ůŶƊ żūŷŹŻŰūŶųŲūƁųų ƂŰŶŹŭŰŵū ŵūŵ ŲůŹŻŹŭŹŴ ŵŻūżųŭŹŴ ų žżźŰƃŸŹŴ ŶųƂŸŹżŽų

1996 ŮŹůū >300 ŸūųŷŰŸŹŭūŸųŴ
ŭ ūżżŹŻŽųŷŰŸŽŰ
ż Ÿū ŻƆŸŵŰ
>80 ŻŹżżųŴżŵųƀ
600 ŸūŽžŻūŶƇŸƆƀ ų ŷŰűůžŸūŻŹůŸƆƀ ŸūŮŻūů
ųŸŮŻŰůųŰŸŽŹŭ ŮŹůū ůŰŴżŽŭųŽŰŶƇŸƆŴ
ƂŶŰŸ ŋżżŹƁųūƁųų źŻƊŷƆƀ
13 źūŽŰŸŽŹŭ
Ÿū ŻūŲŻūŬŹŽŵų c źŻŹůūű śŹżżųų

‘02


ŚŰŻŭūƊ ŻŹżżųŴżŵūƊ ŵŹżŷŰŽųƂŰżŵūƊ ŵŹŷźūŸųƊ ŹŬŶūůūŽŰŶƇ
ŋŕŋŏŐŗœŢŐŜŕœŠ ŘŋŎśŋŏ ůųźŶŹŷƆ ųŷ ō ŏ ŌŰŶƊŰŭū
ųŷ Ś ŗ ŢžŷūŵŹŭū ų ųŷ œ Ř ŌŶŹƀųŸŹŴ Ųū ŻūŬŹŽƆ ŭ ŹŬŶūżŽų
ŬųŹŽŰƀŸŹŶŹŮųŴ

ŞŘœŕŋŖŧŘřŐ żŹƂŰŽūŸųŰ ŵŹżŷŰŽųƂŰżŵŹŴ ŵŹżŷŰƁŰŭŽųƂŰżŵŹŴ
ų ŹŲůŹŻŹŭųŽŰŶƇŸŹŴ źŻŹůžŵƁųų

ŕřŗŚŖŐŕŜŘřŐ žŶžƂƃŰŸųŰ żŹżŽŹƊŸųƊ ŵŹűų ų ŭżŰŮŹ ŹŻŮūŸųŲŷū

ŜřŌŜŝōŐŘŘřŐ ŚśřœŒōřŏŜŝōř ų ŶūŬŹŻūŽŹŻųƊ ŭ ŸūžŵŹŮŻūůŰ
řŬŹŶŰŸżŵ

ŚŻŹůžŵƁųƊ ż ŏřŕŋŒŋŘŘřŔ ŨşşŐŕŝœōŘřŜŝŧũ

ŜŹŹŽŭŰŽżŽŭųŰ ŭżŰŷ ŽŻŰŬŹŭūŸųƊŷ ŌŐŒřŚŋŜŘřŜŝœ

ŜųżŽŰŷū ŷŰŸŰůűŷŰŸŽū ŵūƂŰżŽŭū żŰŻŽųſųƁųŻŹŭūŸū źŹ
ŷŰűůžŸūŻŹůŸŹŷž żŽūŸůūŻŽž ,62

MIRRA ųżźŹŶƇŲžŰŽ ŢųżŽŰŴƃūƊ ūŻŽŰŲųūŸżŵūƊ ŭŹůū
ŷųŵŻŹƈŷžŶƇżųų ų ŷųŵŻŹŵūźżžŶƆ ŹŬŻūŬŹŽūŸŸūƊ źŹ ŲūźūŽŰŸŽŹ
ż ŹźŽųŷūŶƇŸƆŷ ŻūŲŷŰŻŹŷ ŭūŸŸŹŴ ŽŰƀŸŹŶŹŮųų żŹƀŻūŸƊŰŽ
ƂūżŽųƁ ŵŹŽŹŻƆŰ ŹŬŰżźŰƂųŭūƉŽ ŭżƋ ŬŹŮūŽżŽŭŹ ŷųŸŰŻūŶƇŸŹŮŹ
ŷūŵżųŷūŶƇŸŹ ƈſſŰŵŽųŭŸžƉ żŹżŽūŭū
ŽŻūŸżƈźųůŰŻŷūŶƇŸžƉ ůŹżŽūŭŵž
ūŵŽųŭŸƆƀ ŵŹŷźŹŸŰŸŽŹŭ

ŗŰŽŹů ƀŹŶŹůŸŹŮŹ ƈŷžŶƇŮųŻŹŭū ŗƆ ŽƄūŽŰŶƇŸŹ źŹůŬųŻūŰŷ
ŸųƊ – žŸųŵūŶƇŸūƊ ŽŰƀŸŹŶŹŮųƊ ŬųŹūŵŽųŭŸƆŰ ųŸŮŻŰůųŰŸŽƆ
ż źŻųŷŰŸŰŸųŰŷ ŸųŲŵųƀ ŽŰŷźŰŻū ų żŹŲůūŰŷ ŵŹŷźŶŰŵżƆ ŸūźŻūŭ
ŽžŻ – źŹŷŹŮūŰŽ żŹƀŻūŸƊŽƇ ŶŰŸŸŹŮŹ ůŰŴżŽŭųƊ ŵŹŽŹŻƆŰ
źŹŶŰŲŸƆŰ żŭŹŴżŽŭū ŸūŽžŻūŶƇŸƆƀ ŻūŬŹŽūƉŽ źŹ źŻųŸƁųźž
ŵŹŷźŹŸŰŸŽŹŭ ƂŽŹŬƆ ůūŽƇ ŵŹűŰ żųŸŰŻŮųŲŷū ŕŹŷźŹŸŰŸŽƆ
ŭżŰ żūŷŹŰ ƁŰŸŸŹŰ ůŹźŹŶŸƊƉŽ ų žżųŶųŭūƉŽ ůŻžŮ
ůŻžŮū źŹŭƆƃūƊ ƈſſŰŵŽųŭŸŹżŽƇ
ŹŽ źŻųŷŰŸŰŸųƊ żŻŰůżŽŭ

‘03


ŖųŸųų źŻŰŷųūŶƇŸŹŴ źŻŹůžŵƁųų MIRRA ƈŵżŵŶƉŲųŭŸƆ CAVIAR GOLDEN LINE COLLAGEN BIOTECHNOLOGY VINOTECHNOLOGY
ŭ żŭŹŰŷ ŻŹůŰ ų ŸŰ ųŷŰƉŽ ūŸūŶŹŮŹŭ ŭŹ ŭżŰŷ ŷųŻŰ
ŹŽŶųƂūƉŽżƊ ŭƆżŹƂūŴƃųŷ ŵūƂŰżŽŭŹŷ ų ŵŶųŸųƂŰżŵų
źŹůŽŭŰŻűůŰŸŸŹŴ ƈſſŰŵŽųŭŸŹżŽƇƉ
œŸŸŹŭūƁųŹŸŸƆŰ ŻūŲŻūŬŹŽŵų ų ųůŰūŶƇŸƆŰ ŻŰƁŰźŽžŻƆ
ŭŵŶƉƂūƉŽ żŹŭŰŻƃŰŸŸƆŰ ŵŹŷźŶŰŵżƆ ůŰŴżŽŭųŰ ŵŹŽŹŻƆƀ
ŹżŸŹŭūŸŹ Ÿū žŸųŵūŶƇŸƆƀ żŭŹŴżŽŭūƀ ųŸŮŻŰůųŰŸŽŹŭ

ŏŰŴżŽŭųŰ ſŹŻŷžŶ ŹżŸŹŭūŸŹ Ÿū ſųŲųŹŶŹŮųų ŵŹűų
ŻŰūŵŽųŭūƁųų ŰżŽŰżŽŭŰŸŸƆƀ ŷŰƀūŸųŲŷŹŭ ŹŬŸŹŭŶŰŸųƊ
ŽŵūŸŰŴ źŻųŸƁųźŰ żųŸŰŻŮųų ų ŭŹŲŷŹűŸŹżŽų ūŵŽųŭūƁųų
żŹŬżŽŭŰŸŸŹŴ żźŹżŹŬŸŹżŽų ŵŶŰŽŹŵ ŵ ŭŹżżŽūŸŹŭŶŰŸųƉ
ų ŹŬŸŹŭŶŰŸųƉ

‘04


‘05


CAVIAR

œŸŸŹŭūƁųŹŸŸūƊ ŵŹżŷŰŽųŵū ůŰŴżŽŭųŰ ŵŹŽŹŻŹŴ ŹżŸŹŭūŸŹ Ÿū žŸųŵūŶƇŸƆƀ żŭŹŴżŽŭūƀ ųŵŻƆ
ŶŹżŹżŰŭƆƀ ų ŹżŰŽŻŹŭƆƀ ŻƆŬ ŜŻŰůżŽŭū żŽųŷžŶųŻžƉŽ źŻŹƁŰżżƆ ŭŹżżŽūŸŹŭŶŰŸųƊ ŵŹűų
Ÿū ŵŶŰŽŹƂŸŹŷ žŻŹŭŸŰ ŻūŲŮŶūűųŭūƉŽ ŻŰŶƇŰſ ų źŻŰůžźŻŰűůūƉŽ źŹƊŭŶŰŸųŰ ŸŹŭƆƀ ŷŹŻƄųŸ

ŜŹŭŰŻƃŰŸŸūƊ ŽŰƀŸŹŶŹŮųƊ ŹŬŻūŬŹŽŵų ųŵŻƆ żŹŲůūŸŸūƊ ų ŲūźūŽŰŸŽŹŭūŸŸūƊ 0,55$
źŹŲŭŹŶƊŰŽ ŭŭŹůųŽƇ ŭ ŵŹżŷŰŽųƂŰżŵŹŰ żŻŰůżŽŭŹ ƁŰŶƇŸžƉ ųŵŻž ų źŹŶžƂŽƇ ŷūŵżųŷūŶƇŸƆŴ
ŻŰŲžŶƇŽūŽ ŹŽ ŵūűůŹŴ ųŵŻųŸŵų

ŗŋŜŖř
Ŝ ŖœşŝœŘŎ ŨşşŐŕŝřŗ

ŌŹŶƇƃŰ ŹŬ ųŵŹŻŸŹŴ ż ųŵŻŹŴ ŶŹżŹżŰŭƆƀ ŻƆŬ
ŵŹżŷŰŽųŵŰ MIRRA
ŚŹůƀŹůųŽ ůŶƊ ŶųſŽųŸŮ ŷūżżūűū

ŌųŹūŵŽųŭŸƆŰ ŭŰƄŰżŽŭū ųŵŻƆ ų ƈſųŻŸƆŰ ŷūżŶū
źŹŶųŸŰŸūżƆƄŰŸŸƆŰ űųŻŸƆŰ ŵųżŶŹŽƆ ŸūŽžŻūŶƇŸƆƀ ŻūżŽųŽŰŶƇŸƆƀ
ŷūżŰŶ ūŵŽųŭųŲųŻžƉŽ ŹŬŻūŲŹŭūŸųŰ ŵŹŶŶūŮŰŸū ų ƈŶūżŽųŸū
žŶžƂƃūƉŽ ŽžŻŮŹŻ ŵŹűų ŻūŲŮŶūűųŭūƉŽ żŰŽƇ ŷŰŶŵųƀ ŷŹŻƄųŸ

ŜŹůŰŻűųŽ: ŷūżŶū ŭųŸŹŮŻūůŸŹŰ ŵūżŽŹŻŹŭŹŰ ŻūżŽŹŻŹźƃų ŭųŽūŷųŸ Ő ų ) ųŵŻž ŶŹżŹżƋŭƆƀ ŻƆŬ
ƈſųŻŸƆŰ ŷūżŶū ŮŭŹŲůųŵų ŶūŭūŸůƆ ŬŰŻŮūŷŹŽū ųŶūŸŮ ųŶūŸŮū űūżŷųŸū ų ŷŹŸūŻůƆ

ŲūźžżŵūŰŽ ūŵŽųŭųŲųŻžŰŽ ŭŹżżŽūŸūŭŶųŭūŰŽ ŷŶ _
ŹŷŹŶūűųŭūƉƄųŰ ŻŰŮŰŸŰŻūƁųƉ žźŻžŮŹżŽƇ
źŻŹƁŰżżƆ ŵŶŰŽŹŵ ų ƈŶūżŽųƂŸŹżŽƇ ŵŹűų ƴ

Şŗŋ ŌŋŖŧŒŋŗ

ż ųŵŻŹŴ ŹżŰŽŻŹŭƆƀ ŻƆŬ źŹŵūŲūŽŰŶƇ ŭŶūűŸŹżŽų źŹŵūŲūŽŰŶƇ ƈŶūżŽųƂŸŹżŽų

ŕŹŷźŹŲųƁųƊ ŬųŹūŵŽųŭŸƆƀ ŭŰƄŰżŽŭ ŮŹŷŹŮŰŸūŽū ųŵŻƆ ŷūżŶū ŹŶųŭƆ
ų ŭųŽūŷųŸū ) ūŵŽųŭųŲųŻžŰŽ ŽŵūŸŰŭŹŰ ůƆƀūŸųŰ żųŸŽŰŲ ŵŹŶŶūŮŰŸū
ų ƈŶūżŽųŸū řŵūŲƆŭūŰŽ ųŸŽŰŸżųŭŸƆŴ ŻŰŮŰŸŰŻūŽųŭŸƆŴ ƈſſŰŵŽ
Ÿū ŽŵūŸų ŵŹűų

ŜŹůŰŻűųŽ: ųŵŻž ŹżŰŽŻŹŭƆƀ ŻƆŬ ŭųŽūŷųŸƆ Ő ) ŷūżŶŹ ŹŶųŭƆ ƈſųŻŸƆŰ ŷūżŶū ƂūŴŸŹŮŹ ůŰŻŰŭū
ŶūŭūŸůƆ ŮŰŻūŸų ŷƊŽƆ

ŷŶ _ ůūŰŽ ŷŹƄŸƆŴ żŽųŷžŶųŻžŰŽ ŭŹżżŽūŸūŭŶųŭūŰŽ
ųŷźžŶƇż źŻŹƁŰżżūŷ ŻŰŮŰŸŰŻūƁųƉ ƈŶūżŽųƂŸŹżŽƇ
11 ƴ ŹŷŹŶŹűŰŸųƊ ŵŶŰŽŹŵ ų žźŻžŮŹżŽƇ

‘06


ŖřŜŧřŘ PREMIUM CAVIAR
ōřŜŜŝŋŘŋōŖœōŋũŤœŔ
śŐōœŝŋŖœŒŋšœŪ
ż ųŵŹŻŸƆŷ ŲŹŶŰŷ

ŕŹŷźŶŰŵż ſŻžŵŽŹŭƆƀ ŵųżŶŹŽ ŹŬŶūůūŰŽ ŶŰŮŵųŷ ŹŽƃŰŶžƃųŭūƉƄųŷ
ų ŹŽŬŰŶųŭūƉƄųŷ ƈſſŰŵŽŹŷ ŜŬūŶūŸżųŻŹŭūŸŸŹŰ żŹƂŰŽūŸųŰ ŭųŽūŷųŸŹŭ
ų ŬųŹŶŹŮųƂŰżŵų ūŵŽųŭŸƆƀ ŭŰƄŰżŽŭ ŲŸūƂųŽŰŶƇŸŹ źŹŭƆƃūŰŽ ŲūƄųŽŸƆŴ
źŹŽŰŸƁųūŶ ŵŹűų żźŹżŹŬżŽŭžŰŽ żŹŵŻūƄŰŸųƉ ŽŹŸŵųƀ ŷŹŻƄųŸ
ų żžűŰŸųƉ źŹŻ

ŜŹůŰŻűųŽ: ŮųůŻŹŶųŲūŽƆ źŻŹŽŰųŸŹŭ ŲŶūŵŹŭ ų ŵŰŻūŽųŸū ūŷųŸŹŵųżŶŹŽŸƆŴ ŵŹŷźŶŰŵż ŭųŽūŷųŸ Ő ų ō
ŷūżŶŹ ūŻŮūŸƆ żžƀŹŴ ƈŵżŽŻūŵŽ űŰŸƇƃŰŸƊ ųŵŹŻŸƆŴ ŲŹŶƇ ŹżŰŽŻŹŭƆƀ ŻƆŬ

ŷŶ _ żŽųŷžŶųŻžŰŽ ŭŹżżŽūŸūŭŶųŭūŰŽ ŸŹŻŷūŶųŲžŰŽ
ŹŬŷŰŸŸƆŰ ƈŶūżŽųƂŸŹżŽƇ ŭŹůŸƆŴ
ƴ źŻŹƁŰżżƆ ŬūŶūŸż

śŐōœŝŋŖœŒœśŞũŤœŔ ƈŵżźŻŰżż žƀŹů ŭŹżżŽūŸŹŭŶŰŸųŰ źŹżŶŰ ŷŮŸŹŭŰŸŸŹŰ ŹźŽųƂŰżŵŹŰ
şŖũœŏ ŬŰżżŹŸŸŹŴ ŸŹƂų ŭƆŻūŭŸųŭūŸųŰ ŽŹŸū ŵŹűų

ż ŵŹŸƁŰŸŽŻūŽŹŷ ųŵŻƆ

ŘūźŹŶŸƊŰŽ žƀŹů ŸŹŭƆŷ żŷƆżŶŹŷ ŭźŰŻŭƆŰ
ŹŬƅŰůųŸƊƊ ŽŻų żūŷƆƀ ŷŹƄŸƆƀ ŵŹŷźŹŸŰŸŽū
ųŵŻƆ ŭ ŹůŸŹŷ ŸŰźŻŰŭŲŹŴůŰŸŸŹŷ żŻŰůżŽŭŰ
ūŷźžŶūƀ kŵūźŶų ŵŻūżŹŽƆv
ŌųŹūŵŽųŭŸƆŰ ŭŰƄŰżŽŭū ųŵŻƆ ŻūżŵŻƆŭūƉŽ
ŭŸžŽŻŰŸŸųŴ źŹŽŰŸƁųūŶ ŻŰŮŰŸŰŻūƁųų ŽŵūŸŰŴ
ŭŹżżŽūŸūŭŶųŭūƊ žźŻžŮŹżŽƇ ų źŶŹŽŸŹżŽƇ

ŜŹůŰŻűųŽ: ŵŹŸƁŰŸŽŻūŽ ųŵŻƆ ŹżŰŽŻŹŭƆƀ ų ŶŹżŹżŰŭƆƀ ŻƆŬ ųŵŹŻŸƆŴ ŲŹŶƇ ƈŵżŽŻūŵŽ ŵŻūżŸƆƀ
ŷųŵŻŹŭŹůŹŻŹżŶŰŴ ůųźŰźŽųů ŵūŻŸŹŲųŸ ŮųůŻŹŶųŲŹŭūŸŸƆŴ ƈŶūżŽųŸ ų ŵŹŶŶūŮŰŸ ŮųūŶžŻŹŸūŽ ŸūŽŻųƊ

ƃŽ ƀ ŷŶ _ ųŸŽŰŸżųŭŸŹ žŭŶūűŸƊŰŽ ūŵŽųŭųŲųŻžŰŽ ŹŬŰżźŰƂųŭūŰŽ
ŵŹűž ų ŻūŲŮŶūűųŭūŰŽ źŻŹƁŰżżƆ ŲūƄųŽž ŹŽ ƁųſŻŹŭŹŮŹ
ƴ ŷųŵŻŹŻŰŶƇŰſ ŹŬŻūŲŹŭūŸųƊ żŽūŻŰŸųƊ
żŹŬżŽŭŰŸŸƆƀ ų ƈŵŲŹŮŰŸŸŹŮŹ ŭŻŰůū
ŬŰŶŵŹŭ ŵŹűų

‘07


ŕśŐŗ ŎŐŖŧ
ōřŖţŐŌŘŦŔ

ż ųŵŻŹŴ ŶŹżŹżŰŭƆƀ ŻƆŬ
ŗūżŶū ŵūŵūŹ ų ŵžŸűžŽū żŷƊŮƂūƉŽ ŵŹűž ūŷųŸŹŵųżŶŹŽƆ ŵŻūżŸŹŴ ųŵŻƆ
ŹŬŰżźŰƂųŭūƉŽ źŹŶŸŹƁŰŸŸŹŰ źųŽūŸųŰ ŕŹŸƁŰŸŽŻūŽ ƁŭŰŽŵŹŭ ŶųźƆ ƈſųŻŸƆŰ

ŷūżŶū ŷųŻŻƆ ų ŮŰŻūŸų źŻųůūƉŽ ŵŹűŰ žźŻžŮŹżŽƇ ų ƈŶūżŽųƂŸŹżŽƇ

ŜŹůŰŻűųŽ: ŷūżŶū żŹų ŵŹŵŹżū ŵūŵūŹ ŵžŸűžŽū űŹűŹŬū ųŵŻž ŶŹżŹżŰŭƆƀ ŻƆŬ ƈſųŻŸƆŰ ŷūżŶū
Ŝř ŵŹŸƁŰŸŽŻūŽ ƁŭŰŽŵŹŭ ŶųźƆ ŭųŽūŷųŸ Ő βƣŵūŻŹŽųŸ

ŲūƄųƄūŰŽ ŵŹűž żŽųŷžŶųŻžŰŽ źŹůůŰŻűųŭūŰŽ ŷŶ _
ŹŽ źŹŽŰŻų ŭŶūŮų ŹŬŷŰŸŸƆŰ ŽžŻŮŹŻ ŵŹűų
źŻŹƁŰżżƆ ƴ

+28% ŞŭŰŶųƂŰŸųŰ ƈŶūżŽųƂŸŹżŽų

ŕśŐŗ ŗŋŜŕŋ +41% ŞŶžƂƃŰŸųŰ ŵūźųŶŶƊŻŸŹŮŹ ŵŻŹŭŹŽŹŵū
ōƆŻūŭŸųŭūŸųŰ ŻŰŶƇŰſū ŵŹűų
ż ųŵŻŹŴ ŶŹżŹżŰŭƆƀ ŻƆŬ +28%

ŋŵŽųŭŸƆŴ ŵŹŷźŶŰŵż Ÿū ŹżŸŹŭŰ ŵŻūżŸŹŴ ųŵŻƆ ų ŷūżŶū ƂŰŻŸŹŴ
żŷŹŻŹůųŸƆ ŹŬŰżźŰƂųŭūŰŽ ųŸŽŰŸżųŭŸŹŰ ų źŹŶŸŹƁŰŸŸŹŰ źųŽūŸųŰ ŵŹűų

ŜŹůŰŻűųŽ: ųŵŻž ŶŹżŹżŰŭƆƀ ŻƆŬ ūŷūŻūŸŽŹŭŹŰ ŷūżŶŹ ŸŰŲūŷŰŸųŷƆŰ ūŷųŸŹŵųżŶŹŽƆ ƈŵżŽŻūŵŽ
ƁŰŸŽŰŶŶƆ ūŲųūŽżŵŹŴ ƈſųŻŸŹŰ ŷūżŶŹ ŵųźūŻųżū ŭųŽūŷųŸ Ő ƈźŹſŰŸ ůųŵŭŰŻŽųŸ

ŷŶ _ ŸūżƆƄūŰŽ ŭŹżżŽūŸūŭŶųŭūŰŽ ŸūźŹŶŸƊŰŽ
źųŽūŽŰŶƇŸƆŷų ŽžŻŮŹŻ ŵŹűž ƈŸŰŻŮųŰŴ
ƴ ŭŰƄŰżŽŭūŷų ų ƈŶūżŽųƂŸŹżŽƇ

‘08


ŗŋŜŖŪŘŋŪ ŕřŗŚřŒœšœŪ PREMIUM CAVIAR
ŏŖŪ ŕřőœ ōŐŕ
ŘūŸŹżųŽƇ ŚœŝŋŘœŐ ŞōŖŋőŘŐŘœŐ
ż ŵŹŸƁŰŸŽŻūŽŹŷ ųŵŻƆ ŶŹżŹżŰŭƆƀ ŻƆŬ Ųū Ƃūżū ůŹ żŸū

ŨſſŰŵŽųŭŸƆŴ ŵŹŷźŶŰŵż ŬųŹūŵŽųŭŸƆƀ ŭŰƄŰżŽŭ
ƁŰŶŰŬŸƆƀ ŻūżŽŰŸųŴ ųŵŻƆ ų ſųŽŹŷūżŰŶ žŷŰŸƇƃūŰŽ
ŹŽŰƂŸŹżŽƇ ų ŽŰŷŸƆŰ ŵŻžŮų źŹů ŮŶūŲūŷų ŻūŲŮŶūűųŭūŰŽ
ų żŷƊŮƂūŰŽ ŵŹűž żŸųŷūŰŽ ŹƄžƄŰŸųŰ žżŽūŶŹżŽų

ŜŹůŰŻűųŽ: ŷūżŶū ŭųŸŹŮŻūůŸŹŰ ŵūżŽŹŻŹŭŹŰ ŵžŸűžŽŸŹŰ űŹűŹŬū ŻūżŽŹŻŹźƃų ƈſųŻŸƆŰ ŷūżŶū
ƃūŶſŰƊ ųŶūŸŮ ųŶūŸŮū ŷųŻŻƆ ŶūŭūŸůƆ űūżŷųŸū ŬūŲųŶųŵū ŮŹŷŹŮŰŸūŽ ųŵŻƆ ŶŹżŹżŰŭƆƀ ŻƆŬ

ŷŶ _ žƀūűųŭūŰŽ žŶžƂƃūŰŽ ŶųŷſŹŽŹŵ żŸųŷūŰŽ ŹŽŰƂŸŹżŽƇ
Ųū ŸŰűŸŹŴ ų ŵŻŹŭŹŹŬŻūƄŰŸųŰ ų ŻūŲŮŶūűųŭūŰŽ ŵŹűž
ƴ ŵŹűŰŴ ŭŰŵ

ŞŭŰŶųƂŰŸųŰ ƈŶūżŽųƂŸŹżŽų +21% ŜŦōřśřŝŕŋ
ŚŹŭƆƃŰŸųŰ žŻŹŭŸƊ žŭŶūűŸŰŸŸŹżŽų ŞōŖŋőŘŪũŤŋŪ
+33%

ōƆŻūŭŸųŭūŸųŰ ŻŰŶƇŰſū ŵŹűų +10% ż ųŵŹŻŸƆŷ ŲŹŶŰŷ ŹżŰŽŻŹŭƆƀ ŻƆŬ

œŵŹŻŸƆŴ ŲŹŶƇ žŭŶūűŸƊŰŽ ŵŹűž ų źŹŭƆƃūŰŽ ŰŰ žżŽŹŴƂųŭŹżŽƇ ŵ ŭŸŰƃŸŰŷž
żŽŻŰżżž şūŵŽŹŻƆ ŻŹżŽū ųŵŹŻŸŹŮŹ ŲŹŶƊ źŻųŻŹůŸƆŰ ŻŰŮžŶƊŽŹŻŸƆŰ
źŰźŽųůƆ ŮųūŶžŻŹŸŹŭūƊ ŵųżŶŹŽū ų ŶųźųůƆ ſųŽŹŷūżŰŶ ƣ źŹŭƆƃūƉŽ
ŻŰźūŻūŽųŭŸƆŴ źŹŽŰŸƁųūŶ

ŜŹůŰŻűųŽ: ųŵŹŻŸƆŴ ŲŹŶƇ ' źūŸŽŰŸŹŶ ŮųūŶžŻŹŸūŽ ŸūŽŻųƊ ŷūżŶū ŵžŸűžŽū ų ūŷūŻūŸŽū ŭųŽūŷųŸ Ő
ƈſųŻŸŹŰ ŷūżŶŹ żūŸŽūŶū

ŭŹżżŽūŸūŭŶųŭūŰŽ ŸŹŻŷūŶųŲžŰŽ žŭŰŶųƂųŭūŰŽ ŷŶ _
ƈŶūżŽųƂŸŹżŽƇ ŭŹůŸƆŴ ūůūźŽųŭŸƆŴ
ŵŹűų ŬūŶūŸż źŹŽŰŸƁųūŶ ŵŹűų ƴ

‘09


+60% +50% ŎŐŖŧ ŜŝœŗŞŖŪŝřś ! ŘŰ ŭƆŲƆŭūŰŽ
źŻųŭƆŵūŸųƊ
žżųŶŰŸųŰ žŭŶūűŸŰŸųŰ žŶžƂƃŰŸųŰ żŹżŽŹƊŸųƊ ůŶƊ žŵŻŰźŶŰŸųƊ żųŶƆ ų ŻŹżŽū ŭŹŶŹż ų żųŸůŻŹŷū ŹŽŷŰŸƆ
ŻŹżŽū ŭŹŶŹż
ŵŹűų ŮŹŶŹŭƆ

ŚŻŰŭŰŸŽųŭŸŹŰ ŻŰūŬųŶųŽūƁųŹŸŸŹŰ żŻŰůżŽŭŹ ůŶƊ ŲūƄųŽƆ ų ŭŹżżŽūŸŹŭŶŰŸųƊ
ſŹŶŶųŵžŶŹŭ ū ŽūŵűŰ žŶžƂƃŰŸųƊ żŽŻžŵŽžŻƆ ų ŲůŹŻŹŭƇƊ ŭŹŶŹżū ŜźŹżŹŬżŽŭžŰŽ

ŲūŷŰůŶŰŸųƉ źŻŹƁŰżżū źūŽŹŶŹŮųƂŰżŵŹŮŹ ŭƆźūůŰŸųƊ ŭŹŶŹż ų ūŵŽųŭųŲūƁųų
ŻŹżŽū ŶūŽŰŸŽŸŹ żžƄŰżŽŭžƉƄųƀ ŭŹŶŹż

ŜŹůŰŻűųŽ ƈŵżŽŻūŵŽ ƂŰŻŸŹŴ ųŵŻƆ ƈŵżŽŻūŵŽ ŵŻūżŸŹŮŹ żžƀŹŮŹ ŭųŸū ŭųŽūŷųŸ ō ƣ
ŵŰŻūŽųŸ / ŵūŻŸųŽųŸ kŭųŽūŷųŸ ŻŹżŽūv ŹŻŮūŸųƂŰżŵųŴ ŵŹŷźŶŰŵż ŻūżŽŰŸųŴ

ŌŹŶƇƃŰ Ź źŻŹůžŵŽŰ


żźŹżŹŬżŽŭžŰŽ żŽųŷžŶųŻžŰŽ žżųŶųŭūŰŽ ƃŽ [ ŷŶ _
ŭŹżżŽūŸŹŭŶŰŸųƉ źŻŹŬžűůŰŸųŰ ſųŵżūƁųƉ
żŽŻžŵŽžŻƆ żźƊƄųƀ ŭŹŶŹżƊŸŹŮŹ ƴ
ŭŹŶŹżƊŸŹŮŹ ſŹŶŶųŵžŶū ŭŹŶŹżƊŸƆƀ ŶžŵŹŭųƁ żŽŰŻűŸƊ

ţŋŗŚŞŘŧ ŞŠřŏ źŹůƀŹůųŽ
ůŶƊ ƂūżŽŹŮŹ
ż ŬųŹūŵŽųŭŸƆŷ ŵŹŷźŶŰŵżŹŷ Ÿū ŹżŸŹŭŰ ƂŰŻŸŹŴ ųŵŻƆ źŻųŷŰŸŰŸųƊ

řŵūŲƆŭūŰŽ žŸųŭŰŻżūŶƇŸŹŰ ŹŲůŹŻŹŭųŽŰŶƇŸŹŰ ůŰŴżŽŭųŰ Ÿū ŭŹŶŹżƊŸžƉ
ŶžŵŹŭųƁž żŽųŷžŶųŻžƊ ŻŹżŽ ų ŹŬŸŹŭŶŰŸųŰ ŭŹŶŹż ŜŬūŶūŸżųŻŹŭūŸŸƆŴ ŻŘ
żźŹżŹŬżŽŭžŰŽ żŹƀŻūŸŰŸųƉ ŰżŽŰżŽŭŰŸŸŹŮŹ ŲūƄųŽŸŹŮŹ ŬūŻƇŰŻū ŵŹűų
ŮŹŶŹŭƆ

ŜŹůŰŻűųŽ ƈŵżŽŻūŵŽ ƂŰŻŸŹŴ ųŵŻƆ ƈŵżŽŻūŵŽ ŵŻūżŸŹŮŹ żžƀŹŮŹ ŭųŸū ŬųŹūŵŽųŭŸƆŴ ŵŹŷźŶŰŵż ƣ ŵŰŻūŽųŸ
ſŹżſŹźŻŹŽŰųůƆ ' źūŸŽŰŸŹŶ

ŷŶ _ ŷƊŮŵŹ ų ŬŰŻŰűŸŹ ŭŹżżŽūŸūŭŶųŭūŰŽ ŹŬŰżźŰƂųŭūŰŽ
ŹƂųƄūŰŽ ŵŹűž źŹŭŻŰűůŰŸŸžƉ ŲůŹŻŹŭƆŴ ŻŹżŽ
ƴ ŮŹŶŹŭƆ ų ŭŹŶŹżƆ żŽŻžŵŽžŻž ŭŹŶŹż ŭŹŶŹż

‘10


ŌŋŖŧŒŋŗ ŻŰŵŹŷŰŸůžŰŽżƊ ůŶƊ ŽžżŵŶƆƀ Şœ Šōřřŏ ŖŒřŋ ŜŕŋřŗőœŐŔ ŎřŖřōŦ PREMIUM CAVIAR
řŚřŖŋŜŕœōŋŝŐŖŧ ŸŰźŹżŶžƃŸƆƀ ų ŽŹŸŵųƀ ŭŹŶŹż

ż ŬųŹūŵŽųŭŸƆŷ ŵŹŷźŶŰŵżŹŷ Ÿū ŹżŸŹŭŰ ƂŰŻŸŹŴ ųŵŻƆ

ŗƊŮŵųŴ ų ŸŰűŸƆŴ ŬūŶƇŲūŷ ŹźŹŶūżŵųŭūŽŰŶƇ ŲūŻƊűūŰŽ ƈŸŰŻŮųŰŴ
ŭŹŶŹżƆ żŽūŸŹŭƊŽżƊ ƃŰŶŵŹŭųżŽƆŷų ŬŶŰżŽƊƄųŷų ų źŹżŶžƃŸƆŷų
ŚŹůůŰŻűųŭūŰŽ ŰżŽŰżŽŭŰŸŸƆŴ žŻŹŭŰŸƇ žŭŶūűŸŰŸŸŹżŽų ŲūƄųƄūŰŽ
ŹŽ żžƀŹżŽų ų ŹŬŰżźŰƂųŭūŰŽ ŭŹżżŽūŸŹŭŶŰŸųŰ żŽŻžŵŽžŻƆ ŭŹŶŹż

ŜŹůŰŻűųŽ: ƈŵżŽŻūŵŽ ƂŰŻŸŹŴ ųŵŻƆ ƈŵżŽŻūŵŽ ŵŻūżŸŹŮŹ żžƀŹŮŹ ŭųŸū ŬųŹūŵŽųŭŸƆŴ ŵŹŷźŶŰŵż ƣ ŵŰŻūŽųŸ
ſŹżſŹźŻŹŽŰųůƆ ' źūŸŽŰŸŹŶ

ŷŶ _ źŻųůūŰŽ ŷƊŮŵŹżŽƇ ŲūƄųƄūŰŽ žŵŻŰźŶƊŰŽ
ų żųƊŸųŰ ŭŹŶŹżūŷ ŹŽ ŸŰŮūŽųŭŸŹŮŹ ŵŹŻŸų ŭŹŶŹż
ƴ ŭŸŰƃŸŰŮŹ
ŭŹŲůŰŴżŽŭųƊ
ŹŵŻžűūƉƄŰŴ żŻŰůƆ

ŘŋŌřś «ŕřŗŚŖŐŕŜŘŋŪ ŚśřŎśŋŗŗŋ ŷŶ ŷŶ _
ōřŜŜŝŋŘřōŖŐŘœŪ ōřŖřŜv 0,55$ &$9,$5
ƴ
ż ŬųŹūŵŽųŭŸƆŷ ŵŹŷźŶŰŵżŹŷ Ÿū ŹżŸŹŭŰ ƂŰŻŸŹŴ ųŵŻƆ
ŚŻų żŹŭŷŰżŽŸŹŷ źŻųŷŰŸŰŸųų: ‘11

+20%

žżŵŹŻŰŸųŰ ŻŹżŽū ŭŹŶŹż

+12%

žŭŰŶųƂŰŸųŰ ŽŹŶƄųŸƆ ŭŹŶŹż


GOLDEN LINE

ŖųŸųƊ *2/'(1 /,1( żźŹżŹŬżŽŭžŰŽ żŽųŷžŶƊƁųų żųŸŽŰŲū ŮŰŸū kŕŖřŝřv
żźŹżŹŬŸŹŮŹ ŻŰūŵŽųŭųŻŹŭūŽƇ źŻŹƁŰżż ůŰŽŹŵżųŵūƁųų ŵŶŰŽŹŵ
ų ŭŹżżŽūŸūŭŶųŭūŽƇ źŹŭŻŰűůŰŸŸƆŰ ŏŘŕ ō ŻŰŲžŶƇŽūŽŰ ŵŹűū ŭƆŮŶƊůųŽ ŬŹŶŰŰ
ŷŹŶŹůŹŴ žźŻžŮŹŴ ų ŹŬƅŰŷŸŹŴ ū ŵŹŸŽžŻƆ ŶųƁū ŭŸŹŭƇ ŹŬŻŰŽūƉŽ ƂŰŽŵŹżŽƇ
ŞźūŵŹŭŵū ŹżŸūƄŰŸū żųżŽŰŷŹŴ źŹźŹŶŸŰŸųƊ ųŲ źŰŻŰŻūŬūŽƆŭūŰŷŹŮŹ
źŶūżŽųŵū ƂŽŹ źŹŲŭŹŶƊŰŽ żŹŵŻūŽųŽƇ ŵŹŶųƂŰżŽŭŹ źŶūżŽųŵū
źŻų źŻŹųŲŭŹůżŽŭŰ ų ųżźŹŶƇŲŹŭūŽƇ žźūŵŹŭŵž źŹŭŽŹŻŸŹ

‘12 ѦԌԜԅ٪ѥԚԜԑԝԌԙԕԚԇԅ

ѥԅԗԌԜԑԙԅ٪ѥԚԗԨԥԚԈԚ٪ԞԌԅԞԜԅ


GOLDEN LINE ŎŐŖŧ ŖœşŝœŘŎ ŏŖŪ ōŐŕ PGROELMDIEUNMLINE

ŘŰűŸƆŴ ŮŰŶƇ ůŶƊ ŬƆżŽŻŹŮŹ ŭŹżżŽūŸŹŭŶŰŸųƊ ŽŹŸŵŹŴ
ƂžŭżŽŭųŽŰŶƇŸŹŴ ŵŹűų ŭŹŵŻžŮ ŮŶūŲ ų žżŽŻūŸŰŸųƊ źŻŹƊŭŶŰŸųŴ
žżŽūŶŹżŽų ų żŽŻŰżżū

ŜŹůŰŻűųŽ: ųŵŻž ŹżŰŽŻŹŭƆƀ ų ŶŹżŹżŰŭƆƀ ŻƆŬ ųŵŹŻŸƆŴ ŲŹŶƇ ŏŘŕ ŷŹŶŹŵ ŷūżŶŹ ųŲ żŷŹŶƆ
ŷūżŽųŵŹŭŹŮŹ ůŰŻŰŭū ƈŵżŽŻūŵŽ ŵŻūżŸƆƀ ŭŹůŹŻŹżŶŰŴ źŰźŽųůŸƆŴ ŵŹŷźŶŰŵż ŽŻŰŮūŶŹŲž

GOLDEN LINE ŷŶ _ ŭŹżżŽūŸūŭŶųŭūŰŽ ŻūŲŮŶūűųŭūŰŽ ŸŹŻŷūŶųŲžŰŽ
žźŻžŮŹżŽƇ ŷųŷųƂŰżŵųŰ ŷųŵŻŹƁųŻŵžŶƊƁųƉ
ƴ ų ƈŶūżŽųƂŸŹżŽƇ ŷŹŻƄųŸƆ ų ŶųŷſŹŽŹŵ
ŵŹűų ŭŹŵŻžŮ ŮŶūŲ ų ŸūůŹŶŮŹ žŭŶūűŸƊŰŽ žŷŰŸƇƃūƊ ŹŽŰƂŸŹżŽƇ
5HǓOO ŷŶ _

ƴ

GOLDEN LINE œŘŝŐŘŜœō ŌŋŖŧŒŋŗ ŏŖŪ Ŗœšŋ

ŋŵŽųŭŸƆŴ ŬūŶƇŲūŷ ŵŹŷźŶŰŵżŸŹŮŹ ūŸŽųŭŹŲŻūżŽŸŹŮŹ źŻųŸƁųźū
ůŰŴżŽŭųƊ ƣ ŷŸŹŮŹſžŸŵƁųŹŸūŶƇŸŹŰ żŻŰůżŽŭŹ ůŶƊ ŬŹŻƇŬƆ
ż ŵŶŰŽŹƂŸƆŷ żŽūŻŰŸųŰŷ ŵŹűų

ŜŹůŰŻűųŽ: ųŵŻž ŹżŰŽŻŹŭƆƀ ų ŶŹżŹżŰŭƆƀ ŻƆŬ ųŵŹŻŸƆŴ ŲŹŶƇ ŏŘŕ ŷŹŶŹŵ ŷūżŶŹ ųŲ żŷŹŶƆ
ŷūżŽųŵŹŭŹŮŹ ůŰŻŰŭū ƈŵżŽŻūŵŽ ŵŻūżŸƆƀ ŭŹůŹŻŹżŶŰŴ ƈŵżŽŻūŵŽƆ ŶųźƆ ŭŰŻŬŰŸƆ ŮųŸŵŮŹ ŬųŶŹŬū ų
ŵŹżŽŹƂŰŵ ŭųŸŹŮŻūůū

ŷŶ _ źŹŭƆƃūŰŽ źŹůŽƊŮųŭūŰŽ ŵŹűž ŲūźžżŵūŰŽ
źŶŹŽŸŹżŽƇ żźŹżŹŬżŽŭžŰŽ ŵŶŰŽŹƂŸƆŰ
ƴ źŹůůŰŻűųŭūƉƄųƀ żŹŵŻūƄŰŸųƉ ŲūƄųŽŸƆŰ
ŭŹŶŹŵŹŸ ŵŹűų ŮŶžŬųŸƆ ŷŰƀūŸųŲŷƆ ůŶƊ
5HǓOO ŷŶ _ žŶžƂƃūƊ ŵŹŸŽžŻ ų ŵŹŶųƂŰżŽŭū ŬŹŻƇŬƆ
ŹŭūŶū ŶųƁū ŷŹŻƄųŸ żŹ żŽŻŰżżŹŷ
ƴ

GOLDEN LINE ŜŦōřśřŝŕŋ ŗŋŜŖř ŏŖŪ Ŗœšŋ

ŜƆŭŹŻŹŽŵū Ÿū ŹżŸŹŭŰ ŸūŽžŻūŶƇŸƆƀ ŷūżŰŶ ų żžźŰŻūŵŽųŭŸƆƀ
źŻŹŽųŭŹŭŹŲŻūżŽŸƆƀ ŵŹŷźŹŸŰŸŽŹŭ ůŰŴżŽŭžŰŽ źŹ ŸŰżŵŹŶƇŵųŷ
ŸūźŻūŭŶŰŸųƊŷ ŵŹŷźŶŰŵżŸŹ žŶžƂƃūƊ żŽŻžŵŽžŻž ų żŹżŽŹƊŸųŰ
ŵŹűų

ŜŹůŰŻűųŽ: ŷūżŶŹ ųŲ żŷŹŶƆ ŷūżŽųŵŹŭŹŮŹ ůŰŻŰŭū ŬūŵžƂųŹŶ řŷŰŮū ų řŷŰŮū ƈŵżŽŻūŵŽ ųŵŻƆ
ŷūżŶū ūŷūŻūŸŽū ŭųŸŹŮŻūůŸŹŴ ŵŹżŽŹƂŵų ƈŵżŽŻūŵŽ ŵŹŻŸƊ ŵžŻŵžŷƆ

GOLDEN LINE ŷŶ _ 4 žŵŻŰźŶƊŰŽ ŽŵūŸų ŭŹżżŽūŸūŭŶųŭūŰŽ ŭƆŻūŭŸųŭūŰŽ
ų żŹŭŰŻƃŰŸżŽŭžŰŽ ŬūŻƇŰŻŸžƉ ŽŹŸ ŵŹűų
ƴ ŻŰŶƇŰſ ŵŹűų ſžŸŵƁųƉ ŵŹűų źŻųůūŭūƊ ŰŴ
kųŲŸžŽŻųv źŻŰůŹŽŭŻūƄūƊ ŲůŹŻŹŭŹŰ żųƊŸųŰ
5HǓOO ŷŶ _ 40 ŰŰ ŹŬŰŲŭŹűųŭūŸųŰ
‘13
ƴ


COLLAGEN

ŖųŸųƊ żŻŰůżŽŭ &2//$*(1 35(0,80 ŸūźŻūŭŶŰŸū Ÿū žŶžƂƃŰŸųŰ
żųŸŽŰŲū ŵŹŶŶūŮŰŸū ų ƈŶūżŽųŸū ų ŸūżƆƄŰŸųŰ ŵŹűų ŵŹŶŶūŮŰŸŹŷ
ŨŽŹ źŹŲŭŹŶƊŰŽ źŹŭƆżųŽƇ ŽžŻŮŹŻ ų źŻŰůžźŻŰůųŽƇ źŹƊŭŶŰŸųŰ
ŷŹŻƄųŸ ū ŽūŵűŰ żŸųŲųŽƇ ŭƆŻūűŰŸŸŹżŽƇ žűŰ żžƄŰżŽŭžƉƄųƀ
ŗŹŻżŵųŰ ŷųŸŰŻūŶƆ ŹŬŰżźŰƂųŭūƉŽ ŵŹűŰ ūŵŽųŭŸŹŰ źųŽūŸųŰ

‘14


COLLAGEN ŗŋŜŖř ŚŐŘŋ PCROELLMIAUGMEN

ż ŷŹŻżŵųŷ ŵŹŶŶūŮŰŸŹŷ
ŎųůŻŹſųŶƇŸŹŰ ŷūżŶŹ ůŰŶųŵūŽŸŹ ŹƂųƄūŰŽ ŵŹűž
ŹŽ ŲūŮŻƊŲŸŰŸųŴ ŷūŵųƊűū ų żŰŬžŷū ŭ ŹůųŸ ƈŽūź
ŌųŹūŵŽųŭŸƆŰ ƈŵżŽŻūŵŽƆ ŮŻūŸūŽū ŷŰŶųżżƆ ŵūŶŰŸůžŶƆ
ŷŮŸŹŭŰŸŸŹ žżźŹŵūųŭūƉŽ ƂžŭżŽŭųŽŰŶƇŸžƉ ŵŹűž
ŹŬŰżźŰƂųŭūƊ ŵūƂŰżŽŭŰŸŸŹŰ ŹƂųƄŰŸųŰ

ŜŹůŰŻűųŽ ŷūżŶŹ żŰŷƊŸ ŵŶŰƄŰŭųŸƆ ŷūżŶŹ ūŻŮūŸƆ ŭųŽūŷųŸ Ő
ŬųŹŵŹŷźŶŰŵż źŰźŽųůŹŭ ūŷųŸŹŵųżŶŹŽ ų ŷųŵŻŹƈŶŰŷŰŸŽŹŭ
ŷŹŻżŵŹŮŹ ŵŹŶŶūŮŰŸū

ŷŶ _ žůŰŻűųŭūŰŽ ŭŶūŮž žżųŶųŭūŰŽ ŷźŻƊŮųŵůŹūżŰŽŽƇ ŵŹűŰ
ŭ ŵŶŰŽŵūƀ ŵŹűų ƈſſŰŵŽųŭŸŹżŽƇ ų ƃŰŶŵŹŭųżŽŹżŽƇ
ƴ žƀŹůŹŭƆƀ żŻŰůżŽŭ

COLLAGEN ƃŽ ƀ ŷŶ _ ŜŦōřśřŝŕŋ ŌŞŜŝŐś

ƴ ż źŰźŽųůūŷų ŷŹŻżŵŹŮŹ ŵŹŶŶūŮŰŸū

ŕŹŸƁŰŸŽŻųŻŹŭūŸŸūƊ żƆŭŹŻŹŽŵū ż ŭƆżŹŵŹŴ
ŬųŹůŹżŽžźŸŹżŽƇƉ žŷŰŸƇƃūŰŽ ŵŹŶųƂŰżŽŭŹ
ų ŮŶžŬųŸž ŷŹŻƄųŸ ŭŹŲůŰŴżŽŭžƊ Ÿū źŻųƂųŸž
ųƀ ŭŹŲŸųŵŸŹŭŰŸųƊ ŕŹŻŹŽŵųŰ źŰźŽųůŸƆŰ ƁŰźŹƂŵų
ŵŹŶŶūŮŰŸū ų ŻūżŽųŽŰŶƇŸƆŰ ƈŵżŽŻūŵŽƆ
ŹŬŰżźŰƂųŭūƉŽ ŽŵūŸŰŭžƉ ŻŰŮŰŸŰŻūƁųƉ
ų ŬųŹżųŸŽŰŲ żŽŻžŵŽžŻŸƆƀ ŬŰŶŵŹŭ

ŜŹůŰŻűųŽ: ŬųŹŵŹŷźŶŰŵż źŰźŽųůŹŭ ūŷųŸŹŵųżŶŹŽ ų ŷųŵŻŹƈŶŰŷŰŸŽŹŭ
ŷŹŻżŵŹŮŹ ŵŹŶŶūŮŰŸū ƈŵżŽŻūŵŽƆ żŽŭŹŻŹŵ ſūżŹŶų ƈƀųŸūƁŰų źŶŹůŹŭ
ƃųźŹŭŸųŵū

COLLAGEN žŵŻŰźŶƊŰŽ źŻŰůžźŻŰűůūŰŽ ŸūżƆƄūŰŽ ŵŹűž
ŵŹŶŶūŮŰŸŹŭŹ źŹƊŭŶŰŸųŰ ūŷųŸŹŵųżŶŹŽūŷų
ƈŶūżŽųŸŹŭƆŴ ŷŹŻƄųŸ
ŵūŻŵūż

COLLAGEN ŕśŐŗ ŏŖŪ Ŗœšŋ

ż ŵŹŶŶūŮŰŸ ƈŶūżŽųŸŹŭƆŷ ŵŹŷźŶŰŵżŹŷ

ŚųŽūŽŰŶƇŸƆŴ ŵŻŰŷ ż ŶŰŮŵŹŴ ŽŰŵżŽžŻŹŴ žŵŻŰźŶƊŰŽ ŵŹűž
ų źŹŭƆƃūŰŽ ŰƋ ƈŶūżŽųƂŸŹżŽƇ ų žźŻžŮŹżŽƇ ŕŹŶŶūŮŰŸ
ƈŶūżŽųŸŹŭƆŴ ŵŹŷźŶŰŵż ŮŶžŬŹŵŹ žŭŶūűŸƊŰŽ źųŽūŰŽ ŹŵūŲƆŭūƊ
ŭŹżżŽūŸūŭŶųŭūƉƄŰŰ ůŰŴżŽŭųŰ şųŽŹżŽŰŻųŸƆ ŻūżŽųŽŰŶƇŸƆƀ
ŷūżŰŶ ų ŸųūƁųŸūŷųů żŷƊŮƂūƉŽ ŵŹűž ŭƆŻūŭŸųŭūƉŽ
ŷųŵŻŹŻŰŶƇŰſ

ŜŹůŰŻűųŽ ŷūżŶū ŻųżŹŭƆƀ ŹŽŻžŬŰŴ żŹų ŹŶųŭƆ ų ŵŹŵŹżū ŵŹŶŶūŮŰŸ ƈŶūżŽųŸŹŭƆŴ ŵŹŷźŶŰŵż
ŭųŽūŷųŸƆ ō ų Ő żŹŵ ūŶŹƈ ųŲŹŵŭŰŻƁŰŽųŸ

ŷŶ _ ŹŵūŲƆŭūŰŽ źŹůůŰŻűųŭūŰŽ źŹŷŹŮūŰŽ żŸƊŽƇ
ŭƆŻūűŰŸŸƆŴ žŻŹŭŰŸƇ
ƴ ŶųſŽųŸŮ ƈſſŰŵŽ žŭŶūűŸŰŸųƊ ŽŵūŸŰŴ ųŭŹ ŻżūźŲūůŶŻŰūŸűųŰƊŸ ųƊ ‘15


ŝřŘŐś ŏŖŪ Ŗœšŋ ŌŹŶƇƃŰ Ź źŻŹůžŵŽŰ

ż ůŭžŷƊ Žųźūŷų ŵŹŶŶūŮŰŸū ų ūŷųŸŹŵųżŶŹŽŸƆŷ ŵŹŷźŶŰŵżŹŷ
ŝŹŸŰŻ ż ųŸŸŹŭūƁųŹŸŸŹŴ ſŹŻŷžŶŹŴ ůŶƊ ŸŰűŸŹŮŹ źŹżŶŹŴŸŹŮŹ
žŭŶūűŸŰŸųƊ ŵŹűų ŗūŵŻŹŵŹŶŶūŮŰŸ źŻŰźƊŽżŽŭžŰŽ ųżźūŻŰŸųƉ
ŭŶūŮų ż źŹŭŰŻƀŸŹżŽų ŋŷųŸŹŵųżŶŹŽƆ žůŰŻűųŭūƉŽ ŭŶūŮž
ŭ ŽŵūŸƊƀ ŘūŸŹŵŹŶŶūŮŰŸ żźŹżŹŬżŽŭžŰŽ ŭŹżźŹŶŸŰŸųƉ
ŰŮŹ ŰżŽŰżŽŭŰŸŸƆƀ ŲūźūżŹŭ ŭ ŮŶžŬŹŵųƀ żŶŹƊƀ ŵŹűų
ŕŹŷźŶŰŵżƆ ŭųŽūŷųŸŹŭ ų ƈŵżŽŻūŵŽŹŭ źŹŷŹŮūƉŽ ŭƆŻŹŭŸƊŽƇ ŽŹŸ
ŵŹűų ų ŹŵūŲƆŭūƉŽ žżźŹŵūųŭūƉƄŰŰ ůŰŴżŽŭųŰ

ŜŹůŰŻűųŽ ƈŵżŽŻūŵŽƆ ŲŰŶŰŸŹŮŹ ƂūƊ ų ŵŹŻŸƊ żŹŶŹůŵų ŸūŽųŭŸƆŴ ŵŹŶŶūŮŰŸ
ŮųůŻŹŶųŲŹŭūŸŸƆŴ ŵŹŶŶūŮŰŸ ŮųūŶžŻŹŸūŽ ŸūŽŻųƊ ŵŹŷźŶŰŵż ūŷųŸŹŵųżŶŹŽ
ŭųŽūŷųŸƆ ō ų Ŝ

ŷŶ _ žůŰŻűųŭūŰŽ ŭŶūŮž žżųŶųŭūŰŽ źŻųůūŰŽ ŵŹűŰ
ŭ ŵŶŰŽŵūƀ ŵŹűų ƈſſŰŵŽųŭŸŹżŽƇ ŷƊŮŵŹżŽƇ
ƴ žƀŹůŹŭƆƀ żŻŰůżŽŭ ų ƃŰŶŵŹŭųżŽŹżŽƇ

ŞżŽŻūŸƊŰŽ ŕřŖŖŋŎŐŘřōŦŐ
ŹŽŰƂŸŹżŽƇ ŚŋŝŢœ ŗŋŜŕœ

ůŶƊ ŮŶūŲ
ŎųůŻŹŮŰŶŰŭƆŰ źūŽƂų ż ŵŹŸŽŻŹŶųŻžŰŷƆŷ
ŭƆżŭŹŬŹűůŰŸųŰŷ ŬųŹŶŹŮųƂŰżŵų ūŵŽųŭŸƆƀ
żŹŰůųŸŰŸųŴ ƈſſŰŵŽųŭŸŹ ŬŹŻƉŽżƊ ż ŭŹŲŻūżŽŸƆŷų
ųŲŷŰŸŰŸųƊŷų ų žżŽŻūŸƊƉŽ źŻųŲŸūŵų žżŽūŶŹżŽų
ŕŹŷźŶŰŵż ŷŹŻżŵŹŮŹ ŵŹŶŶūŮŰŸū ŮųūŶžŻŹŸŹŭŹŴ
ŵųżŶŹŽƆ żŹŵū ūŶŹƈ ƈŵżŽŻūŵŽū ŵŻūżŸƆƀ
ŭŹůŹŻŹżŶŰŴ źŹŷŹŮūŰŽ ŭŹżżŽūŸŹŭųŽƇ
ŹźŽųŷūŶƇŸƆŴ ŮųůŻŹŬūŶūŸż ƈźųůŰŻŷųżū

ŜŹůŰŻűųŽ ųŻŶūŸůżŵųŰ ŵŻūżŸƆŰ ŭŹůŹŻŹżŶų ŮųůŻŹŶųŲūŽ ŷŹŻżŵŹŮŹ
ŵŹŶŶūŮŰŸū ŮųūŶžŻŹŸŹŭžƉ ŵųżŶŹŽž ūŶŹƈ ŭŰŻū ŽŹŵŹſŰŻŹŶ ŭųŽūŷųŸ Ő

źŹŭƆƃūŰŽ ŻūŲŮŶūűųŭūŰŽ ŹŵŻżžŭŮŰųŽ ŶźƊŹŰůŽ ŮŽŶŰūŷŲŸūƆŷŰų ƃŽ _
ŮųůŻūŽūƁųƉ żŰŽƇ ŷŰŶŵųƀ
ŵŶŰŽŹŵ ŵŹűų ŷŹŻƄųŸ 15 ƴ

‘16


COLLAGEN śŐŎŐŘŐśœśŞũŤœŔ ŕśŐŗ PCROELLMIAUGMEN

ŕŻŰŷ ŭŵŶƉƂūŰŽ źŰźŽųůƆ ŷŹŻżŵŹŮŹ ŵŹŶŶūŮŰŸū
ŵŹŽŹŻƆŰ ūŵŽųŭųŲųŻžƉŽ źŻŹƁŰżżƆ żŹŬżŽŭŰŸŸŹŮŹ
ŹŷŹŶŹűŰŸųƊ žŭŶūűŸƊƉŽ žŷŰŸƇƃūƉŽ
ŷųŷųƂŰżŵųŰ ų ŭŹŲŻūżŽŸƆŰ ŷŹŻƄųŸƆ
żźŹżŹŬżŽŭžƉŽ ŻūżżūżƆŭūŸųƉ ŻžŬƁŹŭ ų ƃŻūŷŹŭ

ŜŹůŰŻűųŽ: źūŸŽŰŸŹŶ ŷūżŶū ūŭŹŵūůŹ ŹŶųŭƆ ŻųżŹŭƆƀ ŹŽŻžŬŰŴ
ŷųŸŰŻūŶƇŸƆŴ ŵŹŷźŶŰŵż ŷūŮŸųƊ ƁųŸŵū ų ŷŰůų ŮųůŻŹŶųŲŹŭūŸŸƆŴ
ŷŹŻżŵŹŴ ŵŹŶŶūŮŰŸ ŭųŽūŷųŸ ō

COLLAGEN ŸūżƆƄūŰŽ žżŽŻūŸƊŰŽ 50 ŷŶ _
ŭųŽūŷųŸūŷų źŰŻŭƆŰ
ų ŷųŸŰŻūŶūŷų źŻŹƊŭŶŰŸųƊ ůūŰŽ ƴ
ŭŹŲŻūżŽŸƆƀ
ųŲŷŰŸŰŸųŴ ŶųſŽųŸŮ ƈſſŰŵŽ

COLLAGEN %($87< &2//$*(1

ŕŹŷźŶŰŵż űųůŵųŴ ŵŹŸƁŰŸŽŻūŽ ŸūźųŽŵū
ůŶƊ ŚŻų źŹŶŸŹƁŰŸŸŹŷ źųŽūŸųų ŹŬŰżźŰƂųŭūŰŽ
ŵŻūżŹŽƆ ų ŲůŹŻŹŭƇƊ Ųūźūż źŻŹƂŸŹżŽų ůŶƊ ųŸŽŰŸżųŭŸƆƀ
ſųŲųƂŰżŵųƀ ų ƈŷŹƁųŹŸūŶƇŸƆƀ ŸūŮŻžŲŹŵ
żūƃŰ źŹ Ů _ żźŹżŹŬżŽŭžŰŽ ŸŹŻŷūŶųŲūƁųų ŬųŹƀųŷųƂŰżŵųƀ
źŻŹƁŰżżŹŭ ų ŷųŸųŷųŲūƁųų Żųżŵū ŻūŲŭųŽųƊ
149 ƴ źūŽŹŶŹŮųŴ

żūƃŰ źŹ Ů _ ŜŹůŰŻűųŽ ŵŹŶŶūŮŰŸ ŻƆŬŸƆŴ ſŰŻŷŰŸŽ źŶŹůŹŭ ŵųŭų źųźŰŻųŸ
ŭųŽūŷųŸ Ŝ ŵŹƈŸŲųŷ 4
ƴ
COLLAGEN źŹŭƆƃūŰŽ žŶžƂƃūŰŽ żŹżŽŹƊŸųŰ żźŹżŹŬżŽŭžŰŽ
ŵŹŶųƂŰżŽŭŹ ŵŹűų ŭŹŶŹż ŽŵūŸŰŴ ŸŹŻŷūŶųŲūƁųų
ŵŹŶŶūŮŰŸū ŹŻŮūŸŹŭ ų żųżŽŰŷ ŬųŹƀųŷųƂŰżŵųƀ
ŭ ŹŻŮūŸųŲŷŰ źŻŹƁŰżżŹŭ

‘17


BIOTECHNOLOGY

ŨŵżźŰŻŽŸƆŴ źŹůƀŹů ŵ żŹƀŻūŸŰŸųƉ ŷŹŶŹůŹżŽų ŵŹűų
œŸŸŹŭūƁųŹŸŸƆŰ żŻŰůżŽŭū ż ŷŹƄŸƆŷų ŲūƄųŽŸƆŷų
ŬųŹŽŰƀŸŹŶŹŮųƂŰżŵųŷų ŵŹŷźŹŸŰŸŽūŷų ŵŹŽŹŻƆŰ ŲūźžżŵūƉŽ źŻŹƁŰżżƆ
ŹŷŹŶŹűŰŸųƊ ųŲŸžŽŻų źŻŹŸųŵūƉŽ ůūűŰ ŭ ŮŶžŬŹŵųŰ żŶŹų ŵŹűų ŬŶųŲŵų
ŵ żŹŬżŽŭŰŸŸƆŷ ŵŹŷźŹŸŰŸŽūŷ ŵŹűų ŸŰ ŭƆŲƆŭūƉŽ źŹżŶŰůżŽŭųŴ
ūŶŶŰŻŮųų źŻųŭƆŵūŸųƊ ū ŽūŵűŰ ŽŹƂŰƂŸŹ ŭŹŲůŰŴżŽŭžƉŽ
Ÿū ŭżŰ ŹżŸŹŭŸƆŰ źŻųƂųŸƆ żŽūŻŰŸųƊ ŵŹűų źŹŽŰŻƊ žźŻžŮŹżŽų żžƀŹżŽƇ
ŷųŷųƂŰżŵųŰ ŷŹŻƄųŸƆ

‘18


%,27(&+12/2*< ŕśŐŗ ŕřŗşřśŝ PREMIUM
BIOTECHNOLOGY
ŌŶūŮŹůūŻƊ żųŸŰŻŮŰŽųƂŰżŵŹŷž ŵŹŷźŶŰŵżž ŹŬŰżźŰƂųŭūŰŽ
ŷūŵżųŷūŶƇŸŹ ƈſſŰŵŽųŭŸžƉ ŲūƄųŽž ŵŹűų ŹŽ ŸŰŮūŽųŭŸƆƀ
ſūŵŽŹŻŹŭ żŹƀŻūŸƊŰŽ žŭŶūűŸŰŸŸŹżŽƇ ŭ ŽŰƂŰŸųŰ ŭżŰŮŹ ůŸƊ
źŻŰůŹŽŭŻūƄūŰŽ źŻŰűůŰŭŻŰŷŰŸŸŹŰ żŽūŻŰŸųŰ ŵŹűų

ŜŹůŰŻűųŽ: ŭƆżŹŵŹžŭŶūűŸƊƉƄžƉ ŵŹŷŬųŸūƁųƉ żūƀūŻŹŭ ŷūżŶŹ ŵūŵūŹ
ŵūżŵūůŸƆŴ ūŸŽųŹŵżųůūŸŽ ŭųŽūŷųŸ Ő ŷūżŶŹ ŲŰŶŰŸŹŮŹ ƂūƊ

ŷŶ _ ƈſſŰŵŽųŭŸŹ ŭŹŲŭŻūƄūŰŽ ŵŹűŰ żźŹżŹŬżŽŭžŰŽ
žŭŶūűŸƊŰŽ žźŻžŮŹżŽƇ ŲūƄųŽŰ
ƴ ų żŷƊŮƂūŰŽ ŵŹűž ų ƈŶūżŽųƂŸŹżŽƇ ŹŽ żŭŹŬŹůŸƆƀ
ŻūůųŵūŶŹŭ

%,27(&+12/2*< ŌŋŖŧŒŋŗ ŨŕŜŚŐśŝ

œŸŸŹŭūƁųŹŸŸūƊ ſŹŻŷžŶū żŹƂŰŽūŰŽ ŬųŹŽŰƀŸŹŶŹŮųƂŸƆŰ ŵŹŷźūŸŰŸŽƆ
ų ƈſſŰŵŽųŭŸƆŰ ŸūŽžŻūŶƇŸƆŰ ųŸŮŻŰůųŰŸŽƆ ŵŹŽŹŻƆŰ ūŵŽųŭųŲųŻžƉŽ
ŹŷŹŶŹűŰŸųŰ ŵŶŰŽŹŵ Ųū żƂƋŽ ŭƆŻūŬŹŽŵų żŹŬżŽŭŰŸŸŹŮŹ ŵŹŶŶūŮŰŸū
ų ƈŶūżŽųŸū źŹŭƆƃūƉŽ ųŷŷžŸŸƆŴ ų ūůūźŽųŭŸƆŴ źŹŽŰŸƁųūŶ ŵŹűų
źŻŰůŹŽŭŻūƄūƉŽ źŹƊŭŶŰŸųŰ ŷŹŻƄųŸ

ŷŶ _ ŜŹůŰŻűųŽ: ŵŹŷźŶŰŵż ſūŵŽŹŻŹŭ ŻŹżŽū %,2 3ODFHQWD ūŷųŸŹŵųżŶŹŽŸƆŴ ŵŹŷźŶŰŵż ' źūŸŽŰŸŹŶ
ŭųŽūŷųŸƆ Ő ) śś ō ſŰŻŷŰŸŽųŻŹŭūŸŸŹŰ ŷūżŶŹ ŲŰŶŰŸŹŮŹ ƂūƊ β ŬųżūŬŹŶŹŶ ŵūżŵūůŸƆŴ
ƴ ūŸŽųŹŵżųůūŸŽ

%,27(&+12/2*< źŹůůŰŻűųŭūŰŽ źŹŭƆƃūŰŽ ŹŵūŲƆŭūŰŽ
ŰżŽŰżŽŭŰŸŸƆŴ żŽŻŰżżŹ ŸūźŻūŭŶŰŸŸŹŰ
ŷŰƀūŸųŲŷ žżŽŹŴƂųŭŹżŽƇ žżźŹŵūųŭūƉƄŰŰ
ŹŬŸŹŭŶŰŸųƊ ŵŶŰŽŹŵ ůŰŴżŽŭųŰ

%,27(&+12/2*< ŚŖŋšŐŘŝŋśŘŦŔ ŕřŕŝŐŔŖŧ
ŜŦōřśřŝŕŋ ŏŖŪ Ŗœšŋ

ŜŹƂŰŽūŸųŰ źƊŽų ŹżŸŹŭŸƆƀ ſūŵŽŹŻŹŭ ŻŹżŽū ų ŹżŹŬŹŴ
ſŹŻŷƆ ſŹŶųŰŭŹŴ ų ŮŶžŽūŷųŸŹŭŹŴ ŵųżŶŹŽ żźŹżŹŬżŽŭžŰŽ
ŹŷŹŶŹűŰŸųƉ ŵžŶƇŽžŻƆ ŵŶŰŽŹŵ ƈźųůŰŻŷųżū ų ůŰŻŷƆ
żžƄŰżŽŭŰŸŸŹ ŲūŷŰůŶƊŰŽ źŻŹƁŰżż ŰżŽŰżŽŭŰŸŸŹŴ źŹŽŰŻų
žźŻžŮŹżŽų ŽŵūŸŰŴ ų źŹŭƆƃūŰŽ ƈŶūżŽųƂŸŹżŽƇ ų ŽžŻŮŹŻ ŵŹűų

ŜŹůŰŻűųŽ: ŵŹŷźŶŰŵż ſūŵŽŹŻŹŭ ŻŹżŽū %,2 3ODFHQWD ūŷųŸŹŵųżŶŹŽŸƆŴ ŵŹŷźŶŰŵż
' źūŸŽŰŸŹŶ ŭųŽūŷųŸƆ Ő ) śś ō ſŰŻŷŰŸŽųŻŹŭūŸŸŹŰ ŷūżŶŹ ŲŰŶŰŸŹŮŹ
ƂūƊ β ŬųżūŬŹŶŹŶ ŵūżŵūůŸƆŴ ūŸŽųŹŵżųůūŸŽ

ƃŽ ƀ ŷŶ _ 9 žŷŰŸƇƃūŰŽ ŮŶžŬųŸž žŶžƂƃūŰŽ żŽųŷžŶųŻžŰŽ
ų ŭƆŻūűŰŸŸŹżŽƇ ŻŰŶƇŰſ ŵŹűų ŰżŽŰżŽŭŰŸŸƆŰ
ƴ ŷŹŻƄųŸ ŷŰƀūŸųŲŷƆ
žŭŶūűŸŰŸųƊ ‘19


ŖœşŝœŘŎ ŜŦōřśřŝŕŋ

ŹŷŹŶūűųŭūƉƄūƊ
ŒūźūŽŰŸŽŹŭūŸŸƆŴ źŰźŽųůŸƆŴ ŵŹŷźŶŰŵż
ŭŹżżŽūŸūŭŶųŭūŰŽ ŽŵūŸų ŭ ŷŰżŽūƀ źŹŭŻŰűůŰŸųŴ
ų ŻūŲŮŶūűųŭūŰŽ ŷŹŻƄųŸƆ šŰŻūŷųůŸƆŴ
ŵŹŷźŶŰŵż żŽųŷžŶųŻžŰŽ ŹŬŸŹŭŶŰŸųŰ ŵŶŰŽŹŵ
ŜųŸŰŻŮŰŽųƂŰżŵųŴ ŵŹŷźŶŰŵż ūŸŽųŹŵżųůūŸŽŹŭ
źŻŰźƊŽżŽŭžŰŽ ŹŬŻūŲŹŭūŸųƉ żŭŹŬŹůŸƆƀ
ŻūůųŵūŶŹŭ

ŜŹůŰŻűųŽ: źŰźŽųůŸƆŴ ŵŹŷźŶŰŵż 0DWUL[\O 6\QWKHƦ ƁŰŻūŷųůŸƆŴ ŵŹŷźŶŰŵż
6. ,QǔX[ ŸūŽžŻūŶƇŸƆŰ ŷūżŶū ŮŶųŵŹŬųŹźŹŶųŷŰŻ )LOPH[HO ƈŵżŽŻūŵŽƆ
ŵūƃŽūŸū ŭųŸŹŮŻūůū ŻŹůųŹŶƆ

ŷŶ _ ŷŮŸŹŭŰŸŸŹ ŭƆŻūŭŸųŭūŰŽ żŹŵŻūƄŰŸųŰ ŷŹŻƄųŸ
źŹůŽƊŮųŭūŰŽ ŻŰŶƇŰſ ŵŹűų ' ƈſſŰŵŽ
ƴ ų ŸūżƆƄūŰŽ kųŲŸžŽŻųv
ŭŶūŮŹŴ ŵŹűž ŭŹżżŽūŸūŭŶųŭūŰŽ
ŲūƄųŽŸžƉ
ſžŸŵƁųƉ ƈźųůŰŻŷųżū

ŋŕōŋ ŜŦōřśřŝŕŋ

žŭŶūűŸƊƉƄūƊ
ŘųŲŵŹŷŹŶŰŵžŶƊŻŸūƊ ŮųūŶžŻŹŸŹŭūƊ ŵųżŶŹŽū ŮŶžŬŹŵŹ źųŽūŰŽ ŵŹűž
źŻŰůŹŽŭŻūƄūƊ źŹƊŭŶŰŸųŰ ŷŹŻƄųŸ ŕŹŷźŶŰŵż ŻūżŽųŽŰŶƇŸƆƀ
ŷūżŰŶ ŲūƄųƄūŰŽ ŵŹűž ŹŽ ŭŹŲůŰŴżŽŭųƊ żŹŶŸŰƂŸƆƀ ŶžƂŰŴ
žŷŰŸƇƃūŰŽ źųŮŷŰŸŽūƁųƉ ŹŵūŲƆŭūŰŽ ŽŹŸųŲųŻžƉƄųŴ ƈſſŰŵŽ

ŜŹůŰŻűųŽ: ŭƆżŹŵŹžŭŶūűŸƊƉƄžƉ ŵŹŷŬųŸūƁųƉ żūƀūŻŹŭ ŻūżŽųŽŰŶƇŸŹŮŹ źŻŹųżƀŹűůŰŸųƊ
ŮųūŶžŻŹŸūŽ ŸūŽŻųƊ ŷūżŶŹ żūżūŸŵŭƆ ūŷūŻūŸŽū ' źūŸŽŰŸŹŶ ŮųůŻŹŶųŲūŽ źƃŰŸųƁƆ Żűų ų Źŭżū

ŲūƄųƄūŰŽ ŵŹŷźŰŸżųŻžŰŽ ŭŹżżŽūŸūŭŶųŭūŰŽ
ŹŽ źŹŽŰŻų ŭŶūŮų ŸŰůŹżŽūŽŹŵ ƈŬźūųŻůƇŰŰŻŻŷ ŵūŹŶűƇųŸƆŴ
žŭŶūűŸŰŸŸŹżŽų
ŵŹűų

ŻŰŵŹŷŰŸůŹŭūŸŹ ůŶƊ żžƀŹŴ ŵŹűų

ŷŶ _

ƴ

‘20


%,27(&+12/2*< ōœŝŋ ŜŦōřśřŝŕŋ PREMIUM
BIOTECHNOLOGY
ůŶƊ ŵŹűų ŭŰŵ
ŞŸųŵūŶƇŸƆŴ ŬųŹŽŰƀŸŹŶŹŮųƂŰżŵųŴ ūŵŽųŭ
żŽųŷžŶųŻžŰŽ żųŸŽŰŲ ŵŹŶŶūŮŰŸū ų ŮųūŶžŻŹŸū
ſųŬŻŹŬŶūżŽūŷų ŕŹŷźŶŰŵż źŰźŽųůŹŭ
ŭŹżżŽūŸūŭŶųŭūŰŽ ƈŶūżŽųƂŸŹżŽƇ ŵŹűų ŭŹŵŻžŮ ŮŶūŲ
ų ŹŵūŲƆŭūŰŽ źŻŹŽųŭŹŭŹżźūŶųŽŰŶƇŸŹŰ ůŰŴżŽŭųŰ

ŜŹůŰŻűųŽ: ŽŻųźŰźŽųů 6\Q &ROO ŵŹŷźŶŰŵż ſūŵŽŹŻŹŭ ŻŹżŽū %,2 3ODFHQWD
ſŰŻŷŰŸŽųŻŹŭūŸŸŹŰ ŷūżŶŹ ŲŰŶŰŸŹŮŹ ƂūƊ ŷūżŶŹ ūŻŮūŸƆ űŹűŹŬū ŵŹŸƁŰŸŽŻūŽ
ŵŹűžŻƆ ƊŬŶŹŵ

%,27(&+12/2*< żŹŵŻūƄūŰŽ źŹŭƆƃūŰŽ źŻŰůŹŽŭŻūƄūŰŽ
ƂųżŶŹ ų ŮŶžŬųŸž žŻŹŭŰŸƇ źŹƊŭŶŰŸųŰ
ŷŹŻƄųŸ žŭŶūűŸŰŸŸŹżŽų ŷŰƃŵŹŭ źŹů
ŵŹűų ŭŰŵ ŮŶūŲūŷų

ŷŶ _ ŜŹŵŻūƄŰŸųŰ ŷŹŻƄųŸ
ůŹ žűŰ ƂŰŻŰŲ ŸŰůŰŶų

ƴ

%,27(&+12/2*<

%,27(&+12/2*<
ŕŶųŸųƂŰżŵųŰ ųżźƆŽūŸųƊ LQ YLYR

‘21


VINOTECHNOLOGY

ŜŻŰůżŽŭū 9,127(&+12/2*< ůŰŴżŽŭžƉŽ Ÿū ŷŹŶŰŵžŶƊŻŸŹŷ žŻŹŭŸŰ
źŻŰůŹŽŭŻūƄūƊ kŵŶŰŽŹƂŸŹŰ żŽūŻŰŸųŰv ŨŵżŽŻūŵŽ ŵŻūżŸŹŮŹ ŭųŸū
žŶžƂƃūŰŽ ŮŶūůŵŹżŽƇ ŵŹűų ų ŰŰ ƈŶūżŽųƂŸŹżŽƇ żŽųŷžŶųŻžŰŽ
ŭƆŻūŬŹŽŵž ŵŹŶŶūŮŰŸū ų ƈŶūżŽųŸū źŻŰźƊŽżŽŭžƊ żŽūŻŰŸųƉ ŵŶŰŽŹŵ
ŌŹŮūŽƆŴ ųżŽŹƂŸųŵ ūŸŽųŹŵżųůūŸŽŹŭ ų ŭųŽūŷųŸŹŭ – ƈŵżŽŻūŵŽ
ŭųŸŹŮŻūůŸƆƀ ŵŹżŽŹƂŰŵ ƣ ŹŬŰżźŰƂųŭūŰŽ ŲūƄųŽž ŹŽ ŭŻŰůŸŹŮŹ
ŭŹŲůŰŴżŽŭųƊ ŹŵŻžűūƉƄŰŴ żŻŰůƆ žŭŶūűŸƊŰŽ ų źŹŭƆƃūŰŽ žźŻžŮŹżŽƇ
ŵŹűų žżŽŻūŸƊŰŽ ŹŽŰƂŸŹżŽƇ ų żŽųŻūŰŽ źŻųŲŸūŵų žżŽūŶŹżŽų

ŌŹŶƇƃŰ Ź ŶųŸųų

‘22


VINOTECHNOLOGY ŕŖŐŝřŢŘŦŔ ŜŐśŞŗ ŋŕŝœōŋŝřś ŏŸŰŭŸŹŴ PVIRNEOMITEUCMHNOLOGY
žƀŹů
ŨŵżŽŻūŵŽ ŵŻūżŸŹŮŹ ŭųŸū ŽŹŸųŲųŻžŰŽ ų žŵŻŰźŶƊŰŽ
ŵŹűž žŶžƂƃūŰŽ ƁŭŰŽ ŶųƁū źųŽūŰŽ ų ŭųŽūŷųŸųŲųŻžŰŽ
ŨſųŻŸƆŰ ŷūżŶū ŮŰŻūŸų ų ŶūŭūŸůƆ
ŬŰŲžźŻŰƂŸƆŴ ŽŹŸ ų ŻŹŭŸžƉ żŽŻžŵŽžŻž ŵŹűų ŲūƄųƄūƊ
ŹŽ źŻŰűůŰŭŻŰŷŰŸŸŹŮŹ żŽūŻŰŸųƊ

ŜŹůŰŻűųŽ: ūŸŽųŹŵżųůūŸŽŸƆŴ ŵŹŷźŶŰŵż ŻŰżŭŰŻūŽŻŹŶ ƈŵżŽŻūŵŽ ŵŻūżŸŹŮŹ
ŭųŸū ŭųŸŹŮŻūůŸƆƀ ŵŹżŽŹƂŰŵ ŭųŸŹŮŻūůŸŹŰ ŷūżŶŹ ŭųŸŹŮŻūůŸžƉ ƈżżŰŸƁųƉ
ŭƆżŹŵŹžŭŶūűŸƊƉƄžƉ ŵŹŷŬųŸūƁųƉ żūƀūŻŹŭ ŬųżūŬŹŶŹŶ żųŮŸūŶƇŸƆŴ źŰźŽųů

ŷŶ _ ƈſſŰŵŽųŭŸŹ ŹŬŶūůūŰŽ żźŹżŹŬżŽŭžŰŽ
ŭŹżżŽūŸūŭŶųŭūŰŽ ūŸŽųŵžźŰŻŹŲŸƆŷ ŷžŷŹŰŻŸƄƇųƃŸŰŸųƉ
ƴ żŽŻžŵŽžŻž ŵŹűų ůŰŴżŽŭųŰŷ

ŷŶ _ řŗřŖŋőœōŋũŤŋŪ ŗŋŜŕŋ ŨŖœŕŜœś

ƴ ŌŶūŮŹůūŻƊ ŷŹƄŸŹŷž ŸūŬŹŻž ūŸŽųŹŵżųůūŸŽŹŭ
ŭ żŹżŽūŭŰ ƣ ŭŹżżŽūŸūŭŶųŭūŰŽ żŽŻžŵŽžŻž
ƃŽ ƀ ŷŶ _ ŵŹűŸŹŮŹ źŹŵŻŹŭū źŹŭƆƃūŰŽ ŽŹŸžż žżŽŻūŸƊŰŽ
VINOTECHNOLOGY ŷųŵŻŹźŹŭŻŰűůŰŸųƊ ŨŵżŽŻūŵŽ ŵŶŰŭŰŻū
ƴ źŹůůŰŻűųŭūŰŽ ŹźŽųŷūŶƇŸƆŴ żųŸŽŰŲ ŵŹŶŶūŮŰŸū
ų ŮųūŶžŻŹŸŹŭŹŴ ŵųżŶŹŽƆ żŽųŷžŶųŻžŰŽ ŘŹƂŸŹŴ
ŲūƄųŽŸƆŰ żŭŹŴżŽŭū ƈźųůŰŻŷųżū žƀŹů

ŜŹůŰŻűųŽ: ūŸŽųŹŵżųůūŸŽŸƆŴ ŵŹŷźŶŰŵż ŻŰżŭŰŻūŽŻŹŶ ƈŵżŽŻūŵŽ ŵŻūżŸŹŮŹ ŭųŸū
ŭųŸŹŮŻūůŸƆƀ ŵŹżŽŹƂŰŵ ŭųŸŹŮŻūůŸŹŰ ŷūżŶŹ ŭųŸŹŮŻūůŸžƉ ƈżżŰŸƁųƉ ƈŵżŽŻūŵŽ
ŵŶŰŭŰŻū ŮŻūŸūŽū ŮųūŶžŻŹŸūŽ ŸūŽŻųƊ ŸųūƁųŸūŷųů żųŮŸūŶƇŸƆŴ źŰźŽųů

ŬŶŹŵųŻžŰŽ ŲūƄųƄūŰŽ ŹŹŽŵŬūŰŲƆŶųŭŭūūŰƉŽ ƄųŴ
ŹżŸŹŭŸƆŰ ŭŹŶŹŵŸū ŵŹŶŶūŮŰŸū ƈſſŰŵŽ
ſūŵŽŹŻƆ żŽūŻŰŸųƊ ŹŽ ŻūŲŻžƃŰŸųƊ

řŌŘřōŖŪũŤŋŪ ŜŦōřśřŝŕŋ ŚœŖœŘŎ

$+$ ŵųżŶŹŽƆ żźŹżŹŬżŽŭžƉŽ ŹŬŸŹŭŶŰŸųƉ
ų ŮųůŻūŽūƁųų ŽŵūŸŰŴ ƈźųůŰŻŷųżū
ŨŵżŽŻūŵŽ ūŷŶƆ ų ŭųŸŸūƊ ŵųżŶŹŽū ŹżŭŰŽŶƊƉŽ
VINOTECHNOLOGY ų ŭƆŻūŭŸųŭūƉŽ ŽŹŸ ŵŹűų śŰżŭŰŻūŽŻŹŶ
źŹŶųſŰŸŹŶƆ ųŲ ƈŵżŽŻūŵŽū ŭųŸū
ŬųŹſŶūŭŹŸŹųůƆ ųŲ ŭųŸŹŮŻūůŸƆƀ ŵŹżŽŹƂŰŵ
ŲūƄųƄūƉŽ ŵŶŰŽŵų ŹŽ źŹŭŻŰűůŰŸųƊ
ų ŻūŲŻžƃŰŸųƊ ŚŹŬŰůųŽŰŶƇ ŸūƁųŹŸūŶƇŸŹŴ
źŻŰŷųų kŗŹƊ ŵŹżŷŰŽųŵūv

ŜŹůŰŻűųŽ ŭųŸŸžƉ ų ŮŶųŵŹŶŰŭžƉ ŵųżŶŹŽƆ ' źūŸŽŰŸŹŶ żŹŵ ūŶŹƈ ƈŵżŽŻūŵŽƆ ūŷŶƆ
ų ƂŰŻŸųŵų ŻŰżŭŰŻūŽŻŹŶ ŭųŽūŷųŸ Ŝ

ŹŽƃŰŶžƃųŭūŰŽ ŭƆŻūŭŸųŭūŰŽ ŹżŭŰűūŰŽ ‘23
ŹŻŹŮŹŭŰŭƃųŴ ŷųŵŻŹŻŰŶƇŰſ ų žŶžƂƃūŰŽ
żŶŹŴ ŵŶŰŽŹŵ ŵŹűų ŽŹŸ ŵŹűų


DAILY

Řūƃū ŵŹűū ƣ żūŷƆŴ ŬŹŶƇƃŹŴ ŹŻŮūŸ ŵŹŽŹŻƆŴ ŽŻŰŬžŰŽ źŹżŽŹƊŸŸŹŴ
źŹůůŰŻűŵų ų ŸžűůūŰŽżƊ ŭ ŰűŰůŸŰŭŸŹŷ
ŬƇƉŽų ŻųŽžūŶŰ ƂŽŹŬƆ ŹżŽūŭūŽƇżƊ ŵŻūżųŭŹŴ ų ŲůŹŻŹŭŹŴ
ōūűŸŹŰ žżŶŹŭųŰ ůŶƊ żŹƀŻūŸŰŸųƊ ŮŶūůŵŹŴ żųƊƉƄŰŴ ų żŭŰűŰŴ
ŵŹűų ƣ ŻŰŮžŶƊŻŸƆŴ źŹŶŸŹƁŰŸŸƆŴ žƀŹů ż żŹŬŶƉůŰŸųŰŷ ŭżŰƀ
ŸŰŹŬƀŹůųŷƆƀ ƈŽūźŹŭ ų ŮŻūŷŹŽŸƆŴ źŹůŬŹŻ żŻŰůżŽŭ
ŭ żŹŹŽŭŰŽżŽŭųų ż ŽųźŹŷ ų ūŵŽžūŶƇŸƆŷ żŹżŽŹƊŸųŰŷ ŵŹűų
ŌŰŻŰűŸŹŰ ŹƂųƄŰŸųŰ ų ūŵŽųŭŸŹŰ ŽŹŸųŲųŻŹŭūŸųŰ ŮŶžŬŹŵŹŰ
žŭŶūűŸŰŸųŰ ų źŹŶŸŹƁŰŸŸŹŰ źųŽūŸųŰ ůŰŶųŵūŽŸƆŴ žƀŹů Ųū ŸŰűŸŹŴ
ŵŹűŰŴ ŭŰŵ źŻų źŹŷŹƄų ŬūŲŹŭƆƀ żŻŰůżŽŭ 0,55$ '$,/< źŹŷŹŮžŽ
źŻųůūŽƇ ŵŹűŰ žƀŹűŰŸŸƆŴ ŭŸŰƃŸųŴ ŭųů ų źŻŹůŶųŽƇ ŷŹŶŹůŹżŽƇ

‘24


‘25


ŚŐŘŕŋ ŏŖŪ ŞŗŦōŋŘœŪ

ż ſŻžŵŽŹŭƆŷų ŵųżŶŹŽūŷų ų ŻŹŷūƃŵŹŴ

ŷƊŮŵŹ ŹƂųƄūŰŽ ŵŹűž
źŻŰźƊŽżŽŭžŰŽ źŹŽŰŻŰ ŭŶūŮų
ŭƆŻūŭŸųŭūŰŽ ŻŰŶƇŰſ ŵŹűų

ŚŻŹųŲŭŹůŸƆŰ ŻūżŽųŽŰŶƇŸƆƀ ŷūżŰŶ ŹƂųƄūƉŽ ŵŹűž ŹŽ ŲūŮŻƊŲŸŰŸųŴ
ŸŰ ŸūŻžƃūƊ ŰŰ ŲūƄųŽŸƆŴ ŶųźųůŸƆŴ ŬūŻƇŰŻ şŻžŵŽŹŭƆŰ $+$ ŵųżŶŹŽƆ
ŹŽƃŰŶžƃųŭūƉŽ ŹŻŹŮŹŭŰŭƃųŰ ƂŰƃžŴŵų ŭŹŲŭŻūƄūƊ ŵŹűŰ ŰżŽŰżŽŭŰŸŸƆŴ
ŬŶŰżŵ

ŜŹůŰŻűųŽ: źŻŹųŲŭŹůŸƆŰ ŵūżŽŹŻŹŭŹŮŹ ŵŹŵŹżŹŭŹŮŹ ų ŻūźżŹŭŹŮŹ ŷūżŰŶ ƈŵżŽŻūŵŽƆ ŷŰŶųżżƆ ŻŹŷūƃŵų
ų ŲŰŶŰŸŹŮŹ ƂūƊ ŷŹŶŹƂŸžƉ ŶųŷŹŸŸžƉ ƊŸŽūŻŸžƉ ų ŭųŸŸžƉ ŵųżŶŹŽƆ ŭųŽūŷųŸ Ŝ

ŷŶ _ źŹůƀŹůųŽ ůŶƊ ŸŰűŸŹŰ
ŰűŰůŸŰŭŸŹŮŹ ŹƂųƄŰŸųŰ
ƴ źŻųŷŰŸŰŸųƊ

ŗřŖřŢŕř řŢœŤŋũŤŐŐ

ż ŷūŶųŸŹŴ ų ŵŶŰŭŰŻŹŷ

ŬŰŻŰűŸŹ ų ƈſſŰŵŽųŭŸŹ ŹƂųƄūŰŽ ŵŹűž
żŹƀŻūŸƊŰŽ ŰŰ ŲūƄųŽŸƆŴ ŶųźųůŸƆŴ ŬūŻƇŰŻ
źŹůůŰŻűųŭūŰŽ ŰżŽŰżŽŭŰŸŸƆŴ žŻŹŭŰŸƇ ŭŶūűŸŹżŽų

ŗŹŶŹƂŵŹ ŷƊŮŵŹ žůūŶƊŰŽ ŸūŵŹźųŭƃųŰżƊ Ųū ůŰŸƇ
ŲūŮŻƊŲŸŰŸųƊ ż źŹŭŰŻƀŸŹżŽų ŵŹűų ŨŵżŽŻūŵŽƆ
ŵŶŰŭŰŻū ų ŷūŶųŸƆ žżųŶųŭūƉŽ ƈſſŰŵŽųŭŸŹżŽƇ
ŹƂųƄŰŸųƊ ŨſųŻŸƆŰ ŷūżŶū ŻūżŽŰŸųŴ
žżźŹŵūųŭūƉŽ ŵŹűž

ŜŹůŰŻűųŽ: ƈŵżŽŻūŵŽƆ ŵŶŰŭŰŻū ŶųżŽƇŰŭ ŷūŶųŸƆ ŷŰŶųżżƆ ų ƁŭŰŽŵŹŭ
ŶųźƆ ŭųŽūŷųŸ Ő ƈſųŻŸƆŰ ŷūżŶū ųŶūŸŮ ųŶūŸŮū ūźŰŶƇżųŸū
ų ŶūŭūŸůƆ

ŻŰŵŹŷŰŸůŹŭūŸŹ ŸŰ ŸūŻžƃūŰŽ ŸŰ ŽŻŰŬžŰŽ ŷŶ _
ůŶƊ żžƀŹŴ ų ſųŲųŹŶŹŮųƂŰżŵųŴ żŷƆŭūŸųƊ
ŸŹŻŷūŶƇŸŹŴ ŵŹűų ŻŘ ŵŹűų ƴ

‘26


ŖřŜŧřŘ řŢœŤŋũŤœŔ DAILY

ż ƈŵżŽŻūŵŽūŷų ƂųżŽŹŽŰŶū ų ŽƆżƊƂŰŶųżŽŸųŵū řŢœŤŐŘœŐ

ƈſſŰŵŽųŭŸŹ ŹƂųƄūŰŽ ŵŹűž ŹŽ ŲūŮŻƊŲŸŰŸųŴ
żŸųűūŰŽ ūŵŽųŭŸŹżŽƇ żūŶƇŸƆƀ űŰŶŰŲ
żŶžűųŽ ůŶƊ ūŵŽųŭŸŹŴ źŻŹſųŶūŵŽųŵų ūŵŸŰ

ŕŹŷźŶŰŵż ůžŬųŶƇŸƆƀ ŭŰƄŰżŽŭ ųŲ ŶŰŵūŻżŽŭŰŸŸƆƀ
ŻūżŽŰŸųŴ żŸųűūŰŽ żūŶŹŹŽůŰŶŰŸųŰ ų żžűūŰŽ
źŹŻƆ ŋŵŽųŭŸƆŰ ūŸŽųŬūŵŽŰŻųūŶƇŸƆŰ ūŮŰŸŽƆ
ų ƈſųŻŸŹŰ ŷūżŶŹ ŶūŭūŸůƆ ŸŹŻŷūŶųŲžƉŽ żŹżŽūŭ
ŷųŵŻŹſŶŹŻƆ ŵŹűų

ŜŹůŰŻűųŽ: ƈŵżŽŻūŵŽƆ ŽƆżƊƂŰŶųżŽŸųŵū ŵŻūźųŭƆ ų ƂųżŽŹŽŰŶū
ŭųŽūŷųŸƆ ) ų ( ƈſųŻŸŹŰ ŷūżŶŹ ŶūŭūŸůƆ

ŻŰŵŹŷŰŸůŹŭūŸ ŷūŽųŻžŰŽ ŷŶ _
ůŶƊ űųŻŸŹŴ ų ŹżŭŰűūŰŽ ŵŹűž
ŵŹűų 53 ƴ

ŗœšŐŖŖŪśŘŋŪ ōřŏŋ

ƈſſŰŵŽųŭŸŹ ŹƂųƄūŰŽ ŵŹűž ų žůūŶƊŰŽ ŷūŵųƊű
žŭŶūűŸƊŰŽ ŸŰ żŽƊŮųŭūŰŽ ŵŹűž
ŸŰ ŽŻŰŬžŰŽ źŹżŶŰůžƉƄŰŮŹ ųżźŹŶƇŲŹŭūŸųƊ żŻŰůżŽŭ ůŶƊ žŷƆŭūŸųƊ

ŜŹůŰŻűųŽ ŷųƁŰŶŶƆ ŵŹŽŹŻƆŰ źŻųŽƊŮųŭūƉŽ
ŲūŮŻƊŲŸŰŸųƊ ų ůŰŶųŵūŽŸŹ ŹƂųƄūƉŽ ŵŹűž
ŹŽ ŰżŽŰżŽŭŰŸŸƆƀ ŭƆůŰŶŰŸųŴ ŷūŵųƊűū
ų źŹŶŶƉŽūŸŽŹŭ ŸŰ ŽŻūŭŷųŻžƊ ŰŰ
śūżŽųŽŰŶƇŸƆŰ żūƀūŻū źŹŷŹŮūƉŽ źŹůůŰŻűųŭūŽƇ
ŰżŽŰżŽŭŰŸŸƆŴ ŭŹůŸƆŴ ŬūŶūŸż ŵŹűų
ŎųůŻŹŶųŲūŽ ŲŶūŵŹŭ żŷƊŮƂūŰŽ ų žżŽŻūŸƊŰŽ ƃŰŶžƃŰŸųŰ

ŜŹůŰŻűųŽ: ƈŵżŽŻūŵŽƆ ŶųŶųų ŭŹůŸŹŴ ų ŵŹżŽŹƂŰŵ ŭųŸŹŮŻūůū
ſŰŻŷŰŸŽųŻŹŭūŸŸƆŴ ŮųůŻŹŶųŲūŽ źƃŰŸųƁƆ Żűų ų Źŭżū ŵŹŷŬųŸūƁųƉ
żūƀūŻŹŭ / ſžŵŹŲƆ ' ŮūŶūŵŽŹŲƆ ų ŮūŶūŵŽžŻŹŸŹŭŹŴ ŵųżŶŹŽƆ

ŷŶ _ źŹůƀŹůųŽ DQWL SROOXWLRQ
ůŶƊ ŭżŰƀ ŽųźŹŭ
ƴ ŵŹűų

‘27


ŖřŜŧřŘ ŝřŘœŒœśŞũŤœŔ

ż ƈŵżŽŻūŵŽŹŷ żŽŰŭųų ų ūŸŽųŹŵżųůūŸŽūŷų

źŻŰŵŻūżŸŹ ŽŹŸųŲųŻžŰŽ ų źųŽūŰŽ ŵŹűž
żŽųŷžŶųŻžŰŽ ŷųŵŻŹƁųŻŵžŶƊƁųƉ
ūŵŽųŭŸŹ ŲūƄųƄūŰŽ ŹŽ ŭŻŰůŸƆƀ ŭŹŲůŰŴżŽŭųŴ ŹŵŻžűūƉƄŰŴ żŻŰůƆ

ŝŹŸųŲųŻžƉƄųŴ ŵŹŷźŶŰŵż ųŲ ſŻžŵŽŹŭƆƀ ŵųżŶŹŽ ŽūŸųŸŹŭ ŲŰŶŰŸŹŮŹ ƂūƊ
ŬųŹſŶūŭŹŸŹųůŹŭ ŻŹŲƆ ŵūŻŵūůŰ żŽųŷžŶųŻžŰŽ ŹŬŷŰŸŸƆŰ źŻŹƁŰżżƆ
ŌųŹūŵŽųŭŸƆŰ ŭŰƄŰżŽŭū żŹŵū ūŶŹƈ ų ƈŵżŽŻūŵŽū żŽŰŭųų źŻŰźƊŽżŽŭžƉŽ
źŻŹƁŰżżūŷ żŽūŻŰŸųƊ

ŜŹůŰŻűųŽ: ƈŵżŽŻūŵŽƆ ŲŰŶŰŸŹŮŹ ƂūƊ żŽŰŭųų ų ŻŹŲƆ ŵūŻŵūůƈ żŹŵ ūŶŹƈ ſŻžŵŽŹŭƆŰ ŵųżŶŹŽƆ ŭųŽūŷųŸƆ Ŝ Ő
ų β ŵūŻŹŽųŸ ūŸŽųŹŵżųůūŸŽŸƆŴ ŵŹŷźŶŰŵż

ŷŶ _ ŻŰŵŹŷŰŸůŹŭūŸ Ŝ ŵŹŷźŶŰŵż
ůŶƊ ŸŹŻŷūŶƇŸŹŴ Ő ŭųŽūŷųŸŹŭ
53 ƴ ŵŹűų

ŖřŜŧřŘ ŝřŘœŒœśŞũŤœŔ

ż źŰźŽųůūŷų ƃŰŶŵū ų űŰŸƇƃŰŸŰŷ

ųŸŽŰŸżųŭŸŹ ŽŹŸųŲųŻžŰŽ ų žŭŶūűŸƊŰŽ ŵŹűž
žŶžƂƃūŰŽ ŽŵūŸŰŭŹŰ ůƆƀūŸųŰ ų ŹŬŷŰŸ ŭŰƄŰżŽŭ
žżųŶųŭūŰŽ źŻŹƁŰżżƆ ŹŬŸŹŭŶŰŸųƊ ŵŶŰŽŹŵ

ŕŹŷźŶŰŵż ŭųŽūŷųŸŹŭ ų ūŷųŸŹŵųżŶŹŽ ƃŰŶŵū
ŭ żŹƂŰŽūŸųų ż ſŻžŵŽŹŭƆŷų ŵųżŶŹŽūŷų žŶžƂƃūŰŽ
ŷųŵŻŹƁųŻŵžŶƊƁųƉ ŸŹŻŷūŶųŲžŰŽ ŬŰŶŵŹŭƆŴ ŹŬŷŰŸ
ų ŭŹżżŽūŸūŭŶųŭūŰŽ ŲūƄųŽŸƆŰ ſžŸŵƁųų ŵŹűų
żźŹżŹŬżŽŭžƊ ůŶųŽŰŶƇŸŹŷž žůŰŻűūŸųƉ ŭŶūŮų

ŜŹůŰŻűųŽ: ƈŵżŽŻūŵŽƆ űŰŸƇƃŰŸƊ ŵŶŰŭŰŻū ŶƉƁŰŻŸƆ ŷŰŶųżżƆ
ŵŹŷźŶŰŵż źŻŹŽŰųŸŹŭ ƃŰŶŵū ŽžŽŹŭŹŮŹ ƃŰŶŵŹźŻƊůū żŹŵ ūŶŹƈ
ſŻžŵŽŹŭƆŰ ŵųżŶŹŽƆ ŭųŽūŷųŸƆ Ŝ Ő ų β ŵūŻŹŽųŸ

ŻŰŵŹŷŰŸůŹŭūŸ ŻūżŽųŽŰŶƇŸƆŴ ŷŶ _
ůŶƊ żžƀŹŴ ų ūůūźŽŹŮŰŸ
ŸŹŻŷūŶƇŸŹŴ ŵŹűų űŰŸƇƃŰŸƇ 53 ƴ

‘28


ŖřŜŧřŘ ŝřŘœŒœśŞũŤœŔ DAILY

ż űŰŸƇƃŰŸŰŷ ų ſŻžŵŽŹŭƆŷų ŵųżŶŹŽūŷų ŝřŘœŒœśřōŋŘœŐ

ūŵŽųŭŸŹ ŽŹŸųŲųŻžŰŽ ų ŲūƄųƄūŰŽ ŵŹűž
žżųŶųŭūŰŽ źŻŹƁŰżżƆ ŹŬŸŹŭŶŰŸųƊ ŵŶŰŽŹŵ
źŹŭƆƃūŰŽ ŽžŻŮŹŻ žŭŶūűŸƊŰŽ ų ŷūŽųŻžŰŽ ŵŹűž

ŌųŹūŵŽųŭŸƆŰ ŭŰƄŰżŽŭū űŰŸƇƃŰŸƊ ŵŹŷźŶŰŵż
ŭųŽūŷųŸŹŭ ų ŹŻŮūŸųƂŰżŵųƀ ŵųżŶŹŽ žżųŶųŭūƉŽ
ŵŶŰŽŹƂŸŹŰ ůƆƀūŸųŰ ų ŹŬŷŰŸŸƆŰ źŻŹƁŰżżƆ
žŵŻŰźŶƊƉŽ żŽŰŸŵų żŹżžůŹŭ źŹŭƆƃūƉŽ
ŬūŻƇŰŻŸƆŰ ſžŸŵƁųų ų ųŷŷžŸŸƆŴ żŽūŽžż ŵŹűų

ŜŹůŰŻűųŽ: ƈŵżŽŻūŵŽ űŰŸƇƃŰŸƊ źŻųŻŹůŸƆŰ ŹŵŰūŸųƂŰżŵųŰ żŹŶų
ŶųŷŹŸŸžƉ ƊŸŽūŻŸžƉ ŭųŸŸžƉ ŮŶžŽūŷųŸŹŭžƉ ŷŹŶŹƂŸžƉ ŵųżŶŹŽƆ
ŭųŽūŷųŸƆ Ŝ śś ō ų β ŵūŻŹŽųŸ

ŻŰŵŹŷŰŸůŹŭūŸ ŋŘŋ ŵųżŶŹŽƆ ŸŹŻŷūŶųŲžŰŽ ŷŶ _
ůŶƊ űųŻŸŹŴ ŵųżŶŹŽŸƆŴ
ŵŹűų ŬūŶūŸż ƴ

ŎŐŖŧ ŝřŘœŒœśŞũŤœŔ

ż ūŸŽųŹŵżųůūŸŽŸƆŷ ŵŹŷźŶŰŵżŹŷ ų ŻŹůųŹŶŹŴ ŻŹŲŹŭŹŴ

źŹŭƆƃūŰŽ ŽŹŸžż ŵŶŰŽŹŵ ŵŹűų ŶƉŬŹŮŹ Žųźū
ŸŹŻŷūŶųŲžŰŽ ŷųŵŻŹƁųŻŵžŶƊƁųƉ
žŭŶūűŸƊŰŽ ŵŹűž ų žżųŶųŭūŰŽ ƈŸŰŻŮŰŽųƂŰżŵųŴ ŹŬŷŰŸ

ŌųŹūŵŽųŭŸƆŴ ŵŹŷźŶŰŵż ŭ ŶųźŹżŹŷūƀ
ųŲ ſųŽŹƈŵżŽŻūŵŽŹŭ ŭ żŹƂŰŽūŸųų ż ƈſųŻŸƆŷų ŷūżŶūŷų
ŹŵūŲƆŭūŰŽ ŭƆŻūűŰŸŸƆŴ ŽŹŸųŲųŻžƉƄųŴ ƈſſŰŵŽ
źŹŭƆƃūŰŽ ŽžŻŮŹŻ ų ƈŶūżŽųƂŸŹżŽƇ ŵŹűų
ŋŸŽųŹŵżųůūŸŽŸƆŴ ŵŹŷźŶŰŵż ūŵŽųŭŸŹ źŻŰźƊŽżŽŭžŰŽ
źŻŹƁŰżżūŷ żŽūŻŰŸųƊ

ŜŹůŰŻűųŽ: ƈŵżŽŻūŵŽƆ ŻŹůųŹŶƆ żŹŶŹůŵų ůŹŸŸųŵū ŵŻūźųŭƆ ŶŹźžƀū ŷūżŶū
ŻūżŽŹŻŹźƃų űŹűŹŬū ŵŹŷźŶŰŵż ƈſųŻŸƆƀ ŷūżŰŶ ůųŵŭŰŻŽųŸ ųŲ ŶųżŽŭŰŸųƁƆ

ŷŶ _ 010 ŷųŵŻŹ ŹŬŰżźŰƂųŭūŰŽ ŻūżŽųŽŰŶƇŸƆŴ
ŵūźżžŶųŻŹŭūŸŸūƊ ŸūźŻūŭŶŰŸŸžƉ ūůūźŽŹŮŰŸ
639 ƴ ſŹŻŷū ůŹżŽūŭŵž ŻŹůųŹŶū
ŬųŹūŵŽųŭŸƆƀ
ŭŰƄŰżŽŭ

‘29


ŕśŐŗ ŞōŖŋőŘŪũŤœŔ

ż ŷūżŶūŷų űŹűŹŬū ų ūŶŰŵżūŸůŻųŴżŵŹŮŹ ŶūŭŻū

żŷƊŮƂūŰŽ ų ūŵŽųŭŸŹ žŭŶūűŸƊŰŽ
žŵŻŰźŶƊŰŽ ŲūƄųŽŸƆŴ ŬūŻƇŰŻ ƈźųůŰŻŷųżū
żŹƀŻūŸƊŰŽ ŰżŽŰżŽŭŰŸŸƆŴ ŮųůŻŹŬūŶūŸż

ŋŵŽųŭŸƆŰ žŭŶūűŸųŽŰŶų ŷŹŷŰŸŽūŶƇŸŹ źŰŻŰŸŹżƊŽ
ų ŲūŵŻŰźŶƊƉŽ ŭŶūŮž ŭ ŵŹűŰ ŕŹŷźŶŰŵż ųŲ űųůŵŹŮŹ
ŭŹżŵū űŹűŹŬū ŶųźųůŹŭ ŶūŭŻū ų űųŻŸƆƀ ŵųżŶŹŽ
ŶƇŸƊŸŹŮŹ ŷūżŶū ůŶųŽŰŶƇŸŹ žůŰŻűųŭūŰŽ ŭŶūŮž
ŭ ŵŹűŰ źŻŰůŹŽŭŻūƄūƊ ŰŰ źŹŽŰŻƉ

ŜŹůŰŻűųŽ: ŷūżŶū űŹűŹŬū ūŶŰŵżūŸůŻųŴżŵŹŮŹ ŶūŭŻū ų ŶƇŸū ŸūŽŻųƊ ŶūŵŽūŽ ƈŵżŽŻūŵŽ ŶƉƁŰŻŸƆ ƈſųŻŸƆŰ
ŷūżŶū ūźŰŶƇżųŸū ŷųŻŻƆ ų ŷƊŽƆ ŏŘŕ ŷŹŶŹŵ ŶŹżŹżŰŭƆƀ ŻƆŬ

ŷŶ _ ŻŰŵŹŷŰŸůŹŭūŸ ŏŘŕ ŷŹŶŹŵ ŮŶžŬŹŵŹŰ žŭŶūűŸŰŸųŰ
ůŶƊ żžƀŹŴ ŶŹżŹżŰŭƆƀ ŻƆŬ
ƴ ų ŸŹŻŷūŶƇŸŹŴ ŵŹűų

ŋŕōŋ ŜŚśŐŔ řŜōŐőŋũŤœŔ

ż ŲŰŶŰŸƆŷ ƂūŰŷ ų ŵųźūŻųżŹŷ

ŷŮŸŹŭŰŸŸŹ žŭŶūűŸƊŰŽ ŵŹűž
żŸųŷūŰŽ ŹƄžƄŰŸųŰ żžƀŹżŽų ų żŽƊŸžŽŹżŽų
žŵŻŰźŶƊŰŽ żŹżžůƆ žŶžƂƃūŰŽ ƁŭŰŽ ŶųƁū

ŚŻų ŻūżźƆŶŰŸųų ŹŬŻūŲžŰŽ ŷŰŶŵŹůųżźŰŻżŸŹŰ
ŭŶūűŸŹŰ ŹŬŶūƂŵŹ ŭŹżżŽūŸūŭŶųŭūŰŽ ŮųůŻŹŬūŶūŸż
ŵŹűų ų ŹŵūŲƆŭūŰŽ ŭŶūŮŹžůŰŻűųŭūƉƄŰŰ ůŰŴżŽŭųŰ
ŕŹŷźŶŰŵż ųŲ ūŸŽųŹŵżųůūŸŽŹŭ ų ſŶūŭŹŸŹųůŹŭ
ŶŰŵūŻżŽŭŰŸŸƆƀ ŻūżŽŰŸųŴ ŸŰŴŽŻūŶųŲžŰŽ
ŭŹŲůŰŴżŽŭųŰ żŽŻŰżżŹŭƆƀ ſūŵŽŹŻŹŭ ŭŸŰƃŸŰŴ żŻŰůƆ

ŜŹůŰŻűųŽ: ƈſųŻŸŹŰ ŷūżŶŹ ŵųźūŻųżū ƈŵżŽŻūŵŽƆ ŵŻūźųŭƆ ų ŲŰŶƋŸŹŮŹ
ƂūƊ ŷŹƂŰŭųŸž ůųŵŭŰŻŽųŸ ųŲ ŶųżŽŭŰŸųƁƆ β ŵūŻŹŽųŸ

ŻūżźƆŶƊŴŽŰ DQWL SROOXWLRQ ŷŶ _
żŻŰůżŽŭŹ
Ÿū ŻūżżŽŹƊŸųų ƴ
żŷ ŹŽ ŶųƁū

‘30


ŎœŏśřŎŐŖŧ ŖŋōŋŘŏřōŦŔ DAILY

ƈſſŰŵŽųŭŸŹ žŭŶūűŸƊŰŽ ų żŷƊŮƂūŰŽ ŵŹűž ŞōŖŋőŘŐŘœŐ
ŭŹżżŽūŸūŭŶųŭūŰŽ ƈźųůŰŻŷūŶƇŸƆŴ ŬūŻƇŰŻ żŸųŷūŰŽ ŻūŲůŻūűŰŸųƊ
ůŰŶųŵūŽŸŹ žżŽŻūŸƊŰŽ űųŻŸƆŴ ŬŶŰżŵ ŸŰŵŹŷŰůŹŮŰŸŰŸ

ŖųźŹżŹŷūŶƇŸūƊ ŹżŸŹŭū ŹŬŰżźŰƂųŭūŰŽ ŸūźŻūŭŶŰŸŸžƉ
ůŹżŽūŭŵž ŬųŹūŵŽųŭŸƆƀ ŭŰƄŰżŽŭ ŵ ŵŶŰŽŵūŷ ŵŹűų
ŕŹŸƁŰŸŽŻųŻŹŭūŸŸūƊ żŷŰżƇ ƁŰŻūŷųůŹŭ ƀŹŶŰżŽŰŻŹŶū
űųŻŸƆƀ ŵųżŶŹŽ ų ſųŽŹżſųŸŮŹŲųŸū żŽųŷžŶųŻžŰŽ
ŹŬŸŹŭŶŰŸųŰ ŵŶŰŽŹŵ żźŹżŹŬżŽŭžŰŽ ŹŬŻūŲŹŭūŸųƉ ŶųźųůŹŭ
ůŶƊ žŵŻŰźŶŰŸųƊ ſžŸŵƁųŹŸūŶƇŸŹŮŹ ŬūŻƇŰŻū ūŵŽųŭųŲųŻžŰŽ
żŹŬżŽŭŰŸŸžƉ żųżŽŰŷž ůŹżŽūŭŵų ŭŹůƆ ŭ ŵŹűŰ

ŜŹůŰŻűųŽ: źŹŶųżūƀūŻųů ŵŹŸƇƊŵŹŭƆŴ ŮŶƉŵŹŷūŸŸūŸ żŹŵ ūŶŹƈ
ƁŰŻūŷųůŸƆŴ ŵŹŷźŶŰŵż ūŷųŸŹŵųżŶŹŽŸƆŴ ŵŹŷźŶŰŵż ƈſųŻ ŷŹŶŹƂŸŹŴ
ŵųżŶŹŽƆ β ŬųżūŬŹŶŹŶ ƈſųŻŸŹŰ ŷūżŶŹ ŶūŭūŸůƆ ŸųūƁųŸūŷųů

ŻŰŵŹŷŰŸůŹŭūŸ źŹůƀŹůųŽ ůŶƊ ŷŶ _
ůŶƊ ŶƉŬŹŮŹ źŻųŷŰŸŰŸųƊ
Žųźū ŵŹűų ŭ ŶƉŬŹŷ ŭŹŲŻūżŽŰ ƴ

ŕśŐŗ ōŖŋŎřŜŌŐśŐŎŋũŤœŔ

ż ƊŬŶŹƂŸƆŷ ŭŹżŵŹŷ

ŲūƄųƄūŰŽ ŵŹűž ŹŽ źŹŽŰŻų ŭŶūŮų
żŸųŷūŰŽ ŹƄžƄŰŸųŰ żžƀŹżŽų ų ƃŰŶžƃŰŸųƊ
ŻūŲŮŶūűųŭūŰŽ ŵŹűž ų źŹůůŰŻűųŭūŰŽ ŰŰ ŽŹŸžż

şŹŻŷžŶū ż ūŷųŸŹŵųżŶŹŽŸƆŷ ŵŹŷźŶŰŵżŹŷ
ų ƊŬŶŹƂŸƆŷ ŭŹżŵŹŷ žůŰŻűųŭūŰŽ ŭŶūŮž
ŭ ŮŶžŬŹŵųƀ żŶŹƊƀ ŵŹűų ų ŲūƄųƄūŰŽ
ŹŽ ųŲŬƆŽŹƂŸŹŴ ŭŶūŮŹźŹŽŰŻų żŸūŻžűų
ŨſųŻŸŹŰ ŷūżŶŹ ŷųŻŻƆ źŻųůūŰŽ ŵŹűŰ
ŷūŽŹŭŹżŽƇ ų ŬūŻƀūŽųżŽŹżŽƇ

ŜŹůŰŻűųŽ: ŭŶūŮŹžůŰŻűųŭūƉƄųŴ ŵŹŷźŶŰŵż ųŲ ūŷųŸŹŵųżŶŹŽ
ŵŹŸƁŰŸŽŻūŽƆ ŵŶŰŭŰŻū ŶƉƁŰŻŸƆ ŵŹűžŻƆ ƊŬŶŹŵ ų ƁŭŰŽŵŹŭ ŶųźƆ ƈſųŻŸƆŰ
ŷūżŶū ųŶūŸŮ ųŶūŸŮū ŷųŻŻƆ ų ŬūŲųŶųŵū ŵūŻŹŽųŸŹųůƆ ŽŹŷūŽŹŭ

ŷŶ _ +31% -20%

ƴ ŭŶūűŸŹżŽƇ ŵŹűų ŮŶžŬųŸū ŷŹŻƄųŸ

*ƈſſŰŵŽųŭŸŹżŽƇ ůŹŵūŲūŸū ŗšŕŕ kŨŵŶūŸv

‘31


ŕśŐŗ ŚœŝŋŝŐŖŧŘŦŔ

ż ŷžŷųŰ

źųŽūŰŽ ų ŽŹŸųŲųŻžŰŽ ŵŹűž
ŹŬŹŮūƄūŰŽ ŵŹűž ŷųŵŻŹƈŶŰŷŰŸŽūŷų
żŽųŷžŶųŻžŰŽ źŻŹƁŰżżƆ ŻŰŮŰŸŰŻūƁųų

ŕŻŰŷ ż ųŲƆżŵūŸŸƆŷ ūŻŹŷūŽŹŷ ƈſųŻŸƆƀ ŷūżŰŶ
žżŽŻūŸƊŰŽ ůŰſųƁųŽ ŷūŵŻŹ ų ŷųŵŻŹƈŶŰŷŰŸŽŹŭ
ŭŹŲŭŻūƄūŰŽ ŵŹűŰ űųŲŸŰŸŸžƉ żųŶž ŗūżŶŹ ŹŶųŭƆ
ƈŵżŽŻūŵŽƆ ŬŹŬŹŭƆƀ ŻūżŽŰŸųŴ ŭųŽūŷųŸųŲųŻžƉŽ
źųŽūƉŽ ų żŷƊŮƂūƉŽ ŵŹűž

ŜŹůŰŻűųŽ: ŮŹŻŸŹ ūŶŽūŴżŵŹŰ ŷžŷųŰ ŷūżŶŹ ŹŶųŭŵŹŭŹŰ ƈŵżŽŻūŵŽ ŶƉƁŰŻŸƆ ŵŶŰŭŰŻū żŰŶŰŵŽųŭŸƆŴ
ŵŹŸƁŰŸŽŻūŽ ƈſųŻŸƆŰ ŷūżŶū ŶūůūŸū żūŸůūŶū ųŶūŸŮ ųŶūŸŮū ŷųŻŻƆ ų ŮŰŻūŸų

ŷŶ _ ŻŰŵŹŷŰŸůŹŭūŸ ŵŹŷźŶŰŵż źŹŵūŲūŸ źŻų
ůŶƊ żžƀŹŴ ŵŹűų ƁŰŸŸƆƀ ŽŰŻŷųƂŰżŵųƀ ŽŻūŭŷūƀ
ƴ ƈſųŻŸƆƀ ŷūżŰŶ

ŕśŐŗ ŚœŝŋŝŐŖŧŘŦŔ ŗŘřŎřšŐŖŐōřŔ

ż ŷŰŶųżżŹŴ ų ŷūŶųŸŹŴ

źŹŶŸŹƁŰŸŸŹ źųŽūŰŽ ŵŹűž ŶƉŬŹŮŹ Žųźū
żŷƊŮƂūŰŽ ų žżźŹŵūųŭūŰŽ
ŲūƄųƄūŰŽ ŹŽ ŭŹŲůŰŴżŽŭųƊ ŭŰŽŻū ų żŹŶŸƁū

ŌųŹſŶūŭŹŸŹųůƆ ŷŰŶųżżƆ ŷūŶųŸƆ ų ŶųźƆ
ŭŹżżŽūŸūŭŶųŭūƉŽ ŲūƄųŽŸƆŴ źŹŽŰŸƁųūŶ
ŨſųŻŸƆŰ ŷūżŶū ŭųŽūŷųŸƆ ų ūŸŽųŹŵżųůūŸŽƆ
żŸųŷūƉŽ ƂžŭżŽŭŹ żŽƊŸžŽŹżŽų ų żžƀŹżŽų ŵŹűų
žżŽŻūŸƊƉŽ ŻūŲůŻūűŰŸųƊ ų żźŹżŹŬżŽŭžƉŽ
ŲūűųŭŶŰŸųƉ ŷŰŶŵųƀ źŹŭŻŰűůŰŸųŴ

ŜŹůŰŻűųŽ: ŷūżŶū ŭųŸŹŮŻūůŸŹŰ ų ŵžŸűžŽŸŹŰ ƈſųŻŸƆŰ ŷūżŶū
ŶūŭūŸůƆ ų ūźŰŶƇżųŸū ŵŹŸƁŰŸŽŻūŽ ŵūŶŰŸůžŶƆ ŬųŹſŶūŭŹŸŹųůƆ
ƈŵżŽŻūŵŽŹŭ ŭųŽūŷųŸƆ Ő Ŝ ų β ŵūŻŹŽųŸ ŶųŵŹźųŸ

ŻŰŵŹŷŰŸůŹŭūŸ ſŹŻŷžŶū ůŶƊ
ůŶƊ żžƀŹŴ ŵŹűų ŭżŰŴ żŰŷƇų

ŷŶ _

‘32 ƴ


ŕśŐŗ ŚœŝŋŝŐŖŧŘŦŔ DAILY

ż ƁŰŶŰŬŸƆŷų ŽŻūŭūŷų ŚœŝŋŘœŐ

ŹŬŰżźŰƂųŭūŰŽ ūŵŽųŭŸŹŰ źųŽūŸųŰ ŵŹűų
ŸūżƆƄūŰŽ ŽŵūŸų ƁŰŸŸƆŷų ŬųŹŵŹŷźŹŸŰŸŽūŷų
źŻŰůŹŽŭŻūƄūŰŽ źŹƊŭŶŰŸųŰ żŹżžůųżŽƆƀ żŰŽŹƂŰŵ

ŚųŽūŽŰŶƇŸƆŴ ŵŹŵŽŰŴŶƇ ŵŹŸƁŰŸŽŻūŽ ųŲ ŽŻūŭƊŸƆƀ
ƈŵżŽŻūŵŽŹŭ űųŻŸƆƀ ų ƈſųŻŸƆƀ ŷūżŰŶ
ŸŰŲūŷŰŸųŷƆƀ ŭųŽūŷųŸŹŭ ŷųŵŻŹƈŶŰŷŰŸŽŹŭ
ų źŻųŻŹůŸƆƀ ūŸŽųŹŵżųůūŸŽŹŭ žŶžƂƃūŰŽ ŽŵūŸŰŭƆŴ
ŹŬŷŰŸ žŵŻŰźŶƊŰŽ żŽŰŸŵų ŵūźųŶŶƊŻŹŭ ŽŹŸųŲųŻžŰŽ
ų ŻūŲŮŶūűųŭūƉŽ ŵŹűž

ŜŹůŰŻűųŽ: ŷūżŶŹ ūŬŻųŵŹżū ų űŹűŹŬū ŷūżŶū ƈſųŻŸƆŰ ųŶūŸŮ ųŶūŸŮū
ŮŰŻūŸų ų ŷųŻŻƆ ƈŵżŽŻūŵŽƆ źųűŷƆ ŵŹŻŸƊ żŹŶŹůŵų ŶųżŽƇŰŭ ŷūŶųŸƆ
ŷŰŶųżżƆ ų ƁŭŰŽŵŹŭ ŶųźƆ ŭųŽūŷųŸƆ ) Ő Ŝ ų β ŵūŻŹŽųŸ

ŻŰŵŹŷŰŸůŹŭūŸ ŷŶ _
ůŶƊ ŶƉŬŹŴ ŵŹűų
ƴ

ŕśŐŗ ŘřŢŘřŔ

ż ŷūżŶŹŷ ŵŰůŻū ų źŻŹźŹŶųżŹŷ

ūŵŽųŭŸŹ źųŽūŰŽ ų žżźŹŵūųŭūŰŽ ŵŹűž
ŻūŲŮŶūűųŭūŰŽ żŰŽƇ ŷŰŶŵųƀ ŷŹŻƄųŸ
źŻŰůžźŻŰűůūŰŽ žŭƊůūŸųŰ ŵŹűų

ŌŹŮūŽƆŴ ŸūŬŹŻ ŭųŽūŷųŸŹŭ ŻūżŽųŽŰŶƇŸƆƀ
ŷūżŰŶ ŭŹżŵŹŭ ų ƈŵżŽŻūŵŽŹŭ ƁŰŶŰŬŸƆƀ ŽŻūŭ
žƀūűųŭūŰŽ Ųū ŵŹűŰŴ ŭŹ ŭŻŰŷƊ ŸŹƂŸŹŮŹ
ŹŽůƆƀū ūŵŽųŭųŲųŻžŰŽ źŻŹƁŰżżƆ
ŻŰŮŰŸŰŻūƁųų ų ŭŹŲŭŻūƄūŰŽ ŵŹűŰ
ƈŶūżŽųƂŸŹżŽƇ ų žźŻžŮŹżŽƇ

ŜŹůŰŻűųŽ: ŷūżŶū ŻūżŽŹŻŹźƃų żŹų ŵŰůŻū ƈŵżŽŻūŵŽƆ ŷŰŶųżżƆ
źŻŹźŹŶųż ŭŹżŵ źƂŰŶųŸƆŴ ŭųŽūŷųŸ Ő β ŵūŻŹŽųŸ ŵŹŷźŶŰŵż
ŹŻŮūŸųƂŰżŵųƀ ŵųżŶŹŽ

ŷŶ _ ŻŰŵŹŷŰŸůŹŭūŸ ŸūŸŹżųŽƇ +62%
ůŶƊ żžƀŹŴ Ųū ŷųŸžŽ
ƴ ų ŸŹŻŷūŶƇŸŹŴ ŵŹűų ůŹ żŸū žŭŶūűŰŸųƊ žűŰ źŹżŶŰ
źŰŻŭŹŴ ūźźŶųŵūƁųų

*ƈſſŰŵŽųŭŸŹżŽƇ ůŹŵūŲūŸū ŗšŕŕ kŨŵŶūŸv

‘33


ŕśŐŗ ŏŖŪ ōŐŕ ŚœŝŋŝŐŖŧŘŦŔ

ż ŶųſŽųŸŮ ƈſſŰŵŽŹŷ

ƈſſŰŵŽųŭŸŹ źųŽūŰŽ ŵŹűž ŭŹŵŻžŮ ŮŶūŲ
żźŹżŹŬżŽŭžŰŽ żŸųűŰŸųƉ ŹŽŰƂŸŹżŽų
ŻūŲŮŶūűųŭūŰŽ żŰŽŹƂŵž ŷŰŶŵųƀ ŷŹŻƄųŸ

ŌųŹŵŹŷźŹŸŰŸŽƆ źƊŽŸūůƁūŽų ƁŰŶŰŬŸƆƀ ŻūżŽŰŸųŴ
ŭųŽūŷųŸƆ ų ūŸŽųŹŵżųůūŸŽƆ ŭŹżźŹŶŸƊƉŽ ůŰſųƁųŽ
źųŽūŽŰŶƇŸƆƀ ŭŰƄŰżŽŭ ŸŹŻŷūŶųŲžƉŽ ŭŹůŸŹ żŹŶŰŭŹŴ
ŬūŶūŸż ų ŵūźųŶŶƊŻŸŹŰ ŵŻŹŭŹżŸūŬűŰŸųŰ żŸųűūƉŽ
ŹŽŰƂŸŹżŽƇ ų žŶžƂƃūƉŽ ƁŭŰŽ ŵŹűų źŹů ŮŶūŲūŷų

ŜŹůŰŻűųŽ: ŷūżŶū ūŬŻųŵŹżū ų űŹűŹŬū ŭųŽūŷųŸƆ ŵŹŸƁŰŸŽŻūŽ ŵŹŻŸƊ
żŹŶŹůŵų ƈŵżŽŻūŵŽƆ ŷŰŶųżżƆ ŷūŶųŸƆ ų ŶųźƆ ƈſųŻŸƆŰ ŷūżŶū

ŷŶ _

ƴ

‘34


DAILY

ŞŠřŏ Œŋ ŕřőŐŔ ōŐŕ

ŷŶ _

ƴ

ŎŐŖŧ ŕřŘŝŞś ŏŖŪ ōŐŕ ŞōŖŋőŘŪũŤœŔ

ƈſſŰŵŽųŭŸŹ žŭŶūűŸƊŰŽ ŵŹűž ŭŹŵŻžŮ ŮŶūŲ
żŽųŷžŶųŻžŰŽ ŹŬŸŹŭŶŰŸųŰ ŵŶŰŽŹŵ
ŻūŲŮŶūűųŭūŰŽ ŷŰŶŵųŰ ŷŹŻƄųŸŵų

ŕŹŷźŶŰŵż ųŲ źŹŶųżūƀūŻųůŹŭ ƁŭŰŽŵŹŭ ŶųźƆ żŹŵū ūŶŹƈ ų źūŸŽŰŸŹŶū
ūŵŽųŭŸŹ ŸūżƆƄūŰŽ ŵŹűž ŭŶūŮŹŴ ų ŹŬŰżźŰƂųŭūŰŽ ŭŶūŮŹžůŰŻűųŭūƉƄŰŰ
ůŰŴżŽŭųŰ ŎŰŶƇ ƈſſŰŵŽųŭŸŹ žŭŶūűŸƊŰŽ ų źŹŭƆƃūŰŽ ŽžŻŮŹŻ ŵŹűų ŭŰŵ

ŜŹůŰŻűųŽ: ŵŹŷźŶŰŵż ſųŽŹŷūżŰŶ żŹŰŭƆŴ ŶŰƁųŽųŸ żŹŵ ūŶŹƈ źūŸŽŰŸŹŶ ƈŵżŽŻūŵŽƆ ƁŭŰŽŵŹŭ ŶųźƆ
ůŹŸŸųŵū ų ůųŹżŵŹŻŰų ƈſųŻŸƆŰ ŷūżŶū

ŶųźŹżŹŷūŶƇŸūƊ +55% +18%
ſŹŻŷžŶū
ŹŽŸŹżųŽŰŶƇŸūƊ ŹŽŸŹżųŽŰŶƇŸūƊ
ŭŶūűŸŹżŽƇ ŵŹűų ƈŶūżŽųƂŸŹżŽƇ ŵŹűų

*ƈſſŰŵŽųŭŸŹżŽƇ ůŹŵūŲūŸū ŗšŕŕ kŨŵŶūŸv

‘35


INTENSIVE

œŸŽŰŸżųŭŸƆŴ žƀŹů Ųū ŵŹűŰŴ źŹŷŹŮūŰŽ źŹŶžƂųŽƇ ŬƆżŽŻƆŴ ŭųůųŷƆŴ
ŻŰŲžŶƇŽūŽ ůūűŰ ŭ ůŹŷūƃŸųƀ žżŶŹŭųƊƀ ŢŽŹŬƆ ŹŬŰżźŰƂųŽƇ ŵŹűŰ
ŮŶžŬŹŵŹŰ ų ƈſſŰŵŽųŭŸŹŰ ŹƂųƄŰŸųŰ ųŸŽŰŸżųŭŸŹŰ źųŽūŸųŰ
ų žŭŶūűŸŰŸųŰ ŲūŷŰůŶųŽƇ źŻŹƊŭŶŰŸųŰ źŻųŲŸūŵŹŭ źŻŰűůŰŭŻŰŷŰŸŸŹŮŹ
žŭƊůūŸųƊ ų ŻŰūŵŽųŭųŻŹŭūŽƇ żŹŬżŽŭŰŸŸƆŰ ŷŰƀūŸųŲŷƆ ŹŷŹŶŹűŰŸųƊ
ŸŰŹŬƀŹůųŷŹ żŹŬŶƉůūŽƇ ŵžŻżŹŭŹŰ ŵŹŷźŶŰŵżŸŹŰ źŻųŷŰŸŰŸųŰ źŻŹůžŵŽŹŭ
ų ŹźŻŰůŰŶŰŸŸžƉ źŰŻųŹůųƂŸŹżŽƇ ůŹźŹŶŸųŽŰŶƇŸŹŮŹ žƀŹůū
ŜźŰƁųūŶƇŸƆŰ żŻŰůżŽŭū ůŶƊ ŭŹżźŹŶŸŰŸųƊ ŸŰůŹżŽūŽŵū űųŲŸŰŸŸŹ
ŸŰŹŬƀŹůųŷƆƀ ŭŰƄŰżŽŭ žŶžƂƃŰŸųƊ ŹŬŷŰŸŸƆƀ źŻŹƁŰżżŹŭ
ŭŹżżŽūŸŹŭŶŰŸųƊ žźŻžŮŹżŽų ų ƈŶūżŽųƂŸŹżŽų ŽŵūŸŰŴ żŹŲůūŸŸƆŰ
ż źŻųŷŰŸŰŸųŰŷ ŸūžƂŸƆƀ ŽŰƀŸŹŶŹŮųŴ ŹŬŰżźŰƂūŽ ŵŹűŰ ŵūƂŰżŽŭŰŸŸƆŴ
žƀŹů ų źŻŰŭŹżƀŹůŸžƉ ŲūƄųŽž žżźŰƃŸŹ ŵŹŻŻŰŵŽųŻžƊ ŭŹŲŻūżŽŸƆŰ
ųŲŷŰŸŰŸųƊ Ÿū ůŶųŽŰŶƇŸŹŰ ŭŻŰŷƊ

‘37


4ŭ1 ŚřŖœśŞũŤœŔ
ŚœŖœŘŎƣŎřŗŗŋő

žżųŶųŭūŰŽ ůŻŰŸūűŸžƉ ſžŸŵƁųƉ ŵŹűų
ƈſſŰŵŽųŭŸŹ ŹƂųƄūŰŽ ų ŷųŸųŷųŲųŻžŰŽ źŹŻƆ
żźŹżŹŬżŽŭžŰŽ ůŰŽŹŵżųŵūƁųų

ŗŸŹŮŹſžŸŵƁųŹŸūŶƇŸŹŰ żŻŰůżŽŭŹ ůŶƊ żŭŰŻƀůŰŶųŵūŽŸŹŴ
ŷųŵŻŹƃŶųſŹŭŵų ų ŮŶžŬŹŵŹŮŹ ŹƂųƄŰŸųƊ źŹŻ ŕŹŷźŶŰŵż
ŻūżŽŰŸųŴ ŷƊŮŵŹ źŹŶųŻžŰŽ ŵŹűž źŻųůūƋŽ ųůŰūŶƇŸžƉ ŮŶūůŵŹżŽƇ
ŋŶŶūŸŽŹųŸ ųŸŽŰŸżųŭŸŹ žŭŶūűŸƊŰŽ ŵŹűž żŽųŷžŶųŻžŰŽ
ŻŰŮŰŸŰŻūƁųƉ ŽŵūŸŰŴ ŸŹŻŷūŶųŲžŰŽ ŭƆŻūŬŹŽŵž ŵŹűŸŹŮŹ żūŶū

ŜŹůŰŻűųŽ ūŶŶūŸŽŹųŸ ŵŹŷźŶŰŵż ƈŵżŽŻūŵŽŹŭ ŶųżŽƇŰŭ źŶƉƄū ƁŭŰŽŹŭ ūŻŸųŵų
ŷūŶƇŭƆ ƁŭŰŽŹŭ ŶųźƆ ŹŮžŻƁū źŹżŽŰŸŸųƁƆ ŶųżŽƇŰŭ ůŰŻŰŭū Řųŷ

źŹůƀŹůųŽ ůŶƊ ƂžŭżŽŭųŽŰŶƇŸŹŴ ŵŹűų

ŷŶ _ ŭ

ƴ

ŕśŐŗ ŜŕśŋŌ ŞōŖŋőŘŪũŤœŔ

ŹżžƄŰżŽŭŶƊŰŽ ŷƊŮŵųŴ źŹŭŰŻƀŸŹżŽŸƆŴ źųŶųŸŮ
žŶžƂƃūŰŽ ŽŰŵżŽžŻž ŵŹűų
ŹŬŰżźŰƂųŭūŰŽ ůŶųŽŰŶƇŸŹŰ žŭŶūűŸŰŸųŰ

ŘūŽžŻūŶƇŸƆŰ żŵŻūŬųŻžƉƄųŰ ƂūżŽųƁƆ ůŰŶųŵūŽŸŹ
žůūŶƊƉŽ ŹŻŹŮŹŭŰŭƃųŰ ŵŶŰŽŵų ƈźųůŰŻŷųżū žŶžƂƃūƉŽ
ŷųŵŻŹŻŰŶƇŰſ ų ƁŭŰŽ ŵŹűų ŋŵŽųŭŸƆŰ žŭŶūűŸųŽŰŶų
ųŲ źŹŶųżūƀūŻųůŹŭ ūŶŹƈ ŮŶƉŵŹŲƆ ų ūŷųŸŹŵųżŶŹŽ
ŭ żŹƂŰŽūŸųų ż ƁŰŶŰŬŸƆŷų ŻūżŽųŽŰŶƇŸƆŷų ŷūżŶūŷų
ŹŬŰżźŰƂųŭūŰŽ ųŸŽŰŸżųŭŸŹŰ žŭŶūűŸŰŸųŰ

ŜŹůŰŻűųŽ ŷųŵŻŹŮŻūŸžŶƆ ŷūżŶū ŹŶųŭŵŹŭŹŰ ŭųŸŹŮŻūůŸŹŰ ŵŹŵŹżŹŭŹŰ
ŭųŽūŷųŸ Ő żŹŵ ūŶŹƈ ŮŶƉŵŹŲž ŷŹƂŰŭųŸž

ŻŰŵŹŷŰŸůŹŭūŸ ůŶƊ ƈŵŹŶŹŮųƂŰżŵų ŷŶ _
żžƀŹŴ ų ŸŹŻŷūŶƇŸŹŴ ŵŹűų ƂųżŽƆŰ ŷųŵŻŹŮŻūŸžŶƆ
66 ƴ

‘38


ŗŋŜŕŋ ŜřśŌŐŘŝ INTENSIVE

ż ŲŰŶŰŸƆŷ ƂūŰŷ ŎŖŞŌřŕřŐ řŢœŤŐŘœŐ

ŮŶžŬŹŵŹ ŹƂųƄūŰŽ ŵŹűž
žůūŶƊŰŽ ųŲŶųƃŵų ŵŹűŸŹŮŹ żūŶū
ŹŽƃŰŶžƃųŭūŰŽ ŹŻŹŮŹŭŰŭƃųŰ ŵŶŰŽŵų

ŕŹŷźŶŰŵż ūŵŽųŭŸƆƀ ųŸŮŻŰůųŰŸŽŹŭ ŹŬŰżźŰƂųŭūŰŽ
ŬƆżŽŻŹŰ žůūŶŰŸųŰ ŻūŲŶųƂŸƆƀ ŲūŮŻƊŲŸŰŸųŴ źŻŹůžŵŽŹŭ
ŹŬŷŰŸū ŭŰƄŰżŽŭ ŭƆůŰŶŰŸųŴ żūŶƇŸƆƀ ų źŹŽŹŭƆƀ űŰŶŰŲ
ŗūżŵū ŹŵūŲƆŭūŰŽ ŶŰŮŵŹŰ ŹŽŬŰŶųŭūƉƄŰŰ
ų źŻŹŽųŭŹŭŹżźūŶųŽŰŶƇŸŹŰ ůŰŴżŽŭųŰ

ŜŹůŰŻűųŽ Źŵżųů ŷūŮŸųƊ Źŵżųů ƁųŸŵū ŶųŷŹŸŸžƉ ų żūŶųƁųŶŹŭžƉ
ŵųżŶŹŽƆ źŹŻŹƃŹŵ ŲŰŶŰŸŹŮŹ ƂūƊ

Ů _

ƴ

‘39


ŷŶ _ ŘřŢŘŋŪ ŞōŖŋőŘŪũŤŋŪ
ŗŋŜŕŋ
ƴ
ųŸŽŰŸżųŭŸŹ žŭŶūűŸƊŰŽ ų żŷƊŮƂūŰŽ ŵŹűž
ŸŹŻŷūŶųŲžŰŽ ŭŹůŸƆŴ ŬūŶūŸż
ŭŹżżŽūŸūŭŶųŭūŰŽ ŬūŻƇŰŻŸžƉ ſžŸŵƁųƉ ŵŹűų ŽžŻŮŹŻ ų ƈŶūżŽųƂŸŹżŽƇ

ŗūżŶŹ ƃų ŹŵūŲƆŭūŰŽ żŷƊŮƂūƉƄŰŰ źųŽūŽŰŶƇŸŹŰ
ų ŹŷŹŶūűųŭūƉƄŰŰ ůŰŴżŽŭųŰ ŕŹŷŬųŸūƁųƊ ųŲ ŽŻŰƀ żūƀūŻŹŭ
ŹŬŰżźŰƂųŭūŰŽ ůŶųŽŰŶƇŸƆŴ ůŭŹŴŸŹŴ ƈſſŰŵŽ žŭŶūűŸŰŸųƊ
żŸųŷūŰŽ ŻūŲůŻūűŰŸųŰ žżŽŻūŸƊŰŽ żžƀŹżŽƇ ŲūŷŰůŶƊŰŽ
źŻŹƁŰżżƆ żŽūŻŰŸųƊ ų žŭƊůūŸųƊ ŵŹűų

ŜŹůŰŻűųŽ ŷūżŶū ŹŶųŭƆ ų ƃų ŭųŽūŷųŸƆ Ő śś ō ŭƆżŹŵŹžŭŶūűŸƊƉƄžƉ
ŵŹŷŬųŸūƁųƉ żūƀūŻŹŭ ūŷųŸŹŵųżŶŹŽŸƆŴ ŵŹŷźŶŰŵż ſŹżſŹŶųźųůƆ żŹų ƈŵżŽŻūŵŽƆ
ŷųůųŴ ų ŻŹůųŹŶƆ

ŸūŸŹżųŽƇ źŶŹŽŸƆŷ żŶŹŰŷ Ųū ŷųŸžŽ ůŹ żŸū

ŌŋŖŧŒŋŗ ŞōŖŋőŘŪũŤœŔ

ż ŮųūŶžŻŹŸŹŭŹŴ ŵųżŶŹŽŹŴ

żŸųűūŰŽ ųŲŬƆŽŹƂŸƆŰ źŹŽŰŻų ŭŶūŮų ŵŹűŰŴ
žŶžƂƃūŰŽ ŮųůŻūŽūƁųƉ
žŷŰŸƇƃūŰŽ źŻųŲŸūŵų żŽūŻŰŸųƊ

ŌųŹŽŰƀŸŹŶŹŮųƂŰżŵūƊ ŮųūŶžŻŹŸŹŭūƊ ŵųżŶŹŽū
żŹŲůūŰŽ ŮųŮŻŹżŵŹźųƂŰżŵžƉ źŶŰŸŵž
ƈſſŰŵŽųŭŸŹ žŭŶūűŸƊŰŽ ų ŲūƄųƄūŰŽ ŵŹűž
şųŽŹƈżŽŻŹŮŰŸƆ ŻūżŽŰŸųŴ źŹŭƆƃūƉŽ
ƈŶūżŽųƂŸŹżŽƇ żŹżžůŹŭ ūŵŽųŭųŲųŻžƉŽ
ŹŬŸŹŭŶŰŸųŰ ƈźųůŰŻŷųżū žŵŻŰźŶƊƉŽ
ųŷŷžŸųŽŰŽ

ŜŹůŰŻűųŽ ŭųŸŹŮŻūůŸŹŰ ŷūżŶŹ ŸūŽŻųƊ ŮųūŶžŻŹŸūŽ ƈŵżŽŻūŵŽƆ
ŵŶŰŭŰŻū ų ŶƉƁŰŻŸƆ ŭųŽūŷųŸ Ő ůųŮųůŻŹŵŭŰŻƁŰŽųŸ

+31% +22% -11% ŷŶ _

žŭŶūűŸŰŸŸŹżŽƇ ŵŹűų ƈŶūżŽųƂŸŹżŽƇ ŵŹűų ŮŶžŬųŸū ŷŹŻƄųŸ ƴ

‘40 *ƈſſŰŵŽųŭŸŹżŽƇ ůŹŵūŲūŸū ųżżŶŰůŹŭūŸųƊŷų šŕŌ śŋŘ


ŜŦōřśřŝŕŋ %2267(5 ŭųůū INTENSIVE
ŮųūŶžŻŹŸŹŭŹŴ ŵųżŶŹŽƆ
ż ŮųūŶžŻŹŸŹŭŹŴ ŵųżŶŹŽŹŴ œŘŝŐŘŜœōŘřŐ ŞōŖŋőŘŐŘœŐ
ōƆżŹŵŹŷŹŶŰŵžŶƊŻŸƊ
źŻŰźƊŽżŽŭžŰŽ ſŹŻŷųŻŹŭūŸųƉ ŷŹŻƄųŸ ŮųūŶžŻŹŸŹŭūƊ ŵųżŶŹŽū
ůŶųŽŰŶƇŸŹ žůŰŻűųŭūŰŽ ŭŶūŮž ŭ ŵŹűŰ ŶŰűųŽ Ÿū źŹŭŰŻƀŸŹżŽų ŵŹűų
ŲūƄųƄūŰŽ ŹŽ ŭŸŰƃŸųƀ ŭŹŲůŰŴżŽŭųŴ
ŘųŲŵŹŷŹŶŰŵžŶƊŻŸƊ
ŘųŲŵŹŷŹŶŰŵžŶƊŻŸūƊ ŮųūŶžŻŹŸŹŭūƊ ŵųżŶŹŽū ŮųūŶžŻŹŸŹŭūƊ ŵųżŶŹŽū
źŻŹŸųŵūŰŽ ŭ ŮŶžŬŹŵųŰ żŶŹų ŵŹűų ų ūŵŽųŭųŻžŰŽ źŻŹŸųŵūŰŽ ŭ ŵŹűž ų ŻūŬŹŽūŰŽ ųŲŸžŽŻų
ŰżŽŰżŽŭŰŸŸƆŰ źŻŹƁŰżżƆ ŭƆŻūŬŹŽŵų żŹŬżŽŭŰŸŸŹŮŹ
ŵŹŶŶūŮŰŸū žŭŰŶųƂųŭūƊ žźŻžŮŹżŽƇ ŵŹűų
ōƆżŹŵŹŷŹŶŰŵžŶƊŻŸūƊ ſŹŻŷū ŵųżŶŹŽƆ ůŶųŽŰŶƇŸŹ
žůŰŻűųŭūŰŽ ŭŶūŮž ŭ ŵŹűŰ źŻŰźƊŽżŽŭžƊ
ŰŰ ŹŬŰŲŭŹűųŭūŸųƉ

ŜŹůŰŻűųŽ ŮųūŶžŻŹŸūŽ ŸūŽŻųƊ ŬųŹſųŽŹƈŵżŽŻūŵŽƆ ſųūŶŵų źŹƂŰŵ ŬŰŻŰŲƆ
ŮųůŻūŶųŲŹŭūŸŸƆŴ ŵŹŶŶūŮŰŸ ŮŰŶƇ ūŶŹƈ

ƃŽ ƀ ŷŶ _ ŌŹŶƇƃŰ Ź źŻŹůžŵŽŰ

ƴ ‘41


ŗŋŜŕŋ ōřŏřśřŜŖŐōŋŪ

ż ŮųůŻŹŶųŲūŽŹŷ ŷųůųŴ

ųŸŽŰŸżųŭŸŹ źųŽūŰŽ ų ŽŹŸųŲųŻžŰŽ ŵŹűž
ŸŹŻŷūŶųŲžŰŽ ŹŬŷŰŸ ŭŰƄŰżŽŭ
žŶžƂƃūŰŽ ŽžŻŮŹŻ ų ƁŭŰŽ ŵŹűų

ŘŰŹŬƀŹůųŷƆŰ ŵŹűŰ ŭųŽūŷųŸƆ źŹŶųżūƀūŻųůƆ ų ŷųŵŻŹƈŶŰŷŰŸŽƆ
żŹůŰŻűūƄųŰżƊ ŭ ŬžŻƆƀ ų żųŸųƀ ŭŹůŹŻŹżŶƊƀ ūŵŽųŭųŲųŻžƉŽ
ŭŰƄŰżŽŭ ų ŷųŵŻŹƁųŻŵžŶƊƁųƉ żźŹżŹŬżŽŭžƉŽ ŭƆŭŹůž ŽŹŵżųŸŹŭ
ų ŭŹżżŽūŸŹŭŶŰŸųƉ ŵŹűų źŹżŶŰ żŽŻŰżżū

ŜŹůŰŻűųŽ żŶŹŰŭųƄū ŶūŷųŸūŻųų żźųŻžŶųŸž ŮųůŻŹŶųŲūŽ ŷųůųŴ ƈſųŻŸŹŰ ŷūżŶŹ
ŶūŭūŸůƆ ƀŶŹźƇƊ ŹŭżƊŸƆŰ

ŷŶ _ 0 ůŰŽŹŵż ƈſſŰŵŽ

739 ƴ

ŗŋŜŕŋ જřśŝŘŋŪ

ż ƁŰŶŰŬŸƆŷų żŹźŹƂŸƆŷų ŮŻƊŲƊŷų

ŭƆŻūŭŸųŭūŰŽ ŻŰŶƇŰſ ŵŹűų ų ƁŭŰŽ ŶųƁū
žŶžƂƃūŰŽ ŷųŵŻŹƁųŻŵžŶƊƁųƉ
żŽųŷžŶųŻžŰŽ ŹŬŷŰŸŸƆŰ źŻŹƁŰżżƆ

ŌųŹūŵŽųŭŸƆŰ ŵŹŷźŹŸŰŸŽƆ ƈŵżŽŻūŵŽū ƁŰŸŽŰŶŶƆ
ūŲųūŽżŵŹŴ ūŵŽųŭųŲųŻžƉŽ ŵŻŹŭŹŹŬŻūƄŰŸųŰ
ŹŬŰżźŰƂųŭūƉŽ ŶųſŽųŸŮ ƈſſŰŵŽ źŹŭƆƃūƉŽ
žżŽŹŴƂųŭŹżŽƇ ŵ źŻŹƁŰżżūŷ żŽūŻŰŸųƊ ŌŶūŮŹůūŻƊ
ŭƆżŹŵųŷ żŹŻŬƁųŹŸŸƆŷ żŭŹŴżŽŭūŷ ŵŹŷźŹŸŰŸŽŹŭ
źŻŹųżƀŹůųŽ ųŸŽŰŸżųŭŸūƊ ůŰŽŹŵżųŵūƁųƊ
źŹŷŹŮūƉƄūƊ žŶžƂƃųŽƇ ƁŭŰŽ ŶųƁū

ŜŹůŰŻűųŽ ŮŻƊŲƇ żŹźŹƂŸžƉ ŷūżŶŹ ūŬŻųŵŹżŹŭŹŰ
ƈŵżŽŻūŵŽ ƁŰŸŽŰŶŶƆ ūŲųūŽżŵŹŴ

ůŰŽŹŵż ƈſſŰŵŽ

ŷŶ _

ƴ

‘42


ŕśŐŗ ŏŘŐōŘřŔ ŋŖŧŌœŘŋ INTENSIVE

ŹŬŰżźŰƂųŭūŰŽ ŭƆŻūŭŸųŭūŸųŰ ŽŹŸū ŵŹűų ŋŕŝœōŘřŐ ŚœŝŋŘœŐ
źŻŰůŹŽŭŻūƄūŰŽ ŹŬŻūŲŹŭūŸųŰ źųŮŷŰŸŽŸƆƀ źƊŽŰŸ ŋŘŝœŚœŎŗŐŘŝŋšœŪ
źŻųůūŰŽ ŵŹűŰ żųƊŸųŰ ų ŻūŲŮŶūűųŭūŰŽ ŷŰŶŵųŰ ŷŹŻƄųŸƆ

ŌųŹſŶūŭŹŸŹųůƆ żŹŶŹůŵų ŶūŵŻųƂŸųŵū ų ƈŷŬŶųŵų
ŵŹŷźŶŰŵżŸŹ ŭŹŲůŰŴżŽŭžƉŽ Ÿū ŵŹűž ŷƊŮŵŹ ŹŽŬŰŶųŭūƉŽ
ų žŶžƂƃūƉŽ ƁŭŰŽ ŶųƁū ŋŸŽųŹŵżųůūŸŽƆ ŭųŽūŷųŸƆ
ų źŹŶųżūƀūŻųůŸƆŴ ŵŹŷźŶŰŵż ƀųŽųŸ ŮŶƉŵūŸū
źŹŷŹŮūƉŽ ŭŹżżŽūŸŹŭųŽƇ ſžŸŵƁųŹŸūŶƇŸƆŴ ŬūŶūŸż
ƈŶūżŽųƂŸŹżŽƇ žźŻžŮŹżŽƇ ų ŷųŵŻŹŻŰŶƇŰſ ŵŹűų

ŜŹůŰŻűųŽ ŷūżŶū żŹŰŭŹŰ ŹŶųŭŵŹŭŹŰ ų żūżūŸŵŭƆ ƈŵżŽŻūŵŽƆ
ƈŷŬŶųŵų ŬŹżŭŰŶųų ŬŻžżŸųŵų ŶƇŸū ŵŹŷźŶŰŵż ƀųŽųŸ ŮŶƉŵūŸū
9LWLSXUH ŮŶūŬŻųůųŸ ųŲ ŵŹŻŸƊ żŹŶŹůŵų

żŹůŰŻűųŽ źųŮŷŰŸŽ
ŸŹŭŹŮŹ źŹŵŹŶŰŸųƊ
0DWODNH23$
ż ŷƊŮŵųŷ ſŹŵžż ƈſſŰŵŽŹŷ

63)

ŷŶ _

ƴ

‘43


şŐśŗŐŘŝŋŝœōŘŦŔ
ŨŕŜşřŖœŋŘŝ

ż źūźūųŸŹŷ

ŮŶžŬŹŵŹ ŹƂųƄūŰŽ ŵŹűž
ŭƆŻūŭŸųŭūŰŽ ŻŰŶƇŰſ
žżųŶųŭūŰŽ ŹŬŸŹŭŶŰŸųŰ ų ŹŷŹŶŹűŰŸųŰ ŵŹűų

śūżŽųŽŰŶƇŸƆŴ ſŰŻŷŰŸŽ źūźūųŸ ŹŬŰżźŰƂųŭūŰŽ ůŰŶųŵūŽŸŹŰ ų ŮŶžŬŹŵŹŰ
ŹƂųƄŰŸųŰ ŵŹűų žŶžƂƃūŰŽ ŷųŵŻŹƁųŻŵžŶƊƁųƉ ŭƆŻūŭŸųŭūŰŽ ų ŹżŭŰŽŶƊŰŽ
źŹŭŰŻƀŸŹżŽƇ żŽųŷžŶųŻžŰŽ ŹŬŸŹŭŶŰŸųŰ ų ŻŰŮŰŸŰŻūƁųƉ ŵŶŰŽŹŵ

ŜŹůŰŻűųŽ ſŰŻŷŰŸŽ źūźūųŸ ŻūżŽųŽŰŶƇŸƆŴ ŮŶųƁŰŻųŸ

-80% -13% DQWL SROOXWLRQ

ƃŰŶžƃŰŸųƊ ŵŹűų ŮŶžŬųŸū ŷŹŻƄųŸ

ŷŶ _

ƴ

şœŝřŌŋŖŧŒŋŗ

ż ūŸŽųŹŵżųůūŸŽŸƆŷ ŵŹŷźŶŰŵżŹŷ

žżųŶųŭūŰŽ ūŸŽųŹŵżųůūŸŽŸžƉ ŲūƄųŽž ŵŶŰŽŹŵ
žŵŻŰźŶƊŰŽ ŵŹŶŶūŮŰŸŹŭƆŰ ų ƈŶūżŽųŸŹŭƆŰ ŭŹŶŹŵŸū
žŶžƂƃūŰŽ ŷųŵŻŹƁųŻŵžŶƊƁųƉ

ŕŹŷźŶŰŵż ŷŹƄŸƆƀ ūŸŽųŹŵżųůūŸŽŹŭ ų ƁŰŶŰŬŸƆƀ
ŻūżŽŰŸųŴ źŹŷŹŮūŰŽ ŬŹŻŹŽƇżƊ ż ŶƉŬƆŷų
źŻŹƊŭŶŰŸųƊŷų ŭŹŲŻūżŽŸƆƀ ųŲŷŰŸŰŸųŴ ŵŹűų žŶžƂƃūƊ
ŷŰżŽŸƆŴ ŮŹŻŷŹŸūŶƇŸƆŴ ŬūŶūŸż ų źŹŭƆƃūƊ žźŻžŮŹżŽƇ
ŵŹűų

ŜŹůŰŻűųŽ ŵŹŷźŶŰŵż ŷūżŰŶ ůųŵŭŰŻŽųŸ ƈŵżŽŻūŵŽƆ ŻūżŽŰŸųŴ ƈſųŻŸƆŰ
ŷūżŶū ŏŘŕ ŷŹŶŹŵ ŶŹżŹżŰŭƆƀ ŻƆŬ ŵūŻŹŽųŸŹųůƆ ŽŹŷūŽŹŭ

ŷŶ _

ƴ

‘44


ŚřŖœōœŝŋŗœŘŘŦŔ INTENSIVE
ŌŋŖŧŒŋŗ
řŗřŖřőŐŘœŐ
ŸūżƆƄūŰŽ ŵŹűž ŭųŽūŷųŸūŷų
ŸŰŴŽŻūŶųŲžŰŽ żŭŹŬŹůŸƆŰ ŻūůųŵūŶƆ
žŵŻŰźŶƊŰŽ żŹżžůƆ ŵŹűų

ōųŽūŷųŸŸƆŴ ŵŹŷźŶŰŵż ŷūżŰŶ ŹŶųŭƆ ŵžŸűžŽū ų β ŵūŻŹŽųŸū
ŭŹżżŽūŸūŭŶųŭūŰŽ ŶųźųůŸƆŴ ŬūŻƇŰŻ żŽųŷžŶųŻžŰŽ ŹŬŸŹŭŶŰŸųŰ ŵŶŰŽŹŵ
žŵŻŰźŶƊŰŽ ŵūźųŶŶƊŻƆ źŹůůŰŻűųŭūŰŽ ŷŹŶŹůŹżŽƇ ų ŲůŹŻŹŭƇŰ ŵŹűų

ŜŹůŰŻűųŽ ŷūżŶū ŹŶųŭƆ ų ŵžŸűžŽū ƈſųŻŸƆŰ ŷūżŶū ūźŰŶƇżųŸū ųŶūŸŮ
ųŶūŸŮū ŷųŻŻƆ ų źūƂžŶų ŭųŽūŷųŸƆ Ŝ Ő ) β ŵūŻŹŽųŸ

+27% ‘45

žŭŶūűŸŰŸŸŹżŽƇ
ŵŹűų

+24%

ƈŶūżŽųƂŸŹżŽƇ
ŵŹűų

ŷŶ _

749 ƴ


ƈſſŰŵŽųŭŸŹżŽƇ ůŹŵūŲūŸū ŗšŕŕ kŨŵŶūŸv


ŌŋŖŧŒŋŗ ŏŖŪ ŕřśśŐŕšœœ
řōŋŖŋ Ŗœšŋ

żŽųŷžŶųŻžŰŽ żųŸŽŰŲ ƈŶūżŽųŸū ų ŵŹŶŶūŮŰŸū
žżŽŻūŸƊŰŽ źŻŹƊŭŶŰŸųƊ źŻŰűůŰŭŻŰŷŰŸŸŹŮŹ żŽūŻŰŸųƊ
źŹŭƆƃūŰŽ ŽŻŹſųŵž ŵŹűų

şŹŻŷžŶū ŵŻŰŷū ŭŵŶƉƂūŰŽ ŽŰŽŻūźŰźŽųů ūŵŽųŭųŲųŻžƉƄųŴ
ƈźųůŰŻŷūŶƇŸƆŴ ſūŵŽŹŻ ŻŹżŽū 7*) β ŋŷųŸŹŵųżŶŹŽƆ ŭųŽūŷųŸƆ
ŻūżŽųŽŰŶƇŸƆŰ ƈŵżŽŻūŵŽƆ źŻŹŽŰųŸƆ ŲŶūŵŹŭ ų ŵŰŻūŽųŸū
ūŵŽųŭųŲųŻžƉŽ ŵŶŰŽŹƂŸžƉ ūŵŽųŭŸŹżŽƇ ų žżųŶųŭūƉŽ ŲūƄųŽŸƆŴ
źŹŽŰŸƁųūŶ ŵŹűų

ŜŹůŰŻűųŽ źūŶƇŷųŽųŶ ŽŰŽŻūźŰźŽųů ŮųůŻŹŶųŲūŽ źŻŹŽŰųŸŹŭ ŲŶūŵŹŭ ƈŵżŽŻūŵŽƆ
żŭƊƄŰŸŸŹŴ ŽŻūŭƆ ų żŰŷƊŸ ŷŹŻųŸŮų ŮŻūŸūŽū ŮųůŻŹŶųŲūŽ ŵŰŻūŽųŸū ŵųŸŰŽųŸ
/ ūŻŮųŸųŸ żŹŰŭƆŴ ŶŰƁųŽųŸ ŭųŽūŷųŸƆ Ő ų śś ō

ŷŶ _ ŬųŹŶųſŽųŸŮ +30%
ŵŹűų
9 ƴ ƈŶūżŽųƂŸŹżŽƇ ŵŹűų ŭ ŹŬŶūżŽų
kŭŽŹŻŹŮŹ źŹůŬŹŻŹůŵūv Ųū ŷŰżƊƁ
źŻųŷŰŸŰŸųƊ źŻŹůžŵŽū

ŕśŐŗ ŗœřśŐŖŋŕŜŋŘŝ

ůŶƊ ŶŹŵūŶƇŸŹŮŹ źŻųŷŰŸŰŸųƊ

żŹŵŻūƄūŰŽ ŮŶžŬųŸž ŷŹŻƄųŸ
ŻūżżŶūŬŶƊŰŽ ŷųŷųƂŰżŵųŰ ŷƆƃƁƆ ŶųƁū
żŻŰůżŽŭŹ ŬƆżŽŻŹŴ ŵŹŻŻŰŵƁųų

ŌųŹŷųŷŰŽųƂŰżŵųŰ źŰźŽųůƆ ŲūŷŰŽŸŹ żŹŵŻūƄūƉŽ
źŹźŰŻŰƂŸƆŰ ŷŹŻƄųŸƆ ŶŬū ŷŰűŬŻŹŭŸƆŰ żŵŶūůŵų
kŮžżųŸƆŰ Ŷūźŵųv ŗųŵŻŹżſŰŻƆ ŮųūŶžŻŹŸŹŭŹŴ
ŵųżŶŹŽƆ ŲūźŹŶŸƊƉŽ ŷŹŻƄųŸƆ kųŲŸžŽŻųv
žŭŰŶųƂųŭūƊżƇ ŭ ŻūŲŷŰŻŰ źŻų ŵŹŸŽūŵŽŰ ż ŭŶūŮŹŴ
ŵŹűų ŷŮŸŹŭŰŸŸŹ ŻūŲŮŶūűųŭūƊ ŰŰ ų ŹŬŰżźŰƂųŭūƊ
ůŹŶŮŹŭŻŰŷŰŸŸŹŰ žŭŶūűŸŰŸųŰ

ŜŹůŰŻűųŽ r ŵŹŸŹŽŹŵżųŸ ;(3ƶ ŷūżŶŹ ŹŶųŭƆ ŻųżŹŭƆƀ ŹŽŻžŬŰŴ
ŵŹŵŹżū ŮųūŶžŻŹŸŹŭƆŰ ſųŶŶųŸŮ żſŰŻƆ źŰźŽųůƆ ŷŹŻżŵŹŮŹ ŵŹŶŶūŮŰŸū
ƈſųŻŸŹŰ ŷūżŶŹ ŶūŭūŸůƆ ŭųŽūŷųŸ Ő

ƈſſŰŵŽ ūŶƇŽŰŻŸūŽųŭū ŭųůųŷƆŴ ƈſſŰŵŽ ŷŶ _
ſųŶŶŰŻū ųŸƅŰŵƁųƊŷ ƂŰŻŰŲ ŸŰżŵŹŶƇŵŹ
ŵŻūżŹŽƆ ƂūżŹŭ ƴ

‘46


ŎŐŖŧ ŕřśśŐŕŝřś INTENSIVE

ŹŽ żŶŰůŹŭ žżŽūŶŹżŽų ŭŹŵŻžŮ ŮŶūŲ řŗřŖřőŐŘœŐ

žżŽŻūŸƊŰŽ ŷŰƃŵų źŹů ŮŶūŲūŷų
ŲūƄųƄūŰŽ ų ŸūůŹŶŮŹ žŭŶūűŸƊŰŽ ŵŹűž ŭŰŵ
ŹżŭŰŽŶƊŰŽ ŽŰŷŸƆŰ ŵŻžŮų

ŨŵżŽŻūŵŽ ŵŹŻŸŰŴ ųŮŶųƁƆ ƃųźŹŭūŽŹŴ ų ůųźŰźŽųů
ŸŹŻŷūŶųŲžƉŽ ŵŻŹŭŹŹŬŻūƄŰŸųŰ ŷųŸųŷųŲųŻžƉŽ
ŲūżŽŹŴŸƆŰ ŲŹŸƆ žŶžƂƃūƉŽ ŶųŷſŹŹŽŽŹŵ śūżŽųŽŰŶƇŸƆŰ
ŷūżŶū ų ŵŹŸƁŰŸŽŻūŽ żŰŷƊŸ ŮŻūŸūŽū źŹŷŹŮūƉŽ
ŬŹŻŹŽƇżƊ ż źŻŰűůŰŭŻŰŷŰŸŸƆŷ żŽūŻŰŸųŰŷ
źŹƊŭŶŰŸųŰŷ ŷųŷųƂŰżŵųƀ ŷŹŻƄųŸ

ŜŹůŰŻűųŽ ŶųźŹżŹŷƆ ż ųŮŶųƁŰŴ ƃųźŹŭūŽŹŴ źŰźŽųůŸƆŴ ŵŹŷźŶŰŵż ŵŹŷźŶŰŵż
ŷūżŰŶ ƈŵżŽŻūŵŽƆ ŻūżŽŰŸųŴ ŮųůŻŹŶųŲūŽ źŻŹŽŰųŸŹŭ ŲŶūŵŹŭ ŭųŽūŷųŸƆ
ŮŶžŽūŷųŸŹŭžƉ ŵųżŶŹŽž źŹŶųżūƀūŻųůƆ ų żŰŷŰŸū ŶƇŸū

ŻŹŶųŵŹŭūƊ
žźūŵŹŭŵū

ŷŶ _

ƴ

‘47


ŜśŐŏŜŝōŋ ŏŖŪ ŞŜŝśŋŘŐŘœŪ ŞŎśŐōŦŠ ōŦŜŦŚŋŘœŔ ŌŋŖŧŒŋŗ ŕřśśŐŕŝřś
ŖřŕŋŖŧŘŦŔ

ŽŹƂŰƂŸŹ ŭŹŲůŰŴżŽŭžŰŽ Ÿū ŭŹżźūŶŰŸųƊ
ŹŬŶūůūŰŽ žżźŹŵūųŭūƉƄųŷ ůŰŴżŽŭųŰŷ
żźŹżŹŬżŽŭžŰŽ žżŽŻūŸŰŸųƉ żŰŬŹŻŰų

ōŰůžƄųŴ ŵŹŷźŹŸŰŸŽ ŵŹŷźŶŰŵż $F 1HW ŭŹŲůŰŴżŽŭžŰŽ
Ÿū ƂŰŽƆŻŰ ŹżŸŹŭŸƆƀ ŷŰƀūŸųŲŷū ŭŹŲŸųŵŸŹŭŰŸųƊ ūŵŸŰ
żŰŬŹŻŰƉ ŮųźŰŻŵŰŻūŽŹŲ ŭŹżźūŶŰŸųŰ ų ŻūŲŷŸŹűŰŸųŰ
ŬūŵŽŰŻųŴ ŚŻųŻŹůŸƆŴ ŵŹŷźŹŸŰŸŽ ŵūŹŶųŸ ŹŬŶūůūŰŽ
źŻŹŽųŭŹŭŹżźūŶųŽŰŶƇŸƆŷ ůŰŴżŽŭųŰŷ ŹŽŶųƂŸŹ ŷūŽųŻžŰŽ
ų ŹƂųƄūŰŽ ŵŹűž ŨſųŻŸƆŰ ŷūżŶū ŹŵūŲƆŭūƉŽ
ūŸŽųżŰźŽųƂŰżŵŹŰ ůŰŴżŽŭųŰ

ŜŹůŰŻűųŽ ŬŰŶžƉ ŮŶųŸž ŵŹŷźŶŰŵż $F 1HW ŭųŽūŷųŸƆ ƀŶŹŻŹſųŶŶŹ ŵūŻŹŽųŸŹŭžƉ
źūżŽž ƈſųŻŸƆŰ ŷūżŶū ŷūŸžŵų ūźŰŶƇżųŸū ų ƂūŴŸŹŮŹ ůŰŻŰŭū ƈŵżŽŻūŵŽƆ ƂųżŽŹŽŰŶū
ų ƃųƃŰŵ ƀŷŰŶƊ

ŷŶ _ ŵŹŶųƂŰżŽŭŹ źŻƆƄŰŴ ų ŵŹŷŰůŹŸŹŭ
žŷŰŸƇƃųŶŹżƇ Ÿū ƂŰŻŰŲ ŸŰůŰŶƇ źŻųŷŰŸŰŸųƊ
ƴ

ŎŐŖŧ ŗŋŜŕŋ ŘřśŗŋŖœŒŞũŤŋŪ ŷŶ _

żžƄŰżŽŭŰŸŸŹ żŹŵŻūƄūŰŽ ŵŹŶųƂŰżŽŭŹ žŮŻŰŭƆƀ ŭƆżƆźūŸųŴ ƴ
żŸųŷūŰŽ ŻūŲůŻūűŰŸųŰ
żŸųűūŰŽ źŹżŶŰůżŽŭųƊ žŮŻŰŭŹŴ ŬŹŶŰŲŸų

ŜŹƂŰŽūŸųŰ ŬųŹŵŹŷźŹŸŰŸŽŹŭ ƁŰŶŰŬŸƆƀ ŻūżŽŰŸųŴ
ƁųŸŵū ų ūŶŶūŸŽŹųŸ ūƁŰŽųŶ ŷŰŽųŹŸųŸū źŹŷŹŮūŰŽ
ŲŸūƂųŽŰŶƇŸŹ żŸųŲųŽƇ ūŵŽųŭŸŹżŽƇ żūŶƇŸƆƀ űŰŶŰŲ
žżŽŻūŸųŽƇ žŮŻŰŭžƉ żƆźƇ ŸŹŻŷūŶųŲŹŭūŽƇ
ŷųŵŻŹſŶŹŻž ŌŶūŮŹůūŻƊ żŬūŶūŸżųŻŹŭūŸŸŹŷž
żŹżŽūŭž ŵųżŶŹŽ źŹŲŭŹŶƊŰŽ źŻŰůŹŽŭŻūŽųŽƇ
ŸūŻžƃŰŸųŰ źųŮŷŰŸŽūƁųų ŻūŲŭųŽųŰ ŻžŬƁŹŭƆƀ
ųŲŷŰŸŰŸųŴ ų žźŶŹŽŸŰŸųŴ

ŜŹůŰŻűųŽ ƈŵżŽŻūŵŽ źŹůŹŻŹűŸųŵū ſŰŻŷŰŸŽųŻŹŭūŸŸŹŰ ŷūżŶŹ żŰŷƊŸ
ŲŰŶŰŸŹŮŹ ƂūƊ ŭųŽūŷųŸƆ Ő śś ō ų ) ŵųżŶŹŽƆ żūŶųƁųŶŹŭžƉ
ūŲŰŶūųŸŹŭžƉ ŷŹŶŹƂŸžƉ ƈſųŻŸƆŰ ŷūżŶū ŶųŷŹŸū ŷųŻŽū ŷūŸžŵų ų
źūƂžŶų

‘48


Click to View FlipBook Version