Depreciación y análisis de reemplazo (1)

DEPRECIACIÓN Y ANÁLISIS DE
REEMPLAZO

Equipo:
Chaga Sánchez Manuel Alejandro
Del Hoyo Quiroga Jaziel Armando
Domínguez Maldonado Blanca Esmeralda

López Sánchez Félix Emilio

Agenda

■ Análisis de depreciación e impuestos
■ Terminología de depreciación
■ Modelos de depreciación
■ Análisis después del impuesto
■ Terminología para los impuestos sobre la renta
■ Ganancias y pérdidas de capital
■ Análisis después de impuestos utilizando los métodos VPN y TIR

■ Análisis de reemplazo
■ Técnicas de análisis de reemplazo
■ Modelos de reemplazo
■ Factores de deterioro y obsolescencia
■ Costo mínimo de vida útil
■ Análisis de sensibilidad

Análisis de depreciación

■ Depreciación en ingeniería económica
Es un gasto que permite la deducción de impuestos que se
incluye en el cálculo de éstos en prácticamente todos los
países industrializados. La depreciación disminuye el
impuesto sobre la renta mediante la relación:

■ Impuestos = (ingreso − deducciones)(tasa de impuestos)

Terminología

■ Depreciación

■ Reducción en el valor de un activo.

■ Método para depreciar

■ Valor decreciente del activo y representa el monto de
disminución de los fondos invertidos en el.

El monto de la depreciación anual Dt no representa un flujo de
efectivo real, ni refleja necesariamente el patrón del uso real
del activo durante su posesión.

Depreciación

Libros Efectos de
impuestos

Línea recta Saldo Suma de
decreciente dígitos del

año

Terminología

■ Costo inicial

Es el costo del activo entregado e instalado que incluye precio de
compra, comisiones de entrega e instalación, y otros costos
directos depreciables en los que se incurre con la finalidad de
preparar el activo para su uso.

■ Valor en libros
Representa la inversión restante, no depreciada en los libros después de que
el monto total de cargos de depreciación a la fecha han sido restados de la
base.

■ Periodo de recuperación

Es la vida depreciable, n, del activo en años.

■ Valor de mercado

Es la cantidad estimada que ingresaría si el activo se vendiera en el
mercado abierto.

■ Valor de salvamento

Es el valor estimado de intercambio o de mercado al final de la vida útil
del activo.

■ Tasa de depreciación

Es la fracción del costo inicial que se elimina cada año por depreciación.

Propiedad

Personal Inmobiliaria

Depreciables No
depreciable

Modelos para depreciar

■ Depreciación en línea recta
La tasa de depreciación d = 1/n es la misma cada año del periodo de recuperación n.
La depreciación LR anual se determina al multiplicar el costo inicial menos el valor de
salvamento, por d. En forma de ecuación:

Dónde:
Dt = Cargo anual de la depreciación
B = Costo inicial o base no ajustada
S = Valor de salvamento estimado
d = Tasa de depreciación (1/n)
n = periodo de recuperación.

Ejemplo

■ Si un activo tiene un costo inicial de $50 000 con un valor
estimado de salvamento de $10 000 después de 5 años.

■ = −



■ = 50000−10000

5

Modelos para depreciar

■ Depreciación saldo decreciente

El método de saldo decreciente también se conoce como el método de
porcentaje uniforme o fijo.

Acelera la reducción del valor del activo debido a que la depreciación
anual se determina multiplicando el valor en libros al principio de cada
año por un porcentaje fijo (uniforme).

■ Depreciación de saldo doble decreciente.

La tasa de depreciación anual máxima por el método SD es el doble de
la tasa en línea recta, esto es, dmax = 2/n En este caso, el método se
conoce como de saldo decreciente doble (SDD).

Ejemplo

■ Un dispositivo para prueba de fibras ópticas será depreciado con el método SDD. El
dispositivo tiene un costo inicial de $25,000 y un valor de salvamento estimado de $2,500
después de 12 años.

■ a) Calcule su depreciación y su valor en libros para los años 1 y 4.
■ b) Calcule el valor de salvamento implícito después de 12 años.

Donde:
d = Tasa de depreciación = 2/n
B = Costo inicial (valor en libros inicial)
t = Periodo de tiempo en el cual se desea calcular la ecuación.

■ = 2 = 2 =0.16666

12

■ Depreciación en el año 1.
■ = 0.16666 ∗ 25000(1 − 0.16666)1−1 = 4166.66
■ Depreciación año 4.
■ = 0.16666 ∗ 25000(1 − 0.16666)4−1 = 2411.27
■ Valor de libro
■ = (1 − )
■ 1 = 25000(1 − 0.1666)1 = 20833.25
■ 4 = 25000(1 − 0.1666)4 = 12056.33
■ = = (1 − )
■ = 25000(1 − 0.1666)12 = 2803

Métodos para depreciar

■ Suma de los dígitos de los años

El método de la suma de dígitos nos da un cargo mayor de
depreciación durante los primeros años de propiedad que el
que corresponde a años posteriores. Es una técnica
acelerada o de amortización rápida, mediante la cual gran
parte del valor del activo se amortiza en el primer tercio de
suvida útil.

■ El cargo anual es la relación del dígito que representa los años
restantes de vida (n-t+1)y la suma de los dígitos del total de la vida ( 1
+ 2 + 3 +...+ n ) multiplicada por el precio inicial menos el valor de
recuperación ( P - S ). De esta forma, el cargo anual disminuye cada
año a partir del máximo correspondiente al primer año.

■ La suma de los años para cualquier número de años ( n )
puede calcularse por:

Análisis después del impuesto

La consideración de impuestos en los estudios económicos
es un factor decisivo en la selección de proyectos de
inversión, pues se evita el aceptar proyectos cuyos
rendimientos después de aplicar los impuestos son
mediocres.

Terminología impuestos sobre la renta

■ Gastos de operaciones
Incluyen todos los costos de corporaciones en los que se incurre en las transacciones
de un negocio.
■ Ingreso gravable
Es la cuantía en dinero sobre la cual se calculan los impuestos.
IG= ingreso bruto – gastos – depreciación
■ Tasa impositiva
Es un porcentaje, o equivalente decimal, del ingreso gravable debido en impuestos.

= ∗ = ∗

■ Utilidad neta:

O ingreso neto, resulta en general, al restar los impuestos sobre la renta corporativa del
ingreso gravable.

■ Pérdidas operacionales:

Ocurre cuando una corporación incurre en pérdida neta en lugar de tener una utilidad
neta.

■ Ganancia de capital:

Es una cuantía del ingreso gravable en la cual se incurre cuando el precio de venta de
un activo o propiedad depreciable excede el precio de compra original.

■ Pérdida de capital:

Si el precio de venta es menor que el valor en libros.

Pérdida de capital = Valor en libros - precio de venta.

■ Recuperación de la depreciación:

Ocurre cuando la propiedad depreciable es vendida por una cuantía mayor que el valor
en libros actual.

Ganancias y pérdidas de capital

■ El resultado final de las ventas de capital es una ganancia o pérdida.
Los términos FEAI y FEDI se utilizan para representar flujos de efectivo anuales
antes y después de impuestos, respectivamente. Las relaciones entre estos dos
términos a continuación:
FEAI = ingreso bruto - gastos de operación IB - GO
IG = FEAI - depreciación -e ganancias netas de capital - pérdidas netas de capital 4
recuperación de depreciación
Impuestos =(IG)T
FEDi= FEAl-impuestos

ANÁLISIS DESPUÉS DE IMPUESTOS UTILIZANDO LOS
MÉTODOS DE VALOR PRESENTE, VALOR ANUAL Y TASA

INTERNA DE RETORNO

■ En términos simples, el flujo de efectivo neto (FEN) es la
cantidad de efectivo real resultante que fluye hacia la compañía
(la entrada, de manera que el neto sea positivo) o que sale de la
compañía (salida, de manera que el neto sea negativo) durante
un periodo de tiempo, generalmente, 1 año. El análisis del flujo
de efectivo después de impuestos implica que se utilizan las
cantidades del flujo de efectivo neto en todos los cálculos para
determinar VP, VA, TR, o cualquiera que sea la medida de valor
de interés para el analista.

■ En primer lugar se debe concentrar en un flujo de efectivo neto de
una alternativa introduciendo el costo inicial del activo, el cual es un
gasto de capital por una cuantía P y a menudo ocurre en el año 0 de
la vida de la alternativa.

■ En segundo lugar, se debe introducir cualquier valor de salvamento,
VS, que es un flujo de efectivo positivo en el año n. Si se incluye el
flujo de efectivo negativo resultante de los impuestos, con cualquier
consecuencia sobre los impuestos del VS contabilizado en el IG, el
flujo de efectivo neto anual para un análisis de ingeniería económica
después de impuestos es, en general

■ Existen muchas otras entradas y salidas que afectan de
modo directo el flujo de efectivo y los impuestos.
Principalmente éstas resultan de la manera como se
financian las inversiones de capital mediante el uso de
financiación con deuda o con patrimonio.

Análisis de reemplazo

El análisis de reemplazo sirve para averiguar si un equipo esta
operando de manera económica o si los costos de operación
pueden disminuirse adquiriendo un nuevo equipo.

Modelos de reemplazo

■ El horizonte de la planeación: llamado también intervalo de tiempo,
determinado por el tiempo durante el cual va realizarse el análisis y
mientras más pequeño sea el horizonte de planeación más exacto resultara
el análisis.

■ La disponibilidad de capital: esto para realizar la compra de los activos
según lo planeado y lo proyectado.

Desde el punto de vista económico las técnicas mas utilizadas en el análisis de
reemplazo son:
Periodo optimo de reemplazo= vida económica

■ Periodo optimo de reemplazo= vida económica

Esta técnica consiste en calcular el costo anual uniforme equivalente del activo,
cuando este es retenido por una cierta cantidad de años y en esta forma
seleccionar el número de años para lo cual el costo es mínimo.

■ Confrontación antiguo -nueva

En esta técnica se analizan las ventajas del activo actualmente en uso y con las
ventajas que ofrecería un nuevo activo. Al utilizar esta técnica, se debe tener en cuenta
las estimaciones sobre el valor comercial, valor de salvamento y vida útil del activo.

■ Cálculo del valor critico de canje

La mayoría de las veces, es necesario conocer el mínimo valor de canje de una
máquina antigua, antes de entrar a negociar una maquina nueva, este valor puede
obtenerse igualando el CAUE de la máquina nueva con el CAUE de la máquina
antigua.

Ejemplo

Costo mínimo de vida útil

■ También conocido como vida económica de un activo, es aquel período de
operación que minimiza el costo anual. Al adquirir un cierto equipo, mientras mayor
sea el período de operación del mismo, menor será el costo anual de la inversión.

■ los costos anuales de operación y mantenimiento aumentarán año tras año debido
al desgaste propio por el uso.

■ De modo que si el costo total anual es la suma de ambos costos, en el momento
que el costo anual de la inversión alcanza al costo anual de operación y
mantenimiento, la suma de ambos costos o sea el costo total anual será un mínimo
y la vida del equipo para la cual se cumple esa condición será la vida más
económica



Análisis de sensibilidad

El análisis de sensibilidad, en sí mismo es un estudio realizado
en general en unión con el estudio de ingeniería económica;
determina la forma como una medida de valor (VP, VA, TR ó
B/C) y la alternativa seleccionada se verán alteradas si un
factor particular o parámetro varía dentro de un rango
establecido de valores.

■ Determinación de la sensibilidad de las estimaciones

• Determine cuál parámetro o parámetros de interés
podrían variar con respecto al valor estimado más
probable.

• Selecciones el rango probable de variación y su
incremento para cada parámetro.

• Seleccione la medida de valor que será calculada.
• Calcule los resultados para cada parámetro

utilizando la medida de valor como base.
• Para interpretar mejor los resultados, ilustre

gráficamente el parámetro versus la medida de valor.