Indikator Dan Instrumen Untuk Mendeteksi Pengelolaan Sumber Daya Alam Dan Lingkungan Yang Tidak Berkelanjutan Pendekatan...

 

 

 

 

 

 

INDIKATOR DAN INSTRUMEN UNTUK 
MENDETEKSI PENGELOLAAN SUMBER 
DAYA ALAM DAN LINGKUNGAN YANG 

TIDAK BERKELANJUTAN 

PENDEKATAN ANALISIS KEUANGAN 

 

 
 

Oleh 
 
 

Mulyadi Noto 

Universitas Pelita Haparan  
 

Bambang Setiono 

Center for International Forestry Research (CIFOR) 
 

 
 
 
 

ELSDA Institute 
 

 
 
 
Diterbitkan Oleh: 
ELSDA Institute

 
Manggala Wanabakti Building IV/Room 509A 
Jl. Gatot Soebroto Jakarta Pusat, 10270, Indonesia 
Telepon : +6221‐5711309/ 57902778 
Fax : +6221‐5711309 
 
ELSDA  Institute,  adalah  sebuah  lembaga  yang 
terbentuk  atas  keprihatinan  terhadap  kondisi 
sumberdaya alam Indonesia saat ini. Kami membangun 
kekuatan  dengan  menggalang  para  professional  di 
bidang hukum dan akuntansi. Kekuatan kami bertumpu 
pada  kedua  bidang  tersebut.  Dua  bidang  yang  selama 
ini  dirasakan  belum  optimal  berperan  dalam 
penyempurnaan  pengelolaan  lingkungan  dan 
sumberdaya alam yang lestari. 
 
ISBN 
 
Hak Cipta © ELSDA Institute, 2008

Cetakan Pertama, Desember 2008 
 
Hak  cipta  dilindungi  Undang‐undang.  Dilarang 
mengutip  atau  menyebarkan  sebagian  atau 
keseluruhan isi buku tanpa izin tertulis dari penerbit. 
 

 

 

 

 

 

 

ii 

 

KATA PENGANTAR 

 

Pembukaan  UU  No.  41  tahun  1999  Tentang  Kehutanan 
memberikan  dasar  filosofis  bagaimana  kita  harus  memandang  hutan. 
Dinyatakan  bahwa  hutan  sebagai  karunia  dan  amanah  Tuhan  Yang 
Maha  Esa  yang  dianugerahkan  kepada  Bangsa  Indonesia,  merupakan 
kekayaan  yang  dikuasai  oleh  Negara,  memberikan  manfaat  serbaguna 
bagi  umat  manusia,  karenanya  wajib  disyukuri,  diurus,  dan 
dimanfaatkan  secara  optimal,  serta  dijaga  kelestariannya  untuk 
sebesar‐besar  kemakmuran  rakyat,  bagi  generasi  sekarang  maupun 
generasi  mendatang.  Melihat  kata‐kata  diatas  sudah  seharusnya 
kondisi  hutan  di  Indonesia  menjadi  lestari  dan  masyarakat  yang  hidup 
disekitarnya menjadi sejahtera. Seperti juga alam Indonesia yang sering 
dikatakan gemah ripah loh jinawi.

Namun  hal  tersebut  sangat  bertolak  belakang  dengan  keadaan 
hutan  pada  saat  ini.  Dinobatkannya  Indonesia  oleh  Guinness  Book  of 
Record  menjadi  negara  penghancur  hutan  tercepat  didunia  dan 
banyaknya  keadaan  masyarakat  sekitar  hutan  yang  miskin  menjadi 
sebuah  ironi  yang  telanjang  dengan  Undang‐Undang  diatas.  Pastilah 
muncul  sebuah  pertanyaan  mengapa  hal  ini  dapat  terjadi?  dimana 
peran komponen negara dalam mencegah kerusakan? 

ELSDA institute sebagai Institusi yang peduli terhadap keadaan 
lingkungan  hidup  dalam  hal  ini  hutan,  mencoba  memberikan 
sumbangsih  kepada  negara  dan  masyarakat.  Sumbangsih  yang  berikan 
kali  ini  adalah  sebuah  kajian  bersama  antara  Mulyadi  Noto  dan  Dr. 
Bambang Setiono berjudul “Indikator dan Instrumen Untuk Mendeteksi 
Pengelolaan  Sumber  Daya  Alam  dan  Lingkungan  Yang  Tidak 
Berkelanjutan”. 

Pada  Kajian  ini  dipaparkan  tentang  proses  pembentukan 
instrumen  yang  dapat  digunakan  sebagai  indikator  umum  pengelolaan 
lingkungan  dan  sumber  daya  alam  yang  lestari.  Ada  empat  fase 
kerangka  berpikir  dalam  kajian  ini.  Fase  pertama  adalah 

iii 

mengindentifikasi indikator umum dan instrumen potensial, fase kedua 
adalah analisis bisnis dan analisis hukum, fase ketiga adalah penetapan 
indikator  umum  dan  fase  keempat  adalah  penetapan  instrumen 
pendeteksi. 

Hasil  dari  fase  keempat  dapat  digunakan  menjadi  instrumen 
efektif  pendeteksi  pengelolaan  sumber  daya  alam  dan  lingkungan  yang 
tidak  lestari.  Diharapkan  hasil  dari  analisa  ini  dapat  digunakan  oleh 
pihak‐pihak yang berkompeten untuk mencegah kerusakan lingkungan 
lebih  lanjut.  Untuk  mempermudah  pemahaman  pembaca,  pada  kajian 
ini disajikan studi kasus dengan contoh perusahaan terbuka. (Tbk).  

Sehubungan  dengan  pendekatan  yang  digunakan  adalah 
pendekatan  keuangan,  kami  mengharapkan  adanya  tanggapan  dari 
pihak‐pihak  terkait  seperti  Ikatan  Akuntan  Indonesia  (IAI),  Badan 
Pengawas  Pasar  modal  &  lembaga  keuangan  (BAPEPAM),  Direktorat 
Jenderal  Pajak  dan  lain‐lain  untuk  dapat  menindak  lanjuti  jika 
ditemukan  indikator  pengelolaan  sumber  daya  alam  dan  lingkungan 
yang tidak lestari.  

Saran,  kritik  dan  tanggapan  dari  semua  pihak  sangat  kami 
harapkan untuk penyempurnaan kajian ini. Semoga hutan di Indonesia 
dapat  kembali  lestari  secepatnya  dan  masyarakat  sekitarnya  menjadi 
makmur  seperti  yang  dituliskan  pada  pembukaan  tersebut  diatas. 
Kalau bukan sekarang kapan lagi dan kalau bukan kita siapa lagi.

Jakarta, Desember 2008

Derry Wanta

Direktur ELSDA Institute 

 
 
 

iv 

 

DAFTAR ISI 

 

Kata Pengantar iii 
 
Daftar Isi  v 
 
Pendahuluan  1 
 
Kerangka Pikir Pembentukan Instrumen dan Indikator Umum 4 
   
Dari Kegiatan Usaha Ke Aktivitas Usaha   12 
   
Indikator Umum Pengelolaan SDA dan Lingkungan yang Tidak  16 
Berkelanjutan   
 
Studi Kasus  33 
   
Pelajaran yang Dapat Diambil  47 
   
Simpulan dan Rekomendasi  50 
 
Daftar Pustaka 52 
 
 

 

 

 

 

 

 

 

v 

1. PENDAHULUAN 

 

 

K ondisi  hutan  dan  sumber  daya  alam  Indonesia  lainnya 
seperti  pertambangan  umum  dan  migas  yang  sudah 
sedemikian  parah  dan  lahirnya  perusahaan‐perusahaan 

besar  berbasis  sumber  daya  alam  adalah  anomali 

pengelolaan  sumber  daya  alam  (SDA)  dan  lingkungan.  Disatu  sisi  

telah  terjadi  kerusakan  lingkungan  dan  SDA  tetapi  disisi  yang  lain 

para  pengusaha  tetap  bisa  berkembang  tanpa  harus  bertanggung 

jawab  terhadap  kerusakan  terhadap  lingkungan  dan  SDA  sebagai 

akibat  operasi  dari  perusahaan‐perusahaan  ini.  Jika  kondisi  ini 

dibiarkan  berlanjut,  kita  akan  kehilangan  dua  hal  sekaligus  yaitu 

lingkungan  hidup  dan  SDA  dan  kekuatan  ekonomi  dari  perusahaan 

berbasis  SDA.  Perusahaan‐perusahaan  ini  akan  gulung  tikar  karena 

kekurangan  bahan  baku  dan  mengakibatkan  rangkaian  kegiatan 

kontraksi  ekonomi  seperti  penghapusan  hutang,  terganggunya 

kesehatan bank, dan pemutusan hubungan kerja.  

Perlu  dilakukan  upaya  yang  sungguh‐sungguh  untuk 
menghentikan  proses  penghancuran  lingkungan  dan  SDA  ini. 
Kebijakan  pembangunan  ekonomi  untuk  mendorong  lahirnya 
perusahaan‐perusahaan  besar  berbasis  sumber  daya  alam  perlu 
dimonitor  dan  dikaji  agar  lebih  berpihak  kepada  upaya‐upaya 
pemerintah  dan  masyarakat  untuk  melestarikan  lingkungan  dan 
sumber  daya  alam.  Di  antara  kebijakan  ekonomi  yang  menjadi 
perhatian  ELSDA  Institute  adalah  kebijakan  di  bidang  akuntansi  dan 
pelaporan  keuangan.  Kebijakan  akuntansi  dan  pelaporan  keuangan 
yang  dapat  menjelaskan  kinerja  perusahaan  dalam  mengelola 
lingkungan  dan  SDA  akan  sangat  membantu  pemegang  saham 
perusahaan,  pemerintah,  dan  masyarakat  luas  untuk  menilai 

Indikator dan Instrumen 

ELSDA Institute 

tanggung  jawab  perusahaan  untuk  melestarikan  lingkungan  hidup 
dan sumber daya alam.  

  Laporan  keuangan  perusahaan  seharusnya  dapat 
memberikan  indikator  umum  tentang  kualitas  pengelolaan 
lingkungan  dan  SDA  yang  dilakukan  oleh  perusahaan  berbasis  SDA. 
Indikator  umum  ini  merupakan  parameter  kuantitatif  dan  kualitatif 
yang  dapat  digunakan  untuk  mengibarkan  red  flag  yang  akan 
menstimulasi  para  pengambil  keputusan  termasuk  aparat  penegak 
hukum  untuk  menyelidiki  kemungkinan  terjadinya  tindak 
Ketidakpatuhan  Pengelolaan  dibidang  Lingkungan  hidup  dan  SDA.  
Jika  kemudian  informasi  ini  ditindaklanjuti  secara  memadai  dalam 
koridor  hukum  yang  berlaku,  akuntansi  dan  pelaporan  keuangan 
dapat  memainkan  peran  yang  besar  dalam  upaya  menghentikan 
proses penghancuran lingkungan hidup dan SDA yang saat ini tengah 
terjadi.  

  Tulisan  ini  mencoba  menggambarkan  proses  pembentukan 
instrumen  yang  dapat  digunakan  sebagai  indikator  umum 
pengelolaan  lingkungan  dan  SDA.  Pertama‐tama,  tulisan  ini  akan 
menjelaskan  fase‐fase  utama  yang  dapat  dilalui  dalam  kerangka 
pembentukan  instrumen.  Kemudian,  selanjutnya  tulisan  ini  akan 
memperkenalkan  salah  satu  instrumen  yang  dapat  digunakan  yaitu 
Laporan  Keuangan  (financial  statements)  perusahaan. 
Berdasarkan  analisis  keuangan  yang  dilakukan  atas  instrumen 
tersebut, sejumlah indikator umum pengelolaan SDA dan lingkungan 
yang  tidak  berkelanjutan  yang  mengarah  pada  indikasi 
Ketidakpatuhan  pengelolaan  kehutanan  diidentifikasikan  dan 
dipaparkan pada bagian berikutnya. Sebuah studi kasus penggunaan 
laporan  keuangan  untuk  mendeteksi  indikasi  ketidakpatuhan 
pengelolaan  kehutanan  disajikan  dalam  tulisan  ini  untuk  tujuan 
memperjelas  implementasi  konsep  yang  telah  dijabarkan.  Akhirnya, 
melalui  tulisan  ini  ELSDA  Institute  akan  mengkaji  sejauh  mana 

2

 

ELSDA Institute 

laporan  keuangan  perusahaan  dapat  digunakan  untuk  memberikan 
informasi  tentang  kualitas  pengelolaan  lingkungan  dan  SDA  dan 
mengidentifikasi  aspek  apa  yang  harus  diperbaiki  agar  laporan 
keuangan  dapat  menjadi  instrumen  yang  efektif  untuk  mendorong 
kelestarian lingkungan dan SDA. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

  

3

 

ELSDA Institute 

2. KERANGKA PIKIR PEMBENTUKAN 
INSTRUMEN DAN INDIKATOR UMUM 

 

 

K  
erangka  pikir  ELSDA  Institute  untuk  pembentukan 

instrumen  dan  indikator  umum  pengelolaan  lingkungan 

dan SDA dapat digambarkan dalam diagram di bawah ini. 

Secara garis besar, prosesnya mencakup 4 (empat) fase utama. 

 

  Instrumen 

  Potensial 

  Instrumen  Pengelolaan 
  Analisis  Analisis 
  Keuangan  Hukum  Pendeteksi  SDA 

 
  Indikator 

  Umum 
 

 
 
FASE PERTAMA: Mengidentifikasi Indikator Umum dan Instrumen 

Potensial 

  Dengan  mengamati  berbagai  laporan  tentang  pengelolaan 
lingkungan  dan  SDA,  ELSDA  Institute  menetapkan  sejumlah 
indikator  umum  potensial  untuk  menilai  kualitas  pengelolaan 
lingkungan dan SDA. Indikator umum tersebut disajikan dalam tabel 
berikut ini. 

 

4

 

ELSDA Institute 

TABEL 1: HIPOTESA INDIKATOR UMUM 

NO  INDIKATOR UMUM 
1 Jumlah dan sumber pemakaian bahan baku 
2 Jumlah pemakaian bahan perusak lingkungan 
3 Jumlah pembayaran pajak dan PNBP 
4 Arus kas ke afiliasi
5 Lamanya operasi legal
6 Profil pejabat dan kekayaan normal 
7 Jumlah izin produksi kayu yang diberikan 
8 Izin yang merusak lingkungan hidup 
9 Penyidikan dan penuntutan yang lemah 
10 Putusan yang ringan atau bebas

 

Indikator  pertama,  jumlah  dan  sumber  pemakaian  bahan 
baku akan memberikan indikasi tentang seberapa besar perusahaan 
telah  mengeksplorasi  sumber  daya  alam.  Informasi  ini  berguna 
untuk  menilai  seberapa  jauh  perusahaan  telah  menerapkan 
kebijakan  pengelolaan  SDA  yang  berkelanjutan.  Sementara  itu, 
jumlah  pemakaian  bahan  perusak  lingkungan  adalah  indikator 
seberapa  besar  perusahaan  telah  menggunakan  bahan‐bahan  kimia 
dan  energi  yang  memberikan  kontribusi  kepada  pemanasan  global 
dan  kerusakan  air  sungai  dan  lingkungan  hidup  lainnya.  Termasuk 
dalam  indikator  ini  adalah  jumlah  pemakaian  energi  untuk 
pembangkit listrik, mercuri, dan bahan‐bahan racun lainnya.   

Indikator  berikutnya  adalah  jumlah  pembayaran  pajak  dan 
penerimaan  Negara  bukan  pajak  (PNBP)  yang  telah  dilakukan  oleh 
perusahaan.  Jumlah  pembayaran  pajak  dan  PNBP  akan  memberikan 
indikasi  tentang  konsistensi  antara  jumlah  SDA  yang  telah  diambil 
oleh perusahaan dengan total kewajiban perusahaan kepada Negara 
sebagai  akibat  eksploitasi  tersebut.  Perusahaan  yang  mendukung 
kelestarian  SDA  secara  minimal  akan  membayar  seluruh  kewajiban 
pajak dan PNBP dengan benar dan tepat waktu. Kemudian, indikator 

5

 

ELSDA Institute 

ke  empat,  jumlah  arus  kas  perusahaan  yang  dialirkan  ke  luar  bisnis 
perusahaan  di  bidang  SDA  akan  memberikan  indikasi  minimnya 
komitmen  perusahaan  kepada  upaya  pelestarian  SDA  dan 
kesinambungan  usahanya.  Jika  sebagian  besar  arus  kas  perusahaan 
yang diperoleh dari bisnis SDA disalurkan ke pihak afiliasi dan pihak 
ketiga  di  bidang  non  SDA  terkait,  kemampuan  perusahaan  untuk 
melakukan rehabilitasi dan regenerasi SDA akan sangat kecil. 

Perusahaan  berbasis  SDA  memiliki  keterbatasan  dalam 
mengeksploitasi  dan  atau  memanfaatkan  SDA.  Mereka  hanya  dapat 
beroperasi secara  legal  sesuai  dengan  izin  eksplorasi  atau  produksi 
yang  diberikan  oleh  pemerintah.  Lamanya  perusahaan  berbasis  SDA 
dapat beroperasi secara legal i.e. sesuai dengan izin operasinya akan 
memberikan  indikasi  apakah  perusahaan  telah  beroperasi 
mengeksploitasi SDA secara legal. 

Informasi  awal  yang  dibutuhkan  untuk  mendapatkan  kelima 
indikator  tersebut  di  atas  dapat  ditemukan  pada  sebuah  instrumen 
keuangan yang diproduksi oleh perusahaan yaitu laporan keuangan. 
Instrumen  ini  diproduksi  dengan  memenuhi  standar  akuntansi  dan 
pelaporan  yang  mewajibkan  penjelasan  yang  material  terhadap 
seluruh  operasi  perusahaan termasuk  pengelolaan  dan penggunaan 
SDA  serta  dampaknya  terhadap  lingkungan  hidup.  Seluruh  kegiatan 
perusahaan ini memiliki dampak ekonomi kepada perusahaan untuk 
saat  ini  maupun  masa  yang  akan  datang.  Laporan  keuangan 
memberikan  informasi  tentang  nilai  uang  dari  kegiatan  produksi, 
pemasaran,  dan  investasi  perusahaan  yang  dapat  digunakan  untuk 
menghitung indikator 1 sampai dengan 5.  

Tentu  saja dengan  kualitas  akuntasi  dan  pelaporan  yang  ada 
saat  ini,  laporan  keuangan  tidak  dapat  secara  sendiri  memberikan 
seluruh  informasi  untuk  menghitung  indikator  1  sampai  dengan  5. 
Informasi  pada  laporan  keuangan  perusahaan  perlu  digabungkan 
dengan  informasi  lain  yang  terdapat  di  dalam  laporan  industri  dan 

6

 

ELSDA Institute 

perdagangan  yang  diterbitkan  oleh  Departemen  Perindustrian  dan 
Perdagangan,  laporan  pengelolaan  kehutanan  oleh  Departemen 
Kehutanan,  dan  laporan  pengelolaan  SDA  lainnya  dari  Departemen 
yang  terkait.  Informasi  lain  yang  perlu  digunakan  untuk 
menghasilkan indikator 1 sampai dengan 5.    

Indikator  6  sampai  dengan  10  adalah  indikator  pengelolaan 
SDA  dan  lingkungan  hidup  yang  dapat  diperoleh  tanpa  melalui 
laporan keuangan. Kelima indikator non laporan keuangan ini terkait 
dengan  penggunaan  wewenang  yang  dimiliki  oleh  pejabat 
pemerintah  yang  diberikan  mandat  untuk  membina  dan  mengawasi 
pengelolaan  SDA  dan  lingkungan  oleh  perusahaan  maupun 
masyarakat.  Indikator  6  adalah  memberikan  informasi  tentang 
jumlah  kekayaan  pejabat  negara  dan  profil  gaya  hidupnya.  Gaji  dan 
tunjangan  pejabat  Negara  dan  hadiah‐hadiah  yang  diterimanya 
selama  menjadi  pejabat  harus  dilaporkan  kepada  Komisi 
Pemberantasan  Korupsi  (KPK).  Pejabat  Negara  diwajibkan  untuk 
melaporkan  harta  kekayaannya  pada  saat  sebelum,  sedang,  dan 
setelah menjabat kepada KPK. 

Jumlah  izin  yang  diberikan  oleh  pejabat  kepada  perusahaan 
berbasis  SDA  akan  memberikan  indikasi  tentang  siapa  yang  harus 
bertanggung  jawab  terhadap  eksploitasi  SDA  yang  telah  dilakukan 
oleh  perusahaan.    Indikator  ketujuh  dan  kedelapan  ini  dapat 
diperoleh  dari  laporan  tahunan  perusahaan,  laporan 
departement/dinas  pengelola  SDA  dan  lingkungan,  serta  laporan 
departemen/dinas pengelola perindustrian dan perdagangan. 

Terakhir, indikator kesembilan dan kesepuluh terkait dengan 
kualitas penegakan hukum. Informasi untuk menyusun indikator ini 
dapat  diperoleh  dari  hasil  persidangan  di  peradilan  dan  berita  di 
media massa. 

7

 

ELSDA Institute 

Tabel  di  bawah  ini  menjelaskan  instrumen  potensial  yang 
dapat  digunakan  untuk  menyusun  indikator  pengelolaan  SDA  dan 
lingkungan  yang  berkelanjutan.  Instrumen  potensial  ini  merujuk 
pada  dokumen  laporan  yang  sudah  tersedia  saat  ini  di  mana 
informasi  yang  terkandung  di  dalamnya  dapat  berpotensi 
memberikan  masukan  bagi  penyusunan  indikator  melalui  proses 
analisis keuangan dan analisis hukum.  

TABEL 2: INSTRUMEN POTENSIAL 

NO  INSTRUMEN  INDIKATOR UMUM 
1  POTENSIAL 
  Laporan Keuangan  Jumlah dan sumber pemakaian bahan 
Perusahaan  baku 
2  Jumlah pemakaian bahan perusak 
  Laporan Keuangan  lingkungan 
Pemerintah  Jumlah pembayaran pajak dan PNBP 
3  Arus kas ke afiliasi
4  Laporan Transaksi  Lamanya operasi legal
5  Keuangan Mencurigakan Jumlah pembayaran pajak dan PNBP 
6  Laporan Gratifikasi  Jumlah izin produksi kayu yang 
7  Laporan Harta Kekayaan  diberikan 
8  Penyelenggara Negara  Izin yang merusak lingkungan hidup 
9  Hasil Audit Badan 
Pemeriksa Keuangan  Profil pejabat dan kekayaan normal 
  Laporan Masyarakat
Sustainability Report Penyidikan dan penuntutan yang lemah 
Lain‐lain  Putusan yang ringan atau bebas 

 

8

 

ELSDA Institute 

FASE KEDUA: Analisis Bisnis dan Analisis Hukum 

  Dalam  fase  ini  serangkaian  analisis  keuangan  dan  analisis 
hukum  dilakukan  terhadap  instrumen  potensial  untuk 
mengidentifikasikan  relevansi  informasi  yang  dikandung  masing‐
masing  instrumen  terhadap  indikator  umum  yang  dihipotesakan. 
Analisis  keuangan  yang  dapat  dilakukan  mencakup  Analisis  Bisnis, 
Analisis  Laba  dan  Arus  Kas,  Analisis  Transaksi  Hubungan  Istimewa, 
Analisis  Trasfer  Pricing,  Analisis  Kualitas  Pengungkapan,  dan  Analisis 
Kekayaan  Pejabat  Negara.  Sementara  itu,  analisis  hukum  meliputi 
Analisis  Kewajiban  KYC  dan  Melapor,  Analisis  Kewajiban  Perpajakan 
dan  Non  Perpajakan,  Analisis  Kewajiban  Pengelolaan  Sumber  Daya 
Alam dan Lingkungan, Analisis Perijinan, Analisis Perubahan Kawasan 
dan  Tata  Ruang,  Analisis  Dakwaan  dan  Alat  Bukti,  serta  Analisis 
Putusan. Dengan menghipotesakan muatan informasi masing‐masing 
instrumen  potensial,  atas  sebuah  instrumen  dapat  dilakukan  satu 
atau lebih analisis keuangan atau satu atau lebih analisis hukum. 

Hasil  awal  dari  analisis  ini  adalah  memasangkan  tiap‐tiap 
indikator  umum  dengan  jenis  instrumen  potensial  yang  dapat 
memasok informasi yang relevan. Sebagai contoh, analisis keuangan 
terhadap  laporan  keuangan  dapat  menyimpulkan  bahwa  informasi 
yang  terkandung  dalam  laporan  keuangan  relevan  untuk 
menghitung  atau  menilai  indikator‐indikator  umum  seperti:  jumlah 
dan  sumber  pemakaian  bahan  baku,  jumlah  pemakaian  bahan 
perusak  lingkungan,  jumlah  pembayaran  pajak  dan  PNBP,  dan  arus 
kas ke afiliasi. Setelah tahapan awal ini, analisis mendalam dilakukan 
untuk  mencapai  dua  tujuan.  Pertama,  menguji  validitas  hipotesa 
indikator  umum.  Kedua,  mengidentifikasikan  semua  informasi 
relevan yang harus ada dalam instrumen potensial yang dipilih agar 
indikator umum dapat digunakan. 

FASE KETIGA: Penetapan Indikator Umum 

9

 

ELSDA Institute 

  Analisis  mendalam  yang  dilakukan  pada  fase  sebelumnya 
akan  menentukan  validitas  indikator  umum  yang  dihipotesakan. 
Dalam  fase  ini,  indikator‐indikator  umum  yang  sudah  teruji 
validitasnya  didefinisikan  berikut  penetapan  informasi  yang  harus 
tersedia  agar  indikator  umum  itu  dapat  digunakan  dan  instrumen 
potensial  pemasok  informasi  relevan.  Sebagai  contoh,  analisis 
keuangan  terhadap  instrumen  potensial  Laporan  Keuangan 
perusahaan industri kehutanan dapat mengidentifikasikan indikator 
umum  pengelolaan  SDA  dan  lingkungan  yang  tidak  berkelanjutan 
yang  mengarah  pada  indikasi  ketidakpatuhan  pengelolaan 
kehutanan,  yang  mencakup:  implementasi  strategi  perusahaan 
dalam  menjaga  kelestarian  hutan,  struktur  jumlah  dan  sumber 
pasokan bahan baku, pemenuhan kewajiban kepada negara, arus kas 
yang dikembalikan ke hutan, dan struktur laba perusahaan. 

 

FASE KEEMPAT: Penetapan Instrumen Pendeteksi 

  Berdasarkan analisis keuangan dan analisis hukum yang telah 
dilakukan,  sejumlah  instrumen  potensial  yang  tersedia  dapat 
ditetapkan  menjadi  instrumen  efektif  pendeteksi  ketidakpatuhan 
pengelolaan kehutanan. Namun demikian, boleh jadi analisis hukum 
dan/atau  analisis  keuangan  yang  mendalam  telah  pula 
mengidentifikasikan  sejumlah  kekurangan  pengungkapan  informasi 
yang  dikandung  sebuah  instrumen  sehingga  menghambat 
pemanfaatan  instrumen  tersebut  untuk  menjadi  instrumen  yang 
efektif.  Nah,  pada  fase  ini  kekurangan‐kekurangan  pengungkapan 
informasi  tersebut  diidentifikasikan  secara  jelas  dan  coba 
disodorkan  kepada  instansi  terkait  dan  berwenang  yang 
mengeluarkan  kebijakan  ataupun  yang  menghasilkan  instrumen 
terkait.  Rekomendasi  perbaikan  muatan  informasi  maupun  cara 
pengungkapan  informasi  coba  diangkat  ke  permukaan.  Contoh, 

10

 

ELSDA Institute 

pengungkapan  sumber  pasokan  bahan  baku  seharusnya  diwajibkan 
dalam  catatan  atas  laporan  keuangan  perusahaan  yang  bergerak 
dalam  industri  hutan.  Rekomendasi  ini  layak  diajukan  kepada 
instansi  terkait  dengan  pelaporan  keuangan,  seperti  Ikatan  Akuntan 
Indonesia  (IAI),  Departemen  Keuangan  ataupun  Badan  Pengelola 
Pasar Modal (Bapepam). 

 

  Instrumen  Analisis  Analisis  Indikator 
Pendeteksi  Keuangan  Hukum  Umum 

 

  Pengelolaan 
SDA   

Jadi,  di  dalam  rerangka  ini  akan  terbentuk  dua  keluaran 
utama:  Indikator Umum Pengelolaan SDA dan Lingkungan yang 
Tidak  Berkelanjutan  dan  Instrumen  Pendeteksi  Pengelolaan 
SDA dan Lingkungan yang Tidak Berkelanjutan.    Dalam  konteks 
ini, ELSDA Institute mendefinisikan Indikator umum pengelolaan SDA 
dan Lingkungan  sebagai  sejumlah  parameter,  berisi  nilai  kuantitatif 
dan/atau  kualitatif,  yang  diperoleh  melalui  mekanisme  analisis 
keuangan  dan  hukum  terhadap  instrumen  relevan  yang  dapat 
digunakan  untuk  mengindikasikan  adanya  kemungkinan 
pengelolaan  SDA  dan  lingkungan  yang  tidak  berkelanjutan. 
Sementara  itu,  instrumen  pendeteksi  Ketidakpatuhan  pengelolaan 
kehutanan  dapat  didefinisikan  oleh  ELSDA  Institute  sebagai 
dokumen,  dapat  berupa  laporan  yang  diterbitkan  oleh  instansi 
ataupun  perusahaan,  yang  berisi  informasi  relevan  yang  melalui 
proses  analisis  keuangan  dan  hukum  dapat  membentuk  nilai 
kuantitatif dan/atau kualitatif bagi indikator umum pengelolaan SDA 
dan lingkungan yang tidak berkelanjutan yang relevan. 

11

 

ELSDA Institute 

3. DARI KEGIATAN USAHA 
(AKTIVITAS BISNIS) MENUJU 
LAPORAN KEUANGAN 

 

 

L  
aporan  keuangan  perusahaan  merupakan  sumber 
utama  informasi  yang  tersedia  bagi  para  pihak  di  luar 
perusahaan.  Untuk  itu,  laporan  keuangan  tak  pelak  lagi 

merupakan  instrumen  potensial  utama  yang  digunakan  untuk 

melakukan  analisis  keuangan.  Namun  demikian,  para  analis  laporan 

keuangan  haruslah  menyadari  faktor‐faktor  yang  dapat 

mempengaruhi  muatan  informasi  dalam  laporan  keuangan,  yang 

pada  gilirannya  menentukan  kualitas  informasi  yang  dikandungnya. 

Pemahaman  mengenai  faktor‐faktor  tersebut  sangat  krusial 

mengingat  kualitas  informasi  menentukan  validitas  hasil  analisis 

keuangan. 

  Seperti nampak dari gambar di bawah ini, laporan keuangan 
merupakan ikhtisar keuangan dari seluruh kegiatan usaha (aktivitas 
bisnis)  yang  dilakukan  oleh  perusahaan  untuk  periode  tahun  buku 
tertentu.  Logikanya,  setiap  tindakan  Ketidakpatuhan  pengelolaan 
kehutanan  yang  dilakukan  sebagai  bagian  dari  kegiatan  usaha 
perusahaan  seharusnya  tercermin  dalam  angka‐angka  dan 
penjelasan  laporan  keuangan  perusahaan.  Namun  demikian, 
kenyataan di lapangan adalah bahwa tidak semua realitas ekonomis 
dari  setiap kegiatan  usaha  yang  dilakukan  perusahaan,  termasuk  di 
dalamnya  mungkin  tindak  Ketidakpatuhan  pengelolaan  kehutanan, 
dapat  terungkap  dalam  laporan  keuangan.  Ada  satu  filter  penting 

12

 

ELSDA Institute 

yang  dapat  menentukan  informasi  apa  yang  ingin  dan  yang  tidak 
ingin  dimuat  dalam  laporan  keuangan:  Sistem  Akuntansi 
Perusahaan. 

 

  Lingkungan  Kegiatan  Strategi 
Usaha  Usaha  Usaha 

 

  Lingkungan  Sistem  Strategi 
Akuntansi  Akuntansi  Akuntansi 

 

 

 Laporan 

Keuangan 
 

Sumber: Adaptasi dari (Palepu, et al., 2004) 

  Sistem  akuntansi  akan  mencatat,  mengklasifikasikan  serta 
mengikhtisarkan  data  transaksi  usaha  sebuah  entitas  bisnis. 
Masukan utama dari sistem akuntansi adalah data transaksi kegiatan 
usaha  dan  keluaran  utamanya  adalah  laporan  keuangan.  Transaksi 
usaha  yang  dilakukan  sebuah  entitas  usaha  dipengaruhi  oleh 
lingkungan usaha di mana entitas bisnis itu terlibat dan juga strategi 
usaha yang diimplementasikan entitas bisnis itu di dalam menggapai 
keunggulan  kompetitifnya.  Dalam  konteks  penggunaan  laporan 
keuangan  perusahaan  industri  kehutanan  sebagai  instrumen  dalam 
analisis  keuangan,  pengenalan  atas  lingkungan  usaha  kehutanan 
mutlak  diperlukan,  terutama  business  process  utama  yang  tipikal 
dilakukan  oleh  perusahaan  industri  kehutanan.  Kemudian,  strategi 
usaha  yang  dijalankan  akan  sangat  mempengaruhi  nature  dari 
kegiatan  usaha  kehutanan  yang  dipilih  dari  sekian  banyak  pilihan 
yang  masuk  akal.  Pemahaman  atas  kedua  faktor  tersebut 

13

 

ELSDA Institute 

memberikan  dasar  bagi  proses  critical  thinking  ketika  melihat 
ikhtisar  finansial  dari  kegiatan  usaha  yang  telah  dilakukan  yang 
direfleksikan oleh angka‐angka laporan keuangan. 

  Dua faktor penting lain yang harus ditelaah untuk memahami 
bagaimana  sistem  akuntansi  merekam  kegiatan  usaha  adalah 
lingkungan  akuntansi  dan  strategi akuntansi. Lingkungan  akuntansi 
merujuk  pada  sekumpulan  aturan‐aturan  dan  prinsip‐prinsip 
akuntansi  yang  berlaku  untuk  suatu  lingkungan  usaha  tertentu. 
Prinsip  akuntansi  yang  khusus  untuk  industri  kehutanan  di 
Indonesia mengacu pada PSAK No. 32. Masih terlalu sempit cakupan 
PSAK  ini  dibanding  dengan  kompleksitas  business  process  industri 
kehutanan.  Untuk  itu,  hal‐hal  yang  belum  diatur  dalam  PSAK 
tersebut  perlakuan  akuntansinya  mengacu  pada  general  accepted 
accounting principles  yang  lain.  Di  dalam  prinsip‐prinsip  akuntansi 
yang  berlaku  secara  umum,  pelaku  bisnis  diperhadapkan  pada 
berbagai alternatif perlakuan akuntansi yang memiliki dampak yang 
tidak  seragam  terhadap  figure  laba  bersih.  Manajemen  memiliki 
keleluasaan untuk memilih salah satu alternatif perlakuan akuntansi 
untuk  dijadikan  kebijakan  akuntansi  perusahaan.  Dengan  strategi 
akuntansi  yang  dipilih,  manajemen  dapat  ‘mengatur’  angka‐angka 
dan pengungkapan laporan keuangan.  

  Dengan  mencermati  faktor‐faktor  utama  sebagaimana 
disinggung  di  atas,  analis  keuangan  dimampukan  untuk  dapat 
melakukan  critical  review  terhadap  angka‐angka  yang  ada  dalam 
laporan  keuangan.  Analis  keuangan  dimampukan  untuk 
mengidentifikasikan  aspek‐aspek  lingkungan  usaha  dan  strategi 
usaha  serta  lingkungan  akuntansi  dan  strategi  akuntansi  yang 
diimplementasikan  oleh  perusahaan.  Berangkat  dari  sana,  analis 
keuangan  dapat  mengungkap  potensi‐potensi  distorsi  informasi 
yang  termuat  dalam  laporan  keuangan.  Sebelum  melakukan  analisis 
laporan  keuangan,  distorsi‐distorsi  yang  demikian  harus  dieliminasi 

14

 

ELSDA Institute 

terlebih  dahulu.  Dengan  demikian,  laporan  keuangan  akan  benar‐
benar  mencerminkan  secara  wajar  kegiatan  usaha  yang  telah 
dilakukan  dan  kinerja  keuangan  yang  telah  dicapai.  Ini  akan 
menjadikan  laporan  keuangan  bahan  baku  bagi  analisis  laporan 
keuangan yang valid. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

  

15

 

ELSDA Institute 

4. INDIKATOR UMUM PENGELOLAAN 
SDA DAN LINGKUNGAN YANG TIDAK 

BERKELANJUTAN PADA INDUSTRI 
KEHUTANAN 

 

 

 

S esuai  dengan  pembatasan  masalah  yang  diungkapkan 
dalam  bagian  pendahuluan  tulisan  ini,  indikator  umum 
pengelolaan  SDA  dan  lingkungan  yang  tidak 

berkelanjutan  yang  akan  diulas  di  sini  adalah  indikator 

umum  yang  mengarah  pada  indikasi  Ketidakpatuhan  pengelolaan 

kehutanan  yang  dapat  dianalisis  menggunakan  instrumen  potensial 

Laporan  Keuangan  perusahaan  industri  kehutanan.  Seperti  nampak 

dalam  gambar  di  bawah  ini,  indikator  umum  pengelolaan  SDA  dan 

lingkungan  yang  tidak  berkelanjutan  yang  dapat  diperoleh  melalui 

mekanisme analisis keuangan terhadap instrumen laporan keuangan 

mencakup:  implementasi  strategi  perusahaan  dalam  menjaga 

kelestarian  hutan,  struktur  jumlah  dan  sumber  pasokan  bahan  baku 

kayu  bulat,  pemenuhan  kewajiban  kepada  negara,  arus  kas  yang 

masuk  kembali  ke  dan  keluar  dari  hutan,  dan  laba  normal 

perusahaan. 

 

 

 

 

16

 

ELSDA Institute 

  Analisis 
  Bisnis 
 
  Laporan  Data 
  Keuangan  Pendukung 
 
ImK   epSllteersmattaeerngiiat ans i  Sumber  Pemenuhan  Arus Kas  Analisis Laba 
  Hutan  Pasokan  Kewajiban  Yang  Perusahan 
  Bahan Baku 
  Kepada  Dikembalikan 
  Negara  Ke Hutan 
 
  Pengelolaan 
SDA 
  
 
  I ndikasi 

  Ketidakpatuhan 
Pengelolaan 
Kehutanan 

Dalam  bagian  tulisan  ini  akan  dipaparkan  proses  analisis  keuangan 
terhadap  laporan  keuangan  perusahaan  yang  bergerak  di  bidang 
kehutanan  dan  proses  pembentukan  indikator‐indikator  umum 
pengelolaan  SDA  dan  lingkungan  yang  tidak  berkelanjutan  yang 
mengarah  pada  indikasi  Ketidakpatuhan  pengelolaan  kehutanan. 
Seperti  juga  terlihat  pada  gambar  di  atas,  sumber  utama  analisis 
adalah  laporan  keuangan.  Namun  demikian,  data‐data  pendukung 
lain tetap diperlukan agar analisis dapat dilakukan secara optimal. 

 

17

 

ELSDA Institute 

INDIKATOR 1 : IMPLEMENTASI STRATEGI PERUSAHAAN DALAM 
MENJAGA KELESTARIAN HUTAN 

  Laporan  Tahunan  (Annual  Report)  sebuah  perusahaan 
memuat  Laporan  Keuangan  Utama  (Basic  Financial  Statements) 
beserta  informasi  tambahan  yang  dipandang  oleh  manajemen  perlu 
untuk  disampaikan  kepada  pengguna  laporan  tahunan.  Salah  satu 
informasi  penting  yang  disajikan  oleh  manajemen  perusahaan  di 
dalam  industri  kehutanan  adalah  pernyataan  eksplisit  mengenai 
strategi  perusahaan  di  dalam  mempertahankan  kesinambungan 
pasokan  bahan  baku  kayu  bulat.  Hal  ini  perlu  dilakukan  mengingat 
dalam  tahun‐tahun  belakangan  ini  pembabatan  hutan  alam  sudah 
sangat  dibatasi  ruang  lingkupnya  sehingga  perusahaan  harus 
mampu  meyakinkan  para  stakeholders  bahwa  pasokan  bahan  baku 
kayu  bulat  perusahaan  dapat  dipenuhi  oleh  sumber‐sumber  yang 
dapat  diperbaharui.  Dengan  lebih  mengandalkan  sumber‐sumber 
yang  dapat  diperbaharui  ini,  perusahaan  dapat  dipandang  telah 
mengimplementasikan  strategi  usaha  yang  tepat  di  dalam  ikut 
menjaga kelestarian hutan alam Indonesia. 

  Strategi  »  Identifikasi pernyataan strategi kelestarian hutan 
yang dipublikasikan perusahaan 
  Kelestarian   
Hutan 
 
Implementa
si Strategi  »a n Mgkean‐ealnagakha i mdapllaemm le anptoarsai nst kraetueagni gdaenn gan melihat 
  

Simpulan   
Atas 
»  Menarik simpulan dari telaah implementasi 
Strategi 
strategi kelestarian h  utan 

 

18

 

ELSDA Institute 

  Strategi mendasar untuk mendapatkan sumber pasokan kayu 
bulat  yang  dapat  diperbaharui  adalah  melakukan  investasi  yang 
memadai  dalam  Hutan  Tanaman  Industri  (HTI),  baik  dengan 
melakukan  investasi  langsung  (direct  investment)  maupun  dengan 
melakukan  akusisi  terhadap  perusahaan  HTI.  Secara  eksplisit, 
manajemen  perusahaan  harus  mengungkapkan  strategi  investasi 
dalam  HTI  ini  dalam  laporan  tahunannya  untuk  memberikan  sinyal 
positif bagi para stakeholder mengenai niat serius perusahaan untuk 
ikut  melestarikan  hutan  alam.  Jika  pernyataan  eksplisit  mengenai 
strategi  ini  tidak  diungkapkan  dalam  laporan  tahunan,  ELSDA 
Institute  menganggap  perusahaan  sudah  terindikasi  melakukan 
pengelolaan  SDA  dan  lingkungan  yang  tidak  berkelanjutan  dalam 
konteks  bahwa  perusahaan  tersebut  ikut  memperparah  kerusakan 
hutan  alam  karena  tidak  punya  niatan  menggunakan  sumber 
pasokan  kayu  bulat  yang  dapat  diperbaharui  dan  berkelanjutan. 
Namun  demikian,  kalaupun  penyataan  eksplisit  terhadap  strategi 
investasi  dalam  HTI  telah  diungkapkan  dalam  laporan  tahunan, 
ELSDA  Institute  perlu  mencermati  dulu  implementasi  strategi 
tersebut  sebelum  memberikan  simpulan  mengenai  ada  tidaknya 
indikasi  pengelolaan  SDA  dan  lingkungan  yang  tidak  berkelanjutan 
oleh perusahaan. 

  Secara menyeluruh, analisis keuangan yang dilakukan ELSDA 
Intitute  untuk  mencermati  implementasi  strategi  perusahaan  dalam 
menjaga  kelestarian  hutan  diilustrasikan  dalam  diagram  di  atas. 
Dalam  analisis  implementasi  ini,  ELSDA  Intitute  akan  mencermati 
angka‐angka  laporan  keuangan  yang  berkaitan  dengan  mutasi  pos 
HTI Dalam Pengembangan  dan  mutasi  pos  Hutan Tanaman Industri  
itu sendiri.  

 

 

19

 

ELSDA Institute 

 

 

 

HTI Dalan  Hutan Tanaman 
  Pengembangan 
Industri 

 » Investasi  » Siap Tebang » Penebangan 

  » Divestasi  » Divestasi

Mutasi  tambah  pada  pos  HTI  Dalam  Pengembangan 
menunjukkan  besar  investasi  yang  dilakukan  perusahaan  dalam 
mengembangkan  HTI  (baik  langsung  mupun  melalui  akusisi 
perusahaan  HTI)  sementara  mutasi  kurang  pada  pos  HTI  Dalam 
Pengembangan menunjukkan pemindahan status ke HTI untuk areal 
yang  sudah  siap  tebang.  Sementara  itu,  mutasi  tambah  pada  pos 
Hutan  Tanaman  Industri  menunjukkan  penambahan  areal  yang 
sudah  siap  ditebang  dan  mutasi  kurang  merupakan  amortisasi  yang 
dilakukan  atas  HTI  selaras  dengan  proses  penebangan  areal  HTI. 
Namun  demikian,  perlu  diwaspadai  adanya  mutasi  kurang  pada  HTI 
Dalam Pengembangan dan Hutan Tanaman Industri yang disebabkan 
oleh transaksi divestasi oleh perusahaan. 

  Informasi mengenai mutasi tambah dan kurang pada pos HTI 
Dalam  Pengembangan  dan  pos  Hutan  Tanaman  Industri  barulah 
menunjukkan besaran rupiah dari HTI yang dikelola perusahaan dan 
belum  memperlihatkan  mutasi  dalam  satuan  luas  area  HTI  yang 
dikelola. Sungguh merupakan informasi yang berguna apabila dalam 
Catatan  Atas  Laporan  Keuangan  untuk  perusahaan‐perusahaan  di 
bidang  kehutanan  menyajikan  angka‐angka  tersebut.  Sebenarnya 
PSAK  No.  32  tentang  Akuntansi  Kehutanan  sudah  mensyaratkan 
perusahaan  untuk  menyajikan  data  area  HTI  yang  dikelolanya. 

20

 

ELSDA Institute 

Sayangnya,  dari  sejumlah  laporan  keuangan  yang  telah  ditelaah, 
tidak  ada  satupun  yang  mengungkap  informasi  penting  tersebut. 
Jadi,  untuk  sementara  analisis  keuangan  atas  implementasi  strategi 
perusahaan  dalam  melestarikan  hutan  hanya  dapat  dilakukan  atas 
parameter  mutasi  rupiah  pos  HTI  Dalam  Pengembangan  dan  pos 
Hutan Tanaman Industri saja. 

INDIKATOR 2 : STRUKTUR JUMLAH DAN SUMBER PASOKAN BAHAN 
BAKU KAYU BULAT 

  Salah  satu  kontributor  terbesar  untuk  tingkat  kerusakan 
hutan  alam  Indonesia  dan  mewakili  jenis  Ketidakpatuhan 
pengelolaan  kehutanan  yang  terbesar  adalah  illegal  logging. 
Ditenggarai  bahwa  mayoritas  sumber  pasokan  bahan  baku  kayu 
bulat  bagi  industri  kehutanan  Indonesia  berasal  dari  illegal logging 
dan seluruh transaksi terkait dengannya. Indikasi penggunaan bahan 
baku  kayu  bulat  yang  berasal  dari  illegal  logging  oleh  sebuah 
perusahaan  dapat  dideteksi  dari  laporan  keuangannya.  Sayangnya, 
laporan  keuangan  yang  diterbitkan  oleh  perusahaan  industri 
kehutanan  tidak  secara  rinci  menyajikan  jumlah  dan  sumber 
pasokan  bahan  baku  kayu  bulat.  Akibatnya,  analisis  keuangan 
terhadap  laporan  keuangan  untuk  mendeteksi  indikasi 
ketidakpatuhan  ini  dilakukan  dengan  menganalisis  Struktur  Harga 
Pokok, sebagaimana diilustrasikan dalam diagram berikut ini: 

 

 

 

 

 

21

 

ELSDA Institute 

 

  Analisis  Analisis 
Bahan Baku  Struktur Harga 

  Pokok 
Penjualan 
Jumlah 
  Penggunaan 

  Bahan Baku 

Sumber Bahan   Kewajiban 

  Baku  Pada Negara 
  

  Penyalahgunaan HPH  Undestatement Kewajiban
  Pembalakan liar  Kurang Bayar Kewajiban 

Analisis  terhadap  struktur  harga  pokok  berpotensi  menghasilkan 
informasi  mengenai  jumlah  pengunaan  bahan  baku  kayu  bulat. 
Berangkat dari informasi ini, setidaknya akan didapat dua informasi 
yang  menjadi  bakal  indikator  umum  pengelolaan  SDA  dan 
lingkungan  yang  tidak  berkelanjutan  (dan  juga  berindikasi 
Ketidakpatuhan  pengelolaan  kehutanan).  Pertama,  sumber  pasokan 
bahan  baku  kayu  bulat  yang  dapat  mengidentifikasikan  indikasi 
Ketidakpatuhan  pengelolaan  kehutanan  dalam  konteks 
penyalahgunaan Hak Pengusahaan Hutan dan pemakaian kayu bulat 
yang  berasal  dari  illegal  logging.  Kedua,  jumlah  kewajiban  kepada 
negara  dalam  bentuk  kewajiban  membayar  Dana  Reboisasi  dan 
PSDH  kepada  negara  oleh  semua  pihak  yang  menurut  peraturan 
yang  berlaku  memiliki  kewajiban  tersebut.  Indikasi  Ketidakpatuhan 
pengelolaan  kehutanan  yang  dapat  diindikasikan  mencakup 
manipulasi  jumlah  kewajiban  dengan  cara  merendahkan  jumlah 
kewajiban  (understatement  kewajiban)  dan  juga  kurang  bayar 

22

 

ELSDA Institute 

kewajiban  kepada  negara.  Pada  bagian  ini  akan  dibahas  indikator 
Ketidakpatuhan  pengelolaan  kehutanan  yang  pertama,  sedangkan 
indikator  Ketidakpatuhan  pengelolaan  kehutanan  yang  kedua  akan 
dibahas pada bagian setelah ini. 

  Penggunaan 
Bahan Baku 
 
‐
  Analisis  = Bahan Baku 
Kapasitas HTI  Bahan Baku  yang Dipasok 
yang Dipasok 
‐Hutan Alam
 
Bahan Baku 
  Analisis  yang Dipasok  = Bahan Baku 
yang Dipasok 
Kapasitas HPH 
Pembelian 
 
‐
  Analisis 
  Dokumen  Dipasok 
Pembelian 
Pembelian 
Legal 
 
=
  Penyalahgunaan 
HPH  Dipasok Dari 
Pembalak Liar 

 

  Analisis  struktur  harga  pokok  dilakukan  dengan  membagi 
total  biaya  pemakaian  bahan  baku  kayu  bulat  (satuan  rupiah) 
dengan  harga  pembelian  kayu  bulat  rata‐rata  (satuan  rupiah  per 
m2).  Hasilnya  berupa  jumlah  total  penggunaan  bahan  baku  kayu 
bulat  (satuan  m2).  Dari  angka  total  ini,  Analisis  Kapasitas  HTI, 
Analisis  Kapasitas  HPH  dan  Analisis  Dokumentasi  Pembelian 
dilakukan  untuk  mendapatkan  jumlah  dan  sumber  pasokan  bahan 
baku:  bahan  baku  yang  dipasok HTI, bahan  baku yang dipasok  HPH, 

23

 

ELSDA Institute 

bahan  baku  yang  dibeli  secara  legal,  dan  bahan  baku  yang  diperoleh 
secara ilegal.  

Asumsi  yang  digunakan  dalam  analisis  keuangan  ini  adalah 
bahwa  perusahaan  memiliki  niatan  untuk  melestarikan  hutan 
sehingga  prioritas  sumber  pasokan  bahan  baku  adalah  hutan 
tanaman  industri  yang  dikelola  perusahaan.  Penggunaan  sumber 
pasokan  yang  lain  hanya  merupakan  nilai  tambah  bagi  proses 
produksi. Analisis atas kapasitas HTI akan mendapatkan jumlah kayu 
bulat  yang  dipasok  oleh  HTI.  Jika  jumlah  ini  dikurangkan  dari  total 
pemakaian  kayu  bulat,  angka  yang  didapat  adalah  jumlah  bahan 
baku  yang  dipasok  oleh  hutan  alam.  Pasokan  kayu  bulat  dari  hutan 
alam dapat berasal dari tiga sumber utama: bahan baku yang dipasok 
HPH,  bahan  baku  yang  dibeli  secara  legal,  dan  bahan  baku  yang 
diperoleh  secara  ilegal.  Analisis  atas  kapasitas  HPH  yang  dimiliki 
perusahaan  akan  mendapatkan  jumlah  bahan  baku  yang  dipasok 
oleh  HPH.  Jumlah  pemakaian  kayu  bulat  selebihnya  merupakan 
bahan baku yang dibeli dari luar, baik legal maupun ilegal.  

Keterbatasan  informasi  yang  dikandung  oleh  laporan 
keuangan  mengharuskan  proses  analisis  keuangan  menggunakan 
data  penunjang  yang  diambil  dari  luar  laporan  keuangan.  Data 
penunjang  dalam  konteks  ini  adalah  dokumen‐dokumen  pembelian. 
Analisis  atas  dokumen  pembelian  ini  akan  memberikan  gambaran 
berapa  banyak  bahan  baku  yang  dibeli  secara  legal.  Dengan 
demikian,  sisa  pasokan  bahan  baku  yang  ada  dapat  patut  dicurigai 
berasal  dari  pembelian  ilegal  atau  berasal  dari  illegal  logging. 
Dengan  demikian,  analisis  keuangan  atas  jumlah  dan  sumber 
pasokan  bahan  baku  dapat  mengindikasikan  ada  tidaknya  tindak 
Ketidakpatuhan  pengelolaan  kehutanan  dalam  konteks  illegal 
logging. 

 

24

 

ELSDA Institute 

INDIKATOR 3 : PEMENUHAN KEWAJIBAN KEPADA NEGARA 

  Analisis  terhadap  jumlah  dan  sumber  pasokan  bahan  baku 
kayu  bulat  dapat  digunakan  untuk  menghitung  total  kewajiban 
perusahaan  kepada  Negara  dalam  hal  pembayaran  Dana  Reboisasi 
dan  PSDH.  Sebagaimana  digambarkan  dalam  diagram  di  bawah  ini, 
dari analisis struktur harga pokok dapat diketahui total penggunaan 
kayu  bulat  oleh  perusahaan.  Apabila  jumlah  ini  kemudian  dikalikan 
dengan tarif DR dan PSDH yang sesuai maka akan didapatkan jumlah 
total kewajiban pembayaran DR dan PSDH kepada negara. 

  Analisis Bahan 

Baku 

  Analisis 

Struktur Harga 

  Pokok 

Jumlah 

  Penggunaan 

Bahan Baku

 

  Kewajiban 
Kepada Negara 
Ketentuan Tarif 
 
  DR PSDH 

Realisasi  pemenuhan  kewajiban  pembayaran  DR  dan  PSDH 
dapat  diperoleh  dengan  melakukan  analisis  terhadap  Neraca, 
Laporan  Laba  Rugi  dan  Laporan  Arus  Kas  perusahaan.  Analisis 
terhadap  neraca  dilakukan  untuk  menghitung  mutasi  yang  terjadi 
pada pos kewajiban DR dan PSDH yang Masih Harus Dibayar. Mutasi 
yang  terjadi  merupakan  mutasi  bersih  dari  mutasi  tambah,  berupa 
pembebanan  DR  dan  PSDH  selama  tahuan  berjalan,  dan  mutasi 
kurang,  berupa  pembayaran  DR  dan  PSDH  kepada  negara.  Mutasi 
tambah  tersebut  dapat  diketahui  dengan  melakukan  analisis 

25

 

ELSDA Institute 

terhadap  besar  pembebanan  DR  dan  PSDH  yang  dilaporkan  dalam 
Laporan  Laba  Rugi.  Sementara  itu,  realisasi  pemenuhan  kewajiban 
kepada negara dapat dilihat dari arus kas keluar untuk pembayaran 
DR  dan  PSDH  yang  dapat  dianalisis  dalam  Laporan  Arus  Kas 
perusahaan. 

  Jumlah 

Penggunaan 

  Bahan Baku
 

Ketentuan Tarif  Kewajiban  
DR PSDH  Kepada Nega  ra 

 

Analisis DR dan    Jumlah 
PSDH  Kewajiban Yang 
Jumlah  Belum Dipenuhi 

Kewajiban  

Yang Dipenuhi 

 

Analisis Neraca,   
Laba Rugi dan   
 
Arus Kas

  Hubungan  matematis  antara  angka‐angka  pada  ketiga  jenis 
laporan  keuangan  tersebut  perlu  dicermati  mengingat  tidak  semua 
laporan  keuangan  mengungkapkan  angka‐angka  pemenuhan 
kewajiban  kepada  negara  secara  eksplisit.  Dalam  banyak  kasus, 
perlakuan  akuntansi  untuk  beban  DR  dan  PSDH  yang  diterapkan 
oleh  perusahaan  adalah  dengan  menggabungkan  beban  DR  dan 
PSDH  ke  dalam  pos  Beban  Produksi  secara  global.  Jika  ini  yang 
terjadi,  besar  DR  dan  PSDH  yang  diperhitungkan  oleh  perusahaan 

26

 

ELSDA Institute 

hanya  dapat  diketahui  dari  mutasi  angka‐angka  neraca  dan  laporan 
arus kas. Masalah juga akan muncul apabila dalam laporan arus kas, 
perusahaan  tidak  secara  eksplisit  menyajikan  arus  kas  keluar  untuk 
pembayaran  kewajiban  DR  dan  PSDH  kepada  negara.  Kembali, 
hubungan  logis  antara  neraca  dan  laporan  laba  rugi  untuk  pos  DR 
dan  PSDH  dapat  digunakan  untuk  menghitung  realisasi  pemenuhan 
kewajiban kepada negara tersebut. 

  Dengan  membandingkan  antara  jumlah  kewajiban  kepada 
negara yang seharusnya dibayar dengan jumlah realisasi pemenuhan 
kewajiban  kepada  negara,  kekurangan  ataupun  kelebihan 
pemenuhan  kewajiban  kepada  negara  dapat  diketahui.  Kekurangan 
pemenuhan kewajiban kepada negara dapat menjadi indikasi adanya 
pengelolaan  SDA  dan  lingkungan  yang  tidak  berkelanjutan  yang 
mengarah  pada  indikasi  tindak  Ketidakpatuhan  pengelolaan 
kehutanan.  Dalam  hal  ini,  tindak  ketidakpatuhan  pengelolaan 
kehutanan  yang  dilakukan  perusahaan  dapat  berupa  hanya  sekedar 
kurang  melakukan  pembayaran  kewajiban  kepada  negara  ataupun 
malah melakukan manipulasi perhitungan kewajiban kepada negara. 

INDIKATOR 4 : ARUS KAS YANG MASUK KEMBALI KE DAN KELUAR 
DARI HUTAN 

  Analisis Arus 

Kas  

 
 
  Kembali Ke  Tidak Kembali 

  Hutan Ke Hutan

  Transfer Price 
  Investasi Pada 
  HTI 

Pemenuhan  Investasi di Luar  27
Kewajiban  Industri Hutan 
Kepada Negara 
Money 
Reinvestasi  Laundering 
Dalam 

Perusahaan 

 

ELSDA Institute 

  Analisis  terhadap  Laporan  Arus  Kas  perusahaan  dapat 
mendeteksi adanya indikasi arus kas yang kembali ke dalam ataupun 
yang  keluar  dari  industri  kehutanan.  ELSDA  Institute  memandang 
praktik  membawa  kas  keluar  dari  industri  kehutanan  merupakan 
sebuah  tindak  pengelolaan  SDA  dan  lingkungan  yang  tidak 
berkelanjutan.  Dengan  adanya  arus  kas  keluar  dari  industri 
kehutanan  berarti  tidak  akan  tersedia  cukup  dana  segar  yang  dapat 
digunakan  oleh  perusahaan  untuk  melakukan  investasi  pada  Hutan 
Tanaman Industri, membayar seluruh kewajiban kepada negara dan 
melakukan  reinvestasi  untuk  meremajakan  peralatan  perusahaan 
yang  ada.  Minimnya  dana  untuk  melakukan  investasi  pada  HTI 
menyebabkan  minimnya  kontribusi  perusahaan  bagi  kelestarian 
hutan  alam.  Tidak  adanya  reinvestasi  untuk  peremajaan  peralatan 
akan  mengganggu  kesinambungan  efisiensi  dalam  proses  produksi 
sehingga untuk mendapatkan keluaran yang sama perusahaan harus 
mengkonsumsi  masukan  yang  lebih  besar  sehingga  akan 
mempercepat pengurangan sumber daya kayu bulat. Juga, kewajiban 
kepada  negara  yang  kurang  dipenuhi  akan  memaksa  pemerintah 
memangkas upaya‐upaya pelestarian hutan. Dengan demikian, sekali 
lagi,  ELSDA  Institute  mengambil  sikap  bahwa  tindakan 
memindahkan  kas  keluar  dari  industri  kehutanan  merupakan 
indikasi  tindak  pengelolaan  SDA  dan  lingkungan  yang  tidak 
berkelanjutan. 

  Laporan  Arus  Kas  perusahaan  terbagi  dalam  tiga  bagian 
utama:  arus  kas  dari  kegiatan  operasional,  arus  kas  dari  kegiatan 
investasi  dan  arus  kas  dari  kegiatan  pembiayaan.  Arus  kas  keluar 
yang  utama  dalam  kegiatan  operasional  adalah  pembayaran  kepada 
pemasok,  terutama  untuk  pembelian  bahan  baku  kayu  bulat  dan 
biaya  produksi  utama.  Jumlah  yang  tidak  normal  pada  arus  kas 
keluar  ini  patut  dicurigai  untuk  terindikasi  adanya  praktik  mark­up 
dalam  skema  mekanisme  transfer  price  antara  perusahaan  dengan 
afiliasi. Di sini, perusahaan melakukan pembayaran untuk pembelian 

28

 

ELSDA Institute 

bahan baku kayu bulat dan/atau pengeluaran biaya produksi di atas 
jumlah  yang  wajar  dengan  maksud  menutupi  tujuan  sebenarnya 
yaitu membawa kas keluar dari industri kehutanan.  

Kegiatan  investasi  yang  dilakukan  perusahaan  dapat 
dianalisis  pada  arus  kas  dari  kegiatan  investasi.  Barangkali  indikasi 
Ketidakpatuhan  pengelolaan  kehutanan  dalam  bentuk  melakukan 
investasi  di  luar  industri  kehutanan  lebih  kasat  mata  di  sini.  Dari 
rincian  arus  kas  untuk  kegiatan  investasi  dapat  dilihat  kegiatan 
investasi  apa  saja  yang  telah  dilakukan,  mana  yang  memang  terkait 
dengan industri kehutanan dan mana yang tidak relevan sama sekali. 
Bentuk  yang  paling  umum  terjadi  adalah  arus  kas  keluar  dalam 
bentuk  akusisi  perusahaan  afiliasi.  Jika  perusahaan  afiliasi  yang 
diakusisi  merupakan  perusahaan  pengelola  HTI  jelas  hal  ini 
merupakan  hal  yang  positif,  namun  bagaimana  jika  perusahaan 
melakukan  akusisi  terhadap  perusahaan  yang  bergerak  di  bidang 
distribusi makanan? 

Sementara itu, arus kas keluar dari industri kehutanan dalam 
bentuk  money laundering  dapat  dikaji  indikasinya  dari  arus  kas  dari 
kegiatan  pembiayaan.  Di  sini,  perusahaan  dapat  saja  melakukan 
pemberian uang  muka  ataupun  pinjaman  lunak  kepada perusahaan 
afiliasi  dengan  maksud  membiayai  ataupun  mengaburkan  tindakan 
bisnis  ilegal  yang  dilakukan  perusahaan  afiliasi.  Uang  muka  dan 
pinjaman  ini  kemudian  secara  perlahan  tapi  pasti  dihapus  dari 
pembukuan  perusahaan  dengan  alasan  bahwa  uang  muka  dan 
pinjaman  itu  berusia  sudah  terlalu  lama  dan  tingkat  penagihannya 
kembali semakin kecil. 

Terus  terang,  menganalisis  arus  kas  keluar  untuk  tujuan 
mengidentifikasikan  tindak  pengelolaan  SDA  dan  lingkungan  yang 
tidak  berkelanjutan  merupakan  pekerjaan  yang  sulit. 
Membengkaknya  pembayaran  kepada  pemasok,  tindakan  akusisi 

29

 

ELSDA Institute 

terhadap  perusahaan  afiliasi  maupun  hubungan  pinjam  meminjam 
dengan  perusahaan  afiliasi  tidaklah  serta  merta  memojokkan 
perusahaan  sudah  melakukan  tindak  Ketidakpatuhan  pengelolaan 
kehutanan.  Namun  demikian,  setidaknya  angka‐angka  yang  tersaji 
dapat  memicu  penelaahan  lebih  lanjut  yang  kelak  akan  dapat 
membuktikan  ada  tidaknya  indikasi  tindak  Ketidakpatuhan 
pengelolaan kehutanan yang dimaksud. 

INDIKATOR 5 : LABA TIDAK NORMAL PERUSAHAAN 

  Analisis  keuangan  atas  laporan  keuangan  perusahaan 
setidaknya  akan  memberikan    gambaran  kondisi  perusahaan  dalam 
dua  perspektif  waktu:  kinerja  perusahaan  di  masa  lampau  dan 
prediksi  kinerja  perusahaan  di  masa  datang.  Analisis  terhadap  trend 
dan  struktur  laba  perusahaan  dapat  menfasilitasi  para  analis 
keuangan  untuk  melakukan  prediksi  kinerja  perusahaan  di  masa 
datang.  Tingkat  pertumbuhan  yang  positif  dari  laba  perusahaan 
memberikan gambaran akan terjaganya kesinambungan pencapaian 
laba,  yang  pada  akhirnya  memberikan  gambaran  positif  akan 
kesinambungan  usaha  perusahaan.  Sebaliknya,  kesinambungan 
usaha  perusahaan  akan  sangat  dipertanyakan  apabila  tingkat 
pertumbuhan laba perusahaan menunjukkan angka negatif. 

  Analisis 
  Laba 

  Struktur 
  Laba Rugi 

Kesinambungan    Transfer Price
Laba 
Indikasi  30Kebijakan 
Ketidakpatuhan 
Akutansi 
Pengellolaan  Garbage Bin
Kehutanan 

 

ELSDA Institute 

  Dikaitkan  dengan  konteks  indikasi  pengelolaan  SDA  dan 
lingkungan yang tidak berkelanjutan, analisis terhadap struktur laba 
dapat  mengidentifikasikan  abnormalitas  dari  laba  yang  diperoleh 
perusahaan.  Adalah  suatu  yang  tidak  normal  apabila  perusahaan 
secara  konsisten  menunjukkan  laba  yang  negatif  tetapi  perusahaan 
yang  bersangkutan  terus  dapat  beroperasi  secara  normal.  Jika  itu 
terjadi, ELSDA Institute patut mempertanyakan sejumlah aspek yang 
pada akhirnya dapat menjurus pada indikasi tindak Ketidakpatuhan 
pengelolaan  kehutanan,  yang  mungkin  merupakan  tindak 
Ketidakpatuhan  pengelolaan  kehutanan  yang  tidak  langsung  (tidak 
seperti illegal logging misalnya). 

  Akuntansi yang berlaku bagi industri kehutanan, seperti juga 
untuk  industri  yang  lain,  adalah  akuntansi  yang  berbasis  akrual. 
Pendapatan  dan  beban  yang  dilaporkan  dalam  Laporan  Laba  Rugi 
merupakan pendapatan dan beban yang diakui berdasarkan saat hak 
dan  kewajiban  muncul  bukan  berdasarkan  kapan  kas  diterima 
ataupun  dikeluarkan. Dengan  demikian,  besar  laba  yang  dilaporkan 
perusahaan  akan  sangat  dipengaruhi  oleh  kebijakan  akuntansi  yang 
dipilih  oleh  perusahaan.  ELSDA  Institute  patut  mempertanyakan 
kebijakan  akuntansi  yang  dipilih  perusahaan  apabila  abnormalitas 
figur  laba  yang  ditampilkan  sangat  signifikan.  Salah  satu  contoh 
penting  kebijakan  akuntansi  yang  dapat  ditelaah  adalah  kebijakan 
memperlakukan  pengeluaran  biaya  untuk  pengembangan  Hutan 
Tanaman  Industri  menjadi  beban  perusahaan  seluruhnya  padahal 
PSAK  32/1994  mengharuskan  beberapa  pengeluaran  harus 
dikapitalisasi.  Kebijakan  akuntansi  yang  demikian  akan 
membengkakkan  beban  perusahaan  yang  akan  menurunkan  jumlah 
laba yang dilaporkan. 

  Praktik  mark­up  dalam  skema  mekanisme  transfer  price 
antara  perusahaan  dengan  para  perusahaan  afiliasi  dapat 
menyebabkan  beban  produksi  menjadi  tinggi.  Hal  ini  juga  akan 

31

 

ELSDA Institute 

menarik  turun  laba  yang  dilaporkan  perusahaan.  Praktik  transfer 
price  merupakan  praktik  yang  lazim  dalam  dunia  bisnis,  namun  jika 
kemudian  praktik  ini  dilakukan  dengan  tujuan  penggelapan  pajak 
ataupun  menguras  kas  keluar  dari  industri  kehutanan,  praktik 
transfer  price  dapat  dipandang  sebagai  indikasi  tindak 
Ketidakpatuhan  pengelolaan  kehutanan.  Memang,  adanya  praktik 
transfer  price  tidak  otomatis  menjadikan  perusahaan  pelaku 
Ketidakpatuhan  pengelolaan  kehutanan.  Namun  demikian, 
setidaknya  terungkapnya  praktik  ini  akan  memicu  instansi  terkait 
(Direktorat  Jenderal  Pajak  untuk  masalah  penggelapan  pajak 
ataupun PPATK untuk masalah arus kas keluar dari hutan dan money 
laundering)  untuk  melakukan  investigasi  lebih  dalam  lagi  selaras 
dengan  kewenangan  yang  diatur  peraturan  perundangan  yang 
berlaku.  

  ELSDA  Institute  juga  mencurigai  bahwa  tindak 
Ketidakpatuhan  pengelolaan  kehutanan  yang  dilakukan  oleh 
perusahaan  sangat  difasilitasi  oleh  skema  suap  menyuap  kepada 
oknum  pejabat  instansi  terkait.  Biasanya  pengeluaran  dana  untuk 
suap  menyuap  ini  akan  disembunyikan  dalam  pembukuan 
perusahaan  dengan  jalan  memasukkannya  sebagai  pengeluaran 
biaya  tertentu.  Sinyalemen  ini  perlu  dikerangkakan  ketika 
melakukan  analisis  terhadap  pos‐pos  biaya  dalam  lapaoran 
keuangan  yang figur angkanya  material. Patut  dicurigai  bahwa  pos‐
pos  biaya  tersebut  merupakan  garbage  bin  untuk  menampung 
seluruh pengeluaran dana untuk kegiatan suap menyuap. 

 

 

 

 

32

 

ELSDA Institute 

5. STUDI KASUS PADA PT XYZ, TBK 

 

 

B  

agian ini ingin menjelaskan bagaimana analisis keuangan 

dilakukan dengan menggunakan Laporan Keuangan dari 

perusahaan  yang  nyata.  Tujuan  dari  ilustrasi  ini  adalah 

untuk  menggambarkan  bagaimana  informasi  dalam  laporan 

keuangan  dapat  memberdayakan  indikator  umum  Ketidakpatuhan 

pengelolaan  kehutanan  untuk  mampu  menyodorkan  sejumlah  red 

flag  yang  dapat  memicu  penelaahan  lebih  jauh  untuk  sampai  pada 

simpulan ada tidaknya Ketidakpatuhan pengelolaan kehutanan yang 

telah dilakukan oleh perusahaan. 

 

  Instrumen  » Laporan keuangan data relevan lainnya
  Potensial 
 
  Analisis  Instrumen  Pengelolaan 
 Analisis  Hukum  Pendeteksi  SDA 
K  euangan 
  Indikator  Indikasi 
  Umum  Ketidakpatuhan 
 
  » Strategi  Pengelolaan 
  » Kewajiban pada negara  Kehutanan 
  » Arus kas ke hutan 
  » Laba  » Pembalakan liar 
  » Manipulasi DR PSDH 
  » Arus kas keluar hutan 
 
 

 

33

 

ELSDA Institute 

5.1. PENJELASAN SINGKAT MENGENAI PT XYZ, TBK. 

  PT  XYZ,  Tbk  didirikan  pada  tanggal  4  April  1979  di 
Banjarmasin,  Kalimantan  Selatan  dengan  nama  PT  BRPMK.  Sejak 
tahun  1990,  setelah  mengalami  beberapa  kali  pergantian  nama 
perusahaan, PT BRPMK menjadi PT XYZ. Saat ini PT XYZ, Tbk. Telah 
berkembang  menjadi  sebuah  holding  company  dengan  mencakup 
sekitar  17  perusahaan  afiliasi  yang  membentuk  sebuah  perusahaan 
industri  kayu  terpadu,  yang  secara  konsisten  menghasilkan  produk‐
produk  kayu  berkualitas  tinggi  untuk  pasar  internasional.  Saat  ini, 
sekitar 85% produksi PT XYZ, Tbk. diekspor ke manca negara dalam 
bentuk  kayu  lapis,  blockboard,  woodworking  dan  particleboard. 
Pencapaian  kinerja  seperti  ini  diraih  karena  dukungan  lebih  dari 
6.000  sumber  daya  manusia  berkualitas  PT  XYZ,  Tbk.  di  seluruh 
wilayah Indonesia.  

Dengan orientasi untuk mengembangkan industri pengolahan 
kayu  di  dalam  negeri,  PT  XYZ,  Tbk.  mengembangkan  usaha  dalam 
industri  kayu  terpadu  yang  berintikan  kayu  lapis.  Dengan  didukung 
oleh  dana  investasi  yang  segar  menyusul  keberhasilan  perusahaan 
melakukan penawaran perdana (IPO) pada tahun 1993, PT XYZ, Tbk. 
terus melaksanakan pengembangan usaha ke bidang hutan tanaman 
industri  antara  lain  di  Kalimantan  Barat,  Kalimantan  Timur, 
Sumatera  Selatan,  Sulawesi  Tenggara  dan  Maluku  Utara,  sebagai 
upaya  penyediaan  bahan  baku  yang  lestari  bagi  industri.  Saham  PT 
XYZ,  Tbk.  Mulai  tercatat  di  Bursa  Efek  Jakarta  dan  Bursa  Efek 
Surabaya pada 1 Oktober 1993. Nilai kapitalisasi pasar pada tanggal 
31  Desember  2005  telah  mencapai  figur  Rp  1.439.602.886.700,‐ 
dengan sekitar 945 pemegang saham.  

5.2. ANALISIS 1 : IMPLEMENTASI STRATEGI PERUSAHAAN DALAM 
MENJAGA KELESTARIAN HUTAN 

34

 

ELSDA Institute 

  Dalam  Laporan  Tahunan  2003  secara  eksplisit  PT  XYZ  Tbk 
mengungkapkan  strategi  perusahaan  untuk  menjaga  kelestarian 
pasokan  bahan  baku  dengan  cara  melakukan  investasi  pada  Hutan 
Tanaman  Industri.  Selengkapnya  strategi  tersebut  adalah  sebagai 
berikut: 

“Kelompok  Usaha  PT  XYZ  Tbk  berupaya  untuk  menjadi  pemimpin  di 
bidangnya dan berusaha untuk tetap kompetitif di pasar internasional, 
dimana  dalam  hal  ini  Perseroan  telah  menerapkan  berbagai  strategi 
jangka  panjang  untuk  mengantisipasi  resiko  kelangkaan  kayu 
gelondongan dari hutan alam. 

Divisi  Riset  dan  Pengembangan  telah  melakukan  pembudidayaan 
produksi  benih  (seed  procurement),  pemuliaan  pohon  (tree 
improvement)  dan  konservasi  sumber  daya  genetik  (genetik  resoures 
conservation).  Langkah  ini  dilakukan  untuk  memperoleh  jenis 
tanaman  yang  berkualitas,  cepat  tumbuh,  riap  yang  lebih  besar  dan 
tahan penyakit dengan rotasi panen yang diperpendek. 

Sampai akhir Desember 2003, Perseroan telah membangun HTI seluas 

243.600  Ha  yang  tersebar  di  Sumatera  Selatan,  Kalimantan,  Sulawesi 

dan  Maluku.  Spesies  tanaman  yang  digunakan  adalah  Paraserianthes 

falcataria,  Gmelina  arborea,  Acacia  mangium  dan  Duabanga 

molucana. Nantinya PT XYZ Tbk menggunakan kayu gelondongan dari 

hasil  hutan  alam  hanya  untuk  meningkatkan  nilai  tambah  produk­

produk Perseroan. “   

  Sementara  itu,  dalam  Laporan  Tahunan  2005  PT  XYZ  Tbk 
kembali menyatakan bahwa investasi pada Hutan Tanaman Industri 
merupakan strategi bisnis perusahaan untuk mengatasi pembatasan 
jatah tebang industri. 

Menyadari kondisi bisnis di bidang kehutanan yang belum pulih 
sampai  dengan  saat  ini,  manajemen  Perseroan 
mengimplementasikan dua program strategis, yaitu: 

1. Efisiensi  

35

 

ELSDA Institute 

Sehubungan  dengan  pembatasan  jatah  tebang  bagi  industri, 
mengakibatkan  industri  kayu  mengalami  kekurangan  bahan 
baku,  menghadapi  kondisi  yang  tidak  menguntungkan 
tersebut,  Perseroan  melakukan  langkah  langkah  antisipasi 
sebagai berikut: 
 
1.  Menghentikan  fasilitas  industri  yang  mengalami  kesulitan 
bahan baku. 
2.  Menutup  camp­camp  pengusahaan  hutan  yang  tidak 
produktif. 
3. Penjualan aset yang tidak produktif. 
4.  Melaksanakan  berbagai  program  penghematan  biaya 
rutin. 
 
2. Merumuskan kembali strategi Bisnis Perseroan. 
Manajemen  melakukan  perumusan  kembali  strategi 
bisnisnya dengan melakukan upaya­upaya sebagai berikut: 

1. Strategi Operasional. 

Perseroan  akan  berusaha  untuk  melakukan  intensifikasi 
program  penelitian  dan  pengembangan  untuk 
meningkatkan  kualitas  dan  jenis  produk  yang  dihasilkan 
agar lebih responsif terhadap kebutuhan konsumen. 

2. Strategi Investasi. 

Perseroan  akan  lebih  fokus  pada  penanaman  kembali 
areal HTI yang telah dimiliki dengan menanam jenis kayu 
yang sesuai dengan kebutuhan industri Perseroan. 

  Implementasi  dari  strategi  perusahaan  tersebut 
diejawantahkan oleh figur‐figur pos “Hutan Tanaman Industri Dalam 
Pengembangan”  dan  pos  “Hutan  Tanaman  Industri”  pada  Neraca 
perusahaan.  Oleh  karena  itu,  dengan  melakukan  analisis  terhadap 
mutasi tambah dan mutasi kurang pada kedua pos laporan keuangan 

36

 

ELSDA Institute 

tersebut,  sejauh  mana  konsistensi  antara  pernyataan  strategi 
kelestarian hutan PT XYZ Tbk dengan implementasinya dapat dinilai 
dan  disimpulkan.  Berikut  ini  adalah  mutasi  pos‐pos  terkait  dalam 
laporan keuangan PT XYZ Tbk untuk periode 2003‐2006. 

a. Mutasi Pos HUTAN TANAMAN INDUSTRI 

  2003   2004   2005   2006  
Biaya Perolehan    

     Saldo Awal   426.689,49  85.995,56  100.584,10   92.246,24 

     Penambahan   85.995,56   14.588,54  ‐ ‐  

     Pengalihan   (426.689,49)  ‐ ‐ ‐  

     Saldo Akhir   85.995,56  100.584,10  100.584,10   92.246,24 

Akumulasi Amortisasi   

     Saldo Awal   48.851,33  1.843,15  5.163,60 8.337,86  

     Penambahan   4.893,98  3.320,45  3.174,26  (5.470,59) 

     Pengalihan   (51.902,16)  ‐ ‐ 

     Saldo Akhir   1.843,15  5.163,60  8.337,86  2.867,27  

Nilai Bersih   84.152,41  95.420,50  92.246,24   89.378,97 

  b. Mutasi Pos HTI DALAM PENGEMBANGAN  

  2003   2004   2005   2006  

Saldo Awal   150.972,99  68.982,52  54.446,85 57.003,23  

Penambahan   7.771,13   2.298,68   2.556,37  385,76  

Pengurangan      

     Penghapusan   ‐   (2.245,81)  ‐ (1.712,06)  

     Pengalihan   (85.995,56)  (14.588,54)  ‐   (37.739,77) 

     Pemindahan  ke  (3.766,04)  ‐ ‐ 
HTI   54.446,85  57.003,23  17.937,16)  

Saldo Akhir   68.982,52 

 

  Dari mutasi tambah dan kurang yang terjadi pada pos Hutan 
Tanaman  Industri  dan  HTI  Dalam  Pengembangan  secara  jelas  dapat 
diketahui  bahwa  implementasi  strategi  kelestarian  hutan  PT  XYZ 
Tbk  tidaklah  selantang  pernyataan  strategi  yang  dituangkan  dalam 
laporan  tahunannya.  Investasi  yang  dikucurkan  untuk 
mengembangan  HTI  dari  tahun  ke  tahun  terus  menurun,  di  mana 

37

 

ELSDA Institute 

dalam  tahun  terakhir  hanya  Rp.  385,76  juta  yang  disisihkan  untuk 
mengembangkan  HTI.  Perusahaan  justru  melakukan  divestasi  HTI 
dengan  cara  melepas  anak  perusahaan  pengelola  HTI.  Akibatnya, 
nilai HTI Dalam Pengembangan turun drastis dari Rp. 68,9 milyar di 
tahun  2003  menjadi  Rp.  17,9  milyar  di  tahun  2006.  Sementara  itu, 
pertambahan  area  HTI  yang  siap  ditebang  mengalami  stagnasi 
ditandai  dengan  tidak  adanya  penambahan  area  HTI  siap  tebang 
dalam  dua  tahun  terakhir.  Hasilnya,  HTI  terus  mengalami 
penurunan. 

  Dari  analisis  di  atas  ELSDA  Institute  dapat  mengambil 
kesimpulan  bahwa  PT  XYZ  Tbk  memiliki  indikasi  melakukan 
Ketidakpatuhan  pengelolaan  kehutanan  dalam  artian  perusahaan 
tidak  ikut  berpartisipasi  dalam  upaya‐upaya  serius  untuk 
melestarikan hutan alam. Dengan tidak menyediakan lahan HTI yang 
memadai,  pasokan  bahan  baku  PT  XYZ  Tbk  mau  tidak  mau  harus 
dipasok  oleh  sumber  di  luar  HTI,  yaitu  hutan  alam,  baik  lewat 
penebangan  hutan  sendiri  via  HPH  maupun  pembelian  kayu  bulat. 
Pasokan di luar HTI akan memaksa hutan alam untuk terus ditebang, 
ditebang  dan  ditebang.  Kerusakan  hutan  alam  merupakan  outcome 
dari  tidak  dilaksanakannya  strategi  kelestarian  hutan  oleh  PT  XYZ 
Tbk.  Ini  jelas  merupakan  tindak  Ketidakpatuhan  pengelolaan 
kehutanan. 

  Analisis  mengenai  besar  area  HTI  secara  total,  area  yang 
dikembangkan,  area  yang  siap  ditebang,  area  yang  ditebang  dalam 
suatu  periode  tidak  dapat  dilakukan.  Data‐data  yang  dibutuhkan 
untuk  analisis  tersebut  belum  tersedia  dalam  laporan  tahunan  PT 
XYZ  Tbk.  Jika  data  tersebut  tersedia,  indikasi  Ketidakpatuhan 
pengelolaan  kehutanan  oleh  PT  XYZ  Tbk  akan  semakin  jelas  dan 
detail,  tidak  sekedar  berdasarkan  mutasi  nilai  rupiah  dari  pos‐pos 
HTI  dan  HTI  Dalam  Pengembangan.  Jadi,  untuk  menjadikan  laporan 
keuangan  sebagai  instrumen  efektif  untuk  mendeteksi 

38

 

ELSDA Institute 

Ketidakpatuhan  pengelolaan  kehutanan  tambahan  pengungkapan 
data di atas memang diperlukan. 

5.3. ANALISIS 2 : STRUKTUR JUMLAH DAN SUMBER PASOKAN 
BAHAN BAKU KAYU BULAT 

  Seperti  juga  laporan  keuangan  perusahaan  industri 
kehutanan  yang  lainnya,  laporan  keuangan  PT  XYZ  Tbk  tidak  secara 
eksplisit  menyajikan  data  mengenai  jumlah  dan  sumber  pasokan 
bahan baku kayu bulat. Oleh karena itu, analisis terhadap butir 2 ini 
harus  dilakukan  dengan  menelaah  struktur  harga  pokok  produksi 
yang  dilaporkan  dalam  Laporan  Laba  Rugi  perusahaan.  Analisis 
dilakukan dengan membagi jumlah biaya pemakaian kayu bulat dari 
masing‐masing  sumber  dengan  harga  beli  rata‐rata  untuk  sumber‐
sumber yang bersangkutan. Hasilnya, jumlah total pemakaian bahan 
baku  dalam  satu  tahun  untuk  tiap‐tiap  sumber  bahan  baku  akan 
diketahui.  

Dari lima tahun laporan keuangan PT XYZ Tbk yang ditelaah, 
tidak  satupun  laporan  keuangan  yang  secara  lengkap  menyajikan 
jumlah  total  pemakaian  bahan  baku  dalam  strukur  harga  pokok 
produksinya.  Bahkan  untuk  tiga  tahun  terakhir,  biaya  bahan  baku 
disajikan  secara  angka  global  sehingga  sulit  untuk  dianalisis  lebih 
lanjut.  Hanya  dalam  laporan  keuangan  tahun  2003  saja  struktur 
harga  pokok  produksi  disajikan  secara  detail.  Untuk  tahun  buku 
2003,  jumlah  biaya  pemakaian  bahan  baku  kayu  bulat  telah 
diklasifikasikan  menjadi  pasokan  kayu  bulat  dari  HTI  dan  dari  HPH. 
Termasuk  dalam  HPH  ini  adalah  pembelian  kayu  bulat  oleh 
perusahaan  dari  perusahaan  HPH  lainnya.  Rincian  lebih  lanjut 
mengenai struktur sumber bahan baku tidak tersedia dalam laporan 
keuangan.  Oleh  karena  itu,  jumlah  dan  sumber  pasokan  bahan  baku 
PT  XYZ  Tbk  hanya  dapat  dikaji  dari  dua  sumber  tersebut,  seperti 
yang ditampilkan dalam table berikut ini.  

39

 

ELSDA Institute 

 
 TABEL 3: PENGGUNAAN KAYU BULAT

  HPH   HTI   Total  
854,97 M
Pemakaian kayu bulat (dalam rupiah)  431.000  363,13 M 1.218,10 M
1.983.694 m3 
Harga rata‐rata per meter kubik  431.000   

Jumlah  pemakaian  kayu  bulat  (dalam  842.532 m3   2.826.226 m3 
meter kubik)  

  Idealnya,  analisis  jumlah  dan  sumber  pasokan  bahan  baku 

melibatkan  Analisis  Kapasitas  HTI,  Analisis  Kapasitas  HPH,  Analisis 

Dokumentasi  Pembelian  sebagaimana  telah  dibahas  pada  bagian 

sebelumnya  tulisan  ini.  Sayangnya,  data‐data  pendukung  yang 

dibutuhkan  belum  tersedia  dalam  laporan  keuangan  PT  XYZ  Tbk. 

Akibatnya,  analisis  jumlah  sumber  dan  pasokan  bahan  baku  belum 

mampu  mendeteksi  indikasi  Ketidakpatuhan  pengelolaan 

kehutanan, berupa kemungkinan adanya pembelian kayu bulat yang 

berasal dari illegal logging. 

 
Penggunaan  
NA Analisis  Bahan Baku  = 26.226 

Kapasitas HTI    Bahan Baku  = Bahan Baku 

AnaNlisiAs    N‐AyBaanhga Dni pBaaskouk       NAyang Dipasok  yangN DAipa sok 
Pembelian 
Kapasitas HPH    ‐Hutan Alam ‐
  Dipasok 
DAoNnkaulAmisie sn      NABahan Baku  PemNbAeli an 
  Legal 
Pembelian    yang Dipasok 
  =
 
 
 
 
 

NAPenyalahgunaan  40DipaNsoAk D  ari 
HPH  Pembalak Liar 

 

ELSDA Institute 

5.4. ANALISIS 3 : PEMENUHAN KEWAJIBAN KEPADA NEGARA 

  Kewajiban  kepada  negara  yang  harus  dipenuhi  PT  XYZ  Tbk 
adalah pembayaran iuran DR dan PSDH selaras dengan jumlah kayu 
bulat  yang  digunakan  untuk  proses  produksi.  Jika  mengambil  data 
tahun buku 2003, jumlah total pemakaian kayu bulat adalah sebesar 
2.826.226  m3.  Dengan  asumsi  tarif  DR  rata‐rata  USD14.06 
(Rp.119.000)  per  m3,  jumlah  DR  yang  harus  dipenuhi  oleh 
perusahaan  Rp.  336,32  M,  sementara  untuk  PSDH,  dengan  asumsi 
tarif  PSDH  10  persen  dan  harga  patokan  rata‐rata  Rp.  431.000, 
jumlah  PSDH  yang  harus  dipenuhi  oleh  perusahaan  Rp.  121,81  M. 
Dengan  demikian,  total  kewajiban  kepada  negara  yang  harus 
dipenuhi  oleh  PT  XYZ  Tbk  dalam  tahun  2003  adalah  sebesar  Rp. 
458,13 M. 

  Dalam  struktur  biaya  PT  XYZ  Tbk,  beban  kewajiban  kepada 
negara  berupa  DR  dan  PSDH  dibebankan  sebagai  salah  satu  unsur 
Beban  Produksi/Pabrikasi.  Sayangnya,  Laporan  Laba  Rugi 
perusahaan tidak memerinci unsur‐unsur Beban Produksi/Pabrikasi 
sehingga  jumlah  pembebanan  DR  dan  PSDH  yang  sesungguhnya 
tidak dapat diketahui. Untuk dapat menghitung berapa besar DR dan 
PSDH  yang  telah  dibebankan  oleh  perusahaan,  analisis  terhadap 
Neraca  dan  laporan  Arus  Kas  dilakukan.  Analisis  neraca  digunakan 
untuk  menganalisis  perubahan  neto  saldo  pos  Kewajiban  DR  dan 
PSDH  yang  Terhutang.  Perubahan  neto  ini  disebabkan  oleh  mutasi 
tambah  berupa  transaksi  pembebanan  DR  dan  PSDH  dan  mutasi 
kurang berupa pembayaran kewajiban DR dan PSDH. Mutasi kurang 
berupa  pembayaran  kewajiban  DR  dan  PSDH  dapat  dianalisis 
melalui  Laporan  Arus  Kas.  Perpaduan  analisis  keduanya  akan  dapat 
menghasilkan  figur  pembebanan  DR  dan  PSDH,  sebagaimana 
diuraikan dalam table berikut ini. 

 

41

 

ELSDA Institute 

 T A B E L   4 :   K E W A J I B A N   N E G A R A   Y A N G   T E R H U T A N G

  2003   2004   2005   2006  
Saldo Awal   59.922.127.450  84.275.247.820 
Beban DR/PSDH   32.909.664.244  14.431.154.692  82.851.361.002   73.009.882.024 
Pembayaran   8.556.543.874  15.855.041.510 
Saldo Akhir   84.275.247.820  82.851.361.002  24.729.911.697   25.285.207.057 

34.571.390.675   36.405.768.802 

73.009.882.024   61.889.320.279 

  Dari  tabel  di  atas,  jelas  terlihat  bahwa,  untuk  tahun  buku 
2003,  jumlah  pembebanan  DR  dan  PSDH  yang  telah  dilakukan 
perusahaan  adalah  sebesar  Rp.  32,91  milyar.  Jika  angka  ini 
dibandingkan  dengan  jumlah  kewajiban  DR  dan  PSDH  yang 
seharusnya  dibayar  oleh  perusahaan,  yakni  sebesar  Rp.  458,13 
milyar,  hal  ini  berarti  perusahaan  mengalami  kurang  melakukan 
pemenuhan  kewajiban  sebesar  Rp.  425,22  milyar.  Adanya  figur 
defisit  ini  mengindikasikan  bahwa  PT  XYZ  Tbk  telah  melakukan 
tindak  Ketidakpatuhan  pengelolaan  kehutanan,  berupa  kealpaan 
melakukan  pemenuhan  kewajiban  kepada  negara.  Investigasi  lebih 
lanjut  perlu  dilakukan  untuk  menentukan  apakah  angka  defisit  ini 
hanya  disebabkan  oleh  kurang  melakukan  perhitungan  kewajiban 
atau  karena  memang  perusahaan  sengaja  melakukan  manipulasi 
jumlah kewajiban kepada negara. 
 

5.5. ANALISIS 4 : ARUS KAS YANG MASUK KEMBALI KE DAN 
KELUAR DARI HUTAN 

  Dari  laporan  keuangan  PT  XYZ  Tbk,  arus  kas  yang 
dikembalikan  ke  hutan  oleh  perusahaan  hanyalah  berupa  arus  kas 
keluar  untuk  pengembangan  HTI  dan  untuk  pembayaran  kewajiban 
kepada  negara  dalam  bentuk  iuran  DR  dan  PSDH.  Dibandingkan 
dengan  jumlah  total  arus  kas  keluar  perusahaan,  arus  kas  yang 
dikembalikan  ke  hutan  oleh  PT  XYZ  Tbk  (dalam  bentuk 
pengembangan HTI) sangatlah kecil, kurang dari satu persen. Begitu 

42

 

ELSDA Institute 

pula  dengan  arus  kas  keluar  untuk  pemenuhan  kewajiban  kepada 
negara, proporsinya masih terlalu kecil. 

 

TABEL 5: ARUS KAS KE HUTAN 

  2003   2004   2005   2006  
4,69 M  5,36 M   1,62 M 
Arus Kas Untuk HTI  11,59 M  1.409,11 M  1.127,25 M   847,73 M 
0,33 %  0,47 %   0,19 % 
Mutasi Kas Keluar   2.195,13 M 

Persentase Kas Untuk HTI  0,53 % 
Terhadap Total Kas Keluar 

 

TABEL 6: PEMBAYARAN DR PSDH 

  2003   2004   2005   2006  

Saldo Awal   59.922.127.450  84.275.247.820  82.851.361.002   73.009.882.024 

Beban  32.909.664.244  14.431.154.692  24.729.911.697   25.285.207.057 
DR/PSDH  

Pembayaran  8.556.543.874  15.855.041.510  34.571.390.675   36.405.768.802 

Saldo Akhir  84.275.247.820  82.851.361.002  73.009.882.024   61.889.320.279 

 
  Sementara itu, arus kas yang kembali ke hutan dalam bentuk 

investasi  peremajaan  infrastruktur  produksi  memang  menunjukkan 

angka  negatif  selama  periode  2003‐2006,  yang  berarti  PT  XYZ  tetap 

melakukan  perbaikan  fasilitas  pabrik.  Namun,  dengan  rata‐rata 

pengeluaran  kas  yang  sebesar  Rp.  8,39  M,  investasi  ini  tidaklah 

terlalu  signifikan  dibanding  total  arus  kas  keluar  yang  ada.  Kalau 

dilihat  trend­nya  dalam  periode  2003‐2005,  besar  investasi  dalam 

pembelian aktiva tetap memperlihatkan angka yang terus menurun. 

  Bagian  terbesar  dari  arus  kas  keluar  digunakan  oleh 
perusahaan  untuk  melakukan  pembayaran  untuk  kegiatan 
operasional  perusahaan,  berupa  pembayaran  kepada  pemasok  dan 
karyawan  serta  pembayaran  beban  operasional.  Malah  untuk  tiga 
tahun terakhir, besar arus kas keluar untuk kegiatan operasional ini 
tidak  cukup  diimbangi  dengan  penerimaan  kas  dari  penjualan.  Hal 
ini  menyebabkan  terjadinya  defisit  arus  kas  yang  berasal  dari 

43

 

ELSDA Institute 

kegiatan  operasional  dalam  tahun  2003‐2005.  Defisit  ini  kemudian 
coba  ditutupi  dengan  melakukan  pengelolaan  kas  dari  kegiatan 
investasi  dan  pendanaan.  Dengan  cara  demikian,  secara  total 
perusahaan  dapat  mempertahankan  jumlah  kas  dalam  perusahaan. 
Dalam  tahun  2005  misalnya,  defisit  kas  operasional  sebesar  Rp. 
308,8  M  dapat  ditutupi  dengan  arus  kas  posoitif  dari  kegiatan 
investasi dan pendanaan sehingga secara total terdapat kenaikan kas 
bersih  sebesar  Rp.  689  M.  Namun  demikian,  dalam  tahun‐tahun 
tertentu  defisit  kas  dari  operasional  kurang  dapat  ditutupi  dengan 
kas  dari  kegiatan  investasi  dan  pendanaan.  Dalam  tahun  2006 
misalnya,  defisit  kas  operasional  sebesar  Rp.  244  M  malah 
diperparah  dengan  arus  kas  negatif  dari  kegiatan  investasi  dan 
pendanaan  sehingga  secara  total  terdapat  penurunan  kas  bersih 
sebesar Rp. 383,89 M. 

  Begitu besarnya porsi arus kas keluar yang digunakan untuk 
membiayai  kegiatan  operasional  dapat  menyulut  perhatian  yang 
khusus  mengenai  kemungkinan  adanya  praktik  mark­up  dalam 
pembayaran  berbagai  pos‐pos  biaya.  Dengan  menggelembungkan 
pos‐pos biaya ini, arus kas yang keluar dari hutan bukan merupakan 
hal  yang  mustahil.  Jika  dilakukan  mark­up  sebesar  20  persen 
misalnya, arus kas yang keluar dari hutan dalam bentuk larinya  kas 
ke  kantong‐kantong  oknum  akan  mencapai  angka  20  persen. 
Sayangnya,  ELSDA  Institute  belum  dapat  menemukan  rasio  normal 
Beban  Operasional/Penjualan  untuk  industri  kehutanan.  Akibatnya, 
sulit  bagi  ELSDA  Institute  untuk  menentukan  ada  tidaknya  indikasi 
praktik mark­up yang telah dilakukan oleh manajemen PT XYZ, Tbk. 

5.6. ANALISIS 5 : LABA TIDAK NORMAL PERUSAHAAN 

  Tingkat  pertumbuhan  PT  XYZ,  Tbk.  memperlihatkan  angka 
negatif untuk hampir seluruh indikator utama pertumbuhan: jumlah 
penjualan,  jumlah  laba  usaha  ataupun  jumlah  aktiva  perusahaan. 
Secara  normal  kecenderungan  ini  mengindikasikan  ketidakpastian 

44