Group 1 FI323

TREND ANALYSIS

งบแสดงฐานะการเงิน (สินทรัพย)์
- กาหนดให้ ปี 2557 เป็ นปี ฐาน

สินทรัพย์หมุนเวยี น ปี 2557 ปี 2558 ปี 2559 ปี 2560 ปี 2561

เงนิ สดและรำยกำรเทยี บเท่ำ 100 99.89 117.36 80.09 84.91

ลูกหนกี้ ำรค้ำและลูกหนอี้ ื่นๆ 100 118.32 116.33 111.16 93.53

สินค้ำคงเหลือ 100 86.07 93.2 107.28 87.01

สินทรัพย์หมุนเวยี นอ่ืนๆ 100 98.73 101.18 55.58 26.05

รวมสินทรัพย์หมนุ เวยี น 100 103.92 109.05 113.36 104.57

สินทรัพย์หมนุ เวยี น ปี 2557 ปี 2558 ปี 2559 ปี 2560 ปี 2561

เงนิ ลงทุนในบริษทั ร่วม บนั ทกึ โดยวธิ ี 100 88.92 94.29 95.94 92.48

ส่วนได้ส่วนเสีย

เงนิ ให้กู้ยืมระยะยำว 100 88.92 94.29 95.94 72.07

ทด่ี นิ อำคำร และอุปกรณ์ 100 93.47 106.42 114.46 119.21

สินทรัพย์ไม่มตี วั ตน 100 102.04 88.26 132.06 121.06

สินทรัพย์ภำษีเงนิ ได้รอตดั บญั ชี 100 91.84 110.15 142.18 131.54

สินทรัพย์ไม่หมนุ เวยี นอ่ืนๆ 100 60.24 20.37 6.23 8.03

รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวยี น 100 92.32 103.07 110.80 114.89

รวมสินทรัพย์ 100 101.05 107.56 112.73 107.13

45

TREND ANALYSIS

งบแสดงฐานะการเงิน (หน้ีสิน)
- กาหนดให้ ปี 2557 เป็ นปี ฐาน

- หนีส้ ิน

หนสี้ ินหมนุ เวยี น ปี 2557 ปี 2558 ปี 2559 ปี 2560 ปี 2561

เจ้ำหนที้ รัสต์ซีซีท 100 0 0 58.04 15.74

เจ้ำหนกี้ ำรค้ำและเจ้ำหนอี้ ่ืน 100 524.80 127.14 172.06 117.20

หนีส้ ินตรำสำรอนุพนั ธ์หมนุ เวยี น 100 0 57.23 62.79 137.46

ภำษเี งนิ ได้นติ บิ ุคคลค้ำงจ่ำย 100 143.89 268.21 141.38 199.38

หนีส้ ินหมุนเวยี นอื่น - อื่น ๆ 100 112.26 86.62 95.72 119.86

รวมหนีส้ ินหมนุ เวยี น 100 89.77 75.73 107.88 76.13

หนสี้ ินไม่หมนุ เวยี น

หนีส้ ินผลประโยชน์พนักงำนภำยหลงั 100 104.02 142.54 10.73 161.81

เลกิ จ้ำง – สุทธิ ส่วนทย่ี งั ไม่ถงึ กำหนด

ชำระภำยในหนึ่งปี

รวมหนีส้ ินไม่หมนุ เวยี น 100 67.88 93.02 98.36 10.59

รวมหนีส้ ิน 100 88.90 76.42 107.50 77.31

งบแสดงฐานะการเงิน (ส่วนของผถู้ ือหุน้ )

- กาหนดให้ ปี 2557 เป็ นปี ฐาน

ส่วนของผ้ถู ือหุ้น ปี 2557 ปี 2558 ปี 2559 ปี 2560 ปี 2561

ทนุ จดทะเบยี น (หุ้นสำมญั ) 100 99.99 100 100 100

ทุนทอ่ี อกและชำระเตม็ มูลค่ำแล้ว (หุ้น 100 99.99 100 100 100

สำมญั )

ส่วนเกนิ (ตำ่ กว่ำ) มูลค่ำหุ้น (หุ้น 100 99.99 100 100 100

สำมญั )

กำไร (ขำดทนุ ) สะสม 100 110.66 136.88 127.57 137.98

รวมส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษทั 100 105.60 119.64 114.68 118.61

ส่วนได้เสียทไี่ ม่มอี ำนำจควบคุม 100 107.10 113.94 115.37 114.99

รวมส่วนของผ้ถู ือหุ้น 100 105.66 119.39 114.71 118.45

46

TREND ANALYSIS

งบกาไร-ขาดทุน
- กาหนดให้ ปี 2557 เป็ นปี ฐาน

ปี 2557 ปี 2558 ปี 2559 ปี 2560 ปี 2561

รำยได้จำกกำรขำยและหรือกำร 100 102.47 110.04 114.96 112.63

ให้บริกำร

ต้นทุนขำยสินค้ำและหรือต้นทุนกำร 100 101.88 104.33 108.22 108.84

ให้บริกำร

กำไรข้ันต้นั 100 115.77 168.27 207.52 142.43

รำยได้อ่ืน 100 555.95 161.88 43.70 41.51

ค่ำใช้จ่ำยในกำรขำยและบริหำร 100 127.94 139.07 106.12 108.32

ต้นทนุ ทำงกำรเงนิ 100 50.27 35.68 94.68 101.49

กำไรก่อนภำษเี งนิ ได้ 100 116.10 168.95 207.79 142.49

ภำษเี งนิ ได้ 100 130.74 204.48 229.50 116.85

กำไรสุทธิ 100 114.16 164.24 204.59 147.85

47

อตั รำส่วนทำงกำรเงนิ

Ratio 2557 2558 2559 2560 2561
Liquidity Ratio
- Current Ratio 2.85 3.29 4.10 2.99 3.90
- Quick Ratio 0.56 1.10 1.27 0.73 1.31
Assets Management Ratio
Inventory Turnover 4.14 4.94 4.88 3.30 4.05
Day of Inventory: DOI
Receivables Turnover 88 วนั 73 วนั 74 วนั 110 วนั 90 วนั
Average Collection Period
Fixed Assets Turnover Ratio 17.07 19.18 19.21 17.29 19.64
Total Assets Turnover Ratio
Debt management ratio 21.38 19.03 19 21.11 18.59
Debt Ratio
Time Interest Earning Ratio 10 11.15 10.72 8.56 8.41
Debt per Equity Ratio
Profitability ratio 2.43 2.57 2.64 2.08 2.23
- Gross Profit Margin on Sales
- Net Profit Margin 0.38 0.32 0.24 0.26 0.19
- Return on Sales (ROS) 391.30 1,680.59 833,567.08 213,723.89 1,698,142.76
- Return on Asset (ROA) 0.38 0.32 0.24 0.35 0.24
- Return on Equity (ROE)
Market Value 11.40% 11.91% 15.99% 10.76 % 13.07 %
- P/E Ratio 6.53% 7.15% 9.72% 5.35% 7.37%
- Equity Per Share (EPS) 6.68% 7.44% 9.97% 5.60% 7.60%
Dividend 18.41% 21.83% 30.58% 13.96% 20.37%
- Dividend Per Share (DPS) 22.97% 24.82% 31.60% 16.08% 21.54%
- Dividend Yield
- Dividend payout ratio 10.07 8.54 12.99 19.34 10.16
- Book value per share 2.08 2.35 3.41 1.64 2.31

4.69 7.81 4.69 9.24 5.40
7.16 7.17 5.42 8.43 7.6
0.86 1.29 0.64 0.8 0.78
10.93 10.59 11.02 9.75 9.23

48

เปรียบเทยี บข้อมูล 3 บริษทั



กำรเปรียบเทียบข้อมูลของท้งั 3 บริษทั

รำยงำนผู้ตรวจสอบบัญชี MINT TKN TVO
บริษัทตรวจสอบ

ภาพที่ 19 PWC Logo ภาพท่ี 20 EY Logo ภาพท่ี 20 EY Logo
ที่มา: industry-media (2019) ท่ีมา: กองส่งเสริมการลงไทยใน ที่มา: กองส่งเสริมการลงไทยใน
ต่างประเทศ (2019) ตา่ งประเทศ (2019)
จัดทำถูกต้องตำมมำตรฐำน 
 

บัญชีหรือไม่

วรรคแสดงควำมเหน็ ไม่มีเง่ือนไข ไมม่ ีเงื่อนไข ไมม่ ีเงื่อนไข

เร่ืองทเ่ี น้น - การรับรู้รายไดจ้ ากการ -การประเมินการดอ้ ยค่า -การรับรู้รายไดจ้ ากการ

ขายสินคา้ ของค่าความนิยม ขายสินคา้

-รายการซ้ือธุรกิจ -การรวมธุรกิจ

นโยบำยบัญชี

MINT TKN TVO
WA
กำรตรี ำคำสินค้ำคงเหลือ อาหาร WA FIFO
Straight – line
ค่ำเส่ือมรำคำ สินคา้ แฟช้นั FIFO ณ วนั สิ้นรอบระยะเวลา
เงนิ ตรำต่ำงประเทศ
(อตั รำแลกเปลยี่ น) Straight – line Straight – line รายงาน

งบแสดง ณ วนั สิ้นรอบ ณ วนั สิ้นรอบระยะเวลา -

ฐานะ ระยะเวลา รายงาน

การเงิน รายงาน

งบกาไร ถวั่ เฉล่ียระหวา่ ง -

ขาดทุน ปี

51

กำรวเิ ครำะห์งบกำรเงนิ 3 บริษทั

กำรวเิ ครำะห์งบกำรเงนิ ในฐำนะ
เจ้ำหนี้

MINT

2557 2558 2559 2560 2561

Current Ratio 0.96 1.46 0.89 1.30 0.88
Quick Ratio
Days Cash (วนั ) 0.75 0.75 0.59 1.00 0.75
Account Receivable Turnover
Inventories Turnover -31.53 82.53 -1.88 -5.88 -56.70
Account Payable Turnover
Debt Ratio 11.11 10.24 10.21 8.26 6.46
Time Interest Earned
5.11 2.83 2.90 4.39 6.18

2.89 2.67 2.84 2.74 2.12

0.59 0.62 0.62 0.58 0.69

5.28 6.80 5.88 4.65 3.47

จากการวเิ คราะห์จะเห็นไดว้ า่ ถึงแมว้ า่ บริษทั จะมีสภาพคล่องท่ีต่า เนื่องจากบริษทั มีสดั ส่วนของ
หน้ีสินหมุนเวยี นท่ีเพมิ่ สูงกวา่ สินทรัพยห์ มุนเวยี น แตส่ ัดส่วนหน้ีสินหมุนเวยี นท่ีเพิ่มมากที่สุด คือ ส่วน
ของเจา้ หน้ีการคา้ และเจา้ หน้ีอ่ืนๆ ซ่ึงถือวา่ ดีต่อธุรกิจ เพราะวา่ บริษทั มีระยะเวลาในการชาระหน้ีเพิ่มข้ึน
อีกท้งั การหมุนเวยี นสินคา้ กด็ ีข้ึน ทาใหว้ งจรเงินสดของบริษทั ส้ันลง บริษทั จึงมีเงินหมุนเวยี นเพ่มิ มากข้ึน

แต่ในส่วนของความสามารถในการจา่ ยดอกเบ้ียน้นั นอ้ ยลง ก็เพราะวา่ บริษทั น้นั มีหน้ีสินที่เพิมข้ึน
สูงโดยเฉพาะในส่วนของการกยู้ มื ระยะจากสถาบนั การเงินท้งั ในและต่างประเทศ จึงทาใหต้ น้ ทุนทางการ
เงินหรือดอกเบ้ียที่ตอ้ งจา่ ยน้นั เพม่ิ สูงข้ึนไปดว้ ย ซ่ึงตรงน้ีกส็ ่งผลใหก้ าไรสุทธิของบริษทั ลดลงไปดว้ ย
เช่นกนั ดงั น้นั ความสามารถในการจ่ายดอกเบ้ียของบริษทั จึงลดต่าลง

ผลจากการวเิ คราะห์ คือ หากผจู้ ดั ทาเป็ นเจา้ หน้ี ผจู้ ดั ทาขอพิจารณาวา่ จะไมใ่ หห้ รือชะลอการกยู้ มื
เงินแก่ บริษทั ไมเนอร์ อินเตอร์เนชล่ั เนล จากดั เน่ืองจากวา่ บริษทั น้นั มีสดั ส่วนหน้ีสินเกิน 50% ของ
สินทรัพย์ อีกท้งั บริษทั ยงั มีความสามารถในการจ่ายดอกเบ้ียที่ต่าเป็นอยา่ งมากอีกดว้ ย

54

TKN

Current Ratio 2557 2558 2559 2560 2561
Quick Ratio
Days Cash (วนั ) 0.91 2.49 2.47 1.85 1.56
Account Receivable Turnover 0.64 2.36 1.95 1.2 0.65
Inventories Turnover 17 12 5 14 26
Account Payable Turnover 6.40 7.9 10.43 9.36 8.49
Debt Ratio - 10.62 9.39 6.07 5.63
Time Interest Earned 7.45 9.13 10.43 11.06 12.59
0.72 0.35 0.28 0.35 0.43
- 34.25 - 59.29 32.61

หากผูจ้ ดั ทาเป็ นเจา้ หน้ี ผจู้ ดั ทาพิจารณา ไม่ใหก้ ู้ เนื่องจาก ระยะเวลาในการเกบ็ หน้ีจากลูกหน้ีของ
บริษัทมากกว่าระยะเวลาในการจ่ายหน้ีให้กับเจ้าหน้ี และสภาพคล่องในปี 2561 ลดลงจากปี 2560
เนื่องจากมีหน้ีสินเพม่ิ และมีสินคา้ คงเหลือที่อาจเส่ือมสภาพจานวนมาก นอกจากน้ี กาไรของบริษทั ลดลง
เน่ืองจากปี 2561 คู่แข่งมีการทาการตลาดที่ดีข้ึนจึงทาให้การตลาดของบริษทั ไม่ดีเท่าท่ีประมาณการไว้
ส่งผลต่อกาไรของบริษทั และบริษทั มีการกูห้ น้ีระยะส้ัน และมีหน้ีสูญหรือหน้ีสงสัยจะสูญจานวนมาก

55

TVO

Current Ratio 2557 2558 2559 2560 2561
Quick Ratio
Days Cash (วนั ) 2.85 3.29 4.10 2.99 3.90
Account Receivable Turnover 0.56 1.10 1.27 0.73 1.31
Inventories Turnover 6.14 15.81 15.36 15.11 14.45
Account Payable Turnover 17.07 19.18 19.21 17.29 19.64
Debt Ratio 4.14 4.94 4.88 3.30 4.05
Time Interest Earned 7.94 11.23 15.05 12.23 15.05
0.38 0.32 0.24 0.26 0.19
391.30 1,680.59 833,567.08 213,723.89 1,698,142.76

เนื่องจากวา่ ในปี 2561 บริษทั มีระยะเวลาเก็บหน้ีนอ้ ยกวา่ การระยะชาระหน้ีทาให้บริษทั มีสภาพ
คล่องที่ดีข้ึนจากปี 2560 บริษทั จึงมีกาไรและยอดขายท่ีเพ่ิมข้ึนทาใหเ้ ห็นไดว้ า่ บริษทั มีการบริหารจดั การท่ี
ดี มีราคาตน้ ทุนท่ีต่าลง จากการท่ีบริษทั นโยบายนาเขา้ ถว่ั เหลืองอยา่ งเสรีโดยทาตามองค์กรการคา้ โลก
WTO จากบราซิลและสหรัฐอเมริกาโดยไม่ตอ้ งเสียภาษีนาเขา้ โดยมีการส่ังซ้ือถวั่ เหลืองล่วงหนา้ 3-4 เดือน
และมีการทาสัญญาหลายประเทศจึงทาให้มีอานาจในการตอ่ รองแลว้ ไม่มีการผกู มดั ทางสัญญาการส่งออก
อีกท้งั ทางบริษทั มีนโยบายเพม่ิ ช่องทางการจาหน่ายสินคา้ สู่กลุ่มอาเซียนเพื่อเพิม่ ยอดขายใหม้ ากกวา่ เดิม

และเนื่องจากในปี 2560 บริษทั มีการชาระหน้ีเป็นจานวนมาก ตน้ ทุนทางการเงินหรือดอกเบ้ียจ่าย
จึงลดลง ทาให้บริษทั มีความสามารถในการจ่ายดอกเบ้ียที่เพ่ิมข้ึน ส่งผลให้ถา้ มองในมุมมองของเจา้ หน้ี
สามารถใหก้ ไู้ ดเ้ นื่องจากบริษทั มีสภาพคล่องและมีการหมุนเวยี นของเงินสดไดด้ ี

56

กำรวเิ ครำะห์งบกำรเงนิ ในฐำนะ
นักลงทุนและผู้ถือหุ้น

MINT

Earning per share 2557 2558 2559 2560 2561
Dividend per share
Return on Equity 1.10 1.60 1.50 1.22 1.18
Book Value per share 0.35 0.35 0.35 0.40 0.40
Dividend Payout Ratio 15.47% 21.10% 17.00% 11.86% 8.15%
Dividend Yield 7.50 8.34 9.25 10.93 17.99
Price Earning Ratio (P/E) 31.82 21.89 23.40 32.81 33.93
0.97 0.98 0.98 0.91 1.18
28.27 39.64 18.09 30.46 29.97

จากการวเิ คราะห์ในส่วนของนกั ลงทุนและผถู้ ือหุน้ จะเห็นวา่ บริษทั มีการจ่ายเงินปันผลต่อหุน้
สม่าเสมอทุกปี และ2ปี หลงั (2560,2561)บริษทั การจา่ ยเงินปันผลตอ่ หุน้ เพ่มิ ข้ึน แต่ Earnings per
share(EPS)ของบริษทั ลดลงแสดงวา่ บริษทั สามารถหากาไรต่อหุน้ ไดน้ อ้ ยลงและในปี 2561 บริษทั มีการไป
ลงทุนโดยการเขา้ ไปลงทุนโรงแรม HK Hotel Groupที่ใหญเ่ ป็นอนั ดบั 2ในประเทศสเปน โดยที่บริษทั
จดั หาเงินทุนสาหรับเทคโอเวอร์โรงแรม คือ กหู้ น้ีมาซ้ือทาใหต้ อ้ งเสียดอกเบ้ีย

จากการวเิ คราะห์ความเส่ียงในอนาคตเห็นวา่ บริษทั รายไดส้ ่วนใหญม่ ากจากในส่วนของธุรกิจ
โรงแรมและมีการไปลงทุนเพมิ่ ที่มีท้งั ในไทยและต่างประเทศ ความเส่ียงท่ีเห็นไดช้ ดั ในตอนน้ีคือการเกิด
โรระบาดท่ีระบาดไปทวั่ โลกประชาชนไมเ่ ดินทางไปทอ่ งเที่ยว และธุรกิจอาหารที่อยใู่ นศูนยก์ ารคา้ เนื่อง
มากจากประชาชนไมค่ อ่ ยหา้ งเพอื่ หลีกเล่ียงการติดโรค ทาใหบ้ ริษทั ไดร้ ับผลกระทบโดยมีรายไดล้ ดลง
อยา่ งเห็นไดช้ ดั

58

TKN

Earning per share 2557 2558 2559 2560 2561
Dividend per share
Return on Equity - 0.30 0.59 0.46 0.34
Book Value per share - - 0.19 0.17 0.17
Dividend Payout Ratio 56.32 % 21.52 % 38.46 % 27.67 % 21.16 %
Dividend Yield - - 1.44 1.48 1.55
Price Earning Ratio - - 33 38 51
(P/E) - - 0.38% 2.43% 4.22%
- 35.10 55.24 41.16 19.27

จากการวเิ คราะห์ ในส่วนของการบริหารสินทรัพย์ ผบู้ ริหารบริหารไดไ้ ม่ดีเทา่ ที่ควรดูจาก สูตร
Inventory Turnover Ratio ในปี 2561ท่ีลดลงแต่ สูตร Average Inventory Period Ratio ที่เพม่ิ ข้ึนจะเห็นได้
วา่ ผบู้ ริหารทาการผลิตสินคา้ จานวนมากเพ่ือลดตน้ ทุน แต่มีการขายไดไ้ ม่ดีเท่าท่ีควรจึงทาใหม้ ีสินคา้
คงเหลือจานวนมาก นอกจากน้ี บริษทั มีการบริหารระยะเวลาการจา่ ยหน้ีใหก้ บั เจา้ หน้ีเร็วข้ึนแต่ระยะเวลา
ในการเกบ็ หน้ีจากลูกหน้ีนานข้ึน แสดงใหเ้ ห็นวา่ ผบู้ ริหารบริหารไดไ้ ม่ดีเท่าท่ีควร จากการที่มีสินคา้
คงเหลือและหน้ีสินจานวนมาก แตย่ อดขายไม่ดีเทา่ ท่ีควร ทาใหก้ าไรสุทธิลดลง ส่งผลตอ่ เงินปันผลและ
ราคาหุน้ ลดลง

59

TVO

Earning per share 2557 2558 2559 2560 2561
Dividend per share
Return on Equity 2.08 2.35 3.41 1.64 2.31
Book Value per share 4.69 7.81 4.69 9.24 5.40
Dividend Payout Ratio 22.97% 24.82% 31.60% 16.08% 21.54%
Dividend Yield 10.93 10.59 11.02 9.75 9.23
Price Earning Ratio 0.86 1.29 0.64 0.8 0.78
(P/E) 7.16 7.17 5.42 8.43 7.60
10.07 8.54 12.99 19.34 10.16

TVO มีนโยบายในการดูแลบุคลากรและมีการจา่ ยเงินปันผลสูงมีการทากาไรท่ีเพ่ิมข้ึน โดยมาการ
จ่ายเงินปันผลไมน่ อ้ ยกวา่ ร้อยละ 60 ของกาไรสุทธิหลงั จากหกั ภาษีเงินได้ TVO มีความเสี่ยงหลกั ๆคือการ
นาถว่ั เหลืองมาผลิตน้ามนั แต่ทางบริษทั มีนโยบายการจดั หาถว่ั เหลืองในระยะส้ันในการนาเขา้ มาผลิต และ
มีการสงั่ ซ้ือล่วงหนา้ 3-4 เดือนมีการติดต่อวตั ถุดิบหลายประเทศทาใหม้ ีอานาจในการต่อรองและมีถว่ั
เหลืองเพยี งพอในการผลิต จากสูตร จะเห็นไดว้ า่ ในอตั ราส่วนของกาไรตอ่ ผถู้ ือหุน้ ROE มีเปอร์เซน
เพม่ิ ข้ึนจากปี 2560 ทาใหผ้ ถู้ ือหุน้ มีเงินปันผลที่เพ่มิ ข้ึนและเป็นผลดีตอ่ ผถู้ ือหุน้ และนกั ลงทุน P/E มีค่าท่ี
ลดลงทาใหก้ ารท่ีผถู้ ือหุน้ หรือนกั ลงทุนคือกาไรไดเ้ ร็วข้ึนจากปี ก่อน

60

กำรวเิ ครำะห์งบกำรเงนิ ในส่วน
ผู้บริหำร

MINT

DuPont ROS TAT Eq.M. ROE
2557 12.17 0.54 2.47 14.99
2558 16.81 0.44 2.67 19.86
2559 13.31 0.47 2.66 16.69
2560 10.91 0.46 2.37 11.24
2561 7.63 0.28 3.22 6.88

จากตาราง DuPont ของบริษทั ไมเนอร์ อินเตอร์เนชลั่ เนล จากดั หรือ MINT แสดงใหเ้ ห็นวา่ ต้งั แต่ปี 2558
เป็นตน้ ไป บริษทั มีอตั ราผลตอบแทนต่อผถู้ ือหุน้ หรือ ROE ลดลงตลอด ซ่ึงมีผลมาจากอตั ราส่วนการเงิน
ท้งั 3 อตั ราส่วน คือ
1. Return on Sales; ROS หรืออตั ราผลตอบแทนต่อยอดขายของบริษทั ซ่ึงจะเห็นไดว้ า่ ROS ของ
บริษทั น้นั มีคา่ ลดลงทุกปี ต้งั แต่ปี 2558 เป็นตน้ มา แสดงใหเ้ ห็นวา่ ผบู้ ริหารน้นั บริหารในส่วนการ
ดาเนินงานไดไ้ ม่ดีพอ เพราะวา่ แมย้ อดขายจะเพม่ิ ข้ึนสูงทุกปี แตต่ น้ ทุนสินคา้ ตน้ ทุนขายและบริหาร และ
ตน้ ทุนทางการเงินกเ็ พิ่มข้ึนสูงเช่นเดียวกนั ดงั น้นั กาไรสุทธิจึงเพมิ่ ข้ึนไม่มาก ส่งผลให้ ROE ลดต่าลง
2. Total Assets Turnover; TAT ในปี 2561 การหมุนเวยี นสินทรัพยร์ วมของบริษทั ลดลงเป็ นอยา่ ง
มาก เป็นเพราะบริษทั ไดม้ ีการรวมลงทุนในโรงแรม NH Hotel Group จึงทาใหส้ ดั ส่วนของสินทรัพย์
เพิ่มข้ึนเป็นอยา่ งมาก จึงทาใหอ้ ตั ราหมุนเวยี นสินทรัพยร์ วมลดลง
3. Equity Multiplier; Eq.M. ในปี 2561 บริษทั มีการลงทุนในสินทรัพยท์ ี่เพ่มิ สูงข้ึน แต่ในส่วนของผู้
ถือหุน้ น้นั ไมค่ ่อยมีการเปล่ียนแปลง Eq.M. จึงเพมิ่ ข้ึน

62

DuPont TKN Eq.M. ROE
2557 3.62 56.32
2558 ROS TAT 1.53 21.53
2559 7.37 2.11 1.39 35.19
2560 11.34 1.24 1.53 27.96
2561 16.62 1.53 1.57 21.05
11.56 1.58
8.06 1.50

ผบู้ ริหารควรบริหารสินคา้ คงเหลือใหอ้ ยใู่ นอตั ราท่ีเหมาะสมและบริหารระยะเวลาในการเก็บ
หน้ีจากลูกหน้ีใหเ้ ร็วข้ึนเพือ่ ลดลูกหน้ีการคา้ เพราะ สินคา้ คงเหลือและลูกหน้ีการคา้ ทาใหส้ ินทรัพย์
โดยรวมในปี 2561 เพิม่ มากข้ึน ผบู้ ริหารควรจดั สรรเงินลงทุนใหด้ ีกวา่ น้ีเพ่ือลดการกเู้ งิน และควรทา
การตลาดใหม้ ากข้ึนเพ่ือใหย้ อดขายเพม่ิ ข้ึนจะส่งผลตอ่ กาไรใหเ้ พมิ่ ข้ึนตาม และจะทาใหเ้ งินปันผลเพ่มิ ข้ึน

63

DuPont TVO
2557
2558 ROS TAT Eq.M. ROE
2559 6.68 2.49 1.37 22.97
2560 7.44 2.52 1.31 24.82
2561 9.97 2.54 1.24 31.60
5.60 2.11 1.35 16.08
7.60 2.27 1.24 21.54

จากตารางจะเห็นไดว้ า่ ในปี 2561 อตั ราส่วนผลตอบแทนของผถู้ ือหุ้น ROE มีคา่ ท่ีเพม่ิ ข้ึนเน่ืองจาก
บริษทั มียอดขายที่เพิ่มข้ึน รวมไปถึงการจดั สรรตน้ ทุนใหม้ ีค่าลดลงไดจ้ ากนโยบายการซ้ือถว่ั เหลือง จึงทา
ใหบ้ ริษทั ทากาไรไดม้ ากข้ึน อีกท้งั ในปี 2561 บริษทั ไดม้ ีการลงทุนในสินทรัพยท์ ่ีมากข้ึนเนื่องจาก บริษทั
นาเงินไปซ้ือที่ดินและอาคารเพมิ่ เติมเพ่ือท่ีจะขยายการกระจายสินคา้ สู่เอเชีย

64

บทสรุป

MINT TKN TVO

เจ้ำหนี้

  (ให้กู้หรือไม่?)

1. บ ริ ษัท มี ห น้ี สิ น ร ว ม 1. เพราะสภาพคล่องของ 1. บริษทั มีสภาพคล่องที่ดี

จานวนมาก ซ่ึ งมีค่าเกิน บริ ษัทล ดล ง เนื่ องจาก เป็นอยา่ งมาก

50% ของสินทรัพยร์ วม บริษทั มีระยะเวลาเก็บหน้ี 2. บริ ษัทมีความสามารถ

2. ความสามารถในการจ่าย น้อยกว่าระยะเวลาชาระ ในการจ่ายดอกเบ้ียที่สูงข้ึน

ดอกเบ้ียต่า เนื่ องจากมี หน้ี ทาให้วงจรเงินสดนาน จากปี 2560 เน่ื องจากมี

เหตุผล ดอกเบ้ียจ่ายเพิ่มข้ึนสูง กวา่ เดิม กาไรที่สูงข้ึนและมีตน้ ทุน

2. กาไรในปี 2561 ลดลง ทางการเงินที่ต่า จากการ

เ พ ร า ะ คู่ แ ข่ ง มี ก า ร ท า ชาระหน้ีสินในปี 2560

การตลาดท่ีดีกว่า ทาให้

ความสามารถในการจ่าย

ดอกเบ้ียลดลง

นักลงทุนและผ้ถู ือหุ้น

  (ลงทุนหรือไม่?)

1. เนื่องจากวา่ บริษทั มีกาไร 1. เ นื่ อ ง จ า ก บ ริ ษัท ท า 1. บริ ษัทมีการจ่ายปันถึง

ลดลง จึงทาใหท้ ้งั EPS และ การตลาดไดไ้ ม่ดี ส่งผลให้ 60% ของกาไรสุทธิ

ROE ลดลง ยอดขายลดลง ดงั น้นั กาไร 2. ในปี 2561 บริษทั มี ROE

2. ในปัจจุบัน เนื่องจากมี สุทธิจึงลดตามไปด้วย ทา ที่สู งข้ึน เพราะราคาถ่ัว

เหตุผล Covid-19 แพร่ระบาดอยา่ ง ใ ห้ ROE แ ล ะ ร า ค า หุ้ น เหลืองต่าลง

ห นัก ท า ใ ห้ บ ริ ษัท ที่ มี ลดลง 3. P/E ในปี 2561 มีค่าต่า

ร า ย ไ ด้จ า ก ธุ ร กิ จ โ ร ง แ ร ม กวา่ ปี 2560

เป็ นหลักประสบปั ญหา

อยา่ งหนกั ดงั น้นั นกั ลงทุน

จึงควรชะลอการลงทุน

66

จุดเด่น จุดเด่น จุดเด่น

1. แ ม้ส ภ า พ ค ล่ อ ง ข อ ง 1. บริ ษัทมีความสามารถ 1. ผู้บริ หารมีการจัดการ

บริ ษัทจะลดลง แต่วงจร ในด้านการจ่ายเงินปันผล ตน้ ทุนไดเ้ ป็ นอยา่ งดี จึงทา

เงินสดของบริษทั น้นั ลดลง ให้กบั ผูถ้ ือหุ้นเพราะอตั รา ใหก้ าไรสุทธิเพิม่ ข้ึน

เนื่องจากบริษทั มีระยะเวลา ผลตอบแทนจากเงินปันผล 2. มีการลงทุนในสินทรัพย์

ในการชาระหน้ีเพิม่ มากข้ึน มีค่าเพ่ิมข้ึนเรื่อยๆ แสดง ท่ีสามารถทาให้ยอดขาย

ท า ใ ห้ บ ริ ษัท มี เ งิ น ทุ น ใหเ้ ห็นว่าในอนาคตอาจจะ เพิ่มข้ึน

หมุนเวยี นเพ่มิ มากข้ึน มีการเติบโตของธุรกิจ 3. จากขอ้ 1 – 2 จึงทาใหค้ ่า

2. อตั ราส่วนราคาตลาดต่อ ROE เพมิ่ ข้ึนในปี 2561

รา คา ต าม บัญชี เ พ่ิม ข้ึ น

เพราะบริ ษัทมีอัตราการ

เจริญเติบโตสูงข้ึน และมี

การขยายตัวดีข้ึน ทาให้มี

ผ้บู ริหำร ราคาตลาดสูงกวา่ ราคาตาม

บญั ชี

ปรับปรุง ปรับปรุง ปรับปรุง

1.ผู้บริ หารควรควบคุ ม 1. ผู้บริ หารควรควบคุม 1. บริษทั ควรจดั หาวถั ุดิบ

ตน้ ทุนทางการเงินใหด้ ีกว่า จานวนสินค้าคงเหลือให้ ในประเทศเพมิ่ หรือจดั หา

เดิ ม เพื่อที่ บริ ษัทจะได้ อยูใ่ นอตั ราที่เหมาะสมและ พ้ืนที่ท่ีจะปลูกถวั่ เหลือง

กาไรสุทธิท่ีเพม่ิ มากข้ึน บริ หารระยะเวลาในการ เพมิ่ เพื่อท่ีจะไม่ซ้ือจาก

2. เพราะบริษทั เลือกลงทุน เก็บหน้ีจากลูกหน้ีให้เร็ว ตา่ งประเทศมากเกินไป

ในสินทรัพยท์ ่ีคืนทุนไดช้ า้ ข้ึนเพื่อลดลูกหน้ีการคา้ และจะทาใหส้ ามารถลด

จึงทาให้ ROE ลดลง 2. ผูบ้ ริหารควรจดั สรรเงิน ตน้ ทุนการผลิตของบริษทั

ลงทุนให้ดีกว่าน้ีเพื่อลด ได้

ก า ร กู้เ งิ น แ ล ะ ค ว ร ท า

การตลาดใหม้ ากข้ึนเพ่ือให้

ยอดขายเพม่ิ

67

บรรณำนุกรม

ตลาดหลกั ทรัพยแ์ ห่งประเทศไทย. (2518). ขอ้ มูลบริษทั เถา้ แก่นอ้ ย ฟ๊ ูดแอนดม์ าร์เก็ตติ้ง จากดั
(มหาชน).

สืบคน้ เม่ือวนั ท่ี 22/01/63-08/04/2563, จากเวบ็ ไซต:์
https://www.set.or.th/set/companyhighlight.do?symbol=TKN&ssoPageId=5&language=th&country=
TH

ตลาดหลกั ทรัพยแ์ ห่งประเทศไทย. (2518). ขอ้ มูลจากSETSMART. สืบคน้ เม่ือวนั ที่ 22/01/63-
08/04/2563,

จากเวบ็ ไซต:์
http://ums.bu.ac.th/onlinedatabase/Index?fbclid=IwAR1ROb5EJBI7btw72ABr0f14AEzaVuaZCQpiz
EBU8NQE07MCOLf64_QVvyw

บริษทั เถา้ แก่นอ้ ย ฟ๊ ูดแอนด์มาร์เก็ตติง้ จากดั (มหาชน). (2561). รายงานประจาปี 2561. สืบคน้ เม่ือ วนั ที่

22/01/2563-08/04/2563, จากเวบ็ ไซต:์ http://investor-th.taokaenoi.co.th/ar.html

Minor International. (2018). Financial Highlights. สืบคา้ เม่ือ 3 เมษายน 2563, จาก

https://www.minor.com/en/investor-relations/financial-information/financial-
highlights?fbclid=IwAR377YmO3oAI-u-ohCy_Hp_0nWpFI6IIpXmTKm-
BL9kb2MXiTZRCPm0lBNE

Minor International. (2018). วสิ ัยทศั นแ์ ละคา่ นิยมองคก์ ร. สืบคา้ เม่ือ 3 เมษายน 2563, จาก

https://www.minor.com/th/about/vision-and-core-values

FFINNOMENA. (2019). หุน้ CENTEL งบการเงิน10 ปี พร้อมกราฟ. สืบคน้ เม่ือ 3 เมษายน 2563,

https://www.finnomena.com/stock/CENTEL?bt_id=60&fbclid=IwAR3Sy6HLRmDY4xhaPV2KfLYg
rjVZcqKrHRiLlDrZTf3pS6MFP1k7FaZB3GM

FFINNOMENA. (2019). หุน้ MINT งบการเงิน10 ปี พร้อมกราฟ. สืบคน้ เมื่อ 3 เมษายน 2563, จาก

https://www.finnomena.com/stock/Mint?fbclid=IwAR2Y54osCiJ3WE3IntYFgOb6guAGNZsnsnBezc
NF33pywvdbsBpEp7tb72c

บรรณำนุกรม

Minor International. (2018). Financial Highlights. สืบคา้ เม่ือ 5 เมษายน 2563, จาก
http://mint.listedcompany.com/misc/ar/20190322-mint-ar2018-th-02.pdf?fbclid=IwAR0TkKAh57NG9td6b8xw-
rspQzEfC1ILvPyFWeVkqUWnVM1dTlDPwZ-crw4
ตลาดหลกั ทรัพยแ์ ห่งประเทศไทย. (2563). รายงานประจาปี 2561 บริษทั ไมเนอร์ อินเตอร์เนชน่ั แนล จากดั
(มหาชน). สืบคน้ เม่ือ 22 มกราคม 2563, จาก
https://www.set.or.th/set/companyprofile.do?symbol=MINT&ssoPageId=4&language=th&country=TH
ตลาดหลกั ทรัพยแ์ ห่งประเทศไทย. (2563). รายงานประจาปี 2559 บริษทั ไมเนอร์ อินเตอร์เนชนั่ แนล จากดั
(มหาชน). สืบคน้ เมื่อ 22 มกราคม 2563, จาก
https://www.set.or.th/set/companyprofile.do?symbol=MINT&ssoPageId=4&language=th&country=TH
บริษทั น้ามนั พืชไทย จากดั (มหาชน). (2562). ประวตั ิขององคก์ ร. สืบคน้ เมื่อ 31 ,มีนาคม 2563, จาก
https://www.tvothai.com/th/about/history.
บริษทั น้ามนั พืชไทย จากดั (มหาชน). (2562). คณะผบู้ ริกรรมการและผบู้ ริหาร. สืบคน้ เม่ือ 17 กมุ ภาพนั ธ์
2563, จาก https://www.tvothai.com/th/about/board.
ตลาดหลกั ทรัพยแ์ ห่งประเทศไทย. (2563). รายงานประจาปี 2561 บริษทั น้ามนั พืชไทย จากดั (มหาชน).
สืบคน้ เมอ่ื 7 ,กมุ ภาพนั ธ์ 2563, จาก
https://www.set.or.th/set/companyprofile.do?symbol=TVO&ssoPageId=4&language=th&country=TH
ตลาดหลกั ทรัพยแ์ ห่งประเทศไทย. (2563). รายงานประจาปี 2560 บริษทั น้ามนั พชื ไทย จากดั (มหาชน).
สืบคน้ เมอื่ 7 ,กมุ ภาพนั ธ์ 2563, จาก
https://www.set.or.th/set/companyprofile.do?symbol=TVO&ssoPageId=4&language=th&country=TH
ตลาดหลกั ทรัพยแ์ ห่งประเทศไทย. (2563). รายงานประจาปี 2559 บริษทั น้ามนั พืชไทย จากดั (มหาชน).
สืบคน้ เมอ่ื 7 ,กมุ ภาพนั ธ์ 2563, จาก
https://www.set.or.th/set/companyprofile.do?symbol=TVO&ssoPageId=4&language=th&country=TH
ตลาดหลกั ทรัพยแ์ ห่งประเทศไทย. (2563). ผสู้ อบบญั ชี บริษทั น้ามนั พืชไทย จากดั (มหาชน).
สืบคน้ เมือ่ 8 ,กมุ ภาพนั ธ์ 2563, จาก https://www.set.or.th/set/companyprofile.do?symbol=TVO
&ssoPageId=4&language=th&country=TH

บรรณำนุกรม

ตลาดหลกั ทรัพยแ์ ห่งประเทศไทย. (2563). ผถู้ ือหุน้ รายใหญบ่ ริษทั น้ามนั พืชไทย จากดั (มหาชน).
สืบคน้ เมื่อ 8 ,กมุ ภาพนั ธ์ 2563, จาก
https://www.set.or.th/set/companyholder.do?symbol=TVO&ssoPageId=6&language=th&country=TH
ตลาดหลกั ทรัพยแ์ ห่งประเทศไทย. (2563). บริษทั ล่าสูง (ประเทศไทย) จากดั (มหาชน). สืบคน้ เมื่อ 6
เมษายน 2563, จาก
https://www.set.or.th/set/companyprofile.do?symbol=LST&ssoPageId=4&language=th&country=TH

สัดส่ วนกำรทำงำน

รหสั นักศึกษำ เลขที่ ชื่อ-นำมสกุล สั ดส่ วน งำนทท่ี ำ

1610200659 36 นางสาว เวนิตา อุดมสุข 12.50% - สืบคน้ และรวบรวมขอ้ มูลบริษทั MINT

1610207449 37 นางสาว ศิริลกั ษณ์ ทองยมิ้ 18.75% - สืบคน้ และรวบรวมขอ้ มูลบริษทั TKN

- รวมเล่มรายงาน

- ทา E-book

- พรีเซนต์

1610208009 38 นางสาว วริศรา สอนทดั 18.75% - สืบคน้ และรวบรวมขอ้ มูลบริษทั MINT

- รวมเล่มรายงาน

- พรีเซนต์

1610208561 39 นางสาว เบญจพร แกว้ วนั 8.33% - สืบคน้ และรวบรวมขอ้ มูลบริษทั TKN

1610215038 40 นางสาว ฐิตาภา นุชอ่อง 8.33% - สืบคน้ และรวบรวมขอ้ มูลบริษทั TVO

1610215962 41 นางสาว ภทั ราวดี ทฬั หธีรวฒั น์ 10.00% - สืบคน้ และรวบรวมขอ้ มูลบริษทั TVO

- ทา Power Point

1610216168 42 นางสาว ธญั วรัตน์ ใจบุญ 15.00% - สืบคน้ และรวบรวมขอ้ มูลบริษทั TKN

- ทา Power Point

1610216630 43 นาย นนทพทั ธ ฤทธ์ิสุข 8.33% - สืบคน้ และรวบรวมขอ้ มูลบริษทั TVO

รวม 100%

จดั ทำโดย

นำงสำวเวนิตำ อุดมสุข 1610200659 เลขที่ 36
เลขที่ 37
นำงสำวศิริลกั ษณ์ ทองยมิ้ 1610207449 เลขท่ี 38
เลขท่ี 39
นำงสำววริศรำ สอนทดั 1610208009 เลขที่ 40
เลขที่ 41
นำงสำวเบญจพร แก้ววนั 1610208561 เลขท่ี 42
เลขที่ 43
นำงสำวฐิตำภำ นุชอ่อง 1610215038

นำงสำวภทั รำวดี ทฬั หธีรวฒั น์ 1610215962

นำงสำวธัญวรัตน์ ใจบุญ 1610216168

นำยนนทพทั ธ ฤทธ์ิสุข 1610216630

FI323 Section 3731

ภำคกำรเรียนท่ี 2 ปี กำรศึกษำ 2562
มหำวทิ ยำลยั กรุงเทพ