The words you are searching are inside this book. To get more targeted content, please make full-text search by clicking here.

ธปท.หั่น “จีดีพี” ปีนี้เหลือ 3.2% ปีหน้า 4.4% เชื่อเศรษฐกิจฟื้นต่อตามศักยภาพ ยืนยันไม่เกิด Stagflation พร้อมขยับกรอบเงินเฟ้อปีนี้เป็น4.9% คาดไตรมาส 2-3 ทะลุ 5% จากซัพพลายช็อค ยันไม่ใช้เครื่องมือดอกเบี้ยสกัดเงินเฟ้อ

Discover the best professional documents and content resources in AnyFlip Document Base.
Search
Published by วารสาร Bangkok Economy, 2022-05-12 04:43:17

ธปท.ขยับกรอบเงินเฟ้อ 4.9% ปีนี้ มั่นใจเศรษฐกิจไม่เกิดStagflation

ธปท.หั่น “จีดีพี” ปีนี้เหลือ 3.2% ปีหน้า 4.4% เชื่อเศรษฐกิจฟื้นต่อตามศักยภาพ ยืนยันไม่เกิด Stagflation พร้อมขยับกรอบเงินเฟ้อปีนี้เป็น4.9% คาดไตรมาส 2-3 ทะลุ 5% จากซัพพลายช็อค ยันไม่ใช้เครื่องมือดอกเบี้ยสกัดเงินเฟ้อ

ขา่ วสารเศรษฐกจิ

ธปท.ขยบั กรอบเงินเฟอ้ 4.9% ปนี ี้
ม่นั ใจเศรษฐกจิ ไม่เกดิ Stagflation

ธปท.หั่น “จีดีพี” ปีนี้เหลือ 3.2%ปีหน้า 4.4%เชื่อเศรษฐกิจฟื้นต่อตามศักยภาพ ยืนยันไม่เกิด
Stagflation พร้อมขยับกรอบเงินเฟ้อปีนี้เป็น4.9%คาดไตรมาส 2-3 ทะลุ 5% จากซัพพลายช็อค ยันไม่ใช้
เครอ่ื งมือดอกเบี้ยสกดั เงนิ เฟอ้

สงครามระหว่างรัสเซยี กบั ยเู ครน สง่ ผลให้ราคาน้ำมันและสนิ คา้ โภคภณั ฑป์ รบั ตวั เพม่ิ ขึน้ ซง่ึ กระทบตอ่ ราคา
สินค้าอุปโภคบริโภค และอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขนึ้ ขณะที่สถานการณ์โควดิ -19 ในไทยยงั รนุ แรงมีผู้ติดเชื้อเกินวันละ
20,000 คน และทงั้ หมดเป็นปจั จัยสำคัญในการพจิ ารณาสถานการณเ์ ศรษฐกจิ หลังจากน้ี

นายปิติ ดิษยทัต เลขานุการคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) เปิดเผยว่า ผลการประชุม
คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ครั้งที่ 2 ปี 2565 กนง.ลดประมาณการจีดีพีของปี 2565 อยู่ที่ 3.2%
จากเดมิ 3.4% และปรบั จีดพี ีของปี 2566 อยทู่ ี่ 4.4% จากเดมิ ที่ 4.7%

สำหรับการลดจดี ีพดี ังกลา่ วเพราะเศรษฐกจิ มคี วามเส่ียงจากปัญหาขาดแคลนวตั ถดุ ิบบางอุตสาหกรรมยดื เยอ้ื
และผลกระทบจากค่าครองชีพและต้นทุนสงู ขนึ้ ตอ่ ภาคครัวเรือนและภาคธรุ กจิ ในกลมุ่ เปราะบางรวมถงึ มาตรการควำ่ บาตร
รสั เซียจะกระทบเศรษฐกจิ ไทยผา่ นการปรับขนึ้ ของราคาพลงั งานและสนิ ค้าโภคภณั ฑ์ที่มผี ลใหอ้ ุปสงคต์ ่างประเทศชะลอลง

สว่ นสาเหตุที่ กนง.ไม่ปรบั จดี พี ลี งมากกวา่ ระดบั ดงั กลา่ ว เพราะมองวา่ เศรษฐกิจระยะขา้ งหนา้ ยังมแี นวโน้ม
ฟ้ืนตวั ต่อเน่อื ง และปี 2565 แรงขบั เคล่อื นหลกั มาจากในประเทศเป็นหลกั แตป่ ี 2565 จะมาจากปัจจยั ตา่ งประเทศดว้ ย
ซึง่ หลงั โควดิ เรม่ิ ชะลอตวั ลงทำใหเ้ ปดิ ประเทศมากขน้ึ จงึ คาดการณน์ ักท่องเท่ยี วปหี นา้ 19 ลา้ นคน

อีกทั้งมองว่าเหตุการณ์รัสเซีย-ยูเครน สร้างซัพพลายช็อคใหญ่ด้านพลังงาน ทำให้ กนง.ทบทวนและ
ปรับมุมมองลง แต่หากดูบริบทของไม่มีผลกระทบโดยตรง เศรษฐกิจไทยเข็มแข็งโดยเฉพาะภาคการเงิน ดังน้ัน
สิง่ ทีก่ ระทบเศรษฐกจิ ไทยมากทส่ี ดุ คอื ราคาพลงั งานท่เี พ่ิมขึน้ ทำใหเ้ งนิ เฟอ้ สูงขึ้น ดงั น้นั เศรษฐกิจไทยยังไม่วิกฤติ
แตม่ กี ารฟน้ื ตัวตอ่ เน่อื ง “เศรษฐกจิ ไทยมีทศิ ทางฟ้นื ตัวต่อเนอื่ ง แต่สง่ิ ทเี่ กดิ ข้ึนจากความขัดแยังรัสเซีย -ยูเครน
แมไ้ ม่กระทบการฟน้ื ตัวเศรษฐกจิ แต่มีผลตอ่ ความเส่ียงระยะข้างหน้าบา้ ง และยงั ทำใหเ้ ศรษฐกิจคู่ค้าชะลอง
รวมถงึ ต้นทนุ สงู ขึ้น สิ่งเหล่านบ้ี นั่ ทอนการบรโิ ภคในประเทศให้ลดลง”

เงินเฟอ้ ไตรมาส 2 ทะลุ 5%

ด้านเงินเฟ้อ กนง.ปรบั เงินเฟ้อทัว่ ไปปนี เี้ ปน็ 4.9% และปหี น้า 1.7% โดยคาดว่าเงนิ เฟอ้ มแี นวโนม้ อยทู่ ี่ 5%
ในไตรมาส 2-3 ปีนี้ ซึ่งมาจากราคาพลังงานท่สี ่งผ่านมาสู่ตน้ ทุนหมวดอาหารเพิม่ ขึ้น แต่เงินเฟอ้ จะคอ่ ยๆ กลับเข้าสู่
กรอบเป้าหมายในปี 2566 เพราะจะสูงชว่ งหนง่ึ เทา่ นน้ั ท้งั น้ีเงินเฟอ้ ที่ยงั เส่ียงจากราคานำ้ มนั ทีม่ ีโอกาสสงู กว่าประเมิน
ทำใหส้ ง่ ผา่ นต้นทนุ ไปสผู่ ู้ประกอบการมากกวา่ คาด แมม้ ีกองทนุ น้ำมันเช้ือเพลิงรับภาระระดบั หนงึ่ แต่มองว่าปี 2566
แรงกดดันด้านราคาอาหารและพลงั งานจะหมดไป รวมทง้ั เงนิ เฟ้อท่ีสูงขนึ้ เป็นผลจากแรงกดดนั เงินเฟอ้ ด้านอุปทาน
(cost-push inflation) ขณะที่แรงกดดันเงินเฟอ้ ด้านอปุ สงค์ (demand-pull inflation) ยังอย่รู ะดบั ต่ำจากรายได้
ทเี่ พ่งิ เริม่ ฟนื้ ตวั

นอกจากนี้ อัตราเงนิ เฟ้อคาดการณ์ระยะปานกลางยงั ยึดเหน่ยี วในกรอบเป้าหมาย ทัง้ น้ี กนง.จะติดตาม
พัฒนาการเงินเฟอ้ ใกลช้ ดิ เพ่อื ให้มนั่ ใจวา่ อตั ราเงนิ เฟ้อคาดการณ์ในระยะปานกลางสอดคลอ้ งกบั เปา้ หมายนโยบายการเงนิ
ดา้ นเงินเฟ้อพื้นฐาน หากหกั อาหารพลังงานกป็ รับขนึ้ ในปนี แี้ ละปีหนา้ ส่วนหนึง่ มาจากการฟืน้ ตวั เศรษฐกจิ ทำให้มีแรงสง่
ในการขึ้นราคา ซง่ึ เป็นปัจจัยจากซพํ พลายช็อคระยะสน้ั

แต่สิง่ ทสี่ ำคัญคือการมองเงินเฟ้อไปข้างหน้า จากเครอื่ งช้วี ดั หลายตวั ซงึ่ ช้ใี ห้เหน็ วา่ เงินเฟอ้ ระยะปานกลาง
ไมส่ งู ขนึ้ มาก และสอดคลอ้ งเงนิ เฟอ้ คาดการณข์ อง กนง.แมจ้ ะมแี รงกดดันจากเงินเฟอ้ ระยะส้นั ทเี่ พิม่ ขึ้น แต่ในระยะ
ปานกลางยงั ไม่มีสญั ญาณเพมิ่ ขึ้น สะทอ้ นว่าเงนิ เฟอ้ ระยะปานกลางถกู ยดื เหน่ยี วไดด้ ีแม้มีชอ็ คเขา้ มา

“ไตรมาส 3 เงินเฟ้อมีแนวโน้มสูงอีก จากฐานของระดับราคาที่สูง และแรงกดดันที่ยังมีในระบบ
แต่ที่สำคัญ คือ การมองภาพระยะปานกลาง เพราะผลการส่งผ่านสู่ระบบเศรษฐกิจต้องใช้เวลา 1 ปี ดังนน้ั
กนง.มองวา่ เงินเฟ้อเพิม่ ข้ึนมองทะลุการผันผวนของราคาระยะสั้นได้” สำหรับเปา้ หมายเงินเฟ้อระยะ 3 ปี
มองว่ายงั ยึดกรอบเปา้ หมาย 1-3%

ไทยไม่เข้าสู่ Stagflation ส่วนการท่ีเงินเฟ้อสูงขึ้นจะทำให้เศรษฐกจิ ไทยเข้าสู่ภาวะเศรษฐกิจชะลอ
เงินเฟอ้ พุ่ง (Stagflation) หรอื ไม่นนั้ มองว่านิยาม Stagflation คอื เศรษฐกจิ ถดถอย ชะลอตัวกับภาวะเงินเฟ้อสูง
แต่ไมไ่ ด้มาจากเงนิ เฟอ้ ที่ปรบั ขนึ้ ชัว่ คราว ดงั นั้นหากมองลกั ษณะน้ี เศรษฐกิจไทยต้องขยายตัวต่ำหรือไม่ ขย ายตัว
เป็นเวลานาน และมแี รงกดดันเงนิ เฟ้อต่อเนอื่ ง

ในขณะท่ีเศรษฐกจิ ไทยไมอ่ ย่ภู าวะ Stagflation เพราะเศรษฐกิจปนี ้จี ะขยายตวั 3.2% และปหี น้าขยายตัว
มากกว่านี้ อกี ท้งั มีทิศทางการขยายตวั มากกว่าศักยภาพเศรษฐกิจไทยท่ี 3% ในปหี น้า ดงั น้นั เศรษฐกิจโตเร็วกว่า
ศักยภาพจึงไม่เข้าขา่ ย Stagflation นอกจากน้ี เศรษฐกจิ ไทยจะกลับเข้าสู่ระดับก่อนโควดิ -19 ได้ เช่นเดิมในกลางปีน้ี
หรอื ต้นปหี นา้ ตอกยำ้ วา่ เศรษฐกจิ ยงั ฟนื้ ตัวตอ่ ได้

สำหรับไส้ในเศรษฐกจิ ท่ี กนง.ปรับประมาณการณ์รอบนี้ หลัก มีการปรบั การบริโภคภาคเอกชนลดลง
ที่ 4.3%จาก5.6% การลงทนุ เอกชน 4.7% จาก 5.4%และคาดวา่ ดลุ บญั ชเี ดนิ สะพดั จะขาดดลุ อยทู่ ี่ 6 พันล้านดอลลารส์ หรฐั
ส่วนนักท่องเที่ยวต่างชาตยิ ังคงที่ 5.6 ล้านคน ขณะที่ราคาน้ำมันปีนี้ ปรับมาอยู่ที่ 100ดอลลาร์ต่อบาร์เรล
จาก 68.3ดอลลารต์ อ่ บาร์เรล และปีหน้า 90 ดอลลารต์ ่อบารเ์ รล

คงดอกเบ้ียหนุนเศรษฐกจิ ฟน้ื

ทัง้ นี้ เศรษฐกจิ ทก่ี ำลังฟนื้ ตวั ทำให้ กนง.มมี ติเอกฉันทค์ งดอกเบ้ียนโยบายท่ี 0.50% เพ่อื สนบั สนนุ การฟนื้ ตวั
เศรษฐกิจไทย อย่างไรกต็ าม เหตทุ ่ีกนง.ไม่ใช่นโยบายการเงนิ มาคุมเงินเฟ้อ เพราะมองวา่ การใช้เคร่ืองมือนโยบาย
การเงินผา่ นดอกเบ้ยี จะมผี ลกระทบคา่ นขา้ งกวา้ ง ดงั นั้นจำเป็นต้องชัง่ น้ำหนกั ให้ดใี นการขยบั ดอกเบ้ีย

ซึง่ การใช้ดอกเบย้ี เพ่ือลดเงินเฟ้อ หากเงินเฟอ้ ข้ึนแรงแลว้ ฉดุ อุปสงคใ์ หถ้ ดถอยรนุ แรง การข้ึนดอกเบ้ีย
อาจเป็นเครอ่ื งมอื ท่ชี ว่ ยลดเงินเฟอ้ ได้ แตห่ ากมองไปข้างหนา้ เงินเฟ้อไม่ได้ขึน้ รอ้ นแรงและตอ่ เน่ือง จึงไม่อยากใช้
เคร่อื งมือที่มผี ลกระทบค่อนข้างกว้างในขณะนี้ กับปจั จยั ท่ีมลี กั ษณะช่วั คราว เพราะดอกเบี้ยมีผลพอสมควร

ม่ันใจไมก่ ระทบเงินไหลออก

ทัง้ น้ี ผลของสว่ นต่างอตั ราดอกเบี้ยไทยและดอกเบี้ยของประเทศหลักของโลกทีม่ ีแนวโน้มห่างขน้ึ จากการ
ที่ตลาดคาดการณ์ว่า เฟดจะข้ึนดอกเบี้ยปีนี้ 5-6% สู่ระดับเกนิ 2% เหล่าน้ีจะมีผลทำให้ส่วนต่างดอกเบี้ยไทย
และต่างประเทศหา่ งขึน้ ซ่งึ มองไปขา้ งหนา้ คาดว่าสว่ นตา่ งดอกเบย้ี จะไมส่ ร้างแรงกดดนั ทำใหเ้ งนิ ทุนเคลื่อนย้ายมากนกั
เพราะนกั ลงทุนมักใหค้ วามสำคญั กบั การฟ้ืนตัวเศรษฐกจิ มากกว่าสว่ นตา่ งของอตั ราดอกเบ้ยี

ดา้ นภาวะการเงินโดยรวมยงั ผอ่ นคลาย โดยสภาพคล่องในระบบการเงินอยูร่ ะดับสงู แต่การกระจายสภาพ
คลอ่ งยงั แตกต่างกนั แต่ละภาคเศรษฐกจิ ดา้ นอัตราแลกเปลยี่ นเงนิ บาทเทียบดอลลาร์ปรับอ่อนค่าลงจากความกังวล
สถานการณ์รัสเซียและยเู ครน และการคาดการณ์การปรบั ขน้ึ อตั ราดอกเบยี้ ของธนาคารกลางประเทศเศรษฐกิจหลัก
คณะกรรมการฯ เห็นควรให้ตดิ ตามพฒั นาการของตลาดการเงินโลกและไทยอยา่ งใกลช้ ิด

แรงขบั เคลื่อนภาครัฐลดลง

ด้านแรงขับเคลื่อนเศรษฐกิจจากภาครัฐในปนี ี้เชื่อว่าจะทยอยลดลง หากเทียบกับ 1-2 ปีที่ผ่านมา
ที่มีการเยียวยาและกระตุ้นเศรษฐกิจค่อนข้างมาก ดังนั้นปีนี้จะเหน็ การทยอยลดการกระตุ้นเศรษฐกิจลดลง
ซ่ึงคล้ายกบั ต่างประเทศ อีกท้งั หากดูการใชจ้ ่ายภาครัฐ ในชว่ งไตรมาส 4ที่ผา่ นมา มกี ารเร่งการใช้จา่ ยมากกว่าที่คาดไว้
ดังน้นั ระยะข้างหนา้ อาจเหน็ การใช้จ่ายการลงทุนภาครฐั เงินโอนลดลงได้ในปนี ี้ แต่ภาครัฐยังทำหน้าทใ่ี นการสนับสนุน
การขยายตวั ของเศรษฐกิจไทย จงึ ไมไ่ ด้เป็นสงิ่ ท่กี นง.กงั วล

ส่วนการออกมาตรการภาครัฐเพื่อช่วยเหลือค่าครองชีพประชาชนก่อนหน้านี้ กนง.มองว่าเป็นสิ่งท่ดี ี
เพราะผลกระทบท่ีเกดิ ขน้ึ มผี ลต่อประชาชนโดยเฉพาะผู้มีรายได้น้อย ดังนัน้ การออกมาตรการช่วยเหลือถือเป็น
มาตรการท่ีตรงจดุ และรองรับแรงกระแทกช่วงน้ที ดี่ ี

“อาคม”หวงั ส่งออกปนี ้ีโต10%

สภาผูส้ ง่ สินคา้ ทางเรือแหง่ ประเทศไทย (สรท.) จดั ประชุมประจำปคี รัง้ ท่ี 27 โดยมนี ายอาคม เติมพิทยาไพสฐิ
รัฐมนตรีวา่ การกระทรวงการคลัง กลา่ วปาฐกถาพิเศษเรอื่ ง ”นโยบายทางการเงนิ การคลังกบั การขบั เคลือ่ นเศรษฐกิจ
ไทยในปี2565”

นายอาคม กลา่ ววา่ จดี พี ีไทยปี 2565 จะขยายตวั 3.5-4.5% โดยการสง่ ออกเป็นเคร่อื งยนต์หลักหลังจาก
ปี 2564 การสง่ ออกขยายตวั 17% สว่ น 2 เดือนแรกของปี 2565 ขยายตัว 12% ซงึ่ หากผลกั ดันใหป้ ีนสี้ งู กวา่ เป้าหมาย
ที่ตง้ั ไว้จาก 5% เป็น 10% จะชว่ ยภาพรวมเศรษฐกิจ ซึง่ แม้เปน็ เรอ่ื งท่ียากและท้าทายแต่ถา้ ช่วยกนั แก้ปัญหาโลจิสตกิ ส์
และสภาพคลอ่ งผู้ประกอบการไดจ้ ะผลกั ดนั สง่ ออกไดม้ ากขึน้

"อยากให้ภาคเอกชนและภาครัฐรว่ มมือกันเบ่งหรือเพิ่มอัตราการเติบโตอัตราการเติบโต เพือ่ ทำให้
การส่งออกท้งั ปนี ี้ถึง 10% เพอ่ื สรา้ งเซอร์ไพรสใ์ ห้นักวิเคราะหท์ ีม่ องวา่ ส่งออกไทยปนี จี้ ะเตบิ โตแค่ 5%“ นายอาคม กลา่ ว

นายอาคม กล่าววา่ ขณะท่กี ารทอ่ งเท่ยี วท่ีเปน็ เคร่อื งยนต์สำคญั ของเศรษฐกจิ ไทยอีกตวั หนงึ่ ก็ยงั ไมฟ่ ้ืนเต็มที่
ซง่ึ ปีนต้ี ง้ั เป้าจำนวนนกั ทอ่ งเทีย่ วเขา้ ประเทศ 7 ล้านคน แตช่ ่วง 3 เดือนนี้ มนี กั ทอ่ งเที่ยวตา่ งชาตเิ พยี ง 4 แสนคน ดงั นนั้
ถา้ หากตัวเลขอยใู่ นระดับน้ีท้ังปจี ะได้ 1.6 ล้านคน ซงึ่ ต่ำกว่าเปา้ หมายที่ตง้ั ไว้

สรท.ห่วงสงครามฉุดสง่ ออก

นายชัยชาญ เจริญสขุ ประธาน สรท. กลา่ ววา่ การต้งั เปา้ หมายการสง่ ออก 10% เปน็ ความท้าทายสำคัญ
สำหรบั ผสู้ ่งออกไทย เพราะการสง่ ออกของไทยปีทแี่ ล้วขยายตัว 17.1% มมี ูลคา่ ถึง 271,000 ล้านดอลลาร์ สูงสุด
รอบ 30 ปี ขณะทเี่ ป้าหมายของ สรท.ปนี อี้ ยู่ท่ี 5%

ท้งั นก้ี ารส่งออกของไทยในปี 2565 ตอ้ งเผชญิ กบั ความผนั ผวน ความไมแ่ น่นอน ทซี่ ับซอ้ นและคลุมเครือ
ต้ังแต่การระบาดใหญ่ของโควิด-19 และสงครามรัสเซียและยูเครนทำใหส้ ถานการณแ์ ย่ลงในปนี ้ีผู้ส่งออกของไทย
ตอ้ งติดตามปัจจัยท่ไี ดร้ บั ผลกระทบท่ซี บั ซ้อนและเพมิ่ ข้นึ และจำเปน็ ต้องปรบั ตวั อย่างรวดเร็ว เชน่ การขาดแคลน
วตั ถุดบิ พืน้ ฐาน ได้แก่ ป๋ยุ อาหารสัตว์ สว่ นเป้าหมายทีจ่ ะเพม่ิ การเตบิ โตของการส่งออกมากกว่า 5% ผ้สู ่งออกต้องใช้
การตลาดออนไลน์มากข้ึนในการค้าโล กตลอดจน การขย ายตล าดผ่านการค้าช ายแดนที่คว รค้าข ายกับ กั มพูช าล าว
เมียนมารแ์ ละเวียดนาม

ที่มา : หนังสือพมิ พ์กรงุ เทพธรุ กิจ


Click to View FlipBook Version