MANUAL INFORMACIÓN ECO_FINAN_20_21_BLOQUE 1-2 vs 191019

ASIGNATURA: FINANZAS

Máster Universitario en Administración y Dirección de Empresas

(MBA)

LA INFORMACIÓN ECONÓMICO-FINANCIERA

(ANÁLISIS, INTERPRETACIÓN Y GESTIÓN)

MANUAL DEL ALUMNO

Profesor Doctor:
José Ignacio Andrés Fuentetaja

1/10/2019

LA INFORMACIÓN ECONÓMICO-FINANCIERA

(ANÁLISIS, INTERPRETACIÓN Y GESTIÓN)

INDICE

BLOQUE 1 (APARTADOS 1 y 2)

1. INTRODUCCIÓN.
2. LA INFORMACIÓN CONTABLE. LAS CUENTAS ANUALES.

2.1.- EL BALANCE.
2.2.- LA CUENTA DE RESULTADOS.

2.2.1.- LA DOCUMENTACIÓN CONTABLE
2.3.- EL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO.

BLOQUE 2 (APARTADOS 3 y 4)

3.- EQUILIBRIO ENTRE INVERSIÓN Y FINANCIACIÓN
4. BALANCE CONTABLE versus BALANCE FINANCIERO.

BLOQUE 3 (APARTADOS 5 y 6)

5. LOS CICLOS ECONOMICOS EN LA EMPRESA.
5.1.- CICLO A CORTO PLAZO
5.2.- CICLO A LARGO PLAZO

6. EL ANÁLISIS DE LA ESTRUCTURA ECONOMICA Y FINANCIERA DE LA EMPRESA.
6.1.- RATIOS DE SITUACIÓN
6.2.- RATIOS DE SOLVENCIA
6.3- RATIOS DE ENDEUDAMIENTO O APALANCAMIENTO
6.4.- RATIOS DE ROTACIÓN
6.5.- RATIOS DE RENTABILIDAD

BLOQUE 4 (APARTADOS 7 y 8)

7.- ANÁLISIS CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS
8.- UMBRAL DE RENTALIBILIDAD. PUNTO MUERTO
9. APALANCAMIENTO Y BENEFICIO POR ACCIÓN

10. BIBLIOGRAFIA

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MANUAL DEL ALUMNO

LA INFORMACIÓN ECONOMICO-FINANCIERA

(ANÁLISIS, INTERPRETACIÓN Y GESTIÓN)

Profesor Dr.: José Ignacio Andrés Fuentetaja

BLOQUE 1 (APARTADOS 1 y 2)

1. INTRODUCCIÓN.

La toma de decisiones como proceso de carácter continuo requiere que se disponga de la
información necesaria que permita realizar este proceso. Por tanto, se hace imprescindible el
disponer de la información necesaria y precisa que permita realizar un adecuado análisis de la
misma que facilitara en definitiva la toma de decisiones.
Este proceso de toma de decisiones se inicia con la recopilación de la información, para su
posterior análisis, lo que permitirá diagnosticar e identificar posibles problemas. A la vista de los
problemas se plantean distintas alternativas, seleccionando aquella que sea más adecuada,
implantándola, y evaluando los efectos y resultados que se producen.
En el mundo empresarial y centrándonos en el aspecto de la gestión económico financiera de la
empresa se dispone de información, los estados contables, que nos permiten analizar el
comportamiento de la gestión empresarial, identificar posibles problemas e implementar
aquellas medidas o planes de acción más adecuados, evaluando si los resultados obtenidos se
ajustan a los que esperados.
En general el análisis del comportamiento de la actividad económico financiera de la empresa
se centra en el estudio y seguimiento de la liquidez la rentabilidad y el riesgo soportado por el
negocio. Para poder realizar este seguimiento es preciso el apoyo de la información económica
disponible y recogida en los estados contables de la empresa, Balance de Situación, Cuenta de
Resultados, Estados de Flujos de Efectivo y Cuentas de Resultado, Memorias y Estados de
Cambios en el Patrimonio Neto.
La información incluida en las cuentas anuales debe ser relevante y fiable. La información es
RELEVANTE cuando es útil para la toma de decisiones económicas, es decir, cuando ayuda a
evaluar sucesos pasados, presentes o futuros, o bien a confirmar o corregir evaluaciones
realizadas anteriormente.
En particular, para cumplir con este requisito, las cuentas anuales deben mostrar
adecuadamente los riesgos a los que se enfrenta la empresa.

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La información es fiable cuando está libre de errores materiales y es neutral, es decir, está libre
de sesgos, y los usuarios pueden confiar en que es la imagen fiel de lo que pretende representar.

Una cualidad derivada de la fiabilidad es la INTEGRIDAD, que se alcanza cuando la información
financiera contiene, de forma completa, todos los datos que pueden influir en la toma de
decisiones, sin ninguna omisión de información significativa.

Adicionalmente, la información financiera debe cumplir con las cualidades de comparabilidad y
claridad. La COMPARABILIDAD, que debe extenderse tanto a las cuentas anuales de una
empresa en el tiempo como a las de diferentes empresas en el mismo momento y para el mismo
periodo de tiempo, debe permitir contrastar la situación y rentabilidad de las empresas, e implica
un tratamiento similar para las transacciones y demás sucesos económicos que se producen en
circunstancias parecidas.

Por su parte, la CLARIDAD implica que, sobre la base de un razonable conocimiento de las
actividades económicas, la contabilidad y las finanzas empresariales, los usuarios de las cuentas
anuales, mediante un examen diligente de la información suministrada, puedan formarse juicios
que les faciliten la toma de decisiones……(Marco Conceptual epígrafe 2.º Requisitos de la
información a incluir en las cuentas anuales; Real Decreto 1514/2007)

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2. LA INFORMACIÓN CONTABLE. LAS CUENTAS ANUALES

En la gestión económico financiera la información más relevante a la hora de la toma de
decisiones se puede recoger en las cuentas anuales. Estas cuentas anuales están
constituidas por los siguientes cinco documentos

➢ El Balance
➢ La cuenta de pérdidas y ganancias
➢ El Estado de Cambios en el Patrimonio Neto,
➢ El estado de Flujos de Efectivo
➢ La Memoria

En estos documentos se encuentra la información de mayor relevancia para el análisis
del comportamiento de la evolución de la gestión de la empresa.
La información básica para comprobar la situación económica y financiera de una
empresa se encuentra recogida en:

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2.1.- EL BALANCE.
El Balance está dividido en dos grandes masas patrimoniales, por una parte, el
Balance que representa la estructura económica de la empresa y el Patrimonio Neto
+ Pasivo que compone su estructura financiera.

En el PGC se definen estos tres conceptos como:

1. Activos: bienes, derechos y otros recursos controlados económicamente por la
empresa, resultantes de sucesos pasados, de los que se espera que la empresa
obtenga beneficios o rendimientos económicos en el futuro.
2. Pasivos: obligaciones actuales surgidas como consecuencia de sucesos pasados,
para cuya extinción la empresa espera desprenderse de recursos que puedan
producir beneficios o rendimientos económicos en el futuro. A estos efectos, se
entienden incluidas las provisiones.
3. Patrimonio neto: constituye la parte residual de los activos de la empresa, una
vez deducidos todos sus pasivos. Incluye las aportaciones realizadas, ya sea en el
momento de su constitución o en otros posteriores, por sus socios o propietarios,
que no tengan la consideración de pasivos, así como los resultados acumulados u
otras variaciones que le afecten.

El activo de una empresa representa la inversión de la Compañía
El activo se divide en dos masas patrimoniales Activo No corriente y Activo
Corriente, en función de su permanencia en el balance así los activos corrientes
serian aquellas partidas que están vinculados al ciclo normal de explotación que la
empresa espera vender, consumir o realizar en el transcurso del mismo. Con
carácter general, el ciclo normal de explotación no excederá de un año.

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Los Activos se encuentran clasificados en el Balance en función de la liquidez de los
mismos partiendo de los más líquidos (efectivo) a los menos líquidos (activos
intangibles).

A estos efectos se entiende por ciclo normal de explotación, el periodo de tiempo
que transcurre entre la adquisición de los activos que se incorporan al proceso
productivo y la realización de los productos en forma de efectivo o equivalentes al
efectivo.

El resto de activos que cuya permanencia en balance sea superior al ciclo de
explotación se encuadran en el Activo No Corriente de la empresa constituyendo la
estructura sólida y fija de la empresa.

Por otra parte, la estructura financiera de la empresa la componen el Patrimonio
Neto y el Pasivo, incluyendo los recursos propios y ajenos de los que dispone la
empresa.

Los Recursos Propios de la compañía se encuentran en el Patrimonio Neto, mientras
que los recursos ajenos están en el apartado del Pasivo.
El Patrimonio Neto está dividido en tres apartados:

➢ Fondos Propios
➢ Ajustes por cambios de valor
➢ Subvenciones, donaciones y legados recibidos.

En lo que se refiere al Pasivo, este se divide, al igual que el Activo, en dos masas
patrimoniales, Pasivo No Corriente y Pasivo Corriente.

El Pasivo Corriente, o pasivo a corto Plazo, está constituido por las obligaciones
vinculadas al ciclo normal de explotación y cuyo vencimiento o extinción se espera
liquidar en el transcurso del mismo, es decir en el plazo máximo de un año.

El resto de pasivos que cuya permanencia en balance sea superior al ciclo de
explotación se encuadran en el Pasivo No Corriente de la empresa.

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2.2.- LA CUENTA DE RESULTADOS.

La Cuenta de Pérdidas y Ganancias, refleja el resultado de un ejercicio obtenido por
la empresa y está constituida por los ingresos y gastos producidos durante el
ejercicio y que estarán clasificados en función de su naturaleza.
Siguiendo el PGC:
4. Ingresos: incrementos en el patrimonio neto de la empresa durante el ejercicio,
ya sea en forma de entradas o aumentos en el valor de los activos, o de disminución
de los pasivos, siempre que no tengan su origen en aportaciones, monetarias o no,
de los socios o propietarios.
5. Gastos: decrementos en el patrimonio neto de la empresa durante el ejercicio, ya
sea en forma de salidas o disminuciones en el valor de los activos, o de
reconocimiento o aumento del valor de los pasivos, siempre que no tengan su origen
en distribuciones, monetarias o no, a los socios o propietarios, en su condición de
tales.
Los principales aspectos de esta cuenta de Pérdidas y Ganancias lo representan los
Resultados de Explotación, el Resultado Financiero y los Resultados antes de
Impuestos y el Resultado del Ejercicio o Resultado después de Impuestos.

A) OPERACIONES CONTINUADAS Nota AÑO AÑO
200x 200x-1
1. Importe neto de la cifra de negocios
CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS 2. Variacion de existencias de productos terminados y en curso de fabricación
3. Trabajos realizados por la empresa para su Activo
4,. Aprovisionamiento
5. Otros ingresos de explotación
6. Gastos de Personal
7. Otros gastos de explotación
8. Amortización del Inmovilizado
9. Imputación de Subvenciones de inmovilizado financiero y otras
10. Exceso de provisiones
11. Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado

A.1) RESULTADO DE EXPLOTACIÓN

12. Ingresos financieros
a) De participaciones en instrumentos de patrimonio
13. Gastos financieros
14. Variación de valor razonable en instrumentos financieros
15. Diferencias de cambio
16. Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros

A.2) RESULTADO FINANCIERO
A.3) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS

17. Impuestos sobre beneficios

A.4) RESULTADO EJERCICIO PROCEDENTE OPERACIONES CONTINUADAS
B) OPERACIONES INTERRUMPIDAS
A.5) RESULTADO DEL EJERCICIO

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Otra forma de presentar la cuenta de resultados es en su forma analítica,
reordenando los ingresos y gastos en variables o directamente relacionados con el
coste de los productos/servicios vendidos por la empresa y en costes fijos.

Obteniéndose otra serie de indicadores que aportan un gran interés en el análisis
de la situación de la empresa y en la generación de Resultados por parte de la
Compañía, como es el caso del Margen Bruto y el Resultado Operativo o Beneficio
antes de intereses, impuestos y amortizaciones (EBITDA).

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2.2.1.- LA DOCUMENTACIÓN CONTABLE

La información económica de la empresa debe reflejarse y representar en
determinados documentos recogidos en la legislación como obligatorios o
voluntarios en su caso.
Con la finalidad pedagógica de comprender los movimientos contables y sus
implicaciones sobre las masas patrimoniales, balance de la empresa y cuentas de
resultados, explicaremos brevemente la importancia del registro de esta
información para su posterior análisis e interpretación.
Las empresas registran las operaciones que realizan diariamente y de forma
cronológica de la actividad desarrollada por la empresa, en concreto la
documentación básica que se utiliza contablemente sería:

En el libro diario se representa de forma cronológica todas las operaciones
realizadas por la empresa, mediante un asiento contable, donde se representa
él Debe (D) y el Haber (H) de cada operación, esquemáticamente:

Estos asientos contables se pueden representar también mediante el libro mayor
que representa de forma gráfica mediante una T, los movimientos contables
representado en el libro diario,

Para cada cuenta contable, tendrá su propia
cuenta de libro mayor, en la que se
representaran los cargos y abonos realizados en
cada una de las operaciones

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El funcionamiento de este libro mayor dependerá de si la cuenta es de activo,
pasivo o cuentas de resultados, de la siguiente forma:

Con la finalidad de comprender mejor estos movimientos contables y las
implicaciones económicas que producen y como se reflejan estas en el Balance
de situación y cuenta de resultados, vamos a ver un ejemplo, apoyándonos en
estos libros (diario y mayo

EJEMPLO:

Unos inversores están pensando en la constitución de una sociedad. Para ello estiman que
deberán realizar las siguientes operaciones: (valores en miles de U.M.)
✓ Los socios aportarán un capital a la sociedad por valor de 1.000. Este capital constituye

el primer efectivo aportado a la Compañía.

CAJA H CAPITAL

D DH

1000 1000

1000 CAJA a CAPITAL 1000

DEUDOR 1000 ACREEDOR 1000

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y como se refleja esto en el Balance:

ACTIVO NO CORRIENTE 20XX PATRIMONIO NETO 20XX
INMOVILIZADO MATERIAL CAPITAL
INVE. INMOBILIARIAS 0,00 RESERVAS 1.000,00
0,00 RESULTADO DEL EJERCICIO 1.000,00
0,00
0
0

ACTIVO CORRIENTE 1.000,00 PASIVO NO CORRIENTE 0,00
EXISTENCIAS COMERCIALES 0 PRESTAMOS A L/P 0,00
CLIENTES 0
PASIVO CORRIENTE 0,00
CAJA 1000 PRESTAMO A C/P 0,00
TOTAL ACTIVO 1.000,00 IMPUESTOS 0,00
PROVEEDORES
TOTAL PASIVO 0
TOTAL P. NETO +PASIVO 0,00
1.000,00

✓ La empresa compra un inmovilizado material, desembolsando en efectivo 200.

200 CAJA H INMOV. MATERIAL

D 200 DH

1000 200

INMOV. MATERIAL a CAJA 200

DEUDOR 800 DEUDOR 200

Y el balance

ACTIVO 20XX PATRIMONIO NETO + PASIVO 20XX

ACTIVO NO CORRIENTE 200,00 PATRIMONIO NETO 1.000,00
INMOVILIZADO MATERIAL 200,00 CAPITAL 1.000,00
INVE. INMOBILIARIAS RESERVAS
0,00 RESULTADO DEL EJERCICIO 0
0

ACTIVO CORRIENTE 800,00 PASIVO NO CORRIENTE 0,00
EXISTENCIAS COMERCIALES 0 PRESTAMOS A L/P 0,00
CLIENTES 0
PASIVO CORRIENTE 0,00
CAJA 800 PRESTAMO A C/P 0,00
TOTAL ACTIVO 1.000,00 IMPUESTOS 0,00
PROVEEDORES
TOTAL PASIVO 0
TOTAL P. NETO +PASIVO 0,00
1.000,00

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Otro ejemplo:

✓ Compra existencias Comerciales (Mercaderías) por 150 que pagará al proveedor
transcurridos 90 días de la fecha de compra. Transcurridos los 90 días de la compra de
existencias comerciales paga a los proveedores.

150 EXIST. COMERCIALES a PROVEEDORES 150
150 PROVEEDORES a CAJA 150

CAJA EX. COMERCIALES PROVEEDORES

D H DH DH

1000 200 150 150 150
150

DEUDOR 650 DEUDOR 150 0

Hagamos ahora una operación que implique un ingreso o un gasto, por ejemplo, una
venta de productos:

✓ Tiene unos Ingresos por Ventas de 400 y que D CLIENTES H VENTAS
cobrara a 60 días. 400 DH

400

400 CLIENTES a VENTAS 400 DEUDOR 400 ACREEDOR 400

✓ Transcurridos los 60 días cobra las ventas en efectivo.

CAJA H CLIENTES
D 200 DH
150
1000 400 400
400
400 CAJA a CLIENTES 400

DEUDOR 1050 0

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¿Cómo quedarían el Balance y la cuenta de resultados?

VENTAS CUENTA RESULTADOS A efectos de la explicación consideramos
que la única operación de ingresos/gastos es
DH DH la operación de venta mencionada,
aplicando unos impuestos (25%)
400 400

ACREEDOR 400 DEUDOR 400

ACTIVO 20XX CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS A) OPERACIONES CONTINUADAS AÑO 20XX

ACTIVO NO CORRIENTE 200,00 1. Importe neto de la cifra de negocios 400
INMOVILIZADO MATERIAL 200,00 2. Variacion de existencias de productos terminados y en curso de fabricación
INVE. INMOBILIARIAS 0
0,00 3. Trabajos realizados por la empresa para su Activo 0
ACTIVO CORRIENTE 4,. Aprovisionamiento
EXISTENCIAS COMERCIALES 1.200,00 5. Otros ingresos de explotación 400,00
CLIENTES 150 6. Gastos de Personal
CAJA 0 7. Otros gastos de explotación 0,00
TOTAL ACTIVO 8. Amortización del Inmovilizado 400,00
1050 9. Imputación de Subvenciones de inmovilizado financiero y otras
1.400,00 10. Exceso de provisiones -100
11. Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado 300,00

A.1) RESULTADO DE EXPLOTACIÓN

12. Ingresos financieros
13. Gastos financieros
14. Variación de valor razonable en instrumentos financieros
15. Diferencias de cambio

16. Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros

A.2) RESULTADO FINANCIERO
A.3) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS

17. Impuestos sobre beneficios (25%)

A.5) RESULTADO DEL EJERCICIO

En el archivo adjunto se incluye un caso completo con distintas operaciones (ver hoja
1), para reflejar las operaciones en el libro mayor (hoja 2) y a su vez reflejar los
movimientos que se producen en el Balance y cuenta de resultados (hoja 3)

EJERCICIO
MOVIMIENTOS CONTABLES_ALUMNOS.xlsx

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2.3.- EL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO.
El tercer documento de interés en el análisis económico y financiero de una
empresa es el Estado de Flujos de Efectivo que es el que facilita la información de
la utilización de los activos monetarios de la empresa, ya sean efectivo u otros
activos líquidos equivalentes. El objetivo primordial del mismo es el de obtener la
situación de liquidez al principio y al final del periodo y la variación neta entre
ambos momentos.

El Estado de Flujos de Efectivo informa sobre el origen y la utilización de los activos
monetarios representativos de efectivo y otros activos líquidos equivalentes.
Según se refleja en el Plan General de Contabilidad de 2007, “Se entiende por
efectivo y otros activos líquidos equivalentes, los que como tal figuran en el epígrafe
B.VII del activo del balance, es decir, la tesorería depositada en la caja de la empresa,
los depósitos bancarios a la vista y los instrumentos financieros que sean
convertibles en efectivo y que en el momento de su adquisición, su vencimiento no
fuera superior a tres meses, siempre que no exista riesgo significativo de cambios
de valor y formen parte de la política de gestión normal de la tesorería de la
empresa”……..
En este documento del Estado de Flujos de Efectivo se establece tres clases de flujos
de efectivo:

➢ Flujos de Efectivo de las Actividades de Explotación.

Son aquellos movimientos económicos que están directamente
relacionados con la actividad y fuente principal de ingresos de la empresa.
Además de aquellas otras actividades que no se pueden incluir como
actividades de inversión y financiación.
La determinación de este Flujo de Efectivo de las Actividades de
Explotación comienza con el Resultado del Ejercicio antes de impuestos.

JOSÉ IGNACIO ANDRÉS FUENTETAJA 15

LA INFORMACIÓN ECONÓMICO-FINANCIERA

(ANÁLISIS, INTERPRETACIÓN Y GESTIÓN)

Siguiendo el Real Decreto 1514/2007, “…..el resultado del ejercicio antes
de impuestos será objeto de corrección para eliminar los gastos e
ingresos que no hayan producido un movimiento de efectivo e incorporar
las transacciones de ejercicios anteriores cobradas o pagadas en el actual,
clasificando separadamente los siguientes conceptos:

a) Los ajustes para eliminar:
— Correcciones valorativas, tales como amortizaciones, pérdidas por
deterioro de valor, o resultados surgidos por la aplicación del valor
razonable, así como las variaciones en las provisiones.
— Operaciones que deban ser clasificadas como actividades de
inversión o financiación, tales como resultados por enajenación de
inmovilizado o de instrumentos financieros.
— Remuneración de activos financieros y pasivos financieros cuyos
flujos de efectivo deban mostrarse separadamente conforme a lo
previsto en el apartado c) siguiente.
El descuento de papel comercial, o el anticipo por cualquier otro tipo
de acuerdo, del importe de las ventas a clientes se tratará a los
efectos del estado de flujos de efectivo como un cobro a clientes que
se ha adelantado en el tiempo.
b) Los cambios en el capital corriente que tengan su origen en una
diferencia en el tiempo entre la corriente real de bienes y servicios
de las actividades de explotación y su corriente monetaria.
c) Los flujos de efectivo por intereses, incluidos los contabilizados
como mayor valor de los activos, y cobros de dividendos.
d) Los flujos de efectivo por impuesto sobre beneficios.

➢ Flujos de Efectivo de las Actividades de Inversión.

Son aquellos flujos que se originan como consecuencia de pagos por la
adquisición de activos no corrientes (inmovilizado intangible, material,
inversiones inmobiliarias o inversiones financieras), además de aquellos
flujos de otros activos que no sean efectivo o equivalente al efectivo.
Se incluirán también los cobros por la enajenación de activos o de su
amortización al vencimiento.
➢ Flujos de Efectivo de las Actividades de Financiación.

Este flujo lo constituyen los cobros por la compra de títulos o valores
emitidos por la empresa o de préstamos u otros instrumentos de
financiación que le sean concedidos a la empresa por entidades
financieras o por terceros

Por otra parte, se debe incluir para la determinación del efectivo entre dos
periodos, si existen activos denominados en moneda extranjera, el efecto que sobre
estos activos pueda producir las variaciones de los tipos de cambio.

JOSÉ IGNACIO ANDRÉS FUENTETAJA 16

LA INFORMACIÓN ECONÓMICO-FINANCIERA

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A modo de resumen el aumento o disminución neta del efectivo o equivalentes será
la suma algebraica de los tres tipos de flujos más la variación producida en el

efectivo como consecuencia de cambios en los tipos de cambio. Es decir:

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LA INFORMACIÓN ECONÓMICO-FINANCIERA

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A la hora de determinar los distintos flujos de efectivo, lo importante es determinar
los aumentos o disminuciones de los Activos No Corrientes (ANC), o las que se
producen en las Necesidades Operativas de Fondos (NOF), Inversiones Financieras
Temporales (IFT), así como los aumentos o reducciones de la Deuda y del Capital.
Por lo anterior lo importante es determinar para los conceptos anteriormente
mencionados la VARIACIÓN que se produce entre el periodo inmediatamente
anterior y el del ejercicio en el que se determina el correspondiente flujo de caja.

EJEMPLO:

Una empresa dispone de la siguiente información de los últimos ejercicios:

20X0 20X1 20X2 20X3

CAJA AL FINAL DEL EJERCICIO (31 DIC.) 25 22 43 53

RESULTADOS DEL EJERCICIO 8 10 14

AMORTIZACIONES 566

PAGO DE DIVIDENDOS 456

20X0 20X1 20X2 20X3

ACTIVO NO CORRIENTE NETO 100 110 105 106

VARIACION ANC NETO 10 -5 1

NECESIDADES OPERATIVAS FONDOS 35 37 35 29

VARIACION N.O.F. 2 -2 -6

INVERSIONES FINANCIERAS 5445

VARIACION INVERSIONES FINANCIERAS -1 0 1

ENDEUDAMIENTO FINANCIERO 40 44 48 46

VARIACION ENDEUDAMIENTO FINANCIERO 4 4 -2

CAPITAL 100 100 105 105

VARIACION CAPITAL 050

SOLUCION FLUJO CAJA ACTIVIDADES EXPLOTACIÓN (FCAE) 20X1 20X2 20X3
CASH FLOW OPERACIONES (CFO)
11 18 26
FLUJO CAJA ACTIVIDADES INVERSIÓN (FCAI) -14
CASH FLOW DE INVERSIÓN (CFI) -1 -8
0
FLUJO CAJA ACTIVIDADES FINANCIACIÓN 4 -8
(FCAD) CASH FLOW FINANCIACIÓN (CFD)
21 10
VARIACIÓN DE CAJA (FCAE + FCAI + FCAD) -3 22 43
EFECTIVO AL INICIO DEL EJERCICIO 25 43 53
EFECTIVO AL FINAL DEL EJERCICIO 22

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LA INFORMACIÓN ECONÓMICO-FINANCIERA

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Apoyándose en la siguiente plantilla determine los distintos flujos de caja de
explotación, inversión y financiación, así como la variación de efectivo que se
produce en cada uno de los tres ejercicios.

PLANTILLA BLANCO
FLUJO DE EFECTIVO.xlsx

Tenga en cuenta las siguientes consideraciones
✓ Un AUMENTO en la inversión:
o Working capital (Necesidades Operativas de Fondos,NOF)
o Activo No Corriente Neto (ANC)
o Inversión Financiera Temporal (IFT)
Implicaría una DISMINUCIÓN en el efectivo disponible.
✓ Una DISMINUCIÓN en la inversión (NOF, ANC IFT) implicaría un AUMENTO del
efectivo

✓ Un AUMENTO de la deuda financiera o del capital, implica un AUMENTO en el
efectivo disponible. En el caso de que se produjera una DISMINUCIÓN de
cualquiera de estas dos fuentes financieras se traduciría en una DISMINUCIÓN
(variación negativa) del efectivo disponible

Una vez finalizada esta primera fase de esta Unidad didáctica, realice la siguiente
prueba de evaluación

AUTOEVALUACIÓN APARTADOS 1 Y 2

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