%8,/' <285 2:1 :$7(5 3$5. 7+( 0,1(&5$)7 -8.(%2; *8,'( 285 0$66,9(*8,'( 72*5$%%,1*6:$* 7+( :25/'ǡ6 %(676(//,1* 0,1(&5$)7 0$*$=,1(
ORQJ 75($685( +817,1* 75$,/6 7$/(6
7KHUH DUHIHZ EHWWHUWKLQJVWR ƫQG LQ 0LQHFUDIW WKDQ D FKHVW SDFNHG IXOO RIIUHHORRW DQG UDUHUHVRXUFHV ,I\RXƍUHNHHQ WR JHW\RXU KDQGV RQ WKH JRRG VWXƪ KHUH DUHVRPH JUHDW SODFHVWR ORRN )(* !ff *1ffi ,, , *, ,ffi * ffi ffffi ) ) ,, ),ffi ff1 )ffi * ,)- ffi ffi ),% 1 *" * !-)* fiffi ffi !) )*!-)* ,! ), *ffi ff ffi,fi 0 1!- *,* ffff 0ffi, ) *,- *,,) ffff !/) , "ff& !, ,, ffi ,fi !* (, !fi 0ffi,!-, ffi,* ")!fffi* !, ff*, , , ,, , fi 0!)ff ffi* ,, *!fi ! , *, )0)* ) !, ffi *!fi /)1 0fffffl")!,, "ff*% ! ff" 1!- 0 ffi ,)*-)* ) ) *!fi ! , *, "ff* ,! ! ff!!fflffi !) ) )*!-)* )!fi , /)11 ** ,ffiff* ,! *!fi ! , ))) ffi,fi* 1!-(ffff ,! ")!)** ") ffi ,! , fi 0ffi,% -*, fiffl *-) ,, 1!-() )1 !) , ffi 1!-() ffi !-, ,! *!fi ! , ,!-) "ff* ff*! ,, 1!-(/ !, "ff ,1 ! fi",1 *ff!,* ffi 1!-) ffi / ,!)1 ,! ))1 ffff ! , *, ff!!, ffl !fi 67$5760$57 *ffi*, )0) *, -" !) 1!- / ffi 0 fi% 1!- !" -" , ), 0 !)ff fi - ff!!ffl !-, !) , '! -* *,( !",ffi! 1!- fiffi, ff!!ffl - ) , / , ,! ffi, ,!ff ffi, ! % 0 1!- )*, *"0 ffi ,! , 0ff1 ), 0!)ff 1!-(ffff ! -* *, 0ffiffff "") ff!* 1% *ffi 1!-(ffff *!fi *ffi* ,! ff" , 1!- *,), 0ffi, fi1 ! !) ,0! ,!!ff* ,! ff" 1!- , fiffi ffi % ff! 0ffi, 0 !! ffi,fi* ,! ffl" 1!-) ff, -" !) ,!* )ff1 1* 1!- fiffi, ff*! *!fi *"ffffi * 0ffi "ff , !) *-*,ffi ff 0!! *-""ff1 ffi ,) ) (, fi 1 ,)* )!- % ff-* 1!-(ffff ff ,! "ffiffl -" *!fi )1flfi ,!)* #0ffi, fi!) "ff )!- , *, 1!- fiffi $ *! 1!- ! (, / ,! 0!))1 !-, *" ffi ,!* )*, 0 ffi,* ffi , )ffl 7RJJOH WKH ERQXV FKHVW RSWLRQ RQ IRU D KHDG VWDUW ,WƎV FDOOHG D ERQXV FKHVW IRU JRRG UHDVRQ
3,//$*($9,//$*( $ ffl#& ffi +ffi'# fl # *fflffi#&ffifl &"$ )+$ ffiffi &ffi ffl fl + ffi'& ffi# fl+ fl #+ ( $ " ( +ffi' &ffi ) 'ffl & ffl#ffi$ fl ffifl$ ffi $& fl #ffi $&#fl #$ '& & +"# ffi &ffi ffi&$ ffi fl + # $ffi'# $ # "$ $ffi & ffifl'$ ffi + fl fl $ffl# ffi# & fl& ffi# & $& ffl fl&+ ffi ffl $ &ffi & $ & # #ffi & ffi$ & $'fl"$ ffifl ffi)fl fl ffi$& ( $ +ffi'" fl ffl fl&+ ffi #ffiffl$ ffi# !' $fl ffffi# &ffi & +ffi'# ffi)fl # $&#& fi ffi' + $ffi fl $&$ fl$ & ffi $ )& & ffifl& fl&$ ffi& fl fl &ffi & ( #$" ffl#ffi $$ffifl fl ' fl fl #+ ffiffi$ ( $ & # "$ ##fl fl &ffi)fl fl ffi # & $ & ffi'$ $ + # ffl )& ffiffi$ $ffi ffi ) fl ( fl $ fl& 'fl # & ffiffi# )& $& ffi# &)ffi fl & $ffi ffifl"& $+ fl fl ffi ffi# &)ffi '81*(210$67(56 fl +ffi'"# flfl ffi# *fflffi#fl 'fl ##ffi'fl +ffi'" )fl& &ffi ffifl & ffiffiffi'& ffi# 'fl ffifl$ $ fl fl #ffi'$ $ & + ffifl&fl $ffl)fl # && ) ffl ffl'fflfl ffi'& ffi$ ff'$'+ $ffl #$ fl $ &ffifl$fi 'fl& +ffi' $&#ffi+ & '& +ffi'"# !'fflffl ffi# ffi& +ffi' fl fl ffi & ffi$ ffi$ fl ffifl & fl $$ & )& fl * & & # # +ffi' $ffi' fl +ffi'#$ fl #ffiffi )& ffi'ffl ffi $&$ fl & # $ffi'# $ fl (#+ '& &"$ flffi& 'fl'$' &ffi fl $ffi fl& #ffi'# fl$ ffffi& ffi# +ffi' fl ffi# +ffi'# ffi#$ fi ffl'$ $ffi 'fl ffl #$ '$ $ $ ffi# ' ffi* flffi& # ffifl'$ $ && & $ffi' ffifl+ & ) ffi $ ffiffi# fl &ffi &'#fl && 'fl ffifl fl&ffi !' fl$ ffi# $&ffi# #ffiffi 'XQJHRQ VSDZQHU FDJH ,I \RX GHVWUR\ WKH VSDZQHU FDJH LQ D GXQJHRQ \RX FDQ VDIHO\ ORRW WKH FKHVWV LQVLGH 9LOODJHV RƫHU VDIH VKHOWHU RQ \RXU WUDYHOV 9LOODJHV FDQ EH D KDQG\ SODFH IRU WRSSLQJ RQ \RXU HYHU\GD\ HVVHQWLDOV
*22'6,17+(:22'6 ff .fi*& )& +ffi' .fi*%ffiffi ff ) ) 'fiffl fiffl' ,ffiffi + )& fi,ff *ff$* *ffiff' , . &fiffl ) *'* ffi +ffiffi ' ,ffi fi)&' '* ' ffiffi & fi*) fi')' ff ) ')fiff &fflff ff)' fi*ff ff ) )& ff & ffifflfi') ff.,&# ' ,ffiffi ). ffiffi. + 'fiffl fi ) )fi*& fflfi ' ffi*&flff ff & . 'fi .fi* 'fi*ffi fiffffi. &fi )ffl .fi*%& fifflfi&) ffi ff fiffl )# ff ,ffiffi')fi fl - ffl ffi ' ) ,fififfi ff ffl ff'fiff' ) ) .fi*%ffiffi ff ff &fl fi&')'# ' ffi & ,fififf fi*'' ff + ffl*ffi) ffi fifi&' ff +ff 'fiffl ff ' &) &fififfl' , ff + fifi ff*ffl & fi ')' )fi fflfi& ) ff ffiffi * .fi*& ff+ff)fi&.# ffi*' .fi* fiff%) ff . fflfi+ff ff .fi* ff fflff ffl ff. *'*ffi )ffl' ff ffi*ff ,fififfi ffifi fl' & )' ff fififl'ffi+' )fi *' fl ) .fi*& fi,ff fiffl '# *') &*ffi ' ) &flff &fififfl' ff ' ,ff )fiff ffi fflfi ' ff )fi' )fi* ffffl' ffl) , && ff) $* fl &)& ) )fi fifi ff ' fi) )fi & ffiff' .fi*& ffi)# 3<5$0,'6&+(0,1* .fi*%+ & ') ,& .fi* ff - ffifi& *ff&, )& fi& ff. ffiff) fi )ffl )& & ff *ff' ) ) ff ffi'fi fiffi 'fiffl fifi ffififi)# .fi*%& fflfi& fi ff +&,fi&ffi - ffifi&& )ff 'fiffl & )& fflfi& '' ffi fi )fiff' & ) )ffl ffiffifl ')&* )*&' .fi*%ffiffi ff ff *ffffi' ff '&)'# fffi,ff ' .& ffl' )' & ffi &ffi. *ff* & *) ffl . + , )& ' )fi ff + ) fi& .fi* & ) &, &'# fi) ff + &) )& ' .fi* )& fiff ) ,&fiff &''*& ffi ) ,ffi ) *ffffi .& ffl' + ffi+&' )fi &+ ffi ) ffififi)# '&) .& ffl' + ')' *& *ff& ) fifi&# &%ffiffi ffi'fi )& !*ff& ) ff)& ffifi fl' fi ) fifi& ))&ff" 'fi '*& )fi &fi*ff ) ff 'fiffl)ffl' fflfi ' ff ' ,ff ff ) &flff'' ff )&& ) - ffifi'fiff )fi , fi*) ) )& '*& 3LOODJHU RXWSRVWV DUH ZHOO JXDUGHG VR EH UHDG\ IRU D ƬJKW 7KH IURQW RI D S\UDPLG -XQJOH DQG GHVHUW S\UDPLGV FDQ KDYH KLGGHQ WUDSV VR WUHDG FDUHIXOO\ *UHDW UHZDUGV OLH XQGHU WKH ƭRRU EXW EHZDUH H[SORVLYH WUDSV
*2/'0,1(6 'fl ##ffi'fl fl ffifl # & #$ffi'# fl ffi'fl ,ffi' $&' fl&ffi fl fl ffifl fl$ & $ fl ) $& fl&*ffi# ffi &'flfl$ & & fl $&#& #ffi$$ '&ffl )$ fl $ ffi$& fl $$ fl ,ffi' fl $fflfl ,$ +fflffi#fl )#, fflffi$$ ffl &* , '& & #* # $ # ffi# & fl *ffi#& & &#ffi' ") fl&ffifl fl ffl#)ffi'$ $$' & & & ffiffi'#' fl $ ffi ff fl $ffi&$ flffi'#fl $#&fi fl ffiffi ffl &ffi fl & $ &$ fl$ fl ffi&fl $fl #ffi & $'# fl &$ #ffifl$ ffi' ,ffi' fl ffifl *" # ffifl ' fl !' $ fl #, *& fflfl&, ffi $&ffi# $ffl fl &fl & # , &ffi fl & fl 7+(5$,/:$< )fl & $ffl# *fl fl&*ffi# ffi &'flfl$ ,ffi' & * fl& &ffi fflfl& ,ffi'# ffi*fl $,$& &ffi ffl &# ffifl *# ,ffi' # ffi# ffl# ffl$ ffi fl ffi ffl#)ffi'$, +fflffi# # $ ffi# )fl ##$ &ffi fl&, & ffl & ffi '$& ffifl & ffiffiffi'& ffi# fl #&$ *& $&$ $ &$ * ) & $& #$ffi'# $ fl ' fl ffiffi #ffi'# fl fl& * fflffifl$ fl ffi# $ * $ ffi fl 'ffl *& & !' &, #* # $ &#"$ fflfl&, ffi #& fl flfl ffi & # $ $ &$ * $ ) ,ffi' )fl &ffi # & ,ffi'# ffi*fl $&$ fl $ffi ffi fflffi*# # $ fl ffi# fl , & & ,ffi'"# ffifl ,ffi' & ) ffi# & fl flffi' &ffi &ffi ' ,ffi'# ffi*fl #ffi# ffi $&# )fl ,ffi'"# flffi& fl $#& ffi &"$ '$' , $ffi ffiffi &ffi fl & fl, *ffiffi fl fflffi$&$ ffl #$ fl fl $ fl &fl ,ffi' *ffifl"& fl &ffi *ffi##,fl ffi'& ffifflfflfl ffi*fl fl, &#$ ffi# !'& $ffi & 7DNLQJ UHVRXUFHV IURP D PLQHFDUW ZLWK FKHVW $IWHU ORRWLQJ WKH FKHVWV PLQH WKH UDLOV ZRRG DQG VXUURXQGLQJ RUH ([SORUH DEDQGRQHG PLQHV WR ƬQG ERXQWLIXO FKHVWV )LQGLQJ DQ DEDQGRQHG PLQH FDQ KHOS \RX EXLOG D UDLO QHWZRUN
75($685(0$36 , fl( ( ffl)( ( & % ffl% fflffl( &(& & (% &)% )ffi( (% & +%. (% fflffi ffi , . ffi ( ffi % ( ,ffl% ! ffl ( fflffi )ffi % , . .ffl)$ , ffi( (ffl ff ffi . ffl)( (ffl & ffl% &ff,% &! & , ffl(ffi ffl)ffi fflffi % & ffl% fflffi ( & ffl ffl ffi fflfl& )( (. % ")( % % &ffl fflffi$( ff && fflffi . .ffl) &ffffl( , ( fflffl& fl &(&& ff% ( &ff ffi ( &( ffi ! % % , %ffi( (.ff& ffl &ff,% ffi .ffl) ffi ffi )ff (ffl (% &(& (ffl fflffl( fflffi .ffl) ( fflffi ffl % ! ffl) , ffi( (ffl ffi )ff ffi. &)fl% %fflfflfl& . ff)ffi ffl& ffi )&ffi & ffi ffl & (ffl #flfflff )ff$ ( , (%! fflffi ,( ( )&) + %(. ffl ffffl(ffi( %, % & .ffl) &ffl) &ffl ffi (% &)% fl ff ffi ( ( & (ffl &fflfl +ffi ((% %&ffl)% & $ VKLSZUHFN PD\ KROG D WUHDVXUH PDS DQG VRPH ELJ UHZDUGV ,Q ƬQH SLUDWH WUDGLWLRQ ; PDUNV WKH VSRW 8VH WKH ORFDWRU PDS WR JXLGH \RX WR WKH FKHVW Ƌ \RX PLJKW QHHG WR GLJ DURXQG IRU D ELW WR ƬQG LW ;0$5.67+(6327 ffl (ffl% fl ff , ffi ( %&( & + ffl% .ffl)% ffl (fflffi ffi ( ( &ffl,& .ffl) ,% ( (% &)% &( & )% ! ( &ffl) ffi$( (fflffl % , . )&) . fflffi ffl% ffl(% & ffi . &ffffl( fiffl &fflffi . ( ffl ffi fflffl% &ffl )&( )& ( ffi (ffl% fflffi ( fl ff (ffl ) .ffl) ffi ( %( % (fflffi! &ff ffl (fflffi ffi % (% + ) )( ( &( &ffl) ffi$( ffi (fflffl ff ffl, ( &)% &ffl )&( ff ffi ffi %ffl) % ) % ff ((%ffi )ffi( .ffl) &(% ffl ! ffi .ffl) ffi ( &( ( &ffl) ffl ffffi(. ffl +%. )&) (fl& ffi ) ffi , fffflffi& ffi %flffl)% ff)& ( & ffl ff%&fl %ffi %.&( &! ffl& ,( ffi ffi(%&( ffi -ffffl%ffi )ffi %, (% &ffl) ffi(. fflffi ( fflfflffl)( ffl% &ff,% & & ( )% (% &)% &(& % &ffl .ffl)% fflffi. %&ffl)% ffl% ffi ffi %( ffl ( & %) fflflfffflffiffi( ffl ) ffi fflffi )( (ffl ff .ffl) % ( )ffi %, (% fi ffi ffl(% ff%& &) & flff%ffl+ ffi( +&fflffi ffi ffi ffi ffl ffi %. flffl& !
(3,&/227 " " ,fl *, fi"", ! "-! ffl! *" " ffl!),(* "*, fl"*,fflfi fi",ffl"!* *" 1"- fflfl, 0!, ," 0ffl, -!,fflfi 1"-(/ fi/fifi -# 1"-) 0#"!* ! ) "-) ") flffl! ffl!& "0/) ffl! ,) * " )ffl*ff /)*-* )0) ffl, ! 0fifi 0"),fl ,fl fl, ! *" " ,fl* #fi* fl"fi )*"-)* )-fflfi ," ffffl! #)")** ,"0)* *ffl! ,fl ! #" & ! ,fl /)0")fi ,flffl* ! ffl!fi- *,)"!fl"fi*& fl* 0fflfifi flffl! -!))"-! -, ! "!,ffl! fi",* " fl*,* * 0fifi * !) #)fi* ! /! ! ! #"),fi ," ,fi#"), 1"- ," ,fl )fi " ,fl !) )"!& !",fl) ), )*"-) ! ,fl !ffl!, ffl,ffl* ffl!,)"- 0ffl,flffl! ,fl # )ff ffl" & ", "!fi1 ) ,fl1 fl" ," *" )) fi"ff ,1#* ! ",fl) -*-fi ffl, * -, ,fl) ) fi"* " fl*, ," fi"", 0ffl,fl ,fl fifflff* " fl" *fl)* ! ,fl 0ffl, !ff !fl!, !, ," "-!& -*, )-fi !", ," 0ff ,fl 0)! (1'*$0( ! ,fl ,fl) ,fl ,fl) "),)*** ) fl" ," ,fl 0ffl,fl) *fffi,"!* ! fi2* 1"-(fifi ! ," , ," ), 1* " !) ! )fl ,fl !& ,(* /)1 !)"-* ,)ffl# -, 1"-(fifi fi*" ! #fi!,1 " fl*,* fifi 0ffl,fl *" ), )*"-)* *" ffl 1"-() )1 ," #-, 1"-) ffl!), *fffflfifi* ," ,fl ,*, 1"- ! *)ffl"-*fi1 -#) 1"-) ffl!/!,")1& 1"- ff "-, ffl! "! #ffl ! fl ," ,fl ! 0ffl,fl ,fl !",ffi*"ffi* fifi ,,) " ,ffl! ,fl !) )"! 0fl! 1"- , ,fl) ,fl! ,fl) ) *" ), ,)*-)* ," "-!& "-(fifi 0!, ," "! ,fl fi""ff"-, ") ! ffl,ffl* ! fflfifi1 "! 0ffl,fl ! ! *flffl# *-*#! ffl! ,fl *ff1 !)1& fl1 ! ,)fflff1 ," !/ffl, 0ffl,fl *" )-fi #fi,") ffl! )'-ffl) -, ",fl 0fflfifi fl"-* #fi!,1 " fl*,* $fi"! 0ffl,fl *" !) fl*,*% 0ffl,fl ,fl ! *flffl#* fi*" fl" ," ! fi1,) ! ) "-) fl*,#ffl ,fl, "-fi* -# * 0ffl!*-ffl, ! fi,* 1"- 1 )"-! ,fl 0")fi& ##1 fl-!,ffl! $QFLHQW FLWLHV FDQ KROG JUHDW UHZDUGV EXW WDNH FDUH QRW WR DOHUW WKH ZDUGHQ <RX FDQ ƬQG DQ HO\WUD PRXQWHG RQ WKH ZDOO LQ DQ (QG VKLS <RXƎOO QHHG WR GHIHDW WKH HQGHU GUDJRQ WR ƬQG (QG FLWLHV DQG VKLSV <RXƎOO ƬQG SOHQW\ RI FKHVWV LQ DQFLHQW FLWLHV EXW GRQƎW WULJJHU WKRVH VFXON VKULHNHUV
* 1fi, flfffi/ *' 1 fffi/ ,* fiff (* ,ff fiff ffffiffi1 . ,' * '* ff &* ,!* fi * 1& &ffi' ffi'" ff * ff.& fflff * '* ,!* fi * 1& *%' fiff fi * '* ,!*' *fi * ffl ,ffiffi '*fi!" * fflfi.' * ffl ffififf *fi .&'fiff "+2 ff ' & *fi fi/ffffifi fi& 0'*ff ff &* !ffi1&'" * 'fi,ffi ,*fiffl* ffiffi1 fi/ffffifi fi& 1fi, 'fi 1fi, /fiff%* .ff . *fi fi ff1*ff ,* 1fi,%& '*, fl 1fi, ff fi.& *fi fi& ffi!" .ff ' 1fi, & *' /%& ff ! ff*fi * ff/ ,!* fi& fi,& , , ff0* ''," ,* *fi * 1fi, '*&* & & 'fiffl fi * *ff' 1fi, 'fi,ffi ffifififlff fi,* fi& * fl *ffl ' 'fififf ' 1fi,%. ' fi.& *ffl 7KH ELJ XSGDWH &$0(/6 ff 1 *&! &fi,ff * /fi&ffi fi ff &* /* * fi ,ffl!$ ff 1fi, ff * ff/ffi1 ff*&fi, fflffi fflffi ' */fi .ff*' &'*ffi1 * ff &&1 */fi !fi!ffi &*& *ff fiff" fiffffi1 *%' #,* *ffiffi 'fi ff1 fflffi** flff fflfi ' &ff%* fiff *fi ffi *fi * 1fi, /ffi 1fi,%& '* fiff * +RZ DERXW D FDPHO ULGH"
6QLƫ RXW VHHGV ZLWK D VQLƫHU 61,))(56 *%- -% ff& fi ff %( ( (fi *fi( fi% ( fflfi (- +ff( (fi & fiff ( ffl# &( (ffl %fi)ff ( +& ( &ff% (( ffl% * (fi%fi)& ff -fi) ff ffl( (ffl ff ( ffl fffi+ &ff% +ffiffi ffi (fi -& &ff fi)( && fi% -fi) (fi ffiff( ff ( ffl# -$% ff ff( %()%& )( (- fiff$( fi%ff%ffi- ff&(ff(ffi- %# fi) ff (fi ff &ff% %&( !ff ( fi ff %)ff&" ff (ff -fi) ff ( ( ff ( *%+fi%ffi# ($& &&* fflfi (fifi &fi fiff ($& ( ( fi&& fffi ff% (fi -fi)# 86($%586+ ffi( (fi ( ff+ &ff% fflfi (fi -fi)% ff %( (fififfifl( ff %ffi& ffi& & ( %)&# & & (fi ffi -fi) +( ( fi % fiffifi ffi , ffifi%(fiff# & %)& ff &)& fi)& %*ffi fi% &)& fi)& &ff ffifi fl& ff (% % ff+ (ff& (fi fi)ff fffi( )&( &ff% & 7KH QHZ EUXVK FDQ KHOS \RX WR XQFRYHU WKLQJV
<RX FDQ XVH VKHUGV WR FUDIW D GHFRUDWHG SRW 8VH DUPRXU WULPV WR DGG FRORXU WR \RXU RXWƬW 6+(5'6 (# ! ! ff#fi !! & ffl% #fi! !! #! #fi ! fi#fi #fi fi ff fi#fi #fi ff% ! (# ! # ff! ! ( ff ! %ff!fi !! ff( fi ff fifl ff ff ") !! % !( ! ! (# #fi ! fi ! ff! ff! !fifl # ! %fi! ff#fi fi ff! & fi fi ff! ! fi ! fi ff fifl '<(<285 $50285 ( 'ff ! &ff ff! #!! !!fflfi ! ff #ff# ! (# ( #fi !ffi (# ! % fi!! ff#ff !fffi !! % #fi! fl #ffl ff ! !fffi fi !! ff ff# ! fififf! fifi ! (# % ! ! ! fi! ! fl ( ! ! ! #fffi & #ff# #!!
%XLOG D OLEUDU\ ZLWK FKLVHOOHG ERRNVKHOYHV 1(:%/2&.6 ,7(06$1' ',6&29(5,(6 fl) ) *" )*fl ,flffi!* ," ffi*"/) ! #fi 2 0ffi,fl ffi! ,fl fi ,*, .# , ! 0(fifi "ffi! ffi!," ") , ffifi "! ,fl !1, ,ffi & ., ") !"0 fl / fi""ff )".! ! * ffi 2". ! ! "" $0flffifl ! ,.)! ffi!," #fi !ff* ") "* ffi*% fl))2 fi /* $,fl2() !) , * 2". ffifl, 1#, "! fl))2 ,)*% fl))2 * #fiffi!* fl))2 fi"* ! fl))2 #fi !ff*& " " ,fl"* 2".(fifi fl / ," ) , " ".)*& ! ") ," ff# ! 2 "., ") #ffi,fl) #fi !& , )"0* )" #ffi,fl) #" ! 2". ! ) , 2 ! 2 )" ffi, *fl".fi 2". *" 0ffi*fl& *(7 <2856(/) $&+,6(//(' %22.6+(/) 2". !2 .ffififfi! 2".)*fi ffi, " fiffi) )2 ffi! ,fl ,fl! 2". ! ," ) , 2".)*fi flffi*fifi ""ff*flfi& flffi* ffi* *flfi ,fl ,(* # fi " fl"fiffi! .# ," *ffi1 ""ff* '.ffififi* ") !fl !, ""ff*& ).fi ,fl".fl ffi ""ff*flfi ffi* *,)"2 ,fl! fifi ,fl ffi, * ffi, 0 * fl"fiffi! 0ffififi * ,,) "!," ,fl "")& :+$7ǡ61(;7" "0 ,fl , ) ffifi* fi* ffi* ! fifi2 0ffi,fl .* 0 !(, flfi# ., fi""ff ")0 ) ," 0fl , "ffl ! ffi* 0")ffffi! "! ") 0fl ,/) ,fl !1, ffi ffi!) , .# , ,.)!* "., ," & fl) ,!* ," "! ffl") .# , 2 ) )".! ,flffi* ,ffi & , ff# ! 2 "., ") ,flffi* .,. !(* ffi!) , ffi/ /ffi),. fi /!,& (fifi fi, 2". ff!"0 "! , ffi* !!".! ., * fi0 2* ,fl ,(* 0fl) 0(fifi , ffi , *,) * ," 0fl ,(* " ffi! !1, ! 2".(fifi , fl ! ," /", "! 0flffifl " ffi* "ffi! ," ffl"ffi! ,fl ffi! -4- ") !"0 ,fl".fl , "0!fi" ffi! ) ffifi* fi* ffi 2". fl /!(, fi) 2 ! 0(fifi fl / fl. ,ffi#* ! *),* .ffi ," ffi, ffi! ,fl !1, ffi**. " ,fl 3ffi! &KHFN RXW WKH QHZ FKHUU\ EORVVRP ELRPH
-XNHER[HV SOD\ PXVLF GLVFV 86,1* -8.(%2;(6 + ffi/ % $ ( ffifl0 .0 0ffi+ fl ff0 ( fl0 +% % % ffi+fl ($ffi+ffi+( fl $(! fl( $ (fl .( + ffi/ . ffi fl % . +% ( (ffi %ffff $ fl(ffi ( ffi fl ff0 .( - $ %ffi+fl % $ ffifl ( fi+%+0 +% ffi$ ( % % +(ffi( 0 ( ( ( fl ffi ( ($ ffi$ 0ffi+ fl( $ ( .( ( + ffi/ fl . - $ ffi % $%(! +% fl $( 0 + ffi/ ($- % $ffi+0 & ffi % fl - $0 $ (ffifl -fl ( fl (- $fl ffi ffl)1 ffi %! +% (% "+ ( $ ( +$( $ 0ffi+ $ $ffi ( + ffi/ +( ( fl $ ($ffi+ .% fl %ffi $ffi &5$)7,1* $-8.(%2; + ffi/ % $ fl#( fl $( +(ffi( 0 fl0. $ fl fl $( ( fl% ( ffifl0 .0 (ffi ( ffifl % (ffi $( ( 0ffi+$% ! + 0 ( 0#$ "+( %0 (ffi ! 0ffi+ fl (ffi ffi % $( ( .ffiffi fffl% ( .ffiffi fl fl0 (0ff fl 0ffi+#$ (ffi / fl ( $ffi+fl ffifl ffifl ! % . $( ffifl + ffi/ . fl ( fl ff fl0. $ 0ffi+ fl fl0 fl%ffifl! 0ffi+ fl + ffi/ %ffi ffifl % % ff 0ffi+ fl fl ( .( fl0 (ffiffi fiffi$ - fl 0ffi+$ ff(0 fl +( ( / % ( %( %(! ( ( % ) % ffifl % (ffi $ .( fl ffl! % ffifl % (ffi $ .( .ffiffi fl / fl 1!* % ffifl % (ffi $ .( ffi fl / ! +RZ WR FUDIW D MXNHER[
7KLV FLUFXLW FUHDWHV D ORRSLQJ MXNHER[ -XNHER[HV FDQ RXWSXW D VLJQDO EDVHG RQ WKH GLVF LQ WKHP /223,1* -8.(%2;(6 4"/ 2 !- -" ff$ -fl /+ffi $fi 4ffi! ffi!!ffi-fi4 4"/ ! fi+" /+ fl"$$*+ ! *"$$*+ -" ffi!+*- ffi+ ffi!-" ffl/ff"3 ! -fl! "fifi- ! /-" -ffi fifi4 *ffi!+*- -fl ffl- ffi++' flffi+ ffi+ fifi (fi""$ffi!)' fl* * !4 2 4+ -" flffi1 -flffi+ /- 2)1 /ffifi- ffi*fi4 " $ - 1*+ffi"! fl* /+ffi! ffl/ff"3 -2" fl"$$*+ *"$$* " $ * -"* ! *$ -*' fl - fl $$!+ ffi+ -fl - 2fl! -fl ffl/ff"3 !ffi+fl+ $fi 4ffi! ffi-+ ffi+ -fl fl"$$* fi"2 ffi- /-" -ffi fifi4 +/ff+ ffi- ffi! ! $/-+ ffi- ffi! -fl *"$$*' flffi+ *"$$* $"2*+ ffi-+fi /+ffi! -fl +ffi! fi !* - 4 -fl " $ * -"* 2flffifl $/+fl+ ffi- ffi!-" -fl fl"$$* "1 ffi-+fi 2flffifl ffi+ "!!- -" -fl ffl/ff"3' "ffifi "!+- !- /+ffi &,5&8,76 /ff"3+ ! 1! /+ + $ *- " *+-"! ffi*/ffi- "! -fl 1 ffi-ffi"! -fl4 " !"- ffi- *+-"! +ffi! fi 4 /fi- /- " $ * -"* $fi !3- -" -fl ffl/ff"3 2ffififi /+ ffi- -" ffi- *+-"! $"2* +ffi! fi' fl +-*!-fl " -fl +ffi! fi $!+ "! -fl " -fl /+ffi ffi+ 2flffifl ffi+ ffi!+*- ffi!-" ffi- -fl ffi++ fl 1 ! /$ -" #' " ffi+ ffi!+*- !+ ffi- ffi-+ +ffi! fi " 5*" -fl ffi+ (#.) ffi-+ +ffi! fi +-*!-fl " # ! ffi+ () ffi-+ +ffi! fi +-*!-fl " #' ! "** " fi"2+- %#& -" flffifl+- %#& +ffi! fi +-*!-fl -fl ffi++ " #. - fi"ff+ flffi*$ * fifi fifi"flffi +- fi +-* 2 * ## 2 ffi- ffi+-$ "-fl*+ffi *fiffi ' ! -fl *"ff ffi-ffi"! -flffi+ ffi+ fi+" -*/ /- ffl/ff"3+ ffi- +ffi! fi 2fl! -fl4 * $fi 4ffi! !4 ffi+ %2ffi-fl"/- -fl ! "* " $ * -"*&'
7ULFN WKHVH WZR LQWR NLOOLQJ HDFK RWKHU WR JHW D GLVF :+(5(72),1' 086,&',6&6 & & ) fl.' ' ' ffi + fl ' fi 0&'fiffi $-3$ &%' 1& 2fi. ffi ffi fi +fl ' ff " ,# ffi ' ff- " +# ffi fi.ffi ffi '+' ffi .ffififfi' ffi ffi+ +' ffi 1fifi ffi fl ffi'fiffi' fi& fi + ' &fi! &fifl &!& + ' 2 '+fiffi%' &&fi1$ ' ff, "fi '# ' ff " &!# ' ff " &# ' ff) "fl # ' ff "'+ # ' ffffl "'+& # ' ff 3 "1 & # ffi ' ff " # ffi fiffi2 fi + ' &fi!' &fifl &!&' 2 '+fiffi &&fi1'$ ' ff ' + fiffi2 fiffi 1+ ' ++& !! & ffi ffi + ! 2' 'fifl & 2 &!2 ffifi'' ' ff( "flfi# ffi ff - "1 +# ffi fi+ fi + ' &fi!' &fifl &!&' 2 '+fiffi &&fi1' .+ +2 ffi 'fi fi.ffi ' .& +& '.& ffi + &fi +fiffi fiffi2$ ' ff , "'+!# ffi fiffi2 fi.ffi ffi '+fiffi &flffi ffi+ '+'$ + ' + fiffi2 ' 1+ & fifi.& +fiffi$ ' ff "fi+&' # ffi fiffi2 fi.ffi ffi .ffififfi ffi ffi+ +2 ffi '+&fiffifi + & '+'$ ' ff "& # ffi fiffi2 .ffi fi0& ffi '.'! fi.' & 0 + + ffi& +' ffi +& &.ffi' .'ffi + & fifi2 +fifi' ffi 0&'fiffi $-3 ffi fi0$ ' ff "# ' fiffi2 fi+ ffi 2 fi +ffi ' & flffi+' &fifl ffi ffi+ +2 '+'$ ffi 2fi. 0 ffiffi 2fi. ffi & + + fl.' ' &fifl +fl$ 7KHUH DUH PXVLF GLVFV LQ WRWDO
8VH D MXNHER[ WR GXSOLFDWH DOOD\V 3DUURWV ZLOO GDQFH QHDU D MXNHER[ $//$< '83/,&$7,21 %1ff 1# '--%1. $ ""7. 5fi"" $ 5ff$ 1ff7 - 5fi1fffi$ 1ff- "%!. % 2!%6 1ff1 fi. '"7fi$ffl #2.fi* $ 1ff .2- 1fffi. fi. $%-#" ff4fi%2- 21 fi$ 1ff . % ""7. fi1 fffi. $ 61- .-1 fi 7%2 ff$ $ ""7 $ #1ff7.1 .ff- 5fffi" fi1 fi. $fi$ffl 1ff ""7 5fi"" 2'"fi1 . 5fi1ff %1ff- #% -fi$ffl 7%2 ff4 1% 5fi1 %- 7%2 $ 2'"fi1 $ ""7 fflfi$ "1ff%2fflff fi1 %$"7 1!. 4 #fi$21. .% fi1 .ff%2"$,1 1! "%$ffl 1% 2fi" $ -#7 % ""7. fi 1ff1,. 5ff1 7%2 5$1* -8.(%2; 6(&5(76 2!%6. - # % 5%% .% 1ff7 $ 2. . 2" fi$ 2-$ $ 5fi"" .#"1 &*fl fi1#. '- "%!* %$.fi- 1fffi. -2""7 1ff%2fflff 1ff1,. 2.fi$ffl 2' fi#%$ 1%% 5fffiff 7%2 $,1 ffl1 ! %2 $ ffl1 1ff 4$#$1 +%2$ % 2.fi, 7 2.fi$ffl 2!%6 1% '"7 fi. fi$ 1ff #%5 fi%#* $ 1ff "711fi%$ $ %6 '"1%-#. 1fffi. 5fi"" ".% fflfi4 7%2 1-%'ff7/fffi4#$1* fi.. -$,1 1ff %$"7 57 2!%6 $ '"7 #2.fi* '" 2$- $%1 "%! 1ff "11- 5fi"" #fi1 1ff +.., $%1 .%2$* $"fi! #$7 %1ff- "%!. 2!%6. $,1 '2.ff (%- '2"") 7 'fi.1%$. $ .1fi!7 'fi.1%$.* ff %#'%.- ffi& 5ff% 5-%1 #2ff % 1ff #2.fi %- fi$-1 ff. .'fi" .!fi$ % fffi. %5$ 5fi1ff 2!%6 %- ff
3UHVWRQ3OD\] ORYHV D SUDQN *ULDQ LV IXQQ\ *5,$1 ( ff fl fi fi "& %#fi" fi " ##fi fi ( #( ) #fiffl ffi ( fi " fi %fi #ffi "#fi ffl 35(67213/$<= ( #fi % (#fi ffl ( %#fi" ##fi fi fi #( ffifi fi fi fi " % fi fi fi )( ' "" fi fi fi fi " &fi #fi fl*
&UDIWHH OLNHV D FKDOOHQJH &5$)7(($1' 0$9 " fl ffl #" fl " ! " ffffl ffff ffl ! ffl )DU]\ LV NQRZQ IRU SOD\LQJ LQ +DUGFRUH PRGH )$5=< " ffffl ffff fl #" "
&2//(&7,1* 086+52206 ,'&fflfflfl' fflfl ffi ).ffl flffi )/fi' & ffi &ffl.ffi" ).ffl & -&),/ ffi) fi&) &fflfl )& fifi&ffi )ffl, )/ &ffl. ffi)ffl &ffi) )/fi' ffl , fl,'&fflfflfl &)' " fl,'&fflfflfl' ffi fflffi/ &ffl. ) ) - ' ff+ ffl& ffl.& )' ffi ,ffi &&ffl,ffi ffl& fflffi ) ',& fflffi &) ffi &) -&ffi) ffl'" / 'ffl &ffl. ffi , ffi,fl &' ffi ) )& ffi 'fflfl .fflffl ffi flffi'fflffi' ffi ffi .) ,)' .& /ffl, . ffi fflffi & fl,'&fflfflfl ffi ffl.& fiffl)" ffl ffl) fl,'&fflfflfl /ffl, ffi & ) .) ffi flfi)/ ffi ffl& ffi/ ffl)& )fl! )ffl fl ) &fflfi" ) 'ffl, ffi%) ) fflffi /ffl, ffiffl,ffi)& ffl& fl! , fl,'&fflfflfl /ffl, ffi ) ).ffl fl,'&fflfflfl' ffl ) fl)ffi fflffl,& / &ffi fflffi ffl ) ffl'" +XJH EURZQ PXVKURRPV 7KLVPRQWKfflPXVKURRPV 86,1* 086+52206 ,'&fflfflfl' ffi%) )ffi &)/ ,) )/ ),&ffi ffi)ffl fl,'&fflfflfl '). / fiffi fflffi ffl fflffl,& ffi .fflffl ffi ffl. ffi ) fl,'&fflfflfl '). ' " 'ffi fl,'&fflfflfl )& fflffl,&! ' &#,& ffl& ) & ) '). &fi fflffi .) fflffl & ) fiffl))ffl ffi &&ffl)! ffi ffl& $','fiffl,' ').% . ' fl / ffi ffl.& )ffl ffiffl&fl fl,'&fflfflfl ')." ffl, ffi 'ffl fi fl,'&fflfflfl' ffi)ffl fflflfiffl')& ffl& +ffi* ffi ffl &'ffi ) fflflfiffl') - / fflffi" %RWK W\SHV RI PXVKURRP
7KH PXVKURRP SODLQV ELRPH 086+52206(&5(76 +fl %, .fl 1ffl+,. 1 3 .# . /,fl+## , ffl, .# /. .fl # ##,fl+## ( 3#/ /, ,fl +, #! ##,fl+## ffl.*fifi +#% 0 /,fl+## , .fl , #fi#/+ , ffl. ffl, .fl! ./+! ffl!.# !#+ fi #1( fl# ff!1 ,fl +, 1+ %#1+/fi) #/ ! /3 /,fl+## , # 1 !+ffl! .+ + #+ .fl #,. # #! + fi( *fifi fl#!,. 3#/ ! . .fl fl %+ /,fl+## , !!#. %fi !. ffl! ffl+. ,/!fifflfl. /!fi,, 3#/ %fi !. .fl ffl! 3fiffl/ #+ %#4#fi #.fl # 1flfflfl 1fflfifi ff% .fl fiffl0 /,fl+## , ,%+ .# ! +3 fi#ff, /. #!fi3 ffl .fl fifflfl. fi0fi ffl, 0+3 fi#1 ! .fl+ + 1+ .fl ! 0 /,fl+## , # .fl , .3% ffl! " 2 " fi#ff + ( , 1fifi , +#1ffl! #! ffl+. + ,, 3fiffl/ ! %#4#fi ffl.*, %#,,fflfi .# ! /,fl+## , +#1ffl! #! fi 0,( 0XVKURRPV RQ P\FHOLXP DQG SRG]RO 5('96 %52:1 ! +#1! /,fl+## , + fi #,. ffl!.ffl fi /. .fl+ + ,# , fifi ffl+!, +#1! /,fl+## , ffl. fifflfl. fi0fi # $ 1flfflfi + #!, #!*.( +#1! /,fl+## , + fi,# .fl #!fi3 .3% .fl . ! /, .# + . + !. ,%ffl+ 3 &3 + .ffl! ,%ffl+ 3 +#1! /,fl+## ! ,/ +'( fifi #.fl+ +ffl%, ffl.fl+ .+ . /,fl+## , .fl , #+ ! #! # fl( 3#/ ,%+ffl!fffi #! fi #! /,fl+## ! .fl+*, !#/fl ,% #0 ffl. ffl. ! +#1 ffl!.# fl/ /,fl+## 1flfflfl ffl, # /,fl+## fi#ff,( + .fl .3% # /,fl+## .+ ffl!, .fl ,fl % # .fl fi + 0+,ffl#! + /,fl+## , fl 0 # ffi ,fl % % ! +#1! #!, fl 0 .ffi.#%% %(
!!!"flfiffl!ffl ffi 7HUPV DQG FRQGLWLRQVffl 2IIHU FORVHV 0D\ 2IIHU RSHQ WR QHZ 8. VXEVFULEHUV RQO\ 3ULFLQJ LV JXDUDQWHHG IRU WKH ÀUVW PRQWKV DQG ZH ZLOO QRWLI\ \RX LQ DGYDQFH RI DQ\ SULFH FKDQJHV 3OHDVH DOORZ XS WR VL[ ZHHNV IRU GHOLYHU\ RI \RXU ÀUVW VXEVFULSWLRQ LVVXH RU XS WR HLJKW ZHHNV RYHUVHDV 7KH IXOO VXEVFULSWLRQ UDWH LV IRU PRQWKV LVVXHV DQG LQFOXGHV SRVWDJH DQG SDFNDJLQJ ,I WKH PDJD]LQH RUGHUHG FKDQJHV IUHTXHQF\ SHU DQQXP ZH ZLOO KRQRXU WKH QXPEHU RI LVVXHV SDLG IRU QRW WKH WHUP RI WKH VXEVFULSWLRQ )RU IXOO WHUPV DQG FRQGLWLRQV YLVLW ZZZPDJD]LQHVGLUHFWFRPWHUPV )RU HQTXLULHV SOHDVH FDOOffl /LQHV DUH RSHQ 0RQGD\ WR )ULGD\ ffiDP WR SP 8. WLPH RU HPDLOffl KHOS#PDJD]LQHVGLUHFWFRP &DOOV WR QXPEHUV ZLOO EH FKDUJHG DW QR PRUH WKDQ D QDWLRQDO ODQGOLQH FDOO DQG PD\ EH LQFOXGHG LQ \RXU SKRQH SURYLGHU·V FDOO EXQGOH ffl
' ffi # 'fl$ &fl ## ffl#fl$ fl 'fl ! & # & ·# &'! $ # #fffi 'fl$ !& ! fl# ' fl ! ! &· & # fl' fl ## &! fl$# # !·# &fl fl !% ' ! fl& ! #! #fl !#flffiffi $ffi# #fi fl!#' & fl·# fl& # % & $# ## % ! 'fl$· #fl fl$# # fi # $ # % !fl! 'fl$ ·# #fl$ #fl ' 'fl$ !fl$·# % #fl ! fl!# !! &fl # ! fl fl# % !fl!fi ' ffi fl$ # ! ! ffi # !# $# # !# $ #$ ! fl# fl #! #fi # fl# fl fl fl& fl!#' #· # &fl ( #fl # #!fi fl$$ ! ffi fl ' # !# ffi #fl flfl flfl · flfl #fl #fi 'fl$ % !fl !$ffiffifl #! fl fl ! 'fl$ # fl ' #'ffi #fl # # fl!flfi &· # flfl # # ! fl # !$!#fl 'HDU $VN 8V $Q\WKLQJ , KDYH VRPH TXHVWLRQV IRU \RX , SOD\ RQ %HGURFN (GLWLRQ RQ D WDEOHW ,V WKHUH D ZLWKHU VWRUP PRG IRU %HGURFN (GLWLRQ" :KHQ LV 0LQHFUDIW /HJHQGV DYDLODEOH IRU WDEOHWV" &DQ \RX FKDQJH -DYD VHHGV WR %HGURFN" +RZ GR \RX PDNH PRGV IRU %HGURFN (GLWLRQ" &DQ \RX GR D JXLGH WR DOO WKH PREV DJDLQ SOHDVH" +RZ GR \RX JHW FRPPDQG EORFNV LQ %HGURFN (GLWLRQ WDEOHW " &DQ \RX GR D JXLGH RQ +\SL[HO SOHDVH" &DQ \RX SOHDVH SULQW P\ ZKROH OHWWHU" , UHDOO\ OLNH \RXU PDJ HVSHFLDOO\ WKH VHHG VSRWOLJKW %HQ DJHG ffi QHDUO\ 0D\EH LWƎV WLPH IRU D QHZ PRE JXLGH
( )ffi ) fi3-fi 1 ) ff %0)- fi) ( 3 0 !$ fi -fi - 2(fi 0ffl 3 0 0ffl 0" fi 0 - 1 - 2(fi') ffl)- --ffi fi fl0)- --ffi 2- (( 2)& /$ fi -ff fi fi ff3 2 (ffl) 2 fi fi)- ($ ) ) fi ) - (2 (ffi) fi fi -( ( )-(- 0- fiffl3 ffifflffl fi "-( ffl "-fi$ 2 ) -- " ))ffl& .$ fi(fffi )"2fi fi 0ffl ff & $ - ) 3 0( 1 0(- fi(- )(1(& $ ) - " ))ffl - )"2fi fi ( fi fflff fi 0(11ffl 2- 0- fflffl -- ( fi 3 0 fi 2fi 0fflfi -& +$ 0ffl 3 0 "ffl) fi)2( fflffl ff3 %0)- fi)& #* ( ff ffl ffl 0)-(ffl 5DLGV FDQ EH WRXJK +H\ (OL $OZD\V IXQ WR JHW OHWWHUV IURP DV IDU DZD\ DV $XVWUDOLD ǹ KRSH \RXǾUH KDYLQJ D JRRG ZLQWHU <RX SUREDEO\ FRXOG \HS ǹ EXW LWǾV JRLQJ WR WDNH D ORQJ WLPH WR NLOO KLP HYHQ WKHQ :HǾUH XQVXUH ǹ LW FRXOG KDYH EHHQ D JOLWFK RU PD\EH \RX ZHUH MXVW UHDOO\ XQOXFN\ VRPHKRZ ,I DQ\RQH NQRZV GR ZULWH LQ VR WKDW ZH FDQ SDVV RQ WKH PHVVDJH WR (OL (QGHUPHQ GR QRW VSDZQ LQ 3HDFHIXO PRGH QR ǹ WKH\ DUH FRQVLGHUHG KRVWLOH PREV HYHQ WKRXJK WKH\ ZLOO LJQRUH WKH SOD\HU LQ PDQ\ VLWXDWLRQV 7KH VDPH LV DOVR WUXH RI SLJOLQV :H GRQǾW SOD\ IDYRXULWHV 7KH RQO\ 0LQHFUDIW ZH UHDOO\ HQMR\ LV VROR YDQLOOD 0LQHFUDIW ,WǾV PXFK PRUH SHDFHIXO WKDW ZD\ 1RW LQ 6XUYLYDO PRGH DOWKRXJK WKH\ GR VSDZQ QDWXUDOO\ LQ VRPH YLOODJHV ,I \RX KDYH FKHDWV WXUQHG RQ \RX FDQ XVH WKH FRPPDQG WKRXJK ZKLFK DW OHDVW VDYHV \RX LURQ <HV WKLV WLPH *ROHPV FDQ VSDZQ QDWXUDOO\ LQ YLOODJHV
+HOOR 7RE\ 7KDQNV IRU WKH TXHVWLRQVff ZH UHDOO\ HQMR\HG WKHP $OZD\V JODG WR KHOS SHRSOH RQ WKHLU 0LQHFUDIW MRXUQH\V 7KH UDUHVW SRVVLEOH PRE VSDZQ LV SUREDEO\ D ]RPELH FRPSOHWHO\ FRYHUHG LQ GLDPRQG DUPRXU ZKLFK KDV D VSDZQ UDWH RI VRPHWKLQJ OLNH ZLWKLQ DOO ]RPELHV VSDZQHG ǹ VR \RXǾG KDYH WR VSDZQ WKRXVDQGV RI ]RPELHV MXVW WR VHH D IHZ :H ZRXOGQǾW JXHVV DW ZKLFK LV WKH EHVW IRU DQ\RQH EXW WKH EHVW 9$/8( LV SUREDEO\ (FKRLQJ 9RLG ǹ \RX JHW PRUH QHZ PLVVLRQV DQG FRQWHQW LQ WKDW WKDQ DQ\ RI WKH RWKHUV ǽ'/&Ǿ VWDQGV IRU ǽGRZQORDGDEOH FRQWHQWǾ ,WǾV KDUG WR VD\ &HUWDLQO\ WKH\ GRQǾW VHHP OLNH D SULRULW\ IRU 0RMDQJ WR Ƚ[ EXW WKDW GRHVQǾW PHDQ WKH\ ZRQǾW HYHU GR LW 7HVW WKHP RXW LQ 7UDLOV 7DOHV ZKHQ LW FRPHV RXW ǹ LWǾV SRVVLEOH WKH\ǾOO EH JRQH E\ WKHQȇ ,I ZH ZHUH IRUFHG WR SLFN RQH LWǾG EH WKH -HEB UDLQERZ VKHHS (DVWHU HJJ ǹ DOWKRXJK WKH 7RDVW UDEELW LV DOVR D IXQ RQH VLQFH LW FRPPHPRUDWHV DQ DFWXDO SHW UDEELW ' (ffi ( ,'/*fi fi '(* * / +' ff0fi -( fi fi."'fi fi'*'% - *fiffi( * / +' - fi'+ffl ff0fi fi fflffl ff/(ffl fi ."'* - +ffl ffl , * ffifi - * ( * ''(* " ((ffl ff ("-fi #fiffl+fi ff ( ** fi*+'fflffl/ ("-fi -* 'ff +'$ fi -* ' * (& fi fi'* +fi fi( -* fi / +' "fi fi ( * ,'fflffl (* "ffi fi -* ( (*fi '& ffl*( fflffi * ff" (*' '/ ffl* fi * 'ffifi ' ffi ffl* , fi ' +fi ' -ffl fi -% flfi ff (* fflffiffl/ ffifi -( +* *( +* / + *fiffi */ , fi "* ( *+' fi -& * ( / +' , +'* (*' fi fi'*& fiffi( / !1 ,WƎV 7RDVW WKH UDEELW $ ]RPELH LQ IXOO GLDPRQG DUPRXU LV WKH UDUHVW
+HOOR &DOHE DQG =RH 7KDQNV IRU ZULWLQJ LQ /HWǾV VHH LI ZH FDQ KHOSffl <HV 7KLV LV ZKDWǾV NQRZQ DV D KRUVH WUDS :KHQ \RX JHW FORVH WR D KRUVH WKH OLJKWQLQJ VWULNHV LW DQG VHYHUDO VNHOHWRQ KRUVHV DQG ULGHUV DSSHDU LQ LWV SODFH ,WǾV TXLWH UDUH DQG GHȽQLWHO\ YHU\ VFDU\ ǹ EXW LW LV VRPHWKLQJ WKDW \RX FDQ DQG VKRXOG HQFRXQWHU IURP WLPH WR WLPH 8QIRUWXQDWHO\ QRW ,I \RX ZDQW WR FOHDU RXW D ZKROH UDGLXV WKH EHVW WKLQJ WR GR LV UXQ D ORW RI FRPPDQG EORFNV HDFK ZLWK D GLȼHUHQW W\SH RI PRE LQ WKH FRPPDQG 7R XVH WKH ȽOO FRPPDQG W\SH WR ȽOO WKH VTXDUH PDGH ZLWK WKRVH FRRUGLQDWHV 7KH EHVW ZD\ WR OHDUQ LV E\ H[SHULPHQWLQJ VR WU\ ǹ LWǾOO FUHDWH D GLDPRQG SODWIRUP ȾRDWLQJ QHDUE\ WR \RX 0RGLI\ WKH QXPEHUV DQG \RXǾOO VHH KRZ WKH\ ZRUN # #' fl# . - $$'# , !*$'fl$ ff, ffl- + ffi ffi ffifi , ,# ,fl# -fl* fl* $,# ' ffi - $$'# ,$ fl ' 'flffl fl fl*' + ff #'+fi $ $ ' fl*$ , $ # '*# *' ' ,$ fl' # fffl# $fl,fi $ flfl $ $, $'fl$ fl $'fl fl#$$ ff ffl- fl $ ffl-# fi $ '' fl#" ) + # -fl*# '$' . $, -fl*# fl #ffl# ffl $ '# fl fl '' - fl$' fl $ ,' #' #*$" ( fl, fl -fl* *$ ' fl" -fl* ff + fi fl ffi/ % ff'$ -#fi $ VNHOHWRQ WUDS :KDW KDSSHQV ZLWK WKH ƬOO FRPPDQG
$V XVXDO RXU ȽQDO SDJHV DUH UHVHUYHG IRU TXLFNȽUH TXHVWLRQV 6RUU\ LI ZH GLGQǾW SULQW \RXU ZKROH OHWWHU ǹ ZH GR UHDG WKHP DOO ffi <HS 6RPH UXLQHG SRUWDOV VSDZQ DUH FRPSOHWHO\ EXULHGff VRPH VSDZQ RQ WRS RI WKH ODQG ǹ LWǾV DOVR SRVVLEOH IRU WKHP WR VSDZQ XQGHUZDWHU ,Q VKRUW WKHUH DUH SOHQW\ RI ZD\V WR HQFRXQWHU D UXLQHG SRUWDO VR EH SUHSDUHG WR SXW LQ VRPH ZRUN ǹ ZKHUHYHU \RX ORRN fl fl fl *RRG TXHVWLRQ 6HQQD 7KH DQVZHU LVffl WKH\ FKHDW :KHQ \RX WUDYHO D FHUWDLQ GLVWDQFH DZD\ IURP D WDPHG ZROI LW VLPSO\ WHOHSRUWV FORVH WR \RX ,I \RX ZDQW WR SUHYHQW LW IURP UHWXUQLQJ WR \RXU VLGH PDNH LW VLW 2QFH \RX GR WKDW LWǾOO ZDLW ZKHUHYHU LW VLWV XQWLO \RX UHWXUQ ǹ VR WU\ QRW WR IRUJHW DERXW LW fl ffi fl ffl ,WǾV QRW WRR FRPSOLFDWHG ǹ \RX VLPSO\ KDYH WR ȽQG DQG NLOO D JORZLQJ VTXLG 7KH\ǾYH EHHQ LQ WKH JDPH VLQFH YHUVLRQ VR PDNH VXUH \RXǾUH SOD\LQJ D YHUVLRQ QR ROGHU WKDQ WKDW WKHQ KHDG RXW DW QLJKW <RX VKRXOG VHH WKH JORZ VTXLG LQ GHHS RFHDQV DQG XQGHUJURXQG UDYLQHV 2QFH \RX NLOO WKH VTXLG WKH JORZLQJ LQN VDF ZLOO GURS DQG ȾRDW XSZDUGV MXVW OLNH WKH LQN VDFV LQ QRUPDO VTXLG *ORZ VTXLG GURS JORZLQJ LQN VDFV 3RUWDOV FDQ VSDZQ SDUWO\ EXULHG
ffl ffi ffl fl 7KHUH DUH ORWV RI XVHV ǹ \RX FDQ XVH WKHP DV GHFRUDWLRQ LI \RX FUDIW WKHP LQWR EORFNV DQG DOVR XVH WKRVH EORFNV WR EXLOG DV SDUW RI EHDFRQV ,Q YHUVLRQ HPHUDOG FDQ DOVR EH XVHG WR DGG D JUHHQ WULP WR D SLHFH RI DUPRXU XVLQJ D VPLWKLQJ WDEOH DQG VPLWKLQJ WHPSODWH 7KDWǾV PRUH WKDQ HQRXJK WR KDYH IXQ HYHQ LI \RX GRQǾW ZDQW WR GR DQ\ WUDGLQJ fffl fl fl )RU WKH PRVW SDUW QR ǹ WKHUHǾV RQO\ RQH PXVLF GLVF WKDWǾV FUDIWDEOH DQG WKDWǾV WKH PXVLF GLVF ǽǾ ZKLFK \RX FDQ SXW WRJHWKHU E\ FROOHFWLQJ QLQH GLVF IUDJPHQWV IURP DQFLHQW FLW\ FKHVWV $OO RI WKH RWKHU GLVFV FDQ EH IRXQG LQ RWKHU ZD\V EXW QRW E\ FUDIWLQJ WKHP ǹ FKHFN RXW RXU MXNHER[ IHDWXUH LQ WKLV LVVXH IRU D FRPSUHKHQVLYH OLVW ffl ff ff ffi 1RSH 8QOLNH UHDO OLIH WKH FKHUU\ JURYH ELRPH LQ 0LQHFUDIW H[LVWV DOO \HDU URXQG <RX FDQ ȽQG LW RQ HOHYDWHG JUDVVODQGV LQ D SODFH ZKHUH \RX ZRXOG RWKHUZLVH ȽQG D PHDGRZ ELRPH HJ KDOIZD\ XS D PRXQWDLQ 7R EH KRQHVW WKH\ǾUH RQH RI RXU IDYRXULWH QHZ ELRPHV DQG D JUHDW SODFH WR EXLOG WKDQNV WR WKHLU XQLTXH FRORXUDWLRQ DQG IHDWXUHV 3OXV WKH\ǾUH UHDOO\ HDV\ WR VSRW IURP IDU DZD\ ZKLFK PDNHV QDYLJDWLQJ KRPH D UHDOO\ VLPSOH WDVN 7KDQNV DJDLQ HYHU\RQH 6HH \RX QH[W PRQWK (PHUDOGV FDQ EH XVHG DV GHFRUDWLRQ +DYH <28 JRW D TXHVWLRQ IRU XV DERXW 0LQHFUDIW" 7KHQ HPDLO LQFRPLQJ#HYHU\WKLQJPZFRP &KHUU\ JURYHV DUH DYDLODEOH DOO \HDU URXQG
(') !#+fl( #fi! #fiffi ! /flffifi ffi+ fi##ff) ) ffi ffi+ /#-fi !.( + # +fl (#-! +flffi) #! +-fifi1 ! +# # +fl ()+ .( %#/( ffi(%fi! +# ff )-)+ffi! #!+(#fifi ffifl+& fl+ /) ff ffi! $"2, ! ffi( +(ffiff(') %(#ffl+ )fl#/) ffl-)+ fl#/ %(ffi ffi+ffi. ffi+ /) # %( +# +#1') %fi!)& -+ ffi+') (+ -! +# ) fl#/ ( +fl!#fi#1 fl) # .! ffi 1ffi! #! fi##ff) ffl-)+ + !(#-) ffi! ffi! fi +# 1 /ffi+fl#-+ !ffi! +# )-( +fl fl-)+fi ! -)+fi # -)1 ffi(%#(+& #( +fl (ffifl ! #-) %(ffi.+ ffl+) ( +fl -fi+ffi + ffi! fi-0-(1 ! %fi)') ffi!(+ (+ffi#! )fl#/) /fl1& fi+fl#-fl ffi+ #)!'+ fi##ff +## )%ffifi (# +fl #-+)ffi +fl ffi fiffi) /ffi+flffi!& flffi) #fi ffi!fi-) -fifi ffi!+(ffi#( +fl+ ffi!fi-) fi( )(! # #(+fi )+) )% +# + ! .! & 683(50$5,1( 63,7),5( $ SULPLWLYH EXW SLRQHHULQJ DLUFUDIW 2YHU 6SLWƬUHV ZHUH EXLOW fl -%( (ffi! %ffi+( /) fi)# -) 1 +fl (ffi+ffi)fl ffi! +fl #! #(fi ( ! ffi+ %fi1 ffi %(+ ffi! +ffi! ! 1 ffi((+& #) # +fl) %fi!) /( %(#- ! 1#- #+! ) +fl ffi! .ffi+ffi#! -)- ) ) ffi!(+ -1 %#ffi!+) #-+& flffi) ((+ffi#! ffi) fl.ffifi1 +ffifi ! ffi+ fi(fi1 )fl#/) +fl (#-!fi )1 #fi # +fl & 35,9$7(-(7 )O\LQJ LQ VW\OH DQG OX[XU\ :5,*+7)/<(5
) 4"#0 #0'.4 +%' 64 0#' ")++/0 / ))% #4 /'0 0+)4 #' )6/ 4)+ *;, "#0 +/4#6%/ &)% #0 )04 !6/ "%#)+4/ 4"4 +/ffl)/&0 0/" ' /06 �#)'0, '4/)6 #' *(flff #4.0 04#%% #' 0/7# ' &$/ : "0 8)/$ 8)'/0 /4#'#'! 4" "%#)+4/.0 64#ffl6% / %))$0 ' #04#'4#7 8"#4 04/#+, 4 #0 7' +#/ 8#4" 0"#+ /4 : ffl/#' #0:, #/ )/ ' #0 4" #//ffl4 8"#" //#0 4" /0#'4 )ffl 4" '#4 440 /)6' 4" 8)/%, 4 "0 ;;; 0-6/ ffl4 )ffl fi))/ 0+ /)00 4"/ %7%0 ' 0 8%% 0 +/0#'4#% 06#4 #4 #'%60 &#% ffl#%#4#0 ' $#4"' +% )ffl 4/#'! ffl)/ *;; +)+%, #4" #//)0.0 6#%4 :)6 ' 4$ 8'/ #'0# ' !4 ffl% ffl)/ 4" &)6'4 )ffl /))& 4"/ #0 )' )/, #&!#' #4.0 &)/ %696/#)60 #' /% %#ffl 4")6!", " )#'! 1 1 #0 06/ 4) %))$ ffl&#%#/, ffl4/ %% +%'0 %#$ 4"#0 fi: &#%%#)'0 )ffl +)+% )' ")%#: 7/: :/, 6 4" 6' )ffl 4" $#0 4"#0 &)% ' //: )64 522 +00'!/0 ' #4 4))$ 6$11 0#9 ")6/0 4) 6#%, )6 '.4 +/ #'0# 64 :)6 ' &#/ 4" %6 ' 8"#4 %#7/: )ffl 4" 64" #/%#' , &!#' 4" 8)'/ffl6% +%0 4"#0 )' )6% 4$ :)6ffi ++'2/3+,1 &2$67*8$5' +(/,&237(5 $,5)25&(21( %2(,1* ./0 $ VHDUFK DQG UHVFXH FKRSSHU ,V WKH 3UHVLGHQW RQ ERDUG" 7KH RULJLQDO MXPER MHW
ffi" $"$) 3* ffl".)$1 ffl" %#+, ffl. 3* .)1 4 ffl"*&ffl)ffl"fl' .ffi$1flffi ff1*. 05 3) 2) 1ffl . ffl. $1 )1ffl* . %/5 !ffl * &) ffi$1) !$) .ffi" .3ffl .ffi *& $ *$1" .fiffl"fl &**"fl)* )$! $"$" .$ 3 $)fi ffl" $1. /' ffi$1)* 4 ffl.(* "$ $"fl) 4ffl"fl 1. 4$1 " *.ffl )! $1. )ffiffl"fl *1ffi 2 * flffl" 3ffl.ffi fl$)fl!%555(* 1ffl ' . $$fi* * * fi ffl" ffl"). * ffl. ffl ffl" ) ffl' &21&25'(%5,7,6+ $,5:$<6 9,5*,1*$/$&7,&63$&(6+,37:2 $"$) 3* ).ffl) ffl" 055/ 1. 3 ffi2 .$ $$fi .$ .ffi 1.1)' ffl)flffl" .ffl fl.* ffl.* 34 .ffi. 3ffl $" $) .ffi &ffiffl& 3$ 3ffifflffi ffl* fl$ffl"fl .$ .fi fflflffi. &$& ffl".$ .ffi 1&&) .!$*&ffi) $ ).ffi ffl").(* 6XSHUVRQLF DQG VXSHUVW\OLVK $ VXERUELWDO VSDFH SODQH 1ffl ffl* 0% * !$ )& ffl.ffl"fl ffi$3 ffl. $$fi*' () *1) 4$1( fl) .ffi. ffl.(* $1. $ .ffiffl* 3$)
&DQ \RX FRORXU LQ WKH EORFN JULGV DERYH IROORZLQJ WKUHH VLPSOH UXOHV" (DFK VTXDUH PXVW FRQWDLQ D EORFN (DFK RI WKH UHG UHFWDQJOHV PXVW FRQWDLQ DOO VL[ NLQGV RI EORFN 1R W\SH RI EORFN FDQ DSSHDU RQ DQ\ OLQH WZLFH KRUL]RQWDOO\ RU YHUWLFDOO\ ,URQ 5HG 6DQGVWRQH ,FH 2EVLGLDQ (PHUDOG *ROG
<RXƎOO ƬQG DOO WKH DQVZHUV RQ S &DQ \RX ƬQG WKH HLJKW FKDQJHV"
ffi -ffl( 'ffl %ffl flffi- ffl -ffl( ffl$ 'ffi ' 'fl 'ffl +$' ffi ffi ' (% ffl(' -ffl($ ffi'%' ffi $' $'fflffi% ffl 'fflffi% % ffi % ffl* $ *ffi -ffl($ ffi'$%'ffi ''$% %ffl %($ 'ffl ' ffi 'ffl( ffl(' ffi-'ffi ffi $' $' ffl( ffi +$' 'ffl (% * flfi ($ $%% % fflffl ffl$+$ 'ffl $ffi $fflfl -ffl( $#% ' '%' ffl 'fflffi ffl ''$%fififi +ffl( ffl* 'ffl * % " $ff$ %''(# ff '($ ffi -ffl($ fl.ffifi %-%fififi ' ' '+ffl ffl($% 'ffl $' ffi fl *$- ffff- +' 'fi * ffi ff-ffi ffi $' %ffi +% -$% fflfi ' ff% fl $, ffi ' + ff fl fflfl ffi $ ' ' +ffi #fl ffl$fi! ffi -ffl( *$- fl( !#( fl #fl (fl$ # (fl$ fl ! fi! 'fl ffl $ fl #$#fl! fl! #fl # # #fl$ fl !$ # !##$ fl& # - ffifl % fl( ffi fl -$% fflfi ffl* -ffl($ fl.ffi ffi ffi $' % +fi 'ffi '- $ ' %' 'ffi% ffi ' +ffl$ $ % fl- ffl 'fflffi ffl ffi $' $' 'fl%fi fflff -ffl( 'fi # ( ! # !fi# # $ff #fi! fl fl (fl$ fl' '# ! ! #ff fl$ fl #fl fi# # (fl$ fl' $ ' #fl ffi # fl # #flfl (fl$ !fl $ fl ! # ffi #$ 6$08(/ǡ6&2//(&7,21 $/),(ǡ6&5((3(5
%fl ffi ffi ffl, .ffl*& fl /ffi . &') - ' ''* ff0 fi)*& ffi )' fl ! . & ffi ffl) fl '* '&fi)fflffi ' ffi fflffi ) $.ffl*& ))&'% fi # ) -ffl* fl /ffi ffl* ffi' #"$ fffi * + * fi'ffi $ + fffi &fi & & ff! fffl$ $fi ffl' fi# &&ff ff &fi' ff fi# # ff fi'# ffl ,ff! ffl $$) & fffl +fi' ff ffiffifi &fi +fi'# #ffiffi ff& # ff &fifi fl. ffi fl ' *ffl" ffl, .ffl*& fl /ffi'" ' ' fi)*& ffl 'fflfl ffl fl. ffi& ) " . &ffl)& fi fl ') *fi ffi& ) -ffl& fflffi ) ffi fl. &fflfflfl" #$&ffi+ &ff ffiffifi &fi +fi'# #fi&# &"$ #ffiffi ff& & & ffi $ +fi'! ff 'fi ' ffiffifi &fi +fi' &fifi! "# )#+ ffifi'$ fi +fi'# & ffifififl$ #ffiffi ff& &"$ & ffi 'ffiffi fi 'ff #& &# 6$<+(//272.$$1 ffl, & ffi .ffl*& fl /ffi & ffi ffl*) ) fflffl *' ffi ) * '" , fl fl ffi. fflffl ffi& ) &fflfi' *'ffi ' &' ffl& fl. " , )) fl. )& ,'" , & ) flfflffi) ") fffi& ff $ff& fl#fi $ fi# #$fiff & fffl +fi' fi' $ff& '$ & fi# ffi # & ffl $$) ffi ff$ fflfi'ff& ff ff &'ffi fi#$& ff *"# # ffiffi+ ffl #$$ *& ffiffi fi &ffl fi *fi#fl ff ffl' # & &$5621ǡ6 %$&.'5236 +8*2ǡ6/(*2
&fi ( ( fifi"fffflfi ff" &ff fi& fi" "" ( fl " fiff fffi "" " &fi fi ffl" #fi ( ff (" fi( fi& " & ff ff# %#ff " fffififl ff( "fi fffi " '" ) $ " ff%$ "ffifl$ *fl " $ ffiffi ! fi " *fl " fl% "fl %%"% !$$!" )ffifl! $ '!(fl! fi !$ $ %" fl( $ " "fl % *fl fl! " $" ffl #" fffi # "fl " fffi #fi fi fi # ff " " % "#fffi " fffi # "fl & fffi # fi ffi #fi ff " ff " # " #" " fi "( ff fifl & " " fi " fi&ff fi fifl ff ff " "#fffi ( $ fl'* fl'* $ $fl % ffl $!! ! * flfl % $ ffi! $ fl! $ " (ffl fl! $% $fl" $ *fl% "fl % fl! " $ $fl %" (/,-$+ǡ65(6&8(%2$7 3,1.6+((363277(' /2/$ǡ6 /(77(5 ffl % (#ff ) ff" ( ff (#ff "" "fi "ff fi ff ff" ( ff ff( #fi#fl (# ( ""ff fl fl " "fl % fl! $$ $fl% fl! " * $" fl%$ $ + $ $ " ! * fl'* fl *fl% *fl%! $$! fl$ flffi $fl ! !fl *fl% ffl
fl. ffifl $ ffi ,ff) 'ff $ff, .ff) fl. ffi, ffi fl #ff+ $! ffi$ # $fffl +' 'fl$ '' .ff) ffi 'ff $)#++ #'ffi ' )#ffi ffi $'! $ .ff) ffi $ + ff' ffi'#' $,ff# ffi ffi'#' - ' )$' + + $ff $ffi #)ffi ff#'! $ $ fi(0%fi(fiffl%ffl0%! ' $ ,ffi$ .ff) ffi flff)ffi'ffi #ffi ffi# # ff#$' ffi #ff/ffi ! ff ' 'ff ' ff#' ')#ffi ' ' $ ,ffi ffi 'ffi '" ffi .ff)# +,! + )' fl. $ ffffi '#! ffi #ffffi' ff ' $ ,ffi $ +ffi ff #ffffi ff#! ,ff# $ #ff fi!fiffl!fi )$' $ff .ff) ffiff,! " ffl ! ffl ! # # flfl fl ff ffl fl fl ! fl ffl fl " $/,ǡ6%$6( 12$+ǡ6 &2//(&7,21 ff ffi#' ff# $ $ fl. ffi#' ff'ffffi "+ ffi ff'ffi .ff)# ,$fffl fl/ffi$ $ffi $$) ffl "+ $ff ff' ffi#' flffi)$ ffi#' ffi ffff$ ffi ff $ ff .ff)# ffff ffi#' ff$'#$! "+ ffi ffi .ff)# fl ff# ffi ,ff) ff+# ' flffffffi ff' ffi ffi ffi$ ! ffl ffl ffl #ff ffl ffl ffl #ff fl ff # ff ffl fl fl ffl fl #ff
ff flfi' + ++ffl fi ' fflffl2 0 fi+ + ( 0 2 -% +&( ff -+ ff2 flfi' + flfifl-'( + + + ' ff fl'fi+ flfi' + (+(% &/ fi ++flfi 2 -' ff 3flfi /'2 ff fi+ ' ffl fi +flff ( + -+ 2 -& + "'+ " "ffl + ( 0% ( 2 - fi ( fl+ +-'( +/ '-fififlfi 0 2 ' ff / 'fl -( ff ( + 0 '( ffl fi 0' fi (+ fl( '(" 0fi " flfi+% ff fl( 'flfi( ' +'2flfi + ffl" flff% fi fi + 'fi'( +' ' +0 (ffiffl+ fi( (+ fflflfi +' (-'% fi +' ' 2 3 fffl fi 2 "flff fi ++flfi ( 2 0 ffl fi 1 fflflfi ( ff ff + flfi fl( ff -+% " 2 - fflflffi fl+ $fffl'&fl* flff( & ffi ff( & # flfl* &ffffl fi &&fl & & *ff'"( fl #fl* &ff'& ff'& flff& ffl$ $ff ffi' ff# $fflffl & &ff '$ fl( fl( "fl+-' / fi + +'% + ( 0( +' '+'(( (+ +/ (+ 0fl+ ffl fi fl ff fi( fi 0 '" '(+ fl ff% + fl( ff2 / -'fl+ flfi' + "fl+-' + + &/ ' 0fi% &"$ #flfl ffl& fi&'# #$& ffl ffl ) ff'fl # ) $ )flfl $ *ff' )" # flfl* fifl $ )& & &ffff fi 'fi & #flfl ffl& )ff# /,$0ǡ6 0,1(&5$)7 %$77/( fl( fl( ff2 '(+ ffl++' + 2 - +' ' flfi &( fl ' flfi' + #fl((- !4, "4$ 0 fi+ + (fi ff2 0fi% + 0 -ffl ' + + / ffflfi'&( +( + + ffl 0 fi fflfl+ -" + (-'' -fiflfi( 2 - 'fl+fflflffi +ff + fflfl+ -ffl +-'fi fi fi % 0 'fl+ fl+ +( 0 -ffl "fi fi 0 + ff +'fl ffl + fflff+ fl( ff ' ff) %% fi+'fl+ fl( + 'fl+(+ fi ffl +' 0 -ffl + ffl (+ 'fl+% ffl ( "-fflfl( ff2 ffl++' fl 2 - +flfiffi fl+ fl( fl &ffl &"$ ffff ffl ) fi'fl$ffl *ff'# fl&&# flfl ffi ff' ffi& '$& ( '&'# $ ffi $ffl# )& $ fl & & & )ff'fl (#*ffffl fl$ fl &ff $ fflfl' ffl ffl# &! :,//,$0ǡ6 0,1(&5$)7 ,'($ 75,67$1ǡ63,&785(
) ! *& & #ffl ' ffi #$ #& # ! # # $! ffi ffl "%ff fi"' # ' (% % '# #fffi ffl#" " fi" " " '# fi "" # flfi" '#fi &fi #fi ( 5$=9$1ǡ63,&785( ! ! ) # #ffl ) ) # *ffl & fi fi' ' flfi" '#fi fi" " & fi' % % fifi '#ffi '# # )5('',(ǡ6 &2//(&7,21 & ! ) ffi #$ # !!$ fl+flffl ! # fi& ' # # ffl ! # !! !# !# $ ffi ! ! #& ! ' #! ! ! ) &$ # $ )$ # ffi & !! # (# !!$ff #fi & # & # ' &ff fl "" fi"#fi & &" '# " fl fi& '#fi &fi# fl "#fi ffi "ff %' " fi fi '# " '# fi "fi fi" #fi# fl &fi 5<$1ǡ61(7+(53,&785(
%2$75$&( ". *fl* 0"+&- fl (" +! .*' fl". "+* (" +! ffi*% "' *flffi( (*ffi"! " *fl #'ff .&' "ffi! *" +ffifi "* ' flffi( ffi(!&* (0 ffi! ffi!'* +( fifi "*( fl- *fl ( *"# (#$ " ff *flffi!( ffi!*'(*ffi! 0"+ fl- *" ff *fl flfifi! "+* *fl (ffffififi " !-ffi*ffi! "* '*fl' *fl! ffl+(* fl". (* 0"+ ! '". ffi*$ fi! #*fl .ffi*fl fi"*( " *.ffi(*( ! *+'!( &- 'ff fl flff#"ffi!* .ffi*fl +"0 " ' ! .flffi* .""fi "*ffi! ffl+(* "- (+' fi-fi$ *fl' *fl! +ffifi fifi *fl .0 '" *fl ( -'0 *ffi .&- +ffifi* #*fl " .""fi fi"ff( " *fl #'-ffi"+( +"0 ! *fl! (*'"0 ffi* .fl! *fl !/* "! ffi( +ffifi*$ flffi( fifi".( 0"+ *" (*0 "- *fl .*' fi-fi ! ffi !"*flffi! fi( !( 0"+ "!&* fl- *" "#'* ffi! *fl 'ff$ "+ ! fifi 0"+' +"0( .ffi*fl (ffi! (" *fl* #"#fi ff!". .flffifl .0 *" "$ fl "'ffi!**ffi"! " *fl (ffi! ! fi(" #'"-ffi fi+ ( *" .fl' *fl !/* "! ffi($ ! *flffi( "+'( *fl "fi ffi( ffl+(* *" #ffifi"* *fl "* '"+! *fl (ffi!( +* 0"+ "+fi fi(" ff #ffi'( " 'ff'( *fl* *fl '' fl( *" #(( *.! ffl+(* ff (+' ffi*&( #"((ffifi *" * "' *fl! "! "* *fl'"+fl *fl # * *ffi ffi!fifi0 . 'ff *fl !ffi(fl fiffi! .ffi*fl fiff ! .flffi* +"0( *" ffi(*ffi!+ffi(fl ffi* ! fi* ( fifi ' "' *fl "*( *" '(* ffi! "! *fl0 '"(( "!&* #+* ffi* *"" fi"( *" *fl (fl"' "*fl'.ffi( #"#fi .ffififi '(fl ffi!*" *fl '"+! ! ( (fl *fl .fl! *fl0 .ffi! $ JODVV WXQQHO IRU ZDWFKLQJ GROSKLQV 7KH VWDUWLQJ OLQH DQG EXR\V 7KH ƬQLVK OLQH
6:,00,1*322/ 6/,'( & *fl' *& # ffi# *&fl'& $* ffiflfl $ ") '& fl'# ffiflfl + * fl $ &fl fl #) # '$ ffi#$# fi # ffi#$# *& &$ & ffiffi # $ fl# ffi # & flfl#fi fl) & ffiflfl * ") ) fl# *& &*fl ) $ fl fl* fl# fl# #$ fl fl# fl# fl# ) ) #$fi $&# &&# &fl # &fl' $ & *& # $ fi &#& ' #fl * # ffi flffi # fl &fl fi "# fl'#$ '$ fl # & '$ &fl$ fl $ # #& flfl'#' '$& *& # $ $fi ") '$ *& fl # & &fl ) 'ffi & ! $" fl & $ $ $fl' &*fl fl $ * fi #+ &fl flffi+ & $ffi fl & $ * ") +fl' *& & &fl #flffi $& ffi+ & #$& & # '+ ) fl'&fi fl"& & $&# & fl# & fl'& fl'# fl# ) fl $ fl fl& #*$ ffi flffi *fl"& $ffi & *+ fl* &fl & *& # +fl'") '& $ ) # $ ffl # & flfl'#$ff +fl' * fl & $ $ ffi'& #$ & & $fl && ffi+ #$ 'ffi &fl & &flffifi &&"$ fl && # $ $ &fl ffi'& fl'ffi fl *& # $fl'# fl $ & & &flffi &fl *$ ffi flffi fl* 7KH SRRO DQG GLYLQJ ERDUG $ ZDWHU VOLGH LV HDV\ WR EXLOG DQG ORRNV IXQ
),1,6+,1*728&+(6 ' * ffl (* ( * fi / +' ! 'ffi +ffl -&' fi * * / + *fiffifi +* * fi(fi * + ( / + +ffl * ff ffi * ffl ffi * * ffl**ffl * ffl'$ ' . ff!ffl fi * (ffl fi( fi +' ! 'ffi (ff fflffl fi * * - (fi&* fi +( ' ff+ ( - +ffl* (+fi *fi ( * fi -* ! ' ( ffl ff fi ! (*( fi '!*$ *' fflffl / + - fi* * ffl * fifl / * (+fi ( ff+ ( * - *' '*% ffl(-' -&, fi*fi+ * - *' *ff ,fi fi ffl fi / +fflfi ' *, +fi* fi$ +fi* fi( ' (ff!ffl * +ffl fl+(* ff ffi . !* fflfi * -* ( ff fi*'(*fi */! ffl ffi "-&, (fi ff' ffl ffl ffi( fi *( (# fi *fi +ffl (!' fi * fi*'$ ffl (fiffl - *' ( +' ffl ffi fi * * ! fi *' / + , * +fi* fi + fi ,fi (*' / * (!' / + - fi* / +' +fi* fi * !! ' ff ' ff ffl$ fi fflffl/ -* fflffl * +( fi **fi fi* * - *' -&' fi * * ffi * !! '*+fi*/ * ff ffi ff * * ff fi( / + , * (* / * fl+ff!fi !+00ffl * * * ffi( ,(* '( +* ,' * fi fi fi *fi +* *' -fi *- *$ + fi +( fi/ ffl ffi / + fflffi * ff ffi * (*!!fi (* fi( +* -&, +( fflffl/ ! ( +( */&' fi * - ffl ffi( * * fi !ffl ' *ffl/ fi* - *'$ fi * *&( ff ' ' ffl(( * ' fi - / fi * ( - * / + fi ff +! -* * .! fi fi ff!' , / +' - *' ! 'ffi% *&( * ff (* +fi / + fi , -* +* **fi fi* fi *+ ffl (-fffffi ! ffl$ $ EHDFK DUHD LV VLPSOH WR EXLOG 0DNH D MXPSLQJ SX]]OH
fi flfl! ff fi $!flfi ff " $ffiflfl! fl " fi fl fi #fi " $flfl! " $fi$! $fi ffl$ " ffff#ff flffl #ff! " ffl$ " ffff#ff flffl #ff! " ffi ffl ffi ffi ffi fl ffi fl ffi
ffi #ffl fi ! ffi "fi ffi ffi ! ff " " " fiffifi fi ffi ffi ffi ffi ffi ffi ffi fi ffi ffl fl ffff fl ff
%8,/'63(&6 ffi ' & &# fflffifl +ffi'"# ffifl &ffi fl $ffi ffifl #& fl & ffiffi'# ffi +ffi'# ffi $ ffi $ ffi# & ffi'fl fl fl #ffifl #$ &ffi # & & $ &+ ff +ffi' *$fi # *") $ffi '$ $ffi #ffl& &ffi ffi)# & ffi'fl + # fl ffi# & $ fl $ffi $& #$ &ffi fl #$& +ffi'" fl &ffi ffl ffi ffifl & #ffi'fl ff fl+ * ffifi fl &fl #ffiffl ffiffi'# ffifl #& ffi ffifl &ffiffl *") ffifl *& # &# +ffi' #ffi) & ffi&&ffi ffifl & &ffiffl ffifl * ffi & fl +ffi' fl # & & ! &" # ffi# +ffi'# &# fflffifl '$ $ffl ffi'#ffi ! # " fl +ffi'"# ffifl fl & fl&# *& $ ffi $ fl &fl ffi)# & *& & #ffl& & &$ fflffifl& +ffi' ) &# fflffifl ffiffi "# flffi& fl$ &# ffi ffi'#$ &"$ '$ fl ffi $ &ffi # & $ )fl &ffi' * ffifl"& fl & & fl$ &ffi fl # & ffl+$ $ fl * fl #ffiffl &# +#$ ffi #ffifl #$ ffifl &ffiffl ffi & &&fl ffi# # &fl ffiffi# fl ffl'&&fl & $&ffl$ fl #ffifl& ffi & &"$ & ffifl +ffi' # # &ffi ffi'fl * + ffifl +ffi'# # fl fl* $ fflffi*# &# fflffifl 7KLV ZDV RXU EDVLF WUDPSROLQH VKDSH ZLWK UHG FRQFUHWH DQG VOLPH EORFNV
:+$71(;7" /D /D+ffi D(+ffi A;,1/+(-ffl /! -H <'1ffl /; <(Iffl fi 1ffl;'1< fflEffl- /- ,D+A(1+ffl +fflEffl+< (! H/D +(*ffl5 ; F'A /DA ffiffi(-& Effl;H A++ ffi(E(-& /;ffi </ A'A H/D - )D,1 D1 -ffi /D-ffl A/ H/D; 'ffl;A:< /-Affl-A5 A:< D1 A/ H/D -/F5 D<A ffl <D;ffl A/ +fflA D< *-/F F'A H/D /,ffl D1 F(A' +HUHƎV WKH ƬQLVKHG EDVH ZLWK FDUSHW FRYHULQJ WKH VOLPH DQG IHQFLQJ IRU OHJV $OO GRQH ZLWK FDJH DQG VWDLUV %2,1* ff#-(*#% ff#-(* (,/- ;fflF *(ff0-#(' ff#-(* '(+ (-& ('-*#0-(*+ ,ffl< D-Afl /'- //;fflfl E(ffi ;//*ffl<fl - /++ffl- fiff ( *(ff0-#(' Affl1'ffl- A'ffl;++ *- D; ffl+', (-/,(-&fflEffl;HA'(-&,F5/, ff1fi*-#+#'! (&&fi*#% %fi+ #*fi-(* +;ffl /Effl (0'- '!fi* fflE(- A/ffiffi;A 6%% 2J30CC$ >ff=%$$ ? *fflE(-5<A/ffiffi;A!DAD;ffl-fflA5/, 0+*#)-#('+ fi FFF5,&I(-ffl<ffi(;fflA5/, fi% 6%% 2J3BBJ BBB 000B &#% 'ffl+1,&I(-ffl<ffi(;fflA5/, 2-fflF <D<;(ffl;<3 &#% 'ffl+1,H,&I(-ffl5/5D* 2;ffl-fflF+<?7Dffl;(ffl<3 0+*#)-#(' fffi%2+fl (<;D1A(/- ;ffl,(-< F(A'(- -ffi (-Affl;-A(/-+ ffiffl+(Effl;H -fflAF/;*< fi 1+ffl<ffl ++/F <fflEffl- ffiH< ffl!/;ffl /-AA(-& D< /DA +Affl ffiffl+(Effl;H E( 'ffl+1,&I(-ffl<ffi(;fflA5/, #*0%-#(' '!fi* AA'fflF ffiffl (, fi% 6%% 2J3BBJ B.J B=.0 *(ff0-#(' fiff ( *(ff0-#(' ;* /-<A-ffl *(ff0-#(' *($fi- '!fi* +;ffl /AA ff1fi*-#+#'! *(ff0-#(' '!fi* /++(ffl /F<ffl #!#-% ff#-#('+ ('-*(%%fi* </- Dffi</- *(ff0-#(' '!fi* /+ /*ffl+H '!fi&fi'- ffi &fi+ffi 'ff #%& AA (ffl;ffl ff#-(*#% #*fi-(*ffi &fi+ /-H /AA ('-fi'- #*fi-(*ffi &fi+ - F*(-< *(0) *- #*fi-(*ffi &fi+ffi "(-( fi+#!' ;;ffl- ;/F- %(% fiff ( fi+#!' /ffi-fflH (Effl fl (-ffl;!A (< ;ffl&(<Affl;fflffi A;ffiffl,;* /! /)-& H-ffl;&(ffl< 28 /)-&935 'ffl <;fflffl-<'/A< -ffi ;AF/;* <'/F- (- A'(< 1D+(A(/- Fffl;ffl A*ffl- !;/, (-ffl;!Afl &,ffl 1D+(<'fflffi H /)-&fl -ffi !;/, (;/</!A Fffl<(Affl<5 ,ffl ffiffl<(&-fl 1;/&;,,(-& -ffi &;1'(< !/; (-ffl;!A Fffl;ffl DA'/;fflffi H /A' 2 ;*D< ffl;<</-3fl /"ffl;<fl ffl,1+/Hfflffl< -ffi?/; !;fflffl+-ffl;< /! /)-&5 '(< (< 0JJ4 D-/"(+ -ffi (-ffiffl1ffl-ffiffl-A 1D+(A(/- F'(' (< (- -/ FH +(ffl-<fflffifl DA'/;(<fflffi /; ffl-ffi/;<fflffi H /; /A'ffl;F(<ffl /--fflAfflffi (- -H FH F(A' /)-& /; -H /A'ffl; (-ffi(E(ffiD+< F'/ ;ffl DA'/;< /! (-ffl;!A5 ,ffl<fl ;-ffi< -ffi +/&/< ,ffl-A(/-fflffi (- A'(< 1D+(A(/- ,H ffl 1;/AfflAfflffi H A;ffiffl ,;* /; /A'ffl; (-Affl++fflAD+ 1;/1ffl;AH ;(&'A< /! /-ffl /; <fflEffl;+ +ffl&+ )D;(<ffi(A(/-<5 -H ;ffl!ffl;ffl-ffl A/ <D' ,;*< (- -/ FH (,1+(ffl< A'A A'fflH ;ffl -/A 1;/AfflAfflffi D-ffiffl; 11+(+ffl +Ffl -/; (< (A (,1+(fflffi A'A A'ffl;ffl (< -H /,,ffl;(+ /; /A'ffl; ;ffl+A(/-<'(1 fflAFfflffl- A'ffl 1D+(<'ffl; -ffi A'A A;ffiffl,;* '/+ffiffl;5 'ffl 1D+(<'ffl; fflG+Dffiffl< ++ +((+(AH !/; A'ffl /-Affl-A -ffi <ffl;E(ffl< 1;/E(ffifflffi H -H Fffl<(Affl< /; /A'ffl; A'(;ffi 1;AH 1D+(A(/-< /; &,ffl< ;fflE(fflFfflffi -ffi <'++ -/A ffl ;ffl<1/-<(+ffl !/; -ffi ffi/ffl< -/A ffl-ffi/;<ffl -H ffiEffl;A(<(-&fl 1;/ffiDA< /; ;ffl</D;ffl< (-+Dffi(-& A'/<ffl E(++ffl !;/, -H A'(;ffi 1;AH fflGAffl;-+ ;ffl</D;ffl< (-+Dffi(-& Fffl<(Affl< -ffi Fffl <'++ -/A ffl +(+ffl A/ -H 1;AH !/; -H (-!/;,A(/-fl <ffl;E(ffl< /; ;ffl</D;ffl< ,ffiffl E(++ffl A';/D&' A'ffl,5 ++ /1H;(&'A< ;ffl ;ffl/&-(<fflffi -ffi D<fflffi <1ffl(#++H !/; A'ffl 1D;1/<ffl /! ;(A((<, -ffi ;fflE(fflF5 ffl 0-0*fi 0%#+"#'! -ff /3/.5 ++ ;(&'A< ;ffl<ffl;Efflffi5 (-ffl;!A /;+ffi (< ;ffl&(<Affl;fflffi A;ffiffl,;*5 ffl(A'ffl; A'ffl F'/+ffl /! A'(< 1D+(A(/- -/; -H 1;A /! (A ,H ffl ;ffl1;/ffiDfflffifl <A/;fflffi (- ;fflA;(fflE+ <H<Affl, /; A;-<,(AAfflffi (- -H !/;, /; H -H ,ffl-< F(A'/DA A'ffl F;(AAffl- 1ffl;,(<<(/- /! A'ffl 1D+(<'ffl;<5 ;*fflA!/;ffl fl '(+ffl fflEffl;H ;ffl F< A*ffl- ffiD;(-& A'ffl 1;/ffiDA(/- /! A'(< 1D+(A(/-fl A'ffl 1D+(<'ffl;< --/A ffl 'ffl+ffi ;ffl<1/-<(+ffl !/; -H ffl;;/;< /; /,(<<(/-< (- (A5 'ffl 11ffl; D<fflffi F(A'(- A'(< 1D+(A(/- (< 1;/ffiDfflffi !;/, <D<A(-+ffl #;ffl -ffi ;ffl ,-D!AD;fflffi H ,(++< F(A' E+(ffi '(- /! D<A/ffiH5 +,176$1'7,36 +(,ffl +/*< - 1;fflEffl-A !++ ffi,&ffl !;/, -H 'ffl(&'Afl 1;/E(ffi(-& H/D ;ffl -/A <-ffl*(-& -ffi - +-ffi /- H/D; !fflfflA5 (A' A'(< (- ,(-ffifl A'(-* /! '/F H/D /D+ffi D<ffl A;,1/+(-ffl +(*ffl A'(< A/ )D,1 !;/, Effl;H '(&' 1+ffl< fi 1ffl;'1< A/ &(- ffl<< 7D(*+H A/ </,fflF'ffl;ffl D-ffiffl;&;/D-ffi5 ffl ;ffl!D+fl A'/D&' H/D; #;<A /D-ffl F(++ ffl (&
6,1.+2/( 9,//$*( ffffff ff ffi fi ff 'ffi' 0'( ff( ff ' , "' ' , !%!fi%- ,( ( 1ffiffi (" 1ff 3 / ff2, , ffi fl 1, ffl ((0 (fffl ffi 1 ( ff ff ff #ff 1 ff '$ 0ffiffi , , ,, ffl ,% ", , 0'( ff( ', ff , 0ffiffi /(, ff , ffl ffi , ffi fl% ffiffi 0'( ff( 0 (', "3' ffl ffi ( 3 #4 -*$ ff , ,'fl , * !!. ffi ff 1, ' , fflffff 1ffiffi , 3 / 1ff , ff ff ff, ,3 ' ( ffl /ff '' /ff 0ff,/'ff ,&( "' "( 1 ', ' ffiffiff fl , ff ffi ' 0'( ff , ffl ' , /ff 1, ,( ff '5<02180(17 fffflfflff ffl fflff ffi ffl (,' ff ff ,(% ' 0ffi , .)- -4fi ff 3 /&ffiffi ff 3 /'(ffi , ff ff ffl ff/fflff, 0'3 ff ' ( 'ffiff ff 0ffiffi 1,ff (ff 13 "ffi ff( ffl% ,&( ,( 0ff ,,' , / ( ffi ' " ', , ffl ff/fflff, ( 2" ( ff '3 , fffl( , (fffl ffiffifl ,/'( ' /ff ,% '&( (,ffiffi "ffiff,3 ff' /, 3 /&0 0' , /, /, '3ff /, ff ff ffl ff/fflff, ( "' , ,( ( ' , "ffi , (, ',% ffi/ fl 1, , , 7KH H[SRVHG RFHDQ PRQXPHQW 7KH VLQNKROH YLOODJH LQ ffi 1R VLQNKROH LQ ffi