PUPM

51

Contoh:
PT. XYZ memperkirakan akan ada pendistribusian dividen tahun
depan sebesar 3.000. Harga saham PT ini sekarang adalah 8.000
per lembar.Tahun depan diramalkan harga saham akan naik
menjadi 10.000 per lembar karena perusahaan baru saja
memenangkan proyek besar dari pemerintah. Berapakah Expected
return dr saham PT.XYZ?

r = 3000 + 10000 – 8000 = 62,5 %
8000

52 WARRANT

• Suatu opsi yang dikeluarkan oleh suatu perusahaan yang memberikan hak kepada
pemegangnya untuk membeli sejumlah lembar saham pd harga yang telah ditentukan.

• Biasanya warrant diterbitkan bersama obligasi. Sebagai bonus krn membeli obligasi
• Sebagai pemanis/sweetener penerbitan obligasi

53 RIGHT ISSUE

• Para pemegang saham mempunyai hak option untuk membeli sejumlah saham baru.
• Setiap pemegang saham mempunyai satu right untuk setiap lembar saham yang dimiliki.
• Apabila pemegang saham tidak ingin membeli tambahan saham baru maka ia bisa menjual

rights nya ke orang yang mau membeli saham tersebut.

FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI HARGA
SAHAM

• Supply & demand
• The company’s performance
• Industry condition
• Macro economic indicator
• World & Domestic events

55

OBLIGASI

PRODUK INVESTASI DI PASAR MODAL

REKSADANA SAHAM

OBLIGASI

OBLIGASI

Obligasi adalah surat utang yang dikeluarkan oleh perusahaan atau negara. Jangka waktu jatuh
tempo obligasi bermacam-macam, ada yang relative pendek seperti satu tahun, dan ada yang
jangka Panjang hingga 30 tahun. Bahkan ada obligasi yang dikeluarkan dengan jangka waktu
jatuh tempo yang tidak terbatas. Obligasi memiliki ciri pembayaran bunga yang bersifat tetap
untuk setiap periodenya.

Secara sederhana, Obligasi adalah pinjaman uang yang nantinya akan
dibayar, ditambah dengan kupon bunga

PENGENALAN OBLIGASI Karakteristik Obligasi
Nilai Nominal
Pengenalan obligasi yang akan dibahas terdiri dari: Kupon
Jatuh Tempo
Jenis-Jenis Obligasi Emiten
Jenis Obligasi berdasarkan penerbit:

Obligasi Pemerintah (Government Bond)

Obligasi Perusahaan (Corporate Bond)

Obligasi Daerah (Municipal Bond)

Jenis Obligasi berdasarkan kupon:

Obligasi kupon tetap
Obligasi kupon mengambang

Obligasi zero kupon

KEUNTUNGAN INVESTASI OBLIGASI

Bagi Perusahaan Bagi Investor

Keuntungan obligasi lebih ditujukkan untuk Akan memperoleh pendapatan berkala, berupa kupon
meningkatkan modal bagi perusahaan yang akan dibayarkan setiap periode tertentu

Dana akan dikembalikan sesuai dengan nilai pokok
obligasi pada saat jatuh tempo

Capital gain: jika obligasi dijual di pasar sekunder

CONTOH PENERAPAN OBLIGASI

Pemerintah Ingin membuat proyek jalan tol Menerbitkan obligasi dengan harga Rp1.000.000
dengan bunga 10%, jatuh tempo 5 tahun
Pemerintah kekurangan atau bahkan memerlukan
biaya/uang untuk membeli bahan baku, Investor membeli obligasi tersebut, dan sesuai
membayar gaji karyawan yang bekerja dll dengan aturan obligasi, pemerintah akan
mengembalikannya dalam 5 tahun
Karena membutuhkan uang, Pemerintah akhirnya
menjual obligasi yang harganya bermacam-macam Misalkan pembayaran bunga dilakukan setelah
tahun jatuh tempo, maka pembayarannya dapat
dihitung:
Bunga : Rp1.000.000 x 10%= 100.000 per tahun

Setelah 5 tahun, investor akan memperoleh
Rp1.000.000 (pokok)+ bunga (100.000 per tahun)
Total: Rp 1.500.000

✓ Berbeda dengan saham yang harganya tergantung oleh mekanisme pasar, harga saham dapat naik dan turun,
lebih sulit untuk diprediksi

✓ Obligasi merupakan pilihan investasi yang resikonya kecil, karena sebagai investor lebih mendapat kepastian
dan perjanjian akan memperoleh uang dan bunga yang telah ditentukan dan diketahui Bersama

✓ Meskipun memiliki risiko yang kecil/rendah, investasi tetaplah memiliki risiko, seperti obligasi yang ada
kemungkinan pihak penerbit obligasi tidak dapat membayar pinjamannya atau yang biasa disebut Default
Risk (perusahaan bangkrut/ada kendala, yang pada akhirnya tidak bisa membayar pinjamanya ke investor

✓ Penting sebelum berinvestasi melihat portofolio perusahaan