The words you are searching are inside this book. To get more targeted content, please make full-text search by clicking here.

Home Explore MP Effiki

View in Fullscreen

Like this book? You can publish your book online for free in a few minutes!

Related Publications

Discover the best professional documents and content resources in AnyFlip Document Base.

Published by B&R, 2018-10-03 08:05:08

MP Effiki

Pages:

1 - 50
51 - 58

ºÞº½êāüöÄ æºÞæü½¬ ā¬¬¢Ɇ ×Ëß¬½ɇ
ºË ā öÂÄü ËÚ¤Ä¬āÄɇ ºËÂÚü
©¬×Ë½Ú¤¬āÄɇ Ú¢āÄ¬º¬Ɍ
]ºËÃ×½æê· Ä·×¬¢ºÄ¬·Þā öü×Úöº¢
ā CÂ¤ËÞ¬ ]Ë©Ɍ

ZZZ HIILNL FRP

Ćº¬ ·Þæ ×Ë½Þº ÃÚº Ë£Úê· Ä·öüĄÞā· ·ºËß¬ ×ÚËêºæü æºÞæü½Ä ½ ā¬¬Ɍ YËßÄ¬Ãü öÚā ā ÄÞāüÃ¬ º½¬ÄæÃ¬
·êĄ Ë ǾǼǽǼ ÚɌ DÞā ×Þ· ·Þæ öü©ËāÄ¬ Ä×Úā¬ö ×ËæÚāËÃ Ä·Úā¬· öüÃ¤·ü© º½¬ÄæÌöɌ cöËÚāüÃü ×ÚËêºæü æÚöÂɇ
·ÄËāßÄ¬ ÄËöæËÚÞº¬ɇ ×¬¢ºÄ ¬ āöÚ· êö¤¢ ½¤Äº¬Ã öāËÚÄ¬æöÃɌ ;ËÚāüÞæÃü æü½ºË ā ā×¬āÄü© ½ ā¬¬ æºÄ¬Ä
×ËÞ¬·ü© ÚæüĈºæ JºËɬcûɌ ÃÞËÚº ÃÚº¬ Ćº¬ ·Þæ êËöÄ ºæËÚºɇ ×ÚüöæÄ¬ ÃÃ æÚÌ·º¬ ā¬¬ CÂ¤ËÞ¬ ]Ë©Ɍ
~©¢Ãü Ë ā×ËāÄÄ¬ Þ¬¢ ā Ë£Úæɇ ö ºæÌÚ· Ä ×öÄË āÄ·ā¬¬ VÅÞæöË ö¬½ ×¬¢ºÄü© ×ÚËêºæÌö ½ ÞöË¬© ×Ë¬©Ɍ

©¢æÄ¬ ×ËÃËĄÃü VÅÞæöê ×Úāü āºê×© ¬ Ë×Ëö¬Ãü Ä ×üæÄ¬Ɇ
Ë ×ËÄ¬ā¬Âºê Ë ×¬æºê ö ¤ËāɌ ǼȄɆǼǼ ɬ ǽȂɆǼǼɌ
.Ä£Ë½¬Ä¬ æ½£ËÄ¬āÄɆ ʐ ȀȄ ȁǿȁ ȃǽȄ Ȅǽȃ ʹ ;ËÄæºæ Ã¬½ËöüɆ ¬Ä£ËʱĆº¬ɌËÃ
.

9Ä ā Ä·×¬¢ºÄ¬·Þāü© ÃÞºËæº ½ ZZZ HIILNL FRP
ā¬¬ɇ êÚËāü ºÚÌ½¬º Ćº öüÞæ¢×ê· Ą
ö æÚā© ÚËāÃ¬Ú© ¬ º¬½ºê ºË½ËÚ©Ɍ
&öÚÄ· Ã¬ÂËß¬ Ë ×¬ÚöÞā¤Ë s¬¢· Ë ÄÞā ÚÌöÄ¬Ą ö Ã¬© Þ×ËÂāÄËß¬Ëöü©Ɇ
×Úāüæê½Ä¬Ɍ CËĄÞā ¤Ë āÚ ā ÞË
Ë ×ÚāÞāºË½ ¬ æê½¬ Âü ā¬ÅɌ

4 à " Ă
VËß¬½ ö ×¬¢ºÄü© ÞæËÄËöÄü©
öāËÚ© ¬ ºË½ËÚ© ¢ā¬ ¬½ÄüÃ
Ë×ÂÄ¬Ä¬Ã ×ËºË·ê ºĄ¤Ë
×ÚāÞāºË½ºɌ

. "

sü·æºËöü ºË öüºËÄÄü ā Ä·öüĄÞā·
·ºËß¬ öÂÄü ÞæüÄËö·
ā ·āÄüÃ ÄÚêº¬Ã ÄÞā¤Ë
Ë©æÚɇ êÚËº½¬ö¤Ë ºÚÌ½¬º Ćº
ā ·Ä· ÞæÚËÄü ¬ ö½êÚËö·
½¬ºæÄ· æºÄ¬Äü

5 Ă " "

sü¬Úā ·Ä ā ȁ öāËÚÌöɌ öÂÄ
Ä·öüĄÞā· ·ºËß¬Ɍ êĄü Ú¢āÄ¬º
¬½Äü ½ ×ÚāÞāºË½ºÌöɌ

8VSR WOēEHER] NIHRSVE^S[] RSGRMO HPE H^MIGM

,H] XSEPIXE NIWX RMIHSWXéTRE VS^[MÒ^YNI TVSFPIQ ÊēEX[MERME TSXVÎF ǻ^NSPSKMG^R]GL TVÎ^ H^MIGM [ QMINWGEGL
TYFPMG^R]GL PYF [ TSHV¾ŏ]

87;&Ē=
0Ē&)&3= . 0425&084;=

Ē&8;= ; 9Ŏ=(.9
5SVéG^R] M TVÎRSĮR]
*0414,.(>3=
5VSWX] M ēEX[] [ Yŏ]GMY
57&08=(>3= . +930(/43&13=
/IHRSVE^S[] RSGRMO 8743 NIWX RMI^[]OPI TVEOX]G^R]
'*>5.*(>3= . 3.*>&;4)3= > ēEX[SĮGMÒ QMIĮGM WMé [ HEQWOMIN XSVIFGI G^]
[ WTSHRMEGL ; TSV¾[RERMY HS MRR]GL VS^[MÒÊĕ
RSGRMOSGRMO 8743 TS^[EPE RE NIKS Yŏ]GMI FI^ TSXVÎF]
R
[]OSR][ERME WOSQTPMOS[ER]GL G^]RRSĮGM TV^] NIKS
VSÔēEHERMY M WOēEHERMY

3MI^[]OPI W SPMHR]
9XV^]QYNI REGMWO OK

0SRWXVYOGNE RSGRMOE 8743 ^SWXEēE WOVYTYPEXRMI
TVÎFEHERE TVÎ^ RMIÊPIŏR] .RWX]XYX
2EXIVMEē¾[ M 0SRWXVYOGNM 'YHS[PER]GL
5SPMXIGLRMOM 0VEOS[WOMIN ;]RMOM FEHEĕ []OEÊē]
5
ŏI VS^ēSŏSR] 8743 FI^ TVSFPIQY []XV^]QYNI
REGMWO OK E TV^] ^[MéOWÊRMY SFGMÒŏIRME
REWXéTYNI OSRXVSPS[ERI ^KRMEXERMI TēEW^G^]^R
TMSRS[]GL WXIPEŏY RSGRMOE

> WYTIVGLēSRRÒ [OēEHOÒ
OYXIG^RMI TSGLēERME Tē]R] M IPMQMRYNI ÊTEGL]

3SGRMO NIWX PIOOM QEē] TSWMEHE FMSHIKVEHS[EPR]
3
WYTIVGLēSRR] TSPMQIVS[] [OēEH &5 OX¾V] NIWX
GIRMSR] TVÎHI [W^]WXOMQ Î [^KPéHY RE W[SNÒ
RMI^[]OēÒ ^HSPRSĮÔ [GLēERMERME Tē]R¾[ M
RMITV^]NIQR]GL ÊTEGL¾[ )^MéOM XIQY TVSGIW
EFWSVTGNM M ÎWXEPERME REWXéTYNI NYŏ [ QSQIRGMI
OSRXEOXY ^ Tē]RIQ PYF WYFWXERGNEQM QMéOOMQM
;MIPMIPOSĮÔ [OēEHOM Yŏ]XE [ NIHRSVE^S[]Q RSGRMOY
;
8743 NIWX [ WXERMI TSGLēSRÒÔ QP GMIG^]
[ GMÒKY WIOYRH

YP SēX]WS[WOE & 0VEO¾[
8IP
ƵƵƵţƋųŅĹţåƚţÎŅĵ

MRJS%XVSR IY GSQ

CüY¬æ æË £ºæ ×ËÂāÄ¬ ×Þ·¬ Ë Þāü¬ ā ©¢¬ æöËÚāÄ¬ ¬ ×ËæÚā öüöËÂüöÄ¬
êßÃ¬©ê ɚāöÂÞāā Ä æöÚā© ā¬¬ɛɇ Ë ā æüÃ ¬ā¬ɇ Ä¬Þ¬Ä¬ ö ^ö¬æ ËÚɌ

V¬ÚöÞāü ;ÚÌ½¬Äº ×ËöÞæÂ ā ×ËæÚāü ©ö¬½¬ ɬ ×öÄ¤Ë Ä¬ ÃË· ÌÚāº öüÃÚāüÂ ÞË¬
×Úā ÞÄÃ ɏ;½Ì½¬Äº cê½¬ÄºɏɌ D¬ö¬½ Ãüß½ êÞ¬ÂÃ Ë ÃÞāüÄü ¬ ā ×ËÂāÄ¬ º¬½ºê
×Úāü×ºËöü©ɇ ºË½ËÚËöü© ÃæÚ¬ÂÌöɇ ºæÌÚ Ã¬ÂÃ ºêÚæ ×Ë Ú¢ºɇ ×ËöÞæÂ ×¬ÚöÞāü ;ÚÌ½¬ÄºɌ
©Ë Ã¬ öüöÂË Þ¬¢ɇ Ą Ä¬ ö Ä¬Ã Ë Þ¬¬ Ä¬ ×Þê·ɇ ÃÂ Ä¬ ©¬Â Þ¬¢ ā Ä¬Ã ÚËāÞæɌ

V VËÃüß½ÂÃɇ Ą ºĄ ā¬ºË ×Ëö¬ÄÄË Ã¬ æº¬¤Ë êÞāæ¤Ë ×Úāü·¬½ɇ ºæÌÚü ¢ā¬ ×©Ä¬Â
ºË½ËÚËöüÃ ÞÄÃɇ ËÚËÄ¬ ¤Ë ×Úā öüËÚĄËÄüÃ ×ËæöËÚÃɇ ×Ëāê¬ ā×¬āÅÞæö ¬ ×Úāü×ËÃÄ¬
¬×ÂË ¬ Þ×ËºÌ· ÂÌĄāºɇ ¤ā¬ºË½ö¬º C½ê© ¢ā¬Ɍ cº ×ËöÞæÂ Â ÞÚ¬ ËæºËöü©ɇ ÚÌöÄ¬
Ã¬¢ºº¬© ·º ÞÃ ºÚÌ½¬ÄºËöü ×¬ÚöËöāÌÚɇ ºÞËÚ¬ÌöɆ ºËüº¬ ¬ ×ËêÞāº¬Ɍ =ºº¬ɇ Âæö ö æÚÄÞ×ËÚ¬ɇ Ë
āÚÄ¬ ā ÞË āöÞā ¬ öÞā¢ā¬Ɍ

öööɌÃüÚ¬æɌ×½ ǽǼ āÂ ā ºĄ¤Ë Þ×ÚāÄ¤Ë ;ÚÌ½¬Äº ×ÚāāÄāÃ Ä ×ËÃË ā¬¬ËÃ ¢ü© ×Ë Ë×¬º %êÄ·¬ VËÃËü

Þº½×ʱÃüÚ¬æɌ×½ ā¬¬ËÃ ā ©ËÚËÃ¬ DËöËæöËÚËöüÃ¬ ö VËāÄÄ¬êɇ ½ Ë æüÃ ö¬¢· Ë×Ëö¬Ã ö ā¬½ D×Úö¬ā ^ö¬æɌ

Rola i znaczenia

gier planszowych

w rozwoju dziecka

Planszówki umacniają więzi rodzinne i wspomagają rozwój dziecka.

Gry planszowe są doskonałym roz- wieku szkolnym, gra powinna być nymi elementami luzu, zabawy,
wiązaniem dla rodziców szukających bardziej stymulująca. Zanim doko- co przez odpowiednie zaangażo-
pomysłów na ciekawe spędzanie namy zakupu gry należy wiedzieć wanie emocjonalne pozwala prze-
czasu w rodzinnym gronie. Już dla przede wszystkim, ile osób będzie zwyciężyć obawy przed włącze-
trzyletniego dziecka, w zależności chętnych do grania i w jakim są one niem się do wspólnego działania.
od jego poziomu rozwoju i stopnia wieku. Warto również zastanowić
naszej cierpliwości możemy znaleźć się, ile czasu możemy przeznaczyć • Mają funkcję terapeutyczną (ko-
odpowiednią grę. Obecne na rynku na wspólną zabawę – dobieramy grę rekcyjną) - uwalniają od napięć
planszówki przeznaczone są dla gra- dopasowując czas jej trwania do na- i negatywnych emocji, pokazują
czy w każdym niemal wieku - zapew- szych możliwości. jak odczytywać i wyrażać uczucia,
niają wspaniałą rozrywkę dzieciom, uczą rozwiązywać problemy.
młodzieży oraz dorosłym. Zdarzają Gry planszowe są cenione przez na- • Pełnią funkcję projekcyjną - stwa-
się sytuacje, gdy najlepiej wypraco- uczycieli i psychologów, ponieważ rzają okazję do wykonywania za-
wane strategie najtęższych umysłów właściwie dobrane mogą mieć istot- dań, pełnienia różnych ról.
nie na wiele się zdają, gdy do gry sia- ne znaczenie w wychowaniu i na-
dają najmłodsi z otwartym umysłem uczaniu. Gry planszowe łatwo wpisują się w
i najprostszymi strategiami. codzienne rytuały, intensyfikują kon-
• Pełnią rolę wychowawczą - uczą takty interpersonalny, sprzyjają so-
Od czego zacząć przygodę z grami? kontrolować emocje, łapać dy- cjalizacji dzieci, a jednocześnie roz-
stans wobec porażek, uczą jak
Najmłodszym można podsuwać gry przeżywać radość zwycięstwa tak, wijają wyobraźnię. To jasne, że gry
klasyczne – domino, czy memo, ale aby nie pogrążać w rozpaczy i tak planszowe tak jak wszelkie inne słu-
już trzylatkom można zapropono- pokonanego przeciwnika. żą rozrywce, jednak w ich przypad-
wać coś nieco bardziej skompliko- ku, jak w żadnym innym, realizuje się
wanego – „Ratuj króliczki!” czy „Nogi • Wspomagają proces kształcenia zasada uczenia się przez zabawę.
stonogi”. - usprawniają myślenie strategicz- Nawet najprostsza gra daje rodzinie
ne, rozwijają spostrzegawczość, coś bezcennego – czas spędzony
Jak właściwie dopasować grę do koncentrację uwagi, pamięć, wy- razem. Jeśli do tego dodamy dobrą
wieku dziecka? obraźnię, wyrabiają orientację i zabawę i naukę, nie ma lepszego wy-
refleks
Producenci zazwyczaj zamieszcza- boru na wspólną rozrywkę!
ją na opakowaniu dokładne dane • Umożliwiają poznawanie kształ-
dotyczące wieku. Jednak to rodzic tów, kolorów, wielkości, elemen-
najlepiej zna swoje dziecko, wie, jak tów natury
długo potrafi skupić uwagę, jaki ma • Wspierają sferę motywacyjną -
zakres słownictwa, czy odróżnia ko- zachęcają do pracy, szczególnie
lory, czy zna nazwy zwierząt. Rodzic dzieci nieśmiałe lub przekonane
zna jego preferencje, umiejętności o swoim braku zdolności. Dziecko
i potrzeby. Dla młodszych dzieci kontaktuje się ze swoim kolegą,
warto wybrać grę z mniejszą liczbą czy rodzicem jako równorzędnym
elementów, większymi obrazkami, partnerem, co ogranicza stres i lęk.
o prostych zasadach. Dla dzieci w Gra planszowa kojarzy się z pew-

Pędzące ślimaki

Na jednej nodze!

Gracze rzucają kolorowymi kostkami i • Kontynuacja bestsellerowej gry
przemieszczają ślimaki na planszy. Po „Pędzące żółwie”!
drodze starają się spychać przeciwni- • Unikalne kości do gry!
ków i zdobyć jak najwięcej pysznych • Idealna gra dla całej rodziny!
grzybów. Do samego końca nie wia-
domo, którymi ślimakami grają prze- 2-5 graczy
ciwnicy, co gwarantuje wielkie emocje. wiek: 6+
Ten wyścig na jednej nodze to dobry Czas gry: 20 minut
sposób na spędzanie wolnego czasu z
dziećmi.

Słowostwory

Nowoczesne „państwa-miasta”!
Gra imprezowa polegająca na wymy- • Gra oparta na popularnej zabawie
ślaniu na czas słów pasujących do „państwa-miasta”!
kategorii wskazanej przez kostkę oraz • Pełna emocji gra imprezowa dla całej
zawierających litery widoczne na kar- rodziny!
tach. Na przykład, należy powiedzieć • Gra zawiera 2 warianty gry: dla
słowo z kategorii „muzyka” zawie rające młodszych i starszych graczy!
litery R i N. Na wymyślenie poprawnej
odpowiedzi gracze mają 30 sekund! 2-7 graczy
Tytułowe stwory pożerają zdobywane wiek: 8+
przez graczy karty, dostar czając w Czas gry: 30 minut
zamian punktów zwycięstwa.

Ratuj Króliczki

Pierwsza gra twojego dziecka!

Jest wspaniały letni dzień. Króliczki • Gra zawiera duże drewniane elementy!
bawią się w swojej norce. Nagle zaczyna • Nauka kolorów oraz liczenia!
padać deszcz i norka wypeł nia się • Idealna jako pierwsza gra dziecka!
wodą. Króliki bardzo nie chcą zamoczyć
futerka. Gracze rzucają kolo rową kostką 2-5 graczy
i starają się uratować jak najwięcej wiek: 3+
króliczków. To gra-zabawka, która uczy czas gry: 15 minut
rozpoznawania kolorów oraz liczenia.

Polowanie Na Robale

Rzucaj kostkami i zdobywaj robale!

Zadaniem graczy jest zdobycie jak na- • Doskonały element edukacyjny: nauka
jwiększej liczby robali znajdujących się liczenia!
na specjalnych płytkach. Gracze zdoby- • Gra dla każdego: dzieci, młodzieży,
wają je, rzucając kostkami – im więcej dorosłych!
oczek zgromadzą na kostkach, tym • Idealna gra na wakacje – odporna na
więcej robali zyskają. Ale gdy zbytnio wodę i piasek!
zaryzykują, mogą stracić wszystko!
2-7 graczy
wiek: 8+
czas gry: 20 minut

Razem raźniej!

Jak grać z małymi dziećmi, by nie
zniechęcić maluchów, a samemu
nie nudzić się śmiertelnie? Zwykle
sięgamy po dosyć nużące gry typu
„memory”, ale i tu trzeba uważać, bo
gdy zdobędziemy zbyt dużo punk-
tów – dzieci są rozczarowane i czę-
sto płaczą. Jeśli z kolei celowo damy
dziecku wygrać, może to zauważyć i
obrazić się za taryfę ulgową. Co za-
tem zrobić?
Warto zaproponować najmłodszym
gry kooperacyjne, w których cała
drużyna pracuje na zwycięstwo.
Kotek Psotek uwielbia ścigać się ze zwierzątkami w ogrodzie. Jest bardzo
Jeden za wszystkich, wszy- szybki, ale przyjaciele potrafią go przechytrzyć. Pomóżcie ptaszkowi, wiew-
iórce i myszce dotrzeć do kryjówki na drzewie.
scy za jednego! Celem gry jest doprowadzenie zwierzątek do kryjówki, zanim kotek je

Istotą gier kooperacyjnych jest to, że dogoni. Kotek jest bardzo szybki, dlatego gracze będą musieli go przechy-
współdziałamy razem jako zespół i trzyć, wykorzystując skróty na planszy oraz kocie przysmaki. „Kotek Pso-
oczywiście nadal możemy przegrać, tek” ma proste zasady, efektowne elementy i niebanalną rozgrywkę, która
ale dotknie to równo wszystkich, spodoba się zarówno dzieciom jak i rodzicom.
albo też wszyscy razem wygramy.
Tego typu pozycje przyjdą nam z
pomocą przy wprowadzaniu w świat
planszówek dzieci, którym ciężko
pogodzić się z samotną przegraną.

Współpraca to podstawa!
W grze drużynowej nie występuje
rywalizacja, a gracze omawiają sytu-
ację na planszy i wspólnie podejmu-
ją decyzję, co w danej sytuacji nale-
ży zrobić. Dzięki temu rodzice mają
frajdę z pomagania, a dzieci uczą się
logicznego myślenia, współpracy i
radzenia sobie z emocjami.
Dzieci dużo bezpieczniej czują się
w drużynie. Przeciwnikiem sta-
je się sama gra, a nie inni gracze. Antek i Antosia bardzo lubią zabawę w detektywa. Najpierw ich tata chowa
Czasem warto siąść do planszy po kilka przedmiotów do magicznej skrzyni. Potem dzieci muszą odnaleźć
prostu po to, żeby wspólnie poko- wszystkie pozostałe rzeczy i wydedukować, których brakuje.
nać zadanie – a będą one różne i Czy uda im się rozwiązać zagadkę, zanim skończy się czas? „Mali detektywi”
wcale niełatwe, nawet dla całej to połączenie gry detektywistycznej z mechaniką zapamiętywania. Gracze
drużyny śmiałków. nie tylko muszą odnajdywać pary przedmiotów, ale także wydedukować,
których brakuje. Mają coraz mniej czasu na wykonanie zadanie, co generuje
Dwie gry planszowe z rodzaju ko- wielkie emocje.
operacyjnych pojawiły się nakładem Elementy manualne, takie jak przekręcanie wskazówki zegara, czy wrzu-
wydawnictwa Egmont. „Mali de- canie żetonów do specjalnego otworu w planszy, są dodatkową atrakcją dla
tektywi” i „Kotek Psotek” to pierw- maluchów.
sze tytuły w nowej serii „Rodzinka
wygrywa”, w które można grać już z
3-letnimi maluchami.

; C.~ =;. = ~. .

*MVQE /%1(3 XS FEVH^S ^RER] HSWXE[GE QEXIVMEɹ[ SHFPEWOS[]GL [ )YVSTMI ˒VSHOS[S
[WGLSHRMIN 2EWÎ HS˒[MEHGÎRMI RE V]ROY TV^]G^]RMS WMʚ HS XIKS ˵I K[EVERXYNIQ] HSWOSREʈ +g]cy J = ];Js
NEOS˒ʊ SJIVS[ER]GL TVSHYOXɹ[ SHFPEWOS[]GL ; ^[MʈÔY ^ X]Q ˵I TSPMG]NRI WXEX]WX]OM
TSX[MIVHÊNʈ OSRMIG^RS˒ʊ RSWÎRME SHFPEWOɹ[ REWÊ JMVQE []GLSH^M RE TVÎGM[ OPMIRXSQ Ʌ ÚæüĈºæ ËÄü æü×ê s DÚ s ɒ]ɒǾȁǿǽɒǾǼǽȂ
SJIVYNʈG TVSJIWNSREPRʈ SFWYKʚ M OSV^]WXRʈ GIRʚ Ʌ öüºËÄÄ ā ā¬Ä¬Äü ĉêËÚÞÄü·Ä·
Ʌ ā öÞāüæüÃ ×ÞÃ Ë½ÞºËöüÃ
2EW^]QM OPMIRXEQM Wʈ TVEW^]QM OPMIRXEQM Wʈ TVÎHI [W^]WXOMQ YV^ʚH] TEʿWX[S[I TSPMGNE E XEO˵I JMVQ] OSQIVG]NRI OXɹVI Ʌ ºË½ËÚɆ ĄÌÂæüɇ ā¬½ËÄüɇ Ä¬¬Þº¬ɇ ×ËÃÚÅāËöüɇ
2
YQMIW^GÊNʈ W[SNI PSKS M X]Q WEQ]Q TVSTEKYNʈ FI^TMIGÎʿWX[S RE HVSHÎ ;]OSRYNIQ] TVSNIOX]
REHVYOɹ[ M []W]EQ] [M^YEPMÊGNʚ OSQTYXIVS[ʈ HS EOGITXEGNM .IWXI˒Q] Vɹ[RMI˵ IPEWX]G^RM NI˵IPM ÚÌĄËöü ¬ ¬Âü
Ʌ Ë āÂËĄÄ¬ Ä Þāü·¢ ½ê ¤ÂËö¢
GLSH^M S MRH][MHYEPRI ^PIGIRME 1EQ] HY˵S EXVEOG]NR]GL TSQ]Wɹ[ WY˵]Q] VEHʈ GS HS Ʌ ÚËāÃ¬Ú ȀȂûȀȂûȂȂ Ã
Ʌ
MRH][MHYEPR]GL OW^XEXɹ[ M ÊTI[RMEQ] OVɹXOMI XIVQMR] VIEPMÊGNM
Ʌ ÃËĄ½¬öËß öüºËÄÄ¬ ¬Äüö¬ê½Ä¤Ë ÄÚêºê
]~ =;. J = ];Js

Ʌ ÚæüĈºæ ËÄü æü×ê s DÚ s ɒ]ɒǾȁǿǼɒǾǼǽȂ
Ʌ ¬½Ä Ë©ÚËÄ Ë½ÞºËö ½ ā¬¬
Ʌ ÃæÚ¬ÂɆ ā¬Ä¬Ä ĉêËÚÞÄü·Ä ā ö¤ÚāÄüÃ
×ÞÃ Ë½ÞºËöüÃ
Ʌ ÚËāÃ¬Ú êÄ¬öÚÞ½Äü
Ʌ ÃËĄ½¬öËß ¬Äüö¬ê½Ä¤Ë ÄÚêºê

sJY;JɬV= ;.

t ÚæüĈºæ ËÄü æü×ê s DÚ s ɒ]ɒǾȁǿǾɒǾǼǽȂ
t ×ÚāāÄāÄ¬ Ä êæü ½ê ÞæÚÌ· ¤¬ÃÄÞæüāÄü
t öüºËÄÄü ā æºÄ¬Äü ĉêËÚÞÄü·Ä·
ā öÞāüæüÃ ×ÞÃ Ë½ÞºËöüÃ ā¤ËÄüÃ ā ÄËÚÃ DȀȃǽ
t öüÃ¬ÚüɆ ǿǾ û ǿȅ Ã
t ºË½ËÚüɆ ĄÌÂæüɇ ×ËÃÚÅāËöüɇ ā¬½ËÄüɇ Ä¬¬Þº¬ɇ ÚÌĄËöüɇ āÚÄü
t
t öüºËÄê·Ãü ¬Äüö¬ê½Ä ÄÚêº¬

~ V;. = ~. . . JYJ]By +

t ºË½ËÚɆ ĄÌÂæüɇ ×ËÃÚÅāËöüɇ ¤ÚÄæËöüɇ āÚÄüɇ āÚöËÄü
t öüºËÄÄ ā ×Úāö¬öÄ·ɇ ½ÞæüāÄ· ā¬Ä¬Äü ×Ë½¬ÞæÚËö·
t ā æßÃ Ë½ÞºËö
t ā Ë½ÞºËöüÃ ×Þº¬Ã
t ā×¬ÄÄ Ä Úā×
t ÃËĄ½¬öËß öüºËÄÄ¬ ÄÚêºê

öööɌºÃ¬ā½º¬Ë½ÞºËöɌËÃɌ×½
āÃËö¬Ä¬ʱºÃ¬ā½º¬Ë½ÞºËöɌËÃɌ×½

; C.~ =;. = ~. .

*MVQE /%1(3 XS FEVH^S ^RER] HSWXE[GE QEXIVMEɹ[ SHFPEWOS[]GL [ )YVSTMI ˒VSHOS[S
[WGLSHRMIN 2EWÎ HS˒[MEHGÎRMI RE V]ROY TV^]G^]RMS WMʚ HS XIKS ˵I K[EVERXYNIQ] HSWOSREʈ +g]cy J = ];Js
NEOS˒ʊ SJIVS[ER]GL TVSHYOXɹ[ SHFPEWOS[]GL ; ^[MʈÔY ^ X]Q ˵I TSPMG]NRI WXEX]WX]OM
TSX[MIVHÊNʈ OSRMIG^RS˒ʊ RSWÎRME SHFPEWOɹ[ REWÊ JMVQE []GLSH^M RE TVÎGM[ OPMIRXSQ Ʌ ÚæüĈºæ ËÄü æü×ê s DÚ s ɒ]ɒǾȁǿǽɒǾǼǽȂ
SJIVYNʈG TVSJIWNSREPRʈ SFWYKʚ M OSV^]WXRʈ GIRʚ Ʌ öüºËÄÄ ā ā¬Ä¬Äü ĉêËÚÞÄü·Ä·
Ʌ ā öÞāüæüÃ ×ÞÃ Ë½ÞºËöüÃ
2EW^]QM OPMIRXEQM Wʈ TVEW^]QM OPMIRXEQM Wʈ TVÎHI [W^]WXOMQ YV^ʚH] TEʿWX[S[I TSPMGNE E XEO˵I JMVQ] OSQIVG]NRI OXɹVI
2 Ʌ ºË½ËÚɆ ĄÌÂæüɇ ā¬½ËÄüɇ Ä¬¬Þº¬ɇ ×ËÃÚÅāËöüɇ
YQMIW^GÊNʈ W[SNI PSKS M X]Q WEQ]Q TVSTEKYNʈ FI^TMIGÎʿWX[S RE HVSHÎ ;]OSRYNIQ] TVSNIOX]
REHVYOɹ[ M []W]EQ] [M^YEPMÊGNʚ OSQTYXIVS[ʈ HS EOGITXEGNM .IWXI˒Q] Vɹ[RMI˵ IPEWX]G^RM NI˵IPM ÚÌĄËöü ¬ ¬Âü
Ʌ Ë āÂËĄÄ¬ Ä Þāü·¢ ½ê ¤ÂËö¢
GLSH^M S MRH][MHYEPRI ^PIGIRME 1EQ] HY˵S EXVEOG]NR]GL TSQ]Wɹ[ WY˵]Q] VEHʈ GS HS Ʌ
Ʌ ÚËāÃ¬Ú ȀȂûȀȂûȂȂ Ã
MRH][MHYEPR]GL OW^XEXɹ[ M ÊTI[RMEQ] OVɹXOMI XIVQMR] VIEPMÊGNM
Ʌ ÃËĄ½¬öËß öüºËÄÄ¬ ¬Äüö¬ê½Ä¤Ë ÄÚêºê
]~ =;. J = ];Js

Ʌ ÚæüĈºæ ËÄü æü×ê s DÚ s ɒ]ɒǾȁǿǼɒǾǼǽȂ
Ʌ ¬½Ä Ë©ÚËÄ Ë½ÞºËö ½ ā¬¬
Ʌ ÃæÚ¬ÂɆ ā¬Ä¬Ä ĉêËÚÞÄü·Ä ā ö¤ÚāÄüÃ
×ÞÃ Ë½ÞºËöüÃ
Ʌ ÚËāÃ¬Ú êÄ¬öÚÞ½Äü
Ʌ ÃËĄ½¬öËß ¬Äüö¬ê½Ä¤Ë ÄÚêºê

sJY;JɬV= ;.

t ÚæüĈºæ ËÄü æü×ê s DÚ s ɒ]ɒǾȁǿǾɒǾǼǽȂ
t ×ÚāāÄāÄ¬ Ä êæü ½ê ÞæÚÌ· ¤¬ÃÄÞæüāÄü
t öüºËÄÄü ā æºÄ¬Äü ĉêËÚÞÄü·Ä·
ā öÞāüæüÃ ×ÞÃ Ë½ÞºËöüÃ ā¤ËÄüÃ ā ÄËÚÃ DȀȃǽ
t öüÃ¬ÚüɆ ǿǾ û ǿȅ Ã
t ºË½ËÚüɆ ĄÌÂæüɇ ×ËÃÚÅāËöüɇ ā¬½ËÄüɇ Ä¬¬Þº¬ɇ ÚÌĄËöüɇ āÚÄü
t
t öüºËÄê·Ãü ¬Äüö¬ê½Ä ÄÚêº¬

~ V;. = ~. . . JYJ]By +

t ºË½ËÚɆ ĄÌÂæüɇ ×ËÃÚÅāËöüɇ ¤ÚÄæËöüɇ āÚÄüɇ āÚöËÄü
t öüºËÄÄ ā ×Úāö¬öÄ·ɇ ½ÞæüāÄ· ā¬Ä¬Äü ×Ë½¬ÞæÚËö·
t ā æßÃ Ë½ÞºËö
t ā Ë½ÞºËöüÃ ×Þº¬Ã
t ā×¬ÄÄ Ä Úā×
t ÃËĄ½¬öËß öüºËÄÄ¬ ÄÚêºê

öööɌºÃ¬ā½º¬Ë½ÞºËöɌËÃɌ×½
āÃËö¬Ä¬ʱºÃ¬ā½º¬Ë½ÞºËöɌËÃɌ×½

".&&5 4Q [ P P
VM /PXF 4BEZ ØEŖ UFM GBLT
F NBJM BNFFU!BNFFU QM ] XXX BNFFU QM

v1S[ZHPEB [ $[ZUBOJFN $[ZUBN QZOOJF

,TJľŗLB P XZKľULPXZDI TJPTUSBDI [ "SFOEFMMF LUØSB QPNPŗF E[JFDJPN X OBVDF QZOOFHP D[ZUBOJB
130(3". 8:%"8/*$;: v13;:(0%" ; $;:5"/*&.w [F [SP[VNJFOJFN /B NBFHP D[ZUFMOJLB D[FLBKľ EXB PQPXJBEBOJB 8 QJFSXT[ZN E[JFDLP
QP[OBKF IJTUPSJņ OJFTGPSOZDI USPMMJLØX UFLTU KFTU [BQJTBOZ [ QPE[JBFN OB TZMBCZ
v1S[ZHPEB [ $[ZUBOJFNw UP QSPHSBN XTQJFSBKľDZ OBVLņ D[ZUBOJB %[JņLJ DP CBSE[P VBUXJB MFLUVSņ 8 ESVHJN PQPXJBEBOJV NBZ D[ZUFMOJL [OBKE[JF OJF[XZLF QS[ZHPEZ
[BTUPTPXBOJV SØŗOZDI NFUPE o PE D[ZUBOJB HMPCBMOFHP QPQS[F[ D[ZUBOJF "OOZ J &MTZ LUØSF XZCSBZ TJņ X EBMFLľ NPSTLľ QPESØŗ %VŗF MJUFSZ CņEľ VBUXJFOJFN QPED[BT
TZMBCPXF Bŗ QP BOBMJUZD[OP TZOUFUZD[OF o [ LTJľŗFL NPHľ LPS[ZTUBĿ E[JFDJ MFLUVSZ B QP D[ZUBOJV OB E[JFDLP D[FLBKľ QZUBOJB J RVJ[Z BCZ NPHP TQSBXE[JĿ JMF [BQBNJņUBP
X XJFLV QS[FET[LPMOZN J XD[FTOPT[LPMOZN 4FSJB [PTUBB QPE[JFMPOB OB [ MFLUVSZ /B LPOJFD QSBDZ SPE[JD NPŗF OBHSPE[JĿ E[JFDLP EZQMPNFN PSB[ OBLMFKLBNJ
QP[JPNZ ¦ X [BMFŗOPŐDJ PE [BTUPTPXBOFK NFUPEZ J TLPNQMJLPXBOJB UFLTUV

v1S[ZHPEB [ $[ZUBOJFN $[ZUBN QZOOJF

v1S[ZHPEB [ $[ZUBOJFNw 1P[JPN *7 /BVLB D[ZUBOJB EMB GBOØX ;ZH[BLB .D2VFFOB J KFHP QS[ZKBDJØ ,TJľŗLB QPNPŗF
X OBVDF QZOOFHP D[ZX OBVDF QZOOFHP D[ZUBOJB [F [SP[VNJFOJFN /B NBFHP D[ZUFMOJLB D[FLBKľ EXB
,TJľŗLJ [ QP[JPNV *7 o v$[ZUBN TBNPE[JFMOJFw o PQJFSBKľ TJņ OB NFUPE[JF TZMBCPXFK 5FLTU KFTU QPE[JFMPOZ OB XZSØŗOJPOF
LPMPSFN [HPTLJ E[JņLJ D[FNV E[JFDLP X QSPTUZ TQPTØC QP[OBKF TZMBCPXľ CVEPXņ XZSB[V 8ZNBXJBOJF QPT[D[FHØMOZDI PQPXJBEBOJB o X QJFSXT[ZN XJ[ZUB XSB[ [F ;PNLJFN X 1BSZŗV 5VUBK UFLTU KFTU [BQJTBOZ
[HPTFL KFTU EMB E[JFDLB BUXJFKT[F OJŗ TLBEBOJF XZSB[V [ MJUFS DP TQSBXJB ŗF OBVLB D[ZUBOJB NFUPEľ TZMBCPXľ QS[ZOPTJ [ QPE[JBFN OB XZSØŗOJPOF LPMPSFN TZMBCZ DP CBSE[P VBUXJB E[JFDLV MFLUVSņ 8 ESVHJN
XZNJFSOF FGFLUZ 5FLTUZ X LTJľŗDF Tľ BUSBLDZKOJF [SØŗOJDPXBOF o NBKľ GPSNņ XJFST[Z XZMJD[BOFL EJBMPHØX PSB[ LSØULJDI PQPXJBEBOJV E[JFDLP [OBKE[JF SFMBDKņ [ OJF[XZLFHP J [BTLBLVKľDFHP XZŐDJHV %VŗF MJUFSZ
PQPXJBEBŌ 8 UFO TQPTØC BVUPS[Z QS[ZHPUPXVKľ NBFHP D[ZUFMOJLB OB SØŗOPSPEOPŐĿ GPSN MJUFSBDLJDI CņEľ VBUXJFOJFN QPED[BT MFLUVSZ " QP D[ZUBOJV OB E[JFDLP D[FLBKľ QZUBOJB J RVJ[Z BCZ
NPHP TQSBXE[JĿ JMF [BQBNJņUBP [ MFLUVSZ /B LPOJFD QSBDZ SPE[JD NPŗF OBHSPE[JĿ
D[ZUFMOJLB EZQMPNFN PSB[ OBLMFKLBNJ
v1S[ZHPEB [ $[ZUBOJFN $[ZUBN TBNPE[JFMOJF

,TJľŗLB [ QP[JPNV *7 v1S[ZHPEZ [ $[ZUBOJFNw EP OBVLJ TBNPE[JFMOFHP D[ZUBOJB 1PED[BT MFLUVSZ
NBMJ D[ZUFMOJDZ PEXJFE[ľ "WBMPS o LSØMFTUXP X LUØSZN NJFT[LB QFXOB LTJņŗOJD[LB $[ZUBKľD v1S[ZHPEB [ $[ZUBOJFN $[ZUBN QZOOJF
PQPXJBEBOJF P ŗZDJV &MFOZ PSB[ XJFST[ZLJ QPSVT[BKľDF UFNBU EXPSTLJFK FUZLJFUZ PSB[ EPCSZDI
NBOJFS E[JFDJ ĿXJD[ľ QZOOF D[ZUBOJF 8 UFLTUBDI [BTUPTPXBOZ [PTUB QPE[JB XZSB[ØX OB v1S[ZHPEB [ $[ZUBOJFNw X ŐXJFDJF LTJņŗOJD[FL %JTOFZB ,TJľŗLB KFTU PLB[Kľ EP OBVLJ QZOOFHP
XZSØŗOJPOF LPMPSFN TZMBCZ DP CBSE[P VBUXJB E[JFDLV MFLUVSņ .BZ D[ZUFMOJL [OBKE[JF UVUBK UBLŗF D[ZUBOJB [F [SP[VNJFOJFN /B NBFHP D[ZUFMOJLB D[FLBKľ EXB PQPXJBEBOJB o QJFSXT[F UP
EZQMPN [B QSBDņ J QPTUņQZ PSB[ OBLMFKLJ OBHSPEZ XDJľHBKľDB IJTUPSJB P [JNPXZDI QS[ZHPEBDI #FMMJ J #SZD[LB 5FLTU KFTU UV [BQJTBOZ [ QPE[JBFN
OB TZMBCZ DP CBSE[P VBUXJB MFLUVSņ 8 ESVHJN PQPXJBEBOJV E[JFDJ QP[OBKľ E[JFMOľ LTJņŗOJD[Lņ
%ŗBTNJOņ %VŗF MJUFSZ CņEľ VBUXJFOJFN QPED[BT MFLUVSZ " QP D[ZUBOJV OB NBFHP D[ZUFMOJLB
D[FLBKľ QZUBOJB J RVJ[Z BCZ NØH TQSBXE[JĿ JMF [BQBNJņUB [ MFLUVSZ /B LPOJFD QSBDZ SPE[JD
v1S[ZHPEB [ $[ZUBOJFN $[ZUBN TBNPE[JFMOJF NPŗF OBHSPE[JĿ E[JFDLP EZQMPNFN PSB[ OBLMFKLBNJ

,TJľŗLB [ QP[JPNV *7 v1S[ZHPEZ [ $[ZUBOJFNw EP OBVLJ TBNPE[JFMOFHP D[ZUBOJB .BMJ
D[ZUFMOJDZ QS[FOJPTľ TJņ OB UPS XZŐDJHPXZ CZ QPE[JXJBĿ XZD[ZOZ ;ZH[BLB .D2VFFOB PSB[
KFHP QS[ZKBDJØ $[ZUBKľD LSØULJF PQPXJBTULJ P VMVCJPOZDI CPIBUFSBDI PSB[ XJFST[ZLJ J SFMBDKF
[ XZŐDJHØX E[JFDLP ĿXJD[Z QZOOF D[ZUBOJF 8 UFLTUBDI [BTUPTPXBOZ [PTUB QPE[JB XZSB[ØX v1S[ZHPEB [ $[ZUBOJFN $[ZUBN QZOOJF
OB XZSØŗOJPOF LPMPSFN TZMBCZ DP CBSE[P VBUXJB MFLUVSņ ;BNJFT[D[POZ X LTJľŗDF EZQMPN 5SFOJOH QZOOFHP D[ZUBOJB EMB GBOØX XZŐDJHØX TBNPDIPEPXZDI /B NBFHP D[ZUFMOJLB
PSB[ OBLMFKLJ OBHSPEZ CņEľ EPEBULPXľ NPUZXBDKľ
D[FLBKľ EXB PQPXJBEBOJB o OJF[XZLB IJTUPSJB USFOFSLJ ;ZH[BLB .D2VFFOB PSB[ QFOF FNPDKJ
DIXJMF QPED[BT SZXBMJ[BDKJ NJņE[Z 4[UPSNFN B ;ZH[BLJFN 5FLTU QJFSXT[FK IJTUPSZKLJ KFTU
[BQJTBOZ [ QPE[JBFN OB TZMBCZ DP CBSE[P VBUXJB E[JFDLV MFLUVSņ 8 ESVHJN VBUXJFOJFN
v1S[ZHPEB [ $[ZUBOJFNw 1P[JPN 7 QPED[BT MFLUVSZ CņEľ EVŗF MJUFSZ %PEBULPXP OB NBFHP D[ZUFMOJLB D[FLBKľ QZUBOJB J RVJ[Z
BCZ NØH TQSBXE[JĿ JMF [BQBNJņUB [ MFLUVSZ 1P TLPŌD[POFK QSBDZ SPE[JD NPŗF OBHSPE[JĿ
,TJľŗLJ [ QP[JPNV 7 Tľ QS[F[OBD[POF EMB E[JFDJ LUØSF KVŗ [BD[ņZ D[ZUBĿ %[JņLJ [BTUPTPXBOZN NFUPEPN NBZ D[ZUFMOJL E[JFDLP EZQMPNFN PSB[ OBLMFKLBNJ
ĿXJD[Z QZOOF D[ZUBOJF [F [SP[VNJFOJFN +BLP QJFSXT[Z D[ZUB UFLTU X LUØSZN XZSB[Z [PTUBZ QPE[JFMPOF OB XZSØŗOJPOF
LPMPSFN TZMBCZ 8 UFO TQPTØC E[JFDLP QS[ZHPUPXVKF TJņ EP MFLUVSZ CBSE[JFK [BBXBOTPXBOZDI UFLTUØX 1PED[BT D[ZUBOJB
ESVHJFHP PQPXJBEBOJB QPD[ľULVKľDZ D[ZUFMOJL VD[Z TJņ [ KBLJDI MJUFS [CVEPXBOZ KFTU EBOZ XZSB[ UFO FUBQ UP BOBMJ[B 8JņDFK OB UFNBU QSPHSBNV OB TUSPOJF XXX EJTOFZVD[Z BNFFU QM ª %JTOFZ ª %JTOFZ 1JYBS
B OBTUņQOJF TLBEB QPT[D[FHØMOF [OBLJ HSBmD[OF MJUFSZ X DBPŐĿ o UP QSPDFT [XBOZ TZOUF[ľ 8 LTJľŗDF [PTUBZ
[BNJFT[D[POF RVJ[Z E[JņLJ LUØSZN E[JFDLP NPŗF TQSBXE[JĿ DP VEBP NV TJņ [BQBNJņUBĿ [ MFLUVSZ

XXX BNFFU QM

=â27< %,/(7

,GHDOQLH PLHMVFH

ĕZLÛWRZDQLD XURG]LQ

P

UDGRĕFL L ]DEDZ

3DUN OLQRZ\ RNRĄR P 7UDPSROLQ\ RNRĄR P

/DELU\QW RNRĄR P DXWRPDW\ GR JU\ ]D GDUPR

WHPDW\F]Q\FK SRNRMµZ XURG]LQRZ\FK

=$%$:$ 3DUN
$/ 0DUV] - 3LĄVXGVNLHJR ăµGľ 3QȌ3W

6EȌ1H

%LXUR#=DEDZD3DUN SO

<#)#&-+

V VQ UGTKC MUKȤʑGM TQ\DWF\CLȤEC EKGMCYQɮȦ ɮYKCVC 7E\ȤEC Y PKGMQPYGPELQPCNP[ URQUȕD E\[NK RQRT\G\ QFRQYKGF\K PC TȕʑPG
R[VCPKC E\CUCOK \CFCYCPG RT\GYTQVPKG C E\CUCOK URTCYKCLȤEG YTCʑGPKG DCPCNP[EJ 6[OE\CUGO Y QFRQYKGF\KCEJ RQLCYKCLȤ
UKȶ PCYGV WUVCNGPKC PCWMQYG \ QUVCVPKEJ NCV RT\GMC\CPG PCRTCYFȶ RT\[UVȶRP[O Lȶ\[MKGO -UKȤʑMK UȤ DQICVQ KNWUVTQYCPG
\FLȶEKCOK T[UWPMCOK UEJGOCVCOK K OCRCOK <CYU\G \CYKGTCLȤ R[VCPKC QFPQU\ȤEG UKȶ FQ PCU\GIQ MTCLW NWD FQMQPCɛ 2QNCMȕY
IF[ʑ UVYQT\[NK LG RQNUE[ CWVQT\[ 0C UGTKȶ UMCFCLȤ UKȶ \CICFMK RT\[TQFPKE\G K OW\[E\PG RT\G\PCE\QPG FNC F\KGEK \G U\MQ[
RQFUVCYQYGL QTC\ ƒ\QFUVCYQYGL QTC\ ƒ\[E\PG EJGOKE\PG OCVGOCV[E\PG IGQITCƒE\PG JKUVQT[E\PG K URQTVQYG FNC OQF\KGʑ[ UVCTU\GL
R

<CICFMK RT\[TQFPKE\G

^ #WVQT ,CEGM 2CYG %[ICP ^ )RUPDW [ PP ^ .KE\DC UVTQP
:\GDZQLFWZR 'HPDUW 6$ G]LDĄD QD U\QNX MXľ RG ODW 6SHFMDOL]XMH VLÛ Z SXEOLNDFMDFK %LRORJLD MHVW G]LHG]LQÇ EOLVNÇ QDP ZV]\VWNLP 2EFXMHP\ ] QLÇ QD FR G]LHĆ FKRFLDľ 7DNľH SRGF]DV
JRWRZDQLD VSU]ÇWDQLD Z GURG]H GR V]NRĄ\ F]\ SUDF\ 2 W\P ľH VÇ WDNľH LQQL PLHV]NDĆF\ QDV]HJR GRPX
NDUWRJUDILF]Q\FK WXU\VW\F]Q\FK KLVWRU\F]Q\FK L V]NROQ\FK : QDV]HM UHGDNFML SRZVWDĄ\ ĝZLDGF]\ FKRFLDľE\ SDMÛF]\QD Z URJX SRNRMX =LHPLD MHVW ]GRPLQRZDQD SU]H] OXG]L $OH ERJDFWZR ĝZLDWD
DXWRUVNLH PDS\ DWODV\ L NVLÇľNL HGXNDF\MQH .RQVXOWXMHP\ MH ] IDFKRZFDPL GEDP\ Rľ\ZLRQHJR MHVW RJURPQH 3RPLPR QLHXVWDQQHJR SRVWÛSX WHFKQLNL L EDGDĆ QDXNRZ\FK QDGDO QLH XPLHP\
R HNVSRQRZDQLH SROVNLFK GRNRQDĆ XVWDOLÉ OLF]E\ JDWXQNµZ ]DPLHV]NXMÇF\FK QDV]Ç SODQHWÛ 3R]QDZDQLH ZDUWR UR]SRF]ÇÉ RG QDMEOLľV]HJR
RWRF]HQLD F]\OL RG URĝOLQ L ]ZLHU]ÇW ]DPLHV]NXMÇF\FK QDV]H ĄÇNL ODV\ SROD U]HNL L MH]LRUD : W\P ̰
L Z SR]QDQLX JDWXQNµZ ľ\MÇF\FK GDOHNR ̰ SRPRľH WD NVLÇľND = QLHM WDNľH PRľQD VLÛ ZLHOH GRZLHG]LHÉ
R QDV VDP QDV VDP\FK ̰ R JDWXQNX OXG]NLP
7\P UD]HP SURSRQXMHP\ 3DĆVWZX NVLÇľNL PDS\ L SRGNĄDGNL UR]EXG]DMÇFH FLHNDZRĝÉ R
L SURPXMÇFH DNW\ZQRĝÉ ZĝUµG G]LHFL L PĄRG]LHľ\ RUD] SODQV]H NWµUH ̰ PDP\ QDG]LHMÛ ̰
SRPRJÇ Z SRNRQDQLX SHZQ\FK WUXGQRĝFL XF]QLRP SLHUZV]\FK NODV V]NRĄ\ SRGVWDZRZHM <CICFMK OW\[E\PG
^ #WVQT ,QCPPC 1NE\[M ^ )RUPDW [ PP ^ .KE\DC UVTQP
= 0X]\NÇ PRľH E\É ZV]\VWNR : V]XPLH RWDF]DMÇF\FK QDV ]HZV]ÇG GļZLÛNµZ SU]HVWDOLĝP\ MXľ QD QLH
=HVSµĄ UHGDNF\MQ\ 'HPDUW 6$
UHDJRZDÉ =RERMÛWQLHOLĝP\ QDZHW QD SLÛNQH EU]PLHQLD 0X]\NL RF]\ZLĝFLH QDMOHSLHM VĄXFKDÉ DOH ZDUWR WHľ
R QLHM PµZLÉ L SR]QDZDÉ MHM NRU]HQLH VW\OH WZµUFµZ RUD] LFK LQVSLUDFMH 7HPX ZĄDĝQLH VĄXľ\ SLÛNQLH
]LOXVWURZDQ\ ]ELµU ]DJDGHN PX]\F]Q\FK

&\KGEK IQVWLȤ 9KGNMC MUKȶIC RT\GRKUȕY
^ #WVQT #IPKGU\MC )ȕTUMC
+NWUVTCELG /CTKCPPC 1MNGLCM ^ .KE\DC UVTQP
.UHDW\ZQH G]LDĄDQLH L QDXND SRSU]H] ]DEDZÛ MHVW RG GDZQD
VSUDZG]RQ\P SRP\VĄHP ']LHFL JRWXMÇ :LHOND NVLÛJD SU]HSLVµZ
WR SURSR]\FMD ZVSµOQHJR URG]LQQHJR VSÛG]DQLD F]DVX
JZDUDQWXMÇFD GREUÇ ]DEDZÛ VPDF]QH GDQLD D SU]\ RND]ML̿
XF]ÇFD SODQRZDQLD L RUJDQL]DFML

2.#05<' '&7-#%;,0'
VRT\G\PCE\QPG UȤ FNC WE\PKȕY MNCU 2QOQIȤ Y \TQ\WOKGPKW \CICFPKGɛ E\ȶUVQ URTCYKCLȤE[EJ F\KGEKQO MQRQV[ <CYKGTCLȤ
\CTȕYPQ QDTC\QYQ RT\GMC\CPG KPHQTOCELG LCM K \CFCPKC MVȕTG WE\Gɛ OQʑG Y[MQPCȦ UCOQF\KGNPKG &\KȶMK RQMT[EKW HQNKȤ RQ
RNCPU\CEJ OQʑPC RKUCȦ RKUCMKGO C PCUVȶRPKG WUWYCȦ VG \CRKUMK
)RUPDW L SDUDPHWU\ WHFKQLF]QH [ PP GZXVWURQQLH NRORURZH L IROLRZDQH RSUDZLRQH Z PHWDORZH OLVWHZNL ] ]DZLHV]NÇ

2NCPU\C <')#4

1D GZXVWURQQHM NRORURZHM SODQV]\ ]QDMGXMH VLÛ WDUF]D ]HJDURZD GR NWµUHM GRĄÇF]RQR
UXFKRPH ZVND]µZNL : SURVW\ VSRVµE PRFXMH VLÛ MH ]DFLVNLHP 6ĄXľÇ GR SUDNW\F]Q\FK
ÉZLF]HĆ SRVĄXJLZDQLD VLÛ ]HJDUHP ']LHFNR PRľH RGF]\WDÉ XVWDZLRQÇ JRG]LQÛ OXE
EO N
XVWDZLÉ ZVND]µZNL WDN E\ ZVND]\ZDĄ\ NRQNUHWQ\ F]DV 2SUµF] WHJR QD SODQV]\ VÇ
Y Y YFO CVQ R Z SRG]LDOH QD SU]HGSRĄXGQLRZH L SRSRĄXGQLRZH RUD] ZLHOH SUDNW\F]Q\FK ]DGDĆ
T
Z\MDĝQLHQLD GRW\F]ÇFH SRGVWDZRZ\FK HOHPHQWµZ ]HJDUD RGF]\WX PLQXW L JRG]LQ ̰
G

2NCPU\C /01ʐ'0+'

W H O
X O 3 R F ] W \ * G D Ć V N L H M D . V L Û J D U Q L D L Q W H U Q H W R Z D ' ] L D Ą K D Q G O R Z \ 'ZXVWURQQD NRORURZD SODQV]D GRW\F]ÇFD PQRľHQLD Z ]DNUHVLH ]DZLHUD
VXJHVW\ZQH REMDĝQLHQLD ']LHFNR PRľH GRFHQLÉ ľH PQRľHQLH MHVW Z\JRGQLHMV]H QLľ
F]DVRFKĄRQQH GRGDZDQLH ľH MHVW SU]HPLHQQH RUD] ľH WR FR SRZLQQR ]DSDPLÛWDÉ PRľH
:D U V ] D Z D W H O I D N V VSUDZG]LÉ OLF]ÇF NXONL ORGµZ OXE F]HNRODGNL 7D ̺VĄRGND̹ SODQV]D Z\MDĝQLD WHľ MDN
E L X U R K D Q G O R Z H #G H PD U W F R P S O
W H O K W W S V N O H S S R O V N D Q L H ] Z \ N O D S O NRU]\VWDÉ ] WDEOLF]NL PQRľHQLD F]\OL PDFLHU]\ NWµUD EÛG]LH PX F]ÛVWR WRZDU]\V]\ĄD
I D N V V N O H S #S R O V N D Q L H ] Z \ N O D S O Z GDOV]HM HGXNDFML
H PD L O L Q I R #G H PD U W F R P S O

<#)#&-+

V VQ UGTKC MUKȤʑGM TQ\DWF\CLȤEC EKGMCYQɮȦ ɮYKCVC 7E\ȤEC Y PKGMQPYGPELQPCNP[ URQUȕD E\[NK RQRT\G\ QFRQYKGF\K PC TȕʑPG
R[VCPKC E\CUCOK \CFCYCPG RT\GYTQVPKG C E\CUCOK URTCYKCLȤEG YTCʑGPKG DCPCNP[EJ 6[OE\CUGO Y QFRQYKGF\KCEJ RQLCYKCLȤ
UKȶ PCYGV WUVCNGPKC PCWMQYG \ QUVCVPKEJ NCV RT\GMC\CPG PCRTCYFȶ RT\[UVȶRP[O Lȶ\[MKGO -UKȤʑMK UȤ DQICVQ KNWUVTQYCPG
\FLȶEKCOK T[UWPMCOK UEJGOCVCOK K OCRCOK <CYU\G \CYKGTCLȤ R[VCPKC QFPQU\ȤEG UKȶ FQ PCU\GIQ MTCLW NWD FQMQPCɛ 2QNCMȕY
IF[ʑ UVYQT\[NK LG RQNUE[ CWVQT\[ 0C UGTKȶ UMCFCLȤ UKȶ \CICFMK RT\[TQFPKE\G K OW\[E\PG RT\G\PCE\QPG FNC F\KGEK \G U\MQ[
R
RQFUVCYQYGL QTC\ ƒ\QFUVCYQYGL QTC\ ƒ\[E\PG EJGOKE\PG OCVGOCV[E\PG IGQITCƒE\PG JKUVQT[E\PG K URQTVQYG FNC OQF\KGʑ[ UVCTU\GL

<CICFMK RT\[TQFPKE\G

^ #WVQT ,CEGM 2CYG %[ICP ^ )RUPDW [ PP ^ .KE\DC UVTQP
:\GDZQLFWZR 'HPDUW 6$ G]LDĄD QD U\QNX MXľ RG ODW 6SHFMDOL]XMH VLÛ Z SXEOLNDFMDFK %LRORJLD MHVW G]LHG]LQÇ EOLVNÇ QDP ZV]\VWNLP 2EFXMHP\ ] QLÇ QD FR G]LHĆ FKRFLDľ 7DNľH SRGF]DV
JRWRZDQLD VSU]ÇWDQLD Z GURG]H GR V]NRĄ\ F]\ SUDF\ 2 W\P ľH VÇ WDNľH LQQL PLHV]NDĆF\ QDV]HJR GRPX
NDUWRJUDILF]Q\FK WXU\VW\F]Q\FK KLVWRU\F]Q\FK L V]NROQ\FK : QDV]HM UHGDNFML SRZVWDĄ\ ĝZLDGF]\ FKRFLDľE\ SDMÛF]\QD Z URJX SRNRMX =LHPLD MHVW ]GRPLQRZDQD SU]H] OXG]L $OH ERJDFWZR ĝZLDWD
DXWRUVNLH PDS\ DWODV\ L NVLÇľNL HGXNDF\MQH .RQVXOWXMHP\ MH ] IDFKRZFDPL GEDP\ Rľ\ZLRQHJR MHVW RJURPQH 3RPLPR QLHXVWDQQHJR SRVWÛSX WHFKQLNL L EDGDĆ QDXNRZ\FK QDGDO QLH XPLHP\
R HNVSRQRZDQLH SROVNLFK GRNRQDĆ XVWDOLÉ OLF]E\ JDWXQNµZ ]DPLHV]NXMÇF\FK QDV]Ç SODQHWÛ 3R]QDZDQLH ZDUWR UR]SRF]ÇÉ RG QDMEOLľV]HJR
RWRF]HQLD F]\OL RG URĝOLQ L ]ZLHU]ÇW ]DPLHV]NXMÇF\FK QDV]H ĄÇNL ODV\ SROD U]HNL L MH]LRUD : W\P ̰
L Z SR]QDQLX JDWXQNµZ ľ\MÇF\FK GDOHNR ̰ SRPRľH WD NVLÇľND = QLHM WDNľH PRľQD VLÛ ZLHOH GRZLHG]LHÉ
7\P UD]HP SURSRQXMHP\ 3DĆVWZX NVLÇľNL PDS\ L SRGNĄDGNL UR]EXG]DMÇFH FLHNDZRĝÉ R
R QDV VDP QDV VDP\FK ̰ R JDWXQNX OXG]NLP
L SURPXMÇFH DNW\ZQRĝÉ ZĝUµG G]LHFL L PĄRG]LHľ\ RUD] SODQV]H NWµUH ̰ PDP\ QDG]LHMÛ ̰
SRPRJÇ Z SRNRQDQLX SHZQ\FK WUXGQRĝFL XF]QLRP SLHUZV]\FK NODV V]NRĄ\ SRGVWDZRZHM <CICFMK OW\[E\PG
^ #WVQT ,QCPPC 1NE\[M ^ )RUPDW [ PP ^ .KE\DC UVTQP
= 0X]\NÇ PRľH E\É ZV]\VWNR : V]XPLH RWDF]DMÇF\FK QDV ]HZV]ÇG GļZLÛNµZ SU]HVWDOLĝP\ MXľ QD QLH
=HVSµĄ UHGDNF\MQ\ 'HPDUW 6$
UHDJRZDÉ =RERMÛWQLHOLĝP\ QDZHW QD SLÛNQH EU]PLHQLD 0X]\NL RF]\ZLĝFLH QDMOHSLHM VĄXFKDÉ DOH ZDUWR WHľ
R QLHM PµZLÉ L SR]QDZDÉ MHM NRU]HQLH VW\OH WZµUFµZ RUD] LFK LQVSLUDFMH 7HPX ZĄDĝQLH VĄXľ\ SLÛNQLH
]LOXVWURZDQ\ ]ELµU ]DJDGHN PX]\F]Q\FK

&\KGEK IQVWLȤ 9KGNMC MUKȶIC RT\GRKUȕY
^ #WVQT #IPKGU\MC )ȕTUMC
+NWUVTCELG /CTKCPPC 1MNGLCM ^ .KE\DC UVTQP
.UHDW\ZQH G]LDĄDQLH L QDXND SRSU]H] ]DEDZÛ MHVW RG GDZQD
VSUDZG]RQ\P SRP\VĄHP ']LHFL JRWXMÇ :LHOND NVLÛJD SU]HSLVµZ
WR SURSR]\FMD ZVSµOQHJR URG]LQQHJR VSÛG]DQLD F]DVX
JZDUDQWXMÇFD GREUÇ ]DEDZÛ VPDF]QH GDQLD D SU]\ RND]ML̿
XF]ÇFD SODQRZDQLD L RUJDQL]DFML

2.#05<' '&7-#%;,0'
VRT\G\PCE\QPG UȤ FNC WE\PKȕY MNCU 2QOQIȤ Y \TQ\WOKGPKW \CICFPKGɛ E\ȶUVQ URTCYKCLȤE[EJ F\KGEKQO MQRQV[ <CYKGTCLȤ
\CTȕYPQ QDTC\QYQ RT\GMC\CPG KPHQTOCELG LCM K \CFCPKC MVȕTG WE\Gɛ OQʑG Y[MQPCȦ UCOQF\KGNPKG &\KȶMK RQMT[EKW HQNKȤ RQ
RNCPU\CEJ OQʑPC RKUCȦ RKUCMKGO C PCUVȶRPKG WUWYCȦ VG \CRKUMK
)RUPDW L SDUDPHWU\ WHFKQLF]QH [ PP GZXVWURQQLH NRORURZH L IROLRZDQH RSUDZLRQH Z PHWDORZH OLVWHZNL ] ]DZLHV]NÇ

2NCPU\C <')#4

1D GZXVWURQQHM NRORURZHM SODQV]\ ]QDMGXMH VLÛ WDUF]D ]HJDURZD GR NWµUHM GRĄÇF]RQR
UXFKRPH ZVND]µZNL : SURVW\ VSRVµE PRFXMH VLÛ MH ]DFLVNLHP 6ĄXľÇ GR SUDNW\F]Q\FK
ÉZLF]HĆ SRVĄXJLZDQLD VLÛ ]HJDUHP ']LHFNR PRľH RGF]\WDÉ XVWDZLRQÇ JRG]LQÛ OXE
EO N
XVWDZLÉ ZVND]µZNL WDN E\ ZVND]\ZDĄ\ NRQNUHWQ\ F]DV 2SUµF] WHJR QD SODQV]\ VÇ
Y Y YFO CVQ R Z SRG]LDOH QD SU]HGSRĄXGQLRZH L SRSRĄXGQLRZH RUD] ZLHOH SUDNW\F]Q\FK ]DGDĆ
Z\MDĝQLHQLD GRW\F]ÇFH SRGVWDZRZ\FK HOHPHQWµZ ]HJDUD RGF]\WX PLQXW L JRG]LQ ̰
T
G

2NCPU\C /01ʐ'0+'

W H O
X O 3 R F ] W \ * G D Ć V N L H M D . V L Û J D U Q L D L Q W H U Q H W R Z D ' ] L D Ą K D Q G O R Z \ 'ZXVWURQQD NRORURZD SODQV]D GRW\F]ÇFD PQRľHQLD Z ]DNUHVLH ]DZLHUD
VXJHVW\ZQH REMDĝQLHQLD ']LHFNR PRľH GRFHQLÉ ľH PQRľHQLH MHVW Z\JRGQLHMV]H QLľ
F]DVRFKĄRQQH GRGDZDQLH ľH MHVW SU]HPLHQQH RUD] ľH WR FR SRZLQQR ]DSDPLÛWDÉ PRľH
:D U V ] D Z D W H O I D N V VSUDZG]LÉ OLF]ÇF NXONL ORGµZ OXE F]HNRODGNL 7D ̺VĄRGND̹ SODQV]D Z\MDĝQLD WHľ MDN
E L X U R K D Q G O R Z H #G H PD U W F R P S O
W H O K W W S V N O H S S R O V N D Q L H ] Z \ N O D S O NRU]\VWDÉ ] WDEOLF]NL PQRľHQLD F]\OL PDFLHU]\ NWµUD EÛG]LH PX F]ÛVWR WRZDU]\V]\ĄD
I D N V V N O H S #S R O V N D Q L H ] Z \ N O D S O Z GDOV]HM HGXNDFML
H PD L O L Q I R #G H PD U W F R P S O

21&-#&-+ )'1)4#(+%<0' /#2; 21&4ȵ%<0'
ȤE\Ȥ GUVGV[Mȶ K VTYCQɮȦ Y[MQPCPKC \ PKGYȤVRNKY[OK YCNQTCOK GFWMCE[LP[OK %\ȶUV[ MQPVCMV Y\TQMQY[ \CRGYPKC OKOQYQNPG OQIȤ D[Ȧ RQOQEPG Y PCWEG Q ɮYKGEKG K 2QNUEG FNC F\KGEK K OQF\KGʑ[ 2T\GFUVCYKCLȤ WMU\VCVQYCPKG RQYKGT\EJPK RQF\KC[
\CRCOKȶVCPKG RT\GUVT\GPPGIQ TQ\OKGU\E\GPKC MTCLȕY PC ɮYKGEKG K Y 'WTQRKG QTC\ TȕʑP[EJ QDKGMVȕY IGQITCƒE\P[EJ Y 2QNUEG CFOKPKUVTCE[LPG K RQNKV[E\PG CVTCMELG VWT[UV[E\PG K JKUVQTKȶ PCU\GIQ MTCLW &\KȶMK RQMT[EKW HQNKȤ RQ RNCPU\CEJ OQʑPC RKUCȦ
-QORNGV VYQT\Ȥ RTQHGULQPCNPG OCR[ 2QNUMK 'WTQR[ K ɮYKCVC RKUCMKGO C PCUVȶRPKG WUWYCȦ VG \CRKUMK
)RUPDW L SDUDPHWU\ WHFKQLF]QH [ PP ZLHU]FK ̳ WZDUGD IROLD VSµG ̳ DQW\SRĝOL]JRZD V]DUD VSLHQLRQD IROLD R JUXERĝFL PP )RUPDW L SDUDPHWU\ WHFKQLF]QH [ PP GZXVWURQQLH NRORURZH L IROLRZDQH RSUDZLRQH Z PHWDORZH OLVWHZNL ] ]DZLHV]NÇ

/CRC RQFTȶE\PC 2QNUMK ,70+14
2QFMCFMC 21.5-#
1D GZXVWURQQHM NRORURZHM PDSLH SU]H]QDF]RQHM GOD G]LHFL Z ZLHNX ODW
*ĄµZQ\P HOHPHQWHP SRGNĄDGNL MHVW PDSD IL]\F]QD 3ROVNL Z\NRQDQD Z VNDOL ]QDMGXMÇ VLÛ
b 1D MHM SRGVWDZLH PRľQD SR]QDÉ JĄµZQH NUDLQ\ JHRJUDILF]QH ̰ VDPRFKRGRZD PDSD 3ROVNL Z\NRQDQD Z VNDOL b b ] DWUDNFMDPL
U]HNL MH]LRUD V]F]\W\ RUD] SU]HĝOHG]LÉ SU]HELHJ JUDQLF OÇGRZ\FK L PRUVNLFK WXU\VW\F]Q\PL ]D]QDF]RQ\PL ]D SRPRFÇ NRORURZ\FK REUD]NµZ
QDV]HJR NUDMX (OHPHQW\ X]XSHĄQLDMÇFH VWDQRZLÇ PDSD SRG]LDĄX ̰ REUD]NRZH SODQ\ WXU\VW\F]Q\FK FHQWUµZ :DUV]DZ\ L .UDNRZD
DGPLQLVWUDF\MQHJR RUD] LQIRUPDFMH R SROVNLFK UHNRUGDFK WDNLFK MDN ] SURSR]\FMDPL VSDFHUµZ L RSLVDPL RELHNWµZ QD WUDVLH 1D GUXJLHM VWURQLH VÇ
QDMZ\ľV]H V]F]\W\ Z SRV]F]HJµOQ\FK SDVPDFK QDMGĄXľV]H U]HNL QDMZLÛNV]H ̰ PDSD IL]\F]QD 3ROVNL REUD]XMÇFD XNV]WDĄWRZDQLH SRZLHU]FKQL
L QDMJĄÛEV]H MH]LRUD LWS 7R ]QDNRPLWD SRPRF Z QDXFH JHRJUDILL QDV]HJR ̰ ̰ SLÛNQ\ U\VXQHN SLÛWURZRĝFL Z JµUDFK RUD] IRWRJUDILH FKDUDNWHU\VW\F]Q\FK
NUDMX UDMX NUDMREUD]µZ L Z\ND] SROVNLFK UHNRUGµZ JHRJUDILF]Q\FK
N

2QFMCFMC '7412# /CRC RQFTȶE\PC *+5614+# 21.5-+

0DSD MHVW SU]\GDWQD Z QDXFH KLVWRULL 1D MHGQHM VWURQLH ]QDMGXMÇ VLÛ F]WHU\
0DSLH ] SRG]LDĄHP SROLW\F]Q\P (XURS\ Z VNDOL b WRZDU]\V]Ç PDS\ 3ROVNL JĄµZQD SU]HGVWDZLD SRG]LDĄ DGPLQLVWUDF\MQ\ ,, 5]HF]SRVSROLWHM
V\PEROH ZV]\VWNLFK HXURSHMVNLFK SDĆVWZ IODJL L KHUE\ RUD] LQIRUPDFMH R LFK Z URNX D WU]\ SRERF]QH V\WXDFMÛ SROLW\F]QÇ L ]PLDQ\ WHU\WRULDOQH
SRZLHU]FKQL L OLF]ELH OXGQRĝFL 3RGNĄDGND ] WDNÇ WUHĝFLÇ SRPRľH Z GRELH 3LDVWµZ -DJLHOORQµZ L UR]ELRUµZ
Z ]DSDPLÛWDQLX QD]Z NUDMµZ L LFK VWROLF 8WUZDOD REUD] UR]PLHV]F]HQLD QD
NRQW\QHQFLH SRV]F]HJµOQ\FK SDĆVWZ LFK VÇVLHG]WZD ] LQQ\PL SDĆVWZDPL 1D GUXJLHM VWURQLH SRND]DQ\ MHVW REV]DU QDV]HJR NUDMX Z UµľQ\FK ZDľQ\FK
LFK GRVWÛSQRĝÉ ̰ OXE MHM EUDN ̰ GR PRU]D OXE RFHDQX 3RND]XMH WHľ UHODFMÛ PRPHQWDFK KLVWRU\F]Q\FK QD SU]HVWU]HQL ZLHNµZ Z RGQLHVLHQLX GR JUDQLF
ZLHONRĝFL SRZLHU]FKQL NUDMµZ ZVSµĄF]HVQ\FK

2QFMCFMC ɭ9+#6

0DSD ĝZLDWD ] SRG]LDĄHP SROLW\F]Q\P MHVW Z\NRQDQD Z VNDOL b /CRC RQFTȶE\PC 2QNUMC
3RG IODJDPL ZV]\VWNLFK SDĆVWZ VÇ LQIRUPDFMH R LFK SRZLHU]FKQL L OLF]ELH
OXGQRĝFL 7R ĝZLHWQD SRPRF Z RSDQRZDQLX QD]Z SDĆVWZ L LFK VWROLF ] *ĄµZQH PDS\ ̰ IL]\F]QD ] MHGQHM VWURQ\ D DGPLQLVWUDF\MQD ] GUXJLHM ̰ ]RVWDĄ\
Z\V]F]HJµOQLHQLHP QD MDNLP VÇ SRĄRľRQH NRQW\QHQFLH ]DSDPLÛWDQLX UHODFML Z\NRQDQH Z VNDOL b 2SUµF] V]F]HJµĄRZHJR EDUZQHJR REUD]X
ZLHONRĝFL L SRĄRľHQLD GDQHJR NUDMX Z]JOÛGHP LQQ\FK RUD] Z RGQLHVLHQLX GR XNV]WDĄWRZDQLD SRZLHU]FKQL PDSD IL]\F]QD ]DZLHUD VLHÉ U]HF]QÇ L MH]LRUD
PµU] L RFHDQµZ 'RGDWNRZR WDND PDSD SR]ZDOD SU]\SRU]ÇGNRZDÉ RSLV\ NUDLQ JHRJUDILF]Q\FK ZV]\VWNLH PLDVWD L GXľÇ OLF]EÛ ZVL JPLQQ\FK
ZDľQLHMV]H Z\VS\ L DUFKLSHODJL GR DGPLQLVWUXMÇF\FK MH SDĆVWZ D D WDNľH DNWXDOQÇ VLHÉ GUµJ L NROHLbRUD] JUDQLFH SDĆVWZ L ZRMHZµG]WZ
8PLHV]F]RQD QD RGZURFLH PDSD DGPLQLVWUDF\MQD Z F]\WHOQ\ VSRVµE
SU]HGVWDZLD ZV]\VWNLH SRZLDW\ QDWRPLDVW NRORURZH SODP\ SR]ZDODMÇ QD
ɭEKGPPC OCRC Ť 2QNUMC PKG\Y[MC V]\ENLH RSDQRZDQLH SU]HVWU]HQQHJR UR]PLHV]F]HQLD ZRMHZµG]WZ Z 3ROVFH
0DS\ Z PQLHMV]HM VNDOL SRND]XMÇ VNDUE\ NXOWXU\ L SU]\URG\ RUD] SRSU]HGQLH
^ (QTOCV Z OO SRG]LDĄ\ DGPLQLVWUDF\MQH
1RTCYC /CRC HQNKQYCPC \ YCMCOK K \CYKGU\MȤ U\PWTMQYȤ
:LHONRIRUPDWRZD ĝFLHQQD PDSD 3ROVND QLH]Z\NĄD Z\NRQDQD
Z VNDOL b MHVW SU]\MD]QD L ]UR]XPLDĄD GOD PĄRGHJR
F]\WHOQLND Z ZLHNX ODW 0D Z]EXG]LÉ MHJR ]DLQWHUHVRZDQLH
QDV]\P NUDMHP =DZLHUD ZLHOH DWUDNFML WXU\VW\F]Q\FK
SU]HGVWDZLRQ\FK Z IRUPLH NRORURZ\FK U\VXQNµZ Z W\P /CRC RQFTȶE\PC ɭ9+#6
QDMFHQQLHMV]H ]DE\WNL L SDUNL QDURGRZH =RVWDĄD Z\NRQDQD
] ] GXľÇ GEDĄRĝFLÇ R ZLHUQRĝÉ ORNDOL]DFML RELHNWµZ 5]HNL ODV\
PLDVWD Lb SURZDG]ÇFH GR QLFK NROHMH L JĄµZQH GURJL SRND]DQR EH] 0DS\ ĝZLDWD IL]\F]QD L SROLW\F]QD ]RVWDĄ\ Z\NRQDQH Z VNDOL
LQIDQW\OQ\FK XSURV]HĆ 1D SRGVWDZLH PDS\ PĄRG\ F]ĄRZLHN 3U]HMU]\VWHPX REUD]RZL XNV]WDĄWRZDQLD OÇGµZ L RFHDQµZ WRZDU]\V]Ç WDNLH
PRľH RV]DFRZDÉ RGOHJĄRĝÉ SRPLÛG]\ PLHMVFRZRĝFLDPL ̰ HOHPHQW\ WUHĝFL MDN JĄµZQD VLHÉ U]HF]QD L QDMZDľQLHMV]H MH]LRUD RSLV\
F]HPX VĄXľ\ RGSRZLHGQLR REMDĝQLRQD SRG]LDĄND F]\ WHľ ZDľQLHMV]\FK NUDLQ JHRJUDILF]Q\FK Z\VS SµĄZ\VSµZ PµU] EDVHQµZ
]DSODQRZDÉ WUDVÛ SRGUµľ\ GR RNUHĝORQHJR PLHMVFD Z\ELHUDMÇF L JU]ELHWµZ RFHDQLF]Q\FK 6WROLFH SDĆVWZ RUD] ZLHONLH PLDVWD D WDNľHbJUDQLFH
JĄµZQH GURJL R]QDF]RQH QXPHUDPL 3R]D PDSÇ SU]HGVWDZLRQR NUDMµZ L WHU\WRULµZ ]DOHľQ\FK GRSHĄQLDMÇ REUD] ZVSµĄF]HVQHJR ĝZLDWD
Z
ZV]\VWNLHV]\VWNLH SROVNLH RELHNW\ ZSLVDQH QD OLVWÛ ĝZLDWRZHJR 1D RGZURFLH NRORUDPL ]D]QDF]RQR REV]DU\ SDĆVWZ L SRGSLVDQR LFK VWROLFH
G]LHG]LFWZD 81(6&2 D D WDNľH SU]HGVWDZLRQR JĄµZQH RUJDQL]DFMH SROLW\F]QH L JRVSRGDUF]H
QD ĝZLHFLH

Y Y Y F G O C T V E Q O R N

21&-#&-+ )'1)4#(+%<0' /#2; 21&4ȵ%<0'
ȤE\Ȥ GUVGV[Mȶ K VTYCQɮȦ Y[MQPCPKC \ PKGYȤVRNKY[OK YCNQTCOK GFWMCE[LP[OK %\ȶUV[ MQPVCMV Y\TQMQY[ \CRGYPKC OKOQYQNPG OQIȤ D[Ȧ RQOQEPG Y PCWEG Q ɮYKGEKG K 2QNUEG FNC F\KGEK K OQF\KGʑ[ 2T\GFUVCYKCLȤ WMU\VCVQYCPKG RQYKGT\EJPK RQF\KC[
\CRCOKȶVCPKG RT\GUVT\GPPGIQ TQ\OKGU\E\GPKC MTCLȕY PC ɮYKGEKG K Y 'WTQRKG QTC\ TȕʑP[EJ QDKGMVȕY IGQITCƒE\P[EJ Y 2QNUEG CFOKPKUVTCE[LPG K RQNKV[E\PG CVTCMELG VWT[UV[E\PG K JKUVQTKȶ PCU\GIQ MTCLW &\KȶMK RQMT[EKW HQNKȤ RQ RNCPU\CEJ OQʑPC RKUCȦ
-QORNGV VYQT\Ȥ RTQHGULQPCNPG OCR[ 2QNUMK 'WTQR[ K ɮYKCVC RKUCMKGO C PCUVȶRPKG WUWYCȦ VG \CRKUMK
)RUPDW L SDUDPHWU\ WHFKQLF]QH [ PP ZLHU]FK ̳ WZDUGD IROLD VSµG ̳ DQW\SRĝOL]JRZD V]DUD VSLHQLRQD IROLD R JUXERĝFL PP )RUPDW L SDUDPHWU\ WHFKQLF]QH [ PP GZXVWURQQLH NRORURZH L IROLRZDQH RSUDZLRQH Z PHWDORZH OLVWHZNL ] ]DZLHV]NÇ

/CRC RQFTȶE\PC 2QNUMK ,70+14
2QFMCFMC 21.5-#
1D GZXVWURQQHM NRORURZHM PDSLH SU]H]QDF]RQHM GOD G]LHFL Z ZLHNX ODW
*ĄµZQ\P HOHPHQWHP SRGNĄDGNL MHVW PDSD IL]\F]QD 3ROVNL Z\NRQDQD Z VNDOL ]QDMGXMÇ VLÛ
b 1D MHM SRGVWDZLH PRľQD SR]QDÉ JĄµZQH NUDLQ\ JHRJUDILF]QH ̰ VDPRFKRGRZD PDSD 3ROVNL Z\NRQDQD Z VNDOL b b ] DWUDNFMDPL
U]HNL MH]LRUD V]F]\W\ RUD] SU]HĝOHG]LÉ SU]HELHJ JUDQLF OÇGRZ\FK L PRUVNLFK WXU\VW\F]Q\PL ]D]QDF]RQ\PL ]D SRPRFÇ NRORURZ\FK REUD]NµZ
QDV]HJR NUDMX (OHPHQW\ X]XSHĄQLDMÇFH VWDQRZLÇ PDSD SRG]LDĄX ̰ REUD]NRZH SODQ\ WXU\VW\F]Q\FK FHQWUµZ :DUV]DZ\ L .UDNRZD
DGPLQLVWUDF\MQHJR RUD] LQIRUPDFMH R SROVNLFK UHNRUGDFK WDNLFK MDN ] SURSR]\FMDPL VSDFHUµZ L RSLVDPL RELHNWµZ QD WUDVLH 1D GUXJLHM VWURQLH VÇ
QDMZ\ľV]H V]F]\W\ Z SRV]F]HJµOQ\FK SDVPDFK QDMGĄXľV]H U]HNL QDMZLÛNV]H ̰ PDSD IL]\F]QD 3ROVNL REUD]XMÇFD XNV]WDĄWRZDQLH SRZLHU]FKQL
L QDMJĄÛEV]H MH]LRUD LWS 7R ]QDNRPLWD SRPRF Z QDXFH JHRJUDILL QDV]HJR ̰ ̰ SLÛNQ\ U\VXQHN SLÛWURZRĝFL Z JµUDFK RUD] IRWRJUDILH FKDUDNWHU\VW\F]Q\FK
N NUDMREUD]µZ L Z\ND] SROVNLFK UHNRUGµZ JHRJUDILF]Q\FK
NUDMX UDMX

2QFMCFMC '7412# /CRC RQFTȶE\PC *+5614+# 21.5-+

0DSD MHVW SU]\GDWQD Z QDXFH KLVWRULL 1D MHGQHM VWURQLH ]QDMGXMÇ VLÛ F]WHU\
0DSLH ] SRG]LDĄHP SROLW\F]Q\P (XURS\ Z VNDOL b WRZDU]\V]Ç PDS\ 3ROVNL JĄµZQD SU]HGVWDZLD SRG]LDĄ DGPLQLVWUDF\MQ\ ,, 5]HF]SRVSROLWHM
V\PEROH ZV]\VWNLFK HXURSHMVNLFK SDĆVWZ IODJL L KHUE\ RUD] LQIRUPDFMH R LFK Z URNX D WU]\ SRERF]QH V\WXDFMÛ SROLW\F]QÇ L ]PLDQ\ WHU\WRULDOQH
SRZLHU]FKQL L OLF]ELH OXGQRĝFL 3RGNĄDGND ] WDNÇ WUHĝFLÇ SRPRľH Z GRELH 3LDVWµZ -DJLHOORQµZ L UR]ELRUµZ
Z ]DSDPLÛWDQLX QD]Z NUDMµZ L LFK VWROLF 8WUZDOD REUD] UR]PLHV]F]HQLD QD
NRQW\QHQFLH SRV]F]HJµOQ\FK SDĆVWZ LFK VÇVLHG]WZD ] LQQ\PL SDĆVWZDPL 1D GUXJLHM VWURQLH SRND]DQ\ MHVW REV]DU QDV]HJR NUDMX Z UµľQ\FK ZDľQ\FK
LFK GRVWÛSQRĝÉ ̰ OXE MHM EUDN ̰ GR PRU]D OXE RFHDQX 3RND]XMH WHľ UHODFMÛ PRPHQWDFK KLVWRU\F]Q\FK QD SU]HVWU]HQL ZLHNµZ Z RGQLHVLHQLX GR JUDQLF
ZLHONRĝFL SRZLHU]FKQL NUDMµZ ZVSµĄF]HVQ\FK

2QFMCFMC ɭ9+#6

0DSD ĝZLDWD ] SRG]LDĄHP SROLW\F]Q\P MHVW Z\NRQDQD Z VNDOL b /CRC RQFTȶE\PC 2QNUMC
3RG IODJDPL ZV]\VWNLFK SDĆVWZ VÇ LQIRUPDFMH R LFK SRZLHU]FKQL L OLF]ELH
OXGQRĝFL 7R ĝZLHWQD SRPRF Z RSDQRZDQLX QD]Z SDĆVWZ L LFK VWROLF ] *ĄµZQH PDS\ ̰ IL]\F]QD ] MHGQHM VWURQ\ D DGPLQLVWUDF\MQD ] GUXJLHM ̰ ]RVWDĄ\
Z\V]F]HJµOQLHQLHP QD MDNLP VÇ SRĄRľRQH NRQW\QHQFLH ]DSDPLÛWDQLX UHODFML Z\NRQDQH Z VNDOL b 2SUµF] V]F]HJµĄRZHJR EDUZQHJR REUD]X
ZLHONRĝFL L SRĄRľHQLD GDQHJR NUDMX Z]JOÛGHP LQQ\FK RUD] Z RGQLHVLHQLX GR XNV]WDĄWRZDQLD SRZLHU]FKQL PDSD IL]\F]QD ]DZLHUD VLHÉ U]HF]QÇ L MH]LRUD
PµU] L RFHDQµZ 'RGDWNRZR WDND PDSD SR]ZDOD SU]\SRU]ÇGNRZDÉ RSLV\ NUDLQ JHRJUDILF]Q\FK ZV]\VWNLH PLDVWD L GXľÇ OLF]EÛ ZVL JPLQQ\FK
ZDľQLHMV]H Z\VS\ L DUFKLSHODJL GR DGPLQLVWUXMÇF\FK MH SDĆVWZ D D WDNľH DNWXDOQÇ VLHÉ GUµJ L NROHLbRUD] JUDQLFH SDĆVWZ L ZRMHZµG]WZ
8PLHV]F]RQD QD RGZURFLH PDSD DGPLQLVWUDF\MQD Z F]\WHOQ\ VSRVµE
SU]HGVWDZLD ZV]\VWNLH SRZLDW\ QDWRPLDVW NRORURZH SODP\ SR]ZDODMÇ QD
ɭEKGPPC OCRC Ť 2QNUMC PKG\Y[MC V]\ENLH RSDQRZDQLH SU]HVWU]HQQHJR UR]PLHV]F]HQLD ZRMHZµG]WZ Z 3ROVFH
0DS\ Z PQLHMV]HM VNDOL SRND]XMÇ VNDUE\ NXOWXU\ L SU]\URG\ RUD] SRSU]HGQLH
^ (QTOCV Z OO SRG]LDĄ\ DGPLQLVWUDF\MQH
1RTCYC /CRC HQNKQYCPC \ YCMCOK K \CYKGU\MȤ U\PWTMQYȤ
:LHONRIRUPDWRZD ĝFLHQQD PDSD 3ROVND QLH]Z\NĄD Z\NRQDQD
Z VNDOL b MHVW SU]\MD]QD L ]UR]XPLDĄD GOD PĄRGHJR
F]\WHOQLND Z ZLHNX ODW 0D Z]EXG]LÉ MHJR ]DLQWHUHVRZDQLH
QDV]\P NUDMHP =DZLHUD ZLHOH DWUDNFML WXU\VW\F]Q\FK
SU]HGVWDZLRQ\FK Z IRUPLH NRORURZ\FK U\VXQNµZ Z W\P /CRC RQFTȶE\PC ɭ9+#6
QDMFHQQLHMV]H ]DE\WNL L SDUNL QDURGRZH =RVWDĄD Z\NRQDQD
] ] GXľÇ GEDĄRĝFLÇ R ZLHUQRĝÉ ORNDOL]DFML RELHNWµZ 5]HNL ODV\
PLDVWD Lb SURZDG]ÇFH GR QLFK NROHMH L JĄµZQH GURJL SRND]DQR EH] 0DS\ ĝZLDWD IL]\F]QD L SROLW\F]QD ]RVWDĄ\ Z\NRQDQH Z VNDOL
LQIDQW\OQ\FK XSURV]HĆ 1D SRGVWDZLH PDS\ PĄRG\ F]ĄRZLHN 3U]HMU]\VWHPX REUD]RZL XNV]WDĄWRZDQLD OÇGµZ L RFHDQµZ WRZDU]\V]Ç WDNLH
PRľH RV]DFRZDÉ RGOHJĄRĝÉ SRPLÛG]\ PLHMVFRZRĝFLDPL ̰ HOHPHQW\ WUHĝFL MDN JĄµZQD VLHÉ U]HF]QD L QDMZDľQLHMV]H MH]LRUD RSLV\
F]HPX VĄXľ\ RGSRZLHGQLR REMDĝQLRQD SRG]LDĄND F]\ WHľ ZDľQLHMV]\FK NUDLQ JHRJUDILF]Q\FK Z\VS SµĄZ\VSµZ PµU] EDVHQµZ
]DSODQRZDÉ WUDVÛ SRGUµľ\ GR RNUHĝORQHJR PLHMVFD Z\ELHUDMÇF L JU]ELHWµZ RFHDQLF]Q\FK 6WROLFH SDĆVWZ RUD] ZLHONLH PLDVWD D WDNľHbJUDQLFH
JĄµZQH GURJL R]QDF]RQH QXPHUDPL 3R]D PDSÇ SU]HGVWDZLRQR NUDMµZ L WHU\WRULµZ ]DOHľQ\FK GRSHĄQLDMÇ REUD] ZVSµĄF]HVQHJR ĝZLDWD
ZV]\VWNLHV]\VWNLH SROVNLH RELHNW\ ZSLVDQH QD OLVWÛ ĝZLDWRZHJR
Z 1D RGZURFLH NRORUDPL ]D]QDF]RQR REV]DU\ SDĆVWZ L SRGSLVDQR LFK VWROLFH
G]LHG]LFWZD 81(6&2 D D WDNľH SU]HGVWDZLRQR JĄµZQH RUJDQL]DFMH SROLW\F]QH L JRVSRGDUF]H
QD ĝZLHFLH

Y Y Y F G O C T V E Q O R N

.IWXIQ TMVEVIQ KVE QIQS

4S^REN H^MOʈ TV^]VSHʚ 0SRHNM QVɹ[OSNEH] VIOMR] QET]
[MIPSV]F] M MRRI
TMʚORMI MPYWXVS[ERI OEVX] +VE TEQMʚGMS[E HPE H^MIGM
M HSVSW]GL >[]GMʚ^Gʈ ^SWXENI KVEG^ OXɹV] ^RENH^MI
RENFEVH^MIN TEWYNʈGI TEV]
'IRE ^

0.0 /ɸOS M /V^]˴]O

; XIN RS[IN KVÎ [ OɹOS M OV^]˵]O WXEVEN WMʚ NEO RENW^]FGMIN
YQMI˒GMʊ [ NIHRIN PMRMM X[SNI TMSROM RE WÊGLS[RMG]
4MIV[W^] KVEG^ OXɹVIQY WMʚ XS YHE SXV^]QYNI TGLIOʚ ũ
TYROX 9[EKE [W^]WXOS ÊPI˵] SH XEOX]OM 4EVXMʚ []KV][E
KVEG^ OXɹV] TSWMEHE REN[MʚOW^ʈ MPS˒ʊ TGLIIO ũ TYROXɹ[

'IRE ^

/E˴H] VSH^MG QEV^] EF] NIKS H^MIGOS F]S ^HVS[I W^G^ʙˑPM[I M QʇHVI RMI

TVÎWÔEHÊ NIˑPM HS XIKS [W^]WXOMIKS QE HSFV] KYWX
1IQS HSX]OS[I [ [SVIGÔY
9TSHSFERME M TSG^YGMI IWXIX]OM QS˴IQ] OW^XEXS[Eʉ SH QEIKS RMI FI^
^REGÎRME Wʇ [MʙG VÎG^] OXɸVI []FMIVEW^ HPE W[SNIN TSGMIGL] 2MI^[]O] [EVMERX KV] X]TY QIQS TSPIKENʈG] RE
^RENH][ERMY TEV Ê TSQSGʈ HSX]OY ;EPGS[EXI OPSGOM
;W^]WXOMI VÎG^] OXɹVI ^RENH^MIW^ [ REW^]Q WOPITMI []FMIVEPM˒Q] Î W^GÎKɹPRʈ WXEVERRS˒GMʈ QENʈ Vɹ˵Rʈ TS[MIV^GLRMʚ OXɹVʈ REPI˵] VS^TS^REʊ TEPGEQM
XEO F] WTIRME] REN[E˵RMINWÎ OV]XIVME &]] GMIOE[I M [WÎGLWXVSRRMI VS^[MNE] YQMINʚXRS˒GM +VE ^REOSQMGMI VS^[MNE ^Q]W HSX]OY
8[SNIKS H^MIGOE F]] WXEVERRMI []OSRERI ^ HSFV]GL QEXIVMEɹ[ F] MGL HIWMKR F] TV^]NIQR] HPE
SOE QEPYGLɹ[ M GS REN[E˵RMINWÎ F] GÊW WTʚH^SR] [ MGL XS[EV^]WX[MI F] []NʈXOS[] 'IRE ^
>ETVEWÊQ]

+VE []ˑGMK 6ETMHMTPI\ G]VO .ERSH

+VE OEVGMERE ']VOS[] []˒GMK JVERGYWOMIN QEVOM
.%23( XS [WTERMEE ÊFE[E HPE H[ɹGL HS G^XIVIGL
SWɹF ũ ÊVɹ[RS H^MIGM NEO M HSVSW]GL

'IRE ^

1IVGM 1EQE YP 8VEOXSVS[E [IN˒GMI SH YP (YʿWOMIN -- TMʚXVS PSOEP RV Q ɹH˳ XIP [[[ QIVGMQEQE TP

+VE XS[EV^]WOE GLMʾG^]O +VE (SQMRS 'MVGYW

.EO WMʚ KVE [ GLMʿG^]OE [ ÊWEH^MI OE˵H] GL]FE [MI
4MʚORE KVEJMOE WTVE[ME ˵I NIW^GÎ QMPIN WTʚHÊ WMʚ VEÎQ ; RMI^[]O]Q G]VOY 0SRHNM VS^FE[Mʈ 'Mʚ HS[GMT] OPEYRE
GÊW +VE YG^] GMIVTPM[S˒GM []XV[ES˒GM V][EPMÊGNM %YKYWXE ^SFEG^]W^ []NʈXOS[IKS WMEGÊ M EOVSFEXOM [
Hʈ˵IRME HS []^REG^SRIKS GIPY E XEO˵I TSOE^YNI NEO WMʚ RMIWEQS[MX]GL RYQIVEGL [WTERMEI P[] SVE^
[]KV][E FʈH˳ TVÎKV][E REN[MIOWÎKS RE ˒[MIGMI WSRMEŷ
'IRE ^ 'IRE ^

+VE QEKRIX]G^RE (SQMRS +V] IHYOEG]NRI &MRKM QIQS (SQMRS 1EPM TV^]NEGMIPI

/PEW]G^RE KVE (SQMRS 'ES˒ʊ ÊQORMʚXE NIWX [ QIXEPS[I
TYHIOS (^MʚOM XIQY ˵I TSW^GÎKɹPRI IPIQIRX] KV] Wʈ +V] (SQMRS &MRKS M 1IQS [ NIHR]Q TYHIOY NIHR]Q
QEKRIWEQM KVEʊ QS˵IQ] [ OE˵H]Q QMINWGY )PIQIRX] WS[IQ TIRME W^G^ʚ˒GME
KV] RMI ^KYFMʈ REQ WMʚ E HSHEXOS[S HS KVERME QS˵IQ] &E[GMI WMʚ M KVENGMI ^ W]QTEX]G^R]QM ^[MIVÊOEQM
TS[VɹGMʊ [ OE˵H]Q QSQIRGMI

'IRE ^ 'IRE ^

+VE OEVGMERE >HVS[I SH˴][MERMI ^VʙG^RSˑGMS[E KVE &EHEFSYQ

4-' %77-)88) NIWX XS KVE OEVGMERE XVEOXYNʈGE S SH˵][ERMY VʚG^RS˒GM KVE FEHEFSYQ WOEHE WMʚ ^ QE]GL OYFOɹ[
^ TVSWX]Q TVÎWERMIQ QS˵RE NI˒ʊ [W^]WXOS EPI [ FEVH^S EX[]GL [ QSRXE˵Y M QEIN OSPSVS[IN OYPOM
WTSWɹF ^Vɹ[RS[E˵SR] 'IPIQ NIWX NEO RENW^]FWÎ (^MIGM FʚHʈ ÊGL[]GSRI RENTMIV[ FYHYNʈG [MI˵ʚ E TEXIQ
WOSQTSRS[ERMI W[SNIKS QIRY TV^]WXE[OM HERME TVɹFYNʈG WXVʈGMʊ [W^]WXOS Ê TSQSGʈ QEIN OYPM
Kɹ[RIKS HIWIVY M WÔPEROM [SH]
'IRE ^
'IRE ^

4SHSKS[E KVE ;]ˑGMK ːPMQEOM .ERSH
+VE QEKRIX]G^RE (SQ
+VE TSHSKS[E ;]˒GMK JVERGYWOMIN QEVOM .ERSH XS
1EKRIX]G^RE KVE (SQ XS JERXEWX]G^RE ÊFE[E MRRE [WTERMEE ÊFE[E HPE H^MIGM WOEHENʈGE WMʚ ^ TPERW^]
Ê OE˵H]Q VEÎQ (^MʚOM WTIGNEPRIN TPERW^] M E˵ ^ TY^^PM S []QMEVEGL \ GQ HVI[RMER]GL
QEKRIWSQ QS˵IGMI STS[MEHEʊ [GMʈ˵ RS[I LMWXSVMI TMSROɹ[ SVE^ H[ɹGL OSWXIO +VE TSPIKE RE HSXEVGMY
HS OSʿGE TPERW^] G^]PM HS TSPE S^REG^SRIKS
'IRE ^
'IRE ^

1IVGM 1EQE YP 8VEOXSVS[E [IN˒GMI SH YP (YʿWOMIN -- TMʚXVS PSOEP RV Q ɹH˳ XIP [[[ QIVGMQEQE TP

3ODFH ]DEDZ

-HVWHÐP\ ĆUPÃ ] WUDG\FMDPL G]LDÊDMÃFÃ QD U\QNX RG URNX 3RVLDGDP\ V]HURNÃ
JDPÇ EH]SLHF]Q\FK HGXNDF\MQ\FK ]DEDZHN PHEOL RUD] SODFµZ ]DEDZ

1DV]H SURGXNW\ SRVLDGDMÃ FHUW\ĆNDW\ L DWHVW\ RUD] PLHVLÇF]QÃ JZDUDQFMÇ
:V]\VWNLH XU]ÃG]HQLD GRVWÇSQH VÃ Z Uµ×QRURGQHM JDPLH NRORUµZ L Z]RUµZ

3UDJQLHP\ GRSHÊQLÅ ZV]HONLFK VWDUDÌ DE\ SRQL×V]D RIHUWD GRVWDUF]\ÊD G]LHFLRP MDN
QDMZLÇFHM FLHNDZ\FK L DWUDNF\MQ\FK IRUP ]DEDZ\

33+8 ì6=.2É$0,//(1,80ë
=DZLVW\ 1DGEX×QH XO 1XUVND
0DÊNLQLD *µUQD
ELXUR#V]NRODPLOOHQLXP SO WHO
ZZZ V]NRODPLOOHQLXP SO

]
ÇU W 3UDJQLHP\ SU]HGVWDZLÅ 3DÌVWZX QLHNWµUH

Q LZ H ] QDV]\FK OLF]Q\FK UHDOL]DFML
PHEOL
SU]HGV]NROQ\FK L ELXURZ\FK

V×Q RDH

S

:\

0HEOH Z\NRQXMHP\ SRG Z\PLDU L Z GRZROQHM

NRORU\VW\FH GRVWDUF]DP\ Z FDÊRÐFL

:V]\VWNLH QDV]H PHEOH SRVLDGDMÃ QLH]EÇGQH

FHW\ĆNDW\ L DWHVW\

6NRPSOHWXM VZµM ]HVWDZ

33+8 ì6=.2É$0,//(1,80ë 7H L R ZLHOH ZLÇFHM PR×QD ]QDOHÕÅ QD
=DZLVW\ 1DGEX×QH XO 1XUVND QDV]HM VWURQLH LQWHUQHWRZHM Z ]DNÊDGFH

0DÊNLQLD *µUQD
ELXUR#V]NRODPLOOHQLXP SO WHO :\SRVD×HQLH
ZZZ V]NRODPLOOHQLXP SO

+SP&S\ 1 \

&3-7/3 13&-02) (0% (>-)'- 3 ;=1 1 < 1

&SMWOE QSFMPRI M WXEGNSREVRI HPE TVÎHWÔSPM M WÔ·ă

+SP&S\ 1 \ &%1&-2-

&3-7/3 13&-02) (0% 46>)(7>/30%/; 3 ;=1 < 1

+SP&S\ 1 \ &%1&-2- NIWX XS FSMWOS QSFMPRI
+SP&S\ 1 [ [IVWNM FI^ FERH [ QMINWGI OX¶V]GL
ÊQSRXS[ERI ^SWXEĂ] WMEXOM WTIĂRMENÈGI JYROGNÜ +SP&S\ 1 XS FSMWOE QSFMPRI TVÎRSęRI TVÎ^REG^SRI HPE H^MIGM [ [MIOY PEX +SP&S\ 1 \ NIWX FSMWOMIQ
TMĂOSĂETY 7]WXIQ TVSŶPM EPYQMRMS[]GL WMEXIO QSFMPR]Q ÊTVSNIOXS[ER]Q HS Yĺ]XOS[ERME TVÎ^ H^MIGM [ [MIOY PEX .IWX XS W]WXIQ FERH M TVSŶPM
TSPMTVST]PIRS[]GL SVE^ KYQS[]GL SFGMÈĺRMO¶[ EPYQMRMS[]GL X[SV^ÈG]GL TVSWXÈ OSRWXVYOGNÜ K[EVERXYNÈGÈ W^]FOM M FI^TMIG^R] QSRXEĺ M HIQSRXEĺ QE\
X[SV^] TVSWXÈ OSRWXVYOGNÜ K[EVERXYNÈGÈ W^]FOM M QMRYX +SP&S\ 1 [ OV¶XOMQ GÊWMI TVÎOW^XEĂGM ^[]OĂÈ TS[MIV^GLRMÜ [ FSMWOS WTSVXS[I 1SFMPRI FSMWOE +SP&S\
FI^TMIG^R] QSRXEĺ M HIQSRXEĺ +SP&S\ 1 \ 1 [ HPE H^MIGM YQSĺPM[MENÈ TVS[EHÎRMI ÊNÜÊ SK¶PRSVS^[SNS[]GL [ STEVGMY RMI X]POS S IPIQIRX] TMĂOM RSĺRIN
&%1&-2-%1&-2- [ OV¶XOMQ GÊWMI TVÎOW^XEĂGM TS[MIV
& EPI XEOĺI OSW^]O¶[OM YRMLSOINE QMRM XIRMWE MXT
^GLRMÜ OSVXY WEPM KMQREWX]G^RIN G^] FSMWOE [
[]H^MIPSRI QMRM FSMWOS YĂEX[MENÈGI TVS[EHÎRMI
ÊNÜÊ WTSVXS[]GL ^ TVÎHWÔSPEOEQM [ JSVQMI +SP&S\ 7 &%1&-2- \
ÊFE[] ^ TMĂOEQM

&3-7/3 78%'.32%62) (0% (>-)'- 3 ;=1 < 1
+SP&S\ 1 \ &%1&-2- 4PYW

&3-7/3 13&-02) (0% 46>)(7>/30%/; 3 ;=1 < 1

+SP&S\ 1 \ &%1&-2- 4PYW NIWX XS FSMWOS QS
FMPRI +SP&S\ 1 [ [IVWNM ^ FERHEQM X]POS TV^]
FVEQOEGL RE SFY OV¶XW^]GL FSOEGL FSMWOE 2E
HĂYĺW^]GL FSOEGL FSMWOE FERH] RMI []WXÜTYNÈ E [
MGL QMINWGI ÊQSRXS[ERI ^SWXEĂ] WMEXOM WTIĂRMENÈGI
JYROGNÜ TMĂOSĂETY 7]WXIQ TVSŶPM EPYQMRMS[]GL
WMEXIO TSPMTVST]PIRS[]GL SVE^ KYQS[]GL SF
GMÈĺRMO¶[ X[SV^] TVSWXÈ OSRWXVYOGNÜ K[EVERXYNÈGÈ
W^]FOM M FI^TMIG^R] QSRXEĺ M HIQSRXEĺ +SP&S\ 1 +SP&S\ 7 &%1&-2- XS FSMWOE WXEGNSREVRI +SP&S\ 7 [ [IVWNM HPE H^MIGM [ [MIOY TVÎHWÔSPR]Q M
\ &%1&-2- 4PYW [ OV¶XOMQ GÊWMI TVÎOW^XEĂGM [GÎWRSWÔSPRR]Q &SMWOE +SP&S\ 7 &%1&-2- WÈ MHIEPR]Q SFMIOXIQ WTSVXS[S VIOVIEG]NR]Q HS
TS[MIV^GLRMÜ OSVXY WEPM KMQREWX]G^RIN G^] FSMWOE ÊQSRXS[ERME RE XIVIRMI TVÎHWÔSPM M WÔ¶Ă TSHWXE[S[]GL SVE^ NEOS Y^YTIĂRMIRMI TPEG¶[ ÊFE[ RE
[ []H^MIPSRI QMRM FSMWOS YĂEX[MENÈGI TVS[EHÎRMI SWMIHPEGL [ TEVOEGL RE XIVIREGL VIOVIEG]NR]GL SVE^ [ SęVSHOEGL []TSG^]ROS[]GL
ÊNÜÊ WTSVXS[]GL ^ TVÎHWÔSPEOEQM [ JSVQMI
ÊFE[] ^ TMĂOEQM

7OSRXEOXYN WMÜ ^ REQM
)2)6+= 4%682)6 &SKHER +VEPE
6S^ĂSKM Ę[MIFSH^MR
) QEMP WOPIT$KSPFS\ TP [[[ KSPFS\ TP

2GNU\M Z VRELH %U]\GDOD

1-64;",* * ("%ǈ&5: *//& /*ǈ 84;:45,*&

8JUBNZ X CS[ZEBMPXJF

8 #S[ZEBMPXJF KBL X QSBXE[JXZN ȈZDJV OJF NB EVHPXPTZDI LTJǗȈOJD[FL SZDFS[Z X MǴOJǌDZDI [CSPKBDI D[Z
TLS[BUØX [BQMBUBKǌDZDI LPOJPN HS[ZXZ 5P [VQFOJF JOOB CBKLB *OOB CP QSBXE[JXB 8 NJBTUFD[LV OB
SZOFD[LV NPȈOB XQBǴǎ OB NJFT[LBǩDØX LUØS[Z Tǌ EP OBT CBSE[JFK QPEPCOJ OJȈ NPHPCZ TJǗ XZEBXBǎ
#P KBL ǴQJFXB 8JFT[D[ 8DBMF OJF P UP DIPE[J KBL DP LPNV XZDIPE[J -JD[Z TJǗ XJBSB
X TJFCJF QS[FLPOBOJF P XBTOFK XZKǌULPXPǴDJ J EPCSB [BCBXB " KBL LUPǴ DIDF OBT EPPXBǎ LSZUZLPXBǎ
XZKǌULPXF QMVT[BLJSØE LUØSZDI LBȈEF [OBKE[JF TXPKF BMUFS FHP o OJFDI TQBEB OB ES[FXP T[ZT[LJ CVKBǎ J QPNQPXBǎ
XǴ
0QSØD[ UZDI LUØS[Z OJF XJFE[ǌ DP UP [OBD[Z

XXX CS[ZEBMF QM

1MBD 4US[FMFDLJ 8SPDBX TLMFQ!CS[ZEBMF QM

#3;:%"-& 1-64;",* #3;:%"-08& ("%ǈ&5:

1S[FETUBXJBNZ 8BN CS[ZEBMPXF QMVT[BLJ (BMFSJǗ PUXJFSB -6-6 [ CBLDZMFN QPESØȈOJD[LJ LUØSB DIDF /B OBT[FK CS[ZEBMOFK TUSPOJF NPȈOB CMJȈFK QP[OBǎ LBȈEFHP [ #S[ZEBMJ 4ǌ UP TUXPSZ LUØSF NJFT[LBKǌ
[KFȇE[Jǎ DBZ ǴXJBU ."9 UP XSBȈMJXZ UXBSE[JFM [BLPDIBOZ X NPUPDZLMBDI .*" KFTU VSPE[POǌ GBTIJPOJTULǌ X UǗUOJǌDZN ȈZDJFN #S[ZEBMPXJF ǈZKǌ POF X LPǴMBXZDI OJFJEFBMOZDI EPNBDI HPUVKǌ OJFKBEBMOF QPUSBXZ
XJF DP KFTU USFOEZ OJF NØXJǌD KVȈ P UZN ȈF KFTU TQFDKBMJTULǌ PE XZQS[FEBȈZ 5BN HE[JF KFTU EPCSB NV[B KFTU J XDBMF OJF [BKNVKǌ TJǗ UZMLP J XZǌD[OJF QPȈZUFD[OZNJ S[FD[BNJ 1ǗE[ǌ OJF[XZLMF CBSXOZ ȈZXPU X LUØSZN
UFȈ J #0/0 LUØSZ SP[LSǗDJ LBȈEǌ JNQSF[Ǘ 5*50 BSUZǴDJF QPLPOZ NPHǌ CJǎ 1JDBTTP 7BO (PHI J DBB SFT[UB KFTU NJFKTDF OB QPQFOJBOJF CǗEØX J CZDJF UBLJN KBLJN DIDF TJǗ CZǎ 1P[B UZN LBȈEZ #S[ZEBM NB DPǴ D[FHP
.BDJF DPǴ OB TVNJFOJV NPȈF OBT QP DJDIV OBVD[Zǎ KFǴMJ HP P UP QPQSPTJNZ B NJBOPXJDJF VȈZXBOJB XZPCSBȇOJ %MBUFHP SP[EBKǌ
TPCJF OBX[BKFN PSZHJOBMOF QSF[FOUZ

1-/

5*50

50-0

/" 13&;&/5

#S[ZEBMF UP KFEZOF X TXPJN SPE[BKV PSZHJOBMOF QSF[FOUZ LUØSZDI XBȈOǌ DFDIǌ KFTU UP ȈF QPEPCBKǌ TJǗ
LBȈEFNV LUP TUB TJǗ JDI QPTJBEBD[FN ;FTQØ QS[FSØȈOZDI DFDI DIBSBLUFSV SØȈOPSPEOPǴǎ HBMFSJJ
PTPCPXPǴDJ SFQSF[FOUVKǌDZDI MJD[OF QBTKF J [BJOUFSFTPXBOJB B QS[Z UZN ǴXJFUOB KBLPǴǎ XZLPOBOJB #S[ZEBMJ
J XT[ZTULJDI HBEȈFUØX EFEZLPXBOZDI UFK NBSDF UP D[ZOOJLJ LUØSF EBKǌ HXBSBODKǗ [BJOUFSFTPXBOJB
QSPEVLUFN OJF[BMFȈOJF PE XJFLV PECJPSDØX
-&7* "#0$0 0+00+

/0#""
."9

1MBD 4US[FMFDLJ 8SPDBX
TLMFQ!CS[ZEBMF QM

XXX CS[ZEBMF QM

2)(57$ '/$ '=Ζ(&Ζ

6WDMQLD 6WXG]LHQLHF ȏ 1DXND MD]G\ NRQQHM LQG\ZLGXDOQLH L Z JUXSDFK

ȏ ΖQWHJUDF\MQH VSRWNDQLD JUXSRZH XURG]LQ\

ȏ 6]NROQH Z\FLHF]NL HGXNDF\MQH
L SOHQHURZH OHNFMH SU]\URG\

6WDMQLD 6WXG]LHQLHF ]QDMGXMH VLÛ Z SLÛNQ\P ]DNÇWNX SRZLDWX ľ\UDUGRZVNLHJR QLHRSRGDO 3XV]F]\ : FHQLH NDľGHJR VSRWNDQLD
0DULDĆVNLHM Z RWXOLQLH %ROLPRZVNLHJR 3DUNX .UDMREUD]RZHJR 2G :DUV]DZ\ G]LHOL QDV ]DOHGZLH
PLQXW MD]G\ DXWRVWUDGÇ $ Z NLHUXQNX ăRG]L ']LÛNL SRĄRľHQLX Z VÇVLHG]WZLH GZµFK FKURQLRQ\FK ȏ RSLHND LQVWUXNWRUD MD]G\ NRQQHM
REV]DUµZ SU]\URGQLF]\FK UH]HUZDW SU]\URG\ 3XV]F]D 0DULDĆVND L 1DWXUD ]DSHZQLDP\ ȏ SU]HMDľGľNL QD NRQLDFK
IDQWDVW\F]QH ZLGRNL R NDľGHM SRU]H URNX RUD] EOLVNL NRQWDNW ] RWDF]DMÇFÇ QDV QDWXUÇ ȏ RJQLVNR

/
/HNFMHHNFMH MD]G\ NRQQHM SURZDG]RQH VÇ SU]H] ΖQVWUXNWRUµZ QD ZV]\VWNLFK SR]LRPDFK ]DDZDQVRZDQLD ȏ NRU]\VWDQLH ] SODFX ]DEDZ L WHUHQX UHNUHDF\MQHJR
'OD NOLHQWµZ LQG\ZLGXDOQ\FK SURSRQXMHP\ MD]GÛ QD ORQľ\ GOD SRF]ÇWNXMÇF\FK WUHQLQJL VSRUWRZH GOD ȏ XEH]SLHF]HQLH 11:

EDUG]LHM ]DZDQVRZDQ\FK L SU]HMDľGľNL ZLHU]FKHP SR OHVLH ȏ SDUNLQJ ȏ SDUNLQJ
3RVLDGDP\RVLDGDP\ SHĄQÇ LQIUDVWUXNWXUÛ MHļG]LHFNÇ RUD] ROEU]\PL RJURG]RQ\ WHUHQ UHNUHDF\MQ\ ] SODFHP
3
]DEDZ ZLDWÇ PLHMVFHP QD RJQLVNR L NXFKQLÇ SRORZÇ : RIHUFLH RSUµF] MD]G\ NRQQHM SURSRQXMHP\ 2IHUXMHP\ ZLHOH DWUDNFML GRGDWNRZ\FK
RUJDQL]DFMÛ RJQLVN SOHQHURZ\FK OHNFML SU]\URG\ GOD QDMPĄRGV]\FK ZDUV]WDWµZ NRPXQLNDF\MQ\FK L
JLHU WHUHQRZ\FK GOD PĄRG]LHľ\ RUD] LPSUH] LQWHJUDF\MQ\FK GOD GRURVĄ\FK :V]\VF\ XF]HVWQLF\ REMÛFL =DSUDV]DP\ GR VNRU]\VWDQLD ] RIHUW\
VÇ XEH]SLHF]HQLHP

Ζ*% 0$=29Ζ$ )LOLD Z 6WXG]LHĆFX ZZZ VWDMQLDVWXG]LHQLHF SO
3XV]F]D 0DULDĆVND 7HO V VWU]HV]HZVND#LJEPD]RYLD SO

Pages:

1 - 50
51 - 58

Click to View FlipBook Version