SKUTECZNIEJSZA OPIEKA RODZICIELSKA
Więcej informacji o zegarku i naszym systemie CALMEAN CONTROL CENTER uzyskasz na naszej stronie
www.calmean.com . Odwiedź także nasz profil na Facebooku: @CalmeanChannel , aby dołączyć do naszej
społeczności i poznać opinie naszych użytkowników! Lub napisz do nas na adres: [email protected]
OCHRONA TWOJEGO DZIECKA 24/7
Nowoczesne technologie towarzyszą nam na co dzień w różnych dziedzinach naszego życia
i możesz je również wykorzystać w codziennej opiece nad swoimi pociechami. Pomoże Ci
zegarek z lokalizatorem GPS - Calmean Child Watch Touch przeznaczony dla dzieci w wieku
przedszkolnym jak i wczesnoszkolnym (do ok. 12 roku życia). Nie musisz już kupować Dziecku
telefonu, aby być z nim w kontakcie. Wystarczy nasz zegarek Calmean Child Watch Touch,
łączący w sobie wiele funkcji. Sprawdzi się on zarówno w szkole jak i w przedszkolu. Nie będzie
rozpraszał dziecka bo nie ma w nim gier. Umożliwi natomiast szybki kontakt z dzieckiem, a w razie
potrzeby sprawdzenie jego lokalizacji GPS.
po
Do obsługi zegarka dedykowana jest polska, darmowa aplikacja na smartfony Calmean Control
Center, dzięki której sprawdzisz, gdzie jest Twoje Dziecko. Ale to nie wszystko co potrafi nasz
zegarek:
1. Na zegarek możesz zadzwonić i wysłać wiadomość – zupełnie jak na telefon! Dziecko także może
wykonywać połączenia telefoniczne przy użyciu zegarka oraz nagrywać krótkie wiadomości
głosowe.
2. Na mapie w aplikacji CALMEAN CONTROL CENTER, dzięki lokalizacji GPS, zobaczysz aktualne
położenie swojego dziecka.
3. Dzięki wyznaczeniu bezpiecznych stref w aplikacji CALMEAN CONTROL CENTER, jak np. „Dom”,
„Szkoła”, „Babcia” otrzymasz powiadomienie w momencie pojawienia się dziecka w tych strefach
ja jak i opuszczenia tych stref przez dziecko. Możesz również ustawić alert dotyczący niepojawienia
się dziecka w wyznaczonej strefie – np. w szkole.
4. W razie nagłego wypadku dziecko jednym przyciskiem SOS wzywa pomocy i uruchamia
połączenie alarmowe do rodzica.
5. Możliwa jest także funkcja nasłuchu otoczenia, którą uruchomisz bezgłośnie przy pomocy
połączenia telefonicznego.
6. Dzięki optycznemu czujnikowi światła dostaniesz powiadomienie, gdy zegarek zostanie zdjęty z ręki.
7 7. Dziecko może zapomnieć o naładowaniu zegarka, ale Ty nie, bo o niskim stanie baterii w zegarku
dowiesz się z powiadomień wysyłanych na Twój telefon.
Calmean Child Watch Touch sprzedawany jest wyłącznie z kartą SIM sieci T-Mobile, dzięki czemu
dostajesz kompletną usługę, z której możesz natychmiast korzystać i chronić swoje dziecko! Zaufało
nam już dziesiątki tysięcy rodziców – zaufaj i Ty!
UWAGA! Tylko teraz Calmean Child Watch Touch możesz kupić w promocyjnej cenie za 169 zł!
Więcej informacji TUTAJ.
@CalmeanChannel
www.calmean.com | [email protected]
OCHRONA TWOJEGO DZIECKA 24/7
Nowoczesne technologie towarzyszą nam na co dzień w różnych dziedzinach naszego życia
i możesz je również wykorzystać w codziennej opiece nad swoimi pociechami. Pomoże Ci
zegarek z lokalizatorem GPS - Calmean Child Watch Touch przeznaczony dla dzieci w wieku
przedszkolnym jak i wczesnoszkolnym (do ok. 12 roku życia). Nie musisz już kupować Dziecku
telefonu, aby być z nim w kontakcie. Wystarczy nasz zegarek Calmean Child Watch Touch,
łączący w sobie wiele funkcji. Sprawdzi się on zarówno w szkole jak i w przedszkolu. Nie będzie
rozpraszał dziecka bo nie ma w nim gier. Umożliwi natomiast szybki kontakt z dzieckiem, a w razie
po
potrzeby sprawdzenie jego lokalizacji GPS.
Do obsługi zegarka dedykowana jest polska, darmowa aplikacja na smartfony Calmean Control
Center, dzięki której sprawdzisz, gdzie jest Twoje Dziecko. Ale to nie wszystko co potrafi nasz
zegarek:
1. Na zegarek możesz zadzwonić i wysłać wiadomość – zupełnie jak na telefon! Dziecko także może
wykonywać połączenia telefoniczne przy użyciu zegarka oraz nagrywać krótkie wiadomości
głosowe.
2. Na mapie w aplikacji CALMEAN CONTROL CENTER, dzięki lokalizacji GPS, zobaczysz aktualne
położenie swojego dziecka.
3. Dzięki wyznaczeniu bezpiecznych stref w aplikacji CALMEAN CONTROL CENTER, jak np. „Dom”,
„Szkoła”, „Babcia” otrzymasz powiadomienie w momencie pojawienia się dziecka w tych strefach
ja jak i opuszczenia tych stref przez dziecko. Możesz również ustawić alert dotyczący niepojawienia
się dziecka w wyznaczonej strefie – np. w szkole.
4. W razie nagłego wypadku dziecko jednym przyciskiem SOS wzywa pomocy i uruchamia
połączenie alarmowe do rodzica.
5. Możliwa jest także funkcja nasłuchu otoczenia, którą uruchomisz bezgłośnie przy pomocy
połączenia telefonicznego.
6. Dzięki optycznemu czujnikowi światła dostaniesz powiadomienie, gdy zegarek zostanie zdjęty z ręki.
7 7. Dziecko może zapomnieć o naładowaniu zegarka, ale Ty nie, bo o niskim stanie baterii w zegarku
dowiesz się z powiadomień wysyłanych na Twój telefon.
Calmean Child Watch Touch sprzedawany jest wyłącznie z kartą SIM sieci T-Mobile, dzięki czemu
dostajesz kompletną usługę, z której możesz natychmiast korzystać i chronić swoje dziecko! Zaufało
nam już dziesiątki tysięcy rodziców – zaufaj i Ty!
UWAGA! Tylko teraz Calmean Child Watch Touch możesz kupić w promocyjnej cenie za 169 zł!
Więcej informacji TUTAJ.
@CalmeanChannel
www.calmean.com | [email protected]
CJ; ]yD;. 9 ]Dy Y ~
ºËcê×æêÞ¬ = ]].
ÄɆ ǿȅɇȅȅ V=D
;¬Ã ·ÞæßÃüɍ
%.JY.DJ æË ĈÚÃɇ ºæÌÚ ×ËöÞæ ā ìÂË߬ Ë ā¬¬Ɍ ©Ãü öüöËÂüö êßì© ¬ Þ×Úö¬
ÚËßɌ sÂßĬ ½æ¤Ëɇ ö ºĄü ÄÞā ×ÚËêºæ öºÂÃü ÞÚɌ
Ë ÚˬÃüɍ
C· Ä êöā ×Úö¬ÂËöü ÚËāöÌ· ā¬ºɇ ÞæöËÚāü½¬ßÃü ·üÄ ¬ ËÚü¤¬Ä½Ä ºËcê×æêÞ¬Ɍ % ]c Y ɬ =¬Þº
ā¬¬ ×˺˩Âü ¬© öü¤Ë¢ɇ ÚËā¬ ·ºËßɌ
ºËcê×æêÞ¬ = ]].
s s ÄÞā· Ë£Ú¬ āÄ·ā¬¬ ÚÌöĬĄ ÞÃËāº¬ ÃÚº¬ =.V.D.V.ɇ ºæÌÚ öüÚÌĄÄ¬ ËÚü¤¬Ä½Äü
Þ¬¤Ä ¬ ßìÞāÄ Ä׬ÞüɌ ÄɆ ȂȁɇǾȂ V=D
DÞā ºË½Ë¤¬āÄ æÚÃË£ËÚü ā ×ÞæºÃ¬ ö¬ßĬɇ ×Ëä· ö ö½ ā ºË½º ¬ ßö¬æĬ
Þ×Úöā· Þ¬¢ Ä ÞæÂêāĬɌ
9º æöËÚāüÃüɍ
9ÞæßÃü ×ÚËêÄæà ꬺÌöɇ ½æ¤Ë ºĄ ×Ú ºËcê×æêÞ¬Ìö ·Þæ Þāüæ Þ×·½Ä¬ ½
ā¬ºɇ ü ÃˤÂË ¬Þāü Þ¬¢ öü¤Ë ¬ öüÃÚāËÄüà öāËÚà ꬺÌöɌ
] D B;. ¢º¬æÄ ¤ö¬āº¬
s s æÚËÞ Ë öüÞ˺ ·ºËß öüºËÄĬɇ ºĄ ×Ú ·Þæ Þāüæ Ú¢āĬɇ Ë öüä ˺ÂÄË߬
¬ āÞêɌ sÂßĬ ½æ¤Ë ÄÞā ×ÚËêºæü Þ êĬº½Ä ¬ öü·æºËöɌ ºËcê×æêÞ¬ = ]].
ÄɆ ȀȄɇȅȅ V=D
]×ÚöĂ ÄÞā öÞāüÞ溬 ×ÚËêºæüɉ
&Y D cJsy ;Jc ; ]ā½º¬ ɬ &s. ~ ;. B$;.c
ºËcê×æêÞ¬ = ]]. ºËcê×æêÞ¬ = ]].
ÄɆ ȀȄɇȅȅ V=D ÄɆ ǾǾɇȄǼ V=D
]cY ; ɬ ÄËöËßɉ B C C
ºËcê×æêÞ¬ = ]]. ]ÃËāº¬ =.V.D.V.
ÄɆ ȀȄɇȅȅ V=D ÄɆ ǽǾɇȅǼ V=D
%.JY.DJ CËæ©Ú ʲ ©¬½ ÞÞËÚ¬Þ öööɌĈËÚ¬ÄËɌê
ê½Ɍ āÚËö Ȃɇ ȀǿɬǿǽȂ ¬½ÞºËɬ ¬Â
æ½Ɇ ʐȀȄ ȃȅǼ Ȃȃȃ ǼȅǾ Þº½×ʱĈËÚ¬ÄËɌê
CJ; ]yD;. 9 ]Dy Y ~
ºËcê×æêÞ¬ = ]].
ÄɆ ǿȅɇȅȅ V=D
;¬Ã ·ÞæßÃüɍ
%.JY.DJ æË ĈÚÃɇ ºæÌÚ ×ËöÞæ ā ìÂË߬ Ë ā¬¬Ɍ ©Ãü öüöËÂüö êßì© ¬ Þ×Úö¬
ÚËßɌ sÂßĬ ½æ¤Ëɇ ö ºĄü ÄÞā ×ÚËêºæ öºÂÃü ÞÚɌ
Ë ÚˬÃüɍ
C· Ä êöā ×Úö¬ÂËöü ÚËāöÌ· ā¬ºɇ ÞæöËÚāü½¬ßÃü ·üÄ ¬ ËÚü¤¬Ä½Ä ºËcê×æêÞ¬Ɍ % ]c Y ɬ =¬Þº
ā¬¬ ×˺˩Âü ¬© öü¤Ë¢ɇ ÚËā¬ ·ºËßɌ
ºËcê×æêÞ¬ = ]].
s s ÄÞā· Ë£Ú¬ āÄ·ā¬¬ ÚÌöĬĄ ÞÃËāº¬ ÃÚº¬ =.V.D.V.ɇ ºæÌÚ öüÚÌĄÄ¬ ËÚü¤¬Ä½Äü
Þ¬¤Ä ¬ ßìÞāÄ Ä׬ÞüɌ ÄɆ ȂȁɇǾȂ V=D
DÞā ºË½Ë¤¬āÄ æÚÃË£ËÚü ā ×ÞæºÃ¬ ö¬ßĬɇ ×Ëä· ö ö½ ā ºË½º ¬ ßö¬æĬ
Þ×Úöā· Þ¬¢ Ä ÞæÂêāĬɌ
9º æöËÚāüÃüɍ
9ÞæßÃü ×ÚËêÄæà ꬺÌöɇ ½æ¤Ë ºĄ ×Ú ºËcê×æêÞ¬Ìö ·Þæ Þāüæ Þ×·½Ä¬ ½
ā¬ºɇ ü ÃˤÂË ¬Þāü Þ¬¢ öü¤Ë ¬ öüÃÚāËÄüà öāËÚà ꬺÌöɌ
] D B;. ¢º¬æÄ ¤ö¬āº¬
s s æÚËÞ Ë öüÞ˺ ·ºËß öüºËÄĬɇ ºĄ ×Ú ·Þæ Þāüæ Ú¢āĬɇ Ë öüä ˺ÂÄË߬
¬ āÞêɌ sÂßĬ ½æ¤Ë ÄÞā ×ÚËêºæü Þ êĬº½Ä ¬ öü·æºËöɌ ºËcê×æêÞ¬ = ]].
ÄɆ ȀȄɇȅȅ V=D
]×ÚöĂ ÄÞā öÞāüÞ溬 ×ÚËêºæüɉ
&Y D cJsy ;Jc ; ]ā½º¬ ɬ &s. ~ ;. B$;.c
ºËcê×æêÞ¬ = ]]. ºËcê×æêÞ¬ = ]].
ÄɆ ȀȄɇȅȅ V=D ÄɆ ǾǾɇȄǼ V=D
]cY ; ɬ ÄËöËßɉ B C C
ºËcê×æêÞ¬ = ]]. ]ÃËāº¬ =.V.D.V.
ÄɆ ȀȄɇȅȅ V=D ÄɆ ǽǾɇȅǼ V=D
%.JY.DJ CËæ©Ú ʲ ©¬½ ÞÞËÚ¬Þ öööɌĈËÚ¬ÄËɌê
ê½Ɍ āÚËö Ȃɇ ȀǿɬǿǽȂ ¬½ÞºËɬ ¬Â
æ½Ɇ ʐȀȄ ȃȅǼ Ȃȃȃ ǼȅǾ Þº½×ʱĈËÚ¬ÄËɌê
VJ^ . = ~. .$ ɰ ~s. Y~ ;.ɒ&YJ]~;. ;J y; ~. D.DJsy C g]ʨ s BD
VË߬½ ā¬¬¢ ;Ëüº¬ ā¬Ä¬ÄËö
ÄɆ ǾȅɇȅǼ V=D ÄɆ ǽȀǼɇǼǼ V=D
VJ^ . = ~. .$ ɰ c YCJ%JY ~ V ]c ; s.^D.ɰ
~.&ɰ~ &ɒ]BJD.; YK &s. ~ ;.ɒVY ;.
VË߬½ ā¬¬¢ VYJCJ 9 ɉɉɉ
ÄɆ ǾȅɇȅǼ V=D ÄɆ ǽǽɇȁǼ V=D
VJ g]~;. J ; YC. D. ~ C.$ .gc;.C
VJ= Y C C.D;y &s. ~ ;. V. =g]~; C g]Js ɰ cYK9; cy
Yˤ½ Ë ºÚìĬ V¬½êÞāº¬ ÃêÞËö ¬ ½¤Ëö
ÄɆ ȄȅɇǼǼ V=D ÄɆ ǾȃɇȄǿ V=D
YJ& = J ; YC. D. ɰ
~s. Y~ ;.ɒ;YJV;. C.$cJs V. =g]~; C g]Js ɰ %g;]9
V¬½êÞāº¬ ÃêÞËö ¬ ½¤Ëö
Yˤ½ Ë ºÚìĬ
ÄɆ ǽȅɇǾǾ V=D
ÄɆ ȁȁɇȁǼ V=D
J;Yy . ; V. =Js ɰ C By ;]. $ Yg
ºÞËÚ¬ Ë º×¬½¬
ÄɆ ȂǿɇȁǼ V=D
%.JY.DJ CËæ©Ú ʲ ©¬½ ÞÞËÚ¬Þ öööɌĈËÚ¬ÄËɌê
ê½Ɍ āÚËö Ȃɇ ȀǿɬǿǽȂ ¬½ÞºËɬ ¬Â
æ½Ɇ ʐȀȄ ȃȅǼ Ȃȃȃ ǼȅǾ Þº½×ʱĈËÚ¬ÄËɌê
VJ^ . = ~. .$ ɰ ~s. Y~ ;.ɒ&YJ]~;. ;J y; ~. D.DJsy C g]ʨ s BD
VË߬½ ā¬¬¢ ;Ëüº¬ ā¬Ä¬ÄËö
ÄɆ ǾȅɇȅǼ V=D ÄɆ ǽȀǼɇǼǼ V=D
VJ^ . = ~. .$ ɰ c YCJ%JY ~ V ]c ; s.^D.ɰ
~.&ɰ~ &ɒ]BJD.; YK &s. ~ ;.ɒVY ;.
VË߬½ ā¬¬¢ VYJCJ 9 ɉɉɉ
ÄɆ ǾȅɇȅǼ V=D ÄɆ ǽǽɇȁǼ V=D
VJ g]~;. J ; YC. D. ~ C.$ .gc;.C
VJ= Y C C.D;y &s. ~ ;. V. =g]~; C g]Js ɰ cYK9; cy
Yˤ½ Ë ºÚìĬ V¬½êÞāº¬ ÃêÞËö ¬ ½¤Ëö
ÄɆ ȄȅɇǼǼ V=D ÄɆ ǾȃɇȄǿ V=D
YJ& = J ; YC. D. ɰ
~s. Y~ ;.ɒ;YJV;. C.$cJs V. =g]~; C g]Js ɰ %g;]9
V¬½êÞāº¬ ÃêÞËö ¬ ½¤Ëö
Yˤ½ Ë ºÚìĬ
ÄɆ ǽȅɇǾǾ V=D
ÄɆ ȁȁɇȁǼ V=D
J;Yy . ; V. =Js ɰ C By ;]. $ Yg
ºÞËÚ¬ Ë º×¬½¬
ÄɆ ȂǿɇȁǼ V=D
%.JY.DJ CËæ©Ú ʲ ©¬½ ÞÞËÚ¬Þ öööɌĈËÚ¬ÄËɌê
ê½Ɍ āÚËö Ȃɇ ȀǿɬǿǽȂ ¬½ÞºËɬ ¬Â
æ½Ɇ ʐȀȄ ȃȅǼ Ȃȃȃ ǼȅǾ Þº½×ʱĈËÚ¬ÄËɌê
C c ]×Ɍ ā ËɌË
ê½ DËö ]ü Ȃɇ ȅȀɬǽǼǾ BÌĂɇ æ½Ɍ ʐȀȄ ȀǾ ȂȃȂɬǾȃɬȃȄɇ £ºÞ ʐȀȄ ȀǾ ȂȃȂɬǾȄɬǽȅɇ
ɬì½Ɇ ÃæʱÃæɌ×½ ʹ öööɌÃæɌ×½
Ú¬ʷɌ ~Ĭ Ë āÃāüöĬ
%Úà sËÚ½Ɍ ~ĬɆ Dº½·Ä¬ɉ ~×ÚÞāÃü Ë öÞËÂ¤Ë ×ÚāÞāºË½ Ú¬ɉ
;Þ¬Ąº ā ÄËö· ÞÚ¬¬ %Úà sËÚ½ ā×öĬ ö¬½ ¤Ëā¬Ä ;Þ¬Ąº ·Þæ ×ÂÄ £ÄæÞæüāÄü© āÅ ËÚā
āöü ö ×öÄüà ÚāË öÞËÂüà ¤ËÞ×ËÚÞæö¬ ¬ºöü© öüāöÅɌ s æËöÚāüÞæö¬ ÞöË·· ê½ê¬ËÄ·
ö æËöÚāüÞæö¬ ê½ê¬ËÄü© āö¬ÚāæɌ ~ö¬Ú ¬ºöËÞ溬 Ë©æÚº¬ ā¬¬ ¢ ×ËāÄö ½¬æÚüɇ ü£Úü
¬ ºÞāæÂæüɇ ā¬¢º¬ ߬ڽÄÃê ÃāºËö¬ ö¬āü
ËÚā ÚÌĄÄËÚËÄ āĬɇ ºæÌÚ ö¬ā ºËËÚüÄ·¢ ¬
öāÚ˺ËöËɬÚê©Ëö ¬ Þ×ËÞæÚā¤öāËßɌ s¬½ ºË½ËÚËöü© ׬ÞĬɌ VËāÞ ÂāĬ ºÚË׺ɇ ÚËāö¬āüöĬ
ĺ½·º êÃËĄ½¬ö¬ æöËÚāĬ öÂÞÄü© ÞĺɌ Âì¤ÂÌöºɇ ½¬āĬɇ ׬ÞĬ ËÚā āö ÞÂËöÄü©
ý¬ £Ä¬ Ú¬ʷ ¢ ÚËāö¬· º½êāËö ½ ö¬ºê
×ÚāÞāºË½Ä¤Ë êì·¢æÄË߬Ɍ
%Úà sËÚ½Ɍ =¬ÚüÄæü
c ºÞ¬Ąº æË £ÄæÞæüāÄ ×Úāü¤Ë ö æËöÚāüÞæö¬
āö¬Úāæ ¤ËÞ×ËÚÞº¬©Ɍ ~öÄ ×˽Ĭ Ú¬ʷɌ g½Ëº
ā©¢· Ë ×˺ËÄüöĬ ½¬ÚüÄæÌöɇ ĺ½·º¬ Ú¬ ¬ ·· ×Úāü·¬Ìº¬ ā×ÚÞā·
ÚËāö¬·· Þ×ËÞæÚā¤öāËß ¬ ËÞºËĽ ×ÚāÞāºË½º¬ Ë ßö¬æ Þā½āºÌöɌ
D ºĄ· ÞæÚËĬ ºÞ¬Ąº¬ āº· ÄËö
êì·¢æÄË߬ ÃÄê½ÄɌ D
öüāöĬɇ ÚÌĄÄËÚËÄ ö¬āĬ ¬ āĬɆ
ËöāËÚËöüöĬɇ ׬ÞĬ ×Ë ß½ā¬ɇ
ºÚ߽Ĭ ½¬Ä¬¬ āü ÂāĬ ×êĺæÌöɌ
VÚāü¤Ë ā Þā½āºÃ¬ æË Ä¬ æü½ºË
%JOPTBVST ;BEBOJF /BLMFKBOJF öÞ×Ĭ āöɇ ½ æĄ ßö¬æÄ Ëºā·
Ë ËÞËĽĬ êì·¢æÄË߬ ÃÄê½Äü©
D¬ÞÃËö¬æ ×ËÚÌĄ ×Ë ºÚ¬Ä¬ ¬ÄËāêÚÌöɉ ;Þ¬Ąº æ Ë ËÞº
×Úāü½¬Ąü ā¬¬Ëà ö¬½ ¬ºöü© £ºæÌö ā Ąü¬ æü© ËÚā æ©Ä¬º¬ æÚāüÃĬ ËÂÌöº ö Ú¢ºê ɫ æË
×Ú©¬ÞæËÚüāÄü© āö¬ÚāæɌ ā¬¢º¬ ĬāöüºÂüà ÞæÄËö¬ ׬ÚöÞāüɇ öĄÄü ºÚ˺ Ë Ä꺬
¬½êÞæÚ·Ëà ËÚā ĺ½·ºËà ö¬½ËºÚËæÄ¤Ë êĄüæºê ý¬ ÞÃËā¬½Ä¤Ë ׬ÞĬ ü£Ú ¬ ½¬æÚɌ
£Ä¬ ö¬½º¬© ¤Ìö Ãˤ ½¬āü Ä Â꤬ ¤Ëā¬Äü
öÞ×Ĭ· āöüɌ
Ú¬ʷɌ g½Ëº
DËö êºü·Ä ×Úāü¤Ë ā Ú¬Ɍ
cËöÚāüÞā ÞöË·· ê½ê¬ËÄ· Ë©æÚ
¬ÄËÞêÚÞɌ =¬ÚüÄæü ö Ëā¬ÄÄü© ā·¢¬©ɇ ā¬¬ ö¬½ Þ¬¢
ÄêāɌ s ÚÌĄÄËÚËÄü© āĬ© ¢
%ÞüÄê· ×Úāü¤Ë ö ßö¬¬ ¬ÄËāêÚÌöɉ
VËāÞ āöü Ä·ÃÂËÞ¬ ¢ ×ÚāìÚā ö¬āü ºÚ߽Ĭ ÚÌĄÄËÚËÄü© Þā½āºÌö
¬ ÚüÞËö öāËÚü ©£æÌöɌ ËæºËöË ö ºÞ¬Ą
ÚËā½¤½ ½¬ÚüÄæü ¬ ˺Úü· ĬāöüºÂ ¬ºöËÞ溬
Ä æÃæ ×Ú©¬ÞæËÚüāÄü© āö¬ÚāæɌ ~ ºĄ āº· ½¬æÚËö ā¤üöĺ¬ɇ āöü
ā ºÞāæÂæì ¬ ü£Úì ËÚā º¬½º ×ËÚ Ú¬
öüºËÄÄ āĬ ý¬ ö¬½¬¬½ ½¬ÚüÄæËöü© ā
Ä æÃæ ÞõˬÚɬõ¬õÚɹêɌ süºËÚāüÞæĬ ĺ½·º
×Úāü¤Ì Ãˤ āËü ĺ½·º¢ ¬ÄËæºæüöɌ
×ËāÞ ā·¢ ā×öĬ öÞ×Ĭ āö¢ɉ
s¬¢· Ä öööɌÃæɌ×½
C c ]×Ɍ ā ËɌË
ê½ DËö ]ü Ȃɇ ȅȀɬǽǼǾ BÌĂɇ æ½Ɍ ʐȀȄ ȀǾ ȂȃȂɬǾȃɬȃȄɇ £ºÞ ʐȀȄ ȀǾ ȂȃȂɬǾȄɬǽȅɇ
ɬì½Ɇ ÃæʱÃæɌ×½ ʹ öööɌÃæɌ×½
Ú¬ʷɌ ~Ĭ Ë āÃāüöĬ
%Úà sËÚ½Ɍ ~ĬɆ Dº½·Ä¬ɉ ~×ÚÞāÃü Ë öÞËÂ¤Ë ×ÚāÞāºË½ Ú¬ɉ
;Þ¬Ąº ā ÄËö· ÞÚ¬¬ %Úà sËÚ½ ā×öĬ ö¬½ ¤Ëā¬Ä ;Þ¬Ąº ·Þæ ×ÂÄ £ÄæÞæüāÄü© āÅ ËÚā
āöü ö ×öÄüà ÚāË öÞËÂüà ¤ËÞ×ËÚÞæö¬ ¬ºöü© öüāöÅɌ s æËöÚāüÞæö¬ ÞöË·· ê½ê¬ËÄ·
ö æËöÚāüÞæö¬ ê½ê¬ËÄü© āö¬ÚāæɌ ~ö¬Ú ¬ºöËÞ溬 Ë©æÚº¬ ā¬¬ ¢ ×ËāÄö ½¬æÚüɇ ü£Úü
¬ ºÞāæÂæüɇ ā¬¢º¬ ߬ڽÄÃê ÃāºËö¬ ö¬āü
ËÚā ÚÌĄÄËÚËÄ āĬɇ ºæÌÚ ö¬ā ºËËÚüÄ·¢ ¬
öāÚ˺ËöËɬÚê©Ëö ¬ Þ×ËÞæÚā¤öāËßɌ s¬½ ºË½ËÚËöü© ׬ÞĬɌ VËāÞ ÂāĬ ºÚË׺ɇ ÚËāö¬āüöĬ
ĺ½·º êÃËĄ½¬ö¬ æöËÚāĬ öÂÞÄü© ÞĺɌ Âì¤ÂÌöºɇ ½¬āĬɇ ׬ÞĬ ËÚā āö ÞÂËöÄü©
ý¬ £Ä¬ Ú¬ʷ ¢ ÚËāö¬· º½êāËö ½ ö¬ºê
×ÚāÞāºË½Ä¤Ë êì·¢æÄË߬Ɍ
%Úà sËÚ½Ɍ =¬ÚüÄæü
c ºÞ¬Ąº æË £ÄæÞæüāÄ ×Úāü¤Ë ö æËöÚāüÞæö¬
āö¬Úāæ ¤ËÞ×ËÚÞº¬©Ɍ ~öÄ ×˽Ĭ Ú¬ʷɌ g½Ëº
ā©¢· Ë ×˺ËÄüöĬ ½¬ÚüÄæÌöɇ ĺ½·º¬ Ú¬ ¬ ·· ×Úāü·¬Ìº¬ ā×ÚÞā·
ÚËāö¬·· Þ×ËÞæÚā¤öāËß ¬ ËÞºËĽ ×ÚāÞāºË½º¬ Ë ßö¬æ Þā½āºÌöɌ
D ºĄ· ÞæÚËĬ ºÞ¬Ąº¬ āº· ÄËö
êì·¢æÄË߬ ÃÄê½ÄɌ D
öüāöĬɇ ÚÌĄÄËÚËÄ ö¬āĬ ¬ āĬɆ
ËöāËÚËöüöĬɇ ׬ÞĬ ×Ë ß½ā¬ɇ
ºÚ߽Ĭ ½¬Ä¬¬ āü ÂāĬ ×êĺæÌöɌ
VÚāü¤Ë ā Þā½āºÃ¬ æË Ä¬ æü½ºË
%JOPTBVST ;BEBOJF /BLMFKBOJF öÞ×Ĭ āöɇ ½ æĄ ßö¬æÄ Ëºā·
Ë ËÞËĽĬ êì·¢æÄË߬ ÃÄê½Äü©
D¬ÞÃËö¬æ ×ËÚÌĄ ×Ë ºÚ¬Ä¬ ¬ÄËāêÚÌöɉ ;Þ¬Ąº æ Ë ËÞº
×Úāü½¬Ąü ā¬¬Ëà ö¬½ ¬ºöü© £ºæÌö ā Ąü¬ æü© ËÚā æ©Ä¬º¬ æÚāüÃĬ ËÂÌöº ö Ú¢ºê ɫ æË
×Ú©¬ÞæËÚüāÄü© āö¬ÚāæɌ ā¬¢º¬ ĬāöüºÂüà ÞæÄËö¬ ׬ÚöÞāüɇ öĄÄü ºÚ˺ Ë Ä꺬
¬½êÞæÚ·Ëà ËÚā ĺ½·ºËà ö¬½ËºÚËæÄ¤Ë êĄüæºê ý¬ ÞÃËā¬½Ä¤Ë ׬ÞĬ ü£Ú ¬ ½¬æÚɌ
£Ä¬ ö¬½º¬© ¤Ìö Ãˤ ½¬āü Ä Â꤬ ¤Ëā¬Äü
öÞ×Ĭ· āöüɌ
Ú¬ʷɌ g½Ëº
DËö êºü·Ä ×Úāü¤Ë ā Ú¬Ɍ
cËöÚāüÞā ÞöË·· ê½ê¬ËÄ· Ë©æÚ
¬ÄËÞêÚÞɌ =¬ÚüÄæü ö Ëā¬ÄÄü© ā·¢¬©ɇ ā¬¬ ö¬½ Þ¬¢
ÄêāɌ s ÚÌĄÄËÚËÄü© āĬ© ¢
%ÞüÄê· ×Úāü¤Ë ö ßö¬¬ ¬ÄËāêÚÌöɉ
VËāÞ āöü Ä·ÃÂËÞ¬ ¢ ×ÚāìÚā ö¬āü ºÚ߽Ĭ ÚÌĄÄËÚËÄü© Þā½āºÌö
¬ ÚüÞËö öāËÚü ©£æÌöɌ ËæºËöË ö ºÞ¬Ą
ÚËā½¤½ ½¬ÚüÄæü ¬ ˺Úü· ĬāöüºÂ ¬ºöËÞ溬
Ä æÃæ ×Ú©¬ÞæËÚüāÄü© āö¬ÚāæɌ ~ ºĄ āº· ½¬æÚËö ā¤üöĺ¬ɇ āöü
ā ºÞāæÂæì ¬ ü£Úì ËÚā º¬½º ×ËÚ Ú¬
öüºËÄÄ āĬ ý¬ ö¬½¬¬½ ½¬ÚüÄæËöü© ā
Ä æÃæ ÞõˬÚɬõ¬õÚɹêɌ süºËÚāüÞæĬ ĺ½·º
×Úāü¤Ì Ãˤ āËü ĺ½·º¢ ¬ÄËæºæüöɌ
×ËāÞ ā·¢ ā×öĬ öÞ×Ĭ āö¢ɉ
s¬¢· Ä öööɌÃæɌ×½
:\GDZQLFWZR -XQJ RII VND SRZVWDÊR Z URNX ] LQLFMDW\Z\ DNWRUNL (G\W\
-XQJRZVNLHM NWµUD ]DIDVF\QRZDQD WZµUF]RÐFLÃ $VWULG /LQGJUHQ SRVWDQRZLÊD
Z\GDÅ QDMZD×QLHMV]H G]LHÊD V]ZHG]NLHM SLVDUNL Z IRUPLH NVLÃ×HN GR VÊXFKDQLD
, WDN SRZVWDÊ\ VHULH DXGLRERRNµZ ] SU]\JRGDPL 3LSSL ']LHFL ] %XOOHUE\Q
.DUOVVRQD ] 'DFKX %UDFL /ZLH 6HUFH (PLOD ]H 6PDODQGLL L LQQ\FK
-X× SLHUZV]\ DXGLRERRN å 3LSSL 3RÌF]RV]DQND å ]RVWDÊ %HVWVHOOHUHP (PSLNX
D ']LHFL ] %XOOHUE\Q E\Ê\ QRPLQRZDQH GR WHM QDJURG\
: URNX URNX ']LHFL ] %XOOHUE\Q ]RVWDÊ\ %HVWVHOOHUHP (PSLNX RUD] RWU]\PDÊ\
:
W\WXÊ ì6XSHUSURGXNWë QDGDZDQ\ SU]H] F]DVRSLVPR ì0DP G]LHFNRë :\GDZQLFWZR -XQJ RII VND SU]HGVWDZLD
6HULÇ NVLÃ×HN NODV\ND OLWHUDWXU\ G]LHFLÇFHM (ULFKD .¦VWQHUD D ZÐUµG QLFK Z]UXV]DMÃFÃ
RSRZLHÐÅ R SRZLNÊDQ\FK ORVDFK GZX G]LHZF]\QHN SRGREQ\FK GR VLHELH MDN GZLH NURSOH ZRG\
0DQLD F]\ $QLD WU]\PDMÃF\ Z QDSLÇFLX NU\PLQDÊ (PLO L GHWHNW\ZL å SLÇNQÃ KLVWRULÇ R SU]\MDÕQL
L
L SRÐZLÇFHQLX R SRÐZLÇFHQLX RUD] PDMD å SHÊQÃ V]DORQHM Z\REUDÕQL L KXPRUX SRGUµ× PDÊHJR .RQUDGD ]H
VZ\P VWU\MHP 5DEDUEDUHP L NRQLHP QD ZURWNDFK 1HJUR .DEDOOR SU]H] QDMEDUG]LHM
]ZDULRZDQH NUDLQ\
,TJnjȈLJ EPTUǗQOF SØXOJFȈ X XFSTKJ MJNJUPXBOFK o [ BVEJPCPPLJFN X NJTUS[PXTLJN
XZLPOBOJV 1JPUSB 'SPOD[FXTLJFHP
4[VLBK X OBKMFQT[ZDI
LTJǗHBSOJBDI PSB[ OB
-XQJ RII VND (G\WD -XQJRZVND 6S .
XO .U\SVND :DUV]DZD 3ROVND
H PDLO VNOHS#MXQJRIIVND SO
:\GDZQLFWZR -XQJ RII VND SRZVWDÊR Z URNX ] LQLFMDW\Z\ DNWRUNL (G\W\
-XQJRZVNLHM NWµUD ]DIDVF\QRZDQD WZµUF]RÐFLÃ $VWULG /LQGJUHQ SRVWDQRZLÊD
Z\GDÅ QDMZD×QLHMV]H G]LHÊD V]ZHG]NLHM SLVDUNL Z IRUPLH NVLÃ×HN GR VÊXFKDQLD
, WDN SRZVWDÊ\ VHULH DXGLRERRNµZ ] SU]\JRGDPL 3LSSL ']LHFL ] %XOOHUE\Q
.DUOVVRQD ] 'DFKX %UDFL /ZLH 6HUFH (PLOD ]H 6PDODQGLL L LQQ\FK
-X× SLHUZV]\ DXGLRERRN å 3LSSL 3RÌF]RV]DQND å ]RVWDÊ %HVWVHOOHUHP (PSLNX
D ']LHFL ] %XOOHUE\Q E\Ê\ QRPLQRZDQH GR WHM QDJURG\
: URNX URNX ']LHFL ] %XOOHUE\Q ]RVWDÊ\ %HVWVHOOHUHP (PSLNX RUD] RWU]\PDÊ\
:
W\WXÊ ì6XSHUSURGXNWë QDGDZDQ\ SU]H] F]DVRSLVPR ì0DP G]LHFNRë :\GDZQLFWZR -XQJ RII VND SU]HGVWDZLD
6HULÇ NVLÃ×HN NODV\ND OLWHUDWXU\ G]LHFLÇFHM (ULFKD .¦VWQHUD D ZÐUµG QLFK Z]UXV]DMÃFÃ
RSRZLHÐÅ R SRZLNÊDQ\FK ORVDFK GZX G]LHZF]\QHN SRGREQ\FK GR VLHELH MDN GZLH NURSOH ZRG\
0DQLD F]\ $QLD WU]\PDMÃF\ Z QDSLÇFLX NU\PLQDÊ (PLO L GHWHNW\ZL å SLÇNQÃ KLVWRULÇ R SU]\MDÕQL
L
L SRÐZLÇFHQLX R SRÐZLÇFHQLX RUD] PDMD å SHÊQÃ V]DORQHM Z\REUDÕQL L KXPRUX SRGUµ× PDÊHJR .RQUDGD ]H
VZ\P VWU\MHP 5DEDUEDUHP L NRQLHP QD ZURWNDFK 1HJUR .DEDOOR SU]H] QDMEDUG]LHM
]ZDULRZDQH NUDLQ\
,TJnjȈLJ EPTUǗQOF SØXOJFȈ X XFSTKJ MJNJUPXBOFK o [ BVEJPCPPLJFN X NJTUS[PXTLJN
XZLPOBOJV 1JPUSB 'SPOD[FXTLJFHP
4[VLBK X OBKMFQT[ZDI
LTJǗHBSOJBDI PSB[ OB
-XQJ RII VND (G\WD -XQJRZVND 6S .
XO .U\SVND :DUV]DZD 3ROVND
H PDLO VNOHS#MXQJRIIVND SO
*U\ L ĀDPLJĀµZNL 'OD PĀRGV]\FK L VWDUV]\FK 3$1 7:$5'2:6.,
1DMOHSV]H SRP\VĀ\ QD VSÛG]DQLH F]DVX s ºÚāì Yāüà ×Ë·ö¬Â Þ¬¢ öÂßĬ VÄ cöÚËöÞº¬Ɍ
Z URG]LQQ\P JURQLH 9º ×ËÞæ æüà Úāà ×ÚāüÚ āÄÄü āÚËā¬·Ɇ Þā½©¬ ā ê·Ä ÚË
āü ÃËĄ êÃÄ¤Ë ×Ä ā £·ºɍ ]×ÚÌê·¬ āÂ× cöÚËöÞº¬¤Ëɇ ½
êöĄ·¬Ɇ Ä·ÞÂüÄĬ·Þāü ä ¢ā¬ ×ÚÌËö öüö¬ß sÞ ö ×˽ɉ
&ÚÄÄ¢ āÂËĄü½¬ßÃü ö ǽȅȅǽ Ú˺êɌ sÞāüÞ溬 ×ÚāìËæü ×Úāü×ËìÄÂü öÌöāÞ ºê½æËö
ā¬Þ¬· ¬ºËÄü VY=ɬêɌ üÂü êÚɇ ÄêÄ ¬ ü½ ·º¬Ɍ ©¬½¬ßÃü ×ÚËêºËö ¤Úü ¬ āöº¬ ÂÄɇ ODW RV PLQ
ÞÄÞËöĬ ×ËÃüᫎ ¬ ËÚā öüºËÄÄ ɬ 溬 ·º¬© Þā꺽¬ßÃü ½ ÄÞāü© ā¬¬Ɍ
c· ×ËÞæö¬ ·ÞæßÃü ö¬ÚĬ Ë ā¬Þ¬·Ɍ
DÞÞāüà ×ÚāË·Ãɇ ©¬æÃɇ ā ºæÌÚüà Ĭ ÃËĄ Þ¬¢ ÚÌöÄ Ä¬ ¬ÄÄ¤Ë ·Þæ ]ê×Ú£ÚÃÚ ɬ ¤Ú
D
ā×ÚË·ºæËöÄ ö āÞ¬ .. öË·Äü ßö¬æËö· ×Úāā ×ÚË£Ɍ ;Ú˽ ËÚÞêº ɚöÌöāÞ ×Ë Äāö 6=.2ÿ$ 0$*:
+ËËö½ ~ö¬ÚāæºɛɌ ËÚËÞÂË ×¬ÚöÞā ×˺˽Ĭ öü©ËöÄ Ä ]ê×Ú£ÚÃÚāɇ ºê×ê· &Úā ö¬½· Þ¬¢ ö êāĬÌö ö ]āºË¢ C¤ÌöɌ ~½¬Ą Þ¬¢ ö¬½º¬ æêÚĬ·
ā¬Þ¬· æ¢ ¤Ú¢ ½ Þöˬ© ā¬¬Ɍ āº½¢Ɍ VËāÞ Ã¤¬āÄ¤Ë ×Ë·üÄºê ½¬āü Þ¬¢ ¢ā¬ ÚĉºÞɇ ÞāüºËß
ÚāêĬ āÚÌö ¬ êì·¢æÄ öüāê¬ āÞêɌ ]āºË C¤Ìö æË öü·æºËö
]×ÚËöāÃü æĄ Ë V˽޺¬ êºÂĺ¬ ½¤¬·Þº¬· ĈÚÃü ]ÃÚæ &ÃÞ ɬ ¤Ä¬½Ä Âì¤ÂÌöº¬ ¤Ú ºË߬Äɇ ö ºæÌÚ· ×Ë·üĺ ×Ëì¢āü ¤Úāì æËāü Þ¬¢ ö āÞ¬
Ë ÚÌĄÄü© ×Ëā¬Ëé æÚêÄË߬ ɬ āĺËìæɇ ·üÄ ö Þöˬà ÚËā·ê ö¬āĬ ½Ë¤¬āÄ Úāāüö¬ÞæüÃɌ J×Äê· Þāß Ąüö¬ËÂÌö ¬ āËÞæÅ Ä·×Ëæ¢ĄÄ¬·ÞāüÃ
æº ½ ā¬¬ɇ ·º ¬ ½ ËÚËÞÂü© āÚËā¬·Ã ·º¬¤Ë ö¬ā¬Â ßö¬æɉ
D
DÞÞā ×ÚËêºæü ËæÚāüÃÂü ö¬½ ĤÚÌ ¬ öüÚÌĄÄ¬Åɇ āÄÄ Þ ·êĄ Ĭ æü½ºË ö V˽ɇ ½
Ä Âüà ßö¬¬ɇ Ë 9×ËĬ¬ ×Ë .āÚ½ɇ g] ¬ êÞæÚ½¬¢Ɍ ODW RV PLQ
%$7<6.$)
5(.,1
· Þ¬¢ ×ËÚö ×ËöËÄ· ×Úāü¤Ëā¬ɉ VËÚÌĄê· ā Äì æüÞº£Ã
cöˬà ½Ã ·Þæ ×ËÃÌ ÃÂüà ÚüºËà êÃºÄ āÂüà ¬ ×ÞæÚüº· ā·¢¬ Ä·¬ºöÞāüà āö¬ÚāºËÃɉ 9ß½¬ āÚüāüºê·Þā ¬ ā·ā¬Þā
Ú׬ĄÄ¬ºËÃɌ sü¤ÚüöÞāɇ ·ß½¬ ·ºË ׬ÚöÞāü ËæÚāÞā ·Ä ¤Â¢ËºË ×Ë öË¢ɇ ·Þæ ÞāÄÞɇ Ą ê©öü¬Þā Ĭāöüº½ Úāº¬
ā Þöˬ© Úüº Ä Ú£¢ ½ê ·ºË ·üÄü ×ËāËÞæĬÞā ö ¤ÚāɌ ¬ £ÞüÄê· ËºāüɌ cÄ ā sÞɇ ºæË ÞæöËÚāü Ä·½×Þā ºË½º·¢ £ËæˤÚĈ¬
V¬¢ºÄ ¤ÚĈº¬ ×Úāü¬¤Ä Ë ÞæËÂê ¤Úāü ö ºĄüà ö¬ºê ¬ āË¢ā¬ Ä·ö¬¢· ×ÚÂɇ öü¤Ú ÚËā¤Úüöº¢Ɍ
¬ ×Ëāö˽ sÃ Ä ÃËÃÄæ ×ÚāÄ¬ß Þ¬¢ Ë Ä¬ÞÃËö¬æ· &Ú êāü ËÚ¤Ë ×½ÄËöĬ ¬ ö¬āü êì·¢æÄËß ÞāËöĬ ÚüāüºɌ
×ËöËÄ· ºÚ¬ÄüɌ
ODW RV PLQ
ODW RV PLQ
:<63$ 602.:
&Úā ×Ëä· Þˬ Äöā·Ãɇ Úāà Ą Ë ËÞ¬¤Ä¬¢¬
,0,21., ½êɌ &Ú êāü öÞ×ÌÂā¬ÂĬɇ ºÞāæ¬ êì·¢æÄËß
¬Ä .C.JD;.ɉ ×Ë·ÃËöĬ üā·¬ ¬ ËÄü ¬© ºËÄÞºöÄ·¬Ɍ
~ê×ÂĬ ā×ËÃĬÂüɇ ·º Þ¬¢ Äāüö·Ɍ VËÃÌĄ ¬Ãɇ öüÃüß½· ½ Ĭ©
ÄËö ×ÞêËĬÃüɌ ODW RV PLQ
&ÚËú āöÄü© ÞæöËÚºÌö ½¬āü Ä cöË· öüËÚĂĬ¢ɉ
.C.JD;. æË ºÚæüöÄ ¤Ú ºÚ¬Ä ½ ÃÂü© ¬ êĄü©Ɍ
^ö¬æĬ Þ×Úöā¬ Þ¬¢ ö ÚËā¬ÄÄüà ¤ÚËĬɇ ö ×ËÚÌĄüɇ æºĄ Ä ×Úāü·¢¬êɌ &ÚÄÄ ]×Ɍ ā ËɌËɌ
ODW RV PLQ ZZZ JUDQQD SO ê½Ɍ ;Þ¬¢¬ ~¬ÃËö¬æ Ȁȃɇ
Þº½×ʱ¤ÚÄÄɌ×½ ǼǿɬȃȄȄ sÚÞāö
*U\ L ĀDPLJĀµZNL 'OD PĀRGV]\FK L VWDUV]\FK 3$1 7:$5'2:6.,
1DMOHSV]H SRP\VĀ\ QD VSÛG]DQLH F]DVX s ºÚāì Yāüà ×Ë·ö¬Â Þ¬¢ öÂßĬ VÄ cöÚËöÞº¬Ɍ
Z URG]LQQ\P JURQLH 9º ×ËÞæ æüà Úāà ×ÚāüÚ āÄÄü āÚËā¬·Ɇ Þā½©¬ ā ê·Ä ÚË
āü ÃËĄ êÃÄ¤Ë ×Ä ā £·ºɍ ]×ÚÌê·¬ āÂ× cöÚËöÞº¬¤Ëɇ ½
êöĄ·¬Ɇ Ä·ÞÂüÄĬ·Þāü ä ¢ā¬ ×ÚÌËö öüö¬ß sÞ ö ×˽ɉ
&ÚÄÄ¢ āÂËĄü½¬ßÃü ö ǽȅȅǽ Ú˺êɌ sÞāüÞ溬 ×ÚāìËæü ×Úāü×ËìÄÂü öÌöāÞ ºê½æËö
ā¬Þ¬· ¬ºËÄü VY=ɬêɌ üÂü êÚɇ ÄêÄ ¬ ü½ ·º¬Ɍ ©¬½¬ßÃü ×ÚËêºËö ¤Úü ¬ āöº¬ ÂÄɇ ODW RV PLQ
ÞÄÞËöĬ ×ËÃüᫎ ¬ ËÚā öüºËÄÄ ɬ 溬 ·º¬© Þā꺽¬ßÃü ½ ÄÞāü© ā¬¬Ɍ
c· ×ËÞæö¬ ·ÞæßÃü ö¬ÚĬ Ë ā¬Þ¬·Ɍ
DÞÞāüà ×ÚāË·Ãɇ ©¬æÃɇ ā ºæÌÚüà Ĭ ÃËĄ Þ¬¢ ÚÌöÄ Ä¬ ¬ÄÄ¤Ë ·Þæ ]ê×Ú£ÚÃÚ ɬ ¤Ú
D
ā×ÚË·ºæËöÄ ö āÞ¬ .. öË·Äü ßö¬æËö· ×Úāā ×ÚË£Ɍ ;Ú˽ ËÚÞêº ɚöÌöāÞ ×Ë Äāö 6=.2ÿ$ 0$*:
+ËËö½ ~ö¬ÚāæºɛɌ ËÚËÞÂË ×¬ÚöÞā ×˺˽Ĭ öü©ËöÄ Ä ]ê×Ú£ÚÃÚāɇ ºê×ê· &Úā ö¬½· Þ¬¢ ö êāĬÌö ö ]āºË¢ C¤ÌöɌ ~½¬Ą Þ¬¢ ö¬½º¬ æêÚĬ·
ā¬Þ¬· æ¢ ¤Ú¢ ½ Þöˬ© ā¬¬Ɍ āº½¢Ɍ VËāÞ Ã¤¬āÄ¤Ë ×Ë·üÄºê ½¬āü Þ¬¢ ¢ā¬ ÚĉºÞɇ ÞāüºËß
ÚāêĬ āÚÌö ¬ êì·¢æÄ öüāê¬ āÞêɌ ]āºË C¤Ìö æË öü·æºËö
]×ÚËöāÃü æĄ Ë V˽޺¬ êºÂĺ¬ ½¤¬·Þº¬· ĈÚÃü ]ÃÚæ &ÃÞ ɬ ¤Ä¬½Ä Âì¤ÂÌöº¬ ¤Ú ºË߬Äɇ ö ºæÌÚ· ×Ë·üĺ ×Ëì¢āü ¤Úāì æËāü Þ¬¢ ö āÞ¬
Ë ÚÌĄÄü© ×Ëā¬Ëé æÚêÄË߬ ɬ āĺËìæɇ ·üÄ ö Þöˬà ÚËā·ê ö¬āĬ ½Ë¤¬āÄ Úāāüö¬ÞæüÃɌ J×Äê· Þāß Ąüö¬ËÂÌö ¬ āËÞæÅ Ä·×Ëæ¢ĄÄ¬·ÞāüÃ
æº ½ ā¬¬ɇ ·º ¬ ½ ËÚËÞÂü© āÚËā¬·Ã ·º¬¤Ë ö¬ā¬Â ßö¬æɉ
D
DÞÞā ×ÚËêºæü ËæÚāüÃÂü ö¬½ ĤÚÌ ¬ öüÚÌĄÄ¬Åɇ āÄÄ Þ ·êĄ Ĭ æü½ºË ö V˽ɇ ½
Ä Âüà ßö¬¬ɇ Ë 9×ËĬ¬ ×Ë .āÚ½ɇ g] ¬ êÞæÚ½¬¢Ɍ ODW RV PLQ
%$7<6.$)
5(.,1
· Þ¬¢ ×ËÚö ×ËöËÄ· ×Úāü¤Ëā¬ɉ VËÚÌĄê· ā Äì æüÞº£Ã
cöˬà ½Ã ·Þæ ×ËÃÌ ÃÂüà ÚüºËà êÃºÄ āÂüà ¬ ×ÞæÚüº· ā·¢¬ Ä·¬ºöÞāüà āö¬ÚāºËÃɉ 9ß½¬ āÚüāüºê·Þā ¬ ā·ā¬Þā
Ú׬ĄÄ¬ºËÃɌ sü¤ÚüöÞāɇ ·ß½¬ ·ºË ׬ÚöÞāü ËæÚāÞā ·Ä ¤Â¢ËºË ×Ë öË¢ɇ ·Þæ ÞāÄÞɇ Ą ê©öü¬Þā Ĭāöüº½ Úāº¬
ā Þöˬ© Úüº Ä Ú£¢ ½ê ·ºË ·üÄü ×ËāËÞæĬÞā ö ¤ÚāɌ ¬ £ÞüÄê· ËºāüɌ cÄ ā sÞɇ ºæË ÞæöËÚāü Ä·½×Þā ºË½º·¢ £ËæˤÚĈ¬
V¬¢ºÄ ¤ÚĈº¬ ×Úāü¬¤Ä Ë ÞæËÂê ¤Úāü ö ºĄüà ö¬ºê ¬ āË¢ā¬ Ä·ö¬¢· ×ÚÂɇ öü¤Ú ÚËā¤Úüöº¢Ɍ
¬ ×Ëāö˽ sÃ Ä ÃËÃÄæ ×ÚāÄ¬ß Þ¬¢ Ë Ä¬ÞÃËö¬æ· &Ú êāü ËÚ¤Ë ×½ÄËöĬ ¬ ö¬āü êì·¢æÄËß ÞāËöĬ ÚüāüºɌ
×ËöËÄ· ºÚ¬ÄüɌ
ODW RV PLQ
ODW RV PLQ
:<63$ 602.:
&Úā ×Ëä· Þˬ Äöā·Ãɇ Úāà Ą Ë ËÞ¬¤Ä¬¢¬
,0,21., ½êɌ &Ú êāü öÞ×ÌÂā¬ÂĬɇ ºÞāæ¬ êì·¢æÄËß
¬Ä .C.JD;.ɉ ×Ë·ÃËöĬ üā·¬ ¬ ËÄü ¬© ºËÄÞºöÄ·¬Ɍ
~ê×ÂĬ ā×ËÃĬÂüɇ ·º Þ¬¢ Äāüö·Ɍ VËÃÌĄ ¬Ãɇ öüÃüß½· ½ Ĭ©
ÄËö ×ÞêËĬÃüɌ ODW RV PLQ
&ÚËú āöÄü© ÞæöËÚºÌö ½¬āü Ä cöË· öüËÚĂĬ¢ɉ
.C.JD;. æË ºÚæüöÄ ¤Ú ºÚ¬Ä ½ ÃÂü© ¬ êĄü©Ɍ
^ö¬æĬ Þ×Úöā¬ Þ¬¢ ö ÚËā¬ÄÄüà ¤ÚËĬɇ ö ×ËÚÌĄüɇ æºĄ Ä ×Úāü·¢¬êɌ &ÚÄÄ ]×Ɍ ā ËɌËɌ
ODW RV PLQ ZZZ JUDQQD SO ê½Ɍ ;Þ¬¢¬ ~¬ÃËö¬æ Ȁȃɇ
Þº½×ʱ¤ÚÄÄɌ×½ ǼǿɬȃȄȄ sÚÞāö
(GXNXMHP\ SU]H] ]DEDZÛ
=DEDZD G]LHFND WR LQWHQV\ZQH RGNU\ZDQLH L XF]HQLH VLÛ ĝZLDWD SU]\ MHGQRF]HVQ\P SR]QDZDQLX VDPHJR VLHELH
2G SRNROHĆ QDMPĄRGV]\P WRZDU]\V]Ç L SRPDJDMÇ Z W\P NORFNL NRQVWUXNF\MQH *G\ REVHUZXMH VLÛ SRFLHFKÛ XNĄDGDMÇFÇ
NRORURZH HOHPHQW\ R UµľQRURGQ\FK LQWU\JXMÇF\FK NV]WDĄWDFK Z U]HF]\ZLVWRĝFL MHVW VLÛ ĝZLDGNLHP QLHE\ZDĄHJR Z\MÇWNRZHJR
SURFHVX SR]QDZDQLD IRUP L PRľOLZRĝFL LFK ĄÇF]HQLD
.ORFNL NRQVWUXNF\MQH SR]ZDODMÇ G]LHFNX VWDÉ VLÛ PDĄ\P QDXNRZFHP NWµU\ G]LÛNL QLP ]QDMGXMH RGSRZLHG]L QD ZLHOH LVWRWQ\FK
S\WDĆ ΖOH VLĄ\ QDOHľ\ ZĄRľ\É DE\ SRĄÇF]\É SRV]F]HJµOQH VHJPHQW\"
&
&R VLÛ VWDQLH JG\ MXľ ]RVWDQÇ GRSDVRZDQH" : MDNL VSRVµE ]UHDOL]RZDÉ ZĄDVQH Z\REUDľHQLD" R VLÛ VWDQLH JG\ MXľ ]RVWDQÇ GRSDVRZDQH" : MDNL VSRVµE ]UHDOL]RZDÉ ZĄDVQH Z\REUDľHQLD"
.ORFNL /RRZL
:V]\VWNLH ]HVWDZ\ NWµUH ZFKRG]Ç Z VNĄDG VHULL NORFNµZ /RRZL VÇ ]XSHĄQÇ QRZRĝFLÇ QD U\QNX :SURZDG]RQH
Z 3ROVFH ] NRĆFHP URN RG UD]X SU]\SDGĄ\ PDĄ\P Xľ\WNRZQLNRP GR JXVWX .ORFNL NRQVWUXNF\MQH /RRZL
SRVLDGDMÇ XQLNDWRZH FHFK\ NWµUH GRFHQLÇ ]DUµZQR FL QDMPĄRGVL MDN L QLHFR VWDUVL NRQVWUXNWRU]\ 'R OLVW\ ]DOHW
QDOHľÇ QLHZLHOND ZDJD SRV]F]HJµOQ\FK HOHPHQWµZ RUD] WUZDĄRĝÉ Z\EXGRZDQ\FK NRQVWUXNFML RUD] ĄDWZRĝÉ
ĄÇF]HQLD L UR]ĄÇF]DQLD SRMHG\QF]\FK NORFNµZ
.ORFNL 0RUSKXQ
: QDV]\P VNOHSLH ]QDMG]LHFLH NORFNL NRQVWUXNF\MQH DQJLHOVNLHM
PDUNL 0RUSKXQ G\VWU\EXRZDQHM Z SRQDG NUDMDFK QD
ĝZLHFLH : ]DOHľQRĝFL RG Z\EUDQHJR ]HVWDZX G]LÛNL NORFNRP
PRľQD WZRU]\É QLHVDPRZLWH EXG\QNL ZLHORZ\PLDURZH
NRQVWUXNFMH ]ZLHU]ÛWD L SRMD]G\ : NDľG\P SXGHĄNX ]QDMGXMH
VLÛ LQVWUXNFMD VNĄDGDQLD ]DZLHUDMÇFD U\VXQNL ] SRGVWDZRZ\PL
PRGHODPL EXGRZOL DOH NORFNL PDMÇ R ZLHOH ZLÛNV]\ SRWHQFMDĄ
WZµUF]\ L WDN QDSUDZGÛ RG G]LHFL ]DOHľ\ RVWDWHF]Q\ Z\JOÇG ZµUF]\ L WDN QDSUDZGÛ RG G]LHFL ]DOHľ\ RVWDWHF]Q\ Z\JOÇG
W
NRQVWUXNFML : ]DOHľQRĝFL RG ZLHNX G]LHFND RIHURZDQH SU]H]
QDV NORFNL NRQVWUXNF\MQH 0RUSKXQ SU]H]QDF]RQH VÇ GOD
PDOXFKµZ SRZ\ľHM L URNX ľ\FLD
)LUPD +DQGORZD 2OOLQHFN
&]ÛVWRFKRZD XO 0DWHMNL 7HO
1DMOHSV]\ Z\EµU NORFNµZ NORFNL HGX SO
HGXNDF\MQ\FK L NRQVWUXNF\MQ\FK H PDLO VNOHS#NORFNL HGX SO
(GXNXMHP\ SU]H] ]DEDZÛ
=DEDZD G]LHFND WR LQWHQV\ZQH RGNU\ZDQLH L XF]HQLH VLÛ ĝZLDWD SU]\ MHGQRF]HVQ\P SR]QDZDQLX VDPHJR VLHELH
2G SRNROHĆ QDMPĄRGV]\P WRZDU]\V]Ç L SRPDJDMÇ Z W\P NORFNL NRQVWUXNF\MQH *G\ REVHUZXMH VLÛ SRFLHFKÛ XNĄDGDMÇFÇ
NRORURZH HOHPHQW\ R UµľQRURGQ\FK LQWU\JXMÇF\FK NV]WDĄWDFK Z U]HF]\ZLVWRĝFL MHVW VLÛ ĝZLDGNLHP QLHE\ZDĄHJR Z\MÇWNRZHJR
SURFHVX SR]QDZDQLD IRUP L PRľOLZRĝFL LFK ĄÇF]HQLD
.ORFNL NRQVWUXNF\MQH SR]ZDODMÇ G]LHFNX VWDÉ VLÛ PDĄ\P QDXNRZFHP NWµU\ G]LÛNL QLP ]QDMGXMH RGSRZLHG]L QD ZLHOH LVWRWQ\FK
S\WDĆ ΖOH VLĄ\ QDOHľ\ ZĄRľ\É DE\ SRĄÇF]\É SRV]F]HJµOQH VHJPHQW\"
&R VLÛ VWDQLH JG\ MXľ ]RVWDQÇ GRSDVRZDQH" : MDNL VSRVµE ]UHDOL]RZDÉ ZĄDVQH Z\REUDľHQLD" R VLÛ VWDQLH JG\ MXľ ]RVWDQÇ GRSDVRZDQH" : MDNL VSRVµE ]UHDOL]RZDÉ ZĄDVQH Z\REUDľHQLD"
&
.ORFNL /RRZL
:V]\VWNLH ]HVWDZ\ NWµUH ZFKRG]Ç Z VNĄDG VHULL NORFNµZ /RRZL VÇ ]XSHĄQÇ QRZRĝFLÇ QD U\QNX :SURZDG]RQH
Z 3ROVFH ] NRĆFHP URN RG UD]X SU]\SDGĄ\ PDĄ\P Xľ\WNRZQLNRP GR JXVWX .ORFNL NRQVWUXNF\MQH /RRZL
SRVLDGDMÇ XQLNDWRZH FHFK\ NWµUH GRFHQLÇ ]DUµZQR FL QDMPĄRGVL MDN L QLHFR VWDUVL NRQVWUXNWRU]\ 'R OLVW\ ]DOHW
QDOHľÇ QLHZLHOND ZDJD SRV]F]HJµOQ\FK HOHPHQWµZ RUD] WUZDĄRĝÉ Z\EXGRZDQ\FK NRQVWUXNFML RUD] ĄDWZRĝÉ
ĄÇF]HQLD L UR]ĄÇF]DQLD SRMHG\QF]\FK NORFNµZ
.ORFNL 0RUSKXQ
: QDV]\P VNOHSLH ]QDMG]LHFLH NORFNL NRQVWUXNF\MQH DQJLHOVNLHM
PDUNL 0RUSKXQ G\VWU\EXRZDQHM Z SRQDG NUDMDFK QD
ĝZLHFLH : ]DOHľQRĝFL RG Z\EUDQHJR ]HVWDZX G]LÛNL NORFNRP
PRľQD WZRU]\É QLHVDPRZLWH EXG\QNL ZLHORZ\PLDURZH
NRQVWUXNFMH ]ZLHU]ÛWD L SRMD]G\ : NDľG\P SXGHĄNX ]QDMGXMH
VLÛ LQVWUXNFMD VNĄDGDQLD ]DZLHUDMÇFD U\VXQNL ] SRGVWDZRZ\PL
PRGHODPL EXGRZOL DOH NORFNL PDMÇ R ZLHOH ZLÛNV]\ SRWHQFMDĄ
WZµUF]\ L WDN QDSUDZGÛ RG G]LHFL ]DOHľ\ RVWDWHF]Q\ Z\JOÇG ZµUF]\ L WDN QDSUDZGÛ RG G]LHFL ]DOHľ\ RVWDWHF]Q\ Z\JOÇG
W
NRQVWUXNFML : ]DOHľQRĝFL RG ZLHNX G]LHFND RIHURZDQH SU]H]
QDV NORFNL NRQVWUXNF\MQH 0RUSKXQ SU]H]QDF]RQH VÇ GOD
PDOXFKµZ SRZ\ľHM L URNX ľ\FLD
)LUPD +DQGORZD 2OOLQHFN
&]ÛVWRFKRZD XO 0DWHMNL 7HO
1DMOHSV]\ Z\EµU NORFNµZ NORFNL HGX SO
HGXNDF\MQ\FK L NRQVWUXNF\MQ\FK H PDLO VNOHS#NORFNL HGX SO
6â2Ĝ&( 8Ħ0,(&+$ 6,Ē
&KURĝP\ G]LHFL SU]HG V]NRGOLZ\PL
SURPLHQLDPL 89 G]LHNL QDV]\P SURGXNWRP
] Z\VRNĎ RFKURQĎ 83)
,GHDOQH QD ]DEDZē Z VãRĝFX
SLHOXV]NL ZLHORUD]RZH
SLDQNL QHRSUHQRZH
NDPL]HONL Z\SRUQRħFLRZH
XEUDQND 89 ] ILOWUHP
= KDVãHP PDJD]\QSU]HGV]NROH
UDEDW QD ZV]\VWNLH SURGXNW\
6SODVK $ERXW Z VNOHSLH $FWLYH%DE\6KRS SO
GR
::: 63/$6+$%287 3/
6â2Ĝ&( 8Ħ0,(&+$ 6,Ē
&KURĝP\ G]LHFL SU]HG V]NRGOLZ\PL
SURPLHQLDPL 89 G]LHNL QDV]\P SURGXNWRP
] Z\VRNĎ RFKURQĎ 83)
,GHDOQH QD ]DEDZē Z VãRĝFX
SLHOXV]NL ZLHORUD]RZH
SLDQNL QHRSUHQRZH
NDPL]HONL Z\SRUQRħFLRZH
XEUDQND 89 ] ILOWUHP
= KDVãHP PDJD]\QSU]HGV]NROH
UDEDW QD ZV]\VWNLH SURGXNW\
6SODVK $ERXW Z VNOHSLH $FWLYH%DE\6KRS SO
GR
::: 63/$6+$%287 3/
ZZZ NDQJXUNRZR SO
'=,(&, 8:,(/%,$-ć VNOHS#NDQJXUNRZR SO
%<ý 126=21( LT 4UBCJLB 4JFNJBOPXJDF ƴMnjTLJF UFM
+FEFO [ OBKMFQJFK [BPQBUS[POZDI 3BCBU
TLMFQØX [ DIVTUBNJ EP OPT[FOJB E[JFDJ OB )BTP .BHB[ZO 1S[FET[LPMB
,BOHVSLPXP QM PGFSVKF T[FSPLJ XBDIMBS[ DIVTU J OPTJEF FSHPOPNJD[OZDI OBKCBSE[JFK V[OBOZDI NBSFL 8 OBT[FK PGFSDJF [OBKEVKnj TJǗ NJO DIVTUZ %JEZNPT
(JSBTPM %JWB .JMBOP %BJFTV )FBSUJOFTT -JUUMF 'SPH /BUJCBCZ 1BOEBCFKCJ 4FOTJ.P 1FMMJDBOP OPTJEB &NFJCBCZ ,JCJ ,BWLB -FOOZ-BNC J 5VMB +FTUFǴNZ
QS[FETUBXJDJFMFN QSPEVDFOUB PE[JFȈZ EMB DJǗȈBSOZDI J LBSNJnjDZDI /JNBS 1POBEUP PGFSVKFNZ QJFMVDIZ XJFMPSB[PXF 1BUBQVN J $MPTF 1BSFOUT [BCBXLJ ,FZ
#BCZMPOJB J -VMMB-PWF HSZ[BD[LJ ;FM#B CJȈVUFSJǗ DIVTUPXnj DIFNJǗ FLPMPHJD[Onj J LPTNFUZLJ 8T[ZTULP DP OJF[CǗEOF EP QJFMǗHOBDKJ J PQJFLJ OBE E[JFǎNJ
[OBKE[JFDJF OB XXX LBOHVSLPXP QM
ZZZ NDQJXUNRZR SO
'=,(&, 8:,(/%,$-ć VNOHS#NDQJXUNRZR SO
%<ý 126=21( LT 4UBCJLB 4JFNJBOPXJDF ƴMnjTLJF UFM
+FEFO [ OBKMFQJFK [BPQBUS[POZDI 3BCBU
TLMFQØX [ DIVTUBNJ EP OPT[FOJB E[JFDJ OB )BTP .BHB[ZO 1S[FET[LPMB
,BOHVSLPXP QM PGFSVKF T[FSPLJ XBDIMBS[ DIVTU J OPTJEF FSHPOPNJD[OZDI OBKCBSE[JFK V[OBOZDI NBSFL 8 OBT[FK PGFSDJF [OBKEVKnj TJǗ NJO DIVTUZ %JEZNPT
(JSBTPM %JWB .JMBOP %BJFTV )FBSUJOFTT -JUUMF 'SPH /BUJCBCZ 1BOEBCFKCJ 4FOTJ.P 1FMMJDBOP OPTJEB &NFJCBCZ ,JCJ ,BWLB -FOOZ-BNC J 5VMB +FTUFǴNZ
QS[FETUBXJDJFMFN QSPEVDFOUB PE[JFȈZ EMB DJǗȈBSOZDI J LBSNJnjDZDI /JNBS 1POBEUP PGFSVKFNZ QJFMVDIZ XJFMPSB[PXF 1BUBQVN J $MPTF 1BSFOUT [BCBXLJ ,FZ
#BCZMPOJB J -VMMB-PWF HSZ[BD[LJ ;FM#B CJȈVUFSJǗ DIVTUPXnj DIFNJǗ FLPMPHJD[Onj J LPTNFUZLJ 8T[ZTULP DP OJF[CǗEOF EP QJFMǗHOBDKJ J PQJFLJ OBE E[JFǎNJ
[OBKE[JFDJF OB XXX LBOHVSLPXP QM
7[IXVS[E WYOMIROE
1-6%'0) YP >HVS[MI 7[IXVS[E WYOMIROE MHIEPRE RE NIWMIʾ
;SH^MQMIV^ɸ[
7OSRXEOXYN WMʙ ^ REQM XIP M ^MQʙ (Y˴] KSPJ TS^[EPE RE Vɸ˴RI
) QEMP FMYVS$QMVEGPI GSQ TP WX]PM^EGNI []OSʾG^IRMI WYOMIROM
[[[ QMVEGPI GSQ TP TSHW^I[Oʇ ^ETI[RME OSQJSVX M []KSHʙ
[ Y˴]XOS[ERMY
'IRE ^
7X]PS[E M TSREHG^EWS[E SH^MI˴ ^EVɸ[RS HPE OSFMIX [ GMʇ˴] NEO M HPE OSFMIX OXɸVI XIR SOVIW
QENʇ TV^IH WSFʇ PYF NY˴ ^EOSʾG^]] GMʇ˴I 9FVERME QEVOM 1MVEGPI []OSRERI Wʇ [ [MʙOW^SˑGM
^ IPEWX]G^R]GL QEXIVMEɸ[ H^MʙOM G^IQY HSTEWS[YNʇ WMʙ SRI HS ^QMIRMENʇG]GL WMʙ OW^XEXɸ[
GMEE SVE^ VSWRʇGIKS [ G^EWMI GMʇ˴] FV^YW^OE 2E XIR W^G^IKɸPR] SOVIW GMʇ˴] RMI QYWMQ]
RSWMʉ RMIEXVEOG]NR]GL ^E HY˴]GL YFVEʾ QEQ] QS˴PM[Sˑʉ []FSVY JEWSRY G^] XI˴ OSPSVY
(E[RI G^EW] KH] OSFMIX] QYWME] RSWMʉ FI^OW^XEXRI HY˴I W^EVI YFVERME GMʇ˴S[I QMRʙ] FI^
TS[VSXY 9FVERME QEVOM 1MVEGPI TSHOVIˑPENʇ FV^YW^IO RMI TSW^IV^ENʇ W]P[IXOM WTVE[MENʇ ˴I
QS˴S˴IQ] TSG^Yʉ WMʙ OSFMIGS M WIOWS[RMI 2EWM TVSNIOXERGM ^EHFEPM S XS EF] REW^E SH^MI˴ F]E
Q
JYROGNSRE S WEQIKS TSG^ʇXOY GMʇ˴] E˴ HS NIN ^EOSʾG^IRME RMI ^ETSQRMIPM Vɸ[RMI˴ S QEQEGL
OXɸVI ^HIG]HS[E] WMʙ RE OEVQMIRMI TMIVWMʇ ;]KSHRI [WXE[OM OEVQMʇGI YQS˴PM[MENʇ
H]WOVIXRI OEVQMIRMI
;MIPI ^ REW ^EWXERE[ME WMʙ NEOM VS^QMEV []FVEʉ G^] XEOM NEO TV^IH GMʇ˴ʇ G^] XI˴ [MʙOW^] 8EFIPI
VS^QMEVS[I ^E[EVXI TV^] OE˴H]Q TVSHYOGMI YEX[Mʇ 'M XIR []FɸV 2EW^I FPY^OM SVE^ FPY^] EF]
^ETI[RMʉ OSQJSVX M W[SFSHʙ QENʇ TV^IHY˴SR] TV^ɸH RMITSHRSW^ʇ WMʙ ERM RMI TSH[MNENʇ RE
VSWRʇG]Q [VE^ ^ REW^]Q QEPIʾWX[IQ FV^YGLY
7TSHRMI TSWMEHENʇ []KSHRI TEW] OXɸVI TSHXV^]QYNʇ FV^YGL M [ GLSHRMINW^I HRM HENʇ HSHEXOS[I
GMITS (YKSˑʉ FPY^IO SVE^ WYOMIRIO [^VEWXE WXERHEVHS[S S GIRX]QIXV [ VS^QMEV^I
&PY^E ^ OETXYVIQ 7YOMIROE
9RM[IVWEPRE FPY^E ^ OETXYVIQ MHIEPRMI GMʇ˴S[S OEVQMʇGE
WTVE[H^M WMʙ TSHG^EW GMʇ˴] [ SOVIWMI 7YOMIROE ^ETVSNIOXS[ERE ^ Q]ˑPʇ
OEVQMIRME TMIVWMʇ NEO M RE GS H^MIʾ +ɸVE S OSFMIXEGL OEVQMʇG OSFMIXEGL OEVQMʇG]GL TMIVWMʇ
S
FPY^] OXɸVʇ [ EX[] WTSWɸF QS˴RE 4SHRSW^SRE KɸVRE [EVWX[E
TSHRMIˑʉ M REOEVQMʉ REW^I QEPIʾWX[S QEXIVMEY RE TMIVWMEGL YQS˴PM[ME
TSHW^]XE NIWX GMIT]Q TSPEVIQ H]WOVIXRI M []KSHRMI OEQMIRMI
7OEH FE[IRE IPEWXER (IXEPI XEOMI NEO VS^GMʙXI VʙOE[] G^]
'IRE ^ TEWIO WTVE[MENʇ ˴I WYOMIROE MHIEPRMI
WTVE[H^M WMʙ RE TV^]NʙGMEGL
'IRE ^
7[IXVS[E WYOMIROE
1-6%'0) YP >HVS[MI 7[IXVS[E WYOMIROE MHIEPRE RE NIWMIʾ
;SH^MQMIV^ɸ[
7OSRXEOXYN WMʙ ^ REQM XIP M ^MQʙ (Y˴] KSPJ TS^[EPE RE Vɸ˴RI
) QEMP FMYVS$QMVEGPI GSQ TP WX]PM^EGNI []OSʾG^IRMI WYOMIROM
[[[ QMVEGPI GSQ TP TSHW^I[Oʇ ^ETI[RME OSQJSVX M []KSHʙ
[ Y˴]XOS[ERMY
'IRE ^
7X]PS[E M TSREHG^EWS[E SH^MI˴ ^EVɸ[RS HPE OSFMIX [ GMʇ˴] NEO M HPE OSFMIX OXɸVI XIR SOVIW
QENʇ TV^IH WSFʇ PYF NY˴ ^EOSʾG^]] GMʇ˴I 9FVERME QEVOM 1MVEGPI []OSRERI Wʇ [ [MʙOW^SˑGM
^ IPEWX]G^R]GL QEXIVMEɸ[ H^MʙOM G^IQY HSTEWS[YNʇ WMʙ SRI HS ^QMIRMENʇG]GL WMʙ OW^XEXɸ[
GMEE SVE^ VSWRʇGIKS [ G^EWMI GMʇ˴] FV^YW^OE 2E XIR W^G^IKɸPR] SOVIW GMʇ˴] RMI QYWMQ]
RSWMʉ RMIEXVEOG]NR]GL ^E HY˴]GL YFVEʾ QEQ] QS˴PM[Sˑʉ []FSVY JEWSRY G^] XI˴ OSPSVY
(E[RI G^EW] KH] OSFMIX] QYWME] RSWMʉ FI^OW^XEXRI HY˴I W^EVI YFVERME GMʇ˴S[I QMRʙ] FI^
TS[VSXY 9FVERME QEVOM 1MVEGPI TSHOVIˑPENʇ FV^YW^IO RMI TSW^IV^ENʇ W]P[IXOM WTVE[MENʇ ˴I
QS˴S˴IQ] TSG^Yʉ WMʙ OSFMIGS M WIOWS[RMI 2EWM TVSNIOXERGM ^EHFEPM S XS EF] REW^E SH^MI˴ F]E
Q
JYROGNSRE S WEQIKS TSG^ʇXOY GMʇ˴] E˴ HS NIN ^EOSʾG^IRME RMI ^ETSQRMIPM Vɸ[RMI˴ S QEQEGL
OXɸVI ^HIG]HS[E] WMʙ RE OEVQMIRMI TMIVWMʇ ;]KSHRI [WXE[OM OEVQMʇGI YQS˴PM[MENʇ
H]WOVIXRI OEVQMIRMI
;MIPI ^ REW ^EWXERE[ME WMʙ NEOM VS^QMEV []FVEʉ G^] XEOM NEO TV^IH GMʇ˴ʇ G^] XI˴ [MʙOW^] 8EFIPI
VS^QMEVS[I ^E[EVXI TV^] OE˴H]Q TVSHYOGMI YEX[Mʇ 'M XIR []FɸV 2EW^I FPY^OM SVE^ FPY^] EF]
^ETI[RMʉ OSQJSVX M W[SFSHʙ QENʇ TV^IHY˴SR] TV^ɸH RMITSHRSW^ʇ WMʙ ERM RMI TSH[MNENʇ RE
VSWRʇG]Q [VE^ ^ REW^]Q QEPIʾWX[IQ FV^YGLY
7TSHRMI TSWMEHENʇ []KSHRI TEW] OXɸVI TSHXV^]QYNʇ FV^YGL M [ GLSHRMINW^I HRM HENʇ HSHEXOS[I
GMITS (YKSˑʉ FPY^IO SVE^ WYOMIRIO [^VEWXE WXERHEVHS[S S GIRX]QIXV [ VS^QMEV^I
&PY^E ^ OETXYVIQ 7YOMIROE
9RM[IVWEPRE FPY^E ^ OETXYVIQ MHIEPRMI GMʇ˴S[S OEVQMʇGE
WTVE[H^M WMʙ TSHG^EW GMʇ˴] [ SOVIWMI 7YOMIROE ^ETVSNIOXS[ERE ^ Q]ˑPʇ
OEVQMIRME TMIVWMʇ NEO M RE GS H^MIʾ +ɸVE S OSFMIXEGL OEVQMʇG OSFMIXEGL OEVQMʇG]GL TMIVWMʇ
S
FPY^] OXɸVʇ [ EX[] WTSWɸF QS˴RE 4SHRSW^SRE KɸVRE [EVWX[E
TSHRMIˑʉ M REOEVQMʉ REW^I QEPIʾWX[S QEXIVMEY RE TMIVWMEGL YQS˴PM[ME
TSHW^]XE NIWX GMIT]Q TSPEVIQ H]WOVIXRI M []KSHRMI OEQMIRMI
7OEH FE[IRE IPEWXER (IXEPI XEOMI NEO VS^GMʙXI VʙOE[] G^]
'IRE ^ TEWIO WTVE[MENʇ ˴I WYOMIROE MHIEPRMI
WTVE[H^M WMʙ RE TV^]NʙGMEGL
'IRE ^
<#)#&-+
V VQ UGTKC MUKȤʑGM TQ\DWF\CLȤEC EKGMCYQɮȦ ɮYKCVC 7E\ȤEC Y PKGMQPYGPELQPCNP[ URQUȕD E\[NK RQRT\G\ QFRQYKGF\K PC TȕʑPG
R[VCPKC E\CUCOK \CFCYCPG RT\GYTQVPKG C E\CUCOK URTCYKCLȤEG YTCʑGPKG DCPCNP[EJ 6[OE\CUGO Y QFRQYKGF\KCEJ RQLCYKCLȤ
UKȶ PCYGV WUVCNGPKC PCWMQYG \ QUVCVPKEJ NCV RT\GMC\CPG PCRTCYFȶ RT\[UVȶRP[O Lȶ\[MKGO -UKȤʑMK UȤ DQICVQ KNWUVTQYCPG
\FLȶEKCOK T[UWPMCOK UEJGOCVCOK K OCRCOK <CYU\G \CYKGTCLȤ R[VCPKC QFPQU\ȤEG UKȶ FQ PCU\GIQ MTCLW NWD FQMQPCɛ 2QNCMȕY
IF[ʑ UVYQT\[NK LG RQNUE[ CWVQT\[ 0C UGTKȶ UMCFCLȤ UKȶ \CICFMK RT\[TQFPKE\G K OW\[E\PG RT\G\PCE\QPG FNC F\KGEK \G U\MQ[
R
RQFUVCYQYGL QTC\ ƒ\QFUVCYQYGL QTC\ ƒ\[E\PG EJGOKE\PG OCVGOCV[E\PG IGQITCƒE\PG JKUVQT[E\PG K URQTVQYG FNC OQF\KGʑ[ UVCTU\GL
<CICFMK RT\[TQFPKE\G
^ #WVQT ,CEGM 2CYG %[ICP ^ )RUPDW [ PP ^ .KE\DC UVTQP
:\GDZQLFWZR 'HPDUW 6$ G]LDĄD QD U\QNX MXľ RG ODW 6SHFMDOL]XMH VLÛ Z SXEOLNDFMDFK %LRORJLD MHVW G]LHG]LQÇ EOLVNÇ QDP ZV]\VWNLP 2EFXMHP\ ] QLÇ QD FR G]LHĆ FKRFLDľ 7DNľH SRGF]DV
JRWRZDQLD VSU]ÇWDQLD Z GURG]H GR V]NRĄ\ F]\ SUDF\ 2 W\P ľH VÇ WDNľH LQQL PLHV]NDĆF\ QDV]HJR GRPX
NDUWRJUDILF]Q\FK WXU\VW\F]Q\FK KLVWRU\F]Q\FK L V]NROQ\FK : QDV]HM UHGDNFML SRZVWDĄ\ ĝZLDGF]\ FKRFLDľE\ SDMÛF]\QD Z URJX SRNRMX =LHPLD MHVW ]GRPLQRZDQD SU]H] OXG]L $OH ERJDFWZR ĝZLDWD
DXWRUVNLH PDS\ DWODV\ L NVLÇľNL HGXNDF\MQH .RQVXOWXMHP\ MH ] IDFKRZFDPL GEDP\ Rľ\ZLRQHJR MHVW RJURPQH 3RPLPR QLHXVWDQQHJR SRVWÛSX WHFKQLNL L EDGDĆ QDXNRZ\FK QDGDO QLH XPLHP\
R HNVSRQRZDQLH SROVNLFK GRNRQDĆ XVWDOLÉ OLF]E\ JDWXQNµZ ]DPLHV]NXMÇF\FK QDV]Ç SODQHWÛ 3R]QDZDQLH ZDUWR UR]SRF]ÇÉ RG QDMEOLľV]HJR
RWRF]HQLD F]\OL RG URĝOLQ L ]ZLHU]ÇW ]DPLHV]NXMÇF\FK QDV]H ĄÇNL ODV\ SROD U]HNL L MH]LRUD : W\P ̰
L Z SR]QDQLX JDWXQNµZ ľ\MÇF\FK GDOHNR ̰ SRPRľH WD NVLÇľND = QLHM WDNľH PRľQD VLÛ ZLHOH GRZLHG]LHÉ
7\P UD]HP SURSRQXMHP\ 3DĆVWZX NVLÇľNL PDS\ L SRGNĄDGNL UR]EXG]DMÇFH FLHNDZRĝÉ R
R QDV VDP QDV VDP\FK ̰ R JDWXQNX OXG]NLP
L SURPXMÇFH DNW\ZQRĝÉ ZĝUµG G]LHFL L PĄRG]LHľ\ RUD] SODQV]H NWµUH ̰ PDP\ QDG]LHMÛ ̰
SRPRJÇ Z SRNRQDQLX SHZQ\FK WUXGQRĝFL XF]QLRP SLHUZV]\FK NODV V]NRĄ\ SRGVWDZRZHM <CICFMK OW\[E\PG
^ #WVQT ,QCPPC 1NE\[M ^ )RUPDW [ PP ^ .KE\DC UVTQP
= 0X]\NÇ PRľH E\É ZV]\VWNR : V]XPLH RWDF]DMÇF\FK QDV ]HZV]ÇG GļZLÛNµZ SU]HVWDOLĝP\ MXľ QD QLH
=HVSµĄ UHGDNF\MQ\ 'HPDUW 6$
UHDJRZDÉ =RERMÛWQLHOLĝP\ QDZHW QD SLÛNQH EU]PLHQLD 0X]\NL RF]\ZLĝFLH QDMOHSLHM VĄXFKDÉ DOH ZDUWR WHľ
R QLHM PµZLÉ L SR]QDZDÉ MHM NRU]HQLH VW\OH WZµUFµZ RUD] LFK LQVSLUDFMH 7HPX ZĄDĝQLH VĄXľ\ SLÛNQLH
]LOXVWURZDQ\ ]ELµU ]DJDGHN PX]\F]Q\FK
&\KGEK IQVWLȤ 9KGNMC MUKȶIC RT\GRKUȕY
^ #WVQT #IPKGU\MC )ȕTUMC
+NWUVTCELG /CTKCPPC 1MNGLCM ^ .KE\DC UVTQP
.UHDW\ZQH G]LDĄDQLH L QDXND SRSU]H] ]DEDZÛ MHVW RG GDZQD
VSUDZG]RQ\P SRP\VĄHP ']LHFL JRWXMÇ :LHOND NVLÛJD SU]HSLVµZ
WR SURSR]\FMD ZVSµOQHJR URG]LQQHJR VSÛG]DQLD F]DVX
JZDUDQWXMÇFD GREUÇ ]DEDZÛ VPDF]QH GDQLD D SU]\ RND]ML̿
XF]ÇFD SODQRZDQLD L RUJDQL]DFML
2.#05<' '&7-#%;,0'
VRT\G\PCE\QPG UȤ FNC WE\PKȕY MNCU 2QOQIȤ Y \TQ\WOKGPKW \CICFPKGɛ E\ȶUVQ URTCYKCLȤE[EJ F\KGEKQO MQRQV[ <CYKGTCLȤ
\CTȕYPQ QDTC\QYQ RT\GMC\CPG KPHQTOCELG LCM K \CFCPKC MVȕTG WE\Gɛ OQʑG Y[MQPCȦ UCOQF\KGNPKG &\KȶMK RQMT[EKW HQNKȤ RQ
RNCPU\CEJ OQʑPC RKUCȦ RKUCMKGO C PCUVȶRPKG WUWYCȦ VG \CRKUMK
)RUPDW L SDUDPHWU\ WHFKQLF]QH [ PP GZXVWURQQLH NRORURZH L IROLRZDQH RSUDZLRQH Z PHWDORZH OLVWHZNL ] ]DZLHV]NÇ
2NCPU\C <')#4
1D GZXVWURQQHM NRORURZHM SODQV]\ ]QDMGXMH VLÛ WDUF]D ]HJDURZD GR NWµUHM GRĄÇF]RQR
UXFKRPH ZVND]µZNL : SURVW\ VSRVµE PRFXMH VLÛ MH ]DFLVNLHP 6ĄXľÇ GR SUDNW\F]Q\FK
ÉZLF]HĆ SRVĄXJLZDQLD VLÛ ]HJDUHP ']LHFNR PRľH RGF]\WDÉ XVWDZLRQÇ JRG]LQÛ OXE
EO N
XVWDZLÉ ZVND]µZNL WDN E\ ZVND]\ZDĄ\ NRQNUHWQ\ F]DV 2SUµF] WHJR QD SODQV]\ VÇ
Y Y YFO CVQ R 2NCPU\C /01ʐ'0+'
T
Z\MDĝQLHQLD GRW\F]ÇFH SRGVWDZRZ\FK HOHPHQWµZ ]HJDUD RGF]\WX PLQXW L JRG]LQ ̰
Z SRG]LDOH QD SU]HGSRĄXGQLRZH L SRSRĄXGQLRZH RUD] ZLHOH SUDNW\F]Q\FK ]DGDĆ
G
W H O
X O 3 R F ] W \ * G D Ć V N L H M D . V L Û J D U Q L D L Q W H U Q H W R Z D ' ] L D Ą K D Q G O R Z \ 'ZXVWURQQD NRORURZD SODQV]D GRW\F]ÇFD PQRľHQLD Z ]DNUHVLH ]DZLHUD
VXJHVW\ZQH REMDĝQLHQLD ']LHFNR PRľH GRFHQLÉ ľH PQRľHQLH MHVW Z\JRGQLHMV]H QLľ
F]DVRFKĄRQQH GRGDZDQLH ľH MHVW SU]HPLHQQH RUD] ľH WR FR SRZLQQR ]DSDPLÛWDÉ PRľH
:D U V ] D Z D W H O I D N V VSUDZG]LÉ OLF]ÇF NXONL ORGµZ OXE F]HNRODGNL 7D ̺VĄRGND̹ SODQV]D Z\MDĝQLD WHľ MDN
E L X U R K D Q G O R Z H #G H PD U W F R P S O
W H O K W W S V N O H S S R O V N D Q L H ] Z \ N O D S O NRU]\VWDÉ ] WDEOLF]NL PQRľHQLD F]\OL PDFLHU]\ NWµUD EÛG]LH PX F]ÛVWR WRZDU]\V]\ĄD
I D N V V N O H S #S R O V N D Q L H ] Z \ N O D S O Z GDOV]HM HGXNDFML
H PD L O L Q I R #G H PD U W F R P S O
<#)#&-+
V VQ UGTKC MUKȤʑGM TQ\DWF\CLȤEC EKGMCYQɮȦ ɮYKCVC 7E\ȤEC Y PKGMQPYGPELQPCNP[ URQUȕD E\[NK RQRT\G\ QFRQYKGF\K PC TȕʑPG
R[VCPKC E\CUCOK \CFCYCPG RT\GYTQVPKG C E\CUCOK URTCYKCLȤEG YTCʑGPKG DCPCNP[EJ 6[OE\CUGO Y QFRQYKGF\KCEJ RQLCYKCLȤ
UKȶ PCYGV WUVCNGPKC PCWMQYG \ QUVCVPKEJ NCV RT\GMC\CPG PCRTCYFȶ RT\[UVȶRP[O Lȶ\[MKGO -UKȤʑMK UȤ DQICVQ KNWUVTQYCPG
\FLȶEKCOK T[UWPMCOK UEJGOCVCOK K OCRCOK <CYU\G \CYKGTCLȤ R[VCPKC QFPQU\ȤEG UKȶ FQ PCU\GIQ MTCLW NWD FQMQPCɛ 2QNCMȕY
IF[ʑ UVYQT\[NK LG RQNUE[ CWVQT\[ 0C UGTKȶ UMCFCLȤ UKȶ \CICFMK RT\[TQFPKE\G K OW\[E\PG RT\G\PCE\QPG FNC F\KGEK \G U\MQ[
RQFUVCYQYGL QTC\ ƒ\QFUVCYQYGL QTC\ ƒ\[E\PG EJGOKE\PG OCVGOCV[E\PG IGQITCƒE\PG JKUVQT[E\PG K URQTVQYG FNC OQF\KGʑ[ UVCTU\GL
R
<CICFMK RT\[TQFPKE\G
^ #WVQT ,CEGM 2CYG %[ICP ^ )RUPDW [ PP ^ .KE\DC UVTQP
:\GDZQLFWZR 'HPDUW 6$ G]LDĄD QD U\QNX MXľ RG ODW 6SHFMDOL]XMH VLÛ Z SXEOLNDFMDFK %LRORJLD MHVW G]LHG]LQÇ EOLVNÇ QDP ZV]\VWNLP 2EFXMHP\ ] QLÇ QD FR G]LHĆ FKRFLDľ 7DNľH SRGF]DV
JRWRZDQLD VSU]ÇWDQLD Z GURG]H GR V]NRĄ\ F]\ SUDF\ 2 W\P ľH VÇ WDNľH LQQL PLHV]NDĆF\ QDV]HJR GRPX
NDUWRJUDILF]Q\FK WXU\VW\F]Q\FK KLVWRU\F]Q\FK L V]NROQ\FK : QDV]HM UHGDNFML SRZVWDĄ\ ĝZLDGF]\ FKRFLDľE\ SDMÛF]\QD Z URJX SRNRMX =LHPLD MHVW ]GRPLQRZDQD SU]H] OXG]L $OH ERJDFWZR ĝZLDWD
DXWRUVNLH PDS\ DWODV\ L NVLÇľNL HGXNDF\MQH .RQVXOWXMHP\ MH ] IDFKRZFDPL GEDP\ Rľ\ZLRQHJR MHVW RJURPQH 3RPLPR QLHXVWDQQHJR SRVWÛSX WHFKQLNL L EDGDĆ QDXNRZ\FK QDGDO QLH XPLHP\
R HNVSRQRZDQLH SROVNLFK GRNRQDĆ XVWDOLÉ OLF]E\ JDWXQNµZ ]DPLHV]NXMÇF\FK QDV]Ç SODQHWÛ 3R]QDZDQLH ZDUWR UR]SRF]ÇÉ RG QDMEOLľV]HJR
RWRF]HQLD F]\OL RG URĝOLQ L ]ZLHU]ÇW ]DPLHV]NXMÇF\FK QDV]H ĄÇNL ODV\ SROD U]HNL L MH]LRUD : W\P ̰
L Z SR]QDQLX JDWXQNµZ ľ\MÇF\FK GDOHNR ̰ SRPRľH WD NVLÇľND = QLHM WDNľH PRľQD VLÛ ZLHOH GRZLHG]LHÉ
R QDV VDP QDV VDP\FK ̰ R JDWXQNX OXG]NLP
7\P UD]HP SURSRQXMHP\ 3DĆVWZX NVLÇľNL PDS\ L SRGNĄDGNL UR]EXG]DMÇFH FLHNDZRĝÉ R
L SURPXMÇFH DNW\ZQRĝÉ ZĝUµG G]LHFL L PĄRG]LHľ\ RUD] SODQV]H NWµUH ̰ PDP\ QDG]LHMÛ ̰
SRPRJÇ Z SRNRQDQLX SHZQ\FK WUXGQRĝFL XF]QLRP SLHUZV]\FK NODV V]NRĄ\ SRGVWDZRZHM <CICFMK OW\[E\PG
^ #WVQT ,QCPPC 1NE\[M ^ )RUPDW [ PP ^ .KE\DC UVTQP
= 0X]\NÇ PRľH E\É ZV]\VWNR : V]XPLH RWDF]DMÇF\FK QDV ]HZV]ÇG GļZLÛNµZ SU]HVWDOLĝP\ MXľ QD QLH
=HVSµĄ UHGDNF\MQ\ 'HPDUW 6$
UHDJRZDÉ =RERMÛWQLHOLĝP\ QDZHW QD SLÛNQH EU]PLHQLD 0X]\NL RF]\ZLĝFLH QDMOHSLHM VĄXFKDÉ DOH ZDUWR WHľ
R QLHM PµZLÉ L SR]QDZDÉ MHM NRU]HQLH VW\OH WZµUFµZ RUD] LFK LQVSLUDFMH 7HPX ZĄDĝQLH VĄXľ\ SLÛNQLH
]LOXVWURZDQ\ ]ELµU ]DJDGHN PX]\F]Q\FK
&\KGEK IQVWLȤ 9KGNMC MUKȶIC RT\GRKUȕY
^ #WVQT #IPKGU\MC )ȕTUMC
+NWUVTCELG /CTKCPPC 1MNGLCM ^ .KE\DC UVTQP
.UHDW\ZQH G]LDĄDQLH L QDXND SRSU]H] ]DEDZÛ MHVW RG GDZQD
VSUDZG]RQ\P SRP\VĄHP ']LHFL JRWXMÇ :LHOND NVLÛJD SU]HSLVµZ
WR SURSR]\FMD ZVSµOQHJR URG]LQQHJR VSÛG]DQLD F]DVX
JZDUDQWXMÇFD GREUÇ ]DEDZÛ VPDF]QH GDQLD D SU]\ RND]ML̿
XF]ÇFD SODQRZDQLD L RUJDQL]DFML
2.#05<' '&7-#%;,0'
VRT\G\PCE\QPG UȤ FNC WE\PKȕY MNCU 2QOQIȤ Y \TQ\WOKGPKW \CICFPKGɛ E\ȶUVQ URTCYKCLȤE[EJ F\KGEKQO MQRQV[ <CYKGTCLȤ
\CTȕYPQ QDTC\QYQ RT\GMC\CPG KPHQTOCELG LCM K \CFCPKC MVȕTG WE\Gɛ OQʑG Y[MQPCȦ UCOQF\KGNPKG &\KȶMK RQMT[EKW HQNKȤ RQ
RNCPU\CEJ OQʑPC RKUCȦ RKUCMKGO C PCUVȶRPKG WUWYCȦ VG \CRKUMK
)RUPDW L SDUDPHWU\ WHFKQLF]QH [ PP GZXVWURQQLH NRORURZH L IROLRZDQH RSUDZLRQH Z PHWDORZH OLVWHZNL ] ]DZLHV]NÇ
2NCPU\C <')#4
1D GZXVWURQQHM NRORURZHM SODQV]\ ]QDMGXMH VLÛ WDUF]D ]HJDURZD GR NWµUHM GRĄÇF]RQR
UXFKRPH ZVND]µZNL : SURVW\ VSRVµE PRFXMH VLÛ MH ]DFLVNLHP 6ĄXľÇ GR SUDNW\F]Q\FK
ÉZLF]HĆ SRVĄXJLZDQLD VLÛ ]HJDUHP ']LHFNR PRľH RGF]\WDÉ XVWDZLRQÇ JRG]LQÛ OXE
EO N
XVWDZLÉ ZVND]µZNL WDN E\ ZVND]\ZDĄ\ NRQNUHWQ\ F]DV 2SUµF] WHJR QD SODQV]\ VÇ
Y Y YFO CVQ R Z SRG]LDOH QD SU]HGSRĄXGQLRZH L SRSRĄXGQLRZH RUD] ZLHOH SUDNW\F]Q\FK ]DGDĆ
T
Z\MDĝQLHQLD GRW\F]ÇFH SRGVWDZRZ\FK HOHPHQWµZ ]HJDUD RGF]\WX PLQXW L JRG]LQ ̰
G
2NCPU\C /01ʐ'0+'
W H O
X O 3 R F ] W \ * G D Ć V N L H M D . V L Û J D U Q L D L Q W H U Q H W R Z D ' ] L D Ą K D Q G O R Z \ 'ZXVWURQQD NRORURZD SODQV]D GRW\F]ÇFD PQRľHQLD Z ]DNUHVLH ]DZLHUD
VXJHVW\ZQH REMDĝQLHQLD ']LHFNR PRľH GRFHQLÉ ľH PQRľHQLH MHVW Z\JRGQLHMV]H QLľ
F]DVRFKĄRQQH GRGDZDQLH ľH MHVW SU]HPLHQQH RUD] ľH WR FR SRZLQQR ]DSDPLÛWDÉ PRľH
:D U V ] D Z D W H O I D N V VSUDZG]LÉ OLF]ÇF NXONL ORGµZ OXE F]HNRODGNL 7D ̺VĄRGND̹ SODQV]D Z\MDĝQLD WHľ MDN
E L X U R K D Q G O R Z H #G H PD U W F R P S O
W H O K W W S V N O H S S R O V N D Q L H ] Z \ N O D S O NRU]\VWDÉ ] WDEOLF]NL PQRľHQLD F]\OL PDFLHU]\ NWµUD EÛG]LH PX F]ÛVWR WRZDU]\V]\ĄD
I D N V V N O H S #S R O V N D Q L H ] Z \ N O D S O Z GDOV]HM HGXNDFML
H PD L O L Q I R #G H PD U W F R P S O
21&-#&-+ )'1)4#(+%<0' /#2; 21&4ȵ%<0'
ȤE\Ȥ GUVGV[Mȶ K VTYCQɮȦ Y[MQPCPKC \ PKGYȤVRNKY[OK YCNQTCOK GFWMCE[LP[OK %\ȶUV[ MQPVCMV Y\TQMQY[ \CRGYPKC OKOQYQNPG OQIȤ D[Ȧ RQOQEPG Y PCWEG Q ɮYKGEKG K 2QNUEG FNC F\KGEK K OQF\KGʑ[ 2T\GFUVCYKCLȤ WMU\VCVQYCPKG RQYKGT\EJPK RQF\KC[
\CRCOKȶVCPKG RT\GUVT\GPPGIQ TQ\OKGU\E\GPKC MTCLȕY PC ɮYKGEKG K Y 'WTQRKG QTC\ TȕʑP[EJ QDKGMVȕY IGQITCƒE\P[EJ Y 2QNUEG CFOKPKUVTCE[LPG K RQNKV[E\PG CVTCMELG VWT[UV[E\PG K JKUVQTKȶ PCU\GIQ MTCLW &\KȶMK RQMT[EKW HQNKȤ RQ RNCPU\CEJ OQʑPC RKUCȦ
-QORNGV VYQT\Ȥ RTQHGULQPCNPG OCR[ 2QNUMK 'WTQR[ K ɮYKCVC RKUCMKGO C PCUVȶRPKG WUWYCȦ VG \CRKUMK
)RUPDW L SDUDPHWU\ WHFKQLF]QH [ PP ZLHU]FK ̳ WZDUGD IROLD VSµG ̳ DQW\SRĝOL]JRZD V]DUD VSLHQLRQD IROLD R JUXERĝFL PP )RUPDW L SDUDPHWU\ WHFKQLF]QH [ PP GZXVWURQQLH NRORURZH L IROLRZDQH RSUDZLRQH Z PHWDORZH OLVWHZNL ] ]DZLHV]NÇ
/CRC RQFTȶE\PC 2QNUMK ,70+14
2QFMCFMC 21.5-#
1D GZXVWURQQHM NRORURZHM PDSLH SU]H]QDF]RQHM GOD G]LHFL Z ZLHNX ODW
*ĄµZQ\P HOHPHQWHP SRGNĄDGNL MHVW PDSD IL]\F]QD 3ROVNL Z\NRQDQD Z VNDOL ]QDMGXMÇ VLÛ
b 1D MHM SRGVWDZLH PRľQD SR]QDÉ JĄµZQH NUDLQ\ JHRJUDILF]QH ̰ VDPRFKRGRZD PDSD 3ROVNL Z\NRQDQD Z VNDOL b b ] DWUDNFMDPL
U]HNL MH]LRUD V]F]\W\ RUD] SU]HĝOHG]LÉ SU]HELHJ JUDQLF OÇGRZ\FK L PRUVNLFK WXU\VW\F]Q\PL ]D]QDF]RQ\PL ]D SRPRFÇ NRORURZ\FK REUD]NµZ
QDV]HJR NUDMX (OHPHQW\ X]XSHĄQLDMÇFH VWDQRZLÇ PDSD SRG]LDĄX ̰ REUD]NRZH SODQ\ WXU\VW\F]Q\FK FHQWUµZ :DUV]DZ\ L .UDNRZD
DGPLQLVWUDF\MQHJR RUD] LQIRUPDFMH R SROVNLFK UHNRUGDFK WDNLFK MDN ] SURSR]\FMDPL VSDFHUµZ L RSLVDPL RELHNWµZ QD WUDVLH 1D GUXJLHM VWURQLH VÇ
QDMZ\ľV]H V]F]\W\ Z SRV]F]HJµOQ\FK SDVPDFK QDMGĄXľV]H U]HNL QDMZLÛNV]H ̰ PDSD IL]\F]QD 3ROVNL REUD]XMÇFD XNV]WDĄWRZDQLH SRZLHU]FKQL
L QDMJĄÛEV]H MH]LRUD LWS 7R ]QDNRPLWD SRPRF Z QDXFH JHRJUDILL QDV]HJR ̰ ̰ SLÛNQ\ U\VXQHN SLÛWURZRĝFL Z JµUDFK RUD] IRWRJUDILH FKDUDNWHU\VW\F]Q\FK
N
NUDMX UDMX NUDMREUD]µZ L Z\ND] SROVNLFK UHNRUGµZ JHRJUDILF]Q\FK
2QFMCFMC '7412# /CRC RQFTȶE\PC *+5614+# 21.5-+
0DSLH ] SRG]LDĄHP SROLW\F]Q\P (XURS\ Z VNDOL b WRZDU]\V]Ç 0DSD MHVW SU]\GDWQD Z QDXFH KLVWRULL 1D MHGQHM VWURQLH ]QDMGXMÇ VLÛ F]WHU\
PDS\ 3ROVNL JĄµZQD SU]HGVWDZLD SRG]LDĄ DGPLQLVWUDF\MQ\ ,, 5]HF]SRVSROLWHM
V\PEROH ZV]\VWNLFK HXURSHMVNLFK SDĆVWZ IODJL L KHUE\ RUD] LQIRUPDFMH R LFK Z URNX D WU]\ SRERF]QH V\WXDFMÛ SROLW\F]QÇ L ]PLDQ\ WHU\WRULDOQH
SRZLHU]FKQL L OLF]ELH OXGQRĝFL 3RGNĄDGND ] WDNÇ WUHĝFLÇ SRPRľH Z GRELH 3LDVWµZ -DJLHOORQµZ L UR]ELRUµZ
Z ]DSDPLÛWDQLX QD]Z NUDMµZ L LFK VWROLF 8WUZDOD REUD] UR]PLHV]F]HQLD QD
NRQW\QHQFLH SRV]F]HJµOQ\FK SDĆVWZ LFK VÇVLHG]WZD ] LQQ\PL SDĆVWZDPL 1D GUXJLHM VWURQLH SRND]DQ\ MHVW REV]DU QDV]HJR NUDMX Z UµľQ\FK ZDľQ\FK
LFK GRVWÛSQRĝÉ ̰ OXE MHM EUDN ̰ GR PRU]D OXE RFHDQX 3RND]XMH WHľ UHODFMÛ PRPHQWDFK KLVWRU\F]Q\FK QD SU]HVWU]HQL ZLHNµZ Z RGQLHVLHQLX GR JUDQLF
ZLHONRĝFL SRZLHU]FKQL NUDMµZ ZVSµĄF]HVQ\FK
2QFMCFMC ɭ9+#6
/CRC RQFTȶE\PC 2QNUMC
0DSD ĝZLDWD ] SRG]LDĄHP SROLW\F]Q\P MHVW Z\NRQDQD Z VNDOL b
3RG IODJDPL ZV]\VWNLFK SDĆVWZ VÇ LQIRUPDFMH R LFK SRZLHU]FKQL L OLF]ELH
OXGQRĝFL 7R ĝZLHWQD SRPRF Z RSDQRZDQLX QD]Z SDĆVWZ L LFK VWROLF ] *ĄµZQH PDS\ ̰ IL]\F]QD ] MHGQHM VWURQ\ D DGPLQLVWUDF\MQD ] GUXJLHM ̰ ]RVWDĄ\
Z\V]F]HJµOQLHQLHP QD MDNLP VÇ SRĄRľRQH NRQW\QHQFLH ]DSDPLÛWDQLX UHODFML Z\NRQDQH Z VNDOL b 2SUµF] V]F]HJµĄRZHJR EDUZQHJR REUD]X
ZLHONRĝFL L SRĄRľHQLD GDQHJR NUDMX Z]JOÛGHP LQQ\FK RUD] Z RGQLHVLHQLX GR XNV]WDĄWRZDQLD SRZLHU]FKQL PDSD IL]\F]QD ]DZLHUD VLHÉ U]HF]QÇ L MH]LRUD
PµU] L RFHDQµZ 'RGDWNRZR WDND PDSD SR]ZDOD SU]\SRU]ÇGNRZDÉ RSLV\ NUDLQ JHRJUDILF]Q\FK ZV]\VWNLH PLDVWD L GXľÇ OLF]EÛ ZVL JPLQQ\FK
ZDľQLHMV]H Z\VS\ L DUFKLSHODJL GR DGPLQLVWUXMÇF\FK MH SDĆVWZ D D WDNľH DNWXDOQÇ VLHÉ GUµJ L NROHLbRUD] JUDQLFH SDĆVWZ L ZRMHZµG]WZ
8PLHV]F]RQD QD RGZURFLH PDSD DGPLQLVWUDF\MQD Z F]\WHOQ\ VSRVµE
SU]HGVWDZLD ZV]\VWNLH SRZLDW\ QDWRPLDVW NRORURZH SODP\ SR]ZDODMÇ QD
ɭEKGPPC OCRC Ť 2QNUMC PKG\Y[MC V]\ENLH RSDQRZDQLH SU]HVWU]HQQHJR UR]PLHV]F]HQLD ZRMHZµG]WZ Z 3ROVFH
0DS\ Z PQLHMV]HM VNDOL SRND]XMÇ VNDUE\ NXOWXU\ L SU]\URG\ RUD] SRSU]HGQLH
^ (QTOCV Z OO SRG]LDĄ\ DGPLQLVWUDF\MQH
1RTCYC /CRC HQNKQYCPC \ YCMCOK K \CYKGU\MȤ U\PWTMQYȤ
:LHONRIRUPDWRZD ĝFLHQQD PDSD 3ROVND QLH]Z\NĄD Z\NRQDQD
Z VNDOL b MHVW SU]\MD]QD L ]UR]XPLDĄD GOD PĄRGHJR
F]\WHOQLND Z ZLHNX ODW 0D Z]EXG]LÉ MHJR ]DLQWHUHVRZDQLH
QDV]\P NUDMHP =DZLHUD ZLHOH DWUDNFML WXU\VW\F]Q\FK
SU]HGVWDZLRQ\FK Z IRUPLH NRORURZ\FK U\VXQNµZ Z W\P /CRC RQFTȶE\PC ɭ9+#6
QDMFHQQLHMV]H ]DE\WNL L SDUNL QDURGRZH =RVWDĄD Z\NRQDQD
] ] GXľÇ GEDĄRĝFLÇ R ZLHUQRĝÉ ORNDOL]DFML RELHNWµZ 5]HNL ODV\
PLDVWD Lb SURZDG]ÇFH GR QLFK NROHMH L JĄµZQH GURJL SRND]DQR EH] 0DS\ ĝZLDWD IL]\F]QD L SROLW\F]QD ]RVWDĄ\ Z\NRQDQH Z VNDOL
LQIDQW\OQ\FK XSURV]HĆ 1D SRGVWDZLH PDS\ PĄRG\ F]ĄRZLHN 3U]HMU]\VWHPX REUD]RZL XNV]WDĄWRZDQLD OÇGµZ L RFHDQµZ WRZDU]\V]Ç WDNLH
PRľH RV]DFRZDÉ RGOHJĄRĝÉ SRPLÛG]\ PLHMVFRZRĝFLDPL ̰ HOHPHQW\ WUHĝFL MDN JĄµZQD VLHÉ U]HF]QD L QDMZDľQLHMV]H MH]LRUD RSLV\
F]HPX VĄXľ\ RGSRZLHGQLR REMDĝQLRQD SRG]LDĄND F]\ WHľ ZDľQLHMV]\FK NUDLQ JHRJUDILF]Q\FK Z\VS SµĄZ\VSµZ PµU] EDVHQµZ
]DSODQRZDÉ WUDVÛ SRGUµľ\ GR RNUHĝORQHJR PLHMVFD Z\ELHUDMÇF L JU]ELHWµZ RFHDQLF]Q\FK 6WROLFH SDĆVWZ RUD] ZLHONLH PLDVWD D WDNľHbJUDQLFH
JĄµZQH GURJL R]QDF]RQH QXPHUDPL 3R]D PDSÇ SU]HGVWDZLRQR NUDMµZ L WHU\WRULµZ ]DOHľQ\FK GRSHĄQLDMÇ REUD] ZVSµĄF]HVQHJR ĝZLDWD
ZV]\VWNLHV]\VWNLH SROVNLH RELHNW\ ZSLVDQH QD OLVWÛ ĝZLDWRZHJR
Z 1D RGZURFLH NRORUDPL ]D]QDF]RQR REV]DU\ SDĆVWZ L SRGSLVDQR LFK VWROLFH
G]LHG]LFWZD 81(6&2 D D WDNľH SU]HGVWDZLRQR JĄµZQH RUJDQL]DFMH SROLW\F]QH L JRVSRGDUF]H
QD ĝZLHFLH
Y Y Y F G O C T V E Q O R N
21&-#&-+ )'1)4#(+%<0' /#2; 21&4ȵ%<0'
ȤE\Ȥ GUVGV[Mȶ K VTYCQɮȦ Y[MQPCPKC \ PKGYȤVRNKY[OK YCNQTCOK GFWMCE[LP[OK %\ȶUV[ MQPVCMV Y\TQMQY[ \CRGYPKC OKOQYQNPG OQIȤ D[Ȧ RQOQEPG Y PCWEG Q ɮYKGEKG K 2QNUEG FNC F\KGEK K OQF\KGʑ[ 2T\GFUVCYKCLȤ WMU\VCVQYCPKG RQYKGT\EJPK RQF\KC[
\CRCOKȶVCPKG RT\GUVT\GPPGIQ TQ\OKGU\E\GPKC MTCLȕY PC ɮYKGEKG K Y 'WTQRKG QTC\ TȕʑP[EJ QDKGMVȕY IGQITCƒE\P[EJ Y 2QNUEG CFOKPKUVTCE[LPG K RQNKV[E\PG CVTCMELG VWT[UV[E\PG K JKUVQTKȶ PCU\GIQ MTCLW &\KȶMK RQMT[EKW HQNKȤ RQ RNCPU\CEJ OQʑPC RKUCȦ
-QORNGV VYQT\Ȥ RTQHGULQPCNPG OCR[ 2QNUMK 'WTQR[ K ɮYKCVC RKUCMKGO C PCUVȶRPKG WUWYCȦ VG \CRKUMK
)RUPDW L SDUDPHWU\ WHFKQLF]QH [ PP ZLHU]FK ̳ WZDUGD IROLD VSµG ̳ DQW\SRĝOL]JRZD V]DUD VSLHQLRQD IROLD R JUXERĝFL PP )RUPDW L SDUDPHWU\ WHFKQLF]QH [ PP GZXVWURQQLH NRORURZH L IROLRZDQH RSUDZLRQH Z PHWDORZH OLVWHZNL ] ]DZLHV]NÇ
/CRC RQFTȶE\PC 2QNUMK ,70+14
2QFMCFMC 21.5-#
1D GZXVWURQQHM NRORURZHM PDSLH SU]H]QDF]RQHM GOD G]LHFL Z ZLHNX ODW
*ĄµZQ\P HOHPHQWHP SRGNĄDGNL MHVW PDSD IL]\F]QD 3ROVNL Z\NRQDQD Z VNDOL ]QDMGXMÇ VLÛ
b 1D MHM SRGVWDZLH PRľQD SR]QDÉ JĄµZQH NUDLQ\ JHRJUDILF]QH ̰ VDPRFKRGRZD PDSD 3ROVNL Z\NRQDQD Z VNDOL b b ] DWUDNFMDPL
U]HNL MH]LRUD V]F]\W\ RUD] SU]HĝOHG]LÉ SU]HELHJ JUDQLF OÇGRZ\FK L PRUVNLFK WXU\VW\F]Q\PL ]D]QDF]RQ\PL ]D SRPRFÇ NRORURZ\FK REUD]NµZ
QDV]HJR NUDMX (OHPHQW\ X]XSHĄQLDMÇFH VWDQRZLÇ PDSD SRG]LDĄX ̰ REUD]NRZH SODQ\ WXU\VW\F]Q\FK FHQWUµZ :DUV]DZ\ L .UDNRZD
DGPLQLVWUDF\MQHJR RUD] LQIRUPDFMH R SROVNLFK UHNRUGDFK WDNLFK MDN ] SURSR]\FMDPL VSDFHUµZ L RSLVDPL RELHNWµZ QD WUDVLH 1D GUXJLHM VWURQLH VÇ
QDMZ\ľV]H V]F]\W\ Z SRV]F]HJµOQ\FK SDVPDFK QDMGĄXľV]H U]HNL QDMZLÛNV]H ̰ PDSD IL]\F]QD 3ROVNL REUD]XMÇFD XNV]WDĄWRZDQLH SRZLHU]FKQL
L QDMJĄÛEV]H MH]LRUD LWS 7R ]QDNRPLWD SRPRF Z QDXFH JHRJUDILL QDV]HJR ̰ ̰ SLÛNQ\ U\VXQHN SLÛWURZRĝFL Z JµUDFK RUD] IRWRJUDILH FKDUDNWHU\VW\F]Q\FK
NUDMX UDMX NUDMREUD]µZ L Z\ND] SROVNLFK UHNRUGµZ JHRJUDILF]Q\FK
N
2QFMCFMC '7412# /CRC RQFTȶE\PC *+5614+# 21.5-+
0DSLH ] SRG]LDĄHP SROLW\F]Q\P (XURS\ Z VNDOL b WRZDU]\V]Ç 0DSD MHVW SU]\GDWQD Z QDXFH KLVWRULL 1D MHGQHM VWURQLH ]QDMGXMÇ VLÛ F]WHU\
PDS\ 3ROVNL JĄµZQD SU]HGVWDZLD SRG]LDĄ DGPLQLVWUDF\MQ\ ,, 5]HF]SRVSROLWHM
V\PEROH ZV]\VWNLFK HXURSHMVNLFK SDĆVWZ IODJL L KHUE\ RUD] LQIRUPDFMH R LFK Z URNX D WU]\ SRERF]QH V\WXDFMÛ SROLW\F]QÇ L ]PLDQ\ WHU\WRULDOQH
SRZLHU]FKQL L OLF]ELH OXGQRĝFL 3RGNĄDGND ] WDNÇ WUHĝFLÇ SRPRľH Z GRELH 3LDVWµZ -DJLHOORQµZ L UR]ELRUµZ
Z ]DSDPLÛWDQLX QD]Z NUDMµZ L LFK VWROLF 8WUZDOD REUD] UR]PLHV]F]HQLD QD
NRQW\QHQFLH SRV]F]HJµOQ\FK SDĆVWZ LFK VÇVLHG]WZD ] LQQ\PL SDĆVWZDPL 1D GUXJLHM VWURQLH SRND]DQ\ MHVW REV]DU QDV]HJR NUDMX Z UµľQ\FK ZDľQ\FK
LFK GRVWÛSQRĝÉ ̰ OXE MHM EUDN ̰ GR PRU]D OXE RFHDQX 3RND]XMH WHľ UHODFMÛ PRPHQWDFK KLVWRU\F]Q\FK QD SU]HVWU]HQL ZLHNµZ Z RGQLHVLHQLX GR JUDQLF
ZLHONRĝFL SRZLHU]FKQL NUDMµZ ZVSµĄF]HVQ\FK
2QFMCFMC ɭ9+#6
/CRC RQFTȶE\PC 2QNUMC
0DSD ĝZLDWD ] SRG]LDĄHP SROLW\F]Q\P MHVW Z\NRQDQD Z VNDOL b
3RG IODJDPL ZV]\VWNLFK SDĆVWZ VÇ LQIRUPDFMH R LFK SRZLHU]FKQL L OLF]ELH
OXGQRĝFL 7R ĝZLHWQD SRPRF Z RSDQRZDQLX QD]Z SDĆVWZ L LFK VWROLF ] *ĄµZQH PDS\ ̰ IL]\F]QD ] MHGQHM VWURQ\ D DGPLQLVWUDF\MQD ] GUXJLHM ̰ ]RVWDĄ\
Z\V]F]HJµOQLHQLHP QD MDNLP VÇ SRĄRľRQH NRQW\QHQFLH ]DSDPLÛWDQLX UHODFML Z\NRQDQH Z VNDOL b 2SUµF] V]F]HJµĄRZHJR EDUZQHJR REUD]X
ZLHONRĝFL L SRĄRľHQLD GDQHJR NUDMX Z]JOÛGHP LQQ\FK RUD] Z RGQLHVLHQLX GR XNV]WDĄWRZDQLD SRZLHU]FKQL PDSD IL]\F]QD ]DZLHUD VLHÉ U]HF]QÇ L MH]LRUD
PµU] L RFHDQµZ 'RGDWNRZR WDND PDSD SR]ZDOD SU]\SRU]ÇGNRZDÉ RSLV\ NUDLQ JHRJUDILF]Q\FK ZV]\VWNLH PLDVWD L GXľÇ OLF]EÛ ZVL JPLQQ\FK
ZDľQLHMV]H Z\VS\ L DUFKLSHODJL GR DGPLQLVWUXMÇF\FK MH SDĆVWZ D D WDNľH DNWXDOQÇ VLHÉ GUµJ L NROHLbRUD] JUDQLFH SDĆVWZ L ZRMHZµG]WZ
8PLHV]F]RQD QD RGZURFLH PDSD DGPLQLVWUDF\MQD Z F]\WHOQ\ VSRVµE
SU]HGVWDZLD ZV]\VWNLH SRZLDW\ QDWRPLDVW NRORURZH SODP\ SR]ZDODMÇ QD
ɭEKGPPC OCRC Ť 2QNUMC PKG\Y[MC V]\ENLH RSDQRZDQLH SU]HVWU]HQQHJR UR]PLHV]F]HQLD ZRMHZµG]WZ Z 3ROVFH
0DS\ Z PQLHMV]HM VNDOL SRND]XMÇ VNDUE\ NXOWXU\ L SU]\URG\ RUD] SRSU]HGQLH
^ (QTOCV Z OO SRG]LDĄ\ DGPLQLVWUDF\MQH
1RTCYC /CRC HQNKQYCPC \ YCMCOK K \CYKGU\MȤ U\PWTMQYȤ
:LHONRIRUPDWRZD ĝFLHQQD PDSD 3ROVND QLH]Z\NĄD Z\NRQDQD
Z VNDOL b MHVW SU]\MD]QD L ]UR]XPLDĄD GOD PĄRGHJR
F]\WHOQLND Z ZLHNX ODW 0D Z]EXG]LÉ MHJR ]DLQWHUHVRZDQLH
QDV]\P NUDMHP =DZLHUD ZLHOH DWUDNFML WXU\VW\F]Q\FK
SU]HGVWDZLRQ\FK Z IRUPLH NRORURZ\FK U\VXQNµZ Z W\P /CRC RQFTȶE\PC ɭ9+#6
QDMFHQQLHMV]H ]DE\WNL L SDUNL QDURGRZH =RVWDĄD Z\NRQDQD
] ] GXľÇ GEDĄRĝFLÇ R ZLHUQRĝÉ ORNDOL]DFML RELHNWµZ 5]HNL ODV\
PLDVWD Lb SURZDG]ÇFH GR QLFK NROHMH L JĄµZQH GURJL SRND]DQR EH] 0DS\ ĝZLDWD IL]\F]QD L SROLW\F]QD ]RVWDĄ\ Z\NRQDQH Z VNDOL
LQIDQW\OQ\FK XSURV]HĆ 1D SRGVWDZLH PDS\ PĄRG\ F]ĄRZLHN 3U]HMU]\VWHPX REUD]RZL XNV]WDĄWRZDQLD OÇGµZ L RFHDQµZ WRZDU]\V]Ç WDNLH
PRľH RV]DFRZDÉ RGOHJĄRĝÉ SRPLÛG]\ PLHMVFRZRĝFLDPL ̰ HOHPHQW\ WUHĝFL MDN JĄµZQD VLHÉ U]HF]QD L QDMZDľQLHMV]H MH]LRUD RSLV\
F]HPX VĄXľ\ RGSRZLHGQLR REMDĝQLRQD SRG]LDĄND F]\ WHľ ZDľQLHMV]\FK NUDLQ JHRJUDILF]Q\FK Z\VS SµĄZ\VSµZ PµU] EDVHQµZ
]DSODQRZDÉ WUDVÛ SRGUµľ\ GR RNUHĝORQHJR PLHMVFD Z\ELHUDMÇF L JU]ELHWµZ RFHDQLF]Q\FK 6WROLFH SDĆVWZ RUD] ZLHONLH PLDVWD D WDNľHbJUDQLFH
JĄµZQH GURJL R]QDF]RQH QXPHUDPL 3R]D PDSÇ SU]HGVWDZLRQR NUDMµZ L WHU\WRULµZ ]DOHľQ\FK GRSHĄQLDMÇ REUD] ZVSµĄF]HVQHJR ĝZLDWD
Z
ZV]\VWNLHV]\VWNLH SROVNLH RELHNW\ ZSLVDQH QD OLVWÛ ĝZLDWRZHJR 1D RGZURFLH NRORUDPL ]D]QDF]RQR REV]DU\ SDĆVWZ L SRGSLVDQR LFK VWROLFH
G]LHG]LFWZD 81(6&2 D D WDNľH SU]HGVWDZLRQR JĄµZQH RUJDQL]DFMH SROLW\F]QH L JRVSRGDUF]H
QD ĝZLHFLH
Y Y Y F G O C T V E Q O R N
.IWXIQ TMVEVIQ KVE QIQS
4S^REN H^MOʈ TV^]VSHʚ 0SRHNM QVɹ[OSNEH] VIOMR] QET]
[MIPSV]F] M MRRI
TMʚORMI MPYWXVS[ERI OEVX] +VE TEQMʚGMS[E HPE H^MIGM
M HSVSW]GL >[]GMʚ^Gʈ ^SWXENI KVEG^ OXɹV] ^RENH^MI
RENFEVH^MIN TEWYNʈGI TEV]
'IRE ^
0.0 /ɸOS M /V^]˴]O
; XIN RS[IN KV^I [ OɹOS M OV^]˵]O WXEVEN WMʚ NEO RENW^]FGMIN
YQMI˒GMʊ [ NIHRIN PMRMM X[SNI TMSROM RE W^EGLS[RMG]
4MIV[W^] KVEG^ OXɹVIQY WMʚ XS YHE SXV^]QYNI TGLIOʚ ũ
TYROX 9[EKE [W^]WXOS ^EPI˵] SH XEOX]OM 4EVXMʚ []KV][E
KVEG^ OXɹV] TSWMEHE REN[MʚOW^ʈ MPS˒ʊ TGLIIO ũ TYROXɹ[
'IRE ^
/E˴H] VSH^MG QEV^] EF] NIKS H^MIGOS F]S ^HVS[I W^G^ʙˑPM[I M QʇHVI RMI
TV^IW^OEH^E NIˑPM HS XIKS [W^]WXOMIKS QE HSFV] KYWX
1IQS HSX]OS[I [ [SVIG^OY
9TSHSFERME M TSG^YGMI IWXIX]OM QS˴IQ] OW^XEXS[Eʉ SH QEIKS RMI FI^
^REG^IRME Wʇ [MʙG V^IG^] OXɸVI []FMIVEW^ HPE W[SNIN TSGMIGL] 2MI^[]O] [EVMERX KV] X]TY QIQS TSPIKENʈG] RE
^RENH][ERMY TEV ^E TSQSGʈ HSX]OY ;EPGS[EXI OPSGOM
;W^]WXOMI V^IG^] OXɹVI ^RENH^MIW^ [ REW^]Q WOPITMI []FMIVEPM˒Q] ^I W^G^IKɹPRʈ WXEVERRS˒GMʈ QENʈ Vɹ˵Rʈ TS[MIV^GLRMʚ OXɹVʈ REPI˵] VS^TS^REʊ TEPGEQM
XEO F] WTIRME] REN[E˵RMINW^I OV]XIVME &]] GMIOE[I M [W^IGLWXVSRRMI VS^[MNE] YQMINʚXRS˒GM +VE ^REOSQMGMI VS^[MNE ^Q]W HSX]OY
8[SNIKS H^MIGOE F]] WXEVERRMI []OSRERI ^ HSFV]GL QEXIVMEɹ[ F] MGL HIWMKR F] TV^]NIQR] HPE 'IRE ^
SOE QEPYGLɹ[ M GS REN[E˵RMINW^I F] G^EW WTʚH^SR] [ MGL XS[EV^]WX[MI F] []NʈXOS[]
>ETVEW^EQ]
+VE []ˑGMK 6ETMHMTPI\ G]VO .ERSH
+VE OEVGMERE ']VOS[] []˒GMK JVERGYWOMIN QEVOM
.%23( XS [WTERMEE ^EFE[E HPE H[ɹGL HS G^XIVIGL
SWɹF ũ ^EVɹ[RS H^MIGM NEO M HSVSW]GL
'IRE ^
1IVGM 1EQE YP 8VEOXSVS[E [IN˒GMI SH YP (YʿWOMIN -- TMʚXVS PSOEP RV Q ɹH˳ XIP [[[ QIVGMQEQE TP
.IWXIQ TMVEVIQ KVE QIQS
4S^REN H^MOʈ TV^]VSHʚ 0SRHNM QVɹ[OSNEH] VIOMR] QET]
[MIPSV]F] M MRRI
TMʚORMI MPYWXVS[ERI OEVX] +VE TEQMʚGMS[E HPE H^MIGM
M HSVSW]GL >[]GMʚ^Gʈ ^SWXENI KVEG^ OXɹV] ^RENH^MI
RENFEVH^MIN TEWYNʈGI TEV]
'IRE ^
0.0 /ɸOS M /V^]˴]O
; XIN RS[IN KV^I [ OɹOS M OV^]˵]O WXEVEN WMʚ NEO RENW^]FGMIN
YQMI˒GMʊ [ NIHRIN PMRMM X[SNI TMSROM RE W^EGLS[RMG]
4MIV[W^] KVEG^ OXɹVIQY WMʚ XS YHE SXV^]QYNI TGLIOʚ ũ
TYROX 9[EKE [W^]WXOS ^EPI˵] SH XEOX]OM 4EVXMʚ []KV][E
KVEG^ OXɹV] TSWMEHE REN[MʚOW^ʈ MPS˒ʊ TGLIIO ũ TYROXɹ[
'IRE ^
/E˴H] VSH^MG QEV^] EF] NIKS H^MIGOS F]S ^HVS[I W^G^ʙˑPM[I M QʇHVI RMI
TV^IW^OEH^E NIˑPM HS XIKS [W^]WXOMIKS QE HSFV] KYWX
1IQS HSX]OS[I [ [SVIG^OY
9TSHSFERME M TSG^YGMI IWXIX]OM QS˴IQ] OW^XEXS[Eʉ SH QEIKS RMI FI^
^REG^IRME Wʇ [MʙG V^IG^] OXɸVI []FMIVEW^ HPE W[SNIN TSGMIGL] 2MI^[]O] [EVMERX KV] X]TY QIQS TSPIKENʈG] RE
^RENH][ERMY TEV ^E TSQSGʈ HSX]OY ;EPGS[EXI OPSGOM
;W^]WXOMI V^IG^] OXɹVI ^RENH^MIW^ [ REW^]Q WOPITMI []FMIVEPM˒Q] ^I W^G^IKɹPRʈ WXEVERRS˒GMʈ QENʈ Vɹ˵Rʈ TS[MIV^GLRMʚ OXɹVʈ REPI˵] VS^TS^REʊ TEPGEQM
XEO F] WTIRME] REN[E˵RMINW^I OV]XIVME &]] GMIOE[I M [W^IGLWXVSRRMI VS^[MNE] YQMINʚXRS˒GM +VE ^REOSQMGMI VS^[MNE ^Q]W HSX]OY
8[SNIKS H^MIGOE F]] WXEVERRMI []OSRERI ^ HSFV]GL QEXIVMEɹ[ F] MGL HIWMKR F] TV^]NIQR] HPE 'IRE ^
SOE QEPYGLɹ[ M GS REN[E˵RMINW^I F] G^EW WTʚH^SR] [ MGL XS[EV^]WX[MI F] []NʈXOS[]
>ETVEW^EQ]
+VE []ˑGMK 6ETMHMTPI\ G]VO .ERSH
+VE OEVGMERE ']VOS[] []˒GMK JVERGYWOMIN QEVOM
.%23( XS [WTERMEE ^EFE[E HPE H[ɹGL HS G^XIVIGL
SWɹF ũ ^EVɹ[RS H^MIGM NEO M HSVSW]GL
'IRE ^
1IVGM 1EQE YP 8VEOXSVS[E [IN˒GMI SH YP (YʿWOMIN -- TMʚXVS PSOEP RV Q ɹH˳ XIP [[[ QIVGMQEQE TP
+VE XS[EV^]WOE GLMʾG^]O +VE (SQMRS 'MVGYW
.EO WMʚ KVE [ GLMʿG^]OE [ ^EWEH^MI OE˵H] GL]FE [MI
4MʚORE KVEJMOE WTVE[ME ˵I NIW^G^I QMPIN WTʚH^E WMʚ VE^IQ ; RMI^[]O]Q G]VOY 0SRHNM VS^FE[Mʈ 'Mʚ HS[GMT] OPEYRE
G^EW +VE YG^] GMIVTPM[S˒GM []XV[ES˒GM V][EPM^EGNM %YKYWXE ^SFEG^]W^ []NʈXOS[IKS WMEG^E M EOVSFEXOM [
Hʈ˵IRME HS []^REG^SRIKS GIPY E XEO˵I TSOE^YNI NEO WMʚ RMIWEQS[MX]GL RYQIVEGL [WTERMEI P[] SVE^
[]KV][E FʈH˳ TV^IKV][E REN[MIOW^IKS RE ˒[MIGMI WSRMEŷ
'IRE ^ 'IRE ^
+VE QEKRIX]G^RE (SQMRS +V] IHYOEG]NRI &MRKM QIQS (SQMRS 1EPM TV^]NEGMIPI
/PEW]G^RE KVE (SQMRS 'ES˒ʊ ^EQORMʚXE NIWX [ QIXEPS[I
TYHIOS (^MʚOM XIQY ˵I TSW^G^IKɹPRI IPIQIRX] KV] Wʈ +V] (SQMRS &MRKS M 1IQS [ NIHR]Q TYHIOY NIHR]Q
QEKRIWEQM KVEʊ QS˵IQ] [ OE˵H]Q QMINWGY )PIQIRX] WS[IQ TIRME W^G^ʚ˒GME
KV] RMI ^KYFMʈ REQ WMʚ E HSHEXOS[S HS KVERME QS˵IQ] &E[GMI WMʚ M KVENGMI ^ W]QTEX]G^R]QM ^[MIV^EOEQM
TS[VɹGMʊ [ OE˵H]Q QSQIRGMI
'IRE ^ 'IRE ^
+VE OEVGMERE >HVS[I SH˴][MERMI ^VʙG^RSˑGMS[E KVE &EHEFSYQ
4-' %77-)88) NIWX XS KVE OEVGMERE XVEOXYNʈGE S SH˵][ERMY VʚG^RS˒GM KVE FEHEFSYQ WOEHE WMʚ ^ QE]GL OYFOɹ[
^ TVSWX]Q TV^IWERMIQ QS˵RE NI˒ʊ [W^]WXOS EPI [ FEVH^S EX[]GL [ QSRXE˵Y M QEIN OSPSVS[IN OYPOM
WTSWɹF ^Vɹ[RS[E˵SR] 'IPIQ NIWX NEO RENW^]FW^I (^MIGM FʚHʈ ^EGL[]GSRI RENTMIV[ FYHYNʈG [MI˵ʚ E TEXIQ
WOSQTSRS[ERMI W[SNIKS QIRY TV^]WXE[OM HERME TVɹFYNʈG WXVʈGMʊ [W^]WXOS ^E TSQSGʈ QEIN OYPM
Kɹ[RIKS HIWIVY M W^OPEROM [SH]
'IRE ^
'IRE ^
4SHSKS[E KVE ;]ˑGMK ːPMQEOM .ERSH
+VE QEKRIX]G^RE (SQ
+VE TSHSKS[E ;]˒GMK JVERGYWOMIN QEVOM .ERSH XS
1EKRIX]G^RE KVE (SQ XS JERXEWX]G^RE ^EFE[E MRRE [WTERMEE ^EFE[E HPE H^MIGM WOEHENʈGE WMʚ ^ TPERW^]
^E OE˵H]Q VE^IQ (^MʚOM WTIGNEPRIN TPERW^] M E˵ ^ TY^^PM S []QMEVEGL \ GQ HVI[RMER]GL
QEKRIWSQ QS˵IGMI STS[MEHEʊ [GMʈ˵ RS[I LMWXSVMI TMSROɹ[ SVE^ H[ɹGL OSWXIO +VE TSPIKE RE HSXEVGMY
HS OSʿGE TPERW^] G^]PM HS TSPE S^REG^SRIKS
'IRE ^
'IRE ^
1IVGM 1EQE YP 8VEOXSVS[E [IN˒GMI SH YP (YʿWOMIN -- TMʚXVS PSOEP RV Q ɹH˳ XIP [[[ QIVGMQEQE TP
+VE XS[EV^]WOE GLMʾG^]O +VE (SQMRS 'MVGYW
.EO WMʚ KVE [ GLMʿG^]OE [ ^EWEH^MI OE˵H] GL]FE [MI
4MʚORE KVEJMOE WTVE[ME ˵I NIW^G^I QMPIN WTʚH^E WMʚ VE^IQ ; RMI^[]O]Q G]VOY 0SRHNM VS^FE[Mʈ 'Mʚ HS[GMT] OPEYRE
G^EW +VE YG^] GMIVTPM[S˒GM []XV[ES˒GM V][EPM^EGNM %YKYWXE ^SFEG^]W^ []NʈXOS[IKS WMEG^E M EOVSFEXOM [
Hʈ˵IRME HS []^REG^SRIKS GIPY E XEO˵I TSOE^YNI NEO WMʚ RMIWEQS[MX]GL RYQIVEGL [WTERMEI P[] SVE^
[]KV][E FʈH˳ TV^IKV][E REN[MIOW^IKS RE ˒[MIGMI WSRMEŷ
'IRE ^ 'IRE ^
+VE QEKRIX]G^RE (SQMRS +V] IHYOEG]NRI &MRKM QIQS (SQMRS 1EPM TV^]NEGMIPI
/PEW]G^RE KVE (SQMRS 'ES˒ʊ ^EQORMʚXE NIWX [ QIXEPS[I
TYHIOS (^MʚOM XIQY ˵I TSW^G^IKɹPRI IPIQIRX] KV] Wʈ +V] (SQMRS &MRKS M 1IQS [ NIHR]Q TYHIOY NIHR]Q
QEKRIWEQM KVEʊ QS˵IQ] [ OE˵H]Q QMINWGY )PIQIRX] WS[IQ TIRME W^G^ʚ˒GME
KV] RMI ^KYFMʈ REQ WMʚ E HSHEXOS[S HS KVERME QS˵IQ] &E[GMI WMʚ M KVENGMI ^ W]QTEX]G^R]QM ^[MIV^EOEQM
TS[VɹGMʊ [ OE˵H]Q QSQIRGMI
'IRE ^ 'IRE ^
+VE OEVGMERE >HVS[I SH˴][MERMI ^VʙG^RSˑGMS[E KVE &EHEFSYQ
4-' %77-)88) NIWX XS KVE OEVGMERE XVEOXYNʈGE S SH˵][ERMY VʚG^RS˒GM KVE FEHEFSYQ WOEHE WMʚ ^ QE]GL OYFOɹ[
^ TVSWX]Q TV^IWERMIQ QS˵RE NI˒ʊ [W^]WXOS EPI [ FEVH^S EX[]GL [ QSRXE˵Y M QEIN OSPSVS[IN OYPOM
WTSWɹF ^Vɹ[RS[E˵SR] 'IPIQ NIWX NEO RENW^]FW^I (^MIGM FʚHʈ ^EGL[]GSRI RENTMIV[ FYHYNʈG [MI˵ʚ E TEXIQ
WOSQTSRS[ERMI W[SNIKS QIRY TV^]WXE[OM HERME TVɹFYNʈG WXVʈGMʊ [W^]WXOS ^E TSQSGʈ QEIN OYPM
Kɹ[RIKS HIWIVY M W^OPEROM [SH]
'IRE ^
'IRE ^
4SHSKS[E KVE ;]ˑGMK ːPMQEOM .ERSH
+VE QEKRIX]G^RE (SQ
+VE TSHSKS[E ;]˒GMK JVERGYWOMIN QEVOM .ERSH XS
1EKRIX]G^RE KVE (SQ XS JERXEWX]G^RE ^EFE[E MRRE [WTERMEE ^EFE[E HPE H^MIGM WOEHENʈGE WMʚ ^ TPERW^]
^E OE˵H]Q VE^IQ (^MʚOM WTIGNEPRIN TPERW^] M E˵ ^ TY^^PM S []QMEVEGL \ GQ HVI[RMER]GL
QEKRIWSQ QS˵IGMI STS[MEHEʊ [GMʈ˵ RS[I LMWXSVMI TMSROɹ[ SVE^ H[ɹGL OSWXIO +VE TSPIKE RE HSXEVGMY
HS OSʿGE TPERW^] G^]PM HS TSPE S^REG^SRIKS
'IRE ^
'IRE ^
1IVGM 1EQE YP 8VEOXSVS[E [IN˒GMI SH YP (YʿWOMIN -- TMʚXVS PSOEP RV Q ɹH˳ XIP [[[ QIVGMQEQE TP
3ODFH ]DEDZ
-HVWHÐP\ ĆUPÃ ] WUDG\FMDPL G]LDÊDMÃFÃ QD U\QNX RG URNX 3RVLDGDP\ V]HURNÃ
JDPÇ EH]SLHF]Q\FK HGXNDF\MQ\FK ]DEDZHN PHEOL RUD] SODFµZ ]DEDZ
1DV]H SURGXNW\ SRVLDGDMÃ FHUW\ĆNDW\ L DWHVW\ RUD] PLHVLÇF]QÃ JZDUDQFMÇ
:V]\VWNLH XU]ÃG]HQLD GRVWÇSQH VÃ Z Uµ×QRURGQHM JDPLH NRORUµZ L Z]RUµZ
3UDJQLHP\ GRSHÊQLÅ ZV]HONLFK VWDUDÌ DE\ SRQL×V]D RIHUWD GRVWDUF]\ÊD G]LHFLRP MDN
QDMZLÇFHM FLHNDZ\FK L DWUDNF\MQ\FK IRUP ]DEDZ\
33+8 ì6=.2É$0,//(1,80ë
=DZLVW\ 1DGEX×QH XO 1XUVND
0DÊNLQLD *µUQD
ELXUR#V]NRODPLOOHQLXP SO WHO
ZZZ V]NRODPLOOHQLXP SO
3ODFH ]DEDZ
-HVWHÐP\ ĆUPÃ ] WUDG\FMDPL G]LDÊDMÃFÃ QD U\QNX RG URNX 3RVLDGDP\ V]HURNÃ
JDPÇ EH]SLHF]Q\FK HGXNDF\MQ\FK ]DEDZHN PHEOL RUD] SODFµZ ]DEDZ
1DV]H SURGXNW\ SRVLDGDMÃ FHUW\ĆNDW\ L DWHVW\ RUD] PLHVLÇF]QÃ JZDUDQFMÇ
:V]\VWNLH XU]ÃG]HQLD GRVWÇSQH VÃ Z Uµ×QRURGQHM JDPLH NRORUµZ L Z]RUµZ
3UDJQLHP\ GRSHÊQLÅ ZV]HONLFK VWDUDÌ DE\ SRQL×V]D RIHUWD GRVWDUF]\ÊD G]LHFLRP MDN
QDMZLÇFHM FLHNDZ\FK L DWUDNF\MQ\FK IRUP ]DEDZ\
33+8 ì6=.2É$0,//(1,80ë
=DZLVW\ 1DGEX×QH XO 1XUVND
0DÊNLQLD *µUQD
ELXUR#V]NRODPLOOHQLXP SO WHO
ZZZ V]NRODPLOOHQLXP SO
]
ÇU W 3UDJQLHP\ SU]HGVWDZLÅ 3DÌVWZX QLHNWµUH
Q LZ H ] QDV]\FK OLF]Q\FK UHDOL]DFML
PHEOL
SU]HGV]NROQ\FK L ELXURZ\FK
V×Q RDH
S
:\
0HEOH Z\NRQXMHP\ SRG Z\PLDU L Z GRZROQHM
NRORU\VW\FH GRVWDUF]DP\ Z FDÊRÐFL
:V]\VWNLH QDV]H PHEOH SRVLDGDMÃ QLH]EÇGQH
FHW\ĆNDW\ L DWHVW\
6NRPSOHWXM VZµM ]HVWDZ
33+8 ì6=.2É$0,//(1,80ë 7H L R ZLHOH ZLÇFHM PR×QD ]QDOHÕÅ QD
=DZLVW\ 1DGEX×QH XO 1XUVND QDV]HM VWURQLH LQWHUQHWRZHM Z ]DNÊDGFH
0DÊNLQLD *µUQD
ELXUR#V]NRODPLOOHQLXP SO WHO :\SRVD×HQLH
ZZZ V]NRODPLOOHQLXP SO
]
ÇU W 3UDJQLHP\ SU]HGVWDZLÅ 3DÌVWZX QLHNWµUH
Q LZ H ] QDV]\FK OLF]Q\FK UHDOL]DFML
PHEOL
SU]HGV]NROQ\FK L ELXURZ\FK
V×Q RDH
S
:\
0HEOH Z\NRQXMHP\ SRG Z\PLDU L Z GRZROQHM
NRORU\VW\FH GRVWDUF]DP\ Z FDÊRÐFL
:V]\VWNLH QDV]H PHEOH SRVLDGDMÃ QLH]EÇGQH
FHW\ĆNDW\ L DWHVW\
6NRPSOHWXM VZµM ]HVWDZ
33+8 ì6=.2É$0,//(1,80ë 7H L R ZLHOH ZLÇFHM PR×QD ]QDOHÕÅ QD
=DZLVW\ 1DGEX×QH XO 1XUVND QDV]HM VWURQLH LQWHUQHWRZHM Z ]DNÊDGFH
0DÊNLQLD *µUQD
ELXUR#V]NRODPLOOHQLXP SO WHO :\SRVD×HQLH
ZZZ V]NRODPLOOHQLXP SO