MP Nolimit

+FTUFǴNZ TLMFQFN JOUFSOFUPXZN [ QSPEVLUBNJ EMB OJFNPXMnjU J E[JFDJ BMF QS[FEF
XT[ZTULJN KFTUFǴNZ MVEȇNJ LUØS[Z CZMJ E[JFǎNJ
























































XXX OPMJNJU TLMFQ QM t LBNJM!OPMJNJU TLMFQ QM t 5FM

'&#&3 3PXFSFL #BCZ 5SJLF &WPMVUJPO
3PXFSFL LUØSZ CǗE[JF [ UPCnj OB XJFMV FUBQBDI SP[XPKV 5XPKFHP E[JFDLB 1SPEVLU
QPTJBEB QBOFM [ EȇXJǗLBNJ J ǴXJBU’BNJ E[JǗLJ D[FNV 5XPKF E[JFDLP CǗE[JF TUBMF

[BEPXPMPOF [ DJFLBXFK J XZHPEOFK KB[EZ 3PXFSFL QPTJBEB XZHPEOnj SnjD[LǗ EP
QSPXBE[FOJB [ NPȈMJXPǴDJnj SFHVMBDKJ XZTPLPǴDJ PSB[ NPȈMJXPǴǎ TUFSPXBOJB
SPXFSLJFN QS[F[ SPE[JDB QS[F[ DP CǗE[JFT[ NJFǎ QFXOPǴǎ ȈF 5XØK NBMVDI KFTU

+FTUFǴNZ TLMFQFN JOUFSOFUPXZN [ QSPEVLUBNJ EMB OJFNPXMnjU J E[JFDJ BMF QS[FEF XT[ZTULJN CF[QJFD[OZ

KFTUFǴNZ MVEȇNJ LUØS[Z CZMJ E[JFǎNJ
8Ø[FL #BPCBP ,MBTZ 1SFNJVN
%[JFDJǩTUXP UP OBKXBȈOJFKT[Z FUBQ X ȈZDJV LBȈEFHP D[’PXJFLB DIDFNZ BCZ OBT[F QSPEVLUZ QPNPH’Z X SP[XPKV 5FO XJFMPGVOLDZKOZ XØ[FL DIBSBLUFSZ[VKF TJǗ OPXPD[FTOnj TUZMJTUZLnj J XZTPLJFK
5XPKFHP E[JFDLB [BCBXJF LSFBUZOZ NZǴMFOJV J LPNGPSDJF QPED[BT TOV D[Z QPESØȈZ 4UBXJBNZ OB KBLPǴǎ J LPNGPSU KBLPǴDJ MFLLnj BMVNJOJPXnj LPOTUSVLDKnj 8Ø[FL QS[F[OBD[POZ KFTU EMB E[JFDJ P XBE[F

X LPǩDV DIDFNZ TQSPTUBǎ XZNBHBOJPN KBLȈF XZNBHBKnjDZDI LMJFOUØX KBLJNJ Tnj E[JFDJ PE EP LH +FTU CBSE[P ’BUXZ X VȈZULPXBOJV 1PTJBEB HPOEPMǗ TJFE[JTLP
TQBDFSPXF [ TUPQOJPXnj SFHVMBDKnj PQBSDJB XFOUZMPXBOF XZTPLJFK KBLPǴDJ
,-&*/ ,VDIOJB .JFMF FMFLUSPOJD[OB QPT[ZDJF BNPSUZ[PXBOF QPEXP[JF XØ[LB QPNQPXBOF UZMOF LP’B PCSBDBOF

.BSLB ,MFJO [OBOB KFTU OB ǴXJFDJF [ QSPEVLUØX XZLPOBOZDI [ ECB’PǴDJnj QS[FEOJF LP’B [ NPȈMJXPǴDJnj CMPLBEZ J XJFMF XJǗDFK
P T[D[FHؒZ [ OBKMFQT[FK KBLPǴDJ NBUFSJB’ØX PSB[ BUSBLDZKOFHP X[PSOJDUXB
;BCBXLJ UFK NBSLJ JEFBMOJF USBöBKnj X HVTUB NB’ZDI J XJǗLT[ZDI VȈZULPXOJLØX

"SUZLV’Z P[OBD[POF NBSLnj ,MFJO HXBSBOUVKnj ǴXJFUOnj [BCBXǗ PSB[ PE[OBD[BKnj 8Ø[FL XJOOFS
TJǗ E’VHnj ȈZXPUOPǴDJnj 8 [FTUBXJF [OBKEVKnj TJǗ UBLJF BLDFTPSJB KBL NJLTFS 8Ø[FL 8JOOFS UP JEFBMOF SP[XJnj[BOJF EMB MVE[J BLUZXOZDI 'VOLDKPOBMOPǴǎ
QBUFMOJB HBSOFL EVST[MBL NJTLB T[UVǎDF UBMFS[F TPMOJD[LB QJFQS[OJD[LB PSB[ XZHMnjE OBT[FHP XØ[LB TQBDFSPXFHP X QP’njD[FOJV [ KBLPǴDJnj XZLPOBOJB

L LVCFD[LJ LJFMJT[LJ OB KBKLB DIPDIMB PSB[ PQBLPXBOJB JNJUVKnjDF QSPEVLUZ [BQFXOJBKnj LPNGPSU SPE[JDPN QPED[BT DPE[JFOOZDI TQBDFSØX 8T[ZTULJF LP’B

X XØ[LV 8JOOFS Tnj BNPSUZ[PXBOF /JF UZMLP 5XPKF E[JFDLP CǗE[JF D[FSQBǎ
45&1 4UZMPXB LVDIOJB QS[ZKFNOPǴǎ [ KB[EZ BMF J 5Z [ LPNGPSUV QSPXBE[FOJB XØ[LB

%VȈB LVDIOJB XZQPTBȈPOB XF XT[FMLJF OPXPD[FTOF VS[njE[FOJB J QS[ZCPSZ
LVDIFOOF 1PTJBEB FMFLUSPOJD[OZDI VS[njE[Fǩ LUØSF XZEBKnj EȇXJǗLJ
LVDIFOLB NJLSPGBMPXB QJFLBSOJL [NZXBSLB EP OBD[Zǩ CF[QS[FXPEPXZ 1MFDBL OB LؒLBDI 'SP[FO
UFMFGPO QBMOJL LVDIFOOZ LUØSZ XZEBKF SFBMJTUZD[OF EȇXJǗLJ HPUVKnjDFK XPEZ 1MFDBL 'SP[FO ,SBJOB -PEV 8ZLPOBOZ [ XZTPLJFK KBLPǴDJ NBUFSJB’V CBSE[P

MVC TNBȈFOJB HEZ E[JFDLP VTUBXJ OB OJN PEQPXJFEOJF OBD[ZOJF &GFLUZ GVOLDKPOBMOZ 8ZQPTBȈPOZ X EXJF QPKFNOF LPNPSZ [BQJOBOF OB [BNFL J KFEOnj
EȇXJǗLPXF VSP[NBJDBKnj [BCBXǗ 5XPKFHP NBMVDIB LUP XJF NPȈF [PTUBOJF TJBUFD[LPXnj LJFT[POLǗ QP CPLV 1MFDBL VSP[NBJDPOZ KFTU P TUFMBȈ [ LؒFD[LBNJ

XZCJUOZN LVDIBS[FN 4QSBXEȇ TBN J XZDJnjHBOnj SnjD[LǗ DP OJF[XZLMF V’BUXJ VȈZULPXBOJF 4QØE E[JǗLJ TUFMBȈPXJ KFTU
CBSE[P VT[UZXOJPOZ PDISPOJ QS[FE QS[FUBSDJBNJ




45&1 %SFXOJBOB LVDIOJB (SBOE 8BML JO 1MFDBL 1JOHXJO

1JǗLOB TPMJEOB LVDIOJB XZLPOBOB [PTUB’B X LT[UB’DJF MJUFSZ 6 [ QS[FT[LMPOnj 0SZHJOBMOZ QMFDBL X LT[UB’DJF 1JOHXJOB ;BQSPKFLUPXBOZ X CBSE[P E[JFXD[ǗDZN
MPEØXLnj J EVȈZN QJFLBSOJLJFN DP [ QFXOPǴDJnj QBTVKF EP OPXPD[FTOFHP TUZMV [ OJF[XZLMF NJǗLLJFHP J MFLLJFHP NBUFSJB’V OFPQSFOPXFHP 8ZLPOBOZ
XZTUSPKV E[JTJFKT[ZDI LVDIOJ .BMJ LVDIBS[F NPHnj QPLB[Bǎ TXPKF LVMJOBSOF X GPSNJF % DP OBEBKF NV OJF[XZL’FHP VSPLV 1SBLUZD[OZ X VȈZULPXBOJV

VNJFKǗUOPǴDJ QPQS[F[ HPUPXBOJF OB TUZMPXZDI QBMOJLBDI LVDIFOOZDI KFEOPLPNPSPXZ [ QS[FHSPEnj X ǴSPELV 3BNJPOB Tnj SFHVMPXBOF J T[FSPLJF
J HSJMMV [ EVȈZNJ LMJLBKnjDZNJ QPLSǗU’BNJ B QP TLPǩD[POFK [BCBXJF OBD[ZOJB [BQFXOJB LPNGPSU X OPT[FOJV B QSPöMPXBOZ UZ’ JEFBMOJF EPQBTVKF TJǗ EP
NPȈOB TDIPXBǎ EP T[BGFL 0HSPNOB ESFXOJBOB LVDIOJB 4UFQ [BQFXOJ QMFDØX OBT[FHP NBMVT[LB

NOØTUXP XTQBOJB’FK [BCBXZ EMB 5XPKFHP E[JFDLB J KFHP QS[ZKBDJؒ
,PUFL 1VTIFFO .BTLPULB

/JFTBNPXJDJF VSPD[B NBTLPULB QS[FETUBXJBKnjDB OBKQPQVMBSOJFKT[FHP LPUB OB
4NPCZ )VMBKOPHB X ǴXJFDJF ;BQSPKFLUPXBOB [ ECB’PǴDJnj P LBȈEZ EFUBM J XZLPOBOB OB MJDFODKJ 1VTIFFO

4NPCZ UP GSBODVTLB öSNB [ USBEZDKBNJ TJǗHBKnjDZNJ SPLV UXPS[njDB [ XZTPLJFK KBLPǴDJ NBUFSJB’V KFTU USXB’B J PEQPSOB OB DPE[JFOOF VȈZULPXBOJF
QSPEVLVKnjDB J EZTUSZCVVKnjDB CBSE[P T[FSPLnj HBNǗ [BCBXFL %[JǴ QSPEVLUZ /JFXJBSZHPEOJF NJǗLLB J QS[ZKFNOB X EPUZLV QS[ZUVMBOLB [ QFXOPǴDJnj SP[XFTFMJ
4NPCZ XZUXBS[BOF X XJǗLT[PǴDJ X &VSPQJF DJFT[nj TJǗ PHSPNOnj LBȈEFHP X’BǴDJDJFMB %PTLPOBMF TQSBXE[J TJǗ KBLP QPEVT[LB QPED[BT SFMBLTV

QPQVMBSOPǴDJnj B DFDIVKF KF OBKXZȈT[B KBLPǴǎ CF[QJFD[FǩTUXP J USXB’PǴǎ
)VMBKOPHB X [BQFXOJB 5XPKFNV E[JFDLP VSP[NBJDPOnj [BCBXǗ QPQS[F[
TQPTPCZ KB[EZ .PȈFT[ CZǎ QFXJFO ȈF 5XPKB QPDJFDIB CǗE[JF [BDIXZDPOF
,PUFL 1VTIFFO J QJ[[B

1MVT[BL X LT[UB’DJF OBKQPQVMBSOJFKT[FHP LPUB OB ǴXJFDJF US[ZNBKnjDFHP QJ[[Ǘ
QSF[FOUVKF TJǗ CBSE[P FGFLUPXOJF %PTLPOBMF TQSBXE[J TJǗ KBLP QS[ZUVMBOLB MVC
4.0#: 308&3&, #"#: %3*7&3 EFLPSBDKB QPLPKV #ǗE[JF ǴXJFUOZN QPNZT’FN OB QPEBSVOFL EMB 5XPKFK QPDJFDIZ

308&3&, #"#: %3*7&3 ,0.'035 /*&#*&4,* [ SFHVMPXBOnj SnjD[Lnj
CMPLBEnj LJFSPXOJDZ QBTBNJ J QJFSǴDJFOJFN CF[QJFD[FǩTUXB
LPNGPSUPXZN J FSHPOPNJD[OZN TJFE[JTLJFN [ [BH’ØXLJFN

CMPLBEnj XPMOFHP LP’B QPKFNOJLJFN OB ESPCJB[HJ J UPSCnj PSB[ XXX OPMJNJU TLMFQ QM t LBNJM!OPMJNJU TLMFQ QM t 5FM
EBT[LJFN QS[FDJXT’POFD[OZN

'&#&3 3PXFSFL #BCZ 5SJLF &WPMVUJPO
3PXFSFL LUØSZ CǗE[JF [ UPCnj OB XJFMV FUBQBDI SP[XPKV 5XPKFHP E[JFDLB 1SPEVLU
QPTJBEB QBOFM [ EȇXJǗLBNJ J ǴXJBU’BNJ E[JǗLJ D[FNV 5XPKF E[JFDLP CǗE[JF TUBMF

[BEPXPMPOF [ DJFLBXFK J XZHPEOFK KB[EZ 3PXFSFL QPTJBEB XZHPEOnj SnjD[LǗ EP
QSPXBE[FOJB [ NPȈMJXPǴDJnj SFHVMBDKJ XZTPLPǴDJ PSB[ NPȈMJXPǴǎ TUFSPXBOJB
SPXFSLJFN QS[F[ SPE[JDB QS[F[ DP CǗE[JFT[ NJFǎ QFXOPǴǎ ȈF 5XØK NBMVDI KFTU

+FTUFǴNZ TLMFQFN JOUFSOFUPXZN [ QSPEVLUBNJ EMB OJFNPXMnjU J E[JFDJ BMF QS[FEF XT[ZTULJN CF[QJFD[OZ

KFTUFǴNZ MVEȇNJ LUØS[Z CZMJ E[JFǎNJ
8Ø[FL #BPCBP ,MBTZ 1SFNJVN
%[JFDJǩTUXP UP OBKXBȈOJFKT[Z FUBQ X ȈZDJV LBȈEFHP D[’PXJFLB DIDFNZ BCZ OBT[F QSPEVLUZ QPNPH’Z X SP[XPKV 5FO XJFMPGVOLDZKOZ XØ[FL DIBSBLUFSZ[VKF TJǗ OPXPD[FTOnj TUZMJTUZLnj J XZTPLJFK
5XPKFHP E[JFDLB [BCBXJF LSFBUZOZ NZǴMFOJV J LPNGPSDJF QPED[BT TOV D[Z QPESØȈZ 4UBXJBNZ OB KBLPǴǎ J LPNGPSU KBLPǴDJ MFLLnj BMVNJOJPXnj LPOTUSVLDKnj 8Ø[FL QS[F[OBD[POZ KFTU EMB E[JFDJ P XBE[F

X LPǩDV DIDFNZ TQSPTUBǎ XZNBHBOJPN KBLȈF XZNBHBKnjDZDI LMJFOUØX KBLJNJ Tnj E[JFDJ PE EP LH +FTU CBSE[P ’BUXZ X VȈZULPXBOJV 1PTJBEB HPOEPMǗ TJFE[JTLP
TQBDFSPXF [ TUPQOJPXnj SFHVMBDKnj PQBSDJB XFOUZMPXBOF XZTPLJFK KBLPǴDJ
,-&*/ ,VDIOJB .JFMF FMFLUSPOJD[OB QPT[ZDJF BNPSUZ[PXBOF QPEXP[JF XØ[LB QPNQPXBOF UZMOF LP’B PCSBDBOF

.BSLB ,MFJO [OBOB KFTU OB ǴXJFDJF [ QSPEVLUØX XZLPOBOZDI [ ECB’PǴDJnj QS[FEOJF LP’B [ NPȈMJXPǴDJnj CMPLBEZ J XJFMF XJǗDFK
P T[D[FHؒZ [ OBKMFQT[FK KBLPǴDJ NBUFSJB’ØX PSB[ BUSBLDZKOFHP X[PSOJDUXB
;BCBXLJ UFK NBSLJ JEFBMOJF USBöBKnj X HVTUB NB’ZDI J XJǗLT[ZDI VȈZULPXOJLØX

"SUZLV’Z P[OBD[POF NBSLnj ,MFJO HXBSBOUVKnj ǴXJFUOnj [BCBXǗ PSB[ PE[OBD[BKnj 8Ø[FL XJOOFS
TJǗ E’VHnj ȈZXPUOPǴDJnj 8 [FTUBXJF [OBKEVKnj TJǗ UBLJF BLDFTPSJB KBL NJLTFS 8Ø[FL 8JOOFS UP JEFBMOF SP[XJnj[BOJF EMB MVE[J BLUZXOZDI 'VOLDKPOBMOPǴǎ
QBUFMOJB HBSOFL EVST[MBL NJTLB T[UVǎDF UBMFS[F TPMOJD[LB QJFQS[OJD[LB PSB[ XZHMnjE OBT[FHP XØ[LB TQBDFSPXFHP X QP’njD[FOJV [ KBLPǴDJnj XZLPOBOJB

L LVCFD[LJ LJFMJT[LJ OB KBKLB DIPDIMB PSB[ PQBLPXBOJB JNJUVKnjDF QSPEVLUZ [BQFXOJBKnj LPNGPSU SPE[JDPN QPED[BT DPE[JFOOZDI TQBDFSØX 8T[ZTULJF LP’B

X XØ[LV 8JOOFS Tnj BNPSUZ[PXBOF /JF UZMLP 5XPKF E[JFDLP CǗE[JF D[FSQBǎ
45&1 4UZMPXB LVDIOJB QS[ZKFNOPǴǎ [ KB[EZ BMF J 5Z [ LPNGPSUV QSPXBE[FOJB XØ[LB

%VȈB LVDIOJB XZQPTBȈPOB XF XT[FMLJF OPXPD[FTOF VS[njE[FOJB J QS[ZCPSZ
LVDIFOOF 1PTJBEB FMFLUSPOJD[OZDI VS[njE[Fǩ LUØSF XZEBKnj EȇXJǗLJ
LVDIFOLB NJLSPGBMPXB QJFLBSOJL [NZXBSLB EP OBD[Zǩ CF[QS[FXPEPXZ 1MFDBL OB LؒLBDI 'SP[FO
UFMFGPO QBMOJL LVDIFOOZ LUØSZ XZEBKF SFBMJTUZD[OF EȇXJǗLJ HPUVKnjDFK XPEZ 1MFDBL 'SP[FO ,SBJOB -PEV 8ZLPOBOZ [ XZTPLJFK KBLPǴDJ NBUFSJB’V CBSE[P

MVC TNBȈFOJB HEZ E[JFDLP VTUBXJ OB OJN PEQPXJFEOJF OBD[ZOJF &GFLUZ GVOLDKPOBMOZ 8ZQPTBȈPOZ X EXJF QPKFNOF LPNPSZ [BQJOBOF OB [BNFL J KFEOnj
EȇXJǗLPXF VSP[NBJDBKnj [BCBXǗ 5XPKFHP NBMVDIB LUP XJF NPȈF [PTUBOJF TJBUFD[LPXnj LJFT[POLǗ QP CPLV 1MFDBL VSP[NBJDPOZ KFTU P TUFMBȈ [ LؒFD[LBNJ

XZCJUOZN LVDIBS[FN 4QSBXEȇ TBN J XZDJnjHBOnj SnjD[LǗ DP OJF[XZLMF V’BUXJ VȈZULPXBOJF 4QØE E[JǗLJ TUFMBȈPXJ KFTU
CBSE[P VT[UZXOJPOZ PDISPOJ QS[FE QS[FUBSDJBNJ




45&1 %SFXOJBOB LVDIOJB (SBOE 8BML JO 1MFDBL 1JOHXJO

1JǗLOB TPMJEOB LVDIOJB XZLPOBOB [PTUB’B X LT[UB’DJF MJUFSZ 6 [ QS[FT[LMPOnj 0SZHJOBMOZ QMFDBL X LT[UB’DJF 1JOHXJOB ;BQSPKFLUPXBOZ X CBSE[P E[JFXD[ǗDZN
MPEØXLnj J EVȈZN QJFLBSOJLJFN DP [ QFXOPǴDJnj QBTVKF EP OPXPD[FTOFHP TUZMV [ OJF[XZLMF NJǗLLJFHP J MFLLJFHP NBUFSJB’V OFPQSFOPXFHP 8ZLPOBOZ
XZTUSPKV E[JTJFKT[ZDI LVDIOJ .BMJ LVDIBS[F NPHnj QPLB[Bǎ TXPKF LVMJOBSOF X GPSNJF % DP OBEBKF NV OJF[XZL’FHP VSPLV 1SBLUZD[OZ X VȈZULPXBOJV

VNJFKǗUOPǴDJ QPQS[F[ HPUPXBOJF OB TUZMPXZDI QBMOJLBDI LVDIFOOZDI KFEOPLPNPSPXZ [ QS[FHSPEnj X ǴSPELV 3BNJPOB Tnj SFHVMPXBOF J T[FSPLJF
J HSJMMV [ EVȈZNJ LMJLBKnjDZNJ QPLSǗU’BNJ B QP TLPǩD[POFK [BCBXJF OBD[ZOJB [BQFXOJB LPNGPSU X OPT[FOJV B QSPöMPXBOZ UZ’ JEFBMOJF EPQBTVKF TJǗ EP
NPȈOB TDIPXBǎ EP T[BGFL 0HSPNOB ESFXOJBOB LVDIOJB 4UFQ [BQFXOJ QMFDØX OBT[FHP NBMVT[LB

NOØTUXP XTQBOJB’FK [BCBXZ EMB 5XPKFHP E[JFDLB J KFHP QS[ZKBDJؒ
,PUFL 1VTIFFO .BTLPULB

/JFTBNPXJDJF VSPD[B NBTLPULB QS[FETUBXJBKnjDB OBKQPQVMBSOJFKT[FHP LPUB OB
4NPCZ )VMBKOPHB X ǴXJFDJF ;BQSPKFLUPXBOB [ ECB’PǴDJnj P LBȈEZ EFUBM J XZLPOBOB OB MJDFODKJ 1VTIFFO

4NPCZ UP GSBODVTLB öSNB [ USBEZDKBNJ TJǗHBKnjDZNJ SPLV UXPS[njDB [ XZTPLJFK KBLPǴDJ NBUFSJB’V KFTU USXB’B J PEQPSOB OB DPE[JFOOF VȈZULPXBOJF
QSPEVLVKnjDB J EZTUSZCVVKnjDB CBSE[P T[FSPLnj HBNǗ [BCBXFL %[JǴ QSPEVLUZ /JFXJBSZHPEOJF NJǗLLB J QS[ZKFNOB X EPUZLV QS[ZUVMBOLB [ QFXOPǴDJnj SP[XFTFMJ
4NPCZ XZUXBS[BOF X XJǗLT[PǴDJ X &VSPQJF DJFT[nj TJǗ PHSPNOnj LBȈEFHP X’BǴDJDJFMB %PTLPOBMF TQSBXE[J TJǗ KBLP QPEVT[LB QPED[BT SFMBLTV

QPQVMBSOPǴDJnj B DFDIVKF KF OBKXZȈT[B KBLPǴǎ CF[QJFD[FǩTUXP J USXB’PǴǎ
)VMBKOPHB X [BQFXOJB 5XPKFNV E[JFDLP VSP[NBJDPOnj [BCBXǗ QPQS[F[
TQPTPCZ KB[EZ .PȈFT[ CZǎ QFXJFO ȈF 5XPKB QPDJFDIB CǗE[JF [BDIXZDPOF
,PUFL 1VTIFFO J QJ[[B

1MVT[BL X LT[UB’DJF OBKQPQVMBSOJFKT[FHP LPUB OB ǴXJFDJF US[ZNBKnjDFHP QJ[[Ǘ
QSF[FOUVKF TJǗ CBSE[P FGFLUPXOJF %PTLPOBMF TQSBXE[J TJǗ KBLP QS[ZUVMBOLB MVC
4.0#: 308&3&, #"#: %3*7&3 EFLPSBDKB QPLPKV #ǗE[JF ǴXJFUOZN QPNZT’FN OB QPEBSVOFL EMB 5XPKFK QPDJFDIZ

308&3&, #"#: %3*7&3 ,0.'035 /*&#*&4,* [ SFHVMPXBOnj SnjD[Lnj
CMPLBEnj LJFSPXOJDZ QBTBNJ J QJFSǴDJFOJFN CF[QJFD[FǩTUXB
LPNGPSUPXZN J FSHPOPNJD[OZN TJFE[JTLJFN [ [BH’ØXLJFN

CMPLBEnj XPMOFHP LP’B QPKFNOJLJFN OB ESPCJB[HJ J UPSCnj PSB[ XXX OPMJNJU TLMFQ QM t LBNJM!OPMJNJU TLMFQ QM t 5FM
EBT[LJFN QS[FDJXT’POFD[OZN

1$6=( /$/.,



1LHRG]RZQ\P HOHPHQWHP NDİGHM EDMNL MHVW SUDFD ]HVSRãX DQLPDWRUyZ NWyU]\
ZFLHODMĈ VLč Z SRVWDFLH L SU]HND]XMĈ QD İ\ZR UXFK L HPRFMH ODOHN NXNLHãHN


































%RKDWHURZLH QDV]\FK SU]HGVWDZLHę .DİGD EDMND PD RG GR SRVWDFL
WR UčF]QLH L VWDUDQQLH Z\NRQDQH ODONL 0DWHULDã\ Z\VWčSXMĈF\FK Z NLONX RGVãRQDFK

NRORU\VW\ND XELyU L PLPLND ODOHN SRZRGXMĈ X 3R VSHNWDNOX G]LHFL PRJĈ ]DSR]QDþ VLč
PãRGHJR ZLG]D UHDOQRĤþ RJOĈGDQ\FK SRVWDFL ] NXOLVDPL VSHNWDNOX SRUR]PDZLDþ

] DQLPDWRUDPL L RJOĈGQĈþ ] EOLVND ODONL















&]\P VLč ]DMPXMHP\"

2MED]GRZ\ 7HDWU /DOHN %$-.$ SU]HGVWDZLP\

Z QLP EDĤQLHL OHJHQG\ R SU]HVãDQLX
Z\FKRZDZF]\P L SURILODNW\F]Q\P



)LUPD SRZVWDãD Z NZLHWQLX URNX MDNR WHDWU REMD]GRZ\ 7ZRU]\P\ ]HVSyã PãRG\FK

L NUHDW\ZQ\FK OXG]L OXELĈF\FK SUDFč ] G]LHþPL .LHUXMHP\ VLč ]DVDGĈ QDXND SU]H] ]DEDZč NUHDW\ZQ\FK OXG]L OXELĈF\FK SUDFč ] G]LHþPL .LHUXMHP\ VLč ]DVDGĈ QDXND SU]H] ]DEDZč
L
QDV]H EDMNL QLH W\ONR EDZLĈ DOH L XF]Ĉ PãRGH SRNROHQLD :VSyãSUDFXMHP\ ] GRPDPL NXOWXU\

V]NRãDPL SU]HGV]NRODPL PX]HDPL NLQDPL RĤURGNDPL ZF]DVRZ\PL L NRORQLMQ\PL SODFyZNDPL 1$6=( %$-.,

Z\FKRZDZF]\PL L RSLHNXęF]\PL 3UDFXMHP\ QD ZãDVQ\FK VFHQDULXV]DFK : VZHM RIHUFLH
PDP\ SU]HGVWDZLHQLD REUD]XMĈFH OHJHQG\ EDĤQLH RUD] EDMNL PDMĈFH SU]HVãDQLD &HQQH UDG\ .RW Z EXWDFK -DĤ L 0DãJRVLD *XFLR ]DF]DURZDQ\ .RFPRãXV]HN :\MĈWNRZ\
Z\FKRZDZF]H L SURILODNW\F]QH *RĤþ .RV]\N ] F]\VWHJR VUHEUD &DOLQHF]ND :LHONLH VSUDZ\ PDãHM İDE\ 0DJLF]QH VãRZR


























2UJDQL]DFMD LPSUH] 7HDWU /DOHN %$-.$

-HVWHĤP\ RUJDQL]DWRUDPL UyİQRURGQ\FK LPSUH] NXOWXUDOQR RĤZLDWRZ\FK GOD G]LHFL 2UJDQL]DFMD ,PSUH] .XOWXUDOQR 2ĤZLDWRZ\FK ZZZ WHDWUODOHNEDMND SO
3U]\VLHWQLFD %DUFLFH WHDWU#WHDWUODOHNEDMND SO

1$6=( /$/.,



1LHRG]RZQ\P HOHPHQWHP NDİGHM EDMNL MHVW SUDFD ]HVSRãX DQLPDWRUyZ NWyU]\
ZFLHODMĈ VLč Z SRVWDFLH L SU]HND]XMĈ QD İ\ZR UXFK L HPRFMH ODOHN NXNLHãHN


































%RKDWHURZLH QDV]\FK SU]HGVWDZLHę .DİGD EDMND PD RG GR SRVWDFL
WR UčF]QLH L VWDUDQQLH Z\NRQDQH ODONL 0DWHULDã\ Z\VWčSXMĈF\FK Z NLONX RGVãRQDFK

NRORU\VW\ND XELyU L PLPLND ODOHN SRZRGXMĈ X 3R VSHNWDNOX G]LHFL PRJĈ ]DSR]QDþ VLč
PãRGHJR ZLG]D UHDOQRĤþ RJOĈGDQ\FK SRVWDFL ] NXOLVDPL VSHNWDNOX SRUR]PDZLDþ

] DQLPDWRUDPL L RJOĈGQĈþ ] EOLVND ODONL















&]\P VLč ]DMPXMHP\"

2MED]GRZ\ 7HDWU /DOHN %$-.$ SU]HGVWDZLP\

Z QLP EDĤQLHL OHJHQG\ R SU]HVãDQLX
Z\FKRZDZF]\P L SURILODNW\F]Q\P



)LUPD SRZVWDãD Z NZLHWQLX URNX MDNR WHDWU REMD]GRZ\ 7ZRU]\P\ ]HVSyã PãRG\FK

L NUHDW\ZQ\FK OXG]L OXELĈF\FK SUDFč ] G]LHþPL .LHUXMHP\ VLč ]DVDGĈ QDXND SU]H] ]DEDZč NUHDW\ZQ\FK OXG]L OXELĈF\FK SUDFč ] G]LHþPL .LHUXMHP\ VLč ]DVDGĈ QDXND SU]H] ]DEDZč
L
QDV]H EDMNL QLH W\ONR EDZLĈ DOH L XF]Ĉ PãRGH SRNROHQLD :VSyãSUDFXMHP\ ] GRPDPL NXOWXU\

V]NRãDPL SU]HGV]NRODPL PX]HDPL NLQDPL RĤURGNDPL ZF]DVRZ\PL L NRORQLMQ\PL SODFyZNDPL 1$6=( %$-.,

Z\FKRZDZF]\PL L RSLHNXęF]\PL 3UDFXMHP\ QD ZãDVQ\FK VFHQDULXV]DFK : VZHM RIHUFLH
PDP\ SU]HGVWDZLHQLD REUD]XMĈFH OHJHQG\ EDĤQLH RUD] EDMNL PDMĈFH SU]HVãDQLD &HQQH UDG\ .RW Z EXWDFK -DĤ L 0DãJRVLD *XFLR ]DF]DURZDQ\ .RFPRãXV]HN :\MĈWNRZ\
Z\FKRZDZF]H L SURILODNW\F]QH *RĤþ .RV]\N ] F]\VWHJR VUHEUD &DOLQHF]ND :LHONLH VSUDZ\ PDãHM İDE\ 0DJLF]QH VãRZR


























2UJDQL]DFMD LPSUH] 7HDWU /DOHN %$-.$

-HVWHĤP\ RUJDQL]DWRUDPL UyİQRURGQ\FK LPSUH] NXOWXUDOQR RĤZLDWRZ\FK GOD G]LHFL 2UJDQL]DFMD ,PSUH] .XOWXUDOQR 2ĤZLDWRZ\FK ZZZ WHDWUODOHNEDMND SO
3U]\VLHWQLFD %DUFLFH WHDWU#WHDWUODOHNEDMND SO

w s i r a a l u c h y
p e m

w s i r a a l u c h y
p e m

K
, = O V A V N K @ H
Z







η˥ͅ˗·ˢ ˃˥˜ˠ˔˩˘˥ˬ ˭ˡ˔˝˗˨˝˘ ˦˜ͩ ˪ ˠ˔˟ˢ˪ˡ˜˖˭˘˝ ʴ˟˘˞˦˔ˡ˗˥˜˜ ˞ˢ·ˢ ˂˭ˢ˥˞ˢ˪˔ʟ ˡ˔ ˦˞˥˔˝˨
˟˔˦˨ ˆˢ˞ˢ˟ˡ˜˖˞˜˘˚ˢʡ ʶ˛ˢ͙ ˝˨κ ˆ˧˔ˡ˜˦·˔˪ ˆ˧˔˦˭˜˖ ˣ˜˦˔· ˢ ˧ˬˠ ˥˘˚˜ˢˡ˜˘ʟ κ˘ Ϣ˭ˡ˔˝˗˨˝˘ ˦˜ͩ

˭ ˖˔·͗ ˦˪ˢ˝͗ ˥ˢ˭˟˘˚·͗ ˢ˞ˢ˟˜˖͗ ˣˢ˗ ˢ˕˦˭˘˥ˡˬˠ ˜ ˪ˬˡ˜ˢ˦·ˬˠ ˪˭˚ͅ˥˭˘ˠʟ ˭ ˞˧ͅ˥˘˚ˢ

ˡ˜˘˭˟˜˖˭ˢˡ˘ ˧˥ˬ˦˞˔˝͗ θ˥ͅ˗·˔ϡʟ ˠ˜˘˝˦˖ˢ˪˔ ˟˨˗ˡˢΝ͙ ˡ˜˘ ˭˔˪˦˭˘ ˗ˢ˖˘ˡ˜˔·˔ʟ ˦˞˥ˬ˪˔ˡ˘ ˢ˗
˪˜˘˞ͅ˪ʟ ˡ˔˧˨˥˔˟ˡ˘ ˦˞˔˥˕ˬ ˢ˞ˢ˟˜˖ˬʡ


ˍ
ˍ˕˜ˢ˥ˡ˜˞ʟ ˭ ˞˧ͅ˥˘˚ˢ ˖˭˘˥ˣ˔ˡ˔ ˝˘˦˧ ˃˥˜ˠ˔˩˘˥˔ʟ ˭ˡ˔˝˗˨˝˘ ˦˜ͩ ˡ˔˧ˢˠ˜˔˦˧ ˪ ˢ˕˥ͩ˕˜˘ ˣˢ˭˜ˢˠ˨ ˕˜ˢ˥ˡ˜˞ʟ ˭ ˞˧ͅ˥˘˚ˢ ˖˭˘˥ˣ˔ˡ˔ ˝˘˦˧ ˃˥˜ˠ˔˩˘˥˔ʟ ˭ˡ˔˝˗˨˝˘ ˦˜ͩ ˡ˔˧ˢˠ˜˔˦˧ ˪ ˢ˕˥ͩ˕˜˘ ˣˢ˭˜ˢˠ˨
˪ˢ˗ˢˡˢΝˡ˘˚ˢ ˞˥˘˗ˬ ˗ˢ˟ˡ˘˝ʟ ˖ˢ ˢ˭ˡ˔˖˭˔ʟ κ˘ ˣˢ˪˦˧˔· ˢ˞ʡ ʤʥʣ ˠ˟ˡ ˟˔˧ ˧˘ˠ˨ʡ ˀˢκˡ˔ ˪˜ͩ˖

ˣˢ˪˜˘˗˭˜˘͙ʟ κ˘ ˡ˔˦˭˘ θ˥ͅ˗·˔ ˦͗ ˦˧˔˥˦˭˘ ˢ˗ Ϣ˦˔ˠ˜˨Ν˞˜˖˛ ˇ˔˧˘˥ϡ ˢ ˣˢˡ˔˗ ʥʣ ˠ˟ˡ ˟˔˧ʔ

˃˥˜ˠ˔˩˘˥˔ ˪ˬ˗ˢ˕ˬ˪˔ˡ˔ ˝˘˦˧ ˭ ˚·ͩ˕ˢ˞ˢΝ˖˜ ʧʪʦ ˠ˘˧˥ͅ˪ ˜ ˧ˢ ˪·˔Νˡ˜˘ ˚·ͩ˕ˢ˞ˢΝ͙ θ˥ͅ˗·˔
ʹ˜˥ˠ˔ ˃˂ʿˆʾʴ ˊ˂ʷʴ ˜˦˧ˡ˜˘˝˘ ˡ˔ ˣˢ˟˦˞˜ˠ ˥ˬˡ˞˨ ˢ˗ ʥʣʣʤ ˥ˢ˞˨ ˜ ˝˘˦˧ ˗˘˖ˬ˗˨˝˘ ˢ ˝˘˝ ˪ˬ˝͗˧˞ˢ˪˘˝ ˝˔˞ˢΝ˖˜ʡ ˍ˔ˡ˜ˠ ˪ˢ˗˔ ˧˥˔˙˜ ˗ˢ ˕˨˧˘˟˞˜ʟ ˠ˨˦˜ ˣˢ˞ˢˡ˔͙ ˪˜˘˟˘

˖˭ͩΝ˖˜͗ ˪·ˢ˦˞˜˘˝ ˚˥˨ˣˬ ʴˤ˨˔ ˀ˜ˡ˘˥˔˟˘ ˆ˔ˡ ʵ˘ˡ˘˗˘˧˧ˢʡ ˍ˟ˢ˞˔˟˜˭ˢ˪˔ˡ˔ ˪˔˥˦˧˪ ˭˜˘ˠ˜ʟ ˞˧ͅ˥˘ ˣˢˠ˔˚˔˝͗ ˪ ˝˘˝ ˡ˔˧˨˥˔˟ˡ˘˝ ˙˜˟˧˥˔˖˝˜ ˜ ˭˔˕˘˭ˣ˜˘˖˭˔ ˝͗ ˣ˥˭˘˗

˪ ˠ˜˘˝˦˖ˢ˪ˢΝ˖˜ ʴ˟˘˞˦˔ˡ˗˥˜˔ ˞ˢ·ˢ ˂˭ˢ˥˞ˢ˪˔ʟ ˪ ˢ˧˨˟˜ˡ˜˘ ˟˔˦ͅ˪ ˪ˣ·ˬ˪˘ˠ ˦˭˞ˢ˗˟˜˪ˬ˖˛ ˖˭ˬˡˡ˜˞ͅ˪ ˭˘˪ˡͩ˧˥˭ˡˬ˖˛ʡ
·ͩ˖˭ˬ˖˞˜˖˛ʟ ˖˭˘˥ˣ˜˘ θ˥ͅ˗˟˔ˡ͗ ˪ˢ˗ͩ ˭˘ θ˥ͅ˗˘· ˚·ͩ˕˜ˡˢ˪ˬ˖˛

ˢ ˗ˢ˦˞ˢˡ˔·˘˝ ˜˭ˢ˟˔˖˝˜ ˜ ˞˥ˬ˦˧˔˟˜˖˭ˡ˘˝ ˖˭ˬ˦˧ˢΝ˖˜ʡ


ˁˢ˪ˢ˖˭˘˦ˡ˘ ˟˜ˡ˜˘ ˥ˢ˭˟˘˪ˡ˜˖˭˘ ˜ ˣ˥ˢ˖˘˦ˬ ˧˘˖˛ˡˢ˟ˢ˚˜˖˭ˡ˘ ˨ˠˢκ˟˜˪˜˔˝͗ ˡ˔ˠ
˕
˕˨˧˘˟˞ˢ˪˔ˡ˜˘ ʦʣʣ ʣʣʣ ʣʣʣ ˟˜˧˥ͅ˪ ˪ˢ˗ˬ ˥ˢ˖˭ˡ˜˘ ʛ˗˔ˡ˘ ˡ˔ ˥ˢ˞ ʥʣʤʩʜʟ ˭ ˖˭˘˚ˢ ˨˧˘˟˞ˢ˪˔ˡ˜˘ ʦʣʣ ʣʣʣ ʣʣʣ ˟˜˧˥ͅ˪ ˪ˢ˗ˬ ˥ˢ˖˭ˡ˜˘ ʛ˗˔ˡ˘ ˡ˔ ˥ˢ˞ ʥʣʤʩʜʟ ˭ ˖˭˘˚ˢ
ˣˢ·ˢ˪˔ ˧˥˔˙˜˔ ˗ˢ ˞ˢˡ˦˨ˠ˘ˡ˧ͅ˪ ˭ ˟ˢ˚ˢ ˡ˔˦˭˘˝ ˠ˔˥˞˜ ˃˅ʼˀʴˉʸ˅ʴʡ ˃ˢ˭ˢ˦˧˔·˔ ˖˭ͩΝ͙ ˣ˥ˢ˗˨˞˖˝˜
˧ˢ ˪ˢ˗ˬ ˙˨ˡ˞˖˝ˢˡ˨˝͗˖˘ ˣˢ˗ ˠ˔˥˞˔ˠ˜ ˪·˔˦ˡˬˠ˜ ˦˜˘˖˜ ˪˜˘˟˞ˢˣˢ˪˜˘˥˭˖˛ˡ˜ˢ˪ˬ˖˛ʟ ˧˔˞˜˖˛ ˝˔˞

ʴ˅˂ʟ ʴˤ˨˔ʟ ˇʴʾʟ ʾ˖˜˨˞ ˖˭ˬ ˀˬˊ˔ˬ ˢ˥˔˭ ˪ˢ˗ˬ ˗˟˔ ˞ˢˡ˖˘˥ˡ˨ ˃˘ˣ˦˜ʶˢ ˪ ˃ˢ˟˦˖˘ ˜ ˡ˔ ˈ˞˥˔˜ˡ˜˘ʡ


ʨ ˟˜ˡ˜˜ ˥ˢ˭˟˘˪ˡ˜˖˭ˬ˖˛ ˜ ʦ ˕˔˥˗˭ˢ ˚·ͩ˕ˢ˞˜˘ θ˥ͅ˗·˔ ˨ˠ˜˘˝˦˖ˢ˪˜ˢˡ˘ ˪ ˢ˕˥ͩ˕˜˘ ˭˔˞·˔˗˨ʟ ˗˔˝͗

ˣ˥˔˖ͩ ˢ˞ʡ ʤʥʣ ˣ˥˔˖ˢ˪ˡ˜˞ˢˠʡ ʷ˭˜ͩ˞˜ ˧˔˞ ˥ˢ˭˕˨˗ˢ˪˔ˡ˘˝ ˜ˡ˙˥˔˦˧˥˨˞˧˨˥˭˘ʟ ˪ ˢ˞˥˘˦˜˘ ˟˘˧ˡ˜ˠ
ˡ˔˦˭͗ ˙˜˥ˠͩ ˢˣ˨˦˭˖˭˔ ˖ˢ˗˭˜˘ˡˡ˜˘ ʤʣʣ ˧˜˥ͅ˪ ˪ˬˣ˘·ˡ˜ˢˡˬ˖˛ ˣˢ ˕˥˭˘˚˜ ˡ˜˘˭˪ˬ˞˟˘ ˦ˠ˔˖˭ˡ͗

˜
˜ ˢκˬ˪˖˭͗ ˪ˢ˗͗ʡ ˢκˬ˪˖˭͗ ˪ˢ˗͗ʡ



































˃ˢ˟˦˞˔ ˊˢ˗˔ ˆˣʡ ˭ ˢʡˢʡ

ʬʨʠʣʦʨ ˂˭ˢ˥˞ͅ˪ʟ ʴ˟˘˞˦˔ˡ˗˥˜˔ ʤʴ

˧˘˟ʡ ʞʧʫ ʧʥ ʪʤʧ ʤʤ ʣʣ



SSS LKHOG=SK@= ?KI LH





LKHOG=SK@= LKHOG=SK@= LH

K
, = O V A V N K @ H
Z







η˥ͅ˗·ˢ ˃˥˜ˠ˔˩˘˥ˬ ˭ˡ˔˝˗˨˝˘ ˦˜ͩ ˪ ˠ˔˟ˢ˪ˡ˜˖˭˘˝ ʴ˟˘˞˦˔ˡ˗˥˜˜ ˞ˢ·ˢ ˂˭ˢ˥˞ˢ˪˔ʟ ˡ˔ ˦˞˥˔˝˨
˟˔˦˨ ˆˢ˞ˢ˟ˡ˜˖˞˜˘˚ˢʡ ʶ˛ˢ͙ ˝˨κ ˆ˧˔ˡ˜˦·˔˪ ˆ˧˔˦˭˜˖ ˣ˜˦˔· ˢ ˧ˬˠ ˥˘˚˜ˢˡ˜˘ʟ κ˘ Ϣ˭ˡ˔˝˗˨˝˘ ˦˜ͩ

˭ ˖˔·͗ ˦˪ˢ˝͗ ˥ˢ˭˟˘˚·͗ ˢ˞ˢ˟˜˖͗ ˣˢ˗ ˢ˕˦˭˘˥ˡˬˠ ˜ ˪ˬˡ˜ˢ˦·ˬˠ ˪˭˚ͅ˥˭˘ˠʟ ˭ ˞˧ͅ˥˘˚ˢ

ˡ˜˘˭˟˜˖˭ˢˡ˘ ˧˥ˬ˦˞˔˝͗ θ˥ͅ˗·˔ϡʟ ˠ˜˘˝˦˖ˢ˪˔ ˟˨˗ˡˢΝ͙ ˡ˜˘ ˭˔˪˦˭˘ ˗ˢ˖˘ˡ˜˔·˔ʟ ˦˞˥ˬ˪˔ˡ˘ ˢ˗
˪˜˘˞ͅ˪ʟ ˡ˔˧˨˥˔˟ˡ˘ ˦˞˔˥˕ˬ ˢ˞ˢ˟˜˖ˬʡ


ˍ
ˍ˕˜ˢ˥ˡ˜˞ʟ ˭ ˞˧ͅ˥˘˚ˢ ˖˭˘˥ˣ˔ˡ˔ ˝˘˦˧ ˃˥˜ˠ˔˩˘˥˔ʟ ˭ˡ˔˝˗˨˝˘ ˦˜ͩ ˡ˔˧ˢˠ˜˔˦˧ ˪ ˢ˕˥ͩ˕˜˘ ˣˢ˭˜ˢˠ˨ ˕˜ˢ˥ˡ˜˞ʟ ˭ ˞˧ͅ˥˘˚ˢ ˖˭˘˥ˣ˔ˡ˔ ˝˘˦˧ ˃˥˜ˠ˔˩˘˥˔ʟ ˭ˡ˔˝˗˨˝˘ ˦˜ͩ ˡ˔˧ˢˠ˜˔˦˧ ˪ ˢ˕˥ͩ˕˜˘ ˣˢ˭˜ˢˠ˨
˪ˢ˗ˢˡˢΝˡ˘˚ˢ ˞˥˘˗ˬ ˗ˢ˟ˡ˘˝ʟ ˖ˢ ˢ˭ˡ˔˖˭˔ʟ κ˘ ˣˢ˪˦˧˔· ˢ˞ʡ ʤʥʣ ˠ˟ˡ ˟˔˧ ˧˘ˠ˨ʡ ˀˢκˡ˔ ˪˜ͩ˖

ˣˢ˪˜˘˗˭˜˘͙ʟ κ˘ ˡ˔˦˭˘ θ˥ͅ˗·˔ ˦͗ ˦˧˔˥˦˭˘ ˢ˗ Ϣ˦˔ˠ˜˨Ν˞˜˖˛ ˇ˔˧˘˥ϡ ˢ ˣˢˡ˔˗ ʥʣ ˠ˟ˡ ˟˔˧ʔ

˃˥˜ˠ˔˩˘˥˔ ˪ˬ˗ˢ˕ˬ˪˔ˡ˔ ˝˘˦˧ ˭ ˚·ͩ˕ˢ˞ˢΝ˖˜ ʧʪʦ ˠ˘˧˥ͅ˪ ˜ ˧ˢ ˪·˔Νˡ˜˘ ˚·ͩ˕ˢ˞ˢΝ͙ θ˥ͅ˗·˔
ʹ˜˥ˠ˔ ˃˂ʿˆʾʴ ˊ˂ʷʴ ˜˦˧ˡ˜˘˝˘ ˡ˔ ˣˢ˟˦˞˜ˠ ˥ˬˡ˞˨ ˢ˗ ʥʣʣʤ ˥ˢ˞˨ ˜ ˝˘˦˧ ˗˘˖ˬ˗˨˝˘ ˢ ˝˘˝ ˪ˬ˝͗˧˞ˢ˪˘˝ ˝˔˞ˢΝ˖˜ʡ ˍ˔ˡ˜ˠ ˪ˢ˗˔ ˧˥˔˙˜ ˗ˢ ˕˨˧˘˟˞˜ʟ ˠ˨˦˜ ˣˢ˞ˢˡ˔͙ ˪˜˘˟˘

˖˭ͩΝ˖˜͗ ˪·ˢ˦˞˜˘˝ ˚˥˨ˣˬ ʴˤ˨˔ ˀ˜ˡ˘˥˔˟˘ ˆ˔ˡ ʵ˘ˡ˘˗˘˧˧ˢʡ ˍ˟ˢ˞˔˟˜˭ˢ˪˔ˡ˔ ˪˔˥˦˧˪ ˭˜˘ˠ˜ʟ ˞˧ͅ˥˘ ˣˢˠ˔˚˔˝͗ ˪ ˝˘˝ ˡ˔˧˨˥˔˟ˡ˘˝ ˙˜˟˧˥˔˖˝˜ ˜ ˭˔˕˘˭ˣ˜˘˖˭˔ ˝͗ ˣ˥˭˘˗

˪ ˠ˜˘˝˦˖ˢ˪ˢΝ˖˜ ʴ˟˘˞˦˔ˡ˗˥˜˔ ˞ˢ·ˢ ˂˭ˢ˥˞ˢ˪˔ʟ ˪ ˢ˧˨˟˜ˡ˜˘ ˟˔˦ͅ˪ ˪ˣ·ˬ˪˘ˠ ˦˭˞ˢ˗˟˜˪ˬ˖˛ ˖˭ˬˡˡ˜˞ͅ˪ ˭˘˪ˡͩ˧˥˭ˡˬ˖˛ʡ
·ͩ˖˭ˬ˖˞˜˖˛ʟ ˖˭˘˥ˣ˜˘ θ˥ͅ˗˟˔ˡ͗ ˪ˢ˗ͩ ˭˘ θ˥ͅ˗˘· ˚·ͩ˕˜ˡˢ˪ˬ˖˛

ˢ ˗ˢ˦˞ˢˡ˔·˘˝ ˜˭ˢ˟˔˖˝˜ ˜ ˞˥ˬ˦˧˔˟˜˖˭ˡ˘˝ ˖˭ˬ˦˧ˢΝ˖˜ʡ


ˁˢ˪ˢ˖˭˘˦ˡ˘ ˟˜ˡ˜˘ ˥ˢ˭˟˘˪ˡ˜˖˭˘ ˜ ˣ˥ˢ˖˘˦ˬ ˧˘˖˛ˡˢ˟ˢ˚˜˖˭ˡ˘ ˨ˠˢκ˟˜˪˜˔˝͗ ˡ˔ˠ
˕
˕˨˧˘˟˞ˢ˪˔ˡ˜˘ ʦʣʣ ʣʣʣ ʣʣʣ ˟˜˧˥ͅ˪ ˪ˢ˗ˬ ˥ˢ˖˭ˡ˜˘ ʛ˗˔ˡ˘ ˡ˔ ˥ˢ˞ ʥʣʤʩʜʟ ˭ ˖˭˘˚ˢ ˨˧˘˟˞ˢ˪˔ˡ˜˘ ʦʣʣ ʣʣʣ ʣʣʣ ˟˜˧˥ͅ˪ ˪ˢ˗ˬ ˥ˢ˖˭ˡ˜˘ ʛ˗˔ˡ˘ ˡ˔ ˥ˢ˞ ʥʣʤʩʜʟ ˭ ˖˭˘˚ˢ
ˣˢ·ˢ˪˔ ˧˥˔˙˜˔ ˗ˢ ˞ˢˡ˦˨ˠ˘ˡ˧ͅ˪ ˭ ˟ˢ˚ˢ ˡ˔˦˭˘˝ ˠ˔˥˞˜ ˃˅ʼˀʴˉʸ˅ʴʡ ˃ˢ˭ˢ˦˧˔·˔ ˖˭ͩΝ͙ ˣ˥ˢ˗˨˞˖˝˜
˧ˢ ˪ˢ˗ˬ ˙˨ˡ˞˖˝ˢˡ˨˝͗˖˘ ˣˢ˗ ˠ˔˥˞˔ˠ˜ ˪·˔˦ˡˬˠ˜ ˦˜˘˖˜ ˪˜˘˟˞ˢˣˢ˪˜˘˥˭˖˛ˡ˜ˢ˪ˬ˖˛ʟ ˧˔˞˜˖˛ ˝˔˞

ʴ˅˂ʟ ʴˤ˨˔ʟ ˇʴʾʟ ʾ˖˜˨˞ ˖˭ˬ ˀˬˊ˔ˬ ˢ˥˔˭ ˪ˢ˗ˬ ˗˟˔ ˞ˢˡ˖˘˥ˡ˨ ˃˘ˣ˦˜ʶˢ ˪ ˃ˢ˟˦˖˘ ˜ ˡ˔ ˈ˞˥˔˜ˡ˜˘ʡ


ʨ ˟˜ˡ˜˜ ˥ˢ˭˟˘˪ˡ˜˖˭ˬ˖˛ ˜ ʦ ˕˔˥˗˭ˢ ˚·ͩ˕ˢ˞˜˘ θ˥ͅ˗·˔ ˨ˠ˜˘˝˦˖ˢ˪˜ˢˡ˘ ˪ ˢ˕˥ͩ˕˜˘ ˭˔˞·˔˗˨ʟ ˗˔˝͗

ˣ˥˔˖ͩ ˢ˞ʡ ʤʥʣ ˣ˥˔˖ˢ˪ˡ˜˞ˢˠʡ ʷ˭˜ͩ˞˜ ˧˔˞ ˥ˢ˭˕˨˗ˢ˪˔ˡ˘˝ ˜ˡ˙˥˔˦˧˥˨˞˧˨˥˭˘ʟ ˪ ˢ˞˥˘˦˜˘ ˟˘˧ˡ˜ˠ
ˡ˔˦˭͗ ˙˜˥ˠͩ ˢˣ˨˦˭˖˭˔ ˖ˢ˗˭˜˘ˡˡ˜˘ ʤʣʣ ˧˜˥ͅ˪ ˪ˬˣ˘·ˡ˜ˢˡˬ˖˛ ˣˢ ˕˥˭˘˚˜ ˡ˜˘˭˪ˬ˞˟˘ ˦ˠ˔˖˭ˡ͗

˜
˜ ˢκˬ˪˖˭͗ ˪ˢ˗͗ʡ ˢκˬ˪˖˭͗ ˪ˢ˗͗ʡ



































˃ˢ˟˦˞˔ ˊˢ˗˔ ˆˣʡ ˭ ˢʡˢʡ

ʬʨʠʣʦʨ ˂˭ˢ˥˞ͅ˪ʟ ʴ˟˘˞˦˔ˡ˗˥˜˔ ʤʴ

˧˘˟ʡ ʞʧʫ ʧʥ ʪʤʧ ʤʤ ʣʣ



SSS LKHOG=SK@= ?KI LH





LKHOG=SK@= LKHOG=SK@= LH





Księgarnia i HUrTOWnia TaniEJ KsiĄŻKi
www.ksiegarnia-tuliszkow.pl





OfErUJEMy:




Książki z przeznaczeniem na nagrody i konkursy

Książki na różne okazje
Książki z przeznaczeniem na doposażenie księgozbiorów przedszkolnych, szkolnych,

bibliotecznych

Pomoce metodyczne dla nauczycieli, pedagogów, rodziców
Scenariusze zabaw, teatrzyków, inscenizacji i zajęć przedszkolnych oraz szkolnych

W ofercie znajdują się również: literatura dla dzieci, młodzieży i dorosłych, poradniki,
książki kulinarne, pomoce naukowe, literatura popularnonaukowa, poezja, encyklo-
pedie, zeszyty, puzzle, audiobooki i wiele innych...

Zapraszamy do naszego sklepu internetowego oraz do kontaktu telefonicznego z na-
szymi specjalistami do spraw sprzedaży




BOOKs spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k.
Księgarnia i Hurtownia Taniej Książki



Żychlin, ul. Tuliszkowska 14 d, 62-571 stare Miasto

tel. 63 240 77 77, faks 63 220 44 67
www.ksiegarnia-tuliszkow.pl

[email protected]
https://www.facebook.com/tuliszkow



MOŻLIWOŚĆ OBEJRZENIA KSIĄŻEK PRZED ICH ZAKUPEM!


KORZYSTNE RABATY! PROMOCJE!

INdYwIdUALNA OFERTA DOPASOWANA DO PAŃSTWA POTRZEB!


DOSTAWA GRATIS PRZY ZAMÓWIENIACH POWYŻEJ 100 ZŁ!





POLUB NAS! ZADZWOŃ! NAPISZ!

dla naJMłOdszycH


KarTOniKi

Książeczki, z których najmłodsi dowiedzą się, jak wyglądają pojazdy, zwierzęta i cuda
świata. Ilustracje uzupełnione krótkimi opisami.

















Inne tytuły z serii znajdziesz tu:

http://www.ksiegarnia-tuliszkow.pl/produkty/literatura-dziecieca/kartoniki,2,26902


BaŚniOWE sEriE


Opowieści, które przeniosą najmłodszych czytelników do świata magii, wróżek, cza-

rodziejek, księżniczek i królewiczów... Pięknie ilustrowane, klasyczne wydania.























EdUKacyJnE KsiĄŻEczKi z naKlEJKaMi


Edukacyjne serie wzbogacone o zestawy naklejek. Dzieci uczą się pisać, czytać, doda-
wać, odejmować i mnożyć, poznają kontynenty świata oraz ich małych mieszkańców.

dla naJMłOdszycH dla MałycH aBsOlWEnTóW


KarTOniKi ilUsTrOWanE słOWniKi

Książeczki, z których najmłodsi dowiedzą się, jak wyglądają pojazdy, zwierzęta i cuda
świata. Ilustracje uzupełnione krótkimi opisami. Idealny upominek dla przyszłych uczniów klas 1-3 szkoły podstawowej, który może
stać się niezastąpioną pomocą w nauce. Przejrzysty układ i duże ilustracje! Seria best-
sellerowych słowników – rewelacyjnych pomocy naukowych.













Inne tytuły z serii znajdziesz tu:

http://www.ksiegarnia-tuliszkow.pl/produkty/literatura-dziecieca/kartoniki,2,26902


BaŚniOWE sEriE


Opowieści, które przeniosą najmłodszych czytelników do świata magii, wróżek, cza-

rodziejek, księżniczek i królewiczów... Pięknie ilustrowane, klasyczne wydania.











PUzzlE, cd/aUdiOBOOKi










EdUKacyJnE KsiĄŻEczKi z naKlEJKaMi


Edukacyjne serie wzbogacone o zestawy naklejek. Dzieci uczą się pisać, czytać, doda-
wać, odejmować i mnożyć, poznają kontynenty świata oraz ich małych mieszkańców.

dla naUczyciEli, PEdagOgóW, rOdzicóW!




Książki dedykowane dla wychowawców przedszkolnych, wczesnoszkolnych oraz ro-
dziców, dzięki którym można dowiedzieć się, w jaki sposób rozmawiać z dzieckiem,
a także jakie ćwiczenia wykonywać zarówno w domu, jak i w przedszkolu czy w szko-
le.

















































OrganizUJEMy WyciEczKi szKOlnE!





Zwiedzanie Księgarni


Zwiedzanie Konińskiej Drukarni Dziełowej


Prezent-niespodzianka dla każdego uczestnika!


Opiekunowie – wstęp bezpłatny!






KONTAKT: [email protected] tel. 63 240 76 12





ZAKUPY U NAS TO CZYSTA PRZYJEMNOŚĆ!

Sklep internetowy

Hurtownia zabawek DAMMAR


Jesteśmy hurtownią zabawek z Krakowa, która już od
przeszło 25 lat uczestniczy w uszczęśliwianiu najważniejszych
osób na świecie - naszych dzieci. Nasze doświadczenie gwarantuje
Państwu satysfakcję oraz bezpieczeństwo zakupów. Zapewniamy
Państwa, że satysfakcja naszych klientów jest dla nas sprawą najwyższej
wagi. Pragniemy również dodać, iż wszystkie oferowane przez nas zabawki
dla dzieci pochodzą z legalnych źródeł, posiadają wszelkie niezbędne
ce
certyfikaty oraz są wolne od jakichkolwiek szkodliwych i toksycznych substancji.
Serdecznie zapraszamy Państwa do zakupów w naszym sklepie internetowym,
gdzie znajdziecie Państwo szereg fantastycznych zabawek dla dzieci w każdym wieku
i o każdym temperamencie. Dla najmłodszych bobasków zabawki edukacyjne, które
pomogą naszym pociechom odkrywać świat, bawiąc i ucząc jednocześnie. Dla nieco
starszych rozrabiaków proponujemy najróżniejsze zestawy pojazdów, w tym samochody
na sterowanie, ciuchcie, parkingi; a także pistolety, klocki oraz inne zabawki dla chłopców.
Nasze małe księżniczki z pewnością z chęcią pobawią się dostępnym w naszym sklepie
in internetowym pięknymi lalkami, zestawami piękności, konikami, czy realistycznymi sprzętami
AGD. Oprócz tego nasze zabawki dla dziewczynek to między innymi: kasy, suszarki,
interaktywne pluszaki, zestawy kuchenne oraz wiele wiele innych.


































Gorąco zachęcamy do zapoznania się z naszym asortymentem.
Nasz sklep internetowy z zabawkami czeka na Państwa.


www.dammar.com.pl


[email protected], Tel.: 12 656-34-38, 692-403-727

Gry przygodowe


Kilkadziesiąt wzorów fantastycznych
---------------------------
planszowych gier przygodowych. Wśród
nich ponadczasowe pozycje, jak np.
Calineczka, Piotruś Pan, Księga Dżungli,
Kopciuszek i wiele, wiele innych.







Gry edukacyjne


Kim jest policjant? Co robi strażak?
Jak zostać lekarzem? Dzięki naszym
---------------------------
edukacyjnym grom, dzieci uczą się
odpowiedzialnych zachowań oraz
przyswajają sobie cenne umiejętności
społeczne.







Klocki



Wspaniałe serie klocków, o których marzy
każdy maluch! Dzięki budowaniu z klocków
---------------------------
dzieci ćwiczą swoje zdolności manualne,
koncentrację, kreatywność oraz uczą się
dzielić i współpracować.








Klocki dla maluchów


Żywa kolorystyka, oryginalne kształty
oraz duże elementy to gwarancja świetnej
---------------------------
zabawy bez ograniczeń wiekowych.
Klocki polskich producentów, cechują się
bezpiecznymi materiałami, wysoką
jakością wykonania.








Muzyczne


Bębenki, trąbki, cymbałki i wiele innych!
Dzieci uwielbiają grać na najróżniejszych
instrumentach, dzięki nim odkrywają w sobie
różne pasje oraz talenty kształcąc swój
charakter oraz... robiąc wiele hałasu.

Zabawki drewniane


Drewniane zabawki polskich
producentów. Wśród nich tablice do
---------------------------
rysowania, łóżeczka i kołyski, zestawy
kreatywne a także wiele innych
drewnianych zabawek, które przeniosą
dzieci w świat kolorowej zabawy.







Kręgle


Szeroki wybór kręgli od polskich
producentów. Oferujemy zarówno malutkie
---------------------------
zestawy, jak również kręgle dorównujące
rozmiarami oryginałom. Wszystkie zestawy
cechuje żywa kolorystyka, bezpieczne
wykonanie oraz solidne materiały.







Kulki basenowe

Zabawę w kulkach zna i lubi każde dziecko.
Kulki mogą mieć wiele różnych zastosowań,
zapewniając niezmiennie najmłodszym
niezapomniane, fantastyczne chwile
rozrywki. Używane często do wypełniania
basenów, domków, organizowania imprez
okolicznościowych oraz rehabilitacji.





---------------------------Sezonowe



Wśród naszych artykułów sezonowych
znajdziecie Państwo najróżniejsze gry
---------------------------
plenerowe, szereg różnych piłek, akcesoria
do piasku, pistolety na wodę oraz wiele
artykułów sportowych nie tylko dla
najmłodszych.








Namioty

Namioty w różnych wzorach, w tym- zamek
rycerski oraz domek księżniczki.
Samorozkładająca się konstrukcja oraz
poręczny pokrowiec, zapewniają łatwość
montażu. Wymiary namiotów to: 125 cm
wysokości oraz 110 cm średnicy.