MP Heel_Flat

ARTYKUŁ SPONSOROWANY ARTYKUŁ SPONSOROWANY


Kontroluj AZS Atopowe zapalenie skóry? W aplikacji możesz nie tylko zaznaczyć, jakie preparaty leczni-

Kontrolujmy je razem z Kameleonem cze i pielęgnacyjne przyjmuje Twoja pociecha, ale także wybrać
i wspieraj rozwój swojego dziecka! o imieniu Derek! opcję przypominania o zaaplikowaniu leków, zrobić podsumo-
wanie terapii dla lekarza prowadzącego (ocenić skuteczność le-
Atopowe zapalenie skóry jest chorobą przewlekłą, która czenia krok po kroku, zapisać swoje uwagi i spostrzeżenia) oraz
wymaga ogromu cierpliwości zarówno od małego pacjen- nagrodzić swoje dziecko niespodzianką za każdym razem, gdy
Dermaveel® – przesyłamy uśmiech skórze :) ta jak i od jego rodziców czy opiekunów. Jak często zdarza zadba o swoją skórę. Niespodzianką będą podróże Kameleona
Znasz już diagnozę – te czerwone, swędzące plamy na skórze Twojego dziecka to atopowe zapalenie skóry się, że twoje dziecko nie pozwala się posmarować? Akurat Derka. Zabierze on Twoje dziecko do fantastycznych miejsc na
(AZS). Od lekarza dostałaś całą listę zaleceń, które musisz teraz wprowadzić w życie. Martwisz się, czy dasz robi coś ciekawego i co chwila powtarza – „później”. A czy całym świecie, które wspólnie sfotografują, opowie też ciekawe
radę, a jednocześnie chcesz jak najszybciej pomóc swojemu maluszkowi. Już wiesz, że skórę swojego dziecka i ty czasem nie zapominasz o tym obowiązku? To znajomy historie na ich temat i nie tylko.
musisz pielęgnować emolientami, ale obawiasz się, czy pomogą. Wiesz już także, że pomocne są maści ste- obrazek? Jeśli tak, to zapraszamy do skorzystania z aplikacji
rydowe, które – zgodnie z zaleceniem lekarza – masz stosować w przypadku pogorszenia się stanu skóry, ale Dermaveel i do odwiedzenia świata Kameleona Derka :) Rozpocznij przygodę Twojego dziecka z Kameleonem o imie-
trochę się tego boisz, bo przecież tyle słyszałaś o skutkach ubocznych stosowania sterydów. I myślisz wtedy, niu Derek i spraw, że codzienne leczenie przestanie być zapo-
że dobrze byłoby znaleźć nową opcję – „coś pośrodku”, pomiędzy emolientami a sterydami. Ta prosta aplikacja na telefon spowoduje, że Twoje dziec- minanym obowiązkiem, a stanie się przyjaznym i radosnym
ko nie tylko przestanie marudzić, ale samo będzie dopo- rytuałem.
minać się kolejnego smarowania czy podawania leków,
Dermaveel® Składniki kremu Dermaveel® a i tobie będzie dużo łatwiej pamiętać o wszystkich czyn-
– innowacyjna opcja w leczeniu AZS a terapia atopowego zapalenia skóry nościach koniecznych do wykonania. Od teraz uciążliwe
smarowanie stanie się rodzinnym rytuałem, wpisanym na
Krem Dermaveel to innowacyjne rozwiązanie terapeutyczne, Ektoina to pochodna aminokwasowa produkowana natural- stałe w plan codziennych czynności. Dodatkowo, dzięki tej Ściągnij aplikację Dermaveel!
Kontroluj AZS i wspieraj rozwój
bez sterydów, wypełniające lukę w leczeniu dzieci z atopo- nie przez kilka gatunków bakterii. Ektoina ochrania komórki aplikacji, będzie Wam łatwiej wytrwać w reżimie w okresie swojego dziecka.
wym zapaleniem skóry. Dzięki unikalnemu połączeniu trzech przed oddziaływaniem szkodliwych czynników, takich jak wy- remisji choroby, co pozwoli skórze na regenerację i wzmoc-
substancji czynnych pochodzenia naturalnego: ektoiny, wy- soka temperatura, suchość lub promieniowanie UV, jest więc nienie jej bariery ochronnej, by lepiej stawić czoła kolejnym Aplikacja Dermaveel dostępna w:
ciągu z  kory leszczyny oraz kremu lamelarnego, Dermave- często stosowana w preparatach łagodzących objawy alergii zaostrzeniom choroby.
el wspomaga odbudowę powierzchniowej warstwy skóry, błon śluzowych nosa i oczu oraz atopowego zapalenia skóry.
wzmacnia i wspiera utrzymanie funkcji ochronnej skóry, uła- Ektoina chroni komórki przed utratą wody poprzez stymula-
twiając w ten sposób odnowę naskórka i redukcję objawów cję akumulacji wody, chroni skórę przed wnikaniem alerge-
towarzyszących łagodnej lub umiarkowanej postaci AZS, czyli: nów i redukuje TEWL (transepidermalną utratę wody) dzięki
świądu, stanu zapalnego/zaczerwienienia skóry i nadmierne- stabilizującemu wpływowi na błony komórkowe. Redukuje
go rogowacenia/przesuszenia skóry. stan zapalny. Chroni skórę poprzez hamowanie utraty komó- Specjalistyczny, innowacyjny krem,
rek naskórka i skutecznie łagodzi świąd.
Dermaveel® nie zawiera sterydów, a jego składniki mają wła- bez sterydów,
ściwości zapewniające zdolność do przywrócenia prawidło- do stosowania w AZS
wej funkcji bariery skórnej, sprawiając, że jest ona bardziej
odporna na działanie czynników zewnętrznych. Wyciąg z kory leszczyny tradycyjnie stosuje się jako okłady
na stany zapalne skóry, przy odleżynach, oparzeniach, obrzę- zawiera naturalne składniki o szerokim profilu działania
Dermaveel®, nanoszony na zmienione chorobowo miejsca, kach, czyrakach, świerzbie. Zawiera taniny, flawonoidy i fito- polecany przez
jest dobrze tolerowany i może być stosowany w celu zapobie- sterole, które redukują świąd i działaja przeciwmikrobowo. sprawdzony w terapii atopowego zapalenia skóry u dzieci DERMATOLOGÓW
gania zaostrzeniom choroby. Dermaveel® może być używany Doskonale regeneruje skórę. jest dobrze tolerowany, może być stosowany długotrwale I PEDIATRÓW
w połączeniu z innymi preparatami miejscowymi, takimi jak
sterydy czy emolienty, albo nawet samodzielnie w trakcie ca-
łego cyklu zaostrzenie-remisja – zależnie od stopnia zaawan- Więcej informacji na www.dermaveel.pl
sowania choroby. Można go stosować długotrwale na miejsca Krem lamelarny to krem lipidowy, który zawiera skwalen
zmienione chorobowo, aby te szczególnie wrażliwe okolice oraz cenne ceramidy, „naśladuje” płaszcz ochronny skóry Gdzie kupić Dermaveel?
ciała stały się bardziej odporne na nawroty choroby. (a zatem ułatwia wchłanianie się składników leczniczych), do- Wejdź na KtoMaLek.pl
Jeśli Dermaveel nie jest dostepny od ręki w aptece,
brze ją nawilża i uelastycznia. Po nałożeniu na skórę tworzy na poproś farmaceutę, aby go dla Ciebie zamówił.
Dermaveel® nie zawiera barwników, substancji zapachowych, niej cienki film, przez co wzmacnia barierę lipidową i redukuje
konserwantów (np. parabenów) oraz olejów mineralnych. TEWL (transepidermalną utratę wody). Zawarte w nim cera-
midy wpływają na odtworzenie bariery naskórkowej.
Dermaveel® jest dobrze tolerowany i  może być stosowany Heel Polska
ul. Poleczki 21
02-822 Warszawa
u dzieci. Tel.: 22 545 07 00
www.heel.pl

ARTYKUŁ SPONSOROWANY ARTYKUŁ SPONSOROWANY


Kontroluj AZS Atopowe zapalenie skóry? W aplikacji możesz nie tylko zaznaczyć, jakie preparaty leczni-

Kontrolujmy je razem z Kameleonem cze i pielęgnacyjne przyjmuje Twoja pociecha, ale także wybrać
i wspieraj rozwój swojego dziecka! o imieniu Derek! opcję przypominania o zaaplikowaniu leków, zrobić podsumo-
wanie terapii dla lekarza prowadzącego (ocenić skuteczność le-
Atopowe zapalenie skóry jest chorobą przewlekłą, która czenia krok po kroku, zapisać swoje uwagi i spostrzeżenia) oraz
wymaga ogromu cierpliwości zarówno od małego pacjen- nagrodzić swoje dziecko niespodzianką za każdym razem, gdy
Dermaveel® – przesyłamy uśmiech skórze :) ta jak i od jego rodziców czy opiekunów. Jak często zdarza zadba o swoją skórę. Niespodzianką będą podróże Kameleona
Znasz już diagnozę – te czerwone, swędzące plamy na skórze Twojego dziecka to atopowe zapalenie skóry się, że twoje dziecko nie pozwala się posmarować? Akurat Derka. Zabierze on Twoje dziecko do fantastycznych miejsc na
(AZS). Od lekarza dostałaś całą listę zaleceń, które musisz teraz wprowadzić w życie. Martwisz się, czy dasz robi coś ciekawego i co chwila powtarza – „później”. A czy całym świecie, które wspólnie sfotografują, opowie też ciekawe
radę, a jednocześnie chcesz jak najszybciej pomóc swojemu maluszkowi. Już wiesz, że skórę swojego dziecka i ty czasem nie zapominasz o tym obowiązku? To znajomy historie na ich temat i nie tylko.
musisz pielęgnować emolientami, ale obawiasz się, czy pomogą. Wiesz już także, że pomocne są maści ste- obrazek? Jeśli tak, to zapraszamy do skorzystania z aplikacji
rydowe, które – zgodnie z zaleceniem lekarza – masz stosować w przypadku pogorszenia się stanu skóry, ale Dermaveel i do odwiedzenia świata Kameleona Derka :) Rozpocznij przygodę Twojego dziecka z Kameleonem o imie-
trochę się tego boisz, bo przecież tyle słyszałaś o skutkach ubocznych stosowania sterydów. I myślisz wtedy, niu Derek i spraw, że codzienne leczenie przestanie być zapo-
że dobrze byłoby znaleźć nową opcję – „coś pośrodku”, pomiędzy emolientami a sterydami. Ta prosta aplikacja na telefon spowoduje, że Twoje dziec- minanym obowiązkiem, a stanie się przyjaznym i radosnym
ko nie tylko przestanie marudzić, ale samo będzie dopo- rytuałem.
minać się kolejnego smarowania czy podawania leków,
Dermaveel® Składniki kremu Dermaveel® a i tobie będzie dużo łatwiej pamiętać o wszystkich czyn-
– innowacyjna opcja w leczeniu AZS a terapia atopowego zapalenia skóry nościach koniecznych do wykonania. Od teraz uciążliwe
smarowanie stanie się rodzinnym rytuałem, wpisanym na
Krem Dermaveel to innowacyjne rozwiązanie terapeutyczne, Ektoina to pochodna aminokwasowa produkowana natural- stałe w plan codziennych czynności. Dodatkowo, dzięki tej Ściągnij aplikację Dermaveel!
Kontroluj AZS i wspieraj rozwój
bez sterydów, wypełniające lukę w leczeniu dzieci z atopo- nie przez kilka gatunków bakterii. Ektoina ochrania komórki aplikacji, będzie Wam łatwiej wytrwać w reżimie w okresie swojego dziecka.
wym zapaleniem skóry. Dzięki unikalnemu połączeniu trzech przed oddziaływaniem szkodliwych czynników, takich jak wy- remisji choroby, co pozwoli skórze na regenerację i wzmoc-
substancji czynnych pochodzenia naturalnego: ektoiny, wy- soka temperatura, suchość lub promieniowanie UV, jest więc nienie jej bariery ochronnej, by lepiej stawić czoła kolejnym Aplikacja Dermaveel dostępna w:
ciągu z  kory leszczyny oraz kremu lamelarnego, Dermave- często stosowana w preparatach łagodzących objawy alergii zaostrzeniom choroby.
el wspomaga odbudowę powierzchniowej warstwy skóry, błon śluzowych nosa i oczu oraz atopowego zapalenia skóry.
wzmacnia i wspiera utrzymanie funkcji ochronnej skóry, uła- Ektoina chroni komórki przed utratą wody poprzez stymula-
twiając w ten sposób odnowę naskórka i redukcję objawów cję akumulacji wody, chroni skórę przed wnikaniem alerge-
towarzyszących łagodnej lub umiarkowanej postaci AZS, czyli: nów i redukuje TEWL (transepidermalną utratę wody) dzięki
świądu, stanu zapalnego/zaczerwienienia skóry i nadmierne- stabilizującemu wpływowi na błony komórkowe. Redukuje
go rogowacenia/przesuszenia skóry. stan zapalny. Chroni skórę poprzez hamowanie utraty komó- Specjalistyczny, innowacyjny krem,
rek naskórka i skutecznie łagodzi świąd.
Dermaveel® nie zawiera sterydów, a jego składniki mają wła- bez sterydów,
ściwości zapewniające zdolność do przywrócenia prawidło- do stosowania w AZS
wej funkcji bariery skórnej, sprawiając, że jest ona bardziej
odporna na działanie czynników zewnętrznych. Wyciąg z kory leszczyny tradycyjnie stosuje się jako okłady
na stany zapalne skóry, przy odleżynach, oparzeniach, obrzę- zawiera naturalne składniki o szerokim profilu działania
Dermaveel®, nanoszony na zmienione chorobowo miejsca, kach, czyrakach, świerzbie. Zawiera taniny, flawonoidy i fito- polecany przez
jest dobrze tolerowany i może być stosowany w celu zapobie- sterole, które redukują świąd i działaja przeciwmikrobowo. sprawdzony w terapii atopowego zapalenia skóry u dzieci DERMATOLOGÓW
gania zaostrzeniom choroby. Dermaveel® może być używany Doskonale regeneruje skórę. jest dobrze tolerowany, może być stosowany długotrwale I PEDIATRÓW
w połączeniu z innymi preparatami miejscowymi, takimi jak
sterydy czy emolienty, albo nawet samodzielnie w trakcie ca-
łego cyklu zaostrzenie-remisja – zależnie od stopnia zaawan- Więcej informacji na www.dermaveel.pl
sowania choroby. Można go stosować długotrwale na miejsca Krem lamelarny to krem lipidowy, który zawiera skwalen
zmienione chorobowo, aby te szczególnie wrażliwe okolice oraz cenne ceramidy, „naśladuje” płaszcz ochronny skóry Gdzie kupić Dermaveel?
ciała stały się bardziej odporne na nawroty choroby. (a zatem ułatwia wchłanianie się składników leczniczych), do- Wejdź na KtoMaLek.pl
Jeśli Dermaveel nie jest dostepny od ręki w aptece,
brze ją nawilża i uelastycznia. Po nałożeniu na skórę tworzy na poproś farmaceutę, aby go dla Ciebie zamówił.
Dermaveel® nie zawiera barwników, substancji zapachowych, niej cienki film, przez co wzmacnia barierę lipidową i redukuje
konserwantów (np. parabenów) oraz olejów mineralnych. TEWL (transepidermalną utratę wody). Zawarte w nim cera-
midy wpływają na odtworzenie bariery naskórkowej.
Dermaveel® jest dobrze tolerowany i  może być stosowany Heel Polska
ul. Poleczki 21
02-822 Warszawa
u dzieci. Tel.: 22 545 07 00
www.heel.pl

[[[ OERKYVOS[S TP

.IHIR ^ RENPITMIN ^ESTEXV^SR]GL WOPIT¶[
^ GLYWXEQM HS RSW^IRME H^MIGM



']LHFL XZLHOELDMĈ E\þ QRV]RQH





'=,(&, 126=21( : &+867$&+
'2 126=(1,$ '=,(&,

ï 0QLHM SáDF]ą PQLHM Z FLąJX GQLD L
PQLHM ZLHF]RUHP
ï 6ą ]GURZV]H V]\EFLHM SU]\ELHUDMą QD ZDG]H
PDMą OHSLHM UR]ZLQLĊWą NRRUG\QDFMĊ PLĊĞQLH
L
L SRF]XFLH UyZQRZDJL SRF]XFLH UyZQRZDJL
ï 3R]QDMą ĞZLDW ] SR]LRPX GRURVáHJR F]áRZLHND
6]\EFLHM VWDMą VLĊ QLH]DOHĪQH Vą SHZQLHMV]H
VLHELH L EDUG]LHM VDPRG]LHOQH

ï ĝSLą OHSLHM ]DV\SLDMą V]\EFLHM L ĞSLą GáXĪHM
ï 8F]ą VLĊ ZLĊFHM Vą VSRNRMQLHMV]H L XZDĪQLHM
REVHUZXMą RWDF]DMąF\ ĞZLDW
ï 6ą SR SURVWX V]F]ĊĞOLZV]H
ï









































.DQJXUNRZR SO
)+8 &216758&7 7RPDV] &LFK\
NV 6WDELND
6LHPLDQRZLFH ĝOąVNLH
WHO
H PDLO VNOHS#NDQJXUNRZR SO

'LYWXE XOERE HS RSW^IRME H^MIGM
&EF]PSRME 896/-7, ()0-+,8


'LYWX] HS RSW^IRME H^MIGM &EF]PSRME WÈ XOERI WTPSXIQ
WOSęRS OV^]ĺS[]Q GS ^ETI[RME MHIEPRI TSHXV^]Q][ERMI
H^MIGOE NYĺ SH GL[MPM REVSH^MR 1SĺRE [ RMGL RSWMÊ H^MIGM
[ [MIPY V¶ĺR]GL TS^]GNEGL



402







'LYWXE XOERE HS RSW^IRME H^MIGM
&EF]PSRME +6))2 4)%7

'LYWX] HS RSW^IRME H^MIGM &EF]PSRME WÈ XOERI WTPSXIQ
WOSęRS OV^]ĺS[]Q GS ^ETI[RME MHIEPRI TSHXV^]Q][ERMI
H^MIGOE NYĺ SH GL[MPM REVSH^MR 1SĺRE [ RMGL RSWMÊ H^MIGM
[ [MIPY V¶ĺR]GL TS^]GNEGL


402








'LYWXE XOERE HS RSW^IRME H^MIGM
&EF]PSRME 4692)00%

'LYWX] HS RSW^IRME H^MIGM &EF]PSRME WÈ XOERI WTPSXIQ
WOSęRS OV^]ĺS[]Q GS ^ETI[RME MHIEPRI TSHXV^]Q][ERMI
H^MIGOE NYĺ SH GL[MPM REVSH^MR 1SĺRE [ RMGL RSWMÊ H^MIGM
[ [MIPY V¶ĺR]GL TS^]GNEGL


402







'LYWXE XOERE HS RSW^IRME H^MIGM

&EF]PSRME '966%28 6)(

'LYWX] HS RSW^IRME H^MIGM &EF]PSRME WÈ XOERI WTPSXIQ
WOSęRS OV^]ĺS[]Q GS ^ETI[RME MHIEPRI TSHXV^]Q][ERMI
H^MIGOE NYĺ SH GL[MPM REVSH^MR 1SĺRE [ RMGL RSWMÊ H^MIGM
[ [MIPY V¶ĺR]GL TS^]GNEGL

402

'LYWXE IPEWX]G^RE HS RSW^IRME H^MIGM 2EXM .%>>


'LYWX] IPEWX]G^RI ŶVQ] 2%8- MHIEPRMI WTVE[H^È WMÜ [ TV^]TEHOY
[G^IęRMEO¶[ M RS[SVSHO¶[ 2EHENÈ WMÜ HS RSW^IRME H^MIGM SH
YVSH^IRME HS OK 'LYWX] IPEWX]G^RI HS RSW^IRME H^MIGM 2%8-
WÈ GMIROMI HIPMOEXRI M FEVH^S QMÜGMYXOMI 7È RMI^[]OPI ĂEX[I
HS ^E[MÈ^ERME



402







'LYWXE IPEWX]G^RE HS RSW^IRME H^MIGM
2EXM&EF] *0%1)2'3

'LYWX] IPEWX]G^RI ŶVQ] 2%8- MHIEPRMI WTVE[H^È WMÜ [ TV^]TEHOY
[G^IęRMEO¶[ M RS[SVSHO¶[ 2EHENÈ WMÜ HS RSW^IRME H^MIGM SH
YVSH^IRME HS OK 'LYWX] IPEWX]G^RI HS RSW^IRME H^MIGM 2%8- WÈ
GMIROMI HIPMOEXRI M FEVH^S QMÜGMYXOMI 7È RMI^[]OPI ĂEX[I HS ^E[MÈ^ERME


402








4EXETYQ GLYWXE IPEWX]G^RE HS OK 196%23

LYWXE IPEWX]G^RE 4EXETYQ ;VET ^SWXEĂE ^ETVSNIOXS[ERE EF]
V¶[RSQMIVRMI VS^OĂEHEÊ GMÜĺEV H^MIGOE RE X[SMGL VEQMSREGL
M TPIGEGL .IWX []OSRERE ^ QMÜOOMIN [ĂSWOMIN FE[IĂR] M SJIVYNI
H^MIGOY MHIEPRI [EVYROM ^ETI[RMENÈG QY GMITĂS M QSĺPM[SęÊ
[WĂYGLM[ERME WMI[ FMGMI X[SNIKS WIVGE


402








4EXETYQ GLYWXE IPEWX]G^RE HS OK 1%67%0%

'LYWXE IPEWX]G^RE 4EXETYQ ;VET ^SWXEĂE ^ETVSNIOXS[ERE EF]
V¶[RSQMIVRMI VS^OĂEHEÊ GMÜĺEV H^MIGOE RE X[SMGL VEQMSREGL
M TPIGEGL .IWX []OSRERE ^ QMÜOOMIN [ĂSWOMIN FE[IĂR] M SJIVYNI
H^MIGOY MHIEPRI [EVYROM ^ETI[RMENÈG QY GMITĂS M QSĺPM[SęÊ
[WĂYGLM[ERME WMI[ FMGMI X[SNIKS WIVGE


402

2SWMHăS 7XSVGLIR[MIKI &EF]'EVVMIV +VETLMX


2SWMHĂS 7XSVGLIR[MIKI &EF]'EVVMIV +VETLMX 13()0
;]KSHRI RSWMHĂS QMÜOOMI HS RSW^IRME RMIQS[PÈX M H^MIGM
[]OSRERI ^I WOSęRSOV^]ĺS[IN XOERMR] []TVSHYOS[ERIN HPE
RMIQMIGOMIN QEVOM 7XSVGLIR[MIKIq 1SĺRE [ RMQ OSQJSVXS[S
RSWMÊ H^MIGM HS [EKM SO OK ^EV¶[RS ^ TV^SHY NEO M RE TPIGEGL


402








)QIMFEF] 9RMOEPRI RSWMHIăOS
HPE H^MIGM 8SHHPIV *YPP &EEPM +VE]

(^MÜOM YRMOEPRIQY STEXIRXS[ERIQY W]WXIQS[M VIKYPEGNM TERIPY
RSWMHĂS MHIEPRMI HSTEWYNI WMÜ HS H^MIGOE /¶ĂOE
^EQSGS[ERI RE OSĄGEGL TEW¶[ REVEQMIRR]GL YXV^]QYNÈ
GLYWXÜ [ []FVERIN TS^]GNM


402








)QIMFEF] 9RMOEPRI RSWMHIăOS HPE H^MIGM
8SHHPIV *YPP /SMŶWL

2SWMHĂS )QIM&EF] TV^I^REG^SRI NIWX HPE H^MIGM SH YVSH^IRME
HS OK (^MÜOM YRMOEPRIQY STEXIRXS[ERIQY W]WXIQS[M VIKYPEGNM
TERIPY RSWMHĂS MHIEPRMI HSTEWYNI WMÜ HS H^MIGOE /¶ĂOE ^EQSGS[ERI RE
OSĄGEGL TEW¶[ REVEQMIRR]GL YXV^]QYNÈ GLYWXÜ [ []FVERIN TS^]GNM


402









)QIMFEF] 9RMOEPRI RSWMHIăOS HPE H^MIGM 3PMZI

4MIV[W^I RE V]ROY YRMOEPRI RSWMHĂS VIKYPS[ERI NEO GLYWXE
O¶ĂOS[E .IH]RI RSWMHĂS OX¶VIKS QSĺRE FI^TMIG^RMI
Yĺ][EÊ TV^I^ GEĂ] SOVIW RSW^IRME



402









:<.É$'=,1< 2%,(.72:( 3&9

'<:$12:( Ï&,(11( , 3$1(/(





3 8 + 'LDPSRO 5RPDQ 5HGLJHU RIHUXMH SURIHVMRQDOQ\ PRQWD× Z\NÊDG]LQ RELHNWRZ\FK SRGÊRJRZ\FK
L ÐFLHQQ\FK 2G URNX XNÊDGDP\ HODVW\F]QH Z\NÊDG]LQ\ 3&9 Z\NÊDG]LQ\ G\ZDQRZH SDQHOH
ZLQ\ORZH SÊ\WNL G\ZDQRZH L Z\NÊDG]LQ\ ÐFLHQQH 3&9 Z V]SLWDODFK V]NRÊDFK SU]HGV]NRODFK ELXUDFK
KRWHODFK L LQQ\FK EXG\QNDFK X×\WHF]QRÐFL SXEOLF]QHM RUD] Z EXG\QNDFK PLHV]NDOQ\FK 2EV]DU QDV]HM
G]LDÊDOQRÐFL WR JʵZQLH ZRMHZµG]WZR SRPRUVNLH *GDÌVN *G\QLD 7UµMPLDVWR



























1DV]H XPLHMÇWQRÐFL VÃ SRGSDUWH ZLHOROHWQLP GRÐZLDGF]HQLHP ]GRE\ZDQ\P QLHPDO×H RG VDPHJR
SRF]ÃWNX LVWQLHQLD WHM EUDQ×\ L SRÐZLDGF]RQH SU]H] FHUW\ĆNDW\ LQVWDODWRUD RUD] UHIHUHQFMH : VZRMHM
RIHUFLH Z\NRQXMHP\ SUDFH ] ZV]HONLHJR URG]DMX Z\NÊDG]LQ L FKHPLL EXGRZODQHM P LQ WDNLFK ĆUP MDN
7$5.(77 *$05$7 *(5)/25 32/<)/25 /(17(; %$/6$1 %$/7$ ,7& /$12 8=,1 085(;,1
:(%(5 )25%2 2IHURZDQH PDWHULDÊ\ SRVLDGDMÃ DWHVW\ RUD] QLH]EÇGQH FHUW\ĆNDW\ L NODV\ĆNDFMH
RJQLRZH : F]DVLH SURZDG]HQLD QDV]HM G]LDÊDOQRÐFL XÊR×\OLÐP\ G]LHVLÃWNL W\VLÇF\ PHWUµZ NZDGUDWRZ\FK
Z\NÊDG]LQ 3&9 G\ZDQRZ\FK ÐFLHQQ\FK L VSRUWRZ\FK














::: ',$032/ 3/




3 8 + ',$032/ 520$1 5(',*(5 ÖXNRZR
XO )HQLNRZVNLHJR ZRM SRPRUVNLH
7HO

),50$ ì',$032/ë =$-08-( 6,Æ







ï GRUDG]WZHP WHFKQLF]Q\P GRW\F]ÃF\P SRGÊR×\ L SRVDG]HN ï GRUDG]WZHP Z SURMHNWRZDQLX GREµU
SURGXNWµZ NRORU\VW\ND ï GRVWDZà PDWHULDʵZ SRGVWDZRZ\FK L SRPRFQLF]\FK QLH]EÇGQ\FK GR Z\NRQDQLD
ND×GHM ] QL×HM Z\PLHQLRQ\FK SRVDG]HN ï Z\JÊDG]DQLHP SRGÊR×\ SRG ZDUVWZ\ ZLHU]FKQLH ] Z\NÊDG]LQ
Z\OHZNL VDPRSR]LRPXMÃFH ï LQVWDODFMÃ Z\NÊDG]LQ 3&9 WHUPR]JU]HZDOQ\FK ï LQVWDODFMÃ Z\NÊDG]LQ
G\ZDQRZ\FK SÊ\WHN G\ZDQRZ\FK ï LQVWDODFMÃ RNÊDG]LQ ÐFLHQQ\FK ï F]\V]F]HQLHP L NRQVHUZDFMÃ
DU\ORZDQLHP SRVDG]HN 3&9 ï XNÊDGDQLHP SDQHOL SRGÊRJRZ\FK

























2IHUXMHP\ NRPSOHNVRZH Z\NRQDZVWZR SRVDG]HN GOD


ï 6]NµÊ ï 6]SLWDOL ï 'RPµZ 3RPRF\ 6SRÊHF]QHM ï 3U]HGV]NROL ï 2ELHNWµZ KDQGORZ\FK ï 2ELHNWµZ
VSRUWRZ\FK ï 2ELHNWµZ SU]HP\VÊRZ\FK ï 2ELHNWµZ X×\WHF]QRÐFL SXEOLF]QHM ELXU EDQNµZ KRWHOL LWS
ï 'RPµZ MHGQR L ZLHORURG]LQQ\FK

]REDF] QDV]H UHDOL]DFMH





























































































3 8 + ',$032/ 520$1 5(',*(5 ÖXNRZR

XO )HQLNRZVNLHJR ZRM SRPRUVNLH 7HO

VSUDZ E\ 7ZRMD SRGÊRJD E\ÊD SLÇNQD





























































































3 8 + ',$032/ 520$1 5(',*(5 ÖXNRZR

XO )HQLNRZVNLHJR ZRM SRPRUVNLH 7HO









8NL. L " H E8 .#LL. HL B L H"8B
.ZL" 38 4#H# ʛ ]#]# 38E . H
ÝēüÐÄ þđÑÄݻѰ âçÀÌȦ ĖÑÌÜÑ ÄÝÄâÄãüçâ
ÀÄÜçô°¼ēÛãēâ ÀĖÑÄđ¼ĖēãÜÑ âçη đē÷üēÝÑĖçđ°½
ÝēüÐÄ Ñ ÛÄÛ ĖđÑÄôĖ·üÜçȦ

ƺǂ B.4
ǂƹ
1DMOHSV]H




]DEDZNL Z VLHFL





L83Z .#LL. HL B L H"8B
.BOţ [BCBXLJ PE SPLV [BKNVKF TJÕ XZTZþLPXÁ E .8 ] - ] X# H]- #H" E BE# . ] # 3

TQS[FEBĸÁ [BCBXFL J BLDFTPSJ¯X EMB E[JFDJ 8 DJÁHV ]°»°đÜÑ L83Z ñçâ°Î°Û· ôçĖđÑÛ°½ đēç»ô°ėãÑÌȤ 3 H]Z4Z NL-8 # HL ɓ . ]
LJMLV MBU VEBþP OBN TJÕ [EPCZà OJF[CÕEOF ÜôÄ°üēđãÄ âēøÝÄãÑÄȤ ÷ñô°đãçø½ â°ãþ°Ýã· LÄô°Ė ÷°âç¼ÐçÀĖÑÜÑ Ė đÑĖÄôþãÜÑÄâ þÝþ»Ñçãē¼Ð
EPėXJBED[FOJF J [FCSBà T[FSPLJF HSPOP PECJPSD¯X Ñ âçüçôē¼Ėã· çô°Ė ÜççôÀēã°¼ÛÌ đĖôçÜçđç Ɏ ñç÷ü°¼Ñ Ė »°ÛÜÑ Ȭ Ý°ĖÄ Ñ 3Äΰ 3°÷ĖēãēȬ âçη
÷áþ¼Ðçđç Ɏ ôþ¼Ðçđ· Ė°ñÄđãѽ â°Ýþ¼Ðçâ âãè÷üđç Ė°»°đēȦ
%[JÕLJ LPOTFLXFODKJ J QS[FNZėMBOFK TFMFLDKJ
ƾƹ
ǂƹ
TQS[FEBXBOZDI BSUZLVþ¯X XFT[MJėNZ EP ėDJTþFK D[Pþ¯XLJ ƽ B.4 Ƽƿ B.4
TQS[FEBXD¯X [BCBXFL [B QPėSFEOJDUXFN "MMFHSP

0 0GFSVKFNZ 1BĀTUXV CBSE[P T[FSPLJ BTPSUZNFOU LU¯SZ
TUBMF QPXJÕLT[B TJÕ P LPMFKOF QP[ZDKF
. -.8 -# -84HLEN- Z,4
ĖMFE[JNZ USFOEZ KFTUFėNZ OB CJFĸÁDP ƻƹƹ . 3 4L9X

;BQSBT[BNZ OB OBT[F BVLDKF .BOţ [BCBXLJ ]°»°đ° ÜÝç¼Ü°âÑ »þÀĖÑ ÜôÄ°üēđãçø½Ȥ
ôçĖđÑÛ° ĖÀçÝãçø¼Ñ â°ãþ°ÝãÄȤ À°ÛÄ
ãÑÄ÷Üçä¼ĖçãÄ âçęÝÑđçø¼Ñ Ñ âçęã° ñçøđÑ̼ѽ
đÑÄÝÄ ÎçÀĖÑã ã° üđèô¼ĖÄÛ Ė°»°đÑÄȩ

ƺƺǂ B.4
ƹƹ












E W 4H NE E BN]]. Ƽ B B#2- ]3Z2- H E# ƻȩ
ƻƺƿ . ɓ 38HL L8X E ,Ä÷ü Ė°»°đã° Ñ ãÑÄñôĖÄđÑÀēđ°Ýã°ȩ
1 ) %".* 8JFTþBXB #JFHBĀTLB ] þãÑÜ°üçđç đēÎÑÌüē¼Ð Ñ ñá°÷ÜѼРñÝ°÷üÑÜçđē¼Ð ñþĖĖÝÑ 3° ñôĖÄ÷þãÑÌüē øôçÀÄÜ ¼ÑÌęÜçø¼ÑȤ ÀĖÑÌÜÑ

1 ) %".* 1VDLB (EZOJB 10-4," âçęã° üđçôĖē½ ĖÀþâÑÄđ°Û·¼Ä üôèÛđēâÑ°ôçđÄ ôÄñÝÑÜÑ ¼ĖÄâþ ÝÄ¼Ñ ãÑÄ ü°â ÎÀĖÑÄ Û· ñçøÝÄ÷ĖȤ °ÝÄ ü°âȤ
ÎÀĖÑÄ ÷°â° ¼Ð¼Äȩ
»þÀçđÝÑ Ėã°ãē¼Ð ã° ¼°áēâ øđÑļÑÄȦ
5FM & NBJM TLMFQ!NBOţ QM
ƻƽ B.4
ǂƹ
XXX NBOţ QM ƺƽǂ B.4
ƹƹ

8NL. L " H E8 .#LL. HL B L H"8B
.ZL" 38 4#H# ʛ ]#]# 38E . H
ÝēüÐÄ þđÑÄݻѰ âçÀÌȦ ĖÑÌÜÑ ÄÝÄâÄãüçâ
ÀÄÜçô°¼ēÛãēâ ÀĖÑÄđ¼ĖēãÜÑ âçη đē÷üēÝÑĖçđ°½
ÝēüÐÄ Ñ ÛÄÛ ĖđÑÄôĖ·üÜçȦ

ƺǂ B.4
ǂƹ
1DMOHSV]H




]DEDZNL Z VLHFL





L83Z .#LL. HL B L H"8B
.BOţ [BCBXLJ PE SPLV [BKNVKF TJÕ XZTZþLPXÁ E .8 ] - ] X# H]- #H" E BE# . ] # 3

TQS[FEBĸÁ [BCBXFL J BLDFTPSJ¯X EMB E[JFDJ 8 DJÁHV ]°»°đÜÑ L83Z ñçâ°Î°Û· ôçĖđÑÛ°½ đēç»ô°ėãÑÌȤ 3 H]Z4Z NL-8 # HL ɓ . ]
LJMLV MBU VEBþP OBN TJÕ [EPCZà OJF[CÕEOF ÜôÄ°üēđãÄ âēøÝÄãÑÄȤ ÷ñô°đãçø½ â°ãþ°Ýã· LÄô°Ė ÷°âç¼ÐçÀĖÑÜÑ Ė đÑĖÄôþãÜÑÄâ þÝþ»Ñçãē¼Ð
EPėXJBED[FOJF J [FCSBà T[FSPLJF HSPOP PECJPSD¯X Ñ âçüçôē¼Ėã· çô°Ė ÜççôÀēã°¼ÛÌ đĖôçÜçđç Ɏ ñç÷ü°¼Ñ Ė »°ÛÜÑ Ȭ Ý°ĖÄ Ñ 3Äΰ 3°÷ĖēãēȬ âçη
÷áþ¼Ðçđç Ɏ ôþ¼Ðçđ· Ė°ñÄđãѽ â°Ýþ¼Ðçâ âãè÷üđç Ė°»°đēȦ
%[JÕLJ LPOTFLXFODKJ J QS[FNZėMBOFK TFMFLDKJ
ƾƹ
ǂƹ
TQS[FEBXBOZDI BSUZLVþ¯X XFT[MJėNZ EP ėDJTþFK D[Pþ¯XLJ ƽ B.4 Ƽƿ B.4
TQS[FEBXD¯X [BCBXFL [B QPėSFEOJDUXFN "MMFHSP

0 0GFSVKFNZ 1BĀTUXV CBSE[P T[FSPLJ BTPSUZNFOU LU¯SZ
TUBMF QPXJÕLT[B TJÕ P LPMFKOF QP[ZDKF
. -.8 -# -84HLEN- Z,4
ĖMFE[JNZ USFOEZ KFTUFėNZ OB CJFĸÁDP ƻƹƹ . 3 4L9X

;BQSBT[BNZ OB OBT[F BVLDKF .BOţ [BCBXLJ ]°»°đ° ÜÝç¼Ü°âÑ »þÀĖÑ ÜôÄ°üēđãçø½Ȥ
ôçĖđÑÛ° ĖÀçÝãçø¼Ñ â°ãþ°ÝãÄȤ À°ÛÄ
ãÑÄ÷Üçä¼ĖçãÄ âçęÝÑđçø¼Ñ Ñ âçęã° ñçøđÑ̼ѽ
đÑÄÝÄ ÎçÀĖÑã ã° üđèô¼ĖÄÛ Ė°»°đÑÄȩ

ƺƺǂ B.4
ƹƹ












E W 4H NE E BN]]. Ƽ B B#2- ]3Z2- H E# ƻȩ
ƻƺƿ . ɓ 38HL L8X E ,Ä÷ü Ė°»°đã° Ñ ãÑÄñôĖÄđÑÀēđ°Ýã°ȩ
1 ) %".* 8JFTþBXB #JFHBĀTLB ] þãÑÜ°üçđç đēÎÑÌüē¼Ð Ñ ñá°÷ÜѼРñÝ°÷üÑÜçđē¼Ð ñþĖĖÝÑ 3° ñôĖÄ÷þãÑÌüē øôçÀÄÜ ¼ÑÌęÜçø¼ÑȤ ÀĖÑÌÜÑ

1 ) %".* 1VDLB (EZOJB 10-4," âçęã° üđçôĖē½ ĖÀþâÑÄđ°Û·¼Ä üôèÛđēâÑ°ôçđÄ ôÄñÝÑÜÑ ¼ĖÄâþ ÝÄ¼Ñ ãÑÄ ü°â ÎÀĖÑÄ Û· ñçøÝÄ÷ĖȤ °ÝÄ ü°âȤ
ÎÀĖÑÄ ÷°â° ¼Ð¼Äȩ
»þÀçđÝÑ Ėã°ãē¼Ð ã° ¼°áēâ øđÑļÑÄȦ
5FM & NBJM TLMFQ!NBOţ QM
ƻƽ B.4
ǂƹ
XXX NBOţ QM ƺƽǂ B.4
ƹƹ

# 83 .8 -# -.8 -# H2N` Z NE8E . .- HZE 4- 38E 4
E LN4-8X ɓ 29 ^ # " .#-8BL E H HB E-. H ƻƿ 3
þôçô° XçôÝÀ ÛÄ÷ü ÝÑÀÄôÄâ Ė ñçã°À Ʒƴ ÝÄüãÑâ
-Ýç¼ÜÑ ÀÝ° â°áē¼Ð ñ°÷Ûçã°üèđ ñçÝѼÛÑȩ ĖÑÌÜÑ ãÑâ
¼Ðáçñ¼ē â°Û· Ė°ñÄđãÑçã· Í°ãü°÷üē¼Ėã· ñôĖēÎçÀÌȩ ÀçøđÑ°À¼ĖÄãÑÄâ đ ñôçÛÄÜüçđ°ãÑþ Ñ ñôçÀþܼÛÑ
Ñããçđ°¼ēÛãē¼ÐȤ đē÷çÜÑÄÛ Û°Üçø¼Ñ ñôçÀþÜüèđ
ǁǁ B.4 ñÝþ÷Ėçđē¼Ð
ǂƹ
ƻǁ B.4
ƹƹ











-. #4 3 H]Z4 ç H]Z # . . .- 4 L .# "8 ]#ȩ IB# X
]# # ] 4 B 3 48`4Z3
# 39X# B8 B8.H-N
3°÷Ėēã° Àç ÷Ėē¼Ñ° üç Ė°»°đÜ° ñôĖÄĖã°¼Ėçã° ÀÝ°
ÀĖÑÄđ¼ĖēãÄÜȤ ÜüèôÄ Ñã÷ñÑôþÛÄ ñôçÛÄÜüçđ°ãÑÄ Ñ ÷Ėē¼ÑÄȩ ÐçÀĖ·¼° Ý°ÝÜ° 4°ü°ÝÑ° üç ã°ÛÝÄñ÷Ė° ñôçñçĖē¼Û°
ÀÝ° đ÷Ėē÷üÜѼРÀĖÑÄđ¼ĖēãÄÜȩ
ƺƼǁ B.4
ƹƹ
ƺƽǂ B.4
ǂƹ








L#4Z .8W . ` ] - B8 E9`4Z HLX Z 4 EZ #E H 3N " 4

H] E8 ɓ ] EX84Z B2ZX ]-# E - X-# 8 B2ZX 4#
LÑãē .çĐÄ üç °âÄôēÜ°ä÷Ü° ķôâ° çÀ Ý°ü EÄđÄÝ°¼ēÛãÄ ôÌÜ°đÜÑ ķôâē Ä÷üđ°ē ãÎôē ÑôÀ÷
ñôçÀþÜþÛ·¼° Ė°»°đÜÑȤ ÜüèôÄ ĖÀç»ēđ°Û· þñôĖēÛÄâãÑ· đēñ°Àē ã°À đçÀÌȩ
ã°ÎôçÀē ã° ¼°áēâ øđÑļÑÄȩ
ǀ B.4
ǂǂ
ǂǁ B.4 1DMOHSV]H
ǂƹ


]DEDZNL Z VLHFL





HLX Z 3ZH]- 3#44# # #HZ
3N " 4Z H 4 ƺƹƻ ¼â
1 ) %".* 8JFTþBXB #JFHBĀTLB
EÄđÄÝ°¼ēÛãēȤ ÜçÝçôçđē »°÷Äã ÀÝ° ÀĖÑÄ¼Ñ ķôâē 1 ) %".* 1VDLB (EZOJB 10-4,"
Ä÷üđ°ē Ė°ñÄđãÑ ÀĖÑļÑçâ đ÷ñ°ãÑ°á· Ė°»°đÌ
ñçÀ¼Ė°÷ þñ°Ýãē¼ÐȤ ÝÄüãѼРÀãÑȩ 5FM & NBJM TLMFQ!NBOţ QM

ƻǂ B.4
ƹƹ
XXX NBOţ QM

# 83 .8 -# -.8 -# H2N` Z NE8E . .- HZE 4- 38E 4
E LN4-8X ɓ 29 ^ # " .#-8BL E H HB E-. H ƻƿ 3
þôçô° XçôÝÀ ÛÄ÷ü ÝÑÀÄôÄâ Ė ñçã°À Ʒƴ ÝÄüãÑâ
-Ýç¼ÜÑ ÀÝ° â°áē¼Ð ñ°÷Ûçã°üèđ ñçÝѼÛÑȩ ĖÑÌÜÑ ãÑâ
¼Ðáçñ¼ē â°Û· Ė°ñÄđãÑçã· Í°ãü°÷üē¼Ėã· ñôĖēÎçÀÌȩ ÀçøđÑ°À¼ĖÄãÑÄâ đ ñôçÛÄÜüçđ°ãÑþ Ñ ñôçÀþܼÛÑ
Ñããçđ°¼ēÛãē¼ÐȤ đē÷çÜÑÄÛ Û°Üçø¼Ñ ñôçÀþÜüèđ
ǁǁ B.4 ñÝþ÷Ėçđē¼Ð
ǂƹ
ƻǁ B.4
ƹƹ











-. #4 3 H]Z4 ç H]Z # . . .- 4 L .# "8 ]#ȩ IB# X
]# # ] 4 B 3 48`4Z3
# 39X# B8 B8.H-N
3°÷Ėēã° Àç ÷Ėē¼Ñ° üç Ė°»°đÜ° ñôĖÄĖã°¼Ėçã° ÀÝ°
ÀĖÑÄđ¼ĖēãÄÜȤ ÜüèôÄ Ñã÷ñÑôþÛÄ ñôçÛÄÜüçđ°ãÑÄ Ñ ÷Ėē¼ÑÄȩ ÐçÀĖ·¼° Ý°ÝÜ° 4°ü°ÝÑ° üç ã°ÛÝÄñ÷Ė° ñôçñçĖē¼Û°
ÀÝ° đ÷Ėē÷üÜѼРÀĖÑÄđ¼ĖēãÄÜȩ
ƺƼǁ B.4
ƹƹ
ƺƽǂ B.4
ǂƹ








L#4Z .8W . ` ] - B8 E9`4Z HLX Z 4 EZ #E H 3N " 4

H] E8 ɓ ] EX84Z B2ZX ]-# E - X-# 8 B2ZX 4#
LÑãē .çĐÄ üç °âÄôēÜ°ä÷Ü° ķôâ° çÀ Ý°ü EÄđÄÝ°¼ēÛãÄ ôÌÜ°đÜÑ ķôâē Ä÷üđ°ē ãÎôē ÑôÀ÷
ñôçÀþÜþÛ·¼° Ė°»°đÜÑȤ ÜüèôÄ ĖÀç»ēđ°Û· þñôĖēÛÄâãÑ· đēñ°Àē ã°À đçÀÌȩ
ã°ÎôçÀē ã° ¼°áēâ øđÑļÑÄȩ
ǀ B.4
ǂǂ
ǂǁ B.4 1DMOHSV]H
ǂƹ


]DEDZNL Z VLHFL





HLX Z 3ZH]- 3#44# # #HZ
3N " 4Z H 4 ƺƹƻ ¼â
1 ) %".* 8JFTþBXB #JFHBĀTLB
EÄđÄÝ°¼ēÛãēȤ ÜçÝçôçđē »°÷Äã ÀÝ° ÀĖÑÄ¼Ñ ķôâē 1 ) %".* 1VDLB (EZOJB 10-4,"
Ä÷üđ°ē Ė°ñÄđãÑ ÀĖÑļÑçâ đ÷ñ°ãÑ°á· Ė°»°đÌ
ñçÀ¼Ė°÷ þñ°Ýãē¼ÐȤ ÝÄüãѼРÀãÑȩ 5FM & NBJM TLMFQ!NBOţ QM

ƻǂ B.4
ƹƹ
XXX NBOţ QM









3°ñē Ñ ñÝ°ã÷ĖÄȤ ÜüèôÄ ñçüôĖÄ»þÛļÑÄȩ



4ÑÄÜüèôÄ ã°÷ĖÄ ñôçÀþÜüē ñç÷Ñ°À°Û· ¼ÄôüēķÜ°ü øôçÀÜèđ ÀēÀ°Üüē¼Ėãē¼Ð Ė°Ýļ°ãē¼Ð Àç þęēüÜþ ÷ĖÜçÝãÄÎçȩ ã°À°ãē ñôĖÄĖ 3ÑãÑ÷üô° ÀþÜ°¼ÛÑ 4°ôçÀçđÄÛ Ñ HñçôüþȮ





B. 4H]



XēÀ°đãѼüđ° HL# . NE8 EL á·¼Ė·¼ üô°Àē¼ēÛãÄ Ñ ãçđç¼ĖÄ÷ãÄ ñçâç¼Ä
ÀēÀ°Üüē¼ĖãÄ Àç đ÷ñÑÄô°ãÑ° Ñããçđ°¼ēÛãē¼Ð Íçôâ Ü÷Ėü°á¼ÄãÑ° çÍÄôþÛÄ ñçã°À Ƶƴƴ
üēüþáèđ ñÝ°ã÷Ė ÄÀþÜ°¼ēÛãē¼Ð Ɏ ø¼ÑÄããē¼Ðȩ çΰüÄ đ üôÄø¼ÑȤ ç»ô°ĖēȤ đēÜôÄ÷ēȤ
÷¼ÐÄâ°üēȤ ½đѼĖÄãÑ° Ñ ÑãÍçôâ°¼ÛÄ ñÝ°ã÷ĖÄ ÷· ¼Äããēâ ėôèÀáÄâ đÑÄÀĖē ÀÝ°
þ¼ĖãÑèđ ÷ĖÜèá ñçÀ÷ü°đçđē¼ÐȤ ÎÑâã°ĖÛèđ Ñ ÷ĖÜèá øôÄÀãѼÐȩ




3 BZ H]-8.4




XēÀ°đãѼüđ° HL# . NE8 EL đ ÷đçÛÄÛ çÍÄô¼ÑÄ
ñôçñçãþÛÄ ñçã°À ƽƴ üēüþáèđ â°ñ đ üēâ ÀĖÑ°á ÷ĖÜçÝãē
Ė â°ñ°âÑ ķĖē¼ĖãēâÑȤ ñçÝÑüē¼ĖãēâÑȣ IđÑ°ü°Ȥ þôçñēȤ
ÜçãüēãÄãüèđȤ ñ°ä÷üđ çô°Ė â°ñē ÀÝ° ķôâȣ ÀôçÎçđÄȤ
ÜçÀçđÄȤ çôΰãÑĖ°¼ēÛãÄȤ ñ°ãçô°âѼĖãÄ Ñ ÷°üÄÝÑü°ôãÄȩ




B838 BE] H]-8.4



4çđç¼ĖÄ÷ãÄ ¼ēÍôçđÄ ÑãüÄô°ÜüēđãÄ ã°ôĖÌÀĖÑ° Àç ã°þ¼Ė°ãÑ° ÀĖÑÄ¼Ñ đ đÑÄÜþ ñôĖÄÀ÷ĖÜçÝãēâ Ñ ÷ĖÜçÝãēâȤ ñôçÎô°âē
ÑãüÄô°ÜüēđãÄȤ ñÝ°ã÷ĖÄ Àç ÎÑÄô Ñ Ė°»°đȤ ÜÝç¼ÜÑ BçÝēÀôçãȤ çô°Ė üô°Àē¼ēÛãÄ ñÝ°ã÷ĖÄ ø¼ÑÄããÄ Üçã¼ÄãüôþÛ· ÷ÑÌ ã°
đ÷ĖļÐ÷üôçããēâ ôçĖđçÛþ ç÷ç»çđçø¼Ñ ÀĖÑļܰȩ HüēâþÝþÛ· çãÄ ÝçÎѼĖãÄ âēøÝÄãÑÄȤ þâÑÄÛÌüãçø¼Ñ ÜçâþãÑÜ°¼ēÛãÄȤ
ñç÷üôĖÄΰãÑÄ çôÑÄãü°¼ÛÑ ñôĖÄ÷üôĖÄããÄÛ çô°Ė ôçĖđèÛ þâÑÄÛÌüãçø¼Ñ âçüçôē¼Ėãē¼Ðȩ X÷Ėē÷üÜÑÄ ñçâç¼Ä ÀēÀ°Üüē¼ĖãÄ
ñôçâçđ°ãÑ° ÄÀþÜ°¼ÛÑ Ñ þ¼ĖÄãÑ° ÷ÑÌ ñôĖÄĖ Ė°»°đÌ ÷· ĖÎçÀãÄ Ė ãçôâ°âÑ »ÄĖñÑļĖÄä÷üđ° NãÑÑ þôçñÄÛ÷ÜÑÄÛȩ




48X8I
3°ñ° øđÑ°ü° ÀÝ° ÀĖÑļÑ













HL# . NE8 EL -ôē÷üÑ°ã -çâ°ãÀÄô
8Àôçđ·ę þÝȩ XÑÄÛ÷Ü° Ƶƻ Ȥ ƸƻɎƷƵƺ èô°ęÀęÄ
üÄÝȩȣ ʖƸƼ ƻƻ Ƹƺƻƻ ƷƼƼȤ âç»ÑÝȣ ʖƸƼ ƹƴƶ ƹƶƸ ƺƼƽ
đđđȮâ°ñē÷ĖÜçÝãÄȮñÝ

3°ñē Ñ ñÝ°ã÷ĖÄȤ ÜüèôÄ ñçüôĖÄ»þÛļÑÄȩ



4ÑÄÜüèôÄ ã°÷ĖÄ ñôçÀþÜüē ñç÷Ñ°À°Û· ¼ÄôüēķÜ°ü øôçÀÜèđ ÀēÀ°Üüē¼Ėãē¼Ð Ė°Ýļ°ãē¼Ð Àç þęēüÜþ ÷ĖÜçÝãÄÎçȩ ã°À°ãē ñôĖÄĖ 3ÑãÑ÷üô° ÀþÜ°¼ÛÑ 4°ôçÀçđÄÛ Ñ HñçôüþȮ





B. 4H]



XēÀ°đãѼüđ° HL# . NE8 EL á·¼Ė·¼ üô°Àē¼ēÛãÄ Ñ ãçđç¼ĖÄ÷ãÄ ñçâç¼Ä
ÀēÀ°Üüē¼ĖãÄ Àç đ÷ñÑÄô°ãÑ° Ñããçđ°¼ēÛãē¼Ð Íçôâ Ü÷Ėü°á¼ÄãÑ° çÍÄôþÛÄ ñçã°À Ƶƴƴ
üēüþáèđ ñÝ°ã÷Ė ÄÀþÜ°¼ēÛãē¼Ð Ɏ ø¼ÑÄããē¼Ðȩ çΰüÄ đ üôÄø¼ÑȤ ç»ô°ĖēȤ đēÜôÄ÷ēȤ
÷¼ÐÄâ°üēȤ ½đѼĖÄãÑ° Ñ ÑãÍçôâ°¼ÛÄ ñÝ°ã÷ĖÄ ÷· ¼Äããēâ ėôèÀáÄâ đÑÄÀĖē ÀÝ°
þ¼ĖãÑèđ ÷ĖÜèá ñçÀ÷ü°đçđē¼ÐȤ ÎÑâã°ĖÛèđ Ñ ÷ĖÜèá øôÄÀãѼÐȩ




3 BZ H]-8.4




XēÀ°đãѼüđ° HL# . NE8 EL đ ÷đçÛÄÛ çÍÄô¼ÑÄ
ñôçñçãþÛÄ ñçã°À ƽƴ üēüþáèđ â°ñ đ üēâ ÀĖÑ°á ÷ĖÜçÝãē
Ė â°ñ°âÑ ķĖē¼ĖãēâÑȤ ñçÝÑüē¼ĖãēâÑȣ IđÑ°ü°Ȥ þôçñēȤ
ÜçãüēãÄãüèđȤ ñ°ä÷üđ çô°Ė â°ñē ÀÝ° ķôâȣ ÀôçÎçđÄȤ
ÜçÀçđÄȤ çôΰãÑĖ°¼ēÛãÄȤ ñ°ãçô°âѼĖãÄ Ñ ÷°üÄÝÑü°ôãÄȩ




B838 BE] H]-8.4



4çđç¼ĖÄ÷ãÄ ¼ēÍôçđÄ ÑãüÄô°ÜüēđãÄ ã°ôĖÌÀĖÑ° Àç ã°þ¼Ė°ãÑ° ÀĖÑÄ¼Ñ đ đÑÄÜþ ñôĖÄÀ÷ĖÜçÝãēâ Ñ ÷ĖÜçÝãēâȤ ñôçÎô°âē
ÑãüÄô°ÜüēđãÄȤ ñÝ°ã÷ĖÄ Àç ÎÑÄô Ñ Ė°»°đȤ ÜÝç¼ÜÑ BçÝēÀôçãȤ çô°Ė üô°Àē¼ēÛãÄ ñÝ°ã÷ĖÄ ø¼ÑÄããÄ Üçã¼ÄãüôþÛ· ÷ÑÌ ã°
đ÷ĖļÐ÷üôçããēâ ôçĖđçÛþ ç÷ç»çđçø¼Ñ ÀĖÑļܰȩ HüēâþÝþÛ· çãÄ ÝçÎѼĖãÄ âēøÝÄãÑÄȤ þâÑÄÛÌüãçø¼Ñ ÜçâþãÑÜ°¼ēÛãÄȤ
ñç÷üôĖÄΰãÑÄ çôÑÄãü°¼ÛÑ ñôĖÄ÷üôĖÄããÄÛ çô°Ė ôçĖđèÛ þâÑÄÛÌüãçø¼Ñ âçüçôē¼Ėãē¼Ðȩ X÷Ėē÷üÜÑÄ ñçâç¼Ä ÀēÀ°Üüē¼ĖãÄ
ñôçâçđ°ãÑ° ÄÀþÜ°¼ÛÑ Ñ þ¼ĖÄãÑ° ÷ÑÌ ñôĖÄĖ Ė°»°đÌ ÷· ĖÎçÀãÄ Ė ãçôâ°âÑ »ÄĖñÑļĖÄä÷üđ° NãÑÑ þôçñÄÛ÷ÜÑÄÛȩ




48X8I
3°ñ° øđÑ°ü° ÀÝ° ÀĖÑļÑ













HL# . NE8 EL -ôē÷üÑ°ã -çâ°ãÀÄô
8Àôçđ·ę þÝȩ XÑÄÛ÷Ü° Ƶƻ Ȥ ƸƻɎƷƵƺ èô°ęÀęÄ
üÄÝȩȣ ʖƸƼ ƻƻ Ƹƺƻƻ ƷƼƼȤ âç»ÑÝȣ ʖƸƼ ƹƴƶ ƹƶƸ ƺƼƽ
đđđȮâ°ñē÷ĖÜçÝãÄȮñÝ

#4L E -LZX4 BE8 E 3Z N- Z,4



4çđç¼ĖÄ÷ãÄ ¼ēÍôçđÄ ÑãüÄô°ÜüēđãÄ ã°ôĖÌÀĖÑ° Àç ã°þ¼Ė°ãÑ° ÀĖÑÄ¼Ñ đ đÑÄÜþ ñôĖÄÀ÷ĖÜçÝãēâ Ñ ÷ĖÜçÝãēâȤ ñôçÎô°âē ÑãüÄô°ÜüēđãÄ
Üçã¼ÄãüôþÛ· ÷ÑÌ ã° đ÷ĖļÐ÷üôçããēâ ôçĖđçÛþ ç÷ç»çđçø¼Ñ ÀĖÑļܰȩ HüēâþÝþÛ· çãÄ ÝçÎѼĖãÄ âēøÝÄãÑÄȤ þâÑÄÛÌüãçø¼Ñ ÜçâþãÑÜ°¼ēÛãÄȤ
ñç÷üôĖÄΰãÑÄ çôÑÄãü°¼ÛÑ ñôĖÄ÷üôĖÄããÄÛ çô°Ė ôçĖđèÛ þâÑÄÛÌüãçø¼Ñ âçüçôē¼Ėãē¼Ðȩ X÷Ėē÷üÜÑÄ ñçâç¼Ä ÀēÀ°Üüē¼ĖãÄ ñôçâçđ°ãÑ°
ÄÀþÜ°¼ÛÑ Ñ þ¼ĖÄãÑ° ÷ÑÌ ñôĖÄĖ Ė°»°đÌ ÷· ĖÎçÀãÄ Ė ãçôâ°âÑ »ÄĖñÑļĖÄä÷üđ° NãÑÑ þôçñÄÛ÷ÜÑÄÛȩ




















L .# #4L E -LZX4 ȴ 3N.L#3 #




BçÀ â°ôÜ· HüÑÄÍÄÝ #ãüÄô°¼üÑĐÄ çÍÄôþÛÄâē ÜçâñÝÄÜ÷çđÄ ôçĖđÑ·Ė°ãÑ° ÀÝ° ÷ĖÜèá đÄ đÀô°ę°ãÑþ
ãçđç¼ĖÄ÷ãē¼Ð ÑãüÄô°Üüēđãē¼Ð Íçôâ ã°þ¼Ė°ãÑ° ôÄãçâçđ°ãē¼Ð ñôçÀþ¼Äãüèđȩ
8ÍÄôçđ°ãÄ ü°»ÝÑ¼Ä ÑãüÄô°ÜüēđãÄ üç ñçñþÝ°ôãÄ â°ôÜÑ D838 Ñ WL -Ȥ ÜôèüÜççÎãÑ÷ÜçđÄ
ñôçÛÄÜüçôē H 4Z8Ȥ "#L "# Ñ BH84Ȥ W#W#L ȩ 3çãü°ę ü°»ÝѼ ÑãüÄô°Üüēđãē¼Ð Ñ ñôçÛÄÜüçôèđ
çÍÄôþÛÄâē ã° ęē¼ĖÄãÑÄ ÜÝÑÄãü° đ ÷ē÷üÄâÑÄȣ 4 HL 2 Ȥ BE] HNX4Z .N 38 #.4Zȩ

4çđçø½ȫ
















.8 NHZ















HL# . NE8 EL -ôē÷üÑ°ã -çâ°ãÀÄô
8Àôçđ·ę þÝȩ XÑÄÛ÷Ü° Ƶƻ Ȥ ƸƻɎƷƵƺ èô°ęÀęÄ
üÄÝȩȣ ʖƸƼ ƻƻ Ƹƺƻƻ ƷƼƼȤ âç»ÑÝȣ ʖƸƼ ƹƴƶ ƹƶƸ ƺƼƽ
đđđȮâ°ñē÷ĖÜçÝãÄȮñÝ

#4L E -LZX4 BE8 E 3Z N- Z,4



4çđç¼ĖÄ÷ãÄ ¼ēÍôçđÄ ÑãüÄô°ÜüēđãÄ ã°ôĖÌÀĖÑ° Àç ã°þ¼Ė°ãÑ° ÀĖÑÄ¼Ñ đ đÑÄÜþ ñôĖÄÀ÷ĖÜçÝãēâ Ñ ÷ĖÜçÝãēâȤ ñôçÎô°âē ÑãüÄô°ÜüēđãÄ
Üçã¼ÄãüôþÛ· ÷ÑÌ ã° đ÷ĖļÐ÷üôçããēâ ôçĖđçÛþ ç÷ç»çđçø¼Ñ ÀĖÑļܰȩ HüēâþÝþÛ· çãÄ ÝçÎѼĖãÄ âēøÝÄãÑÄȤ þâÑÄÛÌüãçø¼Ñ ÜçâþãÑÜ°¼ēÛãÄȤ
ñç÷üôĖÄΰãÑÄ çôÑÄãü°¼ÛÑ ñôĖÄ÷üôĖÄããÄÛ çô°Ė ôçĖđèÛ þâÑÄÛÌüãçø¼Ñ âçüçôē¼Ėãē¼Ðȩ X÷Ėē÷üÜÑÄ ñçâç¼Ä ÀēÀ°Üüē¼ĖãÄ ñôçâçđ°ãÑ°
ÄÀþÜ°¼ÛÑ Ñ þ¼ĖÄãÑ° ÷ÑÌ ñôĖÄĖ Ė°»°đÌ ÷· ĖÎçÀãÄ Ė ãçôâ°âÑ »ÄĖñÑļĖÄä÷üđ° NãÑÑ þôçñÄÛ÷ÜÑÄÛȩ




















L .# #4L E -LZX4 ȴ 3N.L#3 #




BçÀ â°ôÜ· HüÑÄÍÄÝ #ãüÄô°¼üÑĐÄ çÍÄôþÛÄâē ÜçâñÝÄÜ÷çđÄ ôçĖđÑ·Ė°ãÑ° ÀÝ° ÷ĖÜèá đÄ đÀô°ę°ãÑþ
ãçđç¼ĖÄ÷ãē¼Ð ÑãüÄô°Üüēđãē¼Ð Íçôâ ã°þ¼Ė°ãÑ° ôÄãçâçđ°ãē¼Ð ñôçÀþ¼Äãüèđȩ
8ÍÄôçđ°ãÄ ü°»ÝÑ¼Ä ÑãüÄô°ÜüēđãÄ üç ñçñþÝ°ôãÄ â°ôÜÑ D838 Ñ WL -Ȥ ÜôèüÜççÎãÑ÷ÜçđÄ
ñôçÛÄÜüçôē H 4Z8Ȥ "#L "# Ñ BH84Ȥ W#W#L ȩ 3çãü°ę ü°»ÝѼ ÑãüÄô°Üüēđãē¼Ð Ñ ñôçÛÄÜüçôèđ
çÍÄôþÛÄâē ã° ęē¼ĖÄãÑÄ ÜÝÑÄãü° đ ÷ē÷üÄâÑÄȣ 4 HL 2 Ȥ BE] HNX4Z .N 38 #.4Zȩ

4çđçø½ȫ
















.8 NHZ















HL# . NE8 EL -ôē÷üÑ°ã -çâ°ãÀÄô
8Àôçđ·ę þÝȩ XÑÄÛ÷Ü° Ƶƻ Ȥ ƸƻɎƷƵƺ èô°ęÀęÄ
üÄÝȩȣ ʖƸƼ ƻƻ Ƹƺƻƻ ƷƼƼȤ âç»ÑÝȣ ʖƸƼ ƹƴƶ ƹƶƸ ƺƼƽ
đđđȮâ°ñē÷ĖÜçÝãÄȮñÝ

-('<1( : 32/6&( 08/7Ζ0('Ζ$/1(


12:2&=(61( =$6.$.8-Æ&(


1$-/(36=< 352'8.7 785<67<&=1<




=$35$6=$0< 2' :725.8 '2 1Ζ('=Ζ(/Ζ 2' '2

ZZZ PX]HXPSLRVHQNL SO






&HOHP XWZRU]HQLD 0X]HXP 3ROVNLHM 3LRVHQNL Z 2SROX MHVW SU]HGH ZV]\VWNLP
WUZDĄD RFKURQD NXOWXURZHJR G]LHG]LFWZD QDURGRZHJR L ]ZLÛNV]HQLH UROL SROVNLHM &(1< %Ζ/(7•:
SLRVHQNL Z GLDORJX PLÛG]\NXOWXURZ\P QD U]HF] SURPRFML PLDVWD L SRGQLHVLHQLD MHJR
DWUDNF\MQRĝFL WXU\VW\F]QHM 2SROH MDNR ȌVWROLFD SROVNLHM SLRVHQNLȋ ] WUDG\FMDPL SRQDG ȏ QRUPDOQ\ Ȃ ]Ą ȏ XOJRZ\ Ȃ ]Ą ȏ JUXSRZ\ Ȃ ]Ą
F]WHUG]LHVWROHWQLHM KLVWRULL .UDMRZHJR )HVWLZDOX 3ROVNLHM 3LRVHQNL MHVW QDMOHSV]\P ȏ URG]LQQ\ Ȃ ]Ą GRURVĄ\FK G]LHFL
PLHMVFHP GR SRZVWDQLD LQVW\WXFML ]DMPXMÇFHM VLÛ JURPDG]HQLHP NDWDORJRZDQLHP %LOHW\ PRJÇ 3DĆVWZR NXSLÉ
NRQVHUZRZDQLHP GLJLWDOL]RZDQLHP QDXNRZ\P RSUDFRZ\ZDQLHP L XGRVWÛSQLDQLHP
] ȏ Z NDVDFK 1&33 Z $PȴWHDWU]H
]ELRUµZ GRW\F]ÇF\FK SROVNLHM SLRVHQNL 3RWU]HED ]DMÛFLD VLÛ GRURENLHP SROVNLFK ELRUµZ GRW\F]ÇF\FK SROVNLHM SLRVHQNL 3RWU]HED ]DMÛFLD VLÛ GRURENLHP SROVNLFK
SLRVHQHN NWµUH SRVLDGDMÇ RJURPQH QLH GR NRĆFD ]EDGDQH ]DVRE\ ȏQD VWURQLH ZZZ ELOHW\ PX]HXPSLRVHQNL SO

MHVW SU]HGVLÛZ]LÛFLHP ZDľQ\P SU]HGH ZV]\VWNLP E\ ]DFKRZDÉ WHQ ERJDW\ FHQQ\ %LOHW\ XOJRZH VÇ ZDľQH ZUD] ] GRNXPHQWHP SRWZLHUG]DMÇF\P XSRZDľQLHQLH GR ]QLľNL
L LQWHUHVXMÇF\ PDWHULDĄ GOD SU]\V]Ą\FK SRNROHĆ








































08=(80 32/6.Ζ(- 3Ζ26(1.Ζ

_ ZZZ PX]HXPSLRVHQNL SO _ PX]HXP#PX]HXPSLRVHQNL SO
XO 3LDVWRZVND $ 2SROH $PȴWHDWU ZHMĝFLH RG XO %DUOLFNLHJR

-('<1( : 32/6&( 08/7Ζ0('Ζ$/1(


12:2&=(61( =$6.$.8-Æ&(


1$-/(36=< 352'8.7 785<67<&=1<




=$35$6=$0< 2' :725.8 '2 1Ζ('=Ζ(/Ζ 2' '2

ZZZ PX]HXPSLRVHQNL SO






&HOHP XWZRU]HQLD 0X]HXP 3ROVNLHM 3LRVHQNL Z 2SROX MHVW SU]HGH ZV]\VWNLP
WUZDĄD RFKURQD NXOWXURZHJR G]LHG]LFWZD QDURGRZHJR L ]ZLÛNV]HQLH UROL SROVNLHM &(1< %Ζ/(7•:
SLRVHQNL Z GLDORJX PLÛG]\NXOWXURZ\P QD U]HF] SURPRFML PLDVWD L SRGQLHVLHQLD MHJR
DWUDNF\MQRĝFL WXU\VW\F]QHM 2SROH MDNR ȌVWROLFD SROVNLHM SLRVHQNLȋ ] WUDG\FMDPL SRQDG ȏ QRUPDOQ\ Ȃ ]Ą ȏ XOJRZ\ Ȃ ]Ą ȏ JUXSRZ\ Ȃ ]Ą
F]WHUG]LHVWROHWQLHM KLVWRULL .UDMRZHJR )HVWLZDOX 3ROVNLHM 3LRVHQNL MHVW QDMOHSV]\P ȏ URG]LQQ\ Ȃ ]Ą GRURVĄ\FK G]LHFL
PLHMVFHP GR SRZVWDQLD LQVW\WXFML ]DMPXMÇFHM VLÛ JURPDG]HQLHP NDWDORJRZDQLHP %LOHW\ PRJÇ 3DĆVWZR NXSLÉ
NRQVHUZRZDQLHP GLJLWDOL]RZDQLHP QDXNRZ\P RSUDFRZ\ZDQLHP L XGRVWÛSQLDQLHP
] ȏ Z NDVDFK 1&33 Z $PȴWHDWU]H
]ELRUµZ GRW\F]ÇF\FK SROVNLHM SLRVHQNL 3RWU]HED ]DMÛFLD VLÛ GRURENLHP SROVNLFK ELRUµZ GRW\F]ÇF\FK SROVNLHM SLRVHQNL 3RWU]HED ]DMÛFLD VLÛ GRURENLHP SROVNLFK
SLRVHQHN NWµUH SRVLDGDMÇ RJURPQH QLH GR NRĆFD ]EDGDQH ]DVRE\ ȏQD VWURQLH ZZZ ELOHW\ PX]HXPSLRVHQNL SO

MHVW SU]HGVLÛZ]LÛFLHP ZDľQ\P SU]HGH ZV]\VWNLP E\ ]DFKRZDÉ WHQ ERJDW\ FHQQ\ %LOHW\ XOJRZH VÇ ZDľQH ZUD] ] GRNXPHQWHP SRWZLHUG]DMÇF\P XSRZDľQLHQLH GR ]QLľNL
L LQWHUHVXMÇF\ PDWHULDĄ GOD SU]\V]Ą\FK SRNROHĆ








































08=(80 32/6.Ζ(- 3Ζ26(1.Ζ

_ ZZZ PX]HXPSLRVHQNL SO _ PX]HXP#PX]HXPSLRVHQNL SO
XO 3LDVWRZVND $ 2SROH $PȴWHDWU ZHMĝFLH RG XO %DUOLFNLHJR

-('<1( : 32/6&( 08/7Ζ0('Ζ$/1(


12:2&=(61( =$6.$.8-Æ&(


1$-/(36=< 352'8.7 785<67<&=1<




=$35$6=$0< 2' :725.8 '2 1Ζ('=Ζ(/Ζ 2' '2

ZZZ PX]HXPSLRVHQNL SO






0DULD 6DGRZVND SRSURZDG]LĄD 0DĄÇ $NDGHPLÛ 3LRVHQNL
$QQD :\V]NRQL Z 0DĄHM $NDGHPLL 3LRVHQNL
0DULD 6DGRZVND WR SROVND SLRVHQNDUND Z\NRQXMÇFD PX]\NÛ MD]] SRS IXQN

: SRQLHG]LDĄHN NZLHWQLD JRĝFLHP 0DĄHM $NDGHPLL 3LRVHQNL EÛG]LH $QQD L HOHNWURQLF]QÇ D WDNľH VFHQDU]\VWND L UHľ\VHU ȴOPRZ\ 0D QD NRQFLH G]LHZLÛÉ VRORZ\FK
:\V]NRQL ZRNDOLVWND L NRPSR]\WRUND QLHJG\ĝ ]ZLÇ]DQD ] ]HVSRĄHP Ȍă]\ȋ SĄ\W P LQ 7ULEXWH WR .RPHGD ]ĄRWD SĄ\WD L Z SHĄQL DXWRUVNÇ Ȍ6SLV WUHĝFLȋ -HM HWLXGD
IDEXODUQD SW Ȍ6NU]\GĄDȋ SRND]\ZDQD E\ĄD QD PLÛG]\QDURGRZ\FK IHVWLZDODFK
$UW\VWFH EÛG]LH WRZDU]\V]\Ą JRVSRGDU] PX]\F]Q\ ΖJRU 3U]HELQGRZVNL : SURJUDPLH ȴOPRZ\FK P LQ Z 0RVNZLH 7DMSHM %RORQLL %DUFHORQLH 6WDPEXOH L 3DU\ľX
PX]\F]QH ]DMÛFLD GOD G]LHFL Z ZLHNX SU]HGV]NROQ\P L ZF]HVQRV]NROQ\P D WDNľH
PLQLNRQFHUW GOD QDMPĄRGV]\FK 2SRODQ 0 0DULD 6DGRZVND E\ĄD JRĝFLHP 0DĄHM $NDGHPLL 3LRVHQNL PDUFD $UW\VWND ZUD]
] JRVSRGDU]HP PX]\F]Q\P ΖJRUHP 3U]HELQGRZVNLP ]DSURVLOL G]LHFL QD QLH]Z\NĄH ZDUV]WDW\
PX]\F]QH SRGF]DV NWµU\FK ZVSµOQLH ĝSLHZDOL DOH SU]HGH ZV]\VWNLP GREU]H VLÛ EDZLOL










































08=(80 32/6.Ζ(- 3Ζ26(1.Ζ

_ ZZZ PX]HXPSLRVHQNL SO _ PX]HXP#PX]HXPSLRVHQNL SO
XO 3LDVWRZVND $ 2SROH $PȴWHDWU ZHMĝFLH RG XO %DUOLFNLHJR

-('<1( : 32/6&( 08/7Ζ0('Ζ$/1(


12:2&=(61( =$6.$.8-Æ&(


1$-/(36=< 352'8.7 785<67<&=1<




=$35$6=$0< 2' :725.8 '2 1Ζ('=Ζ(/Ζ 2' '2

ZZZ PX]HXPSLRVHQNL SO






0DULD 6DGRZVND SRSURZDG]LĄD 0DĄÇ $NDGHPLÛ 3LRVHQNL
$QQD :\V]NRQL Z 0DĄHM $NDGHPLL 3LRVHQNL
0DULD 6DGRZVND WR SROVND SLRVHQNDUND Z\NRQXMÇFD PX]\NÛ MD]] SRS IXQN

: SRQLHG]LDĄHN NZLHWQLD JRĝFLHP 0DĄHM $NDGHPLL 3LRVHQNL EÛG]LH $QQD L HOHNWURQLF]QÇ D WDNľH VFHQDU]\VWND L UHľ\VHU ȴOPRZ\ 0D QD NRQFLH G]LHZLÛÉ VRORZ\FK
:\V]NRQL ZRNDOLVWND L NRPSR]\WRUND QLHJG\ĝ ]ZLÇ]DQD ] ]HVSRĄHP Ȍă]\ȋ SĄ\W P LQ 7ULEXWH WR .RPHGD ]ĄRWD SĄ\WD L Z SHĄQL DXWRUVNÇ Ȍ6SLV WUHĝFLȋ -HM HWLXGD
IDEXODUQD SW Ȍ6NU]\GĄDȋ SRND]\ZDQD E\ĄD QD PLÛG]\QDURGRZ\FK IHVWLZDODFK
$UW\VWFH EÛG]LH WRZDU]\V]\Ą JRVSRGDU] PX]\F]Q\ ΖJRU 3U]HELQGRZVNL : SURJUDPLH ȴOPRZ\FK P LQ Z 0RVNZLH 7DMSHM %RORQLL %DUFHORQLH 6WDPEXOH L 3DU\ľX
PX]\F]QH ]DMÛFLD GOD G]LHFL Z ZLHNX SU]HGV]NROQ\P L ZF]HVQRV]NROQ\P D WDNľH
PLQLNRQFHUW GOD QDMPĄRGV]\FK 2SRODQ 0 0DULD 6DGRZVND E\ĄD JRĝFLHP 0DĄHM $NDGHPLL 3LRVHQNL PDUFD $UW\VWND ZUD]
] JRVSRGDU]HP PX]\F]Q\P ΖJRUHP 3U]HELQGRZVNLP ]DSURVLOL G]LHFL QD QLH]Z\NĄH ZDUV]WDW\
PX]\F]QH SRGF]DV NWµU\FK ZVSµOQLH ĝSLHZDOL DOH SU]HGH ZV]\VWNLP GREU]H VLÛ EDZLOL










































08=(80 32/6.Ζ(- 3Ζ26(1.Ζ

_ ZZZ PX]HXPSLRVHQNL SO _ PX]HXP#PX]HXPSLRVHQNL SO
XO 3LDVWRZVND $ 2SROH $PȴWHDWU ZHMĝFLH RG XO %DUOLFNLHJR









+SP&S\ 1 \


&3-7/3 13&-02) (0% (>-)'- 3 ;=1 1 < 1




&SMWOE QSFMPRI M WXEGNSREVRI HPE TV^IHW^OSPM M W^O·ă




+SP&S\ 1 \ &%1&-2-



&3-7/3 13&-02) (0% 46>)(7>/30%/—; 3 ;=1 < 1



+SP&S\ 1 \ &%1&-2- NIWX XS FSMWOS QSFMPRI
+SP&S\ 1 [ [IVWNM FI^ FERH [ QMINWGI OX¶V]GL
^EQSRXS[ERI ^SWXEĂ] WMEXOM WTIĂRMENÈGI JYROGNÜ +SP&S\ 1 XS FSMWOE QSFMPRI TV^IRSęRI TV^I^REG^SRI HPE H^MIGM [ [MIOY PEX +SP&S\ 1 \ NIWX FSMWOMIQ
TMĂOSĂETY 7]WXIQ TVSŶPM EPYQMRMS[]GL WMEXIO QSFMPR]Q ^ETVSNIOXS[ER]Q HS Yĺ]XOS[ERME TV^I^ H^MIGM [ [MIOY PEX .IWX XS W]WXIQ FERH M TVSŶPM
TSPMTVST]PIRS[]GL SVE^ KYQS[]GL SFGMÈĺRMO¶[ EPYQMRMS[]GL X[SV^ÈG]GL TVSWXÈ OSRWXVYOGNÜ K[EVERXYNÈGÈ W^]FOM M FI^TMIG^R] QSRXEĺ M HIQSRXEĺ QE\
X[SV^] TVSWXÈ OSRWXVYOGNÜ K[EVERXYNÈGÈ W^]FOM M QMRYX +SP&S\ 1 [ OV¶XOMQ G^EWMI TV^IOW^XEĂGM ^[]OĂÈ TS[MIV^GLRMÜ [ FSMWOS WTSVXS[I 1SFMPRI FSMWOE +SP&S\
FI^TMIG^R] QSRXEĺ M HIQSRXEĺ +SP&S\ 1 \ 1 [ HPE H^MIGM YQSĺPM[MENÈ TVS[EH^IRMI ^ENÜÊ SK¶PRSVS^[SNS[]GL [ STEVGMY RMI X]POS S IPIQIRX] TMĂOM RSĺRIN
&%1&-2-%1&-2- [ OV¶XOMQ G^EWMI TV^IOW^XEĂGM TS[MIV
& EPI XEOĺI OSW^]O¶[OM YRMLSOINE QMRM XIRMWE MXT
^GLRMÜ OSVXY WEPM KMQREWX]G^RIN G^] FSMWOE [
[]H^MIPSRI QMRM FSMWOS YĂEX[MENÈGI TVS[EH^IRMI
^ENÜÊ WTSVXS[]GL ^ TV^IHW^OSPEOEQM [ JSVQMI +SP&S\ 7 &%1&-2- \
^EFE[] ^ TMĂOEQM

&3-7/3 78%'.32%62) (0% (>-)'- 3 ;=1 < 1
+SP&S\ 1 \ &%1&-2- 4PYW




&3-7/3 13&-02) (0% 46>)(7>/30%/—; 3 ;=1 < 1


+SP&S\ 1 \ &%1&-2- 4PYW NIWX XS FSMWOS QS
FMPRI +SP&S\ 1 [ [IVWNM ^ FERHEQM X]POS TV^]
FVEQOEGL RE SFY OV¶XW^]GL FSOEGL FSMWOE 2E
HĂYĺW^]GL FSOEGL FSMWOE FERH] RMI []WXÜTYNÈ E [
MGL QMINWGI ^EQSRXS[ERI ^SWXEĂ] WMEXOM WTIĂRMENÈGI
JYROGNÜ TMĂOSĂETY 7]WXIQ TVSŶPM EPYQMRMS[]GL
WMEXIO TSPMTVST]PIRS[]GL SVE^ KYQS[]GL SF
GMÈĺRMO¶[ X[SV^] TVSWXÈ OSRWXVYOGNÜ K[EVERXYNÈGÈ
W^]FOM M FI^TMIG^R] QSRXEĺ M HIQSRXEĺ +SP&S\ 1 +SP&S\ 7 &%1&-2- XS FSMWOE WXEGNSREVRI +SP&S\ 7 [ [IVWNM HPE H^MIGM [ [MIOY TV^IHW^OSPR]Q M
\ &%1&-2- 4PYW [ OV¶XOMQ G^EWMI TV^IOW^XEĂGM [G^IWRSW^OSPRR]Q &SMWOE +SP&S\ 7 &%1&-2- WÈ MHIEPR]Q SFMIOXIQ WTSVXS[S VIOVIEG]NR]Q HS
TS[MIV^GLRMÜ OSVXY WEPM KMQREWX]G^RIN G^] FSMWOE ^EQSRXS[ERME RE XIVIRMI TV^IHW^OSPM M W^O¶Ă TSHWXE[S[]GL SVE^ NEOS Y^YTIĂRMIRMI TPEG¶[ ^EFE[ RE
[ []H^MIPSRI QMRM FSMWOS YĂEX[MENÈGI TVS[EH^IRMI SWMIHPEGL [ TEVOEGL RE XIVIREGL VIOVIEG]NR]GL SVE^ [ SęVSHOEGL []TSG^]ROS[]GL
^ENÜÊ WTSVXS[]GL ^ TV^IHW^OSPEOEQM [ JSVQMI
^EFE[] ^ TMĂOEQM



7OSRXEOXYN WMÜ ^ REQM
)2)6+= 4%682)6 &SKHER +VEPE
6S^ĂSKM Ę[MIFSH^MR
) QEMP WOPIT$KSPFS\ TP [[[ KSPFS\ TP

+SP&S\ 1 \


&3-7/3 13&-02) (0% (>-)'- 3 ;=1 1 < 1




&SMWOE QSFMPRI M WXEGNSREVRI HPE TV^IHW^OSPM M W^O·ă




+SP&S\ 1 \ &%1&-2-



&3-7/3 13&-02) (0% 46>)(7>/30%/—; 3 ;=1 < 1



+SP&S\ 1 \ &%1&-2- NIWX XS FSMWOS QSFMPRI
+SP&S\ 1 [ [IVWNM FI^ FERH [ QMINWGI OX¶V]GL
^EQSRXS[ERI ^SWXEĂ] WMEXOM WTIĂRMENÈGI JYROGNÜ +SP&S\ 1 XS FSMWOE QSFMPRI TV^IRSęRI TV^I^REG^SRI HPE H^MIGM [ [MIOY PEX +SP&S\ 1 \ NIWX FSMWOMIQ
TMĂOSĂETY 7]WXIQ TVSŶPM EPYQMRMS[]GL WMEXIO QSFMPR]Q ^ETVSNIOXS[ER]Q HS Yĺ]XOS[ERME TV^I^ H^MIGM [ [MIOY PEX .IWX XS W]WXIQ FERH M TVSŶPM
TSPMTVST]PIRS[]GL SVE^ KYQS[]GL SFGMÈĺRMO¶[ EPYQMRMS[]GL X[SV^ÈG]GL TVSWXÈ OSRWXVYOGNÜ K[EVERXYNÈGÈ W^]FOM M FI^TMIG^R] QSRXEĺ M HIQSRXEĺ QE\
X[SV^] TVSWXÈ OSRWXVYOGNÜ K[EVERXYNÈGÈ W^]FOM M QMRYX +SP&S\ 1 [ OV¶XOMQ G^EWMI TV^IOW^XEĂGM ^[]OĂÈ TS[MIV^GLRMÜ [ FSMWOS WTSVXS[I 1SFMPRI FSMWOE +SP&S\
FI^TMIG^R] QSRXEĺ M HIQSRXEĺ +SP&S\ 1 \ 1 [ HPE H^MIGM YQSĺPM[MENÈ TVS[EH^IRMI ^ENÜÊ SK¶PRSVS^[SNS[]GL [ STEVGMY RMI X]POS S IPIQIRX] TMĂOM RSĺRIN
&%1&-2-%1&-2- [ OV¶XOMQ G^EWMI TV^IOW^XEĂGM TS[MIV
& EPI XEOĺI OSW^]O¶[OM YRMLSOINE QMRM XIRMWE MXT
^GLRMÜ OSVXY WEPM KMQREWX]G^RIN G^] FSMWOE [
[]H^MIPSRI QMRM FSMWOS YĂEX[MENÈGI TVS[EH^IRMI
^ENÜÊ WTSVXS[]GL ^ TV^IHW^OSPEOEQM [ JSVQMI +SP&S\ 7 &%1&-2- \
^EFE[] ^ TMĂOEQM

&3-7/3 78%'.32%62) (0% (>-)'- 3 ;=1 < 1
+SP&S\ 1 \ &%1&-2- 4PYW




&3-7/3 13&-02) (0% 46>)(7>/30%/—; 3 ;=1 < 1


+SP&S\ 1 \ &%1&-2- 4PYW NIWX XS FSMWOS QS
FMPRI +SP&S\ 1 [ [IVWNM ^ FERHEQM X]POS TV^]
FVEQOEGL RE SFY OV¶XW^]GL FSOEGL FSMWOE 2E
HĂYĺW^]GL FSOEGL FSMWOE FERH] RMI []WXÜTYNÈ E [
MGL QMINWGI ^EQSRXS[ERI ^SWXEĂ] WMEXOM WTIĂRMENÈGI
JYROGNÜ TMĂOSĂETY 7]WXIQ TVSŶPM EPYQMRMS[]GL
WMEXIO TSPMTVST]PIRS[]GL SVE^ KYQS[]GL SF
GMÈĺRMO¶[ X[SV^] TVSWXÈ OSRWXVYOGNÜ K[EVERXYNÈGÈ
W^]FOM M FI^TMIG^R] QSRXEĺ M HIQSRXEĺ +SP&S\ 1 +SP&S\ 7 &%1&-2- XS FSMWOE WXEGNSREVRI +SP&S\ 7 [ [IVWNM HPE H^MIGM [ [MIOY TV^IHW^OSPR]Q M
\ &%1&-2- 4PYW [ OV¶XOMQ G^EWMI TV^IOW^XEĂGM [G^IWRSW^OSPRR]Q &SMWOE +SP&S\ 7 &%1&-2- WÈ MHIEPR]Q SFMIOXIQ WTSVXS[S VIOVIEG]NR]Q HS
TS[MIV^GLRMÜ OSVXY WEPM KMQREWX]G^RIN G^] FSMWOE ^EQSRXS[ERME RE XIVIRMI TV^IHW^OSPM M W^O¶Ă TSHWXE[S[]GL SVE^ NEOS Y^YTIĂRMIRMI TPEG¶[ ^EFE[ RE
[ []H^MIPSRI QMRM FSMWOS YĂEX[MENÈGI TVS[EH^IRMI SWMIHPEGL [ TEVOEGL RE XIVIREGL VIOVIEG]NR]GL SVE^ [ SęVSHOEGL []TSG^]ROS[]GL
^ENÜÊ WTSVXS[]GL ^ TV^IHW^OSPEOEQM [ JSVQMI
^EFE[] ^ TMĂOEQM



7OSRXEOXYN WMÜ ^ REQM
)2)6+= 4%682)6 &SKHER +VEPE
6S^ĂSKM Ę[MIFSH^MR
) QEMP WOPIT$KSPFS\ TP [[[ KSPFS\ TP