MP Micro

4V]KMREPRI NIWX RENPITW^I
























































[[[ LYPENRSKMQMGVS TP

WOPIT%LYPENRSKMQMGVS TP

2] G^]PM 2MGVS 5SPWOE Ƴ ǻVQE ,9/&0& M NIN [WT¾ēTVEGS[RMG]
4H VSOY NIWXIĮQ] SǻGNEPR]Q TSPWOMQ H]WXV]FYXSVIQ W^[ENGEVWOMIN
ǻVQ] 2MGVS 2SFMPMX] TVSHYGIRXE Wē]RR]GL 2MRM 2MGVS M 2E\M 2MGVS M TSREH
M
MRRR]GL VSH^EN¾[ LYPENR¾K XV^] M H[YOSēS[]GL 4JIVYNIQ] LYPENRSKM HPE GEēIN
VSH^MR] HPE VSG^R]GL QEPYGL¾[ M HPE XEXYWM¾[ Q [^VSWXY -YPENRSKM XV^]OSēS[I

HPE H^MIGM SH VSOY ŏ]GME M HPE HSVSWē]GL -YPENRSKM H[YOSēS[I SH EPYQMRMS[]GL
TVMXI TS []VEǻRS[ERI 2MGVS +PI\ &MV RE TSQTS[ER]GL OSēEGL M TSHIWXIQ
47=,.3&13* /* 8 3&/1*5 >* []OSRER]Q ^ QMIW^EROM HVI[RE M [ē¾ORE W^OPERIKS & RE HIWIV YRMOEPRI 2MGVS

1YKKEKI LYPENRSKE ^ [EPM^OÒ OX¾VE ^VI[SPYGNSRM^S[EēE TSHV¾ŏI WEQSPSXIQ
>ETVEW^EQ] HS Į[MEXE 2MGVS





























































;&7 >&;& 91 ;.ĭ3.4;& 140
8*1

[[[ LYPENRSKMQMGVS TP



WOPIT%LYPENRSKMQMGVS TP

2] G^]PM 2MGVS 5SPWOE Ƴ ǻVQE ,9/&0& M NIN [WT¾ēTVEGS[RMG]
4H VSOY NIWXIĮQ] SǻGNEPR]Q TSPWOMQ H]WXV]FYXSVIQ W^[ENGEVWOMIN
ǻVQ] 2MGVS 2SFMPMX] TVSHYGIRXE Wē]RR]GL 2MRM 2MGVS M 2E\M 2MGVS M TSREH
M
MRRR]GL VSH^EN¾[ LYPENR¾K XV^] M H[YOSēS[]GL 4JIVYNIQ] LYPENRSKM HPE GEēIN
VSH^MR] HPE VSG^R]GL QEPYGL¾[ M HPE XEXYWM¾[ Q [^VSWXY -YPENRSKM XV^]OSēS[I

HPE H^MIGM SH VSOY ŏ]GME M HPE HSVSWē]GL -YPENRSKM H[YOSēS[I SH EPYQMRMS[]GL
TVMXI TS []VEǻRS[ERI 2MGVS +PI\ &MV RE TSQTS[ER]GL OSēEGL M TSHIWXIQ
47=,.3&13* /* 8 3&/1*5 >* []OSRER]Q ^ QMIW^EROM HVI[RE M [ē¾ORE W^OPERIKS & RE HIWIV YRMOEPRI 2MGVS

1YKKEKI LYPENRSKE ^ [EPM^OÒ OX¾VE ^VI[SPYGNSRM^S[EēE TSHV¾ŏI WEQSPSXIQ
>ETVEW^EQ] HS Į[MEXE 2MGVS





























































;&7 >&;& 91 ;.ĭ3.4;& 140
8*1

[[[ LYPENRSKMQMGVS TP



WOPIT%LYPENRSKMQMGVS TP

–—š·–” ‘š ¤‘NJ



¸¯·•—™£·°




.ORFNL WR QDMVWDUV]D L SUDZGRSRGREQLH QDMZDēQLHMV]D ]DEDZND Z RNUHVLH
UR]ZRMX G]LHFND =DU´ZQR NORFNL ] GUHZQD /HJR MDN L NORFNL PDJQHW\F]QH
SU]\F]\QLDMÆ VLÔ GR UR]ZRMX PRWRU\NL NUHDW\ZQRþFL L IDQWD]ML G]LHFL
&]\ ZLHG]LHOL 3DìVWZR ēH ]Z\NêH ]DEDZNL W\SX NORFNL PDMÆ OHSV]\ ZSê\Z QD
UR]Z´M G]LHFL QLē ]DEDZNL HOHNWURQLF]QH NW´UH SR QDFLþQLÔFLX JX]LND Z\GDMÆ
GđZLÔNL MHēGēÆ OXE SU]HPLHV]F]DMÆ VLÔ"















͏ Í$

TLMFQ!BJOTUFJO QM

–—š·–” ‘š ¤‘NJ



¸¯·•—™£·°




.ORFNL WR QDMVWDUV]D L SUDZGRSRGREQLH QDMZDēQLHMV]D ]DEDZND Z RNUHVLH
UR]ZRMX G]LHFND =DU´ZQR NORFNL ] GUHZQD /HJR MDN L NORFNL PDJQHW\F]QH
SU]\F]\QLDMÆ VLÔ GR UR]ZRMX PRWRU\NL NUHDW\ZQRþFL L IDQWD]ML G]LHFL
&]\ ZLHG]LHOL 3DìVWZR ēH ]Z\NêH ]DEDZNL W\SX NORFNL PDMÆ OHSV]\ ZSê\Z QD
UR]Z´M G]LHFL QLē ]DEDZNL HOHNWURQLF]QH NW´UH SR QDFLþQLÔFLX JX]LND Z\GDMÆ
GđZLÔNL MHēGēÆ OXE SU]HPLHV]F]DMÆ VLÔ"















͏ Í$

TLMFQ!BJOTUFJO QM

,-0$,* ."(/&5:$;/&


¸œš‘Ÿ–ž£ "*/45&*/ #6*-%&3


=HVWDZ ]DZLHUD HOHPHQW´Z
[ NORFHN NZDGUDWRZ\ [ NORFHN
$LQVWHLQ WR NORFNL GR ]DGDì VSHFMDOQ\FK ']LÔNL QLHRGS\FKDMÆF\P VLÔ PDJQHVRP WU´MNÆWQ\ RUD] [ NORFHN SURVWRNÆWQ\ Z NRORU]H
NORFNL PDMÆ PDJLF]QÆ PRF SU]\FLÆJDQLD VLÔ ] NDēGHM VWURQ\ 1LH LVWQLHMÆ WX ēDGQH ē´êW\P F]HUZRQ\P QLHELHVNLP RUD] ]LHORQ\P
UHJXê\ ]DVDG\ LQVWUXNFMH EXGRZ\ -HG\Q\P RJUDQLF]HQLHP MHVW NUHDW\ZQRþÈ
$,167(,1 G\GDNW\F]QLH ZDUWRþFLRZD ]DEDZND >Ă

:V]\VWNLH SURGXNW\ $,167(,1 SRVLDGDMÆ FHUW\ILNDW &( RUD] 79 $XVWULD
SRWZLHUG]DMÆF\ ]JRGQRþÈ ] HXURSHMVNÆ QRUPÆ EH]SLHF]HìVWZD (1

:\SURGXNRZDQR Z $XVWULL 3URGXNW SU]H]QDF]RQ\ GOD G]LHFL RG URNX ē\FLD ,-0$,* ."(/&5:$;/&

"*/45&*/ ,*("4&5

=HVWDZ ]DZLHUD HOHPHQW\
[ NORFHN NZDGUDWRZ\ RUD] [ NORFHN
WU´MNÆWQ\ Z NRORU]H F]HUZRQ\P ]LHORQ\P
ē´êW\P ELDê\P RUD] QLHELHVNLP

=HVWDZ ]DZLHUD HOHPHQW´Z >Ă
[ NORFHN NZDGUDWRZ\ RUD] [ NORFHN
WU´MNÆWQ\ Z NRORU]H ē´êW\P RUD] F]HUZRQ\P


͏ Í$
>Ă






,-0$,* ."(/&5:$;/&

"*/45&*/ $3&"503


=HVWDZ ]DZLHUD HOHPHQWyZ
[ NORFHN NZDGUDWRZ\ RUD] [ NORFHN
WUyMNąWQ\ Z NRORU]H ĪyáW\P RUD] F]HUZRQ\P


>Ă





,-0$,* ."(/&5:$;/&

"*/45&*/ "3$)*5&$5


=HVWDZ ]DZLHUD HOHPHQW´Z
[ NORFHN NZDGUDWRZ\ RUD] [ NORFHN
WU´MNÆWQ\ Z NRORU]H ē´êW\P ]LHORQ\P RUD] F]HUZRQ\P


>Ă

,-0$,* ."(/&5:$;/&


¸œš‘Ÿ–ž£ "*/45&*/ #6*-%&3


=HVWDZ ]DZLHUD HOHPHQW´Z
[ NORFHN NZDGUDWRZ\ [ NORFHN
$LQVWHLQ WR NORFNL GR ]DGDì VSHFMDOQ\FK ']LÔNL QLHRGS\FKDMÆF\P VLÔ PDJQHVRP WU´MNÆWQ\ RUD] [ NORFHN SURVWRNÆWQ\ Z NRORU]H
NORFNL PDMÆ PDJLF]QÆ PRF SU]\FLÆJDQLD VLÔ ] NDēGHM VWURQ\ 1LH LVWQLHMÆ WX ēDGQH ē´êW\P F]HUZRQ\P QLHELHVNLP RUD] ]LHORQ\P
UHJXê\ ]DVDG\ LQVWUXNFMH EXGRZ\ -HG\Q\P RJUDQLF]HQLHP MHVW NUHDW\ZQRþÈ
$,167(,1 G\GDNW\F]QLH ZDUWRþFLRZD ]DEDZND >Ă

:V]\VWNLH SURGXNW\ $,167(,1 SRVLDGDMÆ FHUW\ILNDW &( RUD] 79 $XVWULD
SRWZLHUG]DMÆF\ ]JRGQRþÈ ] HXURSHMVNÆ QRUPÆ EH]SLHF]HìVWZD (1

:\SURGXNRZDQR Z $XVWULL 3URGXNW SU]H]QDF]RQ\ GOD G]LHFL RG URNX ē\FLD ,-0$,* ."(/&5:$;/&

"*/45&*/ ,*("4&5

=HVWDZ ]DZLHUD HOHPHQW\
[ NORFHN NZDGUDWRZ\ RUD] [ NORFHN
WU´MNÆWQ\ Z NRORU]H F]HUZRQ\P ]LHORQ\P
ē´êW\P ELDê\P RUD] QLHELHVNLP

=HVWDZ ]DZLHUD HOHPHQW´Z >Ă
[ NORFHN NZDGUDWRZ\ RUD] [ NORFHN
WU´MNÆWQ\ Z NRORU]H ē´êW\P RUD] F]HUZRQ\P


͏ Í$
>Ă






,-0$,* ."(/&5:$;/&

"*/45&*/ $3&"503


=HVWDZ ]DZLHUD HOHPHQWyZ
[ NORFHN NZDGUDWRZ\ RUD] [ NORFHN
WUyMNąWQ\ Z NRORU]H ĪyáW\P RUD] F]HUZRQ\P


>Ă





,-0$,* ."(/&5:$;/&

"*/45&*/ "3$)*5&$5


=HVWDZ ]DZLHUD HOHPHQW´Z
[ NORFHN NZDGUDWRZ\ RUD] [ NORFHN
WU´MNÆWQ\ Z NRORU]H ē´êW\P ]LHORQ\P RUD] F]HUZRQ\P


>Ă

<#)#&-+

V VQ UGTKC MUKȤʑGM TQ\DWF\CLȤEC EKGMCYQɮȦ ɮYKCVC 7E\ȤEC Y PKGMQPYGPELQPCNP[ URQUȕD E\[NK RQRT\G\ QFRQYKGF\K PC TȕʑPG
R[VCPKC E\CUCOK \CFCYCPG RT\GYTQVPKG C E\CUCOK URTCYKCLȤEG YTCʑGPKG DCPCNP[EJ 6[OE\CUGO Y QFRQYKGF\KCEJ RQLCYKCLȤ
UKȶ PCYGV WUVCNGPKC PCWMQYG \ QUVCVPKEJ NCV RT\GMC\CPG PCRTCYFȶ RT\[UVȶRP[O Lȶ\[MKGO -UKȤʑMK UȤ DQICVQ KNWUVTQYCPG
\FLȶEKCOK T[UWPMCOK UEJGOCVCOK K OCRCOK <CYU\G \CYKGTCLȤ R[VCPKC QFPQU\ȤEG UKȶ FQ PCU\GIQ MTCLW NWD FQMQPCɛ 2QNCMȕY
IF[ʑ UVYQT\[NK LG RQNUE[ CWVQT\[ 0C UGTKȶ UMCFCLȤ UKȶ \CICFMK RT\[TQFPKE\G K OW\[E\PG RT\G\PCE\QPG FNC F\KGEK \G U\MQ[
R
RQFUVCYQYGL QTC\ ƒ\QFUVCYQYGL QTC\ ƒ\[E\PG EJGOKE\PG OCVGOCV[E\PG IGQITCƒE\PG JKUVQT[E\PG K URQTVQYG FNC OQF\KGʑ[ UVCTU\GL

<CICFMK RT\[TQFPKE\G

^ #WVQT ,CEGM 2CYG %[ICP ^ )RUPDW [ PP ^ .KE\DC UVTQP
:\GDZQLFWZR 'HPDUW 6$ G]LDĄD QD U\QNX MXľ RG ODW 6SHFMDOL]XMH VLÛ Z SXEOLNDFMDFK %LRORJLD MHVW G]LHG]LQÇ EOLVNÇ QDP ZV]\VWNLP 2EFXMHP\ ] QLÇ QD FR G]LHĆ FKRFLDľ 7DNľH SRGF]DV
JRWRZDQLD VSU]ÇWDQLD Z GURG]H GR V]NRĄ\ F]\ SUDF\ 2 W\P ľH VÇ WDNľH LQQL PLHV]NDĆF\ QDV]HJR GRPX
NDUWRJUDILF]Q\FK WXU\VW\F]Q\FK KLVWRU\F]Q\FK L V]NROQ\FK : QDV]HM UHGDNFML SRZVWDĄ\ ĝZLDGF]\ FKRFLDľE\ SDMÛF]\QD Z URJX SRNRMX =LHPLD MHVW ]GRPLQRZDQD SU]H] OXG]L $OH ERJDFWZR ĝZLDWD
DXWRUVNLH PDS\ DWODV\ L NVLÇľNL HGXNDF\MQH .RQVXOWXMHP\ MH ] IDFKRZFDPL GEDP\ Rľ\ZLRQHJR MHVW RJURPQH 3RPLPR QLHXVWDQQHJR SRVWÛSX WHFKQLNL L EDGDĆ QDXNRZ\FK QDGDO QLH XPLHP\
R HNVSRQRZDQLH SROVNLFK GRNRQDĆ XVWDOLÉ OLF]E\ JDWXQNµZ ]DPLHV]NXMÇF\FK QDV]Ç SODQHWÛ 3R]QDZDQLH ZDUWR UR]SRF]ÇÉ RG QDMEOLľV]HJR
RWRF]HQLD F]\OL RG URĝOLQ L ]ZLHU]ÇW ]DPLHV]NXMÇF\FK QDV]H ĄÇNL ODV\ SROD U]HNL L MH]LRUD : W\P ̰
L Z SR]QDQLX JDWXQNµZ ľ\MÇF\FK GDOHNR ̰ SRPRľH WD NVLÇľND = QLHM WDNľH PRľQD VLÛ ZLHOH GRZLHG]LHÉ
7\P UD]HP SURSRQXMHP\ 3DĆVWZX NVLÇľNL PDS\ L SRGNĄDGNL UR]EXG]DMÇFH FLHNDZRĝÉ R
R QDV VDP QDV VDP\FK ̰ R JDWXQNX OXG]NLP
L SURPXMÇFH DNW\ZQRĝÉ ZĝUµG G]LHFL L PĄRG]LHľ\ RUD] SODQV]H NWµUH ̰ PDP\ QDG]LHMÛ ̰
SRPRJÇ Z SRNRQDQLX SHZQ\FK WUXGQRĝFL XF]QLRP SLHUZV]\FK NODV V]NRĄ\ SRGVWDZRZHM <CICFMK OW\[E\PG

^ #WVQT ,QCPPC 1NE\[M ^ )RUPDW [ PP ^ .KE\DC UVTQP
= 0X]\NÇ PRľH E\É ZV]\VWNR : V]XPLH RWDF]DMÇF\FK QDV ]HZV]ÇG GļZLÛNµZ SU]HVWDOLĝP\ MXľ QD QLH
=HVSµĄ UHGDNF\MQ\ 'HPDUW 6$
UHDJRZDÉ =RERMÛWQLHOLĝP\ QDZHW QD SLÛNQH EU]PLHQLD 0X]\NL RF]\ZLĝFLH QDMOHSLHM VĄXFKDÉ DOH ZDUWR WHľ
R QLHM PµZLÉ L SR]QDZDÉ MHM NRU]HQLH VW\OH WZµUFµZ RUD] LFK LQVSLUDFMH 7HPX ZĄDĝQLH VĄXľ\ SLÛNQLH
]LOXVWURZDQ\ ]ELµU ]DJDGHN PX]\F]Q\FK


&\KGEK IQVWLȤ 9KGNMC MUKȶIC RT\GRKUȕY

^ #WVQT #IPKGU\MC )ȕTUMC
+NWUVTCELG /CTKCPPC 1MNGLCM ^ .KE\DC UVTQP
.UHDW\ZQH G]LDĄDQLH L QDXND SRSU]H] ]DEDZÛ MHVW RG GDZQD
VSUDZG]RQ\P SRP\VĄHP ']LHFL JRWXMÇ :LHOND NVLÛJD SU]HSLVµZ
WR SURSR]\FMD ZVSµOQHJR URG]LQQHJR VSÛG]DQLD F]DVX
JZDUDQWXMÇFD GREUÇ ]DEDZÛ VPDF]QH GDQLD D SU]\ RND]ML̿
XF]ÇFD SODQRZDQLD L RUJDQL]DFML
2.#05<' '&7-#%;,0'
VRT\G\PCE\QPG UȤ FNC WE\PKȕY MNCU 2QOQIȤ Y \TQ\WOKGPKW \CICFPKGɛ E\ȶUVQ URTCYKCLȤE[EJ F\KGEKQO MQRQV[ <CYKGTCLȤ
\CTȕYPQ QDTC\QYQ RT\GMC\CPG KPHQTOCELG LCM K \CFCPKC MVȕTG WE\Gɛ OQʑG Y[MQPCȦ UCOQF\KGNPKG &\KȶMK RQMT[EKW HQNKȤ RQ
RNCPU\CEJ OQʑPC RKUCȦ RKUCMKGO C PCUVȶRPKG WUWYCȦ VG \CRKUMK
)RUPDW L SDUDPHWU\ WHFKQLF]QH [ PP GZXVWURQQLH NRORURZH L IROLRZDQH RSUDZLRQH Z PHWDORZH OLVWHZNL ] ]DZLHV]NÇ



2NCPU\C <')#4


1D GZXVWURQQHM NRORURZHM SODQV]\ ]QDMGXMH VLÛ WDUF]D ]HJDURZD GR NWµUHM GRĄÇF]RQR
UXFKRPH ZVND]µZNL : SURVW\ VSRVµE PRFXMH VLÛ MH ]DFLVNLHP 6ĄXľÇ GR SUDNW\F]Q\FK
ÉZLF]HĆ SRVĄXJLZDQLD VLÛ ]HJDUHP ']LHFNR PRľH RGF]\WDÉ XVWDZLRQÇ JRG]LQÛ OXE
EO N
XVWDZLÉ ZVND]µZNL WDN E\ ZVND]\ZDĄ\ NRQNUHWQ\ F]DV 2SUµF] WHJR QD SODQV]\ VÇ
Y Y YFO CVQ R Z SRG]LDOH QD SU]HGSRĄXGQLRZH L SRSRĄXGQLRZH RUD] ZLHOH SUDNW\F]Q\FK ]DGDĆ
T
Z\MDĝQLHQLD GRW\F]ÇFH SRGVWDZRZ\FK HOHPHQWµZ ]HJDUD RGF]\WX PLQXW L JRG]LQ ̰
G

2NCPU\C /01ʐ'0+'


W H O
X O 3 R F ] W \ * G D Ć V N L H M D . V L Û J D U Q L D L Q W H U Q H W R Z D ' ] L D Ą K D Q G O R Z \ 'ZXVWURQQD NRORURZD SODQV]D GRW\F]ÇFD PQRľHQLD Z ]DNUHVLH ]DZLHUD
VXJHVW\ZQH REMDĝQLHQLD ']LHFNR PRľH GRFHQLÉ ľH PQRľHQLH MHVW Z\JRGQLHMV]H QLľ
F]DVRFKĄRQQH GRGDZDQLH ľH MHVW SU]HPLHQQH RUD] ľH WR FR SRZLQQR ]DSDPLÛWDÉ PRľH
:D U V ] D Z D W H O I D N V VSUDZG]LÉ OLF]ÇF NXONL ORGµZ OXE F]HNRODGNL 7D ̺VĄRGND̹ SODQV]D Z\MDĝQLD WHľ MDN
E L X U R K D Q G O R Z H #G H PD U W F R P S O
W H O K W W S V N O H S S R O V N D Q L H ] Z \ N O D S O NRU]\VWDÉ ] WDEOLF]NL PQRľHQLD F]\OL PDFLHU]\ NWµUD EÛG]LH PX F]ÛVWR WRZDU]\V]\ĄD
I D N V V N O H S #S R O V N D Q L H ] Z \ N O D S O Z GDOV]HM HGXNDFML
H PD L O L Q I R #G H PD U W F R P S O

<#)#&-+

V VQ UGTKC MUKȤʑGM TQ\DWF\CLȤEC EKGMCYQɮȦ ɮYKCVC 7E\ȤEC Y PKGMQPYGPELQPCNP[ URQUȕD E\[NK RQRT\G\ QFRQYKGF\K PC TȕʑPG
R[VCPKC E\CUCOK \CFCYCPG RT\GYTQVPKG C E\CUCOK URTCYKCLȤEG YTCʑGPKG DCPCNP[EJ 6[OE\CUGO Y QFRQYKGF\KCEJ RQLCYKCLȤ
UKȶ PCYGV WUVCNGPKC PCWMQYG \ QUVCVPKEJ NCV RT\GMC\CPG PCRTCYFȶ RT\[UVȶRP[O Lȶ\[MKGO -UKȤʑMK UȤ DQICVQ KNWUVTQYCPG
\FLȶEKCOK T[UWPMCOK UEJGOCVCOK K OCRCOK <CYU\G \CYKGTCLȤ R[VCPKC QFPQU\ȤEG UKȶ FQ PCU\GIQ MTCLW NWD FQMQPCɛ 2QNCMȕY
IF[ʑ UVYQT\[NK LG RQNUE[ CWVQT\[ 0C UGTKȶ UMCFCLȤ UKȶ \CICFMK RT\[TQFPKE\G K OW\[E\PG RT\G\PCE\QPG FNC F\KGEK \G U\MQ[
RQFUVCYQYGL QTC\ ƒ\QFUVCYQYGL QTC\ ƒ\[E\PG EJGOKE\PG OCVGOCV[E\PG IGQITCƒE\PG JKUVQT[E\PG K URQTVQYG FNC OQF\KGʑ[ UVCTU\GL
R

<CICFMK RT\[TQFPKE\G

^ #WVQT ,CEGM 2CYG %[ICP ^ )RUPDW [ PP ^ .KE\DC UVTQP
:\GDZQLFWZR 'HPDUW 6$ G]LDĄD QD U\QNX MXľ RG ODW 6SHFMDOL]XMH VLÛ Z SXEOLNDFMDFK %LRORJLD MHVW G]LHG]LQÇ EOLVNÇ QDP ZV]\VWNLP 2EFXMHP\ ] QLÇ QD FR G]LHĆ FKRFLDľ 7DNľH SRGF]DV
JRWRZDQLD VSU]ÇWDQLD Z GURG]H GR V]NRĄ\ F]\ SUDF\ 2 W\P ľH VÇ WDNľH LQQL PLHV]NDĆF\ QDV]HJR GRPX
NDUWRJUDILF]Q\FK WXU\VW\F]Q\FK KLVWRU\F]Q\FK L V]NROQ\FK : QDV]HM UHGDNFML SRZVWDĄ\ ĝZLDGF]\ FKRFLDľE\ SDMÛF]\QD Z URJX SRNRMX =LHPLD MHVW ]GRPLQRZDQD SU]H] OXG]L $OH ERJDFWZR ĝZLDWD
DXWRUVNLH PDS\ DWODV\ L NVLÇľNL HGXNDF\MQH .RQVXOWXMHP\ MH ] IDFKRZFDPL GEDP\ Rľ\ZLRQHJR MHVW RJURPQH 3RPLPR QLHXVWDQQHJR SRVWÛSX WHFKQLNL L EDGDĆ QDXNRZ\FK QDGDO QLH XPLHP\
R HNVSRQRZDQLH SROVNLFK GRNRQDĆ XVWDOLÉ OLF]E\ JDWXQNµZ ]DPLHV]NXMÇF\FK QDV]Ç SODQHWÛ 3R]QDZDQLH ZDUWR UR]SRF]ÇÉ RG QDMEOLľV]HJR
RWRF]HQLD F]\OL RG URĝOLQ L ]ZLHU]ÇW ]DPLHV]NXMÇF\FK QDV]H ĄÇNL ODV\ SROD U]HNL L MH]LRUD : W\P ̰
L Z SR]QDQLX JDWXQNµZ ľ\MÇF\FK GDOHNR ̰ SRPRľH WD NVLÇľND = QLHM WDNľH PRľQD VLÛ ZLHOH GRZLHG]LHÉ
R QDV VDP QDV VDP\FK ̰ R JDWXQNX OXG]NLP
7\P UD]HP SURSRQXMHP\ 3DĆVWZX NVLÇľNL PDS\ L SRGNĄDGNL UR]EXG]DMÇFH FLHNDZRĝÉ R
L SURPXMÇFH DNW\ZQRĝÉ ZĝUµG G]LHFL L PĄRG]LHľ\ RUD] SODQV]H NWµUH ̰ PDP\ QDG]LHMÛ ̰
SRPRJÇ Z SRNRQDQLX SHZQ\FK WUXGQRĝFL XF]QLRP SLHUZV]\FK NODV V]NRĄ\ SRGVWDZRZHM <CICFMK OW\[E\PG

^ #WVQT ,QCPPC 1NE\[M ^ )RUPDW [ PP ^ .KE\DC UVTQP
= 0X]\NÇ PRľH E\É ZV]\VWNR : V]XPLH RWDF]DMÇF\FK QDV ]HZV]ÇG GļZLÛNµZ SU]HVWDOLĝP\ MXľ QD QLH
=HVSµĄ UHGDNF\MQ\ 'HPDUW 6$
UHDJRZDÉ =RERMÛWQLHOLĝP\ QDZHW QD SLÛNQH EU]PLHQLD 0X]\NL RF]\ZLĝFLH QDMOHSLHM VĄXFKDÉ DOH ZDUWR WHľ
R QLHM PµZLÉ L SR]QDZDÉ MHM NRU]HQLH VW\OH WZµUFµZ RUD] LFK LQVSLUDFMH 7HPX ZĄDĝQLH VĄXľ\ SLÛNQLH
]LOXVWURZDQ\ ]ELµU ]DJDGHN PX]\F]Q\FK


&\KGEK IQVWLȤ 9KGNMC MUKȶIC RT\GRKUȕY

^ #WVQT #IPKGU\MC )ȕTUMC
+NWUVTCELG /CTKCPPC 1MNGLCM ^ .KE\DC UVTQP
.UHDW\ZQH G]LDĄDQLH L QDXND SRSU]H] ]DEDZÛ MHVW RG GDZQD
VSUDZG]RQ\P SRP\VĄHP ']LHFL JRWXMÇ :LHOND NVLÛJD SU]HSLVµZ
WR SURSR]\FMD ZVSµOQHJR URG]LQQHJR VSÛG]DQLD F]DVX
JZDUDQWXMÇFD GREUÇ ]DEDZÛ VPDF]QH GDQLD D SU]\ RND]ML̿
XF]ÇFD SODQRZDQLD L RUJDQL]DFML
2.#05<' '&7-#%;,0'
VRT\G\PCE\QPG UȤ FNC WE\PKȕY MNCU 2QOQIȤ Y \TQ\WOKGPKW \CICFPKGɛ E\ȶUVQ URTCYKCLȤE[EJ F\KGEKQO MQRQV[ <CYKGTCLȤ
\CTȕYPQ QDTC\QYQ RT\GMC\CPG KPHQTOCELG LCM K \CFCPKC MVȕTG WE\Gɛ OQʑG Y[MQPCȦ UCOQF\KGNPKG &\KȶMK RQMT[EKW HQNKȤ RQ
RNCPU\CEJ OQʑPC RKUCȦ RKUCMKGO C PCUVȶRPKG WUWYCȦ VG \CRKUMK
)RUPDW L SDUDPHWU\ WHFKQLF]QH [ PP GZXVWURQQLH NRORURZH L IROLRZDQH RSUDZLRQH Z PHWDORZH OLVWHZNL ] ]DZLHV]NÇ



2NCPU\C <')#4


1D GZXVWURQQHM NRORURZHM SODQV]\ ]QDMGXMH VLÛ WDUF]D ]HJDURZD GR NWµUHM GRĄÇF]RQR
UXFKRPH ZVND]µZNL : SURVW\ VSRVµE PRFXMH VLÛ MH ]DFLVNLHP 6ĄXľÇ GR SUDNW\F]Q\FK
ÉZLF]HĆ SRVĄXJLZDQLD VLÛ ]HJDUHP ']LHFNR PRľH RGF]\WDÉ XVWDZLRQÇ JRG]LQÛ OXE
EO N
XVWDZLÉ ZVND]µZNL WDN E\ ZVND]\ZDĄ\ NRQNUHWQ\ F]DV 2SUµF] WHJR QD SODQV]\ VÇ
Y Y YFO CVQ R Z SRG]LDOH QD SU]HGSRĄXGQLRZH L SRSRĄXGQLRZH RUD] ZLHOH SUDNW\F]Q\FK ]DGDĆ
T
Z\MDĝQLHQLD GRW\F]ÇFH SRGVWDZRZ\FK HOHPHQWµZ ]HJDUD RGF]\WX PLQXW L JRG]LQ ̰
G

2NCPU\C /01ʐ'0+'


W H O
X O 3 R F ] W \ * G D Ć V N L H M D . V L Û J D U Q L D L Q W H U Q H W R Z D ' ] L D Ą K D Q G O R Z \ 'ZXVWURQQD NRORURZD SODQV]D GRW\F]ÇFD PQRľHQLD Z ]DNUHVLH ]DZLHUD
VXJHVW\ZQH REMDĝQLHQLD ']LHFNR PRľH GRFHQLÉ ľH PQRľHQLH MHVW Z\JRGQLHMV]H QLľ
F]DVRFKĄRQQH GRGDZDQLH ľH MHVW SU]HPLHQQH RUD] ľH WR FR SRZLQQR ]DSDPLÛWDÉ PRľH
:D U V ] D Z D W H O I D N V VSUDZG]LÉ OLF]ÇF NXONL ORGµZ OXE F]HNRODGNL 7D ̺VĄRGND̹ SODQV]D Z\MDĝQLD WHľ MDN
E L X U R K D Q G O R Z H #G H PD U W F R P S O
W H O K W W S V N O H S S R O V N D Q L H ] Z \ N O D S O NRU]\VWDÉ ] WDEOLF]NL PQRľHQLD F]\OL PDFLHU]\ NWµUD EÛG]LH PX F]ÛVWR WRZDU]\V]\ĄD
I D N V V N O H S #S R O V N D Q L H ] Z \ N O D S O Z GDOV]HM HGXNDFML
H PD L O L Q I R #G H PD U W F R P S O

21&-Œ#&-+ )'1)4#(+%<0' /#2; 21&4ȵ%<0'
ȤE\Ȥ GUVGV[Mȶ K VTYCQɮȦ Y[MQPCPKC \ PKGYȤVRNKY[OK YCNQTCOK GFWMCE[LP[OK %\ȶUV[ MQPVCMV Y\TQMQY[ \CRGYPKC OKOQYQNPG OQIȤ D[Ȧ RQOQEPG Y PCWEG Q ɮYKGEKG K 2QNUEG FNC F\KGEK K OQF\KGʑ[ 2T\GFUVCYKCLȤ WMU\VCVQYCPKG RQYKGT\EJPK RQF\KC[
\CRCOKȶVCPKG RT\GUVT\GPPGIQ TQ\OKGU\E\GPKC MTCLȕY PC ɮYKGEKG K Y 'WTQRKG QTC\ TȕʑP[EJ QDKGMVȕY IGQITCƒE\P[EJ Y 2QNUEG CFOKPKUVTCE[LPG K RQNKV[E\PG CVTCMELG VWT[UV[E\PG K JKUVQTKȶ PCU\GIQ MTCLW &\KȶMK RQMT[EKW HQNKȤ RQ RNCPU\CEJ OQʑPC RKUCȦ
-QORNGV VYQT\Ȥ RTQHGULQPCNPG OCR[ 2QNUMK 'WTQR[ K ɮYKCVC RKUCMKGO C PCUVȶRPKG WUWYCȦ VG \CRKUMK
)RUPDW L SDUDPHWU\ WHFKQLF]QH [ PP ZLHU]FK ̳ WZDUGD IROLD VSµG ̳ DQW\SRĝOL]JRZD V]DUD VSLHQLRQD IROLD R JUXERĝFL PP )RUPDW L SDUDPHWU\ WHFKQLF]QH [ PP GZXVWURQQLH NRORURZH L IROLRZDQH RSUDZLRQH Z PHWDORZH OLVWHZNL ] ]DZLHV]NÇ


/CRC RQFTȶE\PC 2QNUMK ,70+14
2QFMCFMC 21.5-#

1D GZXVWURQQHM NRORURZHM PDSLH SU]H]QDF]RQHM GOD G]LHFL Z ZLHNX ODW
*ĄµZQ\P HOHPHQWHP SRGNĄDGNL MHVW PDSD IL]\F]QD 3ROVNL Z\NRQDQD Z VNDOL ]QDMGXMÇ VLÛ
b 1D MHM SRGVWDZLH PRľQD SR]QDÉ JĄµZQH NUDLQ\ JHRJUDILF]QH ̰ VDPRFKRGRZD PDSD 3ROVNL Z\NRQDQD Z VNDOL b b ] DWUDNFMDPL
U]HNL MH]LRUD V]F]\W\ RUD] SU]HĝOHG]LÉ SU]HELHJ JUDQLF OÇGRZ\FK L PRUVNLFK WXU\VW\F]Q\PL ]D]QDF]RQ\PL ]D SRPRFÇ NRORURZ\FK REUD]NµZ
QDV]HJR NUDMX (OHPHQW\ X]XSHĄQLDMÇFH VWDQRZLÇ PDSD SRG]LDĄX ̰ REUD]NRZH SODQ\ WXU\VW\F]Q\FK FHQWUµZ :DUV]DZ\ L .UDNRZD
DGPLQLVWUDF\MQHJR RUD] LQIRUPDFMH R SROVNLFK UHNRUGDFK WDNLFK MDN ] SURSR]\FMDPL VSDFHUµZ L RSLVDPL RELHNWµZ QD WUDVLH 1D GUXJLHM VWURQLH VÇ
QDMZ\ľV]H V]F]\W\ Z SRV]F]HJµOQ\FK SDVPDFK QDMGĄXľV]H U]HNL QDMZLÛNV]H ̰ PDSD IL]\F]QD 3ROVNL REUD]XMÇFD XNV]WDĄWRZDQLH SRZLHU]FKQL
L QDMJĄÛEV]H MH]LRUD LWS 7R ]QDNRPLWD SRPRF Z QDXFH JHRJUDILL QDV]HJR ̰ ̰ SLÛNQ\ U\VXQHN SLÛWURZRĝFL Z JµUDFK RUD] IRWRJUDILH FKDUDNWHU\VW\F]Q\FK
N
NUDMX UDMX NUDMREUD]µZ L Z\ND] SROVNLFK UHNRUGµZ JHRJUDILF]Q\FK



2QFMCFMC '7412# /CRC RQFTȶE\PC *+5614+# 21.5-+


0DSLH ] SRG]LDĄHP SROLW\F]Q\P (XURS\ Z VNDOL b WRZDU]\V]Ç 0DSD MHVW SU]\GDWQD Z QDXFH KLVWRULL 1D MHGQHM VWURQLH ]QDMGXMÇ VLÛ F]WHU\
PDS\ 3ROVNL JĄµZQD SU]HGVWDZLD SRG]LDĄ DGPLQLVWUDF\MQ\ ,, 5]HF]SRVSROLWHM
V\PEROH ZV]\VWNLFK HXURSHMVNLFK SDĆVWZ IODJL L KHUE\ RUD] LQIRUPDFMH R LFK Z URNX D WU]\ SRERF]QH V\WXDFMÛ SROLW\F]QÇ L ]PLDQ\ WHU\WRULDOQH
SRZLHU]FKQL L OLF]ELH OXGQRĝFL 3RGNĄDGND ] WDNÇ WUHĝFLÇ SRPRľH Z GRELH 3LDVWµZ -DJLHOORQµZ L UR]ELRUµZ
Z ]DSDPLÛWDQLX QD]Z NUDMµZ L LFK VWROLF 8WUZDOD REUD] UR]PLHV]F]HQLD QD
NRQW\QHQFLH SRV]F]HJµOQ\FK SDĆVWZ LFK VÇVLHG]WZD ] LQQ\PL SDĆVWZDPL 1D GUXJLHM VWURQLH SRND]DQ\ MHVW REV]DU QDV]HJR NUDMX Z UµľQ\FK ZDľQ\FK
LFK GRVWÛSQRĝÉ ̰ OXE MHM EUDN ̰ GR PRU]D OXE RFHDQX 3RND]XMH WHľ UHODFMÛ PRPHQWDFK KLVWRU\F]Q\FK QD SU]HVWU]HQL ZLHNµZ Z RGQLHVLHQLX GR JUDQLF
ZLHONRĝFL SRZLHU]FKQL NUDMµZ ZVSµĄF]HVQ\FK




2QFMCFMC ɭ9+#6

/CRC RQFTȶE\PC 2QNUMC
0DSD ĝZLDWD ] SRG]LDĄHP SROLW\F]Q\P MHVW Z\NRQDQD Z VNDOL b
3RG IODJDPL ZV]\VWNLFK SDĆVWZ VÇ LQIRUPDFMH R LFK SRZLHU]FKQL L OLF]ELH
OXGQRĝFL 7R ĝZLHWQD SRPRF Z RSDQRZDQLX QD]Z SDĆVWZ L LFK VWROLF ] *ĄµZQH PDS\ ̰ IL]\F]QD ] MHGQHM VWURQ\ D DGPLQLVWUDF\MQD ] GUXJLHM ̰ ]RVWDĄ\
Z\V]F]HJµOQLHQLHP QD MDNLP VÇ SRĄRľRQH NRQW\QHQFLH ]DSDPLÛWDQLX UHODFML Z\NRQDQH Z VNDOL b 2SUµF] V]F]HJµĄRZHJR EDUZQHJR REUD]X
ZLHONRĝFL L SRĄRľHQLD GDQHJR NUDMX Z]JOÛGHP LQQ\FK RUD] Z RGQLHVLHQLX GR XNV]WDĄWRZDQLD SRZLHU]FKQL PDSD IL]\F]QD ]DZLHUD VLHÉ U]HF]QÇ L MH]LRUD
PµU] L RFHDQµZ 'RGDWNRZR WDND PDSD SR]ZDOD SU]\SRU]ÇGNRZDÉ RSLV\ NUDLQ JHRJUDILF]Q\FK ZV]\VWNLH PLDVWD L GXľÇ OLF]EÛ ZVL JPLQQ\FK
ZDľQLHMV]H Z\VS\ L DUFKLSHODJL GR DGPLQLVWUXMÇF\FK MH SDĆVWZ D D WDNľH DNWXDOQÇ VLHÉ GUµJ L NROHLbRUD] JUDQLFH SDĆVWZ L ZRMHZµG]WZ
8PLHV]F]RQD QD RGZURFLH PDSD DGPLQLVWUDF\MQD Z F]\WHOQ\ VSRVµE
SU]HGVWDZLD ZV]\VWNLH SRZLDW\ QDWRPLDVW NRORURZH SODP\ SR]ZDODMÇ QD
ɭEKGPPC OCRC Ť 2QNUMC PKG\Y[MC V]\ENLH RSDQRZDQLH SU]HVWU]HQQHJR UR]PLHV]F]HQLD ZRMHZµG]WZ Z 3ROVFH
0DS\ Z PQLHMV]HM VNDOL SRND]XMÇ VNDUE\ NXOWXU\ L SU]\URG\ RUD] SRSU]HGQLH
^ (QTOCV Z OO SRG]LDĄ\ DGPLQLVWUDF\MQH
1RTCYC /CRC HQNKQYCPC \ YCMCOK K \CYKGU\MȤ U\PWTMQYȤ
:LHONRIRUPDWRZD ĝFLHQQD PDSD 3ROVND QLH]Z\NĄD Z\NRQDQD
Z VNDOL b MHVW SU]\MD]QD L ]UR]XPLDĄD GOD PĄRGHJR
F]\WHOQLND Z ZLHNX ODW 0D Z]EXG]LÉ MHJR ]DLQWHUHVRZDQLH
QDV]\P NUDMHP =DZLHUD ZLHOH DWUDNFML WXU\VW\F]Q\FK
SU]HGVWDZLRQ\FK Z IRUPLH NRORURZ\FK U\VXQNµZ Z W\P /CRC RQFTȶE\PC ɭ9+#6
QDMFHQQLHMV]H ]DE\WNL L SDUNL QDURGRZH =RVWDĄD Z\NRQDQD
] ] GXľÇ GEDĄRĝFLÇ R ZLHUQRĝÉ ORNDOL]DFML RELHNWµZ 5]HNL ODV\
PLDVWD Lb SURZDG]ÇFH GR QLFK NROHMH L JĄµZQH GURJL SRND]DQR EH] 0DS\ ĝZLDWD IL]\F]QD L SROLW\F]QD ]RVWDĄ\ Z\NRQDQH Z VNDOL
LQIDQW\OQ\FK XSURV]HĆ 1D SRGVWDZLH PDS\ PĄRG\ F]ĄRZLHN 3U]HMU]\VWHPX REUD]RZL XNV]WDĄWRZDQLD OÇGµZ L RFHDQµZ WRZDU]\V]Ç WDNLH
PRľH RV]DFRZDÉ RGOHJĄRĝÉ SRPLÛG]\ PLHMVFRZRĝFLDPL ̰ HOHPHQW\ WUHĝFL MDN JĄµZQD VLHÉ U]HF]QD L QDMZDľQLHMV]H MH]LRUD RSLV\
F]HPX VĄXľ\ RGSRZLHGQLR REMDĝQLRQD SRG]LDĄND F]\ WHľ ZDľQLHMV]\FK NUDLQ JHRJUDILF]Q\FK Z\VS SµĄZ\VSµZ PµU] EDVHQµZ
]DSODQRZDÉ WUDVÛ SRGUµľ\ GR RNUHĝORQHJR PLHMVFD Z\ELHUDMÇF L JU]ELHWµZ RFHDQLF]Q\FK 6WROLFH SDĆVWZ RUD] ZLHONLH PLDVWD D WDNľHbJUDQLFH
JĄµZQH GURJL R]QDF]RQH QXPHUDPL 3R]D PDSÇ SU]HGVWDZLRQR NUDMµZ L WHU\WRULµZ ]DOHľQ\FK GRSHĄQLDMÇ REUD] ZVSµĄF]HVQHJR ĝZLDWD
ZV]\VWNLHV]\VWNLH SROVNLH RELHNW\ ZSLVDQH QD OLVWÛ ĝZLDWRZHJR
Z 1D RGZURFLH NRORUDPL ]D]QDF]RQR REV]DU\ SDĆVWZ L SRGSLVDQR LFK VWROLFH
G]LHG]LFWZD 81(6&2 D D WDNľH SU]HGVWDZLRQR JĄµZQH RUJDQL]DFMH SROLW\F]QH L JRVSRGDUF]H
QD ĝZLHFLH


Y Y Y F G O C T V E Q O R N

21&-Œ#&-+ )'1)4#(+%<0' /#2; 21&4ȵ%<0'
ȤE\Ȥ GUVGV[Mȶ K VTYCQɮȦ Y[MQPCPKC \ PKGYȤVRNKY[OK YCNQTCOK GFWMCE[LP[OK %\ȶUV[ MQPVCMV Y\TQMQY[ \CRGYPKC OKOQYQNPG OQIȤ D[Ȧ RQOQEPG Y PCWEG Q ɮYKGEKG K 2QNUEG FNC F\KGEK K OQF\KGʑ[ 2T\GFUVCYKCLȤ WMU\VCVQYCPKG RQYKGT\EJPK RQF\KC[
\CRCOKȶVCPKG RT\GUVT\GPPGIQ TQ\OKGU\E\GPKC MTCLȕY PC ɮYKGEKG K Y 'WTQRKG QTC\ TȕʑP[EJ QDKGMVȕY IGQITCƒE\P[EJ Y 2QNUEG CFOKPKUVTCE[LPG K RQNKV[E\PG CVTCMELG VWT[UV[E\PG K JKUVQTKȶ PCU\GIQ MTCLW &\KȶMK RQMT[EKW HQNKȤ RQ RNCPU\CEJ OQʑPC RKUCȦ
-QORNGV VYQT\Ȥ RTQHGULQPCNPG OCR[ 2QNUMK 'WTQR[ K ɮYKCVC RKUCMKGO C PCUVȶRPKG WUWYCȦ VG \CRKUMK
)RUPDW L SDUDPHWU\ WHFKQLF]QH [ PP ZLHU]FK ̳ WZDUGD IROLD VSµG ̳ DQW\SRĝOL]JRZD V]DUD VSLHQLRQD IROLD R JUXERĝFL PP )RUPDW L SDUDPHWU\ WHFKQLF]QH [ PP GZXVWURQQLH NRORURZH L IROLRZDQH RSUDZLRQH Z PHWDORZH OLVWHZNL ] ]DZLHV]NÇ


/CRC RQFTȶE\PC 2QNUMK ,70+14
2QFMCFMC 21.5-#

1D GZXVWURQQHM NRORURZHM PDSLH SU]H]QDF]RQHM GOD G]LHFL Z ZLHNX ODW
*ĄµZQ\P HOHPHQWHP SRGNĄDGNL MHVW PDSD IL]\F]QD 3ROVNL Z\NRQDQD Z VNDOL ]QDMGXMÇ VLÛ
b 1D MHM SRGVWDZLH PRľQD SR]QDÉ JĄµZQH NUDLQ\ JHRJUDILF]QH ̰ VDPRFKRGRZD PDSD 3ROVNL Z\NRQDQD Z VNDOL b b ] DWUDNFMDPL
U]HNL MH]LRUD V]F]\W\ RUD] SU]HĝOHG]LÉ SU]HELHJ JUDQLF OÇGRZ\FK L PRUVNLFK WXU\VW\F]Q\PL ]D]QDF]RQ\PL ]D SRPRFÇ NRORURZ\FK REUD]NµZ
QDV]HJR NUDMX (OHPHQW\ X]XSHĄQLDMÇFH VWDQRZLÇ PDSD SRG]LDĄX ̰ REUD]NRZH SODQ\ WXU\VW\F]Q\FK FHQWUµZ :DUV]DZ\ L .UDNRZD
DGPLQLVWUDF\MQHJR RUD] LQIRUPDFMH R SROVNLFK UHNRUGDFK WDNLFK MDN ] SURSR]\FMDPL VSDFHUµZ L RSLVDPL RELHNWµZ QD WUDVLH 1D GUXJLHM VWURQLH VÇ
QDMZ\ľV]H V]F]\W\ Z SRV]F]HJµOQ\FK SDVPDFK QDMGĄXľV]H U]HNL QDMZLÛNV]H ̰ PDSD IL]\F]QD 3ROVNL REUD]XMÇFD XNV]WDĄWRZDQLH SRZLHU]FKQL
L QDMJĄÛEV]H MH]LRUD LWS 7R ]QDNRPLWD SRPRF Z QDXFH JHRJUDILL QDV]HJR ̰ ̰ SLÛNQ\ U\VXQHN SLÛWURZRĝFL Z JµUDFK RUD] IRWRJUDILH FKDUDNWHU\VW\F]Q\FK
NUDMX UDMX NUDMREUD]µZ L Z\ND] SROVNLFK UHNRUGµZ JHRJUDILF]Q\FK
N



2QFMCFMC '7412# /CRC RQFTȶE\PC *+5614+# 21.5-+


0DSLH ] SRG]LDĄHP SROLW\F]Q\P (XURS\ Z VNDOL b WRZDU]\V]Ç 0DSD MHVW SU]\GDWQD Z QDXFH KLVWRULL 1D MHGQHM VWURQLH ]QDMGXMÇ VLÛ F]WHU\
PDS\ 3ROVNL JĄµZQD SU]HGVWDZLD SRG]LDĄ DGPLQLVWUDF\MQ\ ,, 5]HF]SRVSROLWHM
V\PEROH ZV]\VWNLFK HXURSHMVNLFK SDĆVWZ IODJL L KHUE\ RUD] LQIRUPDFMH R LFK Z URNX D WU]\ SRERF]QH V\WXDFMÛ SROLW\F]QÇ L ]PLDQ\ WHU\WRULDOQH
SRZLHU]FKQL L OLF]ELH OXGQRĝFL 3RGNĄDGND ] WDNÇ WUHĝFLÇ SRPRľH Z GRELH 3LDVWµZ -DJLHOORQµZ L UR]ELRUµZ
Z ]DSDPLÛWDQLX QD]Z NUDMµZ L LFK VWROLF 8WUZDOD REUD] UR]PLHV]F]HQLD QD
NRQW\QHQFLH SRV]F]HJµOQ\FK SDĆVWZ LFK VÇVLHG]WZD ] LQQ\PL SDĆVWZDPL 1D GUXJLHM VWURQLH SRND]DQ\ MHVW REV]DU QDV]HJR NUDMX Z UµľQ\FK ZDľQ\FK
LFK GRVWÛSQRĝÉ ̰ OXE MHM EUDN ̰ GR PRU]D OXE RFHDQX 3RND]XMH WHľ UHODFMÛ PRPHQWDFK KLVWRU\F]Q\FK QD SU]HVWU]HQL ZLHNµZ Z RGQLHVLHQLX GR JUDQLF
ZLHONRĝFL SRZLHU]FKQL NUDMµZ ZVSµĄF]HVQ\FK




2QFMCFMC ɭ9+#6

/CRC RQFTȶE\PC 2QNUMC
0DSD ĝZLDWD ] SRG]LDĄHP SROLW\F]Q\P MHVW Z\NRQDQD Z VNDOL b
3RG IODJDPL ZV]\VWNLFK SDĆVWZ VÇ LQIRUPDFMH R LFK SRZLHU]FKQL L OLF]ELH
OXGQRĝFL 7R ĝZLHWQD SRPRF Z RSDQRZDQLX QD]Z SDĆVWZ L LFK VWROLF ] *ĄµZQH PDS\ ̰ IL]\F]QD ] MHGQHM VWURQ\ D DGPLQLVWUDF\MQD ] GUXJLHM ̰ ]RVWDĄ\
Z\V]F]HJµOQLHQLHP QD MDNLP VÇ SRĄRľRQH NRQW\QHQFLH ]DSDPLÛWDQLX UHODFML Z\NRQDQH Z VNDOL b 2SUµF] V]F]HJµĄRZHJR EDUZQHJR REUD]X
ZLHONRĝFL L SRĄRľHQLD GDQHJR NUDMX Z]JOÛGHP LQQ\FK RUD] Z RGQLHVLHQLX GR XNV]WDĄWRZDQLD SRZLHU]FKQL PDSD IL]\F]QD ]DZLHUD VLHÉ U]HF]QÇ L MH]LRUD
PµU] L RFHDQµZ 'RGDWNRZR WDND PDSD SR]ZDOD SU]\SRU]ÇGNRZDÉ RSLV\ NUDLQ JHRJUDILF]Q\FK ZV]\VWNLH PLDVWD L GXľÇ OLF]EÛ ZVL JPLQQ\FK
ZDľQLHMV]H Z\VS\ L DUFKLSHODJL GR DGPLQLVWUXMÇF\FK MH SDĆVWZ D D WDNľH DNWXDOQÇ VLHÉ GUµJ L NROHLbRUD] JUDQLFH SDĆVWZ L ZRMHZµG]WZ
8PLHV]F]RQD QD RGZURFLH PDSD DGPLQLVWUDF\MQD Z F]\WHOQ\ VSRVµE
SU]HGVWDZLD ZV]\VWNLH SRZLDW\ QDWRPLDVW NRORURZH SODP\ SR]ZDODMÇ QD
ɭEKGPPC OCRC Ť 2QNUMC PKG\Y[MC V]\ENLH RSDQRZDQLH SU]HVWU]HQQHJR UR]PLHV]F]HQLD ZRMHZµG]WZ Z 3ROVFH
0DS\ Z PQLHMV]HM VNDOL SRND]XMÇ VNDUE\ NXOWXU\ L SU]\URG\ RUD] SRSU]HGQLH
^ (QTOCV Z OO SRG]LDĄ\ DGPLQLVWUDF\MQH
1RTCYC /CRC HQNKQYCPC \ YCMCOK K \CYKGU\MȤ U\PWTMQYȤ
:LHONRIRUPDWRZD ĝFLHQQD PDSD 3ROVND QLH]Z\NĄD Z\NRQDQD
Z VNDOL b MHVW SU]\MD]QD L ]UR]XPLDĄD GOD PĄRGHJR
F]\WHOQLND Z ZLHNX ODW 0D Z]EXG]LÉ MHJR ]DLQWHUHVRZDQLH
QDV]\P NUDMHP =DZLHUD ZLHOH DWUDNFML WXU\VW\F]Q\FK
SU]HGVWDZLRQ\FK Z IRUPLH NRORURZ\FK U\VXQNµZ Z W\P /CRC RQFTȶE\PC ɭ9+#6
QDMFHQQLHMV]H ]DE\WNL L SDUNL QDURGRZH =RVWDĄD Z\NRQDQD
] ] GXľÇ GEDĄRĝFLÇ R ZLHUQRĝÉ ORNDOL]DFML RELHNWµZ 5]HNL ODV\
PLDVWD Lb SURZDG]ÇFH GR QLFK NROHMH L JĄµZQH GURJL SRND]DQR EH] 0DS\ ĝZLDWD IL]\F]QD L SROLW\F]QD ]RVWDĄ\ Z\NRQDQH Z VNDOL
LQIDQW\OQ\FK XSURV]HĆ 1D SRGVWDZLH PDS\ PĄRG\ F]ĄRZLHN 3U]HMU]\VWHPX REUD]RZL XNV]WDĄWRZDQLD OÇGµZ L RFHDQµZ WRZDU]\V]Ç WDNLH
PRľH RV]DFRZDÉ RGOHJĄRĝÉ SRPLÛG]\ PLHMVFRZRĝFLDPL ̰ HOHPHQW\ WUHĝFL MDN JĄµZQD VLHÉ U]HF]QD L QDMZDľQLHMV]H MH]LRUD RSLV\
F]HPX VĄXľ\ RGSRZLHGQLR REMDĝQLRQD SRG]LDĄND F]\ WHľ ZDľQLHMV]\FK NUDLQ JHRJUDILF]Q\FK Z\VS SµĄZ\VSµZ PµU] EDVHQµZ
]DSODQRZDÉ WUDVÛ SRGUµľ\ GR RNUHĝORQHJR PLHMVFD Z\ELHUDMÇF L JU]ELHWµZ RFHDQLF]Q\FK 6WROLFH SDĆVWZ RUD] ZLHONLH PLDVWD D WDNľHbJUDQLFH
JĄµZQH GURJL R]QDF]RQH QXPHUDPL 3R]D PDSÇ SU]HGVWDZLRQR NUDMµZ L WHU\WRULµZ ]DOHľQ\FK GRSHĄQLDMÇ REUD] ZVSµĄF]HVQHJR ĝZLDWD
Z
ZV]\VWNLHV]\VWNLH SROVNLH RELHNW\ ZSLVDQH QD OLVWÛ ĝZLDWRZHJR 1D RGZURFLH NRORUDPL ]D]QDF]RQR REV]DU\ SDĆVWZ L SRGSLVDQR LFK VWROLFH
G]LHG]LFWZD 81(6&2 D D WDNľH SU]HGVWDZLRQR JĄµZQH RUJDQL]DFMH SROLW\F]QH L JRVSRGDUF]H
QD ĝZLHFLH


Y Y Y F G O C T V E Q O R N

8NL. L " H E8 .#LL. HL B L H"8B
.ZL" 38 4#H# ʛ ]#]# 38E . H

ÝēüÐÄ þđÑÄݻѰ âçÀÌȦ ĖÑÌÜÑ ÄÝÄâÄãüçâ
ÀÄÜçô°¼ēÛãēâ ÀĖÑÄđ¼ĖēãÜÑ âçη đē÷üēÝÑĖçđ°½
ÝēüÐÄ Ñ ÛÄÛ ĖđÑÄôĖ·üÜçȦ

ƺǂ B.4
ǂƹ

1DMOHSV]H



]DEDZNL Z VLHFL






L83Z .#LL. HL B L H"8B
.BOţ [BCBXLJ PE SPLV [BKNVKF TJÕ XZTZþLPXÁ E .8 ] - ] X# H]- #H" E BE# . ] # 3
TQS[FEBĸÁ [BCBXFL J BLDFTPSJ¯X EMB E[JFDJ 8 DJÁHV ]°»°đÜÑ L83Z ñçâ°Î°Û· ôçĖđÑÛ°½ đēç»ô°ėãÑÌȤ 3 H]Z4Z NL-8 # HL ɓ . ]
LJMLV MBU VEBþP OBN TJÕ [EPCZà OJF[CÕEOF ÜôÄ°üēđãÄ âēøÝÄãÑÄȤ ÷ñô°đãçø½ â°ãþ°Ýã· LÄô°Ė ÷°âç¼ÐçÀĖÑÜÑ Ė đÑĖÄôþãÜÑÄâ þÝþ»Ñçãē¼Ð
EPėXJBED[FOJF J [FCSBà T[FSPLJF HSPOP PECJPSD¯X Ñ âçüçôē¼Ėã· çô°Ė ÜççôÀēã°¼ÛÌ đĖôçÜçđç Ɏ ñç÷ü°¼Ñ Ė »°ÛÜÑ Ȭ Ý°ĖÄ Ñ 3Äΰ 3°÷ĖēãēȬ âçη
÷áþ¼Ðçđç Ɏ ôþ¼Ðçđ· Ė°ñÄđãѽ â°Ýþ¼Ðçâ âãè÷üđç Ė°»°đēȦ
%[JÕLJ LPOTFLXFODKJ J QS[FNZėMBOFK TFMFLDKJ
ƾƹ
ǂƹ
TQS[FEBXBOZDI BSUZLVþ¯X XFT[MJėNZ EP ėDJTþFK D[Pþ¯XLJ ƽ B.4 Ƽƿ B.4
TQS[FEBXD¯X [BCBXFL [B QPėSFEOJDUXFN "MMFHSP

0 0GFSVKFNZ 1BĀTUXV CBSE[P T[FSPLJ BTPSUZNFOU LU¯SZ
TUBMF QPXJÕLT[B TJÕ P LPMFKOF QP[ZDKF
. -.8 -# -84HLEN- Z,4
ĖMFE[JNZ USFOEZ KFTUFėNZ OB CJFĸÁDP ƻƹƹ . 3 4L9X

;BQSBT[BNZ OB OBT[F BVLDKF .BOţ [BCBXLJ ]°»°đ° ÜÝç¼Ü°âÑ »þÀĖÑ ÜôÄ°üēđãçø½Ȥ
ôçĖđÑÛ° ĖÀçÝãçø¼Ñ â°ãþ°ÝãÄȤ À°ÛÄ
ãÑÄ÷Üçä¼ĖçãÄ âçęÝÑđçø¼Ñ Ñ âçęã° ñçøđÑ̼ѽ
đÑÄÝÄ ÎçÀĖÑã ã° üđèô¼ĖÄÛ Ė°»°đÑÄȩ

ƺƺǂ B.4
ƹƹ













E W 4H NE E BN]]. Ƽ B B#2- ]3Z2- H E# ƻȩ
ƻƺƿ . ɓ 38HL L8X E ,Ä÷ü Ė°»°đã° Ñ ãÑÄñôĖÄđÑÀēđ°Ýã°ȩ
1 ) %".* 8JFTþBXB #JFHBĀTLB ] þãÑÜ°üçđç đēÎÑÌüē¼Ð Ñ ñá°÷ÜѼРñÝ°÷üÑÜçđē¼Ð ñþĖĖÝÑ 3° ñôĖÄ÷þãÑÌüē øôçÀÄÜ ¼ÑÌęÜçø¼ÑȤ ÀĖÑÌÜÑ

1 ) %".* 1VDLB (EZOJB 10-4," âçęã° üđçôĖē½ ĖÀþâÑÄđ°Û·¼Ä üôèÛđēâÑ°ôçđÄ ôÄñÝÑÜÑ ¼ĖÄâþ ÝÄ¼Ñ ãÑÄ ü°â ÎÀĖÑÄ Û· ñçøÝÄ÷ĖȤ °ÝÄ ü°âȤ
ÎÀĖÑÄ ÷°â° ¼Ð¼Äȩ
»þÀçđÝÑ Ėã°ãē¼Ð ã° ¼°áēâ øđÑļÑÄȦ
5FM & NBJM TLMFQ!NBOţ QM
ǂƹ
ƻƽ B.4
XXX NBOţ QM ƺƽǂ B.4
ƹƹ

8NL. L " H E8 .#LL. HL B L H"8B
.ZL" 38 4#H# ʛ ]#]# 38E . H

ÝēüÐÄ þđÑÄݻѰ âçÀÌȦ ĖÑÌÜÑ ÄÝÄâÄãüçâ
ÀÄÜçô°¼ēÛãēâ ÀĖÑÄđ¼ĖēãÜÑ âçη đē÷üēÝÑĖçđ°½
ÝēüÐÄ Ñ ÛÄÛ ĖđÑÄôĖ·üÜçȦ

ƺǂ B.4
ǂƹ

1DMOHSV]H



]DEDZNL Z VLHFL






L83Z .#LL. HL B L H"8B
.BOţ [BCBXLJ PE SPLV [BKNVKF TJÕ XZTZþLPXÁ E .8 ] - ] X# H]- #H" E BE# . ] # 3
TQS[FEBĸÁ [BCBXFL J BLDFTPSJ¯X EMB E[JFDJ 8 DJÁHV ]°»°đÜÑ L83Z ñçâ°Î°Û· ôçĖđÑÛ°½ đēç»ô°ėãÑÌȤ 3 H]Z4Z NL-8 # HL ɓ . ]
LJMLV MBU VEBþP OBN TJÕ [EPCZà OJF[CÕEOF ÜôÄ°üēđãÄ âēøÝÄãÑÄȤ ÷ñô°đãçø½ â°ãþ°Ýã· LÄô°Ė ÷°âç¼ÐçÀĖÑÜÑ Ė đÑĖÄôþãÜÑÄâ þÝþ»Ñçãē¼Ð
EPėXJBED[FOJF J [FCSBà T[FSPLJF HSPOP PECJPSD¯X Ñ âçüçôē¼Ėã· çô°Ė ÜççôÀēã°¼ÛÌ đĖôçÜçđç Ɏ ñç÷ü°¼Ñ Ė »°ÛÜÑ Ȭ Ý°ĖÄ Ñ 3Äΰ 3°÷ĖēãēȬ âçη
÷áþ¼Ðçđç Ɏ ôþ¼Ðçđ· Ė°ñÄđãѽ â°Ýþ¼Ðçâ âãè÷üđç Ė°»°đēȦ
%[JÕLJ LPOTFLXFODKJ J QS[FNZėMBOFK TFMFLDKJ
ƾƹ
ǂƹ
TQS[FEBXBOZDI BSUZLVþ¯X XFT[MJėNZ EP ėDJTþFK D[Pþ¯XLJ ƽ B.4 Ƽƿ B.4
TQS[FEBXD¯X [BCBXFL [B QPėSFEOJDUXFN "MMFHSP

0 0GFSVKFNZ 1BĀTUXV CBSE[P T[FSPLJ BTPSUZNFOU LU¯SZ
TUBMF QPXJÕLT[B TJÕ P LPMFKOF QP[ZDKF
. -.8 -# -84HLEN- Z,4
ĖMFE[JNZ USFOEZ KFTUFėNZ OB CJFĸÁDP ƻƹƹ . 3 4L9X

;BQSBT[BNZ OB OBT[F BVLDKF .BOţ [BCBXLJ ]°»°đ° ÜÝç¼Ü°âÑ »þÀĖÑ ÜôÄ°üēđãçø½Ȥ
ôçĖđÑÛ° ĖÀçÝãçø¼Ñ â°ãþ°ÝãÄȤ À°ÛÄ
ãÑÄ÷Üçä¼ĖçãÄ âçęÝÑđçø¼Ñ Ñ âçęã° ñçøđÑ̼ѽ
đÑÄÝÄ ÎçÀĖÑã ã° üđèô¼ĖÄÛ Ė°»°đÑÄȩ

ƺƺǂ B.4
ƹƹ













E W 4H NE E BN]]. Ƽ B B#2- ]3Z2- H E# ƻȩ
ƻƺƿ . ɓ 38HL L8X E ,Ä÷ü Ė°»°đã° Ñ ãÑÄñôĖÄđÑÀēđ°Ýã°ȩ
1 ) %".* 8JFTþBXB #JFHBĀTLB ] þãÑÜ°üçđç đēÎÑÌüē¼Ð Ñ ñá°÷ÜѼРñÝ°÷üÑÜçđē¼Ð ñþĖĖÝÑ 3° ñôĖÄ÷þãÑÌüē øôçÀÄÜ ¼ÑÌęÜçø¼ÑȤ ÀĖÑÌÜÑ

1 ) %".* 1VDLB (EZOJB 10-4," âçęã° üđçôĖē½ ĖÀþâÑÄđ°Û·¼Ä üôèÛđēâÑ°ôçđÄ ôÄñÝÑÜÑ ¼ĖÄâþ ÝÄ¼Ñ ãÑÄ ü°â ÎÀĖÑÄ Û· ñçøÝÄ÷ĖȤ °ÝÄ ü°âȤ
ÎÀĖÑÄ ÷°â° ¼Ð¼Äȩ
»þÀçđÝÑ Ėã°ãē¼Ð ã° ¼°áēâ øđÑļÑÄȦ
5FM & NBJM TLMFQ!NBOţ QM
ǂƹ
ƻƽ B.4
XXX NBOţ QM ƺƽǂ B.4
ƹƹ

# 83 .8 -# -.8 -# H2N` Z NE8E . .- HZE 4- 38E 4
E LN4-8X ɓ 29 ^ # " .#-8BL E H HB E-. H ƻƿ 3
þôçô° XçôÝÀ ÛÄ÷ü ÝÑÀÄôÄâ Ė ñçã°À Ʒƴ ÝÄüãÑâ
-Ýç¼ÜÑ ÀÝ° â°áē¼Ð ñ°÷Ûçã°üèđ ñçÝѼÛÑȩ ĖÑÌÜÑ ãÑâ
¼Ðáçñ¼ē â°Û· Ė°ñÄđãÑçã· Í°ãü°÷üē¼Ėã· ñôĖēÎçÀÌȩ ÀçøđÑ°À¼ĖÄãÑÄâ đ ñôçÛÄÜüçđ°ãÑþ Ñ ñôçÀþܼÛÑ
Ñããçđ°¼ēÛãē¼ÐȤ đē÷çÜÑÄÛ Û°Üçø¼Ñ ñôçÀþÜüèđ
ǁǁ B.4 ñÝþ÷Ėçđē¼Ð
ǂƹ
ƻǁ B.4
ƹƹ










-. #4 3 H]Z4 ç H]Z # . . .- 4 L .# "8 ]#ȩ IB# X
]# # ] 4 B 3 48`4Z3
# 39X# B8 B8.H-N
3°÷Ėēã° Àç ÷Ėē¼Ñ° üç Ė°»°đÜ° ñôĖÄĖã°¼Ėçã° ÀÝ°
ÀĖÑÄđ¼ĖēãÄÜȤ ÜüèôÄ Ñã÷ñÑôþÛÄ ñôçÛÄÜüçđ°ãÑÄ Ñ ÷Ėē¼ÑÄȩ ÐçÀĖ·¼° Ý°ÝÜ° 4°ü°ÝÑ° üç ã°ÛÝÄñ÷Ė° ñôçñçĖē¼Û°
ÀÝ° đ÷Ėē÷üÜѼРÀĖÑÄđ¼ĖēãÄÜȩ
ƺƼǁ B.4
ƹƹ
ƺƽǂ B.4
ǂƹ









L#4Z .8W . ` ] - B8 E9`4Z HLX Z 4 EZ #E H 3N " 4
H] E8 ɓ ] EX84Z B2ZX ]-# E - X-# 8 B2ZX 4#

LÑãē .çĐÄ üç °âÄôēÜ°ä÷Ü° ķôâ° çÀ Ý°ü EÄđÄÝ°¼ēÛãÄ ôÌÜ°đÜÑ ķôâē Ä÷üđ°ē ãÎôē ÑôÀ÷
ñôçÀþÜþÛ·¼° Ė°»°đÜÑȤ ÜüèôÄ ĖÀç»ēđ°Û· þñôĖēÛÄâãÑ· đēñ°Àē ã°À đçÀÌȩ
ã°ÎôçÀē ã° ¼°áēâ øđÑļÑÄȩ
ǀ B.4
ǂǂ
ǂǁ B.4 1DMOHSV]H
ǂƹ


]DEDZNL Z VLHFL






HLX Z 3ZH]- 3#44# # #HZ
3N " 4Z H 4 ƺƹƻ ¼â
1 ) %".* 8JFTþBXB #JFHBĀTLB

EÄđÄÝ°¼ēÛãēȤ ÜçÝçôçđē »°÷Äã ÀÝ° ÀĖÑÄ¼Ñ ķôâē 1 ) %".* 1VDLB (EZOJB 10-4,"
Ä÷üđ°ē Ė°ñÄđãÑ ÀĖÑļÑçâ đ÷ñ°ãÑ°á· Ė°»°đÌ 5FM & NBJM TLMFQ!NBOţ QM
ñçÀ¼Ė°÷ þñ°Ýãē¼ÐȤ ÝÄüãѼРÀãÑȩ

ƻǂ B.4
ƹƹ
XXX NBOţ QM

# 83 .8 -# -.8 -# H2N` Z NE8E . .- HZE 4- 38E 4
E LN4-8X ɓ 29 ^ # " .#-8BL E H HB E-. H ƻƿ 3
þôçô° XçôÝÀ ÛÄ÷ü ÝÑÀÄôÄâ Ė ñçã°À Ʒƴ ÝÄüãÑâ
-Ýç¼ÜÑ ÀÝ° â°áē¼Ð ñ°÷Ûçã°üèđ ñçÝѼÛÑȩ ĖÑÌÜÑ ãÑâ
¼Ðáçñ¼ē â°Û· Ė°ñÄđãÑçã· Í°ãü°÷üē¼Ėã· ñôĖēÎçÀÌȩ ÀçøđÑ°À¼ĖÄãÑÄâ đ ñôçÛÄÜüçđ°ãÑþ Ñ ñôçÀþܼÛÑ
Ñããçđ°¼ēÛãē¼ÐȤ đē÷çÜÑÄÛ Û°Üçø¼Ñ ñôçÀþÜüèđ
ǁǁ B.4 ñÝþ÷Ėçđē¼Ð
ǂƹ
ƻǁ B.4
ƹƹ










-. #4 3 H]Z4 ç H]Z # . . .- 4 L .# "8 ]#ȩ IB# X
]# # ] 4 B 3 48`4Z3
# 39X# B8 B8.H-N
3°÷Ėēã° Àç ÷Ėē¼Ñ° üç Ė°»°đÜ° ñôĖÄĖã°¼Ėçã° ÀÝ°
ÀĖÑÄđ¼ĖēãÄÜȤ ÜüèôÄ Ñã÷ñÑôþÛÄ ñôçÛÄÜüçđ°ãÑÄ Ñ ÷Ėē¼ÑÄȩ ÐçÀĖ·¼° Ý°ÝÜ° 4°ü°ÝÑ° üç ã°ÛÝÄñ÷Ė° ñôçñçĖē¼Û°
ÀÝ° đ÷Ėē÷üÜѼРÀĖÑÄđ¼ĖēãÄÜȩ
ƺƼǁ B.4
ƹƹ
ƺƽǂ B.4
ǂƹ









L#4Z .8W . ` ] - B8 E9`4Z HLX Z 4 EZ #E H 3N " 4
H] E8 ɓ ] EX84Z B2ZX ]-# E - X-# 8 B2ZX 4#

LÑãē .çĐÄ üç °âÄôēÜ°ä÷Ü° ķôâ° çÀ Ý°ü EÄđÄÝ°¼ēÛãÄ ôÌÜ°đÜÑ ķôâē Ä÷üđ°ē ãÎôē ÑôÀ÷
ñôçÀþÜþÛ·¼° Ė°»°đÜÑȤ ÜüèôÄ ĖÀç»ēđ°Û· þñôĖēÛÄâãÑ· đēñ°Àē ã°À đçÀÌȩ
ã°ÎôçÀē ã° ¼°áēâ øđÑļÑÄȩ
ǀ B.4
ǂǂ
ǂǁ B.4 1DMOHSV]H
ǂƹ


]DEDZNL Z VLHFL






HLX Z 3ZH]- 3#44# # #HZ
3N " 4Z H 4 ƺƹƻ ¼â
1 ) %".* 8JFTþBXB #JFHBĀTLB

EÄđÄÝ°¼ēÛãēȤ ÜçÝçôçđē »°÷Äã ÀÝ° ÀĖÑÄ¼Ñ ķôâē 1 ) %".* 1VDLB (EZOJB 10-4,"
Ä÷üđ°ē Ė°ñÄđãÑ ÀĖÑļÑçâ đ÷ñ°ãÑ°á· Ė°»°đÌ 5FM & NBJM TLMFQ!NBOţ QM
ñçÀ¼Ė°÷ þñ°Ýãē¼ÐȤ ÝÄüãѼРÀãÑȩ

ƻǂ B.4
ƹƹ
XXX NBOţ QM

2GNU\M Z VRELH %U]\GDOD


1-64;",* * ("%Lj&5: *//& /*Lj 84;:45,*&











8JUBNZ X CS[ZEBMPXJF

8 #S[ZEBMPXJF KBL X QSBXE[JXZN ȈZDJV OJF NB E’VHPX’PTZDI LTJǗȈOJD[FL SZDFS[Z X MǴOJnjDZDI [CSPKBDI D[Z
TLS[BUØX [BQMBUBKnjDZDI LPOJPN HS[ZXZ 5P [VQF’OJF JOOB CBKLB *OOB CP QSBXE[JXB 8 NJBTUFD[LV OB
SZOFD[LV NPȈOB XQBǴǎ OB NJFT[LBǩDØX LUØS[Z Tnj EP OBT CBSE[JFK QPEPCOJ OJȈ NPH’PCZ TJǗ XZEBXBǎ
#P KBL ǴQJFXB’ 8JFT[D[ 8DBMF OJF P UP DIPE[J KBL DP LPNV XZDIPE[J -JD[Z TJǗ XJBSB
X TJFCJF QS[FLPOBOJF P X’BTOFK XZKnjULPXPǴDJ J EPCSB [BCBXB " KBL LUPǴ DIDF OBT EP’PXBǎ LSZUZLPXBǎ
XZKnjULPXF QMVT[BLJSØE LUØSZDI LBȈEF [OBKE[JF TXPKF BMUFS FHP o OJFDI TQBEB OB ES[FXP T[ZT[LJ CVKBǎ J QPNQPXBǎ
XǴ
0QSØD[ UZDI LUØS[Z OJF XJFE[nj DP UP [OBD[Z























































XXX CS[ZEBMF QM




1MBD 4US[FMFDLJ 8SPD’BX TLMFQ!CS[ZEBMF QM

2GNU\M Z VRELH %U]\GDOD


1-64;",* * ("%Lj&5: *//& /*Lj 84;:45,*&











8JUBNZ X CS[ZEBMPXJF

8 #S[ZEBMPXJF KBL X QSBXE[JXZN ȈZDJV OJF NB E’VHPX’PTZDI LTJǗȈOJD[FL SZDFS[Z X MǴOJnjDZDI [CSPKBDI D[Z
TLS[BUØX [BQMBUBKnjDZDI LPOJPN HS[ZXZ 5P [VQF’OJF JOOB CBKLB *OOB CP QSBXE[JXB 8 NJBTUFD[LV OB
SZOFD[LV NPȈOB XQBǴǎ OB NJFT[LBǩDØX LUØS[Z Tnj EP OBT CBSE[JFK QPEPCOJ OJȈ NPH’PCZ TJǗ XZEBXBǎ
#P KBL ǴQJFXB’ 8JFT[D[ 8DBMF OJF P UP DIPE[J KBL DP LPNV XZDIPE[J -JD[Z TJǗ XJBSB
X TJFCJF QS[FLPOBOJF P X’BTOFK XZKnjULPXPǴDJ J EPCSB [BCBXB " KBL LUPǴ DIDF OBT EP’PXBǎ LSZUZLPXBǎ
XZKnjULPXF QMVT[BLJSØE LUØSZDI LBȈEF [OBKE[JF TXPKF BMUFS FHP o OJFDI TQBEB OB ES[FXP T[ZT[LJ CVKBǎ J QPNQPXBǎ
XǴ
0QSØD[ UZDI LUØS[Z OJF XJFE[nj DP UP [OBD[Z























































XXX CS[ZEBMF QM




1MBD 4US[FMFDLJ 8SPD’BX TLMFQ!CS[ZEBMF QM

#3;:%"-& 1-64;",* #3;:%"-08& ("%Lj&5:


1S[FETUBXJBNZ 8BN CS[ZEBMPXF QMVT[BLJ (BMFSJǗ PUXJFSB -6-6 [ CBLDZMFN QPESØȈOJD[LJ LUØSB DIDF /B OBT[FK CS[ZEBMOFK TUSPOJF NPȈOB CMJȈFK QP[OBǎ LBȈEFHP [ #S[ZEBMJ 4nj UP TUXPSZ LUØSF NJFT[LBKnj
[KFȇE[Jǎ DB’Z ǴXJBU ."9 UP XSBȈMJXZ UXBSE[JFM [BLPDIBOZ X NPUPDZLMBDI .*" KFTU VSPE[POnj GBTIJPOJTULnj X UǗUOJnjDZN ȈZDJFN #S[ZEBMPXJF LjZKnj POF X LPǴMBXZDI OJFJEFBMOZDI EPNBDI HPUVKnj OJFKBEBMOF QPUSBXZ
XJF DP KFTU USFOEZ OJF NØXJnjD KVȈ P UZN ȈF KFTU TQFDKBMJTULnj PE XZQS[FEBȈZ 5BN HE[JF KFTU EPCSB NV[B KFTU J XDBMF OJF [BKNVKnj TJǗ UZMLP J XZ’njD[OJF QPȈZUFD[OZNJ S[FD[BNJ 1ǗE[nj OJF[XZLMF CBSXOZ ȈZXPU X LUØSZN
UFȈ J #0/0 LUØSZ SP[LSǗDJ LBȈEnj JNQSF[Ǘ 5*50 BSUZǴDJF QPL’POZ NPHnj CJǎ 1JDBTTP 7BO (PHI J DB’B SFT[UB KFTU NJFKTDF OB QPQF’OJBOJF C’ǗEØX J CZDJF UBLJN KBLJN DIDF TJǗ CZǎ 1P[B UZN LBȈEZ #S[ZEBM NB DPǴ D[FHP
.BDJF DPǴ OB TVNJFOJV NPȈF OBT QP DJDIV OBVD[Zǎ KFǴMJ HP P UP QPQSPTJNZ B NJBOPXJDJF VȈZXBOJB XZPCSBȇOJ %MBUFHP SP[EBKnj
TPCJF OBX[BKFN PSZHJOBMOF QSF[FOUZ


1-/




5*50








50-0










/" 13&;&/5


#S[ZEBMF UP KFEZOF X TXPJN SPE[BKV PSZHJOBMOF QSF[FOUZ LUØSZDI XBȈOnj DFDInj KFTU UP ȈF QPEPCBKnj TJǗ
LBȈEFNV LUP TUB’ TJǗ JDI QPTJBEBD[FN ;FTQؒ QS[FSØȈOZDI DFDI DIBSBLUFSV SØȈOPSPEOPǴǎ HBMFSJJ
PTPCPXPǴDJ SFQSF[FOUVKnjDZDI MJD[OF QBTKF J [BJOUFSFTPXBOJB B QS[Z UZN ǴXJFUOB KBLPǴǎ XZLPOBOJB #S[ZEBMJ
J XT[ZTULJDI HBEȈFUØX EFEZLPXBOZDI UFK NBSDF UP D[ZOOJLJ LUØSF EBKnj HXBSBODKǗ [BJOUFSFTPXBOJB
QSPEVLUFN OJF[BMFȈOJF PE XJFLV PECJPSDØX
-&7* "#0$0 0+00+









/0#""
."9















1MBD 4US[FMFDLJ 8SPD’BX
TLMFQ!CS[ZEBMF QM

XXX CS[ZEBMF QM

#3;:%"-& 1-64;",* #3;:%"-08& ("%Lj&5:


1S[FETUBXJBNZ 8BN CS[ZEBMPXF QMVT[BLJ (BMFSJǗ PUXJFSB -6-6 [ CBLDZMFN QPESØȈOJD[LJ LUØSB DIDF /B OBT[FK CS[ZEBMOFK TUSPOJF NPȈOB CMJȈFK QP[OBǎ LBȈEFHP [ #S[ZEBMJ 4nj UP TUXPSZ LUØSF NJFT[LBKnj
[KFȇE[Jǎ DB’Z ǴXJBU ."9 UP XSBȈMJXZ UXBSE[JFM [BLPDIBOZ X NPUPDZLMBDI .*" KFTU VSPE[POnj GBTIJPOJTULnj X UǗUOJnjDZN ȈZDJFN #S[ZEBMPXJF LjZKnj POF X LPǴMBXZDI OJFJEFBMOZDI EPNBDI HPUVKnj OJFKBEBMOF QPUSBXZ
XJF DP KFTU USFOEZ OJF NØXJnjD KVȈ P UZN ȈF KFTU TQFDKBMJTULnj PE XZQS[FEBȈZ 5BN HE[JF KFTU EPCSB NV[B KFTU J XDBMF OJF [BKNVKnj TJǗ UZMLP J XZ’njD[OJF QPȈZUFD[OZNJ S[FD[BNJ 1ǗE[nj OJF[XZLMF CBSXOZ ȈZXPU X LUØSZN
UFȈ J #0/0 LUØSZ SP[LSǗDJ LBȈEnj JNQSF[Ǘ 5*50 BSUZǴDJF QPL’POZ NPHnj CJǎ 1JDBTTP 7BO (PHI J DB’B SFT[UB KFTU NJFKTDF OB QPQF’OJBOJF C’ǗEØX J CZDJF UBLJN KBLJN DIDF TJǗ CZǎ 1P[B UZN LBȈEZ #S[ZEBM NB DPǴ D[FHP
.BDJF DPǴ OB TVNJFOJV NPȈF OBT QP DJDIV OBVD[Zǎ KFǴMJ HP P UP QPQSPTJNZ B NJBOPXJDJF VȈZXBOJB XZPCSBȇOJ %MBUFHP SP[EBKnj
TPCJF OBX[BKFN PSZHJOBMOF QSF[FOUZ


1-/




5*50








50-0










/" 13&;&/5


#S[ZEBMF UP KFEZOF X TXPJN SPE[BKV PSZHJOBMOF QSF[FOUZ LUØSZDI XBȈOnj DFDInj KFTU UP ȈF QPEPCBKnj TJǗ
LBȈEFNV LUP TUB’ TJǗ JDI QPTJBEBD[FN ;FTQؒ QS[FSØȈOZDI DFDI DIBSBLUFSV SØȈOPSPEOPǴǎ HBMFSJJ
PTPCPXPǴDJ SFQSF[FOUVKnjDZDI MJD[OF QBTKF J [BJOUFSFTPXBOJB B QS[Z UZN ǴXJFUOB KBLPǴǎ XZLPOBOJB #S[ZEBMJ
J XT[ZTULJDI HBEȈFUØX EFEZLPXBOZDI UFK NBSDF UP D[ZOOJLJ LUØSF EBKnj HXBSBODKǗ [BJOUFSFTPXBOJB
QSPEVLUFN OJF[BMFȈOJF PE XJFLV PECJPSDØX
-&7* "#0$0 0+00+









/0#""
."9















1MBD 4US[FMFDLJ 8SPD’BX
TLMFQ!CS[ZEBMF QM

XXX CS[ZEBMF QM



Rola i znaczenia





gier planszowych





w rozwoju dziecka







Planszówki umacniają więzi rodzinne i wspomagają rozwój dziecka.



Gry planszowe są doskonałym roz- wieku szkolnym, gra powinna być nymi elementami luzu, zabawy,
wiązaniem dla rodziców szukających bardziej stymulująca. Zanim doko- co przez odpowiednie zaangażo-
pomysłów na ciekawe spędzanie namy zakupu gry należy wiedzieć wanie emocjonalne pozwala prze-
czasu w rodzinnym gronie. Już dla przede wszystkim, ile osób będzie zwyciężyć obawy przed włącze-
trzyletniego dziecka, w zależności chętnych do grania i w jakim są one niem się do wspólnego działania.
od jego poziomu rozwoju i stopnia wieku. Warto również zastanowić
naszej cierpliwości możemy znaleźć się, ile czasu możemy przeznaczyć • Mają funkcję terapeutyczną (ko-
odpowiednią grę. Obecne na rynku na wspólną zabawę – dobieramy grę rekcyjną) - uwalniają od napięć
planszówki przeznaczone są dla gra- dopasowując czas jej trwania do na- i negatywnych emocji, pokazują
czy w każdym niemal wieku - zapew- szych możliwości. jak odczytywać i wyrażać uczucia,
niają wspaniałą rozrywkę dzieciom, uczą rozwiązywać problemy.
młodzieży oraz dorosłym. Zdarzają Gry planszowe są cenione przez na- • Pełnią funkcję projekcyjną - stwa-
się sytuacje, gdy najlepiej wypraco- uczycieli i psychologów, ponieważ rzają okazję do wykonywania za-
wane strategie najtęższych umysłów właściwie dobrane mogą mieć istot- dań, pełnienia różnych ról.
nie na wiele się zdają, gdy do gry sia- ne znaczenie w wychowaniu i na-
dają najmłodsi z otwartym umysłem uczaniu. Gry planszowe łatwo wpisują się w
i najprostszymi strategiami. codzienne rytuały, intensyfikują kon-
• Pełnią rolę wychowawczą - uczą takty interpersonalny, sprzyjają so-
Od czego zacząć przygodę z grami? kontrolować emocje, łapać dy- cjalizacji dzieci, a jednocześnie roz-
stans wobec porażek, uczą jak
Najmłodszym można podsuwać gry przeżywać radość zwycięstwa tak, wijają wyobraźnię. To jasne, że gry
klasyczne – domino, czy memo, ale aby nie pogrążać w rozpaczy i tak planszowe tak jak wszelkie inne słu-
już trzylatkom można zapropono- pokonanego przeciwnika. żą rozrywce, jednak w ich przypad-
wać coś nieco bardziej skompliko- ku, jak w żadnym innym, realizuje się
wanego – „Ratuj króliczki!” czy „Nogi • Wspomagają proces kształcenia zasada uczenia się przez zabawę.
stonogi”. - usprawniają myślenie strategicz- Nawet najprostsza gra daje rodzinie
ne, rozwijają spostrzegawczość, coś bezcennego – czas spędzony
Jak właściwie dopasować grę do koncentrację uwagi, pamięć, wy- razem. Jeśli do tego dodamy dobrą
wieku dziecka? obraźnię, wyrabiają orientację i zabawę i naukę, nie ma lepszego wy-
refleks
Producenci zazwyczaj zamieszcza- boru na wspólną rozrywkę!
ją na opakowaniu dokładne dane • Umożliwiają poznawanie kształ-
dotyczące wieku. Jednak to rodzic tów, kolorów, wielkości, elemen-
najlepiej zna swoje dziecko, wie, jak tów natury
długo potrafi skupić uwagę, jaki ma • Wspierają sferę motywacyjną -
zakres słownictwa, czy odróżnia ko- zachęcają do pracy, szczególnie
lory, czy zna nazwy zwierząt. Rodzic dzieci nieśmiałe lub przekonane
zna jego preferencje, umiejętności o swoim braku zdolności. Dziecko
i potrzeby. Dla młodszych dzieci kontaktuje się ze swoim kolegą,
warto wybrać grę z mniejszą liczbą czy rodzicem jako równorzędnym
elementów, większymi obrazkami, partnerem, co ogranicza stres i lęk.
o prostych zasadach. Dla dzieci w Gra planszowa kojarzy się z pew-

Pędzące ślimaki

Na jednej nodze!

Gracze rzucają kolorowymi kostkami i • Kontynuacja bestsellerowej gry
przemieszczają ślimaki na planszy. Po „Pędzące żółwie”!
drodze starają się spychać przeciwni- • Unikalne kości do gry!
ków i zdobyć jak najwięcej pysznych • Idealna gra dla całej rodziny!
grzybów. Do samego końca nie wia-
domo, którymi ślimakami grają prze- 2-5 graczy
ciwnicy, co gwarantuje wielkie emocje. wiek: 6+
Ten wyścig na jednej nodze to dobry Czas gry: 20 minut
sposób na spędzanie wolnego czasu z
dziećmi.


Słowostwory


Nowoczesne „państwa-miasta”!
Gra imprezowa polegająca na wymy- • Gra oparta na popularnej zabawie
ślaniu na czas słów pasujących do „państwa-miasta”!
kategorii wskazanej przez kostkę oraz • Pełna emocji gra imprezowa dla całej
zawierających litery widoczne na kar- rodziny!
tach. Na przykład, należy powiedzieć • Gra zawiera 2 warianty gry: dla
słowo z kategorii „muzyka” zawie rające młodszych i starszych graczy!
litery R i N. Na wymyślenie poprawnej
odpowiedzi gracze mają 30 sekund! 2-7 graczy
Tytułowe stwory pożerają zdobywane wiek: 8+
przez graczy karty, dostar czając w Czas gry: 30 minut
zamian punktów zwycięstwa.

Ratuj Króliczki


Pierwsza gra twojego dziecka!

Jest wspaniały letni dzień. Króliczki • Gra zawiera duże drewniane elementy!
bawią się w swojej norce. Nagle zaczyna • Nauka kolorów oraz liczenia!
padać deszcz i norka wypeł nia się • Idealna jako pierwsza gra dziecka!
wodą. Króliki bardzo nie chcą zamoczyć
futerka. Gracze rzucają kolo rową kostką 2-5 graczy
i starają się uratować jak najwięcej wiek: 3+
króliczków. To gra-zabawka, która uczy czas gry: 15 minut
rozpoznawania kolorów oraz liczenia.






Polowanie Na Robale

Rzucaj kostkami i zdobywaj robale!

Zadaniem graczy jest zdobycie jak na- • Doskonały element edukacyjny: nauka
jwiększej liczby robali znajdujących się liczenia!
na specjalnych płytkach. Gracze zdoby- • Gra dla każdego: dzieci, młodzieży,
wają je, rzucając kostkami – im więcej dorosłych!
oczek zgromadzą na kostkach, tym • Idealna gra na wakacje – odporna na
więcej robali zyskają. Ale gdy zbytnio wodę i piasek!
zaryzykują, mogą stracić wszystko!
2-7 graczy
wiek: 8+
czas gry: 20 minut

Razem raźniej!



Jak grać z małymi dziećmi, by nie
zniechęcić maluchów, a samemu
nie nudzić się śmiertelnie? Zwykle
sięgamy po dosyć nużące gry typu
„memory”, ale i tu trzeba uważać, bo
gdy zdobędziemy zbyt dużo punk-
tów – dzieci są rozczarowane i czę-
sto płaczą. Jeśli z kolei celowo damy
dziecku wygrać, może to zauważyć i
obrazić się za taryfę ulgową. Co za-
tem zrobić?
Warto zaproponować najmłodszym
gry kooperacyjne, w których cała
drużyna pracuje na zwycięstwo.
Kotek Psotek uwielbia ścigać się ze zwierzątkami w ogrodzie. Jest bardzo
Jeden za wszystkich, wszy- szybki, ale przyjaciele potrafią go przechytrzyć. Pomóżcie ptaszkowi, wiew-
iórce i myszce dotrzeć do kryjówki na drzewie.
scy za jednego! Celem gry jest doprowadzenie zwierzątek do kryjówki, zanim kotek je

Istotą gier kooperacyjnych jest to, że dogoni. Kotek jest bardzo szybki, dlatego gracze będą musieli go przechy-
współdziałamy razem jako zespół i trzyć, wykorzystując skróty na planszy oraz kocie przysmaki. „Kotek Pso-
oczywiście nadal możemy przegrać, tek” ma proste zasady, efektowne elementy i niebanalną rozgrywkę, która
ale dotknie to równo wszystkich, spodoba się zarówno dzieciom jak i rodzicom.
albo też wszyscy razem wygramy.
Tego typu pozycje przyjdą nam z
pomocą przy wprowadzaniu w świat
planszówek dzieci, którym ciężko
pogodzić się z samotną przegraną.

Współpraca to podstawa!
W grze drużynowej nie występuje
rywalizacja, a gracze omawiają sytu-
ację na planszy i wspólnie podejmu-
ją decyzję, co w danej sytuacji nale-
ży zrobić. Dzięki temu rodzice mają
frajdę z pomagania, a dzieci uczą się
logicznego myślenia, współpracy i
radzenia sobie z emocjami.
Dzieci dużo bezpieczniej czują się
w drużynie. Przeciwnikiem sta-
je się sama gra, a nie inni gracze. Antek i Antosia bardzo lubią zabawę w detektywa. Najpierw ich tata chowa
Czasem warto siąść do planszy po kilka przedmiotów do magicznej skrzyni. Potem dzieci muszą odnaleźć
prostu po to, żeby wspólnie poko- wszystkie pozostałe rzeczy i wydedukować, których brakuje.
nać zadanie – a będą one różne i Czy uda im się rozwiązać zagadkę, zanim skończy się czas? „Mali detektywi”
wcale niełatwe, nawet dla całej to połączenie gry detektywistycznej z mechaniką zapamiętywania. Gracze
drużyny śmiałków. nie tylko muszą odnajdywać pary przedmiotów, ale także wydedukować,
których brakuje. Mają coraz mniej czasu na wykonanie zadanie, co generuje
Dwie gry planszowe z rodzaju ko- wielkie emocje.
operacyjnych pojawiły się nakładem Elementy manualne, takie jak przekręcanie wskazówki zegara, czy wrzu-
wydawnictwa Egmont. „Mali de- canie żetonów do specjalnego otworu w planszy, są dodatkową atrakcją dla
tektywi” i „Kotek Psotek” to pierw- maluchów.
sze tytuły w nowej serii „Rodzinka
wygrywa”, w które można grać już z
3-letnimi maluchami.

'(7(.7<: %=,.



$XWRU $QQD 3DV]NLHZLF]
LOXVWUDFMH $OHNVDQGUD -DPUR×NLHZLF]
IRUPDW [ PP

XXX XZEBXOJDUXP BMFHPSJB QM REMÇWRÐÅ VWURQ\
2SUDZD PLÇNND
,TJŞƁLJ EMB E[JFDJ J N’PE[JFƁZ ,6%1 &(1$ 2.à$'.2:$

: :\GDQLH , :DUV]DZD

1 VCMJLVKFNZ H’ØXOJF LTJnjȈLJ EMB E[JFDJ J N’PE[JFȈZ BMF P EPSPT’ZDI OJF [BQPNJOBNZ /BT[ZN DFMFN KFTU
EPTUBSD[BOJF LTJnjȈFL QJǗLOZDI NnjESZDI OJFCBOBMOZDI ;BMFȈZ OBN BCZ T’VȈZ’Z OJF UZMLP SP[SZXDF BMF
UBLȈF FEVLBDKJ [BSØXOP QPQS[F[ [BXBSUF X OJDI USFǴDJ KBL J LT[UB’U BSUZTUZD[OZ

8TQؒQSBDVKFNZ [ XJFMPNB V[OBOZNJ UXØSDBNJ MFD[ OJF TUSPOJNZ PE EFCJVUBOUØX /JF CPJNZ TJǗ USVEOZDI
XZ[XBǩ T[VLBNZ VUXPSØX LUØSF X OPXZ B XJǗD OJF OVEOZ TQPTØC QSPQBHPXBǎ CǗEnj XBSUPǴDJ
OJFQS[FNJKBKnjDF NJ’PǴǎ EPCSPǎ VD[DJXPǴǎ MPKBMOPǴǎ PEXBHǗ XJFSOPǴǎ T[MBDIFUOPǴǎ
: PDÊHM L EDUG]R PDÊR ]QDQHM ZLRVFH å .XU]DÊNDFK 'ROQ\FK å SR]RUQLH QLH G]LHMH VLÇ QLF
8JFS[ZNZ ȈF D[ZUBOJF KFTU ȇSØE’FN NZǴMFOJB TUZNVMVKF LSFBUZXOPǴǎ J VXBMOJB UXØSD[Z QPUFODKB’
8 QDG]Z\F]DMQHJR :V]\VWNR REUDFD VLÇ ZRNµÊ SHZQHM NXU]HM IHUP\ QDOH×ÃFHM GR WDPWHMV]HJR VRÊW\VD
8JFS[ZNZ ȈF X EPCJF vDZGSZ[BDKJw LTJnjȈLB XDJnjȈ QP[PTUBKF OBKXBȈOJFKT[ZN OPǴOJLJFN LVMUVSZ $ MHGQDN QDZHW WDP ]QDMG]LH VLÇ ]DMÇFLH GOD SU]HGVLÇELRUF]HJR NRJXWD NWµUHPX ]QXG]LÊR VLÇ E\FLH
Z\VWDZRZ\P FKDPSLRQHP å MH×G×HQLH ] Z\VWDZ\ QD Z\VWDZÇ QLH MHVW HNVF\WXMÃF\P ]DMÇFLHP NLHG\ PD
8ZEBXOJDUXP "MFHPSJB TQ [ P P VLÇ XP\VÊ E\VWU\ L XPLHMÇWQRÐFL GHGXNF\MQH :SUDZG]LH %]LNRZL QLH SU]\MG]LH PLHU]\Å VLÇ ] JURÕQ\PL

VM 6TZOPXTLB MPL 8BST[BXB SU]HVWÇSFDPL DOH QDZHW QLHNRQLHF]QLH NU\PLQDOQD ]DJDGND MHVW ]DJDGNÃ NWµUÃ WU]HED XPLHÅ
Z\MDÐQLÅ $ SRZLHG]HQLH ×H NXU\ VÃ JÊXSLH RND×H VLÇ PRFQR NU]\ZG]ÃFH 'OD NXU U]HF] MDVQD
XZEBXOJDUXP!XZEBXOJDUXP BMFHPSJB QM
5FMFGPO E[JB’ TQS[FEBȈZ



-$%É.2 , 0,Æ7$ : 35=('6=.2/8
.6,ÆÖ1,&=.$ '(7(.7<: *•5$
&=$512.6,ÆÖ1,.$ $66$ 7$5$66$ $XWRU .U\VW\QD ÏPLJLHOVND


LOXVWUDFMH (ZHOLQD -DÐODQ .OLVLN

7HNVW L LOXVWUDFMH 7RPDV] 0LQNLHZLF] IRUPDW [ PP
OD\RXW 6WXGLR .DUDQGDV] REMÇWRÐÅ VWURQ
IRUPDW [ PP 2SUDZD WZDUGD
REMÇWRÐÅ VWURQ\ &(1$ 2.à$'.2:$ ,6%1 &(1$ 2.à$'.2:$
: :\GDQLH , :DUV]DZD
: :\GDQLH , :DUV]DZD

2SUDZD WZDUGD

,6%1




%\ÊD VRELH UD] NVLÇ×QLF]ND NWµUD VLÇ QLJG\ QLH QXG]LÊDð &R OXELà G]LHFL" 2F]\ZLÐFLH EDZLÅ VLÇ $ FR MHV]F]H" =DMDGDÅ VPDNRÊ\NL ELHJDÅ VNDNDÅ WDSODÅ
$ GODF]HJR VLÇ QLH QXG]LÊD" %R MDNR ]DÊR×\FLHOND 6WRZDU]\V]HQLD .VLÇ×QLF]HN 'HWHNW\ZµZ VLÇ Z ZRG]LHð 1R GREU]H DOH FR WDN QDSUDZGÇ OXELà QDMEDUG]LHM" 1DMEDUG]LHM OXELà PµZLÅ
]DZV]H E\ÊD EDUG]R ]DMÇWD UR]ZLÃ]\ZDQLHP ]DJDGHN L PUR×ÃF\FK NUHZ Z ×\ÊDFK WDMHPQLF &R" 2SRZLDGDÅ L S\WDÅ 1LH LQDF]HM MHVW ] (Oà -DEÊNR GOD NWµUHM ND×G\ SRZUµW ] SU]HGV]NROD MHVW
1LH ZLHU]\FLH ×H PDOXWND NVLÇ×QLF]ND PR×H E\Å GRVNRQDÊ\P GHWHNW\ZHP QLHXVWUDV]RQ\P RND]Mà GR UR]PRZ\ ] PDPà 'R G]LHOHQLD VLÇ ] QLà VZRLPL ZUD×HQLDPL ] NROHMQHJR GQLD
SRJURPFÃ ZV]HONLHM PDÐFL ]ÊRF]\ÌFµZ ERKDWHUVNÃ REURÌF]\QLÃ VÊDE\FK L SRNU]\ZG]RQ\FK" VSÇG]RQHJR ] UµZLHÐQLNDPL ] SU]HGV]NROQHM JUXS\ $ ZÐUµG QLFK SU\P ZLHG]LH '\]LR 0LÇWD
0R×H EH] QDMPQLHMV]\FK ZÃWSOLZRÐFL QDMZLÇNV]\ SU]\MDFLHO (OL = W\FK SRJDZÇGHN Z\ÊDQLD VLÇ SLÇNQ\ G]LHFLÇF\ ÐZLDW SHÊHQ XÐPLHFKX
DOH WH× UR]WHUHN L S\WDÌ QD NWµUH PÃGUD PDPD ]DZV]H ]QDMG]LH RGSRZLHGÕ

'(7(.7<: %=,.



$XWRU $QQD 3DV]NLHZLF]
LOXVWUDFMH $OHNVDQGUD -DPUR×NLHZLF]
IRUPDW [ PP

XXX XZEBXOJDUXP BMFHPSJB QM REMÇWRÐÅ VWURQ\
2SUDZD PLÇNND
,TJŞƁLJ EMB E[JFDJ J N’PE[JFƁZ ,6%1 &(1$ 2.à$'.2:$

: :\GDQLH , :DUV]DZD

1 VCMJLVKFNZ H’ØXOJF LTJnjȈLJ EMB E[JFDJ J N’PE[JFȈZ BMF P EPSPT’ZDI OJF [BQPNJOBNZ /BT[ZN DFMFN KFTU
EPTUBSD[BOJF LTJnjȈFL QJǗLOZDI NnjESZDI OJFCBOBMOZDI ;BMFȈZ OBN BCZ T’VȈZ’Z OJF UZMLP SP[SZXDF BMF
UBLȈF FEVLBDKJ [BSØXOP QPQS[F[ [BXBSUF X OJDI USFǴDJ KBL J LT[UB’U BSUZTUZD[OZ

8TQؒQSBDVKFNZ [ XJFMPNB V[OBOZNJ UXØSDBNJ MFD[ OJF TUSPOJNZ PE EFCJVUBOUØX /JF CPJNZ TJǗ USVEOZDI
XZ[XBǩ T[VLBNZ VUXPSØX LUØSF X OPXZ B XJǗD OJF OVEOZ TQPTØC QSPQBHPXBǎ CǗEnj XBSUPǴDJ
OJFQS[FNJKBKnjDF NJ’PǴǎ EPCSPǎ VD[DJXPǴǎ MPKBMOPǴǎ PEXBHǗ XJFSOPǴǎ T[MBDIFUOPǴǎ
: PDÊHM L EDUG]R PDÊR ]QDQHM ZLRVFH å .XU]DÊNDFK 'ROQ\FK å SR]RUQLH QLH G]LHMH VLÇ QLF
8JFS[ZNZ ȈF D[ZUBOJF KFTU ȇSØE’FN NZǴMFOJB TUZNVMVKF LSFBUZXOPǴǎ J VXBMOJB UXØSD[Z QPUFODKB’
8 QDG]Z\F]DMQHJR :V]\VWNR REUDFD VLÇ ZRNµÊ SHZQHM NXU]HM IHUP\ QDOH×ÃFHM GR WDPWHMV]HJR VRÊW\VD
8JFS[ZNZ ȈF X EPCJF vDZGSZ[BDKJw LTJnjȈLB XDJnjȈ QP[PTUBKF OBKXBȈOJFKT[ZN OPǴOJLJFN LVMUVSZ $ MHGQDN QDZHW WDP ]QDMG]LH VLÇ ]DMÇFLH GOD SU]HGVLÇELRUF]HJR NRJXWD NWµUHPX ]QXG]LÊR VLÇ E\FLH
Z\VWDZRZ\P FKDPSLRQHP å MH×G×HQLH ] Z\VWDZ\ QD Z\VWDZÇ QLH MHVW HNVF\WXMÃF\P ]DMÇFLHP NLHG\ PD
8ZEBXOJDUXP "MFHPSJB TQ [ P P VLÇ XP\VÊ E\VWU\ L XPLHMÇWQRÐFL GHGXNF\MQH :SUDZG]LH %]LNRZL QLH SU]\MG]LH PLHU]\Å VLÇ ] JURÕQ\PL

VM 6TZOPXTLB MPL 8BST[BXB SU]HVWÇSFDPL DOH QDZHW QLHNRQLHF]QLH NU\PLQDOQD ]DJDGND MHVW ]DJDGNÃ NWµUÃ WU]HED XPLHÅ
Z\MDÐQLÅ $ SRZLHG]HQLH ×H NXU\ VÃ JÊXSLH RND×H VLÇ PRFQR NU]\ZG]ÃFH 'OD NXU U]HF] MDVQD
XZEBXOJDUXP!XZEBXOJDUXP BMFHPSJB QM
5FMFGPO E[JB’ TQS[FEBȈZ



-$%É.2 , 0,Æ7$ : 35=('6=.2/8
.6,ÆÖ1,&=.$ '(7(.7<: *•5$
&=$512.6,ÆÖ1,.$ $66$ 7$5$66$ $XWRU .U\VW\QD ÏPLJLHOVND


LOXVWUDFMH (ZHOLQD -DÐODQ .OLVLN

7HNVW L LOXVWUDFMH 7RPDV] 0LQNLHZLF] IRUPDW [ PP
OD\RXW 6WXGLR .DUDQGDV] REMÇWRÐÅ VWURQ
IRUPDW [ PP 2SUDZD WZDUGD
REMÇWRÐÅ VWURQ\ &(1$ 2.à$'.2:$ ,6%1 &(1$ 2.à$'.2:$
: :\GDQLH , :DUV]DZD
: :\GDQLH , :DUV]DZD

2SUDZD WZDUGD

,6%1




%\ÊD VRELH UD] NVLÇ×QLF]ND NWµUD VLÇ QLJG\ QLH QXG]LÊDð &R OXELà G]LHFL" 2F]\ZLÐFLH EDZLÅ VLÇ $ FR MHV]F]H" =DMDGDÅ VPDNRÊ\NL ELHJDÅ VNDNDÅ WDSODÅ
$ GODF]HJR VLÇ QLH QXG]LÊD" %R MDNR ]DÊR×\FLHOND 6WRZDU]\V]HQLD .VLÇ×QLF]HN 'HWHNW\ZµZ VLÇ Z ZRG]LHð 1R GREU]H DOH FR WDN QDSUDZGÇ OXELà QDMEDUG]LHM" 1DMEDUG]LHM OXELà PµZLÅ
]DZV]H E\ÊD EDUG]R ]DMÇWD UR]ZLÃ]\ZDQLHP ]DJDGHN L PUR×ÃF\FK NUHZ Z ×\ÊDFK WDMHPQLF &R" 2SRZLDGDÅ L S\WDÅ 1LH LQDF]HM MHVW ] (Oà -DEÊNR GOD NWµUHM ND×G\ SRZUµW ] SU]HGV]NROD MHVW
1LH ZLHU]\FLH ×H PDOXWND NVLÇ×QLF]ND PR×H E\Å GRVNRQDÊ\P GHWHNW\ZHP QLHXVWUDV]RQ\P RND]Mà GR UR]PRZ\ ] PDPà 'R G]LHOHQLD VLÇ ] QLà VZRLPL ZUD×HQLDPL ] NROHMQHJR GQLD
SRJURPFÃ ZV]HONLHM PDÐFL ]ÊRF]\ÌFµZ ERKDWHUVNÃ REURÌF]\QLÃ VÊDE\FK L SRNU]\ZG]RQ\FK" VSÇG]RQHJR ] UµZLHÐQLNDPL ] SU]HGV]NROQHM JUXS\ $ ZÐUµG QLFK SU\P ZLHG]LH '\]LR 0LÇWD
0R×H EH] QDMPQLHMV]\FK ZÃWSOLZRÐFL QDMZLÇNV]\ SU]\MDFLHO (OL = W\FK SRJDZÇGHN Z\ÊDQLD VLÇ SLÇNQ\ G]LHFLÇF\ ÐZLDW SHÊHQ XÐPLHFKX
DOH WH× UR]WHUHN L S\WDÌ QD NWµUH PÃGUD PDPD ]DZV]H ]QDMG]LH RGSRZLHGÕ

3ODVWHOLQRZH DEHFDGÊR ]Ê

)DNW G]LHFLRP


ì3ODVWHOLQRZH $%(&$'É2ë WR ZVSDQLDÊD SRPRF GOD G]LHFL Z SR]QDZDQLX OLWHU å
LFK NV]WDÊWX L VSRVREX SLVDQLD .V]WDÊW ZLHONLFK OLWHU G]LHFNR SR]QDMH Z\NOHMDMÃF MH
SODVWHOLQÃ ]DÐ NV]WDÊWX PDÊ\FK OLWHU XF]\ VLÇ SLV]ÃF MH SR ÐODG]LH 3RGSRZLHG]LÃ Z
VSRVRELH SLVDQLD OLWHU Z OLQLDWXU]H VÃ VWU]DÊNL ZVND]XMÃFH NLHUXQHN NUHÐOHQLD OLQLL







3RGUµ× GRRNRÊD ÐZLDWD
7HO ]Ê
SUHQXPHUDWD D[HO#TJ FRP 3DNLHW NVLÃ×HN

ZZZ OLWHULD SO .ROHNFMD 3RGUµ× GRRNRÊD ÐZLDWD WR VHULD JHRJUDĆF]Q\FK ]HV]\WµZ

HGXNDF\MQ\FK GOD G]LHFL 6\PSDW\F]QL ERKDWHURZLH -XOND 7RPHN L PLHV]NDMÃF\
Z ]DF]DURZDQ\P JOREXVLH G×LQ ]DSUDV]DMÃ Z SHÊQÃ SU]\JµG SRGUµ× SU]H] ODG\
/,7(5,$ SO WR NLRVN LQWHUQHWRZ\ Z NWµU\P PR×QD NXSLÅ SURGXNW\ Z\GDQH SU]H] L PRU]D
5LQJLHU $[HO 6SULQJHU :ÊDÐFLFLHO VNOHSX ĆUPD 5LQJLHU $[HO 6SULQJHU 3ROVND LVWQLHMH
RG URNX L QDOH×\ GR JURQD QDMZLÇNV]\FK Z\GDZFµZ SUDV\ Z 3ROVFH

.OXE 3RGUµ×QLND

3UHQXPHUDWD )DVRONL QDMZLÇNV]H SU]HERMH ]Ê
)DNW PX]\ND GOD G]LHFL
./8% 32'5•Ö1,.$ WR NROHNFMD NODV\F]Q\FK SRZLHÐFL PÊRG]LH×RZ\FK å NVLÃ×HN WDNLFK PLVWU]µZ
SLµUD MDN $OHNVDQGHU 'XPDV -DFN /RQGRQ F]\ -XOLXV] 9HUQH 1LH PRJÊR Z QLHM ]DEUDNQÃÅ L SROVNLFK .VLÃ×ND ]DZLHUD WHNVW\ QDMSRSXODUQLHMV]\FK SLRVHQHN ]HVSRÊX )DVRONL
DNFHQWµZ F\NOX R 7RPNX :LOPRZVNLP F]\ ì: SXVW\QL L Z SXV]F]\ +HQU\ND 6LHQNLHZLF]D 'OD NVLÃ×ND &' 'R NVLÃ×NL GRÊÃF]RQD MHVW SÊ\WD &' ] QDJUDQLDPL
ZV]\VWNLFK NWµU\P QLHREF\ MHVW GXFK SU]\JRG\ SUDZG]LZD Z\GDZQLF]D JUDWND :\NRQDZFD SLRVQHN XWZµU .U]\V]WRI 0DU]HF L ì=HVSµÊ )DVRONLë ZV]\VWNLH
SR]RVWDÊH XWZRU\ ì=HVSµÊ )DVRONLë
7RP\ 7RP\ 7RP\ 7RP\ 7RP\
]Ê ]Ê ]Ê ]Ê ]Ê



&KZ\Å EDMHF]NÇ ]Ê

.UDLQD ORGX


8UXFKRP Z\REUDÕQLÇ L ZHMGÕ GR ÐZLDWD ĆOPµZ 'LVQH\D 3U]HF]\WDM R SU]\JRGDFK
$QQ\ L (OV\ D QDVWÇSQLH UR]ZLÃ× ]DGDQLD ]H VZRLPL XOXELRQ\PL ERKDWHUDPL
Z URODFK JʵZQ\FK 8GDQHM ]DEDZ\








3RGZRGQ\ ÐZLDW
]Ê 1DNOHMNL LVNLHUNL ]Ê




0RUVNLH IDOH V]XPLÃ L VQXMÃ RSRZLHÐFL R VWZRU]HQLDFK ] SRGZRGQHJR ÐZLDWD
=QL×ND QD ]DNXS SU]H] VWURQÇ LQWHUQHWRZÃ NRG 0DJD]\Q3U]HGV]NROD 'RSDVXM QDNOHMNL GR UDPHN L GDM VLÇ SRQLHÐÅ PRUVNLP RSRZLHÐFLRP

.RG L RIHUWD ZD×QD GR U OXE GR Z\F]HUSDQLD ]DSDVµZ

3ODVWHOLQRZH DEHFDGÊR ]Ê

)DNW G]LHFLRP


ì3ODVWHOLQRZH $%(&$'É2ë WR ZVSDQLDÊD SRPRF GOD G]LHFL Z SR]QDZDQLX OLWHU å
LFK NV]WDÊWX L VSRVREX SLVDQLD .V]WDÊW ZLHONLFK OLWHU G]LHFNR SR]QDMH Z\NOHMDMÃF MH
SODVWHOLQÃ ]DÐ NV]WDÊWX PDÊ\FK OLWHU XF]\ VLÇ SLV]ÃF MH SR ÐODG]LH 3RGSRZLHG]LÃ Z
VSRVRELH SLVDQLD OLWHU Z OLQLDWXU]H VÃ VWU]DÊNL ZVND]XMÃFH NLHUXQHN NUHÐOHQLD OLQLL







3RGUµ× GRRNRÊD ÐZLDWD
7HO ]Ê
SUHQXPHUDWD D[HO#TJ FRP 3DNLHW NVLÃ×HN

ZZZ OLWHULD SO .ROHNFMD 3RGUµ× GRRNRÊD ÐZLDWD WR VHULD JHRJUDĆF]Q\FK ]HV]\WµZ

HGXNDF\MQ\FK GOD G]LHFL 6\PSDW\F]QL ERKDWHURZLH -XOND 7RPHN L PLHV]NDMÃF\
Z ]DF]DURZDQ\P JOREXVLH G×LQ ]DSUDV]DMÃ Z SHÊQÃ SU]\JµG SRGUµ× SU]H] ODG\
/,7(5,$ SO WR NLRVN LQWHUQHWRZ\ Z NWµU\P PR×QD NXSLÅ SURGXNW\ Z\GDQH SU]H] L PRU]D
5LQJLHU $[HO 6SULQJHU :ÊDÐFLFLHO VNOHSX ĆUPD 5LQJLHU $[HO 6SULQJHU 3ROVND LVWQLHMH
RG URNX L QDOH×\ GR JURQD QDMZLÇNV]\FK Z\GDZFµZ SUDV\ Z 3ROVFH

.OXE 3RGUµ×QLND

3UHQXPHUDWD )DVRONL QDMZLÇNV]H SU]HERMH ]Ê
)DNW PX]\ND GOD G]LHFL
./8% 32'5•Ö1,.$ WR NROHNFMD NODV\F]Q\FK SRZLHÐFL PÊRG]LH×RZ\FK å NVLÃ×HN WDNLFK PLVWU]µZ
SLµUD MDN $OHNVDQGHU 'XPDV -DFN /RQGRQ F]\ -XOLXV] 9HUQH 1LH PRJÊR Z QLHM ]DEUDNQÃÅ L SROVNLFK .VLÃ×ND ]DZLHUD WHNVW\ QDMSRSXODUQLHMV]\FK SLRVHQHN ]HVSRÊX )DVRONL
DNFHQWµZ F\NOX R 7RPNX :LOPRZVNLP F]\ ì: SXVW\QL L Z SXV]F]\ +HQU\ND 6LHQNLHZLF]D 'OD NVLÃ×ND &' 'R NVLÃ×NL GRÊÃF]RQD MHVW SÊ\WD &' ] QDJUDQLDPL
ZV]\VWNLFK NWµU\P QLHREF\ MHVW GXFK SU]\JRG\ SUDZG]LZD Z\GDZQLF]D JUDWND :\NRQDZFD SLRVQHN XWZµU .U]\V]WRI 0DU]HF L ì=HVSµÊ )DVRONLë ZV]\VWNLH
SR]RVWDÊH XWZRU\ ì=HVSµÊ )DVRONLë
7RP\ 7RP\ 7RP\ 7RP\ 7RP\
]Ê ]Ê ]Ê ]Ê ]Ê



&KZ\Å EDMHF]NÇ ]Ê

.UDLQD ORGX


8UXFKRP Z\REUDÕQLÇ L ZHMGÕ GR ÐZLDWD ĆOPµZ 'LVQH\D 3U]HF]\WDM R SU]\JRGDFK
$QQ\ L (OV\ D QDVWÇSQLH UR]ZLÃ× ]DGDQLD ]H VZRLPL XOXELRQ\PL ERKDWHUDPL
Z URODFK JʵZQ\FK 8GDQHM ]DEDZ\








3RGZRGQ\ ÐZLDW
]Ê 1DNOHMNL LVNLHUNL ]Ê




0RUVNLH IDOH V]XPLÃ L VQXMÃ RSRZLHÐFL R VWZRU]HQLDFK ] SRGZRGQHJR ÐZLDWD
=QL×ND QD ]DNXS SU]H] VWURQÇ LQWHUQHWRZÃ NRG 0DJD]\Q3U]HGV]NROD 'RSDVXM QDNOHMNL GR UDPHN L GDM VLÇ SRQLHÐÅ PRUVNLP RSRZLHÐFLRP

.RG L RIHUWD ZD×QD GR U OXE GR Z\F]HUSDQLD ]DSDVµZ

5DV\ NRWµZ ]Ê &LDÊR F]ÊRZLHND ]Ê

)DNW G]LHFLRP )DNW HQF\NORSHGLD


.WµU\ NRW SRWUDĆ RWZLHUDÅ GU]ZL L V]Xć DG\" : F]\P HJLSVNL PDX SRGREQ\ =DSUDV]DP\ &LÇ Z IDVF\QXMÃFÃ SRGUµ× Z JÊÃE OXG]NLHJR FLDÊD 2GNU\MHV] MDN
MHVW GR JHSDUGD" -DND UDVD WR W\JU\V Z PLQLDWXU]H" 'ODF]HJR WXUHFNL 9DQ XZLHOELD IXQNFMRQXMH QDV] RUJDQL]P RUD] GR F]HJR VÊX×à Uµ×QH QDU]ÃG\ 'RZLHV] VLÇ NWµU\
]DEDZ\ Z ZRG]LH" PLÇVLHÌ MHVW QDMEDUG]LHM ]DSUDFRZDQ\ GODF]HJR PLJGDÊNL F]DVHP URELÃ VLÇ
F]HUZRQH RUD] FR WR VÃ UXFK\ UREDF]NRZH 8F] VLÇ EDZLÃF QDNOHMNDPL







-HGQRUR×FH ]Ê 5DV\ SVµZ ]Ê

1DNOHMNL LVNLHUNL )DNW G]LHFLRP


*G]LHÐ GDOHNR ×\MÃ QLH]Z\NÊH MHGQRUR×FH .WR MH XMU]\ EÇG]LH PLDÊ V]F]ÇÐFLH 3LHV MHVW MHGQ\P ] QDMZF]HÐQLHM XGRPRZLRQ\FK ]ZLHU]ÃW -HJR QDWXUDOQH FHFK\
']LÐ ]DSUDV]DMÃ FLÇ GR ]DEDZ\ 8PLHÐÅ Z RGSRZLHGQLFK PLHMVFDFK QDNOHMNL VSUDZLÊ\ ×H VWDÊ VLÇ SRPRFQLNLHP L QDMOHSV]\P SU]\MDFLHOHP F]ÊRZLHND ']LÇNL
] MHGQRUR×FDPL D RQH QD SHZQR SRMDZLÃ VLÇ Z WZRLFK VQDFK E\ SU]\QLHÐÅ QDNOHMNRP SR]QDV] QDMZLÇNV]H L QDMPQLHMV]H UDV\ GRZLHV] VLÇ NWµUH QDMOHSLHM
FL SUH]HQW å QLHVSRG]LDQNÇ WURSLÃ ]ZLHU]\QÇ D NWµUH VÊ\QÃ ] LQWHOLJHQFML OXE ZDOHF]QRÐFL







.XIHUHN EDMHN ]Ê $WODV ćDJ ]Ê

)DNW EDMNL )DNW HGXNDFMD


3LÇNQH NRORURZH LOXVWUDFMH L LQWHUHVXMÃFH WHNVW\ VSRZRGXMà ×H EDMNRZ\ ÐZLDW $WODV ćDJ WR NVLÃ×ND G]LÇNL NWµUHM PÊRG]L RGNU\ZF\ QDXF]à VLÇ UR]SR]QDZDÅ ćDJL
VWDQLH SU]HG QDPL RWZRUHP :\VWDUF]\ RWZRU]\Å NVLÃ×NÇ E\ ]QDOHÕÅ VLÇ Uµ×Q\FK SDÌVWZ 3R]QDMà LFK V\PEROLNÇ L LQWHUHVXMÃFH IDNW\ QD WHPDW HOHPHQWµZ
Z ÐZLHFLH ZUµ×HN ]DNOÇÅ L F]DUµZ JG]LH ZV]\VWNR PR×H VLÇ ]GDU]\Å QD QLFK XPLHV]F]RQ\FK 'RGDWNRZR QD NRORURZ\FK PDSDFK ]D]QDF]RQR SDÌVWZD
RUD] FKDUDNWHU\VW\F]QH GOD QLFK SRVWDFL EXGRZOH F]\ ]ZLHU]ÇWD






.OXE NXF\NµZ ]Ê $WODV ]ZLHU]ÃW ]Ê

.UDLQD ORGX )DNW HQF\NORSHGLD


:VSDQLDÊD NVLÃ×ND GOD PLÊRÐQLNµZ NRQL 2SLVXMH QLH]Z\NÊà SU]\JRGÇ F]WHUHFK =DSUDV]DP\ &LÇ Z QLH]Z\NÊà SRGUµ× GRRNRÊD ÐZLDWD 'RZLHV] VLÇ MDNLH
SU]\MDFLµÊHN QDOH×ÃF\FK GR .OXEX .XF\NµZ ']LHZF]\QNL Z\ELHUDMà VLÇ QD ]ZLHU]ÇWD PLHV]NDMà QD 6DKDU]H D NWµUH ZÐUµG ORGµZ $QWDUNW\G\ 3R]QDV]
SRV]XNLZDQLD ]DJLQLRQHM NODF]\ R LPLHQLX .VLÇ×QLF]ND &]\ XGD LP VLÇ RGQDOHÕÅ RJURPQHJR VPRND ] .RPRGR L JµUVNLHJR OZD ] $PHU\NL 2GNU\MHV] SWDND
XNRFKDQHJR NRQLD" -DNà ZVSDQLDÊà QLHVSRG]LDQNÇ RGNU\Mà QD SRODQLH" ] QDMEDUG]LHM NRORURZ\P G]LREHP L Z\MÃWNRZR QLHEH]SLHF]QH ZÇ×H






3V\ .RORUXMÇ L QDNOHMDP ]Ê .27< -DN UR]SR]QDÅ UDV ]Ê

)DNW HGXNDFMD )DNW HQF\NORSHGLD


.RORURZDQLH WR QLH]Z\NOH ZD×QH ÅZLF]HQLH Z UR]ZRMX PDÊHJR G]LHFND ']LÇNL -DN Z\JOÃGDMÃ F]\P MH NDUPLÅ MDNLH PDMÃ ]Z\F]DMH 3R]QDM
QLHPX QDMPÊRGVL XF]Ã VLÇ UR]Uµ×QLDÅ NRORU\ GRVNRQDOÃ XPLHMÇWQRÐFL QDMSRSXODUQLHMV]\FK UDV 'RZLHG] VLÇ ZV]\VWNLHJR R ×\FLX NRWµZ
JUDIRPRWRU\F]QH ÅZLF]Ã NRQFHQWUDFMÇ RUD] UR]ZLMDMÃ NUHDW\ZQH P\ÐOHQLH 6WDÌ VLÇ HNVSHUWHP Z WHM G]LHG]LQLH L ]DVNDNXM ZLHG]Ã

ZZZ OLWHULD SO

5DV\ NRWµZ ]Ê &LDÊR F]ÊRZLHND ]Ê

)DNW G]LHFLRP )DNW HQF\NORSHGLD


.WµU\ NRW SRWUDĆ RWZLHUDÅ GU]ZL L V]Xć DG\" : F]\P HJLSVNL PDX SRGREQ\ =DSUDV]DP\ &LÇ Z IDVF\QXMÃFÃ SRGUµ× Z JÊÃE OXG]NLHJR FLDÊD 2GNU\MHV] MDN
MHVW GR JHSDUGD" -DND UDVD WR W\JU\V Z PLQLDWXU]H" 'ODF]HJR WXUHFNL 9DQ XZLHOELD IXQNFMRQXMH QDV] RUJDQL]P RUD] GR F]HJR VÊX×à Uµ×QH QDU]ÃG\ 'RZLHV] VLÇ NWµU\
]DEDZ\ Z ZRG]LH" PLÇVLHÌ MHVW QDMEDUG]LHM ]DSUDFRZDQ\ GODF]HJR PLJGDÊNL F]DVHP URELÃ VLÇ
F]HUZRQH RUD] FR WR VÃ UXFK\ UREDF]NRZH 8F] VLÇ EDZLÃF QDNOHMNDPL







-HGQRUR×FH ]Ê 5DV\ SVµZ ]Ê

1DNOHMNL LVNLHUNL )DNW G]LHFLRP


*G]LHÐ GDOHNR ×\MÃ QLH]Z\NÊH MHGQRUR×FH .WR MH XMU]\ EÇG]LH PLDÊ V]F]ÇÐFLH 3LHV MHVW MHGQ\P ] QDMZF]HÐQLHM XGRPRZLRQ\FK ]ZLHU]ÃW -HJR QDWXUDOQH FHFK\
']LÐ ]DSUDV]DMÃ FLÇ GR ]DEDZ\ 8PLHÐÅ Z RGSRZLHGQLFK PLHMVFDFK QDNOHMNL VSUDZLÊ\ ×H VWDÊ VLÇ SRPRFQLNLHP L QDMOHSV]\P SU]\MDFLHOHP F]ÊRZLHND ']LÇNL
] MHGQRUR×FDPL D RQH QD SHZQR SRMDZLÃ VLÇ Z WZRLFK VQDFK E\ SU]\QLHÐÅ QDNOHMNRP SR]QDV] QDMZLÇNV]H L QDMPQLHMV]H UDV\ GRZLHV] VLÇ NWµUH QDMOHSLHM
FL SUH]HQW å QLHVSRG]LDQNÇ WURSLÃ ]ZLHU]\QÇ D NWµUH VÊ\QÃ ] LQWHOLJHQFML OXE ZDOHF]QRÐFL







.XIHUHN EDMHN ]Ê $WODV ćDJ ]Ê

)DNW EDMNL )DNW HGXNDFMD


3LÇNQH NRORURZH LOXVWUDFMH L LQWHUHVXMÃFH WHNVW\ VSRZRGXMà ×H EDMNRZ\ ÐZLDW $WODV ćDJ WR NVLÃ×ND G]LÇNL NWµUHM PÊRG]L RGNU\ZF\ QDXF]à VLÇ UR]SR]QDZDÅ ćDJL
VWDQLH SU]HG QDPL RWZRUHP :\VWDUF]\ RWZRU]\Å NVLÃ×NÇ E\ ]QDOHÕÅ VLÇ Uµ×Q\FK SDÌVWZ 3R]QDMà LFK V\PEROLNÇ L LQWHUHVXMÃFH IDNW\ QD WHPDW HOHPHQWµZ
Z ÐZLHFLH ZUµ×HN ]DNOÇÅ L F]DUµZ JG]LH ZV]\VWNR PR×H VLÇ ]GDU]\Å QD QLFK XPLHV]F]RQ\FK 'RGDWNRZR QD NRORURZ\FK PDSDFK ]D]QDF]RQR SDÌVWZD
RUD] FKDUDNWHU\VW\F]QH GOD QLFK SRVWDFL EXGRZOH F]\ ]ZLHU]ÇWD






.OXE NXF\NµZ ]Ê $WODV ]ZLHU]ÃW ]Ê

.UDLQD ORGX )DNW HQF\NORSHGLD


:VSDQLDÊD NVLÃ×ND GOD PLÊRÐQLNµZ NRQL 2SLVXMH QLH]Z\NÊà SU]\JRGÇ F]WHUHFK =DSUDV]DP\ &LÇ Z QLH]Z\NÊà SRGUµ× GRRNRÊD ÐZLDWD 'RZLHV] VLÇ MDNLH
SU]\MDFLµÊHN QDOH×ÃF\FK GR .OXEX .XF\NµZ ']LHZF]\QNL Z\ELHUDMà VLÇ QD ]ZLHU]ÇWD PLHV]NDMà QD 6DKDU]H D NWµUH ZÐUµG ORGµZ $QWDUNW\G\ 3R]QDV]
SRV]XNLZDQLD ]DJLQLRQHM NODF]\ R LPLHQLX .VLÇ×QLF]ND &]\ XGD LP VLÇ RGQDOHÕÅ RJURPQHJR VPRND ] .RPRGR L JµUVNLHJR OZD ] $PHU\NL 2GNU\MHV] SWDND
XNRFKDQHJR NRQLD" -DNà ZVSDQLDÊà QLHVSRG]LDQNÇ RGNU\Mà QD SRODQLH" ] QDMEDUG]LHM NRORURZ\P G]LREHP L Z\MÃWNRZR QLHEH]SLHF]QH ZÇ×H






3V\ .RORUXMÇ L QDNOHMDP ]Ê .27< -DN UR]SR]QDÅ UDV ]Ê

)DNW HGXNDFMD )DNW HQF\NORSHGLD


.RORURZDQLH WR QLH]Z\NOH ZD×QH ÅZLF]HQLH Z UR]ZRMX PDÊHJR G]LHFND ']LÇNL -DN Z\JOÃGDMÃ F]\P MH NDUPLÅ MDNLH PDMÃ ]Z\F]DMH 3R]QDM
QLHPX QDMPÊRGVL XF]Ã VLÇ UR]Uµ×QLDÅ NRORU\ GRVNRQDOÃ XPLHMÇWQRÐFL QDMSRSXODUQLHMV]\FK UDV 'RZLHG] VLÇ ZV]\VWNLHJR R ×\FLX NRWµZ
JUDIRPRWRU\F]QH ÅZLF]Ã NRQFHQWUDFMÇ RUD] UR]ZLMDMÃ NUHDW\ZQH P\ÐOHQLH 6WDÌ VLÇ HNVSHUWHP Z WHM G]LHG]LQLH L ]DVNDNXM ZLHG]Ã

ZZZ OLWHULD SO





.RORU JUDQDW MHVW GRMU]DÊ\ HOHJDQFNLð 7DNL MDN P\ %R P\
QLH MHVWHÐP\ VÊRGNLPL RZLHF]NDPL PLVLDPL QLH OXELP\
JX]LNµZ Z NV]WDÊFLH VHUGXV]HN L V]DUHM GUHVµZNL
NWµUD PRNUD VWDMH VLÇ F]DUQDð *UDQDW QLH SU]\MPXMH SODP
QLH FLHPQLHMH JG\ MHVW PRNU\ð













*ÊÇERNLH UR]SLÇFLD ] SU]RGX GDMÃFH 1DV]H UR]SLÇFLD ]DSLQDQH QD
PR×OLZRÐÅ NDQJXURZDQLD PDOXV]ND QDS\ L QD 0$*1(6
RG UD]X SR SRURG]LH L SµÕQLHM Z GRPX 7R QDV] DXWRUVNL 683(5
SDWHQW 1DMSLHUZ OHNNR
VW\NDV] SRÊ\ L PDJQHV ÊDSLH
RGNÊDGDV] PDOXV]ND L
: JUDQDW292 QLH EÇG]LHP\ VLÇ PÃGU]\Å QD WHPDW SRURGµZ VSRNRMQLH ]DSLQDV] QDS\
6DPH SU]H×\Ê\ÐP\ Z VXPLH F]WHU\ L ND×G\ E\Ê LQQ\
$OH MHGQR ZLHP\ QD SHZQR
:LHP\ MX× ×H EDUG]R ZD×QH MHVW WR Z F]\P URG]LV]
:D×QH ER NRELHWD ]DVÊXJXMH QD WR DE\ F]XÅ VLÇ NRPIRUWRZR L JRGQLH

Z ND×GHM V\WXDFML
'
'ODWHJR ]DSURMHNWRZDÊ\ÐODWHJR ]DSURMHNWRZDÊ\ÐP\ QDV]Ã JUDQDW29Ã VXNLHQNÇ DOWHUQDW\ZÇ
GR V]DUHM NRV]XOL GR SRURGX 1D]\ZDP\ Mà 68.,(1. ER QLNW QLH
SRZLHG]LDÊ ×H URG]LÅ WU]HED Z ELHOLÕQLH 7\P EDUG]LHM Z ELHOLÕQLH GR
VSDQLDð 6]SLWDO SRÊR×QLF]\ WR QLH V\SLDOQLD :UÇF] SU]HFLZQLHð
1DV]D JUDQDW29$ PD MHV]F]H ZLHOH LQQ\FK ]DOHW NWµUH PR×HFLH RGNU\Å VDPH






%M_UM U '[YUZUWM 'ÊXJRÐÅ 1DV]D VXNLHQND MHVW 5R]SLÇFLH ] W\ÊX QD FDÊHM


'É8*$ å WR ]QDF]\ RGSRZLHGQLHM GÊXJRÐFL XÊDWZLD SRGDQLH
GÊXJRÐFL ]DSHZQLDMÃFHM NRPIRUW å ER ]QLHF]XOHQLD
F]\ QD RGG]LDOH SRSRURGRZ\P ]HZQÃWU]RSRQRZHJR
QDSUDZGÇ PXVLP\ SRND]\ZDÅ EDGDQLD L ]GMÇFLH VXNLHQNL
ZLÇFHM QL× QD XOLF\" &KFHP\ PLHÅ SR SRURG]LH EH] SRWU]HE\
]DNU\WH SXS\ NLHG\ SRFK\ODP\ VLÇ RGNÊDGDQLD PDOXV]ND
Z F]DVLH NDQJXURZDQLD F]DVLH NDQJXURZDQLD
QDG G]LHFNLHP L NLHG\ OH×\DG G]LHFNLHP L NLHG\ OH×\P\
Q Z
SRGF]DV NDUPLHQLD








.LHV]HQLHð F]\OL WR FR
WHOHIRQ\ NRFKDMÃ
QDMEDUG]LHM
ZZZ JUDQDWRYR FRP

.RORU JUDQDW MHVW GRMU]DÊ\ HOHJDQFNLð 7DNL MDN P\ %R P\
QLH MHVWHÐP\ VÊRGNLPL RZLHF]NDPL PLVLDPL QLH OXELP\
JX]LNµZ Z NV]WDÊFLH VHUGXV]HN L V]DUHM GUHVµZNL
NWµUD PRNUD VWDMH VLÇ F]DUQDð *UDQDW QLH SU]\MPXMH SODP
QLH FLHPQLHMH JG\ MHVW PRNU\ð













*ÊÇERNLH UR]SLÇFLD ] SU]RGX GDMÃFH 1DV]H UR]SLÇFLD ]DSLQDQH QD
PR×OLZRÐÅ NDQJXURZDQLD PDOXV]ND QDS\ L QD 0$*1(6
RG UD]X SR SRURG]LH L SµÕQLHM Z GRPX 7R QDV] DXWRUVNL 683(5
SDWHQW 1DMSLHUZ OHNNR
VW\NDV] SRÊ\ L PDJQHV ÊDSLH
RGNÊDGDV] PDOXV]ND L
: JUDQDW292 QLH EÇG]LHP\ VLÇ PÃGU]\Å QD WHPDW SRURGµZ VSRNRMQLH ]DSLQDV] QDS\
6DPH SU]H×\Ê\ÐP\ Z VXPLH F]WHU\ L ND×G\ E\Ê LQQ\
$OH MHGQR ZLHP\ QD SHZQR
:LHP\ MX× ×H EDUG]R ZD×QH MHVW WR Z F]\P URG]LV]
:D×QH ER NRELHWD ]DVÊXJXMH QD WR DE\ F]XÅ VLÇ NRPIRUWRZR L JRGQLH

Z ND×GHM V\WXDFML
'
'ODWHJR ]DSURMHNWRZDÊ\ÐODWHJR ]DSURMHNWRZDÊ\ÐP\ QDV]Ã JUDQDW29Ã VXNLHQNÇ DOWHUQDW\ZÇ
GR V]DUHM NRV]XOL GR SRURGX 1D]\ZDP\ Mà 68.,(1. ER QLNW QLH
SRZLHG]LDÊ ×H URG]LÅ WU]HED Z ELHOLÕQLH 7\P EDUG]LHM Z ELHOLÕQLH GR
VSDQLDð 6]SLWDO SRÊR×QLF]\ WR QLH V\SLDOQLD :UÇF] SU]HFLZQLHð
1DV]D JUDQDW29$ PD MHV]F]H ZLHOH LQQ\FK ]DOHW NWµUH PR×HFLH RGNU\Å VDPH






%M_UM U '[YUZUWM 'ÊXJRÐÅ 1DV]D VXNLHQND MHVW 5R]SLÇFLH ] W\ÊX QD FDÊHM


'É8*$ å WR ]QDF]\ RGSRZLHGQLHM GÊXJRÐFL XÊDWZLD SRGDQLH
GÊXJRÐFL ]DSHZQLDMÃFHM NRPIRUW å ER ]QLHF]XOHQLD
F]\ QD RGG]LDOH SRSRURGRZ\P ]HZQÃWU]RSRQRZHJR
QDSUDZGÇ PXVLP\ SRND]\ZDÅ EDGDQLD L ]GMÇFLH VXNLHQNL
ZLÇFHM QL× QD XOLF\" &KFHP\ PLHÅ SR SRURG]LH EH] SRWU]HE\
]DNU\WH SXS\ NLHG\ SRFK\ODP\ VLÇ RGNÊDGDQLD PDOXV]ND
Z F]DVLH NDQJXURZDQLD F]DVLH NDQJXURZDQLD
QDG G]LHFNLHP L NLHG\ OH×\DG G]LHFNLHP L NLHG\ OH×\P\
Q Z
SRGF]DV NDUPLHQLD








.LHV]HQLHð F]\OL WR FR
WHOHIRQ\ NRFKDMÃ
QDMEDUG]LHM
ZZZ JUDQDWRYR FRP

JUDQDW292 WR QLH W\ONR VXNLHQND GR SRURGX DOH WDN×H FRUD] ZLÇNV]D JDPD
SURGXNWµZ GOD &LHELH L 7ZRMHJR PDOXV]ND .2&<.,

:V]\VWNR Z\NRQDQH ] GEDÊRÐFLà R QDMGUREQLHMV]\ V]F]HJµÊ Z QDMOHV]\FK

JDWXQNRZR G]LDQLQ ] FHUW\ĆNDWHP ˜NR 7H[
0LÇNNL L SU]HZLHZQ\ RWXODF] ] NDSWXUNLHP

,GHDOQ\ MDNR SLHUZV]\ UÇF]QLF]HN GR RVXV]HQLD

PDOXV]ND SµÕQLHM EÇG]LH VÊX×\Ê MDNR OHNNL NRF\N

68.,(1.$ %$6,& Z]µU WDNL MDN Z 7ZRMHM JUDQDW29(M OXE SDVN29(M




6XNLHQND GR NDUPLHQLD GR VSDQLD GR FKRG]HQLD GR
ZLWDQLD JRÐFL L SLFLD NDZ\ QD EDONRQLHð

:\JRGQH UR]SLÇFLH GR NDUPLHQLD ] PDJQHVDPL

RUD] NLHV]HQLH

3URVW\ FKRÅ ZFLÃ× NRELHF\ NUµM ]ZÇ×DMÃF\ VLÇ QD GROH
×HE\ SRGNUHÐOLÅ ELRGUD L QRJL 3RPLHÐFL WH× VSRNRMQLH

URVQÃF\ EU]XV]HN Z SLHUZV]\FK PLHVLÃFDFK FLÃ×\

' $// '$< /21*
'R WHJR FXGRZQD PLÇNND G]LDQLQD R WHJR FXGRZQD PLÇNND G]LDQLQD
1LH PR×QD MHM VLÇ RSU]HÅ


3U]µG EOX]NL L W VKLUWX WR GZLH ZDUVWZ\ MHGQD
RNDODMÃFD L ]DNU\ZDMÃFD EU]XV]HN GDMH FLHSÊR

V]F]HJµOQLH Z QRF\ NLHG\ NDUPLV] 'UXJD

VZRERGQLH RSDGDMÃFD SR]ZDOD Z UD]LH SRWU]HE\ Z\JRGQLH

3$-$&( L G\VNUHWQLH NDUPLÅ PDÊHJR VVDND

$OO GD\ ORQJ å LGHDOQH QD G]LHÌ L QD QRF


3DMDF\N QLHPRZOÇF\
: QDMPQLHMV]\P UR]PLDU]H LGHDOQ\ QD SU]\ZLWDQLH

]H ÐZLDWHP GRVWÇSQ\ WH× Z ZLÇNV]\FK UR]PLDUDFK

QD NROHMQH PLHVLÃFH
:
:\\NRQDQ\ ] PLÇFLXWNLHM G]LDQLQ\ ×HE\ PDOXV]NRZL
E\ÊR SU]\MHPQLH D SDMDF GÊXJR SR]RVWDÊ Z VZRLP

NV]WDÊFLH JUDQDW292

:]µU RF]\ZLÐFLH WDNL MDN Z 7ZRMHM JUDQDW29(M

L SDVN29(M ZZZ JUDQDWRYR FRP
: NRÌFX RG WHUD] MHVWHÐFLH GUX×\QÃ

JUDQDW292 WR QLH W\ONR VXNLHQND GR SRURGX DOH WDN×H FRUD] ZLÇNV]D JDPD
SURGXNWµZ GOD &LHELH L 7ZRMHJR PDOXV]ND .2&<.,

:V]\VWNR Z\NRQDQH ] GEDÊRÐFLà R QDMGUREQLHMV]\ V]F]HJµÊ Z QDMOHV]\FK

JDWXQNRZR G]LDQLQ ] FHUW\ĆNDWHP ˜NR 7H[
0LÇNNL L SU]HZLHZQ\ RWXODF] ] NDSWXUNLHP

,GHDOQ\ MDNR SLHUZV]\ UÇF]QLF]HN GR RVXV]HQLD

PDOXV]ND SµÕQLHM EÇG]LH VÊX×\Ê MDNR OHNNL NRF\N

68.,(1.$ %$6,& Z]µU WDNL MDN Z 7ZRMHM JUDQDW29(M OXE SDVN29(M




6XNLHQND GR NDUPLHQLD GR VSDQLD GR FKRG]HQLD GR
ZLWDQLD JRÐFL L SLFLD NDZ\ QD EDONRQLHð

:\JRGQH UR]SLÇFLH GR NDUPLHQLD ] PDJQHVDPL

RUD] NLHV]HQLH

3URVW\ FKRÅ ZFLÃ× NRELHF\ NUµM ]ZÇ×DMÃF\ VLÇ QD GROH
×HE\ SRGNUHÐOLÅ ELRGUD L QRJL 3RPLHÐFL WH× VSRNRMQLH

URVQÃF\ EU]XV]HN Z SLHUZV]\FK PLHVLÃFDFK FLÃ×\

' $// '$< /21*
'R WHJR FXGRZQD PLÇNND G]LDQLQD R WHJR FXGRZQD PLÇNND G]LDQLQD
1LH PR×QD MHM VLÇ RSU]HÅ


3U]µG EOX]NL L W VKLUWX WR GZLH ZDUVWZ\ MHGQD
RNDODMÃFD L ]DNU\ZDMÃFD EU]XV]HN GDMH FLHSÊR

V]F]HJµOQLH Z QRF\ NLHG\ NDUPLV] 'UXJD

VZRERGQLH RSDGDMÃFD SR]ZDOD Z UD]LH SRWU]HE\ Z\JRGQLH

3$-$&( L G\VNUHWQLH NDUPLÅ PDÊHJR VVDND

$OO GD\ ORQJ å LGHDOQH QD G]LHÌ L QD QRF


3DMDF\N QLHPRZOÇF\
: QDMPQLHMV]\P UR]PLDU]H LGHDOQ\ QD SU]\ZLWDQLH

]H ÐZLDWHP GRVWÇSQ\ WH× Z ZLÇNV]\FK UR]PLDUDFK

QD NROHMQH PLHVLÃFH
:
:\\NRQDQ\ ] PLÇFLXWNLHM G]LDQLQ\ ×HE\ PDOXV]NRZL
E\ÊR SU]\MHPQLH D SDMDF GÊXJR SR]RVWDÊ Z VZRLP

NV]WDÊFLH JUDQDW292

:]µU RF]\ZLÐFLH WDNL MDN Z 7ZRMHM JUDQDW29(M

L SDVN29(M ZZZ JUDQDWRYR FRP
: NRÌFX RG WHUD] MHVWHÐFLH GUX×\QÃ

Księgarnia i HUrTOWnia TaniEJ KsiĄŻKi
www.ksiegarnia-tuliszkow.pl





OfErUJEMy:




Książki z przeznaczeniem na nagrody i konkursy

Książki na różne okazje
Książki z przeznaczeniem na doposażenie księgozbiorów przedszkolnych, szkolnych,

bibliotecznych

Pomoce metodyczne dla nauczycieli, pedagogów, rodziców
Scenariusze zabaw, teatrzyków, inscenizacji i zajęć przedszkolnych oraz szkolnych

W ofercie znajdują się również: literatura dla dzieci, młodzieży i dorosłych, poradniki,
książki kulinarne, pomoce naukowe, literatura popularnonaukowa, poezja, encyklo-
pedie, zeszyty, puzzle, audiobooki i wiele innych...

Zapraszamy do naszego sklepu internetowego oraz do kontaktu telefonicznego z na-
szymi specjalistami do spraw sprzedaży




BOOKs spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k.
Księgarnia i Hurtownia Taniej Książki



Żychlin, ul. Tuliszkowska 14 d, 62-571 stare Miasto

tel. 63 240 77 77, faks 63 220 44 67
www.ksiegarnia-tuliszkow.pl

[email protected]
https://www.facebook.com/tuliszkow



MOŻLIWOŚĆ OBEJRZENIA KSIĄŻEK PRZED ICH ZAKUPEM!


KORZYSTNE RABATY! PROMOCJE!

INdYwIdUALNA OFERTA DOPASOWANA DO PAŃSTWA POTRZEB!


DOSTAWA GRATIS PRZY ZAMÓWIENIACH POWYŻEJ 100 ZŁ!





POLUB NAS! ZADZWOŃ! NAPISZ!

dla naJMłOdszycH


KarTOniKi

Książeczki, z których najmłodsi dowiedzą się, jak wyglądają pojazdy, zwierzęta i cuda
świata. Ilustracje uzupełnione krótkimi opisami.

















Inne tytuły z serii znajdziesz tu:

http://www.ksiegarnia-tuliszkow.pl/produkty/literatura-dziecieca/kartoniki,2,26902


BaŚniOWE sEriE


Opowieści, które przeniosą najmłodszych czytelników do świata magii, wróżek, cza-

rodziejek, księżniczek i królewiczów... Pięknie ilustrowane, klasyczne wydania.























EdUKacyJnE KsiĄŻEczKi z naKlEJKaMi


Edukacyjne serie wzbogacone o zestawy naklejek. Dzieci uczą się pisać, czytać, doda-
wać, odejmować i mnożyć, poznają kontynenty świata oraz ich małych mieszkańców.

dla naJMłOdszycH dla MałycH aBsOlWEnTóW


KarTOniKi ilUsTrOWanE słOWniKi

Książeczki, z których najmłodsi dowiedzą się, jak wyglądają pojazdy, zwierzęta i cuda
świata. Ilustracje uzupełnione krótkimi opisami. Idealny upominek dla przyszłych uczniów klas 1-3 szkoły podstawowej, który może
stać się niezastąpioną pomocą w nauce. Przejrzysty układ i duże ilustracje! Seria best-
sellerowych słowników – rewelacyjnych pomocy naukowych.













Inne tytuły z serii znajdziesz tu:

http://www.ksiegarnia-tuliszkow.pl/produkty/literatura-dziecieca/kartoniki,2,26902


BaŚniOWE sEriE


Opowieści, które przeniosą najmłodszych czytelników do świata magii, wróżek, cza-

rodziejek, księżniczek i królewiczów... Pięknie ilustrowane, klasyczne wydania.











PUzzlE, cd/aUdiOBOOKi










EdUKacyJnE KsiĄŻEczKi z naKlEJKaMi


Edukacyjne serie wzbogacone o zestawy naklejek. Dzieci uczą się pisać, czytać, doda-
wać, odejmować i mnożyć, poznają kontynenty świata oraz ich małych mieszkańców.

dla naUczyciEli, PEdagOgóW, rOdzicóW!




Książki dedykowane dla wychowawców przedszkolnych, wczesnoszkolnych oraz ro-
dziców, dzięki którym można dowiedzieć się, w jaki sposób rozmawiać z dzieckiem,
a także jakie ćwiczenia wykonywać zarówno w domu, jak i w przedszkolu czy w szko-
le.

















































OrganizUJEMy WyciEczKi szKOlnE!





Zwiedzanie Księgarni


Zwiedzanie Konińskiej Drukarni Dziełowej


Prezent-niespodzianka dla każdego uczestnika!


Opiekunowie – wstęp bezpłatny!






KONTAKT: [email protected] tel. 63 240 76 12





ZAKUPY U NAS TO CZYSTA PRZYJEMNOŚĆ!

Sklep internetowy

Hurtownia zabawek DAMMAR


Jesteśmy hurtownią zabawek z Krakowa, która już od
przeszło 25 lat uczestniczy w uszczęśliwianiu najważniejszych
osób na świecie - naszych dzieci. Nasze doświadczenie gwarantuje
Państwu satysfakcję oraz bezpieczeństwo zakupów. Zapewniamy
Państwa, że satysfakcja naszych klientów jest dla nas sprawą najwyższej
wagi. Pragniemy również dodać, iż wszystkie oferowane przez nas zabawki
dla dzieci pochodzą z legalnych źródeł, posiadają wszelkie niezbędne
ce
certyfikaty oraz są wolne od jakichkolwiek szkodliwych i toksycznych substancji.
Serdecznie zapraszamy Państwa do zakupów w naszym sklepie internetowym,
gdzie znajdziecie Państwo szereg fantastycznych zabawek dla dzieci w każdym wieku
i o każdym temperamencie. Dla najmłodszych bobasków zabawki edukacyjne, które
pomogą naszym pociechom odkrywać świat, bawiąc i ucząc jednocześnie. Dla nieco
starszych rozrabiaków proponujemy najróżniejsze zestawy pojazdów, w tym samochody
na sterowanie, ciuchcie, parkingi; a także pistolety, klocki oraz inne zabawki dla chłopców.
Nasze małe księżniczki z pewnością z chęcią pobawią się dostępnym w naszym sklepie
in internetowym pięknymi lalkami, zestawami piękności, konikami, czy realistycznymi sprzętami
AGD. Oprócz tego nasze zabawki dla dziewczynek to między innymi: kasy, suszarki,
interaktywne pluszaki, zestawy kuchenne oraz wiele wiele innych.


































Gorąco zachęcamy do zapoznania się z naszym asortymentem.
Nasz sklep internetowy z zabawkami czeka na Państwa.


www.dammar.com.pl


[email protected], Tel.: 12 656-34-38, 692-403-727

Gry przygodowe


Kilkadziesiąt wzorów fantastycznych
---------------------------
planszowych gier przygodowych. Wśród
nich ponadczasowe pozycje, jak np.
Calineczka, Piotruś Pan, Księga Dżungli,
Kopciuszek i wiele, wiele innych.







Gry edukacyjne


Kim jest policjant? Co robi strażak?
Jak zostać lekarzem? Dzięki naszym
---------------------------
edukacyjnym grom, dzieci uczą się
odpowiedzialnych zachowań oraz
przyswajają sobie cenne umiejętności
społeczne.







Klocki



Wspaniałe serie klocków, o których marzy
każdy maluch! Dzięki budowaniu z klocków
---------------------------
dzieci ćwiczą swoje zdolności manualne,
koncentrację, kreatywność oraz uczą się
dzielić i współpracować.








Klocki dla maluchów


Żywa kolorystyka, oryginalne kształty
oraz duże elementy to gwarancja świetnej
---------------------------
zabawy bez ograniczeń wiekowych.
Klocki polskich producentów, cechują się
bezpiecznymi materiałami, wysoką
jakością wykonania.








Muzyczne


Bębenki, trąbki, cymbałki i wiele innych!
Dzieci uwielbiają grać na najróżniejszych
instrumentach, dzięki nim odkrywają w sobie
różne pasje oraz talenty kształcąc swój
charakter oraz... robiąc wiele hałasu.

Zabawki drewniane


Drewniane zabawki polskich
producentów. Wśród nich tablice do
---------------------------
rysowania, łóżeczka i kołyski, zestawy
kreatywne a także wiele innych
drewnianych zabawek, które przeniosą
dzieci w świat kolorowej zabawy.







Kręgle


Szeroki wybór kręgli od polskich
producentów. Oferujemy zarówno malutkie
---------------------------
zestawy, jak również kręgle dorównujące
rozmiarami oryginałom. Wszystkie zestawy
cechuje żywa kolorystyka, bezpieczne
wykonanie oraz solidne materiały.







Kulki basenowe

Zabawę w kulkach zna i lubi każde dziecko.
Kulki mogą mieć wiele różnych zastosowań,
zapewniając niezmiennie najmłodszym
niezapomniane, fantastyczne chwile
rozrywki. Używane często do wypełniania
basenów, domków, organizowania imprez
okolicznościowych oraz rehabilitacji.





---------------------------Sezonowe



Wśród naszych artykułów sezonowych
znajdziecie Państwo najróżniejsze gry
---------------------------
plenerowe, szereg różnych piłek, akcesoria
do piasku, pistolety na wodę oraz wiele
artykułów sportowych nie tylko dla
najmłodszych.








Namioty

Namioty w różnych wzorach, w tym- zamek
rycerski oraz domek księżniczki.
Samorozkładająca się konstrukcja oraz
poręczny pokrowiec, zapewniają łatwość
montażu. Wymiary namiotów to: 125 cm
wysokości oraz 110 cm średnicy.