MP BubuConcept

7R SURVWH 7R HNR/RJLF]QH













































[[[ FYFYGSRGITX TP



FMYVS$FYFYGSRGITX TP

3R]ZµO VZRMHPX G]LHFNX RGNU\É


HNRORJLF]Q\ ĕZLDW ]DEDZHN

















(FEQ] S XS EF] ĝ[MEX X[SV^SR] HPE H^MIGM F]ą TV^]NE^R] M IOSPSKMG^R] /VIYNIQ] VEHSWR]GL OSPSVS[]GL
FSLEXIV¶[ M HSOąEHEQ] [W^IPOMGL WXEVEć EF] NIHRÈ ^ Ką¶[R]GL MGL GIGL F]ąS FI^TMIG^IćWX[S
;]OSRYNIQ] ^EFE[OM ^ HVI[RE ^ HFEąSĝGMÈ S OEľH] W^G^IK¶ą XEO EF] ^ETI[RMÊ FI^TMIG^IćWX[S H^MIGMSQ
E VSH^MGSQ HEÊ TI[RSĝÊ ľI HEPM W[SMQ TSGMIGLSQ XS GS RENPITW^I

(S TVSHYOGNM REW^]GL FSLEXIV¶[ []FMIVEQ] WXEVERRMI []WIPIOGNSRS[ERI WYVS[GI
;W^]WXOMI ^EFE[OM SH TSQ]WąY HS SWXEXRMIKS W^PMJY M TEOS[ERME TS[WXENÈ [ 4SPWGI
6ÜG^RI []OSćG^IRMI ^ETI[RME REN[]ľW^] TS^MSQ FI^TMIG^IćWX[E REW^]GL TVSHYOX¶[
2
2EWEW^I TVSHYOX] SHTS[MEHENÈ RSVQSQ 9) M []QSKSQ FI^TMIG^IćWX[E ^EFE[IO [IHąYK 0$5=(1$
H]VIOX][] ;) 7TIąRMEQ] []QSKM RSVQ] 42 )2 /EľH] FSLEXIV TSWMEHE ijRQD 0DPD 3UDZQLF]ND
^REO ') 7XSWYNIQ] []ąÈG^RMI EXIWXS[ERI JEVF] SHTS[MEHENÈGI []QSKSQ RSVQ]

1EGMIV^]ćWX[S XS RENFEVH^MIN ^E[Mą] EPI XIľ RENTMÜORMINW^] TVSGIW ^ NEOMQ TV^]W^ąS QM WMÜ ^QMIV^]Ê (^MIGM
YG^È REW []NÈXOS[IKS WTSWSFY TS^RE[ERME ĝ[MEXE MGL WTSWSFY EPI XIľ []QEKENÈ [OVEG^ERME [ RS[I
HSXÈH RMI^RERI H^MIH^MR] ;VE^ ^ H^MIGOMIQ TS LSV]^SRX SX[MIVE WMÜ HąYKE PMWXE T]XEć M [ÈXTPM[SĝGM
[[[ FYFYGSRGITX TP ^[MÈ^ER]GL ^ TVE[IQ &S TV^IGMIľ HSWOSREPI ^REQ] ƙ^NSPSKMG^RI SFNE[] GMÈľ] EPI GS ^ NIN TVE[RÈ WXVSRÈ#

9TVE[RMIRME QEGMIV^]ćWOMI VSH^MGMIPWOMI WTÜH^ENÈ WIR ^ TS[MIO QąSH]Q VSH^MGSQ % GS ^VSFMÊ KH] REW^E
FMYVS$FYFYGSRGITX TP TSGMIGLE HSVEWXE HS [MIOY W^OSPRIKS M GLGMEąEF] WEQE [ÜHVS[EÊ HS W^OSą]# ;]TIąRMENÈG ^I^RERMI
TSHEXOS[I ^EGLSH^MQ] [ KąS[Ü GS ^VSFMÊ ^ X]QM [W^]WXOMQM YPKEQM

- XEO ^ TSXV^IF] SHTS[MIH^M RE T]XERME ś RENG^ÜĝGMIN 6SH^MG¶[ ś TS[WXEąE 1EQE4VE[RMG^OE >ETVEW^EQ
'MÜ HS QMINWGE KH^MI TV^ITMW] M TVSFPIQ] TVE[RI TSWXEVEQ WMÜ ^EWIV[S[EÊ 'M [ XEOM WTSW¶F EF] RMI
TV^]TVE[MÊ 'MÜ S RMIWXVE[RSĝÊ XVYHR]GL Wą¶[ ^E[Mą]GL HIƙRMGNM G^] PMWX] EVX]OYą¶[ HS TV^IG^]XERME

&PSK HPE QEQ SNG¶[ VSH^MG¶[ S TVE[RIN WXVSRMI VSH^MGMIPWX[E
















[[[ QEQETVE[RMG^OE TP


QEQETVE[RMG^OE$KQEMP GSQ

3R]ZµO VZRMHPX G]LHFNX RGNU\É


HNRORJLF]Q\ ĕZLDW ]DEDZHN

















(FEQ] S XS EF] ĝ[MEX X[SV^SR] HPE H^MIGM F]ą TV^]NE^R] M IOSPSKMG^R] /VIYNIQ] VEHSWR]GL OSPSVS[]GL
FSLEXIV¶[ M HSOąEHEQ] [W^IPOMGL WXEVEć EF] NIHRÈ ^ Ką¶[R]GL MGL GIGL F]ąS FI^TMIG^IćWX[S
;]OSRYNIQ] ^EFE[OM ^ HVI[RE ^ HFEąSĝGMÈ S OEľH] W^G^IK¶ą XEO EF] ^ETI[RMÊ FI^TMIG^IćWX[S H^MIGMSQ
E VSH^MGSQ HEÊ TI[RSĝÊ ľI HEPM W[SMQ TSGMIGLSQ XS GS RENPITW^I

(S TVSHYOGNM REW^]GL FSLEXIV¶[ []FMIVEQ] WXEVERRMI []WIPIOGNSRS[ERI WYVS[GI
;W^]WXOMI ^EFE[OM SH TSQ]WąY HS SWXEXRMIKS W^PMJY M TEOS[ERME TS[WXENÈ [ 4SPWGI
6ÜG^RI []OSćG^IRMI ^ETI[RME REN[]ľW^] TS^MSQ FI^TMIG^IćWX[E REW^]GL TVSHYOX¶[
2
2EWEW^I TVSHYOX] SHTS[MEHENÈ RSVQSQ 9) M []QSKSQ FI^TMIG^IćWX[E ^EFE[IO [IHąYK 0$5=(1$
H]VIOX][] ;) 7TIąRMEQ] []QSKM RSVQ] 42 )2 /EľH] FSLEXIV TSWMEHE ijRQD 0DPD 3UDZQLF]ND
^REO ') 7XSWYNIQ] []ąÈG^RMI EXIWXS[ERI JEVF] SHTS[MEHENÈGI []QSKSQ RSVQ]

1EGMIV^]ćWX[S XS RENFEVH^MIN ^E[Mą] EPI XIľ RENTMÜORMINW^] TVSGIW ^ NEOMQ TV^]W^ąS QM WMÜ ^QMIV^]Ê (^MIGM
YG^È REW []NÈXOS[IKS WTSWSFY TS^RE[ERME ĝ[MEXE MGL WTSWSFY EPI XIľ []QEKENÈ [OVEG^ERME [ RS[I
HSXÈH RMI^RERI H^MIH^MR] ;VE^ ^ H^MIGOMIQ TS LSV]^SRX SX[MIVE WMÜ HąYKE PMWXE T]XEć M [ÈXTPM[SĝGM
[[[ FYFYGSRGITX TP ^[MÈ^ER]GL ^ TVE[IQ &S TV^IGMIľ HSWOSREPI ^REQ] ƙ^NSPSKMG^RI SFNE[] GMÈľ] EPI GS ^ NIN TVE[RÈ WXVSRÈ#

9TVE[RMIRME QEGMIV^]ćWOMI VSH^MGMIPWOMI WTÜH^ENÈ WIR ^ TS[MIO QąSH]Q VSH^MGSQ % GS ^VSFMÊ KH] REW^E
FMYVS$FYFYGSRGITX TP TSGMIGLE HSVEWXE HS [MIOY W^OSPRIKS M GLGMEąEF] WEQE [ÜHVS[EÊ HS W^OSą]# ;]TIąRMENÈG ^I^RERMI
TSHEXOS[I ^EGLSH^MQ] [ KąS[Ü GS ^VSFMÊ ^ X]QM [W^]WXOMQM YPKEQM

- XEO ^ TSXV^IF] SHTS[MIH^M RE T]XERME ś RENG^ÜĝGMIN 6SH^MG¶[ ś TS[WXEąE 1EQE4VE[RMG^OE >ETVEW^EQ
'MÜ HS QMINWGE KH^MI TV^ITMW] M TVSFPIQ] TVE[RI TSWXEVEQ WMÜ ^EWIV[S[EÊ 'M [ XEOM WTSW¶F EF] RMI
TV^]TVE[MÊ 'MÜ S RMIWXVE[RSĝÊ XVYHR]GL Wą¶[ ^E[Mą]GL HIƙRMGNM G^] PMWX] EVX]OYą¶[ HS TV^IG^]XERME

&PSK HPE QEQ SNG¶[ VSH^MG¶[ S TVE[RIN WXVSRMI VSH^MGMIPWX[E
















[[[ QEQETVE[RMG^OE TP


QEQETVE[RMG^OE$KQEMP GSQ

BOUTIQUE INTERNETOWY LALALO.PL POWSTAŁ Z MYŚLĄ
O NASZYCH NAJMŁODSZYCH POCIECHACH.



Oferujemy najwyższej jakości ubranka i akcesoria dla dzieci i niemowląt. Jesteśmy
rodzicami i podobnie jak inni rodzice najbardziej cenimy sobie zdrowie naszych dzieci.
Dlatego też w naszej ofercie znajdą Państwo ubranka i akcesoria wykonane
w 100% z bawełny organicznej pochodzącej z ekologicznych upraw (organic cotton).
Wszystkie kolekcje, które wybieramy do naszej oferty są przez nas starannie
wyselekcjonowane przy współpracy z designerami z Danii, Kanady,
Stanów Zjednoczonych i Wielkiej Brytanii.















































www.lalalo.pl


[email protected]



Kontakt telefoniczny (od poniedziałku do piątku, w godzinach 10:00-18:00): +48 508 268 805







3°ñē Ñ ñÝ°ã÷ĖÄȤ ÜüèôÄ ñçüôĖÄ»þÛļÑÄȩ



4ÑÄÜüèôÄ ã°÷ĖÄ ñôçÀþÜüē ñç÷Ñ°À°Û· ¼ÄôüēķÜ°ü øôçÀÜèđ ÀēÀ°Üüē¼Ėãē¼Ð Ė°Ýļ°ãē¼Ð Àç þęēüÜþ ÷ĖÜçÝãÄÎçȩ ã°À°ãē ñôĖÄĖ 3ÑãÑ÷üô° ÀþÜ°¼ÛÑ 4°ôçÀçđÄÛ Ñ HñçôüþȮ





B. 4H]



XēÀ°đãѼüđ° HL# . NE8 EL á·¼Ė·¼ üô°Àē¼ēÛãÄ Ñ ãçđç¼ĖÄ÷ãÄ ñçâç¼Ä
ÀēÀ°Üüē¼ĖãÄ Àç đ÷ñÑÄô°ãÑ° Ñããçđ°¼ēÛãē¼Ð Íçôâ Ü÷Ėü°á¼ÄãÑ° çÍÄôþÛÄ ñçã°À Ƶƴƴ
üēüþáèđ ñÝ°ã÷Ė ÄÀþÜ°¼ēÛãē¼Ð Ɏ ø¼ÑÄããē¼Ðȩ çΰüÄ đ üôÄø¼ÑȤ ç»ô°ĖēȤ đēÜôÄ÷ēȤ
÷¼ÐÄâ°üēȤ ½đѼĖÄãÑ° Ñ ÑãÍçôâ°¼ÛÄ ñÝ°ã÷ĖÄ ÷· ¼Äããēâ ėôèÀáÄâ đÑÄÀĖē ÀÝ°
þ¼ĖãÑèđ ÷ĖÜèá ñçÀ÷ü°đçđē¼ÐȤ ÎÑâã°ĖÛèđ Ñ ÷ĖÜèá øôÄÀãѼÐȩ




3 BZ H]-8.4



XēÀ°đãѼüđ° HL# . NE8 EL đ ÷đçÛÄÛ çÍÄô¼ÑÄ
ñôçñçãþÛÄ ñçã°À ƽƴ üēüþáèđ â°ñ đ üēâ ÀĖÑ°á ÷ĖÜçÝãē
Ė â°ñ°âÑ ķĖē¼ĖãēâÑȤ ñçÝÑüē¼ĖãēâÑȣ IđÑ°ü°Ȥ þôçñēȤ
ÜçãüēãÄãüèđȤ ñ°ä÷üđ çô°Ė â°ñē ÀÝ° ķôâȣ ÀôçÎçđÄȤ
ÜçÀçđÄȤ çôΰãÑĖ°¼ēÛãÄȤ ñ°ãçô°âѼĖãÄ Ñ ÷°üÄÝÑü°ôãÄȩ




B838 BE] H]-8.4



4çđç¼ĖÄ÷ãÄ ¼ēÍôçđÄ ÑãüÄô°ÜüēđãÄ ã°ôĖÌÀĖÑ° Àç ã°þ¼Ė°ãÑ° ÀĖÑÄ¼Ñ đ đÑÄÜþ ñôĖÄÀ÷ĖÜçÝãēâ Ñ ÷ĖÜçÝãēâȤ ñôçÎô°âē
ÑãüÄô°ÜüēđãÄȤ ñÝ°ã÷ĖÄ Àç ÎÑÄô Ñ Ė°»°đȤ ÜÝç¼ÜÑ BçÝēÀôçãȤ çô°Ė üô°Àē¼ēÛãÄ ñÝ°ã÷ĖÄ ø¼ÑÄããÄ Üçã¼ÄãüôþÛ· ÷ÑÌ ã°
đ÷ĖļÐ÷üôçããēâ ôçĖđçÛþ ç÷ç»çđçø¼Ñ ÀĖÑļܰȩ HüēâþÝþÛ· çãÄ ÝçÎѼĖãÄ âēøÝÄãÑÄȤ þâÑÄÛÌüãçø¼Ñ ÜçâþãÑÜ°¼ēÛãÄȤ
ñç÷üôĖÄΰãÑÄ çôÑÄãü°¼ÛÑ ñôĖÄ÷üôĖÄããÄÛ çô°Ė ôçĖđèÛ þâÑÄÛÌüãçø¼Ñ âçüçôē¼Ėãē¼Ðȩ X÷Ėē÷üÜÑÄ ñçâç¼Ä ÀēÀ°Üüē¼ĖãÄ
ñôçâçđ°ãÑ° ÄÀþÜ°¼ÛÑ Ñ þ¼ĖÄãÑ° ÷ÑÌ ñôĖÄĖ Ė°»°đÌ ÷· ĖÎçÀãÄ Ė ãçôâ°âÑ »ÄĖñÑļĖÄä÷üđ° NãÑÑ þôçñÄÛ÷ÜÑÄÛȩ




48X8I

3°ñ° øđÑ°ü° ÀÝ° ÀĖÑļÑ












HL# . NE8 EL -ôē÷üÑ°ã -çâ°ãÀÄô

8Àôçđ·ę þÝȩ XÑÄÛ÷Ü° Ƶƻ Ȥ ƸƻɎƷƵƺ èô°ęÀęÄ
üÄÝȩȣ ʖƸƼ ƻƻ Ƹƺƻƻ ƷƼƼȤ âç»ÑÝȣ ʖƸƼ ƹƴƶ ƹƶƸ ƺƼƽ
đđđȮâ°ñē÷ĖÜçÝãÄȮñÝ

3°ñē Ñ ñÝ°ã÷ĖÄȤ ÜüèôÄ ñçüôĖÄ»þÛļÑÄȩ



4ÑÄÜüèôÄ ã°÷ĖÄ ñôçÀþÜüē ñç÷Ñ°À°Û· ¼ÄôüēķÜ°ü øôçÀÜèđ ÀēÀ°Üüē¼Ėãē¼Ð Ė°Ýļ°ãē¼Ð Àç þęēüÜþ ÷ĖÜçÝãÄÎçȩ ã°À°ãē ñôĖÄĖ 3ÑãÑ÷üô° ÀþÜ°¼ÛÑ 4°ôçÀçđÄÛ Ñ HñçôüþȮ





B. 4H]



XēÀ°đãѼüđ° HL# . NE8 EL á·¼Ė·¼ üô°Àē¼ēÛãÄ Ñ ãçđç¼ĖÄ÷ãÄ ñçâç¼Ä
ÀēÀ°Üüē¼ĖãÄ Àç đ÷ñÑÄô°ãÑ° Ñããçđ°¼ēÛãē¼Ð Íçôâ Ü÷Ėü°á¼ÄãÑ° çÍÄôþÛÄ ñçã°À Ƶƴƴ
üēüþáèđ ñÝ°ã÷Ė ÄÀþÜ°¼ēÛãē¼Ð Ɏ ø¼ÑÄããē¼Ðȩ çΰüÄ đ üôÄø¼ÑȤ ç»ô°ĖēȤ đēÜôÄ÷ēȤ
÷¼ÐÄâ°üēȤ ½đѼĖÄãÑ° Ñ ÑãÍçôâ°¼ÛÄ ñÝ°ã÷ĖÄ ÷· ¼Äããēâ ėôèÀáÄâ đÑÄÀĖē ÀÝ°
þ¼ĖãÑèđ ÷ĖÜèá ñçÀ÷ü°đçđē¼ÐȤ ÎÑâã°ĖÛèđ Ñ ÷ĖÜèá øôÄÀãѼÐȩ




3 BZ H]-8.4



XēÀ°đãѼüđ° HL# . NE8 EL đ ÷đçÛÄÛ çÍÄô¼ÑÄ
ñôçñçãþÛÄ ñçã°À ƽƴ üēüþáèđ â°ñ đ üēâ ÀĖÑ°á ÷ĖÜçÝãē
Ė â°ñ°âÑ ķĖē¼ĖãēâÑȤ ñçÝÑüē¼ĖãēâÑȣ IđÑ°ü°Ȥ þôçñēȤ
ÜçãüēãÄãüèđȤ ñ°ä÷üđ çô°Ė â°ñē ÀÝ° ķôâȣ ÀôçÎçđÄȤ
ÜçÀçđÄȤ çôΰãÑĖ°¼ēÛãÄȤ ñ°ãçô°âѼĖãÄ Ñ ÷°üÄÝÑü°ôãÄȩ




B838 BE] H]-8.4



4çđç¼ĖÄ÷ãÄ ¼ēÍôçđÄ ÑãüÄô°ÜüēđãÄ ã°ôĖÌÀĖÑ° Àç ã°þ¼Ė°ãÑ° ÀĖÑÄ¼Ñ đ đÑÄÜþ ñôĖÄÀ÷ĖÜçÝãēâ Ñ ÷ĖÜçÝãēâȤ ñôçÎô°âē
ÑãüÄô°ÜüēđãÄȤ ñÝ°ã÷ĖÄ Àç ÎÑÄô Ñ Ė°»°đȤ ÜÝç¼ÜÑ BçÝēÀôçãȤ çô°Ė üô°Àē¼ēÛãÄ ñÝ°ã÷ĖÄ ø¼ÑÄããÄ Üçã¼ÄãüôþÛ· ÷ÑÌ ã°
đ÷ĖļÐ÷üôçããēâ ôçĖđçÛþ ç÷ç»çđçø¼Ñ ÀĖÑļܰȩ HüēâþÝþÛ· çãÄ ÝçÎѼĖãÄ âēøÝÄãÑÄȤ þâÑÄÛÌüãçø¼Ñ ÜçâþãÑÜ°¼ēÛãÄȤ
ñç÷üôĖÄΰãÑÄ çôÑÄãü°¼ÛÑ ñôĖÄ÷üôĖÄããÄÛ çô°Ė ôçĖđèÛ þâÑÄÛÌüãçø¼Ñ âçüçôē¼Ėãē¼Ðȩ X÷Ėē÷üÜÑÄ ñçâç¼Ä ÀēÀ°Üüē¼ĖãÄ
ñôçâçđ°ãÑ° ÄÀþÜ°¼ÛÑ Ñ þ¼ĖÄãÑ° ÷ÑÌ ñôĖÄĖ Ė°»°đÌ ÷· ĖÎçÀãÄ Ė ãçôâ°âÑ »ÄĖñÑļĖÄä÷üđ° NãÑÑ þôçñÄÛ÷ÜÑÄÛȩ




48X8I

3°ñ° øđÑ°ü° ÀÝ° ÀĖÑļÑ












HL# . NE8 EL -ôē÷üÑ°ã -çâ°ãÀÄô

8Àôçđ·ę þÝȩ XÑÄÛ÷Ü° Ƶƻ Ȥ ƸƻɎƷƵƺ èô°ęÀęÄ
üÄÝȩȣ ʖƸƼ ƻƻ Ƹƺƻƻ ƷƼƼȤ âç»ÑÝȣ ʖƸƼ ƹƴƶ ƹƶƸ ƺƼƽ
đđđȮâ°ñē÷ĖÜçÝãÄȮñÝ

#4L E -LZX4 BE8 E 3Z N- Z,4


4çđç¼ĖÄ÷ãÄ ¼ēÍôçđÄ ÑãüÄô°ÜüēđãÄ ã°ôĖÌÀĖÑ° Àç ã°þ¼Ė°ãÑ° ÀĖÑÄ¼Ñ đ đÑÄÜþ ñôĖÄÀ÷ĖÜçÝãēâ Ñ ÷ĖÜçÝãēâȤ ñôçÎô°âē ÑãüÄô°ÜüēđãÄ
Üçã¼ÄãüôþÛ· ÷ÑÌ ã° đ÷ĖļÐ÷üôçããēâ ôçĖđçÛþ ç÷ç»çđçø¼Ñ ÀĖÑļܰȩ HüēâþÝþÛ· çãÄ ÝçÎѼĖãÄ âēøÝÄãÑÄȤ þâÑÄÛÌüãçø¼Ñ ÜçâþãÑÜ°¼ēÛãÄȤ
ñç÷üôĖÄΰãÑÄ çôÑÄãü°¼ÛÑ ñôĖÄ÷üôĖÄããÄÛ çô°Ė ôçĖđèÛ þâÑÄÛÌüãçø¼Ñ âçüçôē¼Ėãē¼Ðȩ X÷Ėē÷üÜÑÄ ñçâç¼Ä ÀēÀ°Üüē¼ĖãÄ ñôçâçđ°ãÑ°
ÄÀþÜ°¼ÛÑ Ñ þ¼ĖÄãÑ° ÷ÑÌ ñôĖÄĖ Ė°»°đÌ ÷· ĖÎçÀãÄ Ė ãçôâ°âÑ »ÄĖñÑļĖÄä÷üđ° NãÑÑ þôçñÄÛ÷ÜÑÄÛȩ





















L .# #4L E -LZX4 ȴ 3N.L#3 #



BçÀ â°ôÜ· HüÑÄÍÄÝ #ãüÄô°¼üÑĐÄ çÍÄôþÛÄâē ÜçâñÝÄÜ÷çđÄ ôçĖđÑ·Ė°ãÑ° ÀÝ° ÷ĖÜèá đÄ đÀô°ę°ãÑþ
ãçđç¼ĖÄ÷ãē¼Ð ÑãüÄô°Üüēđãē¼Ð Íçôâ ã°þ¼Ė°ãÑ° ôÄãçâçđ°ãē¼Ð ñôçÀþ¼Äãüèđȩ
8ÍÄôçđ°ãÄ ü°»ÝÑ¼Ä ÑãüÄô°ÜüēđãÄ üç ñçñþÝ°ôãÄ â°ôÜÑ D838 Ñ WL -Ȥ ÜôèüÜççÎãÑ÷ÜçđÄ
ñôçÛÄÜüçôē H 4Z8Ȥ "#L "# Ñ BH84Ȥ W#W#L ȩ 3çãü°ę ü°»ÝѼ ÑãüÄô°Üüēđãē¼Ð Ñ ñôçÛÄÜüçôèđ
çÍÄôþÛÄâē ã° ęē¼ĖÄãÑÄ ÜÝÑÄãü° đ ÷ē÷üÄâÑÄȣ 4 HL 2 Ȥ BE] HNX4Z .N 38 #.4Zȩ


4çđçø½ȫ

















.8 NHZ















HL# . NE8 EL -ôē÷üÑ°ã -çâ°ãÀÄô
8Àôçđ·ę þÝȩ XÑÄÛ÷Ü° Ƶƻ Ȥ ƸƻɎƷƵƺ èô°ęÀęÄ
üÄÝȩȣ ʖƸƼ ƻƻ Ƹƺƻƻ ƷƼƼȤ âç»ÑÝȣ ʖƸƼ ƹƴƶ ƹƶƸ ƺƼƽ
đđđȮâ°ñē÷ĖÜçÝãÄȮñÝ

#4L E -LZX4 BE8 E 3Z N- Z,4


4çđç¼ĖÄ÷ãÄ ¼ēÍôçđÄ ÑãüÄô°ÜüēđãÄ ã°ôĖÌÀĖÑ° Àç ã°þ¼Ė°ãÑ° ÀĖÑÄ¼Ñ đ đÑÄÜþ ñôĖÄÀ÷ĖÜçÝãēâ Ñ ÷ĖÜçÝãēâȤ ñôçÎô°âē ÑãüÄô°ÜüēđãÄ
Üçã¼ÄãüôþÛ· ÷ÑÌ ã° đ÷ĖļÐ÷üôçããēâ ôçĖđçÛþ ç÷ç»çđçø¼Ñ ÀĖÑļܰȩ HüēâþÝþÛ· çãÄ ÝçÎѼĖãÄ âēøÝÄãÑÄȤ þâÑÄÛÌüãçø¼Ñ ÜçâþãÑÜ°¼ēÛãÄȤ
ñç÷üôĖÄΰãÑÄ çôÑÄãü°¼ÛÑ ñôĖÄ÷üôĖÄããÄÛ çô°Ė ôçĖđèÛ þâÑÄÛÌüãçø¼Ñ âçüçôē¼Ėãē¼Ðȩ X÷Ėē÷üÜÑÄ ñçâç¼Ä ÀēÀ°Üüē¼ĖãÄ ñôçâçđ°ãÑ°
ÄÀþÜ°¼ÛÑ Ñ þ¼ĖÄãÑ° ÷ÑÌ ñôĖÄĖ Ė°»°đÌ ÷· ĖÎçÀãÄ Ė ãçôâ°âÑ »ÄĖñÑļĖÄä÷üđ° NãÑÑ þôçñÄÛ÷ÜÑÄÛȩ





















L .# #4L E -LZX4 ȴ 3N.L#3 #



BçÀ â°ôÜ· HüÑÄÍÄÝ #ãüÄô°¼üÑĐÄ çÍÄôþÛÄâē ÜçâñÝÄÜ÷çđÄ ôçĖđÑ·Ė°ãÑ° ÀÝ° ÷ĖÜèá đÄ đÀô°ę°ãÑþ
ãçđç¼ĖÄ÷ãē¼Ð ÑãüÄô°Üüēđãē¼Ð Íçôâ ã°þ¼Ė°ãÑ° ôÄãçâçđ°ãē¼Ð ñôçÀþ¼Äãüèđȩ
8ÍÄôçđ°ãÄ ü°»ÝÑ¼Ä ÑãüÄô°ÜüēđãÄ üç ñçñþÝ°ôãÄ â°ôÜÑ D838 Ñ WL -Ȥ ÜôèüÜççÎãÑ÷ÜçđÄ
ñôçÛÄÜüçôē H 4Z8Ȥ "#L "# Ñ BH84Ȥ W#W#L ȩ 3çãü°ę ü°»ÝѼ ÑãüÄô°Üüēđãē¼Ð Ñ ñôçÛÄÜüçôèđ
çÍÄôþÛÄâē ã° ęē¼ĖÄãÑÄ ÜÝÑÄãü° đ ÷ē÷üÄâÑÄȣ 4 HL 2 Ȥ BE] HNX4Z .N 38 #.4Zȩ


4çđçø½ȫ

















.8 NHZ















HL# . NE8 EL -ôē÷üÑ°ã -çâ°ãÀÄô
8Àôçđ·ę þÝȩ XÑÄÛ÷Ü° Ƶƻ Ȥ ƸƻɎƷƵƺ èô°ęÀęÄ
üÄÝȩȣ ʖƸƼ ƻƻ Ƹƺƻƻ ƷƼƼȤ âç»ÑÝȣ ʖƸƼ ƹƴƶ ƹƶƸ ƺƼƽ
đđđȮâ°ñē÷ĖÜçÝãÄȮñÝ

BÑÄôđ÷Ė° ÷â°ôü




üô°âñçÝÑã° ã° øđÑļÑÄȦ

















Hâ°ôü üô°âñçÝÑã° ɓ đ÷ñ°ãÑ°á° Ė°»°đ° Ñ Îđ°ô°ãüçđ°ãÄ »ÄĖñÑļĖÄä÷üđçȮ

4çđ°üçô÷ÜÑÄ ôçĖđÑ·Ė°ãÑ° Ñ »ÄĖñÑļĖãÄ ÷Ü°Ü°ãÑÄȮ


]°âÑ°÷ü ÷ñôÌęēã ñôÌüē Ė đáèÜã° ÷ĖÜÝ°ãÄÎç þâÑÄ÷Ė¼ĖçãÄ ÷· ñçÀ â°ü· Ñ ã°À ô°â·Ȥ ñçĖ° Ė°÷ÑÌÎÑÄâ ÷Ü°¼Ė·¼ÄÛ ç÷ç»ēȩ E°â° ñôĖÄãÑÄ÷Ñçã° đ ü°ÜÑÄ âÑÄÛ÷¼ÄȤ
»ē ãÑÄ »ēá âçĖÝÑđē Üçãü°Üü Ė ãÑ· ñçÀ¼Ė°÷ ÷Ü°Ü°ãÑ°ȩ 3ÑÌÜÜ° Üô°đÌÀė â°üē °»÷çô»þÛ·¼° ÄãÄôÎÑÌ Ñ °âçôüēĖþÛ·¼° þÀÄôĖÄãÑ°ȩ BçüđÑÄôÀĖçãçȤ ęÄ ÛÄ÷ü °ę Ʒƴ
ÜôçüãÑÄ ÷ÜþüļĖãÑÄÛ÷Ė° đ á°ÎçÀĖÄãÑþ þÀÄôĖÄãÑ°ȩ BçüđÑÄôÀĖçãçȤ ęÄ ÛÄ÷ü °ę Ʒƴ ÜôçüãÑÄ ÷ÜþüļĖãÑÄÛ÷Ė° đ á°ÎçÀĖÄãÑþ þÀÄôĖÄä ãÑę Üô°đÌÀė â°üē
üô°Àē¼ēÛãÄÛȩ Ý°÷üē¼Ėã° ÷Ñ°üÜ° çü°¼Ė°Û·¼° üô°âñçÝÑãÌ çÀ»ÑÛ°Û·¼° ÷Üç¼ĖÜ° Ė ñçđôçüÄâ ã° â°üÌ Ñ Ė°ñç»ÑÄΰ۷¼° þñ°ÀÜÑÄâ Ė üô°âñçÝÑãēȩ ]°âÑ°÷ü
âÄü°Ýçđē¼Ð ÷áþñÜèđ ñçÀüôĖēâþÛ·¼ē¼Ð ÷Ñ°üÜÌ Ė°÷üç÷çđ°ãç ÄÝ°÷üē¼ĖãÄ ñôÌüēȩ
Lç ãÛ°Û»ÄĖñÑļĖãÑÄÛ÷Ė° üô°âñçÝÑã° ã° øđÑļÑÄ ķôâē HñôÑãÎÍôÄÄȩ HüđçôĖēá Û° ôȩ -ÄÑüÐ ÝÄĒ°ãÀÄô ñôçÍÄ÷çô þãÑđÄô÷ēüÄüþ çÍ °üÄôã»þôē đ ÐôÑ÷¼Ðþô¼Ð
L
ɂ4çđ° ]ÄÝ°ãÀÑ°Ƀȩ ĖÑÄÜÑ ÛÄÎç ñô°¼ē Ñ Ė°°ãΰęçđ°ãÑþ þ÷þãÑÌüç °ę ƽƴʔ âÑÄÛ÷¼Ȥ đ Üüèôē¼Ð Ñ÷üãÑ°áē Àç üÄÛ ñçôē ôÄ°ÝãÄ Ė°ÎôçęÄãÑ° ÀçĖã°ãÑÄâ ÜçãüþĖÛÑȩ
ĖÑÄÜÑ çñô°¼çđ°ãÑþ üÄÎç »ÄĖñÑļĖãÄÎç đ þĖēüÜçđ°ãÑþ ñôĖÄĖ ÀĖÑÄ¼Ñ âçÀÄÝþȤ âçęÄâē »ē¼ ÷ñçÜçÛãÑ ç üçȤ ęÄ ã°÷Ėēâ ñç¼ÑļÐçâ ÷ü°ãÑÄ ÷ÑÄ ¼ç÷ ĖáÄÎç
ã°đÄü đèđ¼Ė°÷Ȥ ÛÄøÝÑ ÷Ü°Ü°ãÑÄ »ÌÀĖÑÄ »°ôÀĖÑÄÛ ÑãüÄã÷ēđãÄȩ BçĖ° »ÄĖñÑļĖÄä÷üđÄâ Ė°ñÄđãÑçãç üÄę â°Ü÷ēâ°Ýã· ęēđçüãçø½ çÍÄôçđ°ãē¼Ð ñôçÀþÜüèđȩ
X
XēēÜçã°ãÄ ñôĖĖ ķôâÌ HñôÑãÎÍôÄÄ üô°âñçÝÑãē ÷· đ ÷ü°ãÑÄ đēüôĖēâ°½ 综ѷęÄãÑÄ ôèđãÄ â°÷ÑÄ ñôĖļÑÌüãÄÎç ÷°âç¼ÐçÀþ ç÷ç»çđÄÎçȩ HÑ°üÜ° đēÜçã°ã°
Ėç÷ü°á° Ė â°üÄôÑ°áþ çÀñçôãÄÎç ã° ñôçâÑÄãÑçđ°ãÑÄ NWȤ ÄÝ°÷üē¼ĖãÄ ñôÌüē ñçÀüôĖēâþÛ·¼Ä ÷Ñ°üÜÌ ÷· üôĖē ô°Ėē âç¼ãÑÄÛ÷ĖÄ ãÑĖ âÄü°ÝçđÄȩ E°â° ñç÷Ñ°À°
üôĖē đ°ô÷üđē ç¼ÐôçããÄȤ çÀñçôãÄ ã° ÜçôçĖÛÌȩ E°âē ÷· Îôþ»÷ĖÄȩ




HñôÑãÎÍôÄÄ ɓ B°ĐÄÝ Eþ÷ãçÜ ĖÑ°á ÷ñôĖÄÀ°ęēȨ đđđȮ÷ñôÑãÎÍôÄÄȮñÝ
ç»ôļܰ ƶƻȤ ƸƷɎƸƴƴ ÑÄ÷ĖēãȤ ÑãÍçˀ÷ñôÑãÎÍôÄÄȩñÝ LÄÝȩȣ ʖƸƼ ƺƴƴ ƽƶƵ ƽƼƴȤ ÑãÍçˀ÷ñôÑãÎÍôÄÄȩñÝ

BÑÄôđ÷Ė° ÷â°ôü




üô°âñçÝÑã° ã° øđÑļÑÄȦ

















Hâ°ôü üô°âñçÝÑã° ɓ đ÷ñ°ãÑ°á° Ė°»°đ° Ñ Îđ°ô°ãüçđ°ãÄ »ÄĖñÑļĖÄä÷üđçȮ

4çđ°üçô÷ÜÑÄ ôçĖđÑ·Ė°ãÑ° Ñ »ÄĖñÑļĖãÄ ÷Ü°Ü°ãÑÄȮ


]°âÑ°÷ü ÷ñôÌęēã ñôÌüē Ė đáèÜã° ÷ĖÜÝ°ãÄÎç þâÑÄ÷Ė¼ĖçãÄ ÷· ñçÀ â°ü· Ñ ã°À ô°â·Ȥ ñçĖ° Ė°÷ÑÌÎÑÄâ ÷Ü°¼Ė·¼ÄÛ ç÷ç»ēȩ E°â° ñôĖÄãÑÄ÷Ñçã° đ ü°ÜÑÄ âÑÄÛ÷¼ÄȤ
»ē ãÑÄ »ēá âçĖÝÑđē Üçãü°Üü Ė ãÑ· ñçÀ¼Ė°÷ ÷Ü°Ü°ãÑ°ȩ 3ÑÌÜÜ° Üô°đÌÀė â°üē °»÷çô»þÛ·¼° ÄãÄôÎÑÌ Ñ °âçôüēĖþÛ·¼° þÀÄôĖÄãÑ°ȩ BçüđÑÄôÀĖçãçȤ ęÄ ÛÄ÷ü °ę Ʒƴ
ÜôçüãÑÄ ÷ÜþüļĖãÑÄÛ÷Ė° đ á°ÎçÀĖÄãÑþ þÀÄôĖÄãÑ°ȩ BçüđÑÄôÀĖçãçȤ ęÄ ÛÄ÷ü °ę Ʒƴ ÜôçüãÑÄ ÷ÜþüļĖãÑÄÛ÷Ė° đ á°ÎçÀĖÄãÑþ þÀÄôĖÄä ãÑę Üô°đÌÀė â°üē
üô°Àē¼ēÛãÄÛȩ Ý°÷üē¼Ėã° ÷Ñ°üÜ° çü°¼Ė°Û·¼° üô°âñçÝÑãÌ çÀ»ÑÛ°Û·¼° ÷Üç¼ĖÜ° Ė ñçđôçüÄâ ã° â°üÌ Ñ Ė°ñç»ÑÄΰ۷¼° þñ°ÀÜÑÄâ Ė üô°âñçÝÑãēȩ ]°âÑ°÷ü
âÄü°Ýçđē¼Ð ÷áþñÜèđ ñçÀüôĖēâþÛ·¼ē¼Ð ÷Ñ°üÜÌ Ė°÷üç÷çđ°ãç ÄÝ°÷üē¼ĖãÄ ñôÌüēȩ
Lç ãÛ°Û»ÄĖñÑļĖãÑÄÛ÷Ė° üô°âñçÝÑã° ã° øđÑļÑÄ ķôâē HñôÑãÎÍôÄÄȩ HüđçôĖēá Û° ôȩ -ÄÑüÐ ÝÄĒ°ãÀÄô ñôçÍÄ÷çô þãÑđÄô÷ēüÄüþ çÍ °üÄôã»þôē đ ÐôÑ÷¼Ðþô¼Ð
L
ɂ4çđ° ]ÄÝ°ãÀÑ°Ƀȩ ĖÑÄÜÑ ÛÄÎç ñô°¼ē Ñ Ė°°ãΰęçđ°ãÑþ þ÷þãÑÌüç °ę ƽƴʔ âÑÄÛ÷¼Ȥ đ Üüèôē¼Ð Ñ÷üãÑ°áē Àç üÄÛ ñçôē ôÄ°ÝãÄ Ė°ÎôçęÄãÑ° ÀçĖã°ãÑÄâ ÜçãüþĖÛÑȩ
ĖÑÄÜÑ çñô°¼çđ°ãÑþ üÄÎç »ÄĖñÑļĖãÄÎç đ þĖēüÜçđ°ãÑþ ñôĖÄĖ ÀĖÑÄ¼Ñ âçÀÄÝþȤ âçęÄâē »ē¼ ÷ñçÜçÛãÑ ç üçȤ ęÄ ã°÷Ėēâ ñç¼ÑļÐçâ ÷ü°ãÑÄ ÷ÑÄ ¼ç÷ ĖáÄÎç
ã°đÄü đèđ¼Ė°÷Ȥ ÛÄøÝÑ ÷Ü°Ü°ãÑÄ »ÌÀĖÑÄ »°ôÀĖÑÄÛ ÑãüÄã÷ēđãÄȩ BçĖ° »ÄĖñÑļĖÄä÷üđÄâ Ė°ñÄđãÑçãç üÄę â°Ü÷ēâ°Ýã· ęēđçüãçø½ çÍÄôçđ°ãē¼Ð ñôçÀþÜüèđȩ
X
XēēÜçã°ãÄ ñôĖĖ ķôâÌ HñôÑãÎÍôÄÄ üô°âñçÝÑãē ÷· đ ÷ü°ãÑÄ đēüôĖēâ°½ 综ѷęÄãÑÄ ôèđãÄ â°÷ÑÄ ñôĖļÑÌüãÄÎç ÷°âç¼ÐçÀþ ç÷ç»çđÄÎçȩ HÑ°üÜ° đēÜçã°ã°
Ėç÷ü°á° Ė â°üÄôÑ°áþ çÀñçôãÄÎç ã° ñôçâÑÄãÑçđ°ãÑÄ NWȤ ÄÝ°÷üē¼ĖãÄ ñôÌüē ñçÀüôĖēâþÛ·¼Ä ÷Ñ°üÜÌ ÷· üôĖē ô°Ėē âç¼ãÑÄÛ÷ĖÄ ãÑĖ âÄü°ÝçđÄȩ E°â° ñç÷Ñ°À°
üôĖē đ°ô÷üđē ç¼ÐôçããÄȤ çÀñçôãÄ ã° ÜçôçĖÛÌȩ E°âē ÷· Îôþ»÷ĖÄȩ




HñôÑãÎÍôÄÄ ɓ B°ĐÄÝ Eþ÷ãçÜ ĖÑ°á ÷ñôĖÄÀ°ęēȨ đđđȮ÷ñôÑãÎÍôÄÄȮñÝ
ç»ôļܰ ƶƻȤ ƸƷɎƸƴƴ ÑÄ÷ĖēãȤ ÑãÍçˀ÷ñôÑãÎÍôÄÄȩñÝ LÄÝȩȣ ʖƸƼ ƺƴƴ ƽƶƵ ƽƼƴȤ ÑãÍçˀ÷ñôÑãÎÍôÄÄȩñÝ

đđđȩ÷ñôÑãÎÍôÄÄȩñÝ


































XēñôçÀþÜçđ°ãçȩ ü°Ü »ē đēüôĖēâ°áç



3ē ãÑÄ üēÝÜç ÷ñÄáãÑ°âē ÷ü°ãÀ°ôÀē Û°Üçø¼Ñ


đ »ô°ãęēȩ °ÝÄ ñçâ°Î°âē ÛÄ üđçôĖē½









çđÑÄÀĖ ÷ÑÌȩ Üüèô° üô°âñçÝÑã° ñ°÷þÛÄ Àç üđÄÛ ôçÀĖÑãē





















Eƾƽ ɓ çâñ°¼ü çÜô·Î ƹǀǀ ɓ 3ÄÀÑþâ çđ°Ý ƹǀǀ ɓ 3ÄÀÑþâ çđ°Ý ƹǂƻ ɓ .°ôÎÄ çđ°Ý HƺƺƼ ɓ .°ôÎÄ Üđ°Àô°ü Hƺƾƾ ɓ ,þâ»ç Üđ°Àô°ü
Lô°âñçÝÑã° Ė ÷Ñ°üÜ· Lô°âñçÝÑã° Ė ÷Ñ°üÜ· Lô°âñçÝÑã° Ė ÷Ñ°üÜ· Lô°âñçÝÑã° Ė ÷Ñ°üÜ· Lô°âñçÝÑã° Ė ÷Ñ°üÜ· Lô°âñçÝÑã° Ė ÷Ñ°üÜ·
»ÄĖñÑļĖÄä÷üđ° »ÄĖñÑļĖÄä÷üđ° »ÄĖñÑļĖÄä÷üđ° »ÄĖñÑļĖÄä÷üđ° »ÄĖñÑļĖÄä÷üđ° »ÄĖñÑļĖÄä÷üđ°




HñôÑãÎÍôÄÄ ɓ B°ĐÄÝ Eþ÷ãçÜ ĖÑ°á ÷ñôĖÄÀ°ęēȨ đđđȮ÷ñôÑãÎÍôÄÄȮñÝ
ç»ôļܰ ƶƻȤ ƸƷɎƸƴƴ ÑÄ÷ĖēãȤ ÑãÍçˀ÷ñôÑãÎÍôÄÄȩñÝ LÄÝȩȣ ʖƸƼ ƺƴƴ ƽƶƵ ƽƼƴȤ ÑãÍçˀ÷ñôÑãÎÍôÄÄȩñÝ

đđđȩ÷ñôÑãÎÍôÄÄȩñÝ


































XēñôçÀþÜçđ°ãçȩ ü°Ü »ē đēüôĖēâ°áç



3ē ãÑÄ üēÝÜç ÷ñÄáãÑ°âē ÷ü°ãÀ°ôÀē Û°Üçø¼Ñ


đ »ô°ãęēȩ °ÝÄ ñçâ°Î°âē ÛÄ üđçôĖē½









çđÑÄÀĖ ÷ÑÌȩ Üüèô° üô°âñçÝÑã° ñ°÷þÛÄ Àç üđÄÛ ôçÀĖÑãē





















Eƾƽ ɓ çâñ°¼ü çÜô·Î ƹǀǀ ɓ 3ÄÀÑþâ çđ°Ý ƹǀǀ ɓ 3ÄÀÑþâ çđ°Ý ƹǂƻ ɓ .°ôÎÄ çđ°Ý HƺƺƼ ɓ .°ôÎÄ Üđ°Àô°ü Hƺƾƾ ɓ ,þâ»ç Üđ°Àô°ü
Lô°âñçÝÑã° Ė ÷Ñ°üÜ· Lô°âñçÝÑã° Ė ÷Ñ°üÜ· Lô°âñçÝÑã° Ė ÷Ñ°üÜ· Lô°âñçÝÑã° Ė ÷Ñ°üÜ· Lô°âñçÝÑã° Ė ÷Ñ°üÜ· Lô°âñçÝÑã° Ė ÷Ñ°üÜ·
»ÄĖñÑļĖÄä÷üđ° »ÄĖñÑļĖÄä÷üđ° »ÄĖñÑļĖÄä÷üđ° »ÄĖñÑļĖÄä÷üđ° »ÄĖñÑļĖÄä÷üđ° »ÄĖñÑļĖÄä÷üđ°




HñôÑãÎÍôÄÄ ɓ B°ĐÄÝ Eþ÷ãçÜ ĖÑ°á ÷ñôĖÄÀ°ęēȨ đđđȮ÷ñôÑãÎÍôÄÄȮñÝ
ç»ôļܰ ƶƻȤ ƸƷɎƸƴƴ ÑÄ÷ĖēãȤ ÑãÍçˀ÷ñôÑãÎÍôÄÄȩñÝ LÄÝȩȣ ʖƸƼ ƺƴƴ ƽƶƵ ƽƼƴȤ ÑãÍçˀ÷ñôÑãÎÍôÄÄȩñÝ

-TÙŕ˒ÝıřĹŕŘhýĩĹàTà’Þ '$;721 32/$1' :DOGHPDU .RVDÊND
7DUQµZ XO 3U]HP\VÊRZD
WHO _ IDNV
HPDLO VNOHS#ODONL SO
ZZZ ODONL SO









/$/.$ %$5%,( ÐZLÃWHF]QD Z F]HUZLHQL /$/.$ 0RQVWHU *LUO ] F]HUZRQÃ SHOHU\QÃ

1LHSRZWDU]DOQD %DUELH Z ÐZLÃWHF]Q\P ZFLHOHQLX &]DV SR]QDÅ QDMEDUG]LHM RU\JLQDOQH WRZDU]\VWZR Z FDÊ\P
] V]NROQLFWZLH ÐUHGQLP 8F]QLRZLH 0RQVWHU +LJK WR XSLRU\
] OLPLWRZDQHM VHULL ODOHN NROHNFMRQHUVNLFK %DUELH XEUDQD MHVW
Z ]DFKZ\FDMÃFÃ NUµOHZVNÃ SXUSXURZÃ VXNQLÇ ]H ]ÊRW\PL ] NODVÃ NWµUH QLH OXELÃ QXG]LÅ VLÇ Z V]NROH SRGREQLH MDN
Z\NRÌF]HQLDPL L DNFHQWDPL 3XNOH MHM ZÊRVµZ VNUÇFDMÃFH VLÇ ZV]\VWNLH QDVWRODWNL &KRÅ VÃ G]LHÅPL ]QDQ\FK SRWZRUµZ
MDN SÊ\QQH ]ÊRWR VNU]ÃFH VLÇ HOHPHQW\ L PDMHVWDW\F]QD VDPH QLH VWUDV]Ã OHF] ]DELMDMÃ VW\OHP L SU]HZURWQ\P
F]HUZLHÌ VSUDZLDMÃ ×H %DUELH VWDMH VLÇ SUDZG]LZÃ .UµORZÃ KXPRUHP NWµU\ SRGELMH VHUFD G]LHZF]\QHN /XELÃ PRGÇ
=LP\ L QDMEDUG]LHM EDMHF]Q\P SUH]HQWHP ]DEDZÇ L PX]\NÇ å L SLV]Ã ZÊDVQH SDPLÇWQLNL


3/1 3/1






&+É23,(& ] QLHELHVNLP NRF\NLHP FP /DOND (FR %XGV ,5,6 5XEHQV %DUQ

/DOND %REDV 1RZRURGHN FKÊRSF]\N ] NRF\NLHP ÏOLF]QLH 5XEHQV %DUQ WR PDUND XQLNDWRZ\FK HPSDW\F]Q\FK UÇF]QLH
XEUDQD VÊRGND EXÕND NRF\N JUDWLV 7HQ VÊRGNL EREDV URELRQ\FK ODOHN L DNFHVRULµZ GOD G]LHFL /DONL 5XEHQV %DUQ
%HUHQJXHU WR QRZRURGHN QD UÃF]FH ZFLÃ× PD RSDVNÇ Và SURMHNWRZDQH Z 6]ZHFML L UÇF]QLH Z\NRQDQH Z
V]SLWDOQÃ =REDF] 7HQ ÐOLF]Q\ /D 1HZERUQ MHVW ]DZV]H ] PLÇNNLHM QDWXUDOQHM EDZHÊQ\
JRWRZ\ DE\ ]PLHQLÅ PX SLHOXV]NÇ SU]HEUDÅ Z QRZH XEUDQNR 'RVWÇSQH VÃ Uµ×QH VHULH ODOHN Uµ×QLÃFH VLÇ Z\JOÃGHP
F]\ QDNDUPLÅ /DOND %REDV WR LGHDOQ\ SUH]HQW GOD ND×GHM L SURSRUFMDPL 0DMÃ Uµ×QH NRORU\ ìVNµU\ë FR XF]\ G]LHFL
G]LHZF]\QNL D WDN×H L FKÊRSFD WROHUDQFML



3/1 3/1





-8/.$ *$'8É.$ ODOND NWµUD PµZL 02-$ 3,(5:6=$ .6,ÆÖ1,&=.$ ×µÊWD ] PHORGLÃ

7ZRLP JÊRVHP Z NURSNL
Ö\F]HQLD PDÊ\FK NVLÇ×QLF]HN PRJà VWDÅ VLÇ SUDZG]LZH ] ODONDPL
-XOND *DGXÊND WR ODOND NWµUD ]DFKZ\FL ND×GH G]LHFNR 0\ )LUVW %HDXWLIXO 3ULQFHVV .D×GD ODOND SRVLDGD VSHFMDOQÃ ÐOLF]QÃ
=RVWDQLH QLHRGÊÃF]Qà SU]\MDFLµÊNà ND×GHM G]LHZF]\QNL VXNLHQNÇ NWµUD MHVW XGHNRURZDQD VFHQDPL ]H VZRLFK SU]\JµG
3RWUDĆ PµZLÅ SR SROVNX PDPD GDMH EX]LDF]NL L ÐPLHMH VLÇ RUD] GLDGHP NWµU\ PLHQL VLÇ SLÇNQ\PL NOHMQRWDPL /DOND SRVLDGD
'RGDWNRZR ODOHF]ND SRWUDĆ PµZLÅ 7ZRLP JÊRVHP REURWRZH NRÌF]\Q\ RUD] JÊRZÇ 1D MHM VWRSDFK VÃ ELDÊH EXFLNL
:\VWDUF]\ QDFLVQÃÅ SUDZÃ OXE OHZÃ UÃF]NÇ ODOHF]NL :\VRNRÐÅ ODONL WR FP
L SRZLHG]LHÅ FRÐ GR QLHM


ŕŕŕęàTàÝÌęĒá
3/1 3/1

-TÙŕ˒ÝıřĹŕŘhýĩĹàTà’Þ '$;721 32/$1' :DOGHPDU .RVDÊND
7DUQµZ XO 3U]HP\VÊRZD
WHO _ IDNV
HPDLO VNOHS#ODONL SO
ZZZ ODONL SO









/$/.$ %$5%,( ÐZLÃWHF]QD Z F]HUZLHQL /$/.$ 0RQVWHU *LUO ] F]HUZRQÃ SHOHU\QÃ

1LHSRZWDU]DOQD %DUELH Z ÐZLÃWHF]Q\P ZFLHOHQLX &]DV SR]QDÅ QDMEDUG]LHM RU\JLQDOQH WRZDU]\VWZR Z FDÊ\P
] OLPLWRZDQHM VHULL ODOHN NROHNFMRQHUVNLFK %DUELH XEUDQD MHVW V]NROQLFWZLH ÐUHGQLP 8F]QLRZLH 0RQVWHU +LJK WR XSLRU\
]
Z ]DFKZ\FDMÃFÃ NUµOHZVNÃ SXUSXURZÃ VXNQLÇ ]H ]ÊRW\PL ] NODVÃ NWµUH QLH OXELÃ QXG]LÅ VLÇ Z V]NROH SRGREQLH MDN
Z\NRÌF]HQLDPL L DNFHQWDPL 3XNOH MHM ZÊRVµZ VNUÇFDMÃFH VLÇ ZV]\VWNLH QDVWRODWNL &KRÅ VÃ G]LHÅPL ]QDQ\FK SRWZRUµZ
MDN SÊ\QQH ]ÊRWR VNU]ÃFH VLÇ HOHPHQW\ L PDMHVWDW\F]QD VDPH QLH VWUDV]Ã OHF] ]DELMDMÃ VW\OHP L SU]HZURWQ\P
F]HUZLHÌ VSUDZLDMÃ ×H %DUELH VWDMH VLÇ SUDZG]LZÃ .UµORZÃ KXPRUHP NWµU\ SRGELMH VHUFD G]LHZF]\QHN /XELÃ PRGÇ
=LP\ L QDMEDUG]LHM EDMHF]Q\P SUH]HQWHP ]DEDZÇ L PX]\NÇ å L SLV]Ã ZÊDVQH SDPLÇWQLNL


3/1 3/1






&+É23,(& ] QLHELHVNLP NRF\NLHP FP /DOND (FR %XGV ,5,6 5XEHQV %DUQ

/DOND %REDV 1RZRURGHN FKÊRSF]\N ] NRF\NLHP ÏOLF]QLH 5XEHQV %DUQ WR PDUND XQLNDWRZ\FK HPSDW\F]Q\FK UÇF]QLH
XEUDQD VÊRGND EXÕND NRF\N JUDWLV 7HQ VÊRGNL EREDV URELRQ\FK ODOHN L DNFHVRULµZ GOD G]LHFL /DONL 5XEHQV %DUQ
%HUHQJXHU WR QRZRURGHN QD UÃF]FH ZFLÃ× PD RSDVNÇ Và SURMHNWRZDQH Z 6]ZHFML L UÇF]QLH Z\NRQDQH Z
V]SLWDOQÃ =REDF] 7HQ ÐOLF]Q\ /D 1HZERUQ MHVW ]DZV]H ] PLÇNNLHM QDWXUDOQHM EDZHÊQ\
JRWRZ\ DE\ ]PLHQLÅ PX SLHOXV]NÇ SU]HEUDÅ Z QRZH XEUDQNR 'RVWÇSQH VÃ Uµ×QH VHULH ODOHN Uµ×QLÃFH VLÇ Z\JOÃGHP
F]\ QDNDUPLÅ /DOND %REDV WR LGHDOQ\ SUH]HQW GOD ND×GHM L SURSRUFMDPL 0DMÃ Uµ×QH NRORU\ ìVNµU\ë FR XF]\ G]LHFL
G]LHZF]\QNL D WDN×H L FKÊRSFD WROHUDQFML



3/1 3/1





-8/.$ *$'8É.$ ODOND NWµUD PµZL 02-$ 3,(5:6=$ .6,ÆÖ1,&=.$ ×µÊWD ] PHORGLÃ

7ZRLP JÊRVHP Z NURSNL
Ö\F]HQLD PDÊ\FK NVLÇ×QLF]HN PRJà VWDÅ VLÇ SUDZG]LZH ] ODONDPL
-XOND *DGXÊND WR ODOND NWµUD ]DFKZ\FL ND×GH G]LHFNR 0\ )LUVW %HDXWLIXO 3ULQFHVV .D×GD ODOND SRVLDGD VSHFMDOQÃ ÐOLF]QÃ
=RVWDQLH QLHRGÊÃF]Qà SU]\MDFLµÊNà ND×GHM G]LHZF]\QNL VXNLHQNÇ NWµUD MHVW XGHNRURZDQD VFHQDPL ]H VZRLFK SU]\JµG
3RWUDĆ PµZLÅ SR SROVNX PDPD GDMH EX]LDF]NL L ÐPLHMH VLÇ RUD] GLDGHP NWµU\ PLHQL VLÇ SLÇNQ\PL NOHMQRWDPL /DOND SRVLDGD
'RGDWNRZR ODOHF]ND SRWUDĆ PµZLÅ 7ZRLP JÊRVHP REURWRZH NRÌF]\Q\ RUD] JÊRZÇ 1D MHM VWRSDFK VÃ ELDÊH EXFLNL
:\VWDUF]\ QDFLVQÃÅ SUDZÃ OXE OHZÃ UÃF]NÇ ODOHF]NL :\VRNRÐÅ ODONL WR FP
L SRZLHG]LHÅ FRÐ GR QLHM


ŕŕŕęàTàÝÌęĒá
3/1 3/1

&EVLBDKB


LUØSB JE[JF X QBS[F

[F XTQBOJB’ľ [BCBXľ EMB DB’FK SPE[JOZ



.BSLB ,MPDLPMPHJB QM UP [BCBXB LMPDLBNJ KBLP NFUPEB J ŐSPEFL TUPTPXBOZ X OBVD[BOJV PSB[ XZDIPXZXBOJV ,MPDLPMPHJB
UP T[UVLB QSBLUZD[OFHP OBVD[BOJB QS[F[ [BCBXņ OBUVSBMOZNJ LMPDLBNJ LUØSF QPQS[F[ TXØK OFVUSBMOZ LPMPS Tľ BOUJEPUVN EMB ;"#"8"
LS[ZLMJXZDI CPIBUFSØX XTQؒD[FTOZDI CBKFL
%VŗZ D[Z NB’Z 4UBSZ D[Z N’PEZ
;BEBOJFN LMPDLPMPHJJ KFTU XZQPTBŗFOJF SPE[JDØX J PTØC PSHBOJ[VKľDZDI QS[FCJFH OBVD[BOJB J XZDIPXBOJB X LMPDLJ KBLP ,BŗEZ NPŗF VL’BEBĿ LMPDLJ
OBS[ņE[JB SP[XPKV ,MPDLPMPHJB QM UP QPTUņQPXBOJF XZDIPXBXD[F LUØSF L’BE[JF OB SP[XØK
,MPDLPMPHJB UP ŐXJFUOB [BCBXB
;BCBXJF X ,MPDLPMPHJņ UPXBS[ZT[ľ OBTUņQVKľDF [BEBOJB EMB LBŗEFHP /"6,"
S SP[XJKBOJF QS[FTUS[FOOFHP J MPHJD[OFHP NZŐMFOJB SP[XJKBOJF VNJFKņUOPŐDJ XTQؒQSBDZ X HSVQJF ĿXJD[FOJF LPODFOUSBDKJ 1PQS[F[ [BCBXņ VD[ZNZ
SP[XJKBOJF NPUPSZLJ SņLJ VUSXBMBOJF QPKņĿ NBUFNBUZD[OZDI MJD[FOJF FMFNFOUØX J m[ZD[OZDI FLTQFSZNFOUØX PCSB[VKľDZDI TJņ LSFBUZXOFHP NZŐMFOJB

QSBXB m[ZLJ OQ QSBXP DJľŗFOJB T’Vŗľ SP[XJKBOJV VNJFKņUOPŐDJ LPOTUSVLDZKOZDI 1P[OBKFNZ QPETUBXPXF [BTBEZ
m[ZLJ ĿXJD[ZNZ QBNJņĿ PSB[
[EPMOPŐDJ NBOVBMOF



















,3&"5:8/0ěĈ

1304505" %[JņLJ QSPTUFK J QSFDZ[ZKOFK CVEPXJF

,BŗEZ LMPDFL KFTU KFEOBLPXZ LMPDLØX NPŗMJXPŐDJ UXPS[FOJB Tľ QSBXJF
,BŗEZ QSFDZ[ZKOJF XZDJņUZ [ ESFXOB OJFPHSBOJD[POF +FEZOF DP OBT PHSBOJD[B

1SPQPSDKF LMPDLB UP UP OBT[B X’BTOB XZPCSBŖOJB




XXX LMPDLPMPHJB QM ] CJVSP!LMPDLPMPHJB QM


,POUBLU ]

&EVLBDKB


LUØSB JE[JF X QBS[F

[F XTQBOJB’ľ [BCBXľ EMB DB’FK SPE[JOZ



.BSLB ,MPDLPMPHJB QM UP [BCBXB LMPDLBNJ KBLP NFUPEB J ŐSPEFL TUPTPXBOZ X OBVD[BOJV PSB[ XZDIPXZXBOJV ,MPDLPMPHJB
UP T[UVLB QSBLUZD[OFHP OBVD[BOJB QS[F[ [BCBXņ OBUVSBMOZNJ LMPDLBNJ LUØSF QPQS[F[ TXØK OFVUSBMOZ LPMPS Tľ BOUJEPUVN EMB ;"#"8"
LS[ZLMJXZDI CPIBUFSØX XTQؒD[FTOZDI CBKFL
%VŗZ D[Z NB’Z 4UBSZ D[Z N’PEZ
;BEBOJFN LMPDLPMPHJJ KFTU XZQPTBŗFOJF SPE[JDØX J PTØC PSHBOJ[VKľDZDI QS[FCJFH OBVD[BOJB J XZDIPXBOJB X LMPDLJ KBLP ,BŗEZ NPŗF VL’BEBĿ LMPDLJ
OBS[ņE[JB SP[XPKV ,MPDLPMPHJB QM UP QPTUņQPXBOJF XZDIPXBXD[F LUØSF L’BE[JF OB SP[XØK
,MPDLPMPHJB UP ŐXJFUOB [BCBXB
;BCBXJF X ,MPDLPMPHJņ UPXBS[ZT[ľ OBTUņQVKľDF [BEBOJB EMB LBŗEFHP /"6,"
S SP[XJKBOJF QS[FTUS[FOOFHP J MPHJD[OFHP NZŐMFOJB SP[XJKBOJF VNJFKņUOPŐDJ XTQؒQSBDZ X HSVQJF ĿXJD[FOJF LPODFOUSBDKJ 1PQS[F[ [BCBXņ VD[ZNZ
SP[XJKBOJF NPUPSZLJ SņLJ VUSXBMBOJF QPKņĿ NBUFNBUZD[OZDI MJD[FOJF FMFNFOUØX J m[ZD[OZDI FLTQFSZNFOUØX PCSB[VKľDZDI TJņ LSFBUZXOFHP NZŐMFOJB

QSBXB m[ZLJ OQ QSBXP DJľŗFOJB T’Vŗľ SP[XJKBOJV VNJFKņUOPŐDJ LPOTUSVLDZKOZDI 1P[OBKFNZ QPETUBXPXF [BTBEZ
m[ZLJ ĿXJD[ZNZ QBNJņĿ PSB[
[EPMOPŐDJ NBOVBMOF



















,3&"5:8/0ěĈ

1304505" %[JņLJ QSPTUFK J QSFDZ[ZKOFK CVEPXJF

,BŗEZ LMPDFL KFTU KFEOBLPXZ LMPDLØX NPŗMJXPŐDJ UXPS[FOJB Tľ QSBXJF
,BŗEZ QSFDZ[ZKOJF XZDJņUZ [ ESFXOB OJFPHSBOJD[POF +FEZOF DP OBT PHSBOJD[B

1SPQPSDKF LMPDLB UP UP OBT[B X’BTOB XZPCSBŖOJB




XXX LMPDLPMPHJB QM ] CJVSP!LMPDLPMPHJB QM


,POUBLU ]

Buba to misiek, który za pomocą kawałka materiału może wywołać uśmiech.




Ubranka dla najmłodszych, szyte z myślą o wygodzie, łatwości w nakładaniu i ogólnej, niezmąconej

radości. Minimalistyczny design, przyjemne w dotyku materiały i krój, który pozwala ubrankom rosnąć
razem z dziećmi. To właśnie Buba , 100% zaspokojonych potrzeb dzieci w jednym ubranku :)




bubowy zestaw czapka

i surowy ogromniasty komin
Bubowy zestaw, czyli

wygodny komin z szarej
dresówki pętelkowej (260g/m ,
2
92% bawełna, 8% elastan),
podwójnie nakładany,
z surowym wykończeniem

i fuksjowymi wst
i fuksjowymi wstawkami
po bokach oraz czapka,

z fuksjową małą bubą
Falbaniasta bluza rozmiar
do wyboru od 56 do 122 74.00 zł

Buba w bardzo dziewczęcej odsłonie,

bo z dodatkiem falbanek. Któż ich nie
lubi :) Jeśli jednak połączyć je z

wygodnym fasonem, to mamy już duet
doskonały. Bluzę szyjemy na Surowa opaska szyta
zamówienie, w rozmiarze od 56 do 122 na wymiar głowy


60.00 zł 10.00 zł
Koszulka Dinga! rozmiar do wyboru

od 56 do 122 - bubabroi sukienka z długim rękawem

46.00 zł rozmiar do wyboru 56-122

Buba ma przyjemność
Zapraszamy do składania zamówien zaprezentować sukienkę,
na naszym facebooku. która świetnie nadaje się do

brojenia. Dostępna na

zamówienie, w rozmiarach od
56 do 122 istnieje możliwość
www.bubabroi.pl uszycia rozmiarów do 134.


[email protected] 68.00 zł Nasz dawandowy butik dawanda.com/shop/bubabroi

Buba to misiek, który za pomocą kawałka materiału może wywołać uśmiech.




Ubranka dla najmłodszych, szyte z myślą o wygodzie, łatwości w nakładaniu i ogólnej, niezmąconej

radości. Minimalistyczny design, przyjemne w dotyku materiały i krój, który pozwala ubrankom rosnąć
razem z dziećmi. To właśnie Buba , 100% zaspokojonych potrzeb dzieci w jednym ubranku :)




bubowy zestaw czapka

i surowy ogromniasty komin
Bubowy zestaw, czyli

wygodny komin z szarej
dresówki pętelkowej (260g/m ,
2
92% bawełna, 8% elastan),
podwójnie nakładany,
z surowym wykończeniem

i fuksjowymi wstawkami
i fuksjowymi wst
po bokach oraz czapka,

z fuksjową małą bubą
Falbaniasta bluza rozmiar
do wyboru od 56 do 122 74.00 zł

Buba w bardzo dziewczęcej odsłonie,

bo z dodatkiem falbanek. Któż ich nie
lubi :) Jeśli jednak połączyć je z

wygodnym fasonem, to mamy już duet
doskonały. Bluzę szyjemy na Surowa opaska szyta
zamówienie, w rozmiarze od 56 do 122 na wymiar głowy


60.00 zł 10.00 zł
Koszulka Dinga! rozmiar do wyboru

od 56 do 122 - bubabroi sukienka z długim rękawem

46.00 zł rozmiar do wyboru 56-122

Buba ma przyjemność
Zapraszamy do składania zamówien zaprezentować sukienkę,
na naszym facebooku. która świetnie nadaje się do

brojenia. Dostępna na

zamówienie, w rozmiarach od
56 do 122 istnieje możliwość
www.bubabroi.pl uszycia rozmiarów do 134.


[email protected] 68.00 zł Nasz dawandowy butik dawanda.com/shop/bubabroi

3 L H U Z V ] H O D W D Ī \ F L D G ] L H F N D W R F ] D V
E H ] W U R V N L H M ] D E D Z \ N W y U ą 5 R G ] L F H V W D U D M ą
V L Ċ Z ] E R J D F L ü R H O H P H Q W \ H G X N D F \ M Q H
5 R G ] L F H L R S L H N X Q R Z L H S R V ] X N X M ą
U R ] Z L ą ] D Ĕ N W y U H E Ċ G ą V W \ P X O R Z D ü U R ] Z y M
G ] L H F N D Q D Z L H O X S á D V ] F ] \ ] Q D F K D
G R G D W N R Z R E Ċ G ą D W U D N F \ M Q H G O D
PD O X V ] N y Z
PD O X V ] N y Z S U ] H ] G á X J L F ] D V - H G Q ą ]
Q R Z \ F K S U R S R ] \ F M L Q D U \ Q N X V ą N O R F N L
Ä 3 L U D P L G D ] D E D Z ´ N W y U H Z V Z H M S U R V W R F L H
] D Z L H U D M ą ] á R Ī R Q ą S D O H W Ċ P R Ī O L Z R Ğ F L
] D E D Z L V W \ P X O D F M L U R ] Z R M X P D á H J R
F ] á R Z L H N D ] D U y Z Q R Z V I H U ] H S R ] Q D Z F ] H M
M D N L P R W R U \ F ] Q H M

3 R E X G ] D Q L H U R ] Z R M X G ] L H F N D W R
G R V W D U F ] D Q L H P X F L H N D Z \ F K ] D E D Z H N D O H
W H Ī S R P \ V á y Z Q D L F K U y Ī Q R U R G Q H
Z \ N R U ] \ V W D Q L H . O R F N L Ä 3 L U D P L G D ] D E D Z ´
W R S U R S R ] \ F M D N W y U D R S U y F ] H V W H W \ F ] Q H J R
L S U ] \ F L ą J D M ą F H J R X Z D J Ċ Z \ J O ą G X G D M H
R J U R P P R Ī O L Z R Ğ F L ] D E D Z \ = D E D Z \ N W y U ą
P R Ī Q D N H U X Q N R Z \ Z D ü D O H W H Ī ] D E D Z \
P R Ī Q DXL
V S R Q W D Q L F ] Q H M S R ] Z D O D M ą F H M G ] L H F N X Q D
U R ] Z y M M H V ] F ] H M H G Q H M Q L H R F H Q L R Q H M
X P L H M Ċ W Q R Ğ F L D P L D Q R Z L F L H Z \ R E U D Ĩ Q L
3 R O H F D P ] D E D Z Ċ N O R F N D P L L N U H R Z D Q L H
Q R Z \ F K I R U P S U D F \ ] Q L P L

0DUWD /HV]NR *DZRU

3V\FKRORJ
3U\ZDWQLH PDPD NWyUą IDVF\QXMH
SHGDJRJLND 0RQWHVVRUL










3/1





:LHĪD R Z\VRNRĞFL FP

3LUDPLGD =DEDZ ± MHM VLáD WNZL Z SURVWRFLH 7DN MDN ZLĊNV]RĞFL XQLZHUVDOQ\FK
L SRQDGF]DVRZ\FK ]DEDZHN 0D W\OH ]DVWRVRZDĔ LOH PRĪOLZRĞFL GDMH Z\REUDĨQLD

3 L U D P L G D W R ] D E D Z N D R W Z D U W D F ] \ O L W D N D N W y U D V W D Q R Z L Q L H Z \ F ] H U S D Q H Ĩ U y G á R L Q V S L U D F M L ' ] L H F N R
P R Ī H M ą Z \ N R U ] \ V W D ü Z H G á X J Z á D V Q H J R S R P \ V á X 7 R ] X S H á Q H S U ] H F L Z L H Ĕ V W Z R ] D E D Z H N N W y U \ P L
E D Z L ü V L Ċ P R Ī Q D W \ O N R ] J R G Q L H ] Q D U ] X F R Q \ P S U ] H S L V H P S R G ą Ī D M ą F ] D L Q V W U X N F M ą R E V á X J L $% 3XEOLVKLQJ XO 5RPDQRZLF]D D 7DUQyZ
3 L U D PL G D L Q V S L U R Z D Q D M H V W U y Ī R Z ą Z L H Ī ą 0 D U L L 0 R Q W H V V R U L WHO _ PDLO LQIR#SLUDPLGD]DEDZ SO

3 L H U Z V ] H O D W D Ī \ F L D G ] L H F N D W R F ] D V
E H ] W U R V N L H M ] D E D Z \ N W y U ą 5 R G ] L F H V W D U D M ą
V L Ċ Z ] E R J D F L ü R H O H P H Q W \ H G X N D F \ M Q H
5 R G ] L F H L R S L H N X Q R Z L H S R V ] X N X M ą
U R ] Z L ą ] D Ĕ N W y U H E Ċ G ą V W \ P X O R Z D ü U R ] Z y M
G ] L H F N D Q D Z L H O X S á D V ] F ] \ ] Q D F K D
G R G D W N R Z R E Ċ G ą D W U D N F \ M Q H G O D
PD O X V ] N y Z
PD O X V ] N y Z S U ] H ] G á X J L F ] D V - H G Q ą ]
Q R Z \ F K S U R S R ] \ F M L Q D U \ Q N X V ą N O R F N L
Ä 3 L U D P L G D ] D E D Z ´ N W y U H Z V Z H M S U R V W R F L H
] D Z L H U D M ą ] á R Ī R Q ą S D O H W Ċ P R Ī O L Z R Ğ F L
] D E D Z L V W \ P X O D F M L U R ] Z R M X P D á H J R
F ] á R Z L H N D ] D U y Z Q R Z V I H U ] H S R ] Q D Z F ] H M
M D N L P R W R U \ F ] Q H M

3 R E X G ] D Q L H U R ] Z R M X G ] L H F N D W R
G R V W D U F ] D Q L H P X F L H N D Z \ F K ] D E D Z H N D O H
W H Ī S R P \ V á y Z Q D L F K U y Ī Q R U R G Q H
Z \ N R U ] \ V W D Q L H . O R F N L Ä 3 L U D P L G D ] D E D Z ´
W R S U R S R ] \ F M D N W y U D R S U y F ] H V W H W \ F ] Q H J R
L S U ] \ F L ą J D M ą F H J R X Z D J Ċ Z \ J O ą G X G D M H
R J U R P P R Ī O L Z R Ğ F L ] D E D Z \ = D E D Z \ N W y U ą
P R Ī Q D N H U X Q N R Z \ Z D ü D O H W H Ī ] D E D Z \
P R Ī Q DXL
V S R Q W D Q L F ] Q H M S R ] Z D O D M ą F H M G ] L H F N X Q D
U R ] Z y M M H V ] F ] H M H G Q H M Q L H R F H Q L R Q H M
X P L H M Ċ W Q R Ğ F L D P L D Q R Z L F L H Z \ R E U D Ĩ Q L
3 R O H F D P ] D E D Z Ċ N O R F N D P L L N U H R Z D Q L H
Q R Z \ F K I R U P S U D F \ ] Q L P L

0DUWD /HV]NR *DZRU

3V\FKRORJ
3U\ZDWQLH PDPD NWyUą IDVF\QXMH
SHGDJRJLND 0RQWHVVRUL










3/1





:LHĪD R Z\VRNRĞFL FP

3LUDPLGD =DEDZ ± MHM VLáD WNZL Z SURVWRFLH 7DN MDN ZLĊNV]RĞFL XQLZHUVDOQ\FK
L SRQDGF]DVRZ\FK ]DEDZHN 0D W\OH ]DVWRVRZDĔ LOH PRĪOLZRĞFL GDMH Z\REUDĨQLD

3 L U D P L G D W R ] D E D Z N D R W Z D U W D F ] \ O L W D N D N W y U D V W D Q R Z L Q L H Z \ F ] H U S D Q H Ĩ U y G á R L Q V S L U D F M L ' ] L H F N R
P R Ī H M ą Z \ N R U ] \ V W D ü Z H G á X J Z á D V Q H J R S R P \ V á X 7 R ] X S H á Q H S U ] H F L Z L H Ĕ V W Z R ] D E D Z H N N W y U \ P L
E D Z L ü V L Ċ P R Ī Q D W \ O N R ] J R G Q L H ] Q D U ] X F R Q \ P S U ] H S L V H P S R G ą Ī D M ą F ] D L Q V W U X N F M ą R E V á X J L $% 3XEOLVKLQJ XO 5RPDQRZLF]D D 7DUQyZ
3 L U D PL G D L Q V S L U R Z D Q D M H V W U y Ī R Z ą Z L H Ī ą 0 D U L L 0 R Q W H V V R U L WHO _ PDLO LQIR#SLUDPLGD]DEDZ SO





































6SUDZG]RQ\ VSRVµE QD QDXNÛ OLF]HQLD L WDEOLF]NL

PQRľHQLD SU]H] ]DEDZÛ





.DUW\ *UDERZVNLHJR SRZVWDĄ\ SRQDG ODW WHPX Z URNX
Z Z\QLNX QLHFRG]LHQQHM VSRUWRZHM KLVWRULL 6WZRU]\Ą MH $QGU]HM 0RW\ZHP SU]HZRGQLP ZV]\VWNLFK .DUW *UDERZVNLHJR MHVW SRVWDÉ
*UDERZVNL WUHQHU OHNNLHM DWOHW\NL 1D SRF]ÇWNX ODW QD ZĄDVQHM SRP\VĄRGDZF\ $QGU]HMD *UDERZVNLHJR ZUD] ] EDZLÇF\PL VLÛ G]LHÉPL
VNµU]H RGF]XĄ SU]HPLDQ\ VSRĄHF]QR JRVSRGDUF]H Z 3ROVFH 3RPLPR
VXNFHVµZ ]H VZRLPL ]DZRGQLNDPL ]DSURSRQRZDQR PX SUDFÛ
Z NOXELH VSRUWRZ\P ]DȐ ]ĄRW\FK PLHVLÛF]QLH 0DMÇF SU]HG VREÇ
QLHSHZQÇ SU]\V]ĄRĝÉ DOH UµZQLHľ XNRĆF]RQH VWXGLD PDWHPDW\F]QH Ȃ
S .DUW\ *UDERZVNLHJR 'RGDZDQLH L RGHMPRZDQLH
SRGMÇĄ SUDFÛ Z V]NROH SRGVWDZRZHM RGMÇĄ SUDFÛ Z V]NROH SRGVWDZRZHM
-Xľ QD SRF]ÇWNX SUDF\ $QGU]HM *UDERZVNL GR]QDĄ V]RNX ȌMDN WR
PRľOLZH ľHE\ G]LHFL Z NODVLH QLH ]QDĄ\ WDEOLF]NL PQRľHQLD" ȋ :WHG\ .DUW\ *UDERZVNLHJR 'RGDZDQLH L RGHMPRZDQLH VÇ ]HVWDZHP JLHU HGXNDF\MQ\FK GOD G]LHFL NWµUH XF]Ç
DNW\ZQLH UR]ZLMDĄ VZRMÇ SRP\VĄRZRĝÉ ľHE\ SRPµF G]LHFLRP Z QDXFH GRGDZDQLD L RGHMPRZDQLD SU]H] ]DEDZÛ 2G SRQDG ODW SRPDJDMÇ G]LHFLRP Z FDĄHM 3ROVFH Z GRVNRQDOHQLX
WDEOLF]NL PQRľHQLD 3RF]ÇWNRZR RUJDQL]RZDĄ JU\ VSRUWRZH ] SLĄNDPL XPLHMÛWQRĝFL GRGDZDQLD L RGHMPRZDQLD =GRE\Ą\ RQH X]QDQLH ZĝUµG URG]LFµZ QDXF]\FLHOL L LQVW\WXFML
L U\ZDOL]DFMÇ ']LHFLRP VLÛ WR VSRGREDĄR 3RV]HGĄ R NURN GDOHM QD HGXNDF\MQ\FK
]Z\NĄ\FK NDUWRQLNDFK VWZRU]\Ą NDUW\ PDWHPDW\F]QH 5HDNFMD G]LHFL"
Ȍ7H NDUW\ VÇ ĝZLHWQH ȋ $QGU]HM *UDERZVNL : ]HVWDZX ZFKRG]Ç NDUW\ GXľH ] OLF]EDPL GľRNHU\ RUD] NDUW\ PDĄH ]H ]QDNDPL G]LDĄDĆ UµZQRĝFL QLHUµZQRĝFL RUD]
QDZLDVDPL V]DEORQ Ȍ*UDIȋ ']LÛNL NDUWRP PDĄ\P PDP\ PRľOLZRĝÉ WZRU]HQLD UµľQHJR W\SX UµZQDĆ L QLHUµZQRĝFL
Ζ : :V]\VWNLH JU\ RSLVDQH VÇ Z NVLÇľFH ] WHM VHULL 'R G\VSR]\FML MHVW JLHU *U\ RGSRZLHGQLH VÇ GR ]UHDOL]RZDQLD
ΖFKFK HQWX]MD]P L UDGRĝÉ GDĄ\ SRP\VĄRGDZF\ LPSXOV GR VWZRU]HQLD SURIHVMRQDOQ\FK NDUW L EOLVNR JLHU
3RP\VĄ RND]DĄ VLÛ VSRVREHP QD XWU]\PDQLH URG]LQ\ Z QLHSHZQ\FK F]DVDFK FKRÉ QLH E\ĄR WR SURVWH Z SU]HGV]NROX V]NROH SRGVWDZRZHM RUD] Z GRPX
3RF]ÇWNRZR $QGU]HM *UDERZVNL ZUD] ] ľRQÇ %RľHQÇ VWDUDOL VLÛ GRFLHUDÉ WHOHIRQLF]QLH GR V]NµĄ
0RPHQWHP SU]HĄRPRZ\P E\ĄR SRSDUFLH 0LQLVWHUVWZD (GXNDFML 1DURGRZHM GOD .DUW 7DEOLF]ND
PQRľHQLD L SU]\]QDQLH LP UHNRPHQGDFML 3µļQLHM ]RUJDQL]RZDQR Z 6]F]HFLQNX SLHUZV]H 0LVWU]RVWZD
3ROVNL Z 7DEOLF]FH 0QRľHQLD .DUW\ ZF]HĝQLHM ]QDQH MDNR PDWHPDW\F]QH QDWXUDOQLH ]DF]ÛĄ\ SU]\MPRZDÉ
QD]ZÛ Ȍ.DUW\ *UDERZVNLHJRȋ
2U\JLQDOQDU\JLQDOQD V]DWD JUDȴF]QD .DUW VWZRU]RQD Z ODWDFK SR]RVWDĄD QLH]PLHQLRQD SR G]Lĝ G]LHĆ : VXPLH
2
$QGU]HMRZL *UDERZVNLHPX XGDĄR VLÛ VWZRU]\É URG]DMH NDUW 7DEOLF]ND PQRľHQLD 'RGDZDQLH
L RGHMPRZDQLH URN Z\GDQLD RUD] *U\ ORJLF]QH URN Z\GDQLD 6WZRU]\Ą RQ UµZQLHľ Z
URNX EÇF]ND PDWHPDW\F]QHJR 3LUXHW








.DUW\ *UDERZVNLHJR .DUW\ *UDERZVNLHJR
&HQWUDOD %LXUR Z 3R]QDQLX

XO %XGRZODQ\FK XO 'ÇEURZVNLHJR ::: .$57<*5$%2:6.Ζ(*2 3/
6]F]HFLQHN ΖΖ SLÛWUR SRNµM
1Ζ3 3R]QDĆ WHO _ LQIR#NDUW\JUDERZVNLHJR SO

6SUDZG]RQ\ VSRVµE QD QDXNÛ OLF]HQLD L WDEOLF]NL

PQRľHQLD SU]H] ]DEDZÛ





.DUW\ *UDERZVNLHJR SRZVWDĄ\ SRQDG ODW WHPX Z URNX
Z Z\QLNX QLHFRG]LHQQHM VSRUWRZHM KLVWRULL 6WZRU]\Ą MH $QGU]HM 0RW\ZHP SU]HZRGQLP ZV]\VWNLFK .DUW *UDERZVNLHJR MHVW SRVWDÉ
*UDERZVNL WUHQHU OHNNLHM DWOHW\NL 1D SRF]ÇWNX ODW QD ZĄDVQHM SRP\VĄRGDZF\ $QGU]HMD *UDERZVNLHJR ZUD] ] EDZLÇF\PL VLÛ G]LHÉPL
VNµU]H RGF]XĄ SU]HPLDQ\ VSRĄHF]QR JRVSRGDUF]H Z 3ROVFH 3RPLPR
VXNFHVµZ ]H VZRLPL ]DZRGQLNDPL ]DSURSRQRZDQR PX SUDFÛ
Z NOXELH VSRUWRZ\P ]DȐ ]ĄRW\FK PLHVLÛF]QLH 0DMÇF SU]HG VREÇ
QLHSHZQÇ SU]\V]ĄRĝÉ DOH UµZQLHľ XNRĆF]RQH VWXGLD PDWHPDW\F]QH Ȃ
S .DUW\ *UDERZVNLHJR 'RGDZDQLH L RGHMPRZDQLH
SRGMÇĄ SUDFÛ Z V]NROH SRGVWDZRZHM RGMÇĄ SUDFÛ Z V]NROH SRGVWDZRZHM
-Xľ QD SRF]ÇWNX SUDF\ $QGU]HM *UDERZVNL GR]QDĄ V]RNX ȌMDN WR
PRľOLZH ľHE\ G]LHFL Z NODVLH QLH ]QDĄ\ WDEOLF]NL PQRľHQLD" ȋ :WHG\ .DUW\ *UDERZVNLHJR 'RGDZDQLH L RGHMPRZDQLH VÇ ]HVWDZHP JLHU HGXNDF\MQ\FK GOD G]LHFL NWµUH XF]Ç
DNW\ZQLH UR]ZLMDĄ VZRMÇ SRP\VĄRZRĝÉ ľHE\ SRPµF G]LHFLRP Z QDXFH GRGDZDQLD L RGHMPRZDQLD SU]H] ]DEDZÛ 2G SRQDG ODW SRPDJDMÇ G]LHFLRP Z FDĄHM 3ROVFH Z GRVNRQDOHQLX
WDEOLF]NL PQRľHQLD 3RF]ÇWNRZR RUJDQL]RZDĄ JU\ VSRUWRZH ] SLĄNDPL XPLHMÛWQRĝFL GRGDZDQLD L RGHMPRZDQLD =GRE\Ą\ RQH X]QDQLH ZĝUµG URG]LFµZ QDXF]\FLHOL L LQVW\WXFML
L U\ZDOL]DFMÇ ']LHFLRP VLÛ WR VSRGREDĄR 3RV]HGĄ R NURN GDOHM QD HGXNDF\MQ\FK
]Z\NĄ\FK NDUWRQLNDFK VWZRU]\Ą NDUW\ PDWHPDW\F]QH 5HDNFMD G]LHFL"
Ȍ7H NDUW\ VÇ ĝZLHWQH ȋ $QGU]HM *UDERZVNL : ]HVWDZX ZFKRG]Ç NDUW\ GXľH ] OLF]EDPL GľRNHU\ RUD] NDUW\ PDĄH ]H ]QDNDPL G]LDĄDĆ UµZQRĝFL QLHUµZQRĝFL RUD]
QDZLDVDPL V]DEORQ Ȍ*UDIȋ ']LÛNL NDUWRP PDĄ\P PDP\ PRľOLZRĝÉ WZRU]HQLD UµľQHJR W\SX UµZQDĆ L QLHUµZQRĝFL
Ζ : :V]\VWNLH JU\ RSLVDQH VÇ Z NVLÇľFH ] WHM VHULL 'R G\VSR]\FML MHVW JLHU *U\ RGSRZLHGQLH VÇ GR ]UHDOL]RZDQLD
ΖFKFK HQWX]MD]P L UDGRĝÉ GDĄ\ SRP\VĄRGDZF\ LPSXOV GR VWZRU]HQLD SURIHVMRQDOQ\FK NDUW L EOLVNR JLHU
3RP\VĄ RND]DĄ VLÛ VSRVREHP QD XWU]\PDQLH URG]LQ\ Z QLHSHZQ\FK F]DVDFK FKRÉ QLH E\ĄR WR SURVWH Z SU]HGV]NROX V]NROH SRGVWDZRZHM RUD] Z GRPX
3RF]ÇWNRZR $QGU]HM *UDERZVNL ZUD] ] ľRQÇ %RľHQÇ VWDUDOL VLÛ GRFLHUDÉ WHOHIRQLF]QLH GR V]NµĄ
0RPHQWHP SU]HĄRPRZ\P E\ĄR SRSDUFLH 0LQLVWHUVWZD (GXNDFML 1DURGRZHM GOD .DUW 7DEOLF]ND
PQRľHQLD L SU]\]QDQLH LP UHNRPHQGDFML 3µļQLHM ]RUJDQL]RZDQR Z 6]F]HFLQNX SLHUZV]H 0LVWU]RVWZD
3ROVNL Z 7DEOLF]FH 0QRľHQLD .DUW\ ZF]HĝQLHM ]QDQH MDNR PDWHPDW\F]QH QDWXUDOQLH ]DF]ÛĄ\ SU]\MPRZDÉ
QD]ZÛ Ȍ.DUW\ *UDERZVNLHJRȋ
2U\JLQDOQDU\JLQDOQD V]DWD JUDȴF]QD .DUW VWZRU]RQD Z ODWDFK SR]RVWDĄD QLH]PLHQLRQD SR G]Lĝ G]LHĆ : VXPLH
2
$QGU]HMRZL *UDERZVNLHPX XGDĄR VLÛ VWZRU]\É URG]DMH NDUW 7DEOLF]ND PQRľHQLD 'RGDZDQLH
L RGHMPRZDQLH URN Z\GDQLD RUD] *U\ ORJLF]QH URN Z\GDQLD 6WZRU]\Ą RQ UµZQLHľ Z
URNX EÇF]ND PDWHPDW\F]QHJR 3LUXHW








.DUW\ *UDERZVNLHJR .DUW\ *UDERZVNLHJR
&HQWUDOD %LXUR Z 3R]QDQLX

XO %XGRZODQ\FK XO 'ÇEURZVNLHJR ::: .$57<*5$%2:6.Ζ(*2 3/
6]F]HFLQHN ΖΖ SLÛWUR SRNµM
1Ζ3 3R]QDĆ WHO _ LQIR#NDUW\JUDERZVNLHJR SO

.DUW\ *UDERZVNLHJR *U\ ORJLF]QH %ÇF]HN PDWHPDW\F]Q\ 3LUXHW


.DUW\ *UDERZVNLHJR *U\ ORJLF]QH SRPDJDMÇ QDXF]\É VLÛ SRGVWDZ %ÇF]HN PDWHPDW\F]Q\ 3LUXHW WR JUD HGXNDF\MQD GOD SU]HGV]NRODNµZ RUD] G]LHFL QDZHW GR URNX ľ\FLD
OLF]HQLD L ORJLF]QHJR P\ĝOHQLD Z WUDNFLH ]DEDZ\ 3U]\MD]QD G]LHFNX JUDȴND 2G ODW SRPDJD G]LHFLRP Z FDĄHM 3ROVFH Z GRVNRQDOHQLX OLF]HQLD RUD] ÉZLF]HQLX XPLHMÛWQRĝFL
L GRGDWNRZH UHNZL]\W\ Ȃ SDW\F]NL SLRQ\ L NRVWND Ȃ Z]EXG]DMÇ MHJR PDQXDOQ\FK
FLHNDZRĝÉ ']LHFNR FKÛWQLH XNĄDGD SDVMDQVH L DQJDľXMH VLÛ SRGF]DV JLHU ']LHFL NUÛFÇ EÇF]NLHP QDNĄDGDMÇ QD QLHJR SLHUĝFLHQLH L OLF]Ç MH %DUG]R V]\ENR ȌZFLÇJDMÇ VLÛȋ GR ]DEDZ\
NDUFLDQ\FK RUD] JLHU SODQV]RZ\FK ] NDUWDPL ']LHMH VLÛ WDN G]LÛNL SRĄÇF]HQLX G\QDPLNL UR]JU\ZNL ] FLHNDZ\PL Z]RUDPL QD SLHUĝFLHQLDFK NWµUH
: VNĄDG ]HVWDZX ZFKRG]Ç NDUW SDW\F]NL Z NRORUDFK NRVWND GR ZSUDZLRQH Z UXFK ]DFKZ\FDMÇ G]LHFNR
JU\ RUD] SLRQ\ *
*U\U\ ] EÇF]NLHP 3LUXHW VÇ ĝZLHWQÇ RND]MÇ GR ZVSµOQHM QDXNL L ]DEDZ\ GOD G]LHFL RUD] URG]LFµZ 5RG]LF PRľH
:V]\VWNLHV]\VWNLH JU\ RSLVDQH VÇ Z NVLÇľFH ] WHM VHULL 'R G\VSR]\FML MHVW JLHU
: NUÛFLÉ EÇF]NLHP D G]LHFNR QDNĄDGDÉ SLHUĝFLHQLH &LHNDZÇ SURSR]\FMÇ MHVW QDNĄDGDQLH SLHUĝFLHQL QD
*U\ RGSRZLHGQLH VÇ GR ]UHDOL]RZDQLD Z SU]HGV]NROX V]NROH SU]HPLDQ SU]H] RVRE\
SRGVWDZRZHM RUD] Z GRPX &R URNX JUXGQLD RG U RGE\ZDMÇ VLÛ 0LVWU]RVWZD 3ROVNL Z .UÛFHQLX %ÇF]NLHP 3LUXHW =DZRG\
RGE\ZDMÇ VLÛ Z V]NRĄDFK EÇGļ SU]HGV]NRODFK : WUDNFLH ]DZRGµZ G]LHFL VWDUDMÇ VLÛ QDU]XFLÉ QD EÇF]ND MDN
QDMZLÛFHM SLHUĝFLHQL .DľGD SODFµZND PRľH Z]LÇÉ XG]LDĄ Z WDNLFK ]DZRGDFK















.DUW\ *UDERZVNLHJR 7DEOLF]ND PQRľHQLD :DUV]WDW\ GOD QDXF]\FLHOL



.DUW\ *UDERZVNLHJR 7DEOLF]ND PQRľHQLD WR ]HVWDZ JLHU HGXNDF\MQ\FK =DSUDV]DP\ SODFµZNL HGXNDF\MQH GR RUJDQL]DFML ZDUV]WDWµZ ] Z\NRU]\VWDQLD .DUW *UDERZVNLHJR QD
OHNFMDFK RUD] ]DMÛFLDFK SR]DV]NROQ\FK :DUV]WDW\ QDVWDZLRQH VÇ QD SUDNW\NÛ ΖFK FHOHP MHVW ]DSR]QDQLH
GOD G]LHFL NWµUH XF]Ç WDEOLF]NL PQRľHQLD SU]H] ]DEDZÛ 2G ODW QDXF]\FLHOL SU]HGV]NROD HGXNDFML ZF]HVQRV]NROQHM L QDXF]\FLHOL PDWHPDW\NL ] .DUWDPL *UDERZVNLHJR L LFK
SRPDJDMÇ G]LHFLRP QD FDĄ\P ĝZLHFLH Z V]\ENLP MHM RSDQRZDQLX ZDORUDPL HGXNDF\MQ\PL .DľGD RVRED ELRUÇFD XG]LDĄ Z V]NROHQLX Z\QLHVLH ] QLHJR GXľR SUDNW\F]QHM
G]LHFLRP .DUW\ *UDERZVNLHJR VÇ QD OLĝFLH UHNRPHQGRZDQ\FK ZLHG]\ SU]\GDWQHM GR UHDOL]DFML QD ]DMÛFLDFK
PDWHULDĄµZ G\GDNW\F]Q\FK 0LQLVWHUVWZD (GXNDFML 1DURGRZHM

: VNĄDG ]HVWDZX ZFKRG]Ç NDUW F]DUQ\FK ] LORF]\QDPL RUD] NDUW &]DV WUZDQLD ZDUV]WDWµZ JRG]LQ
F]HUZRQ\FK ] Z\QLNDPL &HQQLN

.DUW\DUW\ VÇ RGSRZLHGQLH ]DUµZQR GOD G]LHFL NWµUH ]DF]\QDMÇ QDXNÛ WDEOLF]NL
.
PQRľHQLD MDN L GOD W\FK NWµU]\ PDMÇ MXľ MÇ RSDQRZDQÇ 6WRSLHĆ WUXGQRĝFL JUXSD GR RVµE ]Ą EUXWWR
JLHU PRľQD GRVWRVRZDÉ GR XPLHMÛWQRĝFL L FKDUDNWHUX G]LHFND 'R JUXSD GR RVµE ]Ą EUXWWR
G\VSR]\FML PDP\ JU\ VSRNRMQH G\QDPLF]QH VWUDWHJLF]QH VSRUWRZH QD MHĝOL PLHMVFH ZDUV]WDWµZ RGE\ZD VLÛ Z RGOHJĄRĝFL ZLÛNV]HM QLľ NP RG 3R]QDQLD Ȃ GRSĄDWD GR
F]DV L ZLHOH LQQ\FK ZDUV]WDWµZ Z\QRVL ]Ą

:V]\VWNLH JU\ RSLVDQH VÇ Z NVLÇľNDFK ] WHM VHULL 'R G\VSR]\FML MHVW JLHU
*U\ RGSRZLHGQLH VÇ GR ]UHDOL]RZDQLD Z V]NROH SRGVWDZRZHM RUD] Z GRPX &HQD ]DZLHUD PDWHULDĄ\ GOD XF]HVWQLNµZ NRV]W\ GRMD]GX L HZHQWXDOQHJR
QRFOHJX .DľGD RVRED RWU]\PD WHF]NÛ ] SODQHP ZDUV]WDWµZ RSLVDPL GZµFK
JLHU NWµUH QLH ]QDMGXMÇ VLÛ Z NVLÇľNDFK RUD] GUREQH JDGľHW\ 3ODFµZND
HGXNDF\MQD RUJDQL]XMÇFD ZDUV]WDW\ RWU]\PD NRPSOHW ZV]\VWNLFK .DUW
*UDERZVNLHJR ZUD] ] NVLÇľNDPL RUD] EÇF]ND 3LUXHW










::: .$57<*5$%2:6.Ζ(*2 3/

WHO _ LQIR#NDUW\JUDERZVNLHJR SO

.DUW\ *UDERZVNLHJR *U\ ORJLF]QH %ÇF]HN PDWHPDW\F]Q\ 3LUXHW


.DUW\ *UDERZVNLHJR *U\ ORJLF]QH SRPDJDMÇ QDXF]\É VLÛ SRGVWDZ %ÇF]HN PDWHPDW\F]Q\ 3LUXHW WR JUD HGXNDF\MQD GOD SU]HGV]NRODNµZ RUD] G]LHFL QDZHW GR URNX ľ\FLD
OLF]HQLD L ORJLF]QHJR P\ĝOHQLD Z WUDNFLH ]DEDZ\ 3U]\MD]QD G]LHFNX JUDȴND 2G ODW SRPDJD G]LHFLRP Z FDĄHM 3ROVFH Z GRVNRQDOHQLX OLF]HQLD RUD] ÉZLF]HQLX XPLHMÛWQRĝFL
L GRGDWNRZH UHNZL]\W\ Ȃ SDW\F]NL SLRQ\ L NRVWND Ȃ Z]EXG]DMÇ MHJR PDQXDOQ\FK
FLHNDZRĝÉ ']LHFNR FKÛWQLH XNĄDGD SDVMDQVH L DQJDľXMH VLÛ SRGF]DV JLHU ']LHFL NUÛFÇ EÇF]NLHP QDNĄDGDMÇ QD QLHJR SLHUĝFLHQLH L OLF]Ç MH %DUG]R V]\ENR ȌZFLÇJDMÇ VLÛȋ GR ]DEDZ\
NDUFLDQ\FK RUD] JLHU SODQV]RZ\FK ] NDUWDPL ']LHMH VLÛ WDN G]LÛNL SRĄÇF]HQLX G\QDPLNL UR]JU\ZNL ] FLHNDZ\PL Z]RUDPL QD SLHUĝFLHQLDFK NWµUH
: VNĄDG ]HVWDZX ZFKRG]Ç NDUW SDW\F]NL Z NRORUDFK NRVWND GR ZSUDZLRQH Z UXFK ]DFKZ\FDMÇ G]LHFNR
JU\ RUD] SLRQ\ *
*U\U\ ] EÇF]NLHP 3LUXHW VÇ ĝZLHWQÇ RND]MÇ GR ZVSµOQHM QDXNL L ]DEDZ\ GOD G]LHFL RUD] URG]LFµZ 5RG]LF PRľH
:V]\VWNLHV]\VWNLH JU\ RSLVDQH VÇ Z NVLÇľFH ] WHM VHULL 'R G\VSR]\FML MHVW JLHU
: NUÛFLÉ EÇF]NLHP D G]LHFNR QDNĄDGDÉ SLHUĝFLHQLH &LHNDZÇ SURSR]\FMÇ MHVW QDNĄDGDQLH SLHUĝFLHQL QD
*U\ RGSRZLHGQLH VÇ GR ]UHDOL]RZDQLD Z SU]HGV]NROX V]NROH SU]HPLDQ SU]H] RVRE\
SRGVWDZRZHM RUD] Z GRPX &R URNX JUXGQLD RG U RGE\ZDMÇ VLÛ 0LVWU]RVWZD 3ROVNL Z .UÛFHQLX %ÇF]NLHP 3LUXHW =DZRG\
RGE\ZDMÇ VLÛ Z V]NRĄDFK EÇGļ SU]HGV]NRODFK : WUDNFLH ]DZRGµZ G]LHFL VWDUDMÇ VLÛ QDU]XFLÉ QD EÇF]ND MDN
QDMZLÛFHM SLHUĝFLHQL .DľGD SODFµZND PRľH Z]LÇÉ XG]LDĄ Z WDNLFK ]DZRGDFK















.DUW\ *UDERZVNLHJR 7DEOLF]ND PQRľHQLD :DUV]WDW\ GOD QDXF]\FLHOL



.DUW\ *UDERZVNLHJR 7DEOLF]ND PQRľHQLD WR ]HVWDZ JLHU HGXNDF\MQ\FK =DSUDV]DP\ SODFµZNL HGXNDF\MQH GR RUJDQL]DFML ZDUV]WDWµZ ] Z\NRU]\VWDQLD .DUW *UDERZVNLHJR QD
OHNFMDFK RUD] ]DMÛFLDFK SR]DV]NROQ\FK :DUV]WDW\ QDVWDZLRQH VÇ QD SUDNW\NÛ ΖFK FHOHP MHVW ]DSR]QDQLH
GOD G]LHFL NWµUH XF]Ç WDEOLF]NL PQRľHQLD SU]H] ]DEDZÛ 2G ODW QDXF]\FLHOL SU]HGV]NROD HGXNDFML ZF]HVQRV]NROQHM L QDXF]\FLHOL PDWHPDW\NL ] .DUWDPL *UDERZVNLHJR L LFK
SRPDJDMÇ G]LHFLRP QD FDĄ\P ĝZLHFLH Z V]\ENLP MHM RSDQRZDQLX ZDORUDPL HGXNDF\MQ\PL .DľGD RVRED ELRUÇFD XG]LDĄ Z V]NROHQLX Z\QLHVLH ] QLHJR GXľR SUDNW\F]QHM
G]LHFLRP .DUW\ *UDERZVNLHJR VÇ QD OLĝFLH UHNRPHQGRZDQ\FK ZLHG]\ SU]\GDWQHM GR UHDOL]DFML QD ]DMÛFLDFK
PDWHULDĄµZ G\GDNW\F]Q\FK 0LQLVWHUVWZD (GXNDFML 1DURGRZHM

: VNĄDG ]HVWDZX ZFKRG]Ç NDUW F]DUQ\FK ] LORF]\QDPL RUD] NDUW &]DV WUZDQLD ZDUV]WDWµZ JRG]LQ
F]HUZRQ\FK ] Z\QLNDPL &HQQLN

.DUW\DUW\ VÇ RGSRZLHGQLH ]DUµZQR GOD G]LHFL NWµUH ]DF]\QDMÇ QDXNÛ WDEOLF]NL
.
PQRľHQLD MDN L GOD W\FK NWµU]\ PDMÇ MXľ MÇ RSDQRZDQÇ 6WRSLHĆ WUXGQRĝFL JUXSD GR RVµE ]Ą EUXWWR
JLHU PRľQD GRVWRVRZDÉ GR XPLHMÛWQRĝFL L FKDUDNWHUX G]LHFND 'R JUXSD GR RVµE ]Ą EUXWWR
G\VSR]\FML PDP\ JU\ VSRNRMQH G\QDPLF]QH VWUDWHJLF]QH VSRUWRZH QD MHĝOL PLHMVFH ZDUV]WDWµZ RGE\ZD VLÛ Z RGOHJĄRĝFL ZLÛNV]HM QLľ NP RG 3R]QDQLD Ȃ GRSĄDWD GR
F]DV L ZLHOH LQQ\FK ZDUV]WDWµZ Z\QRVL ]Ą

:V]\VWNLH JU\ RSLVDQH VÇ Z NVLÇľNDFK ] WHM VHULL 'R G\VSR]\FML MHVW JLHU
*U\ RGSRZLHGQLH VÇ GR ]UHDOL]RZDQLD Z V]NROH SRGVWDZRZHM RUD] Z GRPX &HQD ]DZLHUD PDWHULDĄ\ GOD XF]HVWQLNµZ NRV]W\ GRMD]GX L HZHQWXDOQHJR
QRFOHJX .DľGD RVRED RWU]\PD WHF]NÛ ] SODQHP ZDUV]WDWµZ RSLVDPL GZµFK
JLHU NWµUH QLH ]QDMGXMÇ VLÛ Z NVLÇľNDFK RUD] GUREQH JDGľHW\ 3ODFµZND
HGXNDF\MQD RUJDQL]XMÇFD ZDUV]WDW\ RWU]\PD NRPSOHW ZV]\VWNLFK .DUW
*UDERZVNLHJR ZUD] ] NVLÇľNDPL RUD] EÇF]ND 3LUXHW










::: .$57<*5$%2:6.Ζ(*2 3/

WHO _ LQIR#NDUW\JUDERZVNLHJR SO