MP Fenek

Książeczki i bajki dla dzieci






















Maskotka
Fenka
już od 1 PLN








































WYDAWNICTWO EDUKACYJNE SOBIK www.fenek.pl
Muchomorów 20, 43-346 Bielsko-Biała [email protected]

Seria "Pory roku" przedstawia zjawiska charakterystyczne
dla poszczególnych pór roku. Seria druga - zatytułowana
"Bezpieczeństwo" - porusza zagadnienia związane
z bezpieczeństwem w różnych sytuacjach. Trzecia seria pt.
"Dobre zachowanie" dotyczy problemu właściwego zachowania
dzieci w różnych okolicznościach, znanych każdemu z życia
codzienneg
codziennego. Kolejna seria "Dbam o środowisko" porusza
tematykę dbania o to, co nas otacza i poszanowania zasobów
natury. Seria "Moje zdrowie" pomaga zrozumieć dzieciom
Okazja!!! aspekty zdrowego stylu życia, a seria "Relacje" porusza

maskotka Fenka tylko za złotówkę* temat różnic pomiędzy nami wszystkimi, poszanowania
siebie nawzajem i docenienia zalet różnorodności. Nasz
absolutny bestseller - seria "Emocje" - oraz jej kontynuacja
"Emocje II"
"Emocje II" przybliżają dzieciom emocje, pomagając je nazwać,
Książeczki i bajki dla dzieci oswoić i zrozumieć, że są czymś naturalnym. Seria "Miejsca"
zawiera nie tylko informacje o miejscach, które dziecko powinno
znać, ale przede wszystkim - co niezwykle istotne - o zasadach
właściwego zachowania podczas ich odwiedzania.

„Przygody Fenka" to bajki o szerokim aspekcie edukacyjnym, skierowane do dzieci Nie zwalniamy tempa!
w wieku przedszkolnym. Tworzone są przez specjalistów – praktyków w dziedzinie W toku są prace nad kolejnymi seriami przygód naszego wyjątkowego
wychowania i kształcenia dzieci, dzięki czemu są ściśle dostosowane do ich wieku bohatera. Zaskoczymy Was bardzo interesującymi tematami!
i możliwości rozwojowych. Odpowiadają nie tylko na potrzeby przedszkolaków, ale
także ich opiekunów.

Przygody Fenka - Bajki edukacyjne to nie tylko książeczki w wersji papierowej, ale
również audiobooki, bezpłatne scenariusze zajęć dla nauczycieli i rodziców, karty pracy,
kolorowanki i wiele innych. Obecnie dostępnych jest już dziewięć serii „Przygód Fenka”,
czyli 36 tytułów.
























25% rabatu* * dla przedszkoli i nauczycieli



* Maskotka za złotówkę przy zakupie książek za 550 zł
** Obowiązuje do 31 marca 2019 roku. Kompletując koszyk wpisz kod promocyjny: nauczyciel
TWORZYMY BAJKI Z WARTOŚCIAMI!


DBAMY O BEZPIECZEŃSTWO TREŚCI! WYDAWNICTWO EDUKACYJNE SOBIK www.fenek.pl
Muchomorów 20, 43-346 Bielsko-Biała [email protected]
OFERUJEMY NAJWYŻSZĄ JAKOŚĆ!

Seria "Pory roku" przedstawia zjawiska charakterystyczne
dla poszczególnych pór roku. Seria druga - zatytułowana
"Bezpieczeństwo" - porusza zagadnienia związane
z bezpieczeństwem w różnych sytuacjach. Trzecia seria pt.
"Dobre zachowanie" dotyczy problemu właściwego zachowania
dzieci w różnych okolicznościach, znanych każdemu z życia
codzienneg
codziennego. Kolejna seria "Dbam o środowisko" porusza
tematykę dbania o to, co nas otacza i poszanowania zasobów
natury. Seria "Moje zdrowie" pomaga zrozumieć dzieciom
Okazja!!! aspekty zdrowego stylu życia, a seria "Relacje" porusza

maskotka Fenka tylko za złotówkę* temat różnic pomiędzy nami wszystkimi, poszanowania
siebie nawzajem i docenienia zalet różnorodności. Nasz
absolutny bestseller - seria "Emocje" - oraz jej kontynuacja
"Emocje II"
"Emocje II" przybliżają dzieciom emocje, pomagając je nazwać,
Książeczki i bajki dla dzieci oswoić i zrozumieć, że są czymś naturalnym. Seria "Miejsca"
zawiera nie tylko informacje o miejscach, które dziecko powinno
znać, ale przede wszystkim - co niezwykle istotne - o zasadach
właściwego zachowania podczas ich odwiedzania.

„Przygody Fenka" to bajki o szerokim aspekcie edukacyjnym, skierowane do dzieci Nie zwalniamy tempa!
w wieku przedszkolnym. Tworzone są przez specjalistów – praktyków w dziedzinie W toku są prace nad kolejnymi seriami przygód naszego wyjątkowego
wychowania i kształcenia dzieci, dzięki czemu są ściśle dostosowane do ich wieku bohatera. Zaskoczymy Was bardzo interesującymi tematami!
i możliwości rozwojowych. Odpowiadają nie tylko na potrzeby przedszkolaków, ale
także ich opiekunów.

Przygody Fenka - Bajki edukacyjne to nie tylko książeczki w wersji papierowej, ale
również audiobooki, bezpłatne scenariusze zajęć dla nauczycieli i rodziców, karty pracy,
kolorowanki i wiele innych. Obecnie dostępnych jest już dziewięć serii „Przygód Fenka”,
czyli 36 tytułów.
























25% rabatu* * dla przedszkoli i nauczycieli



* Maskotka za złotówkę przy zakupie książek za 550 zł
** Obowiązuje do 31 marca 2019 roku. Kompletując koszyk wpisz kod promocyjny: nauczyciel
TWORZYMY BAJKI Z WARTOŚCIAMI!


DBAMY O BEZPIECZEŃSTWO TREŚCI! WYDAWNICTWO EDUKACYJNE SOBIK www.fenek.pl
Muchomorów 20, 43-346 Bielsko-Biała [email protected]
OFERUJEMY NAJWYŻSZĄ JAKOŚĆ!

JYy&.D =D
ā¬™ºË Ž™ā׬™āĬ™·Þā™


‚ Ú˕ā¬™ Þ×˺˷Ĭ™·Þ¬ɉ







&ڂö™ÚËö‚Ä‚ Ëׂ޺‚ ā ÄêÙڙà 晽™£ËÄê
•Ë Ú˕ā¬‚ ¬ āĂº¬™Ã . ɚ.Ä ‚Þ™ Ë£ Ùڤ™Äüɛ



]י·‚½Ä‚ Ëׂ޺‚ Þ¬½¬ºËÄËö‚ ā öüæÂˏāËÄüà ÄêÙڙà 晽™£ËÄê  ā‚×™öĬ ·‚º Ă·ÞāüŽÞā™
•Ëæ‚ڏ¬™ •Ë Ú˕ā¬‚Ɍ D¬™ā¤êŽº¬ މ ×Úāü¤ËæËö‚Ä™ Þי·‚½Ä¬™ •½‚ •ā¬™¬ ºæÌڙ ×Úā™Žüö‚·‰ ×Ëā‚
•ËÙÃɇ Þāā™¤Ì½Ä¬™ ·™ß½¬ •ā¬™ºË  ×Úā™Žüö‚ ö Ĭ™āĂÄüà Ãê Ëæˏā™Ä¬êɌ


























D¬™ā¤êŽº¬ ā‚·¢Âü . 왷ޏ™ ö ºËĺêÚÞ¬™ ^ö¬‚æ
VÚāü·‚āÄü ā¬™ºê ö º‚晤ËÚ¬¬ ɵ ™ā׬™ā™ÅÞæöË
ā¬™º‚ɷ ö ǾǼǽȃÚɌ ;ËĺêÚÞ ËÚ¤‚ĬāËö‚Äü ×Úā™ā
;Ëìæ™æ J©ÚËÄü Vڂö ā¬™º‚Ɍ



'ZD QXPHU\ WHOHIRQX





6\PERO ,&(








6DIH .LG 6S ] R R
:DQG\ :DUV]DZD
QLH]JXENL#JPDLO FRP
ZZZ QLH]JXENL SO

7UZDĂ\ L EH]SLHF]Q\ VLOLNRQ

JYy&.D =D
ā¬™ºË Ž™ā׬™āĬ™·Þā™


‚ Ú˕ā¬™ Þ×˺˷Ĭ™·Þ¬ɉ







&ڂö™ÚËö‚Ä‚ Ëׂ޺‚ ā ÄêÙڙà 晽™£ËÄê
•Ë Ú˕ā¬‚ ¬ āĂº¬™Ã . ɚ.Ä ‚Þ™ Ë£ Ùڤ™Äüɛ



]י·‚½Ä‚ Ëׂ޺‚ Þ¬½¬ºËÄËö‚ ā öüæÂˏāËÄüà ÄêÙڙà 晽™£ËÄê  ā‚×™öĬ ·‚º Ă·ÞāüŽÞā™
•Ëæ‚ڏ¬™ •Ë Ú˕ā¬‚Ɍ D¬™ā¤êŽº¬ މ ×Úāü¤ËæËö‚Ä™ Þי·‚½Ä¬™ •½‚ •ā¬™¬ ºæÌڙ ×Úā™Žüö‚·‰ ×Ëā‚
•ËÙÃɇ Þāā™¤Ì½Ä¬™ ·™ß½¬ •ā¬™ºË  ×Úā™Žüö‚ ö Ĭ™āĂÄüà Ãê Ëæˏā™Ä¬êɌ


























D¬™ā¤êŽº¬ ā‚·¢Âü . 왷ޏ™ ö ºËĺêÚÞ¬™ ^ö¬‚æ
VÚāü·‚āÄü ā¬™ºê ö º‚晤ËÚ¬¬ ɵ ™ā׬™ā™ÅÞæöË
ā¬™º‚ɷ ö ǾǼǽȃÚɌ ;ËĺêÚÞ ËÚ¤‚ĬāËö‚Äü ×Úā™ā
;Ëìæ™æ J©ÚËÄü Vڂö ā¬™º‚Ɍ



'ZD QXPHU\ WHOHIRQX





6\PERO ,&(








6DIH .LG 6S ] R R
:DQG\ :DUV]DZD
QLH]JXENL#JPDLO FRP
ZZZ QLH]JXENL SO

7UZDĂ\ L EH]SLHF]Q\ VLOLNRQ

".&&5 4Q [ P P
VM /PXF 4BEZ ŒØEŖ UFM GBLT
F NBJM BNFFU!BNFFU QM ] XXX BNFFU QM






v1S[ZHPEB [ $[ZUBOJFN $[ZUBN Q’ZOOJF

,TJľŗLB P XZKľULPXZDI TJPTUSBDI [ "SFOEFMMF LUØSB QPNPŗF E[JFDJPN X OBVDF Q’ZOOFHP D[ZUBOJB
130(3". 8:%"8/*$;: v13;:(0%" ; $;:5"/*&.w [F [SP[VNJFOJFN /B NB’FHP D[ZUFMOJLB D[FLBKľ EXB PQPXJBEBOJB 8 QJFSXT[ZN E[JFDLP
QP[OBKF IJTUPSJņ OJFTGPSOZDI USPMMJLØX UFLTU KFTU [BQJTBOZ [ QPE[JB’FN OB TZMBCZ
v1S[ZHPEB [ $[ZUBOJFNw UP QSPHSBN XTQJFSBKľDZ OBVLņ D[ZUBOJB %[JņLJ DP CBSE[P V’BUXJB MFLUVSņ 8 ESVHJN PQPXJBEBOJV NB’Z D[ZUFMOJL [OBKE[JF OJF[XZL’F QS[ZHPEZ
[BTUPTPXBOJV SØŗOZDI NFUPE o PE D[ZUBOJB HMPCBMOFHP QPQS[F[ D[ZUBOJF "OOZ J &MTZ LUØSF XZCSB’Z TJņ X EBMFLľ NPSTLľ QPESØŗ %VŗF MJUFSZ CņEľ V’BUXJFOJFN QPED[BT
TZMBCPXF Bŗ QP BOBMJUZD[OP TZOUFUZD[OF o [ LTJľŗFL NPHľ LPS[ZTUBĿ E[JFDJ MFLUVSZ B QP D[ZUBOJV OB E[JFDLP D[FLBKľ QZUBOJB J RVJ[Z BCZ NPH’P TQSBXE[JĿ JMF [BQBNJņUB’P
X XJFLV QS[FET[LPMOZN J XD[FTOPT[LPMOZN 4FSJB [PTUB’B QPE[JFMPOB OB [ MFLUVSZ /B LPOJFD QSBDZ SPE[JD NPŗF OBHSPE[JĿ E[JFDLP EZQMPNFN PSB[ OBLMFKLBNJ
QP[JPNZ ¦ X [BMFŗOPŐDJ PE [BTUPTPXBOFK NFUPEZ J TLPNQMJLPXBOJB UFLTUV



v1S[ZHPEB [ $[ZUBOJFN $[ZUBN Q’ZOOJF

v1S[ZHPEB [ $[ZUBOJFNw 1P[JPN *7 /BVLB D[ZUBOJB EMB GBOØX ;ZH[BLB .D2VFFOB J KFHP QS[ZKBDJؒ ,TJľŗLB QPNPŗF
X OBVDF Q’ZOOFHP D[ZX OBVDF Q’ZOOFHP D[ZUBOJB [F [SP[VNJFOJFN /B NB’FHP D[ZUFMOJLB D[FLBKľ EXB
,TJľŗLJ [ QP[JPNV *7 o v$[ZUBN TBNPE[JFMOJFw o PQJFSBKľ TJņ OB NFUPE[JF TZMBCPXFK 5FLTU KFTU QPE[JFMPOZ OB XZSØŗOJPOF PQPXJBEBOJB o X QJFSXT[ZN XJ[ZUB XSB[ [F ;’PNLJFN X 1BSZŗV 5VUBK UFLTU KFTU [BQJTBOZ
LPMPSFN [H’PTLJ E[JņLJ D[FNV E[JFDLP X QSPTUZ TQPTØC QP[OBKF TZMBCPXľ CVEPXņ XZSB[V 8ZNBXJBOJF QPT[D[FHØMOZDI [ QPE[JB’FN OB XZSØŗOJPOF LPMPSFN TZMBCZ DP CBSE[P V’BUXJB E[JFDLV MFLUVSņ 8 ESVHJN
[H’PTFL KFTU EMB E[JFDLB ’BUXJFKT[F OJŗ TL’BEBOJF XZSB[V [ MJUFS DP TQSBXJB ŗF OBVLB D[ZUBOJB NFUPEľ TZMBCPXľ QS[ZOPTJ PQPXJBEBOJV E[JFDLP [OBKE[JF SFMBDKņ [ OJF[XZL’FHP J [BTLBLVKľDFHP XZŐDJHV %VŗF MJUFSZ
XZNJFSOF FGFLUZ 5FLTUZ X LTJľŗDF Tľ BUSBLDZKOJF [SØŗOJDPXBOF o NBKľ GPSNņ XJFST[Z XZMJD[BOFL EJBMPHØX PSB[ LSØULJDI CņEľ V’BUXJFOJFN QPED[BT MFLUVSZ " QP D[ZUBOJV OB E[JFDLP D[FLBKľ QZUBOJB J RVJ[Z BCZ
PQPXJBEBŌ 8 UFO TQPTØC BVUPS[Z QS[ZHPUPXVKľ NB’FHP D[ZUFMOJLB OB SØŗOPSPEOPŐĿ GPSN MJUFSBDLJDI
NPH’P TQSBXE[JĿ JMF [BQBNJņUB’P [ MFLUVSZ /B LPOJFD QSBDZ SPE[JD NPŗF OBHSPE[JĿ
D[ZUFMOJLB EZQMPNFN PSB[ OBLMFKLBNJ
v1S[ZHPEB [ $[ZUBOJFN $[ZUBN TBNPE[JFMOJF

,TJľŗLB [ QP[JPNV *7 v1S[ZHPEZ [ $[ZUBOJFNw EP OBVLJ TBNPE[JFMOFHP D[ZUBOJB 1PED[BT MFLUVSZ
NBMJ D[ZUFMOJDZ PEXJFE[ľ "WBMPS o LSØMFTUXP X LUØSZN NJFT[LB QFXOB LTJņŗOJD[LB $[ZUBKľD v1S[ZHPEB [ $[ZUBOJFN $[ZUBN Q’ZOOJF
PQPXJBEBOJF P ŗZDJV &MFOZ PSB[ XJFST[ZLJ QPSVT[BKľDF UFNBU EXPSTLJFK FUZLJFUZ PSB[ EPCSZDI
NBOJFS E[JFDJ ĿXJD[ľ Q’ZOOF D[ZUBOJF 8 UFLTUBDI [BTUPTPXBOZ [PTUB’ QPE[JB’ XZSB[ØX OB v1S[ZHPEB [ $[ZUBOJFNw X ŐXJFDJF LTJņŗOJD[FL %JTOFZB ,TJľŗLB KFTU PLB[Kľ EP OBVLJ Q’ZOOFHP
XZSØŗOJPOF LPMPSFN TZMBCZ DP CBSE[P V’BUXJ’B E[JFDLV MFLUVSņ .B’Z D[ZUFMOJL [OBKE[JF UVUBK UBLŗF D[ZUBOJB [F [SP[VNJFOJFN /B NB’FHP D[ZUFMOJLB D[FLBKľ EXB PQPXJBEBOJB o QJFSXT[F UP
EZQMPN [B QSBDņ J QPTUņQZ PSB[ OBLMFKLJ OBHSPEZ XDJľHBKľDB IJTUPSJB P [JNPXZDI QS[ZHPEBDI #FMMJ J #SZD[LB 5FLTU KFTU UV [BQJTBOZ [ QPE[JB’FN
OB TZMBCZ DP CBSE[P V’BUXJB MFLUVSņ 8 ESVHJN PQPXJBEBOJV E[JFDJ QP[OBKľ E[JFMOľ LTJņŗOJD[Lņ
%ŗBTNJOņ %VŗF MJUFSZ CņEľ V’BUXJFOJFN QPED[BT MFLUVSZ " QP D[ZUBOJV OB NB’FHP D[ZUFMOJLB
D[FLBKľ QZUBOJB J RVJ[Z BCZ NØH’ TQSBXE[JĿ JMF [BQBNJņUB’ [ MFLUVSZ /B LPOJFD QSBDZ SPE[JD
v1S[ZHPEB [ $[ZUBOJFN $[ZUBN TBNPE[JFMOJF NPŗF OBHSPE[JĿ E[JFDLP EZQMPNFN PSB[ OBLMFKLBNJ


,TJľŗLB [ QP[JPNV *7 v1S[ZHPEZ [ $[ZUBOJFNw EP OBVLJ TBNPE[JFMOFHP D[ZUBOJB .BMJ
D[ZUFMOJDZ QS[FOJPTľ TJņ OB UPS XZŐDJHPXZ CZ QPE[JXJBĿ XZD[ZOZ ;ZH[BLB .D2VFFOB PSB[
KFHP QS[ZKBDJؒ $[ZUBKľD LSØULJF PQPXJBTULJ P VMVCJPOZDI CPIBUFSBDI PSB[ XJFST[ZLJ J SFMBDKF
[ XZŐDJHØX E[JFDLP ĿXJD[Z Q’ZOOF D[ZUBOJF 8 UFLTUBDI [BTUPTPXBOZ [PTUB’ QPE[JB’ XZSB[ØX v1S[ZHPEB [ $[ZUBOJFN $[ZUBN Q’ZOOJF
OB XZSØŗOJPOF LPMPSFN TZMBCZ DP CBSE[P V’BUXJB MFLUVSņ ;BNJFT[D[POZ X LTJľŗDF EZQMPN 5SFOJOH Q’ZOOFHP D[ZUBOJB EMB GBOØX XZŐDJHØX TBNPDIPEPXZDI /B NB’FHP D[ZUFMOJLB
PSB[ OBLMFKLJ OBHSPEZ CņEľ EPEBULPXľ NPUZXBDKľ
D[FLBKľ EXB PQPXJBEBOJB o OJF[XZL’B IJTUPSJB USFOFSLJ ;ZH[BLB .D2VFFOB PSB[ QF’OF FNPDKJ
DIXJMF QPED[BT SZXBMJ[BDKJ NJņE[Z 4[UPSNFN B ;ZH[BLJFN 5FLTU QJFSXT[FK IJTUPSZKLJ KFTU
[BQJTBOZ [ QPE[JB’FN OB TZMBCZ DP CBSE[P V’BUXJB E[JFDLV MFLUVSņ 8 ESVHJN V’BUXJFOJFN
v1S[ZHPEB [ $[ZUBOJFNw 1P[JPN 7 QPED[BT MFLUVSZ CņEľ EVŗF MJUFSZ %PEBULPXP OB NB’FHP D[ZUFMOJLB D[FLBKľ QZUBOJB J RVJ[Z
BCZ NØH’ TQSBXE[JĿ JMF [BQBNJņUB’ [ MFLUVSZ 1P TLPŌD[POFK QSBDZ SPE[JD NPŗF OBHSPE[JĿ
,TJľŗLJ [ QP[JPNV 7 Tľ QS[F[OBD[POF EMB E[JFDJ LUØSF KVŗ [BD[ņ’Z D[ZUBĿ %[JņLJ [BTUPTPXBOZN NFUPEPN NB’Z D[ZUFMOJL E[JFDLP EZQMPNFN PSB[ OBLMFKLBNJ
ĿXJD[Z Q’ZOOF D[ZUBOJF [F [SP[VNJFOJFN +BLP QJFSXT[Z D[ZUB UFLTU X LUØSZN XZSB[Z [PTUB’Z QPE[JFMPOF OB XZSØŗOJPOF
LPMPSFN TZMBCZ 8 UFO TQPTØC E[JFDLP QS[ZHPUPXVKF TJņ EP MFLUVSZ CBSE[JFK [BBXBOTPXBOZDI UFLTUØX 1PED[BT D[ZUBOJB
ESVHJFHP PQPXJBEBOJB QPD[ľULVKľDZ D[ZUFMOJL VD[Z TJņ [ KBLJDI MJUFS [CVEPXBOZ KFTU EBOZ XZSB[ UFO FUBQ UP BOBMJ[B 8JņDFK OB UFNBU QSPHSBNV OB TUSPOJF XXX EJTOFZVD[Z BNFFU QM ª %JTOFZ ª %JTOFZ 1JYBS
B OBTUņQOJF TL’BEB QPT[D[FHØMOF [OBLJ HSBmD[OF MJUFSZ X DB’PŐĿ o UP QSPDFT [XBOZ TZOUF[ľ 8 LTJľŗDF [PTUB’Z
[BNJFT[D[POF RVJ[Z E[JņLJ LUØSZN E[JFDLP NPŗF TQSBXE[JĿ DP VEB’P NV TJņ [BQBNJņUBĿ [ MFLUVSZ






XXX BNFFU QM

".&&5 4Q [ P P
VM /PXF 4BEZ ŒØEŖ UFM GBLT
F NBJM BNFFU!BNFFU QM ] XXX BNFFU QM






v1S[ZHPEB [ $[ZUBOJFN $[ZUBN Q’ZOOJF

,TJľŗLB P XZKľULPXZDI TJPTUSBDI [ "SFOEFMMF LUØSB QPNPŗF E[JFDJPN X OBVDF Q’ZOOFHP D[ZUBOJB
130(3". 8:%"8/*$;: v13;:(0%" ; $;:5"/*&.w [F [SP[VNJFOJFN /B NB’FHP D[ZUFMOJLB D[FLBKľ EXB PQPXJBEBOJB 8 QJFSXT[ZN E[JFDLP
QP[OBKF IJTUPSJņ OJFTGPSOZDI USPMMJLØX UFLTU KFTU [BQJTBOZ [ QPE[JB’FN OB TZMBCZ
v1S[ZHPEB [ $[ZUBOJFNw UP QSPHSBN XTQJFSBKľDZ OBVLņ D[ZUBOJB %[JņLJ DP CBSE[P V’BUXJB MFLUVSņ 8 ESVHJN PQPXJBEBOJV NB’Z D[ZUFMOJL [OBKE[JF OJF[XZL’F QS[ZHPEZ
[BTUPTPXBOJV SØŗOZDI NFUPE o PE D[ZUBOJB HMPCBMOFHP QPQS[F[ D[ZUBOJF "OOZ J &MTZ LUØSF XZCSB’Z TJņ X EBMFLľ NPSTLľ QPESØŗ %VŗF MJUFSZ CņEľ V’BUXJFOJFN QPED[BT
TZMBCPXF Bŗ QP BOBMJUZD[OP TZOUFUZD[OF o [ LTJľŗFL NPHľ LPS[ZTUBĿ E[JFDJ MFLUVSZ B QP D[ZUBOJV OB E[JFDLP D[FLBKľ QZUBOJB J RVJ[Z BCZ NPH’P TQSBXE[JĿ JMF [BQBNJņUB’P
X XJFLV QS[FET[LPMOZN J XD[FTOPT[LPMOZN 4FSJB [PTUB’B QPE[JFMPOB OB [ MFLUVSZ /B LPOJFD QSBDZ SPE[JD NPŗF OBHSPE[JĿ E[JFDLP EZQMPNFN PSB[ OBLMFKLBNJ
QP[JPNZ ¦ X [BMFŗOPŐDJ PE [BTUPTPXBOFK NFUPEZ J TLPNQMJLPXBOJB UFLTUV



v1S[ZHPEB [ $[ZUBOJFN $[ZUBN Q’ZOOJF

v1S[ZHPEB [ $[ZUBOJFNw 1P[JPN *7 /BVLB D[ZUBOJB EMB GBOØX ;ZH[BLB .D2VFFOB J KFHP QS[ZKBDJؒ ,TJľŗLB QPNPŗF
X OBVDF Q’ZOOFHP D[ZX OBVDF Q’ZOOFHP D[ZUBOJB [F [SP[VNJFOJFN /B NB’FHP D[ZUFMOJLB D[FLBKľ EXB
,TJľŗLJ [ QP[JPNV *7 o v$[ZUBN TBNPE[JFMOJFw o PQJFSBKľ TJņ OB NFUPE[JF TZMBCPXFK 5FLTU KFTU QPE[JFMPOZ OB XZSØŗOJPOF PQPXJBEBOJB o X QJFSXT[ZN XJ[ZUB XSB[ [F ;’PNLJFN X 1BSZŗV 5VUBK UFLTU KFTU [BQJTBOZ
LPMPSFN [H’PTLJ E[JņLJ D[FNV E[JFDLP X QSPTUZ TQPTØC QP[OBKF TZMBCPXľ CVEPXņ XZSB[V 8ZNBXJBOJF QPT[D[FHØMOZDI [ QPE[JB’FN OB XZSØŗOJPOF LPMPSFN TZMBCZ DP CBSE[P V’BUXJB E[JFDLV MFLUVSņ 8 ESVHJN
[H’PTFL KFTU EMB E[JFDLB ’BUXJFKT[F OJŗ TL’BEBOJF XZSB[V [ MJUFS DP TQSBXJB ŗF OBVLB D[ZUBOJB NFUPEľ TZMBCPXľ QS[ZOPTJ PQPXJBEBOJV E[JFDLP [OBKE[JF SFMBDKņ [ OJF[XZL’FHP J [BTLBLVKľDFHP XZŐDJHV %VŗF MJUFSZ
XZNJFSOF FGFLUZ 5FLTUZ X LTJľŗDF Tľ BUSBLDZKOJF [SØŗOJDPXBOF o NBKľ GPSNņ XJFST[Z XZMJD[BOFL EJBMPHØX PSB[ LSØULJDI CņEľ V’BUXJFOJFN QPED[BT MFLUVSZ " QP D[ZUBOJV OB E[JFDLP D[FLBKľ QZUBOJB J RVJ[Z BCZ
PQPXJBEBŌ 8 UFO TQPTØC BVUPS[Z QS[ZHPUPXVKľ NB’FHP D[ZUFMOJLB OB SØŗOPSPEOPŐĿ GPSN MJUFSBDLJDI
NPH’P TQSBXE[JĿ JMF [BQBNJņUB’P [ MFLUVSZ /B LPOJFD QSBDZ SPE[JD NPŗF OBHSPE[JĿ
D[ZUFMOJLB EZQMPNFN PSB[ OBLMFKLBNJ
v1S[ZHPEB [ $[ZUBOJFN $[ZUBN TBNPE[JFMOJF

,TJľŗLB [ QP[JPNV *7 v1S[ZHPEZ [ $[ZUBOJFNw EP OBVLJ TBNPE[JFMOFHP D[ZUBOJB 1PED[BT MFLUVSZ
NBMJ D[ZUFMOJDZ PEXJFE[ľ "WBMPS o LSØMFTUXP X LUØSZN NJFT[LB QFXOB LTJņŗOJD[LB $[ZUBKľD v1S[ZHPEB [ $[ZUBOJFN $[ZUBN Q’ZOOJF
PQPXJBEBOJF P ŗZDJV &MFOZ PSB[ XJFST[ZLJ QPSVT[BKľDF UFNBU EXPSTLJFK FUZLJFUZ PSB[ EPCSZDI
NBOJFS E[JFDJ ĿXJD[ľ Q’ZOOF D[ZUBOJF 8 UFLTUBDI [BTUPTPXBOZ [PTUB’ QPE[JB’ XZSB[ØX OB v1S[ZHPEB [ $[ZUBOJFNw X ŐXJFDJF LTJņŗOJD[FL %JTOFZB ,TJľŗLB KFTU PLB[Kľ EP OBVLJ Q’ZOOFHP
XZSØŗOJPOF LPMPSFN TZMBCZ DP CBSE[P V’BUXJ’B E[JFDLV MFLUVSņ .B’Z D[ZUFMOJL [OBKE[JF UVUBK UBLŗF D[ZUBOJB [F [SP[VNJFOJFN /B NB’FHP D[ZUFMOJLB D[FLBKľ EXB PQPXJBEBOJB o QJFSXT[F UP
EZQMPN [B QSBDņ J QPTUņQZ PSB[ OBLMFKLJ OBHSPEZ XDJľHBKľDB IJTUPSJB P [JNPXZDI QS[ZHPEBDI #FMMJ J #SZD[LB 5FLTU KFTU UV [BQJTBOZ [ QPE[JB’FN
OB TZMBCZ DP CBSE[P V’BUXJB MFLUVSņ 8 ESVHJN PQPXJBEBOJV E[JFDJ QP[OBKľ E[JFMOľ LTJņŗOJD[Lņ
%ŗBTNJOņ %VŗF MJUFSZ CņEľ V’BUXJFOJFN QPED[BT MFLUVSZ " QP D[ZUBOJV OB NB’FHP D[ZUFMOJLB
D[FLBKľ QZUBOJB J RVJ[Z BCZ NØH’ TQSBXE[JĿ JMF [BQBNJņUB’ [ MFLUVSZ /B LPOJFD QSBDZ SPE[JD
v1S[ZHPEB [ $[ZUBOJFN $[ZUBN TBNPE[JFMOJF NPŗF OBHSPE[JĿ E[JFDLP EZQMPNFN PSB[ OBLMFKLBNJ


,TJľŗLB [ QP[JPNV *7 v1S[ZHPEZ [ $[ZUBOJFNw EP OBVLJ TBNPE[JFMOFHP D[ZUBOJB .BMJ
D[ZUFMOJDZ QS[FOJPTľ TJņ OB UPS XZŐDJHPXZ CZ QPE[JXJBĿ XZD[ZOZ ;ZH[BLB .D2VFFOB PSB[
KFHP QS[ZKBDJؒ $[ZUBKľD LSØULJF PQPXJBTULJ P VMVCJPOZDI CPIBUFSBDI PSB[ XJFST[ZLJ J SFMBDKF
[ XZŐDJHØX E[JFDLP ĿXJD[Z Q’ZOOF D[ZUBOJF 8 UFLTUBDI [BTUPTPXBOZ [PTUB’ QPE[JB’ XZSB[ØX v1S[ZHPEB [ $[ZUBOJFN $[ZUBN Q’ZOOJF
OB XZSØŗOJPOF LPMPSFN TZMBCZ DP CBSE[P V’BUXJB MFLUVSņ ;BNJFT[D[POZ X LTJľŗDF EZQMPN 5SFOJOH Q’ZOOFHP D[ZUBOJB EMB GBOØX XZŐDJHØX TBNPDIPEPXZDI /B NB’FHP D[ZUFMOJLB
PSB[ OBLMFKLJ OBHSPEZ CņEľ EPEBULPXľ NPUZXBDKľ
D[FLBKľ EXB PQPXJBEBOJB o OJF[XZL’B IJTUPSJB USFOFSLJ ;ZH[BLB .D2VFFOB PSB[ QF’OF FNPDKJ
DIXJMF QPED[BT SZXBMJ[BDKJ NJņE[Z 4[UPSNFN B ;ZH[BLJFN 5FLTU QJFSXT[FK IJTUPSZKLJ KFTU
[BQJTBOZ [ QPE[JB’FN OB TZMBCZ DP CBSE[P V’BUXJB E[JFDLV MFLUVSņ 8 ESVHJN V’BUXJFOJFN
v1S[ZHPEB [ $[ZUBOJFNw 1P[JPN 7 QPED[BT MFLUVSZ CņEľ EVŗF MJUFSZ %PEBULPXP OB NB’FHP D[ZUFMOJLB D[FLBKľ QZUBOJB J RVJ[Z
BCZ NØH’ TQSBXE[JĿ JMF [BQBNJņUB’ [ MFLUVSZ 1P TLPŌD[POFK QSBDZ SPE[JD NPŗF OBHSPE[JĿ
,TJľŗLJ [ QP[JPNV 7 Tľ QS[F[OBD[POF EMB E[JFDJ LUØSF KVŗ [BD[ņ’Z D[ZUBĿ %[JņLJ [BTUPTPXBOZN NFUPEPN NB’Z D[ZUFMOJL E[JFDLP EZQMPNFN PSB[ OBLMFKLBNJ
ĿXJD[Z Q’ZOOF D[ZUBOJF [F [SP[VNJFOJFN +BLP QJFSXT[Z D[ZUB UFLTU X LUØSZN XZSB[Z [PTUB’Z QPE[JFMPOF OB XZSØŗOJPOF
LPMPSFN TZMBCZ 8 UFO TQPTØC E[JFDLP QS[ZHPUPXVKF TJņ EP MFLUVSZ CBSE[JFK [BBXBOTPXBOZDI UFLTUØX 1PED[BT D[ZUBOJB
ESVHJFHP PQPXJBEBOJB QPD[ľULVKľDZ D[ZUFMOJL VD[Z TJņ [ KBLJDI MJUFS [CVEPXBOZ KFTU EBOZ XZSB[ UFO FUBQ UP BOBMJ[B 8JņDFK OB UFNBU QSPHSBNV OB TUSPOJF XXX EJTOFZVD[Z BNFFU QM ª %JTOFZ ª %JTOFZ 1JYBS
B OBTUņQOJF TL’BEB QPT[D[FHØMOF [OBLJ HSBmD[OF MJUFSZ X DB’PŐĿ o UP QSPDFT [XBOZ TZOUF[ľ 8 LTJľŗDF [PTUB’Z
[BNJFT[D[POF RVJ[Z E[JņLJ LUØSZN E[JFDLP NPŗF TQSBXE[JĿ DP VEB’P NV TJņ [BQBNJņUBĿ [ MFLUVSZ






XXX BNFFU QM

; C.~ =;. = ~. .














*MVQE /%1(3 XS FEVH^S ^RER] HSWXE[GE QEXIVMEɹ[ SHFPEWOS[]GL [ )YVSTMI ˒VSHOS[S
[WGLSHRMIN 2EW^I HS˒[MEHG^IRMI RE V]ROY TV^]G^]RMS WMʚ HS XIKS ˵I K[EVERXYNIQ] HSWOSREʈ +g]cy J = ];Js
NEOS˒ʊ SJIVS[ER]GL TVSHYOXɹ[ SHFPEWOS[]GL ; ^[Mʈ^OY ^ X]Q ˵I TSPMG]NRI WXEX]WX]OM
TSX[MIVH^ENʈ OSRMIG^RS˒ʊ RSW^IRME SHFPEWOɹ[ REW^E JMVQE []GLSH^M RE TV^IGM[ OPMIRXSQ Ʌ ™ÚæüĈº‚æ ˏ™Äü æü×ê s DÚ s ɒ]ɒǾȁǿǽɒǾǼǽȂ
SJIVYNʈG TVSJIWNSREPRʈ SFWYKʚ M OSV^]WXRʈ GIRʚ Ʌ öüºËĂĂ ā •ā¬‚ĬÄü ĉêËڙޏ™Äü·Ä™·
Ʌ ā öÞāüæüà ׂޙà ˕Ž½‚ÞºËöüÃ
2EW^]QM OPMIRXEQM Wʈ TVEW^]QM OPMIRXEQM Wʈ TV^IHI [W^]WXOMQ YV^ʚH] TEʿWX[S[I TSPMGNE E XEO˵I JMVQ] OSQIVG]NRI OXɹVI
2 Ʌ ºË½ËÚɆ ĄÌÂæüɇ ā¬™½ËÄüɇ Ĭ™Ž¬™Þº¬ɇ ×ËÂڂŏāËöüɇ
YQMIW^G^ENʈ W[SNI PSKS M X]Q WEQ]Q TVSTEKYNʈ FI^TMIG^IʿWX[S RE HVSH^I ;]OSRYNIQ] TVSNIOX]
REHVYOɹ[ M []W]EQ] [M^YEPM^EGNʚ OSQTYXIVS[ʈ HS EOGITXEGNM .IWXI˒Q] Vɹ[RMI˵ IPEWX]G^RM NI˵IPM ÚÌĄËöü ¬ Ž¬‚Âü
GLSH^M S MRH][MHYEPRI ^PIGIRME 1EQ] HY˵S EXVEOG]NR]GL TSQ]Wɹ[ WY˵]Q] VEHʈ GS HS Ʌ •Ë ā‚ÂËĄ™Ä¬‚ Ă Þāü·¢ ½êŽ ¤ÂËö¢
Ʌ ÚËāì‚Ú ȀȂûȀȂûȂȂ Ã
Ʌ
MRH][MHYEPR]GL OW^XEXɹ[ M ^ETI[RMEQ] OVɹXOMI XIVQMR] VIEPM^EGNM
Ʌ ÃËĄ½¬öËߐ öüºËĂĬ‚ ¬Ä•üö¬•ê‚½Ä™¤Ë ÕÚêºê
]~ =;. J = ];Js



Ʌ ™ÚæüĈº‚æ ˏ™Äü æü×ê s DÚ s ɒ]ɒǾȁǿǼɒǾǼǽȂ
Ʌ ¬•™‚½Ä‚ ˏ©ÚËĂ ˕Ž½‚ÞºËö‚ •½‚ •ā¬™¬
Ʌ Âæ™Ú¬‚ÂɆ •ā¬‚ĬĂ ĉêËڙޏ™Äü·Ä‚ ā ö¤Úā‚ÄüÃ
ׂޙà ˕Ž½‚ÞºËöüÃ
Ʌ ÚËāì‚Ú êĬö™Úނ½Äü
Ʌ ÃËĄ½¬öËߐ ¬Ä•üö¬•ê‚½Ä™¤Ë ÕÚêºê


sJY;JɬV= ;.

t ™ÚæüĈº‚æ ˏ™Äü æü×ê s DÚ s ɒ]ɒǾȁǿǾɒǾǼǽȂ
t ×Úā™āÏā™Ä¬™ Ă Žêæü ½êŽ ÞæÚÌ· ¤¬ÃĂÞæüāÄü
t öüºËĂÄü ā 溂ĬÄü ĉêËڙޏ™Äü·Ä™·
ā öÞāüæüà ׂޙà ˕Ž½‚ÞºËöüà ā¤Ë•Äüà ā ÄËÚÉ DȀȃǽ
t öüì‚ÚüɆ ǿǾ û ǿȅ Ã
t ºË½ËÚüɆ ĄÌÂæüɇ ×ËÂڂŏāËöüɇ ā¬™½ËÄüɇ Ĭ™Ž¬™Þº¬ɇ ÚÌĄËöüɇ ā‚ÚÄü
t
t öüºËÄ귙Ãü ¬Ä•üö¬•ê‚½Ä™ ÕÚ꺬

~ V;. = ~. . . JYJ]By +



t ºË½ËÚɆ ĄÌÂæüɇ ×ËÂڂŏāËöüɇ ¤Ú‚Ä‚æËöüɇ ā‚ÚÄüɇ ā™ÚöËÄü
t öüºËĂę ā ×Úā™ö¬™öę·ɇ ™½‚Þæüāę· •ā¬‚ĬÄü ×˽¬™ÞæÚËö™·
t ā æ‚ßÉ ˕Ž½‚ÞºËö‰
t ā ˕Ž½‚ÞºËöüà ׂ޺¬™Ã
t ā‚׬ĂĂ Ă Úā™×
t ÃËĄ½¬öËߐ öüºËĂĬ‚ ÕÚêºê



öööɌº‚ìā™½º¬Ë•Ž½‚ÞºËö™ɌËÃɌ×½

ā‚ÃËö¬™Ä¬‚ʱº‚ìā™½º¬Ë•Ž½‚ÞºËö™ɌËÃɌ×½

; C.~ =;. = ~. .














*MVQE /%1(3 XS FEVH^S ^RER] HSWXE[GE QEXIVMEɹ[ SHFPEWOS[]GL [ )YVSTMI ˒VSHOS[S
[WGLSHRMIN 2EW^I HS˒[MEHG^IRMI RE V]ROY TV^]G^]RMS WMʚ HS XIKS ˵I K[EVERXYNIQ] HSWOSREʈ +g]cy J = ];Js
NEOS˒ʊ SJIVS[ER]GL TVSHYOXɹ[ SHFPEWOS[]GL ; ^[Mʈ^OY ^ X]Q ˵I TSPMG]NRI WXEX]WX]OM
TSX[MIVH^ENʈ OSRMIG^RS˒ʊ RSW^IRME SHFPEWOɹ[ REW^E JMVQE []GLSH^M RE TV^IGM[ OPMIRXSQ Ʌ ™ÚæüĈº‚æ ˏ™Äü æü×ê s DÚ s ɒ]ɒǾȁǿǽɒǾǼǽȂ
SJIVYNʈG TVSJIWNSREPRʈ SFWYKʚ M OSV^]WXRʈ GIRʚ Ʌ öüºËĂĂ ā •ā¬‚ĬÄü ĉêËڙޏ™Äü·Ä™·
Ʌ ā öÞāüæüà ׂޙà ˕Ž½‚ÞºËöüÃ
2EW^]QM OPMIRXEQM Wʈ TVEW^]QM OPMIRXEQM Wʈ TV^IHI [W^]WXOMQ YV^ʚH] TEʿWX[S[I TSPMGNE E XEO˵I JMVQ] OSQIVG]NRI OXɹVI
2 Ʌ ºË½ËÚɆ ĄÌÂæüɇ ā¬™½ËÄüɇ Ĭ™Ž¬™Þº¬ɇ ×ËÂڂŏāËöüɇ
YQMIW^G^ENʈ W[SNI PSKS M X]Q WEQ]Q TVSTEKYNʈ FI^TMIG^IʿWX[S RE HVSH^I ;]OSRYNIQ] TVSNIOX]
REHVYOɹ[ M []W]EQ] [M^YEPM^EGNʚ OSQTYXIVS[ʈ HS EOGITXEGNM .IWXI˒Q] Vɹ[RMI˵ IPEWX]G^RM NI˵IPM ÚÌĄËöü ¬ Ž¬‚Âü
GLSH^M S MRH][MHYEPRI ^PIGIRME 1EQ] HY˵S EXVEOG]NR]GL TSQ]Wɹ[ WY˵]Q] VEHʈ GS HS Ʌ •Ë ā‚ÂËĄ™Ä¬‚ Ă Þāü·¢ ½êŽ ¤ÂËö¢
Ʌ ÚËāì‚Ú ȀȂûȀȂûȂȂ Ã
Ʌ
MRH][MHYEPR]GL OW^XEXɹ[ M ^ETI[RMEQ] OVɹXOMI XIVQMR] VIEPM^EGNM
Ʌ ÃËĄ½¬öËߐ öüºËĂĬ‚ ¬Ä•üö¬•ê‚½Ä™¤Ë ÕÚêºê
]~ =;. J = ];Js



Ʌ ™ÚæüĈº‚æ ˏ™Äü æü×ê s DÚ s ɒ]ɒǾȁǿǼɒǾǼǽȂ
Ʌ ¬•™‚½Ä‚ ˏ©ÚËĂ ˕Ž½‚ÞºËö‚ •½‚ •ā¬™¬
Ʌ Âæ™Ú¬‚ÂɆ •ā¬‚ĬĂ ĉêËڙޏ™Äü·Ä‚ ā ö¤Úā‚ÄüÃ
ׂޙà ˕Ž½‚ÞºËöüÃ
Ʌ ÚËāì‚Ú êĬö™Úނ½Äü
Ʌ ÃËĄ½¬öËߐ ¬Ä•üö¬•ê‚½Ä™¤Ë ÕÚêºê


sJY;JɬV= ;.

t ™ÚæüĈº‚æ ˏ™Äü æü×ê s DÚ s ɒ]ɒǾȁǿǾɒǾǼǽȂ
t ×Úā™āÏā™Ä¬™ Ă Žêæü ½êŽ ÞæÚÌ· ¤¬ÃĂÞæüāÄü
t öüºËĂÄü ā 溂ĬÄü ĉêËڙޏ™Äü·Ä™·
ā öÞāüæüà ׂޙà ˕Ž½‚ÞºËöüà ā¤Ë•Äüà ā ÄËÚÉ DȀȃǽ
t öüì‚ÚüɆ ǿǾ û ǿȅ Ã
t ºË½ËÚüɆ ĄÌÂæüɇ ×ËÂڂŏāËöüɇ ā¬™½ËÄüɇ Ĭ™Ž¬™Þº¬ɇ ÚÌĄËöüɇ ā‚ÚÄü
t
t öüºËÄ귙Ãü ¬Ä•üö¬•ê‚½Ä™ ÕÚ꺬

~ V;. = ~. . . JYJ]By +



t ºË½ËÚɆ ĄÌÂæüɇ ×ËÂڂŏāËöüɇ ¤Ú‚Ä‚æËöüɇ ā‚ÚÄüɇ ā™ÚöËÄü
t öüºËĂę ā ×Úā™ö¬™öę·ɇ ™½‚Þæüāę· •ā¬‚ĬÄü ×˽¬™ÞæÚËö™·
t ā æ‚ßÉ ˕Ž½‚ÞºËö‰
t ā ˕Ž½‚ÞºËöüà ׂ޺¬™Ã
t ā‚׬ĂĂ Ă Úā™×
t ÃËĄ½¬öËߐ öüºËĂĬ‚ ÕÚêºê



öööɌº‚ìā™½º¬Ë•Ž½‚ÞºËö™ɌËÃɌ×½

ā‚ÃËö¬™Ä¬‚ʱº‚ìā™½º¬Ë•Ž½‚ÞºËö™ɌËÃɌ×½

-TÙŕ˒ÝıřĹŕŘhýĩĹàTà’Þ '$;721 32/$1' :DOGHPDU .RVDÊND
7DUQµZ XO 3U]HP\VÊRZD
WHO _ IDNV
HPDLO VNOHS#ODONL SO
ZZZ ODONL SO








/$/.$ %$5%,( ÐZLÃWHF]QD Z F]HUZLHQL /$/.$ 0RQVWHU *LUO ] F]HUZRQÃ SHOHU\QÃ


1LHSRZWDU]DOQD %DUELH Z ÐZLÃWHF]Q\P ZFLHOHQLX &]DV SR]QDÅ QDMEDUG]LHM RU\JLQDOQH WRZDU]\VWZR Z FDÊ\P
] V]NROQLFWZLH ÐUHGQLP 8F]QLRZLH 0RQVWHU +LJK WR XSLRU\
] OLPLWRZDQHM VHULL ODOHN NROHNFMRQHUVNLFK %DUELH XEUDQD MHVW
Z ]DFKZ\FDMÃFÃ NUµOHZVNÃ SXUSXURZÃ VXNQLÇ ]H ]ÊRW\PL ] NODVÃ NWµUH QLH OXELÃ QXG]LÅ VLÇ Z V]NROH SRGREQLH MDN
Z\NRÌF]HQLDPL L DNFHQWDPL 3XNOH MHM ZÊRVµZ VNUÇFDMÃFH VLÇ ZV]\VWNLH QDVWRODWNL &KRÅ VÃ G]LHÅPL ]QDQ\FK SRWZRUµZ
MDN SÊ\QQH ]ÊRWR VNU]ÃFH VLÇ HOHPHQW\ L PDMHVWDW\F]QD VDPH QLH VWUDV]Ã OHF] ]DELMDMÃ VW\OHP L SU]HZURWQ\P
F]HUZLHÌ VSUDZLDMÃ ×H %DUELH VWDMH VLÇ SUDZG]LZÃ .UµORZÃ KXPRUHP NWµU\ SRGELMH VHUFD G]LHZF]\QHN /XELÃ PRGÇ
=LP\ L QDMEDUG]LHM EDMHF]Q\P SUH]HQWHP ]DEDZÇ L PX]\NÇ å L SLV]Ã ZÊDVQH SDPLÇWQLNL


3/1 3/1






&+É23,(& ] QLHELHVNLP NRF\NLHP FP /DOND (FR %XGV ,5,6 5XEHQV %DUQ

/DOND %REDV 1RZRURGHN FKÊRSF]\N ] NRF\NLHP ÏOLF]QLH 5XEHQV %DUQ WR PDUND XQLNDWRZ\FK HPSDW\F]Q\FK UÇF]QLH
XEUDQD VÊRGND EXÕND NRF\N JUDWLV 7HQ VÊRGNL EREDV URELRQ\FK ODOHN L DNFHVRULµZ GOD G]LHFL /DONL 5XEHQV %DUQ
%HUHQJXHU WR QRZRURGHN QD UÃF]FH ZFLÃ× PD RSDVNÇ Và SURMHNWRZDQH Z 6]ZHFML L UÇF]QLH Z\NRQDQH Z
V]SLWDOQÃ =REDF] 7HQ ÐOLF]Q\ /D 1HZERUQ MHVW ]DZV]H ] PLÇNNLHM QDWXUDOQHM EDZHÊQ\
JRWRZ\ DE\ ]PLHQLÅ PX SLHOXV]NÇ SU]HEUDÅ Z QRZH XEUDQNR 'RVWÇSQH VÃ Uµ×QH VHULH ODOHN Uµ×QLÃFH VLÇ Z\JOÃGHP
F]\ QDNDUPLÅ /DOND %REDV WR LGHDOQ\ SUH]HQW GOD ND×GHM L SURSRUFMDPL 0DMÃ Uµ×QH NRORU\ ìVNµU\ë FR XF]\ G]LHFL
G]LHZF]\QNL D WDN×H L FKÊRSFD WROHUDQFML



3/1 3/1





-8/.$ *$'8É.$ ODOND NWµUD PµZL 02-$ 3,(5:6=$ .6,ÆÖ1,&=.$ ×µÊWD ] PHORGLÃ
7ZRLP JÊRVHP Z NURSNL

Ö\F]HQLD PDÊ\FK NVLÇ×QLF]HN PRJà VWDÅ VLÇ SUDZG]LZH ] ODONDPL
-XOND *DGXÊND WR ODOND NWµUD ]DFKZ\FL ND×GH G]LHFNR 0\ )LUVW %HDXWLIXO 3ULQFHVV .D×GD ODOND SRVLDGD VSHFMDOQÃ ÐOLF]QÃ
=RVWDQLH QLHRGÊÃF]Qà SU]\MDFLµÊNà ND×GHM G]LHZF]\QNL VXNLHQNÇ NWµUD MHVW XGHNRURZDQD VFHQDPL ]H VZRLFK SU]\JµG
3RWUDĆ PµZLÅ SR SROVNX PDPD GDMH EX]LDF]NL L ÐPLHMH VLÇ RUD] GLDGHP NWµU\ PLHQL VLÇ SLÇNQ\PL NOHMQRWDPL /DOND SRVLDGD
'RGDWNRZR ODOHF]ND SRWUDĆ PµZLÅ 7ZRLP JÊRVHP REURWRZH NRÌF]\Q\ RUD] JÊRZÇ 1D MHM VWRSDFK VÃ ELDÊH EXFLNL
:\VWDUF]\ QDFLVQÃÅ SUDZÃ OXE OHZÃ UÃF]NÇ ODOHF]NL :\VRNRÐÅ ODONL WR FP
L SRZLHG]LHÅ FRÐ GR QLHM


ŕŕŕęàTàÝÌęĒá
3/1 3/1

-TÙŕ˒ÝıřĹŕŘhýĩĹàTà’Þ '$;721 32/$1' :DOGHPDU .RVDÊND
7DUQµZ XO 3U]HP\VÊRZD
WHO _ IDNV
HPDLO VNOHS#ODONL SO
ZZZ ODONL SO








/$/.$ %$5%,( ÐZLÃWHF]QD Z F]HUZLHQL /$/.$ 0RQVWHU *LUO ] F]HUZRQÃ SHOHU\QÃ


1LHSRZWDU]DOQD %DUELH Z ÐZLÃWHF]Q\P ZFLHOHQLX &]DV SR]QDÅ QDMEDUG]LHM RU\JLQDOQH WRZDU]\VWZR Z FDÊ\P
] OLPLWRZDQHM VHULL ODOHN NROHNFMRQHUVNLFK %DUELH XEUDQD MHVW
] V]NROQLFWZLH ÐUHGQLP 8F]QLRZLH 0RQVWHU +LJK WR XSLRU\
Z ]DFKZ\FDMÃFÃ NUµOHZVNÃ SXUSXURZÃ VXNQLÇ ]H ]ÊRW\PL ] NODVÃ NWµUH QLH OXELÃ QXG]LÅ VLÇ Z V]NROH SRGREQLH MDN
Z\NRÌF]HQLDPL L DNFHQWDPL 3XNOH MHM ZÊRVµZ VNUÇFDMÃFH VLÇ ZV]\VWNLH QDVWRODWNL &KRÅ VÃ G]LHÅPL ]QDQ\FK SRWZRUµZ
MDN SÊ\QQH ]ÊRWR VNU]ÃFH VLÇ HOHPHQW\ L PDMHVWDW\F]QD VDPH QLH VWUDV]Ã OHF] ]DELMDMÃ VW\OHP L SU]HZURWQ\P
F]HUZLHÌ VSUDZLDMÃ ×H %DUELH VWDMH VLÇ SUDZG]LZÃ .UµORZÃ KXPRUHP NWµU\ SRGELMH VHUFD G]LHZF]\QHN /XELÃ PRGÇ
=LP\ L QDMEDUG]LHM EDMHF]Q\P SUH]HQWHP ]DEDZÇ L PX]\NÇ å L SLV]Ã ZÊDVQH SDPLÇWQLNL


3/1 3/1






&+É23,(& ] QLHELHVNLP NRF\NLHP FP /DOND (FR %XGV ,5,6 5XEHQV %DUQ

/DOND %REDV 1RZRURGHN FKÊRSF]\N ] NRF\NLHP ÏOLF]QLH 5XEHQV %DUQ WR PDUND XQLNDWRZ\FK HPSDW\F]Q\FK UÇF]QLH
XEUDQD VÊRGND EXÕND NRF\N JUDWLV 7HQ VÊRGNL EREDV URELRQ\FK ODOHN L DNFHVRULµZ GOD G]LHFL /DONL 5XEHQV %DUQ
%HUHQJXHU WR QRZRURGHN QD UÃF]FH ZFLÃ× PD RSDVNÇ Và SURMHNWRZDQH Z 6]ZHFML L UÇF]QLH Z\NRQDQH Z
V]SLWDOQÃ =REDF] 7HQ ÐOLF]Q\ /D 1HZERUQ MHVW ]DZV]H ] PLÇNNLHM QDWXUDOQHM EDZHÊQ\
JRWRZ\ DE\ ]PLHQLÅ PX SLHOXV]NÇ SU]HEUDÅ Z QRZH XEUDQNR 'RVWÇSQH VÃ Uµ×QH VHULH ODOHN Uµ×QLÃFH VLÇ Z\JOÃGHP
F]\ QDNDUPLÅ /DOND %REDV WR LGHDOQ\ SUH]HQW GOD ND×GHM L SURSRUFMDPL 0DMÃ Uµ×QH NRORU\ ìVNµU\ë FR XF]\ G]LHFL
G]LHZF]\QNL D WDN×H L FKÊRSFD WROHUDQFML



3/1 3/1





-8/.$ *$'8É.$ ODOND NWµUD PµZL 02-$ 3,(5:6=$ .6,ÆÖ1,&=.$ ×µÊWD ] PHORGLÃ
7ZRLP JÊRVHP Z NURSNL

Ö\F]HQLD PDÊ\FK NVLÇ×QLF]HN PRJà VWDÅ VLÇ SUDZG]LZH ] ODONDPL
-XOND *DGXÊND WR ODOND NWµUD ]DFKZ\FL ND×GH G]LHFNR 0\ )LUVW %HDXWLIXO 3ULQFHVV .D×GD ODOND SRVLDGD VSHFMDOQÃ ÐOLF]QÃ
=RVWDQLH QLHRGÊÃF]Qà SU]\MDFLµÊNà ND×GHM G]LHZF]\QNL VXNLHQNÇ NWµUD MHVW XGHNRURZDQD VFHQDPL ]H VZRLFK SU]\JµG
3RWUDĆ PµZLÅ SR SROVNX PDPD GDMH EX]LDF]NL L ÐPLHMH VLÇ RUD] GLDGHP NWµU\ PLHQL VLÇ SLÇNQ\PL NOHMQRWDPL /DOND SRVLDGD
'RGDWNRZR ODOHF]ND SRWUDĆ PµZLÅ 7ZRLP JÊRVHP REURWRZH NRÌF]\Q\ RUD] JÊRZÇ 1D MHM VWRSDFK VÃ ELDÊH EXFLNL
:\VWDUF]\ QDFLVQÃÅ SUDZÃ OXE OHZÃ UÃF]NÇ ODOHF]NL :\VRNRÐÅ ODONL WR FP
L SRZLHG]LHÅ FRÐ GR QLHM


ŕŕŕęàTàÝÌęĒá
3/1 3/1

ANGIELSKI DLA DZIECI PIOSENKI KAPITAN
NAUKA, OPRACOWANIE ZBIOROWE

NNNN NhN NNNNNN NNNNNNNNNN NN NNNNNN
3N NNNN dN NdNNć, dNNNNN NNóNNN
NNchNNNNN NNżNN NNNNNNN N żNcNN
WWW.FABRYKAWAFELKOW.PL NNNNNgN NNNNNNNNN


MARKOWE PRODUKTY WYSOKIEJ JAKOŚCI. NASZ SKLEP INTERNETOWY POSIADA 29,90
NAJBOGATSZĄ OFERTĘ W POLSCE. ZAPRASZAMY NA ZAKUPY!






NATURALNA PASTA DO ZĘBÓW,
ORGANICZNY BANAN I XYLITOL, SKIP HOP, STALOWY BIDON SOWA ZOO

50G, JACK N'JILL ChcN NN NNN NNć! TN NłNNN NNNcN
NNNNNNNN NNNNN NNgNNN N XNNNNNNN NNNNNNNdNNNNN N NNNNóżNNNNNNNch
NNNNNcNNch, NNNNch dNNN N NNNNNNNłNch NNNNNcNchN
ONgNNNcNNN NNłNdNNNN NNNNNNNNNą
NNNNNNcNNńNNNN N NdNNNNNN 108,00
29,90





PLECAK LITTLELIFE SPIDERMAN LASSIG, PLECAK WOREK

ZNNNNNN N NNNNNNN NNNNNNNN NNNcNN LITTLE MONSTER GRANAT
NNNdNNNNN N NNNNN N�NN NNN NNNN NNNNNNNcNNNN ŁNdNN N NNNNNNcNNN NNNNN NNNcNN
dNN NNNNchóN Nd NN 3 NNNN żNcNNN NNNNNNcNNNN NNNNN NNNIGN DNNNNNNłN
NN NNNóN NNNNNNNN NNN NNNNNN NN NNNNNNN
139,00
79,00








SKIP HOP, PLECAK ZOO JANOD, KLOCKI DREWNIANE Z MATĄ DO

PACKS ŻYRAFA ZABAWY KUBIX 40 SZTUK LITERY I CYFRY

NNcNN NNN NNcNN NNNN NdNNNNN NNNN ZNNNNN NNNNNNNNch, dNNNNNNNNch NNNcNóN
NNNNNNNN NNNcNN dNN NNNNdNNNNNNNN KNNNx N NNNą dN NNNNNN NNNNcNNNNNN NNNNN
N NdNNNNNN NNdNNN NNN NNcNNcNNN cNN NNż NNNNNNN Nż NN NNNNNNNóN – NNNścNNNóN
NNNNcNNNN NNNNNdNN N NNNNNNcNNNNNN NN Nch ścNNNNch NNNNNNN FABRYKAWAFELKOW.PL SALON

99,00 N cNNNNNNN NNN NNNN NNNNNNN NNN N NNNNNN NNNNNNNN
149,00 NNNNNNNNNN NNN N NNNNN NNN NN NNN NN NN
NNNNNNN NNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNN

ANGIELSKI DLA DZIECI PIOSENKI KAPITAN
NAUKA, OPRACOWANIE ZBIOROWE

NNNN NhN NNNNNN NNNNNNNNNN NN NNNNNN
3N NNNN dN NdNNć, dNNNNN NNóNNN
NNchNNNNN NNżNN NNNNNNN N żNcNN
WWW.FABRYKAWAFELKOW.PL NNNNNgN NNNNNNNNN


MARKOWE PRODUKTY WYSOKIEJ JAKOŚCI. NASZ SKLEP INTERNETOWY POSIADA 29,90
NAJBOGATSZĄ OFERTĘ W POLSCE. ZAPRASZAMY NA ZAKUPY!






NATURALNA PASTA DO ZĘBÓW,
ORGANICZNY BANAN I XYLITOL, SKIP HOP, STALOWY BIDON SOWA ZOO

50G, JACK N'JILL ChcN NN NNN NNć! TN NłNNN NNNcN
NNNNNNNN NNNNN NNgNNN N XNNNNNNN NNNNNNNdNNNNN N NNNNóżNNNNNNNch
NNNNNcNNch, NNNNch dNNN N NNNNNNNłNch NNNNNcNchN
ONgNNNcNNN NNłNdNNNN NNNNNNNNNą
NNNNNNcNNńNNNN N NdNNNNNN 108,00
29,90





PLECAK LITTLELIFE SPIDERMAN LASSIG, PLECAK WOREK

ZNNNNNN N NNNNNNN NNNNNNNN NNNcNN LITTLE MONSTER GRANAT
NNNdNNNNN N NNNNN N�NN NNN NNNN NNNNNNNcNNNN ŁNdNN N NNNNNNcNNN NNNNN NNNcNN
dNN NNNNchóN Nd NN 3 NNNN żNcNNN NNNNNNcNNNN NNNNN NNNIGN DNNNNNNłN
NN NNNóN NNNNNNNN NNN NNNNNN NN NNNNNNN
139,00
79,00








SKIP HOP, PLECAK ZOO JANOD, KLOCKI DREWNIANE Z MATĄ DO

PACKS ŻYRAFA ZABAWY KUBIX 40 SZTUK LITERY I CYFRY

NNcNN NNN NNcNN NNNN NdNNNNN NNNN ZNNNNN NNNNNNNNch, dNNNNNNNNch NNNcNóN
NNNNNNNN NNNcNN dNN NNNNdNNNNNNNN KNNNx N NNNą dN NNNNNN NNNNcNNNNNN NNNNN
N NdNNNNNN NNdNNN NNN NNcNNcNNN cNN NNż NNNNNNN Nż NN NNNNNNNóN – NNNścNNNóN
NNNNcNNNN NNNNNdNN N NNNNNNcNNNNNN NN Nch ścNNNNch NNNNNNN FABRYKAWAFELKOW.PL SALON

99,00 N cNNNNNNN NNN NNNN NNNNNNN NNN N NNNNNN NNNNNNNN
149,00 NNNNNNNNNN NNN N NNNNN NNN NN NNN NN NN
NNNNNNN NNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNN

3°ñē Ñ ñÝ°ã÷ĖÄȤ ÜüèôÄ ñçüôĖÄ»þÛļÑÄȩ



4ÑÄÜüèôÄ ã°÷ĖÄ ñôçÀþÜüē ñç÷Ñ°À°Û· ¼ÄôüēķÜ°ü øôçÀÜèđ ÀēÀ°Üüē¼Ėãē¼Ð Ė°Ýļ°ãē¼Ð Àç þęēüÜþ ÷ĖÜçÝãÄÎçȩ ã°À°ãē ñôĖÄĖ 3ÑãÑ÷üô° ÀþÜ°¼ÛÑ 4°ôçÀçđÄÛ Ñ HñçôüþȮ





B. 4H]



XēÀ°đãѼüđ° HL# . NE8 EL á·¼Ė·¼ üô°Àē¼ēÛãÄ Ñ ãçđç¼ĖÄ÷ãÄ ñçâç¼Ä
ÀēÀ°Üüē¼ĖãÄ Àç đ÷ñÑÄô°ãÑ° Ñããçđ°¼ēÛãē¼Ð Íçôâ Ü÷Ėü°á¼ÄãÑ° çÍÄôþÛÄ ñçã°À Ƶƴƴ
üēüþáèđ ñÝ°ã÷Ė ÄÀþÜ°¼ēÛãē¼Ð Ɏ ø¼ÑÄããē¼Ðȩ çΰüÄ đ üôÄø¼ÑȤ ç»ô°ĖēȤ đēÜôÄ÷ēȤ
÷¼ÐÄâ°üēȤ ½đѼĖÄãÑ° Ñ ÑãÍçôâ°¼ÛÄ ñÝ°ã÷ĖÄ ÷· ¼Äããēâ ėôèÀáÄâ đÑÄÀĖē ÀÝ°
þ¼ĖãÑèđ ÷ĖÜèá ñçÀ÷ü°đçđē¼ÐȤ ÎÑâã°ĖÛèđ Ñ ÷ĖÜèá øôÄÀãѼÐȩ




3 BZ H]-8.4




XēÀ°đãѼüđ° HL# . NE8 EL đ ÷đçÛÄÛ çÍÄô¼ÑÄ
ñôçñçãþÛÄ ñçã°À ƽƴ üēüþáèđ â°ñ đ üēâ ÀĖÑ°á ÷ĖÜçÝãē
Ė â°ñ°âÑ ķĖē¼ĖãēâÑȤ ñçÝÑüē¼ĖãēâÑȣ IđÑ°ü°Ȥ þôçñēȤ
ÜçãüēãÄãüèđȤ ñ°ä÷üđ çô°Ė â°ñē ÀÝ° ķôâȣ ÀôçÎçđÄȤ
ÜçÀçđÄȤ çôΰãÑĖ°¼ēÛãÄȤ ñ°ãçô°âѼĖãÄ Ñ ÷°üÄÝÑü°ôãÄȩ




B838 BE] H]-8.4



4çđç¼ĖÄ÷ãÄ ¼ēÍôçđÄ ÑãüÄô°ÜüēđãÄ ã°ôĖÌÀĖÑ° Àç ã°þ¼Ė°ãÑ° ÀĖÑÄ¼Ñ đ đÑÄÜþ ñôĖÄÀ÷ĖÜçÝãēâ Ñ ÷ĖÜçÝãēâȤ ñôçÎô°âē
ÑãüÄô°ÜüēđãÄȤ ñÝ°ã÷ĖÄ Àç ÎÑÄô Ñ Ė°»°đȤ ÜÝç¼ÜÑ BçÝēÀôçãȤ çô°Ė üô°Àē¼ēÛãÄ ñÝ°ã÷ĖÄ ø¼ÑÄããÄ Üçã¼ÄãüôþÛ· ÷ÑÌ ã°
đ÷ĖļÐ÷üôçããēâ ôçĖđçÛþ ç÷ç»çđçø¼Ñ ÀĖÑļܰȩ HüēâþÝþÛ· çãÄ ÝçÎѼĖãÄ âēøÝÄãÑÄȤ þâÑÄÛÌüãçø¼Ñ ÜçâþãÑÜ°¼ēÛãÄȤ
ñç÷üôĖÄΰãÑÄ çôÑÄãü°¼ÛÑ ñôĖÄ÷üôĖÄããÄÛ çô°Ė ôçĖđèÛ þâÑÄÛÌüãçø¼Ñ âçüçôē¼Ėãē¼Ðȩ X÷Ėē÷üÜÑÄ ñçâç¼Ä ÀēÀ°Üüē¼ĖãÄ
ñôçâçđ°ãÑ° ÄÀþÜ°¼ÛÑ Ñ þ¼ĖÄãÑ° ÷ÑÌ ñôĖÄĖ Ė°»°đÌ ÷· ĖÎçÀãÄ Ė ãçôâ°âÑ »ÄĖñÑļĖÄä÷üđ° NãÑÑ þôçñÄÛ÷ÜÑÄÛȩ




48X8I

3°ñ° øđÑ°ü° ÀÝ° ÀĖÑļÑ












HL# . NE8 EL -ôē÷üÑ°ã -çâ°ãÀÄô
8Àôçđ·ę þÝȩ XÑÄÛ÷Ü° Ƶƻ Ȥ ƸƻɎƷƵƺ èô°ęÀęÄ
üÄÝȩȣ ʖƸƼ ƻƻ Ƹƺƻƻ ƷƼƼȤ âç»ÑÝȣ ʖƸƼ ƹƴƶ ƹƶƸ ƺƼƽ
đđđȮâ°ñē÷ĖÜçÝãÄȮñÝ

3°ñē Ñ ñÝ°ã÷ĖÄȤ ÜüèôÄ ñçüôĖÄ»þÛļÑÄȩ



4ÑÄÜüèôÄ ã°÷ĖÄ ñôçÀþÜüē ñç÷Ñ°À°Û· ¼ÄôüēķÜ°ü øôçÀÜèđ ÀēÀ°Üüē¼Ėãē¼Ð Ė°Ýļ°ãē¼Ð Àç þęēüÜþ ÷ĖÜçÝãÄÎçȩ ã°À°ãē ñôĖÄĖ 3ÑãÑ÷üô° ÀþÜ°¼ÛÑ 4°ôçÀçđÄÛ Ñ HñçôüþȮ





B. 4H]



XēÀ°đãѼüđ° HL# . NE8 EL á·¼Ė·¼ üô°Àē¼ēÛãÄ Ñ ãçđç¼ĖÄ÷ãÄ ñçâç¼Ä
ÀēÀ°Üüē¼ĖãÄ Àç đ÷ñÑÄô°ãÑ° Ñããçđ°¼ēÛãē¼Ð Íçôâ Ü÷Ėü°á¼ÄãÑ° çÍÄôþÛÄ ñçã°À Ƶƴƴ
üēüþáèđ ñÝ°ã÷Ė ÄÀþÜ°¼ēÛãē¼Ð Ɏ ø¼ÑÄããē¼Ðȩ çΰüÄ đ üôÄø¼ÑȤ ç»ô°ĖēȤ đēÜôÄ÷ēȤ
÷¼ÐÄâ°üēȤ ½đѼĖÄãÑ° Ñ ÑãÍçôâ°¼ÛÄ ñÝ°ã÷ĖÄ ÷· ¼Äããēâ ėôèÀáÄâ đÑÄÀĖē ÀÝ°
þ¼ĖãÑèđ ÷ĖÜèá ñçÀ÷ü°đçđē¼ÐȤ ÎÑâã°ĖÛèđ Ñ ÷ĖÜèá øôÄÀãѼÐȩ




3 BZ H]-8.4




XēÀ°đãѼüđ° HL# . NE8 EL đ ÷đçÛÄÛ çÍÄô¼ÑÄ
ñôçñçãþÛÄ ñçã°À ƽƴ üēüþáèđ â°ñ đ üēâ ÀĖÑ°á ÷ĖÜçÝãē
Ė â°ñ°âÑ ķĖē¼ĖãēâÑȤ ñçÝÑüē¼ĖãēâÑȣ IđÑ°ü°Ȥ þôçñēȤ
ÜçãüēãÄãüèđȤ ñ°ä÷üđ çô°Ė â°ñē ÀÝ° ķôâȣ ÀôçÎçđÄȤ
ÜçÀçđÄȤ çôΰãÑĖ°¼ēÛãÄȤ ñ°ãçô°âѼĖãÄ Ñ ÷°üÄÝÑü°ôãÄȩ




B838 BE] H]-8.4



4çđç¼ĖÄ÷ãÄ ¼ēÍôçđÄ ÑãüÄô°ÜüēđãÄ ã°ôĖÌÀĖÑ° Àç ã°þ¼Ė°ãÑ° ÀĖÑÄ¼Ñ đ đÑÄÜþ ñôĖÄÀ÷ĖÜçÝãēâ Ñ ÷ĖÜçÝãēâȤ ñôçÎô°âē
ÑãüÄô°ÜüēđãÄȤ ñÝ°ã÷ĖÄ Àç ÎÑÄô Ñ Ė°»°đȤ ÜÝç¼ÜÑ BçÝēÀôçãȤ çô°Ė üô°Àē¼ēÛãÄ ñÝ°ã÷ĖÄ ø¼ÑÄããÄ Üçã¼ÄãüôþÛ· ÷ÑÌ ã°
đ÷ĖļÐ÷üôçããēâ ôçĖđçÛþ ç÷ç»çđçø¼Ñ ÀĖÑļܰȩ HüēâþÝþÛ· çãÄ ÝçÎѼĖãÄ âēøÝÄãÑÄȤ þâÑÄÛÌüãçø¼Ñ ÜçâþãÑÜ°¼ēÛãÄȤ
ñç÷üôĖÄΰãÑÄ çôÑÄãü°¼ÛÑ ñôĖÄ÷üôĖÄããÄÛ çô°Ė ôçĖđèÛ þâÑÄÛÌüãçø¼Ñ âçüçôē¼Ėãē¼Ðȩ X÷Ėē÷üÜÑÄ ñçâç¼Ä ÀēÀ°Üüē¼ĖãÄ
ñôçâçđ°ãÑ° ÄÀþÜ°¼ÛÑ Ñ þ¼ĖÄãÑ° ÷ÑÌ ñôĖÄĖ Ė°»°đÌ ÷· ĖÎçÀãÄ Ė ãçôâ°âÑ »ÄĖñÑļĖÄä÷üđ° NãÑÑ þôçñÄÛ÷ÜÑÄÛȩ




48X8I

3°ñ° øđÑ°ü° ÀÝ° ÀĖÑļÑ












HL# . NE8 EL -ôē÷üÑ°ã -çâ°ãÀÄô
8Àôçđ·ę þÝȩ XÑÄÛ÷Ü° Ƶƻ Ȥ ƸƻɎƷƵƺ èô°ęÀęÄ
üÄÝȩȣ ʖƸƼ ƻƻ Ƹƺƻƻ ƷƼƼȤ âç»ÑÝȣ ʖƸƼ ƹƴƶ ƹƶƸ ƺƼƽ
đđđȮâ°ñē÷ĖÜçÝãÄȮñÝ

#4L E -LZX4 BE8 E 3Z N- Z,4



4çđç¼ĖÄ÷ãÄ ¼ēÍôçđÄ ÑãüÄô°ÜüēđãÄ ã°ôĖÌÀĖÑ° Àç ã°þ¼Ė°ãÑ° ÀĖÑÄ¼Ñ đ đÑÄÜþ ñôĖÄÀ÷ĖÜçÝãēâ Ñ ÷ĖÜçÝãēâȤ ñôçÎô°âē ÑãüÄô°ÜüēđãÄ
Üçã¼ÄãüôþÛ· ÷ÑÌ ã° đ÷ĖļÐ÷üôçããēâ ôçĖđçÛþ ç÷ç»çđçø¼Ñ ÀĖÑļܰȩ HüēâþÝþÛ· çãÄ ÝçÎѼĖãÄ âēøÝÄãÑÄȤ þâÑÄÛÌüãçø¼Ñ ÜçâþãÑÜ°¼ēÛãÄȤ
ñç÷üôĖÄΰãÑÄ çôÑÄãü°¼ÛÑ ñôĖÄ÷üôĖÄããÄÛ çô°Ė ôçĖđèÛ þâÑÄÛÌüãçø¼Ñ âçüçôē¼Ėãē¼Ðȩ X÷Ėē÷üÜÑÄ ñçâç¼Ä ÀēÀ°Üüē¼ĖãÄ ñôçâçđ°ãÑ°
ÄÀþÜ°¼ÛÑ Ñ þ¼ĖÄãÑ° ÷ÑÌ ñôĖÄĖ Ė°»°đÌ ÷· ĖÎçÀãÄ Ė ãçôâ°âÑ »ÄĖñÑļĖÄä÷üđ° NãÑÑ þôçñÄÛ÷ÜÑÄÛȩ




















L .# #4L E -LZX4 ȴ 3N.L#3 #




BçÀ â°ôÜ· HüÑÄÍÄÝ #ãüÄô°¼üÑĐÄ çÍÄôþÛÄâē ÜçâñÝÄÜ÷çđÄ ôçĖđÑ·Ė°ãÑ° ÀÝ° ÷ĖÜèá đÄ đÀô°ę°ãÑþ
ãçđç¼ĖÄ÷ãē¼Ð ÑãüÄô°Üüēđãē¼Ð Íçôâ ã°þ¼Ė°ãÑ° ôÄãçâçđ°ãē¼Ð ñôçÀþ¼Äãüèđȩ
8ÍÄôçđ°ãÄ ü°»ÝÑ¼Ä ÑãüÄô°ÜüēđãÄ üç ñçñþÝ°ôãÄ â°ôÜÑ D838 Ñ WL -Ȥ ÜôèüÜççÎãÑ÷ÜçđÄ
ñôçÛÄÜüçôē H 4Z8Ȥ "#L "# Ñ BH84Ȥ W#W#L ȩ 3çãü°ę ü°»ÝѼ ÑãüÄô°Üüēđãē¼Ð Ñ ñôçÛÄÜüçôèđ
çÍÄôþÛÄâē ã° ęē¼ĖÄãÑÄ ÜÝÑÄãü° đ ÷ē÷üÄâÑÄȣ 4 HL 2 Ȥ BE] HNX4Z .N 38 #.4Zȩ

4çđçø½ȫ

















.8 NHZ














HL# . NE8 EL -ôē÷üÑ°ã -çâ°ãÀÄô
8Àôçđ·ę þÝȩ XÑÄÛ÷Ü° Ƶƻ Ȥ ƸƻɎƷƵƺ èô°ęÀęÄ
üÄÝȩȣ ʖƸƼ ƻƻ Ƹƺƻƻ ƷƼƼȤ âç»ÑÝȣ ʖƸƼ ƹƴƶ ƹƶƸ ƺƼƽ
đđđȮâ°ñē÷ĖÜçÝãÄȮñÝ

#4L E -LZX4 BE8 E 3Z N- Z,4



4çđç¼ĖÄ÷ãÄ ¼ēÍôçđÄ ÑãüÄô°ÜüēđãÄ ã°ôĖÌÀĖÑ° Àç ã°þ¼Ė°ãÑ° ÀĖÑÄ¼Ñ đ đÑÄÜþ ñôĖÄÀ÷ĖÜçÝãēâ Ñ ÷ĖÜçÝãēâȤ ñôçÎô°âē ÑãüÄô°ÜüēđãÄ
Üçã¼ÄãüôþÛ· ÷ÑÌ ã° đ÷ĖļÐ÷üôçããēâ ôçĖđçÛþ ç÷ç»çđçø¼Ñ ÀĖÑļܰȩ HüēâþÝþÛ· çãÄ ÝçÎѼĖãÄ âēøÝÄãÑÄȤ þâÑÄÛÌüãçø¼Ñ ÜçâþãÑÜ°¼ēÛãÄȤ
ñç÷üôĖÄΰãÑÄ çôÑÄãü°¼ÛÑ ñôĖÄ÷üôĖÄããÄÛ çô°Ė ôçĖđèÛ þâÑÄÛÌüãçø¼Ñ âçüçôē¼Ėãē¼Ðȩ X÷Ėē÷üÜÑÄ ñçâç¼Ä ÀēÀ°Üüē¼ĖãÄ ñôçâçđ°ãÑ°
ÄÀþÜ°¼ÛÑ Ñ þ¼ĖÄãÑ° ÷ÑÌ ñôĖÄĖ Ė°»°đÌ ÷· ĖÎçÀãÄ Ė ãçôâ°âÑ »ÄĖñÑļĖÄä÷üđ° NãÑÑ þôçñÄÛ÷ÜÑÄÛȩ




















L .# #4L E -LZX4 ȴ 3N.L#3 #




BçÀ â°ôÜ· HüÑÄÍÄÝ #ãüÄô°¼üÑĐÄ çÍÄôþÛÄâē ÜçâñÝÄÜ÷çđÄ ôçĖđÑ·Ė°ãÑ° ÀÝ° ÷ĖÜèá đÄ đÀô°ę°ãÑþ
ãçđç¼ĖÄ÷ãē¼Ð ÑãüÄô°Üüēđãē¼Ð Íçôâ ã°þ¼Ė°ãÑ° ôÄãçâçđ°ãē¼Ð ñôçÀþ¼Äãüèđȩ
8ÍÄôçđ°ãÄ ü°»ÝÑ¼Ä ÑãüÄô°ÜüēđãÄ üç ñçñþÝ°ôãÄ â°ôÜÑ D838 Ñ WL -Ȥ ÜôèüÜççÎãÑ÷ÜçđÄ
ñôçÛÄÜüçôē H 4Z8Ȥ "#L "# Ñ BH84Ȥ W#W#L ȩ 3çãü°ę ü°»ÝѼ ÑãüÄô°Üüēđãē¼Ð Ñ ñôçÛÄÜüçôèđ
çÍÄôþÛÄâē ã° ęē¼ĖÄãÑÄ ÜÝÑÄãü° đ ÷ē÷üÄâÑÄȣ 4 HL 2 Ȥ BE] HNX4Z .N 38 #.4Zȩ

4çđçø½ȫ

















.8 NHZ














HL# . NE8 EL -ôē÷üÑ°ã -çâ°ãÀÄô
8Àôçđ·ę þÝȩ XÑÄÛ÷Ü° Ƶƻ Ȥ ƸƻɎƷƵƺ èô°ęÀęÄ
üÄÝȩȣ ʖƸƼ ƻƻ Ƹƺƻƻ ƷƼƼȤ âç»ÑÝȣ ʖƸƼ ƹƴƶ ƹƶƸ ƺƼƽ
đđđȮâ°ñē÷ĖÜçÝãÄȮñÝ

)B’BT X QS[FET[LPMBDI QPE LPOUSPMľ 8’BŐDJXF XZLPŌD[FOJF XOņUS[ X QS[FET[LPMBDI QP[XBMB OJF UZMLP OB PHSBOJD[FOJF IB’BTV BMF UBLŗF PHSBOJD[FOJF
KFHP [BTJņHV PSB[ QPQSBXJFOJF [SP[VNJB’PŐDJ NPXZ 1PQSBXOB BLVTUZLB XOņUS[ X PCJFLUBDI QS[FET[LPMOZDI UP OJF
UZMLP TQSBXB LPNGPSUV VŗZULPXOJLØX BMF QS[FEF XT[ZTULJN GVOLDKPOBMOPŐDJ UZDI QPNJFT[D[FŌ $IPDJBŗ BLVTUZLņ
1S[FET[LPMB Tľ KFEOZNJ [ OBKH’PŐOJFKT[ZDI CVEZOLØX VŗZUFD[OPŐDJ QVCMJD[OFK 8JBEPNP ŗF ŖSØE’FN IB’BTV Tľ NPŗOB QPQSBXJĿ X LBŗEZN JTUOJFKľDZN QPNJFT[D[FOJV UP OBK’BUXJFK P OJľ [BECBĿ X QS[ZQBELV OPXZDI CVEZOLØX
E[JFDJ J JDI [BCBXZ BMF EVŗZ XQ’ZX NB UFŗ XZLPŌD[FOJF J VNFCMPXBOJF TBM QS[FET[LPMOZDI 0EQPXJFEOJP EPCSBOF o XUFEZ LPT[UZ XQSPXBE[FOJB PEQPXJFEOJDI SP[XJľ[BŌ BLVTUZD[OZDI Tľ NJOJNBMOF ; UFHP QPXPEV XBSUP VD[VMJĿ
NPŗF TQSBXJĿ ŗF QP[JPN IB’BTV TQBEOJF P QPOBE E# 0E TUZD[OJB SPLV QSPKFLUBODJ QS[FET[LPMJ NVT[ľ OB UF [BHBEOJFOJB BSDIJUFLUB [X’BT[D[B ŗF ŐXJBEPNPŐĿ QSPCMFNØX [XJľ[BOZDI [F T’BCľ BLVTUZLľ XOņUS[ OJF KFTU
VX[HMņEOJĿ XZNBHBOJB OPXFK OPSNZ XŐSØE QSPKFLUBOUØX QPXT[FDIOB


.JLP’BK +BSPT[
BSDIJUFLU TQFDKBMJTUB ET BLVTUZLJ PCJFLUØX PŐXJBUPXZDI J TQPSUPXZDI &DPQIPO
)B’BT XZTUņQVKľDZ X QS[FET[LPMBDI [XJľ[BOZ KFTU PD[ZXJŐDJF [ BLUZXOPŐDJľ E[JFDJ +FTU PO T[D[FHØMOJF XZTPLJ X
D[BTJF [BCBXZ [BKņĿ SVDIPXZDI D[Z UFŗ QSBDZ X HSVQBDI 3ØXOPXBŗOZ QP[JPN EŖXJņLV ŐSFEOJB FOFSHFUZD[OB 4BMB X QS[FET[LPMV X 8ZNZT’PXJF
QS[FLSBD[B XUFEZ [XZLMF E#" 8 USBLDJF [BKņĿ PSHBOJ[PXBOZDI QS[F[ OBVD[ZDJFMJ D[Z OBVLJ QP[JPN KFTU OJŗT[Z %ŖXJņLPDI’POOZ TVmU QPEXJFT[BOZ PSB[
KFEOBL TQFDZmLB QSPXBE[POZDI [BKņĿ XZNBHBKľDZDI TLVQJFOJB EPCSFHP [SP[VNJFOJB J [BQBNJņUZXBOJB QS[FLB[V QBOFMF ŐDJFOOF VŗZXBOF UBLŗF KBLP
T’PXOFHP JUQ TQSBXJB ŗF OBXFU QP[JPN S[ņEV E# KFTU VDJľŗMJXZ
HB[FULB ŐDJFOOB 'PU #BSUPT[ .BLPXTLJ
4LVULJ EMB OBVD[ZDJFMJ QS[FET[LPMOZDI J E[JFDJ

)B’BT X TBMBDI QS[FET[LPMOZDI X QP’ľD[FOJV [ PEE[JB’ZXBOJFN JOOZDI DPE[JFOOZDI ŖSØEF’ IB’BTV IB’BT VMJD[OZ
H’PŐOB NV[ZLB D[Z H’PŐOZ UFMFXJ[PS X EPNV JUQ NPŗF QS[ZD[ZOJBĿ TJņ EP QPXTUBXBOJB USXB’FHP OJFEPT’VDIV
)B’BT KFTU UFŗ TJMOZN D[ZOOJLJFN TUSFTPHFOOZN XZXP’VKF SP[ESBŗOJFOJF [OJFDJFSQMJXJFOJF TQS[ZKB [BDIPXBOJPN
BHSFTZXOZN VUSVEOJB LPODFOUSBDKņ /BSBŗFOJF OB IB’BT QS[ZTQJFT[B UFŗ QPTUņQVKľDF X DJľHV EOJB [NņD[FOJF 6
E[JFDJ T[D[FHØMOJF UZDI OBEXSBŗMJXZDI OB IB’BT XZXP’VKF VD[VDJF OJFQPLPKV J [BHSPŗFOJB B D[ņTUP UBLŗF CØMF
H’PXZ 8 FGFLDJF PLSFTZ [BCBXZ QPNJņE[Z [BKņDJBNJ [BNJBTU QS[ZOJFŐĿ PEQSņŗFOJF J PEQPD[ZOFL QP[XBMBKľDZ
Q
QPPUFN OB EPCSľ LPODFOUSBDKF VXBHJ OJF TQF’OJBKľ TXPKFK SPMJ
*OOZN XBŗOZN BTQFLUFN [XJľ[BOZN [ BLVTUZLľ TBM QS[FET[LPMOZDI KFTU QPH’PT VUSVEOJBKľDZ [SP[VNJB’PŐĿ NPXZ
/BXFU KFŐMJ [OJFLT[UB’DFOJF LPNVOJLBUV T’PXOFHP KFTU TVCJFLUZXOJF OJF[OBD[OF J XZEBKF TJņ PO SBD[FK [SP[VNJB’Z UP 4BMB X QS[FET[LPMV X 1P[OBOJV
QS[FCJFHBKľDZ vX UMFw QSPDFT KFHP JOUFSQSFUBDKJ PECZXB TJņ LPT[UFN H’ØXOFHP [BEBOJB o OB QS[ZL’BE %ŖXJņLPDI’POOZ TVmU QPEXJFT[BOZ 'PU
[BQBNJņUZXBOJB QS[FLB[ZXBOZDI USFŐDJ #BSUPT[ .BLPXTLJ

8BSVOLJ 5FDIOJD[OF J OPSNB 1/ #

8 3P[QPS[ľE[FOJV .JOJTUSB *OGSBTUSVLUVSZ X TQSBXJF XBSVOLØX UFDIOJD[OZDI KBLJN QPXJOOZ PEQPXJBEBĿ CVEZOLJ J
JDI VTZUVPXBOJF [BXBSUF Tľ PHØMOF QPTUVMBUZ PDISPOZ QS[FE IB’BTFN QPH’PTPXZN f QLU VTU PSB[
[BQFXOJFOJB PEQPXJFEOJDI XBSVOLØX EP LPNVOJLBDKJ T’PXOFK f QLU 4[D[FHؒPXZDI XZNBHBŌ EPTUBSD[B
PQVCMJLPXBOB X D[FSXDV SPLV OPSNB 1/ # 8’BŐOJF UB PTUBUOJB OPSNB [PTUB’B X TUZD[OJV
UFHP SPLV EPQJTBOB EP MJTUZ OPSN QPXP’BOZDI X SP[QPS[ľE[FOJV X USBLDJF KFHP PTUBUOJFK OPXFMJ[BDKJ J UZN TBNZN
TUB’B TJņ PCPXJľ[LPXB QS[Z QSPKFLUPXBOJV J X[OPT[FOJV CVEZOLØX
/PSNB XZNBHB BCZ TBMBDI QS[FET[LPMOZDI D[BT QPH’PTV OJF QS[FLSBD[B’ T DP USVEOP KFTU PTJľHOľĿ CF[
/
[BTUPTPXBOJB TQFDKBMOZDI NBUFSJB’ØX EŖXJņLPDI’POOZDI 1S[FET[LPMF X 4FBIBN 8ML #SZUBOJB
8PMOPXJT[ľDF QBOFMF EŖXJņLPDI’POOF

3P[XJľ[BOJB QPEXJFT[POF QPE TUBMPXZN
[BEBT[FOJFN QPNJFT[D[FOJB 'PU
5XBSEF XZLPŌD[FOJF QPNJFT[D[FŌ UZOL UXBSEF [NZXBMOF QPE’PHJ T[ZCZ QPXPEVKF ŗF EŖXJņL X OJDI 'BSBEBZ 'PUPHSBQIJD -UE
XZUXBS[BOZ VMFHB XJFMPLSPUOZN PECJDJPN J UZN TBNZN X[NPDOJFOJV

8QSPXBE[BKľD EP QPNJFT[D[FŌ NBUFSJB’Z EŖXJņLPDI’POOF SFEVLVKFNZ [OBD[ľDP PECJDJB GBM EŖXJņLPXZDI /B
QS[ZL’BE [XZL’Z UZOL PECJKB QPOBE FOFSHJJ QBEBKľDFK OB OJFHP GBMJ BLVTUZD[OFK XZL’BE[JOB EZXBOPXB PL
B QBOFMF EŖXJņLPDI’POOF [ XF’OZ T[LMBOFK NOJFK OJŗ ;OBD[FOJF NB UFŗ VNFCMPXBOJF J XZQPTBŗFOJF D[Z
Tľ UP T[BGZ [BNZLBOF NBTZXOZNJ ES[XJBNJ D[Z PUXBSUF SFHB’Z D[Z ŐDJBOZ Tľ QVTUF D[Z UFŗ Tľ OB OJDI QؒLJ PCSB[LJ
HB[FULJ ŐDJFOOF D[Z DB’B QPXJFS[DIOJB QPNJFT[D[FOJB QPLSZUB KFTU [NZXBMOľ QPE’PHľ D[Z XZL’BE[JOľ EZXBOPXľ
/BKCBSE[JFK TLVUFD[Oľ NFUPEľ KFTU JOTUBMBDKB EŖXJņLPDI’POOZDI TVmUØX QPEXJFT[BOZDI MVC QBOFMJ NPOUPXBOZDI &DPQIPO
CF[QPŐF[QPŐSFEOJP EP TUSPQV MVC ŐDJBO 0EQPXJFEOJB BEBQUBDKB BLVTUZD[OB QP[XBMB OB PCOJŗFOJF QP[JPNV IB’BTV X 6M $ZCFSOFUZLJ
C
QPNJFT[D[FOJBDI HE[JF KFHP H’ØXOZN ŖSØE’FN Tľ MVE[JF OBXFU P LJMLBOBŐDJF EFDZCFMJ 0ED[VXBMOB SØŗOJDB NPŗF 8BST[BXB
CZĿ PHSPNOB QPOJFXBŗ [XZLMF [NOJFKT[FOJF QP[JPNV EŖXJņLV P E# PCJFSBOF KFTU TVCJFLUZXOJF KBLP EXVLSPUOF 5FM
[NOJFKT[FOJF H’PŐOPŐDJ XXX FDPQIPO QM

)B’BT X QS[FET[LPMBDI QPE LPOUSPMľ 8’BŐDJXF XZLPŌD[FOJF XOņUS[ X QS[FET[LPMBDI QP[XBMB OJF UZMLP OB PHSBOJD[FOJF IB’BTV BMF UBLŗF PHSBOJD[FOJF
KFHP [BTJņHV PSB[ QPQSBXJFOJF [SP[VNJB’PŐDJ NPXZ 1PQSBXOB BLVTUZLB XOņUS[ X PCJFLUBDI QS[FET[LPMOZDI UP OJF
UZMLP TQSBXB LPNGPSUV VŗZULPXOJLØX BMF QS[FEF XT[ZTULJN GVOLDKPOBMOPŐDJ UZDI QPNJFT[D[FŌ $IPDJBŗ BLVTUZLņ
1S[FET[LPMB Tľ KFEOZNJ [ OBKH’PŐOJFKT[ZDI CVEZOLØX VŗZUFD[OPŐDJ QVCMJD[OFK 8JBEPNP ŗF ŖSØE’FN IB’BTV Tľ NPŗOB QPQSBXJĿ X LBŗEZN JTUOJFKľDZN QPNJFT[D[FOJV UP OBK’BUXJFK P OJľ [BECBĿ X QS[ZQBELV OPXZDI CVEZOLØX
E[JFDJ J JDI [BCBXZ BMF EVŗZ XQ’ZX NB UFŗ XZLPŌD[FOJF J VNFCMPXBOJF TBM QS[FET[LPMOZDI 0EQPXJFEOJP EPCSBOF o XUFEZ LPT[UZ XQSPXBE[FOJB PEQPXJFEOJDI SP[XJľ[BŌ BLVTUZD[OZDI Tľ NJOJNBMOF ; UFHP QPXPEV XBSUP VD[VMJĿ
NPŗF TQSBXJĿ ŗF QP[JPN IB’BTV TQBEOJF P QPOBE E# 0E TUZD[OJB SPLV QSPKFLUBODJ QS[FET[LPMJ NVT[ľ OB UF [BHBEOJFOJB BSDIJUFLUB [X’BT[D[B ŗF ŐXJBEPNPŐĿ QSPCMFNØX [XJľ[BOZDI [F T’BCľ BLVTUZLľ XOņUS[ OJF KFTU
VX[HMņEOJĿ XZNBHBOJB OPXFK OPSNZ XŐSØE QSPKFLUBOUØX QPXT[FDIOB


.JLP’BK +BSPT[
BSDIJUFLU TQFDKBMJTUB ET BLVTUZLJ PCJFLUØX PŐXJBUPXZDI J TQPSUPXZDI &DPQIPO
)B’BT XZTUņQVKľDZ X QS[FET[LPMBDI [XJľ[BOZ KFTU PD[ZXJŐDJF [ BLUZXOPŐDJľ E[JFDJ +FTU PO T[D[FHØMOJF XZTPLJ X
D[BTJF [BCBXZ [BKņĿ SVDIPXZDI D[Z UFŗ QSBDZ X HSVQBDI 3ØXOPXBŗOZ QP[JPN EŖXJņLV ŐSFEOJB FOFSHFUZD[OB 4BMB X QS[FET[LPMV X 8ZNZT’PXJF
QS[FLSBD[B XUFEZ [XZLMF E#" 8 USBLDJF [BKņĿ PSHBOJ[PXBOZDI QS[F[ OBVD[ZDJFMJ D[Z OBVLJ QP[JPN KFTU OJŗT[Z %ŖXJņLPDI’POOZ TVmU QPEXJFT[BOZ PSB[
KFEOBL TQFDZmLB QSPXBE[POZDI [BKņĿ XZNBHBKľDZDI TLVQJFOJB EPCSFHP [SP[VNJFOJB J [BQBNJņUZXBOJB QS[FLB[V QBOFMF ŐDJFOOF VŗZXBOF UBLŗF KBLP
T’PXOFHP JUQ TQSBXJB ŗF OBXFU QP[JPN S[ņEV E# KFTU VDJľŗMJXZ
HB[FULB ŐDJFOOB 'PU #BSUPT[ .BLPXTLJ
4LVULJ EMB OBVD[ZDJFMJ QS[FET[LPMOZDI J E[JFDJ

)B’BT X TBMBDI QS[FET[LPMOZDI X QP’ľD[FOJV [ PEE[JB’ZXBOJFN JOOZDI DPE[JFOOZDI ŖSØEF’ IB’BTV IB’BT VMJD[OZ
H’PŐOB NV[ZLB D[Z H’PŐOZ UFMFXJ[PS X EPNV JUQ NPŗF QS[ZD[ZOJBĿ TJņ EP QPXTUBXBOJB USXB’FHP OJFEPT’VDIV
)B’BT KFTU UFŗ TJMOZN D[ZOOJLJFN TUSFTPHFOOZN XZXP’VKF SP[ESBŗOJFOJF [OJFDJFSQMJXJFOJF TQS[ZKB [BDIPXBOJPN
BHSFTZXOZN VUSVEOJB LPODFOUSBDKņ /BSBŗFOJF OB IB’BT QS[ZTQJFT[B UFŗ QPTUņQVKľDF X DJľHV EOJB [NņD[FOJF 6
E[JFDJ T[D[FHØMOJF UZDI OBEXSBŗMJXZDI OB IB’BT XZXP’VKF VD[VDJF OJFQPLPKV J [BHSPŗFOJB B D[ņTUP UBLŗF CØMF
H’PXZ 8 FGFLDJF PLSFTZ [BCBXZ QPNJņE[Z [BKņDJBNJ [BNJBTU QS[ZOJFŐĿ PEQSņŗFOJF J PEQPD[ZOFL QP[XBMBKľDZ
Q
QPPUFN OB EPCSľ LPODFOUSBDKF VXBHJ OJF TQF’OJBKľ TXPKFK SPMJ
*OOZN XBŗOZN BTQFLUFN [XJľ[BOZN [ BLVTUZLľ TBM QS[FET[LPMOZDI KFTU QPH’PT VUSVEOJBKľDZ [SP[VNJB’PŐĿ NPXZ
/BXFU KFŐMJ [OJFLT[UB’DFOJF LPNVOJLBUV T’PXOFHP KFTU TVCJFLUZXOJF OJF[OBD[OF J XZEBKF TJņ PO SBD[FK [SP[VNJB’Z UP 4BMB X QS[FET[LPMV X 1P[OBOJV
QS[FCJFHBKľDZ vX UMFw QSPDFT KFHP JOUFSQSFUBDKJ PECZXB TJņ LPT[UFN H’ØXOFHP [BEBOJB o OB QS[ZL’BE %ŖXJņLPDI’POOZ TVmU QPEXJFT[BOZ 'PU
[BQBNJņUZXBOJB QS[FLB[ZXBOZDI USFŐDJ #BSUPT[ .BLPXTLJ

8BSVOLJ 5FDIOJD[OF J OPSNB 1/ #

8 3P[QPS[ľE[FOJV .JOJTUSB *OGSBTUSVLUVSZ X TQSBXJF XBSVOLØX UFDIOJD[OZDI KBLJN QPXJOOZ PEQPXJBEBĿ CVEZOLJ J
JDI VTZUVPXBOJF [BXBSUF Tľ PHØMOF QPTUVMBUZ PDISPOZ QS[FE IB’BTFN QPH’PTPXZN f QLU VTU PSB[
[BQFXOJFOJB PEQPXJFEOJDI XBSVOLØX EP LPNVOJLBDKJ T’PXOFK f QLU 4[D[FHؒPXZDI XZNBHBŌ EPTUBSD[B
PQVCMJLPXBOB X D[FSXDV SPLV OPSNB 1/ # 8’BŐOJF UB PTUBUOJB OPSNB [PTUB’B X TUZD[OJV
UFHP SPLV EPQJTBOB EP MJTUZ OPSN QPXP’BOZDI X SP[QPS[ľE[FOJV X USBLDJF KFHP PTUBUOJFK OPXFMJ[BDKJ J UZN TBNZN
TUB’B TJņ PCPXJľ[LPXB QS[Z QSPKFLUPXBOJV J X[OPT[FOJV CVEZOLØX
/PSNB XZNBHB BCZ TBMBDI QS[FET[LPMOZDI D[BT QPH’PTV OJF QS[FLSBD[B’ T DP USVEOP KFTU PTJľHOľĿ CF[
/
[BTUPTPXBOJB TQFDKBMOZDI NBUFSJB’ØX EŖXJņLPDI’POOZDI 1S[FET[LPMF X 4FBIBN 8ML #SZUBOJB
8PMOPXJT[ľDF QBOFMF EŖXJņLPDI’POOF

3P[XJľ[BOJB QPEXJFT[POF QPE TUBMPXZN
[BEBT[FOJFN QPNJFT[D[FOJB 'PU
5XBSEF XZLPŌD[FOJF QPNJFT[D[FŌ UZOL UXBSEF [NZXBMOF QPE’PHJ T[ZCZ QPXPEVKF ŗF EŖXJņL X OJDI 'BSBEBZ 'PUPHSBQIJD -UE
XZUXBS[BOZ VMFHB XJFMPLSPUOZN PECJDJPN J UZN TBNZN X[NPDOJFOJV

8QSPXBE[BKľD EP QPNJFT[D[FŌ NBUFSJB’Z EŖXJņLPDI’POOF SFEVLVKFNZ [OBD[ľDP PECJDJB GBM EŖXJņLPXZDI /B
QS[ZL’BE [XZL’Z UZOL PECJKB QPOBE FOFSHJJ QBEBKľDFK OB OJFHP GBMJ BLVTUZD[OFK XZL’BE[JOB EZXBOPXB PL
B QBOFMF EŖXJņLPDI’POOF [ XF’OZ T[LMBOFK NOJFK OJŗ ;OBD[FOJF NB UFŗ VNFCMPXBOJF J XZQPTBŗFOJF D[Z
Tľ UP T[BGZ [BNZLBOF NBTZXOZNJ ES[XJBNJ D[Z PUXBSUF SFHB’Z D[Z ŐDJBOZ Tľ QVTUF D[Z UFŗ Tľ OB OJDI QؒLJ PCSB[LJ
HB[FULJ ŐDJFOOF D[Z DB’B QPXJFS[DIOJB QPNJFT[D[FOJB QPLSZUB KFTU [NZXBMOľ QPE’PHľ D[Z XZL’BE[JOľ EZXBOPXľ
/BKCBSE[JFK TLVUFD[Oľ NFUPEľ KFTU JOTUBMBDKB EŖXJņLPDI’POOZDI TVmUØX QPEXJFT[BOZDI MVC QBOFMJ NPOUPXBOZDI &DPQIPO
C
CF[QPŐF[QPŐSFEOJP EP TUSPQV MVC ŐDJBO 0EQPXJFEOJB BEBQUBDKB BLVTUZD[OB QP[XBMB OB PCOJŗFOJF QP[JPNV IB’BTV X 6M $ZCFSOFUZLJ
QPNJFT[D[FOJBDI HE[JF KFHP H’ØXOZN ŖSØE’FN Tľ MVE[JF OBXFU P LJMLBOBŐDJF EFDZCFMJ 0ED[VXBMOB SØŗOJDB NPŗF 8BST[BXB
CZĿ PHSPNOB QPOJFXBŗ [XZLMF [NOJFKT[FOJF QP[JPNV EŖXJņLV P E# PCJFSBOF KFTU TVCJFLUZXOJF KBLP EXVLSPUOF 5FM
[NOJFKT[FOJF H’PŐOPŐDJ XXX FDPQIPO QM





















1$6=( 35(0,(5<



,JQDÐ .LWHN DUFKLWHNW

$QGUHD %HDW\ LOXVWUDWRU 'DYLG 5REHUWV

3U]H]DEDZQD L QLHSRNRUQD NVLÃ×ND

9Ü«ˆĂ¹« ôØãÊύ«Êô— ¼«ã—؁¹Ê R UHDOL]RZDQLX VZRLFK SDVML ZEUHZ
SU]HFLZQRÐFLRP



« Õ« ¹Ã«— «¼èÜãØÊôÃ— =É




5µ]LD 5HZHOND LQ×\QLHUND

1DV]H Z\GDZQLFWZR VSHFMDOL]XMH VLÇ Z VWDUDQQ\P GRERU]H RIHUW\ L SURSRQXMH $QGUHD %HDW\ LOXVWUDWRU 'DYLG 5REHUWV
URG]LFRP L G]LHFLRP Z\VRNLHM MDNRÐFL NVLÃ×NL ]DUµZQR ZDUWRÐFLRZH OLWHUDFNR =DEDZQD L PÃGUD RSRZLHÐÅ R

MDN L SLÇNQLH LOXVWURZDQH 7R ìSLFWXUHERRNVë å NVLÃ×NL Z NWµU\FK WHNVW L REUD] UHDOL]RZDQLX SDVML L QLH]UD×DQLX
ZVSµÊJUDMà ]H VREà WZRU]ÃF XQLNDOQà MDNRÐÅ NWµUHM QLH GDÊRE\ VLÇ RVLÃJQÃÅ EH] VLÇ QLHSRZRG]HQLDPL
KDUPRQLL PLÇG]\ QLPL 6Ã WR SXEOLNDFMH GOD Z\PDJDMÃF\FK å SRXF]DMÃFD
L MHGQRF]HÐQLH HNVF\WXMÃFD OLWHUDWXUD G]LHFLÇFD =É








7HN 1RZRF]HVQ\ MDVNLQLRZLHF

3DWULFN 0F'RQQHOO


=DEDZQ\ VSRVµE PµZLHQLD R ]QDF]HQLX Z\ÊÃF]HQLD
RWDF]DMÃF\FK QDV XU]ÃG]HÌ L FLHV]HQLD VLÇ XURNDPL

SLÇNQHJR ÐZLDWD GRRNRÊD


=É


$GD %DPELQL 1DXNRZF]\QL

$QGUHD %HDW\ LOXVWUDWRU 'DYLG 5REHUWV


=$32:,('Ô





#.LQGHUNXOND




:6=<67.,( .6,ÂÖ., '267Æ31( 1$ ::: .,1'(5.8/.$ 3/

1$6=( 35(0,(5<



,JQDÐ .LWHN DUFKLWHNW

$QGUHD %HDW\ LOXVWUDWRU 'DYLG 5REHUWV

3U]H]DEDZQD L QLHSRNRUQD NVLÃ×ND

9Ü«ˆĂ¹« ôØãÊύ«Êô— ¼«ã—؁¹Ê R UHDOL]RZDQLX VZRLFK SDVML ZEUHZ
SU]HFLZQRÐFLRP



« Õ« ¹Ã«— «¼èÜãØÊôÃ— =É




5µ]LD 5HZHOND LQ×\QLHUND

1DV]H Z\GDZQLFWZR VSHFMDOL]XMH VLÇ Z VWDUDQQ\P GRERU]H RIHUW\ L SURSRQXMH $QGUHD %HDW\ LOXVWUDWRU 'DYLG 5REHUWV
URG]LFRP L G]LHFLRP Z\VRNLHM MDNRÐFL NVLÃ×NL ]DUµZQR ZDUWRÐFLRZH OLWHUDFNR =DEDZQD L PÃGUD RSRZLHÐÅ R

MDN L SLÇNQLH LOXVWURZDQH 7R ìSLFWXUHERRNVë å NVLÃ×NL Z NWµU\FK WHNVW L REUD] UHDOL]RZDQLX SDVML L QLH]UD×DQLX
ZVSµÊJUDMà ]H VREà WZRU]ÃF XQLNDOQà MDNRÐÅ NWµUHM QLH GDÊRE\ VLÇ RVLÃJQÃÅ EH] VLÇ QLHSRZRG]HQLDPL
KDUPRQLL PLÇG]\ QLPL 6Ã WR SXEOLNDFMH GOD Z\PDJDMÃF\FK å SRXF]DMÃFD
L MHGQRF]HÐQLH HNVF\WXMÃFD OLWHUDWXUD G]LHFLÇFD =É








7HN 1RZRF]HVQ\ MDVNLQLRZLHF

3DWULFN 0F'RQQHOO


=DEDZQ\ VSRVµE PµZLHQLD R ]QDF]HQLX Z\ÊÃF]HQLD
RWDF]DMÃF\FK QDV XU]ÃG]HÌ L FLHV]HQLD VLÇ XURNDPL

SLÇNQHJR ÐZLDWD GRRNRÊD


=É


$GD %DPELQL 1DXNRZF]\QL

$QGUHD %HDW\ LOXVWUDWRU 'DYLG 5REHUWV


=$32:,('Ô





#.LQGHUNXOND




:6=<67.,( .6,ÂÖ., '267Æ31( 1$ ::: .,1'(5.8/.$ 3/







=GURZH VWRS\ 'R SURGXNFML REXZLD 0HPR VWRVR

ZDQH VĈ QDMZ\İV]HM MDNRĤFL PDWHULDã\ :LHU
G]LHFND ]FKQLD L ZHZQčWU]QD F]čĤþ EXWD Z\NRQDQD
MHVW ] QDWXUDOQ\FK PLčNNLFK VNyU NR]LFK
LGHDOQ\FK GOD VWRS\ G]LHFND 6NyU\ WH Z
VSRVyE QDWXUDOQ\ GRVWRVRZXMĈ VLč GR
0HPR WR QDMZ\İV]HM MDNRĤFL REXZLH GOD
G]LHFL Z\NRQDQH Z NODV\F]Q\P VW\OX ] VWRS\ W\P VDP\P ]ZLčNV]DMĈ NRPIRUW Xİ\W
QDWXUDOQ\FK PDWHULDãyZ SU]\MD]Q\FK VWRSLH NRZDQLD 1LHNWyUH PRGHOH Z\SRVDİRQH
G]LHFND 8QLNDWRZĈ IXQNFMč GLDJQRVW\F]QĈ ]RVWDã\ Z VSHFMDOLVW\F]QĈ SRGV]HZNč
]DSHZQLD V\VWHP PRQLWRULQJX Z SRGHV]ZLH EH]FKURPRZĈ 1DWXUDOQH PDWHULDã\ R
0HPR :\SUDFRZDQD SU]H] ODWD NRQVWUXN ZãDĤFLZRĤFLDFK KLJURVNRSLMQ\FK VSUDZLDMĈ
FMD L WHFKQRORJLD PRQWDİX EXWyZ 0HPR İH EXW RGG\FKD D VWRSD QLH XOHJD
] ]DSRFHQLX
]\VNDãD\VNDãD X]QDQLH VSHFMDOLVWyZ MDNR
VNXWHF]QD PHWRGD SURILODNW\NL L OHF]HQLD
QDMF]čVWV]\FK ZDG SRVWDZ\









8QLNDWRZ\ V\VWHP G\QDPLF]QHM NRQWUROL
VWyS G]LHFND GDMĈF\ PRİOLZRĤþ ELHİĈFHJR
PRQLWRURZDQLD VWDQX VWyS RUD] QDW\FKPLD
VWRZHM UHDNFML 6SHFMDOQ\ RGVWDZLRQ\ NV]
WDãW SRGHV]Z\ GRGDWNRZR VWDELOL]XMH VWRSč
L ]DSHZQLD SUDZLGãRZH MHM XãRİHQLH SRG 6SHFMDOQD WHFKQRORJLD PRQWDİX
F]DV FKRGX 'LDJQRVW\F]QD SRGHV]ZD 9 WHFK SROHJDMĈFD QD SUDZLGãRZ\P XVW
0HPR 2EV]DUHP GLDJQRVW\F]Q\P REXZLD DZLHQLX FKROHZNL SRGF]DV SURFHVX PRQ
0HPR MHVW MHJR SRGHV]ZD 1D MHM SRZLHU WRZDQLD EXWD 7HFKQRORJLD WD JZDUDQWXMH
]FKQL RUD] QD REFDVLH ]RVWDãR Z\RGUčEQL ]DFKRZDQLH RVL V\PHWULL Z Z\SURGXNRZ
RQ\FK V]HĤþ SRQXPHURZDQ\FK VWUHI ] Z\ DQ\P EXFLH D W\P VDP\P ZUD] ] FKDUDNW
SXNã\PL SDVNDPL ELHİQLND VWUHID QRUP\ HU\VW\F]Q\P V]W\ZQ\P ]DSLčWNLHP L Z\VRNĈ
VWUHID U\]\ND RUD] F]WHU\ VWUHI\ GXİHM G\V FKROHZNĈ ZVSRPDJD SUDZLGãRZ\ UR]ZyM
IXQNFML 3RGF]DV Xİ\WNRZDQLD SDVNL XOHJDMĈ VWyS 2EXZLH 0HPR SR]EDZLRQH MHVW FHFK
ĤFLHUDQLX G]LčNL F]HPX VWDUWH IUDJPHQW\ NRQVWUXNF\MQ\FK PRJĈF\FK ]DNãyFLþ
XPRİOLZLDMĈ V]\ENĈ L SUHF\]\MQĈ GLDJQR]č REUD] U]HF]\ZLVWHM IL]MRORJLL L SRWU]HE VWyS Z
ZDG VWyS RUD] HZHQWXDOQH GREUDQLH RNUHVLH Z]UDVWDQLD ']LčNL WHPX REXZLH
ZNãDGHN : SU]\SDGNX EUDNX NRQLHF]QRĤFL 0HPR XMDZQLD LFK SUDZLGãRZRĤþ PRUIR
VWRVRZDQLD ZNãDGHN NRU\JXMĈF\FK EXW\ ORJLF]QRF]\QQRĤFLRZĈ OXE LVWQLHMĈFH
0HPR VSHãQLDMĈ IXQNFMč SURILODNW\F]QĈ ZDG\ EĈGĮ LFK V\PSWRP\
=HVWDZ ZNãDGHN ZFKRG]ĈF\FK Z VNãDG
V\VWHPX\VWHPX 0HPR ZUD] ] ZEXGRZDQ\P Z
V 3URGXNW X]\VNDã SR]\W\ZQĈ RSLQLč
SRGHV]ZLH REFDVHP 7KRPDV·D QDGDMH Å&HQWUXP =GURZLD ']LHFNDµ
EXWRP 0HPR FKDUDNWHU REXZLD NRUHNF\M
QHJR 2GSRZLHGQLD GOD G]LHFND ZNãDGND
PRİH E\þ GREUDQD EH]SRĤUHGQLR SU]H]
URG]LFD QD SRGVWDZLH ]DãĈF]RQHM LQVWUXNFML
Xİ\WNRZDQLD 6\VWHPX 0HPR OXE ZJ ZVND
]Dę VSHFMDOLVW\




ZZZ ]GURZHEXFLNL SO