MP Jungoffska_Flat

T[VLBK

X OBKMFQT[ZDI

LTJǗHBSOJBDI


+VOH Pò TLB &EZUB +VOHPXTLB 4Q , PSB[ OB
VM ,SZQTLB 8BST[BXB 1PMTLB
UFM
F NBJM TLMFQ!KVOHPòTLB QM

T[VLBK X OBKMFQT[ZDI

LTJǗHBSOJBDI

PSB[ OB







8ZEBXOJDUXP +VOH 0ò 4LB QPXTUB’P X SPLV [ JOJDKBUZXZ BLUPSLJ
&EZUZ +VOHPXTLJFK LUØSB [BGBTDZOPXBOB UXØSD[PǴDJnj "TUSJE -JOEHSFO
QPTUBOPXJ’B XZEBǎ OBKXBȈOJFKT[F E[JF’B T[XFE[LJFK QJTBSLJ X GPSNJF

LTJnjȈFL EP T’VDIBOJB * UBL QPXTUB’Z TFSJF BVEJPCPPLØX
[ QS[ZHPEBNJ 1JQQJ %[JFDJ [ #VMMFSCZO ,BSMTTPOB [ %BDIV #SBDJ
- -XJF 4FSDF &NJMB [F 4NBMBOEJJ J JOOZDI

+VȈ QJFSXT[Z BVEJPCPPL v1JQQJ 1PǩD[PT[BOLBw [PTUB’B

#FTUTFMMFSFN &NQJLV X LBUFHPSJJ BVEJPCPPL B v%[JFDJ
[ #VMMFSCZOw CZ’Z OPNJOPXBOF EP UFK OBHSPEZ

8 SPLV v%[JFDJ [ #VMMFSCZOw [PTUB’Z #FTUTFMMFSFN &NQJLV
PSB[ PUS[ZNB’Z UZUV’ v4VQFSQSPEVLUw OBEBXBOZ QS[F[
D[BTPQJTNP v.BN E[JFDLPw














































+VOH Pò TLB &EZUB +VOHPXTLB 4Q ,
VM ,SZQTLB 8BST[BXB 1PMTLB
UFM
F NBJM TLMFQ!KVOHPòTLB QM

T[VLBK X OBKMFQT[ZDI

LTJǗHBSOJBDI

PSB[ OB







8ZEBXOJDUXP +VOH 0ò 4LB QPXTUB’P X SPLV [ JOJDKBUZXZ BLUPSLJ
&EZUZ +VOHPXTLJFK LUØSB [BGBTDZOPXBOB UXØSD[PǴDJnj "TUSJE -JOEHSFO
QPTUBOPXJ’B XZEBǎ OBKXBȈOJFKT[F E[JF’B T[XFE[LJFK QJTBSLJ X GPSNJF

LTJnjȈFL EP T’VDIBOJB * UBL QPXTUB’Z TFSJF BVEJPCPPLØX
[ QS[ZHPEBNJ 1JQQJ %[JFDJ [ #VMMFSCZO ,BSMTTPOB [ %BDIV #SBDJ
- -XJF 4FSDF &NJMB [F 4NBMBOEJJ J JOOZDI

+VȈ QJFSXT[Z BVEJPCPPL v1JQQJ 1PǩD[PT[BOLBw [PTUB’B

#FTUTFMMFSFN &NQJLV X LBUFHPSJJ BVEJPCPPL B v%[JFDJ
[ #VMMFSCZOw CZ’Z OPNJOPXBOF EP UFK OBHSPEZ

8 SPLV v%[JFDJ [ #VMMFSCZOw [PTUB’Z #FTUTFMMFSFN &NQJLV
PSB[ PUS[ZNB’Z UZUV’ v4VQFSQSPEVLUw OBEBXBOZ QS[F[
D[BTPQJTNP v.BN E[JFDLPw














































+VOH Pò TLB &EZUB +VOHPXTLB 4Q ,
VM ,SZQTLB 8BST[BXB 1PMTLB
UFM
F NBJM TLMFQ!KVOHPòTLB QM

8÷áçãē 㰠ΰøãѼÄ










2°üđÄ đ âçãü°ęþ Ñ þęēüÜçđ°ãÑþȤ »°ôÀĖç ñô°Üüē¼ĖãÄ ç÷áçãē
㰠ΰøãѼÄȤ ôèđãÑÄę Ė ÀçÀ°üÜçđ· çñ¼Û . ȩ

3çęÝÑđçø½ ñçâ°Ýçđ°ãÑ° đ Ü°ęÀēâ ÜçÝçôĖÄ ñ°ÝÄüē E .Ȯ








































































E H Bôēđ°üãÄ BôĖÄÀ÷ÑÌ»Ñçô÷üđç BôçÀþܼēÛãçɓ"°ãÀÝçđÄ

þÝȩ Há°đÑÄä÷Ü° ƵƶȤ ƻƻɎƶƷƴ -çôĖē»ÑÄ đđđȮÎô°÷ȮñÝ
üÄÝȩ ɂƴƴƸƼɃ ƹƽ Ƽƹƻ ƻƷ ƴƷȤ Îô°÷ˀÎô°÷ȩñÝ

8÷áçãē 㰠ΰøãѼÄ










2°üđÄ đ âçãü°ęþ Ñ þęēüÜçđ°ãÑþȤ »°ôÀĖç ñô°Üüē¼ĖãÄ ç÷áçãē
㰠ΰøãѼÄȤ ôèđãÑÄę Ė ÀçÀ°üÜçđ· çñ¼Û . ȩ

3çęÝÑđçø½ ñçâ°Ýçđ°ãÑ° đ Ü°ęÀēâ ÜçÝçôĖÄ ñ°ÝÄüē E .Ȯ








































































E H Bôēđ°üãÄ BôĖÄÀ÷ÑÌ»Ñçô÷üđç BôçÀþܼēÛãçɓ"°ãÀÝçđÄ

þÝȩ Há°đÑÄä÷Ü° ƵƶȤ ƻƻɎƶƷƴ -çôĖē»ÑÄ đđđȮÎô°÷ȮñÝ
üÄÝȩ ɂƴƴƸƼɃ ƹƽ Ƽƹƻ ƻƷ ƴƷȤ Îô°÷ˀÎô°÷ȩñÝ

HĖ°Í° ÐēÀô°ãüçđ° B# LNE Ė ÷ÄôÑÑ BE HL#










8ÀñçđÑÄÀãÑç đēñôçķÝçđ°ã° ç»þÀçđ° çô°Ė ÀôþÜçđ°ã° ÀçđçÝã°
Îô°ķÜ° ã° ÀôĖđÑ°¼Ð ã°À°Û· ÐēÀô°ãüçđÑ ¼Ð°ô°ÜüÄô ç»ô°Ėþȩ

"ēÀô°ãü đ đÄô÷ÛÑ ã°üēãÜçđÄÛ Ñ ñçÀüēãÜçđÄÛȩ








































































E H Bôēđ°üãÄ BôĖÄÀ÷ÑÌ»Ñçô÷üđç BôçÀþܼēÛãçɓ"°ãÀÝçđÄ

þÝȩ Há°đÑÄä÷Ü° ƵƶȤ ƻƻɎƶƷƴ -çôĖē»ÑÄ đđđȮÎô°÷ȮñÝ
üÄÝȩ ɂƴƴƸƼɃ ƹƽ Ƽƹƻ ƻƷ ƴƷȤ Îô°÷ˀÎô°÷ȩñÝ

HĖ°Í° ÐēÀô°ãüçđ° B# LNE Ė ÷ÄôÑÑ BE HL#










8ÀñçđÑÄÀãÑç đēñôçķÝçđ°ã° ç»þÀçđ° çô°Ė ÀôþÜçđ°ã° ÀçđçÝã°
Îô°ķÜ° ã° ÀôĖđÑ°¼Ð ã°À°Û· ÐēÀô°ãüçđÑ ¼Ð°ô°ÜüÄô ç»ô°Ėþȩ

"ēÀô°ãü đ đÄô÷ÛÑ ã°üēãÜçđÄÛ Ñ ñçÀüēãÜçđÄÛȩ








































































E H Bôēđ°üãÄ BôĖÄÀ÷ÑÌ»Ñçô÷üđç BôçÀþܼēÛãçɓ"°ãÀÝçđÄ

þÝȩ Há°đÑÄä÷Ü° ƵƶȤ ƻƻɎƶƷƴ -çôĖē»ÑÄ đđđȮÎô°÷ȮñÝ
üÄÝȩ ɂƴƴƸƼɃ ƹƽ Ƽƹƻ ƻƷ ƴƷȤ Îô°÷ˀÎô°÷ȩñÝ

HĖ°Í° ÐēÀô°ãüçđ° H.#3 38 N28XZ 4ƻƾ








áÌ»çÜçø½ ÐēÀô°ãüþ ɂ ƵƼƴ ââɃ þá°üđÑ° âçãü°ę çô°Ė ñçĖđ°Ý° ã°

đÑÌÜ÷Ė· ÷đç»çÀÌ đ ñôçÛÄÜüçđ°ãÑþ ø¼Ñ°ãÄÜ ÀĖÑ°áçđē¼Ð Ñ Ñã÷ü°Ý°¼ÛÑȩ

çÀ°üÜçđç đ çÍÄô¼ÑÄ ô°âÜÑ â°÷ÜþÛ·¼ÄȤ ÜüèôÄ ôÄÀþÜþÛ· đ÷ĖÄÝÜÑÄ
ãÑÄôèđãçø¼Ñ ø¼Ñ°ãȤ ÀĖÑÌÜÑ đ¼Ñ̼Ñçâ ôÄÎþÝ°¼ēÛãēâȩ

"ēÀô°ãü đ đÄô÷ÛÑ ã°üēãÜçđÄÛ Ñ ñçÀüēãÜçđÄÛ




































































E H Bôēđ°üãÄ BôĖÄÀ÷ÑÌ»Ñçô÷üđç BôçÀþܼēÛãçɓ"°ãÀÝçđÄ

þÝȩ Há°đÑÄä÷Ü° ƵƶȤ ƻƻɎƶƷƴ -çôĖē»ÑÄ đđđȮÎô°÷ȮñÝ
üÄÝȩ ɂƴƴƸƼɃ ƹƽ Ƽƹƻ ƻƷ ƴƷȤ Îô°÷ˀÎô°÷ȩñÝ

HĖ°Í° ÐēÀô°ãüçđ° H.#3 38 N28XZ 4ƻƾ








áÌ»çÜçø½ ÐēÀô°ãüþ ɂ ƵƼƴ ââɃ þá°üđÑ° âçãü°ę çô°Ė ñçĖđ°Ý° ã°

đÑÌÜ÷Ė· ÷đç»çÀÌ đ ñôçÛÄÜüçđ°ãÑþ ø¼Ñ°ãÄÜ ÀĖÑ°áçđē¼Ð Ñ Ñã÷ü°Ý°¼ÛÑȩ

çÀ°üÜçđç đ çÍÄô¼ÑÄ ô°âÜÑ â°÷ÜþÛ·¼ÄȤ ÜüèôÄ ôÄÀþÜþÛ· đ÷ĖÄÝÜÑÄ
ãÑÄôèđãçø¼Ñ ø¼Ñ°ãȤ ÀĖÑÌÜÑ đ¼Ñ̼Ñçâ ôÄÎþÝ°¼ēÛãēâȩ

"ēÀô°ãü đ đÄô÷ÛÑ ã°üēãÜçđÄÛ Ñ ñçÀüēãÜçđÄÛ




































































E H Bôēđ°üãÄ BôĖÄÀ÷ÑÌ»Ñçô÷üđç BôçÀþܼēÛãçɓ"°ãÀÝçđÄ

þÝȩ Há°đÑÄä÷Ü° ƵƶȤ ƻƻɎƶƷƴ -çôĖē»ÑÄ đđđȮÎô°÷ȮñÝ
üÄÝȩ ɂƴƴƸƼɃ ƹƽ Ƽƹƻ ƻƷ ƴƷȤ Îô°÷ˀÎô°÷ȩñÝ

HĖ°ÍÜÑ þ»ô°ãÑçđÄ








8ÍÄôþÛÄâē ÷Ė°ÍÜÑ þ»ô°ãÑçđÄȤ đ ôèęãē¼Ð ÜçãķÎþô°¼Û°¼ÐȤ ÀÝ° ÷ĖÜèá Ñ

ñôĖÄÀ÷ĖÜçÝÑ đ ¼°áÄÛ Î°âÑÄ ÜçÝçôèđ ñ°ÝÄüē E .ȩ

]°¼Ð̼°âē Àç Üçãü°Üüþ Ė ã°âÑ Ñ ÷Üá°À°ãÑ° Ė°âèđÑÄä ĖÎçÀãÑÄ
Ė B°ä÷üđ° ęē¼ĖÄãÑ°âÑȮ Háþęēâē ô°À· Ñ ñô°Üüē¼ĖãēâÑ

đ÷Ü°ĖèđÜ°âÑȮ




































































E H Bôēđ°üãÄ BôĖÄÀ÷ÑÌ»Ñçô÷üđç BôçÀþܼēÛãçɓ"°ãÀÝçđÄ

þÝȩ Há°đÑÄä÷Ü° ƵƶȤ ƻƻɎƶƷƴ -çôĖē»ÑÄ đđđȮÎô°÷ȮñÝ
üÄÝȩ ɂƴƴƸƼɃ ƹƽ Ƽƹƻ ƻƷ ƴƷȤ Îô°÷ˀÎô°÷ȩñÝ

HĖ°ÍÜÑ þ»ô°ãÑçđÄ








8ÍÄôþÛÄâē ÷Ė°ÍÜÑ þ»ô°ãÑçđÄȤ đ ôèęãē¼Ð ÜçãķÎþô°¼Û°¼ÐȤ ÀÝ° ÷ĖÜèá Ñ

ñôĖÄÀ÷ĖÜçÝÑ đ ¼°áÄÛ Î°âÑÄ ÜçÝçôèđ ñ°ÝÄüē E .ȩ

]°¼Ð̼°âē Àç Üçãü°Üüþ Ė ã°âÑ Ñ ÷Üá°À°ãÑ° Ė°âèđÑÄä ĖÎçÀãÑÄ
Ė B°ä÷üđ° ęē¼ĖÄãÑ°âÑȮ Háþęēâē ô°À· Ñ ñô°Üüē¼ĖãēâÑ

đ÷Ü°ĖèđÜ°âÑȮ




































































E H Bôēđ°üãÄ BôĖÄÀ÷ÑÌ»Ñçô÷üđç BôçÀþܼēÛãçɓ"°ãÀÝçđÄ

þÝȩ Há°đÑÄä÷Ü° ƵƶȤ ƻƻɎƶƷƴ -çôĖē»ÑÄ đđđȮÎô°÷ȮñÝ
üÄÝȩ ɂƴƴƸƼɃ ƹƽ Ƽƹƻ ƻƷ ƴƷȤ Îô°÷ˀÎô°÷ȩñÝ

BE] H# #8EHLX8 BE8 N- ,# E3 NLZ ]4 ,







H W E#Y " B E#4N3 4 LE# N3
ʖ ÄãĖç¼°Ñãþâ ʖ #ãüô°¼üþâ "Ñññç¼°÷ü°ãÑ ɂƹƴƴÛȩâȩʖƵƴâÎʖƹƴâÎɃȯÎ

X÷Ü°Ė°ãÑ°

Bçâç¼ãѼĖç çô°Ė âÑÄÛ÷¼çđç đ Ė°ñç»ÑÄΰãÑþ Ñ
B
ÝļĖÄãÑþȣ ęēÝ°Üèđ Üçä¼Ėēã ÀçÝãē¼ÐȤ ç»ôĖÌÜèđȤ
ñçÀ÷Üèôãē¼Ð đēÝÄđèđ ɂ÷ÑãÑ°ÜèđɃ ñçþô°Ėçđē¼ÐȤ
ñçđ÷ü°Û·¼ē¼Ð đ÷ÜþüÄÜ ÷üáþ¼ĖÄãÑ° Ýþ» ÷Üô̼ÄãÑ°Ȥ
Ė°»þôĖÄä Üô·ęÄãÑ° ęēÝãÄÎçȤ »èÝþ Ñ þ¼Ėþ¼Ñ°
¼ÑÌęÜçø¼Ñ ãèÎȩ


ĖÑ°á°ãÑÄ

`ÄÝ ñçñô°đÑ° ñôĖÄñáēđ ęēÝãē ÀĖÑÌÜÑ ç»Ä¼ãçø¼Ñ ÐÄñ°ôēãē ÷çÀçđÄÛȤ Üüèô° đēÜ°ĖþÛÄ ÀĖÑ°á°ãÑÄ
`
ñôĖļÑđĖ°ÜôĖÄñçđÄ ɂĖ°ñç»ÑÄΰ ñçđ÷ü°đ°ãÑþ ñçđÑÄôĖ¼Ðçđãē¼Ð Ė°ÜôĖÄñèđ Ñ þá°üđÑ°
ôçĖñþ÷Ė¼Ė°ãÑÄ Ûþę Ñ÷üãÑÄÛ·¼ē¼ÐɃȩ "°âþÛÄ ñçđÑÄôĖ¼ÐçđãÄ ñôç¼Ä÷ē Ė°ñ°ÝãÄ ñôĖÄĖ
þãÑļĖēããÑ°ãÑÄ ÄãĖēâèđȤ âȩÑãȩ ÐÑ°ÝþôçãÑÀ°Ėē Ñ Íç÷Í°ü°Ėēȩ BôĖē÷ñÑÄ÷Ė° đ¼Ðá°ãÑ°ãÑÄ Ñ ĖãÑÜ°ãÑÄ
ÜôđÑ°ÜèđȤ ÷ÑãÑ°Üèđ Ñ ç»ôĖÌÜèđȩ BçđçÀþÛÄ ôçĖôĖÄÀĖÄãÑÄ ÜôđÑȤ ãçôâ°ÝÑĖþÛÄ ñçÀđēę÷Ėçã·
ÝÄñÜçø½ ÜôđÑȤ ñôĖļÑđÀĖÑ°á° ĖÝÄñÑ°ãÑþ ÷ÑÌ ñáēüÄÜ ÜôđÑ ɂÀĖÑ°á°ãÑÄ °ãüē°ÎôÄΰ¼ēÛãÄɃȤ ° ü°ÜęÄ
ñçñô°đÑ° đ°ôþãÜÑ ñôĖÄñáēđþ ÜôđÑ ñôĖÄĖ Àôç»ãÄ ã°¼ĖēãÑ° çô°Ė ñç»þÀĖ° ôÄÎÄãÄô°¼ÛÌ
þ
þ÷Ė÷ĖÜçÀĖçãē¼Ð üÜ°ãÄÜȩ ĖÑ°á° ÀáþÎçüôđ°ÝÄȤ á°ÎçÀĖÑ »èÝ Ñ þ¼Ėþ¼ÑÄ ã°ñÑ̼ѰȤ ñçñô°đÑ°
âÄü°»çÝÑĖâ ñçÀ÷ÜèôãÄÛ üÜ°ãÜÑ á·¼ĖãÄÛȤ ÷Üô°¼°Û·¼ ¼Ė°÷ ¼Ðçôç»ēȩ

HÜá°À
Ƶƴƴ Î ęÄÝþ Ė°đÑÄô°ȣ
÷þ»÷ü°ã¼ÛÄ ¼ĖēããÄȣ ƹƴ ƴƴƴ Ûȩâȩ ÐÄñ°ôēãē ÷çÀçđÄÛ ɂ"Äñ°ôÑãþâ ã°üôѼþâɃȤ ƹ Î đē¼Ñ·Îþ Ė
Ü°÷Ėü°ãçđ¼° ɂ#ãüô°¼üþâ "Ñññç¼°÷ü°ãÑ Íôþ¼üþ÷ Ñââ°üþôþ÷ ôļÄã÷ ƵȣƵȤ Äü°ãçÝ ƽƺ ʔɃ çô°Ė Ƶ Î
»ÄãĖçÜ°Ñãē ɂ ÄãĖç¼°ÑãþâɃȩ
H
Hþ»÷ü°ã¼ÛÄ ñçâç¼ãѼĖÄȣ ÎÝѼÄôēãÌȤ Äü°ãçÝ ƽƺ ʔȤ Ü°ô»çÜ÷ēâÄüēÝç¼ÄÝþÝçĖÌ ÷çÀçđ·Ȥ ÷çÀþ
đçÀçôçüÝÄãÄÜȤ đçÀÌ ç¼Ėē÷Ė¼Ėçã·ȩ



BôĖÄÀ þęē¼ÑÄâ Ė°ñçĖã°Û ÷ÑÌ Ė þÝçüÜ·Ȥ Üüèô° Ė°đÑÄô° đ÷Ü°Ė°ãÑ°Ȥ ñôĖļÑđđ÷Ü°Ė°ãÑ°Ȥ À°ãÄ Àçüē¼Ė·¼Ä
ÀĖÑ°á°ä ãÑÄñçę·À°ãē¼ÐȤ À°đÜçđ°ãÑÄ çô°Ė ÑãÍçôâ°¼ÛÄ Àçüē¼Ė·¼Ä ÷üç÷çđ°ãÑ° ñôçÀþÜüþ ÝļĖãѼĖÄÎçȤ
»·Àė ÷Üçã÷þÝüþÛ ÷ÑÌ Ė ÝÄÜ°ôĖÄâ Ýþ» Í°ôâ°¼Äþü·Ȥ ÎÀēę Ü°ęÀē ÝÄÜ ãÑÄđá°ø¼ÑđÑÄ ÷üç÷çđ°ãē Ė°Îô°ę°
LđçÛÄâþ ęē¼Ñþ Ýþ» ĖÀôçđÑþȩ




XXXȮ 3#ȮB.

BôĖÄÀ÷ÑÌ»Ñçô÷üđç BôçÀþܼÛÑ °ôâ°¼Äþüē¼ĖãÄÛ 3#

þÝȩ 3ѼÜÑÄđѼĖ° ƷƺȤ ƴƹɎƸƼƴ -°ô¼ĖÄđ
ĖÑ°á HñôĖÄÀ°ęē Lȣ ʖƸƼ ƶƶ ƻƼƴ ƺƼ Ƽƶ
ÎÄâÑˀÎÄâÑȩñÝ

BE] H# #8EHLX8 BE8 N- ,# E3 NLZ ]4 ,







N. 48. E3 HZHL 3


X÷Ü°Ė°ãÑ°

`ÄÝ ñôĖļÑđøđÑ·ÀçđēȤ ôèđãÑÄę ñç þÜ·÷ĖÄãÑþ çđ°Àèđȩ

ĖÑ°á°ãÑÄ
BôÄñ°ô°ü á°ÎçÀĖ·¼ē ÷ü°ãēȣ ñç þÜ·÷ĖÄãÑþ çđ°ÀèđȤ
þ¼ĖþÝÄäȤ Ėãç÷Ñ ãÑÄñôĖēÛÄâãÄ þ¼Ėþ¼ÑÄ ÷đÌÀĖÄãÑ° Ñ
ñÑļĖÄãÑ°ȩ
3ÑÄÛ÷¼° þÜ·÷ĖÄãÑ° ÷â°ôçđ°½ ãÑÄđÑÄÝÜ· ÑÝçø¼Ñ· ęÄÝþȤ ¼ç Ƶ
ÎçÀĖÑãÌȤ Àç ¼ÐđÑÝÑ Ė°ãÑÜþ ÷đÌÀĖÄãÑ° Ñ ñÑļĖÄãÑ°ȩ

ôþñ° üÄô°ñÄþüē¼Ėã°
BôÄñ°ô°üē ñç þÜ·÷ĖÄãÑ°¼Ð çđ°Àèđ

8ñ°Üçđ°ãÑÄ

Lþ»° ƷƹÎȤ ƹƹÎ

çôâ°

3°ø¼Ñ Ñ ęÄÝÄ
Hü°üþ÷ °ÀâÑãÑ÷üô°¼ēÛãçɓñô°đãē

-ç÷âÄüēÜ



HÜá°À
#4 #ȣ ݼçÐçÝȤ X°üÄôȤ ݼçÐçÝ ɂ°ãÀɃ ôãѼ° Ēüô°¼üȤ 3ÄãüÐçÝȤ BçÝē÷çô»°üÄȤ Ýē¼ÄôÑãȤ
"ēÀôçĒēñôçñēݼÄÝÝþÝç÷ÄȤ þÎÄãÑ° °ôēçñÐēÝÝþ÷Ȥ þÎÄãçÝȤ #÷çÄþÎÄãçÝȤ B°ôÍþâȤ .ÑâçãÄãÄȤ âēÝ
Ñãã°â°ÝȤ Ý Ƹƶƴƽƴȩ



BôĖÄÀ þęē¼ÑÄâ Ė°ñçĖã°Û ÷ÑÌ Ė þÝçüÜ·Ȥ Üüèô° Ė°đÑÄô° đ÷Ü°Ė°ãÑ°Ȥ ñôĖļÑđđ÷Ü°Ė°ãÑ°Ȥ À°ãÄ Àçüē¼Ė·¼Ä
ÀĖÑ°á°ä ãÑÄñçę·À°ãē¼ÐȤ À°đÜçđ°ãÑÄ çô°Ė ÑãÍçôâ°¼ÛÄ Àçüē¼Ė·¼Ä ÷üç÷çđ°ãÑ° ñôçÀþÜüþ ÝļĖãѼĖÄÎçȤ
»·Àė ÷Üçã÷þÝüþÛ ÷ÑÌ Ė ÝÄÜ°ôĖÄâ Ýþ» Í°ôâ°¼Äþü·Ȥ ÎÀēę Ü°ęÀē ÝÄÜ ãÑÄđá°ø¼ÑđÑÄ ÷üç÷çđ°ãē Ė°Îô°ę°
LđçÛÄâþ ęē¼Ñþ Ýþ» ĖÀôçđÑþȩ




XXXȮ 3#ȮB.

BôĖÄÀ÷ÑÌ»Ñçô÷üđç BôçÀþܼÛÑ °ôâ°¼Äþüē¼ĖãÄÛ 3#

þÝȩ 3ѼÜÑÄđѼĖ° ƷƺȤ ƴƹɎƸƼƴ -°ô¼ĖÄđ
ĖÑ°á HñôĖÄÀ°ęē Lȣ ʖƸƼ ƶƶ ƻƼƴ ƺƼ Ƽƶ
ÎÄâÑˀÎÄâÑȩñÝ

BE] H# #8EHLX8 BE8 N- ,# E3 NLZ ]4 ,







E8YZ . Ƽȩƹ "Z E8 4## B E8Y# N3 ɏƼƹ3 ȴ ɐ

X÷Ü°Ė°ãÑ°

.ÄÜ ÛÄ÷ü Ė°Ýļ°ãē Àç çÀÜ°ę°ãÑ° ô°ãȤ çü°ô½
Ñ Ė°Àô°ñ°ä ÷Üèôēȩ

BôĖļÑđ÷Ü°Ė°ãÑ°

4ÑÄ ã°ÝÄęē ÷üç÷çđ°½ ÝÄÜþ ÛÄøÝÑ đē÷üÌñþÛÄ
ã°Àđô°ęÝÑđçø½ ã° ã°ÀüÝÄãÄÜ đçÀçôþ Ýþ»
ÜüèôēÜçÝđÑÄÜ ĖÄ ÷Üá°ÀãÑÜèđ ñôÄñ°ô°üþȩ
4ÑÄ ÷üç÷çđ°½ ã° »áçãē øÝþĖçđÄ Ñ Àç ç¼Ėþȩ

ôþñ° üÄô°ñÄþüē¼Ėã°
.ÄÜÑ ñôĖļÑđüô·ÀĖÑÜçđÄȤ ñôĖļÑđÎôĖē»Ñ¼ĖÄȤ
ñôĖļÑđđÑôþ÷çđÄȤ .ÄÜÑ ÷üç÷çđ°ãÄ đ ÝļĖÄãÑþ ô°ã Ñ
çđôĖçÀĖÄä ȩ

ĖÑ°á°ãÑÄ

4
4°ÀüÝÄãÄÜ đçÀçôþ ñçÀ đñáēđÄâ ÄãĖēâèđ Ėã°ÛÀþÛ·¼ē¼Ð ÷ÑÌ đ üÜ°ãÜ°¼Ð Ñ đÑÄÝþ »°ÜüÄôÑ°¼ÐȤ
ôçĖñ°À° ÷ÑÌ ã° đçÀÌ Ñ °Üüēđãē üÝÄã °üçâçđēȩ Eİܼ۰ ü° ã°÷üÌñþÛÄ ÷Ėē»Üç đ ç»Ä¼ãçø¼Ñ
âÑÌÀĖē ÑããēâÑ ÜôđÑȩ XēÀĖÑÄÝ°Û·¼ē ÷ÑÌ üÝÄã üđçôĖē ñÑ°ãÌ Ñ þ÷þđ° Àôç»ãçþ÷üôçÛÄ Ė âÑÄÛ÷¼°
çÀÜ°ę°ãÄÎçȤ ãÑ÷Ė¼Ėē ÜçâèôÜÑ ÜôđÑ đēñáēđ°Û·¼ÄÛ Ė ô°ãēȤ ° ü°ÜęÄ ÜçâèôÜÑ çÀ÷áçãÑÌüÄ đ÷ÜþüÄÜ
þ÷ĖÜçÀĖÄãÑ° ÷ÜèôēȤ ç¼Ėē÷Ė¼Ė° âļаãѼĖãÑÄ ĖÄ ÷Ė¼Ė·üÜèđ þ÷ĖÜçÀĖçãÄÛ üÜ°ãÜÑȩ `ÄÝ ÀĖÑ°á°
»°ÜüÄôÑç»èÛ¼Ėç đ ¼Ñ·Îþ ƺƴ ÷ÄÜþãÀ ã° »°ÜüÄôÑÄ ô°â ÀçÀ°üãÑÄȤ ãñȩ ÎôçãÜçđÑļ Ėáç¼Ñ÷üē Ñ ô°â
þÛÄâãÄȤ ãñȩ ñ°áļĖÜ° ôçñē »áÌÜÑüãÄÛȩ BÄôçĒēÎÄÝ ƷȤƴ ÀĖÑ°á° ôèđãÑÄę ÎôĖē»ç»èÛ¼Ėç ã° ÀôçęÀę°ÜÑ
¼
¼ÐçÐçôç»çüđèô¼ĖÄȤ ÷Ė¼ĖÄÎèÝãÑÄ °ãÀÑÀ° °Ý»Ñ¼°ã÷ çô°Ė ÎôĖē»ēȤ ãñȩ ÜôçñÑÀÝ°Ü ¼Ė°ôãēȩ
HÜá°À

Hþ»÷ü°ã¼Û° ¼Ėēãã°ȣ Ƶƴƴ Î ęÄÝþ Ė°đÑÄô° Ƶƴ Î đçÀçôþ ã°ÀüÝÄãÜþ Ʒƴ ʔȩ



BôĖÄÀ þęē¼ÑÄâ Ė°ñçĖã°Û ÷ÑÌ Ė þÝçüÜ·Ȥ Üüèô° Ė°đÑÄô° đ÷Ü°Ė°ãÑ°Ȥ ñôĖļÑđđ÷Ü°Ė°ãÑ°Ȥ À°ãÄ Àçüē¼Ė·¼Ä
ÀĖÑ°á°ä ãÑÄñçę·À°ãē¼ÐȤ À°đÜçđ°ãÑÄ çô°Ė ÑãÍçôâ°¼ÛÄ Àçüē¼Ė·¼Ä ÷üç÷çđ°ãÑ° ñôçÀþÜüþ ÝļĖãѼĖÄÎçȤ
»·Àė ÷Üçã÷þÝüþÛ ÷ÑÌ Ė ÝÄÜ°ôĖÄâ Ýþ» Í°ôâ°¼Äþü·Ȥ ÎÀēę Ü°ęÀē ÝÄÜ ãÑÄđá°ø¼ÑđÑÄ ÷üç÷çđ°ãē Ė°Îô°ę°
LđçÛÄâþ ęē¼Ñþ Ýþ» ĖÀôçđÑþȩ




XXXȮ 3#ȮB.

BôĖÄÀ÷ÑÌ»Ñçô÷üđç BôçÀþܼÛÑ °ôâ°¼Äþüē¼ĖãÄÛ 3#

þÝȩ 3ѼÜÑÄđѼĖ° ƷƺȤ ƴƹɎƸƼƴ -°ô¼ĖÄđ
ĖÑ°á HñôĖÄÀ°ęē Lȣ ʖƸƼ ƶƶ ƻƼƴ ƺƼ Ƽƶ
ÎÄâÑˀÎÄâÑȩñÝ

.5($7<:1,( , = 320<6É(0
.5($7<:1,( , = 320<6É(0

F]\OL MDN ÅZLF]\Å PRWRU\NÇ UÃN DE\ QLH ]DQXG]LÅ G]LHFND]\OL MDN ÅZLF]\Å PRWRU\NÇ UÃN DE\ QLH ]DQXG]LÅ G]LHFND
F

=
2 LOH R PDORZDQLX U\VRZDQLX F]\ OHSLHQLX SODVWHOLQ\ ZLDGRPR MX× ZV]\VWNR R W\OH LOH R PDORZDQLX U\VRZDQLX F]\ OHSLHQLX SODVWHOLQ\ ZLDGRPR MX× ZV]\VWNR R W\OH
2 =HVWDZ\ EURNDWRZH WR NROHMQD FLHNDZD L UR]ZRMRZD HVWDZ\ EURNDWRZH WR NROHMQD FLHNDZD L UR]ZRMRZD
S
Z W\P DUW\NXOH FKFHP\ SRND]DÅ NLOND PQLHM ]QDQ\FK D UµZQLH NUHDW\ZQ\FK W\P DUW\NXOH FKFHP\ SRND]DÅ NLOND PQLHM ]QDQ\FK D UµZQLH NUHDW\ZQ\FK SURSR]\FMD 7\P EDUG]LHM ×H EURNDW XZLHOELDMÃ ZV]\VF\ URSR]\FMD 7\P EDUG]LHM ×H EURNDW XZLHOELDMÃ ZV]\VF\
Z
DOH QLH ZV]\VWNLH PDP\ XZLHOELDMÃ PLHÅ ZV]\VWNR QLP OH QLH ZV]\VWNLH PDP\ XZLHOELDMÃ PLHÅ ZV]\VWNR QLP
L UR]ZRMRZ\FK SURSR]\FML NWµUH VÃ QD W\OH FLHNDZH GOD G]LHFL ×H FKÇWQLH SR QLH VLÇJQÃ UR]ZRMRZ\FK SURSR]\FML NWµUH VÃ QD W\OH FLHNDZH GOD G]LHFL ×H FKÇWQLH SR QLH VLÇJQÃ D
L
R
RSUµV]RQH :ÊDÐQLH GODWHJR WH ]HVWDZ\ ]RVWDÊ\ SUµV]RQH :ÊDÐQLH GODWHJR WH ]HVWDZ\ ]RVWDÊ\
SRP\ÐODQH Z WDNL VSRVµE DE\ QLH EUXG]LÅ 6SRVµE RP\ÐODQH Z WDNL VSRVµE DE\ QLH EUXG]LÅ 6SRVµE
S
G
G]LDÊDQLD MHVW EDUG]R SURVW\ : ]HVWDZLH ]QDMGXMH VLÇ ]LDÊDQLD MHVW EDUG]R SURVW\ : ]HVWDZLH ]QDMGXMH VLÇ
.ORFNL ] ]LHPQLDND F]\OL )LVFKHU7,3 .ORFNL Z\NRQDQH ]H VNUREL REUD]HN OXE QDNOHMNL OXE ODONL ] SDSLHUX L VWURMH GOD QLFK EUD]HN OXE QDNOHMNL OXE ODONL ] SDSLHUX L VWURMH GOD QLFK
R
R
R
]LHPQLDF]DQHM L EDUZQLNµZ VSR×\ZF]\FK NWµUH ÊÃF]Ã VLÇ ]H RUUD] NLOND PDÊ\FK DUNXV]\ ] EURNDWHP %URNDW MHVW GR U
VREÃ SR GRGDQLX RGURELQ\ ZRG\ 0R×QD MH SU]\FLQDÅ XJQLDWDÅ QLFK SU]\NOHMRQ\ L ]DEH]SLHF]RQ\ VSHFMDOQÃ IROLÃ ZLÇF VLÇ
UR]U\ZDÅ WU]HÅ L IRUPRZDÅ QD ZLHOH Uµ×Q\FK VSRVREµZ .ORFNL QLH V\SLH &]ÇÐÅ REUD]ND OXE QS QDNOHMND MHVW
VÃ Z SHÊQL EH]SLHF]QH L QDZHW LFK ]MHG]HQLH QLH VSRZRGXMH ]DEH]SLHF]RQD ELDÊ\P SDSLHUHP 3R ÐFLÃJQLÇFLX SDSLHUX
×DGQ\FK VNXWNµZ XERF]Q\FK X G]LHFND =D WR PR×QD ] QLFK RGEH]SLHF]RQD ]RVWDMH NOHMÃFD SRZLHU]FKQLD GR NWµUHM
Z\F]DURZDÅ SU]HVWU]HQQH ĆJXUNL F]\ REUD]NL G]LHFNR SU]\NÊDGD EURNDWRZ\ DUNXV] L SRFLHUDMÃF JR
& SDOFHP VSUDZLD ×H EURNDW SR]RVWDMH QD WHM ZÊDÐQLH
&R UµZQLH LVWRWQH NORFNL QLH EUXG]Ã L QLH SRWU]HED GR QLFK NOHMX R UµZQLH LVWRWQH NORFNL QLH EUXG]Ã L QLH SRWU]HED GR QLFK NOHMX
SRZLHU]FKQL 3URVWH SRZLHU]FKQL 3URVWH SUDZGD"
S

=HVWDZ\ VWHPSHONµZ WR MHGQD ] W\FK ]DEDZHN SU]\ NWµU\FK G]LHFL VLÇ QLH QXG]Ã L NWµUH PR×QD
Z\NRU]\VWDÅ QD ZLHOH VSRVREµZ : ]DOH×QRÐFL RG ]HVWDZX ]QDMG]LHFLH Z QLFK VWHPSHONL WHPDW\F]QH QS
=GUDSNL =HVWDZ ]Z\NOH VNÊDGD VLÇ ] NLONX F]DUQ\FK NDUWHN GUHZQLDQHJR SDW\F]ND L NDUWRQRZHJR
V]DEORQX FKRÅ WHQ RVWDWQL HOHPHQW QLH ]DZV]H Z\VWÇSXMH å ]DOH×\ WR RG Z\EUDQHJR ]HVWDZX IDUPD NVLÇ×QLF]NL VWHPSHONL ] OLWHUNDPL NWµUH SRPRJà Z LFK SR]QDZDQLX L WZRU]HQLX VʵZ =QDMG]LHFLH WX
'UHZQLDQ\P SDW\F]NLHP G]LHFNR ]GUDSXMH F]DUQÃ SRZÊRNÇ WZRU]ÃF Z WHQ VSRVµE REUD]HN ÖHE\ UµZQLH× ]HVWDZ\ VWHPSOL ] ZHVRÊ\PL ]QDF]NDPL QD Uµ×QH RND]MH
XDWUDNF\MQLÅ FDÊ\ SURFHV SRG F]DUQÃ SRZÊRNÃ MHVW XNU\WH MDNLHÐ WÊR ']LHFNR ]GUDSXMÃF ZLHU]FKQLÃ
ZDUVWZÇ QLH W\ONR WZRU]\ REUD]HN DOH L RGNU\ZD FR MHVW VFKRZDQH SRG VSRGHP 3URVWD D MDN×H
SRP\VÊRZD ]DEDZND $ G]LHFL MH ZSURVW XZLHOELDMÃ

.5($7<:1,( , = 320<6É(0
.5($7<:1,( , = 320<6É(0

F]\OL MDN ÅZLF]\Å PRWRU\NÇ UÃN DE\ QLH ]DQXG]LÅ G]LHFND]\OL MDN ÅZLF]\Å PRWRU\NÇ UÃN DE\ QLH ]DQXG]LÅ G]LHFND
F

=
2 LOH R PDORZDQLX U\VRZDQLX F]\ OHSLHQLX SODVWHOLQ\ ZLDGRPR MX× ZV]\VWNR R W\OH LOH R PDORZDQLX U\VRZDQLX F]\ OHSLHQLX SODVWHOLQ\ ZLDGRPR MX× ZV]\VWNR R W\OH
2 =HVWDZ\ EURNDWRZH WR NROHMQD FLHNDZD L UR]ZRMRZD HVWDZ\ EURNDWRZH WR NROHMQD FLHNDZD L UR]ZRMRZD
S
Z W\P DUW\NXOH FKFHP\ SRND]DÅ NLOND PQLHM ]QDQ\FK D UµZQLH NUHDW\ZQ\FK W\P DUW\NXOH FKFHP\ SRND]DÅ NLOND PQLHM ]QDQ\FK D UµZQLH NUHDW\ZQ\FK SURSR]\FMD 7\P EDUG]LHM ×H EURNDW XZLHOELDMÃ ZV]\VF\ URSR]\FMD 7\P EDUG]LHM ×H EURNDW XZLHOELDMÃ ZV]\VF\
Z
DOH QLH ZV]\VWNLH PDP\ XZLHOELDMÃ PLHÅ ZV]\VWNR QLP OH QLH ZV]\VWNLH PDP\ XZLHOELDMÃ PLHÅ ZV]\VWNR QLP
L UR]ZRMRZ\FK SURSR]\FML NWµUH VÃ QD W\OH FLHNDZH GOD G]LHFL ×H FKÇWQLH SR QLH VLÇJQÃ UR]ZRMRZ\FK SURSR]\FML NWµUH VÃ QD W\OH FLHNDZH GOD G]LHFL ×H FKÇWQLH SR QLH VLÇJQÃ D
L
R
RSUµV]RQH :ÊDÐQLH GODWHJR WH ]HVWDZ\ ]RVWDÊ\ SUµV]RQH :ÊDÐQLH GODWHJR WH ]HVWDZ\ ]RVWDÊ\
SRP\ÐODQH Z WDNL VSRVµE DE\ QLH EUXG]LÅ 6SRVµE RP\ÐODQH Z WDNL VSRVµE DE\ QLH EUXG]LÅ 6SRVµE
S
G
G]LDÊDQLD MHVW EDUG]R SURVW\ : ]HVWDZLH ]QDMGXMH VLÇ ]LDÊDQLD MHVW EDUG]R SURVW\ : ]HVWDZLH ]QDMGXMH VLÇ
.ORFNL ] ]LHPQLDND F]\OL )LVFKHU7,3 .ORFNL Z\NRQDQH ]H VNUREL REUD]HN OXE QDNOHMNL OXE ODONL ] SDSLHUX L VWURMH GOD QLFK EUD]HN OXE QDNOHMNL OXE ODONL ] SDSLHUX L VWURMH GOD QLFK
R
R
R
]LHPQLDF]DQHM L EDUZQLNµZ VSR×\ZF]\FK NWµUH ÊÃF]Ã VLÇ ]H RUUD] NLOND PDÊ\FK DUNXV]\ ] EURNDWHP %URNDW MHVW GR U
VREÃ SR GRGDQLX RGURELQ\ ZRG\ 0R×QD MH SU]\FLQDÅ XJQLDWDÅ QLFK SU]\NOHMRQ\ L ]DEH]SLHF]RQ\ VSHFMDOQÃ IROLÃ ZLÇF VLÇ
UR]U\ZDÅ WU]HÅ L IRUPRZDÅ QD ZLHOH Uµ×Q\FK VSRVREµZ .ORFNL QLH V\SLH &]ÇÐÅ REUD]ND OXE QS QDNOHMND MHVW
VÃ Z SHÊQL EH]SLHF]QH L QDZHW LFK ]MHG]HQLH QLH VSRZRGXMH ]DEH]SLHF]RQD ELDÊ\P SDSLHUHP 3R ÐFLÃJQLÇFLX SDSLHUX
×DGQ\FK VNXWNµZ XERF]Q\FK X G]LHFND =D WR PR×QD ] QLFK RGEH]SLHF]RQD ]RVWDMH NOHMÃFD SRZLHU]FKQLD GR NWµUHM
Z\F]DURZDÅ SU]HVWU]HQQH ĆJXUNL F]\ REUD]NL G]LHFNR SU]\NÊDGD EURNDWRZ\ DUNXV] L SRFLHUDMÃF JR
& SDOFHP VSUDZLD ×H EURNDW SR]RVWDMH QD WHM ZÊDÐQLH
&R UµZQLH LVWRWQH NORFNL QLH EUXG]Ã L QLH SRWU]HED GR QLFK NOHMX R UµZQLH LVWRWQH NORFNL QLH EUXG]Ã L QLH SRWU]HED GR QLFK NOHMX
SRZLHU]FKQL 3URVWH SRZLHU]FKQL 3URVWH SUDZGD"
S

=HVWDZ\ VWHPSHONµZ WR MHGQD ] W\FK ]DEDZHN SU]\ NWµU\FK G]LHFL VLÇ QLH QXG]Ã L NWµUH PR×QD
Z\NRU]\VWDÅ QD ZLHOH VSRVREµZ : ]DOH×QRÐFL RG ]HVWDZX ]QDMG]LHFLH Z QLFK VWHPSHONL WHPDW\F]QH QS
=GUDSNL =HVWDZ ]Z\NOH VNÊDGD VLÇ ] NLONX F]DUQ\FK NDUWHN GUHZQLDQHJR SDW\F]ND L NDUWRQRZHJR
V]DEORQX FKRÅ WHQ RVWDWQL HOHPHQW QLH ]DZV]H Z\VWÇSXMH å ]DOH×\ WR RG Z\EUDQHJR ]HVWDZX IDUPD NVLÇ×QLF]NL VWHPSHONL ] OLWHUNDPL NWµUH SRPRJà Z LFK SR]QDZDQLX L WZRU]HQLX VʵZ =QDMG]LHFLH WX
'UHZQLDQ\P SDW\F]NLHP G]LHFNR ]GUDSXMH F]DUQÃ SRZÊRNÇ WZRU]ÃF Z WHQ VSRVµE REUD]HN ÖHE\ UµZQLH× ]HVWDZ\ VWHPSOL ] ZHVRÊ\PL ]QDF]NDPL QD Uµ×QH RND]MH
XDWUDNF\MQLÅ FDÊ\ SURFHV SRG F]DUQÃ SRZÊRNÃ MHVW XNU\WH MDNLHÐ WÊR ']LHFNR ]GUDSXMÃF ZLHU]FKQLÃ
ZDUVWZÇ QLH W\ONR WZRU]\ REUD]HN DOH L RGNU\ZD FR MHVW VFKRZDQH SRG VSRGHP 3URVWD D MDN×H
SRP\VÊRZD ]DEDZND $ G]LHFL MH ZSURVW XZLHOELDMÃ

=
=HVWDZ\ NRQVWUXNF\MQH WR ]DEDZNL NWµUH ] MHGQHM VWURQ\ SRND]XMÃ FKRÅ WURFKÇ ÐZLDW GRURVÊ\FK D ] HVWDZ\ NRQVWUXNF\MQH WR ]DEDZNL NWµUH ] MHGQHM VWURQ\ SRND]XMÃ FKRÅ WURFKÇ ÐZLDW GRURVÊ\FK D ]
GUXJLHM GDMÃ PQµVWZR FLHNDZHM ]DEDZ\ : ND×G\P ]HVWDZLH ]QDMGXMÃ VLÇ GUHZQLDQH HOHPHQW\ ÐUXENL UXJLHM GDMÃ PQµVWZR FLHNDZHM ]DEDZ\ : ND×G\P ]HVWDZLH ]QDMGXMÃ VLÇ GUHZQLDQH HOHPHQW\ ÐUXENL
G
6]QXURZDQNL L NRUDOLNL VÃ WR WDNLH ]DEDZNL NWµUH ÅZLF]Ã QLH W\ONR VSUDZQRÐÅ PDQXDOQÃ DOH UµZQLH× ]QXURZDQNL L NRUDOLNL VÃ WR WDNLH ]DEDZNL NWµUH ÅZLF]Ã QLH W\ONR VSUDZQRÐÅ PDQXDOQÃ DOH UµZQLH×
6 Q
QDNUÇWNL L QDU]ÇG]LD (OHPHQW\ QDOH×\ ÊÃF]\Å WDN DE\ SRZVWDÊ\ EXGRZOH PDV]\Q\ L FR W\ONR MHV]F]H DNUÇWNL L QDU]ÇG]LD (OHPHQW\ QDOH×\ ÊÃF]\Å WDN DE\ SRZVWDÊ\ EXGRZOH PDV]\Q\ L FR W\ONR MHV]F]H
FLHUSOLZRÐÅ L NRQFHQWUDFMÇ LHUSOLZRÐÅ L NRQFHQWUDFMÇ
F S
SU]\MG]LH GR JÊRZ\ PDÊHJR NRQVWUXNWRUD ']LHFNR UR]ZLMD ]GROQRÐFL PDQXDOQH SRSU]H] PDQLSXORZDQLH U]\MG]LH GR JÊRZ\ PDÊHJR NRQVWUXNWRUD ']LHFNR UR]ZLMD ]GROQRÐFL PDQXDOQH SRSU]H] PDQLSXORZDQLH
Q
3LHUZV]H ] QLFK V]QXURZDQNL WR ]DEDZNL Z NWµU\FK G]LHFNR ÊÃF]\ Uµ×QH HOHPHQW\ ]H VREÃ SRSU]H] LHUZV]H ] QLFK V]QXURZDQNL WR ]DEDZNL Z NWµU\FK G]LHFNR ÊÃF]\ Uµ×QH HOHPHQW\ ]H VREÃ SRSU]H]
3 QDU]ÇG]LDPL WDNLPL MDN ÐUXERNUÇW F]\ NOXF] Z ]DOH×QRÐFL RG ]HVWDZX D SU]\ W\P UR]ZLMD NUHDW\ZQRÐÅ DU]ÇG]LDPL WDNLPL MDN ÐUXERNUÇW F]\ NOXF] Z ]DOH×QRÐFL RG ]HVWDZX D SU]\ W\P UR]ZLMD NUHDW\ZQRÐÅ
7\ONR RG QLHJR ]DOH×\ FR SRZVWDQLH D LORÐÅ PR×OLZRÐFL MHVW QLHRJUDQLF]RQD 'RGDWNRZR MHVW WR ]DEDZND \ONR RG QLHJR ]DOH×\ FR SRZVWDQLH D LORÐÅ PR×OLZRÐFL MHVW QLHRJUDQLF]RQD 'RGDWNRZR MHVW WR ]DEDZND
SU]\JRWRZDQH RWZRU\ ]D SRPRFÃ NRORURZ\FK V]QXUHF]NµZ =Z\NOH PR×H SRÊÃF]\Å MH QD ZLHOH U]\JRWRZDQH RWZRU\ ]D SRPRFÃ NRORURZ\FK V]QXUHF]NµZ =Z\NOH PR×H SRÊÃF]\Å MH QD ZLHOH 7
S
U
V UR]ZLMDMÃFD XPLHMÇWQRÐÅ ORJLF]QHJR P\ÐOHQLD 7U]HED VLÇ ]DVWDQRZLÅ MDN SRÊÃF]\Å HOHPHQW\ DE\ GDÊ\ R]ZLMDMÃFD XPLHMÇWQRÐÅ ORJLF]QHJR P\ÐOHQLD 7U]HED VLÇ ]DVWDQRZLÅ MDN SRÊÃF]\Å HOHPHQW\ DE\ GDÊ\
VSRVREµZ =QDMG]LHFLH WX UµZQLH× WDNLH ]DEDZNL SU]H] NWµUH SR SURVWX QDOH×\ SU]HFLÃJDÅ V]QXUHF]HN SRVREµZ =QDMG]LHFLH WX UµZQLH× WDNLH ]DEDZNL SU]H] NWµUH SR SURVWX QDOH×\ SU]HFLÃJDÅ V]QXUHF]HN
]
]
ÅZLF]ÃF SUHF\]MÇ SDOFµZ 6]QXURZDQLH WR QLH ODGD ÅZLF]HQLH GOD PDÊ\FK G]LHFL ZLF]ÃF SUHF\]MÇ SDOFµZ 6]QXURZDQLH WR QLH ODGD ÅZLF]HQLH GOD PDÊ\FK G]LHFL ]DPLHU]RDPLHU]RQ\ HIHNW 6XSHU ]DEDZND SU]\ NWµUHM UµZQLH× WDWD EÇG]LH PµJÊ VLÇ Z\ND]DÅ DPLHU]R
Å









2F]\ZLÐFLH WR QLH ZV]\VWNLH SURSR]\FMH 7R W\ONR WH Z\EUDQH DE\ SRND]DÅ MDN ZLHOH Uµ×Q\FK ]DEDZ
PR×HFLH ]DSURSRQRZDÅ G]LHFNX DE\ UR]ZLMDÅ MHJR ]GROQRÐFL PDQXDOQH L PRWRU\NÇ UÃN $ SU]HFLH×
PR×OLZRÐFL MHVW GX×R ZLÇFHM Z\VWDUF]\ W\ONR MH RGNU\Å
3LDVHN NLQHW\F]Q\ WR ]DEDZD G]LÇNL NWµUHM SU]H] FDÊ\ URN PR×HP\ SRF]XÅ RGURELQÇ ODWD 3LDVHN
NLQHW\F]Q\ QLJG\ QLH Z\V\FKD ZVSLHUD UR]ZµM Z\REUDÕQL L XVSRNDMD 2WR MHJR SRGVWDZRZH ]DOHW\ 3R]D
W\P MHVW PLÇNNL L PLÊ\ Z GRW\NX )RUPRZDÅ JR PR×QD QD ZLHOH VSRVREµZ ÅZLF]ÃF SU]\ W\P PDÊH UÃF]NL 1HIHUH 0DUWD .U]\×DQRZVND .XU]DF
$OH SU]\ WHM ]DEDZFH UµZQLH× GRURÐOL FKÇWQLH SU]\VLÃGÃ L VLÇ SREDZLÃ ER XJQLDWDQLH PLÇNNLHJR
SU]HOHZDMÃFHJR VLÇ SU]H] SDOFH SLDVNX G]LDÊD XVSRNDMDMÃFR L UHODNVXMÃFR XO 'ÇERZD :LHU]FKRZLVNR 0\NDQµZ
0DJD]\Q L RGELRU\ ZÊDVQH
1HIHUH &HQWUXP '\VWU\EXFML
$NDFMRZD 0\NDQµZ














::: 1()(5( 3/

=
=HVWDZ\ NRQVWUXNF\MQH WR ]DEDZNL NWµUH ] MHGQHM VWURQ\ SRND]XMÃ FKRÅ WURFKÇ ÐZLDW GRURVÊ\FK D ] HVWDZ\ NRQVWUXNF\MQH WR ]DEDZNL NWµUH ] MHGQHM VWURQ\ SRND]XMÃ FKRÅ WURFKÇ ÐZLDW GRURVÊ\FK D ]
GUXJLHM GDMÃ PQµVWZR FLHNDZHM ]DEDZ\ : ND×G\P ]HVWDZLH ]QDMGXMÃ VLÇ GUHZQLDQH HOHPHQW\ ÐUXENL UXJLHM GDMÃ PQµVWZR FLHNDZHM ]DEDZ\ : ND×G\P ]HVWDZLH ]QDMGXMÃ VLÇ GUHZQLDQH HOHPHQW\ ÐUXENL
G
6]QXURZDQNL L NRUDOLNL VÃ WR WDNLH ]DEDZNL NWµUH ÅZLF]Ã QLH W\ONR VSUDZQRÐÅ PDQXDOQÃ DOH UµZQLH× ]QXURZDQNL L NRUDOLNL VÃ WR WDNLH ]DEDZNL NWµUH ÅZLF]Ã QLH W\ONR VSUDZQRÐÅ PDQXDOQÃ DOH UµZQLH×
6 Q
QDNUÇWNL L QDU]ÇG]LD (OHPHQW\ QDOH×\ ÊÃF]\Å WDN DE\ SRZVWDÊ\ EXGRZOH PDV]\Q\ L FR W\ONR MHV]F]H DNUÇWNL L QDU]ÇG]LD (OHPHQW\ QDOH×\ ÊÃF]\Å WDN DE\ SRZVWDÊ\ EXGRZOH PDV]\Q\ L FR W\ONR MHV]F]H
FLHUSOLZRÐÅ L NRQFHQWUDFMÇ LHUSOLZRÐÅ L NRQFHQWUDFMÇ
F S
SU]\MG]LH GR JÊRZ\ PDÊHJR NRQVWUXNWRUD ']LHFNR UR]ZLMD ]GROQRÐFL PDQXDOQH SRSU]H] PDQLSXORZDQLH U]\MG]LH GR JÊRZ\ PDÊHJR NRQVWUXNWRUD ']LHFNR UR]ZLMD ]GROQRÐFL PDQXDOQH SRSU]H] PDQLSXORZDQLH
Q
3LHUZV]H ] QLFK V]QXURZDQNL WR ]DEDZNL Z NWµU\FK G]LHFNR ÊÃF]\ Uµ×QH HOHPHQW\ ]H VREÃ SRSU]H] LHUZV]H ] QLFK V]QXURZDQNL WR ]DEDZNL Z NWµU\FK G]LHFNR ÊÃF]\ Uµ×QH HOHPHQW\ ]H VREÃ SRSU]H]
3 QDU]ÇG]LDPL WDNLPL MDN ÐUXERNUÇW F]\ NOXF] Z ]DOH×QRÐFL RG ]HVWDZX D SU]\ W\P UR]ZLMD NUHDW\ZQRÐÅ DU]ÇG]LDPL WDNLPL MDN ÐUXERNUÇW F]\ NOXF] Z ]DOH×QRÐFL RG ]HVWDZX D SU]\ W\P UR]ZLMD NUHDW\ZQRÐÅ
7\ONR RG QLHJR ]DOH×\ FR SRZVWDQLH D LORÐÅ PR×OLZRÐFL MHVW QLHRJUDQLF]RQD 'RGDWNRZR MHVW WR ]DEDZND \ONR RG QLHJR ]DOH×\ FR SRZVWDQLH D LORÐÅ PR×OLZRÐFL MHVW QLHRJUDQLF]RQD 'RGDWNRZR MHVW WR ]DEDZND
SU]\JRWRZDQH RWZRU\ ]D SRPRFÃ NRORURZ\FK V]QXUHF]NµZ =Z\NOH PR×H SRÊÃF]\Å MH QD ZLHOH U]\JRWRZDQH RWZRU\ ]D SRPRFÃ NRORURZ\FK V]QXUHF]NµZ =Z\NOH PR×H SRÊÃF]\Å MH QD ZLHOH 7
S
U
V UR]ZLMDMÃFD XPLHMÇWQRÐÅ ORJLF]QHJR P\ÐOHQLD 7U]HED VLÇ ]DVWDQRZLÅ MDN SRÊÃF]\Å HOHPHQW\ DE\ GDÊ\ R]ZLMDMÃFD XPLHMÇWQRÐÅ ORJLF]QHJR P\ÐOHQLD 7U]HED VLÇ ]DVWDQRZLÅ MDN SRÊÃF]\Å HOHPHQW\ DE\ GDÊ\
VSRVREµZ =QDMG]LHFLH WX UµZQLH× WDNLH ]DEDZNL SU]H] NWµUH SR SURVWX QDOH×\ SU]HFLÃJDÅ V]QXUHF]HN SRVREµZ =QDMG]LHFLH WX UµZQLH× WDNLH ]DEDZNL SU]H] NWµUH SR SURVWX QDOH×\ SU]HFLÃJDÅ V]QXUHF]HN
]
]
ÅZLF]ÃF SUHF\]MÇ SDOFµZ 6]QXURZDQLH WR QLH ODGD ÅZLF]HQLH GOD PDÊ\FK G]LHFL ZLF]ÃF SUHF\]MÇ SDOFµZ 6]QXURZDQLH WR QLH ODGD ÅZLF]HQLH GOD PDÊ\FK G]LHFL ]DPLHU]RDPLHU]RQ\ HIHNW 6XSHU ]DEDZND SU]\ NWµUHM UµZQLH× WDWD EÇG]LH PµJÊ VLÇ Z\ND]DÅ DPLHU]R
Å









2F]\ZLÐFLH WR QLH ZV]\VWNLH SURSR]\FMH 7R W\ONR WH Z\EUDQH DE\ SRND]DÅ MDN ZLHOH Uµ×Q\FK ]DEDZ
PR×HFLH ]DSURSRQRZDÅ G]LHFNX DE\ UR]ZLMDÅ MHJR ]GROQRÐFL PDQXDOQH L PRWRU\NÇ UÃN $ SU]HFLH×
PR×OLZRÐFL MHVW GX×R ZLÇFHM Z\VWDUF]\ W\ONR MH RGNU\Å
3LDVHN NLQHW\F]Q\ WR ]DEDZD G]LÇNL NWµUHM SU]H] FDÊ\ URN PR×HP\ SRF]XÅ RGURELQÇ ODWD 3LDVHN
NLQHW\F]Q\ QLJG\ QLH Z\V\FKD ZVSLHUD UR]ZµM Z\REUDÕQL L XVSRNDMD 2WR MHJR SRGVWDZRZH ]DOHW\ 3R]D
W\P MHVW PLÇNNL L PLÊ\ Z GRW\NX )RUPRZDÅ JR PR×QD QD ZLHOH VSRVREµZ ÅZLF]ÃF SU]\ W\P PDÊH UÃF]NL 1HIHUH 0DUWD .U]\×DQRZVND .XU]DF
$OH SU]\ WHM ]DEDZFH UµZQLH× GRURÐOL FKÇWQLH SU]\VLÃGÃ L VLÇ SREDZLÃ ER XJQLDWDQLH PLÇNNLHJR
SU]HOHZDMÃFHJR VLÇ SU]H] SDOFH SLDVNX G]LDÊD XVSRNDMDMÃFR L UHODNVXMÃFR XO 'ÇERZD :LHU]FKRZLVNR 0\NDQµZ
0DJD]\Q L RGELRU\ ZÊDVQH
1HIHUH &HQWUXP '\VWU\EXFML
$NDFMRZD 0\NDQµZ














::: 1()(5( 3/

BÑÄôđ÷Ė° ÷â°ôü



üô°âñçÝÑã° ã° øđÑļÑÄȦ

















Hâ°ôü üô°âñçÝÑã° ɓ đ÷ñ°ãÑ°á° Ė°»°đ° Ñ Îđ°ô°ãüçđ°ãÄ »ÄĖñÑļĖÄä÷üđçȮ

4çđ°üçô÷ÜÑÄ ôçĖđÑ·Ė°ãÑ° Ñ »ÄĖñÑļĖãÄ ÷Ü°Ü°ãÑÄȮ

]°âÑ°÷ü ÷ñôÌęēã ñôÌüē Ė đáèÜã° ÷ĖÜÝ°ãÄÎç þâÑÄ÷Ė¼ĖçãÄ ÷· ñçÀ â°ü· Ñ ã°À ô°â·Ȥ ñçĖ° Ė°÷ÑÌÎÑÄâ ÷Ü°¼Ė·¼ÄÛ ç÷ç»ēȩ E°â° ñôĖÄãÑÄ÷Ñçã° đ ü°ÜÑÄ âÑÄÛ÷¼ÄȤ
»ē ãÑÄ »ēá âçĖÝÑđē Üçãü°Üü Ė ãÑ· ñçÀ¼Ė°÷ ÷Ü°Ü°ãÑ°ȩ 3ÑÌÜÜ° Üô°đÌÀė â°üē °»÷çô»þÛ·¼° ÄãÄôÎÑÌ Ñ °âçôüēĖþÛ·¼° þÀÄôĖÄãÑ°ȩ BçüđÑÄôÀĖçãçȤ ęÄ ÛÄ÷ü °ę Ʒƴ
ÜôçüãÑÄ ÷ÜþüļĖãÑÄÛ÷Ė° đ á°ÎçÀĖÄãÑþ þÀÄôĖÄãÑ°ȩ BçüđÑÄôÀĖçãçȤ ęÄ ÛÄ÷ü °ę Ʒƴ ÜôçüãÑÄ ÷ÜþüļĖãÑÄÛ÷Ė° đ á°ÎçÀĖÄãÑþ þÀÄôĖÄä ãÑę Üô°đÌÀė â°üē
üô°Àē¼ēÛãÄÛȩ Ý°÷üē¼Ėã° ÷Ñ°üÜ° çü°¼Ė°Û·¼° üô°âñçÝÑãÌ çÀ»ÑÛ°Û·¼° ÷Üç¼ĖÜ° Ė ñçđôçüÄâ ã° â°üÌ Ñ Ė°ñç»ÑÄΰ۷¼° þñ°ÀÜÑÄâ Ė üô°âñçÝÑãēȩ ]°âÑ°÷ü
âÄü°Ýçđē¼Ð ÷áþñÜèđ ñçÀüôĖēâþÛ·¼ē¼Ð ÷Ñ°üÜÌ Ė°÷üç÷çđ°ãç ÄÝ°÷üē¼ĖãÄ ñôÌüēȩ

L
Lç ãÛ°Û»ÄĖñÑļĖãÑÄÛ÷Ė° üô°âñçÝÑã° ã° øđÑļÑÄ ķôâē HñôÑãÎÍôÄÄȩ HüđçôĖēá Û° ôȩ -ÄÑüÐ ÝÄĒ°ãÀÄô ñôçÍÄ÷çô þãÑđÄô÷ēüÄüþ çÍ °üÄôã»þôē đ ÐôÑ÷¼Ðþô¼Ð
ɂ4çđ° ]ÄÝ°ãÀÑ°Ƀȩ ĖÑÄÜÑ ÛÄÎç ñô°¼ē Ñ Ė°°ãΰęçđ°ãÑþ þ÷þãÑÌüç °ę ƽƴʔ âÑÄÛ÷¼Ȥ đ Üüèôē¼Ð Ñ÷üãÑ°áē Àç üÄÛ ñçôē ôÄ°ÝãÄ Ė°ÎôçęÄãÑ° ÀçĖã°ãÑÄâ ÜçãüþĖÛÑȩ
ĖÑÄÜÑ çñô°¼çđ°ãÑþ üÄÎç »ÄĖñÑļĖãÄÎç đ þĖēüÜçđ°ãÑþ ñôĖÄĖ ÀĖÑÄ¼Ñ âçÀÄÝþȤ âçęÄâē »ē¼ ÷ñçÜçÛãÑ ç üçȤ ęÄ ã°÷Ėēâ ñç¼ÑļÐçâ ÷ü°ãÑÄ ÷ÑÄ ¼ç÷ ĖáÄÎç
ã°đÄü đèđ¼Ė°÷Ȥ ÛÄøÝÑ ÷Ü°Ü°ãÑÄ »ÌÀĖÑÄ »°ôÀĖÑÄÛ ÑãüÄã÷ēđãÄȩ BçĖ° »ÄĖñÑļĖÄä÷üđÄâ Ė°ñÄđãÑçãç üÄę â°Ü÷ēâ°Ýã· ęēđçüãçø½ çÍÄôçđ°ãē¼Ð ñôçÀþÜüèđȩ
X
XēēÜçã°ãÄ ñôĖĖ ķôâÌ HñôÑãÎÍôÄÄ üô°âñçÝÑãē ÷· đ ÷ü°ãÑÄ đēüôĖēâ°½ 综ѷęÄãÑÄ ôèđãÄ â°÷ÑÄ ñôĖļÑÌüãÄÎç ÷°âç¼ÐçÀþ ç÷ç»çđÄÎçȩ HÑ°üÜ° đēÜçã°ã°
Ėç÷ü°á° Ė â°üÄôÑ°áþ çÀñçôãÄÎç ã° ñôçâÑÄãÑçđ°ãÑÄ NWȤ ÄÝ°÷üē¼ĖãÄ ñôÌüē ñçÀüôĖēâþÛ·¼Ä ÷Ñ°üÜÌ ÷· üôĖē ô°Ėē âç¼ãÑÄÛ÷ĖÄ ãÑĖ âÄü°ÝçđÄȩ E°â° ñç÷Ñ°À°
üôĖē đ°ô÷üđē ç¼ÐôçããÄȤ çÀñçôãÄ ã° ÜçôçĖÛÌȩ E°âē ÷· Îôþ»÷ĖÄȩ




HñôÑãÎÍôÄÄ ɓ B°ĐÄÝ Eþ÷ãçÜ ĖÑ°á ÷ñôĖÄÀ°ęēȨ
ç»ôļܰ ƶƻȤ ƸƷɎƸƴƴ ÑÄ÷ĖēãȤ ÑãÍçˀ÷ñôÑãÎÍôÄÄȩñÝ LÄÝȩȣ ʖƸƼ ƺƴƴ ƽƶƵ ƽƼƴȤ ÑãÍçˀ÷ñôÑãÎÍôÄÄȩñÝ đđđȮ÷ñôÑãÎÍôÄÄȮñÝ

BÑÄôđ÷Ė° ÷â°ôü



üô°âñçÝÑã° ã° øđÑļÑÄȦ

















Hâ°ôü üô°âñçÝÑã° ɓ đ÷ñ°ãÑ°á° Ė°»°đ° Ñ Îđ°ô°ãüçđ°ãÄ »ÄĖñÑļĖÄä÷üđçȮ

4çđ°üçô÷ÜÑÄ ôçĖđÑ·Ė°ãÑ° Ñ »ÄĖñÑļĖãÄ ÷Ü°Ü°ãÑÄȮ

]°âÑ°÷ü ÷ñôÌęēã ñôÌüē Ė đáèÜã° ÷ĖÜÝ°ãÄÎç þâÑÄ÷Ė¼ĖçãÄ ÷· ñçÀ â°ü· Ñ ã°À ô°â·Ȥ ñçĖ° Ė°÷ÑÌÎÑÄâ ÷Ü°¼Ė·¼ÄÛ ç÷ç»ēȩ E°â° ñôĖÄãÑÄ÷Ñçã° đ ü°ÜÑÄ âÑÄÛ÷¼ÄȤ
»ē ãÑÄ »ēá âçĖÝÑđē Üçãü°Üü Ė ãÑ· ñçÀ¼Ė°÷ ÷Ü°Ü°ãÑ°ȩ 3ÑÌÜÜ° Üô°đÌÀė â°üē °»÷çô»þÛ·¼° ÄãÄôÎÑÌ Ñ °âçôüēĖþÛ·¼° þÀÄôĖÄãÑ°ȩ BçüđÑÄôÀĖçãçȤ ęÄ ÛÄ÷ü °ę Ʒƴ
ÜôçüãÑÄ ÷ÜþüļĖãÑÄÛ÷Ė° đ á°ÎçÀĖÄãÑþ þÀÄôĖÄãÑ°ȩ BçüđÑÄôÀĖçãçȤ ęÄ ÛÄ÷ü °ę Ʒƴ ÜôçüãÑÄ ÷ÜþüļĖãÑÄÛ÷Ė° đ á°ÎçÀĖÄãÑþ þÀÄôĖÄä ãÑę Üô°đÌÀė â°üē
üô°Àē¼ēÛãÄÛȩ Ý°÷üē¼Ėã° ÷Ñ°üÜ° çü°¼Ė°Û·¼° üô°âñçÝÑãÌ çÀ»ÑÛ°Û·¼° ÷Üç¼ĖÜ° Ė ñçđôçüÄâ ã° â°üÌ Ñ Ė°ñç»ÑÄΰ۷¼° þñ°ÀÜÑÄâ Ė üô°âñçÝÑãēȩ ]°âÑ°÷ü
âÄü°Ýçđē¼Ð ÷áþñÜèđ ñçÀüôĖēâþÛ·¼ē¼Ð ÷Ñ°üÜÌ Ė°÷üç÷çđ°ãç ÄÝ°÷üē¼ĖãÄ ñôÌüēȩ

Lç ãÛ°Û»ÄĖñÑļĖãÑÄÛ÷Ė° üô°âñçÝÑã° ã° øđÑļÑÄ ķôâē HñôÑãÎÍôÄÄȩ HüđçôĖēá Û° ôȩ -ÄÑüÐ ÝÄĒ°ãÀÄô ñôçÍÄ÷çô þãÑđÄô÷ēüÄüþ çÍ °üÄôã»þôē đ ÐôÑ÷¼Ðþô¼Ð
L
ɂ4çđ° ]ÄÝ°ãÀÑ°Ƀȩ ĖÑÄÜÑ ÛÄÎç ñô°¼ē Ñ Ė°°ãΰęçđ°ãÑþ þ÷þãÑÌüç °ę ƽƴʔ âÑÄÛ÷¼Ȥ đ Üüèôē¼Ð Ñ÷üãÑ°áē Àç üÄÛ ñçôē ôÄ°ÝãÄ Ė°ÎôçęÄãÑ° ÀçĖã°ãÑÄâ ÜçãüþĖÛÑȩ
ĖÑÄÜÑ çñô°¼çđ°ãÑþ üÄÎç »ÄĖñÑļĖãÄÎç đ þĖēüÜçđ°ãÑþ ñôĖÄĖ ÀĖÑÄ¼Ñ âçÀÄÝþȤ âçęÄâē »ē¼ ÷ñçÜçÛãÑ ç üçȤ ęÄ ã°÷Ėēâ ñç¼ÑļÐçâ ÷ü°ãÑÄ ÷ÑÄ ¼ç÷ ĖáÄÎç
ã°đÄü đèđ¼Ė°÷Ȥ ÛÄøÝÑ ÷Ü°Ü°ãÑÄ »ÌÀĖÑÄ »°ôÀĖÑÄÛ ÑãüÄã÷ēđãÄȩ BçĖ° »ÄĖñÑļĖÄä÷üđÄâ Ė°ñÄđãÑçãç üÄę â°Ü÷ēâ°Ýã· ęēđçüãçø½ çÍÄôçđ°ãē¼Ð ñôçÀþÜüèđȩ
X
XēēÜçã°ãÄ ñôĖĖ ķôâÌ HñôÑãÎÍôÄÄ üô°âñçÝÑãē ÷· đ ÷ü°ãÑÄ đēüôĖēâ°½ 综ѷęÄãÑÄ ôèđãÄ â°÷ÑÄ ñôĖļÑÌüãÄÎç ÷°âç¼ÐçÀþ ç÷ç»çđÄÎçȩ HÑ°üÜ° đēÜçã°ã°
Ėç÷ü°á° Ė â°üÄôÑ°áþ çÀñçôãÄÎç ã° ñôçâÑÄãÑçđ°ãÑÄ NWȤ ÄÝ°÷üē¼ĖãÄ ñôÌüē ñçÀüôĖēâþÛ·¼Ä ÷Ñ°üÜÌ ÷· üôĖē ô°Ėē âç¼ãÑÄÛ÷ĖÄ ãÑĖ âÄü°ÝçđÄȩ E°â° ñç÷Ñ°À°
üôĖē đ°ô÷üđē ç¼ÐôçããÄȤ çÀñçôãÄ ã° ÜçôçĖÛÌȩ E°âē ÷· Îôþ»÷ĖÄȩ




HñôÑãÎÍôÄÄ ɓ B°ĐÄÝ Eþ÷ãçÜ ĖÑ°á ÷ñôĖÄÀ°ęēȨ
ç»ôļܰ ƶƻȤ ƸƷɎƸƴƴ ÑÄ÷ĖēãȤ ÑãÍçˀ÷ñôÑãÎÍôÄÄȩñÝ LÄÝȩȣ ʖƸƼ ƺƴƴ ƽƶƵ ƽƼƴȤ ÑãÍçˀ÷ñôÑãÎÍôÄÄȩñÝ đđđȮ÷ñôÑãÎÍôÄÄȮñÝ

đđđȩ÷ñôÑãÎÍôÄÄȩñÝ

































XēñôçÀþÜçđ°ãçȩ ü°Ü »ē đēüôĖēâ°áç




3ē ãÑÄ üēÝÜç ÷ñÄáãÑ°âē ÷ü°ãÀ°ôÀē Û°Üçø¼Ñ

đ »ô°ãęēȩ °ÝÄ ñçâ°Î°âē ÛÄ üđçôĖē½









çđÑÄÀĖ ÷ÑÌȩ Üüèô° üô°âñçÝÑã° ñ°÷þÛÄ Àç üđÄÛ ôçÀĖÑãē




















Eƾƽ ɓ çâñ°¼ü çÜô·Î ƹǀǀ ɓ 3ÄÀÑþâ çđ°Ý ƹǀǀ ɓ 3ÄÀÑþâ çđ°Ý ƹǂƻ ɓ .°ôÎÄ çđ°Ý HƺƺƼ ɓ .°ôÎÄ Üđ°Àô°ü Hƺƾƾ ɓ ,þâ»ç Üđ°Àô°ü
Lô°âñçÝÑã° Ė ÷Ñ°üÜ· Lô°âñçÝÑã° Ė ÷Ñ°üÜ· Lô°âñçÝÑã° Ė ÷Ñ°üÜ· Lô°âñçÝÑã° Ė ÷Ñ°üÜ· Lô°âñçÝÑã° Ė ÷Ñ°üÜ· Lô°âñçÝÑã° Ė ÷Ñ°üÜ·
»ÄĖñÑļĖÄä÷üđ° »ÄĖñÑļĖÄä÷üđ° »ÄĖñÑļĖÄä÷üđ° »ÄĖñÑļĖÄä÷üđ° »ÄĖñÑļĖÄä÷üđ° »ÄĖñÑļĖÄä÷üđ°




HñôÑãÎÍôÄÄ ɓ B°ĐÄÝ Eþ÷ãçÜ ĖÑ°á ÷ñôĖÄÀ°ęēȨ
ç»ôļܰ ƶƻȤ ƸƷɎƸƴƴ ÑÄ÷ĖēãȤ ÑãÍçˀ÷ñôÑãÎÍôÄÄȩñÝ LÄÝȩȣ ʖƸƼ ƺƴƴ ƽƶƵ ƽƼƴȤ ÑãÍçˀ÷ñôÑãÎÍôÄÄȩñÝ đđđȮ÷ñôÑãÎÍôÄÄȮñÝ

đđđȩ÷ñôÑãÎÍôÄÄȩñÝ

































XēñôçÀþÜçđ°ãçȩ ü°Ü »ē đēüôĖēâ°áç




3ē ãÑÄ üēÝÜç ÷ñÄáãÑ°âē ÷ü°ãÀ°ôÀē Û°Üçø¼Ñ

đ »ô°ãęēȩ °ÝÄ ñçâ°Î°âē ÛÄ üđçôĖē½









çđÑÄÀĖ ÷ÑÌȩ Üüèô° üô°âñçÝÑã° ñ°÷þÛÄ Àç üđÄÛ ôçÀĖÑãē




















Eƾƽ ɓ çâñ°¼ü çÜô·Î ƹǀǀ ɓ 3ÄÀÑþâ çđ°Ý ƹǀǀ ɓ 3ÄÀÑþâ çđ°Ý ƹǂƻ ɓ .°ôÎÄ çđ°Ý HƺƺƼ ɓ .°ôÎÄ Üđ°Àô°ü Hƺƾƾ ɓ ,þâ»ç Üđ°Àô°ü
Lô°âñçÝÑã° Ė ÷Ñ°üÜ· Lô°âñçÝÑã° Ė ÷Ñ°üÜ· Lô°âñçÝÑã° Ė ÷Ñ°üÜ· Lô°âñçÝÑã° Ė ÷Ñ°üÜ· Lô°âñçÝÑã° Ė ÷Ñ°üÜ· Lô°âñçÝÑã° Ė ÷Ñ°üÜ·
»ÄĖñÑļĖÄä÷üđ° »ÄĖñÑļĖÄä÷üđ° »ÄĖñÑļĖÄä÷üđ° »ÄĖñÑļĖÄä÷üđ° »ÄĖñÑļĖÄä÷üđ° »ÄĖñÑļĖÄä÷üđ°




HñôÑãÎÍôÄÄ ɓ B°ĐÄÝ Eþ÷ãçÜ ĖÑ°á ÷ñôĖÄÀ°ęēȨ
ç»ôļܰ ƶƻȤ ƸƷɎƸƴƴ ÑÄ÷ĖēãȤ ÑãÍçˀ÷ñôÑãÎÍôÄÄȩñÝ LÄÝȩȣ ʖƸƼ ƺƴƴ ƽƶƵ ƽƼƴȤ ÑãÍçˀ÷ñôÑãÎÍôÄÄȩñÝ đđđȮ÷ñôÑãÎÍôÄÄȮñÝ

7 8

%
/ 7 - ˳ -> / % 1 ) 0 -
Y V I X P 0 % 8 , Y V X ( I X E P
%

( E
ʘ2'
/ 3 1 & - 2 ) > 3 2 ˳ % & %

, X
1 0 < 0 , Y V X ( I X E P
/ 3 1 & - 2 ) > 3 2 ˳ % & % 0 % 8
; WEM 
TR E I
X S I H E HM G
W V N P ^ IM ' % 4 3 1 4 3 2

HV W ]L
MS S G , Y V X ( I X E P
' , ) ) 6 0 - ( ) 6 / - ) / 3






' ' / % 4 ) 0 9 7 > > / ; - % 8 / - ) 1 > - ) 0 3 2 =
, Y V X ( I X E P
7 8 7 8 6 ɝ . / 0 % 9 2
, Y V X ( I X E P
2 3 7 / 0 % 9 2 % + ʆ & / %
, Y V X ( I X E P
' ' ' > % 4 / % ; - 0 / 0 9 < ) / 3
, Y V X ( I X E P
' ' ' > % 4 / % 6 = & % 0 9 < ) / 3
, Y V X ( I X E P









/ 3 1 & - 2 ) > 3 2 4 % 4 9 + %
/31&-2)>32 1-ː
7 1 0 < 0
1 0 <0 ,YVX (IXEP
, Y V X ( I X E P
/31&-2)>32 1-ː 0%8
0%8 ,YVX (IXEP









/ 3 1 & - 2 ) > 3 2 4 % 4 9 + %
0 % 8 0 % 8 '' '>%4/%
' % / ; - % 8 = , Y V X ( I X E P ;6ɝ˳/% Vɸ˴RI OSPSV]
, % ; % . 7 / - ) > ) 7 8 % ; ,YVX (IXEP
, Y V X ( I X E P


EX E
GQT
[ [ [ W I V FPS P
;EVW^E[E ŵ YP &I^] ' % 3 4 % 7 / % 1 3 8 = 0 ) /
XIP JE\ ŵ XIP , Y V X ( I X E P
OSQ ŵ OSQ
I QEMP EWXIV$EWXIV FEP GSQ TP ŵ FMYVS$EWXIV FEP GSQ TP

7 8

%
/ 7 - ˳ -> / % 1 ) 0 -
Y V I X P 0 % 8 , Y V X ( I X E P
%

( E
ʘ2'
/ 3 1 & - 2 ) > 3 2 ˳ % & %

, X
1 0 < 0 , Y V X ( I X E P
/ 3 1 & - 2 ) > 3 2 ˳ % & % 0 % 8
; WEM 
TR E I
X S I H E HM G
W V N P ^ IM ' % 4 3 1 4 3 2

HV W ]L
MS S G , Y V X ( I X E P
' , ) ) 6 0 - ( ) 6 / - ) / 3






' ' / % 4 ) 0 9 7 > > / ; - % 8 / - ) 1 > - ) 0 3 2 =
, Y V X ( I X E P
7 8 7 8 6 ɝ . / 0 % 9 2
, Y V X ( I X E P
2 3 7 / 0 % 9 2 % + ʆ & / %
, Y V X ( I X E P
' ' ' > % 4 / % ; - 0 / 0 9 < ) / 3
, Y V X ( I X E P
' ' ' > % 4 / % 6 = & % 0 9 < ) / 3
, Y V X ( I X E P









/ 3 1 & - 2 ) > 3 2 4 % 4 9 + %
/31&-2)>32 1-ː
7 1 0 < 0
1 0 <0 ,YVX (IXEP
, Y V X ( I X E P
/31&-2)>32 1-ː 0%8
0%8 ,YVX (IXEP









/ 3 1 & - 2 ) > 3 2 4 % 4 9 + %
0 % 8 0 % 8 '' '>%4/%
' % / ; - % 8 = , Y V X ( I X E P ;6ɝ˳/% Vɸ˴RI OSPSV]
, % ; % . 7 / - ) > ) 7 8 % ; ,YVX (IXEP
, Y V X ( I X E P


EX E
GQT
[ [ [ W I V FPS P
;EVW^E[E ŵ YP &I^] ' % 3 4 % 7 / % 1 3 8 = 0 ) /
XIP JE\ ŵ XIP , Y V X ( I X E P
OSQ ŵ OSQ
I QEMP EWXIV$EWXIV FEP GSQ TP ŵ FMYVS$EWXIV FEP GSQ TP

OIX Q YX [ ]
.IWXIˑQ] MQTSVXIVIQ M TVSHYGIRXIQ
S
LV
EVX]OYɸ[ OEVRE[ES[]GL M MQTVI^S[]GL
ME WSM [ [ W I V F E P G S Q T P
E^Q M
EX
RW]
R V R I [
X
E
REOV]GME KS[] TIVYOM EVX TEVX] HIOSVEGNI
ʾ
SSEVIXG PR I / 3 ; & 3 . . 3 , 2 = Q ; W[SNIN SJIVGMI TSWMEHEQ] Vɸ[RMI˴ QEWOM
EN
SX
>W
I W V
HS []WXVSNY WEP FEPSR] M [MIPI MRR]GL
N
(ORN
/ % 4 ) 0 9 7 > 1 % Ž =

, Y V X ( I X E P
' % & % 0 3 2 = 7 > 8
, Y V X ( I X E P
' % > ) 7 8 % ; 1 3 8 = 0 ) /
' % & % 0 3 2 = 6 9 6 / - 7 > 8
> ) 7 4 ɝ ( 2 - ' > / ʆ > - ) 0 3 2 =
, Y V X ( I X E P
, Y V X ( I X E P




7 8
& % 2 2 ) 6
7 8 6 % ˳ % / 0 9 <
, Y V X 4 - 6 % ' / - * 0 % + - 1
( I X E P , Y V X ( I X E P

' % 7 4 ɝ ( 2 - ' > / %
& % 0 ) 8 2 - ' = V ɸ ˴ R I O S P S V ]
, Y V X ( I X E P
' % 6 ɝ ˳ ( ˳ / % ː ; - ) ' ʆ ' %
, Y V X ( I X E P

' % & ) 6 Ž 3 0 9 <
) / 3 ' > ) 6 ; 3 2 )
, Y V X ( I X E P


' % > ) 7 8 % ;
& - ) ( 6 3 2 / % > ) 7 4 ɝ ( 2 - ' > / ʆ
, Y V X ( I X E P



' %
> ) 7 8 % ; 4 7 > ' > ɝ Ž / %
, Y V X ( I X E P
ORN M


[HE R
; ]SY I Q ] W X V S N I R E R H ] M YP I E
' 1 1 % 7 / % 1 3 8 = 0
) / 3 ' > ) 6 ; 3 2 %
^Q ɸ M
R I , Y V X ( I X E P
[IM



EX E
GQT
[ [ [ W I V FPS P

;EVW^E[E ŵ YP &I^]
XIP JE\ ŵ XIP
OSQ ŵ OSQ ' % 4 - ɝ 6 3 4 9 7 > - 2 ( - % ʽ 7 / - '' '>%4/% 71)6* )/3
I QEMP EWXIV$EWXIV FEP GSQ TP ŵ FMYVS$EWXIV FEP GSQ TP , Y V X ( I X E P ,YVX (IXEP

OIX Q YX [ ]
.IWXIˑQ] MQTSVXIVIQ M TVSHYGIRXIQ
S
LV
EVX]OYɸ[ OEVRE[ES[]GL M MQTVI^S[]GL
ME WSM [ [ W I V F E P G S Q T P
E^Q M
EX
RW]
R V R I [
X
REOV]GME KS[] TIVYOM EVX TEVX] HIOSVEGNI
E
ʾ
SSEVIXG PR I / 3 ; & 3 . . 3 , 2 = Q ; W[SNIN SJIVGMI TSWMEHEQ] Vɸ[RMI˴ QEWOM
EN
SX
>W
I W V
HS []WXVSNY WEP FEPSR] M [MIPI MRR]GL
N
(ORN
/ % 4 ) 0 9 7 > 1 % Ž =

, Y V X ( I X E P
' % & % 0 3 2 = 7 > 8
, Y V X ( I X E P
' % > ) 7 8 % ; 1 3 8 = 0 ) /
' % & % 0 3 2 = 6 9 6 / - 7 > 8
> ) 7 4 ɝ ( 2 - ' > / ʆ > - ) 0 3 2 =
, Y V X ( I X E P
, Y V X ( I X E P




7 8
& % 2 2 ) 6
7 8 6 % ˳ % / 0 9 <
, Y V X 4 - 6 % ' / - * 0 % + - 1
( I X E P , Y V X ( I X E P

' % 7 4 ɝ ( 2 - ' > / %
& % 0 ) 8 2 - ' = V ɸ ˴ R I O S P S V ]
, Y V X ( I X E P
' % 6 ɝ ˳ ( ˳ / % ː ; - ) ' ʆ ' %
, Y V X ( I X E P

' % & ) 6 Ž 3 0 9 <
) / 3 ' > ) 6 ; 3 2 )
, Y V X ( I X E P


' % > ) 7 8 % ;
& - ) ( 6 3 2 / % > ) 7 4 ɝ ( 2 - ' > / ʆ
, Y V X ( I X E P



' %
> ) 7 8 % ; 4 7 > ' > ɝ Ž / %
, Y V X ( I X E P
ORN M


[HE R
; ]SY I Q ] W X V S N I R E R H ] M YP I E
' 1 1 % 7 / % 1 3 8 = 0
) / 3 ' > ) 6 ; 3 2 %
^Q ɸ M
R I , Y V X ( I X E P
[IM



EX E
GQT
[ [ [ W I V FPS P

;EVW^E[E ŵ YP &I^]
XIP JE\ ŵ XIP
OSQ ŵ OSQ ' % 4 - ɝ 6 3 4 9 7 > - 2 ( - % ʽ 7 / - '' '>%4/% 71)6* )/3
I QEMP EWXIV$EWXIV FEP GSQ TP ŵ FMYVS$EWXIV FEP GSQ TP , Y V X ( I X E P ,YVX (IXEP

Marka Jabba Design powstała w 2010 roku z
pomysłu na tworzenie przedmiotów podnoszących
komfort codziennego odpoczynku. Dlatego też
Jabba to przede wszystkim pufy – magiczne fotele
relaksacyjne. Ich wyjątkowość spoczywa w prostocie
samego pomysłu – to niebanalne worki wypełnione
styropianowymi kulkami. Od tamtej pory zaskarbiły
one serca tysięcy użytkowników swoją wielkością,
trwałością, wzornictwem, indywidualnym charakte-
rem a przede wszystkim funkcjonalnością i komfor-
tem.

Marka Jabba Design powstała w 2010 roku z
pomysłu na tworzenie przedmiotów podnoszących
komfort codziennego odpoczynku. Dlatego też
Jabba to przede wszystkim pufy – magiczne fotele
relaksacyjne. Ich wyjątkowość spoczywa w prostocie
samego pomysłu – to niebanalne worki wypełnione
styropianowymi kulkami. Od tamtej pory zaskarbiły
one serca tysięcy użytkowników swoją wielkością,
trwałością, wzornictwem, indywidualnym charakte-
rem a przede wszystkim funkcjonalnością i komfor-
tem.

BASIC
PLUSH
PLUSH Kolekcja puf Jabba Basic to standard, w sam raz na początek własnej przygody z pufami. BASIC
Standardowe formy i kształty odpowiadają najczęściej poszukiwanym wśród puf do
siedzenia. Zewnętrzne pokrowce puf Jabba Basic powstają z wysokiej jakości ekolog-
icznej skóry, która gwarantuje komfort, trwałość, niezmienną estetykę przy jednoczesnej
łatwości utrzymania czystości przez wiele lat.
Plush to bardzo miękka, pluszowa pufa w
kształcie kuli bądź piłki plażowej dla
dzieci, młodzieży i dorosłych. Idealna do
pokoju dziecięcego ale również do innych
miejsc codziennego odpoczynku. Wyko-
nana z uwielbianej przez dzieci i rodziców
tkaniny Minky o wysokiej gramaturze
380g. Posiada dodatkowy wewnętrzny
wkład ułatwiający czyszczenie. Dostępna
w 3 kolorach: fuchsia, karmelowy brąz
oraz niebieski.





Pufy dla kolekcji Jabba Active stworzyliśmy z myślą o ludziach aktywnych. Niewiele
BLINKY
jest rzeczy, które w równym stopniu przynoszę relaks oraz odprężenie po trudnym i
BLINKY aktywnie spędzonym dniu. Nie bez znaczenia zastosowaliśmy dla tej kategorii puf ACTIVE
ACTIVE
tkaninę przypominającą optycznie tę którą znamy ze sprzętu sportowego czy turysty-
cznego. Coś co sprawdziło się niejednokrotnie w ekstremalnych warunkach, teraz
przemycamy do wyposażenia wnętrza. Pufy Jabba Active są nowoczesne, ładne i
Pufa Blinky to typowa pufa dla dzieci. Ksz- lekkie. Ich estetyczne walory podkreśla modna kolorystyka oraz połysk tkaniny.
tałtem przypomina stożek albo gruszkę.
Idealna do siedzenia, leżenia i zabaw.
Doskonałe wyposażenie pokoju dziecięce-
go. Wykonana z trwałej tkaniny 100% poli-
estrowej a dzięki temu łatwa w utrzymaniu
czystości. Dostępna w 11 najmodniejszych
dziecięcych kolorach. To sprawdzony
pomysł na prezent dla dziecka.

KICK
KICK


GOL!!!


Pufy piłki to zdecydowanie najczęściej Obok oferty dużych puf nie mogły oczywiście zabraknąć małe pufy podnóżki. Choć co DOT
poszukiwane pufy dla najmłodszych. ciekawe, po te małe wygodne pufy najczęściej w naszym sklepie sięgają dzieci. Zapewne DOT
Nasza piłka pufa występująca pod dlatego, że są kolorowe i kojarzą się z dropsami. Pufy podnóżki są lekkie, można z nich coś
nazwą Kick to ulubiona pufa dzieci ale wybudować, turlać się, siedzieć no i niestety rzucać
również doskonała dla młodzieży i
dorosłych kibiców tego sportu. Pufa w
kształcie piłki doskonale sprawdza się
podczas zabaw, ale także w trakcie
spędzania wolnego czasu czy
odpoczynku. Pufa piłka to również

BASIC
PLUSH
PLUSH Kolekcja puf Jabba Basic to standard, w sam raz na początek własnej przygody z pufami. BASIC
Standardowe formy i kształty odpowiadają najczęściej poszukiwanym wśród puf do
siedzenia. Zewnętrzne pokrowce puf Jabba Basic powstają z wysokiej jakości ekolog-
icznej skóry, która gwarantuje komfort, trwałość, niezmienną estetykę przy jednoczesnej
łatwości utrzymania czystości przez wiele lat.
Plush to bardzo miękka, pluszowa pufa w
kształcie kuli bądź piłki plażowej dla
dzieci, młodzieży i dorosłych. Idealna do
pokoju dziecięcego ale również do innych
miejsc codziennego odpoczynku. Wyko-
nana z uwielbianej przez dzieci i rodziców
tkaniny Minky o wysokiej gramaturze
380g. Posiada dodatkowy wewnętrzny
wkład ułatwiający czyszczenie. Dostępna
w 3 kolorach: fuchsia, karmelowy brąz
oraz niebieski.





Pufy dla kolekcji Jabba Active stworzyliśmy z myślą o ludziach aktywnych. Niewiele
BLINKY
jest rzeczy, które w równym stopniu przynoszę relaks oraz odprężenie po trudnym i
BLINKY aktywnie spędzonym dniu. Nie bez znaczenia zastosowaliśmy dla tej kategorii puf ACTIVE
ACTIVE
tkaninę przypominającą optycznie tę którą znamy ze sprzętu sportowego czy turysty-
cznego. Coś co sprawdziło się niejednokrotnie w ekstremalnych warunkach, teraz
przemycamy do wyposażenia wnętrza. Pufy Jabba Active są nowoczesne, ładne i
Pufa Blinky to typowa pufa dla dzieci. Ksz- lekkie. Ich estetyczne walory podkreśla modna kolorystyka oraz połysk tkaniny.
tałtem przypomina stożek albo gruszkę.
Idealna do siedzenia, leżenia i zabaw.
Doskonałe wyposażenie pokoju dziecięce-
go. Wykonana z trwałej tkaniny 100% poli-
estrowej a dzięki temu łatwa w utrzymaniu
czystości. Dostępna w 11 najmodniejszych
dziecięcych kolorach. To sprawdzony
pomysł na prezent dla dziecka.

KICK
KICK


GOL!!!


Pufy piłki to zdecydowanie najczęściej Obok oferty dużych puf nie mogły oczywiście zabraknąć małe pufy podnóżki. Choć co DOT
poszukiwane pufy dla najmłodszych. ciekawe, po te małe wygodne pufy najczęściej w naszym sklepie sięgają dzieci. Zapewne DOT
Nasza piłka pufa występująca pod dlatego, że są kolorowe i kojarzą się z dropsami. Pufy podnóżki są lekkie, można z nich coś
nazwą Kick to ulubiona pufa dzieci ale wybudować, turlać się, siedzieć no i niestety rzucać
również doskonała dla młodzieży i
dorosłych kibiców tego sportu. Pufa w
kształcie piłki doskonale sprawdza się
podczas zabaw, ale także w trakcie
spędzania wolnego czasu czy
odpoczynku. Pufa piłka to również