Private Sector Shrinkage and the Growth of Industrialized ...

Prriivvaatteesectorr sshhrriinnkkaaggeeanndd thhee ggrroowwtthhof indduussttrriaialilzizeded
econnoommiieess::RReeppllyy**

MICHAELL L. MARLOW

Uu..Ss.. DDeeppaarrttmmeenntt ooff TTrreeaassuurryy,, WWaasshhiinnggttoonn,, DCC 20220

1. Intrrodduuction

Inn mmyy 1998866ppaappeerron pprriivvaatteesecttoorr sshhrriinnkkaagge,e,I teesstteedd thhee hhyyppootthheessisisthhaatt,,
cetteerrisisppaarribibuus,se, coonnoommieiesswitthhlaarrggeeannddgrroowwiinngggoovveerrnnmmeennt tseccttoorrssexeerrttinn--
verrsseeinnfflluueenncceesson rreeaalleconnoommiiccgrroowwtthh..TThheedaattaausseeddinn mmyypaappeerrweerreepuubb--
lishheeddin OOEECCDD((11998855))annddconnttaaiinneeddvaarriioouussmmeeaassuurreessof goovveerrnnmmeennt tsppeenndd--
iinngg aanndd ecoonnoommicic ggrroowwtthh of 1199 mmaajjoorr inndduussttrriaialilziezdedecoonnoommieiess ovveerr thhee
inntteerrvvaal l1996600--11998811.. MMyy aannaallyyssisisof thhee ddaattaaconncclluuddeeddthhaattthheerreeexxiissttsssuuffffii--
cienntteemmppiirricicaal levviiddeenncceeinn ssuuppppoorrttof thhee hhyyppootthheessisisthhaattecoonnoommieiesswitthhrreellaa--
ttiivveellyy llaarrggeerrppuubblliicc seccttoorrss aarree aassssoocciiaatteeddwitthh rreellaattiviveelylyppoooorreerr ecoonnoommiicc
ggrroowwtthhaannddthhaatt thhee rreessuullttss''cclleeaarrlylycaallll innttoo qquueessttiioonnthhee wisddoomm·of aalllloowwiinngg
ppuubblliiccseeccttoorrssttoo ggrroowwaatt tthhee eexxppeennsseeof pprriivvaateteseccttoorrss' '((MMaarrloloww, ,11998866::115522))..

II qquuootteedd OOEECCDD's's((11998855:: 1144)) obbsseerrvvaatitoionntthhaatt,, ''RRaatthheerrthhaann bbeeiinngg wwiiddeellyy
rreeggaarrddeeddaass aa mmaajjoorrconnttrriibbuutotorrtto ecoonnoommiiccggrroowwtthhaannddmmaaccrrooeeccoonnoommicicsttaa--
bbiilliittyy,, tthhee viieeww tthhaatt tthhee ggrroowwtthhaanndd ffiinnaannccininggof tthhee ppuubblliicc seccttoorr hhaass,, onn
bbaallaannccee, ,sttiifflleeddggrroowwtthhnnooww aattttrraacctstswwiiddeesspprreeaaddssuuppppoorrtt..''DDeessppiittee'tthhiiss ''wwiiddee--
sspprreeaadd' 'vviieeww,, II nnootteedd tthhaatt,, ''AAtt tthhee mmaaccrrooeeccoonnoommicicleevveell,, pprreelliimmininaaryrycrroossss--
ccoouunnttrryyccoommppaarrisisoonns suunnddeerrtatakkenenbbyytthheeSSeeccrreettaariraitahht aavveefaaiilleeddttoo rreevveeaallaanninn--
veerrssee rreellaattiioonnsshhipipbbeettwweeeennppuubblliicc seeccttoorrsiizzee aanndd eccoonnoommicicppeerrffoorrmmaannceceaass
rreefflected in GDP ggrroowwtthh rraatteess .....,.',' OECD (19855:: 15))..

SSaauunnddeersrs((11998877)) aarrgguueesstthhaatt,, bbaasseedd onn OOEECCDD's's aannaalylyssisisaanndd suubbsseeqquueennt t
eelaabboorraatitoionnof tthhee eemmppiirricicaal lrreessuultlstsinn SSaauunnddeersrs(11998855))aanndd SSaauunnddeersrs(11998866)), ,
OOEECCDD's'sowwnn aannaalylyssisisof tthheesseeddaattaaaarreeccoorrrreeccttaannddtthhaatt ''mmyy ccoonncclluussioionnssaapp--
ppeeaarrttoo bbee uunnwwaarrrarnatnetdeldylyssttrroonngg..''SSaauunnddeersrs((11998888))aalllleeggeesstthhaattmmyy aannaalylyssisisof
tthheeddaattaaccoonnttaaiinnssnnuummeerroouussfllaawwss;;nnaammeelyly, ,mmyyuusseeof tthheeuunnccoonnvveenntitoionnalarlreeaall
ggoovveerrnnmmeennt teexxppeenndditiutureresseerriieess, ,''eexxttrreemmee' 'sseennssiittivivitiytyof mmyy rreessuultlststtoo tthhee ttiimmee

** II wwoouullddliikkeettoo tthhaannkkAAnnggeeloloRR.. MMaassccaaroroffoorrvvaalluuaabbleleccoommmmeenntst.s.TThheevviieewwsseexxpprreessesdedhheerreeaarree

ssoolleelylytthhoosseeof tthhee aauutthhoorraanndd ddoo nnoott nneecceesssaarirlyilyrreefflleecctttthhee vviieewwssoof tthhee UU..SS.. DDeeppaarrtmtmenetnot f
TTrreeaassuuryr.y.

inntteerrvvaal,l,mmyy eerrrroorrinn inncclluuddininggJJaappaanninn tthhee ssaammppleleaannddtthhee eexxcclluussiioonnof ''aapp--
pprroopprriaiatete' 'ccoonnttrroollfaaccttoorrssinn mmyy rreeggrreessisoionneeqquuaattioionns.s.

IInn tthhiiss ppaappeerr, ,II ssuubbmmitittthhee ddaattaattoo fuurrtthheerrssccrruutitninitiytyaannddccoonncclluuddeetthhaatttthhee
rreessuultlttthhaatt eeccoonnoommicicggrroowwtthhaanndd ggoovveerrnnmmeennt tssiizzee aarree iinnvveerrsseelylyrreellaatteeddccoonn--
ttiinnuueessttoo bbee aann oobbvviioouussimmpplliiccaatitoionnof tthhee ddaattaa..

2. RRelaattiivve prriiccee effect

TThhee firrssttissssuueecoonncceerrnnsstthhee mmeeaassuurreemmenetnot f tthhee sccaalleeof aa ggoovveerrnnmmeennt'ts'sppaarr--
ttiicciippaattiioonninntthheeecoonnoommyy..Saauunnddeersrssttaatteesstthhaattmmyyuusseeof tthheepprriiccee--ddeeflfalatetdedseerr--

ieess onn goovveerrnnmmeennt texxppeenndditiuturerses''ssttaannddssinn connttrraassttttoo aallll otthheerrwwoorrkk inn tthhiiss
aarreeaa,, wwhhiicchhaaddooppttsstthhee mmoorreecoonnvveennttiioonnaal lrraattiioossof nnoommiinnaalleexxppeenndditiuturersesto
nnoommiinnaallGGDDPP..'' TThheebbaassiiccisssuueecoonncceerrnnsstthhee ''rreellaatitviveepprriicceeeffectt'' whhiicchhrreeffeerrss
to tthheeppoossssiibbiillitiytythhaatttthheegrroowwtthhof tthheeshhaarreeof noommiinnaallggoovveerrnnmmeennt tssppeennddiningg
mmaayyddiiffffeerrfrroommtthheegrroowwtthhof tthheeshhaarreeof rreeaallggoovveerrnnmmeennt tssppeennddiningg. .TThhaattiiss,,
tthhee rreeaallinnddeexx,,GGEE((RR)) == connssttaannttddoollllaarrggoovveerrnnmmeennt tssppeennddiinngg//ccoonnssttaannttddooll--
laarr GGDDPP,, wiillll ddiiffffeerrfrroommtthhee nnoommiinnaallinnddeexx,, GGEE((NN)) == nnoommiinnaallggoovveerrnnmmeennt t
sppennddiinngg//nnoommiinnaallGGDDPP,, whheenntthhee pprriicceeinnddiicceessof ggoovveerrnnmmeennt tssppeennddininggaanndd
GGDDPP ddiiffffeerr..

Saauunnddeerrss' 'commmmeennttiss cuurriioouusssinnccee,, aass ddiissccuusssseeddinn Saauunnddeerrss((11998866)),,thheerree
iss aa ddeebbaatteeon thhiiss isssuuee;;e.g., seeee Beecckk((11997766)),,Beecckk((11997799)),,Beecckk((11998855))aanndd
HHeelllleerr(11998811))..IInn aannyyeveenntt,,itt woouullddaappppeeaarrthhaattggiivveennthhee laacckkof aa connsseennssuuss
on thhee issuuee,, itt mmiigghhttbbee aapppprrooppriraiateteto aasskk whhaattddiiffffeerreenncceethhee rreellaattiviveepprriiccee
effectt mmaakkeesson thhee esttiimmaattioionnof thhee goovveerrnnmmeennt tsizzee - econnoommiiccggrroowwtthhrree--
lattiioonn..TTaabblleess11--3 ddiissppllaayyesttiimmaattioionnssof thheebaassiicceqquuaattiioonnssof mmyy 1998866ppaappeerr::

RGGDDPP = aaoo + aallGGEE + e€ ((11))
RGDPP == {03o ++ {33IIGGEE + (3322RRGGEE + 4c/J ((22))

whheerreeRGGDDPP = commppoouunnddannnnuuaallrraatteeof grroowwtthhof rreeaall GDDPP

GGEE((RR)) == rraattiiooof rreeaallgoverrnnmmeennt texxppeennddiittuurereto GDPP in iniittiiaallppeerrii--
od of RGGDDPP mmeeaassuurreemmenent;t;
GGEE((NN))
== rraattiioo of nommiinnaallgoverrnnmmeennt texppeennddiittuurereto nommiinnaallGDPP
RGGEE((RR))
RGGEE((NN)) in iniittiiaallperriiooddof RGGDDPP mmeeaassuurreemmenetn;t;
== commppoouunnddannnnuuaallgrroowwtthhrraatteeof GGEE((RR));;
E€9, c/J == commppoouunnddannnnuuaallgrroowwtthhrraatteeof GGEE((NN));;
== raannddoommdisttuurrbbaannceceterrmmss..

I haavvee deelleetteeddonee sett of equuaattiioonnssfrroomm myy 1998866ppeerriioodd- thhoossee whhiicchhruunn
RGGDDPPon only a consttaannttannddRGGEE..Thheesseewerreerroouuttiinneelylyppoooorr fittss andddo not

altteerrthhee pprreesseennttdisccuussssiioonn. .I haavveealssoo delleetteeddthhee equuaattiioonnssdeeaalliinnggwithh so-
ciaallexppeenndditiuturersefsorr brreevviittyyannddto focuusson theemaaiinnsouurrcceeof Sauunnddeerrss' 'crriittii--
cismm..Innconttrraassttto Sauunnddeerrss(11998877)),,I haavveediissppllaayyeeddthheereeggrreesssioionnreessuullttssforr
(11)) ass wellll ass (22)).. As cann be seenn,, eithheerrmeeaassuurreeof GEE is hiigghhllyystaattiisstticicaalllyly
signniiffiiccaannttforr thhee ppeerriioodd 1960-1970 anndd 1960-1980. As in myy 198866ppaappeerr,,
thhee govveerrnnmmeennt tscaalleevarriiaabbleleis geenneerraalllylynott staattiisstticicaalllylydifferreennttfrroommzerroo
overr 1970-198800.. Moorreeoovveerr, ,ass shoowwnn in Sauunnddeerrss' 'commmmeenntt,,thhee ussee of a
nommiinnaal-l-bbaasesdedggoovveerrnnmmeennt tscaallee varriiaabbleleGEE((NN)) rreessuullttssin hiigghheerrlevveellss of
staattiisstticicaal lsiiggnniiffiiccaanncceeanndd rreellaattiviveelylylarrggeeinccrreeaasseessin thhee equuaattiioonnss' 'exppllaannaa--
toorryyppoowweerr..Giivveennthaattmyy 1998866paappeerrdiddnott finddmuucchhssuuppppoorrttforr thhee hyyppoo--
thheessiissthhaattthheerraatteeof chhaannggeeof goverrnnmmeennt texppeennddiittuurereexerrttssa siiggnniiffiiccaannttinn--
fluueenncceeon econnoommiiccggrroowwtthh,,thhee ''rreellaattiviveeprriicceeeffectt'' issuueewouullddappppeeaarrto
offerr no addddii~tiioonnaallinforrmmaattiioonnon thhee vaalliiddiittyy of thhaatt hyyppootthheessisis. .Coonnssee--
quueennttlyly,,baasseeddon thhee facctt thhaatt thheerreeexiissttssnoo connsseennssuusson hooww to meeaassuurree
goovveerrnnmmeennt tscaallee anndd thhee faacctt thhaatt Saauunnddeerrss' 'prreeffeerrrreeddmmeeaassuurreeaccttuuaallyly
pprroovviiddeessssttrroonnggeerrssuuppppoorrttforr mmyyhyyppootthheessisis, ,I vieewwthhiisspaarrttiiccuulalar rcrriittiiccisismmass
cuurriioouuss. .

3. EExxcclluuddininggJJaappaannfrroomm thhee saammpplele

TThhee nneexxttcrriittiiccisismmddeeaallsswitthhthhee aasssseerrttioionnthhaatt JJaappaannshhoouullddnnoott bbee inncclluuddeedd
inn thhee ssaammppleleof obbsseerrvvaatitoionns s- aann aasssseerrttioionnthhaatt I inntteerrpprreet taass immppllyyiinnggthhaatt
JJaappaannhhaass nnoo rreelleevvaannt tinforrmmaattioionnforr uuss aass econnoommisiststs. .FForr sommee rreeaassoonn,,
Saauunnddeersrsbbeelliieevveessthhiiss ppaarrtticicuulalar rmmeemmbbeerrof thhee OOEECCDDshhoouullddbbee trreeaatteeddaass
ddiiffffeerreennttfrroommthhee otthheerrmmeemmbbeerrccoouunnttrrieies.s!.1IInntteerreestsitninglgyl,yS, aauunnddeersrsofferrssnnoo
a pprriioorriirreeaassoonnininggto juussttiiffyythhiissddeelleettiioonnfrroommthheesaammpplele. .RRaatthheerr, ,itt wouullddaapp--
ppeeaarrthhaattjjuussttiiffiiccaattiioonnaarrrriviveeddex poost aafftteerrSaauunnddeersrsobbsseerrvveeddthhaatt JJaappaanniss aa
mmaajjoorr connttrriibbuutotorrtto tthhee innvveerrssee rreellaattiioonn bbeettwweeeenn ecoonnoommicic grroowwtthh aanndd
ggoovveerrnnmmeennt tsiizzee.. WWiitthhoouutt aa ddoouubbtt,, JJaappaann hhaass aa rreellaatitviveelylyhhiigghh ecoonnoommicic
ggrroowwtthhrraatteeovveerrtthheesseeppeerriiooddssaannddaa ccoorrrreessppoonndidnignlgylyloww leevveellof govveerrnnmmeennt t
ppaarrtticicipipaatitoionninn tthhee eeccoonnoommyy..II woonnddeerrif ecoonnoommisiststscouullddinnffeerraannyyvaalluuaabblele
lessssoonnssfrroommtthhiiss ccoouunnttrryy??PPrrooppoonneenntstsof ittss ddeelleettiioonnmmaayysuuggggeessttnnoott.. TThheeiirr
aarrgguummeennt tmmaayybbee bbaasseeddonn tthhee feaarrtthhaattittss inncclluussiioonnmmiigghhtt''ccoonnttaammininaatete' 'tthhee
tteessttiinnggof tthhee eccoonnoommicicggrroowwtthh-g-goovveernrmnmenetnstiizzee hhyyppootthheesissi.s.

SSoommeewwhhaat tcuurriioouussaabboouutttthheecrriittiiccisismm, ,II rree--eessttimimaatetdedmmyyeqquuaattioionnsswwitthhoouutt
JJaappaann. .UUssiinngg bbootthh rreeaal-l-aanndd nnoommiinnaal-lb-baasesdedmmeeaassuurersesof goovveerrnnmmeennt tsccaallee,, II
rree--eessttimimaatetdedmmyyeeqquuaattioionnssaannddtthheeyyaarreeddiissppllaayyeeddinn tthheelowweerrppaarrttssof TTaabbleless
1--33.. SSaauunnddeersrsiss coorrrreeccttonn oonneecoouunntt::tthheesiiggnniiffiiccaannceceleevveellssaannddggooooddnneesssof
fit ddo faallll when JJaappaann iss excluded. HHowever, tthhiiss is tthhe expected rreessuulltt of aa
schemme tthat seekkss to limitt tthhe aammount of varriiaattiion in tthhe varriiaabblleess being ex--

aammiinneedd..

TTaabblele11.. GGoovveerrnnmmenetnggtrroowwtthhaannddeccoonnoommicicggrroowwtthh, ,1996600--11997700((rreeggrreesssisoinonrreessuultlst)s)- deeppeennddeennt t
vaarriiaabblel:e:RReeaallGGDDPP ggrroowwtthh1996600--11997700

Equation Constant GGEE((RR)) GE(N) RRGGEE((RR)) RGEE(N) i1R122 N
((11)) -2233.9.977 16
((22)) 12.9911 -3311.6.699 -00..4400 -00..0033 .32 166
(3) (4.76) (2.87) (4.46) ((11..5544)) (.09) .56 166
((44)) 14.2211 .39 16
(6.95) - 23.91 -313.17.070 .52
13.1111 (33..0000)) (4.30)
(5..0066))
14.26
(6.53)

ExxcclluuddininggJaappaann

(5) 8.06 -99..882 .06 155

(3.33) (1.34)

(6) 9.76 -1166..8855 .18 155

(3.96) (2.01)

((77)) 8.34 -1100.5.522 -00..0077 -..0022 155

(3.14) (1.33) (0.32)

((88)) 9.55 -1166..5577 0.07 .11 155

(3.59) (1.89) (.28)

OOnneefaacctt hhoollddsscleeaarr::exxcclluussiioonnof JJaappaannddooeess nnoott invvaalliiddaatetethhee hhyyppootthheessisi.s.
WWhheetthheerronnee wiisshheessto uussee aa onnee--ttaaiilleeddorr ttwwoo--ttaaiilleeddtteesstt of signniiffiiccaannccee, ,onnee
orr bootthh of thhee mmeeaassuurresesof ggoovveerrnnmmeennt tsiizzeeconnttiinnuueessto bbee sttaattiissttiiccaalllylyddiiffffeerr--
enntt frroomm zerroo.. WWhhyytthhee ddiiffffeerreenncceeinn conncclluussiioonnssrreeaacchheeddhheerreeanndd bbyy Saauunn--

ddeerrss??Seevveerraal leexxppllaannttioionnssmmaayybbee corrrreecct.t.OOnneeexxppllaannaatitoionnmmaayybe thhaatt Saauunn--

ddeerrssaappppeeaarrssto pprreeffeerrto tteesstt thhee hhyyppootthheessisisuussiinnggaa ttwwoo--ttaaiilleeddtesstt.. TThhiissmmaayy
bbee aannaarrgguuaabbleleppooiinnttaannddshhoouullddddeeppeennddonn hhooww onnee forrmmuulalatetsesthhee aalltteerrnnaatitvivee
hhyyppootthheessisis, ,whhiicchh,,inn tuurrnn,,ggeenneerraalllylyiss rreellaatteeddto sommeea prriioorriiconnssiiddeerraatitoionns s

oo0rrvppss..rreHHevvaiaio::ouaaustls1ee;dmmc p0pi,irrtitchhicaeealnnleaavviittddwweeonon-c-tcteaae.i.ilIleefddottnneeesesttviisiseeaawwppssppttrhhroeoepphrhiryyaipptaeoto.tethA.heesoissnniseeinn--tta((a11iil))leeaaddsstteHHessott:w:caoaluul=ldd

bbee aapppprrooppriraiateteforr tthhee hhyyppootthheesissisHHo::aa l == 0 vss.. HHaa::aa tl << O0..

II oorriiggiinnaalllylychhoosseeaa onnee--ttaaiilleeddtteesstt,, wwhhiicchh,,inn ppaarrtt,,mmaayyeexxppllaaiinnsommeeof hhiiss
qquueessttiioonnininggaabboouuttmmyysttaatteemmeennttof levveellssof ssiiggnniiffiiccaannccee. .TThheerraattiioonnaalelebeehhiinndd

thhiiss chhooiiccee waass mmyy eexxppeeccttaattioionnthhaatt tthhee cooeeffffiicciieennttssonn aaii aarree nneeggaattiviveeaanndd
thhaatt,, aatt bbeesstt,, onnee couullddeexxppeeccttggoovveerrnnmmeennt tsizzeeto exeerrttaa neeuuttrraallinnfflluueenncceeon

econnoommiiccggrroowwtthh..OOnn ppaaggee 114455,, II ddiissccuusssseeddthhee ppoossssiibbiilliittyythhaatt ggoovveerrnnmmeenntsts

couulldd exxeerrtt aa ''ffaacciilliittaattiinngg' 'rroollee onn thhee eeccoonnoommyy,, buutt thhaatt thhee ppuubblliicc seccttoorr
grroowwtthhoveerr tthhiiss pp eerriiooddwaass coonnssiiddeerraabblylyaabboovveeaa nnyy tthhrreesshhool dldlevveellthhaatt mmiigghhtt
bbee wweeddggeeddinn bbeettwweeeennggoovveerrnnmmeennt tggrroowwtthh--aas-sf-afacicliltiattaotroorf econnoommiiccggrroowwtthh
anndd govveerrnnmmeennt tggrroowwtthh--aas-si-mimpepdeidmimenetnto ggrroowwtthh.. TThhee obbsseerrvvaatitoionnthhaatt,,
bbaasseeddon TTaabbllee11of mmyy 11998866paappeerr,,tthheeaavveerraaggeelevveellof tthheegoovveerrnnmmeennt'ts'shhaarree

of GDPP ((GGEE((RR»))haadd rriisseenn frroomm .32 to .40 overr 1960-1980 appppeeaarreeddto be
ammppllee eviddeenncceein ssuuppppoorrttof thhee conssttrruuccttioionnof myy hyyppootthheesseess. .Basseedd on
Sauunnddeerrss' 'pprreeffeerrrreeddmeeaassuurreeGEE((NN)),,goveerrnnmmeennt'ts'savveerraaggeeshaarreeof thhee econn--
omyy ggrreewwfrroomm .288 to .422 overr thhee sammeepeerriioodd..MMoorreeoovveerr, ,thhee consttrruuccttioionn
of a onee--ttaaiilleeddtestt wouulldd appppeeaarrto be connssiisstteennttwithh OECeDD''ss staatteemmeennt,t,
',..... Ratherr than bbeeiinngg widely rreeggaarrddeedd as a major connttrributorr to econnommic
grroowwtthhannddmmaaccrrooeeccoonnoommicicstaabbiilliittyy,,thhee vieeww thhaatt thhee grroowwtthhanndd finaanncciinngg
of thhee ppuubblliiccsecttoorrhaass,, on baallaannccee,,stifflleeddgrroowwtthhnooww attttrraacctstswiiddeesspprreeaadd
ssuuppppoorrtt''((pp.. 1144)).. MMoorreeoovveerr, ,prriioorremmppiirricicaal leviddeenncceeexissttssin Laannddaauu(11998833)),,
OOrrzzeecchhoowwskski i((11998844)),,anndd WWeeeeddee(11998844))thhaatt,, to vaarryyiinnggdeeggrreeeess, ,puubblliiccsecttoorr
sizzee iss innvveerrsseelylyrreellaatteeddto econnoommiiccgrroowwtthh..WWhhiilleelessssthhaannconncclluussivivee, ,thheessee
sttuuddiieessarreeavvaaiillaabbleleto Saauunnddeerrssannddweerreelistteeddin mmyy 1998866paappeerr..MMoorreeoovveerr, ,
Saauunnddeerrss((11998866))citteess Baaccoonnanndd EEllttiiss (11997788)),,Smmiitthh(11997755)),,CCaammeerroonn(11997788)),,
MMaarrssddeenn((11998833))annddGGoouulldd(11998833))ass,, att leaasstt,, suuggggeesstitviveeof ann innvveerrsseerreellaattiioonn
beettwweeeennggoovveerrnnmmeennt tsizzeeannddeconnoommiiccgrroowwtthh..TThheerreeffoorree, ,connttrraarryyto hiiss ass--
serrttiioonn,,mmyyrreessuultlstsarreenott innccoonnssiisstteennt t''wwiitthhmmoossttof thhee othheerremmppiirricicaal lworrkk
on thhee rreellaattiioonnsshhipipbeettwweeeennthhee sizzee anndd grroowwtthhof goovveerrnnmmeennt tinn inndduussttrriaial-l-
izeeddeconnoommiieess..''Itt wouullddaappppeeaarrapppprrooppriraiateteforr Saauunnddeersrsto prroovviiddeethhee imm--
pplliieeddlloonngg anndd iimmpprreesssisviveelitaannyyof emmppiirricicaal lsttuuddiieesssshhoowwiinnggthhee oppppoossiitteeof
mmyyworrkkbbeeffoorreeonneecaannaacccceepptthhiissaasssseerrttiioonnthhaattmmyy 1998866ppaappeerriss innccoonnssiisstteennt t
witthh thhee mmaajjoorritiytyof eemmppiirricicaal lworrkk onn thhiiss isssuuee..22 IInn aaddddiittiioonn,, Saauunnddeersrs
mmiigghhtt connssiiddeerrpprroovviiddininggsttuuddiieess thhaatt esttiimmaatteeaa ppoossiittiivvee rreellaattiioonnbbeettwweeeenn
ggoovveerrnnmmeennt tsizzee aanndd ggrroowwtthhbbeeffoorreeonnee mmiigghhttconncclluuddeethhaatt aa twwoo--ttaaiilleeddteesstt
iss thhee aapppprrooppriraitaetehhyyppootthheetitcicaal lconnssttrruucct.t.

Aftteerrhhaavviinnggsaaiiddaallll tthhiiss,, itt ttuurrnnssouutt thhaatttthhee chhooiicceeof aa onnee--ttaaiilleeddtteessttvss..
ttwwoo--ttaaiilleeddtteesstt iss nnoott crriittiiccaallttoo tthhee aacccceeppttaannceceof mmyy hhyyppootthheessisi,s,witthh orr
witthhoouutttthhee inncclluussiioonnof JJaappaann..UUssiinnggSaauunnddeersrspprreeffeerrrrededmmeeaassuurreeof goovveerrnn--
mmeennttsiizzeeGGEE((NN))aannddttwwoo--ttaaiilleeddtteessttss,,tthheecooeeffffiicciieennttssonn GGEE((NN))aarreesttaattiisstticicaal-l-
llyy ddiiffffeerreennttfrroomm zeerroo dduurriinnggtthhee inntteerrvvaalsls11996600--11997700 aanndd 11996600-1980 aatt tthhee
rreessppeecctitviveeleevveellssof .1100 aanndd .0055,, orr bbeetttteerr. .CCuurrioiouuslsyly, ,SSaauunnddeersrslissttssonnllyy rreeaal-l-
ddeerriivveeddggoovveerrnnmmeennt tsccaalleevaarriiaabbleles,s,GGEE((RR)),,inn hhiiss commmmeennttonn mmyy ppaappeerr. .IInn
ccoonncclluussiioonn, ,mmyy rreessuulltstsaarreennoott exxttrreemmeleylysseennssiittiviveettoo tthhee inncclluussiioonnof JJaappaann. .

4.. CChhooiicceeof ttiimmee ppeerriioodd

TThheecrriittiiccisismmtthhaattmmyyrreessuultlstsaarreeeexxttrreemmeleylyseennssiittiviveettoo tthheettiimmeeppeerriiooddchhoosseenn
stteemmssfrroomm eemmppiirricicaal lrreessuultlstspprreesseennteteddinn SSaauunnddeersrs(11998855::1111)).. HHee inntteerrpprertests
hhiiss 1998855ppaappeerr aass ssuuggggeessttiinngg tthhaatt economic ggrroowwtthh aanndd ggoovveerrnnmmeenntt ggrroowwtthh aarree
iinnvveerrsseellyy rreellaatteedd overr 1960-11997733 aanndd not 1975-11998811.. TThhrreeee ppooiinnttss aarree in orr--
dderr.. OOnnee, aass ddiiscuusssedd in tthhe section bbelow, hhiiss emppiirriiccaall mmoddel inncluuddeess aa mmiiss--
ssppeecciiffiiccaattiioonn which caasttss consideraabblle ddoubt on tthhe inferreenncceess ddrraawwnn frroomm hhiiss

TTaabblele2. GGoovveerrnnmmenetnggtrroowwtthhaannddecoonnoommicicggrroowwtthh, ,197700--11998800(rreeggrreesssisoinonrreessuultlst)s)- ddeeppeennddeennt t
vaarriaiabblel:e:RReeaallGGDDPP grroowwtthh197700--11998800

EEqquuaattioionn CCoonnssttaannt t GGEE((RR)) GGEE((NN)) RRGGEE(R(R) ) RRGGEE((NN)) RR22 N

((11)) 5..0055 -4..8899 .044 1166

(33..8822)) ((11..2299))

((22)) 5..0055 -4..8899 .044 166

(3..8822)) (1..2299))

((33)) 5.2277 -4..0066 -0..3344 .0055 166

(33..9944)) ((11..0044)) (1..0033))

((44)) 5.4400 -5..3399 -00..0099 .000 166

((33..6622)) (1..3355)) (.5566))

ExxcclluuddininggJaappaann

((55)) 3.9900 -1..7766 -..0066 155

(2..2299)) ((..3377))

((66)) 3.9900 -1..7766 -.0066 1155

(2..2299)) (.3377))

((77)) 3.8844 0.300 -0..4466 .000 1155

((22..3333)) (.0066)) (1..3377))

((88)) 4.1155 -1..5577 -0.1177 -..0066 155

((22..4411)) (.3333)) (1..0022))

TTaabblele3. GGoovveerrnnmmenetngtrroowwtthhaannddecoonnoommicicgrroowwtthh, ,196600--11998800((rreeggrreesssisoinonrreessuultlst)s)- deeppeennddeennt t
vaarriiaabblel:e:RReeaallGGDDPP grroowwtthh196600--11998800

Eqquuaattioionn CCoonnssttaannt t GGEE((RR)) GGEE((NN)) RRGGEE(R(R) ) RGGEE((NN)) RR22 N

((11)) 9.95 -1177.6.611 .37 16

(5..4477)) (3..1144))

((22)) 100..5566 -2222..0077 .566 166

(7..4477)) (4..4499))

((33)) 100..0077 -1177.1.166 -0..2277 .3366 1166

(5..4466)) (3..0022)) (.8833))

(44)) 100..9944 -2222..7744 -0..0099 .5533 1166

(6..4466)) (4..3300)) (..4444))

EExxcclluuddininggJaappaann

(55)) 7..2233 -9..6699 .122 155

(3..9922)) (1..7733))

((66)) 8..3333 -1144.6.644 .2233 1155

(44..3399)) (2..2277))

((77)) 7.3300 -99..7788 - 00..004 .0055 155

(3.6688)) (1..6677)) ((..1144))

(88)) 8.7755 -15..2277 -0.1133 .199 155

(4.2233)) (22..2288)) (.600))

sttaattiisstticicaal lteessttss.. TTwwoo,, thhee coefffiicciieenntton goveerrnnmmeennt tsizzee iss nneeggaattiviveeaanndd ssiigg--

nniiffiiccaanntt,,overr 1975-19811, on thhee baassiissof aa twwoo--ttaaiilleeddteessttaatt thhee .100 levveellaanndd,,

on thhee baassiissof aa onnee--ttaaiilleeddteesstt,, aatt thhee .0055 levveell.. TThhrreeee,,mmyy rreeggrreesssioionnrreessuullttss

forr thhee inntteerrvvaal l1960-1980, inn TTaabbllee 3,, shhooww sttaattiisstticicaal lssiiggnniiffiiccaanncceeforr thhee
ennttiirreepeerriioodd..EEvveennif Saauunnddeerrs's'ssuuggggeessttioionnthhaattthhee peerriiooddof thhee 1997700ssiss senn--
sittiivvee to thhee 1997733oil shhoocckk aanndd simmuullttaanneeoouus sddeecclliinneeinn eeccqqnnoommicicggrroowwtthhiss
trruuee,, thheesseecommpplliiccaatitoionns sshhoouullddonnllyy bee of aa trraannssiittoorryynnaattuurree. .As ddiissppllaayyeedd
inn mmyy esttiimmaattioionnssof thhee peerriioodd 1960-1998800, thheessee shhoorrtt--rruunnddiissrruupptitoionns,s,if
prreesseennt,t, ddoo nnoott aappppeeaarrto bee fuunnddaammeenntatlalto thhee lonngg--rruunnimmpplliiccaattioionnssof
goveerrnnmmeennt tsizzee on econnoommiiccggrroowwtthh..CCoonnsseeqquueenntltyl,y,itt iss ddiiffffiiccuullttforr mee to
taakkee thhiiss commmmeennttserriioouusslyly. .

5. MMiissssppeeccifificicaatitoinonof mmyy eqquuaattiioonn

Saauunnddeerrssaarrgguueessthat''..... nnoonneeof thheerreessuulltstsaarreegrroouunnddeeddinn aannyymmooddeellof thhee

grroowwtthhprroocceesss, ,hhoowweevveerrnnaaiivveethhiiss mmaayybee.. BByy eexxcclluuddininggothheerrfaaccttoorrsswhhiicchh

infflluueenncceeecoonnoommicicggrroowwtthh,,thheeiirriimmppaaccttmmaayybee wrroonngglylyintteerrpprreetetdedto thhoossee
exppllaannaattooryryvaarriiaabblelesswhhiicchh aarree inncclluuddeeddinn thhee aannaallyyssiiss..'' Inn othheerr worrddss,,
Saauunnddeersrsaasssseerrtststhhaatt mmyy conncclluussiioonnssrreessuulltt,, inn paarrtt,, frroomm ommiitttteeddvaarriiaabblele

biaass.. TToo corrrreeccttmmyy ''nnaaiivvee'' forrmmuullaatitoionnof thhee ggrroowwtthhprroocceessss,,Saauunnddeerrssinn--

cluuddeesstwwoo nneeww vaarriiaabbleles:s:thhee shhaarreeof nnoonn--rreessidideenntitailagl rroossssfixxeeddccaappiittaallforr--

mmaattiioonninn GGDDPPaavveerraaggeeddoveerrthheerreelleevvaanntttimmeepeerriiooddannddthheeshhaarreeof civiilliiaann
eemmppllooyymmeennt tinn aaggrriiccuultluturereinn thhee inniittiiaallyeaarrof eaacchhpeerriioodd..TThheeextteennttof thhee
econnoommiiccrreeaassoonnininggbeehhiinnddthheeiirr inncclluussiioonniss onnllyy to ''ccaappttuurreethhee immppaaccttof
innvveessttmmeennt teexxppeenndditiuturereon econnoommicicgrroowwtthhaannddthheepoossssiibbiililtiiteiessforr innccrreeaasseedd
ggrroowwtthhpootteennttiiaallinn ecoonnoommieiesswitthh laarrggeerraaggrriiccuultluturarlaslecttoorrss..''

Itt oonnllyy taakkeessaa litttllee ssiimmpplleemmaaccrrooeeccoonnoommicicthheeoorryyto shhoowwthhee exppeecctteeddef-
fecctt of iinncclluuddininggaann innvveessttmmeennt tvaarriiaabbleleinn thhee eqquuaattiioonn. .Sttaannddaarrddtrreeaattmmeennt t
of thhee rreellaattiioonnbeettwweeeenncaappiittaallKK aanndd goveerrnnmmeennt tsizzee GG iss

KK = f(OG) + iJ.I. ((33))

whhiicchhppoossttuullaatetessthhaattggoovveerrnnmmeennt tcrroowwddssouutt caappiittaall--ffoorrmmataitoino.nS. eeeeAschhaauueerr
((11998877))forr aa rreecceennttppaappeerr,,witthh ssuuppppoorrtitninggemmppiirricicaal leviiddeennccee, ,on thhee effeccttss
of ppuubblliicceexxppeennddiittuurereon prriivvaatteeccaappiittaallaaccccuummuulalatitoionn. .WWiitthhY == ouuttppuuttaanndd

aa prroodduuccttioionnrreellaattiioonnof thhee forrmm

Y = + + EE ((44))

ff((KK))+

itt foolllloowwsstthhaatt essttiimmaatitoionnof

YY = ff(KK,, GG)) + l7' ((55))

mmaayy finndd tthhee cooeeffffiicciieennttonn GG ttoo bbee zeerroosiinncceeYY iss innvveerrsseelylyrreellaatteeddttoo GG..
IInn otthheerrwoorrddss,,if (33))aanndd(44)) aarreettrruuee,,tthheennesttiimmaatitningg(55)) iss innccoorrrreecct tsiinnccee

tthhee cooeeffffiicciieennttonn GG iss caallccuullaateteddaafftteerr tthhee corrrreelalatitoionnbbeettwweeeennKK aanndd GG iss

ttaakkeennaaccccoouunnttof, 'anndd,, if GG exxeerrttssaallll innfflluueenncceeonn Y viaa KK,, tthheennaafftteerrrreeggrrees-s-
sionn of Y onn KK aannddGG,, tthheerreeiss nnoo rreemmaainininingginnfflluueenncceeleftt forr GG ttoo exeerrttonn
Y.. IInn tthhiiss caassee,, tthheenn

YY == f(G) + 6() ((66))

iss tthhee ttrruueerreedduucceeddforrmm of (33)) aanndd (44)),, nnoott (55)).. Saauunnddeerrs's'rreessuulltttthhaatt GG == 0
aafftteerresttiimmaatitningg(55)) iss connssiisstteennttwitthhmmyy worrkkwhheenn(33)) aanndd ((44)) aarree trruuee..

TThheeaabboovveeddeemmoonnsstrtartaetsetshhaattecoonnoommicicthheeoorryyddooeessnnoott pprroovviiddeethheebbaassiissforr
Saauunnddeerrss' 'finnddiinnggssthhaattgoveerrnnmmeennt tsiizzeeddooeess nnoott innfflluueenncceeeconnoommicicgrroowwtthh
onnccee onnee connttrroolslsforr thhee effeeccttssof ccaappiittaallforrmmaatitoionnonn Y.. WWhhiilleesommee mmaayy
bbee teemmpptteeddto ''tthhrrooww''aass mmaannyyvaarriiaabblelessinnttoo aann eeqquuaattiioonnaass onnee haass daattaa,,thhee
aapppplliieeddrreesseeaarrcchherermmuussttbee caarreeffuullto aappppllyyaa 'littttllee''thheeoorryyso aassto nnott inncclluuddee

inaapppprrooppriraitaetevaarriiaabblelsesaalloonngg witthh aapppprrooppriraiatetevaarriiaabbleles.s.Inncclluussiioonnof iinnaapp--
prroopprriaiatetevaarriiaabblelesscouullddleaaddonneeto beelliieevveethhaattecoonnoommicicgrroowwtthhis nott rreellaatt--
edd to goveerrnnmmeennt tsizzee whheenn,, inn faacctt,, aann apppprrooppriraitaetleylysppeecciiffiieedd equuaattiioonn
wouullddddeemmoonnssttrraatetethhee innvveerrsseerreellaattiioonn. .

Inntteerreestsitninglgyl,y,Saauunnddeersrs(1998855))rreeppoorrtsts'... . Of couurrssee,, if a larrggeerrgovveerrnn--
mmeennttsecttoorrhaass crroowwddeedd--oouut tprriivvaatteeinnvveessttmmeennt tanndd thhuuss loweerreeddthhee innvveesstt--
mmeenntt shhaarree,, thhee overraalllneeggaattiviveeimmppaaccttof puubblliiccexppeennddiituturereon econnoommiicc
grroowwtthhwillll bee sommeewwhhaattgrreeaatteerrthhaannimmpplliieeddbyy thhee coefffiicciieenntton ((GG// Y)) itt--
self.' MMoorreeoovveerr, ,Saauunnddeerrss(1998855)) citteess Smmiitthh ((11997755)),, CCaammeerroonn((11997788)),, anndd
MMaarrssddeenn(1998833))ass prroovviiddininggsommee emmppiirricicaal leviddeenncceethhaatt,, giivveenn a poossiittiivvee
rreellaattiioonnbettwweeeenninvveessttmmeennt tannddeconnoommiiccgrroowwtthh,,'..... anninvveerrsseerreellaattiioonnbee--
twweeeennthhee puubblliiccexppeennddiituturereshhaarreeannddeconnoommiiccgrroowwtthhwaassiimmpplliieedd''((pp.. 1111))..
It is a cuurriioouussmaatttteerrass to whhyythheesppeecciiffiiccaattioionnprroobblleemmwaasshinntteeddatt in eaarrllii--
err worrkkbuutt not in thhee rreecceennttcommmmeenntton my paappeerr..

6. Coonncclluussiioonn

Fuurrtthheerrtesttssannddthhoouugghhttsson thheeOEECCDDdattaaleaddmeeto concclluuddeethaatt,,if aannyy--
thhiinngg,,myy 1998866paappeerrunddeerreesstitmimaatetdedthhee maaggnniittuuddeeof thheeinvveerrsseerelaattiioonnbe--
tweeeenneconnoommiiccgrroowwtthhannddgoverrnnmmeennt tsizee.. If one taakkeessthee nommiinnaall--bbaasesedd
meaassuurreeof goverrnnmmeennt tscaallee,, ass addvviisseeddby Sauunnddeerrs,s,thhee ssiiggnniiffiiccaanncceelevellss,,

coeffiicciieennttmmaaggnniittuuddesesanndd ggooooddnneessssof fittss iimmpprroovveeoverr whhaatt I founndd witthh
mmyy inniittiiaallinnvveessttiiggaatitoionn. .I wouulldd ssuuggggeessttthhaatt Saauunnddeersrsrreeccoonnssidideerrhhiiss rreelluucc--
taannccee to beelliieevveethhaatt thhee sizzee of thhee puubblliicc secttoorr iss unnrreellaateteddto econnoommiicc
grroowwtthhinn OEeCDDcouunnttrrieiessoverr thhiiss timmee peerriioodd..

OOnnee aaddddiittiioonnaal lthhoouugghhttaappppeeaarrssrreelleevvaannt tto thhee cuurrrreennt tppoolliiccyy ddeebbaatteeconn--
cerrnniinnggbuuddggeettddeeffiicciittssaannddeconnoommiiccpeerrffoorrmmaanncecewitthhiinnthhee mmaajjoorrindduussttrriaial-l-
izeddecoonnoommieiess. .TThheeemmppiirricicaal lworrkkdiissppllaayyeeddhheerreeaannddinn mmyy 1998866ppaappeerrssuugg--
gessttss serriioouussprroobblleemmssaassssoocciiaatteeddwitthh thhee vaarriioouusspprrooppoossaalslsuurrggiinnggggoovveerrnn--
meennttssto rraaiisseetaaxxeess and/oorr ''eeaassee'' fissccaall poolliiccyy.. EEllsseewwhheerer,e,II hhaavvee ssuuggggeesstteedd
thhaatt aavvaaiillaabbleleemmppiirricicaal leviiddeenncceeimmpplliieessthhaattplaannssto innccrreeaasseetaaxxeessass a wwaayy
out of buuddggeettdeeffiicciittssarreepllaannssthhaattcarrrryythheepootteennttiiaallforr rraaiissiinnggggoovveerrnnmmeennt t
ssppeennddininggaanndd poossssiibbllyy· fuuttuurree ddeeffiicciittss aass weellll..33 CCoouupplleedd witthh thhee eviiddeennccee
prreesseennteteddhheerree,,wee shhoouullddaallssoo rreeccooggnnizizeethhee pootteennttiiaallof taaxx innccrreeaasesessto rraaiissee
thhee levveellof goveerrnnmmeennt tpaarrttiicciippaatitoionninn aa couunnttrryyaanndd,, aaccccoorrddiningglyl,y,exeerrttinn--
verrsseeinnfflluueenncceesson ittss fuuttuurreeeconnoommiiccpeerrffoorrmmaannceceaass weellll.. Ass ssuuggggeesstteeddinn
mmyy 1998866paappeerr,,thhee eemmppiirricicaal leviiddeenncceemmaayyssuuggggeessttthhee ffoolllloowwiinnggiirroonnyy::WWhhiillee
poolliittiiccaallpaarrtticicipipaanntstsmmaayy crraavveellaarrggeerraanndd llaarrggeerrnnoonn--mmaarrkketetrreessoouurrcceeaallllooccaa--
tioonnss,, thheeiirrfuuttuurreeaabbiilliittyyto saattiissffyythhaattccrraavviinnggmmaayyvveerryyweellllbee sseevveerreelylyconn--
strraaiinneeddbyy thhee saattiissffaaccttiioonnof thhaatt saammeeappppeettiittee. .

Notteess

11.. IItt iss iinntteerreestsitnigngthhaattSaauunnddeersrs(11998866::5588)) conncclluuddeessthhee ooppppoossiittee. .''TThheeppootteennttiaial linnssiigghhtststhhaatt
mmiigghhtt foollllooww frroomm fuurrtthheerrssttuuddyy of thhee JJaappaanneeseseeexxppeerrieienncecewitthhiinna coommppaarraatitvievecrroossss--
couunnttrryyfrraammeewwoorkrkwoouullddaappppeeaarrconnssiiddeerrabalbel.eTT. hhiississ suurreelylyaa mmoorreefrruuiittffuul lwwaayyto pprroocceeeedd
thhaannto ddiissccaarrddthhee innffoorrmmaatitoionnalacl onntteenntstsof thhee JJaappaanneesesecaasseebbyy trreeaattininggitt ass a sttaattiisstitcicaal l
ouuttlliieerrwhhiicchhddiissttoorrtsts""mmoorreerreelliiaabblele""rreellaattiioonnshshipips.s' .'

2.. TThheeinntteerreessteteddrreeaaddeerrcouullddseeeeBaarrtthh, ,KKeelleehheerrannddRRuusssseekk((11998877))forra usseeffuulldiissccuussssioionnof thhee
aavvaaiillaabbleleevviiddeenncceeonn thhee govveerrnnmmeennt tsiizzee- ecoonnoommicicggrroowwtthhrreellaattioionn. .RReecceennttemmppiirricicalalevvii--
ddeenncceeonn thheeconnssiisstteenncycyof aanninnvveerrsseerreellaattioionnbbeettwweeeenngovveerrnnmmeennt stizzeeaannddecoonnoommicicgrroowwtthh
witthhiinnddiiffffeerreenntteqquuaattiioonnssppeecciiffiiccaatitoionsnsiss connttaaiinneeddinn Baarrtthhaanndd Brraaddleleyy(1998877))..

3.. MMaarrloloww(11998877))ddiissccuussseessthhee aavvaaiillaabbleleeemmppiirricicalalevviiddeenncceeonn thhee taaxx--ssppeennddhhyyppootthheseissisanndd
aarrgguueessthhaatt,,evveennif onnee ddooeessnnoott aacccceeppttthheebbuuddggeettconnssttrraainint tyyppeehhyyppootthheesissi,s,thheehhyyppootthheseissis
thhaatteexxppeenndditiuturersews iilllaallssoorriisseeaalloonnggwiitthhleeggiissllaatteeddtaaxxinnccrreeaasessescannnoottbeerreeaassoonnaabblylyrreejjeecctteedd. .

RReeffeerreennccees s

Ascchhaauueer,r,D.A. ((11998877).).NNeettprriivvaatteeinnvveessttmmeennt at nddpuubblliiccexxppeenndditiuturereinn thheeUUnniitteeddSSttaatteess1953-
1998844..OOccccaassioionnaal lPPaappeerrSM-87--1100,, FFeeddeerraal lRReesseerrvveeBaannkkof CChhiiccaaggoo. .

Baaccoonn,,RR..,, aannddEEllttiiss,,WW.. ((11997788))..BBrriittaaiinn's'seconnoommicicprroobblleemm::TToooofew prroodduucceersr.s.LLoonnddoonn: :MMaacc--
mmiillllaann. .

Baarrtthh, ,JJ.RR..,, aannddBBrraaddleleyy, ,MM..DD.. ((11998877).).TThheeiimmppaaccttooffgoovveerrnnmmeennt stppeennddininggonn ecoonnoommicicacttiivviittyy. .
Unnppuubblilsihshededmmaannuussccrirpitp.t.

Baarrtthh, , JJ..RR..,, KKeelleehheer,r,RR..,, aanndd RRuusssseekk, , FF..SS.. (11998877).). TThhee scaallee off goovveerrnnmmeennt tandd econnoommicic

acttiivviittyy. .UUnnppuubblilsihshededmmaannuussccrirpitp.t.
Beecckk,,MM.. ((11997766).).TThheeeexxppaannddininggpuubblliiccseccttoorr::Soommeeconnttrraaryryeviiddeennccee. .NaattiioonnaallTTaaxxJouurrnnaall299::

15-21.

Beecckk,, MM.. ((11997799).).PPuubblliiccseccttoorrgrroowwtthh: :A rreeaallpeerrssppeecctitviev.eP. uubblliiccFinnaannccee344:: 313-356.
Beecckk,,MM.. ((11998855).).PPuubblliicceexxppeenndditiuturer,err,eellaatitviveepprriicceess, ,annddrreessoouurcreceallllooccaattioionn. .PuubblliiccFinnaannccee300::

17-34.

CCaammeerroonn, ,D.RR.. (11997788).).TThheeexxppaannssioionnof thheepuubblliiccecoonnoommyy: :A coommppaarraatitvieveannaallyyssisis. .AAmmeerricicaann
PoliittiiccaallSScciieenncceeRReevviieeww722:: 1224433--6611..

GGoouulldd,,FF.. (11998833))..TThheedeevveellooppmmeennt tof ppuubblilcicexppeenndditiuturerseisnn WWeesstteerrnnindduussttrirailaizliezdedcouunnttrrieies:s:A
ccoommppaarraatitvieveaannaalylysissi.s.PuubblliiccFinnaannccee388:: 38-69.

HHeelllleerr, ,PP..SS.. ((11998811).).DDiivveerrggininggtrreennddssinn thhee shhaarreessof nnoommiinnaal laannddrreeaallggoovveerrnnmmeennt teexxppeenndditiuturerses
inn GGDDPP:: IImmpplilcicaatitoinosnsforr ppoolliiccyy..NaattiioonnaallTTaaxxJoouurrnnaal l344:: 61-74.

LLaannddaauu, , D. ((11998833).). GGoovveerrnnmmenetnteexxppeenndditiuturereaanndd ecoonnoommicicggrroowwtthh: :A ccrroossss--ccoouunntrtyryssttuuddyy..
SSoouutthheerrnnEccoonnoommicicJoouurrnnaal l499:: 783-792.

MMaarrloloww, ,MM..LL.. ((11998866).).PPrriivvaateteseccttoorrsshhrriinnkkaagegeaannddthheeggrroowwtthhof inndduusstrtirailaizliezdedecoonnoommieies.s.Puubb--
licc CChhooiiccee499:: 14433--115544..

MMaarrloloww, ,MM..LL.. ((11998877).).TTaaxxannddspeennddhhyyppooththeseissi:s:Emmppiriricicaal levviiddeenncceeanndd iimmpplilcicaatitoionns.s.UUnnppuubb--
lishheeddppaappeerr. .WWaasshhininggtoton,n,DCC..

MMaarrssddeenn, ,KK.. (11998833).).LLiinnkkssbbeettwweeeenntaaxxeessannddeconnoommicicgrroowwtthh: :Sommeeemmppiriricicaal el vviiddeennccee. .WWoorrlldd
BaannkkSttaaffff WWoorrkkininggPPaappeerr,,Noo.. 60055,, WWaasshhininggtotonn, ,DCC..

OOEECCDD..(11998855).).SSoocciiaallexxppeenndditiuturere196600--11999900::Prroobblleemmssoff grroowwtthhanndd connttrrool.l.PPaarrisis::OOEECCDD..
OOrrzzeecchhoowwsksik, iWW, .. (11998844).).IInntteerrnnaatitoinoanlappleerrssppeectcitvievseosnn taaxxppoolliiccyyaannddecoonnoommicicgrroowwtthh. .Eccoonnoomm--

ic OOuuttllooookk. .WWaasshhininggtotno,n,DCC:: USS CChhaammbbeer rof CCoommmmeercrec.e.
Saauunnddeersr,s,PP. (11998855).).PPuubblliiccexppeenndditiuturereaannddecoonnoommicicppeerrffoorrmmanacneceinn OOEECCDDcouunnttrrieies.s.Joouurrnnaall

off PuubblliiccPoliccyy 5:: 1-21.
Saauunnddeersr,s,PP. (11998866).).WWhhaattcaannweeleaarrnnfrroomminntteerrnnaatitoionnalaccloommppaarirsiosnosnsof ppuubblilcicseccttoorrsiizzeeaanndd

ecoonnoommicicppeerrffoorrmmanacnec?e?EuurrooppeeaannSSoocciioollooggicicaal lRReevviieeww2:: 52-60.
Saauunnddeersr,s,PP. (11998888).).PPrriivvaatteeseccttoorrshhrriinnkkaagegeaannddthhee grroowwtthhof inndduusstrtirailaizliezdedecoonnoommieies:s:CCoomm--

mmeenntt..PuubblliiccCChhooiiccee 588:: 277-284.

Smmiitthh,,D. (11997755).).PPuubblliiccconnssuummpptitoionnaannddecoonnoommicicppeerrffoorrmmanacnec.eN. aattiioonnaallWWeesstmtminiinsitestreBrannkk
RReevviieeww17-30.

WWeeeeddee, ,EE.. (11998844)). .Deemmooccrraacyc,y,crreeeeppininggsocciiaalliissmm, ,aannddiiddeeoollooggicicaal lsocciiaallisismminn rreenntt-s-seekekinigngsoccii--
ettiieess..PuubblliiccCChhooicicee444:: 349-365.