บริษัท มาลีกรุ๊ปจำกัด (มหาชน)

ก

ก

กิตตกิ รรมประกาศ

กรณีศึกษาค้นคว้าด้วยตนเองด้วยฉบับน้ี สาเร็จลุล่วงไปด้วยดี ข้าพเจ้าขอกราบขอบพระคุณท่าน
อาจารย์นภลดา อินภูษา ท่ีได้กรุณาเสียสละเวลาอันมีค่ามาเป็นท่ีปรึกษาชี้แนะแนวทางให้ความรู้และแนะนา
แกข่ ้าพเจา้ นอกจากนี้ข้าพเจ้าขอกราบขอบพระคุณ ท่านอาจารย์นภลดา อนิ ภูษา ท่านท่คี อ่ ยประสิทธิ์ประสาท
วิชาความรู้ และช่วยใหค้ าแนะนาตลอดจนจบหลักสตู รแกข่ ้าพเจา้ ณ วทิ ยาลยั เทคนคิ หนองบัวลาภแู ห่งน้ี

ขอขอบคุณนักศึกษาระดับประกาศนียบัตรวิชาชีพชัน้ สูง ปีท่ี 2 ทวภิ าคี ทท่ี มุ่ เทในการจัดทา โครงงาน
ในรูปแบบรายงานวจิ ยั เลม่ นี้ ขอบคุณบริษัท มาลีกรุ๊ป จากัด (มหาชน) ท่เี ป็นกรณีใน การศึกษาครั้งน้ี

คณุ ค่าและประโยชน์จากโครงงานแบบงานวจิ ัยเล่มนี้ ผู้วจิ ยั ขอมอบบูชาพระคุณบดิ า มารดา ตลอดจน
บรู พาจารย์ และผมู้ ีพระคุณที่ให้การอบรมส่งั สอน ประสทิ ธิ์ประสาทวิชา ซ่งึ ผู้วิจัยจะได้นาไป พฒั นาการทางาน
ให้ดยี ิ่งข้นึ เพ่อื ประโยชนต์ ่อตนเอง สงั คม และประเทศชาตติ ่อไป

นักศกึ ษาระดบั ประกาศนยั บัตรวชิ าชพี ชั้นสูง ปีที่ 1 (ทวภิ าค)ี

ข

ช่ือเร่อื ง การวเิ คราะห์รายงายทางการเงิน
กรณีศกึ ษา : บริษทั มาลีกร๊ปุ จากัด (มหาชน)

ผศู้ กึ ษา นักศึกษาระดบั ประกาศนยี บตั รวชิ าชพี ชัน้ สงู ชนั้ ปที ี่ 1 (สายตรง) สาขาการบัญชี
ครผู ้สู อน นางนภลดา อนิ ภษู า
หลักสตู ร ประกาศนยี บตั รวชิ าชีพช้นั สูง (ปวส.)
วิทยาลัย เทคนิคหนองบวั ลาภู ปกี ารศึกษา 2564

บทคัดย่อ

การวเิ คราะห์ผลการดาเนินงานของ บรษิ ัท มาลีกร๊ปุ จากดั (มหาชน) ผูป้ ระสงค์เพ่ือวิเคราะหผ์ ลการ
ดาเนินงานของ บรษิ ัท มาลีกรปุ๊ จากัด (มหาชน) โดยใชแ้ นวทางและทฤษฎเี พ่ือนามากาหนดแนวทางใน
การศกึ ษาวิเคราะหส์ ภาพคล่อง การวิเคราะห์งบการเงินโดยใชอ้ ตั ราสว่ นทางการเงิน วธิ ยี ่อส่วนตามแนวดิง่ และ
วธิ ยี อ่ ส่วนแนวนอน ใช้แหลง่ ขอ้ มูลจากงบการเงินของ บริษทั มาลกี รุ๊ป จากดั (มหาชน) ในช่วงปี 2560-2564
สามารถสรปุ ผลดงั น้ี

รายไดอ้ ืน่ ประกอบดว้ ย รายไดจ้ ากการส่งเสรมิ การขาย ดอกเบย้ี รับ กาไรจากการขายสนิ ทรพั ย์ถาวร
รายได้จากการขายสนิ คา้ ลา้ สมยั เปน็ ต้น บรษิ ทั แบ่งสว่ นดาเดนิ งานออกเป็น 3 ดงั น้ี

- ศนู ยจ์ าหน่ายบรษิ ัทมาลีกรุ๊ป จากดั (มหาชน): เปน็ ธุรกจิ หลักของบริษทั คอื การดาเนินธุรกจิ ศูนย์
จาหนา่ ยสินค้าระบบสมาชิกแบบชาระเงนิ สดและบริการตนเองภายใตช้ ื่อ “บริษัท มาลีกรุ๊ป จากดั (มหาชน )”
ซึง่ สาขากระจายอย่ทู ัว่ ประเทศ ประกอบกบั สนิ ค้าอุปโภคบริโภคหลายประเภท นอกจากสินคา้ อุปโภคบรโิ ภค
ทว่ั ไปแลว้ บริษัทยงั มีการจาหน่ายสินคา้ ภายใต้เคร่ืองหมายการคา้ ของตนเองดว้ ย

- ธุรกจิ นาเขา้ และจาหน่ายสนิ คา้ แชแ่ ขง็ และแช่เยน็ : ซงึ่ เป็นธรุ กิจการจัดส่ง รวมถงึ ให้บิการท่ี
เก่ียวเนือ่ งอืน่ ๆ แกผ่ ปู้ ระกอบธรุ กิจด้านอาหาร

- มาลีกรปุ๊ ออนไลน์ : เปน็ ธรุ กจิ ช้อปออนไลน์ E – Commerce ภายใตช้ ื่อ www.makroclick.เป็น
เว็บทีร่ วบรวมสนิ ค้าโปรโมช่ันราคาพิเศษท่สี ามารถสงั่ ซ้ือทางออนไลน์ได้

บริษทั ได้มกี ารจดั ประเภทรายการใหม่ และแก้ไขขอ้ มูลผิดพลาดทางการบัญชจี ากการบันทึกรายได้
และค่าใช้จา่ ยไม่ถูกต้องตามรอบ ระยะเวลาบญั ชี ซึง่ รายการแก้ไขดังกลา่ วส่งผลกระทบต่อกาไรสะสมตน้ ปี
2564 และกาไรสุทธสิ าหรับปี 2560 บริษัทไดม้ ีการจดั ประเภทรายการและแก้ไขข้อผิดพลาดดงั กล่าวโดยวิธี
ปรบั ยอ้ นหลังงบการเงินปี 2560 ท่ีนามาเปรยี บเทยี บ ท้ังนี้ผลกระทบที่มตี ่อ งบกาไรขาดทนุ เบ็ดเสร็จสาหรับปี
สน้ิ สดุ วันที่ 31 ธนั วาคม 2560

สารบญั ค
เรอื่ ง
หนา้
บทคัดย่อ
กิตตกิ รรมประกาศ ก
สารบญั ข
บทท่ี 1 บทนา ค

ความเปน็ มาและความสาคัญของการศึกษา 1
วัตถปุ ระสงค์ของการศึกษา 2
ความสาคัญของการศึกษา 2
ประโยชน์จากการศึกษา 2
กรอบแนวคิดของการศึกษา 3
ขอบเขตของการศึกษา 3
นยิ ามศพั ท์เฉพาะ 4
บทท่ี2 เอกสารอ้างอิง
การวิเคราะห์งบการเงนิ โดยวิธีอตั ราส่วนทางการเงนิ 5
การวิเคราะหง์ บการเงนิ โดยวิธยี อ่ สว่ นตามแนวนอนและแนวด่งิ 10
บทท่ี3 วธิ ีดาเนินการศกึ ษา
วธิ ดี าเนินการศึกษา 11
สถิติที่ใช้ในการวเิ คราะห์ 12
บทท่ี 4 ผลการวเิ คราะหข์ ้อมูล
การวิเคราะห์แบบแนวนอน 14
การวิเคราะห์แบบแนวตง้ั 14
การวิเคราะห์แบบอตั ราส่วน 16
บทท่ี5 สรุปผลการวิเคราะห์งบการเงนิ
ความมงุ่ หมายของการศึกษา 36
สรปุ ผล 36
บรรณานกุ รม
ภาคผนวก

บทท1่ี
บทนา

1.1 ความสาคัญของเรอ่ื งที่จะศกึ ษา
การวิเคราะห์งบการเงินเป็นกระบวนการที่ค้นหาข้อเท็จจริงเก่ียวกับฐานะการเงินและผลดาเนินงาน

ของกจิ การวา่ มีผลการดาเนินงานเป็นอย่างไรมีจดุ ดจี ุดเสยี ที่รายการใดบ้างและหาแนวทางการแก้ไขเพราะการ
วิเคราะห์จะช่วยให้การบริหารมีประสิทธิภาพมากยิ่งข้ึนวัตถุประสงค์หลักของการวิเคราะห์งบการเงินมีดังน้ี

1. เพ่อื ดูผลดาเนินงานท่ีผา่ นมาแล้ว
2. เพ่อื เปรยี บเทยี บกับกิจการเองและกิจการอ่ืนทเี่ ป็นคู่แข่งขนั
3. เพ่อื วเิ คราะหห์ าแนวโน้มว่ากิจการจะดขี นึ้ และแย่ลง
4. เพ่อื วางแผนดาเนนิ งานในอนาคต (จดั ทางบประมาณการ)
5. เพอ่ื ปรับปรุงแก้ไขผลการดาเนินงานใหด้ ขี น้ึ ใหม้ ีประสิทธภิ าพมากย่ิงขึน้
จดทะเบียนจัดตั้งในเดือนพฤษภาคม 2531 ด้วยทุนจดทะเบียน 750 ล้านบาท เพื่อประกอบธุรกิจ
ศูนย์จาหน่ายสินค้าแบบขายส่งในระบบสมาชิก ภายใต้ช่ือ บริษัทมาลีกรุ๊ป จากัด ได้นาเงินการขยายจานวน
สาขาเพ่ือจาหน่ายสินค้าแบบขายส่งในระบบสมาชิกและผู้ประกอบการทั่วประเทศซึ่งประกอบด้วยกลุ่มลูกค้า
ปลีกรายย่อย กลุ่มผู้ประกอบการร้านอาหาร โรงงแรม และธรุ กจิ จดั เลย้ี ง รวมถึงกลมุ่ ผปู้ ระกอบการธุรกิจอ่นื ๆ
บริษัท มาลีกรุ๊ป จากัดมุ่งม่ันที่จะเป็นคู่คิดทางธุรกิจสาหรับผู้ประกอบการ โดยจัดสรรสินค้าที่หลากหลาย
ราคา ครบครัน มีคุณภาพดี ในราคาท่ีซื้อไปขายต่อ หรือแปรรูป เพ่ือทากาไรในธุรกิจได้ช่วยให้ผู้ประกอบการ
สามารถบริหารเงนิ ทนุ หมนุ เวยี นได้อยา่ งประสิทธภิ าพ หรอื สถาบันการศึกษาและธุรกจิ อนื่ ๆ
บริษัท มาลีกรุ๊ป จากัดมุ่งม่ันท่ีจะเป็นคู่คิดทางธุรกิจสาหรับผู้ประกอบการ โดยจัดสรรสินค้าที่หลากหลาย
ครบครันมีคุณภาพ ในราคาท่ีซื้อไปขายต่อ หรือแปรรูป เพื่อทากาไรในธุรกิจได้ช่วยให้ผู้ประกอบการสามารถ
บริหารเงินทนุ หมุนเวยี นได้อยา่ งมีประสิทธิภาพ และเตบิ โตอยา่ งยัง่ ยืน
นอกจากนี้โลตัสยังดาเนินธุรกิจ โดยคานึงถึงความรับผิดชอบต่อสังคมภายใต้กรอบธรรมาภิบาลที่ดี เพื่อ
ยืนยันในเจตนารมณ์ที่จะไม่ใชแ่ ค่คคู่ า้ แต่เป็นคคู่ ิด...คู่คดิ ธรุ กจิ คณุ

2

ภาพรวมการประกอบธรุ กจิ

1.2 วัตถปุ ระสงค์ของการศึกษา
เพือ่ ศกึ ษาผลดาเนินงานของความสาคัญของการศึกษา
1.2.1 เพื่อเป็นข้อมูลไปใช้ในการตัดสินใจในการเพ่ิมประสิทธิภาพในการบริหารงานของ บริษัทมาลี

กร๊ปุ จากดั (มหาชน)
1.2.2 เพ่ือนาไปใช้ในการวางแผนและกาหนดนโยบายท่ีเกี่ยวข้องกับการบริหารของ บริษัทมาลีกรุ๊ป

จากัด (มหาชน)
1.2.3 เพื่อเป็นข้อมูลนาไปใช้ในการพยากรณ์ผลการดาเนินงานฐานะการเงินและการเปล่ียนแปลง

ฐานะการเงนิ ในอนาคตและผลกระทบตา่ งๆ ที่มีตอ่ บรษิ ทั มาลีกร๊ปุ จากัด (มหาชน)
1.2.4 เพ่ือเป็นข้อมูลในการนาไปใช้ในการวินิจฉัยปัญหาทางด้านการบริหารงานการดาเนินงานและ

ปัญหาอ่นื ๆ

1.3 ประโยชน์จากการศกึ ษา
ทาให้ทราบผลการนาเนินงานของ บริษัท มาลีกรุ๊ป จากัด (มหาชน) เพื่อใช้ในการตัดสินใจลงทุนใน

บรษิ ทั มาลีกรุป๊ จากดั (มหาชน)

1.4 ความสาคัญของการศกึ ษา
1.4.1เพ่ือเป็นข้อมูลนาไปใช้ในการพยากรณ์ผลการดาเนินงานฐานะการเงินและการเปลี่ยนแปฐานะ

การเงนิ ในอนาคตและผลกระทบตา่ งๆ ทม่ี ตี ่อ บริษัท มาลกี รปุ๊ จากดั (มหาชน)

3

1.4.2 เพื่อเป็นข้อมูลนาไปใช้ในการตัดสินใจการเพิ่มประสิทธิภาพในการบริหารงานของ บริษัท มาลี
กรปุ๊ จากดั (มหาชน)

1.4.3 เพ่ือนาไปใช้ในการวางแผนและกาหนดนโยบายท่ีเกี่ยวข้องกับการบริหารงานของ บริษัท มาลี
กรุ๊ป จากดั (มหาชน)

1.5 กรอบแนวคิดทใ่ี ชใ้ นการศึกษา
การศึกษาวเิ คราะห์งบการเงนิ ของ บรษิ ัท มาลีกรปุ๊ จากัด (มหาชน) ผูศ้ ึกษาทใ่ี ชก้ รอบแนวคิดในการศึกษา

ดังน้ี
1.5.1 งบการเงิน (Financial Statement)
1.1 งบกาไรขาดทุน (Income Statement)
1.2 งบแสดงฐานะการเงนิ (Balance Sheet)
1.3 งบกาไรสะสม (Retained Earning)
1.4 งบกระแสเงินสด (Statement of cash Flows)
1.5.2 การวเิ คราะห์งบการเงนิ (Analysis of Financial Statement)
1.5.2.1 งบการเงนิ เปรียบเทียบ (Comparative Financial Statements) ได้แก่
1) การวเิ คราะห์แนวนอน (Horizontal Analysis)
2) การวเิ คราะห์แนวโน้ม (Trend Analysis)
3) การวเิ คราะหแ์ นวตง้ั (Vertical Analysis)
1.5.2.2 การวิเคราะหอ์ ัตราสว่ น (Ratio Analysis) ได้แก่
1) การวิเคราะห์สภาพคลอ่ ง (Liquidity Rations)
2) การวิเคราะหส์ ภาพเส่ยี ง (Leverage Ratios)
3) การวเิ คราะหป์ ระสิทธิภาพในการหากาไร (Profitability Rations)
4) การวิเคราะห์ประสิทธภิ าพในการดาเนนิ งาน (Efficiency Rations)

1.6 ขอบเขตการศกึ ษา
การศกึ ษาครง้ั นเ้ี ป็นการศึกษาเชงิ เอกสารโดยการนาข้อมลู งบการเงินของ บริษทั มาลกี รุป๊ จากัด (มหาชน)

ท่ีเกดิ ข้นึ ระหว่างปี พ.ศ. 2560 - 2563 และเอกสารอ่ืนๆ ทเ่ี ก่ยี วขอ้ งมาใช้เป็นขอ้ มูลหลกั ในการศึกษาท้ังนี้
1) การศกึ ษาทางการเงินของ บรษิ ทั มาลกี รุ๊ป จากดั (มหาชน) ในช่วงปี พ.ศ. 2560 – 2563
2) การศึกษานโยบายและวตั ถปุ ระสงคใ์ นการจดั ตง้ั บรษิ ัท มาลีกรุ๊ป จากัด (มหาชน)
3) พ้ืนทีท่ ใ่ี ชใ้ นการศกึ ษา บริษทั มาลีกรุ๊ป จากดั (มหาชน)
4) ระยะเวลาทใ่ี ช้ในการศกึ ษาตัง้ แต่เดอื นมกราคม 2560 – ธนั วาคม 2563

4

1.7 นยิ ามศพั ท์เฉพาะ
1.7.1 งบการเงิน (Financial Statements) หมายถึงรายงานทางบัญชีของกิจการซึ่งต้องจัดทาข้ึนมา

อย่างน้อยปีละ 2 ครั้งมีวัตถุประสงค์เพื่อทบทวนหรือรายงานความก้าวหน้าที่เกิดขึ้นระหว่างช่วงเวลาหน่ึงโดย
ฝ่ายบริหารงานน้ีจะแสดงเก่ียวกับฐานะการลงทุนการจัดหาเงินทุนของกิจการนั้นและผลที่ได้รับระหว่างช่ วงท่ี
ต้องการทบทวน

1.7.2 การวิเคราะห์งบการเงิน (Analysis of Financial Statements) หมายถึง การจัดความสัมพันธ์
ของตัวเลขทางการบัญชีที่ถูกบันทึกไว้ตามระบบบัญชีที่ดี แล้วแปลงข้อมูลน้ันออกมาเพื่อให้อ่านสถานการณ์
ปัจจุบันและแนวโน้มที่ผ่านมาในอดีต เมื่อนามาพิจารณาประกอบที่เก่ียวข้องต่างๆ แล้วจะสามารถนาไป
ประกอบการตดั สินใจ

1.7.3 การวิเคราะห์งบการเงินเปรียบเทียบ (Analysis of Comparative Financial Statements)
หมายถึง การเปรียบเทียบรายการหน่ึงกับรายการอื่นๆ ในงบการเงินน้ันการวิเคราะห์เปรียบเทียบสามารถทา
ได้ 3 วิธีคือ การเปรียบเทียบภายในกิจการ การเปรียบเทียบค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม แลกการเปรียบเทียบ
ระหวา่ งกิจการ

1.7.. การวิเคราะห์แนวนอน (Horizontal Analysis) หมายถึง การเปรียบเทียบในงบการเงินตั้งแต่ 2
ปี หรือมากกว่า 2 ปีขึ้นไปเพื่อดูว่ามีการเพ่ิมข้ึนหรือลดลงอย่างไรจึงจะแสดงผลต่างในรูปแบบของจานวนเงิน
และร้อยละทีเ่ พิม่ ข้นึ หรอื ลดลงเมอื่ เปรยี บเทียบปีฐาน

1.7.5 การวิเคราะห์แนวโน้ม (Trend Analysis) หมายถึง การเปรียบเทียบในงบการเงิน 3 ปี หรือ
มากกว่า ซงึ่ สามารถแสดงการวเิ คราะหใ์ นรูปของจานวนเงนิ และเปอร์เซน็ ต์จากการเปล่ยี นแปลงจากปีทหี่ น่ึงไป
ในปีถัดไป โดยเปอรเ์ ซน็ ตข์ องการเปลยี่ นแปลงทจี่ ะแสดงกบั นิฐาน

1.7.6 การวิเคราะห์แนวตั้ง (Vertical Analysis) หมายถึง การวิเคราะห์งบการเงินที่แสดงการ
เปรียบเทียบรายการแต่ละรายการในงบการเงินเป็นร้อยละของยอดรวมในงบการเงินนน้ั ซ่ึงเรียกว่า การจัดทา
งบ แสดงอัตราร้อยละ โดยในงบกาไรขาดทุนนั้น ในการวิเคราะห์จะใช้รายได้จากการขายเป็นฐานสาหรับการ
วเิ คราะหโ์ ดยจะเปรียบเทยี บรายการอื่นๆ ในงบกาไรขาดทุนเป็นร้อยละของรายได้จากการขาย

1.7.7 การวเิ คราะห์อัตราสว่ น (Ratio Analysis) หมายถงึ การวิเคราะห์ข้อมลู รายการทางการเงินเพื่อ
หาความสัมพันธ์ระหว่างข้อมูลรายการทางการเงิน ตั้งแต่ 2 รายการขึ้นไป โดยอาจจะแสดงในรูปร้อยละ
อัตราส่วน หรอื สดั สว่ น

1.7.8 สภาพคล่อง (Liquidity) หมายถึง ความสามารถในการเปลี่ยนสนิ ทรัพย์หมนุ เวียนใหเ้ ป็นเงินสด
เพ่ือนาไปชาระหนี้หรือหน้ีสินหมุนเวียน โดยสภาพคล่องจะให้ความสาคัญกับเงินทุนหมุนเวียน ซ่ึงสามารถหา
จากสินทรัพย์หมุนเวียนหักด้วยหนี้สินหมุนเวียน เน่ืองจากเงินทุนหมุนเวียนจะสะท้อนให้เห็นว่ากิจการมี
ความสามารถในการจ่ายชาระหนี้สินระยะสั้นได้โอกาสทางการขยายกิจการ และเงินสดสารองสาหรับ
เหตุการณ์ทอ่ี าจเกดิ ขนึ้

5

1.7.9 อัตราส่วนความสามารถในการชาระหนี้ (Solvency Ratios) หมายถึง อัตราส่วนที่ใช้วัดว่า
กิจการอยู่รอดในอนาคตหรือไม่ เนื่องจากเจ้าหนี้ระยะยาวจะให้ความสนใจวา่ กิจการจะมีความสามารถในการ
ชาระหนีส้ ินหมนุ เวยี นและหนีส้ ินระยะยาวในการวเิ คราะหค์ วามสามารถในการชาระหนี้

1.7.10 อัตราส่วนความสามารถในการทากาไร (Profitability Ratios) หมายถึง การวิเคราะห์
ความสามารถในการทากาไรนจ้ี ะวัดความสามารถของกิจการในการทากาไรอนั หมายถงึ ความสาเรจ็ ของกิจการ
ในการดาเนินธุรกิจในช่วงระยะเวลาหน่ึงโดยการท่ีกิจการมีกาไรหรือขาดทุนน้ันก็จะสามารถแสดงให้เห็นถึง
ความสามารถในการชาระหน้สี นิ รวมทัง้ การจดั สรรผลตอบแทนใหแ้ ก่ผูถ้ ือหนุ้

บทท่ี 2
แนวคิด ทฤษฎี และวรรณกรรมทีเ่ ก่ยี วขอ้ ง

การศึกษาผลการดาเนินงาน ของ บริษัท มาลกี รปุ๊ จากดั (มหาชน) และบริษัทยอ่ ย ผศู้ ึกษาได้ศึกษา
แนวคดิ ทฤษฎี และวรรณกรรมทีเ่ กยี่ วข้อง เพื่อนามาใช้กาหนดกรอบแนวคดิ และแนวทางในการศึกษา ดังน้ี

2.1 การวเิ คราะห์งบการเงนิ โดยวิธีอัตราส่วนทางการเงิน
2.2 การวิเคราะห์งบการเงนิ โดยวธิ ยี อ่ ส่วนตามแนวนอนและแนวด่ิง

2.1 การวิเคราะห์งบการเงินโดยวิธีอัตราส่วนทางการเงิน (Ross, Stephen A and Others 2001:45)
อัตราส่วนทางการเงิน หมายถึง การน่ารายการในงบการเงินต้ังแต่สองรายการขึ้นไปมาเปรียบเทียบ

กัน เพ่ือให้เกิดความสัมพันธ์ระหว่างรายการน้ันๆ ซ่ึงแสดงในรูปของอัตราส่วน อัตราร้อยละ จานวนเท่า
จานวนรอบจานวนวัน เป็นต้น ทั้งนี้การใช้ประโยชน์จากการวิเคราะห์อัตราส่วนทางการเงินจะได้มากน้อย
เพยี งใด จาเป็นทผี่ วู้ เิ คราะห์จะต้องมีความรู้ความเขา้ ใจเกีย่ วกับองคป์ ระกอบหรือปจั จยั ต่างๆ ทป่ี ระกอบอยู่ใน
อัตราส่วนน้ันๆได้เป็นอย่างดี มิฉะนั้นอาจทาให้เกิดการเข้าใจผิดหรือประเมินกิจการไปในทางท่ีผิดพลาด
คลาดเคลื่อนไปจากความเป็นจริงได้อัตราส่วนทางการเงินสามารถแบ่งออกได้เป็นหลายประเภท แต่ละ
ประเภทจะทาให้ทราบถงึ ประสิทธิภาพของการจดั การในด้านตา่ งๆ ท่ีสาคญั แบง่ ออกไดเ้ ปน็ 5 ประเภท คือ

2.1.1 อตั ราสว่ นแสดงถึงการวัดสภาพคล่อง หรือ ความสามารถในการชาระหนี้ระยะสน้ั (Liquidity
Ratios, or Shot-Term Solvency)

2.1.2 อัตราสว่ นแสดงถึงการวดั ความสามารถ หรือประสทิ ธิภาพในการจัดกาสนิ ทรัพย์ (Asset
Management Ratios)

2.1.3 อัตราสว่ นแสดงถงึ การวัดความสามารถในการจดั การหนสี้ ิน หรอื แสดงถงึ โครงสร้างทางการเงิน
(Debt Management Ratios or Leverage Ratios)

2.1.4 อตั ราสว่ นแสดงถึงการวัดความสามารถในการทากาไร (Profitability Ratios)
2.1.5 อตั ราสว่ นแสดงมลู คา่ ทางการตลาด (Market Value Ratios)

2.1.1 อัตราส่วนแสดงถึงการวัดสภาพคล่อง หรอื ความสามารถในการชาระหนี้ระยะสั้น
(Liquidity Ratios, or Shot-Term Solvency) เปน็ อัตราสว่ นทใี่ ช้วัดความสามารถในการชาระ
หนีร้ ะยะส้ันของกจิ การซึ่งจะวัดได้จากการเปรียบเทยี บปรมิ าณสนิ ทรพั ย์หมนุ เวยี นกบั ปริมาณหน้สี ิน
หมนุ เวยี น อัตราส่วนทใี่ ช้วดั สภาพคลอ่ ง คอื

2.1.1.1 อตั ราสว่ นเงินทนุ หมุนเวียน (Current Ratios)
อัตราสว่ นเงนิ ทนุ หมุนเวียน = สนิ ทรัพยห์ มนุ เวยี น (Current Assets)

หนี้สนิ หมุนเวียน (Current Liabilities)

7

2.1.1.2 อตั ราส่วนเงินทนุ หมนุ เวียนเร็ว (Quick or Acid-Test Ratios)
เน่ืองจากสินทรัพย์หมุนเวียนบางรายการไม่ได้มีความสามารถในการเปล่ียนเป็นเงินสดได้คล่องตัว เช่น สินค้า
คงเหลือ ดังนั้น ถ้าต้องการวัดความสามารถในการชาระหนี้ระยะส้ันของกิจการได้ชัดเจนขึ้นก็ควรพิจารณา
สนิ ทรัพยห์ มุนเวยี นท่ีสามารถเปล่ยี นแปลงเป็นเงินสดได้เรว็ ปกตไิ ด้แก่ เงนิ สด หลกั ทรัพย์ทเี่ ปลี่ยนมืองา่ ย และ
ลูกหนี้ ว่ามีมากน้อยเพียงใด เมื่อเปรียบเทียบกับหนี้สินที่ต้องชาระคืนในระยะสั้นอัตราส่วนเงินทุนหมุนเวียน
เรว็ จึงเป็นอัตราสว่ นทจี่ ะชว่ ยพจิ ารณาความสามารถในการชาระหน้ีระยะสั้นได้ชดั เจนกว่าของธรุ กจิ คานวณได้
ดังน้ี
อัตราส่วนเงินทนุ หมนุ เวียนเร็ว = สนิ ทรัพย์หมุนเวยี น - สินคา้ คงเหลอื Current Assets) – (Inventory)

หน้สี นิ หมนุ เวียน (Current Liabilities)

2.1.2 อัตราส่วนแสดงถึงการวัดความสามารถหรือประสิทธิภาพในการจัดการสินทรัพย์ (Asset
Management Ratios) เป็นอัตราส่วนที่ใช้วัดประสิทธิภาพในการจัดการสินทรัพย์ของกิจการ ตลอดจน
พิจารณาความเหมาะสมในการลงทุนในสินทรัพย์เมื่อเปรียบเทียบกับยอดขา ยอัตราส่วนท่ีนิยมใช้ในการ
วเิ คราะห์ ไดแ้ ก่

2.1.2.1 อัตราส่วนการหมุนเวยี นของสนิ คา้ คงเหลือ
(Inventory Turnover) การประเมินประสิทธิภาพและประสิทธิผล ในการบริหารสินค้าคงเหลือของกิจการ
เช่นเดียวกับการบริหารลูกหน้ีคือประเมินได้จากกาหมุนเวียนของเงินท่ีลงทุนในรูปสิน ค้าคงเหลือว่าสามารถ
หมุนเวียนได้กี่รอบ ก่อให้เกิดค่าขายได้ก่ีเท่าของเงินทุนท่ีลงทุนไป อัตราส่วนท่ีแสดงประสิทธิภาพของสินค้า
คงเหลอื คอื

อตั ราส่วนการหมนุ เวียนของสินค้าคงเหลอื = ต้นทุนสนิ คา้ ขาย (Cost of Goods Sold)

สินคา้ คงเหลือ (Inventory)

จากการคานวณแสดงผลเป็นเท่าแล้วอาจจะแสดงระยะเวลาของการเก็บสินค้าโดยเฉลี่ย (Day Salesin

Inventory) ได้ดังน้ี

จานวนวนั ในการเก็บสนิ คา้ คงเหลอื ก่อนขายโดยเฉลี่ย = จานวนวนั ใน 1 ปี .

อัตราการหมนุ เวียนของสินคา้ คงเหลอื

2.1.2.2 อัตราการหมุนเวยี นของลูกหนี้การคา้ (Receivables Turnover)

ระยะเวลาในการเก็บเงินจากลูกหน้ีท่ีคานวณได้จากข้อมูลในงบการเงินเป็นผลการดาเนินงานท่ีเกิดขึ้นจริงมี

ประโยชน์สาหรับการประเมินผลการบริหารสินเช่ือของกิจการ โดยการนาระยะเวลาเฉล่ียในการเก็บเงินจาก

ลกู หนี้ทค่ี านวณได้ดังกล่าวเปรียบเทยี บกับระยะเวลาในการให้สินเช่ือแก่ลกู หนี้ที่กาหนดไว้ตามนโยบายสินเช่ือ

ของกิจการ

อตั ราส่วนการหมนุ เวยี นของลูกหนี้ = ยอดขาย (Sale) .

ลูกหนกี้ ารค้า (Account Receivable)

8

แสดงเป็นจานวนวันหรือคานวณระยะเวลาเก็บหน้ีโดยเฉลี่ย (Day Sales in Receivables of Average

Collection Period) ได้ดังนี้

ระยะเวลาในการเกบ็ หน้โี ดยเฉล่ีย = จานวนวันใน 1ปี .

อตั ราการหมุนเวยี นของลูกหน้กี ารคา้

ระยะเวลาเฉลย่ี ในการชาระหน้ี = เจ้าหน้ีการค้า .

ยอดชอื้ เชอื่ เฉล่ียตอ่ วัน

2.1.2.3 อตั ราการหมุนเวียนของสนิ ทรัพยร์ วม (Total Asset Turnover)

อัตราการหมุนเวียนของสนิ ทรพั ย์รวมจะเป็นการพิจารณาโดยรวมถึง การบริหารเงินลงทุนในสนิ ทรัพย์ทั้งหมด

ของกิจการท่ีนามาใช้ในการดาเนินงานเพ่ือก่อให้เกิดรายได้ว่า การบริหารประสิทธิภาพมากน้อยเพียงใด

คานวณ ไดด้ งั น้ี

อตั ราส่วนการหมุนเวยี นของสนิ ทรัพยร์ วม = ยอดขายสุทธิ (Net Sale) .

สินทรพั ยร์ วม (Total Assets)

= สว่ นของผู้ถอื หนุ้ + หน้ีสินรวม

สว่ นของผูถ้ อื หุ้น

= (ส่วนของผู้ถอื หนุ้ ) + (หน้ีสินรวม)

(สว่ นของผู้ถือหุ้น) (ส่วนของผู้ถอื หุ้น)

2.1.3 อัตราส่วนแสดงถึงการวัดความสามารถในการจัดการหนี้สินหรือแสดงถึงโครงสร้างทาง

การเงิน (Debt Management Ratios or Leverage Ratios) การจัดการเงินทุนของแต่ละกิจการจะมี

วิธีการท่ีแตกต่างกัน บางกิจการอาจเน้นการจัดหาเงินทุนโดยการก่อหน้ี บางกิจการอาจเน้นการจัดหาเงินทุน

จากสว่ นของเจ้าของ ในกิจการทม่ี ีหนีส้ ินมาก ในภาวะเศรษฐกจิ ดี ยอดขายสงู ก็จะได้รับผลตอบแทนสูงสาหรับ

เจ้าของกิจการ แต่ในภาวะเศรษฐกิจตกต่าจะมีความเส่ียงต่อการขาดทุนสูง ดังนั้น เจ้าหน้ีจะให้ความสนใจกับ

อัตราส่วนที่วัดความสามารถในการจัดการหน้ีสินหรือโครงสร้างทางการเงินเพื่อพิจารณาถึงความเสี่ยงท่ีจะ

เกดิ ขึน้ จากการให้กยู้ ืม โดยทั่วไปอัตราสว่ นทน่ี ิยมใชใ้ นการวิเคราะหไ์ ด้แก่

2.1.3.1 อัตราส่วนหนสี้ ินรวมต่อสินทรัพยร์ วม (Total Debt Ratio)

เพอ่ื พจิ ารณาขนาดของเงนิ ทุนจากเจ้าหนีท้ ีม่ ีอยู่ในกจิ การ คานวณไดด้ ังน้ี

อัตราส่วนหนสี้ ินรวมต่อสินทรพั ยร์ วม = หน้ีสินรวม (Total) .

สนิ ทรพั ย์รวม (Total Assets)

สินทรพั ยร์ วม = สนิ ทรพั ย์รวม - ส่วนของผถู้ ือหุ้น

2.1.3.2 อัตราสว่ นหนีส้ ินต่อสว่ นของผู้ถือหนุ้ (Debt – Equity Ratio)

เพอื่ พิจารณาสดั ส่วนของหนส้ี ินทงั้ หมดเมื่อเทยี บกับสว่ นของผู้ถือห้นุ คานวณได้โดยอัตราสว่ นหนี้สนิ

ตอ่ ส่วนของผถู้ ือห้นุ = หนี้สินรวม (Total) .

สว่ นของผู้ถอื หุน้ (Total Equity)

9

2.1.3.3 อัตราส่วนตวั ทวคี ณู ส่วนของผู้ถอื หุ้น (Equity Multiplier)

อัตราสว่ นตัวทวีคณู สว่ นของผู้ถอื ห้นุ = สนิ ทรัพยร์ วม (Total Assets)

สว่ นของผูถ้ ือห้นุ รวม (Total Equity

หรอื หาโดยวิธี

ตัวทวคี ณู สว่ นของผถู้ อื หุน้ = สนิ ทรพั ยร์ วม .

ส่วนของผูถ้ อื หนุ้

= สว่ นของผู้ถือหนุ้ + หนี้สนิ รวม

ส่วนของผถู้ อื ห้นุ

= (ส่วนของผถู้ อื หุ้น) + (หนี้สนิ รวม)

(สว่ นของผถู้ ือหนุ้ ) (สว่ นของผถู้ อื หนุ้ )

= 1 + หนีส้ ินส่วนรวมต่อส่วนของผถู้ ือหุน้

2.1.3.4 อตั ราส่วนความสามารถในการจา่ ยดอกเบ้ยี (Times Interest Earned)

อตั ราสว่ นความสามารถในการจ่ายดอกเบ้ยี = กาไรก่อนหกั ดอกเบี้ยและภาษี

ดอกเบี้ยจ่าย (Interest)

อัตราส่วนความสามารถในการจ่ายดอกเบี้ย หากต้องการทราบคาไรก่อนดอกเบ้ียและภาษีที่เป็นเงินสดเพื่อดู

ความสามารถท่แี ท้จรงิ สามารถทาไดโ้ ดยปรบั สตู รดังนี้

Cash Coverage Ratio = EBIT+ Depreciation

Interest

2.1.4 อัตราสว่ นแสดงถงึ การวัดความสามารถในการทากาไร (ProfitabilityRatio) เปน็ อตั ราส่วน
ท่ีใช้วัดความสามารถในการทาก๋าไร ซ่ึงเป็นผลมาจากการดาเนินงานในส่วนประสิทธิภาพในการใช้สินทรัพย์
และนโยบายการจดั หาเงินทนุ อัตราสว่ นทนี่ ยิ มใช้ คอื

2.2.4.1 อัตราส่วนกาไรสทุ ธิต่อยอดขาย (Net Profit Margin)
หรืออัตราผลตอบแทนจากค้าขาย อัตราส่วนนี้แสดงถึงอัตราร้อยละของกาไรท่ีบริษัทหาได้จากการดาเนินงาน
หลังหักค่าใช้จ่ายท้ังหมดรวมภาษี เพ่ือใช้พิจารณาสมรรถภาพในการหากาไรจากการดาเนินงานโดยรวมของ
กจิ การ คานวณได้จาก
อัตราสว่ นกาไรสุทธติ ่อยอดขาย = กาไรสทุ ธหิ ลงั ภาษี (Net Income)

ยอดขายสทุ ธิ (Sales)

10

2.1.4.2 อัตราส่วนผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ (Return on Assets) ได้รับจากการลงทุน
ท้งั หมดในงวดนัน้ คานวณได้ดังนี้
หรอื อัตราผลตอบแทนจากการลงทุน (Return on Investment) หมายถึง การพิจารณาถงึ อตั รากาไรที่บรษิ ทั
อตั ราส่วนผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ = กาไรสทุ ธิ (Net Income)

สนิ ทรัพยร์ วม (Total Assets)
2.1.4.3 อตั ราสว่ นผลตอบแทนตอ่ สว่ นของผ้ถู ือหุน้
(Return on Equity or Return on Net worth) อัตราส่วนแสดงให้เห็นถึงกาไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้น
เมอื่ เทียบกบั จานวนเงินทนุ ทีไ่ ด้จากสว่ นของผู้ถอื หนุ้ เพ่ือวิเคราะห์สมรรถภาพในการทากาไร ใหแ้ ก่ผ้ถู ือห้นุ ของ
กจิ การ อัตราสว่ นน้ี จะเปน็ อัตราสว่ นแสดงการวัดความสามารถในการทากาไรโดยรวมของกิจการดว้ ยคานวณ
ได้จาก
อัตราสว่ นผลตอบแทนต่อสว่ นของผู้ถือหุ้น = กาไรสุทธิ (Net Income) .

สว่ นของผูถ้ ือหุ้น (Total Equity)

2.1.5 อตั ราส่วนแสดงมูลคา่ ทางการตลาด (Market Value Ratios)
เป็นอัตราส่วนท่ีใช้วัดความพึงพอใจของนักลงทุนท่ีมีต่อผลการดาเนินงานที่ผ่านมาของกิจการ และใช้เป็น
ข้อมูลวิเคราะห์แนวโน้มการดาเนินงานของกิจการในอนาคต หากนักลงทุนมองว่ากิจการมีแนวโน้มของ
ความสามารถในการทากาไรที่สูง โอกาสของการขยายตัวของกิจการมีมากนักลงทุนก็จะพอใจและให้ความ
สนใจในการเขา้ มาลงทนุ

2.1.5.1 อัตราสว่ นกาไรต่อหนุ้ (Earning Per Share : EPS)
อตั ราสว่ นทาไรต่อหนุ้ = กาไรสุทธิ (Net Income) .

จานวนหนุ้ สามญั (Share Outstanding)
2.1.5.2 อัตราส่วนราคาตอ่ กาไร (Price-Earring Ratio)
อตั ราส่วนราคาต่อกาไร = ราคาตลาดต่อหุ้น (Price Per Share)

กาไรตอ่ หุ้น (Earning Per Share)
2.1.5.3 อัตราส่วนราคาตลาดต่อราคาตามบัญชี (Market-to-BookRatio)
อัตราสว่ นราคาตลาดต่อราคาตามบัญชี = ราคาตลาดต่อหุน้ (Market Value Per Share)

ราคาตามบัญชีตอ่ หุ้น (Book Value Per Share)

2.2 การวิเคราะหง์ บการเงนิ โดยวธิ ีย่อสว่ นตามแนวดงิ่ (Common Size Analysis)
การวิเคราะห์งบการเงินโดยวิธีย่อส่วนตามแนวดิ่ง เรียกอีกชื่อหนึ่งว่า การวิเคราะห์งบการเงินใน

แนวต้ัง (Vertical Analysis) เป็นการวิเคราะห์โดยการเปรียบเทียบรายการต่างๆ ในงบการเงินงวดเดียวกัน
โดยกาหนดให้รายการใดรายการหนึ่งในงบการเงินเป็นตัวฐานในการเปรียบเทียบแล้วดูว่ารายการอ่ืนๆในงบ
การเงนิ เดียวกนั มีคา่ เป็นรอ้ ยละเท่าใดของตัวฐานที่ใช้ในกาเปรียบเทียบ

บทที่ 3
วธิ กี ารดาเนนิ การศึกษา

การศึกษาวิเคราะห์ผลการค่าเนินงานของ บริษัท มาลีกรุ๊ป จากัด (มหาชน) มีวัตถุประสงค์เพ่ือศึกษา
ศึกษาผลการดาเนนิ งานของบรษิ ัท มาลีกรปุ๊ จากัด (มหาชน)

3.1 วธิ ดี าเนินการศกึ ษา
3.2 การเก็บรวบรวมขอ้ มูล
3.1 แหล่งขอ้ มูล
การศึกษาในครั้งนี้ใช้แหล่งข้อมูลทุติยภูมิ (Secondary Data) โดยใช้ข้อมูลจากงบการเงินของบริษัท
มาลีกรุป๊ จากัด (มหาชน)ในช่วงปี 2560 - 2563

3.2 ประชากรและกลมุ่ ตวั อย่าง
การศกึ ษาคร้ังนี้ได้เลือกกล่มุ ตัวอย่าง ซึ่งเป็นบรษิ ัทในกลุ่มให้เช่าอสงั หารมิ ทรัพย์ และสาระสนเทศ คอื

บรษิ ทั มาลกี ร๊ปุ จากัด (มหาชน)

3.3 การดาเนนิ การศึกษา
เครอ่ื งมือทใ่ี ชใ้ นการศกึ ษาครัง้ น้ี คือ

1. การวเิ คราะห์งบการเงนิ
การวเิ คราะหอ์ ัตราสว่ นทางการเงิน (Financial Ratios Analysis)
1.1 อัตราสว่ นแสดงถึงการวดั สภาพคลอ่ งหรือความสามารถในการชาระหนี้สัน้
Seuzau (Liquidity Ratios, or Shot - Term Solvency)
1.1.1 อัตราส่วนเงนิ ทุนหมนุ เวียน (Current Ratio)
1.1.2 อตั ราส่วนเงนิ ทนุ หมนุ เวยี นเรว็ (Acid Test or Quick Ratio)
1.2 อัตราส่วนแสดงถึงการวัดความสามารถหรือประสิทธิภาพในการจัดการสินทรัพย์ (Asset
Management Ratio)
1.2.1 อตั ราการหมุนเวียนของสนิ ค้าคงเหลอื (Inventory Turnover)
1.2.2 อัตราการหมนุ เวียนของลกู หนี้ (Accounts Receivable Turnover)
1.2.3 อตั ราการหมนุ เวียนของเจา้ หนี้การคา้ (Accounts Payable Turnover)
1.2.4 อตั ราการหมนุ เวียนของสินทรพั ยร์ วม (Total Assets Turnover)
1.3 อัตราส่วนแสดงถึงการวัดความสามารถในการจัดการหนี้สิน หรือ แสดงถึงโครงสร้างทาง
การเงนิ (Debt Management Ratios or Leverage Ratios)
1.3.1 อตั ราสว่ นหนีส้ ินรวมตอ่ สนิ ทรพั ยร์ วม (Total Debt Ratio)
1.3.2 อัตราสว่ นหน้สี นิ ต่อสว่ นของผู้ถือหุ้น (Debt to Equity Ratio)

12

1.3.3 อตั ราส่วนตัวทวคี ณู ส่วนของผูถ้ ือห้นุ (Equity Multiplier)
1.3.4 อัตราส่วนความสามารถในการจ่ายดอกเบีย้ (Interest Coverage Ratio)
1.4 อตั ราส่วนแสดงถงึ การวัดความสามารถในการทาคาไร (Profitability Ratios)
1.4.1 อตั ราส่วนกาไรสทุ ธิต่อยอดขาย (Net Profit Margin)
1.4.2 อัตราส่วนผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ ( Return on Assets) หรืออัตราผลตอบแทนจาก
การลงทุน (Return on Investment)
1.4.3 อัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Retum on Equity or Return on Net
worth)
1.5 อัตราสว่ นแสดงมลู คา่ ทางการตลาด (Market Value Ratios)
1.5.1 อัตราสว่ นกาไรตอ่ หนุ้ (Earring Per Share : EPS)
1.5.2 อัตราสว่ นราคาตอ่ กาไร (Price-Earning Ratio)
1.5.3 อัตราสว่ นราคาตลาดต่อราคาตามบญั ชี (Market-to-Book Ratio)

2. การวิเคราะห์งบการเงนิ โดยวิธีย่อส่วนตามแนวดิ่ง (Common Size Analysis of
Compare Analysis) หรอื เรยี กว่า การวิเคราะหง์ บการเงินแนวต้ัง (Vertical Analysis) เป็นการ
วิเคราะห์โดยการเปรยี บเทยี บรายการตา่ งๆ ในงบการเงนิ ในงวดเดยี วกนั

3.4 การเก็บรวบรวมขอ้ มูล
เพ่อื ให้การศึกษามคี วามสมบรู ณ์ได้มวี ธิ กี ารดาเนนิ การรวบรวมข้อมลู ดังน้ี
ข้อมูลท่ีจะใช้ในการวิเคราะห์เป็นข้อมูลทุติยภูมิ จากการศึกษาข้อมูล และการรวบรวมข้อมูลจาก งบ

การเงินในช่วงปี 2560 – 2563

3.5 การวิเคราะหข์ อ้ มลู / การจัดกระทากับข้อมลู
3.5.1 การวิเคราะหเ์ ชงิ คณุ ภาพและการวเิ คราะหเ์ ชิงปริมาณโดยศึกษาข้อมลู และวเิ คราะหข์ อ้ มลู
3.5.2 จากเอกสารทางการเงนิ ในชว่ งปี 2560 - 2563 ในสว่ นต่างๆ ดังนี้
3.5.3 การวเิ คราะห์อัตราสว่ นทางการเงิน
3.5.4 การวเิ คราะห์งบการเงินโดยวธิ ียอ่ สว่ นตามแนวนอนและตามแนวด่ิง

บทท่ี 4
ผลการวเิ คราะห์งบการเงิน

การวิเคราะห์งบการเงินของบริษัท มาลีกรุ๊ป จากัด (มหาชน) ในช่วงปี พ.ศ. 2560 - 2563 ผู้ศึกษาได้
รายงานทางการเงินซ่ึงได้แก่ งบแสดงฐานการเงิน และงบกาไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ มา ศึกษาโดยอาศัยเคร่ืองมือ
ทางการเงินต่างๆ ในการวิเคราะห์เพ่ือประเมินประสิทธิภาพในการดาเนินงาน ของบริษัท มาลีกรุ๊ป จากัด
(มหาชน) ซงึ่ สามารถนาเนอผลการวิเคราะหข์ อ้ มูล ดังน้ี

4.1 การวิเคราะห์แบบแนวนอน
4.2 การวเิ คราะหแ์ บบแนวต้งั
4.3 การวิเคราะหแ์ บบอตั ราส่วน

1.การวเิ คราะหแ์ นวนอน (Horizontal Analysis)
1.1 การวเิ คราะหแ์ นวนอนจากงบแสดงฐานการเงนิ
1.2 การวิเคราะห์แนวนอนจากงบกาไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ

2.การวิเคราะห์แนวตั้ง (Vertical Analysis)
2.1 การวิเคราะหแ์ นวต้ังจากงบแสดงฐานการเงิน
2.2 การวิเคราะหแ์ นวต้งั จากงบกาไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ

3.การวิเคราะห์อตั ราสว่ น (Ratio Analysis)
3.1 การวิเคราะห์สภาพคลอ่ ง (Liquidity Ratios)
3.1.1 การวเิ คราะหอ์ ัตราสว่ นทนุ หมนุ เวียน
3.1.2 การวิเคราะห์อตั ราสว่ นทุนหมนุ เวยี นถงึ แกน่
3.1.3 การวิเคราะห์อตั ราสว่ นหมุนเวียนของลกู หน้ี
3.1.4 การวเิ คราะหอ์ ตั ราส่วนการหมุนเวียนของสนิ คา้ คงเหลือ
3.1.5 การวเิ คราะห์อตั ราส่วนการหมุนเวียนของเจ้าหน้ี
3.2.การวิเคราะหส์ ภาพเสี่ยง (Leverage Ratios)
3.2.1 การวเิ คราะห์อัตราส่วนหน้สี ินต่อสินทรพั ย์
3.2.2 การวเิ คราะห์หนส้ี ินหมนุ เวยี นต่อสินทรพั ย์
3.2.3 การวิเคราะหห์ นีส้ นิ ระยะยาวต่อสินทรพั ย์
3.2.4 การวเิ คราะหอ์ ัตราส่วนหนส้ี ินตอ่ สว่ นของเจา้ ของ
3.2.5 การวเิ คราะหอ์ ตั ราสว่ นสินทรพั ยต์ ่อสว่ นของเจ้าของ
3.2.6 การวิเคราะห์อัตราส่วนของเจา้ ของตอ่ สินทรพั ยร์ วม
3.2.7 การวเิ คราะหอ์ ัตราส่วนแสดงความสามารถในการจา่ ยดอกเบ้ีย

14

3.3.การวิเคราะหป์ ระสทิ ธิภาพในการหากาไร (Profitability Rations)
3.3.1 การวิเคราะห์อัตราส่วนกาไรขั้นต้น
3.3.2 การวิเคราะหอ์ ัตราสว่ นกาไรสทุ ธิ
3.3.3 การวเิ คราะหอ์ ัตราสว่ นผลตอบแทนจากสนิ ทรพั ย์
3.3.4 การวิเคราะห์อตั ราสว่ นผลตอบแทนต่อสว่ นของเจา้ ของ
3.3.5 การวิเคราะหอ์ ตั ราสว่ นผลตอบแทนตอ่ หนุ้ สามญั
3.3.6 การวิเคราะห์อัตราส่วนกาไรสทุ ธิตอ่ หนุ้

3.4 การวเิ คราะห์ประสทิ ธิภาพในการดาเนินงาน (Efficiency Ratios)
3.4.1 การวเิ คราะห์อตั ราส่วนการหมุนเวยี นของลูกหน้ี
3.4.2 การวเิ คราะห์อตั ราสว่ นการหมุนเวียนของสนิ ค้าคงเหลอื
3.4.3 การวเิ คราะห์อตั ราส่วนการหมุนเวียนของสนิ ทรัพย์ไมห่ มุนเวยี น
3.4.4 การวเิ คราะหอ์ ัตราสว่ นการหมุนเวยี นของสนิ ทรัพย์รวม
3.4.5 การวิเคราะหอ์ ัตราสว่ นผลตอบแทนจากการลงทุน

1.การวเิ คราะห์แนวนอน (Horizontal Analysis)
การวิเคราะห์แนวนอนเป็นการศึกษาเปรียบเทียบตามแนวนอนของรายการสินทรัพย์ หน้ีสิน และทุน

ในงบแสดงฐานการเงิน และรายการในงบกาไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ เพ่ือศึกษาแนวโน้มท่ีเกิดข้ึนของรายการทาง
บัญชีของ บริษัท มาลีกรุ๊ป จากัด (มหาชน) ในช่วงท่ีการศึกษาว่ามีแนวโน้มทางการเงิน และการดาเนินงานไป
ในทิศทางใดอีกทั้งยังเป็นการสนับสนุนผลการศึกษาการวิเคราะห์อัตราส่วนทางการเงินอีกด้วยโดยมี
รายละเอยี ดของการศึกษา ดังนี้

1.1.การวิเคราะหแ์ นวนอนจากงบแสดงฐานการเงิน
1.2 การวิเคราะหแ์ นวนอนจากงบกาไรขาดทุนเบด็ เสรจ็

2. การวิเคราะห์แนวต้ัง (Vertical Analysis)
การเปรยี บเทียบงบดุลตามแนวตัง้ เปน็ การวเิ คราะหโ์ ครงสรา้ งของงบดุลท้งั งบ โดยวิเคราะหท์ ี่ ละด้าน

เร่ิมต้นด้านสินทรัพย์หมุนเวียน โดยเทียบให้สินทรัพย์รวมเท่ากับหน่ึงร้อย แล้วเทียบ ส่วนประกอบของ
สินทรัพย์รวมซ่ึงได้แก่ สินทรัพย์หมุนเวียน สินทรัพย์ถาวรและสินทรัพย์อ่ืนให้เป็น อัตราร้อยละของสินทรัพย์
รวม เสร็จแล้วจงึ ทาการวิเคราะห์ทางดา้ นหนส้ี ินและทนุ โดยใชห้ ลกั เดียวกัน

การเปรียบเทียบงบกาไรขาดทุนตามแนวต้ัง เป็นการวิเคราะห์โครงสร้างรายได้ ค่าใช้จ่าย ท้ัง งบโดย
เทียบรายได้จากการขายแต่ละปีเท่ากับหนึ่งร้อย แล้วเทียบส่วนประกอบของงบกาไรขาดทุน ตามแนวต้ังบ่าง
การศกึ ษาออกเปน็ ดังนี้

2.1 การวเิ คราะหแ์ นวตงั้ จากงบแสดงฐานะการเงิน
2.2 การวิเคราะห์แนวตงั้ จากงบกาไรขาดทนุ เบ็ดเสรจ็

15

งบการเปรียบเทยี บ (Comparative Financial Statement)

บรษิ ทั มำลีกรปุ๊ จำกัด (มหำชน)และบรษิ ัทย่อย
งบแสดงฐำนะกำรเงินกำรเปรยี บเทียบ

ประจำปีส้ินสุดวันท่ี 31 ธันวำคม 2560 - 2563

รำยกำร 2563 2562 2561 2560 2562-2563 เพม่ิ (ลด) 2560-2561
จำนวน % 2561-2562 จำนวน %

จำนวน %

สินทพย์หมนุ เวียน 83,668,757 118,770,239 122,101,008 100,467,765 35,101,482 29.55 3,330,769 2.73 - 21,633,243 - 21.53
เงินสดและรำยกำรเทียบเท่ำเงินสด

ลูกหนี้กำรคำ้ 11,423,549 30,111,438 43,113,397 30,661,709 18,687,889 62.06 13,001,959 30.16 - 12,451,688 - 40.61
กิจกำรท่ีเก่ียวข้องกัน 471,541,694 713,581,118 667,130,400 756,145,598 242,039,424 33.92 - 46,450,718 - 6.96 89,015,198 11.77
กิจกำรท่ีไมเ่ กี่ยวข้งกัน - 12,193,152 - 6,644,851 - 4,849,627 - 5,943,914 1,795,224 - 37.02 - 1,094,287 18.41
470,772,091 737,047,705 705,394,170 780,863,393 5,548,301 - 83.50 31,653,535 - 4.49 75,469,223 9.66
หัก : คำ่ เผ่ือหนี้สงสัยจะสูญ 122,250,040 87,965,112 156,212,843 132,609,091 - 266,275,614 36.13 - 68,247,731 43.69 - 23,603,752 - 17.80
ลูกหน้ีกำรค้ำ - สุทธิ 34,284,928 -
ลูกหน้ีอ่ืน 38.98

เงินให้กู้ระยะยำวแก่กิจกำรอ่ืน

ส่วนท่ีถึงกำหนดชำระภำยในหนึ่งปี 31,656,758 7,861,431 31,656,758 100.00 - 31,656,758 - 7,861,431 100.00
31,383,769 - 6.07 391,529,242 43.09 135,643,310 12.99
สินค้ำคงเหลือ - สุทธิ 548,406,575 517,022,806 908,552,048 1,044,195,358 - 14,048,065 88.55 21,430,452 55.66
สินทรพั ย์หมนุ เวียนอื่น 1,816,959 15,865,024 17,074,893 38,505,345 281,413,222 18.66 1,209,869 7.09 195,167,421 9.27
รวมสินทรยั ์หมุนเวียน 401,007,318 21.00
1,226,914,422 1,508,327,644 1,909,334,962 2,104,502,383

สินทรพั ย์ไมห่ มนุ เวียน 21,117,979 72,144,642 44,965,562 53,142,852 51,026,663 70.73 - 27,179,080 - 60.44 8,177,290 15.39
เงินลงทุนในกำรรว่ มค้ำ 62,683,757 38,038,468 31,656,758 24,645,289 - 64.79 -
เงินให้กู้ยืมระยะยำวแก่กจกำรอื่น - สุทธิ 12,085,823 21,001,047 21,001,043 25,549,652 - 8,915,224 42.45 - 6,381,710 - 20.16 - 6,107,106 - 23.90
เงินฝำกธนำคำรที่มภี ำระค้ำประกัน 1,869,898,550 1,983,069,377 2,088,847,613 21,001,034 113,170,827
ที่ดิน อำคำรและอุปกรณ์ -สุทธิ 5.71 4 - 0.00 - 9 - 0.00
2,071,157,605 263,402 -
104,908,449 0.55 105,778,236 5.06 - 17,690,008 - 0.85
71,098,169 - 36.80 -
คำ่ ควำมนิยม 48,332,779 48,069,377 212,734,473 - 33.33 - 164,665,096 77.40 - 212,734,473 -

สินทรพั ย์ไม่มีตวั ตน -สุทธิ 180,180,291 285,088,740 55,474,919 36,527,962 229,613,821 - 413.91 - 18,946,957 - 51.87

สินทรพั ย์ภำษีเงินได้รอตดั ัญชี 284,407,151 213,308,982 134,891,827 40,459,165 - 78,417,155 - 58.13 - 94,432,662 - 233.40

สินทรพั ย์ไม่หมนุ เวียนอื่น -
เงินมดั จำ
อ่ืนๆ 293,058,764 12,487,654 16,274,495 32,332,780 - 280,571,110 - 2,246.79 3,786,841 23.27 16,058,285 49.67
3,957,484 5,464,328 7,714,634 5,513,147
รวมสินทรพั ย์ไม่หมุนเวียน 2,678,672,615 2,613,561,324 1,506,844 27.58 2,250,306 29.17 - 2,201,487 - 39.93
รวมสินทรพั ย์ 2,775,722,578 4,187,000,259 4,522,896,286 2,285,684,197 - 97,049,963 - 3.62 -
4,002,637,000 4,390,186,580 65,111,291 - 2.49 - 327,877,127 - 14.34
184,363,259 4.40
335,896,027 7.43 - 132,709,706 - 3.02

หน้ีสินและส่วนของผู้ถือหุ้น

หน้ีสินหมนุ เวียน

เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะส้ันจำกสถำบันกำรเงิน 1,104,177,884 1,439,491,352 1,511,739,011 1,327,768,049 335,313,468 23.29 72,247,659 4.78 - 183,970,962 - 13.86

เจำ้ หน้ีกำรค้ำ

กิจกำรท่ีเก่ียวข้องกัน 25,472,106 17,599,123 11,765,411 9,600,370 - 7,872,983 - 44.74 - 5,833,712 - 49.58 - 2,165,041 - 22.55
กิจกำรท่ีไมเ่ ก่ียวข้องกัน 317,202,046 355,746,760 415,288,239 463,129,627 38,544,714 59,541,479 14.34 47,841,388 10.33
เจำ้ หน้ีอ่ืน 242,441,053 310,662,196 270,546,684 68,221,143 10.83 40,115,512 - 14.83 9,704,819 3.46
280,251,503 21.96 -

ส่วนของเจำ้ เงินกู้ยืมระยะสั้นยำวท่ีถึงกำหนดชำระภำยในหน่ึงปี

- สถำบันกำรเงิน 224,482,174 142,999,202 190,127,426 127,660,000 - 81,482,972 - 56.98 47,128,224 24.79 - 62,467,426 - 48.93
- บุคคลและกิจกำรอื่น 63,553,343 38,493,736 33,308,341 39,536,293 - 25,059,607 - 65.10 - 5,185,395 - 15.57 6,227,952 15.75
ส่วนของหนี้สินตำมสัญญำเช่ำกำรเงินท่ีถึงกำหนดชำรภำยในหนึ่งปี 6,876,492 - 10,563,715 6,408,707 93.20 -
ภำษีเงินได้คำ้ จำ่ ย 467,785 --

หนี้สินหมนุ เวียนอื่น

รบั เงินล่วงหน้ำค่ำสินค้ำ 25,896,538 14,252,294 30,199,328 28,833,328 - 11,644,244 - 81.70 15,947,034 52.81 - 1,366,000 - 4.74
16,324,423 - 306.43 2,771 0.05 - 23,034 - 0.43
เงินปันผลคำ้ งจำ่ ย 21,651,741 5,327,318 5,330,089 5,307,055 - 15,072,014 62.03 22.78 - 14,802,788 - 88.84
321,175,817 13.63 7,167,337 5.76 - 190,457,377 - 8.25
อื่นๆ 9,225,343 24,297,357 31,464,694 16,661,906 144,023,393
รวมหน้ีสินหมนุ เวียน 2,034,570,013 2,355,745,830 2,499,769,223 2,309,311,846

หน้ีสินไม่หมนุ เวียน 608,187,529 541,416,444 598,546,228 246,400,000 - 66,771,085 - 12.33 57,129,784 9.54 - 352,146,228 - 142.92
เงินกู้ยืมระยะยำว

หนี้สินตำมสัญญำเช่ำกำรเงิน 262,086,035 42,502,921 57,813,684 85,340,495 - 219,583,114 - 516.63 15,310,763 26.48 27,526,811 32.26
- สุทธิจำกส่วนท่ีถึงกำหนดชำระภำยในหนึ่งปี 127,670,155 131,530,921 55,465,087 59,554,335 3,860,766 2.94 - 76,065,834 - 137.14 4,089,248 6.87
1,138,870 1.13 - 4,281,431 - 4.44 - 29,181,778 - 43.46
หน้ีสินภำษีเงินได้รอกำรตัดบัญชี 59,713 0.19 - 7,216,802 - 30.23 - 13,163,687 - 122.95
15,123,520 - 1.82 - 362,875,634 - 77.35
ภำระผูกพันผลประโยชน์พนังงำน 99,466,152 100,605,022 96,323,591 67,141,813 281,294,850 - 33.21 - 128,899,873 3.87 - 553,333,011 - 19.92

ผลขำดทันที่เกินกว่ำเงินลงทุนในกำรรว่ มค้ำในส่วนที่บรษิ ัทต้องชำระ 31,026,999 31,086,712 23,869,910 10,706,223 39,880,967 1.25

รวมหนี้สินไมห่ มนุ เวียน 1,128,436,870 847,142,020 832,018,500 469,142,866 -

รวมหน้ีสิน 3,163,006,883 3,202,887,850 3,331,787,723 2,778,454,712

ส่วนผู้ถือหุ้น

ทุนเรอื นหุ้น 138,000,000 140,000,000 140,000,000 140,000,000 2,000,000 1.43 -- --
ทุนจดทะเบียน 138,000,000 140,000,000 140,000,000 140,000,000 2,000,000 1.43 -- --
ทุนเรอื นหุ้นที่ออกและชำระเต็มมูลคำ่ แล้ว 5,848,058 100.00 -- --
ส่วนเกิลมูลค่ำหุ้นซื้อคนื 5,848,058 5,848,058 5,848,058

กำไร(ขำดทุน) สะสม

จดั สรรแล้ว

- สำรองตำมกฎหมำย 14,000,000 14,000,000 14,000,000 14,000,000 -- -- --

- สำรองหุ้นทุนซื้อคนื 114,335,425 114,335,425 114,335,425 100.00 - - - 114,335,425 -

ยังไมไ่ ดจ้ ดั สรร 351,531,413 500,030,562 796,470,469 1,256,063,103 148,499,149 29.70 296,439,907 37.22 459,592,634 36.59
องค์ประกอบอ่ืนของส่วนของผู้ถือหุ้น 230,587,746 225,118,292 189,069,580 5,469,454 - 2.43 -
195,820,707 - 36,048,712 - 19.07 6,751,127 3.45
หัก หุ้นทุนซื้อคืน - 114,335,425 - 114,335,425 114,335,425 100.00
รวมส่วนของผู้ถือหุ้นบรษิ ัทใหญ่ 734,119,159 884,996,912 1,145,388,107 - - - 114,335,425 -
ส่วนไดเ้ สียท่ีมอี ำนำจควบคมุ 105,510,968 99,474,766 45,720,456 1,611,731,868 150,877,753 17.05
รวมส่วนของผู้ถือหุ้น 839,630,127 984,471,678 1,191,108,563 6,036,202 - 6.07 - 260,391,195 22.73 466,343,761 28.93
รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น 4,002,637,010 4,187,359,528 4,522,896,286 --
1,611,731,868 144,841,551 14.71 53,754,310 - 117.57 - -

4,390,186,580 184,722,518 4.41 206,636,885 17.35 420,623,305 26.10

335,536,758 7.42 - 132,709,706 - 3.02

16

จากรูปภาพข้างตน้ พบวา่ บริษัท มาลีกรุ๊ป จากัด (มหาชน) มีสินทรัพย์หมุนเวียน ในปี2560-
2561,2561-2562,2562-2563 เท่ากับ ร้อยละ 9.27 21.00 และ 18.66 ตามลาดับ สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน
เท่ากับร้อยละ 14.34 24.93 และ 3.62 ตามลาดับ หน้ีสินหมุนเวียนเท่ากับร้อยละ 8.25 5.76 และ13.63
ตามลาดับ หน้ีสนิ ไมห่ มุนเวียนเท่ากับร้อยละ 77.35 51.82 และ33.21 ตามลาดบั และมที ุนรวมเท่ากับ 26.10
17.35 และ 14.71 ตามลาดับ

ในกรณีท่ีงบการเงินแสดงการเปรียบเทียบในรูปแบบร้อยละแล้ว ควรนาไปเปรียบเทียบกันโดยแสดง
แผนภมู ิ (Bar Chart) จากรอ้ ยละของแตล่ ะปเี ปรยี บเทยี บกับแผนภูมิแท่ง (Bar Chart)

30 หนสี้ นิ ทง้ั สนิ สว่ นของผถู้ อื หนุ้
25 2560-2561 2561-2562 2562-2563
20
15
10

5
0

สนิ ทรพั ยท์ ง้ั สนิ

จะเห็นได้ในปี 2560-2561 มียอดร่วมสินทรัพย์ลดลง คิดเป็นร้อยละ 3.02 และรวมหนี้สินลดลง คิด
เป็นร้อยละ 19.92 ส่วนของผู้ถือห้นุ ลดลง คิดเป็นร้อยละ 26.10 ในปี 2561-2562 มียอดร่วมสินทรัพย์เพ่มิ ขึ้น
คิดเป็นร้อยละ 7.43 และรวมหนี้สินเพิ่มข้ึน คิดเป็นร้อยละ 3.87 ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น คิดเป็นร้อยละ
17.35 ในปี 2562-2563 มียอดรวมสินทรัพย์เพิ่มขึ้น คิดเป็นร้อยละ 4.40 และรวมหนี้สินเพิ่มข้ึน คิดเป็นร้อย
ละ 1.25 ส่วนของผู้ถือหุน้ เพิ่มข้นึ คดิ เป็นร้อยละ 14.71

17

3. การวเิ คราะหอ์ ัตราส่วน (Ratio Analysis)
การวเิ คราะห์อัตราสว่ น (Ratio Analysis) คอื การคานวณทางสถิติท่ีแสดงให้เห็นความสมั พนั ธ์ทส่ี าคญั

ระหว่างรายการ 2 รายการในงบการเงนิ โดยนารายการหนึ่งมาหารด้วยรายการหนึ่ง ในการวเิ คราะห์
อตั ราส่วนสามารถจาแนกได้ 4 เร่อื ง คือ

3.1 อตั ราส่วนแสดงสภาพคลอ่ ง (Liquidity Ratios)
3.2 อตั ราส่วนแสดงสภาพเสี่ยง (Leverage Ratios)
3.3 อตั ราสว่ นแสดงประสทิ ธภิ าพในการหากาไร (Profitabilty Ratios)
3.4 อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดาเนินงาน (Efficency Ratios)

อตั ราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratios)
อัตราส่วนสภาพคล่องคืออัตราส่วนที่จะวัดความสามรถของ บริษัท ในการชาระหนี้การเรียกเก็บเงิน

จากลูกหน้แี ละการหมุนเวียนของสนิ ค้าคงเหลือเพื่อทีจ่ ะไดน้ าเงินนน้ั มาชาระหนี้ของกิจการซึ่งอตั ราส่วนสภาพ
คลอ่ งมดี ังนี้

1. อัตราสว่ นทุนหมุนเวียน (Current Ratio)
2. อัตราส่วนทุนหมุนเวยี นอยา่ งถงึ แก่น (Acid Test Ratio
3. อัตราการหมุนเวียนของลูกหน้ี (Account Receivable Turnover Ratio) และระยะเวลาถัวเฉล่ีย
ในการเก็บหนี (Average Collection Period)
4. อัตราการหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือ (Inventory Turnover Ratio) และระยะเวลาที่ธุรกิจจะ
เกบ็ สนิ ค้าไว้ก่อนขาย (Day Supply in Inventory)
5. อตั ราการหมนุ เวียนของเจ้าหน้ี (Account Payable Turnover Ratio) และระยะเวลาด้วยเฉลีย่ ใน
การชาระหน้ี (Average Payable Period)
จากงบการเงินของ บริษัท มาลีกรุ๊ป จากัด (มหาชน) จะทาการวิเคราะห์อัตราส่วนสภาพคล่องและ
แปลความหมายแต่ละอัตราได้ดังน้ี

1. อัตราสว่ นทนุ หมนุ เวยี น (Current Ratio)

อัตราส่วนทุนหมุนเวียนเป็นอัตราส่วนซ่ึงเกิดจากการนาทรัพย์สินหมุนเวียนหารด้วนหน้ีสินหมุนเวียน

จะบอกให้ทราบว่า บริษัท มาลีกรุ๊ป จากัด (มหาชน) มีสินทรัพย์หมุนเวียนท่ีสามารถเปลี่ยนเป็นเงินสดได้

ภายใน 1 ปีมากกวา่ หนีส้ ินหมุนเวยี นซึ่งกิจการตอ้ งชาระภายใน 1 ปมี ากนอ้ ยเพยี งใดตามตารางท่ี 4.1

ตารางท่ี 4.1 แสดงอัตราสว่ นการหมนุ เวียน

สตู รคานวณ 2560 2561 2562 2563

สินทรพั ย์หมนุ เวยี น 2,104,502,383 1,909,334,962 1,508,327,644 1,226,914,422

หนี้สนิ หมุนเวยี น 2,309,311,846 2,499,769,223 2,355,745,830 2,034,570,013

=0.91 เท่า =0.76 เท่า =0.76 เท่า =0.60 เท่า

18

จากตารางจะเห็นได้ว่าในปี 2560 บริษัท มาลีกรุ๊ป จากัด (มหาชน) มีสินทรัพย์หมุนเวียนอยู่ถึง 0.91
เท่าในขณะท่ีหนี้สินมีเพียง 1 เท่าแสดงได้ว่า บริษัท มาลีกรุ๊ป จากัด (มหาชน) มีความสารถในการชาระหนี้
ระยะส้ันได้เป็นอย่างดีมีสภาพคล่องสูงเพราะมีสินทรัพย์หมุนเวียนมากกว่าหน้ีสินหมุนเวียนถึง 0.09 เท่า (มา
จาก 1-0.91)

สว่ นในปี 2561 บรษิ ัท มาลีกร๊ปุ จากัด (มหาชน) มสี นิ ทรพั ยห์ มุนเวียนอยู่ถงึ 0.76 เทา่ ในขณะทห่ี นส้ี ิน
มเี พียง 1 เท่าแสดงได้ว่า บริษัท มาลีกร๊ปุ จากดั (มหาชน) มคี วามสารถในการชาระหนรี้ ะยะสัน้ ได้เปน็ อย่างดีมี
สภาพคลอ่ งสูงเพราะมสี ินทรัพยห์ มุนเวยี นมากกว่าหนี้สนิ หมนุ เวียนถงึ 0.24 เทา่ (มาจาก 1-0.76)

สว่ นในปี 2562 บริษัท มาลกี รปุ๊ จากัด (มหาชน) มีสนิ ทรพั ย์หมุนเวียนอย่ถู งึ 0.76 เทา่ ในขณะท่หี นส้ี ิน
มีเพียง 1 เทา่ แสดงได้ว่า บริษัท มาลีกร๊ปุ จากดั (มหาชน) มคี วามสารถในการชาระหนร้ี ะยะสัน้ ไดเ้ ปน็ อย่างดีมี
สภาพคล่องสงู เพราะมีสนิ ทรัพย์หมุนเวียนมากกวา่ หนี้สินหมนุ เวียนถงึ 0.24 เท่า (มาจาก 1-0.76)

และส่วนในปี 2563 บริษัท มาลีกรุ๊ป จากัด (มหาชน) มีสินทรัพย์หมุนเวียนอยู่ถึง 0.60 เท่าในขณะที่
หน้ีสินมีเพียง 1 เท่าแสดงได้ว่า บริษัท มาลีกรุ๊ป จากัด (มหาชน) มีความสารถในการชาระหน้ีระยะส้ันได้เป็น
อย่างดีมีสภาพคล่องสงู เพราะมสี นิ ทรัพย์หมุนเวยี นมากกว่าหน้สี ินหมนุ เวียนถึง 0.40 เทา่ (มาจาก 1-0.60)

2. อัตราส่วนทนุ หมุนเวียนอยา่ งถึงแกน่ (Acid Test Ratio)

อัตราส่วนนี้เป็นการวัดสภาพคล่องสูงสุดจึงนาเอาสินทรัพย์หมุนเวียน (ยกเว้นสินค้าค่าใช้จ่ายจ่าย

ล่วงหน้าและรายได้ค้างรับ) หารด้วนหน้ีสินหมุนเวียนเพราะเงินสดหลักทรัพย์เปล่ียนมือง่ายและลูกหน้ีถือว่า

ตา่ งเปน็ สินทรพั ย์สภาพคลอ่ งตามตารางท่ี 4.2 ตารางที่

4.2 แสดงอตั ราส่วนทนุ หมุนเวียนอย่างถงึ แก่น

สตู รคานวณ 2560 2561 2562 2563

สนิ ทรัพยส์ ภาพ 100,467,765 122,101,008 118,770,239 83,668,757

คล่องสงู 2,309,311,846 2,499,769,223 2,355,745,830 2,034,570,013

หนส้ี นิ หมุนเวยี น =0.04 เท่า =0.05 เทา่ =0.05เทา่ =0.04 เท่า

จากตารางจะเห็นไดว้ ่าในปี 2560 บรษิ ัท มาลีกร๊ปุ จากดั (มหาชน) มสี ินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูงน้อย
กว่าหนี้สินหมุนเวยี นเพราะมีค่าเพียง 0.04 เท่าในขณะท่ีหน้ีสินหมุนเวียนมี 1 เท่าจึงมีสินทรัพย์สภาพคล่องสูง
ไมเ่ พียงพอทจี่ ะชาระหนี้

ส่วนในปี 2561 บริษัท พรีเมียร์เทคโนโลยี จากัด (มหาชน)) มีสินทรัพย์ท่ีมีสภาพคล่องสูงน้อยกว่า
หนีส้ นิ หมนุ เวียนเพราะมคี ่าเพียง 0.05 เท่าในขณะทหี่ น้ีสนิ หมุนเวียนมี 1 เทา่ จึงมสี นิ ทรพั ยส์ ภาพคล่องสูงเพียง
พอท่ีจะชาระหนี้

19

ส่วนในปี 2562 บริษัท พรีเมียร์เทคโนโลยี จากัด (มหาชน)) มีสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูงน้อยกว่า
หนส้ี นิ หมุนเวยี นเพราะมคี ่าเพียง 0.05 เท่าในขณะที่หนีส้ ินหมนุ เวยี นมี 1 เทา่ จึงมสี นิ ทรัพย์สภาพคล่องสูงเพียง
พอที่จะชาระหน้ี

ส่วนในปี 2553 บริษัท พรีเมียร์เทคโนโลยี จากัด (มหาชน)) มีสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูงน้อยกว่า
หนี้สินหมุนเวียนเพราะมีค่าเพียง 0.04 เท่าในขณะที่หน้ีสินหมุนเวียนมี 1 เท่าจึงมีสินทรัพย์สภาพคล่องสูงไม่
เพยี งพอท่ีจะชาระหน้ี

3. อัตราการหมุนเวียนของลูกหน้ี (Account Receivable Turnover Ratio)

อัตราส่วนนี้จะวัดสภาพคล่องของ บริษัท มาลีกรุ๊ป จากัด (มหาชน) โดยนาค่าขายหารด้วยด้วยลกู หน้ี

เพ่ือจะดูประสิทธิภาพในการจัดการลูกหนี้ว่ามีประสิทธิภาพหรือไม่ บริษัท สามารถเรียกเก็บเงินจากลูกหนี้ได้

หรือไมต่ ามตารางท่ี 4.3 ตารางท่ี

4.3 แสดงอตั ราการหมุนเวียนของลูกหนแ้ี ละระยะเวลาในการเรียกเกบ็ หนี้

สูตรคานวณ 2560 2561 2562 2563

ขายเช่ือ (สุทธ)ิ 5,915,555,454 4,164,981,049 4,100,642,087 3,168,839,179

ลกู หนสี้ ุทธิโดย 780,863,393 705,394,170 737,047,705 470,772,091

เฉลี่ย =7.6 รอบ = 6 รอบ =5.6 รอบ =6.73 รอบ

365 365 365 365 365

อตั ราการ 7.6 6 5.6 6.73

หมุนเวยี นของ =48 วัน =61 วนั =65 วนั =54 วนั

ลูกหนี้

จากตารางจะเห็นได้ว่าในปี 2560 อัตราการหมุนเวียนของลูกหนี้มากกว่าปี 2561 เพราะมีการ
หมุนเวียน 7.6 รอบและ 6 รอบน่ันคือกิจการท่ีมีลูกหน้ีอยู่ 1 ก่อให้เกิดค่าขาย 7.6 รอบของ ลูกหน้ีในปี 2560
และปี 2561 เป็น 6 รอบดังน้ันสภาพคล่องปี 2560 จึงดีกว่าปี 2561 เพราะมกี ารหมุนเวียนได้หลายรอบกว่าปี
2560

จะเห็นได้ว่าในปี 2562 อัตราการหมุนเวียนของลูกหนี้มากกว่าปี 2563 เพราะมีการหมุนเวียน 5.6
รอบและ 6.73 รอบนัน่ คือกิจการทม่ี ลี กู หนอ้ี ยู่ 1 ก่อใหเ้ กิดค่าขาย 5.6 รอบของ ลูกหน้ีในปี 2562 และปี 2563
เปน็ 6.73 รอบดังน้ันสภาพคลอ่ งปี 2563 จึงดีกวา่ ปี 2562 เพราะมกี ารหมุนเวียนไดห้ ลายรอบกว่าปี 2563
ส่วนระยะเวลาถัวเฉล่ียในการเก็บหน้ีในปี 2560 ลูกหนี้รายหน่ึง ๆ จะใช้เวลาโดยเฉล่ีย 48 วันจึงได้รับชาระ
หน้ีส่วนปี 2561 ใช้ระยะเวลาในการเก็บหนี้โดยเฉลี่ย 61 วันซ่ึงใช้ระยะเวลาน้อยกว่าแสดงถึงประสิทธิภาพใน
การจัดการลูกหน้ีลดลงนั่นคือสภาพคล่องที่จะได้รับเงินจากลูกหนี้ลดลงนั่นเองสภาพล่องปี 2560 จึงดีกว่าปี
2561 เพราะสามารถเก็บเงินจากลูกหน้ีได้เร็วกว่าส่วนระยะเวลาถัวเฉลี่ยในการเก็บหน้ีในปี 2562 ลูกหนี้ราย
หนึง่ ๆ จะใชเ้ วลาโดยเฉลีย่ 65 วนั จึงได้รับชาระหนี้

20

ส่วนปี 2563 ใช้ระยะเวลาในการเก็บหนี้โดยเฉลี่ย 54 วันซึ่งใช้ระยะเวลาน้อยกว่าแสดงถึง
ประสิทธิภาพในการจัดการลูกหนี้ลดลงน่ันคือสภาพคล่องท่ีจะได้รับเงินจากลูกหน้ีลดลงน่ันเองสภาพล่องปี
2562 จงึ ดกี วา่ ปี 2563 เพราะสามารถเก็บเงนิ จากลกู หนี้ได้เรว็ กวา่

4. อัตราการหมุนเวยี นของสนิ ค้าคงเหลอื (Inventory Turnover Ratio)

อัตราส่วนน้ีเป็นการวัดสภาพคล่องโดยวัดประสิทธิภาพมนการจักสินค้าคงเหลือโดยต้นทุนขายหาร

ดว้ ยสินคา้ คงเหลือตามตารางท่ี 4.4

ตารางท่ี 4.4 แสดงอัตราการหมนุ เวยี นของสินคา้ คงเหลอื และระยะเวลาทธี่ ุรกิจจะเก็บสนิ คา้ ไว้ก่อนขาย

สตู รคานวณ 2560 2561 2562 2563

ตน้ ทนุ ขาย 4.215.918,530 4,164,981,049 4,100,642,087 3,168,839,179

สนิ คา้ คงเหลือ 1,044,195,358 908,552,048 517,022,806 548,406,575

=4.03 รอบ =4.6 รอบ =8 รอบ =6 รอบ

365 365 365 365 365

อัตราการหมนุ เวยี น 4.03 4.6 8 6

ของสินค้าคงเหลือ =91 วัน =79.34 วัน =46 วัน =61 วัน

จากตารางจะเห็นได้ว่าในปี 2560 สินค้าคงเหลือมีการหมุนเวียน 4.03 รอบส่วนในปี 2561 มีการ
หมุนเวียน 4.6 รอบซ่ึงประสิทธิภาพในการจัดการสินค้าเพ่ิมขึ้นน่ันคือกิจการมีสินค้าคงเหลือน้อยกว่าสินค้าที่
ขายออกสภาพคลอ่ งเพมิ่ ข้นึ

จากตารางจะเห็นได้ว่าในปี 2562 สินค้าคงเหลือมีการหมุนเวียน 8 รอบส่วนในปี 2563 มีการ
หมุนเวยี น 6 รอบซงึ่ ประสทิ ธภิ าพในการจดั การสนิ ค้าน้อยลงน่นั คือกจิ การมสี ินค้าคงเหลือน้อยกวา่ สนิ คา้ ที่ขาย
ออกสภาพคลอ่ งเพ่มิ ข้นึ

เม่ือพิจารณาระยะเวลาที่เก็บสินค้าไว้ขายแล้วปี 2560 จะใช้เวลา 91 วันจึงจะขายสินค้าได้ส่วนปี
2561 ใชเ้ วลาเพียง 79.34 วนั ทจี่ ึงจะขายสินคา้ ได้

เมื่อพิจารณาระยะเวลาท่ีเก็บสินค้าไว้ขายแล้วปี 2562 จะใช้เวลา 46 วันจึงจะขายสินค้าได้ส่วนปี
2563 ใช้เวลาเพยี ง 61 วันที่จึงจะขายสนิ คา้ ได้

21

5. อัตราการหมุนเวียนของเจา้ หน้ี (Account Payable Turnover Ratio)

อัตราส่วนน้ี จะวัดสภาพคล่องของกิจการในการจ่ายหน้ีเจ้าหนี้ โดยนายอดซ้ือสินค้าเช่ือ หารด้วย

เจ้าหนีเ้ ฉลย่ี ตามตารางท่ี 4.5

ตารางที่ 4.5 แสดงอตั ราการหมนุ เวียนของเจ้าหน้แี ละระยะเวลาถวั เฉล่ยี ในการชาระหนี้

สตู รคานวณ 2560 2561 2562 2563

ซ้อื เช่อื (สุทธิ) 280,251,503 270,546,684 310,662,196 242,441,053

เจา้ หนโ้ี ดยเฉลยี่ 752,981500 697,600,334 684,008,079 585,115,205

=0.37 รอบ =0.39 รอบ =0.45 รอบ =0.41 รอบ

365 365 365 365 365

อัตราการ 0.37 0.39 0.45 0.41

หมนุ เวยี นของ =135 วนั =142 วัน = 164วนั =150 วัน

เจา้ หนี้

จากตารางจะเห็นได้วา่ อัตราการหมนุ เวยี นของเจา้ หน้ปี ี 2560 เท่ากบั 0.37 รอบปี 2561 เท่ากับ 0.39
รอบ แสดงว่าสินค้าน้อยและจ่ายชาระหน้ีช้าประสิทธิภาพในการชาระหน้ีคล่องตาและระยะเวลาในการชาระ
หนี้ปี 2560 เท่ากับ 135 วัน ปี 2561 เท่ากับ 142 วัน น่ันคือ บริษัท ใช้เวลาชาระหนี้ในปี 2562 นานกว่าปี
2551

จากตารางจะเห็นไดว้ ่าอตั ราการหมนุ เวยี นของเจา้ หนี้ปี 2562 เทา่ กับ 0.45 รอบปี 2563 เทา่ กบั 0.41
รอบ แสดงว่าสินค้าน้อยและจ่ายชาระหนี้ช้าประสิทธิภาพในการชาระหนี้คล่องตาและระยะเวลาในการชาระ
หน้ีปี 2562 เท่ากับ 164 วัน ปี 2563 เท่ากับ 150 วัน นั่นคือ บริษัท ใช้เวลาชาระหนี้ในปี 2562 นานกว่าปี
2563

สภาพอตั ราส่วนแสดงสภาพเสียง (Leverage Ratios)
อตั ราสว่ นแสดงสภาพเสียงคืออตั ราสว่ นท่ีแสดงถึงความเสยี่ งทางการเงินท่ีกิจการมโี ดยรวมความเสี่ยง

ที่ เกิดจากการก้ยู ืมเงินความสามารถในการชาระหนี้และความสามารถในการจา่ ยดอกเบี้ยรวมถงึ ความสามารถ
ในการนาเงนิ จากการกูย้ ืมไปลงทนุ หาผลประโยชนซ์ ่ึงอตั ราสว่ นสภาพเสยี ง มดี งั น้ี

1. อตั ราส่วนหน้ีสนิ ตอ่ สนิ ทรัพย์ (Debt Ratio)
2. อตั ราสว่ นหน้ีสนิ หมนุ เวียนตอ่ สินทรัพย์ (Short-Term Debt to Assets)
3. อัตราส่วนหนส้ี ินระยะยาวตอ่ สนิ ทรัพย์ (Long-term Debt to Assets)
4. อัตราส่วนหนสี้ ินต่อส่วนของผถู้ ือหุ้น (Total Debt to Owners 'Equity)
5. อตั ราสว่ นสินทรพั ย์รวมตอ่ ส่วนของผูถ้ ือห้นุ (Total Assets to Owners' Equity)
6. อัตราส่วนส่วนของผถู้ ือหุ้นตอ่ สนิ ทรัพย์รวม (Equity Ratio)
7. อัตราสว่ นแสดงค วามสามรถในการจา่ ยดอกเบีย้ (Times Interest Earned)

22

จากงบการเงินของ บริษัท มาลีกรุ๊ป จากัด (มหาชน) จะทาการวิเคราะห์อัตราส่วนสภาพเส่ียงและ
แปลความหมายแต่ละอตั ราไดด้ ังน้ี

1. อตั ราส่วนหนี้สินต่อสินทรพั ย์ (Debt Ratio)

อตั ราส่วนหนี้สินตอ่ สินทรัพยเ์ ปน็ อตั ราสว่ นที่เกดิ ขึ้นจากการนาหน้ีสนิ หารดว้ ยสนิ ทรพั ย์อัตราส่วนนี้จะ

บอกให้ทราบว่าในจานวนสินทรัพย์ทั้งหมดท่ีกิจการมีอยู่น้ันได้จากการเป็นหน้ีสินหรือกู้ยืมเงินมามากน้อย

เพยี งใดตามตารางท่ี 4.6

ตารางที่ 4.6 แสดงอัตราสว่ นหน้ีสนิ ต่อสนิ ทรัพย์

สูตรคานวณ 2560 2561 2562 2563

หน้สี นิ 2,778,454,712 3,331,787,723 3,202,887,850 3,163,006,883

สนิ ทรพั ย์ 4,390,186,580 4,522,896,286 4,187,000,259 4,002,637,000

=0.63 เท่า =0.74 เท่า =0.76 เทา่ =0.79 เท่า

จากตารางจะเห็นไดว้ ่าในปี 2560 บริษทั มีการใช้เงนิ ทุนจากหนี้สิน 63% เพราะอัตราส่วนมีคา่ เท่ากับ
0.63 หมายความว่าการที่กิจการมีสินทรัพย์ 1 จะเป็นส่วนหนี้สิน -% ส่วนในปี 2561 บริษัท มีการใช้เงินทุน
จาก หน้ีสินในสัดส่วนที่ลดลงจากปี 2560 คือการใช้เงินทุนจากหนี้สินเป็น 74% แต่ก็ไม่แตกต่างไม่เท่าไหร่น่ัน
คือสนิ ทรัพย์ทง้ั หมดที่ บริษัท มอี ยู่สามารถชาระหนีไ้ ดท้ งั้ หมดเม่ือเปรียบเทยี บท้งั 2 ปแี ล้วจะเห็นไดว้ า่ ปี 2561
มคี วามเสี่ยงมากกว่าปี 2560

จากตารางจะเหน็ ไดว้ า่ ในปี 2562 บรษิ ทั มกี ารใชเ้ งินทุนจากหนสี้ ิน 76% เพราะอตั ราสว่ นมคี ่าเท่ากับ
0.76 หมายความว่าการท่ีกิจการมีสินทรัพย์ 1 จะเป็นส่วนหน้ีสิน -% ส่วนในปี 2563 บริษัท มีการใช้เงินทุน
จาก หน้ีสินในสัดส่วนท่ีลดลงจากปี 2562 คือการใช้เงินทุนจากหนี้สินเป็น 79% แต่ก็ไม่แตกต่างไม่เท่าไหร่น่ัน
คอื สินทรัพย์ทั้งหมดท่ี บริษัท มีอยู่สามารถชาระหน้ไี ดท้ ้ังหมดเมอื่ เปรยี บเทียบทง้ั 2 ปีแล้วจะเหน็ ไดว้ ่า ปี 2563
มีความเสีย่ งมากกวา่ ปี 2562

2. อัตราสว่ นหน้สี ินหมนุ เวยี นตอ่ สินทรัพย์ (Short-Terrn Debt to Assets)

อัตราส่วนหน้ีสินหมุนเวียนต่อสินทรัพย์เป็นอัตราส่วนที่แสดงถึงสภาพเสียงซึ่งเกิดจากการนาหน้ีสิน

หมุนเวียนหารด้วยสินทรพั ยท์ ง้ั หมดตามตาราที่ 4.7

ตารางท่ี 4.7 แสดงอัตราส่วนหนส้ี นิ หมุนเวยี นต่อสินทรัพย์

สูตรคานวณ 2560 2561 2562 2563

หนส้ี ินหมุนเวยี น 2,309,311,846 2,499,769,223 2,355,745,830 2,034,570,013

สินทรัพย์ 4,390,186,580 4,522,896,286 4,187,000,259 4,002,637,000

=0.53 เทา่ =0.55 เท่า =0.56 เท่า =0.51 เท่า

23

จากตารางจะเห็นได้ว่าในปีสินทรัพย์ทั้งหมดซ่ึงสินทรัพย์เท่ากับ 2560 บริษัท มีอัตราส่วนหนี้สิน
เทา่ กบั 0.53 เทา่ หมายความวา่ 1 บรษิ ัท มีการใชเ้ งินทุนจากหนี้สนิ หมุนเวียน 0.53 สว่ นท่เี หลือเปน็ จานวน
1-0.53=0.74 เป็นการนาเงนิ จาก แหลง่ อืน่ มาลงทุนในสินทรัพย์ปี 2561 บรษิ ัท ใชเ้ งินทนุ จากหนส้ี ินหมุนเวียน
0.55 ส่วนที่เหลือ 1-0.50=0.45 เป็นการนาเงินจากแหลง่ อื่นมาลงทุนในสินทรพั ย์เม่ือเปรียบเทียบทั้ง 2 ปีแล้ว

จะพบวา่ ในปี 2561 บรษิ ทั มสี ัดส่วนในการนา เงินลงทนุ จากหนส้ี นิ หมุนเวยี นมาลงทนุ มากว่าปี 2560
แสดงวา่ สภาพเส่ยี งในปี 2561 สงู กวา่ ปี 2560

จากตารางจะเห็นได้ว่าในปีสินทรัพย์ท้ังหมดซึ่งสินทรัพย์เท่ากับ 2562 บริษัท มีอัตราส่วนหนี้สิน
เทา่ กบั 0.56 เท่าหมายความวา่ 1 บริษัท มีการใช้เงนิ ทนุ จากหนีส้ นิ หมนุ เวียน 0.56 สว่ นที่เหลอื เป็นจานวน
1-0.56=0.44 เปน็ การนาเงนิ จาก แหล่งอ่นื มาลงทุนในสนิ ทรัพย์ปี 2563 บริษัท ใช้เงนิ ทุนจากหน้สี นิ หมนุ เวียน
0.51 ส่วนที่เหลือ 1-0.50=0.49 เป็นการนาเงินจากแหลง่ อ่ืนมาลงทุนในสินทรพั ย์เม่ือเปรียบเทียบท้ัง 2 ปีแล้ว

จะพบวา่ ในปี 2562 บริษัท มีสดั ส่วนในการนา เงินลงทนุ จากหนสี้ นิ หมนุ เวียนมาลงทุนมากว่าปี 2563
แสดงว่าสภาพเสี่ยงในปี 2562 สูงกว่าปี 2563

3. อัตราส่วนหนี้สนิ ระยะยาวตอ่ สนิ ทรัพย์ (Long-term Debt to Asserts)

อัตราส่วนหนี้สินระยะต่อสินทรัพย์เป็นอัตราส่วนท่ีแสดงถึงสภาพเสียง ซ่ึงคานวณได้โดยนาเอาหนี้สนิ

ระยะยาวมาหารด้วยสินทรพั ยท์ ้ังหมดตามตารางที่ 4.8

ตารางท่ี 4.8 แสดงอตั ราส่วนหนีส้ ินระยะยาวตอ่ สนิ ทรัพย์

สตู รคานวณ 2560 2561 22562 2563

หนส้ี นิ ระยะยาว 469,142,866 832,018,500 847,142,020 1,128,436,870

สนิ ทรัพย์ 4,390,186,580 4,522,896,286 4,187,000,259 4,002,637,000

=0.11 เท่า =0.18เท่า =0.20 เทา่ =0.28 เทา่

จากตารางจะเห็นได้ว่าปี 2560 บริษัท มีอัตราส่วนหนี้สินระยะยาวต่อสินทรัพย์เท่ากับ 0.11 เท่า
หมายความว่าจากสินทรัพย์ท้ังหมดสมมติว่าเทียบเท่ากับ 1 บริษัท มีการใช้เงินทุนจากหนี้สินระยะยาว 0.11
ส่วนท่ีเหลือเป็นจานวน 1-0.11=0.89 เป็นการนา เงินจากแหล่งอ่ืนมาลงทุนส่วนในปี 2561 พบว่า บริษัท ใช้
เงินทุนจากหน้ีสินระยะยาวเท่ากับ 0.18 เท่าส่วนที่เหลือ 1-0.18=0.82เป็นการนาเงินจากแหล่งอื่นมาลงทุน
เมอ่ื เปรียบเทยี บกันทัง้ 2 ปีแลว้ จะพบวา่ ปี 2560 มีสภาพเสีย่ งสงู กวา่ ปี 2561 เพยี งแคเ่ ล็กนอ้ ย

จากตารางจะเห็นได้ว่าปี 2562 บริษัท มีอัตราส่วนหนี้สินระยะยาวต่อสินทรัพย์เท่ากับ 0.20 เท่า
หมายความว่าจากสินทรัพย์ทั้งหมดสมมติว่าเทียบเท่ากับ 1 บริษัท มีการใช้เงินทุนจากหน้ีสินระยะยาว 0.20
ส่วนท่ีเหลือเป็นจานวน 1-0.20=0.80 เป็นการนา เงินจากแหล่งอ่ืนมาลงทุนส่วนในปี 2563 พบว่า บริษัท ใช้

24

เงินทุนจากหน้ีสินระยะยาวเท่ากับ 0.28 เท่าส่วนท่ีเหลือ 1-0.28=0.72เป็นการนาเงินจากแหล่งอ่ืนมาลงทุน
เมอื่ เปรียบเทียบกันทั้ง 2 ปแี ลว้ จะพบวา่ ปี 2562 มีสภาพเสยี่ งสงู กวา่ ปี 2563 เพียงแค่เลก็ น้อย

4. อตั ราสว่ นหน้สี นิ ตอ่ ส่วนของผูถ้ ือหนุ้ (Total Debt to Owner Equity)

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของเจ้าของเป็นอัตราส่วนการวัดสภาพเส่ียงว่ากิจการใช้เงินทุนจากแหล่ง

หนี้สนิ และส่วน ของผถู้ อื หนุ้ เท่าใดคานวณโดยนาเอาหน้สี นิ ทงั้ สิ้นหารด้วยส่วนของผู้ถือหนุ้ ตามตารางท่ี 4.9

ตารางท่ี 4.9 แสดงอัตราสว่ นหนสี้ ินต่อสว่ นของผ้ถู ือหุน้

สตู รคานวณ 2560 2561 2562 2563

หน้สี ิน 2,778,454,712 3,331,787,723 3,202,887,850 3,163,006,883

สว่ นของผ้ถู ือหนุ้ 1,611,731,868 1,191,108,563 984,471,678 839,630,127

=1.72 เทา่ =2.8 เทา่ =3.3 เท่า =3.8 เทา่

จากตารางจะเห็นได้ว่าปี 2560 บรษิ ทั ใชเ้ งนิ ทุนจาก หนีส้ นิ 1.72 เทา่ ในขณะทใี่ ช้เงนิ ทุนจากสว่ นของ
ผู้ถือหุ้น 1 เทา่ ซึ่งแสดงว่า บรษิ ทั มคี วามเสี่ยงสงู เพราะใช้เงินเงินทนุ จากส่วนของผู้ถอื หนุ้ น้อยวา่ หนสี้ ิน

ส่วนในปี 2561 บริษัท ใช้เงินทุนจากหน้ีสิน 2.8 เท่าในขณะท่ีใช้เงินทุนจากส่วนของผู้ถือหุ้น 1 เท่า
แสดงว่า บริษัท มีความเสี่ยงสูงขึ้น แต่สภาพความเส่ียงของ บริษัท ยังสูงอยู่เพราะใช้เงินทุนจากส่วนของผู้ถือ
หุ้นในปี 2560

จากตารางจะเห็นได้ว่าปี 2562 บริษทั ใช้เงินทนุ จาก หนส้ี ิน 3.3 เทา่ ในขณะที่ใชเ้ งนิ ทนุ จากสว่ นของผู้
ถอื หุ้น 1 เท่าซง่ึ แสดงวา่ บริษัท มีความเสย่ี งสูงเพราะใช้เงินเงินทุนจากสว่ นของผู้ถือหุ้นน้อยวา่ หน้สี ิน

ส่วนในปี 2563 บริษัท ใช้เงินทุนจากหน้ีสิน 3.8 เท่าในขณะที่ใช้เงินทุนจากส่วนของผู้ถือหุ้น 1 เท่า
แสดงว่า บริษัท มีความเสี่ยงสูงข้ึน แต่สภาพความเส่ียงของ บริษัท ยังสูงอยู่เพราะใช้เงินทุนจากส่วนของผู้ถือ
หุ้นในปี 2562

5. อตั ราส่วนสนิ ทรัพยร์ วมต่อส่วนของผู้ถอื ห้นุ (Total Assets to Owner Equity)

อัตราส่วนสินทรัพย์รวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้นนาเอาสินทรัพย์รวมเฉล่ียหารด้วยส่วนของผู้ถือหุ้นเฉลี่ย

ตามตารางท่ี 4.10

ตารางที่ 4.10 แสดงอตั ราส่วนสนิ ทรัพยร์ วมตอ่ ส่วนของผถู้ อื ห้นุ

สตู รคานวณ 2560 2561 2562 2563

สิ น ท รั พ ย์ ร ว ม 4,390,186,580 4,456,541,433 8,709,896,545 8,189,637,259

เฉลยี่ 839,630,127 1,015,369,345 2,175,580,241 1,824,101,805

ส่วนของผู้ถือหุ้น = 5.23 เทา่ = 4.4 เท่า =4.0 เทา่ =4.5 เท่า

เฉล่ีย

25

จากตารางจะเห็นได้ว่าในปี 2560 บรษิ ัท มีสว่ นของผูถ้ ือหุ้น 1 เท่า แตม่ ีสนิ ทรัพยร์ วม 5.23 เทา่ น่ันคือ
ใช้เงินทุนจากหนี้สิน 5.23-1= 4.23 เท่าในปี 2561 บริษัท มีส่วนของผู้ถือหุ้น 1 เท่า แต่ มีสินทรัพย์รวม 4.4
เท่านนั้ คอื บริษัท ใชเ้ งินทนุ จากหน้ีสินเท่ากบั 4.4-1 = 3.4 เทา่ แสดงว่ายังไม่เสียงเพราะใช้เงินทุนจากสว่ นของ
ผู้ถอื หุ้นมากกวา่ หนี้สนิ

จากตารางจะเห็นได้ว่าในปี 2562 บริษัท มีส่วนของผู้ถือหุ้น 1 เท่า แต่มีสินทรัพย์รวม 4.0เท่านั่นคือ
ใช้เงินทุนจากหน้ีสิน 4.0-1= 3.0 เท่าในปี 2563 บริษัท มีส่วนของผู้ถือหุ้น 1 เท่า แต่ มีสินทรัพย์รวม 4.5
เท่าน้ันคือ บริษัท ใชเ้ งนิ ทุนจากหน้ีสนิ เท่ากบั 4.5-1 = 3.5 เทา่ แสดงวา่ ยังไม่เสียงเพราะใช้เงินทุนจากส่วนของ
ผูถ้ อื หนุ้ มากกว่าหน้ีสนิ

6. อตั ราสว่ นส่วนของผู้ถือหนุ้ ตอ่ สนิ ทรัพยร์ วม (Equity Ratio )

อัตราส่วนส่วนของผู้ถือหุ้นต่อสินทรัพย์รวมเป็นส่วนที่แสดงถึงสภาพเสียงโดยนาเอาส่วนของผู้ถือหุ้น

หารดา้ นสินทรัพย์รวมตามตามตารางท่ี 4.11

ตารางที่ 4.11 แสดงอตั ราสว่ นส่วนของผถู้ ือหุ้นต่อสนิ ทรพั ยร์ วม

สตู รคานวณ 2560 2561 2562 2563

ส่วนของผู้ถือหุน้ 839,630,127 1,015,369,345 2,175,580,241 1,824,101,805

เฉลยี่ 4,390,186,580 4,456,541,433 8,709,896,545 8,189,637,259

สนิ ทรัพย์รวม =0.19 เท่า =0.23 เท่า =0.25 เทา่ =0.22 เทา่

เฉลยี่

จากตารางจะเหน็ ได้วา่ ในปี 2560 บรษิ ทั ใชเ้ งนิ ทนุ จากสว่ นของผู้ถือหุ้น 0.19 เท่าจงึ เปน็ เงนิ ทุนจากจ
หน้ีสิน 1-0.19 = 0.81 จงมีสภาพเสี่ยงสูงสว่ นปี 2561 บริษัท ใช้เงินทุนจากส่วนของผู้ถือหุ้น 0.23 เท่าจึงเป็น
เงินลงทุนจากหน้ีสนิ 1-0.23 = 0.77 เมอื่ เปรียบเทียบกันท้ัง 2 ปีแล้วปี 2560 มคี วามเสย่ี งสูงกว่าปี 2561

จากตารางจะเห็นได้วา่ ในปี 2562 บรษิ ทั ใช้เงนิ ทุนจากสว่ นของผู้ถือหุ้น 0.25 เท่าจึงเปน็ เงนิ ทุนจากจ
หน้ีสิน 1-0.25 = 0.75 จงมีสภาพเส่ียงสูงส่วนปี 2563 บริษัท ใช้เงินทุนจากส่วนของผู้ถือหุ้น 0.22 เท่าจึงเป็น
เงินลงทนุ จากหนีส้ นิ 1-0.22 = 0.78 เมื่อเปรยี บเทยี บกนั ทงั้ 2 ปแี ลว้ ปี 2563 มคี วามเสยี่ งสูงกว่าปี 2562

26

7. อตั ราสว่ นแสดงความสามรถในการจ่ายดอกเบีย้ (Times Interest Earned)

อัตราส่วนแสดงความสามารถใน การจ่ายดอกเบ้ียเป็นอัตราสว่ นท่ีแสดงสภาพเสียงคานวณได้โดยการ

นากาไรกอ่ นหักภาษีบวกด้วยดอกเบยี้ จ่ายหารด้วยดอกเบ้ียจา่ ยตามตารางท่ี 4.12

ตารางท่ี 4.12 แสดงอัตราส่วนแสดงความสามารถในการจ่ายดอกเบี้ย

สูตรคานวณ 2560 2561 2562 2563

กาไรก่อนหักภาษี+ _ _ _ _

ดอกเบ้ียจา่ ย

ดอกเบย้ี จ่าย

จากตารางไม่มีการเปรียบเทียบอัตราส่วนแสดงความสามารถในการจ่ายดอกเบี้ยเน่ืองจากงบกาไร
ขาดทุนไมแ่ สดงจานวนดอกเบยี้ จ่าย

อัตราสว่ นแสดงประสิทธิภาพในการหากาไร (Profitability Ratios)
อัตราสว่ นแสดงประสทิ ธิภาพในการหากาไรคืออตั ราสว่ นท่ีแสดงถึงการเพมิ่ ข้ึนหรือลดลงของกาไรสุทธิ

ซ่ึงเป็นการวัดประสิทธิภาพในการดาเนินงานของ บริษัท เป็นส่ิงท่ีผู้บริหารและนักลงทุนสนใจอัตราส่วนแสดง
ประสทิ ธิภาพในการหา กาไรมีดงั น้ี

1. อตั รากาไรข้ันตน้ (Gross Margin)
2. อัตราสว่ นกาไรสุทธิ (Profit Margin)
3. อัตราผลตอบแทนจากสินทรพั ย์ (Return on Assets)
4. อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถอื ห้นุ (Return on- Owner's Equity)
5. อตั ราผลตอบแทนต่อหุ้นสามญั (Return on-Common Stock Equity)
6. กาไรสุทธิต่อหนุ้ (Earnings per Shares: EPS)
จากงบการเงินของ บริษัท มาลีกรุ๊ป จากัด (มหาชน) จะทาการวิเคราะห์อัตราส่วนสภาพเสี่ยงและแปล
ความหมายแต่ละอตั ราไดด้ งั น้ี

1. อตั รากาไรขั้นต้น (Gross Margin)

อัตรากาไรขั้นต้นเป็นอัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการหากาไร โดยคิดเทียบกับค่าขายสุทธิซ่ึงเป็น
อัตราส่วนที่สาคัญ เพราะแสดงถึงความสามารถของฝ่ายจัดการว่ามีประสิทธิภาพหรือมีความสามารถเพียงใด
ผบู้ ริหารและนกั ลงทนุ ชอบทจ่ี ะไดอ้ ตั ราสว่ นน้ีสงู การคานวณนยิ มคานวณเป็น

สตู รคานวณ 2561 27
สตู รคานวณ
2562 2563

กาไรขัน้ ต้น X 100 380,126,985 X 100 197,442,912 X 100 164,652,183 X 100

ขายสทุ ธิ 5,338,501,184 4,920,999,981 3,870,374,745

= 7.12% = 4.01% =4.25%

จากจากตารางจะเห็นได้

จากตารางจะเห็นได้ว่าในปี 2561 บริษัทมีอัตราส่วนกาไรข้ันต้นต่อค่าขายเท่ากับ 7.12% ซึ่ง
หมายความว่าการขายได้รบั เงิน 100 บาทจะเป็นกาไรข้ันตน้ 7.12 บาท สว่ นในปี 2562 บรษิ ทั มาลีกรุ๊ป จากัด
อัตราสว่ นกาไรข้ันต้นต่อค่าขายขายเท่ากบั 4.01 % ซงึ่ หมายความวา่ การขายได้เงนิ 100 บาทจะไดก้ าไรขัน้ ตน้
4.01 บาท และในปี 2563บริษัทมีอัตราส่วนกาไรขั้นต้นต่อค่าขายเท่ากับ 4.25 % ซ่ึงหมายความว่าการขาย

ได้รับเงนิ 100 บาทจะเป็นกาไรขนั้ ตน้ 4.25 บาท

2. อตั รากาไรสุทธิ (Profit Margin)
อัตรากาไรสุทธิ หรืออัตราส่วนผลตอบแทนจากค่าขาย แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการหากาไร

ธุรกิจ ภายหลังจากการหักค่าใช้จ่ายต่าง ๆ ออกมาแล้ว เป็นการวัดประสิทธิภาพในการหากาไรโดยการนาเอา
กาไรสทุ ธิหารด้วยขายสุทธิคูณดว้ ย 100 อตั รากาไรขัน้ ต้น

สตู รคานวณ

สูตรคานวณ 2561 2562 2563

กาไรสุทธิ X 100 295,481,440 X 100 211,124,534 X 100 202,899,888 X 100
ขายสุทธิ 5,338,501,184 4,920,999,981 3,870,374,745
= 5.53% = 4.29% =5.24%

28

จากตารางจะเห็นได้ว่าในปี 2561บริษัทมีอัตรากาไรสุทธิต่อค่าขายเท่ากับ 5.53%หมายความว่าการ
ขายได้รับเงินมา 100 บาท หักค่าใช้จ่ายต่างๆ ออกแล้วจะเหลือกาไร 5.53 บาทซ่ึงนับว่าเป็นอัตราท่ีสูงมาก
ส่วนในปี 2562 บริษัทมีอัตรากาไรสุทธิต่อค่าขายเท่ากับ 4.29 % ซ่ึงนับว่าน้อยกว่าปี 2561 และในปี 2563
บรษิ ทั มอี ตั รากาไรสุทธิต่อค่าขายเทา่ กับ 5.24% เมือ่ เทยี บทงั้ 3 ปีแลว้ พบวา่ ปี 2561 มปี ระสิทธิภาพในการหา
กาไรสงู กว่าปี 2562 และปี 2563

3. อตั ราผลตอบแทนจากสนิ ทรัพย์ (Return on Asserts)
อัตราส่วนผลตอบแทนจากสินทรัพย์เป็นอัตราส่วนท่ีแสดงให้เห็นถึงประสิทธิภาพของการนาเงินมา

ลงทุนในสินทรัพย์ว่าสินทรัพย์ว่าสินทรัพย์ดังกล่าวสามารถก่อให้เกิดผลกาไรมากน้อยเพียงใดแสดงถึงการใช้
ประโยชน์จากสินทรัพย์ และเมื่อเปรียบเทียบกับกิจการอ่ืนในอุตสาหกรรมเดียวกัน จะชี้ให้เห็นว่าการแข่งขัน
ของบริษัทในการบริหารสินทรัพย์น้ัน มีประสิทธิภาพในการหาผลตอบแทนคือกาไรสุทธิได้ดีกว่ากิจการอื่น
เทา่ ใด

สตู รคานวณ

สตู รคานวณ 2561 2562 2563

กาไรสุทธิ 295,481,440 211,124,534 202,899,888
สินทรัพย์รวมเฉล่ีย 4,522,896,286 4,187,000,259 4,002,637,000

= 0.06% = 0.05% =0.05%

จากตารางจะเห็นได้ว่าปี 2561 บรษิ ัทมีอตั ราผลตอบแทนจากสนิ ทรัพย์ 0.06 % ในขณะท่2ี 562และ
ปี 2563 สามารถทากาไรได้เพยี ง 0.05 % จงึ ทาให้ประสิทธภิ าพในการหากาไรลดลง

29

4. อัตราผลตอบแทนตอ่ ส่วนของผู้ถือหุ้น (Return on Owner's Equity)
อตั ราผลตอบแทนต่อส่วนของผูถ้ อื หุน้ จะวดั ประสิทธิภาพในการหากาไรวิธหี นงึ่ อตั ราส่วนนี้คานวณ

โดยการนากาไรสทุ ธิหารด้วยสว่ นของผถู้ อื หุ้นแลว้ คณู ดว้ ย 100
จสูตรคานวณ

สตู รคานวณ 2561 2562 2563

กาไรสุทธิ X 100 295,481,440 X 100 211,124,534 X 100 202,899,888 X100

ส่วนของผถู้ ือหนุ้ เฉล่ีย 1,191,108,563 984,471,678 839,630,127

= 24.81% = 21.45% =24.16%

ากางจะเห็นไดว้ ่าในปี 2555 บริษทั มีอตั ราผลตอบแทนต่อส่วนของผูถ้ ือหุ้น 11 %หมายความว่ากิจการมีส่วนของผูถ้ ือหุน้ 100 บาท ถจาก
ตารางจะเห็นได้ว่าในปี 2561 บริษัทมีอัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น 24.81 %หมายความว่า

กจิ การมีสว่ นของผู้ถอื หุ้น 100 บาท สามารถบรหิ ารก่อใหเ้ กดิ ผลกาไร 24.81บาท ในขณะทีป่ ี 2562 สว่ นของผู้
ถือหุ้น 100 บาท สามารถบริหารก่อให้เกิดผลกาไร 21.45บาท และปี 2563สามารถบริหารก่อให้เกิดผลกาไร
24.16% เมื่อเปรียบเทียบทั้ง 3 ปีแล้วจะพบว่าปี 2561และ ปี2563 ประสิทธิภาพในการหากาไรสูงกว่าปี
2562

ป5. อตั ราผลตอบแทนต่อหุน้ สามญั (Return on-Common Stock Equity)

อัตราส่วนผลตอบแทนต่อหุน้ สามัญ เป็นอัตราสว่ นทว่ี ดั ประสทิ ธิภาพในการหากาไร โดยนาเอากาไร

สทุ ธหิ ักด้วยเงินปนั ผลห้นุ บรุ ิมสิทธิคณู 100 หารดว้ ยส่วนของผถู้ อื หนุ้ หักกับห้นุ บุรมิ สิทธิ

สูตรคานวณ

สูตรคานวณ 2561 2562 2563

กาไรสุทธิ-เงนิ ปันผลหนุ้ 295,481,440 X 100 211,124,534 X 100 202,899,888 X100
บรุ มิ สทิ ธิ X 100 4,522,896,286 4,187,259,528 4,002,637,010
= 6.53% = 5.04% =5.07%
สว่ นของผ้ถู อื หุ้น-หุน้
บรุ ิมสิทธิ

30

แ จากตารางจะเหน็ ได้ว่าปี 2561 บริษทั มอี ัตราผลตอบแทนต่อหุ้นสามญั 6.53% หมายความวา่ บริษัทมี
หุ้นสามัญ ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญและกาไรสะสม 100 บาท สามารถรับผลตอบแทนจากกาไรสุทธิ 6.53%
บาท ส่วนปี 2562 มีอัตราผลตอบแทนต่อห้นุ สามัญลดลงเปน็ 5.04% แสดงถงึ ประสทิ ธิภาพในการหากาไรของ
บรษิ ัทลดลง และในปี 2563 อัตราผลตอบแทนตอ่ หุน้ สามัญ 5.07%

6.อัตรากาไรสทุ ธิต่อหนุ้ (Earnings per shares: EPS)
อัตรากาไรต่อหุ้น ก็เป็นอัตราส่วนที่วดั ประสิทธภิ าพในการหากาไร โดยการเอากาไรหกั ด้วยเงินปนั ผล

หนุ้ บุริมสทิ ธิออกแล้วหารด้วยจานวนหุ้น

สตู รคานวณ 2561 2562 2563

กาไรสทุ ธิ-เงนิ ปันผลห้นุ 295,481,440 211,124,534 202,899,888
บรุ มิ สทิ ธิ 276,000,000 276,000,000 276,000,000

จานวนหุน้ สามญั = 1.07% =0.76 % =0.73%

จากตารางจะเห็นได้ว่าปี 2561 บริษัทมีอัตราผลตอบแทนต่อหุ้น 1.07% หมายความว่าบริษัทมีหุ้น
สามัญ ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญและกาไรสะสม 100 บาท สามารถรับผลตอบแทนจากกาไรสุทธิ 1.07บาท
ส่วนปี 2562 มอี ัตราผลตอบแทนตอ่ หุ้นลดลงเปน็ 0.76% แสดงถงึ ประสทิ ธิภาพในการหากาไรของบริษทั ลดลง
และในปี 2563 มอี ตั ราผลตอบแทนตอ่ หุ้นลดลงในอตั ราผลตอบแทนตอ่ หนุ้ 0.73%

อัตราส่วนแสดงประสิทธภิ าพในการดาเนินงาน (Efficiency Ratios)

อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดาเนินงานคืออัตราส่วนที่แสดงถึงประสิทธิภาพ ในการบริหาร
ลูกหน้ีบริหารสินค้าคงเหลือบริหารสินทรัพย์และบริหารงานทั้งหมดเพื่อให้เกิดผลตอบแทนต่อเงินทุนมากทสี่ ุด
เทา่ ที่จะเปน็ ไปไดอ้ ัตราส่วนแสดงประสิทธภิ าพในการดาเนินงาน มีดังนี้

1. อตั ราการหมนุ เวียนของลกู หน้ี (Account Receivable Turnover Ratio)
2. อัตราการหมุนเวยี นของสนิ คา้ คงเหลอื (Inventory Turnover Ratio)
3. อัตราการหมนุ เวยี นของสินทรพั ยไ์ ม่หมนุ เวียน (Fixed Assets turnover Ratio)
4. อัตราการหมนุ เวยี นของสนิ ทรพั ยร์ วม (Assets Turnover Ratio)
5. อตั ราผลตอบแทนจาก การลงทนุ (Return on Investment: ROI)

31

จากงบการเงินของ บริษัท มาลีกรุ๊ป จากัด (มหาชน) จะทาการวิเคราะห์อัตราส่วนสภาพเสียงและ
แปลความหมายแต่ละอตั ราได้ดงั น้ี

1. อัตราการหมุนเวียนของลูกหน้ี (Account Receivable Turnover Ratio)

อัตราการหมุนเวียน ของลูกหนี้เม่ือใช้วิเคราะห์ประสิทธิภาพในการดาเนินงาน จะพิจารณาถึงการใช้

เงินลงทนุ ในลูกหน้ีก่อใหเ้ กิดยอดขายสงู สดุ เท่าใดถ้าอตั ราการหมนุ เวยี นสูงก็แสดงว่าลูกหน้ีทม่ี ีอยูเ่ ปน็ ลกู หน้ีท่มี ี

ประสิทธิภาพดีสามารถขายได้มากและเก็บหนี้ได้เร็วซ่ึงจะสัมพันธก์ ับระยะเวลา ตัวเฉล่ียในการเก็บหนี้โดยเอา

จานวนวันใน 1 ปีต้ังหารด้วยอัตราการหมุนเวียนของลูกหนี้จะทาให้ทราบระยะเวลาท่ีใช้ในการเก็บหนี้จาก

ลกู หนีร้ ายหน่ึง ๆ ว่าจะใชเ้ วลาถัวเฉลย่ี ก่วี นั ถ้าจานวนน้อยแสดงถึง ประสทิ ธิภาพในการดาเนินงานดีตามตาราง

ท่ี 4,19 ตารางที่ 4.19 แสดงอัตราการหมุนเวยี นของลูกหนี้

สตู รคานวณ 2560 2561 22562 2563

ขายเชื่อ (สทุ ธิ) 5,915,555,454 5,348,761,418 4,920,999,981 3,870,374,745

ลู ก ห นี้ สุ ท ธิ โ ด ย 780,863,393 468,538,118 721,220,928 603,909,898

เฉล่ีย =7.6 รอบ =11.42 รอบ =6.82 รอบ =6.41 รอบ

จากตารางจะเห็นได้ว่าในปี 2560 อัตราการหมุนเวียนของลูกหนี้น้อยกว่าปี 2561 เพราะมีการ
หมุนเวียน 7.6 รอบและ 11.42 รอบน่ันคือกิจการที่มีลูกหน้ีอยู่ 1 ก่อให้เกิดค่าขาย 7.6 รอบของ ลูกหนี้ในปี
2560 และปี 2561 เป็น 11.42 รอบ แสดงว่าในปีหน่ึงๆ บริษัทขายสินค้าเชื่อแล้วรับชาระหนี้ขายออกใหม่ได้
11.42 รอบ ฉะน้ันประสทิ ธภิ าพในการดาเนนิ งานของปี 2561 สูงกวา่ ปี 2560

จากตารางจะเห็นได้ว่าในปี 2562 อัตราการหมุนเวียนของลูกหนี้มากกว่าปี 2563 เพราะมีการ
หมุนเวียน 6.83 รอบและ 6.41 รอบน่ันคือกิจการที่มีลูกหน้ีอยู่ 1 ก่อให้เกิดค่าขาย 6.83 รอบของ ลูกหนี้ในปี
2562 และปี 2563 เป็น 6.41 รอบ แสดงว่าในปีหนึ่งๆ บริษัทขายสินค้าเชื่อแล้วรับชาระหน้ีขายออกใหม่ได้
6.41 รอบ ฉะนน้ั ประสทิ ธิภาพในการดาเนนิ งานของปี 2562 สงู กว่าปี 2563

2. อตั ราการหมนุ เวยี นของสินคา้ คงเหลือ (Inventory Turnover Ratio)

อัตราการหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือน้เี ป็นการวัดประสิทธภิ าพในการดาเนนิ งานจะพิจารณาในดา้ น

ทีว่าการบริหารสินค้าคงเหลือท่ีมีอยู่มีประสิทธภิ าพเพยี งใดตามตารางท่ี 4,20

ตารางที่ 4.20 แสดงอัตราการหมุนเวียนของสินคา้ คงเหลอื

สูตรคานวณ 2560 2561 2562 2563

ต้นทนุ ขาย 4.215.918,530 4,164,981,049 4,100,642,087 3,168,839,179

สินค้าคงเหลือ 1,044,195,358 908,552,048 517,022,806 548,406,575

=4.03 รอบ =4.6 รอบ =8.03 รอบ =5.78 รอบ

32

จากตารางจะเห็นได้วา่ ในปี 2560 มีอัตราการหมุนเวียนของสินค้าเท่ากับ 4.03 รอบแสดงว่าในปหี นึ่ง
ๆ จะมีการซื้อสินค้าเข้ามาและขายออกไป 4.6 คร้ังในปี 2561 บริษัท มีอัตราการหมุนเวียนของสินค้าคงเหลอื
เท่ากับ 0.57 รอบแสดงว่าในปีหน่ึง ๆ จะมีการซ้ือสินค้ามาและขายออไป 0.57 ครั้งแสดงถึงประสิทธิภาพใน
การดาเนนิ งานทเ่ี พิม่ ขน้ึ

จากตารางจะเห็นได้ว่าในปี 2562 มีอัตราการหมุนเวียนของสินค้าเท่ากับ 8.03 รอบแสดงว่าในปหี น่ึง
ๆ จะมีการซือ้ สินค้าเขา้ มาและขายออกไป 5.78 ครง้ั ในปี 2563 บริษทั มีอตั ราการหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือ
เท่ากับ 2.25 รอบแสดงว่าในปีหนึ่ง ๆ จะมีการซื้อสินค้ามาและขายออไป 2.25 คร้ังแสดงถึงประสิทธิภาพใน
การดาเนินงานทเี่ พ่มิ ข้ึน

3. อตั ราการหมุนเวยี นของสินทรัพย์ไมห่ มุนเวียน (Fixed Assets turnover Ratio)

อัตราการหมุนเวียนของสินทรพั ย์ไม่ หมุนเวียนจะวดั ประสิทธิภาพในการดาเนินงานโดยการวิเคราะห์

ถงึ การนาเงนิ มาลงทนุ ในสินทรัพย์ไมห่ มนุ เวยี นแลว้ สามารถใช้ประโยชน์จากสินทรัพย์เหล่าน้เี ต็มท่ีหรือไม่ถึงจะ

กอ่ ให้เกิดคา่ ขายเป็นทเ่ี ท่านัน้ เองตามตารางที่ 4.21 ตารางท่ี

4.21 แสดงอัตราการหมนุ เวียนของสนิ ทรพั ย์ไมห่ มุนเวยี น

สูตรคานวณ 2560 2561 2562 2563

ขายเช่ือ (สทุ ธิ) 5,915,555,454 5,348,761,418 4,920,999,981 3,870,374,745

สนิ ทรัพย์ไม่ 2,285,684,197 2,449,622,761 2,646,116,970 2,727,197,597

หมุนเวยี นเฉล่ีย =2.6 เทา่ =2.18 เท่า =1.86 เท่า =1.42 เทา่

จากตารางจะเห็นได้ว่าในปี 2560 บริษัท มีอัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน 2.6 เท่า
แสดงว่าการเท่าแสดงว่าสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนท่ีอยู่ 1 ก่อให้เกิดค่าขาย 2.6 เท่าแดงถึงประสิทธิภาพในการ
ดาเนินงานไม่ดี ส่วนใน 2561 อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน 2.18 เท่า แสดงถึงประสิทธิภาพ
ในการบริหารสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนก่อให้เกิดค่าขาย 0.12 เท่า แสดงว่าเม่ือเปรียบเทียบประสิทธิภาพการ
ดาเนนิ งานปี 2561 ดีกว่าปี 2560

จากตารางจะเห็นได้ว่าในปี 2562 บริษัท มีอัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน 1.86 เท่า
แสดงว่าการเท่าแสดงว่าสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนที่อยู่ 1 ก่อให้เกิดค่าขาย 1.86 เท่าแดงถึงประสิทธิภาพในการ
ดาเนินงานไม่ดี ส่วนใน 2563 อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน 1.42 เท่า แสดงถึงประสิทธิภาพ
ในการบริหารสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนก่อให้เกิดค่าขาย 0.44 เท่า แสดงว่าเม่ือเปรียบเทียบประสิทธิภาพการ
ดาเนนิ งานปี 2562 ดีกวา่ ปี 2563

33

4. อัตราการหมนุ เวียนของสินทรพั ย์รวม (Assets Turnover Ratio)

อตั ราการหมนุ เวยี นของสินทรัพยร์ วมจะวดั ประสทิ ธิภาพในการดาเนนิ งานโดยเอายอดขายสุทธิต้ังหาร

ด้วยสินทรัพย์รวมเป็นการวิเคราะห์ถึงการนาเงินไปลงทุนในสินทรัพย์ทั้งหมดแล้วสามารถใช้ประ โยชน์จาก

สนิ ทรัพย์เหล่านเี้ ต็มทห่ี รอื ไม่โดยวัดจากยอดขายตามตารางท่ี 4,22

ตารางท่ี 4.22 แสดงอัตราการหมุนเวียนของสินทรพั ยร์ วม

สูตรคานวณ 2560 2561 2562 2563

ขายสุทธิ 4.215.918,530 4,164,981,049 4,100,642,087 3,168,839,179

สิ น ท รั พ ย์ ร ว ม 4,390,186,580 4,416,041,433 4,354,948,273 4,094,818,630

เฉลยี่ =1.05 เทา่ =9.44 เทา่ =0.94 เทา่ =0.77 เทา่

จากตารางจะเห็นได้ว่าอัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์รวมปี 2560 เท่ากับ 1.05 เท่าแสดงว่า
สินทรพั ยห์ มุนเวียนทั้งหมดของ บริษัท มอี ยู่ 1 สามารถกอ่ ใหเ้ กดิ คา่ ขายได้ 1.05 เทา่ ส่วนในปี 2561 อตั ราการ
หมุนเวยี นของสินทรัพยร์ วมเท่ากับ 9.44 เทา่ ซึ่งแตกตา่ งกนั เลยแสดงวา่ ประสิทธิภาพในการดาเนินงานในการ
จัดการสนิ ทรัพย์เท่าเดมิ

จากตารางจะเห็นได้ว่าอัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์รวมปี 2562 เท่ากับ 0.97เท่าแสดงว่า
สนิ ทรัพยห์ มุนเวยี นท้ังหมดของ บรษิ ทั มอี ยู่ 1 สามารถกอ่ ให้เกิดคา่ ขายได้ 0.97 เทา่ สว่ นในปี 2563 อัตราการ
หมุนเวียนของสนิ ทรัพยร์ วมเท่ากบั 0.77 เท่า ซง่ึ แตกต่างกนั เลยแสดงว่าประสทิ ธิภาพในการดาเนินงานในการ
จัดการสินทรพั ย์เท่าเดมิ

5.อัตราผลตอบแทนจากการลงทนุ (Return on Investment: ROI)

อัตราส่วนผลตอบแทนจากการลงทุนเป็นอัตราส่วนแสดงความสามารถในการทากาไรกับ การลงทุน

หรือเรียกว่าอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (Return on Assets) จะคานวณโดยเอากาไรสุทธิหารด้วย

สนิ ทรัพยร์ วมตามตารางท่ี 4.23

ตารางที่ 4.23 แสดงอัตราผลตอบแทนจากการลงทุน

สูตรคานวณ 2560 2561 2562 2563

ขายสุทธิ 4.215.918,530 4,164,981,049 4,100,642,087 3,168,839,179

สินทรพั ยร์ วม 4,390,186,580 4,416,041,433 4,354,948,273 4,094,818,630

เฉล่ีย =55% =94% =94% =77%

34

จากตารางจะเห็นได้ว่าอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนปี 2560 เท่ากับ 0.55% แสดงว่าสินทรัพย์
ทั้งหมดของกิจการน้ันทาให้เกิดผลกาไรเพียงแค่ 0.55% ของสินทรัพย์รวมส่วนปี 2561 เท่ากับ 0.94% ซึ่ง
แทบจะไมแ่ ตกต่างกนั เลยทาให้ เกิดผลกาไรเพยี ง 0.39% ซ่ึงแสดงวา่ ประสทิ ธภิ าพในการดาเนินงานไมด่ นี น้ั เอง

จากตารางจะเห็นได้ว่าอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนปี 2562 เท่ากับ 0.94% แสดงว่าสินทรัพย์
ท้ังหมดของกิจการนั้นทาให้เกิดผลกาไรเพียงแค่ 0.94% ของสินทรัพย์รวมส่วนปี 2563 เท่ากับ 0.77% ซึ่ง
แทบจะไมแ่ ตกตา่ งกันเลยทาให้ เกดิ ผลกาไรเพียง 0.17% ซึ่งแสดงวา่ ประสทิ ธิภาพในการดาเนินงานไมด่ นี นั้ เอง

บทท่ี 5
สรุปผลการวเิ คราะหง์ บการเงิน

การศึกษาเรื่อง การวิเคราะห์งบการเงนิ ของบริษัท มาลีกรุ๊ป จากัด (มหาชน) ผู้ศึกษาได้ดาเนินการ
วิเคราะห์ข้อมลู และคาเสนอเป็นลาดบั ดังนี้

1. ความมงุ่ หมายของการศึกษา
2. สรปุ ผลการวิเคราะห์งบการเงนิ

1. ความมงุ่ หมายของการศึกษา
เพือ่ วเิ คราะหง์ บการเงินของบริษัท มาลกี ร๊ปุ จากดั (มหาชน)

สรุปผลวเิ คราะห์งบการเงนิ
การศกึ ษาเร่ือง การวเิ คราะห์งบการเงินของบริษทั มาลีกรุ๊ป จากัด (มหาชน) ในช่วงปี 2560 - 2563

สรุปผลการศกึ ษาไดด้ ังนี้
2 . สรปุ ผล

การศกึ ษาเร่ือง การวเิ คราะห์งบการเงินของบริษทั มาลีกรุ๊ป จากดั (มหาชน) ในชว่ งปี 2560 – 2563
สรปุ ผลการศึกษาไดด้ งั นี้

การเปรียบเทยี บแนวนอนงบแสดงฐานะการเงิน บรษิ ัท มาลกี รุ๊ป จากดั (มหาชน) พ.ศ. 2560 -
2563

เม่อื วเิ คราะห์งบแสดงฐานะการเงนิ บริษัท มาลกี รปุ๊ จากดั (มหาชน) มีสนิ ทรพั ยห์ มุนเวยี น
เพิม่ ขึน้ ในป2ี 560 เทา่ กบั 373,079,276 บาท คิดเปน็ ร้อยละ 21.55 สนิ ทรัพย์ไมห่ มุนเวยี นเพ่มิ ขึ้นในปี
2560 เทา่ กับ376,866,588บาท คิดเปน็ ร้อยละ 19.74 สินทรัพยร์ วมเพิ่มขนึ้ ในปี2560 เท่ากับ
479,945,,864 บาท คิดเป็นร้อยละ 20.60 หน้ีสินหมุนเวยี นเพม่ิ ขึน้ ในปี 2560 เท่ากับ 483,312,249
บาท คิดเป็นร้อยละ 26.47 หนสี้ ินไมห่ มุนเวยี นเพ่ิมข้ึนในปี2560 เทา่ กบั 234,218,463 บาท คดิ เปน็
ร้อยละ 99.70 หนี้สนิ รวมเพมิ่ ขน้ึ เท่ากับ 717,530,712 บาท คิดเปน็ รอ้ ยละ 34.82

เมื่อวิเคราะหง์ บกาไรขาดทุนเปรียบเทียบว่าในปี 2559,2560 บรษิ ัท มาลีกรุ๊ป จากดั
(มหาชน) มีรายไดล้ ดลงจากปี2559 เท่ากบั 590,831,662บาท คิดเป็นร้อยละ 8.98 ค่าใช้จา่ ยรวม
เพม่ิ ขนึ้ ในปี 2560 เทา่ กับ 247,052,258 บาท คดิ เปน็ รอ้ ยละ 4.20
การเปรียบเทยี บแนวตง้ั งบแสดงฐานะการเงนิ บริษทั มาลกี รปุ๊ จากัด (มหาชน) พ.ศ. 2560 – 2563

จากรปู ภาพข้างต้นพบวา่ บรษิ ัท มาลกี รุ๊ป จากดั (มหาชน) มีสินทรพั ย์หมุนเวียนในปี 2560 -
2563 เทา่ กบั รอ้ ยละ47.94 และ 47.56 มีสินทรัพย์ไมห่ มนุ เวยี น 52.44 และ 52.06 หนสี้ ินหมนุ เวียน
เทา่ กบั ร้อยละ1.17 และ 0.60 หนส้ี ินไม่หมุนเวียนเทา่ กบั รอ้ ยละ 11.40 และ 16.89 และมที นุ รวม
เท่ากบั ร้อยละ 43.38 และ36.71

37

เมอื่ วิเคราะห์งบกาไรขาดทุนเปรียบเทียบพบวา่ ในปี 2559,256 บรษิ ทั มาลกี รปุ๊ จากัด
(มหาชน) มีรายได้ในปี 2560 - 2563 เทา่ กบั รอ้ ยละ 100 ทุกปี ค่าใช้จา่ ยรวมเท่ากบั รอ้ ยละ 89.39
และ94.09 ตามลาดับ กาไรสาหรับปเี ทา่ กบั ร้อยละ 8.06 และ 4.77 ตามลาดบั
การวิเคราะห์อตั ราส่วน (Ratio Analysis)

อัตราสว่ นสภาพคล่อง (Liquidity Ratios)
1. อัตราสว่ นทนุ หมนุ เวียน (Current Ratio)

จากตารางจะเห็นไดว้ า่ ในปี 2560 บรษิ ทั มาลกี ร๊ปุ จากดั (มหาชน) มสี ินทรัพยห์ มนุ เวยี นอยถู่ ึง 0.91
เทา่ ในขณะทหี่ น้ีสินมเี พยี ง 1 เทา่ แสดงได้ว่า บริษทั มาลีกรปุ๊ จากดั (มหาชน) มีความสารถในการ
ชาระหนรี้ ะยะส้นั ได้เปน็ อย่างดีมีสภาพคลอ่ งสูงเพราะมสี นิ ทรัพย์หมนุ เวียนมากกวา่ หน้สี ินหมนุ เวยี น
ถงึ 0.09 เทา่ (มาจาก 1-0.91)

ส่วนในปี 2559 บริษทั มาลีกรปุ๊ จากดั (มหาชน) มสี ินทรัพย์หมนุ เวยี นอยู่ถึง 0.94 เท่า
ในขณะที่หนสี้ ินมเี พียง 1 เท่าแสดงไดว้ า่ บริษทั มาลกี รุ๊ป จากดั (มหาชน) มีความสารถในการชาระ
หนร้ี ะยะสั้นไดเ้ ปน็ อยา่ งดมี สี ภาพคลอ่ งสงู เพราะมสี ินทรัพยห์ มุนเวยี นมากกวา่ หนส้ี ินหมุนเวียนถึง
0.06 เท่า (มาจาก 1-0.94)

2. อัตราส่วนทุนหมุนเวยี นอย่างถึงแก่น (Acid Test Ratio)
จากตารางจะเห็นได้วา่ ในปี 2560 บริษัท มาลกี รุป๊ จากดั (มหาชน) มีสินทรพั ย์ทีม่ ีสภาพคลอ่ งสูงน้อย
กวา่ หนส้ี ินหมุนเวียนเพราะมีค่าเพียง 0.04 เท่าในขณะที่หน้ีสินหมนุ เวยี นมี 1 เทา่ จงึ มสี ินทรพั ย์สภาพ
คล่องสงู ไม่เพยี งพอทจ่ี ะชาระหนส้ี ่วนในปี 2559 บริษทั พรีเมยี ร์เทคโนโลยี จากดั (มหาชน)) มี
สนิ ทรัพยท์ ี่มีสภาพคล่องสงู น้อยกว่าหน้สี นิ หมุนเวยี นเพราะมคี า่ เพยี ง 0.05 เท่าในขณะที่หนสี้ ิน
หมนุ เวียนมี 1 เทา่ จึงมสี นิ ทรัพยส์ ภาพคล่องสงู ไม่เพยี งพอทจี่ ะชาระหนี้

3.อัตราการหมุนเวยี นของลูกหน้ี (Account Receivable Turnover Ratio)
จากตารางจะเหน็ ไดว้ า่ ในปี 2560 อตั ราการหมนุ เวยี นของลูกหนมี้ ากกว่าปี 2560 เพราะมีการ
หมนุ เวียน 7.6 รอบและ 9 รอบนัน่ คือกจิ การที่มีลกู หนี้อยู่ 1 ก่อใหเ้ กิดค่าขาย 7.6 รอบของ ลกู หนี้ใน
ปี 2559 และปี 2559 เป็น 9 รอบดังน้ันสภาพคล่องปี 2559 จึงดีกว่าปี 2560 เพราะมีการหมุนเวยี น
ได้หลายรอบกวา่ ปี 2560

สว่ นระยะเวลาถวั เฉลยี่ ในการเกบ็ หนีใ้ นปี 2560 ลกู หนีร้ ายหนงึ่ ๆ จะใชเ้ วลาโดยเฉล่ีย 48
วันจงึ ไดร้ ับชาระหนี้ส่วนปี 2559 ใชร้ ะยะเวลาในการเก็บหนโี้ ดยเฉลย่ี 40 วนั ซ่ึงใช้ระยะเวลานอ้ ยกว่า
แสดงถงึ ประสทิ ธภิ าพในการจัดการลกู หนีล้ ดลงนัน่ คือสภาพคล่องทจี่ ะได้รบั เงนิ จากลูกหน้ีลดลง
นน่ั เองสภาพล่องปี 2560 จงึ ดกี วา่ ปี 2559 เพราะสามารถเก็บเงนิ จากลูกหนไ้ี ด้เร็วกว่า

4. อัตราการหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือ (Inventory Turnover Ratio)

38

จากตารางจะเห็นไดว้ ่าในปี 2560 สินคา้ คงเหลอื มีการหมุนเวียน 4.03 รอบส่วนในปี 2559 มกี าร
หมุนเวียน 5.5 รอบซ่งึ ประสิทธิภาพในการจดั การสนิ ค้าเพ่ิมขน้ึ นน่ั คือกิจการมีสนิ คา้ คงเหลือน้อยกวา่
สนิ คา้ ทีข่ ายออกสภาพคลอ่ งเพ่ิมข้นึ

เม่ือพจิ ารณาระยะเวลาท่เี กบ็ สินค้าไว้ขายแลว้ ปี 2560 จะใชเ้ วลา 91 วันจงึ จะขายสนิ คา้ ได้
ส่วนปี 2559 ใช้เวลาเพียง 66 วนั ที่จึงจะขายสนิ คา้ ได้

5. อตั ราการหมนุ เวยี นของเจ้าหน้ี (Account Payable Turnover Ratio)
จากตารางจะเหน็ ไดว้ ่าอัตราการหมุนเวียนของเจ้าหน้ปี ี 2560 เทา่ กับ 5.6 รอบปี 2559 เทา่ กับ 7.3
รอบ แสดงวา่ สนิ คา้ น้อยและจ่ายชาระหน้ีช้าประสิทธิภาพในการชาระหนค้ี ล่องตาและระยะเวลาใน
การชาระหน้ีปี 2560 เท่ากับ 65 วนั ปี 2559 เท่ากบั 48 วนั นั่นคอื บริษัท ใช้เวลาชาระหนีใ้ นปี 2560
นานกว่าปี 2559

การวิเคราะห์สภาพเสย่ี ง (Leverage Ratios)
1. อัตราส่วนหนีส้ นิ ตอ่ สนิ ทรัพย์ (Debt Ratio)

จากตารางจะเห็นไดว้ ่าในปี 2560 บรษิ ัท มีการใช้เงินทุนจากหนีส้ นิ 63% เพราะอตั ราสว่ นมคี ่าเท่ากบั
0.63 หมายความวา่ การท่ีกิจการมีสินทรัพย์ 1 จะเปน็ ส่วนหนีส้ ิน -% สว่ นในปี 2559 บรษิ ัท มีการใช้
เงนิ ทุนจาก หนี้สินในสดั สว่ นทลี่ ดลงจากปี 2560 คือการใชเ้ งนิ ทนุ จากหนสี้ ินเป็น 57% แตก่ ไ็ ม่
แตกต่างไมเ่ ท่าไหรน่ ั่นคอื สินทรัพย์ท้ังหมดท่ี บรษิ ัท มีอยสู่ ามารถชาระหน้ีไดท้ ง้ั หมดเม่ือเปรียบเทียบ
ท้ัง 2 ปแี ล้วจะเห็นได้วา่ ปี 2560 มีความเสยี่ งมากกวา่ ปี 2559

2. อตั ราสว่ นหนส้ี นิ หมนุ เวยี นตอ่ สนิ ทรพั ย์ (Short-Terrn Debt to Assets)
จากตารางจะเห็นได้วา่ ในปีสินทรพั ย์ทัง้ หมดซงึ่ สนิ ทรัพย์เท่ากบั 2560 บริษทั มีอัตราส่วนหนีส้ นิ
เท่ากับ 0.53 เท่าหมายความวา่ 1 บรษิ ทั มีการใช้เงินทนุ จากหนส้ี นิ หมนุ เวียน 0.53 ส่วนทเี่ หลอื เป็น
จานวน
1-0.53=0.74 เป็นการนาเงนิ จาก แหลง่ อ่ืนมาลงทนุ ในสินทรพั ย์ปี 2559 บรษิ ัท ใช้เงนิ ทุนจากหนี้สนิ
หมนุ เวียน 0.50 ส่วนทเี่ หลือ 1-0.50=0.50 เป็นการนาเงินจากแหลง่ อน่ื มาลงทุนในสนิ ทรัพย์เม่ือ
เปรยี บเทียบทงั้ 2 ปแี ลว้ จะพบวา่ ในปี 2560 บริษัท มีสดั ส่วนในการนา เงนิ ลงทนุ จากหน้สี นิ
หมนุ เวียนมาลงทนุ มากว่าปี 2559 แสดงว่าสภาพเสยี่ งในปี 2560 สูงกวา่ ปี 2559

3.อตั ราส่วนหนส้ี นิ ระยะยาวต่อสนิ ทรัพย์ (Long-term Debt to Asserts)
จากตารางจะเหน็ ได้วา่ ปี 2560 บรษิ ทั มีอตั ราสว่ นหนีส้ ินระยะยาวต่อสนิ ทรพั ย์เทา่ กับ 9.36 เทา่
หมายความว่าจากสนิ ทรัพยท์ ั้งหมดสมมตวิ า่ เทยี บเท่ากบั 1 บรษิ ทั มกี ารใช้เงินทนุ จากหน้สี ินระยะ
ยาว 9.36 ส่วนทเี่ หลือเป็นจานวน 1-9.36=8.36 เปน็ การนา เงนิ จากแหลง่ อ่นื มาลงทนุ ส่วนในปี 2559
พบวา่ บริษทั ใช้เงินทุนจากหนี้สินระยะยาวเทา่ กบั 15.5 เทา่ สว่ นทเี่ หลือ 1-15.5=14.5เป็นการนาเงิน
จากแหล่งอ่นื มาลงทุนเม่ือเปรียบเทียบกนั ทั้ง 2 ปแี ล้วจะพบว่าปี 2559 มสี ภาพเสยี่ งสงู กว่าปี 2560
เพียงแค่เล็กน้อย

39

4. อัตราส่วนหน้สี ินต่อสว่ นของผถู้ ือหุน้ (Total Debt to Owner Equity)
จากตารางจะเหน็ ได้ว่าปี 2555 บริษัท ใช้เงนิ ทุนจาก หนีส้ ิน 3.71 เท่าในขณะทใ่ี ช้เงนิ ทุนจากส่วนของ
ผถู้ ือหนุ้ 1 เท่าซึ่งแสดงวา่ บริษัท มคี วามเสย่ี งสูงเพราะใชเ้ งินเงินทนุ จากส่วนของผถู้ ือหนุ้ นอ้ ยวา่
หนส้ี ิน
1-3.71 = (271) เท่าส่วนในปี 2556 บรษิ ทั ใช้เงินทุนจากหนสี้ นิ 2.66 เทา่ ในขณะท่ีใชเ้ งินทุนจากสว่ น
ของผู้ถือหนุ้ 1 เท่าแสดงวา่ บริษัท มีความเสยี่ งลดลง แตส่ ภาพความเสี่ยงของ บริษัท ยังสงู อยูเ่ พราะ
ใชเ้ งนิ ทนุ จากส่วนของผถู้ ือหนุ้ ในปี 2556 คือ 1: 2.66

5. อัตราส่วนสินทรัพยร์ วมต่อสว่ นของผูถ้ ือหุน้ (Total Assets to Owner Equity)
จากตารางจะเห็นไดว้ า่ ในปี 2560 บริษทั มีส่วนของผถู้ ือหุ้น 1 เทา่ แตม่ สี ินทรัพย์รวม 0.63 เทา่ นนั่
คือใช้เงินทนุ จากหนส้ี ิน 2.52-1= 1.52 เทา่ ในปี 2559 บรษิ ัท มีส่วนของผ้ถู ือหุน้ 1 เท่า แต่ มี
สินทรพั ยร์ วม 2.30 เท่านนั้ คือ บริษัท ใช้เงินทุนจากหนีส้ ินเท่ากบั 2.30-1 = 1.30 เท่าแสดงวา่ ยงั ไม่
เสียงเพราะใชเ้ งินทุนจากส่วนของผู้ถือหุ้นมากกวา่ หนี้สนิ

6. อัตราส่วนสว่ นของผูถ้ อื หุน้ ตอ่ สนิ ทรพั ยร์ วม (Equity Ratio )
จากตารางจะเหน็ ไดว้ า่ ในปี 2560 บริษัท ใช้เงนิ ทุนจากสว่ นของผู้ถือหุ้น 0.41 เท่าจงึ เป็นเงินทนุ จาก
หน้สี ิน 1-0.41 = 0.59 จงมสี ภาพเสีย่ งสงู สว่ นปี 2559 บริษัท ใช้เงินทุนจากสว่ นของผู้ถือห้นุ 0.43
เทา่ จงึ เปน็ เงินลงทนุ จากหนี้สิน 1-0.43 = 0.57 เมอื่ เปรียบเทียบกนั ท้ัง 2 ปแี ลว้ ปี 2559 มคี วามเสย่ี ง
สงู กว่าปี 2560

7. อตั ราส่วนแสดงความสามรถในการจ่ายดอกเบีย้ (Times Interest Earned)
จากตารางไม่มีการเปรยี บเทยี บอัตราสว่ นแสดงความสามารถในการจ่ายดอกเบ้ยี เนือ่ งจากงบกาไร
ขาดทุนไมแ่ สดงจานวนดอกเบี้ยจา่ ย

อตั ราสว่ นแสดงประสิทธภิ าพในการหากาไร (Profitability Ratios)
1.อัตรากาไรขัน้ ต้น (Gross Margin)

จากตารางจะเหน็ ได้วา่ ในปี 2559 บรษิ ัทมีอตั ราส่วนกาไรขั้นต้นตอ่ คา่ ขายเท่ากับ 10.05 % ซ่งึ
หมายความว่าการขายได้รับเงิน 100 บาทจะเปน็ กาไรข้ันต้น 10.05 บาท ส่วนในปี 2560 บรษิ ทั มาลี
จากัด
อัตราส่วนกาไรขน้ั ต้นต่อคา่ ขายขายเท่ากับ 5.61 % ซึง่ หมายความว่าการขายได้เงนิ 100 บาทจะได้
กาไรข้ันต้น
5.61 บาท

2. อตั รากาไรสทุ ธิ (Profit Margin)
จากตารางจะเหน็ ได้วา่ ในปี 2559 บรษิ ทั มีอตั รากาไรสทุ ธิต่อค่าขายเทา่ กบั 8.10%หมายความว่าการ
ขายได้รบั เงนิ มา 100 บาท หักคา่ ใชจ้ ่ายตา่ งๆ ออกแล้วจะเหลอื กาไร 8.10 บาทซึง่ นับว่าเปน็ อัตราที่
ตา่ มาก สว่ นในปี 2560 บรษิ ัทมอี ัตรากาไรสุทธติ ่อคา่ ขายเท่ากับ 4.83% ซ่ึงนับวา่ นอ้ ยกวา่ ปี 2559

40

เม่อื เทยี บทงั้ 2 ปแี ลว้ พบว่าปี 2559 มปี ระสิทธภิ าพในการหากาไรสูงกวา่ ปี 2560 บริษทั มีอตั ราส่วน
กาไรข้ันต้นต่อคา่ ขายเท่ากับ 8.10 % ซ่ึงหมายความว่าการขายไดร้ ับเงนิ 100

3. อัตราผลตอบแทนจากสนิ ทรพั ย์ (Return on Asserts)
จากตารางจะเห็นได้วา่ ปี 2559 บรษิ ทั มีอัตราผลตอบแทนจากสนิ ทรพั ย์ 0.14 % ในขณะที2่ 560
สามารถก่อใหเ้ กดิ กาไรได้ดเี พียง 0.06 % จงึ ทาใหป้ ระสิทธภิ าพในการหากาไรลดลง

4. อตั ราผลตอบแทนต่อสว่ นของผถู้ ือห้นุ (Return on Owner's Equity)
จากตารางจะเห็นได้ว่าในปี 2555 บริษัทมีอตั ราผลตอบแทนตอ่ ส่วนของผู้ถือหนุ้ 11 %หมายความวา่
กิจการมสี ว่ นของผถู้ ือห้นุ 100 บ จากตารางจะเหน็ ได้วา่ ในปี 2559 บริษทั มีอัตราผลตอบแทนตอ่
ส่วนของผถู้ ือห้นุ 33.56 %หมายความว่ากิจการมสี ว่ นของผู้ถอื หนุ้ 100 บาท สามารถบรหิ าร
ก่อให้เกดิ ผลกาไร 33.56 บาท ในขณะท่ปี ี 2560 สว่ นของผู้ถอื หุ้น 100 บาท สามารถบริหาร
กอ่ ใหเ้ กดิ ผลกาไร 17.72 บาท เมอ่ื เปรยี บเทยี บทั้ง 2ปีแล้วจะพบว่าปี 2559 ประสิทธภิ าพในการหา
กาไรสูงกวา่ ปี 2560

5. อัตราผลตอบแทนต่อหุ้นสามญั (Return on-Common Stock Equity)
จากตารางจะเหน็ ไดว้ า่ ปี 2559 บรษิ ัทมีอตั ราผลตอบแทนต่อหุ้นสามัญ 29.30% หมายความวา่ บริษัท
มีหุน้ สามัญ สว่ นเกนิ มลู คา่ ห้นุ สามญั และกาไรสะสม 100 บาท สามารถรับผลตอบแทนจากกาไรสทุ ธิ
29.30บาท สว่ นปี 2560 มีอตั ราผลตอบแทนต่อหุ้นสามญั ข้ึนเป็น 16.68% แสดงถงึ ประสิทธิภาพใน
การหากาไรของบริษัทลดลง
6.อัตรากาไรสทุ ธิตอ่ หุน้ (Earnings per shares: EPS)

จากตารางจะเห็นไดว้ ่าไมส่ ามารถเปรียบเทยี บอตั รากาไรสุทธิตอ่ หนุ้ ไดเ้ น่ืองจากไม่มีจานวน
ห้นุ สามญั ในงบการเงนิ ของบริษทั

อตั ราสว่ นแสดงประสิทธภิ าพในการดาเนินงาน (Efficiency Ratios)
1. อตั ราการหมนุ เวียนของลูกหนี้ (Account Receivable Turnover Ratio)

จากตารางจะเห็นได้ว่าในปี 2560 อตั ราการหมนุ เวยี นของลกู หนม้ี ากกว่าปี 2560 เพราะมกี าร
หมุนเวยี น 7.6 รอบและ 9 รอบนนั่ คือกิจการที่มลี ูกหน้ีอยู่ 1 ก่อใหเ้ กดิ ค่าขาย 7.6 รอบของ ลูกหนี้ใน
ปี 2559 และปี 2559 เป็น 9 รอบ แสดงวา่ ในปหี นึง่ ๆ บริษัทขายสนิ คา้ เช่ือแลว้ รับชาระหน้ขี ายออก
ใหมไ่ ด้ 9 รอบ ฉะนั้นประสิทธภิ าพในการดาเนินงานของปี 2559 สูงกวา่ ปี 2560

2. อัตราการหมนุ เวียนของสนิ คา้ คงเหลือ (Inventory Turnover Ratio)
จากตารางจะเห็นได้ว่าในปี 2560 มีอตั ราการหมนุ เวยี นของสินค้าเท่ากบั 4.03 รอบแสดงว่าในปีหน่ึง
ๆ จะมกี ารซอ้ื สินค้าเขา้ มาและขายออกไป 4.03 ครัง้ ในปี 2559 บรษิ ัท มีอัตราการหมุนเวยี นของ
สนิ ค้าคงเหลอื เท่ากบั 5.5 รอบแสดงวา่ ในปหี นง่ึ ๆ จะมีการซ้ือสินคา้ มาและขายออไป 5.5 คร้ังแสดง
ถึงประสิทธิภาพในการดาเนินงานทีล่ ดลง

41

3. อัตราการหมุนเวยี นของสนิ ทรพั ย์ไม่หมุนเวียน (Fixed Assets turnover Ratio)
จากตารางจะเหน็ ได้ว่าในปี 2560 บรษิ ทั มีอัตราการหมนุ เวียนของสนิ ทรัพยไ์ ม่หมนุ เวยี น 2.6 เทา่
แสดงว่าการเท่าแสดงวา่ สนิ ทรพั ยไ์ มห่ มุนเวียนทีอ่ ยู่ 1 ก่อใหเ้ กิดคา่ ขาย 2.6 เทา่ แดงถึงประสิทธิภาพ
ในการดาเนนิ งานไม่ดี สว่ นใน 2559 อตั ราการหมุนเวยี นของสินทรัพยไ์ มห่ มนุ เวียน 3.43 เท่า แสดง
ถึงประสิทธิภาพในการบริหารสนิ ทรัพย์ไมห่ มุนเวยี นก่อใหเ้ กิดค่าขาย 3.43 เทา่ แสดงว่าเมื่อ
เปรยี บเทียบประสทิ ธภิ าพการดาเนินงานปี 2560 ดีกวา่ ปี 2559

4. อตั ราการหมนุ เวยี นของสนิ ทรัพย์รวม (Assets Turnover Ratio)
จากตารางจะเหน็ ไดว้ า่ อตั ราการหมนุ เวยี นของสินทรัพย์รวมปี 2560 เท่ากับ 1.05 เทา่ แสดงวา่
สนิ ทรพั ยห์ มนุ เวียนท้ังหมดของ บริษทั มีอยู่ 1 สามารถกอ่ ให้เกิดค่าขายได้ 1.05 เท่าส่วนในปี 2559
อตั ราการหมุนเวียนของสนิ ทรัพย์รวมเท่ากับ 1.16 เท่าซ่ึง แทบไม่แตกต่างกนั เลยแสดงว่า
ประสทิ ธิภาพในการดาเนินงานในการจดั การสินทรพั ย์เทา่ เดิม

5. อตั ราผลตอบแทนจากการลงทุน (Return on Investment: ROI)
จากตารางจะเห็นได้ว่าอตั ราผลตอบแทนจากการลงทุนปี 2560 เท่ากับ 0.04% แสดงวา่ สินทรัพย์
ทั้งหมดของกิจการน้ันทาใหเ้ กิดผลกาไรเพียงแค่ 0.04% ของสนิ ทรัพย์รวมสว่ นปี 2559 เทา่ กับ
0.10% ซ่งึ แทบจะไมแ่ ตกต่างกันเลยทาให้ เกดิ ผลกาไรเพยี ง 0.10% ซงึ่ แสดงว่าประสิทธิภาพในการ
ดาเนินงานไม่ดีนัน้ เอง

บรรณนุกรม

เยาวลักษณ์ สุขวบิ ูลย.์ (2556) รายงานการเงินและการวเิ คราะหง์ บการเงิน (พิมพ์คร้งั ที่ 5)
กรุงเทพฯ: หจก. ทีพีเอน็ เพรส

วรี ี เวชวมิ ล และ วรรณา วงศ์ววิ ฒั น์ (2564) รายงานทางการเงินและการวิเคราะห์งบการเงิน
นนทบุรี สานกั พิมพเ์ อมพันธ์

สานักงานคณะกรรมการกากบั หลักทรัพยแ์ ละตลาดหลักทรพั ย์. (2565) งบการเงิน
สืบคน้ 23 กมุ ภาพนั ธ์ 2565. จาก
https://www.sec.or.th/TH/Pages/Shortcut/ForListed Company.aspx.

มาลกี รุ๊ป.รายงานประจาปี 2559 – 2560 สืบคน้ 23 กุมภาพนั ธ์ 2565 จาก
https://investor.maleegroup.com/th/downloads/financial-statements.

ภาคผนวก

ภาพที่ 1.1 หางบการเงนิ จากเวบ็ ไซต์
ภาพที่ 1.2 จดั ทางบการเงินเปรียบเทียบ

ภาพท่ี 1.3 หาร้อยละของอัตรายอดรวม
ภาพท่ี 1.4 วิเคราะห์สภาพคล่อง

ภาพท่ี 1.5 วิเคราะห์สภาพเสี่ยง
ภาพที่ 1.6 วเิ คราะห์หาสภาพในการหากาไร

ภาพท่ี 1.7 วิเคราะหป์ ระสิทธิภาพในการทางาน
ภาพที่ 1.8 รวบรวมรปู เล่มรายงาน